Unidade I ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA. Prof. Carlos Barretto

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1 Unidade I ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Prof. Carlos Barretto

2 Administração financeira Objetivos Trabalhar com ferramentas e conceitos que permitam aos alunos: identificar necessidades atuais e futuras de recursos financeiros; avaliar a saúde financeira das organizações; tomar decisões organizacionais a partir de tais avaliações.

3 Objetivo e ambiente da administração financeira Conteúdo programático Módulo I Papel de Finanças e do Administrador Financeiro Fluxo de fundos Despesas Operacionais e Despesas Financeiras Tarefas da função financeira Recursos Liquidez

4 Objetivo e ambiente da administração financeira Conteúdo programático Módulo II Objetivos do Administrador Financeiro Considerações gerais Administração Estratégica Interação da Administração Financeira com as outras áreas do conhecimento

5 Objetivo e ambiente da administração financeira Conteúdo programático Módulo III O ambiente operacional do Administrador Financeiro e da própria empresa Ofertadores últimos Tomadores últimos Mercado cambial Mercado monetário Mercado de crédito Mercado de valores mobiliários

6 Objetivo e ambiente da administração financeira Conteúdo programático Módulo IV Regulamentação governamental do mercado financeiro Autoridades monetárias Agentes do mercado financeiro

7 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Papel de Finanças e do Administrador Financeiro Fluxo de Fundos O fluxo de fundos em uma empresa industrial envolve operações típicas desse tipo de empresa, de semelhante maneira a outros empreendimentos, no âmbito comercial ou de prestação de serviços, e apresentam também uma dinâmica semelhante ao de uma empresa industrial no que se refere às entradas e saídas de recursos.

8 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Fluxo de Fundos Na constituição de empreendimento será necessário um aporte de capital ou tomada de empréstimos e financiamentos. Esses recursos constituirão as disponibilidades do empreendimento, utilizadas para saldar os compromissos com fornecedores, de matérias primas e outros insumos utilizados no processo produtivo, e também saldar compromissos financeiros com prestadores de serviços;

9 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Despesas Operacionais Despesas Financeiras Durante o processo de produção e comercialização ocorrem despesas operacionais que são as decorrentes do suprimento de energia elétrica, pagamento de aluguel, mão de obra direta, e outras. Ocorrem também despesas financeiras, que decorrem de antecipações de valores a receber mediante o desconto de duplicatas, empréstimos ou financiamentos.

10 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Receitas financeiras É o resultado da aplicação de recursos financeiros disponíveis no mercado de capitais. As despesas operacionais e as despesas financeiras são cobertas pelo lucro obtido das operações : resultado da diferença entre a receita proveniente das vendas e os custos relacionados diretamente com a obtenção do produto, mercadoria ou prestação de serviços ao cliente.

11 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Receitas financeiras Se as receitas ocorrem a vista,irão amplias as disponibilidades da empresa, e se ocorrem a prazo, constituirão um bem ou direito a ser posteriormente recebido Impostos incidentes : Incidem sobre o lucro da atividade. Dividendos É o que cabe aos acionista ou cotistas em razão do lucro da empresa Reservas ou Lucros retidos É o que sobra da receita após o pagamento das despesas, impostos, dividendos e constituição das reservas.

12 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Recursos O gestor financeiro atua entre as fontes de recursos e o uso dos recursos. Cabe ao gestor financeiro regular o fluxo de entrada e de saída de recursos, que, ao final, serão canalizados para o Patrimônio Líquido da empresa. ATIVO PASSIVO Risco Retorno Ativo Circulante Ativo Permanente Passivo Circulante Exigível LP Patrim.Líquido Fatores Econôm Valor da Ação Fonte : Gitman, 1984

13 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo I Liquidez No processo de administração das fontes de recursos muito importante é a relação entre Liquidez e Rentabilidade. Liquidez é entendida pela capacidade da empresa em liquidar seus compromissos financeiros de curto prazo. Rentabilidade,é a relação entre o lucro liquido da empresa em determinado período de tempo e o volume de capital próprio nesse período

14 Interatividade Com relação ao objetivo e ambiente da Administração Financeira temos que : a) O fluxo de fundos de uma empresa industrial envolve operações típicas desse tipo de empresa que são diferentes dos demais empreendimentos b) As despesas financeiras dizem respeito ao suprimento de energia elétrica, pagamento de aluguel, água e mão de obra direta c) Receita Financeira, é o resultado da aplicação de recursos disponíveis no mercado de capitais d) O Gestor Financeiro atua entre as fontes de recursos e o Patrimônio Líquido da empresa e) Liquidez pode ser entendida como a relação entre o lucro líquido da empresa em determinado período de tempo e o volume de capital próprio nesse período

15 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Objetivos do Administrador Financeiro Análise e planejamento de todas as informações de cunho financeiro que possam se relacionar direta ou indiretamente com as operações da organização e mesmo com a expansão do negócio frente as oportunidades e mesmo com as ameaças derivadas do ambiente externo,sobretudo ao ambiente setorial,no processo de administração estratégica do empreendimento

16 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Objetivos do Administrador Financeiro Administração da estrutura dos ativos da empresa e de que forma tais ativos implicam obtenção de recursos financeiros para sua aquisição e operacionalização, coerentemente com as possibilidades de geração do caixa desses ativos

17 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Objetivos do Administrador Financeiro Administração da estrutura financeira da empresa, destacando os aspectos relacionados com a composição mais adequada de financiamento a curto, médio e logo prazos, dadas suas implicações com a liquidez e rentabilidade da empresa, e também na própria determinação das melhores fontes de financiamento a curto, médio e longo prazos para suprimento das necessidades de capital de giro e recursos financeiros destinados à composição do ativo fixo da empresa

18 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Administração Estratégica O objetivo primordial da administração estratégica é a maximização do patrimônio líquido da empresa. Isto significa a ampliação da riqueza da empresa dos proprietários da empresa. Este é o fundamento de todos aqueles que investem seu capital em um empreendimento considerado de risco

19 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Administração Estratégica Risco O risco envolve a possibilidade de perda total ou parcial dos recursos aplicados. Assim o risco é inerente a todos os empreendimentos e a todas as aplicações,podendo ser efetivamente avaliado, calculado, suportado ou mesmo eliminado, com base nas condições do macroambiente e ambiente setorial, e, sobretudo nas competências e habilidades dos gestores da empresa

20 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Administração Estratégica Geração de caixa É o que melhor reflete o valor de uma empresa. A capacidade de gerar lucros mediante o uso de seus ativos, o emprego de determinada tecnologia, sua competência gerencial e seu próprio conceito junto a fornecedores, clientes e credores em geral

21 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II Administração Estratégica Maximização da riqueza A maximização da riqueza dos acionistas não significa necessariamente maximização dos lucros. A maximização dos lucros resulta de ações imediatas, inconstantes, esporádicas e de curto efeito no tempo. A maximização da riqueza é fruto de uma perspectiva de longo prazo, com investimentos que visem a perpetuidade do empreendimento.

22 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II A interação da Administração Financeira com outras áreas do conhecimento A Administração Financeira se relaciona com ouras áreas do conhecimento no âmbito da economia e da contabilidade Com a economia, a administração financeira se vale dos conceitos da macroeconomia e da microeconomia. A microeconomia estuda o comportamento dos consumidores relacionados com o funcionamento das empresas no tocante a custos, e produção de bens e serviços, e a receita dos fatores produtivos

23 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II A interação da Administração Financeira com outras áreas do conhecimento A macroeconomia compreende o estudo dos agregados a produção ou renda nacional, o consumo, o emprego da moeda, o nível de preços o comércio internacional Os agregados envolvem aspectos do custo de vida em constante ascensão e o nível de emprego em volume inferior ás necessidades

24 Objetivo e ambiente da administração financeira Módulo II A interação da Administração Financeira com outras áreas do conhecimento Com a contabilidade, a administração financeira faz uso no sentido de ter uma visão acurada da posição financeira da organização. A partir dos registros contábeis são elaboradas as demonstrações financeiras que irão proporcionar ao administrador financeiro : uma avaliação do patrimônio o desenvolvimento de dados adicionais para posteriores decisões A visão do equilíbrio entre entradas e saídas de recursos

25 Interatividade Com relação ao objetivo da Administração Financeira temos que : a) Compete ao administrador financeiro a análise e o planejamento de todas as informações relacionadas com o processo produtivo da empresa e mesmo a expansão do mercado e clientes b) A administração financeira tem como objetivo a estrutura de vendas da empresa, os recebimentos a curto e longo prazos c) O objetivo primordial da administração estratégica é a minimização do patrimônio liquido da empresa e maximização do passivo circulante d) O risco envolve a possibilidade de perda total ou parcial dos recursos aplicados e) A maximização da riqueza significa necessariamente, maximização dos lucros

26 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III O gestor financeiro Qualquer que seja o tipo de empreendimento,empresa industrial, comercial, prestadora de serviços, ou financeira, haverá sempre um lugar para o gestor de seus ativos financeiros.sua tarefa está voltada para o planejamento financeiro, fluxo de caixa para a gestão e concessão de crédito a clientes, avaliação de projetos de investimento, captação de recursos para financiamento das atividades da empresa, e alocação adequada desses recursos em operações geradoras de caixa

27 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III O gestor financeiro Outro fato que dá substância ao ambiente operacional do gestor financeiro e da organização é a própria globalização das atividades. A cada dia mais negócios são realizados no mundo todo, usufruindo das facilidades de uma ampla comunicação proporcionada pela internet com um fabuloso tráfico de dados sob as mais diversas formas, proporcionando mais vendas, mais compras,mais investimentos, e sobretudo um fluxo maior de recursos financeiros

28 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Ofertadores últimos O trabalho do gestor financeiro está integrado a um conjunto de instituições financeiras que possibilitam a transferência de recursos : Ofertadores últimos : são aqueles que se encontram em posição de superavit, são os que dispõem de recursos financeiros e estão dispostos a cedê-los sob a forma de empréstimo ou investimento Tomadores últimos : são os que estão em posição de déficit financeiro, e portanto buscam recursos no mercado

29 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Ofertadores e tomadores últimos Entre um e outro, conciliando os interesses entre os tomadores e os aplicadores surgem os intermediários financeiros. Os intermediários financeiros são vitais no sistema financeiro, uma vez que sua função é a captação de recursos financeiros, a distribuição dos recursos financeiros, em suma, a circulação de valores e títulos mobiliários e a regulação desse processo

30 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Operações no mercado financeiro As operações no mercado financeiro estão classificadas em : Mercado cambial : Compreende operações à vista e a curto prazo, transformando a moeda estrangeira em moeda nacional e vice-versa Mercado monetário: compreende operações à vista de curto e curtíssimo prazo, para controle da liquidez bancária

31 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Operações no mercado financeiro Mercado de crédito : onde se processam operações de curto e médio e longo prazo com financiamento de capital de giro e capital fixo, habitação rural e consumo de bens e serviços Mercado de valores mobiliários : Trabalha com operações de curto,médio e longo prazo para financiamento de capital de giro, capital fixo, subscrição de ações ( underwriting ) ações e debêntures

32 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Regulamentação do mercado financeiro A regulamentação governamental desse mercados é realizada pelas autoridades monetárias, que são órgãos normativos que regulam, controlam e exercem a fiscalização : do sistema financeiro nacional das instituições de intermediação disciplinando todas as modalidades de operações de crédito, assim como a distribuição de valores mobiliários

33 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Regulamentação do mercado financeiro Constituem autoridades monetárias do país : Conselho Monetário Nacional (CMN) Banco Central do Brasil (BC) Tesouro Nacional (TN) Comissão de Valores Monetários (CVM) As normas e a disciplina operacional são impostas ao sistema por meio de resoluções, circulares, instruções e atos declaratórios, emanados direta ou indiretamente das decisões do CMN

34 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Regulamentação do mercado financeiro Ao CMN e ao BC competem um conjunto de atribuições relacionadas à adaptação do volume de meios de pagamento que compreendem os depósitos à vista, do público, nos bancos comerciais, somados ao total do papel moeda em poder do público

35 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Atribuições das autoridades monetárias Conselho Monetário Nacional CMN: É o órgão deliberativo máximo do sistema financeiro nacional. É composto pelo Ministro da Fazenda, que é o presidente, pelo Ministro do Planejamento, e pelo presidente do Banco Central Funções do CMN : adaptar o volume de meios de pagamento às reais necessidades da economia

36 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III Atribuições das autoridades monetárias Funções do CMN : regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos, que consiste no registro sistemático das operações comerciais e financeiras entre residentes e não residentes do país orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras

37 O ambiente operacional da administração financeira e da empresa Módulo III propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras coordenar as políticas : monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública

38 Interatividade Com relação ambiente operacional da Administração Financeira e da empresa, temos que : a) A tarefa do gestor financeiro nas diferentes empresas esta voltada para a execução das atividades financeiras, para a execução do fluxo de caixa, para a execução da concessão de crédito a clientes b) Os ofertadores últimos são aqueles que buscam recursos no mercado financeiro em forma de empréstimo ou investimentos c) O mercado cambial compreende operações à vista e a curto prazo, transformando moeda estrangeira em moeda nacional e vice-versa d) Constituem autoridades monetárias do país : o Presidente da República, o Ministro da Fazenda, o Ministro do Planejamento e o presidente do Banco Central e) Entre as atribuições das autoridade monetárias estão : conceder a aplicação de recursos às instituições financeiras, e implantar políticas creditícias

39 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Tesouro Nacional Consubstanciado na Secretaria do Tesouro Nacional (STN),consiste no caixa do governo, pois capta recursos no mercado, via emissão primária (pela primeira vez em Letras Financeiras do Tesouro (LFT) - para financiamento da dívida interna do governo, por intermédio do BC. A STN é o órgão central do sistema de contabilidade federal, responsável pela administração e controle da dívida pública federal, tanto interna como externa

40 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Banco Central do Brasil É uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, criada em fins de 1964, juntamente com o Conselho Monetário Nacional.É o principal executor das orientações do CMV e responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional, ou seja, o controle da inflação Entre seus objetivos destacam-se:

41 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Banco Central do Brasil Entre seus objetivos destacam-se : Zelar pela adequada liquidez da economia Manter as reservas internacionais em nível adequado estimular a formação de poupança zelar pela estabilidade e promoção do aperfeiçoamento do sistema financeiro

42 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Banco Central do Brasil Para o cumprimento de suas obrigações, compete ao BC : a emissão de papel moeda e moeda metálica executar os serviços do meio circulante ; receber recolhimentos compulsórios das instituições financeiras e bancárias realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras

43 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Banco Central do Brasil Para o cumprimento de suas obrigações, compete ao BC : regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais executar o controle de créditos

44 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Banco Central do Brasil Para o cumprimento de suas obrigações, compete ao BC : Exercer a fiscalização das instituições financeiras estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas instituições financeiras vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país

45 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Comissão de Valores Mobiliários Trata-se de entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Fazenda, com personalidade jurídica e patrimônio próprios, dotada de autoridade administrativa independente, ausência de subordinação hierárquica, mantendo fixo e estabilidade de seus dirigentes, e autonomia financeira e orçamentária. Foi criada para disciplinar o funcionamento do mercado de valores mobiliários

46 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Comissão de Valores Mobiliários Compete à CVM : Assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa de valores proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais de administradores e acionistas controladores de companhias ou de administradores de carteira de valores mobiliários

47 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Comissão de Valores Mobiliários Compete à CVM : evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários negociados no mercado assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários

48 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Comissão de Valores Mobiliários Para dar cumprimento às suas funções, cabe à CVM disciplinar as seguintes matérias : registro da companhias abertas registro de distribuição de valores mobiliários credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores mobiliários organização, funcionamento e operações das bolsas de valores

49 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Atribuições de outras autoridades monetárias Comissão de Valores Mobiliários Para dar cumprimento às suas funções, cabe à CVM disciplinar as seguintes matérias : organização, funcionamento e operações das bolsas de mercadorias e de futuros negociação e intermediação no mercado de valores mobiliários Suspensão ou cancelamento de registros credenciamentos ou autorizações

50 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV As instituições financeiras captadoras de depósitos à vista compreendem : Os bancos comerciais e múltiplos com carteira comercial, a Caixa Econômica Federal, e as cooperativas de crédito. As demais instituições financeiras compreendem : Os bancos de investimento, os bancos múltiplos sem carteira comercial, os bancos de desenvolvimento, as sociedades de crédito financiamento e investimento, sociedades de crédito imobiliário, agências de fomento, associação de poupança empréstimo

51 Regulamentação governamental do mercado financeiro Módulo IV Demais intermediários financeiros e administradores de recursos de terceiros compreendem : sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários, sociedade de arrendamento mercantil, sociedades corretoras de câmbio e os administradores de consórcio

52 Interatividade Com relação à regulamentação governamental do mercado financeiro, temos que : a) O Tesouro Nacional, é o caixa do governo, tem por função pagar as despesas do Palácio do Planalto b) é uma autarquia criada pelo Conselho Monetário Nacional que executa a liquidez da economia, forma carteiras de poupança e busca reservas internacionais. c) a CVM esta vinculada ao Ministério do Planejamento, tem seu patrimônio próprio e é subordinada ao Tesouro Nacional d) cabe à CVM, entre ouras atribuições, evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários negociados no mercado e) entre as instituições financeiras captadoras de depósito à vista não devem estar os banco comerciais, a Caixa Econômica Federal e as cooperativas de crédito

53 ATÉ A PRÓXIMA!