MARTIFER SGPS, S.A. RELATÓRIO E CONTAS

MARTIFER SGPS, S.A. RELATÓRIO E CONTAS 2008

2 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

1. RELATÓRIO DE GESTÃO 2. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS 3. OUTRAS INFORMAÇÕES 4. ANEXOS 5. INFORMAÇÃO FINANCEIRA 6. RELATÓRIOS DE FISCALIZAÇÃO Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 3

1. RELATÓRIO DE GESTÃO A Martifer SGPS, S.A. para além das demonstrações financeiras individuais, elaborou também demonstrações financeiras consolidadas, sobre as quais emitiu pormenorizado relatório e das quais fará plena divulgação, procedendo à sua publicação. Assim, e dado que nas demonstrações financeiras individuais que se juntam, se encontra reflectida a equivalência patrimonial não existindo nenhuns outros factos relevantes, considera-se que o conteúdo da informação a produzir para as contas individuais é idêntico ao produzido no Relatório Consolidado de Gestão. 2. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS O Conselho de Administração da Martifer SGPS, S.A. propõe, à Assembleia Geral, a seguinte aplicação do Resultado Líquido do Exercício das contas individuais, no valor de Euro 4.101.392,40: - Para reserva legal, 5% correspondente a Euro 205.069,62 - Para resultados transitados Euro 3.896.322,78 Em 2008, não foram distribuídos quaisquer dividendos. 3. OUTRAS INFORMAÇÕES A Martifer SGPS, S.A. não tem dívidas em mora perante o Estado ou quaisquer outras entidades públicas, incluindo a Segurança Social. 4 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

4. ANEXOS 4.1 PARTICIPAÇÕES DOS MEMBROS DE ORGÃOS DE ADMINISTRAÇÃO E FISCALIZAÇÃO De acordo com o disposto nos artigos 447º do Código das Sociedades Comerciais são os seguintes os números de valores mobiliários emitidos pela Martifer SGPS, SA e por sociedades com as quais esta se encontra em relação de domínio ou de grupo, detidos no período de 1 de Janeiro de 2008 a 31 de Dezembro de 2008, por titulares de órgãos sociais: Titulares Órgão Social N.º de Acções em 31/12/2008 Carlos Manuel Marques Martins Conselho de Administração 70.030 Jorge Alberto Marques Martins Conselho de Administração 131.760 I M SGPS, S.A. * Conselho de Administração 41.180.809 António Manuel Serrano Pontes Conselho de Administração 70.447 António Jorge Campos de Almeida ** Conselho de Administração 11.520 Eduardo Jorge de Almeida Rocha Conselho de Administração 20.000 Pedro Álvaro de Brito Gomes Doutel Conselho de Administração 2.230 José Manuel de Almeida Rodrigues Conselho de Administração 24.453 MOTA-ENGIL, SGPS, S.A. *** Conselho de Administração 37.500.000 Luís Valadares Tavares Conselho de Administração 0 Jorge Bento Ribeiro Barbosa Farinha Conselho de Administração 0 Manuel Simões de Carvalho e Silva Conselho Fiscal 0 Carlos Alberto da Silva e Cunha Conselho Fiscal 0 Carlos Alberto de Oliveira e Sousa Conselho Fiscal 0 Américo Agostinho Martins Pereira Revisor Oficial de Contas 0 José Carreto Lages Presidente da Mesa da Assembleia Geral 0 * Os Administradores Carlos Manuel Marques Martins e Jorge Alberto Marques Martins detêm a totalidade do capital social da I M SGPS, S.A. (anteriormente denominada MTO SGPS, S.A.), de cujo Conselho de Administração são igualmente Presidente e Vogal, respectivamente. ** O Administrador António Jorge Campos de Almeida renunciou ao cargo de Vogal do Conselho de Administração já no decurso do exercício de 2009. *** Os Administradores António Jorge Campos de Almeida e Eduardo Jorge de Almeida Rocha são membros do Conselho de Administração da MOTA-ENGIL, SGPS, S.A. Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 5

FACTOS ENUMERADOS NO ARTIGO 447.º DO CÓDIGO DAS SOCIEDADES COMERCIAIS Acções detidas Órgão Social Acções detidas em 31.12.07 Transacções no ano de 2008 Data Aquisições Alienações Preço Médio em 31.12.2008 Carlos Manuel Marques Martins 70.030 70.030 Jorge Alberto Marques Martins 15 Jan. 1.300 6,72 109.460 17 Mar. 5.000 7,71 131.760 20 Mar. 15.000 7,45 13 Out. 1.000 4,79 António Manuel Serrano Pontes 70.447 70.447 António Jorge Campos de Almeida 6.520 21 Jan. 5.000 5,80 11.520 Eduardo Jorge de Almeida Rocha 15.000 4 Jan. 5.000 7,70 20.000 José Manuel de Almeida Rodrigues n.d. 24.453 Pedro Álvaro de Brito Gomes Doutel n.d. 2.230 Carlos Manuel Marques Martins e Jorge Alberto Marques Martins, respectivamente Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administração, além de titulares directos das acções da Martifer SGPS, S.A., são detentores, em partes iguais, da totalidade do capital social da sociedade I M SGPS, S.A., a qual, por sua vez, em 31 de Dezembro de 2008, era detentora de um total de 41.180.809 acções da Martifer SGPS, S.A. Apresentam-se de seguida as transacções efectuadas pela I M SGPS, S.A. durante o ano de 2008: Data Aquisições Alienações Preço Médio Data Aquisições Alienações Preço Médio 14-Jan 44.000 6,92 7-Mar 14.000 7,67 15-Jan 32.253 6,76 17-Mar 3.000 7,74 16-Jan 50.000 6,24 16-Abr 5.000 8,83 17-Jan 25.440 6,31 30-Abr 1.945 8,85 18-Jan 86.735 6,25 16-Mai 10.000 8,63 21-Jan 30.000 5,90 20-Mai 5.000 8,32 22-Jan 58.007 5,80 27-Mai 11.860 7,88 23-Jan 66.822 6,14 28-Mai 1.500 7,77 24-Jan 67.639 6,13 5-Jun 8.870 7,52 25-Jan 4.550 6,44 6-Jun 6.928 7,38 28-Jan 29.296 6,85 11-Jun 5.000 7,17 29-Jan 16.500 7,27 17-Jun 230 7,36 30-Jan 28.664 7,37 18-Jun 1.948 7,27 31-Jan 68.828 7,20 19-Jun 5.000 7,41 1-Fev 9.389 7,28 20-Jun 125 7,18 4-Fev 36.220 7,33 23-Jun 1.850 7,36 5-Fev 67.037 7,19 24-Jun 5.000 7,01 6-Fev 58.000 7,05 25-Jun 5.000 7,00 7-Fev 67.352 7,00 27-Jun 5.000 6,82 8-Fev 54.889 7,30 30-Jun 1.695 7,03 6 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

Data Aquisições Alienações Preço Médio Data Aquisições Alienações Preço Médio 1-Jul 6.270 6,77 6-Out 2.621 4,90 2-Jul 4.765 6,39 7-Out 5.000 4,75 3-Jul 840 6,17 8-Out 4.980 4,70 8-Jul 5.000 6,13 10-Out 30.213 4,53 11-Jul 12.162 6,26 13-Out 7.495 4,73 15-Jul 23.680 5,88 14-Out 12.500 5,23 16-Jul 6.150 5,99 15-Out 5.000 5,00 17-Jul 5.000 6,00 16-Out 5.689 4,64 21-Jul 12.677 5,90 17-Out 5.000 4,62 22-Jul 47.150 5,65 21-Out 5.000 4,51 23-Jul 20.000 5,62 23-Out 10.000 4,16 24-Jul 19.275 5,56 24-Out 15.540 3,87 25-Jul 10.348 5,42 27-Out 21.038 3,77 28-Jul 5.000 5,55 28-Out 22.000 3,77 29-Jul 10.000 5,40 29-Out 33.875 3,70 30-Jul 11.051 5,44 30-Out 30.000 3,68 31-Jul 71.707 5,48 31-Out 35.000 3,59 1-Ago 5.000 5,62 3-Nov 30.000 3,54 4-Ago 2.150 5,66 4-Nov 11.000 3,68 5-Ago 87.770 5,85 5-Nov 14.496 3,60 6-Ago 6.140 5,86 6-Nov 163.000 3,58 7-Ago 11.096 5,94 7-Nov 5.000 3,71 11-Ago 10.408 6,32 10-Nov 15.000 3,69 13-Ago 1.600 6,30 13-Nov 12.000 3,63 14-Ago 1.680 6,28 14-Nov 8.000 3,67 19-Ago 5.000 6,05 17-Nov 21.500 3,52 20-Ago 10.573 5,95 18-Nov 15.000 3,38 21-Ago 10.000 5,75 19-Nov 83.071 3,34 22-Ago 34.525 5,87 20-Nov 67.400 3,34 27-Ago 5.536 6,13 21-Nov 62.650 3,46 29-Ago 460.000 6,30 24-Nov 40.960 3,53 3-Set 460.000 6,30 25-Nov 30.000 3,56 12-Set 2.500 6,13 26-Nov 16.000 3,56 15-Set 4.234 5,99 27-Nov 30.000 3,60 16-Set 6.629 6,04 28-Nov 18.250 3,62 17-Set 5.000 6,00 1-Dez 1.347 3,58 18-Set 27.092 5,94 2-Dez 12.000 3,62 22-Set 5.000 6,00 3-Dez 20.000 3,66 24-Set 5.000 5,91 4-Dez 7.600 3,72 30-Set 19.100 5,50 5-Dez 11.000 3,69 3-Out 16.317 5,33 8-Dez 4.279 3,80 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 7

Data Aquisições Alienações Preço Médio Data Aquisições Alienações Preço Médio 9-Dez 6.850 3,92 19-Dez 15.106 3,60 10-Dez 15.000 3,88 22-Dez 13.207 3,65 11-Dez 3.500 3,94 23-Dez 4.850 3,67 12-Dez 41.050 3,76 24-Dez 2.700 3,70 15-Dez 19.000 3,72 29-Dez 5.000 3,74 17-Dez 27.598 3,57 31-Dez 27.500 3,79 18-Dez 25.000 3,61 4.2 TITULARES DE PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS De acordo com o disposto na alínea e) do número 1 do artigo 8º do regulamento 4/2004 da CMVM é a seguinte a lista dos titulares de participações qualificadas, com indicação do número de acções detidas e percentagem de direitos de voto correspondentes, calculada nos termos do artigo 20º do Código dos Valores Mobiliários, em 31 de Dezembro de 2008: ACCIONISTAS nº de acções % do capital social % dos direitos de voto I M SGPS, SA * 41.180.809 41,180809% 41,180809% Carlos Manuel Marques Martins** 70.030 0,07003% 0,07003% Jorge Alberto Marques Martins** 131.760 0,13176% 0,13176% Total imputável à I M SGPS, SA 41.382.599 41,382599% 41,382599% Mota-Engil SGPS, SA 37.500.000 37,50% 37,50% Eduardo Jorge de Almeida Rocha *** 20.000 0,02% 0,02% António Jorge Campos de Almeida *** 11.520 0,01152% 0,01152% Total Imputável à FM Sociedade de Controlo, SGPS, SA 37.531.520 37,53152% 37,53152% * Anteriormente denominada MTO SGPS, SA, **Membro de um órgão social da I M SGPS, SA; ***Membro de um órgão social da Mota- Engil SGPS, SA; 8 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

4.3 DECLARAÇÃO DE CONFORMIDADE NOS TERMOS DA ALÍNEA C) DO NÚMERO I DO ARTº 245 DO CÓDIGO DE VALORES MOBILIÁRIOS Senhores Accionistas, Nos termos previstos na alínea c) do número 1 do artigo 245º do Código dos Valores Mobiliários, informamos que, tanto quanto é do nosso conhecimento: (i) a informação constante no relatório de gestão expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição da Martifer SGPS, S.A., Sociedade Aberta, contendo uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defronta; e (ii) a informação constante nas demonstrações financeiras individuais, assim como nos seus anexos, foi elaborada em conformidade com as normas contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situação financeira e dos resultados da Martifer SGPS, S.A., Sociedade Aberta. Oliveira de Frades, 12 de Março de 2009 O Conselho de Administração, Carlos Manuel Marques Martins (Presidente do Conselho de Administração) José Manuel de Almeida Rodrigues (Vogal do Conselho de Administração) Jorge Alberto Marques Martins (Vice-Presidente do Conselho de Administração) Pedro Álvaro de Brito Gomes Doutel (Vogal do Conselho de Administração) António Manuel Serrano Pontes (Vogal do Conselho de Administração) Luís Valadares Tavares (Vogal do Conselho de Administração) Eduardo Jorge de Almeida Rocha (Vogal do Conselho de Administração) Jorge Bento Ribeiro Barbosa Farinha (Vogal do Conselho de Administração) Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 9

5. INFORMAÇÃO FINANCEIRA 5.1 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 10 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

MARTIFER SGPS, S.A. BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Exercícios Exercícios 2008 2007 Notas 2008 2007 Notas AB AA AL AL Activo Capital próprio e passivo Imobilizado: Capital próprio: Imobilizações incorpóreas: Capital 36, 37 e 40 50.000.000,00 50.000.000,00 Despesas de instalação 3a), 8 e 10 7.123.890,41 3.530.226,11 3.593.664,30 5.864.309,45 Acções próprias - Valor nominal - - Propriedade industrial e outros direitos 3a), 8 e 10 1.265,00 508,70 756,30 352,94 Acções próprias - Descontos e prémios - - 7.125.155,41 3.530.734,81 3.594.420,60 5.864.662,39 Prestações suplementares - - Imobilizações corpóreas: Prémios de emissão de acções 40 186.500.000,00 186.500.000,00 Equipamento de transporte 3b) e 10 62.541,66 7.778,47 54.763,19 - Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas 40 4.225.677,17 (3.774.438,46) Equipamento administrativo 3b) e 10 1.444,76 200,64 1.244,12-63.986,42 7.979,11 56.007,31 - Reservas: Investimentos financeiros: Reservas legais 40 2.508.168,82 1.316.501,80 Partes de capital em empresas do grupo 3c), 10 e 16 188.240.254,39-188.240.254,39 88.444.000,26 Resultados transitados 40 27.196.982,44 29.095.759,38 Empréstimos a empresas do grupo 3c), 10 e 16 169.497.881,06-169.497.881,06 128.107.381,03 Subtotal 270.430.828,43 263.137.822,72 Partes de capital em empresas associadas 3c), 10 e 16 1.233.771,91-1.233.771,91 25.411.499,46 Títulos e outras aplicações financeiras 3c) e 10 25.000,00-25.000,00 25.000,00 Resultado líquido de exercício 40 4.101.392,40 23.833.340,40 358.996.907,36-358.996.907,36 241.987.880,75 Total do capital próprio 274.532.220,83 286.971.163,12 Dívidas de terceiros - Médio e longo prazo: Empresas do grupo 16 9.312.629,95-9.312.629,95 - Passivo 9.312.629,95-9.312.629,95 - Provisões: Dívidas de terceiros - Curto prazo: Outras provisões 3c) e 34 12.730.157,50 3.343.756,81 Clientes, c/c 16 619.778,99-619.778,99 300.458,49 12.730.157,50 3.343.756,81 Empresas do grupo 16 14.088.718,88-14.088.718,88 82.504.374,89 Dívidas a terceiros - Médio e longo prazo: Estado e outros entes públicos 456.646,14-456.646,14 96.425,70 Dívidas a instituições de crédito 30 e 48 1.196.241,51 6.619.607,85 Outros devedores 16 34.248.682,86-34.248.682,86 88.712,74 1.196.241,51 6.619.607,85 49.413.826,87-49.413.826,87 82.989.971,82 Dívidas a terceiros - Curto prazo: Títulos negociáveis: Dívidas a instituições de crédito 30 e 48 13.312.955,92 2.278.574,97 Outros títulos negociáveis 3d) e 17 - - - 10.098.326,68 Fornecedores, c/c 16 467.368,51 147.223,37 - - - 10.098.326,68 Empresas do grupo 16 22.223,34 41.263.931,53 Depósitos bancários e caixa: Outros empréstimos obtidos 48 121.750.000,00 - Depósitos bancários 114.030,88 114.030,88 103.932,96 Fornecedores de imobilizado, c/c 20.154,55 - Caixa - - 464,33 Estado e outros entes públicos 202.140,71 196.634,77 114.030,88 114.030,88 104.397,29 Outros credores 11.804,06 47,15 Acréscimos e diferimentos: 135.786.647,09 43.886.411,79 Acréscimos de proveitos 3e) e 49 592,17 592,17 - Acréscimos e diferimentos: Custos diferidos 3e) e 49 1.568.091,91 1.568.091,91 43,98 Acréscimos de custos 3e) e 49 865.436,27 224.343,34 Activos por impostos diferidos 3f) e 6 2.054.196,15 2.054.196,15-865.436,27 224.343,34 3.622.880,23 3.622.880,23 43,98 Total de amortizações 3.538.713,92 Total de ajustamentos - Total do passivo 150.578.482,37 54.074.119,79 Total do activo 428.649.417,12 3.538.713,92 425.110.703,20 341.045.282,91 Total do capital próprio e do passivo 425.110.703,20 341.045.282,91 O Técnico Oficial de Contas, A Administração,

MARTIFER SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 2008 E 2007 Exercícios Notas 2008 2007 Custos e Perdas Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas Mercadorias - - Matérias - - - - Fornecimentos e serviços externos 16 1.068.723,24 163.311,21 Custos com o pessoal Remunerações 1.581.002,10 755.350,54 Encargos sociais: Pensões 49.390,00 23.156,67 Outros 120.525,09 1.750.917,19 59.411,49 837.918,70 Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo 10 2.365.740,71 1.172.922,80 Ajustamentos - - Provisões 34 5.512.176,39 7.877.917,10 1.308.198,22 2.481.121,02 Impostos 12.467,69 55.517,99 Outros custos e perdas operacionais 15.000,00 27.467,69 15.000,00 70.517,99 (A) 10.725.025,22 3.552.868,92 Perdas em empresas do grupo e associadas 10 e 45 4.852.523,08 6.162.454,96 Juros e custos similares: Relativos a empresa do grupo 16 e 45 1.095.384,89 1.385.138,58 Outros 45 44.234.042,86 45.329.427,75 10.060.639,80 11.445.778,38 (C) 60.906.976,05 21.161.102,26 Custos e perdas extraordinários 46 192.947,19 239.664,70 (E) 61.099.923,24 21.400.766,96 Imposto sobre o rendimento do exercício 3f) e 6 (2.049.825,30) - (G) 59.050.097,94 21.400.766,96 Resultado líquido do exercício 4.101.392,40 23.833.340,40 63.151.490,34 45.234.107,36 Proveitos e Ganhos Prestação de serviços 16 e 44 1.030.787,87 1.030.787,87 1.001.292,91 1.001.292,91 (B) 1.030.787,87 1.001.292,91 Ganhos em empresas do grupo e associadas 10 e 45 17.362.566,04 35.469.763,79 Rendimentos de participações de capital 45 2.211.938,13 - Rendimentos de títulos negociáveis e de outras aplicações financeiras: Relativos a empresas do grupo - - Outros 45 9.189,47 3.879.549,25 Outros juros e proveitos similares: Relativos a empresas do grupo 16 e 45 1.860.126,92 4.144.548,24 Outros 45 65.737,74 21.509.558,30 727.928,15 44.221.789,43 (D) 22.540.346,17 45.223.082,34 Proveitos e ganhos extraordinários 46 40.611.144,17 11.025,02 (F) 63.151.490,34 45.234.107,36 Resumo: Resultados operacionais (B)-(A) (9.694.237,35) (2.551.576,01) Resultados financeiros (D-B)-(C-A) (28.672.392,53) 26.613.556,09 Resultados correntes (D)-(C) (38.366.629,88) 24.061.980,08 Resultados antes de impostos (F)-(E) 2.051.567,10 23.833.340,40 Resultado líquido do exercício (F)-(G) 4.101.392,40 23.833.340,40 O Técnico Oficial de Contas, A Administração, 12 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

MARTIFER SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR FUNÇÕES PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Exercícios 2008 2007 Vendas e prestações de serviços 1.030.787,87 1.001.292,91 Custos das vendas e das prestações de serviços (841.000,05) (997.178,46) Resultados brutos 189.787,82 4.114,45 Outros proveitos e ganhos operacionais - 11.025,02 Custos de distribuição - - Custos administrativos (4.344.381,09) (1.269.170,30) Outros custos e perdas operacionais (220.414,88) (254.664,70) Resultados operacionais (4.375.008,15) (1.508.695,53) Custo líquido de financiamento (7.159.474,03) 1.182.312,03 Ganhos (perdas) em filiais e associadas 6.278.919,22 27.780.174,65 Ganhos (perdas) em outros investimentos 7.307.130,06 3.879.549,25 Outros custos financeiros - (7.500.000,00) Resultados correntes 2.051.567,10 23.833.340,40 Impostos sobre os resultados correntes 2.049.825,30 - Resultados correntes após impostos 4.101.392,40 23.833.340,40 Resultados extraordinários - - Impostos sobre os resultados extraordinários - - Resultados líquidos 4.101.392,40 23.833.340,40 Resultados por acção 0,04 0,24 O Técnico Oficial de Contas, A Administração,

MARTIFER SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 Exercícios 2008 2007 Actividades operacionais: Recebimentos de clientes 885.457,97 1.317.209,84 Pagamentos a fornecedores (539.662,15) (517.144,12) Pagamentos ao pessoal (971.268,78) (510.991,60) Fluxo gerado pelas operações (625.472,96) 289.074,12 Pagamento/recebimento do imposto sobre o rendimento (375.259,47) (97.481,63) Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional 137.855,30 (779.007,89) Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias (862.877,13) (587.415,40) Recebimentos relacionados com as rubricas extraordinárias - - Pagamentos relacionados com as rubricas extraordinárias (250,00) - Fluxo das actividades operacionais [1] (863.127,13) (587.415,40) Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros 186.658.342,91 28.578.914,81 Imobilizações corpóreas - - Imobilizações incorpóreas - - Subsídios de investimento - - Juros e proveitos similares 1.201.927,85 4.412.104,66 Dividendos 7.163.358,05 195.023.628,81 8.695.805,67 41.686.825,14 Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros (271.856.524,82) (139.891.183,58) Imobilizações corpóreas (100.561,69) (124.809,00) Imobilizações incorpóreas - (271.957.086,51) (7.037.030,60) (147.053.023,18) Fluxos das actividades de investimento [2] (76.933.457,70) (105.366.198,04) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos 1.009.450.795,79 767.854.129,91 Aumentos de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - 199.000.000,00 Subsídios e doações - - Venda de acções - - Cobertura de prejuízos - 1.009.450.795,79-966.854.129,91 Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos (932.329.642,72) (848.585.320,37) Amortizações de contratos de locação financeira - - Juros e custos similares (9.413.261,33) (2.350.723,89) Dividendos - - Redução de capital e prestações suplementares - - Aquisição de acções - (941.742.904,05) - (850.936.044,26) Fluxos das actividades de financiamento [3] 67.707.891,74 115.918.085,65 Variações de caixa e seus equivalentes [4]=[1]+[2]+[3] (10.088.693,09) 9.964.472,21 Efeito das diferenças de câmbio - - Caixa e seus equivalentes no início do período 10.202.723,97 238.251,76 Caixa e seus equivalentes no fim do período 114.030,88 10.202.723,97 O Técnico Oficial de Contas, A Administração,

MARTIFER SGPS, S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 1. Divulgação de informações respeitantes à aquisição ou alienação de filiais e outras actividades empresariais: Valor da transacção Aquisições Prio SGPS 15.000.000,00 15.000.000,00 Alienações Power Blades 45.000,00 Martifer Inc. 745,66 Repower AG 64.778.049,60 64.823.795,26 Valor pago/ cobrado 15.000.000,00 15.000.000,00 45.000,00 745,66 30.529.497,80 30.575.243,46 2. Discriminação das componentes de caixa e seus equivalentes, reconciliando as quantias evidenciadas na demonstração dos fluxos de caixa com as rubricas do balanço: Exercícios 2008 2007 Numerário - 464,33 Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 114.030,88 103.932,96 Equivalentes a caixa - - Caixa e seus equivalentes 114.030,88 104.397,29 Outras disponibilidades Acções em empresas do grupo - - Obrigações a títulos de participação em empresas do grupo - - Acções em empresas associadas - - Obrigações e títulos de participação em empresas associadas - - Outros títulos negociáveis - 10.098.326,68 Outras aplicações de tesouraria - - - 10.098.326,68 Disponibilidades constantes do balanço 114.030,88 10.202.723,97 O Técnico Oficial de Contas, A Administração, Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 15

5.2 ANEXO AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS EXERCÍCIO DE 2008 NOTA INTRODUTÓRIA A Martifer SGPS, S.A. ( Empresa ) é uma sociedade anónima, com sede na Zona Industrial, Apartado 17, Oliveira de Frades - Portugal, constituída em 29 de Outubro de 2004 e que tem como actividade principal a gestão das participações sociais por si detidas. A partir de Junho de 2007 e após a realização com sucesso de uma Oferta Pública de Subscrição a Martifer SGPS, S.A. passou a ter as suas acções cotadas na Euronext Lisboa. A Empresa encontra-se obrigada, nos termos do Artº 4º do Regulamento nº 1606/2002, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 19 de Julho, a elaborar as suas demonstrações financeiras consolidadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IFRS") tal como adoptadas pela União Europeia nos termos do Artº 3º do referido regulamento. Contudo, as demonstrações financeiras individuais e as notas que se seguem respeitam a numeração definida no Plano Oficial de Contabilidade. As notas cuja numeração é omitida neste anexo não são aplicáveis à empresa ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras. Todos os montantes apresentados nestas notas explicativas são apresentados em Euro (com arredondamentos às unidades), salvo se expressamente referido em contrário. 3. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos da Empresa, mantidos de acordo com princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal (POC). Estas demonstrações financeiras reflectem apenas as contas individuais da Empresa, preparadas nos termos legais para aprovação em Assembleia Geral de Accionistas. Embora os investimentos financeiros tenham sido registados pelo método da equivalência patrimonial, o que está de acordo com os princípios de contabilidade geralmente aceites, estas demonstrações financeiras não incluem o efeito da consolidação integral ao nível de activos, passivos, proveitos e custos. Os principais indicadores das demonstrações financeiras consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( IFRS ) tal como adoptadas na União Europeia, em 31 de Dezembro de 2008 são como se segue: Valores Total do activo líquido 1.348.500.668 Total do passivo 1.014.810.527 Interesses minoritários 60.375.467 Total do capital próprio (excluindo interesses minoritários) 273.314.673 Resultado líquido do exercício atribuível ao Grupo 7.439.955 Proveitos totais 1.053.665.416 Na Nota 16 é apresentada informação financeira relativa às empresas do Grupo e Associadas. Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras foram os seguintes: a) Imobilizações incorpóreas As imobilizações incorpóreas, que compreendem, essencialmente, as despesas incorridas com a Oferta Pública de Subscrição ocorrida em 26 de Junho de 2007, encontram-se registadas ao custo e são amortizadas pelo método das quotas constantes durante um período de três anos. 16 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

b) Imobilizações corpóreas As imobilizações corpóreas encontram-se registadas ao custo de aquisição, deduzido das amortizações e perdas de imparidade acumuladas. As depreciações são calculadas após os bens estarem em condições de serem utilizados e são imputadas numa base sistemática durante a sua vida útil que é determinada tendo em conta a utilização esperada do activo pelo Grupo, do desgaste natural esperado e da sujeição a uma previsível obsolescência técnica. As taxas de amortização utilizadas correspondem aos seguintes períodos de vida útil estimada: Equipamentos: Equipamento de transporte Equipamento administrativo 4 anos 3 anos As despesas de conservação e reparação que não aumentem a vida útil, nem resultem em benfeitorias ou melhorias significativas nos elementos das imobilizações corpóreas, são registadas como custo do exercício em que ocorrem. c) Investimentos financeiros Os investimentos financeiros em empresas do grupo e associadas são registados pelo método de equivalência patrimonial, sendo as participações inicialmente contabilizadas pelo seu custo de aquisição. De acordo com o método da equivalência patrimonial, as participações financeiras são ajustadas anualmente pelo valor correspondente à participação nos resultados líquidos das empresas do grupo e associadas por contrapartida de ganhos ou perdas do exercício. As participações são ainda ajustadas pelo valor correspondente à participação noutras variações nos capitais próprios dessas empresas, por contrapartida da rubrica Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas. Adicionalmente, os dividendos recebidos dessas empresas são registados como uma diminuição do valor dos investimentos financeiros. Caso as participações financeiras apresentem capitais próprios negativos é constituída uma provisão para fazer face à proporção das responsabilidades atribuíveis à Empresa. No caso das participações financeiras terem gerado Goodwill aquando da sua aquisição, a amortização do mesmo é registada a deduzir ao valor bruto dessa participação. Os restantes investimentos financeiros e os empréstimos concedidos a empresas do grupo e associadas encontram-se registados ao seu valor nominal. Caso sejam identificadas perdas de imparidade na realização das participações financeiras e empréstimos atrás referidos, as mesmas são registadas, na demonstração de resultados, na rubrica Ajustamentos de investimentos financeiros. d) Títulos negociáveis Os títulos negociáveis são registados ao mais baixo do custo de aquisição ou valor de mercado. Caso existam perdas de imparidade estimadas na realização dos mesmos, estas são registadas na demonstração dos resultados, na rubrica Ajustamentos de títulos negociáveis para reflectir a diferença entre o valor de custo e o respectivo valor de realização, nos casos em que este é inferior ao custo na data do balanço. e) Especialização de exercícios A Empresa regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização dos exercícios pelo qual as receitas e despesas são reconhecidas à medida que são geradas independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos. Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 17

f) Impostos diferidos Os impostos diferidos referem-se às diferenças temporárias entre os montantes dos activos e passivos para efeitos de reporte contabilístico e os respectivos montantes para efeitos de tributação. Os activos e passivos por impostos diferidos são calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributação aprovadas para os períodos em que se prevê que venham a reverter as diferenças temporárias subjacentes (dedutíveis ou tributáveis). Os activos por impostos diferidos são registados apenas quando existem expectativas razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes para os utilizar. Na data de cada balanço é efectuada uma reapreciação dos impostos diferidos activos, sendo os mesmos desreconhecidos sempre que deixe de ser provável a sua utilização futura. 6. IMPOSTOS A Martifer SGPS, S.A. é tributada individualmente e encontra-se sujeita a impostos sobre lucros em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas - IRC, à taxa normal de 25%. Contudo, em virtude de se encontrar localizada em Oliveira de Frades, beneficia de uma redução de taxa de IRC para 15%, até ao limite de Euro 200.000 durante um período de três exercícios, ao abrigo dos auxílios de minimis. Estes auxílios concedidos ao abrigo do Regulamento (CE) n.º 1998/2006, da Comissão, de 15 de Dezembro, viram o seu limite aumentar para Euro 500.000 durante um período de três exercícios, aplicável a todos os apoios concedidos desde 1 de Janeiro de 2009 até 31 de Dezembro de 2010, conforme disposto na Portaria n.º 184/2009 de 20 de Fevereiro. Nos termos do artigo 81º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, a Empresa encontra-se sujeita adicionalmente a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado. A 31 de Dezembro de 2008 e 2007, a composição dos activos e passivos por impostos diferidos, por tipo de diferença geradora, era a seguinte: Descrição Total Operações na demonstração dos resultados Movimentos noutras rubricas de capital próprio Dez-08 Dez-07 Dez-08 Dez-07 Diferenças temporárias que originaram activos por impostos diferidos Prejuízos fiscais * 13.694.641,00-13.694.641,00 - Reavaliação Reavaliação Outros Outros Dez-08 Dez-07 Dez-08 Dez-07 Activos por impostos diferidos (2.054.196,15) - (2.054.196,15) - * Relativos aos prejuízos fiscais gerados nos exercícios de 2005 (Euro 131 mil), 2006 (Euro 722 mil), 2007 (Euro 4.490 mil) e 2008 (Euro 8.352 mil). Os activos por impostos diferidos foram calculados a uma taxa de 15% para o ano de 2008. Os activos por impostos diferidos registados no exercício de 2008, foram apurados tendo em conta as expectativas do Conselho de Administração quanto aos lucros fiscais que a Empresa irá gerar nos próximos exercícios, baseadas no último Business Plan aprovado pelo mesmo. Os prejuízos fiscais reportáveis são utilizáveis contra lucros fiscais futuros num período de seis anos após o ano em que foram gerados. 18 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

A reconciliação do imposto do exercício e do imposto corrente é como se segue: Descrição Total Operações na demonstração dos resultados Dez-08 Dez-07 Dez-08 Dez-07 Imposto corrente 4.370,85-4.370,85 - Gastos (proveitos) de impostos do exercício reconhecidos neste exercício e anteriormente reconhecidos como impostos diferidos provenientes de: - - 1. Imp. Diferidos c/ origem em diferenças temporárias ( 2.054.196,15) ( 2.054.196,15) 2. Imp. Diferidos pela reversão diferenças temporárias Imposto diferido (2.054.196,15) - (2.054.196,15) - Gastos (proveitos) de impostos não reconhecidos anteriormente como impostos diferidos - - - - - - - - Imposto diferido ( 2.054.196,15) - ( 2.054.196,15) - Imposto do exercício (2.049.825,30) - (2.049.825,30) - O apuramento do resultado fiscal do exercício teve em consideração, entre outros factores, os efeitos associados à aplicação do método da equivalência patrimonial na valorização dos investimentos financeiros e os efeitos da aplicação da legislação em vigor no apuramento das mais e menos valias registadas no exercício. De acordo com a legislação nacional em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a segurança social), excepto quando tenham ocorrido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais dos anos de 2005 a 2008, poderão ainda vir a ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração entende que as eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais, não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras a 31 de Dezembro de 2008. 7. NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL O número médio de pessoas ao serviço da Empresa no exercício foi de 6 (4 em 2007). 8. DESPESAS DE INSTALAÇÃO, DE INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTO E PROPRIEDADE INDUSTRIAL Em 31 de Dezembro de 2008 e 2007, estas rubricas tinham a seguinte composição: Rubricas Dez-08 Dez-07 Despesas de instalação: Despesas incorridas com aumentos de capital 7.123.890,41 7.037.030,60 Propriedade industrial e outros direitos: Direitos e licenciamentos 1.265,00 605,00 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 19

10. MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZADO Activo Bruto Rubricas Saldo inicial Reavaliação / Transferências e Aumentos Alienações Reajustamento abates Saldo final Imobilizações incorpóreas : Despesas de instalação 7.037.030,60 86.859,81 7.123.890,41 Propriedade industrial e outros direitos 605,00 660,00 1.265,00 7.037.635,60 87.519,81 7.125.155,41 Imobilizações corpóreas : Equipamento de transporte 62.541,66 62.541,66 Equipamento administrativo 1.444,76 1.444,76 63.986,42 63.986,42 Investimentos financeiros : Partes de capital em empresas do grupo 88.444.000,26 (6.267.599,64) 11.100.000,00 36.146,23 95.000.000,00 188.240.254,39 Empréstimos a empresas do grupo 128.107.381,03 210.764.978,03 74.374.478,00 (95.000.000,00) 169.497.881,06 Partes de capital em empresas associadas 25.411.499,47 (1.222,69) 3.614,62 24.180.119,49 1.233.771,91 Títulos e outras aplicações financeiras 25.000,00 25.000,00 241.987.880,75 (6.268.822,33) 221.868.592,65 98.590.743,72 358.996.907,35 Amortizações e ajustamentos acumulados Rubricas Saldo inicial Reforço Regularizações Saldo final Imobilizações incorpóreas : Despesas de instalação 1.172.721,15 2.357.504,96 3.530.226,11 Despesas de investigação e desenvolvimento Propriedade industrial e outros direitos 252,06 256,64 508,70 1.172.973,21 2.357.761,60 3.530.734,81 Imobilizações corpóreas : Equipamento de transporte 7.778,47 7.778,47 Equipamento administrativo 200,64 200,64 7.979,11 7.979,11 Em 30 de Junho de 2007, o Conselho de Administração do Grupo decidiu que a participação financeira de 5,82% detida na associada REpower Systems AG deixasse de ser contabilizada pelo método da equivalência patrimonial e passasse a ser registada ao seu valor reportado àquela data. A alteração na classificação daquele investimento financeiro resultou do facto de que a quantia pela qual tal activo se encontrava registado iria ser recuperável através de uma transacção de venda e não através do seu uso continuado. Tal transacção de venda resultou de um acordo estabelecido no primeiro semestre de 2007 com o Grupo Suzlon, inerente à Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada por ambas as entidades sobre a totalidade do capital social da REpower Systems AG, no qual, em caso de sucesso da OPA (o que se veio a concretizar), foram estabelecidos os mecanismos para a alienação de tal participação. Em 15 de Dezembro de 2008 foi celebrado com o Grupo Suzlon um acordo, denominado 3rd Amendment Agreement to the Takeover, Shareholders and Pooling Agreement, o qual estabeleceu o calendário para a concretização da venda da participação detida pela Martifer SGPS, S.A. no capital da REpower Systems AG e a totalidade das acções representativas do capital da RPW Investments SGPS, S.A., a realizar da seguinte forma: 1. Tranche A: ocorreu no passado dia 29 de Dezembro e envolveu a venda de 494.488 acções da REpower Systems AG pelo contravalor de Euro 64.778.050; 2. Tranche B: a realizar no próximo dia 7 de Abril de 2009 e que corresponderá à venda das restantes 25.182 acções da REpower Systems AG pelo preço de Euro 3.298.842, bem como à alienação de 49.861 das 377.000 acções representativas do capital da RPW Investments SGPS, S.A. pelo preço de Euro 26.701.158; 3. Tranche C: a operação ficará finalizada a 4 de Maio de 2009 com a concretização da venda das restantes 327.139 acções da RPW Investments SGPS, S.A. pelo valor global de Euro 175.185.178. 20 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

Adicionalmente, é de relembrar que o Grupo Suzlon entregou ao Grupo Martifer uma garantia bancária em first demand emitida por uma instituição financeira de elevada reputação, para assegurar o efectivo cumprimento das obrigações do Grupo Suzlon decorrentes do acordo celebrado com o Grupo Martifer. Em 31 de Dezembro de 2008, o montante pelo qual se encontra registada a participação financeira na REpower Systems AG, bem como o detalhe dos movimentos ocorridos, no exercício, na mesma são como se segue: Valor de balanço em 31 de Dezembro de 2007 25.411.499 Alienação de 494.488 acções da REpower Systems AG 24.180.119 Valor de balanço em 31 de Dezembro de 2008 1.231.380 O aumento de partes de capital em empresas do grupo diz respeito à aquisição de 6,5% da Prio SGPS, por 15 milhões de Euro, dos quais 11,1 milhões de Euro correspondem a Goodwill e 3,9 milhões de Euro à aquisição de empréstimos de financiamento. O valor evidenciado na coluna de Transferências e Abates corresponde ao aumento de capital que ocorreu na Martifer Renewables SGPS, S.A., por utilização de prestações suplementares, no valor de 95 milhões de Euro, sendo a Martifer SGPS, S.A. a única detentora do capital daquela Empresa. A diminuição de Euro 6.268.822,33 evidenciado no quadro anterior como Reavaliação/Reajustamento de investimentos financeiros tem a seguinte composição e refere-se à apropriação do resultado líquido do exercício de empresas do grupo e associadas, do reconhecimento de outras variações ocorridas nos capitais próprios, da amortização do Goodwill das mesmas e da distribuição dos resultados de uma participada. Ganhos Perdas Amortização Goodwill Capitais Próprios Distribuição de (Nota 45) (Nota 45) (Nota 45) (Nota 40) Resultados Empresas do Grupo Prio SGPS S.A. - - (471.955,28) - - Martifer C.Z., sro - - - - - Martifer Renewables SGPS S.A. - (4.506.204,56) - (8.670.774,14) - Eviva Hidro 187.552,17 - - (187.552,17) - Martifer Metallic Constructions, SGPS, S.A. 10.258.958,00 - (197.632,93) (2.112.792,28) (5.393.807,55) RPW Investments, SGPS, S.A. - (337.024,24) (49.057,82) - - Martifer Inovação e Gestão, S.A. - (556,76) - - - Martifer Inc. - - - - - Martifer Retail & Warehousing Srl - - - - - Martifer Beteiligungsverwaltungs GmbH - (7.090,67) (301,32) - - Ventinveste, S.A. - - - - - Martifer Construções Metalomecânicas, S.A. - - - - - Martifer Energy Systems II, SGPS, SA 6.916.055,87 - - (1.695.415,96) - 17.362.566,04 (4.850.876,23) (718.947,35) (12.666.534,55) (5.393.807,55) Empresas Associadas Power Blades, S.A. - (1.646,85) - 424,16 - Repower Systems, AG - - - - - Total 17.362.566,04 (4.852.523,08) (718.947,35) (12.666.110,39) (5.393.807,55) Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 21

Desta forma, em 31 de Dezembro de 2008, as rubricas Partes de capital em empresas do grupo, Empréstimos a empresas do grupo e Partes de capital em empresas associadas são constituídas como se segue: Empresas do Grupo Partes de Capital Empréstimos Prio SGPS S.A. 10.791.861,73 75.000.000,00 Martifer Renewables SGPS SA 82.463.629,76 64.001.173,00 Eviva Hidro - 2.006.563,83 Martifer Metallic Constructions, SGPS, S.A. 58.439.894,95 1.544.359,45 RPW Investments, SGPS, S.A. 21.802.627,64 20.777.705,00 Martifer Inovação e Gestão, S.A. - 987.940,83 Martifer Inc. - 1.158.241,56 Martifer Retail & Warehousing Srl - 52.993,39 Martifer Beteiligungsverwaltungs GmbH 5.423,72 65.904,00 Martifer Energy Systems II, SGPS, S.A. 14.736.816,59 3.903.000,00 Total 188.240.254,39 169.497.881,06 Empresas Associadas Power Blades, S.A. 2.391,93 - REpower Systems, AG 1.231.379,98 - Total 1.233.771,91-16. EMPRESAS DO GRUPO, ASSOCIADAS E PARTICIPADAS A situação financeira e patrimonial, em 31 de Dezembro de 2008, das empresas do grupo é como segue (os valores apresentados não incluem o efeito da aplicação do método da equivalência patrimonial em 31 de Dezembro de 2008): PRIO SGPS, SA Fracção de capital detido 60% Capital Próprio em 2008 Euro 103.412.857,92 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 123.000.000,00) Resultado Líquido de 2008 Euro (8.099.901,57) Sede: Oliveira de Frades Portugal MARTIFER CZ, SRO Fracção de capital detido 80% Capital Próprio em 2008 Euro (99.934,75) Resultado Líquido de 2008 Euro 0 Sede: Praga República Checa 22 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

MARTIFER RETAIL & WAREHOUSING, S.R.L. Fracção de capital detido 50% Capital Próprio em 2008 Euro 26.024,79 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 100.917,61) Resultado Líquido de 2008 Euro (51.849,42) Sede: Bucareste Roménia MARTIFER GMBH Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 49.108,48 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 65.904,00) Resultado Líquido de 2008 Euro (23.886,19) Sede: Viena Áustria VENTINVESTE, S.A. Fracção de capital detido 5% Capital Próprio em 2008 Euro 649.511,05 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 1.000.000,00) Resultado Líquido de 2008 Euro (323.125,86) Sede: Lisboa - Portugal Martifer Renewables SGPS, S.A. Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 146.700.584,71 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 64.001.173,00) Resultado Líquido de 2008 Euro (4.506.204,56) Sede: Oliveira de Frades - Portugal EVIVA HIDRO Fracção de capital detido 66% Capital Próprio em 2008 Euro 2.042.014,07 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 2.395.713,83) Resultado Líquido de 2008 Euro 284.169,96 Sede: Bucareste Roménia MARTIFER METALLIC CONSTRUCTIONS SGPS, S.A. Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 56.426.861,68 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 1.544.359,45) Resultado Líquido de 2008 Euro 10.258.958,00 Sede: Oliveira de Frades Portugal RPW INVESTMENTS SGPS, S.A. Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 41.697.291,90 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 20.777.705,00) Resultado Líquido de 2008 Euro (337.024,24) Sede: Oliveira de Frades Portugal Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 23

MARTIFER ENERGY SYSTEMS II SGPS, S.A. Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 18.674.716,99 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 3.903.000,00) Resultado Líquido de 2008 Euro 6.916.055,87 Sede: Oliveira de Frades Portugal MARTIFER INOVAÇÃO E GESTÃO, S.A. Fracção de capital detido 100% Capital Próprio em 2008 Euro 465.990,54 (Incluindo Prestações Suplementares no valor de Euro 987.940,83) Resultado Líquido em 2008 Euro (522.507,05) Sede: Oliveira de Frades Portugal Empresas associadas: REPOWER SYSTEMS AG Fracção de capital detido 0,28% Capital Próprio em 31/12/2008 Euro 377.932.240 Resultado Líquido em 31/12/2008 * Euro 26.110.011 Sede: Hamburgo Alemanha * Correspondente a apenas 9 meses de actividade POWER BLADES, S.A. Fracção de capital detido 10% Capital Próprio em 2008 Euro 23.919,29 Resultado Líquido em 2008 Euro (16.468,46) Sede: Oliveira de Frades Portugal As demonstrações financeiras da empresa são incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas preparadas pela I M SGPS, S.A. (anteriormente denominada MTO SGPS, S.A.) sediada em Oliveira de Frades e na MOTA-ENGIL, SGPS, S.A., sediada no Porto. 24 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

Em 31 de Dezembro de 2008, os saldos e transacções com empresas do grupo, filiais e associadas são como se segue: Saldos Clientes, c/c Outros devedores Fornecedores c/c Empresas do Grupo Activo Empresas do Grupo Passivo Martifer-Construções Metalomecânicas, S.A. - - 30.823,04 - - Martifer C.Z., sro - - - 118.829,95 - Martifer Constructii, s.r.l. - - - 107.647,85 - Prio SGPS S.A. - - - - 22.223,34 Prio Advanced Fuels, S.A. 89.147,00-2.416,36 - - Prio Biocombustíveis, S.A. 29.715,67 - - - - Martifer Renewables, SGPS, S.A. - - - 286.005,55 - RPW Investments SGPS, S.A. - - - 298.179,66 - Martifer Solar, S.A. 51.052,25 - - - - Martifer Metallic Constructions, SGPS, S.A. - - - 10.718.263,46 - Martifer Inovação e Gestão, S.A. 67.534,81-342.824,00 5.129.926,62 - Martifer Construções Metálicas Angola, S.A. - - - 468,89 - Power Blades, S.A. - - - 76.027,19 - Martifer Renewables, S.A. 157.656,76 - - - - Martifer Konstrukcje, Sp, z.o.o. - - - 615.005,39 - Martifer Deutschland - - - 2.574,72 - Martifer Gestão de Investimentos, S.A. 920,38 - - - - Repower Portugal, S.A. 168.788,83 - - - - Martifer Energy Systems II, SGPS, S.A. - - - 6.048.419,55 - Martifer Energia, S.A. 39.355,74 - - - - Martifer II inox, S.A. 1.576,03 - - - - Eviva Nalbant, s.r.l. - 23.589.484,00 - - - Eviva Energy, s.r.l. - 10.659.067,80 - - - Martifer Alumínios, S.A. - - - - - Total 605.747,47 34.248.551,80 376.063,40 23.401.348,83 22.223,34 Os saldos de Outros devedores respeitam à transferência dos créditos que a Suzlon detinha sobre empresas do Grupo Martifer, para a Martifer SGPS, para posterior utilização dos mesmos como forma de liquidação de parte do valor de alienação das acções da REpower Systems AG na operação descrita na Nota 10 acima. Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 25

Transacções Prestações de serviços Fornecimentos e serviços externos Juros obtidos Juros suportados Martifer-Construções Metalomecânicas, S.A. 307.712,01 52.718,14 - - Martifer C.Z., sro - - - - Martifer Constructii, s.r.l. - - - - Prio SGPS S.A. - - - 22.223,34 Prio Advanced Fuels, S.A. 74.289,17 2.360,95 - - Prio Biocombustíveis, S.A. 24.763,06 - - - Martifer Renewables, SGPS, S.A. - - - - RPW Investments SGPS, S.A. - - 9.179,66 - Martifer Solar, S.A. 42.543,54 - - - Martifer Metallic Constructions, SGPS, S.A. - - 1.744.254,08 - Martifer Inovação e Gestão, S.A. 56.279,01 366.254,87 103.981,40 - Martifer Construções Metálicas Angola, S.A. - - - - Power Blades, S.A. - - 2.680,46 - Martifer Renewables, S.A. 131.380,63 - - - Martifer Konstrukcje, Sp, z.o.o. - - - - Martifer Deutschland - - 31,32 - Martifer Gestão de Investimentos, S.A. 11.960,31 - - - Repower Portugal, S.A. 140.657,36 - - - Martifer Energy Systems II, SGPS, S.A. - - - 1.073.161,55 Martifer Energia, S.A. 136.224,17 - - - Martifer II Inox, S.A. 23.920,63 - - - Eviva Nalbant, s.r.l. - - - - Eviva Energy, s.r.l. - - - - Martifer Alumínios, S.A. 58.573,11 - - - Total 1.008.303,00 421.333,96 1.860.126,92 1.095.384,89 17. TÍTULOS NEGOCIÁVEIS Em 31 de Dezembro de 2007, esta rubrica era constituída por 2.404.122 acções ao portador da EDP Energias de Portugal, S.A.. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2008, estas acções foram alienadas, gerando uma menosvalia de Euro 35.525.141,71 (Nota 45). 30. DÍVIDAS A TERCEIROS COBERTAS POR GARANTIAS REAIS PRESTADAS PELA EMPRESA A Empresa é responsável pelas seguintes dívidas, cobertas por garantias reais: Tipo de Garantia Instituição Credora Curto Prazo Valor em Dívida Médio e Longo Prazo Total Penhor sobre 80.000 acções da Martifer Construções Metalomecânicas, S.A. Banco Espírito Santo 4.250.000,00-4.250.000,00 Total 4.250.000,00-4.250.000,00 26 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

32. GARANTIAS PRESTADAS Em 31 de Dezembro de 2008, a Empresa tem prestadas garantias financeiras e operacionais no montante de Euro 130 milhões, que incluem uma fiança a favor da BP Portugal, para garantir pagamentos resultantes da aquisição de combustíveis pela Prio Advanced Fuels, S.A., uma garantia bancária a favor de SC Hidroelectrica S.A. e outras garantias operacionais no âmbito de compromissos assumidos com a construção de Parques Solares. Garantias reais - Subscrição de livrança em branco e penhor sobre 80.000 acções da Martifer Construções Metalomecânicas, S.A., para garantir o financiamento no montante de Euro 4.250.000 contraído junto do Banco Espírito Santo (Nota 36). 34. MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕES Contas Saldo inicial Aumento Redução Saldo final 298 - Outras provisões 3.343.756,81 9.593.485,46-207.084,77 12.730.157,50 As Outras provisões estão relacionadas com a aplicação do método da equivalência patrimonial na valorização das participações de capital detidas. Foram constituídas as correspondentes provisões para riscos e encargos para fazer face à responsabilidade da Empresa pelos capitais próprios negativos de algumas das suas participadas. O aumento ocorrido no exercício subdivide-se em: (i) Euro 5.512.176,39 referentes ao reconhecimento das responsabilidades originadas pelo resultado líquido negativo das participadas em causa e (ii) Euro 4.081.309,07 referentes ao reconhecimento de responsabilidades originadas por outras variações nos capitais próprios negativos das participadas (Nota 40). 36. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL O capital da Empresa é representado por 100.000.000 acções ordinárias de valor nominal de 50 cêntimos cada. 37. IDENTIFICAÇÃO DE PESSOAS COLECTIVAS COM MAIS DE 20% DO CAPITAL O capital da Empresa é subscrito pelas seguintes pessoas colectivas que detêm pelo menos 20%: - I M - SGPS, S.A. (anteriormente denominada MTO SGPS, S.A.) Euro 20.590.404,50 (41,18%) - MOTA-ENGIL, SGPS, S.A. Euro 18.750.000,00 (37,50%) 40. VARIAÇÃO NAS RUBRICAS DO CAPITAL PRÓPRIO Rubricas Saldo Inicial Aumentos Reduções Transferência Saldo Final Capital próprio: Capital 50.000.000,00 50.000.000,00 Prémios de emissão de acções 186.500.000,00 186.500.000,00 Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas (3.774.438,46) 424,16 16.753.614,98 24.753.306,45 4.225.677,17 Reservas legais 1.316.501,80 1.191.667,02 2.508.168,82 Resultados transitados 29.095.759,38 212.856,13 (2.111.633,07) 27.196.982,44 263.137.822,72 213.280,29 16.753.614,98 23.833.340,40 270.430.828,43 88 - Resultados líquidos 23.833.340,40 4.101.392,40 (23.833.340,40) 4.101.392,40 286.971.163,12 4.314.672,69 16.753.614,98-274.532.220,83 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 27

Conforme deliberação da Assembleia Geral de 28 de Março de 2008, o resultado líquido do exercício de 2007 foi aplicado nas rubricas Reservas legais (Euro 1.191.667,02) e Resultados transitados (Euro 22.641.673,38). As variações evidenciadas na rubrica Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas resultam de: Variações positivas ocorridas nos capitais próprios de empresas do grupo e associadas: Empresas do Grupo (Nota 10) 424,16 Variações negativas ocorridas nos capitais próprios de empresas do Grupo de Euro 16.753.614,98, discriminado como se segue: Empresas do Grupo (Nota 10) 12.666.534,55 Responsabilidades por capitais próprios negativos (Nota 34) 4.081.309,07 Anulação do saldo relativo à Martifer Inc. por alienação da participação 5.771,36 Para além da aplicação do resultado líquido de 2007, ocorreram as seguintes transferências: Reclassificação da parcela de lucros apropriados em 2007 pela aplicação do método da equivalência patrimonial que não foram distribuídos pelas participadas 24.753.306,45 43. REMUNERAÇÕES ATRIBUÍDAS AOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS SOCIAS As remunerações auferidas pelos membros dos órgãos sociais, nos exercícios de 2008 e 2007, foram as seguintes: Rubricas 31-12-2008 31-12-2007 Conselho de Administração Remunerações fixas 1.021.003 663.667 Remunerações variáveis 190.000 86.832 Complementos de reforma 40.190 21.490 Órgãos de Fiscalização 19.200 1.000 1.270.393 772.989 44. PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS Em 31 de Dezembro de 2008, o montante registado na rubrica Prestação de serviços refere-se, maioritariamente, aos fees de gestão (management fees) debitados às participadas, cujo detalhe por filial é apresentado na Nota 16. 28 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

45. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS FINANCEIROS Custos e perdas Exercício Exercício Proveitos e ganhos Exercício Exercício 31-12-2008 31-12-2007 31-12-2008 31-12-2007 681-Juros suportados 8.586.299,94 3.476.598,90 781-Juros obtidos 1.925.623,87 4.872.469,99 682-Perdas em empresas do grupo e associadas (Nota 10) 4.852.523,08 6.162.454,96 782-Ganhos em empresas do grupo e associadas 17.362.566,04 35.469.763,79 683-Amortizações de investimentos em imóveis - 783-Rendimentos de imóveis 684-Ajustamentos de aplicações financeiras - 784-Rendimentos de participações de capital 2.211.938,13 685-Diferenças de câmbio desfavoráveis - 785-Diferenças de câmbio favoráveis 686-Descontos pronto pagamento concedidos - 786-Descontos pronto pagamento obtidos 32,81 6,40 687-Perdas na alienação de aplicações de tesouraria 787-Ganhos na alienação de aplicações de tesouraria 9.189,47 3.879.549,25 688-Outros custos e perdas financeiras 36.743.127,81 7.969.179,48 788-Outros proveitos e ganhos financeiros 207,98 Resultados financeiros (28.672.392,53) 26.613.556,09 21.509.558,30 44.221.789,43 21.509.558,30 44.221.789,43 A rubrica Juros obtidos é constituída, essencialmente, pelos juros debitados a empresas do Grupo e associadas (Euro 1.860.127), bem como por juros recebidos por aplicações financeiras efectuadas durante o exercício (Euro 65.497). A rubrica Juros suportados é constituída pelos juros suportados com empréstimos obtidos junto de instituições financeiras (Euro 7.490.915), bem como junto de Empresas do Grupo e Associadas (Euro 1.095.385). O detalhe dos Ganhos e Perdas em empresas do grupo e associadas é apresentado na nota 10 acima. A rubrica Rendimentos de participações de capital refere-se aos dividendos obtidos relativos à participação na EDP Energia de Portugal, S.A.. A rubrica Outros custos e perdas financeiras compõe-se da seguinte forma: a) Amortização do Goodwill (Nota 3.c e 10) associado às participações financeiras: Prio, SGPS 471.955,28 Martifer Metallic Constructions SGPS 197.632,93 RPW Investments SGPS 49.057,82 Martifer Gmbh 301,32 Total 718.947,35 b) Menos valia de Euro 35.525.142 relacionada com a alienação da participação da Empresa na EDP Energias de Portugal, S.A. (Nota 17); c) O remanescente são, essencialmente, custos com garantias bancárias, com a montagem de empréstimos e diversas comissões e custos debitados por instituições financeiras. Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 29

46. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS EXTRAORDINÁRIOS Custos e perdas Exercício Exercício Proveitos e ganhos Exercício Exercício 31-12-2008 31-12-2007 31-12-2008 31-12-2007 691-Donativos 250,00 791-Restituições de impostos 692-Dívidas incobráveis 104.000,00 792-Recuperação de dívidas 693-Perdas em existências 793-Ganhos em existências 694-Perdas em imobilizações 87.812,50 239.662,53 794-Ganhos em imobilizações 40.611.144,17 11.025,02 695-Multas e penalidades 795-Benefícios de penalidades contratuais - 696-Aumentos de amortizações 796-Reduções de provisões 697-Correcções relativas a exercícios anteriores - 797-Correcções relativas a exercícios anteriores - 698-Outros custos e perdas extraordinários 884,69 2,17 798-Outros proveitos e ganhos extraordinários - Resultados extraordinários 40.418.196,98 (228.639,68) 40.611.144,17 11.025,02 40.611.144,17 11.025,02 O valor registado na rubrica Ganhos em imobilizações refere-se às mais-valias obtidas com a alienação dos seguintes investimentos financeiros: Entidade % Vendida Mais-Valia REpower Systems AG 5,54% 40.597.930,12 Martifer Inc. 100% 745,66 Power Blades 90% 12.468,39 Total 40.611.144,17 48. DÍVIDAS A INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO O detalhe das dívidas a instituições de crédito em 31 de Dezembro de 2008 é como se segue: Natureza Curto Prazo Vencimento Médio Longo Prazo Total Dívidas a instituições de crédito Empréstimos bancários 5.395.854,79 1.196.241,51 6.592.096,30 Descobertos bancários 1.123.601,14 1.123.601,14 Contas caucionadas 6.793.500,00 6.793.500,00 13.312.955,93 1.196.241,51 14.509.197,44 Outros empréstimos obtidos Emissões de papel comercial 121.750.000,00 121.750.000,00 135.062.955,93 1.196.241,51 136.259.197,44 As dívidas a instituições de crédito vencem juros a taxas anuais de mercado. As garantias reais prestadas pela Empresa como garantia dos empréstimos bancários obtidos estão detalhadas na Nota 32. 30 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

49. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS Em 31 de Dezembro de 2008 e 2007, o detalhe das rubricas de Acréscimos e diferimentos é como se segue: Rubricas Dez-08 Dez-07 Acréscimos de proveitos: Juros a receber 592,17 592,17 Custos diferidos: Prémios de seguros 3.905,57 43,98 Juros antecipados 981.892,12 Encargos com a emissão de papel comercial 582.294,22 1.568.091,91 43,98 Activos por impostos diferidos: Prejuízos Fiscais (Nota 6) 2.054.196,15 2.054.196,15 Acréscimo de Custos: Remunerações a liquidar 237.392,15 61.023,67 Juros a liquidar 550.544,12 162.279,72 Honorarios e trabalhos especializados a liquidar 75.650,00 Outros acréscimos de custos 1.850,00 1.039,95 865.436,27 224.343,34 Oliveira de Frades, 12 de Março de 2009 O Técnico Oficial de Contas A Administração Lourenço Santos Matos Carlos Manuel Marques Martins Jorge Alberto Marques Martins António Manuel Serrano Pontes José Manuel de Almeida Rodrigues Pedro Álvaro de Brito Gomes Doutel Eduardo Jorge de Almeida Rocha Luís Valadares Tavares Jorge Bento Ribeiro Barbosa Farinha Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 31

32 Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individual 2008

6. RELATÓRIOS DE FISCALIZAÇÃO 6.1 RELATÓRIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 33

MRRTIFER GROUP Martifer SGPS S.A. - Sociedade Aberta Zona Industrial - Apartado 17 3684-001 Oliveira de Frades Portugal RELATORIO E PARECER DO CONSELHO FISCAL Sobre as Contas Individuais Exercicio de 2008 Exmos. Senhores Accionistas, 1. Nos termos legais, estatutarios e do mandato que nos conferiram, vimos apresentar o nosso relatorio sobre a accao fiscalizadora desenvo(vida e dar o nosso parecer sobre o Relatorio, Contas e Propostas apresentados pela Administracao da MARTIFER - SGPS, S.A. referentes ao exercicio findo em 31 de Dezembro de 2008. 2. Acompanhamos com regutaridade a actividade da Empresa e das suas principais participadas, tendo obtido dos Administradores executivos, been Como dos Servicos todos os esclarecimentos julgados convenientes para o cumprimento das nossas funcoes. 3. Acompanhamos os trabalhos do Revisor Oficial de Contas, Dr. Americo Agostinho Martins Pereira, apreciamos a Certificacao Legal das Contas emitida, que mereceram a nossa concordancia. 4. No ambito das nossas funcoes, verificamos que: a) 0 Relatorio do Conselho de Administracao e as Contas evidenciam com clareza a situacao financeira, os resultados e os fluxos de caixa da Sociedade; b) As politicas contabilisticas e os criterios valorimetricos adoptados, de acordo com os Principios contabilisticos geralmente aceites em Portugal, permitem a correcta avaliacao do patrimonio e dos resultados; c) A Proposta de Aplicacao dos Resultados a adequada. Paging 1/2 Tel +351 232 767 700 Capital Social 50.000.000,00 Fax +351 232 767 750 info@martifer.com NIPC / Matricula: 505 127 261 www.martifer.com Cons. Reg. Comercial de Oliveira de Frades

MRRTIFER GROUP Martifer SGPS S.A. - Sociedade Aberta Zona Industrial - Apartado 17 3684-001 Oliveira de Frades Portugal 5. Nestes termos, tendo em conta os esclarecimentos prestados peto Conselho de Administracao e as conclusoes que retiramos da Certificacao Legal das Contas, somos de parecer que: a) Seja aprovado o relate rio individual de gestao; b) Sejam aprovadas as demonstracoes financeiras individuais da Sociedade; c) Seja aprovada a proposta de aplicacao dos resultados. Oliveira de Frades, 30 de Marco de 2009 0 Consetho Fiscal, Manuel Sinloes Carvalho e Silva 0-&JA4-4 Carlos Alberto de Oliveira e Sousa Tel +351 232 767 700 Fax +351 232 767 750 info@martifer.com www.martifer.com Pagina 2/2 Capital Social 50.000.000,00 E NIPC / Matricula : 505 127 261 Cons. Reg. Comercial de Oliveira de Frades

MRRTIFER GROUP Martifer SGPS S.A. - Sociedade Aberta Zona Industrial - Apartado 17 3684-001 Oliveira de Frades Portugal DECLARAcAO DO CONSELHO FISCAL (Artigo 245., ntimero 1, alinea c) do Codigo dos Valores Mobiliarios) Exmos. Senhores Accionistas, Nos termos tegatmente previstos, declaramos que, tanto quanto e do nosso conhecimento: i) A informacao constante nas demonstracoes financeiras individuais e consolidadas, assim como nos seus anexos, foi elaborada em conformidade com as normas contabilisticas aplicaveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situacao financeira e dos resultados da MARTIFER - SGPS, S.A. e das empresas incluidas na consolidacao; ii) A informacao constante no relatorio de gestao expoe fielmente a evolucao dos negocios, do desempenho e da posicao da MARTIFER - SGPS, S.A. e das empresas incluidas na respectiva consotidacao, contendo uma descricao dos principais riscos e incertezas com que se defrontam. Oliveira de Frades, 30 de Marco de 2009 Manual Simnac rip Carvalhn P Silva Presidente do Conselho Fiscal 0lv_v Carlos Alberto da Silva e Cunha Vogat do Conselho Fiscal Carlos Alberto de Oliveira e Sousa Vogal do Conselho Fiscal Tel +351 232 767 700 Capital Social 50.000.000,00 Fax +351 232 767 750 NIPC / Matricula :505 127 261 info@martifer.com www.martifer.com Cons. Reg. Comercial de Oliveira de Frades

6.2 CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS Martifer SGPS, S.A. Relatório & Contas Individuais 2008 37

AMERICO A. MARTINS PEREIRA Revisor Oficiol de Contas Auditor Registado no CMVM CERTIFICAcAO LEGAL DAS CONTAS INTRODUcAO 1. Examinamos as demonstracoes financeiras da MARTIFER - SGPS, S.A., as quais compreendem o Balanco em trinta e um de Dezembro de dois mil e oito, (que evidencia um total de 425.110.703 euros e um total de capital proprio de 274.532.220 euros, incluindo um resultado liquido de 4.101.392 euros), as Demonstracoes dos resultados por naturezas e por funcoes e a Demonstracao dos fluxos de caixa do exercicio findo naquela data, e os correspondentes Anexos. RESPONSABILIDADES 2. E da responsabilidade do Conselho de Administracao a preparacao de demonstracoes financeiras que apresentern de forma verdadeira e apropriada a posicao financeira da Empresa, o resultado das suas operacoes e os fluxos de caixa, bern como a adopcao de politicas e criterios contabilisticos adequados e a manutencao de um sistema de controlo interno apropriado. 3. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opiniao profissional e independente, baseada no nosso exame daquelas demonstracoes financeiras. AMBITO 4. 0 exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Tecnicas e as Directrizes de Revisao/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quaffs exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter urn grau de seguranca aceitavel sobre se as demonstracoes financeiras estao isentas de distorcoes materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu: a verificacao, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgacoes constantes das demonstracoes financeiras e a avaliacao das estimativas, baseadas em juizos e criterios definidos pelo Conselho de Administracao, utilizadas na sua preparacao; - a apreciacao sobre se sao adequadas as politicas contabilisticas adoptadas e a sua divulgacao, tendo em conta as circunstancias; a verificacao da aplicabilidade do principio da continuidade; e a apreciacao sobre se a adequada, em termos globais, a apresentacao das demonstracoes financeiras. 5. 0 nosso exame abrangeu tambem a verificacao da concordancia da informacao financeira constante do relatorio de gestao com as demonstracoes financeiras. 6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitavel para a expressao da nossa opiniao. Apartado 406 ` EC AVEIRO * 3811-905 AVEIRO * Rua Cristovdo Pinho Queimado, n. 9-11 Esq. Tel. 234 38 34 72 " Fax 234 19 63 64 * Tim. 927 40 60 70 E-mail: americo. pereira.roc @netvisao. pt `Contribuinte n 158 938 380 ^_'^Pagina 1 /2

AMERICO A. MARTINS PEREIRA Revisor Oficial de Contas Auditor Registado no CMVM OPINIAO 7. Em nossa opiniao, as referidas demonstracoes financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente retevantes, a posicao financeira da MARTIFER - SGPS, S.A., em trinta e um de Dezembro de dois mil e oito, o resultado das suas operacoes e os fluxos de caixa no exercicio findo naqueta data, em conformidade com os principios contabilisticos geralmente aceites em Portugal. ENFASE 8. Sem afectar a opiniao expressa no paragrafo anterior, chamamos a atencao para o facto das demonstracoes financeiras referidas no paragrafo n. 1 acima corresponderem a actividade individual da Empresa, as quaffs foram preparadas para aprovacao e publicacao nos termos da tegistacao em vigor. Embora os investimentos financeiros se encontrem registados pelo metodo da equivalencia patrimonial, o que se traduz no reconhecimento dos efeitos da consolidacao das empresas participadas no resultado liquido e nos capitais proprios, as demonstracoes financeiras anexas nao reflectem o efeito da consolidacao integral ao nivel dos activos, passivos, proveitos e custos. A Empresa preparou, nos termos da legislacao em vigor, demonstracoes financeiras consolidadas em 31 de Dezembro de 2008, elaboradas de acordo com as Normas Intemacionais de Retato Financeiro tat como adoptadas na Uniao Europeia, cujos principais indicadores sao divulgados na Nota 3 do Anexo. Aveiro, 27 de Marco de 2009 Americo Agostinho Martins Pereira Revisor Oficial de Contas n. 1877 Apartado 406 * EC AVEIRO * 3811-905 AVEIRO * Rua Cristovdo Pinho Queimodo, n. 9-10 Esq. * AVEIRO Tel. 234 38 34 72 * Fox 234 19 63 64 * Tim. 927 40 60 70 E-mail: americo.pereira.roc@netvisao.pt * Contribuinte n 158 938 380 Pagina 212