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Teleconferência de Resultados Em Português Data: 06 de maio de 2014 (terça-feira) Horário: 11h00 (horário de Brasília) / 9h00 (horário de NY) Telefone de conexão: +55 (11) 3728-5971 Código de acesso: Restoque Telefone para replay: +55 (11) 3127-4999 (código: 79068662) Em Inglês Data: 06 de maio de 2014 (terça-feira) Horário: 12h00 (horário de Brasília) / 10h00 (horário de NY) Telefone de conexão: +1 (412) 317-6776 Código de acesso: Restoque Telefone para replay: +1 (412) 317-0088 (código: 10039756) Chairman: Marcio Camargo CEO: Livinston Bauermeister IRO: Glaucia Pacola Relações com Investidores Tel.: +55 (11) 2149-2685 ri@restoque.com.br www.restoque.com.br Rua Othão, n. 405, CEP 05313-020, São Paulo, SP, Brasil EBITDA R$38 milhões +80,2% Margem EBITDA 21,9% +1100 bps Margem Bruta 65,3% +760 bps Destaques do Período (1T14 vs. ) Crescimento de 11,3% da receita bruta ex-liquidação ; Crescimento da receita bruta de 21,3% no atacado e de 37,6% no e-commerce; Same-store-sales ex-liquidação de +4,3%; Recuperação da margem bruta para 65,3%, com aumento de 760 bps; Redução de 380 bps nas despesas com vendas, gerais e administrativas; EBITDA de R$38,0 milhões, com crescimento de 80,2%; Aumento da margem EBITDA em 1100 bps, para 21,9%, a maior margem EBITDA da Companhia em um primeiro trimestre; EBITDA Ajustado de R$39,7 milhões, com margem de 22,8%; Normalização do volume de liquidação, que representou 24,3% da receita líquida do 1T14, contra 42,6% do e 29,7% do 1T12; Receita bruta total da Companhia caiu 8,6% em função de queda 53,4% no volume de vendas de liquidação, que no teve um volume atípico derivado da forte expansão de 2012. (R$ milhares) 1T14 Receita bruta "ex-liquidação" (rede e atacado) 172.686 192.227 11,3% Le Lis Blanc 121.593 126.282 3,9% Bo.Bô 25.615 27.139 6,0% John John 20.360 35.766 75,7% Noir 5.118 3.040-40,6% Receita bruta com liquidação 96.264 44.836-53,4% Le Lis Blanc 60.820 31.683-47,9% Bo.Bô 10.886 4.668-57,1% John John 21.501 6.598-69,3% Noir 3.056 1.887-38,3% Receita bruta de outros canais (outlet e e-commerce) 10.336 18.327 77,3% Receita bruta total 279.285 255.389-8,6% Receita operacional líquida 195.255 174.086-10,8% Lucro bruto 112.796 113.742 0,8% Margem bruta 57,8% 65,3% 7,6p.p. EBITDA 21.117 38.045 80,2% Margem EBITDA 10,8% 21,9% 11,0p.p. Lucro Líquido (9.474) (438) nm % da receita líquida -4,9% -0,3% 4,6p.p. Despesas extraordinárias 2.231 1.699-23,8% EBITDA Ajustado 23.348 39.744 70,2% Margem EBITDA Ajustado 12,0% 22,8% 10,9p.p. Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios e variação cambial (2.782) 1.220 nm % da Receita Líquida -1,4% 0,7% 2,1p.p. 2
São Paulo, Brasil, 05 de maio de 2014 - A Restoque Comércio e Confecções de Roupas S.A. ( Companhia ) (LLIS3), empresa de varejo e atacado do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil, apresenta seus resultados do primeiro trimestre de 2014 (1T14) de acordo com normas internacionais de contabilidade (IFRS). As comparações referem-se ao primeiro trimestre de 2013 () ou conforme indicado. Destaques do Período O 1T14 foi marcado por uma substancial redução no volume de vendas de liquidação. A Companhia faz normalmente duas liquidações por ano, sendo a primeira delas usualmente em janeiro. Essa liquidação tem o objetivo de vender as sobras da coleção de verão do ano anterior, que fica nas lojas durante o 2º semestre, até o natal. Logo após esta liquidação, a Companhia lança a coleção de inverno, que fica nas lojas durante o 1 o semestre. Usualmente entre final de junho e início de julho, é feita a segunda liquidação do ano para que, em seguida, seja lançada a nova coleção de verão. E assim sucessivamente. A Companhia não costuma fazer liquidações nas lojas fora desses períodos, sendo a venda de produtos com desconto ao longo do ano restrita às lojas de outlet (atualmente 8 lojas). No ano de 2012, em que houve forte aumento da área de vendas de varejo (76,5%), com a abertura de 81 lojas e o lançamento em larga escala de dois novos conceitos (marcas John John e Noir, Le Lis), foi gerado um volume atípico de sobras de coleções, que foram liquidadas em janeiro de 2013. Essa liquidação foi substancialmente maior que a liquidação de janeiro de 2014. No 1T14, como houve um volume de sobras da coleção anterior em número de peças 48,8% menor que no, o volume de vendas de liquidação foi 53,4% menor, como pode-se observar na tabela abaixo. Tabela 1: Sobra de coleção de verão Variação 1T14 / Sobra da coleção de verão, em número de peças, pré-liquidação -48,80% Receita bruta obtida na liquidação -53,40% O volume de vendas de liquidação observado no 1T14 foi substancialmente menor que no e representou 24,3% do total da receita bruta do trimestre, contra uma participação de 42,6% no mesmo trimestre de 2013. Esse percentual voltou para um patamar mais normalizado, ficando acima do 1T11 (17,7%), porém abaixo do nível do 1T12 (29,7%), conforme gráfico abaixo. 3
Gráfico1: Participação das Vendas de Liquidação / Total de Vendas no 1º Trimestre 42,6% 29,7% 24,3% 17,7% 1T11 1T12 1T14 A receita bruta obtida na liquidação diminuiu 53,4%, representando uma redução de R$ 51,4 milhões e impactando negativamente a receita bruta total do período, que caiu 8,6%. A receita bruta ex-liquidação da rede cresceu 9,7% no período, impactada pelo crescimento da base de clientes de todas as marcas, da frequência dos clientes e do ticket médio. A receita bruta no canal de atacado aumentou 21,3% e a receita bruta no canal de e-commerce aumentou 37,6% no 1T14 em relação ao, confirmando o potencial de crescimento desses canais. O same-store sales (SSS) ex-liquidação da Companhia foi de +4,3%, sendo +0,8% da Le Lis Blanc, +4,5% da Bo.Bô e +29,0% da John John, conforme tabela abaixo. Tabela 2: Same Store Sales SSS SSS SSS Ex-Liquidação Liquidação Reportado SSS Le Lis Blanc 0,80% -48,90% -18,50% SSS Bo.Bô 4,50% -57,20% -16,90% SSS John John 29,00% -74,60% -30,90% SSS Total 4,30% -56,00% -20,70% A margem bruta aumentou 760 bps no período, alcançando 65,3%. Conforme se verifica na tabela abaixo, esse aumento decorreu da melhora da margem bruta nas vendas ex-liquidação de 130 bps, da melhora da margem bruta nas vendas de liquidação de 1.771 bps e da queda do volume de vendas de liquidação em relação à receita total do trimestre. 4
Gráfico 2: Margem Bruta Ex-Liquidação e Total Margem Bruta Rede "ex-liquidação" Margem Bruta Rede liquidação 75,1% 76,4% 53,6% 35,9% 1T14 O aumento de margem bruta compensou a maior participação do canal de outlets na receita total da Companhia, que passou de 2,3% no para 6,9% no 1T14. Gráfico 3: Participação das Vendas em Outlets na Receita Total Trimestral 8,4% 6,4% 6,9% 3,4% 2,3% 2T13 3T13 4T13 1T14 A margem bruta da Companhia no 1T14, de 65,3%, é a maior da Companhia em um 1º trimestre e ficou acima dos percentuais alcançados no 1T11 (62,3%), no 1T12 (64,7%) e substancialmente acima do (57,8%), conforme gráfico abaixo. 5
Gráfico 4:Evolução da Margem Bruta 76,5% 62,3% 66,9% 68,7% 64,7% 66,8% 71,6% 72,5% 69,1% 67,2% 67,6% 65,3% 57,8% 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 2T13 3T13 4T13 1T14 A Companhia deu continuidade à racionalização das despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), que caíram de 46,2% da receita líquida no para 42,4% no 1T14, representando uma queda de 384 bps no período. Esse percentual ficou substancialmente abaixo dos percentuais observados no 1T11 de 44,0%, no 1T12 de 51,3% e no de 46,2%. Gráfico 5:Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (excluindo Depreciação e Amortização) 57,1% 58,7% 44,0% 44,8% 47,8% 44,0% 51,3% 49,6% 46,2% 47,7% 46,8% 48,5% 42,4% 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 2T13 3T13 4T13 1T14 A queda do SG&A em relação à receita líquida é fruto do ganho de escala das operações da Companhia e dos contínuos esforços de racionalização de despesas. No período, destacam-se algumas dessas iniciativas: (i) Consolidação da estrutura de showroom para clientes de atacado no prédio em que está situada a 6
administração e Centro de Distribuição da Companhia, na Vila Leopoldina, em São Paulo. Essa estrutura estava antes situada em um prédio independente; (ii) Desativação do Centro de Distribuição localizado em Itapevi com consolidação da retarguarda responsável pelo retorno de lojas no Centro de Distribuição da Companhia; (iii) Racionalização da estrututura de retarguada, com significante ganho de eficiência; (iv) Continuidade dos esforços de redução dos custos de ocupação. O EBITDA aumentou 80,2% no 1T14 em relação ao, atingindo R$ 38,0 milhões, o maior valor da Companhia em um 1º trimestre. Gráfico 6: EBITDA (desde 2009) EBTIDA (R$ milhões) EBTIDA ajustado (R$ milhões) 39,7 38,0 11,4 23,6 16,6 22,9 23,1 21,1 3,9 1T09 1T10 1T11 1T12 1T14 A margem EBITDA, que atingiu 21,9%, também é a maior margem EBITDA da Companhia em um 1º trimestre. 7
Gráfico 7: Margem EBITDA (desde 2009) Margem EBITDA Margem EBITDA ajustado 22.8% 14.6% 16.5% 17.0% 16.5% 12.0% 21.9% 6.4% 10.8% 1T09 1T10 1T11 1T12 1T14 Em termos nominais, o estoque no 1T14 permaneceu em linha com o estoque do 4T13, devido principalmente ao fato de que o mês de março antecede o lançamento do alto inverno e das vendas do dia das mães. Contudo, mesmo em um trimestre com baixo nível de liquidação, o estoque no 1T14 medido em número de dias apresentou melhora em relação ao. O contas a pagar, medido em número de dias, teve uma importante melhora, passando de 104 dias no para 130 dias no 1T14, conforme gráfico abaixo. Gráfico 8: Dias de estoques e dias de pagamentos Dias de Estoque (ULT 12M) Dias de Pagamento (ULT 12M) 318 280 277 233 111 104 126 82 1T'11 1T'12 1T'13 1T'14 1T'10 1T'11 1T'12 1T'13 8
Resumo Operacional A tabela abaixo apresenta os principais indicadores operacionais da Companhia: Restoque 1T14 Total de Lojas Próprias 186 207 11,3% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 48.560 51.868 6,8% Área média de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 48.117 51.895 7,9% Receita Líquida por m 2 (R$/m²) 3.530 2.680-24,1% Ticket médio 396 420 6,0% SSS "ex-liquidação" NA 4,3% NA SSS 0,9% -20,7% NA Le Lis Blanc Total de Lojas Próprias 95 106 11,6% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 34.636 36.758 6,1% Área média de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 34.536 36.758 6,4% Receita Líquida por m 2 Lojas Próprias (R$/m²) 3.458 2.678-22,6% Ticket médio Lojas Próprias 395 427 8,3% SSS "ex-liquidação" NA 0,8% NA SSS Próprias 1,2% -18,5% NA Bo.Bô Número Total de Lojas Próprias 44 43-2,3% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 3.492 3.432-1,7% Área média de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 3.492 3.459-0,9% Receita Líquida por m 2 (R$/m²) 6.275 5.047-19,6% Ticket médio 1.033 1.138 10,1% SSS "ex-liquidação" NA 4,5% NA SSS -1,1% -16,9% NA John John Número Total de Lojas Próprias 39 53 35,9% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 8.898 10.580 18,9% Área média de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 8.555 10.580 23,7% Receita Líquida por m 2 (R$/m²) 3.073 2.098-31,7% Ticket médio 270 269-0,2% SSS "ex-liquidação" NA 29,0% NA SSS 2,5% -30,9% NA Noir, Le Lis - Lojas Stand Alone Número Total de Lojas Próprias 8 5-37,5% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 1.534 1.098-28,4% Área média de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 1.534 1.098-28,4% Receita Líquida por m 2 (R$/m²) 1.437 892-38,0% Ticket médio 299 313 4,3% SSS "ex-liquidação" NA -32,2% NA SSS -32,6% NA (1) Desde o 3T13, a apresentação de informações operacionais de Le Lis Banc incorpora a marca Noir, Le Lis. Assim, das 106 lojas da Le Lis Blanc no 1T14, 26 lojas possuem inserções da marca Noir, Le Lis ( corners ) e 9 lojas apresentam a configuração híbrida com lojas Noir, Le Lis, onde a área anexa de vendas Noir, Le Lis possui entrada própria e área de vitrine. (2) Do total de 36.758 m 2 de área de vendas das Lojas Le Lis Blanc, 34.147 m 2 referem-se à marca Le Lis Blanc e 2.611 m 2 referem-se a lojas híbridas da Noir, Le Lis e inserções de corners Noir, Le Lis nas lojas Le Lis Blanc. 9
Lojas e Área de Vendas Durante o 1T14, foi inaugurada apenas 1 loja própria da marca John John e encerrada um loja própria da marca Bo.Bô. 4T13 1T14 4T13 Número de Lojas Le Lis Blanc e Noir, Le Lis 95 106 106 11,6% - Número de Lojas Noir, Le Lis - Lojas "stand alone" 8 5 5-37,5% - Número de Lojas Próprias Bo.Bô 44 44 43-2,3% -2,3% Número de Lojas Próprias John John 39 52 53 35,9% 1,9% Número Total de Lojas Próprias 186 207 207 11,3% - 34.636 36.995 36.758 6,1% -0,6% Área de vendas Le Lis Blanc e Noir, Le Lis Área de vendas Noir, Le Lis - Lojas"stand alone" 1.534 1.098 1.098-28,4% - Área de vendas das Lojas Bo.Bô (m 2 ) 3.492 3.513 3.432-1,7% -2,3% Área de vendas das Lojas John John (m²) 8.898 10.422 10.580 18,9% 1,5% Área de vendas Total das Lojas Próprias (m 2 ) 48.560 52.029 51.868 6,8% -0,3% No final do 1T14, a área de vendas média, por loja própria, era de 250m 2, sendo 347m 2 a área média das lojas da marca Le Lis Blanc (incluindo Noir, Le Lis), 80m 2 a área média das lojas Bo.Bô, 200m 2 a área média das lojas John John e 220m 2 a área média das lojas Noir, Le Lis independentes. Receita Bruta A receita bruta no 1T14 foi de R$255,4 milhões, comparada com R$279,3 milhões no, com redução de 8,6% no período. A redução das vendas no trimestre deve-se à forte base de comparação do, que teve suas vendas potencializadas pela liquidação acima do nível praticado usualmente pela Companhia. Gráfico 9: Evolução da Receita Bruta (em R$ milhões) Lojas Próprias Outros Canais Lojas Multimarcas Liquidação Ex-liquidação 279,4-8,6% 10,4 255,4 24,6 18,3 29,9 96,3 44,8 148,1 162,4 +75,7% +21,3% -53,4% +9,7% 1T14 10
Lojas próprias No 1T14, a receita bruta das lojas próprias, excluindo as vendas com desconto durante a liquidação, aumentou 9,7% em relação ao. As vendas brutas ex-liquidação em lojas comparáveis (same-store sales 1 ) aumentaram 4,3% no 1T14, comparadas ao. As vendas brutas totais em lojas comparáveis (same-store sales) apresentaram queda de 20,7% no 1T14, comparadas ao, impactadas principalmente pela queda no volume de vendas de liquidação no. Tabela 3: Receita bruta 1T14 (R$ milhares) Receita bruta de lojas próprias (Ex-liquidação) 148.070 162.368 9,7% Receita bruta de lojas próprias (Liquidação) 96.264 44.836-53,4% Receita Bruta de lojas próprias total 244.237 207.204-15,2% SSS ex-liquidação (%) NA 4,3% NA SSS 0,9% -20,7% -21,6p.p. Lojas multimarcas A receita bruta no canal de atacado cresceu 21,3% no primeiro trimestre de 2014, passando de R$24,6 milhões no para R$29,9 milhões no 1T14. Outros Canais As receitas de vendas de outlets, clubes privados de vendas on-line e e-commerce, apresentaram um crescimento de 77,3% no 1T14 em comparação ao, principalmente em função do aumento da venda nos outlets em 100,5% e do crescimento do e-commerce em 37,6%. O canal de e-commerce alcançou 1,8% do faturamento bruto da Companhia no 1T14. 1 São consideradas lojas comparáveis as lojas próprias a partir de seu 13º mês de operação. O crescimento das vendas brutas em lojas comparáveis entre dois períodos é baseado nas vendas brutas das lojas próprias que estavam em operação durante ambos os períodos que estão sendo comparados e, se uma loja própria estiver incluída no cálculo de vendas de lojas comparáveis por apenas uma parte de um dos dois períodos comparados, então essa loja será incluída no cálculo da parcela correspondente do outro período. Quando a operação de uma loja própria é descontinuada, as vendas dessa loja são excluídas do cálculo das vendas de lojas comparáveis para os períodos comparados. Quando uma loja própria tem sua área de vendas alterada ou ampliada em mais de 15%, as vendas dessa loja não são consideradas no cálculo até o 13º mês após a conclusão dessa alteração ou expansão. 11
Receita Líquida No 1T14, a receita líquida foi de R$174,1 milhões, comparada com R$195,3 milhões no, representando um declínio de 10,8%. Gráfico 10: Evolução da Receita Líquida (em R$ milhões) 195,3-10,8% 174,1 1T14 Lucro Bruto O lucro bruto cresceu no trimestre, passando de R$112,8 milhões no para R$113,7 milhões no 1T14. A margem bruta apresentou substancial elevação de 7,6 pontos percentuais devido ao aumento da margem bruta nas vendas ex-liquidação, da melhora da margem bruta nas vendas de liquidação e da queda do volume de vendas de liquidação em relação à receita total do trimestre. A margem bruta de 65,3% é a maior da Companhia em um 1º trimestre. Gráfico 11: Evolução do Lucro Bruto e Margem Bruta (em R$ milhões e %) Margem Bruta (%) Lucro Bruto (R$ Milhões) 112,8 113,7 0,8% 65,3% 57,8% É importante destacar que o volume de vendas em outlets em relação à receita total da Companhia aumentou de 2,3% no para 6,9% no 1T14. A margem bruta no canal de outlets caiu de 27,7% no para 15,6% no 1T14. Mesmo assim, a margem bruta total da Companhia cresceu 760 bps, o que demonstra a capacidade da Companhia de vendas das sobras pós-liquidação, sem prejuízo da manutenção de seu patamar histórico de margem bruta. 1T14 12
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo despesas com depreciação e amortização diminuíram 3,8 pontos percentuais da receita líquida no 1T14 em comparação a, principalmente em função de: (i) Consolidação da estrutura de showroom para clientes de atacado no prédio em que está situada a administração e Centro de Distribuição da Companhia, na Vila Leopoldina, em São Paulo. Essa estrutura estava situada em um prédio independente; (ii) Desativação do Centro de Distribuição localizado em Itapevi com consolidação da retarguarda responsável pelo retorno de lojas no Centro de Distribuição da Companhia; (iii) Racionalização da estrututura de retarguada, com significante ganho de eficiência; (iv) Continuidade dos esforços de redução dos custos de ocupação; (v) Ganhos de escala propiciados pelo crescimento de receita das novas marcas em relação às suas estruturas de retaguarda. No 1T14, as despesas com vendas (que incluem todas as despesas com pessoal e marketing da Companhia, menos despesas com depreciação e amortização) diminuíram 3,4 pontos percentuais em relação à nossa receita líquida, passando de 27,9% (R$54,4 milhões) no para 24,5% (R$42,6 milhões) no 1T14. As despesas gerais e administrativas (que incluem principalmente as despesas com ocupação e prediais, menos despesas com depreciação e amortização) diminuíram 0,4 pontos percentuais em relação à receita líquida, passando de 18,4% (R$35,8 milhões) no para 17,9% (R$31,2 milhões) no 1T14. EBITDA e Margem EBITDA O EBITDA no 1T14 foi de R$38,0 milhões e aumentou 80,2% quando comparado aos R$21,1 milhões no. Nossa margem EBITDA teve recuperação de 11,0 p.p., ficando em 21,9% no 1T14 em comparação a 10,8% no. Ajustado pelas despesas extraordinárias e provisões, o EBITDA Ajustado no 1T14 foi de R$39,7 milhões, com margem de 22,8%, comparado com R$23,3 milhões com margem de 12,0% no. Tabela 4: Evolução de EBTIDA 1T14 (R$ milhares) Lucro Líquido (9.474) (438) -95,4% (+) Despesas financeiras, líquidas (ex. variação cambial) 13.595 19.889 46,3% (+) Despesas com variação cambial e hedging, líquidas 6.987 - -100,0% (+) Imposto de renda e contribuição social (4.507) (228) -94,9% (+) Depreciação e amortização 14.516 18.822 29,7% EBITDA 21.117 38.045 80,2% Margem EBITDA 10,8% 21,9% 11,0p.p. (+) Despesas extraordinárias 2.231 1.699 NA EBITDA ajustado 23.348 39.744 70,2% Margem EBITDA ajustado 12,0% 22,8% 10,9p.p. 13
Os ajustes do EBITDA totalizaram R$1.699 mil no 1T14, os quais incluem despesas pré-operacionais de abertura de lojas de R$105 mil e despesas do Plano de Outorga de Opções de Compra de Ações no montante de R$276,0 mil, perda com a venda de ativo no montante de R$264 mil, despesas com rescisão de R$793,00 mil, gastos com consultoria no valor de R$170,0 mil e multa relacionada a fechamento de loja no valor de R$90 mil. Resultado Financeiro, Depreciação e Amortização O resultado financeiro representado por despesa financeira líquida, passou de R$20,6 milhões no para R$19,9 milhões no 1T14. As despesas com depreciação e amortização passaram de R$14,5 milhões no para R$18,8 milhões no 1T14, principalmente em função do aumento na base de ativos imobilizados. Lucro (Prejuízo) Líquido No 1T14, a Companhia apurou prejuízo de R$0,4 milhão, comparado com prejuízo de R$9,5 milhões no. O resultado do período foi afetado negativamente pelo alto nível de depreciação (R$18,8 milhões) e despesas financeiras (R$19,9 milhões). A tabela abaixo mostra a conciliação do lucro líquido, lucro líquido ajustado e lucro líquido ajustado pela amortização dos ágios, despesas financeiras não recorrentes e variação cambial: Table 5: Net Profit (Loss) 1T14 4T13/ (R$ milhares) 4T12 Lucro Líquido (9.474) (438) -95,4% (+) Despesas extraordinárias 2.231 1.699-23,8% (+) IR sobre despesas extraordinárias (758) (578) -23,8% Lucro Líquido ajustado (8.002) 683-108,5% (+) Economia tributária da amortização dos ágios 608 537-11,7% (+) Despesas financeiras não recorrentes - - N/A (+) Variação cambial 6.987 - -100,0% (+) IR sobre despesas não recorrentes e variação cambial (2.376) - -100,0% Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios, despesas (2.782) 1.220-143,8% financeiras não recorrentes e variação cambial % Receita Líquida -1,4% 0,7% 2,1p.p. Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios (8.866) 99-101,1% % Receita Líquida -4,5% 0,1% 4,6p.p. 14
Endividamento Ao final do 1T14, a dívida líquida era de R$376,3 milhões. A dívida líquida aumentou em R$44,2 milhões entre o final o 4T13 e o final do 1T14, basicamente em função da compra de ações para manutenção em tesouraria, no montante de R$7,6 milhões e do aumento do capital de giro, próprio da sazonalidade da Companhia. Tabela 6: Dívida líquida (R$ milhares) 4T13 1T14 Disponibilidades 197.238 285.750 270.661 Empréstimos e Financiamento de curto prazo (83.913) (69.879) (220.282) Empréstimos e Financiamento de longo prazo (448.783) (547.931) (426.672) Dívida Líquida (335.458) (332.060) (376.293) A relação dívida líquida / EBITDA dos últimos 12 meses caiu de 2,74 ao final do 4T13 para 2,73 ao final do 1T14. No 1T14 a Companhia obteve o rating A+ da Agência Fitch Ratings. Investimentos Os investimentos líquidos no 1T14 totalizaram R$12,0 milhões, abaixo em comparação ao, quando foram feitos investimentos de R$20,6 milhões. Isso decorre principalmente da menor abertura de lojas. Esses investimentos incluem: R$4,1 milhões referentes a ativo imobilizado associado à montagem de novas lojas próprias e manutenção de lojas existentes, operações de retaguarda e outlets; R$7,9 milhões em ativos intangíveis, incluindo: desenvolvimento de sistemas (ERP), desenvolvimento de marca e operações de retaguarda (líquido de vendas de ativos). Sobre a Restoque A Restoque é uma das principais empresas varejistas do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil. Conta atualmente com 4 marcas próprias, Le Lis Blanc Deux, Bo.Bô Bourgeois Bohême, John John Denim e Rosa Chá. Os clientes das marcas são principalmente mulheres e homens com alto poder aquisitivo, de todas as faixas etárias. A Companhia desenvolve uma ampla linha de produtos para diversas ocasiões, cria produtos de vestuário e acessórios e contrata fornecedores para sua produção. Comercializa seus produtos por meio de lojas próprias, vendas on-line e lojas multimarcas. Promove os conceitos das marcas em todos os aspectos de seus negócios, por meio de produtos de alto-padrão, da experiência de compra em suas lojas e de atendimento diferenciado. Aviso Legal Declarações ora feitas sobre eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 15
Balanço Patrimonial - Ativo (R$ milhares) Ativo circulante % do Total 4T13 Caixa e equivalentes de caixa 197.238 21,4 285.750 28,9 270.661 27,4 37,2 (5,3) Contas a receber 35.822 3,9 18.707 1,9 29.398 3,0 (17,9) 57,1 Estoques 178.754 19,4 174.985 17,7 174.157 17,7 (2,6) (0,5) Impostos a Recuperar 15.803 1,7 11.860 1,2 13.691 1,4 (13,4) 15,4 Despesas antecipadas 7.997 0,9 3.697 0,4 5.193 0,5 (35,1) 40,5 Outros créditos a receber 5.648 0,6 7.978 0,8 12.078 1,2 113,8 51,4 Total do ativo circulante 441.262 47,9 502.977 50,8 505.178 51,2 14,5 0,4 % do Total 1T14 % do Total 4T13 Ativo não circulante Realizável a longo prazo Depósito judicial 2.562 0,3 2.338 0,2 2.037 0,2 (20,5) (12,9) Créditos tributários 15.043 1,6 19.871 2,0 21.549 2,2 43,2 8,4 Despesas antecipadas 571 0,1 333 0,0 250 0,0 (56,2) (24,9) Outros créditos a receber 837 0,1 - - - - (100,0) - Imobilizado 321.753 34,9 327.371 33,1 318.614 32,3 (1,0) (2,7) Intangível 139.409 15,1 136.733 13,8 138.430 14,0 (0,7) 1,2 Total do ativo não circulante 480.175 52,1 486.646 49,2 480.880 48,8 0,1 (1,2) Total do ativo 921.437 100,0 989.623 100,0 986.058 100,0 7,0 (0,4) 16
Balanço Patrimonial Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhares) Passivo circulante % do Total Empréstimos e financiamentos 78.037 8,5 59.696 6,0 53.595 5,4 (31,3) (10,2) Debêntures 5.876 0,6 10.183 1,0 166.687 16,9 2.736,7 1.536,9 Fornecedores 77.648 8,4 83.150 8,4 77.455 7,9 (0,2) (6,8) Partes Relacionadas - - 261 0,0 235 0,0 - (10,0) Obrigações tributárias 15.630 1,7 30.214 3,1 23.096 2,3 47,8 (23,6) Obrigações trabalhistas 28.877 3,1 34.875 3,5 24.116 2,4 (16,5) (30,9) Dividendos a pagar 2.766 0,3 - - - - (100,0) - Outras contas a pagar 18.512 2,0 21.304 2,2 22.310 2,3 20,5 4,7 Arrendamento mercantil financeiro 567 0,1 588 0,1 595 0,1 4,9 1,2 Contas a Pagar Foose Cool - - 21.569 2,2 22.141 2,2-2,7 Adiantamentos diversos 2.680 0,3 1.223 0,1 1.004 0,1 (62,5) (17,9) Total do passivo circulante 230.593 25,0 263.063 26,6 391.234 39,7 69,7 48,7 4T13 % do Total 1T14 % do Total 4T13 Passivo não circulante Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos 100.296 10,9 49.117 5,0 77.501 7,9 (22,7) 57,8 Debêntures 348.487 37,8 498.814 50,4 349.171 35,4 0,2 (30,0) Provisão para riscos trabalhistas e tributários 5.824 0,6 6.183 0,6 6.403 0,6 9,9 3,6 Outras contas a pagar 19.938 2,2 - - - - (100,0) - Arrendamento mercantil financeiro 16.769 1,8 16.325 1,6 16.174 1,6 (3,5) (0,9) Adiantamentos diversos 105 0,0 - - - (100,0) - Total do passivo não circulante 491.419 53,3 570.439 57,6 449.249 45,6 (8,6) (21,2) Patrimônio líquido Capital social integralizado 132.338 14,4 132.338 13,4 132.338 13,4 - - Reserva de capital 12.799 1,4 9.824 1,0 9.824 1,0 (23,2) - Outorga de ações - - 3.803 0,4 4.082 0,4-7,3 Ações em tesouraria - - (27.964) (2,8) (35.535) (3,6) - 27,1 Reserva de Lucros 47.054 5,1 38.120 3,9 37.682 3,8 (19,9) (1,1) Dividendo adicional proposto 7.234 0,8 - - - - (100,0) - AAC - - - - (2.816) (0,3) - - Total patrimônio líquido 199.425 21,6 156.121 15,8 145.575 14,8 (27,0) (6,8) Total do passivo e patrimônio líquido 921.437 100,0 989.623 100,0 986.058 100,0 7,0 (0,4) 17
Demonstração do Resultado % Receita % Receita 1T14 Líquida Líquida (R$ milhares) Receita operacional bruta 279.285 143,0 255.389 146,7 (8,6) Deduções de vendas: Devoluções de vendas (14.981) (7,7) (17.593) (10,1) 17,4 Impostos incidentes (69.049) (35,4) (63.710) (36,6) (7,7) Receita operacional líquida 195.255 100,0 174.086 100,0 (10,8) Custo dos produtos vendidos (82.459) (42,2) (60.344) (34,7) (26,8) Lucro bruto 112.796 57,8 113.742 65,3 0,8 (Despesas) e receitas operacionais: Despesas gerais e administrativas (35.851) (18,4) (31.200) (17,9) (13,0) Despesas com vendas (54.452) (27,9) (42.634) (24,5) (21,7) Resultado financeiro (20.582) (10,5) (19.889) (11,4) (3,4) Despesas de depreciação e amortização (14.516) (7,4) (18.822) (10,8) 29,7 Outras receitas e despesas (1.376) (0,7) (1.863) (1,1) 35,4 Lucro antes do imposto de renda e contribuição social (13.981) (7,2) (666) (0,4) (95,2) Imposto de renda e contribuição social 4.507 2,3 228 0,1 (94,9) Lucro líquido (9.474) (4,9) (438) (0,3) (95,4) EBITDA 21.117 10,8 38.045 21,9 80,2 Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios (8.866) (4,5) 99 0,1 (101,1) Lucro líquido Ajustado (8.002) (4,1) 683 0,4 (108,5) EBITDA Ajustado 23.348 12,0 39.744 22,8 70,2 Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios e variação cambial (2.782) (1,4) 1.220 0,7 (143,8) 18
Fluxo de Caixa (R$ milhares) 1T14 Das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social (13.981) (666) Ajustes para reconciliar o lucro antes dos impostos ao caixa líquido gerado nas atividades operacionais 31.463 31.829 Depreciações e amortizações 14.516 18.822 Custo líquido de ativos imobilizado e intangível baixados - 264 Despesas com NDF 9.773 - Provisão para contingências 924 220 Despesa de juros 7.634 15.672 Variação cambial s/ financiamentos (2.786) (3.439) Reversão para créditos liquidação duvidosa (279) Provisão para participação nos lucros e resultados 103 74 Plano de opções de compra de ações 276 279 AVP arrendamento mercantil financeiro 210 205 Provisão para reestruturação (751) - Provisão para perdas em estoques 1.564 11 Mudanças nos ativos e passivos (33.352) (43.071) Contas a receber de clientes (9.801) (10.412) Estoques 12.296 817 Impostos a recuperar 2.229 (1.831) Despesas antecipadas (72) (1.413) Outros créditos (152) (4.100) Depósitos judiciais (873) 301 Fornecedores (4.113) (5.695) Partes relacionadas - (26) Obrigações tributárias (12.276) (7.118) Obrigações trabalhistas (4.874) (10.833) Outras contas a pagar (16.068) (2.542) Adiantamentos diversos 352 (219) Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais (15.870) (11.908) Das atividades de investimento Acréscimo do imobilizado (12.960) (4.106) Acréscimo do intangível (líquido de adições a investimentos) (7.687) (7.920) Baixa títulos de valores mobiliários 25.382 Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (20.647) 13.356 Das atividades de financiamento com acionistas Empréstimos e Financiamentos 793 30.000 Pagamento de financiamento bancário (3.926) (4.792) Juros pagos (7.015) (8.297) Ações em tesouraria 260 (7.571) Ganho na venda de ações em tesouraria 318 - Arrendamento mercantil financeiro (348) (349) Pagamento com NDF (10.634) (146) Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas (20.552) 8.845 Aumento/diminuição das disponibilidades (57.069) 10.293 Disponibilidades No início do exercício 254.307 186.487 No fim do exercício 197.238 196.780 Aumento/diminuição das disponibilidades (57.069) 10.293 19
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