SONAE SIERRA. Resultados Consolidados - 1 o Semestre de 2009

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1 Sonae Sierra SGPS, SA Lugar do Espido Via Norte Apartado Maia Portugal Tel. (+351) (+351) Geral (+351) Fax (+351) SONAE SIERRA Resultados Consolidados - 1 o Semestre de 2009 INTRODUÇÃO O Resultado Líquido Consolidado da Sonae Sierra, no primeiro semestre de 2009, foi negativo em 138,7 milhões o que compara com um lucro de 1,3 milhões registados em Esta variação no Resultado Líquido deveu-se essencialmente aos Resultados Indirectos que foram negativamente afectados por um aumento nas taxas de capitalização na Europa, nomeadamente na Península Ibérica. A Empresa mede a sua performance fundamentalmente com base nas variações do NAV (Net Asset Value) mais os dividendos distribuídos. A Empresa calcula o NAV com base nas directivas do INREV (Associação Europeia para Investidores em Imobiliário Não cotados), associação da qual a Empresa é membro. O NAV da Sonae Sierra, a 30 de Junho de 2009, foi de 1,248 mil milhões, a que corresponde um valor de 38,38 por acção. PRINCIPAIS EVENTOS Os principais eventos nos primeiros sete meses de 2009 são: Janeiro Sonae Sierra assume gestão de dois centros de terceiros: um na Alemanha e outro em Espanha. Localizado no centro da cidade alemã de Karlsruhe - uma das cidades com maior poder de compra do país - o "Post Galerie" conta com uma Área Bruta Locável (ABL) de m2, 58 lojas e abrange um mercado com 1,3 milhões de potenciais consumidores. Inaugurado em 1999, o "Los Conquistadores", em Badajoz, dispõe de uma ABL de m2 e conta com 24 lojas, para além de 1 parque infantil, 5 restaurantes, 8 salas de cinema e 1 supermercado. Esta decisão reflecte a estratégia actual da Empresa e demonstra o reconhecimento internacional das suas capacidades ao nível da gestão de centros comerciais. LOOP5 é o segundo centro comercial na Alemanha a receber certificação ambiental. A Sonae Sierra e a Foncière Euris alcançaram a certificação de acordo com a norma ambiental internacional ISO para a gestão do processo de construção do centro comercial Loop5, em Weiterstadt, após a inspecção da Lloyd's Register Quality Association (LRQA). Para os peritos a certificação da gestão do processo de construção de acordo com a norma ISO é exigente e a Sonae Sierra é a única empresa no mercado alemão que gere a construção dos projectos de acordo com a mesma. Capital Social Euros CRC Maia (Matrícula nº Matrícula 2252 A) Pessoa Colectiva Page 1 / 18

2 Fevereiro A Sonae Sierra foi distinguida nos "Sustainable Energy Europe Awards" (SEE), uma iniciativa da Comissão Europeia, que visa premiar os melhores e mais inovadores programas na área da sustentabilidade energética a nível europeu. Esta distinção na categoria "Market Transformation" reconhece a inovação da Empresa, especialista internacional em centros comerciais, na área da sustentabilidade energética, através da implementação do conceito "centro verde" no desenvolvimento e gestão dos seus centros. Março A Sonae Sierra recebeu o prémio Quotidiano Immobiliare que distingue a melhor empresa no sector de Retalho e Imobiliário Comercial em Itália. Esta distinção é o resultado de um rigoroso processo de selecção levado a cabo pelo Comité de jurados da Quotidiano Immobiliare, composto por 45 dos mais importantes e influentes profissionais no sector imobiliário em Itália. O Empréstimo Obrigacionista Sonae Sierra 2008/2013 é admitido à cotação na Bolsa de Valores de Lisboa a 26 de Março. Abril Abertura do Manauara em Manaus, Brasil - o décimo centro comercial no Brasil e o 51º no portfolio global da Sonae Sierra, representa um investimento de cerca de 88 milhões. Com uma ABL de m2, o centro terá 227 lojas, das quais 12 são lojas de grande dimensão que incluem marcas internacionais e nacionais e também marcas conhecidas do público na cidade de Manaus. O 8ª Avenida, em S. João da Madeira, Portugal, foi galardoado pelo International Council of Shopping Centre (ICSC) com o prémio de Mérito na categoria "Novo Centro de Média Dimensão", no âmbito dos "ICSC European Shopping Centre Awards 2009". Inaugurado em Setembro de 2007, o 8ª Avenida veio dar uma nova dimensão à oferta de comércio e lazer na região de S. João da Madeira. Com 133 lojas, entre as quais um supermercado e 14 restaurantes, distribuídas por uma ABL de m2, o centro disponibiliza lugares de estacionamento gratuito. A Sonae Sierra anunciou uma alteração relevante nos seus órgãos corporativos para o mandato de 2009/2012. Álvaro Portela confirmou a sua intenção de se retirar do cargo de CEO da Sonae Sierra no final do mês de Março de O Conselho de Administração aprovou várias decisões importantes e propostas à Assembleia Geral Anual, a serem implementadas a partir do dia 1 de Abril de 2009, que iniciarão a próxima fase do plano de sucessão: o o o o Fernando Oliveira passará da Sierra Developments para "Deputy CEO"; Ana Maria Oliveira passará da Sierra Investments para a liderança da Sierra Developments; Pedro Caupers passará do Property Management & Leasing para a liderança da Sierra Investments; João Correia de Sampaio será nomeado membro do Conselho de Administração, passando do Property Management & Leasing Iberia para as mesmas funções em toda a Europa, incluindo "Key Accounts". Page 2 / 18

3 o Em conjunto com os outros Administradores Executivos, João Pessoa Jorge, Edmundo Figueiredo e António Casanova. Maio A Sonae Sierra foi distinguida nos "European Risk Management Awards", uma iniciativa da revista britânica "Strategic Risk" e que visa premiar as melhores e mais inovadoras acções na área da gestão de risco. Esta distinção, na categoria "Best Risk Training Programme", reconhece a aposta da Sonae Sierra no desenvolvimento de uma cultura de Segurança & Saúde em toda a Empresa e nos seus centros comerciais, nomeadamente através do Projecto Personae. Esta distinção é o resultado de um rigoroso processo de selecção levado a cabo pelo painel de jurados da "Strategic Risk", composto por 20 dos mais importantes e influentes académicos e profissionais na área da gestão de risco de algumas das mais importantes empresas multinacionais. Anúncio da data de abertura do centro comercial LOOP5, em Weiterstadt, Alemanha, para 9 de Outubro de Este centro comercial temático que tem a aviação como inspiração, possui uma ABL de m2 e um "tenant mix" atractivo, composto por 177 lojas e restaurantes de marcas líderes de mercado a nível nacional e internacional, assim como lojistas locais. Detido e desenvolvido pela Sonae Sierra (50%) e pela Foncière Euris (50%), o centro comercial LOOP5 representa um investimento de 265 milhões e irá criar postos de trabalho. Junho Sonae Sierra apresenta projecto de expansão do GuimarãeShopping. Ao assinalar 14 anos, o GuimarãeShopping vai beneficiar de uma expansão, representando um investimento de 15,2 milhões. Após a ampliação, o Centro passará a dispor de mais de m2 de ABL, perfazendo um total de cerca de m2. No total, o GuimarãeShopping passará a dispor de 113 lojas incluindo 16 restaurantes, o que representa um reforço da variedade em termos de oferta com 14 novas lojas e 6 novos restaurantes. A grande novidade deste projecto é a presença da Fnac que até ao momento não tinha nenhuma loja na cidade. A Sonae Sierra foi escolhida para gerir um novo centro, propriedade de terceiros, o Tavira Gran Plaza, em Tavira, com uma ABL de m2 e 110 lojas. A Sonae Sierra irá aplicar toda a sua experiência e know-how em gestão de centros comerciais, numa localização onde não possui nenhum empreendimento próprio. Julho A Sonae Sierra foi distinguida, pelo segundo ano consecutivo, na categoria de Imobiliário como "Melhor Promotor do Ano" no âmbito dos "Prémios Construir 2008". Os galardões atribuídos pelo Jornal Construir, uma das publicações mais prestigiadas do sector, elegeram os melhores do ano de 2008 em áreas como a Arquitectura, Engenharia, Construção e Imobiliário. Page 3 / 18

4 PERSPECTIVAS A actual situação das economias e dos mercados está a condicionar a actividade do Grupo de modo claro. A nível operacional, os centros comerciais detidos pelo Grupo continuam a apresentar um desempenho positivo e sustentado, certamente melhor do que seria de esperar face ao contexto depressivo em que as Economias se encontram. E por outro lado, os primeiros sinais de recuperação que se detectam a nível macro-económico poderão ajudar a manter e consolidar os actuais níveis de desempenho. Mas os mercados de financiamento e de investimento são igualmente importantes para o Grupo. A actual situação deprimida dos mercados de financiamento torna mais difícil a decisão de promoção de novos centros comerciais. Nesta área, o Grupo vai manter a sua atitude prudente de só avançar com novos compromissos após ter assegurado as respectivas fontes de financiamento. Os mercados de investimento imobiliário, por outro lado, continuam com baixos níveis de liquidez e com preços historicamente baixos. Isso tem um reflexo imediato na avaliação dos centros comerciais detidos pelo Grupo e, consequentemente no seu Resultado Indirecto. A evolução destes mercados é certamente importante para a gestão activa dos imóveis sob sua gestão e para o processo de reciclagem de capital que sustenta o processo de crescimento do Grupo. Nesta frente, o Grupo crê que poderá haver uma evolução positiva dos mercados num futuro próximo, nomeadamente em termos de aumento de liquidez e volume de transacções. NEGÓCIOS SIERRA INVESTMENTS A Sierra Investments possui um portfólio de propriedades sólido - um total de 42 shoppings - com centros em funcionamento em todos os mercados europeus onde a Sonae Sierra está presente. A tabela abaixo mostra os principais indicadores operacionais para a carteira, em percentagem de consolidação. País Nrº de centros ABL (m²) Rendas Fixas 6M09 Var. Rendas Fixas ( 000) (L-F-L) Portugal ,7% Espanha ,3% Itália ,9% Alemanha ,6% Grécia ,3% Roménia ,1% Total ,5% Page 4 / 18

5 SIERRA DEVELOPMENTS A estratégia de crescimento e expansão da Sierra Developments continua, apesar de a Empresa ter ajustado os períodos para desenvolvimento dos projectos à evolução dos mercados financeiros e de retalho. No final do primeiro semestre de 2009, a Empresa prossegue com a construção de dois novos centros comerciais e uma expansão e tem em carteira para desenvolvimento um total de 11 projectos em Portugal, Itália, Alemanha, Grécia e Roménia. Em Portugal, a Empresa está actualmente a desenvolver o LeiriaShopping, um novo centro comercial e de lazer baseado na expansão da galeria do hipermercado Continente, e a expansão do GuimarãeShopping que tem conclusão prevista para o último trimestre de 2009, com um tenant-mix renovado que inclui uma nova loja da FNAC. Na Alemanha, a Empresa está a terminar o Loop 5, em Weiterstadt, que tem inauguração prevista para o dia 9 de Outubro de Este centro representa um investimento de 265 milhões, e tem já 95% da sua ABL comercializada. Além destes projectos já em construção, a carteira de projectos em desenvolvimento inclui ainda um outro projecto em Portugal o Centro Bordalo, um projecto em Itália o Le Terrazze, um projecto na Alemanha o Garbsen, dois projectos na Grécia Star Dome e o Ioannina e três projectos na Roménia Craiova, Ploiesti e Parklake. Todos estes projectos estão a ser desenvolvidos no âmbito do Sistema de Gestão Ambiental, da Empresa que estabelece o padrão de qualidade e de sustentabilidade em toda a nossa carteira. Em relação ao futuro, a Empresa espera poder expandir o portfolio de operações nos países em que opera, bem como aproveitar quaisquer oportunidades para desenvolver projectos em novos países. No entanto, as condições de mercado irão certamente limitar a ambição, pelo menos enquanto for difícil obter financiamento, bem como, enquanto os parceiros de investimento se mostrarem relutantes em se comprometer com novos projectos. No entanto, enquanto optimiza o desempenho em projectos existentes, melhorando a eficiência e reduzindo os custos, a Empresa continua optimista sobre o futuro a longo prazo e está pronta para aproveitar a melhoria das condições de mercado. SIERRA MANAGEMENT De acordo com a actual estratégia, a Sierra Management procura activamente obter contratos de gestão de centros detidos por terceiras partes, em acréscimo ao portfolio detido ou co-detido pela Sierra Investments. Esta estratégia está a ter sucesso, com a obtenção de 3 contratos de gestão em 3 países diferentes: Espanha ("Los Conquistadores", Badajoz), Alemanha ("Post Galerie", Karlsruhe) e Portugal ( Tavira Gran- Plaza, Tavira). A Sierra Management tem actualmente sob gestão 70 centros representando contratos e milhões de m2 de ABL na Europa, com mais um centro (Loop5 em Weiterstadt, Alemanha) em agenda para o segundo semestre de Page 5 / 18

6 Portugal Portugal tem um novo centro sob gestão ( Gran Plaza Tavira ), propriedade de terceiros. Com um portfolio sob gestão de 32 centros e galerias, a performance foi negativamente afectada pelo actual cenário de crise económica, com um total de 92 milhões de visitas e vendas de lojistas a atingirem 994 milhões, um decréscimo de 2,1% quando comparado com igual período de A Sierra Management gere em Portugal um total de 887 mil m2 de ABL referentes a contratos. A taxa de ocupação foi de 94,2%, contra 97,2% em igual período de Espanha A Sierra Management acrescentou um novo centro ( Los Conquistadores", Badajoz), propriedade de terceiros, ao portfolio sob gestão que totaliza 17 centros comerciais, contratos e 624 mil m2 de ABL. A performance dos centros foi negativamente afectada pela forte contracção da economia espanhola, com as vendas dos lojistas do semestre a atingirem 429 milhões com 41 milhões de visitas, um aumento de 8,5% comparativamente ao mesmo período de 2008, devido ao aumento do portfolio (Plaza Mayor Shopping e Los Conquistadores). A taxa de ocupação foi de 90,2%. Itália A operação da Sonae Sierra em Itália cresceu significativamente face ao ano anterior, já que acrescentou 2 novos centros ao portfolio (Freccia Rossa, Gli Orsi) ou expandiu um dos shoppings existentes (Valecenter). A Sierra Management possui 4 centros sob gestão num total de 362 contratos e 147 mil m2 de ABL. As vendas dos lojistas cresceram para 106 milhões, um aumento de 269% sobre o ano anterior devido ao crescimento do portfolio, com 8,5 milhões de visitas e 88% de taxa de ocupação. Grécia Com a abertura do Pantheon Plaza no 2º semestre de 2008, a Sierra Management tem agora 2 centros sob gestão, num total de 470 contratos e 65 mil m2 de ABL. As vendas dos lojistas no semestre atingiram 94,4 milhões, um aumento de 13,5% sobre o 1º semestre de 2008, e atingiram-se 5 milhões de visitas. A taxa de ocupação do portfolio foi de 97,4%. Alemanha A Sierra Management gere actualmente 3 centros comerciais na Alemanha, tendo acrescentado ao portfolio sob gestão um novo centro, propriedade de terceiros ("Post Galerie", Karlsruhe). Estes centros representam um total de 518 contratos e 120 mil m2 de ABL. As vendas dos lojistas no período atingiram 144 milhões de um total de 11,6 milhões de visitas. A taxa de ocupação foi de 96,7%. A abertura do 4º centro comercial, o Loop5 em Weiterstadt, está programada para Outubro. Roménia Durante o primeiro semestre de 2009, a Sierra Managenent teve 2 centros sob gestão na Roménia, um dos quais propriedade de terceiros, num total de 181 contratos e 120 mil m2 de ABL. As visitas atingiram 2,3 milhões e a taxa de ocupação foi de 86,9%. Page 6 / 18

7 SONAE SIERRA BRAZIL No Brasil, a Sonae Sierra é a detentora ou co-detentora de 10 centros comerciais com uma ABL total de cerca de m2. O negócio da Sonae Sierra Brazil é altamente focado na promoção, gestão e investimento em centros comerciais e de lazer no mercado brasileiro. O principal objectivo da Empresa é ser reconhecida como um parceiro de referência no sector. Através de uma combinação de crescimento orgânico e aquisições, que foi acelerado pela parceria com a DDR, a Empresa espera tornar-se numa das empresas de referência do sector no Brasil. Em Abril, a Empresa concluiu com sucesso o desenvolvimento do Manauara Shopping (Manaus), que representa um investimento de 88 milhões, e foi inaugurado no dia 6 de Abril com quase 100% da sua ABL já comercializada. Actualmente a Sonae Sierra Brazil tem três novos projectos em desenvolvimento: O primeiro localiza-se em Londrina, no estado do Paraná, o Boulevard Londrina Shopping irá ocupar uma área total de m2 e m2 de ABL. A abertura está prevista para O segundo projecto situa-se em Uberlândia, na zona oeste do estado de Minas Gerais. Com abertura prevista para 2011, este centro vai disponibilizar 202 lojas, um hipermercado e cinco lojas âncora, num total de m2 de ABL. O terceiro projecto será um centro comercial e de lazer em Goiânia, capital de Goiás, que será o maior centro comercial da cidade. Este projecto será o décimo terceiro centro da Empresa no Brasil, com m2 de ABL. POSIÇÃO FINANCEIRA E RESULTADOS Demonstração de Resultados O Resultado Líquido atribuível a Accionistas da Empresa Mãe da Sonae Sierra no primeiro semestre de 2009 foi negativo em 94,2 milhões, em comparação com um Resultado Líquido atribuível a Accionistas da Empresa Mãe de 16,2 milhões no mesmo período do ano passado (contas pró-forma). Esta variação do Resultado Líquido foi provocada principalmente pelo Resultado Indirecto, que foi afectado de forma adversa pelos aumentos constantes das taxas de capitalização de mercado (yields) na Europa, apesar de se já terem verificado melhorias operacionais no portfolio de centros em operação em Portugal e na Alemanha, foram insuficientes para compensar o efeito das taxas. No mesmo período, o Resultado Directo da Sonae Sierra atingiu os 35,2 milhões, em comparação com os 33 milhões do mesmo período de 2008 (pro-forma). Page 7 / 18

8 Os Proveitos Operacionais dos Centros Comerciais ficaram 7% acima dos registados na primeira metade de 2008, muito por causa do aumento do portfolio com as aberturas em 2008 na Europa do Freccia Rossa, Plaza Mayor Shopping, Gli Orsi e Pantheon Plaza, e em 2009 do Manauara no Brasil. A Margem Operacional Líquida da Empresa atingiu os 85,9 milhões no primeiro semestre de 2009, um aumento de 2% em relação ao mesmo período do ano passado. O Resultado da Empresa foi afectado pelo sucedido ao nível do Resultado Indirecto. Nesta área, os Accionistas da Empresa Mãe registaram uma perda de 113,9 milhões no final do primeiro semestre de 2009, enquanto no mesmo período de 2008 tinham registado uma perda de 7,7 milhões. Balanço O balanço consolidado continua a mostrar uma sólida posição financeira. Os activos totais ascenderam a 4,129 milhões no final de Junho de 2009, a diminuição do valor das Propriedades de Investimento é totalmente explicada pela forte desvalorização das propriedades de investimento na Europa. Quanto à carteira brasileira, esta beneficiou com a abertura do centro comercial Manauara e um efeito favorável na taxa de câmbio entre Dezembro de 2008 e Junho de A dívida bancária mantém-se ao mesmo nível do final de O rácio de alavancagem dos activos (medido como a dívida líquida deduzida de caixa e equivalentes de caixa, como uma percentagem do total dos activos excluindo caixa e equivalentes de caixa) aumentou de 45.4% para 47.5%, um nível ainda assim abaixo do rácio objectivo de 50%. Indicadores A Empresa mede a sua performance, em primeiro lugar, com base na variação do seu NAV (Net Asset Value) mais dividendos distribuídos. A Empresa calcula o seu NAV com base nas normas publicadas em 2007 pelo INREV (European Association for Investors in Non-listed Real Estate Vehicles), associação da qual a Empresa é membro. Na base nesta metodologia, o NAV da Sonae Sierra, a 30 de Junho de 2009, atingia 1,25 mil milhões, o que corresponde a um NAV por acção de 38,38. Contributos para o NAV Consolidado NAV ( 000) Sierra Investments Sierra Developments Sonae Sierra Brasil Sierra Management Caixa e Outros Total Page 8 / 18

9 A Empresa utiliza ainda um segundo conjunto de métricas de valor que são os Resultados Operacionais gerados pelas suas actividades de prestação de serviços. No primeiro semestre de 2009, esses resultados foram os seguintes: ( 000) Margem Operacional 6M 09 6M08 PF* Promoção de Centros Comerciais Asset Management Gestão de Centros Comerciais Total Consolidado As actividades de Asset Management e Gestão de Centros Comerciais tiveram um desempenho negativo, basicamente como consequência da desvalorização do portfolio existente e da diminuição dos serviços de comercialização. A Margem Operacional da Promoção de Centros Comerciais apresentada tem duas componentes principais: (i) a actividade operacional relacionada com o fornecimento de serviços de desenvolvimento aos projectos da Empresa e (ii) o valor acrescentado no período a projectos em fase de desenvolvimento e o valor criado com as aberturas dos últimos dois anos. Como consequência da diminuição de valor das aberturas dos anos anteriores, e da redução de serviços prestados devido ao abrandamento da actividade, a Margem Operacional da Promoção de Centros Comerciais apresenta uma perda de 40,1 milhões. Page 9 / 18

10 Sonae Sierra Demonstração de Resultados Consolidados ( 000) Proveitos directos dos investimentos 6M M M08 PF* % 09/08 PF 1% Custos operacionais % Outros custos % Custos directos dos investimentos % Margem Operacional Líquida % Amortizações % Custos financeiros líquidos % Outros proveitos/custos não recorrentes Resultado directo antes de impostos % Imposto sobre o rendimento % Resultado directo % Ganho realizado em propriedades % Imparidades & provisão para Assets at risk % Valor criado nas propriedades % Resultado indirecto antes de impostos Impostos diferidos Resultado indirecto Resultado líquido do exercício Resultado líquido atribuível a: - Accionistas da empresa mãe Interesses minoritários % Sonae Sierra Balanço Consolidado Var ( 000) (09-08) Propriedades de investimento Projectos em desenvolvimento e outros Impostos diferidos activos Outros activos Caixa Total do activo Capital próprio Interesses minoritários Empréstimos bancários Empréstimos de accionistas minoritários Impostos diferidos passivos Outros passivos Total do passivo Capital próprio, int. minoritários e passivo (*) o primeiro semestre de 2008 (6M08 PF*) foi recalculado (contas não auditados), considerando o Sierra Portugal Fund na proporção de detenção (42%). Page 10 / 18

11 Demonstrações Financeiras de Gestão por Negócio Apresentamos as demonstrações financeiras por Negócio Sierra Investments Resultados Financeiros 1º semestre 2009 Resultado Operacional dos Centros Comerciais aumentou 3% para 86 milhões Resultado Directo de 41 milhões, um aumento de 14% Perdas no valor criado nas propriedades de 164 milhões Nos primeiros seis meses de 2009, a Sierra Investments contribuiu negativamente para os Resultados Consolidados com 85 milhões. Como detentora dos centros comerciais, a Sierra Investments foi a mais afectada com o contínuo aumento nas taxas de capitalização (yields) no mercado Europeu. A empresa consolida integralmente o Fundo Sierra, dado que detém o seu efectivo controlo com 50,1% do capital e respectiva gestão e consolida o Sierra Portugal Fund pelo método proporcional, uma vez que a participação da Sonae Sierra é de 42%. Resultados Directos O Resultado Directo da Sierra Investments resulta da actividade operacional nos centros comerciais e de lazer que fazem parte do seu portfolio, incluindo os activos que estão no Fundo Sierra e no Sierra Portugal Fund. O Resultado Directo inclui também os serviços de gestão de activos da Sierra Asset Management fornecidos às diversas propriedades. O Resultado Directo foi 14% acima do ano anterior, devido essencialmente ao aumento da margem operacional dos espaços de retalho (consequência do aumento do portfolio e do crescimento orgânico do portfolio existente) e ao aumento do resultado financeiro (devido às taxas de juro mais favoráveis nos empréstimos a taxa variável), parcialmente compensados pela variação desfavorável da Margem Operacional do Asset Management. A diminuição da Margem Operacional do Asset Management face a 2008 deve-se à redução nos proveitos dos fees de Asset Management, devido à desvalorização das propriedades de investimento, bem como, à redução do fee cobrado aos activos do Sierra Fund. Os Custos Financeiros Líquidos Recorrentes foram 8% inferiores ao período homólogo devido às menores taxas de juro, com a redução dos custos financeiros em cerca de 9 milhões, devido à redução das taxas de juro de mercado e ao facto do SPF passar a consolidar pelo método proporcional. Resultados Indirectos O valor de mercado das propriedades de investimento continua a ser afectado pelo clima negativo no mercado imobiliário da maioria dos países desenvolvidos em que a empresa opera. Esse contexto implicou um ajustamento em alta das taxas de capitalização (yields) aplicadas nas avaliações efectuadas nos activos imobiliários situados nesses países, aumento esse que equivale a uma redução de valor dos correspondentes activos. Page 11 / 18

12 As perdas no valor criado nas propriedades de investimento totalizaram 164 milhões no primeiro semestre de 2009, reflectindo o referido aumento nas taxas de capitalização. Sierra Investments Demonstração de Resultados ( 000) 6M 09 6M 08 % 09/08 Rendas fixas % Rendas variáveis % Direitos de ingresso % Outros proveitos % Proveitos operacionais dos espaços de retalho % Serviços de gestão % Serviços de Asset Management % Comercialização e promoção % Conservação e reparação % Outros custos % Custos operacionais dos espaços de retalho % Resultado operacional dos espaços de retalho % Resultado operacional de estacionamento % Resultado operacional de co-geração % Resultado operacional dos centros comerciais % Resultado operacional de escritórios % Proveitos dos Serviços de Asset Management % Custos de estrutura % Resultado Operacional do Asset Management % Resultado Operacional Líquido % Amortizações e Provisões % Custos/(proveitos) financeiros líquidos recorrentes % Outros custos/(proveitos) não recorrentes Resultado directo antes de impostos % Imposto sobre rendimento % Resultado directo % Ganho na venda de propriedades % Valor criado nas propriedades % Resultado indirecto antes de impostos % Impostos diferidos Resultado indirecto % Resultado líquido do exercício Resultado líquido atribuível a: Accionistas da empresa mãe Interesses minoritários % Sierra Investments Balanço consolidado Var ( 000) (09-08) Propriedades de investimento e outras Lojistas Impostos diferidos activos Outros activos Empresas do Grupo Caixa Total do activo Capital próprio Interesses minoritários Empréstimos bancários Empréstimos de accionistas Impostos diferidos passivos Empresas do Grupo - Sierra Developments Outros passivos Total do passivo Capital próprio, int. minoritários e passivo Page 12 / 18

13 Sierra Developments Resultados Financeiros 1º semestre 2009 Serviços de promoção prestados no valor de 2,7 milhões Resultado Líquido atribuível a accionistas da Empresa Mãe foi negativo em 41,7 milhões Sierra Developments Resultado Líquido A Sierra Developments contribuiu negativamente com 41,7 milhões para o Resultado Líquido Consolidado da Sonae Sierra. Esta contribuição negativa deve-se essencialmente ao valor negativo criado nas propriedades de investimento vendidas à Serra Investiments. No caso dos centros comerciais vendidos à Sierra Investments, inaugurados há menos de dois anos, a desvalorização traduz um resultado indirecto negativo para o negócio da Developments. O proveito dos serviços de gestão prestados, capitalisados nos projectos em desenvolvimento, é inferior ao do ano anterior, devido essencialmente à redução do número de projectos em curso face ao ano anterior em que a Sierra Developments inaugurou quatro centros comerciais. Os custos operacionais diminuíram 14% face ao período homólogo, em sintonia com um abrandamento da actividade devido às actuais condições nos mercados imobiliário e financeiro. Page 13 / 18

14 Sierra Developments Demonstração de Resultados ( 000) 6M 09 6M 08 % 09/08 Serviços de promoção prestados % Valor criado nos projectos % Proveitos Operacionais % Custos com pessoal % Outros custos % Custos operacionais % Resultado Operacional Líquido % Amortizações e provisões % Custos/(proveitos) financeiros líquidos % Resultado directo antes de impostos % Imposto sobre rendimento % Impostos diferidos % Resultado líquido % Resultado líquido atribuível a: Accionistas da empresa mãe % Interesses minoritários Sierra Developments Balanço consolidado Var ( 000) (09-08) Projectos em desenvolvimento Lojistas Empresas do Grupo - Sierra Investments Outros activos Empresas do Grupo Caixa Total do activo Capital próprio Interesses minoritários Empréstimos bancários Empréstimos de accionistas Impostos diferidos passivos Outros passivos Total do passivo Capital próprio, inter. minoritários e passivo Page 14 / 18

15 Sierra Management No primeiro semestre de 2009, a Sierra Management contribuiu com 1,6 milhões para o Resultado Consolidado da Sonae Sierra, contra 2,2 milhões no mesmo período de O Resultado Operacional Líquido do período foi de 2,1 milhões versus 2,8 milhões no mesmo período do ano anterior. Este decréscimo de 28% deve-se sobretudo à quebra em 42% das receitas com Serviços de Comercialização, motivada pelo menor número de aberturas de novos centros, quer no período em análise quer para o segundo semestre do ano. As receitas com Serviços de Gestão sofreram uma ligeira quebra (-2%) reflectindo a deterioração da situação económica por toda a Europa, com consequências nas vendas dos lojistas e uma diminuição da taxa de ocupação. O decréscimo em 3% dos Custos Operacionais quando comparado com igual período de 2008, resulta do esforço de redução de custos em todo o portfolio. Este esforço afectou quer os custos com pessoal quer com serviços contratados. Os proveitos financeiros decresceram (30%) devido às menores taxas de juro comparadas com Sierra Management Demonstração de Resultados ( 000) Serviços de gestão 6M M % 09/08-2% Serviços de comercialização % Outros proveitos % Proveitos totais dos serviços de gestão % Custos operacionais % Resultado Operacional Líquido % Amortizações % Custos/(proveitos) financeiros líquidos % Outros custos/(proveitos) não recorrentes % Resultado antes de impostos % Imposto sobre rendimento % Resultado líquido % Resultado líquido atribuível a: Accionistas da empresa mãe % Interesses minoritários % Sierra Management Balanço consolidado Var ( 000) (09-08) Activos fixos líquidos Goodwill Lojistas Impostos diferidos activos Outros activos Aplicações Financeiras Caixa Total do activo Capital próprio Interesses minoritários Empréstimos de accionistas Outros passivos Total do passivo Capital próprio, int. minoritários e passivo Page 15 / 18

16 Sonae Sierra Brazil A Sonae Sierra Brazil compreende os negócios de promoção, gestão e investimento em centros comerciais e de lazer no mercado brasileiro. Os proveitos operacionais dos espaços de retalho atingiram 20,6 milhões, um aumento de 10% face a 2008, devido ao impacto da inauguração do centro comercial Manauara e ao aumento da actividade nos centros existentes. O Resultado Operacional Líquido aumentou dos 13,7 milhões para os 15,3 milhões, um aumento de 11% face ao período homólogo. Além do aumento nos proveitos operacionais dos espaços de retalho, o crescimento devese também ao aumento dos proveitos dos serviços prestados, principalmente dos serviços de promoção, devido a um maior número de projectos em desenvolvimento quando comparado com o ano anterior (Londrina, Uberlândia and Goiânia). Face ao periodo homólogo, os Resultados Indirectos passaram de um proveito de 42,8 milhões para uma perda de 2,1 milhões no primeiro semestre de Esta variação deve-se ao facto de no primeiro semestre de 2008 ter-se verificado uma compressão de yields que se traduziu numa valorização dos activos da carteira em 53 milhões, enquanto que, durante 2009 as taxas de capitalização (yields) mantiveram-se estáveis. Page 16 / 18

17 Sonae Sierra Brazil Demonstração de Resultados ( 000) 6M 09 6M 08 % 09/08 Rendas fixas % Rendas variáveis % Direitos de ingresso % Outros proveitos % Proveitos operacionais dos espaços de retalho % Serviços de gestão % Comercialização e promoção % Outros custos % Custos operacionais dos espaços de retalho % Resultado operacional de estacionamento % Resultado operacional dos centros comerciais % Serviços de promoção prestados Serviços de gestão prestados % Proveitos de serviços prestados % Custos de estrutura % Resultado Operacional Líquido % Amortizações % Provisões % Custos/(proveitos) financeiros líquidos Outros custos/(proveitos) não recorrentes % Resultado directo antes de impostos % Imposto sobre rendimento % Resultado directo % Ganho na venda de propriedades Valor criado nas propriedades % Valor criado nas propriedades em desenvolvimento % Resultado indirecto antes de impostos % Impostos diferidos % Resultado indirecto % Resultado líquido do exercício % Resultado líquido atribuível a: Accionistas da empresa mãe % Interesses minoritários % Sonae Sierra Brazil Balanço consolidado Var ( 000) (09-08) Propriedades Lojistas Impostos diferidos activos Outros activos Caixa Total do activo Capital próprio Interesses minoritários Empréstimos bancários Impostos diferidos passivos Outros passivos Total do passivo Capital próprio, interesses minoritários e passivo Maia, 20 de Agosto de O Conselho de Administração Duarte Paulo Teixeira de Azevedo Presidente Não-Executivo Álvaro Carmona e Costa Portela Presidente Executivo Page 17 / 18

18 Fernando Maria Guedes Machado Antunes Oliveira Vice-Presidente Executivo José Edmundo Medina Barroso de Figueiredo Vogal Executivo Ana Maria Guedes Antunes de Oliveira Vogal Executivo Mark Robin Preston Vogal Não-Executivo Ângelo Ribeirinho Paupério Vogal Não-Executivo Neil Leslie Jones Vogal Não-Executivo António José Santos Silva Casanova Vogal Executivo Nicholas Richard Scarles Vogal Não-Executivo João Correia de Sampaio Vogal Executivo João Gonçalo Sassetti Pessoa Jorge Vogal Executivo Pedro José D Hommée Caupers Vogal Executivo Page 18 / 18

19 Declaração nos termos do artigo 245º,1, alínea c) do código de valores mobiliários Os signatários individualmente declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, o Relatório de Gestão, as Demonstrações Financeiras Consolidadas e Individuais e demais documentos de prestação de contas exigido por lei ou regulamento foram elaborados em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, do activo e do passivo, da situação financeira e do resultado consolidado e individual do emitente e que o Relatório de Gestão expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição do emitente e das empresas incluídas no perímetro de consolidação e contém uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defrontam. Maia, 20 de Agosto de 2009 O Conselho de Administração Duarte Paulo Teixeira de Azevedo Presidente Não-Executivo Álvaro Carmona e Costa Portela Presidente Executivo Fernando Maria Guedes Machado Antunes Oliveira Vice-Presidente Executivo Ana Maria Guedes Antunes de Oliveira Vogal Executivo José Edmundo Medina Barroso de Figueiredo Vogal Executivo Ângelo Ribeirinho Paupério Vogal Não-Executivo Mark Robin Preston Vogal Não-Executivo António José Santos Silva Casanova Vogal Executivo Neil Leslie Jones Vogal Não-Executivo João Correia de Sampaio Vogal Executivo Nicholas Richard Scarles Vogal Não-Executivo João Gonçalo Sassetti Pessoa Jorge Vogal Executivo Pedro José D Hommée Caupers Vogal Executivo SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO /1

20 SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 E 31 DE DEZEMBRO 2008 (Montantes expressos em Euro) 30 Junho 31 Dezembro ACTIVO Notas ACTIVOS NÃO CORRENTES: Propriedades de investimento 5 3,273,736,393 3,367,900,315 Propriedades de investimento em desenvolvimento 5 336,085, ,473,774 Imobilizações corpóreas 3,137,353 3,157,778 Goodwill 6 49,891,134 49,891,134 Imobilizações incorpóreas 5,850,238 6,018,443 Investimentos em associadas 3 82,153,036 90,819,350 Activos por impostos diferidos 32,822,386 29,298,963 Instrumentos financeiros derivados 49, ,019 Estado e outros entes publicos 101, ,954 Outros activos não correntes 21,470,220 21,126,422 Total de activos não correntes 3,805,297,765 3,887,938,152 ACTIVOS CORRENTES: Clientes 38,603,424 34,016,532 Estado e outros entes publicos 45,177,486 50,851,560 Outras dívidas de terceiros 40,558,024 34,613,660 Outros activos correntes 16,503,890 25,225,551 Caixa e equivalentes de caixa 49,299, ,255,972 Total de activos correntes 190,142, ,963,275 Activos disponíveis para venda 11,565,000 11,565,000 Total do activo 4,007,004,903 4,154,466,427 CAPITAL PRÓPRIO, INTERESSES MINORITÁRIOS E PASSIVO CAPITAL PRÓPRIO: Capital social 162,244, ,244,860 Reservas legais 57,329,112 57,329,112 Reserva de conversão cambial (14,113,398) (44,900,171) Reserva de cobertura (24,466,344) (17,883,782) Resultados transitados 899,095,442 1,062,445,216 Resultado líquido do período atribuível aos Accionistas da empresa mãe (94,183,115) (116,126,337) Total do capital próprio atribuível aos Accionistas da empresa mãe 985,906,557 1,103,108,898 Interesses Minoritários ,790, ,990,239 Total do capital próprio 1,358,697,035 1,523,099,137 PASSIVO: PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários de longo prazo - líquidos da parcela de curto prazo 7 1,570,511,226 1,641,263,920 Empréstimos obrigaccionistas não convertíveis - líquidos da parcela de curto prazo 7 74,600,106 74,550,091 Instrumentos financeiros derivados 7 44,925,274 32,637,612 Outros accionistas 9 11,567,337 13,715,980 Credores por locação financeira 839, ,653 Fornecedores 2,260, ,626 Outros credores não correntes 14,155,619 14,008,647 Provisões 10,839, ,182 Passivos por impostos diferidos 468,421, ,682,107 Total de passivos não correntes 2,198,120,600 2,282,667,818 PASSIVO CORRENTE: Parcela de curto prazo dos empréstimos bancários de longo prazo 7 173,847, ,502,128 Parcela de curto prazo dos empréstimos obrigaccionistas não convertíveis 7 (98,451) (96,091) Empréstimos bancários de curto prazo e outros empréstimos 8 7,283,311 12,040,423 Outros accionistas 9 61,855,590 12,859,662 Fornecedores 64,694,495 68,907,753 Estado e outros entes publicos 21,542,376 14,234,365 Outras dívidas a terceiros 21,668,333 23,577,969 Outros passivos correntes 99,393, ,673,263 Total de passivos correntes 450,187, ,699,472 Total do passivo, capital próprio e interesses minoritários 4,007,004,903 4,154,466,427 O anexo faz parte integrante desta demonstração da posição financeira O Conselho de Administração

21 SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS POR NATUREZAS DOS PERIODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euro) Notas Proveitos operacionais: Prestações de serviços 178,891, ,776, ,849,665 Variação de valor das propriedades de investimento 5 (200,847,968) (230,413,765) (43,331,078) Outros proveitos operacionais 10,169,820 20,723,757 9,869,530 Total de proveitos operacionais (11,786,443) 155,086, ,388,117 Custos operacionais Custo das vendas Fornecimentos e serviços externos (70,596,577) (153,067,733) (70,643,569) Custos com o pessoal (27,700,520) (52,464,351) (26,424,490) Amortizações e depreciações (1,112,450) (2,368,863) (1,068,073) Provisões e imparidade de contas a receber (5,502,104) (3,799,994) (1,969,992) Outros custos operacionais (11,322,476) (74,635,983) (10,010,717) Total de custos operacionais (116,234,127) (286,336,924) (110,116,841) Resultados operacionais (128,020,570) (131,250,864) 38,271,276 Proveitos financeiros 4,295,073 27,689,403 14,170,948 Custos financeiros (43,135,021) (115,473,331) (57,271,521) Resultados relativos a empresas associadas 3 (6,039,868) (7,208,152) 521,850 Resultados relativos a investimentos 4 829,316 21,882,988 14,779,749 Resultado antes de impostos (172,071,070) (204,359,956) 10,472,302 Imposto sobre o rendimento 33,326,641 6,175,529 (9,135,297) Resultado depois de impostos (138,744,429) (198,184,427) 1,337,005 Resultados de operações em descontinuição após impostos Resultado consolidado do período (138,744,429) (198,184,427) 1,337,005 Atribuível a: Accionistas da empresa mãe (94,183,115) (116,126,337) 17,478,759 Interesses minoritários 10 (44,561,314) (82,058,090) (16,141,754) (138,744,429) (198,184,427) 1,337,005 Resultados por acção: Básico (2.897) (3.572) Diluído (2.897) (3.572) O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas dos resultados por naturezas O Conselho de Administração

22 SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL DOS PERIODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euro) Notas Resultado consolidado do período (138,744,429) 1,337,005 Variação nas reservas conversão cambial 32,012,968 6,837,473 Variação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura (13,566,435) 22,213,158 Imposto diferido relativo à variação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados 3,387,470 (5,606,182) Outros (757,552) (6,762) Outro rendimento integral do período 21,076,451 23,437,687 Total rendimento integral consolidado do período (117,667,978) 24,774,692 Atribuível a: Accionistas da empresa mãe (70,382,181) 17,378,261 Interesses minoritários (47,285,797) 7,396,431 (117,667,978) 24,774,692 O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas do rendimento integral O Conselho de Administração

23 SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO DOS PERIODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euro) Capital próprio atribuível aos Accionistas da empresa mãe Reservas Resultado Reservas líquido atribuível Capital Reservas de conversão Reservas Resultados aos accionistas Minoritários Notas Social legais cambial de cobertura transitados da empresa-mãe Total (Nota 18) Total Saldo em 31 de Dezembro de ,244,860 57,329,112 2,642,409 5,697, ,326, ,896,663 1,339,136, ,969,565 1,788,106,396 Aplicação do resultado consolidado de 2007: Transferência para reserva legal e resultados transitados ,150,243 (165,150,243) Dividendos distribuídos (49,746,420) (49,746,420) (6,704,366) (56,450,786) ,150,243 (214,896,663) (49,746,420) (6,704,366) (56,450,786) Variação nas reservas conversão cambial - - 6,556, ,556, ,909 6,837,473 Variação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura ,758, ,758,694 9,454,464 22,213,158 Imposto diferido id associado à valorização pelo justo valor dos instrumentos financeiros (3,267,418) - - (3,267,418) (2,338,764) (5,606,182) Aumentos/reduções de capital - 78,065,960 78,065,960 Efeito de aquisição / alienação de subsidiárias 4 (778,457) 778,457-82,770,453 82,770,453 Resultado líquido consolidado do período findo em 30 de Junho de ,478,759 17,478,759 (16,141,754) 1,337,005 Outros (6,584) - (6,584) (178) (6,762) Saldo em 30 de Junho de ,244,860 57,329,112 9,198,973 14,410,225 1,062,248,497 17,478,759 1,322,910, ,356,289 1,917,266,715 Saldo em 31 de Dezembro de ,244,860 57,329,112 (44,900,171) (17,883,782) 1,062,445,216 (116,126,337) 1,103,108, ,990,239 1,523,099,137 Aplicação do resultado consolidado de 2008: Transferência para reserva legal e resultados transitados (116,126,337) 116,126, Dividendos distribuídos (46,820,160) - (46,820,160) (15,735) (46,835,895) (162,946,497) 116,126,337 (46,820,160) (15,735) (46,835,895) Variação nas reservas conversão cambial ,786, ,786,773 1,226,195 32,012,968 Variação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura (8,869,564) - - (8,869,564) (4,696,871) (13,566,435) Imposto diferido associado à valorização pelo justo valor dos instrumentos financeiros ,287, ,287,002 1,100,468 3,387,470 Aumentos/reduções de capital - 101, ,771 Resultado líquido consolidado do período findo em 30 de Junho de (94,183,115) (94,183,115) (44,561,314) (138,744,429) Outros (403,277) - (403,277) (354,275) (757,552) Saldo em 30 de Junho de ,244,860 57,329,112 (14,113,398) (24,466,344) 899,095,442 (94,183,115) 985,906, ,790,478 1,358,697,035 O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas das alterações no capital próprio. O Conselho de Administração

24 SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA DOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008 (Montantes expressos em Euro) ACTIVIDADES OPERACIONAIS: Recebimentos de clientes 178,645, ,660,521 Pagamentos a fornecedores (71,155,835) (64,785,970) Pagamentos ao pessoal (29,476,405) (28,506,081) Fluxo gerado pelas operações 78,013,127 89,368,470 Pagamento / recebimento do imposto sobre o rendimento (5,132,516) (7,005,772) Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional 7,609, ,153 Fluxos das actividades operacionais [1] 80,489,846 82,630,851 ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros 2,072,107 91,019,760 Propriedade de investimento e Imobilizações corpóreas 7,508,262 10,469,625 Juros e proveitos similares 3,866,115 1,078,273 Dividendos Recebidos 18,007 13,572,963 Outros 4,771,644 18,236, ,140,621 Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros (893,205) (6,697,565) Propriedade de investimento e Imobilizações corpóreas (100,583,504) (174,764,115) Imobilizações incorpóreas (245,885) (391,510) Outros (2,205,044) (103,927,638) (6,430,823) (188,284,013) Variação dos empréstimos concedidos (1,144,742) (14,848,527) Fluxos das actividades de investimento [2] (86,836,245) (86,991,919) ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO: Recebimentos provenientes de: Aumentos de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - 3,216,000 Empréstimos obtidos bancários 50,345,079 - Outros - 50,345,079-3,216,000 Pagamentos respeitantes a: Juros e custos similares (46,583,723) (53,145,225) Dividendos Pagos (359,334) (54,330,036) Reduções de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - - Empréstimos obtidos bancários (55,120,058) - Outros - (102,063,115) - (107,475,261) Variação dos empréstimos obtidos - outros 596, ,473,565 Fluxos das actividades de financiamento [3] (51,121,243) 36,214,304 Variação de caixa e seus equivalentes [4]=[1]+[2]+[3] (57,467,642) 31,853,236 Efeito das diferenças de câmbio 284,449 3,933 Aquisição/alienação de empresas: 305 Harvey Dos 1,003,025 - Vuelta (19,424) - Caixa e seus equivalentes no início do período 98,215,595 55,988,648 Caixa e seus equivalentes no fim do período 42,016,003 87,846,122 O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas dos fluxos de caixa. O Conselho de Administração