JPP CAPITAL FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ /

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1 JPP CAPITAL FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CNPJ / RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR 2º SEMESTRE/2015 1

2 SUMÁRIO I. DESCRIÇÃO DOS NEGÓCIOS REALIZADOS NO SEMESTRE... 3 II. PROGRAMA DE INVESTIMENTOS PARA O SEMESTRE SEGUINTE... 3 III. CONJUNTURA ECONÔMICA DO SEGMENTO DO MERCADO IMOBILIÁRIO EM QUE SE CONCENTRAM AS OPERAÇÕES DO FUNDO, RELATIVAS AO SEMESTRE FINDO 3 IV. PERSPECTIVAS DA ADMINISTRAÇÃO PARA O PRÓXIMO SEMESTRE... 3 V. VALOR DE MERCADO DOS ATIVOS INTEGRANTES DO PATRIMÔNIO DO FUNDO... 5 VI. RELAÇÃO DAS OBRIGAÇÕES CONTRAÍDAS NO PERÍODO... 5 VII. RENTABILIDADE NOS ÚLTIMOS QUATRO SEMESTRES... 6 VIII. VALOR PATRIMONIAL DA COTA NOS ÚLTIMOS QUATRO SEMESTRES... 6 IX. RELAÇÃO DOS ENCARGOS DEBITADOS AO FUNDO EM CADA UM DOS DOIS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS

3 I. DESCRIÇÃO DOS NEGÓCIOS REALIZADOS NO SEMESTRE Nesse semestre não foram realizados novos negócios. O Fundo mantêm em sua carteira os mesmos ativos existentes no semestre anterior. Apresentamos abaixo as alterações ocorridas nos projetos já existentes durante o segundo semestre de 2015: Projeto Flora (SPE 24): Lançamento ocorrido em Março de As obras iniciaram em setembro de 2015 e estão de acordo com o cronograma previsto. Projeto Árbol (SPE 15): está em fase de construção e as fases das obras estão em acordo com o cronograma previsto. Projeto Tetris (SPE 18) e Projeto Sage (SPE 9): estão em processo de aprovação na Prefeitura e a estratégia traçada está sendo alinhada com o incorporador. A estratégia de lançamento poderá ser novamente modificada caso as perspectivas em relação ao mercado imobiliário se alterem. No semestre foram vendidas 5 unidades, sendo 2 unidades do Projeto Arbol que atingiu 44% de vendas e 3 unidades do Projeto Flora que atingiu 48% de vendas. Neste cenário, o projeto Arbol terminou o ano com velocidade de vendas abaixo do previsto na viabilidade de lançamento enquanto o Flora está em linha com o projetado. Os projetos possuem metragens diferentes, sendo que o Projeto Flora possui unidades de 95m² a 125m² e o Projeto Arbol possui unidades de 168m² a 198m², por isso entendemos que os projetos apresentam sinergia em vendas, uma vez que comprador tem uma oferta maior de acordo com o ticket. O Projeto Arbol atingiu 51% do andamento de obra e já recebeu recursos do banco referente ao financiamento a produção. O Projeto Flora teve suas obras iniciadas em Setembro, atingindo 14% de andamento em Dezembro. O contrato de financiamento para este projeto está aprovado junto a Itaú e passa por fase final de assinatura junto ao Banco. Com isso, esperamos que no primeiro trimestre de 2016 esta obra já comece a receber os recursos de acordo com a evolução da obra. Com a evolução das obras e das vendas, ambos projetos já distribuíram lucros no último trimestre, sendo R$ ,00 distribuídos pelo Flora e R$ ,00 pelo Arbol. O fundo JPP Capital FII detém 52% de cada projeto e recebeu sua parte proporcional. II. PROGRAMA DE INVESTIMENTOS PARA O SEMESTRE SEGUINTE A previsão de investimentos para o segundo semestre de 2015 está alocada principalmente em gastos de obra, aprovação dos Projetos Sage e Tetris e gastos com Marketing para a divulgação dos empreendimentos. III. CONJUNTURA ECONÔMICA DO SEGMENTO DO MERCADO IMOBILIÁRIO EM QUE SE CONCENTRAM AS OPERAÇÕES DO FUNDO, RELATIVAS AO SEMESTRE FINDO Depois de um semestre estável, os dados apurados com vendas até novembro de 2015 apresentaram uma ligeira queda em relação a

4 De acordo com dados do SECOVI-SP, o mês de outubro apresentou variação nas vendas de -20% em relação a setembro, porém o dado é positivo em 15,5% se comparado com o mesmo mês de Já no mês de novembro, foram vendidas unidades, variação de 122,4% em relação as vendas de outubro, porém redução de 17,2% com relação ao mesmo período de No acumulado do ano foram vendidas unidades até a data, resultado 5,7% inferior ao acumulado do mesmo período de O indicador VSO (Vendas sobre Oferta), que apura a porcentagem de vendas em relação ao total de unidades ofertadas, foi de 8,3% em novembro, superior ao mês anterior que foi de 4,0%. O VSO de 12 meses passou de 41%, em outubro de 2015, para 41,2% em novembro do mesmo ano. Comparado aos 42,2% de novembro de 2014, houve uma pequena retração. De acordo com dados da Embraesp (Empresa Brasileira de Estudos de Patrimônio), novembro foi o mês com mais lançamentos em Foram lançadas unidades residenciais na cidade de São Paulo, volume 94,8% superior ao mês de outubro (1.769 unidades). Em relação ao mesmo mês de 2014, houve queda de 47,5%. Já o acumulado de janeiro a novembro de 2015 totalizou unidades lançadas, volume 35% inferior ao mesmo período do ano anterior. A cidade de São Paulo encerrou o mês de novembro de 2015 com unidades disponíveis para venda. Esse volume está próximo da média anual de oferta, que é de aproximadamente 27 mil unidades. A queda nas vendas no ano reflete o ambiente desafiador que o País atravessa, em razão das crises política, econômica e institucional. A essa conjunção de fatores negativos soma-se, para a cidade de São Paulo, a implantação do PDE (Plano Diretor Estratégico), que trouxe parâmetros de construção excessivamente restritivos e que nesse ambiente econômico desfavorável resultará na redução muito forte da atividade imobiliária na cidade. Construindo menos, a cidade vai gerar menos emprego e menos arrecadação, diz Emilio Kallas, vice-presidente de Incorporação Imobiliária e Terrenos Urbanos do Secovi-SP. O presidente do Sindicato, Claudio Bernardes, destaca também a preocupação em torno da tramitação da Lei de Zoneamento. Se for votada e aprovada de acordo com a atual proposta, o setor imobiliário ficará numa situação pior do que aquela que atualmente vem enfrentando, alerta. Celso Petrucci, economista-chefe do Secovi-SP lembra que "o mês de novembro costuma apresentar bons resultados em relação aos meses anteriores, e em 2015 esse comportamento se repetiu, porque novembro foi o mês com a maior quantidade de lançamentos até o momento. As vendas só não superaram as do mês de junho 4

5 IV. PERSPECTIVAS DA ADMINISTRAÇÃO PARA O PRÓXIMO SEMESTRE O cenário econômico e político atravessado pelo país gera uma série de incertezas no mercado, porém as notícias que os preços de imóveis não acompanharam a inflação no último ano pode gerar uma busca por oportunidades no mercado imobiliário. Sabemos que ainda assim, o comprador não tem urgência na decisão de compras e que feirões e descontos anunciados geram uma falsa percepção de preço pelo cliente. Visto que esses descontos são basicamente para unidades específicas e geralmente com pouquíssima liquidez, acreditamos que o bom produto irá prevalecer, mesmo que o processo de decisão de compra se torne mais lento. Historicamente os primeiros meses do ano são mais desafiadores para vendas devido a período de férias, porém com o carnaval no início de fevereiro acreditamos numa retomada mais rápida das atividades. Continuamos acreditando nos produtos, na localização dos empreendimentos e que as vendas ficarão dentro dos níveis projetados. Entendemos que, mesmo diante do momento de mercado, a tese de investimento do fundo sustentará o desempenho projetado. V. VALOR DE MERCADO DOS ATIVOS INTEGRANTES DO PATRIMÔNIO DO FUNDO Ativo Valor de Mercado (R$ mil) Outros Ativos - SPE s Letras de Crédito Imobiliário Operações Compromissadas Disponibilidades 1 VI. RELAÇÃO DAS OBRIGAÇÕES CONTRAÍDAS NO PERÍODO Obrigações Contraídas no Período Obrigações por Aquisição de Imóveis Despesas com Auditoria Taxa de Administração Taxa de Consultoria Taxa de Custódia Outras Despesas 5

6 VII. RENTABILIDADE NOS ÚLTIMOS QUATRO SEMESTRES Período Rentabilidade Patrimonial Rentabilidade de Mercado 2º Semestre/2015 3,60% (0,13) 1º Semestre/2015 2,61% - 2º Semestre/2014-1,56% - 1º Semestre/2014 1,39% 1,94% VIII. VALOR PATRIMONIAL DA COTA NOS ÚLTIMOS QUATRO SEMESTRES Período Valor da Cota Patrimonial (R$) Valor da Cota de Mercado* (R$) 2º Semestre/ ,62 908,37 1º Semestre/ , ,00 2º Semestre/ , ,00 1º Semestre/ , ,00 * Referente última negociação realizada IX. RELAÇÃO DOS ENCARGOS DEBITADOS AO FUNDO EM CADA UM DOS DOIS ÚLTIMOS EXERCÍCIOS Exercício findo em 30 de junho de 2015 Encargos Valor (R$ mil) % em relação ao PL Médio Taxa de Administração ,84% Taxa de Consultoria 153 0,27% Despesas com Auditoria 95 0,17% Taxa de Custódia 36 0,06% Outras Despesas 53 0,10% Taxa de Fiscalização 15 0,03% Exercício findo em 30 de junho de 2014 Encargos Valor (R$ mil) % em relação ao PL Médio Taxa de Administração ,98% Taxa de Custódia 36 0,07% Taxa de Fiscalização 15 0,03% Taxa de Consultoria 4 0,01% Despesa Auditoria 4 0,01% Outras despesas 33 0,06% 6

7 Curitiba, 31 de dezembro de Atenciosamente, BANCO PETRA S/A CNPJ / Administrador 7