Receita Bruta da Profarma atinge R$ 784,0 milhões no 3T08 com crescimento de 12,3% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Rio de Janeiro, 03 de Novembro de 2008 A Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos S.A. ( Profarma ou Companhia ) (Bovespa: PFRM3), uma das principais distribuidoras da indústria farmacêutica do país anuncia o resultado do terceiro trimestre (3T08) de 2008. As demonstrações financeiras da Companhia são elaboradas de acordo com a legislação societária brasileira e em Reais (R$). As informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas com bases consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as comparações de resultado referem-se ao terceiro trimestre (3T07) de 2007. As informações não-financeiras da Profarma não foram revisadas pelos auditores independentes. TELECONFERÊNCIA Português Quarta-feira, 05 de novembro de 2008. 10:00 a.m. (Brasil) 07:00 a.m. (NY) Telefone: +55 (11) 2101-4848 Replay: +55 (11) 2101-4848 Código: PROFARMA Inglês Quarta-feira, 05 de novembro de 2008. 12:00 a.m. (Brasil) 09:00 a.m. (NY) Telefone: +1 (412) 858-4600 Código: PROFARMA Replay: +1 (412) 317-0088 Código: 423925#1 CONTATOS Max Fischer CFO & IRO Beatriz Diez Coordenadora RI Telefone: +55(21) 4009-0276 Fax: +55(21) 2491-3906 E-mail: ri@profarma.com.br www.profarma.com.br/ri DESTAQUES DO PERÍODO Expressiva redução de Ciclo de Caixa em cerca de seis dias gerando uma redução de Capital de Giro de R$ 40,0 milhões; Redução das Despesas Operacionais (Administrativas, Comerciais e Logística) de 12,5% em relação ao trimestre anterior, atingindo 7,0% da Receita Líquida, melhor performance da Companhia desde 2004; Crescimento de 12,3% da Receita Bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 784,0 milhões, com destaque para a categoria hospitalar + vacinas com expressivo crescimento de 67,3%; O market share da Profarma alcança 12,1% no 3T08, 0.1 ponto percentual acima do realizado no mesmo período do ano anterior e 0.3 ponto percentual em relação ao trimestre anterior; A Profarma anunciou ao mercado no dia 6 de agosto de 2008, seu Programa de Recompra de Ações de 312.500 ações e até o dia 30 de setembro de 2008, a Companhia havia adquirido 190.632 ações. 1 EBITDA Ajustado = Lucro (prejuízo) líquido acrescido de imposto de renda e contribuição social, resultado financeiro líquido, resultado nãooperacional líquido, outras receitas (despesas) operacionais líquidas, depreciação, amortização e incentivos fiscais de ICMS concedidos pelo estado do Rio de Janeiro.
COMENTÁRIO DA ADMINISTRAÇÃO Importantes mudanças no cenário econômico têm se configurado ao longo de 2008 e a Administração da Companhia está bastante atenta a este novo momento. Por conta destas mudanças, medidas foram adotadas com o objetivo de preservar e otimizar os indicadores financeiros e operacionais da empresa. Nesta linha, as iniciativas que merecem destaque neste terceiro trimestre são a expressiva redução de cerca de seis dias no ciclo de caixa - a maior já realizada desde a abertura de Capital, que representou R$ 40,0 milhões - e a redução das despesas operacionais em 12,5% comparada ao trimestre anterior, que potencializa a captura dos ganhos de escala da operação. Esta melhora no ciclo de caixa é resultado de uma política comercial mais restritiva no tocante às vendas com prazos mais longos e também a uma estratégia promocional mais agressiva com o objetivo de garantir um ajuste de estoque expressivo neste trimestre. A redução nas despesas operacionais foi fruto de uma estratégia mais eficiente, implementada no primeiro trimestre deste ano, que começou a gerar resultados no fim do segundo trimestre e neste último trimestre pudemos observar seu impacto mais significativo. Vale citar que algumas ações importantes ainda estão sendo implantadas e, portanto, esperamos alcançar novos ganhos neste indicador. Por outro lado, a nossa margem operacional bruta foi especialmente afetada neste trimestre por um ambiente competitivo particularmente mais agressivo. Apesar disso, a receita operacional bruta no terceiro trimestre de 2008 atingiu um crescimento de 12,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando R$ 784,0 milhões. Cabe ressaltar que não há indícios que este ambiente se repita no próximo trimestre (4T08). É importante citar que tendo em vista o alongamento do perfil da dívida da Companhia, realizado no final de 2007, cerca de 72% desta dívida, equivalente a R$ 149,3 milhões, é de longo prazo. O restante que venceria no quarto trimestre de 2008 R$ 56,4 milhões já foi renovado por no mínimo 120 dias. É relevante citar que 100% desta dívida é negociada em Reais e que a parcela de longo prazo não será atingida pelo aumento dos spreads verificados em setembro de 2008. Cenários adversos ensejam oportunidades e a Cia está apta a capturá-las. Daremos continuidade às ações visando à redução do ciclo de caixa e também buscando a contínua redução nas despesas operacionais. Acreditamos que a Profarma possui vantagens competitivas, construídas ao longo de anos e que foram consolidadas através do nosso IPO, que apresentarão relevância ainda maior no cenário atual. Por fim, a natureza menos elástica da demanda de nossos produtos nos confere uma volatilidade menor de receita em períodos de turbulência econômica.
(R$ Milhões) 3T08 3T07 Variação % 2T08 Variação % Dados Financeiros DESTAQUES FINANCEIROS Receita Bruta 784,0 698,2 12,3% 742,8 5,5% Branded 536,4 475,2 12,9% 519,7 3,2% Genéricos 48,6 50,4-3,6% 42,6 14,1% OTC 144,7 125,5 15,3% 131,7 9,9% Higiene Pessoal e Cosméticos 30,1 32,6-7,6% 29,3 2,9% Outras 24,1 14,4 67,3% 19,6 23,1% Receita Líquida 667,0 606,3 10,0% 640,3 4,2% Lucro Bruto 42,8 50,7-15,6% 58,9-27,4% % Receita Líquida 6,4% 8,4% -2,0 p.p 9,2% -2,8 p.p Despesa Operacional 32,5 33,4-2,7% 40,2-19,2% Despesas SGA 46,4 48,0-3,3% 50,9-8,8% % Receita Líquida 7,0% 7,9% -0,9 p.p 7,9% -0,9 p.p Depreciação e Amortização 1,2 0,7 82,1% 1,1 6,9% % Receita Líquida 0,2% 0,1% 0,1 p.p 0,2% 0,0 p.p Receita Serviços a Fornecedores 15,1 11,2 35,4% 10,5 43,7% % Receita Líquida 2,3% 1,8% 0,5 p.p 1,6% 0,7 p.p Outras Receitas / (Despesas) Operacionais 0,0 4,1-99,9% 1,3-99,7% % Receita Líquida 0,0% 0,7% -0,7 p.p 0,2% -0,2 p.p EBIT Ajustado 1 12,8 20,9-38,8% 22,8-43,9% Margem EBIT Ajustado (% Receita Líquida) 1,9% 3,4% -1,5 p.p 3,6% -1,7 p.p EBITDA Ajustado 2 14,0 21,6-35,1% 23,9-41,5% Margem EBITDA Ajustado (% Receita Líquida) 2,1% 3,6% -1,5 p.p 3,7% -1,6 p.p Lucro Líquido 1,1 8,2-86,5% 6,6-83,2% Margem Líquida (% Receita Líquida) 0,2% 1,3% -1,1p.p 1,0% -0,8 p.p 1 EBIT Ajustado formado pelo EBITDA Ajustado reduzido de depreciação 2 EBITDA Ajustado = Lucro (prejuízo) líquido acrescido de imposto de renda e contribuição social, resultado financeiro líquido, resultado não-operacional líquido, outras receitas (despesas) operacionais líquidas, depreciação, amortização e incentivos fiscais de ICMS concedidos pelo estado do Rio de Janeiro.
DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Receita Operacional Bruta Nossa receita bruta atingiu R$ 784,0 milhões no 3T08 representando um crescimento de 12,3% em comparação ao 3T07 e um aumento de 5,5% em comparação ao trimestre anterior. Este resultado mantém o crescimento da Companhia alinhado ao alcançado nos últimos anos, resultando num aumento no market share que passou de 12,0% no 3T07 para 12,1% no 3T08 e num aumento de 0.3 ponto percentual em relação ao trimestre anterior. Os destaques no 3T08 em comparação ao mesmo período do ano anterior, ficaram com o Distrito Federal e o estado da Bahia com crescimentos de 46,8% e 21,6%, respectivamente. No 3T08, com relação ao 3T07, o destaque foi a categoria hospitalar + vacinas (outras), com crescimento de 67,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Evolução da Receita Bruta (R$ milhões) 784,0 742,8 698,2 3T07 2T08 3T08 (R$ Milhões) 3T08 3T07 Variação % 2T08 Variação % Branded 536,4 475,2 12,9% 519,7 3,2% Genéricos 48,6 50,4-3,6% 42,6 14,1% OTC 144,7 125,5 15,3% 131,7 9,9% Higiene Pessoal e Cosméticos 30,1 32,6-7,6% 29,3 2,9% Outras 24,1 14,4 67,3% 19,6 23,1% Total 784,0 698,2 12,3% 742,8 5,5% Lucro Bruto e Receitas de Serviços a Fornecedores O lucro bruto consolidado atingiu R$ 42,8 milhões no 3T08, o que representa uma margem bruta de 6,4%, 2.0 pontos percentuais abaixo da margem realizada no 3T07, quando atingimos R$ 50,7 milhões. Em comparação ao 2T08, a margem bruta foi inferior em 2.8 pontos percentuais. É importante, para um melhor entendimento do comportamento da margem bruta efetiva, adicionarmos ao lucro bruto as receitas de serviços a fornecedores, tendo em vista o crescimento desta modalidade de serviço nos últimos doze meses.
Ao analisar as receitas de serviços a fornecedores, observamos no 3T08 um aumento de 0.5 ponto percentual (2,3% x 1,8%) ou R$ 4,0 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior. Com relação ao trimestre anterior, tivemos um aumento de 0.7 ponto percentual, ou R$ 4,6 milhões. Desta forma, adicionando-se ao lucro bruto as receitas de serviços a fornecedores, na comparação do 3T08 com o 3T07, tivemos uma queda de 1.5 ponto percentual, R$ 4,0 milhões, com a margem bruta alcançando 8,7%. Nesta mesma base comparativa, a margem bruta no 3T08 apresentou uma queda de 2.1 pontos percentuais em relação ao 2T08, dos quais 1.0 ponto percentual é referente ao aumento de preços ocorrido em 31 de março de 2008, cujo impacto positivo apareceu no 2T08. A redução adicional de 1.1 ponto percentual foi devida principalmente a um ambiente competitivo particularmente mais agressivo, sendo responsável por pelo menos 0.7 ponto percentual desta variação. É importante ressaltar que não há indícios que este ambiente se repita no 4T08. Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores 10,2% 11,2 10,8% 10,5 8,7% 15,1 50,7 58,9 42,8 3T07 2T08 3T08 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta (% Receita Líq) Despesas Operacionais No 3T08 a Companhia apresentou seu melhor nível de despesa operacional desde 2004, atingindo 7,0% da receita operacional líquida, representando uma queda real de cerca de 12,1%, comparados com os 7,9% apresentados no mesmo período do ano anterior. Esta redução de 0.9 ponto percentual foi devida principalmente pela redução nas despesas administrativas em 0.4 ponto percentual e nas despesas comerciais, 0.5 ponto percentual. Enquanto nas despesas administrativas a redução de R$ 1,4 milhão (0.4 ponto percentual) esteve principalmente relacionada às despesas com funcionários, nas despesas comerciais a queda de R$ 1,5 milhão (0.5 ponto percentual) foi devida a redução das despesas de propaganda relacionada principalmente a prêmios concedidos a determinados clientes em função do atingimento de volumes de venda mínimos pré-acordados, com o objetivo maior de fidelizá-los. Na comparação do 3T08 com o 2T08, observamos também uma queda expressiva de 12,5% ou 0.9 ponto percentual, principalmente em função da redução das despesas administrativas (0.2 ponto percentual) e das despesas comerciais (0.7 ponto percentual).
Na redução das despesas administrativas, R$ 0,6 milhão, contribuíram a redução nas despesas com funcionários (R$ 0,4 milhão) e de serviços com terceiros (R$ 0,2 milhão). Com relação as despesas comerciais, a redução de R$ 3,5 milhões foi devida principalmente a despesa de propaganda relacionadas a prêmios concedidos a determinados clientes em função do atingimento de volumes de venda mínimos pré-acordados, com o objetivo maior de fidelizá-los. Na análise de outras receitas / (despesas) operacionais, observamos no 3T08 uma redução de R$ 4,1 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior e de R$ 1,3 milhão em relação ao 2T08, principalmente, em função da redução no montante de verbas obtidas junto a indústria para a realização de campanhas promocionais. Despesas Financeiras Líquidas As despesas financeiras líquidas no 3T08 atingiram R$ 9,0 milhões representando um aumento de R$ 3,8 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior, quando alcançamos R$ 5,2 milhões, principalmente em função do aumento nas despesas financeiras em R$ 3,2 milhões relacionadas aos adicionais de capital de giro necessários para financiar o crescimento de 12,3% e também pelo aumento significativo nas taxas de juros neste período, de cerca de 16,9%. Na comparação com o 2T08, as despesas financeiras líquidas praticamente não se alteraram mesmo com a redução de 10% do nível médio de dívida do 3T08, tendo em vista tanto as necessidades de capital de giro para financiar o crescimento de 5,5% quanto o aumento de cerca de 11% nas taxas de juros médias neste trimestre. Lucro Líquido No 3T08 o lucro líquido consolidado atingiu R$ 1,1 milhão ou 0,2% da receita líquida, 1.1 ponto percentual abaixo do mesmo período do ano anterior, principalmente relacionado à redução do lucro operacional em 1.4 ponto percentual e do aumento das despesas financeiras líquidas. Na comparação com o 2T08, o lucro líquido foi menor 0.8 ponto percentual, principalmente em função da redução do lucro operacional em 1.4 ponto percentual. 8,2 Lucro Liquido e Margem Líquida % (R$ Milhões) 1,3% 1,0% 6,6 0,2% 1,1 3T07 2T08 3T08
EBITDA ajustado O Ebitda ajustado no 3T08 foi de R$ 14,0 milhões, representando uma redução de 35,1% em comparação ao 3T07, quando atingimos R$ 21,6 milhões. A margem Ebitda ajustada atingiu 2,1%, 1.5 ponto percentual inferior a margem Ebitda alcançada no 3T07. Esta queda foi resultado principalmente da redução do lucro bruto + receita de serviços a fornecedores em R$ 4,0 milhões, ou 1.5 ponto percentual, da redução de outras receitas em R$ 4,1 milhões, ou 0.7 ponto percentual, compensadas pela redução de R$ 1,6 milhão ou 0.9 ponto percentual nas despesas operacionais (representadas pelas despesas administrativas, comerciais e de logística). Na comparação do 3T08 com o trimestre anterior tivemos uma redução de 1.6 ponto percentual na margem Ebitda ajustada, principalmente em função da redução do lucro bruto + receita de serviços a fornecedores de R$ 11,5 milhões, ou 2.1 pontos percentuais, da redução de outras receitas em R$ 1,3 milhão, ou 0.2 ponto percentual, compensadas pela redução de R$ 4,5 milhões ou 0.9 ponto percentual nas despesas operacionais (representadas pelas despesas administrativas, comerciais e de logística). É importante ressaltar que a redução no lucro bruto no 3T08 está em parte relacionada ao impacto positivo do aumento de preços refletido no 2T08, de cerca de 1.0 ponto percentual. (R$ Milhões) 3T08 3T07 Variação % 2T08 Variação % Lucro Líquido 1,1 8,2-86,5% 6,6-83,2% IR / CS 0,2 3,9-94,0% 3,0-92,3% Despesas Financeiras 9,0 5,2 71,3% 9,1-1,8% Depreciação e Amortização 1,2 0,7 82,1% 1,1 6,9% Despesas (Receitas) não-operacionais 0,0 0,0 n.a 0,0 n.a EBITDA 11,5 18,0-36,1% 19,8-42,0% Regime Fiscal ICMS 2,5 3,6-30,3% 4,1-38,6% EBITDA Ajustado 14,0 21,6-35,1% 23,9-41,5% Margem EBITDA Ajustada 2,1% 3,6% -1,5 p.p 3,7% -1,6 p.p EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustada (R$ milhões) 3,6% 3,7% 21,6 23,9 2,1% 14,0 3T07 2T08 3T08
Endividamento No 3T08 os empréstimos de curto e longo prazo acrescidos de juros totalizaram R$ 208,2 milhões, praticamente em linha com a dívida ao final do 2T08, mesmo com o incremento das vendas brutas ocorrido no período, da ordem de 5,5%. É importante citar que tendo em vista o alongamento do perfil da dívida da Companhia, realizado no final de 2007, cerca de 72% desta dívida, equivalente a R$ 149,3 milhões, é de longo prazo. O restante que venceria no quarto trimestre de 2008 R$ 56,4 milhões já foi renovado por no mínimo 120 dias. É relevante citar que 100% desta dívida é negociada em Reais e que a parcela de longo prazo não será atingida pelo aumento dos spreads verificados em setembro de 2008. Outro ponto de destaque no 3T08, a redução de capital de giro de cerca de R$ 40,0 milhões através da redução do ciclo de caixa continuará a ser um dos principais focos da Companhia nos próximos trimestres, garantindo assim os recursos necessários a sustentação de seus objetivos estratégicos. Desta forma, a posição da dívida líquida da Cia no 3T08, de R$ 154,5 milhões, apresentou uma redução de R$ 8,8 milhões em relação ao 2T08, mantendo-se assim praticamente inalterada a relação dívida líquida / Ebitda (UDM) em 1.9x. Fluxo de Caixa (R$ Milhões) 3T08 3T07 Variação % 2T08 Variação % Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Atividades Operacionais 18,7 (31,6) -159,1% (24,0) -177,9% Geração Interna de Caixa 11,0 14,7-24,9% 16,7-34,2% Variação Ativos Operacionais 7,7 (46,2) -116,6% (40,7) -118,8% Duplicatas a Receber (3,8) (35,5) 89,2% (11,6) 67,0% Estoque 0,2 (1,9) -110,1% (0,3) -169,1% Fornecedores 13,0 (13,4) -196,9% (4,2) -408,5% Outros (1,7) 4,6-137,0% (24,6) 93,1% Fluxo de Caixa (Aplicado) nas Atividades de Investimento (1,4) (11,6) 88,0% (3,1) 54,8% Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Atividades de Financiamento (8,2) (6,1) -33,1% 38,5-121,2% Acréscimo (Decréscimo) Líquido de Caixa 9,1 (49,3) -118,5% 11,5-20,7% As disponibilidades da Companhia no 3T08 aumentaram em R$ 9,1 milhões, principalmente em função dos recursos gerados nas atividades operacionais de R$ 18,7 milhões, dos quais R$ 1,4 milhão foram utilizados no fluxo de caixa das atividades de investimento e R$ 8,2 milhões utilizados no fluxo de caixa das atividades de financiamento. Neste 3T08, tivemos a maior redução no ciclo de caixa desde a abertura de capital da Companhia de 5,4 dias, principalmente em função da redução pelo terceiro trimestre consecutivo do nível de estoques em 3,2 dias e do prazo médio de contas a receber em 2,2 dias, totalizando uma economia de capital de giro da ordem de R$ 40,0 milhões. É importante ressaltar que neste trimestre, pelo movimento de redução dos estoques em 3,2 dias, o prazo médio de fornecedores foi novamente impactado, reduzido em cerca de 3,3 dias.
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Ciclo de Caixa (Dias) * 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 67,2 61,8 Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 49,2 47,0 Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 45,7 42,5 Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 27,7 27,7 * Média: (1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre (2) Base Média de CMV no Trimestre (3) Base Média de CMV no Trimestre Os recursos gerados nas atividades operacionais de R$ 18,7 milhões foram devidos principalmente a geração interna de caixa de R$ 11,0 milhões e a variação positiva nos ativos operacionais de R$ 7,7 milhões. A variação positiva nos ativos operacionais de R$ 7,7 milhões foi devida principalmente ao aumento no contas a receber de R$ 3,8 milhões, compensadas pelo aumento no saldo de fornecedores de R$ 13,0 milhões. O aumento do contas a receber de R$ 3,8 milhões foi devido ao crescimento de vendas da Companhia neste trimestre de 5,5%, representando R$ 22,4 milhões, compensados pela forte redução no prazo médio de vendas de 2,2 dias, R$ 18,6 milhões. O aumento no saldo de fornecedores de R$ 13,0 milhões foi devido principalmente ao crescimento da Companhia de 5,5% neste trimestre em relação ao trimestre anterior. A geração interna de caixa no 3T08 foi de R$ 11,0 milhões, menor R$ 3,7 milhões em relação a geração de caixa do mesmo período do ano anterior, principalmente em função da redução no lucro líquido do período, R$ 7,1 milhões, compensados pelo aumento nas provisões de juros sobre empréstimos, de R$ 3,1 milhões. No 3T08, os recursos utilizados nas atividades de financiamento estiveram relacionadas tanto ao pagamento de dívidas no montante de R$ 5,0 milhões como a aplicação de recursos no Plano de Recompra de Ações, lançado em 06/08/2008, de R$ 3,2 milhões. DESEMPENHO OPERACIONAL (R$ Milhões) 3T08 3T07 Variação % 2T08 Variação % Indicadores Nível de Serviço 90,8% 93,7% 2,9 p.p 92,8% 2,0 p.p Logística - E.P.M. 1 86,0 145,0-40,7% 98,0-12,2% Logística - Produtividade 89,0 80,0 11,3% 81,0 9,9% Venda por m 2 de depósito 16,0 15,5 2,9% 15,5 3,0% Venda média por Centro de Distribuição 65,3 63,5 2,9% 67,5-3,3% Venda por Pedido Eletrônico 60,6% 51,2% 9,4 p.p 58,9% 1,7 p.p 1 - Erros por milhão Nível de Serviço Este indicador mede o percentual de unidades atendidas em relação às unidades pedidas por nossos clientes e é um dos fatores fundamentais para eles na escolha de um distribuidor.
O nível de serviço no 3T08 foi de 90,8%, uma redução de 2,9 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior e uma redução de 2,0 pontos percentuais em relação ao 2T08, ocasionadas principalmente pela deterioração do lead time de alguns fornecedores durante este trimestre. Logística Erros por Milhão (E.P.M.) Este indicador mede o número de erros cometidos por milhão de unidades expedidas e também é de grande relevância para nossos clientes já que diminui a quantidade de retrabalhos necessários para acertar o pedido, além do risco adicional de perda de venda pelo produto não ter sido entregue corretamente. Na comparação do 3T08 com o mesmo período do ano anterior, reduzimos este indicador de forma significativa em 40,7% e na comparação com o 2T08, observamos também uma redução de 12,2% na quantidade de erros por milhão, chegando a 86,0 E.P.M. frente a 98,0 registrados no trimestre anterior. Estas melhorias foram devidas principalmente ao programa de capacitação operacional implementado neste trimestre e da contínua atuação focada nos centros de distribuição com maior E.P.M, visando a busca por uma melhor qualidade. Logística Produtividade Este indicador mede o total de unidades expedidas por homem / hora trabalhada na área de logística (depósito e expedição), de tal forma que possamos acompanhar e controlar os reflexos de suas variações na despesa total da área, sendo de fundamental importância para buscarmos sempre a menor estrutura de custos para a empresa. O nível de produtividade no 3T08 foi 89,0 resultado 11,3% melhor que o resultado registrado no 3T07. Em comparação ao trimestre anterior houve uma melhoria de 9,9% devido principalmente à implementação do programa de capacitação operacional e também pelo aumento de 150 canais automáticos na máquina de automação da filial do Paraná. Venda por metro quadrado de depósito e Venda média por Centro de Distribuição Estes indicadores medem a eficiência e produtividade de nossos centros de distribuição, com principal objetivo de buscar sempre a menor estrutura de custos para a empresa. O indicador venda por metro quadrado de depósito apresentou um aumento de 2,9% em relação ao mesmo período do ano anterior e um aumento de 3,0% em comparação ao 2T08. A venda média por centro de distribuição apresentou um aumento de 2,9% em comparação ao 3T07 e com relação ao trimestre anterior, observamos uma redução de 3,3%. Estes dois indicadores foram afetados pela abertura do novo Centro de Distribuição exclusivo para os segmentos hospitalar e vacinas ocorrido em julho de 2008. Excluindo o efeito deste novo Centro de Distribuição, a venda por metro quadrado de depósito e a venda média por CD, atingiriam no 3T08 16,4 e 71,3 respectivamente, representando assim um crescimento de 5,7% e 12,3% na comparação com o 3T07, respectivamente. Venda através de Pedido Eletrônico Este indicador mede a parcela das vendas recebidas por meio eletrônico e tem como objetivo agilizar e melhorar a qualidade de nosso processo de captura de pedidos, assim como, reduzir as despesas com telemarketing, dado que o tempo médio de um pedido eletrônico é 50% inferior ao de um pedido realizado pelo telefone.
Este serviço permite ao cliente, entre outras vantagens, receber imediatamente o retorno das quantidades atendidas e um espelho da nota fiscal para que o processo de entrada dos produtos seja mais rápido e sem erros. O volume de vendas através de pedido eletrônico continua evoluindo, alcançando no 3T08 60,6% do total das vendas, o que representa aumento expressivo de 9.4 e 1.7 pontos percentuais em comparação ao 3T07 e 2T08, respectivamente. Investimentos No 3T08 os investimentos totalizaram R$ 1,4 milhão, em comparação a R$ 11,7 milhões do mesmo trimestre do ano interior, uma redução de R$ 10,3 milhões, tendo em vista os fortes investimentos realizados no 3T07 quando adquirimos a filial da Dimper no Rio Grande do Sul, cujo o valor adicionado ao imobilizado e diferido foi R$ 8,6 milhões. Com relação ao trimestre anterior, observamos uma redução de R$ 1,7 milhão, principalmente função dos investimentos realizados no 2T08 em sotfware (R$ 0,6 milhão) e para a abertura do Centro de Distribuição Hospitalar e Vacinas (R$ 0,4 milhão). Patrimônio Líquido Em atendimento a Instrução CVM 469/08, em 30 de setembro de 2008 o patrimônio líquido foi reduzido em R$ 10.8 milhões (Vide ITR notas explicativas 17c e 22), em decorrência da reclassificação do valor dos incentivos fiscais auferidos em 2008. Tal valor foi reclassificado para a rubrica Resultado de exercícios futuros até que a CVM edite normatização específica sobre o registro contábil desses incentivos. É importante ressaltar que nada mudou em relação aos incentivos, seja do ponto de vista de tratamento fiscal continuando isentos de qualquer tributação seja do ponto de vista de realização efeito caixa já realizado através da redução dos impostos pagos. MERCADO DE CAPITAIS Performance da Ação 200 190 Base 100 em 26/10/2006 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 25- out 16-8- nov dez dez 30-21- jan 12-6- 28-19- fev mar mar abr 11- mai 2-24- 16- jun jun jul 7- ago ago 29-20- set 12- out 3- nov nov 25- dez 17-8- jan 30- jan 21-14- 5- fev mar abr 2- jul 27- abr 19- mai 10- jun 24- jul 15- ago 6-30- set set Ibovespa Profarma
É importante ressaltar que com as mudanças no cenário internacional, iniciadas em agosto de 2007, o primeiro impacto se fez sentir em maior escala nas empresas chamadas small caps, através de uma queda significativa de liquidez. Este cenário não foi revertido pelo fato do país em abril ter sido classificado pela primeira vez como investment grade pela Standard & Poor s, uma das agências de rating, dado que a partir de maio e no início de setembro vimos o aprofundamento desta crise, com reflexo imediato nos mercados mundiais. Desta forma, o valor de mercado da maioria das Companhias no Brasil e no mundo, foi afetado profundamente, com quedas expressivas, inclusive com exemplos de empresas com valor de mercado abaixo de seu valor de liquidação, como seria o caso da Profarma para valor de ação abaixo de R$ 14,11. Evolução Comparativa das Ações da Profarma (PFRM3) Ibovespa (1) IGC (1) Preço da Ação 07/01/08 Preço da Ação 30/09/08 R$ 22,70 63.396 6.178 R$ 15,84 49.541 4.726 Var. (%) -30,2% -21,9% -23,5% Nota (1): Evolução comparativa em pontos-base do Índice As ações da Profarma encerraram o trimestre cotadas a R$ 15,84, baixa de 30,2% neste trimestre, comparada a baixa de 21,9% no Ibovespa no mesmo período. A Profarma anunciou ao mercado no dia 6 de agosto de 2008, seu programa de recompra de ações, que consiste na aquisição de 312.500 ações ordinárias de emissão da própria Companhia, em um prazo de 365 dias, o que representa menos de 10% das ações da Profarma em circulação no mercado. Até o dia 30 de setembro de 2008, a Profarma havia adquirido 190.632 ações, investindo cerca de R$ 3,2 milhões, correspondente a 61,0% do programa total de recompra de ações. Em 01 de setembro de 2008, a Profarma rescindiu o contrato de prestação de serviços de formador de mercado de comum acordo com o Banco UBS Pactual S.A. e contratou o Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. que passou a exercer a função de formador de mercado em 02 de setembro de 2008. A nova estratégia de contratação de formador de mercado introduz a política de rodízio entre agentes especializados nesse tipo de atividade. RELACIONAMENTO COM OS AUDITORES INDEPENDENTES Em atendimento à Instrução CVM nº. 381, de 14 de janeiro de 2003, sobre a necessidade de divulgação pelas Entidades auditadas de informações sobre a prestação de outros serviços pelo auditor independente que não sejam auditoria externa, a Profarma informa que, a política da Companhia na contratação de serviços não relacionados à auditoria externa junto aos seus auditores independentes visa a assegurar que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade e se baseiam nos princípios que preservam a independência do auditor. O trabalho de revisão especial do trimestre findo em 30 de setembro de 2008 foi realizado pela KPMG Auditores Independentes, que não prestou serviços não relacionados à auditoria no período.
PRÓXIMOS EVENTOS Teleconferência Resultados do 3 Trimestre de 2008 Data: 05 de Novembro de 2008 Português 10h00 (horário de Brasília) Telefone: (11) 2101-4848 Replay: (11) 2101-4848 Código: PROFARMA Inglês 12h00 (horário de Brasília) Telefone: +1 (412) 858-4600 Código: PROFARMA Replay: +1 (412) 317-0088 Código: 423925#1 Transmissão ao vivo pela internet: http://www.profarma.com.br/ri
Anexo I Demonstração de Resultados (R$ Milhares) Trimestres Findos em: Consolidado 3T08 % 3T07 % 2T08 % Receita Operacional Bruta: Venda de Produtos 783.975 698.174 742.849 783.975 117,5% 698.174 115,2% 742.849 116,0% Deduções Receita Operacional Bruta: Impostos e Outras Deduções (117.017) (91.893) (102.517) Receita operacional líquida 666.958 100,0% 606.281 100,0% 640.332 100,0% Custos Mercadorias Vendidas e Serviços Prestados (624.204) (555.614) (581.433) Lucro Bruto 42.754 6,4% 50.667 8,4% 58.899 9,2% Receitas (Despesas) Operacionais Gerais e Administrativas (12.254) (13.650) (12.900) Comerciais e Marketing (15.948) (17.411) (19.453) Logística e Distribuição (18.196) (16.916) (18.541) Depreciação e Amortização (1.187) (652) (1.110) Receita Serviços a Fornecedores 15.118 11.162 10.519 Outras Receitas (Despesas) Operacionais 4 4.112 1.306 (32.463) -4,9% (33.355) -5,5% (40.179) -6,3% Resultado Operacional antes do Financeiro 10.291 1,5% 17.312 2,9% 18.720 2,9% Resultado Financeiro Receitas financeiras 76 612 40 Despesas financeiras (9.030) (5.840) (9.162) (8.954) -1,3% (5.228) -0,9% (9.122) -1,4% Resultado Operacional 1.337 0,2% 12.084 2,0% 9.598 1,5% Resultado não operacional Despesas não operacionais - 17 - - 0,0% 17 0,0% - 0,0% Resultado antes da Tributação 1.337 0,2% 12.101 2,0% 9.598 1,5% Tributação Provisão para Imposto de Renda (162) (2.859) (2.182) Provisão para Contribuição Social (71) (1.078) (832) (233) 0,0% (3.937) -0,6% (3.014) -0,5% Lucro Líquido do Trimestre 1.104 0,2% 8.164 1,3% 6.584 1,0% Lucro por lote de mil ações (em R$) 30 225 181 Quantidade de ações ao final do período 36.300.000 36.300.000 36.300.000
Anexo II Balanço Patrimonial (R$ Milhares) Trimestres Findos em: Ativo Consolidado Passivo Consolidado 30/09/08 30/09/07 30/06/08 30/09/08 30/09/07 30/06/08 Circulante: Circulante: Disponibilidades 53.737 20.097 44.627 Fornecedores 192.010 151.071 179.020 Contas a Receber de Clientes 409.461 395.020 406.442 Empréstimos e Financiamentos 58.968 39.416 63.298 Estoques 294.920 255.046 295.117 Salários e Contribuições Sociais 7.226 6.111 6.399 Impostos a Recuperar 123.643 68.713 114.716 Impostos e Taxas 31.587 21.654 21.957 Adiantamentos 2.055 1.538 1.199 Dividendos e Juros s/ Capital Próprio - 46 - Outras Contas a Receber 6.421 4.355 4.880 Outras Contas a Pagar 381 649 384 890.237 744.769 866.981 290.172 218.948 271.058 Não Circulante Não Circulante Realizável a Longo Prazo Exigível a longo prazo: Impostos e Taxas 14.782 14.193 15.323 Empréstimos e Financiamentos 149.251 94.697 144.608 Depósitos Judiciais 403 358 358 Provisão para Contingências 8.258 11.975 8.416 Outras Contas a Receber 10.702 9.148 10.702 Outras Contas a Pagar - 13-11.105 9.506 11.060 Resultado Exercícios Futuros Incentivos Fiscais (RJ) 10.844-8.332 183.135 120.879 176.679 Permanente: Patrimônio Líquido : Capital Social 390.415 393.578 393.578 Imobilizado tangível 17.699 14.154 17.455 Reserva de Capital 24.082 19.659 24.082 Imobilizado intangível 7.301 6.032 7.274 Reserva de Lucros 28.052 5.473 28.052 Diferido 2.200 2.048 2.261 Lucros Acumulados 12.686 17.972 11.582 27.200 22.234 26.990 455.235 436.682 457.294 Total do Ativo 928.542 776.509 905.031 Total do Passivo 928.542 776.509 905.031
Anexo III Fluxos de Caixa (R$ Milhares) Trimestres Findos em: Consolidado 3T08 3T07 2T08 Atividades Operacionais Lucro Líquido do Período 1.104 8.164 6.584 Incentivos Fiscais 2.512 3.601 4.086 Lucro Líquido do Período - Ajustado 3.616 11.765 10.670 Reconciliação do Lucro Líquido ao Caixa Líquido Depreciação e Amortização 1.187 652 1.110 Prov. p/ Contingências 92-70 Juros de Empréstimos Provisionados 5.313 2.172 4.120 Outros 799 76 754 11.007 14.665 16.724 (Aumento) diminuição de Ativos Operacionais Duplicatas a Receber (3.818) (35.547) (11.559) Estoque 197 (1.942) (285) Impostos a Recuperar (8.927) (408) (17.241) Outros (2.442) 1.588 645 (14.990) (36.309) (28.440) Aumento (diminuição) de Passivos Operacinais Fornecedores 12.990 (13.408) (4.211) Salários e Contribuições 827 1.761 1.021 Impostos a Recolher 9.089 1.670 (8.918) Outros (253) 49 (136) 22.653 (9.928) (12.244) Caixa aplicado nas Atividades Operacionais 18.670 (31.572) (23.960) Atividades de Investimento Adições ao imobilizado / Diferido (1.397) (11.726) (3.092) Baixas do imobilizado - 95 - Caixa (aplicado) oriundo das Atividades de Investimento (1.397) (11.631) (3.092) Atividades de Financiamento Dividendos Pagos - (20) (7.279) Ações em Tesouraria (3.163) - - Empréstimos e financiamentos (5.000) (6.112) 45.812 Caixa (aplicado) oriundo das Atividades de Financiamento (8.163) (6.132) 38.533 Aumento (diminuição) do Caixa 9.110 (49.335) 11.481 Caixa Equivalente no Período Disponibilidades no final do período 53.737 20.097 44.627 Disponibilidades no início do período 44.627 69.432 33.146 9.110 (49.335) 11.481
Sobre: a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos S.A. atua há 47 anos na distribuição de produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos, nos mais populosos estados brasileiros. Com 12 centros de distribuição, sendo um deles exclusivo para os segmentos hospitalar e vacinas, a Profarma comercializa aproximadamente 18,0 milhões de unidades por mês e atende a 30.870 pontos de venda, consolidando-se entre as empresas líderes deste setor no Brasil. Cobrindo uma área geográfica que representou 89,9% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos do Brasil em 2008, a Profarma, com sua equipe especializada e comprometida, busca tornar-se o maior e mais rentável distribuidor atacadista de produtos farmacêuticos no Brasil por meio de resultados consistentes e sustentáveis, mantendo baixos custos operacionais, fortalecendo suas vantagens competitivas e maximizando valor para os acionistas. Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Profarma.