JPMorgan Investment Funds. Sociedade de Investimento de Capital Variável Luxemburgo

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1 JPMorgan Investment Funds Sociedade de Investimento de Capital Variável Luxemburgo JANEIRO DE 2007

2 JPMORGAN INVESTMENT FUNDS (o "Fundo") foi autorizado nos termos da Parte I da Lei do Luxemburgo de 20 de Dezembro de 2002, sobre os organismos de investimento colectivo (loi relative aux organismes de placement collectif, a Lei do Luxemburgo ou Lei Luxemburguesa ), e qualifica-se como um Organismo de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários (OICVM), nos termos da Directiva Comunitária 85/611 de 20 de Dezembro de 1985, na redacção em vigor, podendo, por isso, ser oferecido para venda nos Estados-Membros da União Europeia ( UE ) (estando sujeito a registo nos outros países que não sejam o Luxemburgo). Além disso, podem ser submetidos pedidos para registo do Fundo noutros países. Não foram registadas quaisquer Acções (nem o serão) nos termos do "United States Securities Act" de 1933 ("1933 Act") ou nos termos da legislação sobre títulos de qualquer estado ou subdivisão política dos Estados Unidos de América ou qualquer de seus territórios, possessões ou outras áreas sujeitas à sua jurisdição, incluindo a Commonwealth de Porto Rico ("Estados Unidos"), e tais Acções só poderão ser oferecidas, vendidas ou transferidas em conformidade com o disposto no "1933 Act" ou em outras leis, estatais ou outras, sobre títulos. São igualmente aplicáveis determinadas restrições a qualquer transferência subsequente de acções nos Estados Unidos ou por conta de qualquer Pessoa dos Estados Unidos da América (conforme definido no "S Regulation", nos termos do "1933 Act"), que inclui qualquer pessoa residente nos Estados Unidos, qualquer sociedade, organismo ou outra entidade constituído ou organizado nos termos das leis dos Estados Unidos (incluindo qualquer património de qualquer dessas pessoas constituídas ou organizadas nos Estados Unidos). Chama-se a atenção dos investidores para as cláusulas de resgate obrigatório aplicáveis a Pessoas dos Estados Unidos da América e descritas infra em, "As Acções Resgate de Acções". O Fundo não foi, nem será registado nos termos do "United States Investment Company Act" de 1940, conforme as alterações que lhe foram introduzidas. Se tem alguma dúvida relativamente à sua situação, deverá informar-se junto do seu consultor financeiro ou junto de outro consultor profissional. A distribuição do presente Prospecto noutras jurisdições poderá ser igualmente restringida; as pessoas que venham a ter acesso ao presente Prospecto devem informar-se e respeitar tais restrições. O presente Prospecto não constitui uma oferta por parte de pessoas de qualquer jurisdição em que tal oferta não se encontre autorizada, nem constitui uma oferta a pessoas às quais seria ilícito fazê-lo. resgate ou alienação de Acções; (iii) às consequências legais, fiscais, financeiras ou outras, pela subscrição, aquisição, detenção, conversão, resgate ou alienação de Acções; e (iv) quaisquer outras consequências decorrentes dessas actividades. Para ser concedida a autorização de distribuição do presente Prospecto, determinadas jurisdições exigem que este seja traduzido para a respectiva língua. Caso se verifiquem quaisquer incongruências ou ambiguidades relativamente ao significado de qualquer palavra ou frase em qualquer tradução, deve prevalecer a versão inglesa, salvo quando tal for contrário à lei local da jurisdição em questão. Toda e qualquer informação ou declaração, prestada por qualquer pessoa, que não esteja aqui contida, nem esteja contida em qualquer outro documento colocado à disposição para consulta pelo público deverá ser considerada como não autorizada, e, em conformidade, não é digna de confiança. A entrega do presente Prospecto, bem como a oferta, emissão ou venda de Acções do Fundo, não constitui, em circunstância alguma, declaração de que a informação prestada neste Prospecto se mantém correcta em qualquer momento subsequente à presente data. Determinadas Acções do Fundo estão, ou estarão aquando da respectiva emissão, cotadas na Bolsa de Valores do Luxemburgo, conforme mais detalhadamente descrito a seguir. O relatório anual mais recente e o último relatório semestral, caso sejam publicados após a presente data, constituem parte integrante do presente Prospecto. Estes documentos e o(s) Prospecto(s) Simplificado(s) publicado(s) pelo Fundo encontram-se disponíveis na sede social do Fundo e nos seus agentes de venda locais, que se encontram elencados no Anexo. A Sociedade Gestora ou a JPMorgan Chase & Co. poderão utilizar meios de gravação fonográfica de conversas telefónicas, nomeadamente, de ordens ou instruções de transacção. A(s) contraparte(s) que transmitam ordens ou instruções por via telefónica consentirão a gravação das respectivas conversas telefónicas entre tal contraparte e a Sociedade Gestora el ou a JPMorgan Chase & Co., bem como a utilização das ditas gravações por qualquer destas entidades em processos judiciais e sempre que entendam adequado. Os potenciais investidores devem analisar cuidadosamente o presente Prospecto na íntegra e devem consultar os seus consultores legais, fiscais e financeiros relativamente (i) aos requisitos legais e regulamentares dos seus próprios países, para a subscrição, aquisição, detenção, conversão, resgate ou alienação de Acções; (ii) a quaisquer restrições cambiais a que estejam sujeitos nos seus próprios países relativamente à subscrição, aquisição, detenção, conversão,

3 ÍNDICE Índice Principais Características e Definições 4 Conselho de Administração 8 Gestão e Administração 8 Políticas de Investimento 9 1. Política de Investimento Específica de cada Sub-Fundo 9 2. Empréstimo de Valores Mobiliários 9 3. Pooling 9 4. Ponderação de Investimento 9 As Acções Subscrição de Acções Montantes Mínimos de Subscrição e Detenção e Elegibilidade das Acções Cotação de Acções Resgate de Acções Conversão de Acções Transferência de Acções Restrição à conversão e subscrição de acções em certos Sub-Fundos 15 Informação Geral Organização Assembleias Relatórios e Contas Afectação de Activos e Passivos entre os Sub-Fundos Pooling Determinação do Valor Patrimonial Líquido das Acções Cálculo de Preços de Venda e de Oferta Suspensão Temporária das Emissões, Resgates e Conversões Liquidação do Fundo Fusão ou Liquidação de Sub-Fundos Conflito de Interesses Contratos Principais Documentos 20 Política de Dividendos 21 Gestão e Administração Conselho de Administração Sociedad Gestora e Agente Domiciliário Gestores de Investimento Banco Depositário, Agente Empresarial e Agente Administrativo Acordos de Partilha de Comissões Acordos de Corretagem 24 Encargos de Gestão e do Fundo Explicação das Estruturas de Encargos Comissão Anual de Gestão e Consultoria Despesas Operacionais e Administrativas Comissões de Transacção Despesas Extraordinárias Comissões de (Performance Fees) Relatório de Comissões e Despesas 27 1

4 ÍNDICE Tributação O Fundo Accionistas Direito Comunitário 28 Anexo I - Informação para os Investidores de Alguns Países Áustria França República da Irlanda Itália Holanda Espanha Reino Unido 32 Anexo II - Restrições ao Investimento e Poderes 33 Instrumentos Financeiros Derivados 38 Técnicas e Instrumentos Financeiros 42 Anexo III - Características dos Sub-Fundos Classes de Acções Processo de Gestão do Risco Sub-Fundos de Acções 44 JPMorgan Investment Funds JF Asia Diversified Fund 45 JPMorgan Investment Funds Europe Recovery Fund 47 JPMorgan Investment Funds Europe Select Equity Fund 49 JPMorgan Investment Funds Europe Select Large Cap Fund 51 JPMorgan Investment Funds Europe Strategic Dividend Fund 52 JPMorgan Investment Funds Global 50 Equity Fund 53 JPMorgan Investment Funds Global ex-us Select Small Cap Fund 54 JPMorgan Investment Funds Global Financials Fund 55 JPMorgan Investment Funds Global Healthtech Fund 56 JPMorgan Investment Funds Global Select Equity Fund 57 JPMorgan Investment Funds Global Teletech Fund 58 JPMorgan Investment Funds Highbridge Statistical Market Neutral Fund 59 JPMorgan Investment Funds Japan 50 Equity Fund 61 JPMorgan Investment Funds Japan Select Equity Fund 62 JPMorgan Investment Funds US 50 Equity Fund 63 JPMorgan Investment Funds US Disciplined Equity Fund 64 JPMorgan Investment Funds US Dynamic Small Cap Fund 66 JPMorgan Investment Funds US Equity Fund 67 JPMorgan Investment Funds US Select Equity Fund Sub-Fundos de Retorno Total 70 JPMorgan Investment Funds Emerging Markets Total Return Fund (EUR) 71 JPMorgan Investment Funds Europe Total Return Fund 73 JPMorgan Investment Funds Global Total Return Fund (EUR) 75 JPmorgan Investment Funds Global Total Return Fund (USD) Sub-Fundos Mistos 79 JPMorgan Investment Funds Blue and Green Fund 79 JPMorgan Investment Funds Global Balanced Fund (EUR) 81 JPMorgan Investment Funds Global Balanced Fund (USD) 82 JPMorgan Investment Funds Global Capital Appreciation Fund 84 JPMorgan Investment Funds Global Capital Preservation Fund (EUR) 86 JPMorgan Investment Funds Global Capital Preservation Fund (USD) 88 2

5 ÍNDICE 6. Sub-Fundos Convertíveis 90 JPMorgan Investment Funds Global Convertibles Fund (USD) Sub-Fundos de Obrigações 91 JPMorgan Investment Funds Asset Backed Fund (EUR) 91 JPMorgan Investment Funds Europe Bond Fund 92 JPMorgan Investment Funds Europe Corporate Bond Fund 94 JPMorgan Investment Funds Europe Short Duration Fund 95 JPMorgan Investment Funds Flexible Bond Fund (EUR) 96 JPMorgan Investment Funds Global Bond Fund (EUR) 98 JPMorgan Investment Funds Global Bond Fund (USD) 100 JPMorgan Investment Funds Global Enhanced Bond Fund 102 JPMorgan Investment Funds Global ex-us Bond Fund 104 JPMorgan Investment Funds Global High Yield Bond Fund 106 JPMorgan Investment Funds Global Short Duration Fund 108 JPMorgan Investment Funds US Bond Fund 110 JPMorgan Investment Funds US Dollar Enhanced Yield Fund Sub-Fundos do Mercado Monetário 114 JPMorgan Investment Funds Euro Liquid Market Fund 114 Anexo IV Factores de Risco 115 Anexo IV Riscos Derivados 116 Anexo V Cálculo das Comissões de Performance 120 3

6 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E DEFINIÇÕES Principais Características e Definições O sumário seguinte deve ser integralmente considerado com referência à informação mais detalhada incluía noutras partes deste Prospecto. Contrato de Sociedade Parâmetro de Referência (Benchmarks) Preços de Venda e de Oferta Dia Útil Conversão de Acções CSSF Banco depositário Base de negociação Administradores Distribuidor O Contrato de Sociedade do Fundo, conforme as alterações que lhe forem introduzidas. O Parâmetro de Referência (Benchmark) tal como determinado, para cada Sub-Fundo, na secção 4 do Anexo III, é um ponto de referência a partir do qual poderá ser aferida a performance do Sub-Fundo, salvo determinação em contrário. O grau de correlação com o Parâmetro de Referência pode variar de Sub-Fundo para Sub-Fundo, dependendo de factores como o perfil de risco, os objectivos de investimento e as restrições ao investimento do Sub-Fundo, bem como da concentração dos constituintes do Parâmetro de Referência. Quando o parâmetro de referência de um Sub-Fundo faz parte da política de investimento, isso é especificado no objectivo e na política de investimento do Sub-Fundo no Anexo III e o Sub-Fundo procurará ultrapassar esse Parâmetro de Referência. Os Parâmetros de Referência utilizados no cálculo das comissões de performance são estabelecidos na Secção Encargos de Gestão e do Fundo e quando quando a exposição do Sub-Fundo ao risco cambial seja gerida por referencia a um Parâmetro de Referencia este estará determinado no Anexo III. No Anexo III, na secção Parâmetro de Referência relativa a cada Sub-Fundo, a expressão Ainda não determinado (not yet determined) é inserida sempre que o Sub-Fundo relevante ainda não tenha sido lançado. A descrição Retorno Total Líquido é aplicada aos parâmetros de referência quando o retorno seja avaliado líquido de imposto sobre dividendos, a descrição Retorno Total Bruto é aplicada aos parâmetros de referência quando o retorno seja avaliado ilíquido de imposto sobre dividendos, e a descrição Índice de Preços é aplicada quando o retorno exclui a receita dos dividendos. As Acções de cada Classe são emitidas ao Preço de Oferta desta Classe, determinado no Dia de Avaliação aplicável em conformidade com o disposto em Cálculo de Preços de Venda e de Oferta. De acordo com as restrições especificadas no presente Prospecto, os Accionistas podem, em qualquer momento, solicitar o resgate das suas acções ao Preço de Venda da respectiva Classe, determinado na Data de Avaliação aplicável e em conformidade com o disposto em Cálculo de Preços de Venda e de Oferta. Um dia da semana (ou seja, de Segunda-Feira a Sexta-Feira) que não seja Véspera de Ano Novo, Dia de Ano Novo, Segunda-Feira de Páscoa, Dia de Natal, o dia anterior e o dia posterior ao Dia de Natal ou, caso estes dias não sejam um dia de semana (ou seja de Segunda-Feira a Sexta-Feira), os feriados que os substituam. Conforme descrito em termos mais detalhados infra no capítulo As Acções Conversão de Acções, e salvo disposição em contrário da secção relevante do Anexo III, os Accionistas poderão solicitar a conversão das suas acções em acções de outra Classe existente, do mesmo ou de outro Sub-Fundo, ou em acções de qualquer outro organismo de investimento colectivo gerido por um membro do JPMorgan Chase & Co. Group, com base no Preço de Venda da Classe inicial e o valor patrimonial líquido da outra Classe, e sujeito à conformidade com quaisquer condições (incluindo montantes mínimos de subscrição) da Classe para a qual as Acções serão convertidas. Poderá ser aplicada uma comissão de conversão, conforme se encontra mais detalhadamente descrito no capítulo As Acções Conversão de Acções infra. Commission de Surveillance du Secteur Financier A entidade regulador e supervisora do Fundo no Luxemburgo. Os activos do Fundo estão detidos sob a custódia ou controlo do J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Preçário Forward (um preço forward é um preço calculado no ponto de avaliação subsequente à hora limite (cut off time) de transacção do Fundo). O Conselho de Administração do Fundo (o Conselho, os Administradores ou o Conselho de Administração ). A pessoa ou entidade devidamente nomeada, periodicamente, pela Sociedade Gestora para distribuir ou preparar a distribuição das Acções. 4

7 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E DEFINIÇÕES Dividendos Documentos do Fundo Estado Elegível Estado-Membro da UE EUR/Euro FATF Ano Económico/ Ano contabilístico/exercício Fundo GBP Classes de Acções/Hedged Share Classes Performance Histórica Investidor(es) Institucional(is) Distribuição dos lucros líquidos atribuíveis a cada Classe de Acções do Fundo, tal como definidas no Prospecto, infra, no capítulo Política de Dividendos. O Contrato de Sociedade, Prospecto, Prospecto(s) Simplificado(s), documentos suplementares e relatórios financeiros. Qualquer Estado-Membro da UE, qualquer Estado-Membro da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico ( OCDE ), e qualquer outro Estado que os Administradores considerem ser adequado, relativamente aos objectivos de investimento de cada Sub-Fundo. Na categoria de Estados Elegíveis, incluem-se países localizados em África, nas Américas, na Ásia, na Oceânia e na Europa. Um Estado-Membro da União Europeia. A moeda única oficial Europeia adoptada por um determinado número de Estados- Membros da UE, participante na União Económica e Monetária (tal como definida na legislação da União Europeia). Financial Action Task Force (também conhecida por Groupe d'action Financière Internationale "GAFI"). A FATF tem 33 membros: 31 países e jurisdições (os 15 Estados- Membros da UE; a Argentina; a Austrália; o Brasil; o Canadá; Hong Kong/China; a Islândia; o Japão; o México; a Nova Zelândia; a Noruega; a Federação Russa, Singapura; a Suíça; a Turquia e os Estados Unidos da América); e duas organizações internacionais (a Comissão Europeia e o Gulf Co-operation Council). O exercício do Fundo acaba a 31 de Dezembro de cada ano. O Fundo é uma sociedade de investimento constituída ao abrigo das leis do Luxemburgo como société anonyme qualificada como société d investissement à capital variable ( SICAV ). O Fundo é composto por vários Sub-Fundos. Cada Sub-Fundo pode ter uma ou mais classes de Acções. O Fundo está autorizado ao abrigo da Parte I da lei de 20 de Dezembro de 2002, relativa aos organismos de investimento colectivo ( Lei do Luxemburgo ou Lei Luxemburguesa ) e, ao abrigo da Directiva n.º 611/85, de 20 de Dezembro de 1985, na redacção em vigor, é qualificado como Organismo de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários. Libra Esterlina do Reino Unido. Sempre que uma classe de acções seja descrita como hedged (uma Hedged Share Class ), uma parte substancial dos activos do Sub-Fundo alocáveis a essa classe de acções será em, ou hedged na, moeda dessa Classe de Acções. No caso de um fluxo líquido para e/ou de uma Hedged Share Class, o hedging não poderá ser ajustado e repercutido no Valor Patrimonial Líquido da Hedged Share Class até que tenham decorrido um ou mais dias úteis após o Dia de Avaliação em que a ordem foi aceite. Isto poderá ter um impacto positivo ou negativo no valor das Acções nessa Hedged Share Class, dependendo das movimentações das taxas de câmbio relevantes. O que se visa é, em regra, cobrir o risco cambial dos activos subjacentes na moeda das Hedged Share Classes através do recurso a várias técnicas, como contratos OTC (over the counter) de forwards e swaps cambiais. Nos casos em que a moeda subjacente não seja líquida (liquid), ou esteja ligada a outra moeda, poderá fazer-se proxy hedging. Os custos e as despesas incorridos na sequência de quaisquer transacções cambiais desenvolvidas para cobertura de riscos cambiais associados com Hedged Share Class serão suportados exclusivamente pelas respectivas Classes de Acções e reflectidos no valor patrimonial líquido de tais Classes de Acções. As Hedged Share Class partilham o objectivo de investimento do Fundo relevante. A informação sobre o desempenho histórico (performance histórica) de cada Sub-Fundo está contida no Prospecto Simplificado do Sub-Fundo em questão, que está disponível junto da sede do Fundo. Um investidor, de acordo com a definição do Artigo 129 da Lei do Luxemburgo de Dezembro de 2002, que, actualmente, inclui companhias de seguros, fundos de pensões, instituições de crédito e outros profissionais do sector financeiro, investindo ou por sua conta ou por conta dos seus clientes (que, de acordo com o sentido desta definição, também são investidores) ou sob gestão discricionária, organismos de investimento colectivo e sociedades com participações qualificadas. Informações adicionais sobre o Investidor Institucional estão previstas no capítulo Encargos de Gestão e do Fundo. 5

8 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E DEFINIÇÕES Gestor de Investimento ISDA JPMorgan Chase & Co. JPY Estrutura Legal LIBID LIBOR Cotação de Acções Sociedade Gestora Investimento Mínimo Mortgage-backed security (MBS) Valor Patrimonial Líquido por Acção Moeda de referência Mercado regulamentado Considerações sobre o risco Acções A Sociedade Gestora delegou poderes de gestão e consultoria de investimento para cada Sub-Fundo em um dos Gestores de Investimento enumerados infra no capítulo Gestão e Administração e conforme descrição mais detalhada, relativamente a cada Sub-Fundo, no Anexo III. A International Swaps and Derivatives Association é a associação de comércio global, representante dos participantes do sector de negociação privada de derivados. A sociedade holding da Sociedade Gestora com sede no 270 Park Avenue, New York, N.Y , Estados Unidos de América, e ainda das sucursais e participadas detidas directa ou indirectamente, a nível mundial. Iene Japonês. Sociedade aberta ao investimento com Sub-Fundos distintos, constituída ao abrigo das leis do Grão-Ducado do Luxemburgo. (London Interbank Bid Rate). A taxa de oferta (bid rate) que um banco está disposto a pagar para atrair depósitos de outro banco no mercado interbancário de Londres. (London Interbank Offered Rate). A taxa de juro à qual um banco recorre ao empréstimo de fundos, numa dimensão relevante, de outros bancos do mercado interbancário de Londres. As Acções de cada Classe de cada Sub-Fundo (excepto as Acções da Classe X) estão, ou estarão aquando da emissão, cotadas (listed) na Bolsa de Valores do Luxemburgo, salvo disposição em contrário da secção relevante do Anexo III. JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. foi designada pelos Administradores do Fundo para prestar serviços de gestão de investimento, administração e funções de comercialização do Fundo, com a faculdade de delegar parte dessas funções a terceiros. Os níveis mínimos de investimento para o investimento inicial e subsequente estão especificados infra no capítulo As Acções Montantes Mínimos de Subscrição e Detenção e Elegibilidade das Acções. Um valor mobiliário representando um interesse num agregado de mútuos garantidos por hipotecas. O pagamento de capital e o pagamento de juros das hipotecas subjacentes serão utilizados para efectuar o pagamento de capital e o pagamento de juros do valor mobiliário. Relativamente a quaisquer Acções de cada Classe, o valor por Acção determinado de acordo com as disposições aplicáveis do capítulo. Determinação do Valor Patrimonial Líquido por Acção, tal como estabelecido no Capítulo Informação Geral. A moeda de referência de um Sub-Fundo (ou, caso seja aplicável, de uma Classe) que, todavia, não tem, necessariamente, de corresponder à moeda em que os activos do Sub- Fundo, em dado momento, estão investidos. Quando a moeda é utilizada na denominação do Sub-Fundo, tal referir-se-á, apenas, à moeda de referência do Sub-Fundo, não indicando a valorização da moeda na carteira. As Classes de Acções Individuais poderão ter denominações em moedas diversas, que denotem a moeda em que o Valor Patrimonial Líquido é expresso. Estas diferem das hedged share classes descritas supra. O mercado definido no número 13 do Artigo 1.º da Directiva comunitária n.º 93/22/CEE do Conselho, de Maio de 1993 sobre serviços de investimento em valores mobiliários transmissíveis, conforme as alterações que lhe forem introduzidas, bem como qualquer outro mercado num Estado Elegível, que seja regulamentado, opere regularmente e seja reconhecido como aberto ao público. Tal como descrito mais detalhadamente infra no Anexo III, os investidores deverão ter em consideração o facto de o valor de um Investimento em Acções poder variar e o facto de o valor das Acções subscritas por um investidor não ser garantido. As Acções de cada Sub-Fundo serão acções registadas. Todas as acções devem estar integralmente liberadas e serão emitidas fracções até 3 casas decimais. As acções registadas serão emitidas e confirmadas por uma nota (contract note) enviada ao investidor, após a emissão das acções. Não serão emitidos certificados de acções. As acções poderão ainda ser detidas e transmitidas através de contas abertas junto de sistemas de compensação. 6

9 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E DEFINIÇÕES Classe(s) de Acções Negociação de Acções Accionista Prospecto(s) Simplificado(s) Sub-Fundo TBAs (To-Be-Announced) OIC OICVM USD Dia de Avaliação Value at Risk (VaR) De acordo com o Contrato de Sociedade do Fundo, o Conselho de Administração pode decidir emitir, dentro de cada Sub-Fundo, classes de Acções distintas (de ora em diante designadas por Classe / Classe de Acções ou Classes / Classes de Acções, conforme aplicável) cujos activos serão investidos conjuntamente, podendo, contudo, ser aplicadas uma estrutura de comissões iniciais ou de resgate, um a estrutura de comissões, um montante de subscrição mínimo ou um política cambial ou de dividendos específica. Se, dentro de um Sub-Fundo, forem emitidas Classes distintas, as características dessa Classe serão descritas na correspondente secção do Anexo III. As Acções estão disponíveis para subscrição, conversão e resgate em cada Dia de Avaliação do Sub-Fundo ou Sub-Fundo em questão, de acordo com as restrições e com as comissões estabelecidas na secção As Acções. Um titular de Acções. De acordo com os requisitos da Lei do Luxemburgo e das circulares da CSSF que sejam aplicáveis, o Fundo publica, para além do Prospecto, um Prospecto Simplificado para cada Sub-Fundo que contém a informação exigida pelo Schéma C do Annexe I da Lei referida supra. O Prospecto Simplificado contém, entre outros elementos, informação acerca da performance passada e dos resultados da carteira de cada Sub-Fundo, que deverá ser actualizado anualmente. Uma carteira específica de activos e passivos dentro do Fundo, com o seu valor patrimonial líquido próprio que são representados por um Classe ou Classes de Acções distintas, que se distinguem, principalmente, pela sus política e objectivos de investimento e/ou pela moeda em que estão denominados. As especificidades de cada Sub-Fundo estão descritas na Secção relevante do Anexo III do presente Prospecto. O Conselho poderá, a qualquer momento, decidir criar Sub-Fundos adicionais e, nesse caso, o Anexo III do presente Prospecto será actualizado. Contrato forward incidindo sobre um conjunto genérico de valores mobiliários garantidos por hipotecas (mortgage back-securities). Os agregados MBS específicos serão anunciados e alocados em momento prévio à data de entrega. Um Organismo de Investimento Colectivo. Um Organismo de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários, regido pela Directiva comunitária n.º 85/611/CEE do Conselho, de 20 de Dezembro de 1985, na redacção em vigor. Dólares norte-americanos. O Valor Patrimonial Líquido por acção de cada Classe é determinado em cada dia que seja dia de avaliação para o Sub-Fundo em questão. Salvo disposição em contrário na respectiva secção do Anexo III, deve considerar-se como Dia de Avaliação um Dia Útil que não seja, quanto aos investimentos de um Sub-Fundo, um dia no qual a bolsa ou mercado em que uma parte substancial dos investimentos do Sub-Fundo em causa seja negociada esteja fechada, ou durante o tempo em que as negociações que nelas tenham lugar estejam restringidas ou suspensas. Os pedidos de emissão, resgate, transferência e conversão de acções de qualquer Classe serão aceites pelo Fundo no Luxemburgo em qualquer Dia de Avaliação para o Sub-Fundo relevante. Uma lista dos dias que não serão Dias de Avaliação estará disponível, mediante solicitação, junto da Sociedade Gestora. O Value at Risk (VaR) oferece uma medida da perda potencial que pode ocorrer num determinado intervalo temporal em condições normais de mercado e a um determinado nível de confiança. Todas as referências a horas feitas no presente Prospecto referem-se à hora em vigor no Grão-Ducado do Luxemburgo, salvo quando indicado de modo diferente. As palavras escritas no singular deverão, sempre que o contexto o permita, incluir a forma plural e vice-versa. 7

10 CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO / GESTÃO E ADMINISTRAÇÃO JPMorgan Investment Funds sociedade de investimento de capital variável Sede social: 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo B Conselho de Administração Gestão e Administração Presidente Iain O. S. Saunders, Banker, Duine, Ardfen, Argyll PA31 8QN, Reino Unido Administradores André Elvinger, Sócio, Elvinger, Hoss and Prussen, 2, place Winston Churchill, L-2014 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo Jean Frijns, Professor, Finanças e Investimentos, Antigonelaan 2, NL-5631LR Eindhoven, Holanda Andrea L. Hazen, Managing Director, JPMorgan Asset Management (UK) Limited, Finsbury Dials, 20 Finsbury Street, Londres, EC2Y 9AQ, Reino Unido Pierre Jaans, Economista, 3 rua de Kahler, L-8356 Garnich, Grão-Ducado do Luxemburgo Berndt May, Vice Presidente, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, 1010 Viena, Áustria. Robert van der Meer, Professor de Finanças, 9A, Lange Vijverberg, NL-2513 AC, Den Haag, Holanda Sociedade Gestora e Agente Domiciliário JPMorgan Asset Management (Europe), S.à r.l., European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo Gestores de Investimento JPMorgan Asset Management (UK) Limited, com sede em Finsbury Dials, 20 Finsbury Street, Londres EC2Y 9AQ, Reino Unido (autorizado e regulado pela Financial Services Authority (FSA)) J.P. Morgan Investment Management Inc., 245 Park Avenue, Nova Iorque, NY 10167, Estados Unidos da América JF Asset Management Limited, 21st floor, Chater House, 8 Connaught Road, Central, Hong Kong American Century Global Investment Management, Inc., 666 Third Avenue, Nova Iorque, NY 10017, Estados Unidos da América Highbridge Capital Management, LLC, 9 West 57th Street, Nova Iorque, NY 10019, Estados Unidos da América. ou outra sociedade que a Sociedade Gestora nomeie como consultor e gestor de investimento para um Sub-Fundo específico e que esteja identificada como tal na correspondente secção do Anexo III deste Prospecto. Banco Depositário, Agente Empresarial e Administrativo J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo Auditores PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo Consultores Jurídicos no Luxemburgo Elvinger, Hoss and Prussen, 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo 8

11 POLÍTICAS DE INVESTIMENTO Políticas de Investimento 1. Política de Investimento Específica de cada Sub-Fundo O Conselho de Administração determinou a política de investimento e o objectivo de cada um dos Sub-Fundos, conforme descrito no Anexo III deste Prospecto. Não existem garantias de que o objectivo de investimento previsto relativamente a qualquer Sub-Fundo seja alcançado. A prossecução da política de investimento e do objectivo de qualquer Sub-Fundo deve ser realizada em conformidade com os limites e restrições estabelecidos no capítulo "Restrições ao Investimento e Poderes" do Anexo. 2. Empréstimo de Valores Mobiliários Cada Sub-Fundo pode envolver-se em empréstimos de títulos respeitando os limites e as restrições estabelecidos no capítulo "Restrições ao Investimento e Poderes" do Anexo I. Nos casos em que terceiros, incluindo os membros da JPMorgan Chase & Co., organizem ou estruturem acordos de empréstimo de títulos ou actuem como agentes relativamente a transacções de empréstimo de títulos, o Fundo poderá repartir com esses terceiros os rendimentos resultantes de transacções de empréstimo de títulos, nos termos que, em cada momento, sejam acordados entre o Fundo e esses terceiros. O Conselho de Administração assegurará que os rendimentos resultantes de acordos de empréstimo de títulos estão de acordo com a prática usual de mercado e que o Fundo retém uma parcela adequada desses rendimentos. Os rendimentos líquidos do Fundo resultantes de transacções de empréstimo de títulos são indicados nos relatórios anual e semestral publicados pelo Fundo. 3. Pooling Sempre que as políticas de investimento dos Sub-Fundos o permitam (e, bem assim, as leis e regulamentos aplicáveis), e para o efeito de garantir uma gestão eficaz, o Conselho de Administração, de acordo com o Contrato de Sociedade, pode agrupar a gestão de parte ou da totalidade dos activos dos Sub-Fundos em questão, de modo a que cada Sub- Fundo venha a participar no grupo de activos relevante na proporção dos activos com que haja contribuído. Para informação mais detalhada, é favor consultar o capítulo "Informações Gerais - Pooling". 4. Ponderação de Investimento Investir em mercados menos desenvolvidos ou emergentes Os investidores devem ter em atenção que alguns Sub- Fundos poderão investir em mercados menos desenvolvidos ou emergentes, conforme descrito na respectiva secção do Anexo III. Estes mercados podem ser voláteis e desprovidos de liquidez e os investimentos dos Sub-Fundos nestes mercados podem ser considerados especulativos e sujeitos a atrasos significativos nas compensações. O risco de flutuações significativas no valor do activo líquido e de suspensão dos resgates nesses Sub-Fundos pode ser superior ao dos Sub-Fundos que investem nos principais mercados mundiais. Para mais, poderá ainda existir um maior risco de instabilidade política, económica, social e religiosa, bem como de mudanças adversas na legislação e regulamentação dos mercados menos desenvolvidos ou emergentes. Os activos dos Sub-Fundos que investem nesses mercados, bem como os lucros derivados do Sub-Fundo, poderão também ser negativamente afectados pelas flutuações das taxas cambiais e pelos regulamentos de controlo cambiais e fiscais e, consequentemente, o valor patrimonial líquido das Acções desses Sub-Fundos poderá ser sujeito a uma grande volatilidade. Alguns desses mercados podem não estar sujeitos a normas e práticas de contabilidade, de auditoria e de relatórios financeiras semelhantes às dos países mais desenvolvidos e os mercados de títulos desses mercados poderão estar sujeitos a encerramento inesperado. Para mais, poderá verificar-se um menor grau de supervisão governamental, menor regulamentação jurídica e podem as leis e os procedimentos fiscais estar menos definidos do que em países com mercados de títulos mais desenvolvidos. Os investidores devem informar-se junto de um consultor profissional quanto à conveniência em investir num Sub- Fundo e, em particular, num Sub-Fundo que invista em mercados menos desenvolvidos e emergentes. A subscrição de Sub-Fundos que investem nestes mercados deve ser considerada apenas pelos investidores bem informados, e em posição para suportar os riscos daí decorrentes, devendo esses investimentos ser sempre efectuados a longo prazo. Investir em Acções O investimento em acções pode oferecer um rendimento superior ao investimento títulos de dívida de curto e longo prazo. No entanto, os riscos associados aos investimentos em acções podem também ser mais elevados, visto que a rendibilidade desses investimentos depende de factores de difícil previsão. Estes factores incluem a possibilidade de quebras repentinas ou prolongadas dos mercados e riscos associados a cada uma das empresas. O principal risco associado a qualquer carteira desta natureza é o risco de quebra no valor dos investimentos que detém. O valor destes títulos pode flutuar em resposta às actividades de uma determinada empresa ou em resposta às condições gerais do mercado e/ou às condições económicas. Em termos históricos, os títulos desta natureza têm oferecido um rendimento a longo prazo superior e têm implicado maiores riscos a curto prazo que as outras opções de investimento. Transacções em Moeda Estrangeira Os Sub-Fundos podem comprar e vender títulos e receber juros e dividendos em moedas que não sejam a moeda em que as acções do Sub-Fundo relevante estão denominadas, podendo esses Sub-Fundos realizar, esporadicamente, transacções em moeda estrangeira, quer numa base spot (i.e. numerário), quer através de contratos forward sobre divisas. As transacções spot e os contratos forward sobre divisas não eliminam as flutuações nos preços dos títulos de um Sub- Fundo nem nas taxas cambiais, nem conseguem evitar as perdas no caso da descida de preços desses títulos. 9

12 POLÍTICAS DE INVESTIMENTO Um Sub-Fundo pode celebrar transacções em moeda estrangeira, como tentativa de protecção contra as mudanças que possam ocorrer nas taxas cambiais de um país, entre a data da transacção e a da compensação de transacções de títulos específicos ou transacções antecipadas de títulos. Um Sub-Fundo pode ainda celebrar contratos forward, de modo a cobrir qualquer mudança nas taxas cambiais susceptível de causar uma quebra no valor dos actuais investimentos denominados ou principalmente negociados numa moeda que não seja a moeda de referência desse Sub-Fundo. Para o efeito, o Sub-Fundo poderá celebrar contratos forward para vender a moeda em que o investimento está denominado ou principalmente negociado, em troca da moeda de referência do Sub-Fundo. Apesar de estas transacções se destinarem a minimizar o risco de perdas devido a uma quebra no valor da moeda coberta, ao mesmo tempo limitam quaisquer potenciais ganhos que poderiam ser realizados, caso se registasse um aumento na moeda coberta. A correspondência exacta entre os montantes do contrato forward e o valor dos títulos envolvidos não será, em geral, possível porque o valor futuro desses títulos irá alterar-se em consequência de alterações do valor dos títulos nos mercados entre a data de celebração do contrato forward e a data do seu vencimento. Desse modo, não é possível garantir o sucesso de execução de uma estratégia de cobertura que corresponda exactamente ao perfil dos investimentos de qualquer Sub-Fundo. todos os títulos com notação de A ou de A seguida de qualquer sinal ou número, serão considerados como idênticos, independentemente da agência de notação de crédito. Nos casos em que tenham sido publicados por agências independentes de notação de crédito dois ou mais critérios diferentes para um mesmo título, será adoptado o mais elevado. O volume de transacções realizadas nos mercados de obrigações internacionais pode ser consideravelmente inferior ao dos maiores mercados mundiais, como sejam os Estados Unidos. Em consequência, os investimentos de um Sub-Fundo nesses mercados podem estar sujeitos a uma menor liquidez e os seus preços podem ser mais voláteis do que investimentos semelhantes em transacções de títulos em mercados com maior volume de transacções. Além disso, os períodos de compensação em certos mercados podem ser mais longos do que noutros, o que poderá afectar a liquidez da carteira. Investir em Títulos de Dívida de taxa fixa e variável O investimento em títulos de dívida de taxa fixa e variável está sujeito aos riscos inerentes às taxas de juro, ao sector, à segurança e ao crédito. O Anexo III contém informação sobre a qualidade do crédito dos títulos de dívida de taxa fixa e variável de um Sub-Fundo em particular. Os títulos com cotação mais baixa oferecem geralmente taxas de rendibilidade mais elevadas que os títulos com cotação mais elevada, de modo a compensar a reduzida credibilidade e o maior risco de descida que esses títulos acarretam. Os títulos com cotação mais baixa tendem geralmente a reflectir mais os desenvolvimentos empresariais e de mercado a curto prazo do que os títulos com cotação mais elevada, que reagem principalmente às flutuações no nível geral das taxas de juro. Existem menos investidores interessados nos títulos com baixa cotação, e pode ser mais difícil comprar e vender títulos na melhor altura. Os investidores devem ter em atenção que as notações de crédito podem não reflectir o risco real de um determinado investimento e que o Gestor de Investimento pode, para efectuar análises de crédito, adoptar critérios de notação de crédito próprios, os quais podem ser diferentes dos utilizados pelas agências de notação de crédito. 10 Para o efeito de aplicação da notação de crédito às decisões de investimento, o Gestor de Investimento considera que todos os títulos incluídos numa categoria são idênticos. Por exemplo, uma notação de crédito mínima de A significa que

13 AS ACÇÕES As Acções Sujeitas às restrições a seguir descritas, as Acções de cada Classe de cada Sub-Fundo são livremente transmissíveis e cada acção confere o direito a participar igualmente nos lucros e nos proveitos de liquidação afectáveis a essa Classe. As regras que regulamentam essa afectação são a seguir apresentadas. As Acções, sem valor nominal e que devem estar integralmente liberadas logo após a emissão, não conferem direitos preferenciais, e cada uma delas confere o direito a um voto em todas as assembleias gerais de Accionistas e em todas as reuniões do Sub-Fundo onde essas acções sejam detidas. As Acções resgatadas pelo Fundo tornam-se inválidas e ineficazes. O Conselho de Administração poderá restringir ou proibir que qualquer pessoa, singular ou colectiva, seja titular de Acções quando essa titularidade seja contrária aos interesses do Fundo ou da maioria dos seus Accionistas ou de qualquer Sub-Fundo ou Classe. Sempre que o Conselho de Administração entenda que uma pessoa que esteja proibida de deter Acções, individualmente ou em conjunto com qualquer outra pessoa, é de facto o beneficiário (beneficial owner) das Acções, o Fundo procederá ao resgate obrigatório das acções assim detidas. A Sociedade Gestora e/ou o JPMorgan Chase & Co. poderão, discricionariamente, adiar a aceitação de qualquer subscrição de Acções de uma Classe restrita a Investidores Institucionais até ter recebido prova suficiente da qualificação do investidor como um Investidor Institucional. Se, em qualquer momento, se verificar que um titular de Acções de uma Classe restrita a Investidores Institucionais não é, de facto, um Investidor Institucional, a Sociedade Gestora resgatará as Acções correspondentes, de acordo com o disposto no capítulo "4. Resgate de Acções", ou converterá essas Acções em Acções de uma Classe que não esteja restrita a Investidores Institucionais (desde que exista uma Classe com características semelhantes) e notificará o accionista em causa dessa conversão. Salvo disposição em contrário no Anexo III, todos os pedidos de subscrição, resgate e conversão de ou para qualquer Sub-Fundo serão considerados no Dia de Avaliação em que são recebidos, desde que tenham sido recebidos antes das 14:30 (hora em vigor no Luxemburgo) desse Dia de Avaliação. Todos os pedidos recebidos após essa hora serão aceites no Dia de Avaliação seguinte. As ordens/instruções para subscrição, resgate e conversão de Acções serão tidas em conta numa base de valor patrimonial líquido não conhecido antes da determinação diária do valor patrimonial líquido. O Fundo não permite a prática de market timing (definida nos termos da Circular CSSF 04/146 [Grão-Ducado do Luxemburgo]) ou práticas conexas ou afins. No interesse dos Accionistas, o Fundo e/ou a Sociedade Gestora reservam-se o direito de rejeitar propostas/ofertas de subscrição/troca de Acções apresentadas por qualquer investidor que promova ou desenvolva, ou se suspeite que promove ou desenvolve, tais práticas, reservando-se ainda o direito de proceder subsequentemente como entenderem adequado ou necessário. Mais informações sobre a subscrição, a conversão e o resgate de Acções são fornecidas infra. 1. Subscrição de Acções As Acções de um Sub-Fundo podem ser subscritas em qualquer dia que seja um Dia de Avaliação para o Sub- Fundo relevante. Todos os pedidos de Acções devem ser enviados para um dos agentes de vendas (a seguir denominados "Agentes de Vendas") para o endereço indicado no capítulo infra "Informação para os Investidores de Alguns Países", ou para Sociedade Gestora, ou ainda, em qualquer dos casos, para o endereço indicado no relatório anual. A data de lançamento inicial ou o período de oferta para cada Classe ou Sub-Fundo recentemente criado ou activado serão fixados pelo Conselho e indicados no boletim de subscrição e no último relatório anual do Fundo. O boletim de subscrição será actualizado à medida que forem lançadas novas Classes ou Sub-Fundos. O Conselho de Administração poderá fixar montantes mínimos de subscrição para cada Classe, os quais estão indicados no capítulo infra As Acções - 2. Montantes Mínimos de Subscrição e Detenção e Elegibilidade das Acções. O Conselho de Administração terá poderes para, periodicamente, dispensar quaisquer montantes de subscrição mínima aplicáveis. O montante de subscrição mínima relevante não será aplicável nos casos em que as Acções são subscritas por sociedades pertencentes à JPMorgan Chase & Co.ou por outros gestores de investimento ou distribuidores autorizados pela JPMorgan Chase & C0. que estejam a subscrever acções em nome dos respectivos clientes. As Acções de cada Classe serão atribuídas pelo Preço de Oferta dessa Classe determinado no Dia de Avaliação em que o pedido foi aceite. Poderá igualmente ser aplicada uma comissão de transacção em qualquer subscrição ou resgate de Acções. O Anexo III contém informações mais detalhadas sobre estas comissões, caso sejam aplicadas. Estes encargos não serão aplicáveis quando a subscrição ou resgate sejam efetuados por um Sub-Fundo que invista em OICVM ou outros OIC geridos pela Sociedade Gestora, pelos Gestores de Investimento ou qualquer outro membro da JPMorgan Chase & Co. As Acções normalmente apenas são emitidas mediante o recebimento de fundos imediatamente disponíveis. Caso se trate de subscrições provenientes de intermediários financeiros aprovados ou de outros investidores autorizados pela Sociedade Gestora, a emissão de Acções ficará condicional, até ao momento de recepção do pagamento 11

14 AS ACÇÕES através de fundos imediatamente disponíveis, durante um período previamente acordado que normalmente não excede 3 Dias Úteis (1 Dia Útil no caso da classe de acções US Dollar Enhanced Yield I (acc) USD) após a aceitação do boletim de subscrição. Se no dia de pagamento, no país da moeda da classe de Acções em causa, os bancos não estiverem abertos ou não estiver em funcionamento um sistema de liquidação/ pagamento interbancário, a liquidação/pagamento ocorrerá no dia útil seguinte em que esses bancos e sistemas de liquidação/pagamento estejam abertos. O pagamento das Acções de cada Sub-Fundo deve ser recebido pelo Banco Depositário na respectiva moeda de referência. Os pedidos de subscrição noutra moeda importante livremente conversível apenas serão aceites se assim for determinado pelo Conselho de Administração e no pressuposto de terem sido recebidos fundos disponíveis pelo Banco Depositário. A Sociedade Gestora presta, no interesse dos investidores, um serviço de câmbio de moeda para as subscrições, cujo custo é suportado por esses investidores. Pode ser obtida, mediante pedido, informação adicional junto da Sociedade Gestora. Em regra, não será aceite pagamento por cheque. O Conselho de Administração poderá, ocasionalmente, aceitar subscrições de Acções contra contribuição em títulos ou outros activos que poderiam ser adquiridos pelo Sub- Fundo relevante, em conformidade com a respectiva política e restrições de investimento. Tais contribuições em espécie deverão ser avaliadas por um relatório de auditor, elaborado de acordo com os requisitos das leis do Luxemburgo. Todos os custos relacionados com contribuições em espécie não serão suportados pelo Fundo. O Conselho de Administração reserva-se o direito de aceitar ou recusar qualquer pedido, total ou parcialmente, e com qualquer fundamento. O Fundo poderá ainda restringir a distribuição das Acções de uma determinada Classe ou Sub- Fundo a determinados países. A emissão de Acções de uma determinada Classe será suspensa sempre que a determinação do Valor Patrimonial Líquido por Acção dessa Classe seja suspensa pelo Fundo (ver "Informação Geral - Suspensão Temporária nas Emissões, Resgates e Conversões"). De acordo com a lei do Luxemburgo de 19 de Fevereiro de 1973 (na sua redacção actual), a lei de 5 de Abril de 1993 (na sua redacção actual), a lei de 12 de Novembro de 2004 e as circulares associadas da entidade supervisora do Luxemburgo, são definidas obrigações com vista a impedir o uso de organismos de investimento colectivo, tais como o Fundo, para branqueamento de capitais. Neste contexto, foi criado um procedimento obrigatório para a identificação dos investidores: o boletim de subscrição de um investidor deve ser acompanhado de toda a documentação definida na versão em vigor da application form, que pode ser obtida junto da Sociedade Gestora. Este procedimento de identificação pode ser dispensado pela Sociedade Gestora nos seguinte casos: a) quando a subscrição seja feita por um intermediário financeiro residente num país que impõe obrigações de identificação equivalentes às requeridas nos termos da lei do Luxemburgo para prevenção de branqueamento de capitais; b) quando a subscrição seja feita por um intermediário ou nominee cuja empresa-mãe está sujeita a uma obrigação de identificação equivalente à requerida nos termos da lei do Luxemburgo e quando a lei aplicável à empresa-mãe imponha essa mesma obrigação suas participadas, filiais ou sucursais. É geralmente aceite que sobre os profissionais do sector financeiro residentes num país que tenha ratificado as conclusões do FATF recaia uma obrigação de identificação equivalente à exigida pela lei do Luxemburgo. A confirmação de subscrições completas será normalmente enviada no dia útil seguinte à execução das instruções de subscrição. Aconselha-se os investidores a consultar os termos e condições que constam do boletim de subscrição para ficarem informados dos termos e condições que estão a subscrever. A Sociedade Gestora pode celebrar acordos com determinados Distribuidores (conforme definidos neste prospecto), nos termos dos quais estes aceitem actuar como nominees, ou nomear nominees para os investidores que subscrevam Acções através deles. Nessa qualidade, o Distribuidor pode efectuar subscrições, conversões ou resgates de Acções em seu próprio nome, mas por conta e no interesse dos investidores individuais, e requerer o registo de tais operações no livro de registo de Accionistas do Fundo em seu próprio nome. O nominee/distribuidor mantém os seus próprios registos e fornece ao investidor informação individualizada relativamente à participação deste no Fundo. Os investidores podem investir directamente no Fundo e não recorrer aos serviços de nominee, com excepção dos casos em que tal prática não seja permitida pela lei ou pelos usos locais. Qualquer Accionista que detenha Acções através de um nominee com o Distribuidor, tem o direito de exigir, a qualquer momento, a titularidade directa de tais Acções, salvo quando a lei local preveja de modo diferente. Planos Regulares de Poupança (Regular Savings Plan) Estão disponíveis Planos Regulares de Poupança em determinados países em que a Sociedade está autorizada, podendo ser obtidas mais informações, mediante pedido, junto da Sociedade Gestora do Fundo. As comissões e outros pagamentos cobrados durante o primeiro ano de existência do Plano Regular de Poupança do investidor não ultrapassarão um terço do montante bruto investido pelo investidor nesse ano. 2. Montantes Mínimos de Subscrição e Detenção e Elegibilidade das Acções Encontram-se indicados no Anexo III os montantes mínimos de subscrição e detenção para cada Classe de Acções de cada Sub-Fundo. 12