Indicadores Económicos & Financeiros

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1 Departamento de Estatísticas e Estudos Económicos Indicadores Económicos & Financeiros Maio

2 INDICADORES ECONÓMICOS E FINANCEIROS ÍNDICE Síntese de Conjuntura 1 Indicadores Internacionais 5 Área do Euro 6 EUA 8 Economia Nacional Indicadores de Consumo, Investimento e Comércio Externo 10 Indicadores de Inflação 11 Balança de Pagamentos 12 Principais Indicadores Monetários e Financeiros 13 Operações de Política Monetária 14 Operações Processadas no Sistema de Pagamentos 15 Banco de Cabo Verde / Abril 07

3 SÍNTESE DE CONJUNTURA MAIO 2007 Enquadramento Externo A conjuntura económica global continua favorável, com os desempenhos das economias asiáticas, latino americanas e europeias a sustentarem o crescimento mundial, num cenário de desaceleração da actividade económica nos EUA. Assim, o aumento das expectativas inflacionistas continua a constituir o principal risco ao desempenho da economia mundial. Com efeito, a manutenção da actividade económica global num ritmo dinâmico, aliada ao desempenho favorável dos mercados de trabalho (EUA e Europa) e, ainda, os fortes aumentos que se têm verificado no crédito e na massa monetária (Zona Euro, China e Índia), acompanhados de elevados níveis de preço das commodities, têm impulsionado o aumento da preocupação com a inflação. É neste contexto que, apesar dos desempenhos menos favoráveis da economia americana, a Federal Reserve manteve uma postura cautelosa, não alterando a fed funds rate (5,25%) na sua última reunião de 8 de Maio. A política monetária do FED, não obstante os dados mais recentes apontarem para uma diminuição da inflação core (2,4% em termos homólogos em Abril, 2,5% e 2,7%, respectivamente em Março e Fevereiro), reflecte a suas preocupações inflacionistas, num quadro de manutenção de taxas de desemprego a níveis comparativamente baixos (4,5%, em Maio), do aumento das remunerações horárias (4%, em termos homólogos) e da subida do preço da gasolina (10% em Maio), em resultado, essencialmente das limitações da capacidade de refinação do crude. Na Zona Euro, os indicadores de confiança e de actividade sugerem a continuidade do crescimento da actividade económica acima do potencial, no 2º trimestre. O desempenho económico da área do euro, no 1º semestre, resultou num aumento da capacidade produtiva, numa redução do desemprego e numa pressão em alta sobre os salários. Ainda, e apesar de alguns sinais de abrandamento nas componentes mais líquidas da oferta monetária e dos empréstimos ao sector privado, a liquidez e o crédito mantêm um ritmo de crescimento dinâmico, justificando o prolongamento do actual ciclo de subida das taxas de juro pelo Banco Central Europeu (para 4% a 6 de Junho). A robustez dos indicadores de actividade da Zona Euro continua a favorecer a tendência de apreciação do euro (que se cifra em cerca de 2% desde o início do ano). Relativamente ao dólar americano, o euro apreciou-se 5,6% em Maio, em termos homólogos. Desde Janeiro, o preço do brent aumentou 25% e teve em Maio uma cotação média de 67,25 dólares/barril, superior à média de todo o ano de 2006, que foi de 65,14 dólares, reflexo da contínua aceleração da procura mundial. Os preços internacionais de combustível, em Maio, igualmente foram influenciados pela referida limitação da capacidade de refinação do crude pelos EUA. Actividade Económica Nacional As informações disponíveis referentes ao mês de Maio sugerem uma evolução positiva da actividade económica, a avaliar pelo comportamento dos indicadores de formação bruta de capital fixo, no contexto de algum arrefecimento dos indicadores de consumo. Assim, a análise da conjuntura mensal revela que os indicadores relativos ao consumo continuam a registar uma tendência de abrandamento no seu ritmo de crescimento (5,5% em Maio e 5,8% em Abril), enquanto que os do investimento têm tido um comportamento oposto. Efectivamente, no

4 período de três meses terminado em Maio, as importações de bens de consumo (excluindo veículos automóveis), cresceram 5,5%, em termos homólogos (5,8% em Abril). O comportamento do consumo traduz, no essencial, a aceleração que sem tem observado nas importações de bens de consumo duradouros, porquanto as importações dos bens de consumo não duradouros acusaram um decréscimo de 0,7 p.p.. Do lado dos indicadores de investimento, registam-se nos últimos três meses terminados em Maio, acréscimos nas importações de bens de construção e de materiais de transporte, indicadores da FBCF nestes tipos de bens, de, respectivamente, 12,7% (4,5% em Abril) e de 33,7% (12,3% em Abril). No mesmo período, as importações de bens de equipamentos, observaram uma aceleração no seu ritmo de crescimento, apresentando um aumento de 70,2%,em termos homólogos (25,0% registado em Abril), determinado pela importação de um avião comercial pela TACV. Inflação De acordo com as informações do Instituto Nacional de Estatísticas, em Maio de 2007 a inflação, medida pelo Índice de Preços no Consumidor (IPC), apresentou um acréscimo de 0,3%, relativamente ao mês anterior. Entretanto, a taxa média dos últimos 12 meses atingiu os 5,0%, 0,4 p.p. abaixo do valor médio registado em Abril de A evolução do IPC traduz, em larga medida, o comportamento dos preços dos produtos da classe alimentares e bebidas, que no período em análise, cresceram 4,8% e, ainda, das classes habitação, equipamentos e materiais de uso domésticos e bens e serviços diversos, com taxas de crescimento de 13,6% e 2,7%, respectivamente. O decréscimo da taxa média de inflação traduz, no essencial, a tendência decrescente das taxas homólogas de inflação, que se vem verificando nos últimos meses, situando-se em Maio em 3,0%. O comportamento a taxa de variação do IPC, em termos homólogos, reflecte a evolução tendencialmente decrescente dos preços da classe habitação, equipamentos e materiais de uso domésticos e da classe alimentares e bebidas. Durante os primeiros cinco meses do ano, a inflação core, calculada com base na média aparada a 25%, variou, em termos médios, no intervalo 2,6% - 2,9% (0,1% -2,5% em 2006) e em termos homólogos, entre 2,7% e 3,9% (1,1% e 3,3% em 2006). Nota-se, que em Maio a média da inflação core é superior à variação homóloga, sugerindo que o comportamento do IPC reflecte a evolução das componentes mais voláteis do cabaz, especificamente, dos bens alimentares. De acrescentar que o resultado do exercício da previsão da inflação, utilizando a metodologia da Decomposição Sazonal de Séries Temporais (X-12 ARIMA, com o Software OX Metrics Enterprise), com base nos dados mensais até Maio, sugere a manutenção do perfil descendente da taxa de inflação, que deverá atingir no final de 2007, 3,4% em termos médios (0,2 p.p. abaixo da previsão de Maio) e 2,2% em termos homólogos. Sector Externo Nos últimos três meses terminados em Maio, o desequilíbrio externo de Cabo Verde acelerou-se, com a expansão do défice comercial, em termos homólogos, na ordem dos 29,8% (13% no 1º trimestre de 2007). O agravamento do défice comercial no trimestre é determinado pelo aumento das importações de mercadorias, em 41%, em termos homólogos, porquanto as exportações de bens registam um acréscimo de 5,5%. O comportamento das importações reflecte, em larga medida, a importação de meios de transporte, relacionada com a aquisição de mais um avião pela transportadora área nacional. Igualmente, de registar no período, um expressivo aumento das importações de combustível, possivelmente relacionado com a rotina (trimestral) de importações das empresas de combustível do país. Por seu turno, o comportamento das exportações reflecte o efeito combinado do decréscimo de 10,5%, em termos homólogos, das exportações de pescado e dos aumentos de cerca de 15% das exportações de produtos transformados, especificamente calçado, e de cerca de 90% de outros produtos. No que se refere aos fluxos financiadores do défice comercial do país, as informações disponíveis apontam para um aumento da contribuição das transferências unilaterais, relativamente ao período homólogo. Apesar do acréscimo das remessas em 2

5 divisas no mês de Abril (22,5% em termos homólogos), estas transferências privadas continuam ainda com um contributo médio relativamente menor que no ano anterior. Situação Monetária e Financeira Informações provisórias sobre a evolução da situação monetária, em Maio de 2007, sugerem que as disponibilidades líquidas sobre o exterior do sistema bancário continuam a seguir uma trajectória ascendente. A taxa de crescimento dos activos externos líquidos do sistema foi de 8,1%, no período em análise, determinada, exclusivamente, pelo acréscimo dos activos externos do Banco de Cabo Verde (13,3%), que contrasta com o decréscimo das disponibilidades externas das instituições financeiras bancárias (12,5%). O comportamento das disponibilidades externas das instituições financeiras bancárias relaciona-se com a necessidade da maior liquidez para fazer face às operações em Bolsa de Valores de Cabo Verde. O aumento dos activos externos líquidos do BCV, em Maio resulta das operações no mercado interbancário, bem como a entrada dos rendimentos do Trust Fund (3,48 milhões de EUR) A massa monetária apresenta um ligeiro decréscimo, 0,2%, relativamente ao mês anterior. A evolução deste agregado traduz os desenvolvimentos favoráveis da posição externa do país, a julgar pela taxa de crescimento homóloga (15,3%). Para a criação da liquidez contribuíram os activos externos líquidos do sistema (5,6%) e o crédito à economia (5,2%). A análise das componentes de M2 permite constatar um decréscimo de 1,3% dos passivos monetários (M1), explicado, sobretudo, pela evolução negativa dos depósitos à ordem em moeda nacional (1,6%), bem como da circulação monetária (0,3%). Os passivos quase monetários, por seu turno, evoluem em sentido contrário, apresentando um acréscimo em torno dos 0,4%, que resulta do comportamento positivo da generalidade das componentes, com excepção dos depósitos em divisas de residentes, que diminuem cerca de 2%. A redução significativa do crédito líquido ao sector público administrativo (10,1%) reflecte o acréscimo de 25,7% nos seus depósitos, porquanto as suas necessidades, moderadas, de financiamento não têm originado um aumento significativo do crédito. Tal facto determinou a redução do crédito interno líquido, na ordem dos 1,3%, não obstante o aumento de 3,3% verificado no crédito à economia. Com o objectivo de regular a liquidez excedentária no sistema bancário, o Banco de Cabo Verde realizou em Maio duas emissões de Títulos de Regularização (TRM), a prazo de 14 dias, nos montantes de 100 e 450 milhões de escudos, com datas de 21 e 28 de Maio, ambas à taxa de 3,75%. Igualmente o BCV fez uma emissão de Títulos de Intervenção Monetária a 273 dias e três emissões a 182 dias, nos montantes de 100, 200, 100 e 300 milhões de CVE, respectivamente, a taxas de 4,25%, 4,375%, 4,4375% e 4,5%. Não obstante as intervenções do BCV, durante o mês de Maio a liquidez do sistema bancário sofreu um acréscimo de 18,58%, relativamente a Abril, com o saldo médio dos depósitos à ordem das Instituições Financeiras Monetárias, no BCV, a registarem uma diminuição na ordem dos 1,1%, combinado com o decréscimo de 2,1% das disponibilidades mínimas de caixa. O stock da dívida pública interna fixou-se nos 5920 milhões de CVE, registando-se um decréscimo de 250 milhões de CVE face ao mês anterior, em resultado da actual estratégia de redução do endividamento interno. Assim, o tesouro emitiu no mercado primário um total de 675 milhões de CVE, 300 milhões a prazo de 364 dias, 235 milhões a 182 dias e os restantes 140 milhões a 91 dias. 3

6 INDICADORES INTERNACIONAIS ÁREA DO EURO INDICADORES DE ACTIVIDADE, MERCADO DE TRABALHO E INFLAÇÃO Quadro Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Indicadores de Actividade Índice de Produção Industrial (t.v.h) 2 Total (exclui construção) 0,3 2,0 1,3 3,8 2,9 3,2 4,3 2,2 5,6 4,8 3,7 5,3 3,7 4,3 3,1 4,7 3,3 4 3,7 3,0 Indústria Transformadora 0,0 2,0 1,4 4,1 2,2 3,3 4,1 2,5 6,3 5,2 4,0 5,8 4,0 4,9 4,1 6,0 5,2 5,7 5,3 4,2 Bens Intermédios 0,4 2,2 1,0 5,0 2,1 2,1 5,0 2,9 6,9 7,2 5,4 7,4 4,8 5,6 3,7 7,2 5,5 7,2 6,3 2,6 Bens de Investimento -0,2 3,2 2,9 5,5 4,1 5,6 5,7 3,1 8,3 5,6 4,5 7,6 5,5 6,3 6,5 7,8 6,9 7,3 6,4 6,0 Bens de Consumo Duradouros -4,6 0,0-0,9 4,2 2,4 2,1 3,6-0,5 8,0 3,6 3,4 8,3 4,5 5,2 5,1 6,2 4,1 5 3,9 2,2 Bens de Consumo Não Duradouros 0,3 0,6 0,8 1,8 0,7 2,8 3,1 0,8 3,4 2,5 1,4 1,4 1,4 2,6 2,3 3,3 3,3 2,1 3,1 2,5 Indicadores de Confiança (v.c.s) Indicador de Sentimento Económico (índice = 100) 93,5 99,7 98,4 107,3 101,9 102,8 103,5 106,0 107,0 107,4 108,3 107,4 108,9 110,0 109,9 109,8 109,2 109,7 111,1 111,1 111,9 Indicador de Confiança dos Consumidores (s.r.e) Indicador de Confiança na Indústria (s.r.e) Indicador de Confiança na Construção (s.r.e) Mercado de Trabalho Taxa de desemprego (%) (v.c.s) 3 8,7 8,9 8,6 7,8 8,3 8,2 8,1 7,9 7,8 7,8 7,7 7,7 7,7 7,6 7,5 7,5 7,4 7,3 7,2 7,1 Inflação Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) - Total Taxa de variação homóloga 2,4 2,3 2,2 2,5 2,5 2,5 2,4 2,3 1,7 1,6 1,9 1,9 1,8 1,8 1,9 1,9 1,9 Taxa de variação média 2,1 2,1 2,2 2,2 2,2 2,2 2,3 2,3 2,3 2,4 2,4 2,4 2,3 2,2 2,2 2,2 2,1 2,1 2,1 2,0 2,0 Principais Agregados do IHPC (t.v.h) Bens 1,8 1,8 2,1 2,3 2,7 2,6 2,4 2,6 2,9 2,8 2,7 2,5 1,6 1,3 1,7 1,8 1,5 1,5 1,7 1,5 1,4 Alimentares 2,8 2,3 1,6 2,4 1,9 1,8 1,6 1,8 2,0 2,2 2,7 2,9 2,9 3,0 3,0 2,7 2,8 2,4 2,3 2,7 2,4 Industriais 1,2 1,6 2,4 2,3 3,1 3,0 2,8 3,0 3,4 3,1 2,7 2,4 1,0 0,5 1,1 1,4 0,9 1,1 1,4 1,0 0,9 dos quais: energéticos 3,0 4,5 10,1 7,7 13,6 12,5 10,5 11,0 12,9 11,0 9,5 8,1 1,5-0,5 2,1 2,9 0,9 0,8 1,8 0,4 0,3 Serviços 2,5 2,6 2,3 2,0 2,0 2,0 1,9 2,2 1,8 2,0 2,1 1,9 2,0 2,1 2,1 2,0 2,3 2,4 2,4 2,5 2,6 Índice de Preços no Produtor - Indústria (exclui construção) (t.v.h) 1,4 2,3 4,1 5,2 5,3 5,4 5,1 5,5 6,0 5,8 6,0 5,7 4,6 4,0 4,3 4,1 3,1 2,9 2,8 2,4 Fonte: Banco de Portugal, Indicadores de Conjuntura Obs: Área do Euro inclui a Grécia a partir de Janeiro de 2001 v.a. - valores acumulados Banco de Cabo Verde / Maio 07 4

7 INDICADORES INTERNACIONAIS EUA Quadro Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Indicadores de Actividade Índice de Produção Industrial (t.v.h) 2 1,1 2,5 3,2 4,0 3,3 3,0 3,6 4,5 4,0 4,3 4,7 4,6 6,0 4,6 3,0 2,8 2,4 2,9 2,1 1,6 1,6 Vendas no Comércio a Retalho (t.v.h) 4,2 6,2 7,2 6,3 9,5 7,5 8,0 7,0 7,6 5,3 4,8 6,3 5,5 4,7 4,5 5,6 2,2 3,6 4,4 3,1 5,0 Mercado de Trabalho Taxa Desemprego (t.v. em %) 6,0 5,5 5,1 4,6 4,7 4,8 4,7 4,7 4,6 4,6 4,8 4,7 4,6 4,4 4,5 4,5 4,6 4,5 4,4 4,5 4,5 Inflação Índice de Preços no Consumidor Taxa de variação homóloga 2,3 2,7 3,4 3,2 4,0 3,6 3,4 3,6 4,1 4,3 4,2 3,9 2,1 1,3 2,0 2,5 2,1 2,4 2,8 2,6 2,7 Taxa de variação média anual 7,5 4,0 3,7 4,6 5,0 4,7 4,7 4,6 3,3 2,4 2,3 2,5 2,1 3,3 4,7 4,8 5,5 Índice de Preços no Consumidor Core (t.v.h.) 2,1 2,1 2,1 2,3 2,4 2,6 2,7 2,8 2,9 2,8 2,6 2,6 2,7 2,7 2,5 2,4 2,3 Índice de Preços no Produtor (t.v.h.em %) 3,2 3,6 4,9 2,9 5,6 3,9 3,6 4,0 4,4 4,9 3,9 3,7 0,8-1,3 0,9 1,1 0,2 2,6 3,1 3,2 3,9 Fonte: Federal Reserve Board of Governors; US Department of Labor; IFS 1 Para 1998, 1999 e 2000 utilizou-se os valores revistos t.v.h. - taxa de variação homóloga t.v. - taxa de variação Banco de Cabo Verde / Maio 07 5

8 INDICADORES INTERNACIONAIS ÁREA DO EURO INDICADORES DE ACTIVIDADE, MERCADO DE TRABALHO E INFLAÇÃO Quadro Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Indicadores de Actividade Índice de Produção Industrial (t.v.h) 2 Total (exclui construção) 0,3 2,0 1,3 3,8 2,9 3,2 4,3 2,2 5,6 4,8 3,7 5,3 3,7 4,3 3,1 4,7 3,3 4 3,7 Indústria Transformadora 0,0 2,0 1,4 4,1 2,2 3,3 4,1 2,5 6,3 5,2 4,0 5,8 4,0 4,9 4,1 6,0 5,2 5,7 5,3 Bens Intermédios 0,4 2,2 1,0 5,0 2,1 2,1 5,0 2,9 6,9 7,2 5,4 7,4 4,8 5,6 3,7 7,2 5,5 7,2 6,3 Bens de Investimento -0,2 3,2 2,9 5,5 4,1 5,6 5,7 3,1 8,3 5,6 4,5 7,6 5,5 6,3 6,5 7,8 6,9 7,3 6,4 Bens de Consumo Duradouros -4,6 0,0-0,9 4,2 2,4 2,1 3,6-0,5 8,0 3,6 3,4 8,3 4,5 5,2 5,1 6,2 4,1 5 3,9 Bens de Consumo Não Duradouros 0,3 0,6 0,8 1,8 0,7 2,8 3,1 0,8 3,4 2,5 1,4 1,4 1,4 2,6 2,3 3,3 3,3 2,1 3,1 Indicadores de Confiança (v.c.s) Indicador de Sentimento Económico (índice = 100) 93,5 99,7 98,4 107,3 101,9 102,8 103,5 106,0 107,0 107,4 108,3 107,4 108,9 110,0 109,9 109,8 109,2 109,7 111,1 111,1 Indicador de Confiança dos Consumidores (s.r.e) Indicador de Confiança na Indústria (s.r.e) Indicador de Confiança na Construção (s.r.e) Mercado de Trabalho Taxa de desemprego (%) (v.c.s) 3 8,7 8,9 8,6 7,8 8,3 8,2 8,1 7,9 7,8 7,8 7,7 7,7 7,7 7,6 7,5 7,5 7,4 7,3 7,2 Inflação Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) - Total Taxa de variação homóloga 2,4 2,3 2,2 2,5 2,5 2,5 2,4 2,3 1,7 1,6 1,9 1,9 1,8 1,8 1,9 1,9 Taxa de variação média 2,1 2,1 2,2 2,2 2,2 2,2 2,3 2,3 2,3 2,4 2,4 2,4 2,3 2,2 2,2 2,2 2,1 2,1 2,1 2,0 Principais Agregados do IHPC (t.v.h) Bens 1,8 1,8 2,1 2,3 2,7 2,6 2,4 2,6 2,9 2,8 2,7 2,5 1,6 1,3 1,7 1,8 1,5 1,5 1,7 1,5 Alimentares 2,8 2,3 1,6 2,4 1,9 1,8 1,6 1,8 2,0 2,2 2,7 2,9 2,9 3,0 3,0 2,7 2,8 2,4 2,3 2,7 Industriais 1,2 1,6 2,4 2,3 3,1 3,0 2,8 3,0 3,4 3,1 2,7 2,4 1,0 0,5 1,1 1,4 0,9 1,1 1,4 1,0 dos quais: energéticos 3,0 4,5 10,1 7,7 13,6 12,5 10,5 11,0 12,9 11,0 9,5 8,1 1,5-0,5 2,1 2,9 0,9 0,8 1,8 0,4 Serviços 2,5 2,6 2,3 2,0 2,0 2,0 1,9 2,2 1,8 2,0 2,1 1,9 2,0 2,1 2,1 2,0 2,3 2,4 2,4 2,5 Índice de Preços no Produtor - Indústria (exclui construção) (t.v.h) 1,4 2,3 4,1 5,2 5,3 5,4 5,1 5,5 6,0 5,8 6,0 5,7 4,6 4,0 4,3 4,1 3,1 2,9 2,7 Fonte: Banco de Portugal, Indicadores de Conjuntura Obs: Área do Euro inclui a Grécia a partir de Janeiro de 2001 v.a. - valores acumulados Banco de Cabo Verde / Maio 07 6

9 ECONOMIA NACIONAL INDICADORES DE INFLAÇÃO Quadro Dez Dez Dez Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Inflação Índice de Preços no Consumidor Taxa de variação homóloga -2,3-0,3 1,7 6,2 3,1 3,9 4,7 6,2 7,4 7,0 5,8 4,7 3,7 4,9 6,9 6,2 5,0 4,8 4,2 3,5 3,0 Taxa de variação média 1,2-1,9 0,4 5,4 0,7 1,1 1,5 2,1 2,8 3,4 3,9 4,1 4,2 4,5 5,0 5,4 5,5 5,6 5,6 5,3 5,0 Principais Agregados do IPC (t.v.h.) Bens e Serviços Adquiridos Alimentares e Bebidas -3,6-1,6 2,6 5,2 4,7 6,0 7,8 7,9 10,0 8,2 7,2 5,3 3,5 5,3 6,0 5,2 4,8 4,2 2,4 3,3 1,9 Tabacos e Cigarros -2,4 7,0-0,7-0,8-1,2-0,9-1,5 0,8 1,0 1,3-0,4-0,3 0,5-0,4-0,4-0,8-0,6-2,3-0,5-1,1-1,3 Vestuários e Calçados -1,5-8,0-8,1-2,7-7,7-6,3-7,3-6,7-6,3-5,8-7,6-4,7-5,2-4,3-3,2-2,7-0,7-0,3 3,3 4,6 5,4 Habitação, Equip. e Mat. de uso Dom. 0,1 10,0 3,7 20,3 2,8 3,0 3,0 10,9 10,8 12,9 13,0 10,2 9,9 10,2 20,2 20,3 16,4 16,4 16,9 8,6 8,6 Bens e Serviços Diversos -0,3 2,2 3,3 2,7 5,2 4,4 3,5 5,4 5,1 6,3 4,1 3,7 4,6 4,6 4,5 2,7 0,1 0,7 0,7-0,9 0,7 Inflação Core (t.v.h) -0,5-1,5-0,3 3,7 0,6 0,8 1,4 2,3 2,6 3,5 2,5 2,6 2,7 3,5 4,6 3,7 3,1 3,6 3,4 3,5 3,7 Alimentares Transformados -2,0-2,3-0,1 6,0 1,4 1,9 4,8 5,7 6,6 6,7 7,2 5,9 5,5 6,8 7,2 6,0 6,5 7,2 4,9 5,1 4,3 Industriais não Energéticos -0,6-4,4-4,0-2,0-4,3-3,4-4,1-3,4-3,5-3,3-4,8-3,0-3,0-2,3-2,1-2,0 0,0-0,3 1,9 2,6 3,2 Serviços 1,5 2,8 2,8 6,0 4,5 3,8 3,0 3,9 3,9 6,2 4,2 4,0 4,8 5,0 7,4 6,0 1,7 2,6 2,6 2,3 3,2 Componente não Contemplada -4,9 1,5 4,7 9,7 6,8 8,5 9,6 12,1 14,3 12,2 10,5 7,6 5,1 6,9 10,2 9,7 7,8 6,6 5,3 3,5 2,2 Alimentares não transformados -5,3-1,9 4,4 4,8 7,0 9,0 10,4 10,0 12,8 9,7 7,7 5,5 2,6 4,7 5,4 4,8 4,5 3,0 1,5 2,4 0,8 Industriais Energéticos -2,0 20,1 5,7 30,6 5,7 5,7 5,9 20,6 20,6 22,6 22,7 16,2 15,9 16,0 30,6 30,6 22,2 22,1 22,8 7,7 7,6 Fonte: Instituto Nacional de Estatísticas, cálculos Banco de Cabo Verde t.v.h - taxa de variação homóloga Banco de Cabo Verde / Maio 07 7

10 ECONOMIA NACIONAL BALANÇA DE PAGAMENTOS Quadro * P 2005 P 2006 P 2006* Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai em percentagem do PIB variação homóloga em percentagem Balança Corrente -11,1-14,2-2,6-5,1 Mercadorias -37,8-40,7-33,2-38,7 8,4 16,1 27,1 32,6 29,1 15,8 11,2 24,9 37,9 33,0 19,8 14,9 19,4 20,4 13,2 16,7 42,6 Serviços 1,8 3,4 7,3 13,1 190,7 205,3 197,0 174,3 231,7 224,5 185,7 185,4 113,0 118,1 103,6 81,5 28,4-7,3 25,5 dos quais: Receitas Brutas de Viagens e Turismo 10,5 10,4 11,5 18,3 56,1 81,6 82,8 92,8 96,9 125,0 123,4 131,5 87,1 79,0 68,6 70,4 43,1 21,1 33,5 Rendimentos -1,8-2,0-3,2-3,7-5,6-6,9-0,6 183,3-27,6-26,1-59,7 11,4 139,0 90,8 111,6 17,1 41,3-47,9 33,5 Transferências Correntes 26,7 25,0 26,6 24,3-9,3-12,4 5,9-7,7-7,2-16,2-10,8-6,1 27,3 9,6 7,8-19,8-6,7-1,6-1,2 5,5 2,3 das quais: Remessas de Emigrantes 12,5 10,9 12,6 10,9 21,3 12,2 5,8 1,6 3,9-0,8 1,0-2,8-3,9-4,6-5,3-5,6-3,2-2,9-4,1-10,1-4,5 Balança de Capital 3,1 2,5 2,0 2,1 41,6 79,2 103,8 105,5 47,9 59,8 94,0 139,8 0,5-26,2-37,2-7,7 6,1-8,4-14,1-20,7 0,9 Balança Financeira 9,2 10,8 0,9 4,5 Investimento Directo 4,1 7,3 7,2 10,2 64,5 22,4 28,4 42,3 28,3 39,8 27,4 38,7 12,2 43,7 103,7 170,3 108,0 69,0 1,9 22,3 13,9 Por memória: Balança Corrente+ Balança de Capital -8,0-11,7-0,6-3,0 Fonte: Banco de Cabo Verde P provisório * Média móvel dos últimos 3 períodos Banco de Cabo Verde / Maio 07 8

11 ECONOMIA NACIONAL PRINCIPAIS INDICADORES MONETÁRIOS E FINANCEIROS Quadro Dez Dez Dez Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Taxas de Câmbio do CVE Unidades USD valores médios 90,0 82,4 93,0 83,4 91,1 92,3 91,8 90,1 86,4 87,2 87,0 86,1 86,6 87,4 85,7 83,4 85,0 84,4 83,3 81,7 81,7 Libra valores médios 157,2 158,9 162,4 163,8 160,7 161,4 160,0 158,8 161,3 160,6 160,2 162,8 163,4 163,9 163,6 163,8 167,0 165,2 162,2 162,4 162,4 Índice de Taxa de Câmbio Efectiva Nominal 2001=100 valores médios 103,3 104,2 102,9 104,0 103,1 103,0 103,1 103,3 103,6 103,6 103,6 103,7 103,6 103,5 103,7 104,0 103,8 103,8 104,0 103,4 n.d Índice de Taxa de Câmbio Efectiva Real 2001=100 valores médios 99,4 97,6 102,8 108,1 103,8 103,6 104,0 105,0 105,8 106,2 106,3 107,2 106,3 106,1 108,0 108,1 107,6 107,4 107,1 106,6 n.d Taxas de Juro Taxa de Absorção de Liquidez em %, valores médios 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 Taxa de Cedência de Liquidez em %, valores médios 8,50 8,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 7,50 Activas dos Bancos - Particulares De 91 a 180 dias em %, valores médios 13,06 13,06 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 12,88 De 181 dias a 1 ano em %, valores médios 13,44 13,44 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 13,00 Habitação Própria em %, valores médios 13,63 13,63 12,15 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 10,94 Activas dos Bancos - Empresas De 91 a 180 dias em %, valores médios 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 11,51 De 181 dias a 365 dias em %, valores médios 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 11,88 De 2 a 5 anos (financiamento p/ contrato) em %, valores médios 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 Dep. a prazo, 181 dias a 1 ano em %, valores médios 5,69 5,69 4,44 4,25 4,44 4,44 4,44 4,44 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 Dep. a prazo emigrante, 181 dias a 1 ano em %, valores médios 6,75 6,63 5,13 4,63 5,13 5,13 5,13 5,13 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 4,63 Conta Poupança emigrante, 181 dias a 1 ano em %, valores médios 6,63 6,50 4,92 4,58 4,92 4,92 4,92 4,92 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 4,58 Bilhetes de Tesouro 91 dias em %, valores pond. 7,60 5,60 2,40 3,00 2,31 2,31 2,31 2,00 2,43 2,43 2,94 3,00 2,95 2,93 3,01 3,00 3,01 3,13 3,41 3,54 3, dias em %, valores pond. 7,00 5,59 2,35 3,00 2,31 2,31 2,06 2,00 2,74 2,62 3,00 3,18 3,06 3,03 3,03 3,00 3,09 3,13 3,27 3,50 3, dias em %, valores pond. 8,35 5,53 2,38 3,06 2,38 2,38 2,38 2,02 2,97 2,93 3,12 3,26 3,06 3,03 3,03 3,06 3,06 3,06 3,06 3,83 3,81 Agregados Monetários Activo Externo Líquido t.v.h. em %, fim períod. -7,7 31,9 58,8 14,9 61,3 69,5 63,8 56,7 39,9 41,5 43,1 36,2 42,8 40,1 40,1 14,9 14,6 15,8 14,0 13,0 20,1 Banco de Cabo Verde t.v.h. em %, fim períod. -6,3 32,3 43,1 33,2 46,0 50,3 38,1 29,5 21,3 18,6 37,6 39,1 49,1 40,9 38,8 33,2 35,2 31,4 36,9 40,2 51,3 Bancos Comerciais t.v.h. em %, fim períod. -12,3 30,5 113,0-27,9 108,1 132,9 144,3 152,4 101,1 118,4 55,6 30,1 30,1 38,6 43,0-27,9-29,2-17,6-26,5-36,2-41,6 Activo Interno Líquido t.v.h. em %, fim períod. 13,2 5,7 3,4 20,3 3,7 4,3 5,7 7,7 10,6 8,7 5,1 8,0 7,8 10,3 10,6 20,3 18,8 18,1 18,4 18,2 13,0 M2 t.v.h. em %, fim períod. 8,6 10,5 15,6 18,7 16,8 19,0 19,2 19,6 18,5 17,7 15,9 16,3 17,9 19,1 19,1 18,7 17,5 17,3 17,0 16,5 15,3 Passivos Monetários t.v.h. em %, fim períod. 1,6 6,2 17,7 24,9 22,9 25,1 23,9 25,1 22,0 21,1 18,0 21,1 22,7 22,7 21,9 24,9 18,0 18,7 19,3 19,2 18,5 Passivos Quase Monetários t.v.h. em %, fim períod. 14,0 13,4 14,3 14,7 13,2 15,4 16,5 16,3 16,4 15,6 14,6 13,3 15,1 17,0 17,4 14,7 17,1 16,5 15,6 14,8 13,3 Agregados de Crédito Bancário Crédito Interno Liquido t.v.h. em %, fim períod. 9,2 5,2 5,0 17,1 4,7 4,8 5,8 6,8 8,7 8,7 5,8 7,8 7,8 10,2 10,5 17,1 17,5 16,8 17,8 18,3 16,0 Créd. Líquido às Administrações Públicas t.v.h. em %, fim períod. 3,1 0,5-0,1-0,3 0,7 0,7 2,3 2,0 3,3 3,0-4,0-2,8-5,3-0,7 0,2-0,3-1,8-3,6-3,6-4,3-12,2 Créd. á Economia t.v.h. em %, fim períod. 15,1 9,3 9,3 30,1 8,0 8,1 8,5 10,6 12,9 13,0 13,4 16,2 18,4 18,5 18,4 30,1 31,9 31,9 33,8 34,9 35,9 Empresas Públicas não Financeiras t.v.h. em %, fim períod. -21,8-10,5 195,4 47,1 85,0 22,1 8,4 3,1 21,5 21,7 17,6 75,3 75,8 43,2 46,6 47,1 47,5 48,8 49,2 52,7 32,4 Empresas Privadas, Mistas e Particulares t.v.h. em %, fim períod. 15,4 9,4 8,3 29,9 7,4 7,9 8,5 10,7 12,8 12,9 13,4 15,5 17,8 18,2 18,1 29,9 31,7 31,7 33,6 34,7 36,0 Fonte: Banco de Cabo Verde Banco de Cabo Verde / Maio 07 9

12 ECONOMIA NACIONAL OPERAÇÕES DE POLÍTICA MONETÁRIA COLOCADAS ATRAVÉS DE LEILÕES Quadro7 Data de Colocação Tipo Prazo Taxa de Juro (%) Proposta Colocação Stock de Emissões Instrumento dias Média Ponderada (milhões de CVE) (milhões de CVE) (milhões de CVE) TIM 182 4, TRM TIM 183 4, TRM 14 3, TIM 184 3, TRM 14 3, TIM 182 4, TRM TRM 14 3, TIM 182 4, TRM 14 3, TIM 182 4, TRM 14 3, TIM 182 4, TRM 14 3, TIM TIM 182 4, TRM 14 3, TRM TIM 182 4, TRM 14 3, TIM 181 4, TIM 273 4, TRM 14 3, TIM 182 4, TRM 14 3, TIM 183 4, Fonte: Banco de Cabo Verde TIM - Títulos de Intervenção Monetária, emitidos pelo BCV para prazos até 52 semanas TRM - Títulos de Regularização Monetária, emitidos pelo BCV para prazos até 14 dias Banco de Cabo Verde / Maio 07 10

13 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Produto Interno Bruto taxa de variação homóloga Zona Euro EUA 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 Taxa de Desemprego 1º tri 03 2º tri 03 3º tri 03 4º tri 03 1º tri 04 2º tri 04 3º tri 04 4º tri 04 1º tri 05 2º Tri 05 3º Tri 05 4º tri 05 1º tri 06 2º tri 06 3º tri 06 4º tri 06 1º tri 07 em percentagem 4,0 3,0 Zona Euro EUA 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Índice de Preços no Consumidor taxa de variação homóloga EUA Dez-02 Abr-03 Ago-03 Dez-03 Abr-04 Ago-04 Dez-04 Abr-05 Ago-05 Dez-05 Abr-06 Ago-06 Dez-06 Abr-07 Dez-02 Fev-03 Abr-03 Jun-03 Ago-03 Out-03 Dez-03 Fev-04 Abr-04 Jun-04 Ago-04 Out-04 Dez-04 Fev-05 Abr-05 Jun-05 Ago-05 Out-05 Dez-05 Fev-06 Abr-06 Jun-06 Ago-06 Out-06 Dez-06 Fev-07 Abr-07 em percentagem Zona Euro em percentagem 8,0 6,0 4,0 21,0 19,0 17,0 15,0 13,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 Evolução do Agregado Monetário M2 Cabo Verde taxa de variação homóloga média móvel últimos 3 Jan-03 Abr-03 Jul-03 Out-03 Jan-04 Abr-04 Jul-04 Out-04 Jan-05 Abr-05 Jul-05 Out-05 Jan-06 Abr-06 Jul-06 Out-06 Jan-07 Abr-07 em percentagem 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Indice de Preços no Consumidor Cabo Verde taxa média cedência de liquidez taxa homóloga Taxas de Intervenção do BCV absorção de liquidez 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 Taxa de Câmbio Efectiva Nominal e Real do CVE USD/CVE Mar-03 Mai-03 Jul-03 Set-03 Nov-03 Jan-04 Mar-04 Mai-04 Jul-04 Set-04 Nov-04 Jan-05 Mar-05 Mai-05 Jul-05 Set-05 Nov-05 Jan-06 Mar-06 Mai-06 Jul-06 Set-06 Nov-06 Jan-07 Mar-07 Mai-07 em percentagem em percentagem Jan-03 Abr-03 Jul-03 Out-03 Jan-04 Abr-04 Jul-04 Out-04 Jan-05 Abr-05 Jul-05 Out-05 Jan-06 Abr-06 Jul-06 Out-06 Jan-07 Abr-07 85,0 80,0 USD TEN TER Fev-05 Abr-05 Jun-05 Ago-05 Out-05 Dez-05 Fev-06 Abr-06 Jun-06 Ago-06 Out-06 Dez-06 Fev-07 Abr-07 escudos cabo-verdianos 15,0 13,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0 Taxas de Juro Activas de Curto e Longo Prazos (valores médios) Cabo Verde Depósitos de Emigrantes Bilhetes de Tesouro a 182 dias Empréstimos Depósitos 181 dias a 1 ano Mar-03 Jun-03 Set-03 Dez-03 Mar-04 Jun-04 Set-04 Dez-04 Mar-05 Jun-05 Set-05 Dez-05 Mar-06 Jun-06 Set-06 Dez-06 Mar-07 Mar-06 Jul-06 Ago-06 Set-06 Out-06 Out-06 Nov-06 Nov-06 Dez-06 Dez-06 Jan-07 Jan-07 Jan-07 Fev-07 Fev-07 Fev-07 Mar-07 Mar-07 Abr-07 em percentagem stock montante Banco de Cabo Verde / Maio 07 11

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