COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS COTEMINAS CNPJ/MF Nº / NIRE Companhia Aberta RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

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1 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS COTEMINAS CNPJ/MF Nº / NIRE Companhia Aberta RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Montes Claros, 11 de agosto de 2015 A Companhia de Tecidos Norte de Minas COTEMINAS ( Companhia ) é uma companhia aberta sediada em Montes Claros MG e que tem por objeto social a produção e a comercialização de fios e tecidos em geral, importação e exportação, podendo participar do capital de outras empresas e adquirir títulos negociáveis no mercado de capitais. As ações da Companhia são negociadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob os códigos CTNM3 e CTNM4. A Companhia possui duas controladas e duas coligadas como principais investimentos e ativos, a saber: Controladas: Springs Global Participações S.A., que por sua vez, é controladora da Coteminas S.A. e da Springs Global US, Inc., companhias que concentram as atividades industriais na área de artigos de cama e banho. Em 2009, a SGPSA iniciou as atividades varejo de cama, mesa e banho, operando sob a marca MMartan e em 2011 sob a marca Artex que comercializam produtos de cama, mesa e banho através da rede de varejos, administradas pela controlada AMMO Varejo Ltda. Companhia Tecidos Santanense, é uma companhia aberta que tem por objeto social a indústria têxtil; atividades afins; confecção e comercialização de produtos para o vestuário, inclusive uniformes profissionais; acessórios e equipamentos de proteção individual - EPI, destinados à segurança do trabalho. Coligadas: Cantagalo General Grains S.A., é uma sociedade anônima de capital fechado, com sede cidade de São Paulo - SP, constituída em 25 de outubro de 2010 com o objetivo de cultivo de soja, milho, algodão e outros cereais; entre outras atividades congêneres. Possui investimentos em controladas e controladas em conjunto, na Tropical Empreendimentos e Participações Ltda., Siqueira Empreendimentos e Participações Ltda., CGG Trading S.A. e Belarina Alimentos S.A.. Companhia Fiação e Tecidos Cedro e Cachoeira, possui sede em Belo Horizonte - MG, foi constituída em 2 de abril de 1883 e é uma companhia de capital aberto que tem como objetivo social a indústria têxtil e atividades afins; confecções e comercialização de produtos do vestuário, inclusive uniformes profissionais; acessórios e equipamentos de proteção individual - EPIs, destinados a segurança do trabalho. Abaixo reproduzimos os comentários individuais das nossas controladas Springs Global Participações e Companhia de Tecidos Santanense.

2 Receita líquida da Springs Global cresce 7,4% no 2T15 quando comparado com 2T14. São Paulo, 12 de agosto de A Springs Global apresenta os resultados do segundo trimestre de 2015 (2T15). As informações financeiras são apresentadas em Reais (R$) e estão consolidadas de acordo com as normas do IFRS. A Springs é líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, detentora de marcas tradicionais e líderes em seus segmentos de atuação, estrategicamente posicionadas de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos. A Springs conta com operações verticalmente integradas e unidades industriais em estado da arte localizadas no Brasil, Estados Unidos e Argentina. Bovespa: SGPS3 Cotação em 12/08/15: R$0,80 No. de ações: 200 milhões Valor de mercado: R$160 milhões Teleconferência em Português e Inglês 13 de agosto de h30 (horário de Brasília) 13h30 (US ET) Tel: +55(11) / +55(11) (Brasil) Tel: +1 (888) (EUA) Tel: +1 (786) (EUA) Senha: Springs Global Webcast: A audioconferência será transmitida ao vivo pela internet no site 1. Destaques do 2T15: Receita líquida alcançou R$509 milhões no 2T15, crescimento de 7,4% em relação ao 2T14. Aumento de 7,1% no lucro bruto consolidado quando comparado com 2T14, alcançando R$141 milhões. Crescimento de 94,9% do resultado operacional no 2T15 versus 2T14. Crescimento de 35,9% no EBITDA do atacado América do Sul e melhora de 8,0 pontos percentuais na margem bruta, alcançando 26,2% no 2T15. A geração operacional de caixa medida pelo EBITDA cresceu 47,2% quando comparado com 2T14, tendo atingido R$70 milhões no 2T15. Melhora de 370 pbs na margem EBITDA consolidada, alcançando 13,7%. Durante o segundo trimestre, a empresa formou estoques de matéria-prima, o que garante a competitividade de nossa produção no segundo semestre do exercício mesmo com uma desvalorização mais acentuada do Real. Resultado não recorrente de R$17,1 milhões no 2T15, impactando os indicadores consolidados do trimestre. Durante o 3T15, a Companhia deu início às conversões de lojas próprias ARTEX para franquia. No mês de julho, a Companhia converteu 5 lojas ARTEX e 1 loja mmartan e já possui outras 6 lojas ARTEX e 1 loja mmartan negociadas para conversão até o final do 3T15. Relações com Investidores: Relações com Investidores: Gustavo Kawassaki Diretor de Relações com Investidores Tel.: +55(11) ri@springs.com

3 Informações Resumidas da Springs Global: Resumo dos resultados (R$ milhões) 2T15 2T14 % var S15 1S14 % var Receita bruta 622,0 586,6 6,0% 1.284, ,5 6,5% Receita líquida 508,5 473,5 7,4% 1.056,9 979,3 7,9% Lucro bruto 141,0 131,6 7,1% 278,1 259,8 7,0% Margem % 27,7% 27,8% (0,1 p.p.) 26,3% 26,5% (0,2 p.p.) EBITDA 69,5 47,2 47,2% 116,2 85,4 36,1% Margem % 13,7% 10,0% 3,7 p.p. 11,0% 8,7% 2,3 p.p. Lucro (prejuízo) líquido 2,4 (12,6) - 9,0 (34,4) - Receita líquida (R$ milhões) 2T15 2T14 % var S15 1S14 % var América do Sul 324,0 342,2 (5,3%) 686,4 695,5 (1,3%) Atacado* 260,8 275,8 (5,4%) 559,9 562,1 (0,4%) Varejo 63,2 66,4 (4,8%) 126,5 133,4 (5,2%) América do Norte 199,8 148,7 34,4% 400,0 319,4 25,2% Receita líquida total 508,5 473,5 7,4% 1.056,9 979,3 7,9% *Excluídas as vendas intercompany, a receita líquida das operações de atacado na América do Sul foi de R$246 no 2T15 e R$530 no 1S15. Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos 2T15 2T14 % var T15 2T14 % var T15 2T14 % var Cama, mesa e banho 242,8 246,9 (1,7%) (12,0%) 30,0 26,9 11,5% Utility bedding 152,0 103,9 46,3% ,6% 15,3 11,9 28,6% Produtos intermediários 50,5 56,3 (10,3%) (16,4%) 8,6 8,0 7,5% Varejo 63,2 66,4 (4,8%) Total 508,5 473,5 7,4% (4,3%) 21,3 19,0 12,1% Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos 1S15 1S14 % var S15 1S14 % var S15 1S14 % var Cama, mesa e banho 522,5 507,2 3,0% (10,7%) 29,2 25,3 15,4% Utility bedding 308,2 226,9 35,8% ,9% 14,8 11,7 26,5% Produtos intermediários 99,7 111,9 (10,9%) (12,7%) 8,1 7,9 2,5% Varejo 126,5 133,3 (5,1%) Total 1.056,9 979,3 7,9% (4,5%) 20,7 18,3 13,1% 2

4 2. Nosso Modelo de Negócio: A Springs está organizada em 3 segmentos de negócios: Atacado América do Sul, Atacado América do Norte e Varejo. A receita líquida por segmento de negócio e sua participação no total das vendas líquidas consolidadas são mostradas no diagrama abaixo: 2.1 NOSSAS OPERAÇÕES E NOSSAS MARCAS A Springs opera plantas industriais de produtos têxteis para o lar em estado da arte. São nove unidades de produção no Brasil, cinco nos Estados Unidos e uma na Argentina. No Brasil, a Springs opera unidades de produção verticalmente integradas desde a fiação, passando pela tecelagem, preparação, tinturaria, estamparia, acabamento e confecção de produtos têxteis para o lar. Suas atividades industriais são focadas em três linhas de produtos: cama, mesa e banho (CAMEBA), utility bedding e produtos intermediários. CAMEBA: A Companhia desenha, fabrica e comercializa uma linha completa de produtos coordenados com suas marcas e licenças, além de private label, que são distribuídos através dos grandes varejistas nos seus mercados de atuação e pelos canais monomarcas em lojas próprias e franqueadas. A linha de produtos inclui lençóis e fronhas avulsos, jogos de lençóis, toalhas de mesa, toalhas de banho, tapetes e acessórios para o banheiro. Utility bedding: Essa categoria de produtos está representada por travesseiros, protetores de colchão e colchas. As unidades fabris desses produtos estão baseadas nos Estados Unidos e no Brasil. Produtos intermediários: A Companhia fabrica e comercializa fios e tecidos para um mercado representado principalmente por pequenas e médias confecções, malharias e tecelagens. Os tecidos são vendidos no seu estado natural ou tintos e estampados. A Springs distribui seus produtos através dos canais de atacado e varejo conforme discutido a seguir. 3

5 ATACADO AMÉRICA DO SUL Os produtos de CAMEBA e Intermediários são vendidos nos mercados multimarcas sul-americanos sob marcas tradicionais, líderes nos seus segmentos de atuação, incluindo: Artex e Santista (Brasil), Arco Íris, Fantasia e Palette (Argentina). Os principais clientes da Springs no segmento multimarcas são lojas de departamento, grandes varejistas, além de lojas e redes especializadas em CAMEBA, de pequeno e médio porte. Nossas marcas constituem uma importante vantagem competitiva, sendo todas elas tradicionais e líderes nos seus segmentos de atuação. As marcas e seus produtos estão estrategicamente posicionados de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos ao mesmo tempo em que o risco de sobreposição e competição entre as mesmas é reduzido. São elas: Artex (Brasil): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível, atualizados com as mais novas tendências da moda. São quatro diferentes Home Life Styles: Atual, Relax, Tendência e Elegance. Santista (Brasil): marca tradicional de produtos de cama, mesa, banho e acessórios de cama com grande penetração nos mercados de consumo popular e institucional. Palette (Argentina): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível. Marca líder de mercado com mais de 30 anos de presença junto ao mercado consumidor argentino. Arco-Íris (Argentina): marca de produtos com design e estilo tradicionais, com foco em diferentes gostos e tendências, e grande penetração de mercado. Fantasia (Argentina): produtos têxteis de cama e banho para os clientes dos canais de distribuição de consumo popular VAREJO No Brasil, a Companhia opera lojas monomarcas próprias e franqueadas com as marcas Artex, MMartan e Casa Moysés, que, em conjunto, lhe garantem presença e cobertura em todo o território nacional. Cada bandeira possui um formato operacional específico e bem definido, incluindo um portfolio de produtos próprios e um conjunto de estratégias de marketing e de merchandising voltadas ao atendimento de distintos grupos consumidores. Artex: A Artex está focada em servir clientes interessados em produtos de boa qualidade, na oferta de grande variedade (modelos e cores), além de preços competitivos e um atendimento eficiente na loja. Os produtos comercializados com a marca Artex são confeccionados pela Companhia. MMartan: Marca de desejo na categoria de cama, mesa e banho. É sinônimo de qualidade e de produtos sofisticados e atuais, representando uma importante grife no mercado de cama, mesa e banho nacional. Os produtos comercializados com a marca MMartan são confeccionados pela Companhia a partir de tecidos de elevada qualidade e produtos importados. Casas Moysés: Esta marca está focada em consumidores interessados em produtos de altíssima qualidade e com expectativa de atendimento diferenciado. É uma marca referência de alto luxo no mercado brasileiro, com presença e tradição desde Os produtos da marca Casas Moysés são fabricados a partir de tecidos de alto padrão, importados de terceiros e são comercializados exclusivamente através das lojas de bandeira MMartan e Casa Moysés AMÉRICA DO NORTE Os produtos de CAMEBA e Utility Bedding são vendidos nos mercados multimarcas norte-americanos sob marcas tradicionais, líderes nos seus segmentos de atuação, incluindo: Springmaid, Wabasso e Texmade. Os principais clientes da Springs no segmento multimarcas são lojas de departamento, grandes varejistas, além de lojas e redes especializadas em CAMEBA, de pequeno e médio porte. Springmaid (EUA e Canadá): marca de produtos voltados ao segmento de luxo acessível. Primordialmente comercializada através de redes de lojas de grande superfície na América do Norte. 4

6 Wabasso (Canadá): Estabelecida em 1907 como uma marca nacional de produtos têxteis no Canadá. Wabasso é sinônimo de qualidade, bom gosto, estilo e conforto. Texmade (Canadá): Marca tradicional de produtos de cama e banho voltada para clientes institucionais no Canadá. 3. Desempenho Econômico Financeiro A Springs apresenta seus resultados segregados entre Atacado América do Sul (Brasil e Argentina), Varejo (Brasil) e América do Norte (Estados Unidos e Canadá); seus segmentos de negócios. No 2T15, a receita líquida da América do Sul apresentou um decréscimo de 5,3%, passando de R$342 milhões no 2T14 para R$324 milhões no 2T15, representando 64% do total da receita da Companhia. 3.1 América do Sul - Atacado: Receita Líquida A receita líquida das operações de atacado na América do Sul alcançou R$261 milhões no 2T15, um decréscimo de 5,4% quando comparado com 2T14. Esse decréscimo deve-se, principalmente, à queda de receita de produtos intermediários. A Companhia projeta redução gradual na participação dos produtos intermediários no seu faturamento total, em decorrência do crescimento da produção de artigos confeccionados, que possuem maior valor agregado. Receita Líquida Atacado América do Sul (R$ milhões) (1%) (5%) Lucro Bruto 2T14 2T15 1S14 1S15 O lucro bruto do atacado na América do Sul foi de R$78 milhões no 2T15. A margem bruta aumentou 0,3 ponto percentual, passando de 29,8% no 2T14 para 30,1% no 2T15. A venda de produtos de maior valor agregado contribuiu para esse resultado. Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 29,8% 30,1% 28,3% 28,6% 1% (5%) SG&A 2T14 2T15 1S14 1S15 O SG&A do atacado América do Sul foi de R$49 milhões no 2T15, praticamente estável em relação ao 2T14, quando alcançou R$48 milhões. 5

7 Despesas de SG&A -Atacado América do Sul (R$ milhões) 2% 2% EBITDA 2T14 2T15 1S14 1S15 O EBITDA do atacado na América do Sul foi de R$68 milhões no 2T15, representando um aumento de 35,9% em relação ao 2T14, quando totalizou R$50 milhões. A margem EBITDA aumentou 8,0 pontos percentuais, passando de 18,2% no 2T14 para 26,2% no 2T15. EBITDA (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 18,2% 26,2% 16,3% 20,6% 26% 50 36% América do Sul Varejo: Receita Líquida 2T14 2T15 1S14 1S15 A receita líquida das operações de varejo da Companhia alcançou R$63 milhões no 2T15, um decréscimo de 4,8% quando comparado com 2T14. A receita sell-out de todas as lojas da AMMO Varejo foi de R$108 milhões no 2T15, praticamente estável em relação ao 2T14. Receita Líquida Varejo (R$ milhões) (5%) (5%) T14 2T15 1S14 1S15 2T15 2T14 % var M15 6M14 % var Número de Lojas Própria MMartan Franquia Mmartan Própria Artex Receita líquida (R$ milhões) 63,2 66,4 (4,8%) 126,5 133,3 (5,1%) Receita bruta sell-out (R$ milhões) 107,5 108,1 (0,6%) 218,3 223,1 (2,2%) 6

8 Adequação do número de lojas da operação de varejo, encerrando atividades de algumas lojas e ampliando o número de lojas franqueadas versus lojas próprias. A Springs encerrou o 2T15 com 233 lojas entre franqueadas e próprias. Ao final do 2T15, a Companhia contava com 22% de lojas com idade entre 0 a 3 anos e 37% entre 3 a 5 anos. No decorrer do 3T15, a Companhia deu inicio às conversões de lojas próprias ARTEX para franquia. No mês de julho, a Companhia converteu 5 lojas ARTEX e 1 loja mmartan e já possui outras 6 lojas ARTEX e 1 mmartan negociadas para conversão até o final do 3T15. Idade das Lojas -2T15 Número de Lojas -2T15 41% 37% 9% 9% 4% Mais de 5 anos De 3 a 5 anos De 2 a 3 anos De 1 a 2 anos Menos de 1 ano Lucro Bruto T15 MMartan Própria MMartan Franquia Artex O lucro bruto do varejo na América do Sul alcançou R$31 milhões no 2T15. A margem bruta aumentou 0,5 ponto percentual no 2T15, passando de 48,2% no 2T14 para 48,7% no 2T15. O foco da operação de varejo continua na otimização do uso dos ativos atualmente existentes e na ampliação do número de lojas franqueadas versus lojas próprias. 48,2% 48,7% 48,0% 47,9% (4%) Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Varejo (5%) SG&A 2T14 2T15 1S14 1S15 No varejo, houve um aumento de 5,7% das despesas de SG&A no 2T15 em comparação ao 2T14, passando de R$37 milhões no 2T14 para R$39 milhões no 2T15, devido aos custos decorrentes do encerramento de algumas lojas. 7

9 Despesas de SG&A -Varejo (R$ milhões) 6% T14 2T15 1S14 1S EBITDA O EBITDA do varejo foi de R$8 milhões negativo no 2T15, um decréscimo em relação ao 2T14, impactado, principalmente, pelos custos decorrentes do encerramento de lojas e conversão de lojas próprias para franquias. EBITDA (R$ milhões) e Margem % Varejo 2T14 2T15 1S14 1S15 (3) (8) (8) (14) (3,8%) (13,1%) (5,6%) (10,8%) 3.3 América do Norte: Receita Líquida A receita líquida na América do Norte cresceu 34,4% no 2T15 quando comparada com 2T14, alcançando R$200 milhões no 2T15, devido, principalmente, à tradução para Reais das receitas no exterior. Receita Líquida América do Norte (R$ milhões) 25% 34% T14 2T15 1S14 1S Lucro Bruto O lucro bruto na América do Norte foi de R$32 milhões no 2T15, representando um aumento de 82,3% em relação ao 2T14, quando totalizou R$18 milhões. A margem bruta no 2T15 foi de 16,0%, um aumento de 4,2 pontos percentuais em relação à margem do mesmo período do ano anterior. 8

10 Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % América do Norte 11,8% 16,0% 11,5% 14,3% 55% 82% SG&A 2T14 2T15 1S14 1S15 O SG&A do mercado norte-americano totalizou R$20 milhões no 2T15, um aumento de 23,6% em relação ao 2T14 devido, principalmente, ao impacto da desvalorização cambial na tradução para Reais das despesas apuradas no exterior. Despesas de SG&A -América do Norte (R$ milhões) 12% 24% EBITDA 2T14 2T15 1S14 1S15 O EBITDA na América do Norte cresceu de R$1 milhão no 2T14 para R$10 milhões no 2T15. A margem EBITDA cresceu 4,9 pontos percentuais, passando de 0,3% no 2T14 para 5,2% no 2T15. EBITDA (R$ milhões) e Margem % América do Norte 0,3% 5,2% 1,0% 4,2% Consolidado: Receita Líquida 2T14 2T15 1S14 1S15 A receita bruta consolidada alcançou R$622 milhões no 2T15. A receita líquida consolidada aumentou 7,4% quando comparado com 2T14, alcançando R$509 milhões no 2T15. No 1S14, a receita líquida alcançou R$1.057 milhões. 9

11 Receita Líquida Consolidada (R$ milhões) 8% 7% Custo dos Produtos Vendidos (CPV) 2T14 2T15 1S14 1S15 O custo dos produtos vendidos (CPV) foi de R$367 milhões, representando um aumento de 7,5% em relação ao 2T14, quando totalizou R$342 milhões. Em relação à receita líquida, o CPV ficou praticamente estável em 72%. A tabela abaixo apresenta, para os períodos indicados, os custos de materiais, de conversão e outros, bem como a despesa de depreciação dos ativos de produção e distribuição: Custo dos produtos vendidos (R$ milhões) 2T15 % RL 2T14 % RL % var S15 % RL 1S14 % RL % var Ma teriais 224,7 44,2% 208,2 44,0% 7,9% 481,2 45,5% 442,0 45,1% 8,9% Cus to de convers ão e Outros 124,7 24,5% 113,7 24,0% 9,7% 260,6 24,7% 238,0 24,3% 9,5% Depreciação 18,1 3,6% 20,0 4,2% (9,5%) 37,0 3,5% 39,5 4,1% (6,3%) Total 367,5 72,3% 341,9 72,2% 7,5% 778,8 73,7% 719,5 73,5% 8,2% O CPV foi distribuído da seguinte forma: 2T15 Depreciação; 5% 2T14 Depreciação; 6% Custo de Conversão e outros; 34% Materiais; 61% Custo de Conversão e outros; 33% Materiais; 61% Materiais: Os custos de materiais, que incluem principalmente matéria-prima (algodão e poliéster) e produtos químicos, aumentaram 7,9% no período, passando de R$208 milhões no 2T14 para R$225 milhões no 2T15. Em relação à receita líquida, os custos de materiais foram de 44,2% no 2T Custos de conversão e Outros: Os custos de conversão e outros, que incluem principalmente mão-de-obra, energia elétrica e outras utilidades, aumentaram 9,7%, passando de R$114 milhões no 2T14 para R$125 milhões no 2T15. Os custos de conversão, percentualmente em relação às receitas líquidas, mantiveram-se constantes, alcançando 24.0% no 2T Depreciação: Os custos de depreciação dos ativos de produção e distribuição totalizaram R$18 milhões no 2T Lucro Bruto O lucro bruto no período aumentou 7,1%, passando de R$132 milhões no 2T14 para R$141 milhões no 2T15. A margem bruta se manteve praticamente estável, alcançando 27,7% no 2T15. 10

12 O gráfico abaixo apresenta o lucro bruto para os períodos indicados: Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Consolidado 27,8% 27,7% 26,5% 26,3% 7% 7% T14 2T15 1S14 1S15 A tabela abaixo apresenta o lucro bruto para os períodos e segmentos indicados: América do Sul América do Norte Total Atacado* Varejo Atacado Consolidado Lucro Bruto (R$ milhões) 2T15 2T14 % var T15 2T14 % var T15 2T14 % var T15 2T14 % var Receita líquida 260,8 275,8 (5,4%) 63,2 66,4 (4,8%) 199,8 148,7 34,4% 508,5 473,5 7,4% (-) Custo dos produtos vendidos (182,4) (193,7) (5,8%) (32,4) (34,4) (5,8%) (167,9) (131,2) 28,0% (367,5) (341,9) 7,5% Lucro bruto 78,4 82,1 (4,5%) 30,8 32,0 (3,7%) 31,9 17,5 82,3% 141,0 131,6 7,1% Margem % 30,1% 29,8% 0,3 p.p. 48,7% 48,2% 0,5 p.p. 16,0% 11,8% 4,2 p.p. 27,7% 27,8% (0,1 p.p.) *Excluídas as vendas intercompany, a receita líquida das operações de atacado na América do Sul foi de R$246 no 2T15. América do Sul América do Norte Total Atacado* Varejo Atacado Consolidado Lucro Bruto (R$ milhões) 1S15 1S14 % var S15 1S14 % var S15 1S14 % var S15 1S14 % var Receita líquida 559,9 562,1 (0,4%) 126,5 133,4 (5,2%) 400,0 319,4 25,2% 1.056,9 979,3 7,9% (-) Custo dos produtos vendidos (399,6) (403,1) (0,9%) (65,9) (69,4) (5,0%) (342,8) (282,6) 21,3% (778,8) (719,5) 8,2% Lucro bruto 160,3 159,0 0,8% 60,6 64,0 (5,3%) 57,2 36,8 55,4% 278,1 259,8 7,0% Margem % 28,6% 28,3% 0,3 p.p. 47,9% 48,0% (0,1 p.p.) 14,3% 11,5% 2,8 p.p. 26,3% 26,5% (0,2 p.p.) *Excluídas as vendas intercompany, a receita líquida das operações de atacado na América do Sul foi de R$530 no 1S SG&A SG&A (R$ milhões) 2T15 2T14 % var S15 1S14 % var SG&A América do Sul 88,4 85,6 3,3% 179,8 178,4 0,8% Vendas Atacado 32,4 32,3 0,3% 69,2 67,6 2,4% Vendas Varejo 33,4 31,6 5,7% 66,1 66,5 (0,6%) Gerais e Administrativas 22,6 21,7 4,1% 44,5 44,3 0,5% SG&A América do Norte 19,9 16,1 23,6% 36,9 33,0 11,8% SG&A Total 108,3 101,7 6,5% 216,7 211,4 2,5% As despesas de Vendas, Gerais e Administrativas aumentaram 6.5% no 2T15 quando comparado com 2T14, alcançando R$108 milhões no 2T15. Em relação à receita líquida, as despesas de Vendas, Gerais e Administrativas no 2T15 ficaram praticamente estáveis em relação ao 2T14, alcançando 21.3%. 11

13 Despesas de SG&A -Consolidado (R$ milhões) 3% 6% EBITDA 2T14 2T15 1S14 1S15 América do Sul América do Norte O EBITDA do 2T15 foi de R$70 milhões, representando um aumento de 47,2% com relação ao 2T14. A margem EBITDA do 2T15 foi de 13,7%, um aumento de 3,7 pontos percentuais com relação à margem de 2T14. Excluindo o resultado não recorrente, o EBITDA no 2T15 alcançou R$53 milhões. EBITDA (R$ milhões) 2T15 2T14 % var S15 1S14 % var Lucro (Prejuízo) líquido do exercício 2,4 (12,6) - 9,0 (34,4) - (+) Imposto de renda e contribuição social (1,5) (0,4) 275,0% (2,7) (1,0) 170,0% (+) Resultado financeiro 49,0 38,7 26,6% 69,8 77,2 (9,6%) (+) Depreciação e amortização 19,6 21,5 (8,8%) 40,1 43,6 (8,0%) EBITDA 69,5 47,2 47,2% 116,2 85,4 36,1% Margem % 13,7% 10,0% 3,7 p.p. 11,0% 8,7% 2,3 p.p. O gráfico abaixo apresenta o EBITDA para os períodos indicados: EBITDA (R$ milhões) e Margem % 10,0% 13,7% Consolidado 8,7% 11,0% 36% 47 47% T14 2T15 1S14 1S Resultado Financeiro: O resultado financeiro líquido do 2T15 foi uma despesa de R$49 milhões, comparados aos R$39 milhões registrados no mesmo período do anterior. Os principais fatores que contribuíram para essa variação são discutidos abaixo. Resultado financeiro (R$ milhões) 2T15 2T14 % var S15 1S14 % var Receitas financeiras 5,6 2,5 124,0% 11,0 4,5 144,4% Despesas financeiras - juros e encargos (36,5) (26,7) 36,7% (68,9) (49,5) 39,2% Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (14,3) (10,2) 40,2% (29,4) (26,4) 11,4% Variações cambiais líquidas (3,8) (4,3) (11,6%) 17,5 (5,8) - Resultado financeiro (49,0) (38,7) 26,6% (69,8) (77,2) (9,6%) As receitas financeiras aumentaram de R$3 milhões no 2T14 para R$6 milhões no 2T15 e as despesas financeiras juros e encargos aumentaram de R$27 milhões no 2T14 para R$37 milhões no 2T15, devido, principalmente, ao 12

14 aumento da taxa SELIC no 2T15, quando comparado com 2T14. As despesas bancárias, impostos, descontos e outros aumentaram de R$10 milhões para R$14 milhões entre os períodos. O saldo das variações cambiais alcançou uma despesa de R$4 milhões no 2T15 refletindo a posição atual de exposição em relação ao Dólar. 3.6 Lucro (Prejuízo) Líquido: Como resultado do que foi discutido anteriormente, a Companhia apresentou um lucro líquido de R$2,4 milhões no 2T Investimentos de Capital: Os investimentos de capital foram de R$10 milhões no 2T15 e R$12 milhões no 2T14. Durante o período, os investimentos de capital da indústria refletiram, fundamentalmente, investimentos de modernização de ativos. Já no varejo, os investimentos estão associados a gastos com reformas e benfeitorias de lojas próprias. Investimento (R$ milhões) 2T15 2T14 % var Indús tria 8,6 8,8 (2,3%) Varejo 1,2 3,0 (60,0%) Total 9,8 11,8 (16,9%) 5. Endividamento e Capital de Giro: Conforme demonstrado no gráfico abaixo, a Companhia renovou as operações de financiamento por novas operações em condições similares, por prazos que vão de 1 a 3 anos. Endividamento (R$ milhões) 2T15 1T15 % var 2T-1T Emprés timos e financiamentos 622,9 584,7 6,5% - Moeda nacional 561,6 522,7 7,4% - Moeda estrangeira 61,3 62,0 (1,1%) Debêntures 267,0 274,5 (2,7%) Caixa e títulos e valores mobiliários (110,2) (132,2) (16,6%) Dívida líquida 779,7 727,0 7,2% A variação da dívida líquida no 2T15 quando comparado com o 1T15 deve-se, principalmente, ao aumento de estoque de matéria-prima, o que garante a competitividade de nossa produção e que se reduzirá ao longo do segundo semestre. Fixo; 4% Indexadores da Dívida (2T14) TJLP; 1% Libor; 9% CDI; 86% Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) T15 2T15 13

15 Em termos financeiros, as necessidades de capital de giro foram de R$1.027 milhões no 2T15. Capital de giro (R$ milhões) 2T15 1T15 % var 2T-1T Duplicatas a receber 516,5 517,6 (0,2%) Es toques 675,3 624,7 8,1% Adiantamento a fornecedores 37,0 49,7 (25,6%) Fornecedores (202,3) (192,8) 4,9% Capital de giro 1.026,5 999,2 2,7% 6. Relações com Investidores e Mercado de Capitais As ações da Springs Global, negociadas na BM&FBovespa sob o código SGPS3, apresentaram performance superior ao Ibovespa e ao Índice Small Cap no 2T15 conforme mostrado no gráfico abaixo. Em relação à liquidez, o volume financeiro médio diário negociado na BM&FBovespa atingiu R$178 mil no 2T15, um valor 13% superior aos R$157 mil observados no 2T14. Volume Financeiro Médio Diário (R$ milhões) 13% T14 2T15 7. Perspectivas Manteremos o foco na melhoria de rentabilidade dos nossos negócios, o que será obtido (1) pela maior utilização de capacidade das fábricas no Brasil, resultando em maior absorção de custos fixos, (2) pela maior conversão de produtos intermediários (fios e tecidos) em produtos confeccionados de maior valor agregado e (3) pela execução do plano de crescimento de vendas do varejo monomarca, com base no modelo de franquia, o que alavanca o crescimento com menor intensidade de capital. Por meio da tabela abaixo, fornecemos o guidance para o ano de 2015, em linha com o orçamento da Companhia. Unidade de negócios Valor (R$ milhões) Atacado - América do Sul Varejo Atacado - América do Norte Receita Líquida Total EBIT EBITDA CAPEX A Springs segue, portanto, com seu compromisso de crescimento com melhoria de rentabilidade e disciplina de capital, a partir de uma sólida plataforma no Atacado da América do Sul e do potencial de expansão e consolidação das suas operações no varejo monomarcas. 14

16 Anexos I. Balanço Patrimonial II. III. Demonstrativo de Resultados Demonstrativo de Fluxo de Caixa: 15

17 I. Balanço Patrimonial Ativos (R$ milhões) 2T15 1T15 Ativo circulante 1.391, ,3 Caixa e equivalentes de caixa 108,6 130,5 Títulos e valores mobiliários 1,6 1,6 Duplicatas a receber 516,5 517,6 Estoques 675,3 624,7 Adiantamento a fornecedores 37,0 49,7 Impostos a recuperar 28,5 43,4 Valores a receber - venda de imobilizado 1,9 - Outros créditos a receber 21,8 22,8 Ativo não circulante 214,9 161,2 Valores a receber - venda de imobilizado 43,7 - Partes relacionadas 28,8 17,4 Impostos a recuperar 4,3 4,5 Imposto de renda e contribuição social diferidos 65,7 65,1 Imobilizado disponível para venda 46,7 48,5 Depósitos judiciais 19,2 18,0 Outros 6,5 7,7 Permanente 936,6 972,4 Outros investimentos 2,2 2,3 Imobilizado 811,7 844,6 Intangível 122,7 125,5 Total dos ativos 2.542, ,9 Passivos e Patrimônio Líquido (R$ milhões) 2T15 1T15 Passivo circulante 876,1 777,4 Empréstimos e financiamentos 402,8 425,8 Debênture 134,4 7,5 Fornecedores 202,3 192,8 Impostos e taxas 10,4 7,9 Obrigações sociais e trabalhistas 55,9 53,3 Concessões governamentais 17,3 16,6 Arrendamentos não recuperáveis 4,3 5,2 Outras contas a pagar 48,7 68,3 Passivo não circulante 575,3 653,8 Empréstimos e financiamentos 220,1 158,9 Debênture 132,6 266,9 Arrendamentos não recuperáveis 16,9 16,5 Concessões governamentais 48,0 48,0 Planos de aposentadoria e benefícios 113,5 119,7 Provisões diversas 23,3 22,7 Outras obrigações 20,9 21,1 Patrimônio líquido 1.091, ,7 Capital realizado 1.860, ,3 Reserva de capital 79,4 79,4 Ajuste de avaliação patrimonial (40,3) (40,3) Ajuste acumulado de conversão (213,7) (210,2) Reservas de lucros 25,2 25,2 Prejuízo acumulado (628,3) (630,6) Participação dos acionistas não-controladores 8,7 8,9 Total dos passivos e do patrimônio líquido 2.542, ,9 16

18 II. Demonstrativo de Resultados: Demonstrativo de Resultado Consolidado (R$ milhões) 2T15 2T14 % var Receita operacional bruta 622,0 586,6 6,0% Receita operacional líquida 508,5 473,5 7,4% Custo dos produtos vendidos (367,5) (341,9) 7,5% % da RL 72,3% 72,2% 0,1 p.p. Materiais (224,7) (208,2) 7,9% Custos de conversão e outros (124,7) (113,7) 9,7% Depreciação (18,1) (20,0) (9,5%) Lucro bruto 141,0 131,6 7,1% % da RL 27,7% 27,8% (0,1 p.p.) Despesas com vendas, gerais e administrativas (108,3) (101,7) 6,5% % da RL 21,3% 21,5% (0,2 p.p.) Despesas com vendas (72,9) (70,3) 3,7% % da RL 14,3% 14,8% (0,5 p.p.) Despesas gerais e administrativas (35,4) (31,4) 12,7% % da RL 7,0% 6,6% 0,4 p.p. Outras, líquidas 17,2 (4,3) - % da RL 3,4% (0,9%) 4,3 p.p. Resultado operacional 49,9 25,6 94,9% % da RL 9,8% 5,4% 4,4 p.p. Resultado financeiro (49,0) (38,6) 26,9% Resultado antes dos impostos 0,9 (13,0) - IR e CSSL 1,5 0,4 275,0% Lucro (prejuízo) líquido do exercício 2,4 (12,6) - 17

19 III. Demonstrativo de Fluxo de Caixa: Fluxo de Caixa Consolidado (R$ em milhões) 1S15 1S14 Lucro (prejuízo) líquido do período 9,0 (34,4) Depreciação e amortização 40,1 43,6 Imposto de renda e contribuição social (2,7) (1,0) Resultado na alienação do ativo permanente (29,1) 17,7 Provisão para (ganhos) perdas em ativos permanentes - 1,2 Variações cambiais (13,3) (3,5) Juros e encargos 52,6 36,3 Fluxos de caixa das atividades operacionais 56,6 59,9 Variações nas contas de ativos e passivos Títulos e valores mobiliários (0,2) - Duplicatas a receber 6,0 55,3 Estoques (85,7) (31,0) Adiantamento a fornecedores 9,7 1,0 Fornecedores 35,2 (28,1) Outros 29,3 (26,2) Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 50,9 30,9 Juros pagos sobre empréstimos (62,9) (31,2) Imposto de renda e contribuição social pagos (1,0) (0,2) Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais após juros e impostos (I) (13,0) (0,5) Fluxos de caixa das atividades de investimento No imobilizado (22,8) (26,7) No intangível - (0,2) Alienação do imobilizado 6,7 25,5 Empréstimos entre partes associadas (25,6) (18,5) Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (II) (41,7) (19,9) Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Ingresso de novos empréstimos 386,7 67,9 Liquidação de empréstimos (354,3) (100,2) Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades de financiamento (III) 32,4 (32,3) Efeito da variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (IV) 1,3 (1,0) Diminuição no caixa e equivalentes de caixa (I+II+III+IV) (21,0) (53,7) Caixa e equivalentes de caixa: No início do período 129,6 81,6 No fim do período 108,6 27,9 Diminuição no caixa e equivalentes de caixa (21,0) (53,7) 18

20 Companhia Tecidos Santanense CNPJ/MF n / Companhia Aberta Senhores Acionistas, Submetemos, à sua apreciação, as demonstrações contábeis intermediárias relativas ao segundo trimestre de 2015, juntamente com o relatório sobre a revisão das informações trimestrais dos Auditores Independentes. A Santanense faturou R$234,4 milhões no primeiro semestre de O quadro abaixo destaca os principais resultados no primeiro semestre de 2015, comparativamente ao mesmo período do ano anterior. R$ mil Variação Destaques Financeiros Consolidados 1S15 1S14 % Receita bruta (6,1) Receita líquida (5,7) Custo dos produtos vendidos ( ) ( ) (3,6) Lucro bruto (15,7) (% sobre vendas líquidas) 15,9% 17,7% Despesas com vendas, gerais e administrativas (30.586) (29.720) 2,9 Lucro (prejuízo) líquido (3.916) Lucro (prejuízo) por ação (R$/ação): Ordinárias (0,0993) (0,0584) - Preferenciais (0,1092) (0,0643) - Receita Líquida A receita líquida de vendas no 1º semestre de 2015 atingiu R$189,0 milhões. As vendas líquidas da Santanense decresceram 5,7% em relação ao 1º semestre de 2014, devido à redução do volume de vendas. Custo dos produtos vendidos A Santanense apresentou margem bruta de 15,9% no 1º semestre de 2015 e 17,7% no 1º semestre de O cenário macro econômico adverso está pressionando as margens e vendas da Companhia. Despesas com vendas, gerais e administrativas As despesas com vendas, gerais e administrativas apresentaram um aumento inferior à inflação do período. 1

21 Resultado operacional O resultado operacional apresentou variação negativa de R$7,2 milhões em relação ao 1º semestre de 2014, devido ao cenário macro econômico adverso mencionado anteriormente. Resultado financeiro líquido O resultado financeiro líquido no 1º semestre de 2015 foi uma despesa de R$6,6 milhões, enquanto que no 1º semestre de 2014 foi uma despesa de R$3,6 milhões. Os aumentos das taxas de juros e a redução da geração de caixa líquido no exercício de 2014 e 1º semestre de 2015, veem impactando negativamente o resultado financeiro da Companhia. R$ milhões Resultado financeiro 1S15 1S14 Juros e encargos financeiros (6,0) (4,8) Despesas bancárias, descontos (1,9) (1,6) Receitas financeiras 1,6 1,6 Variações cambiais, líquidas (0,3) 1,2 Resultado financeiro (6,6) (3,6) Capital circulante líquido O capital circulante líquido passou de R$113,7 milhões em 31 de dezembro de 2014 para R$107,6 milhões em 30 de junho de O coeficiente de liquidez corrente em 30 de junho de 2015 foi de 1,74, ou seja, para cada R$1,00 devido de curto prazo, a Santanense possuía R$1,74 em recursos de curto prazo. Montes Claros MG, 11 de agosto de A Administração 2

22 Companhia de Tecidos Norte de Minas - COTEMINAS Demonstrações Contábeis Intermediárias Individuais e Consolidadas Referentes ao Trimestre Findo em 30 de Junho de 2015 e Relatório sobre a Revisão de Demonstrações Contábeis Intermediárias Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

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25 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014 (Em milhares de Reais) A T I V O S Nota Controladora Consolidado explicativa CIRCULANTE: Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber Estoques Adiantamentos a fornecedores Impostos a recuperar 17.d Valores a receber venda de imobilizado Imóveis destinados à venda Outros créditos a receber Total do ativo circulante NÃO CIRCULANTE: Realizável a longo prazo: Impostos a recuperar 17.d Imposto de renda e contribuição social diferidos 17.c Partes relacionadas Valores a receber venda de imobilizado Imobilizado disponível para venda 8.b Depósitos judiciais Outros créditos e valores a receber Investimentos em controladas 7.a Investimentos em coligadas 7.a Outros investimentos Imobilizado 8.a Intangível Total do ativo não circulante Total dos ativos ======== ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias

26 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014 (Em milhares de Reais) PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Nota Controladora Consolidado explicativa PASSIVOS CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Debênture Fornecedores Obrigações sociais e trabalhistas Impostos e taxas Concessões governamentais Arrendamentos não recuperáveis Outras contas a pagar Total do passivo circulante NÃO CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Debênture Arrendamentos não recuperáveis Partes relacionadas Concessões governamentais Planos de aposentadoria e benefícios Provisões diversas Provisão para imposto de renda e contribuição social diferidos 17.c Outras obrigações Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO: 14 Capital realizado Reserva de capital Ajuste acumulado de conversão (89.154) ( ) (89.154) ( ) Ajustes de avaliação patrimonial Prejuízos acumulados (65.405) (25.462) (65.405) (25.462) Total da participação dos acionistas controladores PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES 7.b Total do patrimônio líquido Total dos passivos e do patrimônio líquido ======== ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

27 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2015 E 2014 (Em milhares de Reais) Controladora Nota explicativa a a a a DESPESAS OPERACIONAIS: Gerais e administrativas (6.471) (11.851) (4.491) (9.269) Honorários da administração (355) (725) (328) (689) Equivalência patrimonial 7.a (11.817) (31.840) (6.648) (31.260) Outras, líquidas 2 (136) 20 (427) RESULTADO OPERACIONAL (18.641) (44.552) (11.447) (41.645) Despesas financeiras juros e encargos (4.711) (8.604) (2.438) (4.489) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (621) (1.322) (384) (692) Receitas financeiras Variações cambiais líquidas (2.768) (1.435) (3.435) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS (21.718) (34.387) (12.231) (43.498) Provisão para imposto de renda e contribuição social: Corrente e diferido 17.b 941 (3.603) PREJUÍZO LÍQUIDO DO PERÍODO (20.777) (37.990) (12.231) (43.498) ======= ======= ======= ======= PREJUÍZO BÁSICO E DILUÍDO POR AÇÃO -R$ 26 (0,1695) (0,3100) (0,0998) (0,3550) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

28 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2015 E 2014 (Em milhares de Reais) Consolidado Nota explicativa a a a a RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS 24 ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS: De vendas 24 (82.405) ( ) (79.253) ( ) Gerais e administrativas 24 (46.490) (88.768) (41.315) (83.234) Honorários da administração 24 (2.596) (5.216) (2.629) (5.451) Equivalência patrimonial 7.a (9.607) (34.828) (13.390) Outras, líquidas (3.175) (5.722) RESULTADO OPERACIONAL Despesas financeiras juros e encargos (43.269) (81.977) (31.093) (57.872) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (13.155) (27.604) (9.462) (24.610) Receitas financeiras Variações cambiais líquidas (6.539) (4.397) (8.043) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS (25.801) (37.067) (18.320) (58.515) Provisão para imposto de renda e contribuição social: Corrente 17.b 519 (42) Diferido 17.b (782) (1.240) PREJUÍZO LÍQUIDO DO PERÍODO (21.034) (35.342) (18.104) (58.766) ======== ======== ======== ======== ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores (20.777) (37.990) (12.231) (43.498) Participação dos acionistas não-controladores 7.b (257) (5.873) (15.268) (21.034) (35.342) (18.104) (58.766) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

29 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2015 E 2014 (Em milhares de Reais) a a Controladora a a PREJUÍZO LÍQUIDO DO PERÍODO (20.777) (37.990) (12.231) (43.498) Outros resultados abrangentes- - Itens que irão impactar o resultado: Variação cambial de investimentos no exterior (1.310) (5.029) (16.871) Hedge de fluxo de caixa em coligada (1.310) (5.533) - Itens que não irão impactar o resultado: Ganho atuarial em planos de aposentadoria RESULTADO ABRANGENTE DO PERÍODO (22.084) (26.973) (9.896) (48.497) ======= ======= ======= ======= a a Consolidado a a PREJUÍZO LÍQUIDO DO PERÍODO (21.034) (35.342) (18.104) (58.766) Outros resultados abrangentes- - Itens que irão impactar o resultado: Variação cambial de investimentos no exterior (3.246) (4.617) (26.547) Hedge de fluxo de caixa em coligada (3.246) (15.209) - Itens que não irão impactar o resultado: Ganho atuarial em planos de aposentadoria RESULTADO ABRANGENTE DO PERÍODO (24.275) (25.465) (15.122) (72.965) ======= ======= ======= ======= ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores (22.084) (26.973) (9.896) (48.497) Participação dos acionistas não-controladores (2.191) (5.226) (24.468) (24.275) (25.465) (15.122) (72.965) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

30 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS COTEMINAS DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2014 (Em milhares de Reais) Reserva Total da par- Participação de capital Reservas de lucros Ajuste Ajustes de ticipação dos dos acio- Total do Capital Incentivos Retenção acumulado avaliação Prejuízos acionistas nistas não- patrimônio realizado fiscais Legal de lucros de conversão patrimonial acumulados controladores controladores líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (95.733) (212) ( ) Custo atribuído reflexo de coligada (335) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do período (43.498) (43.498) (15.268) (58.766) Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) (1.572) - - (1.572) - (1.572) Reflexo de controladas e coligadas- Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) (15.299) - - (15.299) (9.676) (24.975) Hedge de fluxo de caixa em coligada (1.032) Ganho atuarial em planos de aposentadoria Total do resultado abrangente (16.871) (44.530) (48.497) (24.468) (72.965) Contribuição dos (distribuição aos) acionistas: Ganho de participação reflexa em coligada Dividendos pagos em controladas (1.807) (1.807) Total da contribuição dos (distribuição aos) acionistas (1.807) SALDOS EM 30 DE JUNHO DE ( ) ( ) ======== ====== ====== ======= ======= ======= ======= ======= ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

31 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O TRIMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2015 (Em milhares de Reais) Reserva Total da par- Participação de capital Ajuste Ajustes de ticipação dos dos acio- Total do Capital Incentivos acumulado avaliação Prejuízos acionistas nistas não- patrimônio realizado fiscais de conversão patrimonial acumulados controladores controladores líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE ( ) (25.462) Custo atribuído reflexo de coligada (273) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do exercício (37.990) (37.990) (35.342) Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) Reflexo de controladas e coligadas- Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) (1.179) Ganho atuarial em planos de aposentadoria Total do resultado abrangente (37.990) (26.973) (25.465) Contribuição dos (distribuição aos) acionistas: Perda na aquisição de participação em coligada (nota 7) (2.226) (2.226) - (2.226) Dividendos revertidos em controladas Dividendos pagos em controladas (550) (550) Total da contribuição dos (distribuição aos) acionistas (2.226) (2.226) (71) (2.297) SALDOS EM 30 DE JUNHO DE (89.154) (65.405) ======== ====== ======= ======= ======= ======= ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.