TRADUÇÃO LIVRE PARCIAL Íntegra do comunicado, disponível nas versões inglesa e francesa no site

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1 COMUNICADO DE IMPRENSA TRADUÇÃO LIVRE PARCIAL Íntegra do comunicado, disponível nas versões inglesa e francesa no site Paris, 3 de novembro de Alta de 10,1% em vendas e de 4,1% do lucro líquido das atividades 1, a câmbio Desempenho impulsionado pelas plataformas de crescimento, aquisição da Genzyme e contenção de custos 3ºT 2011 Variação sobre dados publicados Variação a câmbio 9 meses 2011 Variação sobre dados publicados Variação a câmbio Vendas 8.753B +5,0% +10,1% B +1,4% +4,1% Lucro líquido das 1 atividades 2.398B 3,0% +4,1% 6.718B 8,9% 6,3% LLPA das atividades 1 1,79 5,3% +1,6% 5,09 9,9% 7,3% Para facilitar o entendimento sobre nosso desempenho operacional, comentamos o resultado líquido das atividades 1, que é um indicador financeiro não GAAP. O resultado consolidado dos primeiros nove meses de 2011 consta do anexo 7. A conciliação do resultado líquido das atividades com o resultado líquido consolidado consta do anexo 6. O lucro líquido consolidado dos primeiros nove meses de 2011 foi bilhões contra bilhões nos nove primeiros meses de O LLPA consolidado nos primeiros nove meses de 2011 foi 3,23 contra 3,85 nos primeiros nove meses de Ao comentar o desempenho do Grupo no terceiro trimestre de 2011, o diretor geral da Sanofi, Christopher A. Viehbacher, declarou: «A volta do crescimento das vendas e do resultado no terceiro semestre reflete uma etapa importante, considerando que a empresa vem deixando para trás o impacto da expiração de patentes. A integração da Genzyme avança de forma satisfatória. Nossas plataformas de crescimento 2 alcançam novamente crescimento de dois dígitos, permitindo compensar a erosão relacionada aos genéricos. Continuamos a registrar importantes avanços em P&D com a submissão de cinco novos produtos e a manter rigoroso controle de nossos custos.» Desempenho no 3ºT de 2011 As vendas 3 apresentaram crescimento de 10,1% 4 alcançando bilhões. Excluindo a Genzyme, as vendas mantiveram se estáveis, apesar da perda de 471 milhões em vendas em relação ao 3ºT 2010 devido à concorrência dos genéricos. As plataformas de crescimento registraram crescimento de 11,1% (excluindo as vendas da vacina A/H1N1), por força do forte desempenho em Diabetes, Vacinas e Consumer Health Care. As plataformas de crescimento e Genzyme contribuíram 68,5% para as vendas totais. As vendas da Divisão Diabetes apresentaram crescimento de 12,4%, graças ao bom desempenho nos Estados Unidos e em Mercados Emergentes 5, onde Lantus registrou crescimento de vendas de 14,6% e de 23,4%, respectivamente. A Divisão Vacinas apresentou crescimento de 16,7%, graças à forte demanda associada à entrega antecipada de vacinas contra a gripe sazonal nos Estados Unidos. As vendas da Genzyme registraram crescimento de 6,9% 6, alcançando 768 milhões. As vendas nos Mercados Emergentes 5 alcançaram bilhões, seja aumento de 6,8% (ou de 12,0% incluindo Genzyme). As vendas nos países do BRIC registraram crescimento de 20,2% (ou de 24,2% incluindo Genzyme); As vendas da Divisão Consumer Health Care alcançaram 665 milhões (+20,3%), sustentadas pelo lançamento bemsucedido de Allegra OTC nos Estados Unidos ( 43 milhões). As vendas da Merial alcançaram 470 milhões, apresentando redução de 5,2%, refletindo o impacto temporário da concorrência do genérico de Frontline Plus nos Estados Unidos. LLPA das atividades 1 apresentou alta de 1,6%, chegando a 1,79 a câmbio, apesar do impacto pela perda de exclusividade de alguns produtos. Perspectivas Foram submetidos recentemente pedidos de registro para cinco novos produtos: Lyxumia (lixisenatida) na Europa, Aubagio (teriflunomida) e Zaltrap (aflibercept) nos Estados Unidos, Visamerin /Mulsevo (semuloparina) nos Estados Unidos e na Europa, e Kynamro (mipomersen) na Europa. O Grupo mantém a expectativa de que o LLPA das atividades em 20111, a câmbio, recue de 2% a 5% em relação ao LLPA das atividades em 20107, salvo eventos adversos importantes imprevistos. 1 Ver anexo 8 para a definição dos indicadores financeiros; 2 Ver anexo 4; 3 Crescimento em vendas líquidas expresso a câmbio, salvo indicação em contrário (ver definição no anexo 8); 4 O 3ºT 2010 inclui as vendas consolidadas da Merial ( 518 milhões); 5 Ver definição na página 8; 6 Considerando estrutura e câmbio s; 7 7,06;

2 Vendas líquidas do terceiro trimestre e dos nove meses de 2011 Salvo indicação em contrário, as taxas de crescimento das vendas apresentadas neste comunicado são expressas a câmbio 1. As vendas líquidas no terceiro trimestre de 2011 alcançaram bilhões, seja um aumento de 5,0% sobre dados publicados. As variações cambiais provocaram efeito negativo de 5,1 pontos porcentuais, devido, principalmente, a paridade euro/dólar americano menos favorável. Diversas moedas de Mercados Emergentes (principalmente o bolívar venezuelano e a lira turca) também provocaram impacto desfavorável. A câmbio, e considerando as mudanças na estrutura (principalmente a consolidação da Genzyme ocorrida em 1º de abril), as vendas líquidas apresentaram crescimento de 10,1%. Nos primeiros nove meses de 2011, as vendas líquidas chegaram a bilhões, com alta de 1,4% sobre dados publicados. As variações cambiais apresentaram efeito desfavorável de 2,7 pontos porcentuais. O impacto da depreciação do dólar americano, do bolívar venezuelano e da lira turca frente ao euro foi compensada pelo efeito favorável do yen japonês e do dólar australiano. A câmbio, e considerando as mudanças na estrutura (principalmente a consolidação da Genzyme a partir de 1º de abril), as vendas aumentaram 4,1%. Plataformas de crescimento (ver anexo 4) As vendas do terceiro trimestre das plataformas de crescimento do Grupo registraram aumento de 10,4%, excluindo as vendas das vacinas A/H1N1. Incluindo Genzyme, as plataformas de crescimento do Grupo contribuíram 68,5% das vendas totais consolidadas, contra 60,2% em relação ao terceiro trimestre de Nos primeiros nove meses, as vendas totais consolidadas das plataformas de crescimento e Genzyme representaram 64,5% contra 56,4% no mesmo período em Nos nove primeiros meses de 2011, as plataformas de vendas apresentaram crescimento de 11,9%, excluindo as vendas da vacina A/H1N1. Atividade Farmacêutica No terceiro trimestre, as vendas líquidas da atividade farmacêutica alcançaram bilhões (+10,0%), refletindo a contribuição positiva ( 768 milhões) da consolidação da Genzyme a partir de 1º de abril de 2011, assim como o impacto da concorrência dos genéricos sobre as vendas de Lovenox, Ambien CR e Taxotere nos Estados Unidos, e sobre Plavix e Taxotere na União Europeia, e o impacto da reforma da saúde nos Estados Unidos e das medidas austeras adotadas na União Europeia. As vendas líquidas acumuladas em 2011 apresentaram aumento de 5,5%, alcançando bilhões. Principais Produtos 8 Vendas 3º Trim (milhões de euros) Vendas 9 meses de 2011 (milhões de euros) Lantus ,6% ,1% Apidra ,2% ,2% Plavix ,8% ,5% Lovenox ,7% ,1% Aprovel 314 5,6% 977 2,1% Eloxatin ,2% ,9% Taxotere ,8% ,1% Multaq ,2% ,1% Jevtana ,6% ,1% Cerezyme ,0%* 307** +29,9%* Myozyme /Lumizyme ,2%* 200** +34,5%* Renvela /Renagel ,7%* 272** +10,5%* Synvisc ,3%* 169** +14,5%* * Considerando estrutura e câmbio s. ** Vendas líquidas desde 1 de abril de Ver no anexo 2 a distribuição geográfica das vendas consolidadas por produto.

3 Diabetes No terceiro trimestre, as vendas da Divisão Diabetes totalizaram bilhão (+12,4%), refletindo o forte crescimento de Lantus nos Estados Unidos (+14,6% com 580 milhões) e em Mercados Emergentes (+23,4% com 149 milhões). Na Europa Ocidental, as vendas de Lantus apresentaram crescimento de 7,1% ( 182 milhões). No terceiro trimestre, Lantus SoloSTAR representou 47,2% das vendas totais de Lantus nos Estados Unidos, um aumento de 14,9 pontos porcentuais em relação ao 4ºT2009. Lantus também registou forte crescimento no Japão (+15,1%). Nos Mercados Emergentes, as vendas de Lantus dobraram na China (+103,5%), beneficiando se da inclusão no sistema de reembolso dos maiores mercados nas províncias, Xangai (dezembro de 2010) e Beijing (julho 2011). Na América Latina as vendas de Lantus apresentaram alta de 31,4%. As vendas acumuladas de Lantus em 2011 chegaram a milhões (+14,1%). As vendas líquidas de Apidra, análogo da insulina de ação rápida, aumentaram 22,2%, alcançando 53 milhões no terceiro trimestre. As vendas nos Estados Unidos aumentaram 40% ( 20 milhões), refletindo nossa nova abordagem comercial. As vendas líquidas de Apidra nos nove primeiros meses de 2011 alcançaram 155 milhões, aumento de 24,2%. Uma ruptura temporária nos estoque de Apidra em cartuchos com 3 ml poderá afetar o fornecimento a alguns mercados até o início de A apresentação em frascos não foi impactada. Apesar do crescimento de 10,9% em Mercados Emergentes, as vendas líquidas de Amaryl apresentaram queda de 7,4% (com 106 milhões), devido à concorrência de genéricos no Japão. As vendas de Amaryl nos nove meses de 2011 alcançaram 323 milhões, com queda de 7,6%. As vendas acumuladas da Divisão Diabetes em 2011 aumentaram 11,8%, chegando a bilhões. Oncologia As vendas líquidas de Eloxatin no terceiro trimestre chegaram a 310 milhões (+179,2%), refletindo a completa recuperação das vendas nos Estados Unidos ( 245 milhões contra 56 milhões no 3ºT 2010). As vendas acumuladas do produto alcançaram 746 milhões (+182,9%). Em setembro, o Tribunal Distrital de Nova Jersey condenou a Sun Pharmaceuticals, dando ganho à Sanofi E.U.A. com relação ao litígio decorrente da resolução sobre a violação de patentes referente à Eloxatin. Esta condenação, que está sendo contestada pela Sun Pharmaceuticals, mantém a exclusividade de Eloxatin no mercado americano até 9 de agosto de As vendas líquidas do terceiro trimestre de Taxotere apresentaram queda e 64,8% ( 186 milhões), refletindo a concorrência de genéricos nos Estados Unidos (as vendas recuaram 85,3% ( 27 milhões) e na Europa Ocidental (onde as vendas recuaram 78,4% [ 41 milhões]). As vendas consolidadas de Taxotere recuaram 54,1% ( 772 milhões). Durante o período, as vendas de Taxotere, geradas fora dos Estados Unidos e da Europa Ocidental, chegaram a 377 milhões. No terceiro trimestre, as vendas líquidas de Jevtana totalizaram 45 milhões. As vendas nos Estados Unidos e na Europa Ocidental alcançaram 26 milhões e 15 milhões, respectivamente. A comercialização de Jevtana foi iniciada na maior parte dos países da Europara Ocidental. As vendas acumuladas de Jevtana chegaram a 141 milhões. Presença mundial de Plavix /Iscover No terceiro trimestre, a presença mundial de Plavix alcançou bilhão (+6,5%). As vendas nos Estados Unidos (consolidadas pela Brystol Myers Squibb foram bilhão (+9,0%). No Japão e na China, Plavix continuou a apresentar forte crescimento de 20,1% (com 162 milhões) e +28,5% ( 72 milhões), respectivamente. As vendas na Europa apresentaram queda de 21,0%, alcançando 143 milhões, devido à concorrência dos genéricos. Nos primeiros nove meses de 2011, a presença mundial de Plavix alcançou bilhões (+6,1%). As vendas consolidadas acumuladas no Japão e China chegaram a 463 milhões (+23,0%) e 203 milhões (+29,1%), respectivamente. Em 18 de outubro de 2011, na fase de fixação do valor dos prejuízos e juros devidos pela Apotex no caso de violação da patente de Plavix, o Tribunal Americano de Recursos aceitou o recurso da Sanofi e da BMS, definindo o valor de US$442.2 milhões a título de prejuízos sofridos pelas empresas. Presença mundial de Plavix /Iscover : distribuição geográfica (em milhões de euros) 3º Trim Nove meses de 2011 Europa ,0% ,3% Estados Unidos ,0% ,1% Outros países ,9% ,7% TOTAL ,5% ,1%

4 Presença mundial 1 de Aprovel /Avapro /Karvea /Avalide No terceiro trimestre, a presença mundial de Aprovel alcançou 434 milhões, apresentando queda de 15,2%, refletindo o impacto da penetração crescente de genéricos de losartan. Nos primeiros nove meses de 2011, a presença mundial de Aprovel chegou a bilhão, recuando 11,0%. As vendas consolidadas acumuladas do produto em Mercados Emergentes aumentaram 8,6%, alcançando 276 milhões. Presença mundial de Aprovel /Avapro /Karvea : distribuição geográfica (em milhões de euros) 3º Trim Nove meses de 2011 Europa 207 9,6% ,8% Estados Unidos 86 28,5% ,0% Outros países ,5% ,2% TOTAL ,2% ,0% Outros produtos farmacêuticos As vendas líquidas de Lovenox no terceiro trimestre (queda de 12,7%, com 494 milhões), foram impactadas pela concorrência de genéricos nos Estados Unidos ( 133 milhões, queda de 42,4%. Fora dos Estados Unidos, Lovenox continou a apresentar forte desempenho com crescimento de 8,7% de vendas na Europa Ocidental (com 199 milhões) e 11,6% em Mercados Emergentes ( 137 milhões). As vendas acumuladas de Lovenox em 2011 chegaram a bilhão ( 26,1%). As vendas geradas fora dos Estados Unidos apresentaram crescimento de 8,3%, chegando a bilhão ou 68,1% das vendas totais de Lovenox. Em setembro de 2011, a FDA aprovou a versão de enoxaparina da Amphastar Pharmaceuticals. Em outubro, a Sanofi, por meio de sua subsidiária Winthrop, dedicada à atividade Genéricos, lançou um genérico autorizado de Lovenox nos Estados Unidos. Multaq registrou vendas líquidas de 66 milhões no terceiro trimestre, sendo 46 milhões gerados nos Estados Unidos e 17 milhões, na Europa Ocidental. As vendas acumuladas de Multaq em 2011 chegaram a 197 milhões. Após análise realizada, O Comitê dos Medicamentos de Uso Humano (CHMP) da Agência Europeia de Medicamentos confirmou, em setembro, que os benefícios de Multaq continuam a ser superiores aos riscos, considerando uma indicação revisada para o tratamento de uma população recém definida de pacientes com fibrilação atrial paroxística e persistente. Multaq é indicado para a manutenção do ritmo sinusal após cardioversão bem sucedida em pacientes adultos clinicamente estáveis com fibrilação atrial paroxística ou persistente. Graças a seu perfil de segurança, Multaq deve ser prescrito unicamente após considerar alternativas de tratamento, não devendo ser administrado em pacientes com disfunção sistólica do ventrículo esquerdo ou para pacientes com quadro atual ou anterior de insuficiência cardíaca. Encontra se em andamento a avaliação de risco/benefício de Multaq por outras agências regulatórias. No terceiro trimestre, as vendas líquidas da família de produtos Ambien apresentaram queda de 43,6% (com 121 milhões), devido à concorrência dos genéricos de Ambien CR nos Estados Unidos (as vendas de Ambien nos Estados Unidos recuaram 81,0%). No Japão, Myslee apresentou crescimento de 7,3%, alcançando 69 milhões. As vendas acumuladas da família de produtos Ambien em 2011 alcançaram 353 milhões, sendo 67 milhões pelas vendas de Ambien CR nos Estados Unidos (as vendas de Ambien nos Estados Unidos recuaram 82,5%). As vendas acumuladas de Myslee em 2011 no Japão alcançaram 198 milhões (+9,5%). No terceiro trimestre, as vendas líquidas de Allegra como medicamento sob prescrição registrou vendas de 103 milhões, sendo 75 milhões (+4,0%) geradas no Japão. Allegra foi lançado no mercado OTC nos Estados Unidos em março de 2011 (com vendas contabilizadas na atividade CHC). As vendas acumuladas de Allegra em 2011 como medicação sob prescrição alcançaram 438 milhões, sendo 80% ( 349 milhões) gerados no Japão, com crescimento de 25,8%. As vendas líquidas de Copaxone no terceiro trimestre alcançaram 117 milhões ( 6,4%), refletindo o fim do acordo de copromoção em alguns países, principalmente no Reino Unido no quarto trimestre de As vendas acumuladas do produto em 2011 alcançaram 350 milhões ( 10,1%).

5 Genzyme 9 (em milhões de euros) 3º Trim e estrutura s Vendas líquidas desde 1 abril 2011 e estrutura s Cerezyme ,0% ,9% Myozyme /Lumizyme ,2% ,5% Fabrazyme ,9% ,0% Renagel /Renvela ,7% ,5% Synvisc ,3%% ,5% Total Genzyme ,9%% ,5% No terceiro trimestre, as vendas da Genzyme alcançaram 768 milhões, um aumento de 6,9% em relação ao terceiro trimestre de As vendas líquidas de Cerezyme alcançaram 141 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 7,0%. impactadas pela disponibilidade reduzida do produto durante o trimestre. As vendas foram As vendas líquidas de Myozyme /Lumizyme alcançaram 101 milhões, um aumento de 27,2%. O crescimento no terceiro trimestre foi impulsionado pelo crescimento de Lumizyme nos Estados Unidos e pelo aumento dos volumes em todas as regiões. As vendas líquidas de Fabrazyme no terceiro trimestre alcançaram 32 milhões (+24,9% em relação ao 3ºT 2010). O aumento foi impulsionado pela maior disponibilidade do produto em relação ao 3ºT de As vendas de Renvela /Renagel alcançaram 135 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 6,7%. O crescimento no terceiro trimestre foi impulsionado pelo aumento contínuo da participação de mercado nos Estados Unidos, que atingiu nível sem precedentes de 53,1% em setembro, e devido também à penetração de Renvela na Europa, principalmente no mercado de doenças renais crônicas. As vendas líquidas de Synvisc /Synvisc One alcançaram 80 milhões (+11,3%), graças à continuidade do crescimento das vendas nos Estados Unidos e no Japão. Genzyme anunciou no início de outubro que uma redução temporária no rendimento da produção de Cerezyme e mudanças nos processos de liberação do produto estenderam o tempo necessário para liberar Cerezyme. Estas mudanças levaram Genzyme a reduzir temporariamente as alocações globais de fornecimento de outubro de 2011 até janeiro de A Genzyme mantem a previsão de melhorar o suprimento de Cerezyme a partir de fevereiro de Em 2011, a Genzyme manteve fornecimento regular de Fabrazyme em dose reduzida aos pacientes atuais. Para retomar os níveis de suprimento normais de Fabrazyme tanto para os atuais quanto para os novos pacientes, será necessário utilizar a capacidade adicional da nova fábrica de Framingham. A empresa já progrediu de forma significativa ao longo dos últimos meses para atender às etapas regulatórias para que o Fabrazyme produzido em Framingham seja colocado à disposição dos pacientes. Considerando o progresso verificado atualmente, a empresa espera começar a fornecer os produtos feitos em Framingham durante o primeito trimestre de O retorno completo aos níveis normais de fornecimento não ocorrerá imediatamente, por conta do tempo necessário à obtenção de todas as aprovações regulatórias em nível mundial e à constituição de estoques. A Genzyme continua também a avançar em sua unidade de produção em Allston, tendo atendido às exigências da legislação de permissão. A Genzyme já encerrou também as operações de acabamento e enchimento na unidade de Allston, de acordo com as exigências da legislação de permissão. Além disso, a Genzyme concluiu a expansão previamente anunciada em sua fábrica em Waterford, na Irlanda, a qual triplicará a capacidade de acabamento e enchimento da fábrica após autorização. 9 Estrutura histórica da Genzyme. A taxa de crescimento das vendas da Genzyme considera estrutura e câmbio s.

6 Produtos Isentos de Prescrição (Consumer Health Care CHC) No terceiro trimestre, a Divisão CHC apresentou crescimento de 20,3%, com vendas alcançando 665 milhões, suportadas por Allegra OTC nos Estados Unidos ( 43 milhões) e pelo impacto positivo de aquisições (principalmente BMP Sunstone na China). As vendas acumuladas de CHC de 2011 totalizaram bilhões (+25,3%). As vendas acumuladas de Allegra OTC em 2011 nos Estados Unidos alcançaram 183 milhões, refletindo a mudança de medicamento sob prescrição para medicamento isento de prescrição. Em agosto, a Aventis Pharma Limited (uma subsidiária da Sanofi na Índia) anunciou ter assinado um acordo com a empresa Universal Medicare Private Limited para adquirir suas atividades de comercialização e distribuição de formulações nutricionais de marca na Índia. Com esta aquisição, a Aventis Pharma avança em sua estratégia de crescimento sustentável na Índia e facilita a criação de uma plataforma CHC no país. Essa negociação deverá ser concluída no 4ºT de 2011 e estando sujeita a condições suspensivas. Genéricos A atividade Genéricos registrou vendas de 410 milhões no terceiro trimestre, com alta de 9,2%, impulsionada pelos Estados Unidos e Mercados Emergentes. As vendas nos Mercados Emergentes alcançaram 264 milhões (+9,9%), suportadas pela América Latina (+14,4%). Nos Estados Unidos, o desempenho (+40,9%, com 29 milhões) é atribuído ao genérico autorizado recém lançado de Taxotere (vendas de 29 milhões) e Ambien CR (vendas de 11 milhões) nos Estados Unidos. As vendas cumuladas da atividade Genéricos em 2011 apresentaram crescimento de 14,5%, alcançando bilhão. Vacinas humanas As vendas líquidas consolidadas da atividade Vacinas Humanas alcançaram bilhão no terceiro trimestre, com crescimento de 16,7%, (ou de 19,9%, excluindo 33 milhões referentes às vendas de vacinas contra a gripe A/H1N1 contabilizadas no 3ºT2010), impulsionadas pelo desempenho das vacinas contra gripe sazonal nos Estados Unidos. As vendas líquidas consolidadas acumuladas da atividade Vacinas Humanas em 2011 alcançaram bilhões, um aumento de 12,7%, excluindo as vendas da vacina contra a gripe A/H1N1 contabilizadas em 2010, ou queda de 4,7% incluindo as vendas da vacina A/H1N1. No terceiro trimestre, as vendas das Vacinas contra Gripe Sazonal alcançaram 602 milhões (+42,6%), suportadas por demanda sólida associada a fornecimento antecipado nos Estados Unidos (vendas de 410 milhões, alta de 58,1%). Nos Estados Unidos, nossa oferta tornou se diferenciada com o lançamento de Fluzone High Dose ocorrido no ano passado e, neste ano, com Fluzone Intradérmica, aprovada pela FDA em maio. Fluzone Intradérmica é a primeira vacina contra gripe licenciada nos Estados Unidos que usa um novo sistema de microinjeção para aplicação intradérmica. As primeiras doses de Fluzone Intradérmica foram fornecidas em setembro e o lançamento limitado em 2011 irá concentrar se na educação de pacientes e profissionais de saúde. As vendas acumuladas da vacina contra gripe sazonal em 2011 alcançou 760 milhões, com crescimento de 42,5%. As vendas das vacinas contra Pólio/Coqueluche/Hib alcançaram 256 milhões no terceiro trimestre (+15,3%), refletindo o sucesso de Pentaxim e a recuperação nas vendas das vacinas contra o Haemophilus influenza tipo b no Japão. As vendas de Pentaxim (vacina combinada 5 em 1 contra: difteria, tétano, coqueluche, pólio e Haemophilus influenza tipo b) chegaram a 53 milhões, crescimento de 18,5%, refletindo crescimento sustentável em Mercados Emergentes e seu lançamento recente na China. As vendas acumuladas de vacinas contra pólio/coqueluche/hib chegaram a 750 milhões (+7,8%), incluindo 174 milhões das vendas de Pentaxim (+26,0%) e 223 milhões das vendas de Pentacel (+6,5%). As vendas de Menactra alcançaram 195 milhões no terceiro trimestre, crescimento de 10,2%, graças ao bom desempenho nos Estados Unidos. Menactra foi beneficiada nos Estados Unidos pela recomendação da ACIP (American Committee on Immunization Practices) de vacinação de reforço em adolescentes. As vendas consolidadas de Menactra alcançaram 334 milhões ( 2,4%). No terceiro trimestre, as vendas líquidas de Vacinas de Reforço para Adultos registraram queda de 10,3%, totalizando 122 milhões. As vendas de Adacel apresentaram queda de 6,5% no trimestre, alcançando 93 milhões, graças às vendas elevadas nos Estados Unidos no terceiro trimestre de 2010, por força de uma epidemia de coqueluche. As vendas acumuladas de vacinas de reforço para adultos totalizaram 328 milhões, um aumento de 4,2%, incluindo 224 milhões das vendas de Adacel (+7,9%). As vendas líquidas de Vacinas para Viajantes e Outras Endemias alcançaram 98 milhões (+5,2%) e 269 milhões ( 5,5%) no terceiro trimestre e nos nove primeiros meses, respectivamente.

7 Vendas consolidadas Vacinas (milhões de euros) 3º Trim Nove meses de 2011 Vacinas contra gripe (incluindo Vaxigrip e Fluzone ): ,1% ,0% Vacinas contra gripe sazonal ,6% ,5% Vacinas contra gripe pandêmica 0 100,0% 0 100,0% Vacinas contra Pólio/Coqueluche/Hib (incluindo Pentacel e Pentaxim ) ,3% ,8% Vacinas contra Meningite/Pneumonia (incluindo Menactra ) ,9% 395 4,0% Vacina de reforço para adultos (incluindo Adacel ) ,3% ,2% Vacinas para viajantes e outras endemias 98 +5,2% 269 5,5% Outras vacinas ,2% ,8% Total ,7% ,1% As vendas líquidas da Sanofi Pasteur MSD (não consolidadas pela Sanofi), a joint venture com a Merck & Co. na Europa, registraram no terceiro trimestre queda de 13,5% sobre dados publicados, alcançando 260 milhões. As vendas de Gardasil alcançaram 41 milhões ( 34,7%) sobre dados publicados. As vendas líquidas acumuladas da Sanofi Pasteur MSD em 2011 chegaram a 568 milhões ( 14,3% sobre dados reportados), refletindo a queda nas vendas de Gardasil. Saúde animal As vendas líquidas da Merial alcançaram 470 milhões no terceiro trimestre, queda de 5,2%, refletindo o impacto temporário da concorrência do genérico de Frontline Plus nos Estados Unidos durante o trimestre. Em 21 de junho, o Tribunal Federal de Middle District of Georgia proferiu sentença a favor da Merial atestando que a venda dos produtos violava a patente da Merial e PetArmor Plus, proibindo Cipla e Velcera de produzir ou vender esses produtos nos Estados Unidos. A apreensão dos estoques ainda em poder dos produtores do genérico nos Estados Unidos entrou em vigor em 21 de agosto de No entanto, os produtos genéricos já vendidos aos revendedores não foram recolhidos e podem ainda estar disponíveis nos canais de distribuição. No terceiro trimestre, as vendas do segmento animais domésticos alcançaram 295 milhões ( 10,4%), impactadas pela queda de 15,3% nas vendas da família Frontline. Em julho, a Merial lançou uma nova combinação parasiticida Certifect nos Estados Unidos, que é um novo produto tópico para cães para controle de pulgas e carrapatos. As vendas do segmento de animais de produção alcançaram 175 milhões (+3,7%) no terceiro trimestre, graças ao bom desempenho do segmento ruminantes, impulsionadas pelo lançamento nos Estados Unidos do antibiótico Zactram para o tratamento de doenças respiratórias em bovinos. As vendas líquidas acumuladas registraram crescimento de 2,7%, chegando a bilhão, apesar a ligeira queda nas vendas da família Frontline ( 1,8%), com 632 milhões. As vendas acumuladas do segmento animais de produção registraram alta de 8,3%, alcançando 532 milhões e impulsionadas pelo desempenho do segmento aviário, que se beneficiou do sucesso da vacina Vaxxitex e do forte desempenho do segmento ruminantes. As vendas acumuladas nos Mercados Emergentes chegaram a 359 milhões, registrando alta de 11,4%.

8 Vendas líquidas por zona geográfica (milhões de euros) 3º Trim Nove meses de 2011 Estados Unidos ,5% ,8% Europa Ocidental* ,1% ,4% Mercados Emergentes**, entre os quais: ,0% ,3% Europa Oriental e Turquia ,5% ,5% Ásia ,1% ,8% América Latina ,5% ,0% África ,0% ,2% Oriente Médio ,2% ,7% Outros Países***, entre os quais: ,6% ,4% Japão ,9% ,2% TOTAL ,1% ,1% * França, Alemanha, Reino Unido, Itália, Espanha, Grécia, Chipre, Malta, Bélgica, Luxemburgo, Portugal, Holanda, Áustria, Suíça, Suécia, Irlanda, Finlândia, Noruega, Islândia, Dinamarca ** Mundo, menos Estados Unidos e Canadá, Europa Ocidental, Japão, Austrália e Nova Zelândia *** Japão, Canadá, Austrália e Nova Zelândia As vendas líquidas nos Mercados Emergentes alcançaram bilhões no terceiro trimestre, um aumento de 12,0% ou de 6,8% excluindo a Genzyme. Fora da Europa Oriental/Turquia, as vendas dos Mercados Emergentes apresentaram crescimento de 16,4% (ou 11,5% excluindo a Genzyme). As vendas nos países do BRIC, excluindo a Genzyme, alcançaram 901 milhões, com alta de 20,2%. A Ásia e a América Latina continuaram a apresentar forte crescimento de dois dígitos em vendas, de +17,5% e 12,0%, respectivamente (excluindo Genzyme). As vendas na China chegaram a 269 milhões, um aumento de 47,2% (excluindo a Genzyme) e foram sustentadas por forte desempenho contínuo de Plavix (+28,5%, com 72 milhões), pela duplicação das vendas de Lantus (+103,5%) e a contribuição da BMP Sunstone. No Brasil, as vendas apresentaram crescimento de 19,2% (excluindo Genzyme), alcançando 409 milhões, graças a CHC e Vacinas. As vendas na Europa Oriental/Turquia registraram queda de 5,4%, alcançando 649 milhões (excluindo Genzyme), refletindo queda nas vendas na Turquia, impactadas por redução nos preços e pela concorrência dos genéricos de Taxotere assim como a redução das vendas em alguns países. As vendas na Rússia registraram queda de 0,5%, alcançando 166 milhões, refletindo redução nas vendas de vacinas e genéricos. As vendas acumuladas em Mercados Emergentes totalizaram bilhões, um aumento de 9,1%, excluindo Genzyme e vacinas A/H1N1 ( 361 milhões). Nos Estados Unidos, as vendas líquidas do terceiro trimestre alcançaram bilhões, com alta de 15,5% (ou +0,5% excluindo Genzyme), refletindo a aquisição da Genzyme (vendas de 378 milhões). As vendas nos Estados Unidos sofreram o impacto da concorrência dos genéricos de Taxotere, Lovenox e Ambien CR, parcialmente compensado pelas vendas de Lantus e Eloxatin. As vendas acumuladas nos Estados Unidos chegaram a bilhões (+5,8% e de 5,3%, excluindo a Genzyme). A Europa Ocidental registrou vendas estáveis no terceiro trimestre de bilhões. Excluindo a Genzyme, as vendas apresentaram queda de 9,2%, refletindo a concorrência de genéricos de Taxotere e Plavix, assim como o impacto das medidas austeras adotadas. As vendas acumuladas na Europa Ociental em 2011 alcançaram bilhões ( 4,4% e de 10,7%, excluindo a Genzyme). As vendas líquidas no Japão registraram aumento de 22,9%, chegando a 657 milhões (+11,4%, excluindo a Genzyme), sustentadas por Plavix (+20,1%, com 162 milhões), Lantus (+15,1%), pelas vendas da vacina Hib e a contribuição da Genzyme. As vendas acumuladas no Japão alcançaram bilhões (+21,2% ou de +13,1%, excluindo a Genzyme), sendo que 463 milhões gerados por Plavix (+23,0%) e 349 milhões por Allegra (+25,8%).

9 Atualiação da P&D A Sanofi submeteu cinco produtos às autoridades regulatórias nos Estados Unidos e/ou na Europa durante o terceiro trimestre: Kynamro 10 (mipomersen), sob licença da Isis Pharmaceuticals Inc, cujo dossiê foi depositado na Europa, em julho, para o tratamento de pacientes com hofh e hipocolesterolemia familiar heterozigótica (hefh) grave. O registro nos Estados Unidos para a hipocolesterolemia familiar homozigótica (hofh) está previsto para o quarto trimestre deste ano. Aubagio (teriflunomida), cujo dossiê foi depositado nos EUA, para o tratamento de esclerose múltipla recorrente. Em outubro, a FDA aceitou o dossiê de registro do produto. O registro na UE está previsto no primeiro trimestre de Visamerin /Mulsevo (semuloparina), cujo dossiê foi depositado nos EUA e na Europa no fim de setembro, para a prevenção de eventos de tromboembolismo venoso em pacientes com câncer iniciando tratamento quimioterápico. Lyxumia (lixisenatida), sob licença da Zealand Pharma, cujo dossiê foi depositado na Europa no fim de outubro, para o tratamento do diabetes Tipo 2. Zaltrap (aflibercept), desenvolvido em parceria com a Regeneron, cujo dossiê foi depositado nos EUA, em outubro, para tratamento em câncer colorretal metastático de segunda linha. O registro na Europa está previsto para o quarto trimestre de Como anunciado anteriormente, a Sanofi também espera submeter Lemtrada (alemtuzumab* 11 ) nos EUA e Europa no primeiro trimestre de 2012, para tratamento de esclerose múltipla recorrente remitente. O produto obteve da FDA designação para análise acelerada (Fast Track Program). Desde a atualização da P&D realizada em 28 de julho, o portfólio evoluiu favoravelmente com a submissão dos registros mencionados acima, resultados positivos adicionais de Fase III relativos à Lyxumia (lixisenatida), diversos projetos entrando em Fasse I e II e a assinatura de uma parceria na área de Vacinas. No início de novembro, o portfólio de P&D inclui 66 projetos NME (Novas Entidades Moleculares) e vacinas em desenvolvimento clínico, sendo 16 em Fase III ou submetidos à autorização das autoridades de saúde. Evolução do portfólio da P&D em fase avançada: Em setembro, os resultados de Fase III do GetGoal F1, um dos nove estudos do programa de desenvolvimento clínico GetGoal, foram anunciados no Congresso da EASD (European Association for the Study of Diabetes). O objetivo do estudo era o de comparar a eficácia e a segurança do Lyxumia (lixisenatide), um agonista do receptor GLP 1, uma vez ao dia, a um placebo, em termos de redução do nível de HbA1c, em esquema de instauração do tratamento com um ou dois ajustes de doses em pacientes não controlados por metformina. Este estudo atingiu seu critério de avaliação principal referente à redução significativa da taxa de HbA 1c em relação ao placebo. Os resultados deste estudo também dão suporte à instauração do tratamento com lixisenatida (esquema com uma só etapa de ajuste de dose na instauração do tratamento). Paralelamente, após os resultados animadores de Fase IIb do estudo MOBILITY no tratamento da poliartrite reumatoide, sarilumab (SAR153191, parceria com a Regeneron) avançou para a Fase III do MOBILITY. Em outubro, foram publicados no New England Journal of Medicine (NEJM) os resultados do principal estudo de Fase III TEMSO, que avaliou teriflunomida (Aubagio ), um novo medicamento oral experimental, administrado uma vez ao dia para o tratamento da esclerose múltipla. Os resultados deste estudo demonstraram que a teriflunomida reduziu de forma significativa a taxa de recorrência anual, a progressão da incapacidade e melhorou a atividade cerebral da doença, avaliada por diferentes exames realizados por ressonância magnética, reduzindo o agravamento das lesões existentes ou impedindo o aparecimento de novas lesões cerebrais. O perfil de segurança de teriflunomida foi também bem caracterizado com um número semelhante de pacientes reportando reações adversas em relação ao placebo. Em outubro, os resultados do principal estudo de Fase III que avaliou Lemtrada (alemtuzumab) e Aubagio (teriflunomide) foram apresentados no Congresso no European / Americas Committee for Treatment ad Research in Multiple Sclerosis (ECTRIMS/ACTRIMS): Lemtrada (alemtuzumab): Novos dados do estudo CARE MS I, o primeiro de dois estudos clínicos randomizados de Fase III, comparando Lemtrada com Rebif (dose elevada subcutânea de interferon beta 1a), em pacientes com esclerose múltipla do tipo recorrente remitente, demonstraram que 78% dos pacientes tratados com Lemtrada não apresentaram reincidência durante dois anos, o que demonstra melhora estatisticamente significativa em relação ao interferon beta 1a (78% vs 59% em dois anos, p,0,0001), e atende a um critério secundário de avaliação do estudo. 10 Zaltrap,Lemtrada,Aubagio, Kynamro e Lyxumia são marcas registradas de medicamentos experimentais submetidas às autoridades de saúde 11 Genzyme está desenvolvendo alemtuzumab em esclerose múltipla em colaboração com Bayer HealthCare.

10 Aubagio (teriflunomida): Novos dados do principal estudo de Fase III TEMSO demonstraram que teriflunomida, administrado via oral uma vez ao dia, reduziu de forma significativa a taxa de recorrência anual que levam à hospitalização. Estes novos dados confirmaram também o perfil de segurança e eficácia de Aubagio durante um período de seis anos após a randomização inicial. As novas análises post hoc demonstraram que a taxa de recorrência anual que leva à hospitalização em pacientes tratados com Aubagio, o risco de hospitalização por recorrência assim como a taxa anual de consultas de emergência foram reduzidos. Dois projetos avançaram para a Fase II: SAR245409/XL765, um inibidor oral duplo da PI3K & mtor para o tratamento do câncer de mama. SAR302503, um inibidor JAK 2 para o tratamento da mielofibrose e da policitemia vera. Dois Projetos entraram em Fase I: SAR164653, um inibidor da catepsina A para prevenção das complicações cardiovasculares do diabetes. StarGen, em parceria com a Oxford BioMedica, uma terapia genética para o tratamento da doença de Stargardt. Em setembro, a FDA atribuiu a designação de medicamento órfão ao SAR156597, um anticorpo monoclonal biespecífico IL4/IL13, atualmente em Fase I para o tratamento de fibrose pulmonar idiopática. Um projeto de Fase I (SAR H3, um antagonista H3 avaliado em distúrbio do sono) foi interrompido. Foi também assinado um acordo de parceria em P&D entre a Sanofi Pasteur e a Universidade da Califórnia, em San Diego, sobre uma abordagem imunológica na prevenção e tratamento da acne, visando à neutralização específica dos fatores de Propionibacterium acnes na inflamação.

11 Resultados financeiros do terceiro trimestre Lucro Líquido 12 No terceiro trimestre, a Sanofi gerou vendas líquidas de bilhões, com crescimento de 5,0% sobre dados publicados (alta de 10,1% a câmbio ), refletindo o desempenho de nossas plataformas de crescimento, a aquisição da Genzyme ( 768 milhões), o impacto das medidas austeras adotadas na UE e a perda de 471 milhões em vendas devido à concorrência de genéricos. As Outras receitas registraram queda de 5,4%, alcançando 419 milhões, o crescimento de Plavix nos Estados Unidos foi mais que compensado pelo efeito desfavorável do dólar. A câmbio, Outras receitas registraram crescimento de 2,3%. A margem bruta apresentou alta de 6,7% a câmbio (ou 1,2% sobre dados publicados), alcançando bilhões. A proporção do custo das vendas nas vendas líquidas aumentou 2,2 pontos porcentuais, em 31,5%, refletindo o impacto da concorrência dos genéricos (representando 1,8 ponto porcentual), impacto do mix das atividades associado ao forte crescimento de Vacinas e do impacto das taxas de câmbio. As Despesas de Pesquisa e Desenvolvimento foram bilhão, um aumento de 8,7% (ou 12,8% a câmbio ). Excluindo a Genzyme, as despesas de P&D apresentaram queda de 0,8% a câmbio. A proporção das despesas de P&D em relação às vendas líquidas chegou a 13,9%, apresentando alta de 0,4 ponto percentual em relação ao terceiro trimestre de Despesas comerciais e gerais chegaram a bilhões, um aumento de 5,5% (ou 10,4% a câmbio ). Excluindo a Genzyme, as despesas comerciais, gerais e administrativas apresentaram se queda de 2,0% a câmbio, refletindo estrito controle de custos. A proporção das despesas comerciais e gerais em relação às vendas líquidas chegou a 24,2%, 0,2 ponto percentual acima em relação ao 3ºT Outras receitas operacionais líquidas de despesas apresentaram uma receita líquida de 40 milhões contra a receita líquida de 33 milhões no terceiro trimestre de Esta linha também inclui ligeira perda cambial atribuível à política de cobertura, comparada a ligeiro ganho no 3ºT A participação nos lucros das empresas associadas foi de 276 milhões, com alta de 2,7% a câmbio (ou queda de 5,5% sobre dados publicados). A quota do lucro, após dedução dos impostos, oriundo dos territórios administrados pela BMS no âmbito da aliança comercial sobre Plavix e Avapro, foi de 264 milhões (+1,9%). Receita líquida atribuível aos acionistas minoritários manteve se estável em 54 milhões, sendo 51 milhões o lucro antes do imposto pago a BMS pelos territórios administrados pela Sanofi. O resultado operacional foi de bilhões, aumento de 2,8% a câmbio (ou queda de 4,0% sobre dados publicados). A proporção do resultado operacional em relação às vendas líquidas foi 38,2%, 3,6 pontos porcentuais abaixo em relação ao 3ºT Os encargos financeiros líquidos foram de 121 milhões contra 127 milhões e incluindo depreciação de 29 milhões sobre as ações gregas avaliadas ao preço de mercado. O custo médio da dívida bruta no trimestre foi de 2,4%. A alíquota efetiva foi 27,5% comparada a 28,3% no 3ºT2010. Esta redução reflete efeito de países com alíquotas menores. O resultado líquido 1 alcançou bilhões, com alta de 4,1%, a câmbio, ou queda de 3,0% sobre dados publicados. No terceiro trimestre, o lucro líquido por ação (LLPA) 1 foi 1,79, alta de 1,6% a câmbio, ou queda de 5,3% sobre dados publicados. O número médio de ações em circulação foi de 1.339,4 bilhão contra 1.304,8 bilhão no terceiro trimestre de 2010, como resultado do pagamento de dividendos em ações, líquido da recompra de ações. 12 Ver anexo 8 para definições dos indicadores financeiros e Anexo 6 para reconciliação da receita líquida à receita consolidada atribuível aos detentores de capital da Sanofi.

12 Resultados financeiros acumulados de 2011 Lucro Líquido 13 Nos primeiros nove meses de 2011, a Sanofi gerou vendas líquidas de bilhões, alta de 1,4% sobre dados publicados e 4,1% a câmbio, refletindo o desempenho de nossas plataformas de crescimento, a consolidação da Genzyme a partir de 1 de abril, o impacto das medidas austeras adotadas na UE e a perda de bilhão em vendas devido à concorrência de genéricos. As Outras receitas foram bilhão, aumento de 5,9% a câmbio (ou alta de 0,3% sobre dados publicados). A margem bruta alcançou bilhões, estável (alta de 0,2%) a câmbio, ou queda de 2,8% sobre dados publicados. A proporção do custo das vendas foi de 30,9%, seja 3,1 pontos porcentuais acima devido, principalmente, ao impacto da concorrência dos genéricos. As Despesas de Pesquisa e Desenvolvimento foram bilhões, um aumento de 3,8% (ou 6,4% a câmbio ). Excluindo a Genzyme, as despesas de P&D apresentaram queda de 2,6% a câmbio, refletindo as iniciativas do programa de transformação (Transforming). A proporção das despesas de P&D em relação às vendas líquidas chegou a 14,1%, apresentando alta de 0,3 ponto percentual em relação aos nove primeiros meses de Despesas comerciais e gerais chegaram a 6.315, um aumento de 5,8% ou 8,7% a câmbio. Excluindo a Genzyme, as despesas comerciais, gerais e administrativas apresentaram queda de 0,2% a câmbio, apesar dos custos de lançamento de Jevtana na UE e de Allegra OTC nos Estados Unidos e o aumento no esforço promocional de Lantus nos Estados Unidos. A proporção das despesas comerciais e gerais em relação às vendas líquidas chegou a 25,4%, 1,1 ponto percentual acima em relação aos primeiros nove meses de Outras receitas operacionais líquidas de despesas representaram uma receita de 63 milhões contra uma receita de 135 milhões nos primeiros nove meses de 2010, que incluiu 87 milhões recebidos no 1ºT2010 da Teva sobre as vendas de Copaxone na América do Norte (estes pagamentos foram suspensos no fim do 1ºT2010) e despesas da aquisição relativa à Genzyme ( 65 milhões em 2011). Esta linha também inclui ligeiro ganho cambial atribuível à política de cobertura, comparada a uma perda em A participação nos lucros das empresas associadas foi de 846 milhões, com alta de 8,0%, comparada ao mesmo período de A quota do lucro, após dedução dos impostos, oriundo dos territórios administrados pela BMS no âmbito da aliança comercial sobre Plavix e Avapro foi 812 milhões, alta de 10,6%. Receita líquida atribuível aos acionistas minoritários foi de 190 milhões, apresentando queda de 5,9%. Os lucros pagos a BMS pelos territórios administrados pela Sanofi foram de 176 milhões, queda de 3,8%, refletindo a concorrência dos genéricos de clopidogrel na Europa. O resultado operacional foi de bilhões, queda de 7,3% a câmbio ou queda de 9,8% sobre dados publicados. A proporção do resultado operacional em relação às vendas líquidas foi 37,4%, 4,7 pontos porcentuais abaixo em relação aos primeiros nove meses de Os encargos financeiros líquidos foram de 299 milhões contra 267 milhões nos primeiros nove meses de Os encargos financeiros líquidos incluíram em 2010 ganhos de capital de 47 milhões na venda da participação na Novexel, e em 2011 depreciação de 29 milhões sobre as ações gregas avaliadas ao preço de mercado. A alíquota efetiva foi 27,5% nos primeiros nove meses de 2011, comparada a 28,3% no mesmo período em O resultado líquido 1 alcançou bilhões, com queda de 6,3% a câmbio ou 8,9% sobre dados publicados. Nos primeiros nove meses de 2011, o lucro líquido por ação (LLPA) 1 foi 5,09, queda de 7,3% a câmbio ou de 9,9% sobre dados publicados. 13 Ver anexo 8 para definições dos indicadores financeiros e Anexo 6 para reconciliação da receita líquida à receita consolidada atribuível aos acionistas da Sanofi.

13 Reconciliação da receita líquida à receita líquida consolidada (Ver Anexo 6) Nos primeiros nove meses de 2011, os principais itens da reconciliação entre a receita líquida e a receita líquida consolidada atribuível aos acionistas da Sanofi foram: Despesa de amortização de bilhões contra ativos intangíveis associados à contabilização das aquisições de empresas (principalmente Aventis: bilhão; Genzyme: 476 milhão e Merial: 259 milhão) e ativos intangíveis (licenças/produtos: 138 milhões). No terceiro trimestre a despesa de amortização de bens intangíveis foi 804 milhões (principalmente Aventis: 360 milhões; Genzyme: 234 milhões e Merial: 94 milhões), sendo 44 milhões referentes a ativos intangíveis adquiridos (licenças/produtos). Este item não provoca impacto no caixa do Grupo. Depreciação de ativos intangíveis de 76 milhões (incluindo 7 milhões no terceiro trimestre relativo à interrupção de parceria em colaboração em Pesquisa). Este item não provoca impacto no caixa do Grupo. Receita de 167 milhões refletindo redução no justo valor de complementos de preços associados aos CVRs ( 252 milhões, sendo 257 contabilizados no 3ºT), um aumento no justo valor de preços associados à combinação das atividades da TargeGen ( 47 milhões contabilizados no 1ºT) e o impacto dos complementos de preços da Bayer ( 38 milhões, sendo 24 milhões contabilizados no 3ºT). Despesa de 404 milhões decorrentes da liberação dos estoques das empresas adquiridas (principalmente devido à Genzyme), reavaliados a justo valor segundo a contabilização aplicada às aquisições, sendo 140 milhões no terceiro trimestre. Este item não provoca impacto no caixa do Grupo. 537 milhões de custos de reestruturação (incluindo 70 milhões no terceiro trimestre), principalmente referentes à continuidade da transformação da P&D, de Assuntos Industriais e das Operações na Europa. Uma despesa de amortização não recorrente de 517 milhões, contabilizada no 1ºT2011, devido à mudança relativa aos ativos da Merial, classificados anteriormente como destinados à venda ou troca, de acordo com a IFRS5. Esta despesa corresponde à depreciação e amortização dos ativos da Merial que haviam sido contabilizados no período de 18 de setembro de 2009 a 31 de dezembro de 2010, caso estes ativos não tivessem sido classificados como destinados à venda ou troca. Este item não provoca impacto no caixa do Grupo bilhão de impacto fiscal decorrente dos elementos descritos anteriormente, sendo 913 milhões gerados pelas despesas de amortização contra ativos intangíveis, 191 milhões gerados pelas despesas de amortização não recorrente dos ativos da Merial, 120 milhões pela liberação dos estoques das empresas adquiridas e 174 milhões associados aos custos da reestruturação. No terceiro trimestre, o impacto fiscal chegou a 427 milhões, sendo 354 milhões de impostos diferidos gerados pelas despesas de amortização contra ativos intangíveis, 42 milhões pela liberação dos estoques das empresas adquiridas e 24 milhões associados aos custos de reestruturação (ver Anexo 6). Na linha de Participação nos lucros/perdas das empresas associadas, uma despesa de 21 milhões (sendo 7 milhões no 3ºT2011), valor líquido, sem impostos, relativa, principalmente, à quota de amortização de ativos intangíveis. Este item não provoca impacto no caixa do Grupo. Dívida Líquida Nos primeiros nove meses de 2011, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais após alterações no capital de giro e antes de custos de reestruturação era de bilhões, uma queda de 5,1% em comparação com os primeiros nove meses de Este montante assegurou os investimentos ( bilhão), o dividendo pago pela Sanofi ( bilhão), recompra de ações ( 500 milhões) e os custos de reestruturação ( 517 milhões). As aquisições e as parcerias realizadas no período ( bilhões) referiram se principalmente a: Genzyme ( bilhões) e BMP Sunstone ( 377 milhões), levando a um aumento da dívida líquida que, de 31 de Dezembro de 2010 ao fim do terceiro trimestre de 2011, passou de bilhão para bilhões (dívida de bilhões, caixa líquido de bilhões ou equivalente) no final do terceiro trimestre.