Tipo de Rating Rating Perspectiva Última Ação de Rating. Rating Nacional de Longo Prazo A+(bra) Estável Afirmado em 6 de Julho de 2018

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1 Tipo de Rating Rating Perspectiva Última Ação de Rating Rating Nacional de Longo Prazo A+(bra) Estável Afirmado em 6 de Julho de 218 Clique aqui para a relação completa dos ratings Resumo Financeiro (BRL) Dez. 215 Dez. 216 Dez. 217 Dez. 218P Dez. 219P Receita Líquida Margem do EBITDA Operacional (%) 2,9 14,7 13,2 13,7 16,3 Margem do FCF (%) 11,9 (11,3) (19,4) (6,8) (2,4) Intensidade de Capital (Investimentos no Imobilizado/Receita Líquida) 61,5 95,8 87,8 Dívida Líquida Total Ajustada/EBITDAR Operacional (x) 3,3 3,7 3,6 3,2 3,6 Alavancagem Líquida Ajustada pelo FFO (x) 1,1 1,,8,8 1, P Projeção. Fonte: Fitch. Em 6 de julho de 218, A Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo A+(bra) da Movida Participações S.A. (Movida) e de suas emissões de dívida sênior sem garantia. A Perspectiva do rating é Estável. O rating da Movida reflete sua elevada escala de negócios e o destacado posicionamento no concorrido setor brasileiro de aluguel de veículos e frotas, que propiciam importante poder de barganha junto às montadoras. A classificação contempla, ainda, a expectativa de que a empresa irá gerenciar sua estratégia de crescimento de forma a manter adequado perfil financeiro, sendo que o aumento de capital anunciado recentemente fortalecerá a sua posição de liquidez. A Fitch também considera que o moderado vínculo da companhia com o seu principal acionista, a JSL S.A. (JSL Rating Nacional de Longo Prazo AA(bra)/Perspectiva Estável) beneficia a flexibilidade financeira da Movida. Por outro lado, o perfil de crédito da Movida tem sido limitado pelo seu ainda recente histórico de operações e por uma agressiva estratégia de expansão, que tem se traduzido em fluxo de caixa livre (FCF) fortemente negativo e em resultados operacionais ainda voláteis. A eficiência da Movida tem se mostrado abaixo de seus principais pares na indústria no que diz respeito à taxa de utilização dos veículos, custo de manutenção e sinistralidade. Apesar do crescimento da participação de consumidores finais nas vendas de veículos usados, a companhia também permanece com o desafio de melhorar as margens do segmento de seminovos, consolidando o seu canal de vendas no varejo. A Movida atua em um setor competitivo, intensivo em capital e bastante dependente de sua eficiência em desmobilizar e renovar a frota de veículos, sendo que a capacidade de desmobilização está atrelada a variáveis fora de seu controle, como disponibilidade de crédito e de taxas de juros adequadas a seus clientes. Principais Fundamentos do Rating Destacado Porte na Indústria: A Movida é a terceira maior empresa de locação de veículos no Brasil. Em março de 218, a frota total da empresa era de veículos, dos quais em torno de 75% para locação de veículos (Rent a Car - RaC) e 25% para locação de frotas (GTF) conferindo à companhia participação de mercado de aproximadamente 18% em RaC e 5% em GTF. No segmento de seminovos, a Movida conta com sessenta lojas, que responderam pela venda de aproximadamente metade do total de veículos vendidos pela empresa no período de 12 meses encerrado em março de 218. A Fitch considera que a atual escala de negócios da Movida já lhe confere razoável poder de barganha junto às montadoras e que a companhia apresentará curva de crescimento de frota menos acentuada nos próximos anos. Segundo as projeções da agência, o RaC seguirá como principal segmento da empresa, mas a operação de aluguel de frota, que traz maior previsibilidade de receita, deve aumentar sua participação na receita e no EBITDA da companhia. Adicionalmente, a venda de seminovos deve enfrentar um ambiente mais desafiador no segundo semestre de de agosto de 218 1

2 Moderada Performance Operacional: O desempenho do segmento de seminovos, o custo de manutenção por veículos, os roubos e sinistros e a redução marginal do tíquete médio para aluguel de carros devem seguir pressionando as margens da companhia em 218 ainda que em menor grau, quando comparado a 217. Segundo as projeções da agência, as margens de EBITDA para RaC e GTF, nos próximos dois anos, devem atingir, 31% e 32% (31,4% em 217) e 67% e 68% (68% em 217), respectivamente, considerando o indicador frota operacional/frota total média de 79,5% para RaC e 84% para GTF e a taxa de ocupação de 74% para RaC e 1% para GTF sem considerar os efeitos do IFRS15. Por sua vez, as margens de EBITDA do segmento de seminovos devem seguir negativas em 5% e 2%, nesses anos. A Fitch acredita que a consolidação do canal de venda de carros usados ao varejo, bem como uma melhor gestão para prevenção de furtos e sinistros e para diminuir o custo de manutenção por veículo, são fatores importantes para a melhora do perfil de negócios da companhia. FCF Negativo Apesar de Menor Crescimento: O desempenho financeiro da Movida tem sido fortemente impactado pelo elevado volume de investimentos em expansão orgânica. De 215 a 217, a receita líquida consolidada da companhia cresceu 13%, atingindo BRL2,5 bilhões, enquanto a receita com aluguel, desconsiderando a venda de veículos, cresceu 63%, totalizando BRL1, bilhão. Em 217, o EBITDAR foi de BRL412 milhões, os recursos das operações (FFO) somaram BRL1,7 bilhão e o FCF foi negativo em BRL48 milhões, em razão dos investimentos na renovação e ampliação da frota. O cenário-base da agência projeta EBITDAR de aproximadamente BRL422 milhões em 218, FFO de BRL1,5 bilhão, com FCF negativo de BRL17 milhões - assumindo investimentos de aproximadamente BRL1,7 bilhão. A Fitch considera que a Movida tem flexibilidade para melhorar seu FCF em momentos de dificuldade para a indústria, reduzindo os investimentos na expansão e na renovação da frota, mas, de acordo com o seu cenário-base, estima que este permanecerá negativo nos próximos três anos. Reduzida Alavancagem pelo FFO: A Fitch estima que a alavancagem financeira líquida ajustada pelo FFO deverá permanecer limitada a 1,1 vez, enquanto a relação dívida líquida ajustada/ebitdar ficará moderada na faixa de 3, vezes a 4, vezes nos próximos anos. Ao final de 217, o indicador dívida líquida ajustada/ebitdar foi de 3,6 vezes, enquanto a alavancagem líquida ajustada pelo FFO foi de,8 vez. Para 218, segundo as projeções da agência, estes indicadores serão de 3,2 vezes e,8 vez, respectivamente. Contudo, caso o crescimento planejado pela empresa não seja acompanhado da melhora nas margens operacionais, a alavancagem da companhia deverá ser pressionada já em 219. Setor Competitivo e Intensivo em Capital: O perfil financeiro da Movida é pressionado por sua atuação em um setor intensivo em capital, que demanda investimentos relevantes em renovação da frota e para suportar o crescimento dos negócios. Como resultado, a companhia depende, constantemente, de financiamentos, o que pressiona a alavancagem e o fluxo de caixa. Custos de financiamento reduzidos e amplo acesso aos mercados de crédito locais são essenciais para aumentar a competitividade da companhia e fortalecer seu perfil de crédito. Adicionalmente, há expectativa de manutenção da acirrada concorrência, o que, segundo a agência, contribui para a premissa de redução de 4% no tíquete médio no RaC, com crescimento de 3% no GTF, em 218. Moderado Vínculo com o Controlador: A Fitch considera a existência de vínculo moderado entre a Movida e a sua controladora JSL, de acordo com sua metodologia Parent and Subsidiary Rating Linkage. Além da participação de 64,1% da JSL na Movida o que lhe confere controle, a existência de garantia da JSL em parte da dívida da Movida e a presença de covenants financeiros na dívida da Movida atreladas ao desempenho consolidado da JSL reforçam este vínculo. 3 de agosto de 218 2

3 Resumo da Análise em Comparação Com os Pares Resumo da Análise em Comparação Com os Pares Comparação de Pares Vínculo Entre Controlador/Subsidiária Teto País Ambiente Operacional Outros Fatores O rating A+(bra) da Movida atualmente está abaixo dos de seus principais concorrentes diretos no mercado brasileiro, Localiza Rent a Car S.A (Localiza, AAA(bra) /Perspectiva Estável), Unidas S.A (Unidas, AA(bra) (AA (bra))/perspectiva Estável) e Companhia de Locação das Américas S.A (Locamérica AA(bra) /Perspectiva Estável). A diferença reflete o perfil ainda pouco maduro de suas operações, que apresentam menor rentabilidade e maior volatilidade, e, principalmente, os desafios de expandir e solidificar o seu canal de venda de veículos usados que tem apresentado contribuição recorrentemente negativa ao EBITDA da companhia. A escala de negócios da Movida, apesar de representativa, também é inferior à da Localiza e ao do grupo resultante da combinação da Locamérica com a Unidas. Em termos de alavancagem e custo de capital, a Movida também apresenta índices mais elevados do que os de seus maiores concorrentes sem incorporar os efeitos do aumento de capital recentemente anunciado pela empresa. A Fitch considera a existência de vínculo moderado entre a Movida e a sua controladora JSL, de acordo com sua metodologia Parent and Subsidiary Rating Linkage. Não se aplica. O ambiente operacional da Movida reflete a exposição integral de suas receitas, custos e ativos ao ambiente econômico brasileiro (Brasil, IDRs (Issuer Default Ratings Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Local e Estrangeira BB /Perspectiva Estável). A Movida possui boa bancabilidade e acesso ao mercado de capitais local, como demonstrado pela recente colocação da segunda emissão de debêntures da empresa, bem como razoável flexibilidade financeira, em razão do valor de mercado de sua frota. Contudo, a companhia ainda não testou sua capacidade de acesso ao mercado internacional de dívidas corporativas. Não se aplicam. Fonte: Fitch. Sensibilidades do Rating Desenvolvimentos que podem, individual ou coletivamente, levar a ações de rating positivas incluem: Fortalecimento do vínculo com o acionista controlador; Margem de EBITDA acima de 2%; Dívida líquida ajustada/ebitdar abaixo de 3, vezes, em bases contínuas; Índice de caixa e aplicações financeiras/dívida de curto prazo superior a 1, vez, em bases sustentáveis. Desenvolvimentos que podem, individual ou coletivamente, levar a uma ação de rating negativa incluem: Rebaixamento do Rating Nacional de Longo Prazo da JSL para nível inferior ao da Movida; Dívida líquida ajustada/ebitdar acima de 4, vezes e alavancagem líquida ajustada pelo FFO acima de 1,5 vez, em bases contínuas; Deterioração do perfil de liquidez; Deterioração acentuada no cenário de vendas de carros usados no Brasil; Índice de cobertura do valor da frota/dívida líquida para menos de 1, vez. Liquidez e Estrutura da Dívida Satisfatório Perfil de Liquidez: A Fitch espera que a Movida mantenha adequado perfil de liquidez, suportado pelo indicador caixa e aplicações financeiras/dívida de curto prazo em patamar satisfatório, em torno de 1, vez, e pela flexibilidade financeira proveniente do significativo volume de veículos não onerados da companhia. Em 31 de março de 218, o valor de mercado da frota da companhia, de aproximadamente BRL3,5 bilhões, cobria a dívida total de BRL1,7 bilhão (BRL2,1 bilhões quando ajustada pelas obrigações com aluguéis, conforme metodologia da agência) em 2, vezes dos quais apenas BRL48 milhões possuíam garantia de veículos. Na mesma data, a liquidez da empresa era moderada, com caixa e aplicações financeiras de BRL62 milhões e dívida de curto prazo de BRL839 milhões. 3 de agosto de 218 3

4 Para a Fitch, o aumento de capital recentemente anunciado, de BRL312 milhões, com BRL2 milhões garantidos pela JSL, e conclusão prevista para o segundo semestre de 218, é positivo e sinaliza a intenção da Movida buscar uma posição de liquidez mais adequada e estável para atravessar um cenário com potencial de maior volatilidade, em virtude das incertezas do período eleitoral. No entanto, a empresa tem o desafio de melhor escalonar o perfil de vencimento de sua dívida, que foi parcialmente alongada com a sua segunda emissão de debêntures. Cronograma de Amortização da Dívida Em 31 de Março de 218 (Incluindo Oferta Secundária Emissão de Dívida) (BRL Mi.) ,7 838,7 4 2 Caixa Disponível + Capitalização Integral Curto Prazo (Até Mar-219) 29,6 319,7 Abr-219 Dez ,5 125,1,2, Após 224 Fonte: Fitch; Relatórios da Companhia. Vencimento da Dívida e Liquidez em 31 de Dezembro de 217 Resumo da Liquidez (BRL) 31/12/16 31/12/17 Total de Caixa e Equivalentes de Caixa Investimentos de Curto Prazo Menos: Caixa e Equivalentes de Caixa Não Prontamente Disponíveis Caixa e Equivalentes de Caixa Não Prontamente Disponíveis (Definidos pela Fitch) Disponibilidade Sob a Forma de Linhas de Crédito Compromissadas Liquidez Total EBITDA nos Últimos 12 meses FCF nos Últimos 12 meses (26.333) (479.21) Fonte: Fitch, relatórios da companhia. Cronograma de Amortização da Dívida (BRL) 31/12/17 Curto Prazo de dezembro de de dezembro de de dezembro de de dezembro de Após Dívida Total Fonte: Fitch, relatórios da companhia. 3 de agosto de 218 4

5 Gráficos Abertura das Receitas (BRL Mi.) RAC GTF Vendas LTM 1T18 P: Projeção. EBITDA (BRL Mi.) (1) 218P RAC GTF Vendas 219P (6) (4) (66) (7) (8) (31) LTM 1T18 P: Projeção. Movida - Margens EBITDA (Consolidatado e por Segmentos) (%) (1) 218P 219P RAC GTF Vendas Consolidado (1) (4) (5) (5) (6) (2) LTM 218P 219P 1T18 P: Projeção Fonte: Fitch, Dados da Companhia. Alavancagem Líquida Movida (x) 4, 3, 2, 1,, 3,3 Dívida Líq. Total Ajustada/EBITDAR Operacional Dívida Líq. Ajustada/ EBITDA Operacional Alavancagem Líquida Ajustada/FFO 3,7 3,6 3,1 3,4 3,3 3,2 2,7 3,6 3,4 1,1 1,,8,8 1, P: Projeção. Abertura das Receitas (% Total) (%) 1 RAC GTF Vendas LTM 218P 219P 1T18 P: Projeção. EBITDA (% Total) (%) (4) 43 RAC GTF Vendas (2) (15) (2) (2) (23) (7) LTM 1T18 P: Projeção. Margens (Consolidado) (%) (2) (4) Margem EBITDA Margem FFO P Margem EBITDAR Margem FCF P (7) (11) (7) (19) P: Projeção. Liquidez Movida Dívida Curto Prazo/Dívida Total (esq.) (%) Caixa/Dívida de Curto Prazo (dir.) (x) 6 1,68 2, ,69 49, P; Projeção 44, ,5 1,22 1, 31,5, 3 de agosto de 218 5

6 Principais Premissas Crescimento da frota operacional média em 218 e 219 de 6% e 3% para aluguel de veículos, e de 17% e 19% para aluguel de frotas, respectivamente; Taxa de ocupação de 74% para aluguel de veículos em 218 e 219; Redução de 4% no tíquete médio anual para aluguel de veículos em 218 e manutenção do valor em 219; Aumento de 3% no tíquete médio anual para aluguel de frota em 218 e 219; Aumento de capital de BRL312 milhões no segundo semestre de 218; Dividendos equivalentes a 25% do resultado líquido. Resumo Financeiro Histórico Projeções da Fitch (BRL) Dez 215 Dez 216 Dez 217 Dez 218P Dez 219P Resumo da Demonstração dos Resultados Receita Líquida Variação na Receita (%) EBITDA Operacional Margem do EBITDA Operacional (%) 2,9 14,7 13,2 13,7 16,3 EBITDAR Operacional Margem do EBITDAR Operacional (%) 23,9 18,4 16,7 16,9 19,5 EBIT Operacional Margem do EBIT Operacional (%) 12,5 1,4 1,2 1,6 12,1 Despesa Bruta com Juros (92.228) ( ) (25.964) (168.21) (191.45) Lucro Antes de Impostos Resumo do Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes Dívida Total Com Capital Híbrido Dívida Total Ajustada Com Capital Híbrido Dívida Líquida Resumo do Fluxo de Caixa EBITDA Operacional Juros Pagos (9.342) (87.761) (131.92) (168.21) (191.45) Impostos Pagos (783) (534) (14.34) (47.918) (62.65) Dividendos Recebidos Menos Dividendos Pagos a Participações Minoritárias (Entrada/Saída de caixa) Outros Itens Antes do FFO Recursos das Operações Variação no Capital de Giro de agosto de 218 6

7 Resumo Financeiro (Continuação) Histórico Projeções da Fitch Dez 215 Dez 216 Dez 217 Dez 218P Dez 219P Fluxo de Caixa das Operações (Definido pela Fitch) Fluxo de Caixa Total Não-Operacional/Não-Recorrente Investimentos ( ) ( ) ( ) Intensidade de Capital (Investimentos no Imobilizado/Receita Líquida) 61,5 95,8 87,8 Dividendos Ordinários (16.51) (85.965) Fluxo de Caixa Livre (26.333) (479.21) Aquisições e Desinvestimentos Líquidos Outros Itens do Fluxo de Caixa de Investimento e Financiamento (13.799) Recursos de Dívida Líquidos 16.4 ( ) Recursos de Capital Líquidos Variação do Saldo de Caixa (36.45) ( ) Resumo Do Fluxo De Caixa Detalhado Margem do FFO (%) 67, 6,5 71,1 6,9 63,3 Cálculos das Projeções Investimentos, Dividendos, Aquisições & Outros Itens Antes do FCF ( ) ( ( ) ( ) ( FCF Após Aquisições e Desinvestimentos (26.333) (479.21) (17.491) ( Margem do FCF (Após Aquisições Líquidas) (%) 11,9 (11,3) (19,4) (6,8) (2,4) Índices de Cobertura Cobertura dos Juros pelo FFO (x) 88, 13,6 13,9 9,8 9,7 Cobertura dos Encargos Fixos pelo FFO (x) 18,8 8,1 8,8 7, 7, EBITDAR Operacional/Juros Pagos + Aluguéis (x) 6,3 2,2 1,9 1,7 1,9 EBITDA Operacional/Juros Pagos (x) 27,1 3,1 2,5 2, 2,3 Índices De Alavancagem Dívida Total Ajustada/EBITDAR Operacional (x) 5, 4,1 5,5 5,7 5,4 Dívida Líquida Total Ajustada/EBITDAR Operacional (x) 3,3 3,7 3,6 3,2 3,6 Dívida Total Com Capital Híbrido/EBITDA Operacional (x) 5, 3,9 5,7 5,8 5,4 Alavancagem Ajustada pelo FFO (x) 1,7 1,1 1,2 1,4 1,5 Alavancagem Líquida Ajustada pelo FFO (x) 1,1 1,,8,8 1, Como Interpretar as Projeções Apresentadas As projeções apresentadas se baseiam nas projeções do cenário de rating conservador produzidas internamente na agência. As projeções não representam as estimativas dos emissores classificados. As projeções publicadas acima são apenas um componente utilizado pela Fitch para atribuir um rating ou determinar uma perspectiva de rating. As informações presentes na projeção refletem elementos significativos, porém não totais, das premissas de rating da Fitch para o desempenho financeiro do emissor. Assim, não podem ser usadas para estabelecer um rating e não devem se apoiar neste propósito. As projeções da Fitch são elaboradas com uma ferramenta de propriedade interna, que utiliza as premissas da agência sobre desempenho financeiro e operacional, que podem não refletir as premissas que o leitor faria. As definições próprias da Fitch de termos financeiros, como EBITDA, dívida ou fluxo de caixa livre, podem diferir das do leitor. A Fitch pode obter acesso, periodicamente, a informações confidenciais de elementos de planejamento futuro do emissor. Alguns elementos podem ter sido omitidos destas projeções, mesmo quando incluídos nas deliberações internas da agência, sempre que a Fitch, a seu critério, considerar que os dados possam ser sensíveis em contextos comerciais, legais ou regulatórios. As projeções (assim como a íntegra deste relatório) são produzidas estritamente de acordo com os disclaimers presentes no final deste documento. A Fitch pode atualizar as projeções em relatórios futuros, mas não assume responsabilidade em fazê-lo. 3 de agosto de 218 7

8 Estrutura Organizacional Simplificada do Grupo Estrutura Organizacional (Dados financeiros da Movida em BRL Milhões, referentes ao período de 12 meses terminado em 31 de Março de 218) JSL S.A. BB/AA(bra) Receita Líquida EBITDAR Margem EBITDAR (%) 18,4 Caixa Dívida de Curto Prazo Van Eck Associates Corporation Ações em Tesouraria Free Float Dívida Total Ajustada Dívida Total Ajustada/EBITDAR (x) 7,6 Dívida Líquida Ajustada/EBITDAR 4,8 Caixa/Dívida de Curto Prazo (x) 2,3 Alavancagem Ajustada pelo FFO (x) 3, (64,1%) (5,7%) (,5%) (29,7%) A+(bra) Receita Líquida EBITDAR 43 Margem EBITDAR (%) 17,5 Caixa 62 Dívida de Curto Prazo 838 Dívida Total Ajustada Dívida Total Ajustada/EBITDAR (x) 5, Dívida Líquida Ajustada/EBITDAR 3,6 Caixa/Dívida de Curto Prazo (x),7 Alavancagem Ajustada pelo FFO (x) 1,1 (99,9%) (1%) Movida Premium Movida RAC Fonte: Relatórios da companhia, Fitch. 3 de agosto de 218 8

9 Resumo Financeiro dos Pares Empresa Data Rating Receita Líquida Margem de EBITDA Operacional (%) Intensidade de Capital (Investimentos no Imobilizado/ Receita Líquida) Dívida Total Alavancagem Ajustada/ Líquida EBITDAR Ajustada pelo Operacional (x) FFO (x) 217 A+(bra) ,2 87,8 3,6, ,7 95,8 3,7 1, ,9 61,5 3,3 1,1 Companhia de Locação das Américas - Locamérica 217 AA (bra) , 8,6 3,4 1,5 216 WD(bra) , 39,6 2,9 1,2 215 WD(bra) 78 31,5 69,6 3,6 1,4 Localiza Rent a Car S.A. 217 BB ,5 86,2 3,4 1, 216 BB ,9 72,5 2,5,8 215 BBB ,8 64,5 2,1,8 Unidas S.A. 217 AA (bra) ,2 78,9 3,8 1,4 216 AA (bra) ,8 69, 3,1 1,4 215 A+(bra) ,7 61,8 2,6 1,2 Ouro Verde Locação e Serviço S.A 217 BB ,6 33,2 2,9 2, Fonte: Fitch. 216 BB 976 5, 33,3 3, 2,1 215 A(bra) , 45,5 3,3 2,2 3 de agosto de 218 9

10 Reconciliação dos Principais Indicadores Financeiros (BRL ) 31 Dez 217 Resumo da Demonstração dos Resultados EBITDA Operacional Dividendos Recorrentes Pagos a Participações Não Controladas + Dividendos Recorrentes Recebidos de Associadas + Ajustes Adicionais da Análise para Dividendos Recorrentes Recebidos de Associadas e Pagos a Participações Minoritárias = EBITDA Operacional Após Dividendos a Associadas e Participações Minoritárias (k) Despesas com Arrendamento Operacional Consideradas Capitalizadas (h) = EBITDAR Operacional Após Dividendos a Associadas e Participações Minoritárias (j) Resumo da Dívida e do Caixa Dívida Total com Capital Híbrido (l) Dívida Referente a Arrendamentos Operacionais (Despesas com Arrendamento Consideradas Capitalizadas a Múltiplo do Arrendamento Capitalizado Outras Dívidas fora do Balanço = Dívida Total Ajustada com Capital Híbrido (a) Caixa Disponível [Definido pela Fitch] Aplicações Financeiras Disponíveis [Definidas pela Fitch] = Caixa & Equivalentes Disponíveis (o) Dívida Líquida Total Ajustada (b) Resumo do Fluxo de Caixa Dividendos Preferenciais (Pagos) (f) Juros Recebidos Juros (Pagos) (d) (131.92) = Encargos Financeiros Líquidos (e) (8.75) Recursos das Operações [FFO] (c) Variação no Capital de Giro [Definida pela Fitch] = Fluxo de Caixa das Operações [CFFO] (n) Investimentos (m) ( ) Múltiplo Aplicado aos Arrendamentos Operacionais Capitalizados (i) 5, Alavancagem Bruta Dívida Total Adjustada/EBITDAR Operacional a [x] (a/j) 5,5 Alavancagem Bruta Ajustada pelo FFO [x] (a/(c-e+h-f)) 1,2 Dívida Total Ajustada/(FFO - Encargos Financeiros Líquidos + Arrendamentos Operacionais Capitalizados - Dividendos Preferenciais Pagos) Dívida Total com Capital Híbrido/EBITDA Operacional a [x] (l/k) 5,7 Alavancagem Líquida Dívida Líquida Total Ajustada/EBITDAR Operacional a [x] (b/j) 3,6 Alavancagem Líquida Ajustada pelo FFO [x] (b/(c-e+h-f)),8 Dívida Líquida Total Ajustada/(FFO - Encargos Financeiros Líquidos + Arrendamentos Operacionais Capitalizados - Dividendos Preferenciais Pagos) Dívida Líquida Total/(CFFO - Investimentos) [x] ((l-o)/(n+m)) (2,7) Cobertura EBITDAR Operacional/(Juros Pagos + Despesas com Arrendamento) a [x] (j/-d+h) 1,9 EBITDA Operacional/Juros Pagos a [x] (k/(-d)) 2,5 Cobertura de Encargos Fixos pelo FFO [x] ((c-e+h-f)/(-d+h-f)) 8,8 (FFO - Encargos Financeiros Líquidos + Arrendamentos Operacionais Capitalizados - Dividendos Preferenciais Pagos)/(Juros Brutos Pagos + Arrendamentos Operacionais Capitalizados - Dividendos Preferenciais Pagos) Cobertura dos Juros Brutos pelo FFO [x] ((c-e-f)/(-d-f)) 13,9 (FFO - Encargos Financeiros Líquidos - Dividendos Preferenciais Pagos)/(Juros Brutos Pagos - Dividendos Preferenciais Pagos) a EBITDA/R após Dividendos a Associados e Participações Minoritárias. Fonte: Fitch, com base nos relatórios da empresa. 3 de agosto de 218 1

11 Reconciliação dos Indicadores Pelos Critérios da Fitch Valores Reportados 31 dez 17 Somatório dos Ajustes da Fitch Ajustes de Caixa Ajustes de Arrendamento Ajustes de Factoring Corporates Outros Ajustes Valores Ajustados Resumo da Demonstração dos Resultados Receita EBITDAR Operacional EBITDAR Operacional após Dividendos a Associadas e Participações Minoritárias Despesa com Arrendamento Operacional EBITDA Operacional EBITDA Operacional após Dividendos a Associadas e Participações Minoritárias EBIT Operacional Resumo da Dívida e do Caixa Dívida Total com Capital Híbrido Dívida Total Ajustada com Capital Híbrido Dívida Referente a Arrendamento Operacional Outras Dívidas Fora do Balanço Caixa & Equivalentes Disponíveis ( ) Caixa & Equivalentes Não Disponíveis Resumo do Fluxo de Caixa Dividendos Preferenciais (Pagos) Juros Recebidos Juros (Pagos) (131.92) (131.92) Recursos das Operações [FFO] ( ) Variação no Capital de Giro [Definida pela Fitch] Fluxo de Caixa das Operações [CFFO] ( ) Fluxo de Caixa Não-Operacional/ Não-Recorrente Investimentos (14.713) ( ) ( ) ( ) Dividendos Ordinários (Pagos) (85.965) (85.965) Fluxo de Caixa Livre [FCF] ( ) (479.21) Alavancagem Bruta Dívida Total Ajustada/EBITDAR Operacional a [x] 5. 5,5 Alavancagem Ajustada pelo FFO [x] (1.7) 1,2 Dívida Total com Capital Híbrido/EBITDA Operacional a [x] 5. 5,7 Alavancagem Líquida Dívida Líquida Total Ajustada/EBITDAR Operacional a [x] 2.6 3,6 Alavancagem Líquida Ajustada pelo FFO [x] (.9),8 Dívida Líquida Total/(CFFO - Investimentos) [x] (.8) (2,7) Cobertura EBITDAR Operacional/(Juros Pagos + Despesas com Arrendamento) a [x] 2.5 1,9 EBITDA Operacional/Juros Pagos a [x] 2.5 2,5 Cobertura dos Encargos Fixos pelo FFO [x] (7.3) 8,8 Cobertura dos Juros pelo FFO [x] (7.3) 13,9 a EBITDA/R após Dividendos a Associados e Participações Minoritárias Fonte: Fitch, com base nos relatórios da empresa. 3 de agosto de

12 FX Screener Corporates A Movida opera exclusivamente no Brasil, e todas as suas receitas e custos estão denominados em reais. Em 31 de dezembro de 217, a companhia não apresentava exposição relevante à moeda estrangeira. Fitch FX Screener - 'A+(bra)'/Estável, em 31 de dezembro de 217) Moeda Local (Curto Prazo) Moeda Local (Longo Prazo) 1% Moeda Estrangeira (Curto Prazo) Moeda Estrangeira (Longo Prazo) 9% 8% 7% % 5% % 3% 2% % % 4.19 Receita* Custos* EBITDA Dívida Total* Caixa Total* Dívida Líquida* **Os números exibidos são estimativas analíticas da Fitch, após hedge, e se baseam em informações públicas. Fonte: Fitch Solutions. Relação Completa dos Ratings Rating Perspectiva Última Ação de Rating Rating Nacional de Longo Prazo A+(bra) Estável Afirmado 6 de julho de 218 Metodologia Aplicada e Pesquisa Relacionada Metodologia de Ratings Corporativos (março de 218) Metodologia de Ratings em Escala Nacional (vigente de 7 de março de 27 a 18 de julho de 218) Parent and Subsidiary Rating Linkage (vigente de 15 de fevereiro de 218 a 16 de julho de 218) Analistas Renato Mota, CFA, CAIA renato.mota@fitchratings.com Debora Jalles debora.jalles@fitchratings.com 3 de agosto de

13 A presente publicação não é um relatório de classificação de risco de crédito para os efeitos do artigo 16 da Instrução CVM nº 521/12. O rating acima foi solicitado pelo, ou em nome do, emissor, e, portanto, a Fitch foi compensada pela avaliação do rating. TODOS OS RATINGS DE CRÉDITO DA FITCH ESTÃO SUJEITOS A ALGUMAS LIMITAÇÕES E TERMOS DE ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. POR FAVOR, VEJA NO LINK A SEGUIR ESSAS LIMITAÇÕES E TERMOS DE ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE: ALÉM DISSO, AS DEFINIÇÕES E OS TERMOS DE USO DOS RATINGS ESTÃO DISPONÍVEIS NO SITE PÚBLICO DA AGÊNCIA, EM OS RATINGS PÙBLICOS, CRITÉRIOS E METODOLOGIAS PUBLICADOS ESTÃO PERMANENTEMENTE DISPONÍVEIS NESTE SITE. O CÓDIGO DE CONDUTA DA FITCH E AS POLÍTICAS DE CONFIDENCIALIDADE, CONFLITOS DE INTERESSE; SEGURANÇA DE INFORMAÇÃO (FIREWALL) DE AFILIADAS, COMPLIANCE E OUTRAS POLÍTICAS E PROCEDIMENTOS RELEVANTES TAMBÉM ESTÃO DISPONÍVEIS NESTE SITE, NA SEÇÃO "CÓDIGO DE CONDUTA". A FITCH PODE TER FORNECIDO OUTRO SERVIÇO AUTORIZADO À ENTIDADE CLASSIFICADA OU A PARTES RELACIONADAS. DETALHES SOBRE ESSE SERVIÇO PARA RATINGS PARA O QUAL O ANALISTA PRINCIPAL ESTÁ BASEADO EM UMA ENTIDADE DA UNIÃO EUROPEIA PODEM SER ENCONTRADOS NA PÁGINA DO SUMÁRIO DA ENTIDADE NO SITE DA FITCH. Copyright 218 da Fitch, Inc., Fitch Ratings Ltd. e suas subsidiárias. 33 Whitehall St, NY, NY 14.Telefone: (para chamadas efetuadas nos Estados Unidos), ou (1212) 98-5 (chamadas fora dos Estados Unidos). Fax: (212) Proibida a reprodução ou retransmissão, integral ou parcial, exceto quando autorizada. Todos os direitos reservados. Ao atribuir e manter ratings e ao fazer outros relatórios (incluindo informações sobre projeções), a Fitch conta com informações factuais que recebe de emissores e underwriters e de outras fontes que a agência considera confiáveis. 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Como resultado, apesar de qualquer verificação sobre fatos atuais, os ratings e as projeções podem ser afetados por condições ou eventos futuros não previstos na ocasião em que um rating foi emitido ou afirmado. As informações neste relatório são fornecidas "tais como se apresentam", sem que ofereçam qualquer tipo de garantia. Um rating da Fitch constitui opinião sobre o perfil de crédito de um título. Esta opinião e os relatórios se apoiam em critérios e metodologias existentes, que são constantemente avaliados e atualizados pela Fitch. Os ratings e relatórios são, portanto, resultado de um trabalho de equipe na Fitch, e nenhum indivíduo, ou grupo de indivíduos, é responsável isoladamente por um rating ou relatório. O rating não cobre o risco de perdas em função de outros riscos que não sejam o de crédito, a menos que tal risco esteja especificamente mencionado. A Fitch não participa da oferta ou venda de qualquer título. Todos os relatórios da Fitch são de autoria compartilhada. 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