Apresentação de Resultados 1T14 14 de Maio de 2014 Teleconferência Português Data: 14/05/14 10:00 Brasília (09:00 NY) Tel: (11) 2188-0155 Password: Qualicorp Webcast: www.qualicorp.com.br/ri Inglês Data: 14/05/14 12:00 Brasília (11:00 NY) Tel.: +1 (412) 317-6776 Password: Qualicorp Webcast: www.qualicorp.com.br/ir
Aviso Legal Afirmações sobre Expectativas Futuras Algumas afirmações contidas neste comunicado podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes riscos incluem entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações nos fatores que afetam os preços dos produtos, mudanças na estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e internacionais. 2
Principais Indicadores Resultado (R$ MM) 1T14 1T13 Receita Líquida 327,1 266,8 22,6% 333,8-2,0% Total Despesas (259,2) (231,1) 12,2% (257,4) 0,7% Ajustes 1 6,7 6,9-2,1% 4,3 N.A. Total Despesas ajustadas (252,4) (224,2) 12,6% (253,1) -0,2% EBITDA Ajustado 131,6 93,4 40,8% 135,0-2,5% Margem EBITDA ajustada 40,2% 35,0% 521bps 40,4% -20bps Lucro Liquido Ajustado* 58,6 28,5 105,8% 107,9-45,7% Balanço Patrimonial 1T14 2013 2013/2012 Patrimônio Líquido 2.036,5 2.013,9 1,1% Dívida Líquida 2 413,3 373,7 10,6% Indicadores 1T14 2013 2013/2012 Dívida Líquida / PL 0,20x 0,19x 9,4% Dívida Líquida / EBITDA Ajustado LTM 0,85x 0,83x 2,0% (1) Os ajustes incluem despesas com programa de opções de ações sem efeito caixa. (2) Inclui a dívida das aquisições reconhecidas em Débitos Diversos. Não inclui a aplicação financeira mantida como ativo garantidor na controlada direta Qualicorp Administradora de Benefícios S.A., e nas controladas indiretas Padrão Administradora de Benefícios Ltda. e Aliança Administradora de Benefícios de Saúde S.A., de acordo com a Instrução Normativa nº 33, de 5 de outubro de 2009, da ANS. * O nosso lucro líquido ajustado considera os ajustes do item (1) mais atualização monetária sobre opção de compra da Aliança. Vale mencionar que o lucro refere-se tanto à parcela referente aos controladores, como aos minoritários. 3
Evolução do Portfólio BENEFICIÁRIOS (Milhões) PARTICIPAÇÃO DO TOTAL DE BENEFICIÁRIOS POR SEGMENTO NO 1T14 4
Evolução do Portfólio (cont.) Portfolio 1T14 1T13 Afinidades - Saúde Total de Vidas Início do Período 1.369.468 1.261.718 8,5% 1.347.712 1,6% (+) Adições Brutas 97.801 89.130 9,7% 103.003-5,1% (-) Saidas (74.352) (69.648) 6,8% (81.247) -8,5% Novas Vidas (líquida) 23.449 19.482 20,4% 21.756 7,8% (-) Ajuste Base - (5.668) N.A. - N.A. Total de Vidas no Final do Período 1.392.917 1.275.532 9,2% 1.369.468 1,7% Afinidades - Novos Produtos Total de Vidas Início do Período 510.695 457.346 11,7% 490.236 4,2% Novas Vidas (líquida) 6.926 23.782-70,9% 20.459-66,1% Total de Vidas no Final do Período 517.621 481.128 7,6% 510.695 1,4% Portfolio Afinidades 1.910.538 1.756.660 8,8% 1.880.163 1,6% Corporativo 1.153.945 1.189.988-3,0% 1.152.151 0,2% Auto-Gestão 1.458.144 1.396.402 4,4% 1.443.656 1,0% Pequenas e Médias Empresas 70.180 57.822 21,4% 67.606 3,8% Gestão de Saúde 28.761 37.688-23,7% 33.502-14,2% Portfolio Corporativo e Outros 2.711.030 2.681.900 1,1% 2.696.915 0,5% Portfolio Total 4.621.568 4.438.560 4,1% 4.577.078 1,0% 5
Receita Líquida Receita Líquida (R$ MM) 1T14 1T13 RECEITA LÍQUIDA (R$ MM) Segmento Afinidade 301,4 244,4 23,3% 310,0-2,8% % Receita Líquida 92,1% 91,6% 52bps 92,9% -73bps Segmento Corporativo e Outros 25,7 22,3 15,0% 23,8 8,1% % Receita Líquida 7,9% 8,4% -52bps 7,1% 73bps TOTAL 327,1 266,8 22,6% 333,8-2,0% 6
Custos dos Serviços Prestados Custo dos Serviços Prestados (R$ MM) 1T14 1T13 Gastos com pessoal (22,0) (18,9) 16,0% (23,6) -6,9% Gastos com serviços de terceiros (19,3) (13,7) 40,5% (17,5) 10,1% Gastos com ocupação (2,4) (3,6) -32,3% (2,5) -1,3% Repasses financeiros de contratos de adesão (a) (32,9) (28,1) 16,9% (32,5) 1,3% Outros (b) (7,4) (5,8) 26,1% (7,1) 3,5% TOTAL (83,9) (70,2) 19,5% (83,1) 0,9% a) Referem-se às despesas relativas aos repasses financeiros incorridas nos convênios firmados com as entidades de classe para estipulação e comercialização dos planos coletivos por adesão (denominados Royalties). b) Referem-se principalmente às despesas com correios e gasto com contribuições anuais devidas pelos beneficiários/membros às entidades de classe pagos pela Companhia para associações, sindicatos e conselhos de classe aos quais os beneficiários são filiados. MARGEM BRUTA 7
Despesas Administrativas Despesas administrativas (R$ MM) 1T14 1T13 a) Referem-se à despesas com Plano de Opção de Ações. DESPESAS ADMINISTRATIVAS (% da receita) Gastos com pessoal (24,4) (21,8) 12,1% (30,2) -19,1% Gastos com serviços de terceiros (18,7) (12,1) 54,8% (14,0) 33,6% Gastos com ocupação (2,0) (1,6) 19,4% (1,6) 20,4% Gastos com depreciações e amortizações (48,4) (43,5) 11,2% (46,1) 5,0% Outros (5,2) (5,5) -5,4% (4,7) 11,9% TOTAL (98,7) (84,6) 16,7% (96,6) 2,2% (+) Despesas Extraordinárias Administrativas (a) 6,7 6,9-2,1% 4,3 55,7% Despesas Administrativas Recorrentes (92,0) (77,7) 18,4% (92,3) -0,3% 8
Despesas Comerciais Despesas Comerciais (R$ MM) 1T14 1T13 a) Inclui material de escritório, correio e descontos. b) Referente a despesas com consultoria e due diligence das aquisições. DESPESAS COMERCIAIS (% da receita) Gastos com pessoal (13,7) (15,5) -11,3% (15,6) -11,9% Gastos com serviços de terceiros (2,7) (2,5) 8,7% (2,7) 2,6% Gastos com ocupação (1,4) (1,6) -8,8% (1,6) -8,3% Outras despesas comerciais (8,7) (1,8) 381,2% (5,8) 49,4% Campanha de vendas (7,2) (4,1) 74,2% (9,4) -24,1% Patrocínios (1,3) (1,3) 0,7% (2,9) -54,5% Comissão de terceiros (18,2) (11,3) 60,9% (19,0) -4,3% Publicidade e propaganda (6,9) (11,1) -38,2% (10,8) -36,3% Outros (a) (2,5) (1,6) 51,1% (2,8) -11,6% TOTAL (62,6) (50,9) 23,0% (70,6) -11,3% 9
Perdas com Créditos Incobráveis e Outras Receitas/Despesas Operacionais PCI (R$ MM) 1T14 1T13 Perdas com créditos incobráveis (16,5) (20,9) -21,1% (27,7) -40,5% % Receita Líquida 5,0% 7,8% -279bps 8,3% -327bps Breakdown PCI (R$ MM) 1T13 2T13 3T13 1T14 PCI (22,0) (24,1) (25,1) (31,5) (20,5) -34,8% Recuperação 1,1 1,4 2,5 3,7 4,0 7,8% Total (20,9) (22,8) (22,6) (27,7) (16,5) -40,5% Outras Receitas/Despesas Operacionais (R$ MM) 1T14 1T13 Despesas relativas à contingências 4,3 (3,0) N.A. 10,4-58,6% Constituição (Baixa) de Crédito Tributário em controladas - - N.A. 6,7 N.A. Perdas Operacionais (1,2) (1,4) -19,6% 4,3 N.A. Outras (despesas) receitas líquidas (0,6) (0,1) 419,2% (0,8) -26,5% TOTAL 2,5 (4,5) N.A. 20,6-87,7% 10
Receitas (Despesas) Financeiras Receitas (Despesas) Financeiras (R$ MM) 1T14 1T13 Receitas financeiras: Rendimentos com aplicações financeiras 9,5 3,2 198,1% 8,0 19,3% Juros e multa sobre recebimentos em atraso 8,6 7,3 18,4% 8,1 6,3% Outras receitas 0,8 0,3 172,0% 4,1-80,7% Total 18,9 10,8 75,7% 20,2-6,4% Despesas financeiras Atualização monetária s/debêntures (6,3) (6,1) 2,6% (6,1) 3,3% Atualização monetária sobre opções de compras - Praxis, Aliança e GA (25,5) (12,2) 108,7% (144,7) -82,4% Outras despesas financeiras (9,2) (5,3) 73,0% (8,6) 7,1% Total (41,0) (23,7) 73,2% (159,4) -74,3% TOTAL (22,1) (12,9) 71,2% (139,2) -84,1% 11
EBITDA Ajustado EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ MM) 1T14 1T13 Lucro líquido 26,4 9,4 181,2% (41,2) N.A. (+) IRPJ / CSLL 19,4 13,5 44,5% (21,7) N.A. (+) Depreciações e Amortizações 48,4 43,5 11,2% 46,1 5,0% (+) Despesa financeiras 41,0 23,7 73,2% 159,4-74,3% (-) Receitas financeiras (18,9) (10,8) 75,7% (20,1) -6,0% EBITDA 116,3 79,3 46,7% 122,5-5,1% Margem EBITDA 35,6% 29,7% 584bps 36,7% -115bps Despesas com Programa de Opções de Ações 6,7 6,9-2,1% 4,3 55,7% Juros e multas sobre mensalidades em atraso 8,6-7,3 17,6% 8,1 5,6% EBITDA ajustado 131,6 93,4 40,8% 135,0-2,5% Margem EBITDA ajustada 40,2% 35,0% 521bps 40,4% -20bps 12
Lucro Líquido Ajustado Lucro Líquido* Ajustado (R$ MM) 1T14 1T13 * Nosso lucro contempla tanto a participação dos controladores, como dos minoritários. a) Referem-se à despesas com programa de opções de ações, sem efeito caixa. Lucro* Líquido reportado 26,4 9,4 181,2% (41,2) N.A. Total de Despesas Extraordinárias (a) 6,7 6,9-2,1% 4,3 55,7% Atualização monetária sobre opções de compras 25,5 12,2 108,7% 144,7-82,4% Lucro* Líquido ajustado 58,6 28,5 105,8% 107,9-45,7% Lucro* ajustado (prejuízo) Por Ação - Diluído 0,2090 0,1061 97,0% 0,3873-46,0% Amortização de Relacionamento c/ Clientes 15,7 15,7-0,2% 15,7 0,0% Efeito IR/CSLL Amortização de Ágio 18,8 16,0 17,9% 19,2-2,0% Amortização de Aquisição de Portfólio 19,1 15,4 23,5% 17,9 6,7% TOTAL Lucro* Caixa 112,2 75,6 48,4% 160,7-30,2% Lucro* caixa (prejuízo) Por Ação - Diluído 0,4001 0,2817 42,0% 0,5767-30,6% LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO (R$ MM) 13
Investimentos¹ (CAPEX) e Endividamento Investimentos (R$ MM) 1T14 1T13 Capex em TI 7,8 5,7 37,0% 12,3-36,5% Outros 15,4 1,0 1435,9% 11,7 31,4% TOTAL 23,2 6,7 247,0% 24,0-3,3% (1) Exclui investimentos relativas à aquisição de carteira. Estrutura de Capital (R$ MM) 1T14 Dívida de Curto Prazo 382,0 109,8 248,0% Dívida de Longo Prazo (1) 338,5 591,3-42,8% TOTAL 720,5 701,1 2,8% Disponibilidade (2) 307,2 327,4-6,2% TOTAL DÍVIDA LÍQUIDA 413,3 373,7 10,6% (1) Inclui dívida com aquisições. (2) Não inclui a aplicação financeira mantida como ativo garantidor na controlada indireta Qualicorp Administradora de Benefícios S.A., de acordo com a Instrução Normativa nº 33, de 5 de outubro de 2009, da ANS. 14
Retorno sobre Investimento Retorno sobre Investimento 1T14 3T13 2T13 1T13 4T12 Capital Investido Ativo Fixo 2.507.681 2.488.519 2.474.248 2.480.540 2.519.642 2.550.264 Capital de Giro (19.748) (73.560) 40.577 37.924 11.378 (26.593) TOTAL 2.487.933 2.414.959 2.514.825 2.518.464 2.531.020 2.523.671 (-) Intangivel Rentabilidade Futura (LBO) 924.767 924.767 924.767 924.767 924.767 924.767 (-) Intangivel Relacionamento Cliente (LBO) 503.711 525.335 542.961 562.586 582.210 601.836 Capital Investido ajustado 1.059.455 964.857 1.047.097 1.031.111 1.024.043 997.068 NOPAT EBITDA ajustado 131.604 134.955 123.786 98.344 93.439 84.685 EBIT 83.191 88.833 79.651 54.732 49.901 41.944 (+) Amortização (42.833) (41.641) (39.869) (39.259) (39.240) (38.680) EBIT ajustado 126.023 130.474 119.520 93.992 89.140 80.624 (-) Impostos (34%) (42.848) (44.361) (40.637) (31.957) (30.308) (27.412) NOPAT 83.175 86.113 78.883 62.034 58.833 53.212 ROIC 30,2% 28,1% 24,7% 22,7% 23,6% 25,8% 15
Evolução das Ações 16
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