Springs Global aumenta Receita líquida em 8,4%, EBITDA em 22,8% e Resultado operacional em 48,4%

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1 BM&FBOVESPA: SGPS3 Springs Global aumenta Receita líquida em 8,4%, EBITDA em 22,8% e Resultado operacional em 48,4% São Paulo, 1 o de março de A Springs Global Participações S.A. (Springs Global), líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, apresentou, no ano de 2015, lucro líquido de R$ 22,6 milhões, com ampliação de receita líquida e de EBITDA de 8,4% e 22,8%, respectivamente. Sobre a Springs Global A Springs Global é líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, detentora de marcas tradicionais e líderes em seus segmentos de atuação, estrategicamente posicionadas de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos. A Springs Global conta com operações verticalmente integradas e unidades industriais, com alto grau de automatização e flexibilidade, localizadas no Brasil, Estados Unidos e Argentina. BM&FBovespa: SGPS3 Em 30/12/2015: Preço de fechamento da ação: R$ 2,89 Valor de mercado: R$ 144,5 milhões Teleconferência de Resultados Data: 2/03/2016 Horário: 12h (Brasília) / 10h (US-ET) Em Português: / Em Inglês: (Toll free) Senha: Springs Global Para acesso ao webcast em português clique aqui ou acesse o website Os principais destaques do desempenho da Springs Global em 2015 foram: Receita líquida de R$ 2.267,1 milhões, 8,4% superior à de 2014 Margem bruta de 26,9%, o maior nível nos últimos cinco anos, com expansão de 0,6 ponto percentual (p.p.) ante 2014 EBITDA (a) de R$ 233,0 milhões, com aumento de 22,8% em relação ao ano anterior Margem EBITDA de 10,3%, versus 9,1% no ano anterior Resultado antes dos impostos alcançou R$ 35,6 milhões Todas as metas de guidance para o ano de 2015 foram atingidas ou ultrapassadas Ampliação de margem EBITDA dos segmentos de Atacado na América do Sul e na América do Norte de 1,3 p.p. e 3,7 p.p., respectivamente Conversão de 13 lojas próprias em franquias, das quais cinco no quarto trimestre de 2015 (4T15) Em R$ milhões 4T15 4T14 (A)/(B) (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % Receita bruta 715,4 693,3 3,2% 2.707, ,7 5,2% Receita líquida 609,3 566,2 7,6% 2.267, ,0 8,4% Lucro bruto 170,4 144,1 18,2% 610,0 549,7 11,0% Margem Bruta % 28,0% 25,5% 2,5 p.p. 26,9% 26,3% 0,6 p.p. EBITDA 55,2 46,7 18,3% 233,0 189,7 22,8% Margem EBITDA % 9,1% 8,2% 0,8 p.p. 10,3% 9,1% 1,2 p.p. Resultado antes dos Impostos 15,3 (4,3) n.a. 35,6 (36,4) n.a. Número de lojas (4,2%) (4,2%) Tabela 1 - Principais indicadores financeiros As informações financeiras e operacionais contidas neste press release, exceto quando de outra forma indicado, estão em Reais e consolidadas de acordo com as políticas contábeis adotadas no Brasil, que estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS). Relações com Investidores Alessandra Gadelha Diretora de Relações com Investidores Tel: ri@springs.com

2 Receita A receita líquida consolidada alcançou R$ 2.267,1 milhões em 2015, 8,4% superior à de 2014, positivamente impactada por efeito cambial relativo à receita da Companhia na América do Norte, que mais que compensou os menores volumes de venda. No 4T15, a receita líquida somou R$ 609,3 milhões, com crescimento de 7,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Possuímos um portfólio de marcas próprias e licenciadas, que representaram cerca de 90% da receita em 2015, com proposta de valor para diferentes segmentos de mercado e que são líderes de vendas nos nossos mercados de atuação. A Companhia também comercializa através de private labels. No Brasil, a Springs Global detém as marcas Santista, Artex, MMartan e Casa Moysés. A primeira é comercializada apenas no atacado, as duas últimas são comercializadas somente no varejo monomarca, e a Artex atende os dois canais de distribuição. Na Argentina, possuímos as marcas Palette, Arco-Íris e Fantasia, que são líderes de mercado. A marca Springmaid é comercializada nos Estados Unidos da América (EUA) e no Canadá. Possuímos também as marcas Wabasso, Texmade, Springs Home e licenciamos a marca SERTA. Nossas marcas possuem alta taxa de conhecimento entre consumidores e especialistas, sendo referência em qualidade no setor. Entendemos que marcas fortes ganham ainda mais importância em momentos de economia mais fraca, quando o consumidor torna-se mais cuidadoso e prioriza marcas mais confiáveis. Por geografia, América do Sul representou 59% da receita total em 2015, enquanto América do Norte representou 41% da receita total. A Springs Global distribui seus produtos através dos canais de atacado, em todos os seus mercados de atuação, e no varejo monomarca, no Brasil. Possuímos cerca de clientes no mercado atacado, que incluem lojas de departamento, hipermercados, e lojas e redes especializadas em Cama, Mesa e Banho (CAMEBA), de pequeno e médio porte. Os produtos comercializados pela Springs Global no atacado são classificados como: (a) Cama, Mesa e Banho (CAMEBA), (b) utility bedding, e (c) produtos intermediários. A linha de CAMEBA, responsável por 48% da receita em 2015, inclui lençóis e fronhas avulsos, jogos de lençóis, toalhas de mesa, toalhas de banho, tapetes e acessórios para o banheiro. A linha de Utility bedding, responsável por 32% da receita em 2015, inclui travesseiros, protetores de colchão e colchas. Produtos intermediários, responsável por 9% da receita em 2015, são fios e tecidos, no seu estado natural ou tintos e estampados, vendidos para pequenas e médias confecções, malharias e tecelagens. De acordo com Euromonitor, Cama representa cerca de 45% do mercado mundial têxtil para o lar, Banho 18% e Mesa 10%, totalizando 73%. Gráfico 1 Distribuição da Receita por geografia Gráfico 2 Distribuição da Receita por tipo de produto Custo e Despesas O custo dos produtos vendidos (CPV) foi de R$ 1.657,1 milhões em 2015, com aumento de 7,4% em relação ao ano de 2014, e representando 73,1% da receita líquida. No 4T15, o CPV somou R$ 438,9 milhões, com crescimento de 4,0% em relação ao mesmo período do ano anterior. 2

3 A Springs Global possui produção verticalmente integrada de seus produtos, desde a fiação, passando pela tecelagem, preparação, tinturaria, estamparia, acabamento e confecção, com plantas no Brasil (nove unidades), nos EUA (três unidades), e na Argentina (uma unidade). As principais matérias-primas são algodão e poliéster que, somados a produtos químicos, embalagens e aviamentos, totalizaram custos de R$ 1.044,8 milhões em 2015, denominados custos de materiais, com ampliação de 9,3% em relação ao ano anterior, impactado principalmente pelo câmbio. Gráfico 3 Evolução do preço de algodão, fonte CEPEA A conversão da matéria-prima em produto final demanda, principalmente, mão-de-obra, energia elétrica e outras utilidades, denominados custos de conversão e outros, que somaram R$ 539,8 milhões em 2015, com ampliação de 6,5% em relação a Pela sua natureza, eles custos são afetados por ganhos de escala, sendo diluídos quando há ampliação da capacidade produtiva. A depreciação dos ativos de produção e distribuição totalizou R$ 72,4 milhões em 2015, com redução de 8,7% ante Gráfico 4 Distribuição do CPV Em relação às despesas operacionais, as despesas com vendas foram de R$ 294,8 milhões, representando 13,0% da receita líquida, com redução de 1,5 p.p. ante As despesas gerais e administrativas (G&A) somaram R$ 148,7 milhões, equivalentes a 6,6% da receita líquida, contra 6,4% no ano anterior. No 4T15, o CPV totalizou R$ 438,9 milhões e as despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) alcançaram R$ 117,4 milhões, ambos com redução em termos de percentual de receita, em relação ao mesmo período do ano anterior. 3

4 CPV, % Receita SG&A, % Receita 76% 75% 74,5% 75,0% 22% 21% 20,9% 21,3% 20,9% 74% 73% 72% 72,3% 73,1% 72,0% 73,7% 73,1% 20% 19% 18% 19,8% 18,2% 19,3% 19,6% 71% 17% 70% 4T14 1T15 2T15 3T15 4T % 4T14 1T15 2T15 3T15 4T EBITDA Gráfico 5 CPV e SG&A, como % receita líquida A geração de caixa, medida pelo EBITDA, alcançou R$ 233,0 milhões em 2015, com ampliação de 22,8% em relação a O aumento de R$ 60,3 milhões do lucro bruto mais que compensou o incremento de R$ 9,6 milhões de despesas operacionais e a redução de R$ 7,3 milhões de depreciação. A margem EBITDA foi de 10,3% em 2015, ante 9,1% em No 4T15, o EBITDA atingiu R$ 55,2 milhões, com crescimento de 18,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, e a margem EBITDA foi de 9,1%, com expansão de 0,8 p.p.. Lucro O lucro bruto totalizou R$ 610,0 milhões em 2015, com margem bruta de 26,9%. Houve ampliação do lucro bruto de 11,0%, impulsionada pelo aumento da receita e pela expansão de 0,6 p.p. da margem bruta. O lucro líquido alcançou R$ 22,6 milhões em A ampliação do lucro líquido é explicada pelo aumento de R$ 43,3 milhões no EBITDA e pelo menor resultado financeiro negativo (R$ 21,3 milhões), parcialmente compensados por maior montante de impostos (R$ 20,3 milhões). O resultado financeiro foi negativo em R$ 118,8 milhões em 2015, contra valor negativo de R$ 140,1 milhões em 2014, devido principalmente ao aumento de R$ 57,2 milhões das variações cambiais líquidas. As receitas financeiras aumentaram em R$ 9,5 milhões, enquanto as despesas financeiras juros e encargos - cresceram R$ 40,4 milhões, devido ao aumento da taxa SELIC. As despesas bancárias, impostos, descontos e outros cresceram R$ 4,9 milhões entre anos. O saldo das variações cambiais foi positivo em R$ 69,7 milhões em 2015, refletindo a desvalorização do Real na posição líquida de ativos e passivos em dólar. O lucro bruto somou R$ 170,4 milhões no 4T15, com margem bruta de 28,0%, ante 25,5% no quarto trimestre de 2014 (4T14). O resultado antes dos impostos totalizou R$ 15,3 milhões no 4T15 e, tendo em vista impostos a pagar de R$ 15,1 milhões sobre ganho de variação cambial na Argentina, tivemos um lucro líquido de R$ 0,2 milhão no 4T15. A maioria das unidades fabris da Companhia sediadas no Brasil possui incentivos fiscais federais e estaduais, que expiram em diferentes datas, até o final de 2016 e de 2021, respectivamente. Mantivemos o benefício fiscal de desoneração da folha de pagamento, porém com aumento da alíquota de 1,0% para 2,5% do faturamento, a partir de dezembro de

5 Investimentos e Capital de giro Os investimentos de capital somaram R$ 42,2 milhões em 2015, dos quais R$ 37,3 milhões foram destinados à indústria, principalmente para melhoria operacional, e R$ 4,9 milhões ao varejo monomarca para melhoria e adequação do visual merchandising das lojas próprias. No 4T15, os investimentos totalizaram R$ 6,6 milhões. As necessidades de capital de giro somaram R$ 1.054,1 milhões no final de 2015, sendo a variação cambial responsável por parcela significativa do incremento de R$ 62,4 milhões em relação ao final de Esperamos uma redução no capital de giro da Companhia em função das conversões de lojas próprias para franquias e do aumento da nacionalização de nossas coleções em Em 2015, realizamos 13 conversões e continuaremos o processo de conversões em 2016, que, entre outros benefícios, possibilitam a redução do capital empregado, através da transferência de estoques, contas a receber e investimentos realizados. Adicionalmente, o aumento da nacionalização de nossas coleções, principalmente nas marcas atendidas pelo segmento Varejo, possibilitará trabalharmos com um menor estoque de produtos finais, pois o menor ciclo de abastecimento do produto local permite a reposição de estoque durante a coleção, de acordo com a demanda. Dívida e Indicadores de endividamento Nossa posição de dívida líquida (b) era de R$ 786,2 milhões, em 31 de dezembro de 2015, contra R$ 772,6 milhões no terceiro trimestre de 2015 (3T15), sendo 91% da dívida em reais e 9% em dólares. Terminamos o ano com alavancagem, medida pela relação dívida líquida/ltm EBITDA, de 3,4x. Gráfico 6 Dívida Bruta por indexador Gráfico 7 Cronograma de Amortização de Dívida 5

6 Após reestruturação de sua capacidade operacional no Brasil, a Companhia disponibilizou três ativos para venda, com valor contábil de cerca de R$ 100 milhões e valor à mercado de R$ 230 milhões, de acordo com avaliação efetuada em 2012 pela Cushman & Wakefiled. No início de 2015, foi realizada venda de um destes terrenos, localizado em Montes Claros, MG, por R$ 48 milhões, a serem pagos em 48 meses, com 12 meses de carência, corrigido por IGP-M. O recebimento destas parcelas a partir de 2015 e a possível venda dos terrenos remanescentes contribuirão para a redução da dívida líquida da Companhia. Visamos reduzir o serviço da nossa dívida em 2016, através do balanceamento da dívida e da utilização de financiamento de exportação. Nossa subsidiária americana tem condições de se financiar no mercado bancário dos EUA, com menor taxa de juros e maior prazo, e com estes recursos poderá pagar o mútuo de US$ 30 milhões com a subsidiária brasileira. Adicionalmente, esperamos alongar o prazo médio da dívida no Brasil através de emissão de títulos com maior prazo de vencimento. A melhoria do resultado operacional e, consequentemente, de sua geração de caixa possibilitará, ao mesmo tempo, a redução da dívida líquida e o aumento do EBITDA, contribuindo para redução do indicador dívida líquida/ebitda. Projeções A Springs Global mantém sua estratégia de consolidar sua posição de liderança no mercado de cama, mesa e banho, e de expansão de vendas nos canais multimarcas e mono marca, priorizando franquias, que requerem menor intensidade de capital. Buscaremos a melhoria de rentabilidade dos nossos negócios, através de (a) maior utilização de capacidade de nossas fábricas no Brasil, principalmente por crescimento de exportação, resultando em maior absorção de custos fixos, (b) conversão de produtos intermediários em produtos confeccionados de maior valor agregado, e (c) conversão de lojas próprias em franquias, além do crescimento de número de franquias. As metas consolidadas de guidance para o ano de 2015 foram atingidas ou superadas. Para o ano de 2016, esperamos crescimento de até 19% na receita, com expansão da margem EBITDA, em linha com o orçamento da Companhia, considerando como premissas: (a) câmbio médio de R$ 4,05 em 2016, (b) retração de 3,0% do PIB no Brasil, e (c) conversão de 21 lojas e abertura de 18 novas lojas no Varejo. Desempenho da ação Tabela 2 Projeções As ações da Springs Global, negociadas na BM&FBOVESPA sob o código SGPS3, apresentaram valorização de 12,9% no ano de 2015, com desempenho superior ao Ibovespa e ao Índice Small Cap no mesmo período. Nossa ação registrou uma liquidez média diária de R$ 162,5 mil em 2015 e de R$ 71,2 mil no 4T Em R$ milhões Projeção Realizado Projeção Receita Líquida Atacado - América do Sul* , Varejo - América do Sul , Atacado - América do Norte , Receita Líquida Total , EBIT , EBITDA , CAPEX , * Incluindo receita intracompanhia

7 Desempenho por Segmento de Negócio Gráfico 8 Desempenho da ação SGPS3 A Springs Global apresenta seus resultados segregados nos seguintes segmentos de negócio: (a) América do Sul - Atacado, (b) América do Sul - Varejo, e (c) América do Norte Atacado. América do Sul Atacado A receita líquida do segmento de negócio América do Sul - Atacado alcançou R$ 1.152,9 milhões em 2015, 2,3% inferior à de 2014, sendo o menor volume de vendas compensado pelo efeito positivo de preço e mix. O CPV totalizou R$ 803,7 milhões em 2015, com redução de 4,3% entre anos, possibilitando expansão da margem bruta de 28,8% em 2014 para 30,3% em As despesas de SG&A somaram R$ 208,4 milhões, equivalente a 18,1% da receita, em linha com à do ano anterior. O EBITDA alcançou R$ 211,8 milhões, com ampliação de 5,2% em relação a A margem EBITDA foi de 18,4%, ante 17,1% em No 4T15, a receita líquida somou R$ 299,3 milhões, com redução de 1,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, com margem bruta de 32,3% e margem EBITDA de 15,9%. A desvalorização do real aumenta nossa competitividade no mercado internacional e, portanto, com oportunidade de aumento de volume de vendas de exportação, o que contribuirá para ampliação de receita e de margem, através da diluição de custos fixos. Temos nossa cadeia de suprimento totalmente integrada, eficiente, com melhor controle e gestão, e, consequentemente, com menor custo de conversão. Nossas fábricas possuem alto grau de automatização e flexibilidade, assim como capacidade instalada que nos permite crescer a produção, com baixo investimento. Nossa presença no varejo monomarca proporciona maior proximidade e, consequentemente, melhor conhecimento do consumidor final, contribuindo para termos uma maior assertividade no planejamento de coleções e menor markdown, além de nos permitir assistir melhor os varejistas multimarcas. América do Sul Varejo A receita líquida do segmento de negócio América do Sul - Varejo atingiu R$ 265,4 milhões em 2015, com redução de 6,3% em relação à de 2014, negativamente impactada pelo menor número de lojas e pela conversão de 13 lojas próprias em franquias em 2015, das quais nove Artex e quatro MMartan. 7

8 No final de 2015 tínhamos 229 lojas, das quais 92 próprias e 137 franquias, ante 239 no final de % das lojas não atingiram ainda a maturidade considerada a partir do 3º ano completo - e, portanto, com oportunidade de crescimento de vendas e rentabilidade. A receita sell-out (c) foi de R$ 449,1 milhões em 2015, 6,6% inferior à de Gráfico 9 Lojas por grau de maturidade Gráfico 10 Evolução do número de lojas O CPV totalizou R$ 144,1 milhões, com redução de 3,5% entre anos, e com diminuição da margem bruta de 47,3% em 2014 para 45,7% em As despesas de SG&A somaram R$ 149,1 milhões, equivalente a 56,2% da receita em 2015, com redução de 7,4% em relação ao ano anterior, devido, principalmente, às conversões de lojas próprias para franquias. O EBITDA foi de R$ 22,8 milhões negativo em 2015, contra R$ 18,5 milhões negativo em 2014, com impacto negativo de R$ 6,3 milhões relativos ao fechamento de sete lojas próprias. No 4T15, a receita líquida somou R$ 75,3 milhões, em linha com o mesmo período do ano anterior e 18,4% superior ao trimestre anterior, com margem bruta de 41,8% e margem EBITDA de -5,8%. A receita sell-out atingiu R$ 120,9 milhões. Priorizaremos em 2016 novas conversões de lojas próprias para franqueadas, o que ocasionará redução de receita, porém também de SG&A, possibilitando ampliação de margem EBITDA. Ao mesmo tempo, ampliaremos o número de lojas franqueadas Artex, o que contribuirá para impulsionar as vendas no varejo monomarca. O investimento inicial necessário para um franqueado varia entre R$ 300 e 650 mil, incluindo capital de giro, com retorno do investimento em 24 a 36 meses. Estimamos alcançar 180 lojas Artex e 180 lojas MMartan até Possuímos uma rede nacional de franqueados, com modelo de franquia de excelência estabelecido, tendo recebido Prêmio ABF (Associação Brasileira de Franchising) por vários anos, incluindo 2014 e Temos presença nacional através das lojas MMartan, que estão distribuídas em 24 estados brasileiros e no Distrito Federal. Ainda há oportunidade de expansão geográfica das lojas Artex, que atualmente estão localizadas em 12 estados e no Distrito Federal. Devido à desvalorização cambial, ampliaremos a utilização de produtos nacionais em nossas coleções de 2016, o que contribuirá para redução do ciclo de abastecimento de produto e, portanto, do nível de estoque de produtos e de markdown, além do aumento de utilização de capacidade nas nossas unidades operacionais. América do Norte Atacado A receita líquida do segmento de negócio América do Norte - Atacado alcançou R$ 923,8 milhões em 2015, com crescimento de 32,3% em relação à de O CPV totalizou R$ 784,3 milhões, com crescimento de 26,1%, possibilitando ampliação da margem bruta de 10,9% em 2014 para 15,1% em As despesas de SG&A representaram 8,9% da receita em 2015, com redução de 0,5 p.p. em relação ao ano anterior. 8

9 A operação americana possui despesas com leasing operacional, planos de aposentadoria e benefícios, chamados de custos legados, que, atualmente, somam cerca de US$ 9,5 milhões por ano e terão redução gradual até menos de US$ 5 milhões nos próximos anos. No 4T15, a receita líquida alcançou R$ 263,4 milhões, 32,4% superior ao 4T14 e em linha com o trimestre anterior, com margem bruta de 15,9% e margem EBITDA de 4,9%. 9

10 Tabelas Tabela 3 Receita líquida por unidade de negócio Em R$ milhões 4T15 % 4T14 % (A)/(B) 2015 % 2014 % (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % América do Sul 345,8 57% 367,3 65% (5,9%) 1.343,3 59% 1.393,8 67% (3,6%) Atacado* 270,5 44% 290,2 51% (6,8%) 1.077,9 48% 1.110,7 53% (3,0%) Varejo 75,3 12% 77,1 14% (2,3%) 265,4 12% 283,1 14% (6,3%) América do Norte 263,4 43% 198,9 35% 32,4% 923,8 41% 698,2 33% 32,3% Receita líquida total 609,3 100% 566,2 100% 7,6% 2.267,1 100% 2.092,0 100% 8,4% Intracompanhia 28,8 14,4 75,0 69,3 * Excluindo receita intracompanhia Tabela 4 Receita líquida por linha de produto Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos 4T15 4T14 (A)/(B) 4T15 4T14 (C)/(D) 4T15 4T14 (E)/(F) (A) (B) % ( C) (D) % (E) (F) % Cama, mesa e banho 284,8 289,9 (1,8%) (15,8%) 31,6 27,1 16,4% Utility bedding 211,8 144,9 46,2% (4,0%) 19,6 12,9 52,0% Produtos intermediários 43,8 54,3 (19,3%) (24,7%) 8,0 7,5 7,3% Varejo 68,8 77,1 (10,8%) Total 609,3 566,2 7,6% (13,4%) 24,1 19,4 24,3% Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos (A)/(B) (C)/(D) (E)/(F) (A) (B) % ( C) (D) % (E) (F) % Cama, mesa e banho 1.083, ,9 (0,4%) (15,1%) 30,6 26,1 17,1% Utility bedding 718,0 492,6 45,8% ,4% 16,9 12,1 39,7% Produtos intermediários 200,1 228,4 (12,4%) (15,1%) 8,1 7,8 3,4% Varejo 265,4 283,1 (6,3%) Total 2.267, ,0 8,4% (8,0%) 22,1 18,7 17,8% Tabela 5 Custo dos produtos vendidos (CPV) e Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) por natureza Em R$ milhões 4T15 % 4T14 % (A)/(B) 2015 % 2014 % (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % Materiais 279,5 63,7% 268,0 63,5% 4,3% 1.044,8 63,0% 956,1 62,0% 9,3% Custo de conversão e Outros 141,9 32,3% 134,4 31,8% 5,6% 539,8 32,6% 506,9 32,9% 6,5% Depreciação 17,5 4,0% 19,6 4,6% (10,7%) 72,4 4,4% 79,3 5,1% (8,7%) CPV 438,9 100,0% 422,0 100,0% 4,0% 1.657,1 100,0% 1.542,3 100,0% 7,4% CPV, % Receita 72,0% 74,5% (2,5 p.p.) 73,1% 73,7% (0,6 p.p.) Despesas de vendas 73,9 62,9% 82,0 69,1% (9,9%) 294,8 66,5% 303,9 69,5% (3,0%) Despesas gerais e administrativas 43,5 37,1% 36,6 30,9% 18,9% 148,7 33,5% 133,5 30,5% 11,4% SG&A 117,4 100,0% 118,6 100,0% (1,0%) 443,5 100,0% 437,4 100,0% 1,4% SGA, % Receita 19,3% 20,9% (1,7 p.p.) 19,6% 20,9% (1,3 p.p.) 10

11 Tabela 6 Reconciliação EBITDA Em R$ milhões 4T15 4T14 (A)/(B) (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % Lucro (Prejuízo) líquido do exercício 0,2 0,5 (64,6%) 22,6 (29,1) n.a (+) Imposto de renda e contribuição social 15,1 (4,8) n.a 13,0 (7,3) n.a (+) Resultado financeiro 20,8 29,9 (30,5%) 118,8 140,1 (15,2%) (+) Depreciação e amortização 19,2 21,1 (9,1%) 78,7 86,0 (8,5%) EBITDA 55,2 46,7 18,3% 233,0 189,7 22,8% Tabela 7 EBITDA por unidade de negócio e margem EBITDA Em R$ milhões 4T15 4T14 (A)/(B) (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % América do Sul 43,2 45,7 (5,5%) 189,0 182,9 3,3% Atacado 47,6 51,0 (6,7%) 211,8 201,4 5,2% Varejo (4,4) (5,3) (17,0%) (22,8) (18,5) 23,2% América do Norte 13,0 3,1 319,4% 47,7 10,4 358,7% Despesas não alocáveis (1,0) (2,1) (52,4%) (3,6) (3,6) 0,0% EBITDA total 55,2 46,7 18,3% 233,0 189,7 22,8% Margem EBITDA % 9,1% 8,2% 0,8 p.p. 10,3% 9,1% 1,2 p.p. Tabela 8 Resultado Financeiro Em R$ milhões 4T15 4T14 (A)/(B) (C)/(D) (A) (B) % ( C) (D) % Receitas financeiras 7,9 5,5 43,8% 25,8 16,3 58,3% Despesas financeiras - juros e encargos (41,4) (32,0) 29,5% (150,7) (110,3) 36,7% Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (17,8) (15,0) 18,9% (63,5) (58,6) 8,4% Variações cambiais líquidas 30,6 11,6 163,8% 69,7 12,5 457,6% Resultado financeiro (20,8) (29,9) (30,5%) (118,8) (140,1) (15,2%) Tabela 9 Investimentos Em R$ milhões 4T15 4T Indústria 6,2 10,3 37,3 44,2 Varejo 0,4 3,9 4,9 11,1 Total 6,6 14,2 42,2 55,3 Tabela 10 Capital de Giro Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) ( C) % % Duplicatas a receber 508,8 561,1 522,5 (9,3%) (2,6%) Estoques 658,0 724,8 589,6 (9,2%) 11,6% Adiantamento a fornecedores 39,5 40,8 46,7 (3,2%) (15,5%) Fornecedores (152,2) (236,3) (167,1) (35,6%) (8,9%) Capital de giro 1.054, ,4 991,7 (3,3%) 6,3% 11

12 Tabela 11 Endividamento Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) ( C) % % Empréstimos e financiamentos 689,7 625,0 595,2 10,4% 15,9% - Moeda nacional 602,7 547,8 541,7 10,0% 11,3% - Moeda estrangeira 87,0 77,2 53,5 12,8% 62,7% Debêntures 268,3 277,9 265,4 (3,4%) 1,1% Dívida Bruta 958,1 902,9 860,6 6,1% 11,3% Caixa e títulos e valores mobiliários (171,8) (130,3) (131,0) 31,8% 31,2% Dívida líquida 786,2 772,6 729,6 1,8% 7,8% Tabela 12 Principais indicadores da unidade de negócio América do Sul Atacado Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (D)/(E) (A) (B) ( C) % % (D) (E) % Receita líquida 299,3 293,7 304,6 1,9% (1,7%) 1.152, ,0 (2,3%) (-) Custo dos produtos vendidos (202,5) (201,6) (214,4) 0,4% (5,6%) (803,7) (840,2) (4,3%) Lucro bruto 96,8 92,1 90,2 5,1% 7,3% 349,2 339,8 2,8% M argem Bruta % 32,3% 31,4% 29,6% 1,0 p.p. 2,7 p.p. 30,3% 28,8% 1,5 p.p. (-) Despesas de SG&A (53,3) (54,1) (57,3) (1,5%) (7,0%) (208,4) (206,7) 0,8% (-) Outros (11,6) (4,8) 1,3 141,7% n.a. 7,7 1,0 670,0% Resultado Operacional 31,9 33,2 34,2 (3,9%) (6,7%) 148,5 134,1 10,7% (+) Depreciação e Amortização 15,7 15,8 16,8 (0,6%) (6,5%) 63,3 67,3 (5,9%) EBITDA 47,6 49,0 51,0 (2,9%) (6,7%) 211,8 201,4 5,2% M argem EBITDA % 15,9% 16,7% 16,7% (0,8 p.p.) (0,8 p.p.) 18,4% 17,1% 1,3 p.p. Tabela 13 Principais indicadores da unidade de negócio América do Sul Varejo Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (D)/(E) (A) (B) ( C) % % (D) (E) % Receita líquida 75,3 63,6 77,1 18,4% (2,3%) 265,4 283,1 (6,3%) (-) Custo dos produtos vendidos (43,8) (34,4) (40,6) 27,3% 7,9% (144,1) (149,3) (3,5%) Lucro bruto 31,5 29,2 36,5 7,9% (13,7%) 121,3 133,8 (9,3%) M argem Bruta % 41,8% 45,9% 47,3% (4,1 p.p.) (5,5 p.p.) 45,7% 47,3% (1,6 p.p.) (-) Despesas de SG&A (37,1) (35,0) (43,0) 6,0% (13,7%) (149,1) (161,1) (7,4%) (-) Outros (1,3) (1,6) (1,8) (18,8%) (27,8%) (6,2) (4,1) 51,2% Resultado Operacional (6,9) (7,4) (8,3) (6,8%) (16,9%) (34,0) (31,4) 8,3% (+) Depreciação e Amortização 2,5 2,7 3,0 (7,4%) (16,7%) 11,2 12,9 (13,2%) EBITDA (4,4) (4,7) (5,3) (6,4%) (17,0%) (22,8) (18,5) 23,2% M argem EBITDA % -5,8% -7,4% -6,9% 1,5 p.p. 1,0 p.p. -8,6% -6,5% (2,1 p.p.) Número de lojas (2,1%) (4,2%) (4,2%) Própria Mmartan Franquia Mmartan Própria Artex Franquia Artex Receita bruta sell out 120,9 110,0 133,0 9,9% (9,1%) 449,1 480,7 (6,6%) 12

13 Tabela 14 Principais indicadores da unidade de negócio América do Norte Atacado Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (D)/(E) (A) (B) ( C) % % (D) (E) % Receita líquida 263,4 260,4 198,9 1,2% 32,4% 923,8 698,2 32,3% (-) Custo dos produtos vendidos (221,5) (220,1) (181,5) 0,6% 22,0% (784,3) (622,1) 26,1% Lucro bruto 41,9 40,3 17,4 4,0% 140,8% 139,5 76,1 83,3% M argem Bruta % 15,9% 15,5% 8,7% 0,4 p.p. 7,2 p.p. 15,1% 10,9% 4,2 p.p. (-) Despesas de SG&A (26,0) (19,5) (17,5) 33,3% 48,6% (82,4) (66,0) 24,8% (-) Outros (3,9) (3,8) 1,9 2,6% n.a. (13,6) (5,5) 147,3% Resultado Operacional 12,0 17,0 1,8 (29,4%) 566,7% 43,5 4,6 845,7% (+) Depreciação e Amortização 1,0 0,9 1,3 11,1% (23,1%) 4,2 5,8 (27,6%) EBITDA 13,0 17,9 3,1 (27,4%) 319,4% 47,7 10,4 358,7% M argem EBITDA % 4,9% 6,9% 1,6% (1,9 p.p.) 3,4 p.p. 5,2% 1,5% 3,7 p.p. 13

14 Glossário (a) EBITDA - O EBITDA é uma medição não contábil elaborada pela Companhia, conciliada com nossas demonstrações financeiras observando as disposições do Ofício Circular CVM n o 01/2007, quando aplicável. Calculamos nosso EBITDA como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciação de instalações, equipamentos e demais ativos imobilizados e da amortização do intangível. O EBITDA não é medida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, não possui um significado padrão e pode não ser comparável a medidas com títulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA não deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro líquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dívida. (b) Dívida líquida Dívida bruta menos disponibilidades financeiras. (c) Receita sell-out Receita do canal de vendas para o consumidor final. (d) Receita sell-in Receita do produtor/franqueador para o canal de vendas. 14

15 Balanço Patrimonial Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 Ativo Ativo circulante 1.453, , ,3 Caixa e equivalentes de caixa 149,9 128,3 129,6 Títulos e valores mobiliários 2,0 2,0 1,4 Instrumentos financeiros 19,9 1,7 - Duplicatas a receber 508,8 561,1 522,5 Estoques 658,0 724,8 589,6 Adiantamento a fornecedores 39,5 40,8 46,7 Impostos a recuperar 31,4 29,8 47,4 Valores a receber - venda de imobilizado 8,3 5,0 - Outros créditos a receber 35,4 19,6 23,2 Ativo não circulante 1.145, , ,3 Realizável a Longo Prazo 229,1 221,7 139,5 Valores a receber - venda de imobilizado 40,9 42,1 - Partes relacionadas 23,5 23,5 7,5 Impostos a recuperar 3,6 4,6 4,6 Imposto de renda e contribuição social diferidos 58,3 67,8 62,5 Imobilizado disponível para venda 59,1 58,6 40,5 Depósitos judiciais 20,5 20,5 17,5 Outros 23,2 4,7 6,9 Permanente 916,0 944,1 968,8 Outros investimentos 3,9 2,7 2,0 Imobilizado 784,9 811,3 847,3 Intangível 127,2 130,1 119,6 Total dos ativos 2.598, , ,6 Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 Passivo Passivo circulante 850,7 994,3 716,2 Empréstimos e financiamentos 396,7 439,6 403,7 Debênture 134,5 144,7 1,7 Instrumentos financeiros - 3,2 - Fornecedores 152,2 236,3 167,1 Impostos e taxas 17,3 19,3 12,1 Obrigações sociais e trabalhistas 55,1 71,4 51,6 Concessões governamentais 18,3 17,2 16,6 Arrendamentos não recuperáveis 7,0 5,7 4,3 Outras contas a pagar 69,5 56,9 59,1 Passivo não circulante 668,7 574,6 666,6 Empréstimos e financiamentos 293,0 185,4 191,5 Debênture 133,8 133,2 263,7 Arrendamentos não recuperáveis 20,6 22,0 12,8 Partes relacionadas 0,1 0,1 8,0 Concessões governamentais 49,0 47,9 47,9 Planos de aposentadoria e benefícios 131,7 141,4 101,1 Provisões diversas 23,3 24,6 22,0 Outras obrigações 17,1 20,0 19,6 Patrimônio líquido 1.079, , ,8 Capital realizado 1.860, , ,3 Reserva de capital 79,4 79,4 79,4 Ajuste de avaliação patrimonial (33,5) (40,2) (40,4) Ajuste acumulado de conversão (248,1) (210,7) (209,2) Reservas de lucros 25,2 25,2 25,2 Prejuízo acumulado (614,7) (614,9) (637,2) Participação dos acionistas não-controladores 10,5 10,9 7,7 Total dos passivos e do patrimônio líquido 2.598, , ,6 15

16 Demonstrativo de Resultados Em R$ milhões 4T15 3T15 4T14 (A)/(B) (A)/(C) (D)/(E) (A) (B) ( C) % % (D) (E) % Receita operacional bruta 715,4 707,5 693,3 1,1% 3,2% 2.707, ,7 5,2% Receita operacional líquida 609,3 601,0 566,2 1,4% 7,6% 2.267, ,0 8,4% Custo dos produtos vendidos (438,9) (439,4) (422,0) (0,1%) 4,0% (1.657,1) (1.542,3) 7,4% % da Receita Líquida 72,0% 73,1% 74,5% (1,1 p.p.) (2,5 p.p.) 73,1% 73,7% (0,6 p.p.) Materiais (279,5) (284,2) (268,0) (1,7%) 4,3% (1.044,8) (956,1) 9,3% Custos de conversão e outros (141,9) (137,3) (134,4) 3,4% 5,6% (539,8) (506,9) 6,5% Depreciação (17,5) (17,9) (19,6) (2,2%) (10,7%) (72,4) (79,3) (8,7%) Lucro bruto 170,4 161,6 144,1 5,4% 18,2% 610,0 549,7 11,0% Margem Bruta, % 28,0% 26,9% 25,5% 1,1 p.p. 2,5 p.p. 26,9% 26,3% 0,6 p.p. Despesas com vendas, gerais e administrativas (117,4) (109,4) (118,6) 7,3% (1,0%) (443,5) (437,4) 1,4% % da Receita Líquida 19,3% 18,2% 20,9% 1,1 p.p. (1,7 p.p.) 19,6% 20,9% (1,3 p.p.) Despesas com vendas (73,9) (72,7) (82,0) 1,6% (9,9%) (294,8) (303,9) (3,0%) % da Receita Líquida 12,1% 12,1% 14,5% 0,0 p.p. (2,4 p.p.) 13,0% 14,5% (1,5 p.p.) Despesas gerais e administrativas (43,5) (36,7) (36,6) 18,6% 18,9% (148,7) (133,5) 11,4% % da Receita Líquida 7,1% 6,1% 6,5% 1,0 p.p. 0,7 p.p. 6,6% 6,4% 0,2 p.p. Outras, líquidas (16,9) (10,3) 0,2 64,1% n.a. (12,1) (8,6) 40,8% % da Receita Líquida (2,8%) (1,7%) 0,0% (1,1 p.p.) (2,8 p.p.) (0,5%) (0,4%) (0,1 p.p.) Resultado operacional 36,0 41,9 25,6 (14,0%) 40,8% 154,3 103,7 48,8% % da Receita Líquida 5,9% 7,0% 4,5% (1,1 p.p.) 1,4 p.p. 6,8% 5,0% 1,9 p.p. Resultado financeiro (20,8) (28,1) (29,9) (26,1%) (30,5%) (118,8) (140,1) (15,2%) Resultado antes dos impostos 15,3 13,9 (4,3) 9,9% n.a. 35,6 (36,4) n.a. IR e CSSL (15,1) (0,5) 4,8 n.a. n.a. (13,0) 7,3 n.a. Lucro (Prejuízo) Líquido 0,2 13,4 0,5 (98,7%) (64,6%) 22,6 (29,1) n.a. 16

17 Demonstrativo de Fluxo de Caixa Em R$ milhões 4T15 4T Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro (prejuízo) líquido do período 0,1 0,5 22,6 (29,1) Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido ao caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Depreciação e amortização 19,2 21,0 78,7 86,0 Imposto de renda e contribuição social 15,2 (4,8) 13,0 (7,3) Resultado na alienação do ativo imobilizado e intangíveis (4,9) (5,8) (25,2) 15,8 Provisão para ganhos em ativos permanentes - 8,6 - (1,2) Variações cambiais 2,5 (12,5) (34,9) (10,2) Juros e encargos 29,2 41,3 113,1 88,3 61,2 48,3 167,2 142,3 Variações nas contas de ativos e passivos Títulos e valores mobiliários 0,0 (0,1) (0,6) (0,2) Duplicatas a receber 52,3 (25,8) 13,7 (9,2) Estoques 66,8 21,1 (68,4) (30,6) Adiantamento a fornecedores 1,3 3,7 7,2 4,0 Fornecedores (84,2) (14,5) (14,9) (26,9) Outros (94,8) (18,9) (24,5) (49,9) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 2,7 14,0 79,6 29,6 Juros pagos (62,7) (21,0) (152,6) (66,2) Imposto de renda e contribuição social recebidos (pagos) (0,3) 0,0 (5,9) 1,1 Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais após juros e impostos (60,3) (7,0) (78,9) (35,4) Fluxos de caixa das atividades de investimento Aquisição de investimentos permanentes (2,0) - (2,0) - Aquisição de ativo imobilizado (7,2) (14,1) (42,2) (55,1) Aquisição de ativo intangível (0,0) (0,0) (0,0) (0,2) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangíveis 4,5 3,9 7,0 39,2 Empréstimos entre partes relacionadas 0,8 (0,7) 17,2 2,0 Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimento (3,9) (11,0) (20,1) (14,0) Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Ingresso de novos empréstimos 233,0 62,1 728,4 323,3 Emissão de debênture ,0 Liquidação de empréstimos (145,4) (65,5) (616,1) (496,2) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento 87,6 (3,5) 112,4 97,0 Efeito da variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa de controladas no exterior (1,8) 0,2 7,0 0,4 Aumento (diminuição) no caixa e equivalentes de caixa 21,6 (21,2) 20,4 48,0 Caixa e equivalentes de caixa: No início do período 128,3 150,8 129,6 81,6 No fim do período 149,9 129,6 149,9 129,6 Este press release pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos dos setores têxtil e de varejo, condições do mercado, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos no Formulário de Referência arquivado na Comissão de Valores Mobiliários. Em razão disso, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. 17