Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo Lisboa, Maio de 2007
Índice 1. Enquadramento... 3 2. Organização e responsabilidade... 3 2.1- Coordenação... 3 2.2- Conselho Consultivo... 4 3. Objectivos... 4 4. Destinatários... 4 5. Programa do curso e carga horária... 4 6. Corpo docente... 5 7. Avaliação e certificação... 6 7.1- Avaliação... 6 7.2- Certificação... 6 8. Horário e calendário... 7 9. Inscrições e preços... 7 10. Contactos... 8 10.1- CEGE/ISEG... 8 10.2- APAF... 8 Anexo 1 Programa detalhado do curso... 9 A1.1- Módulo 1... 9 A1.2- Módulo 2... 11 Anexo 2 Calendário detalhado... 13 Anexo 3 Ficha de inscrição... 14 - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 2
1. Enquadramento A figura do consultor autónomo e as condições para o exercício dessa actividade estão previstas no Código dos Valores Mobiliários. Para obtenção da necessária autorização da CMVM Comissão do Mercado de Valores Mobiliários é necessário que os interessados demonstrem possuir aptidão profissional adequada ao exercício da actividade e meios materiais suficientes (Artigo 301º, n.º 2 do Código dos Valores Mobiliários). Para o efeito, no âmbito das suas atribuições, a CMVM delegou em diversas entidades a certificação das aptidões profissionais de exercício da actividade, entre as quais a APAF Associação Portuguesa de Analistas Financeiros e o ISEG Instituto Superior de Economia e Gestão. Nesse âmbito, foi preparado pela APAF e pelo CEGE/ISEG Centro de Estudos de Gestão do Instituto Superior de Economia e Gestão o Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo que visa dotar os participantes das competências e conhecimentos que lhes permitam alcançar o nível de aptidão necessário ao exercício da actividade de consultoria para investimento em valores mobiliários. 2. Organização e responsabilidade O Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo é realizado no âmbito de parceria estabelecida entre a APAF e o CEGE/ISEG. A APAF intervém na qualidade de entidade autorizada pela CMVM a certificar as aptidões profissionais de exercício da actividade de consultor autónomo e o CEGE/ISEG na qualidade de entidade formadora, com a responsabilidade pela organização e funcionamento do curso. 2.1- Coordenação A coordenação científica do curso estará a cargo do Prof. Doutor João Duque, a coordenação executiva caberá ao Dr. Cantiga Esteves e o apoio administrativo ao funcionamento do curso será prestado pelo CEGE/ISEG. - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 3
2.2- Conselho Consultivo O conselho consultivo é constituído por conjunto de personalidades de relevo da área da Gestão de Investimentos e dos Mercados Financeiros às quais cabe a supervisão do curso. São membros do conselho consultivo: Dr. Raul Marques (AFAF); Prof. Doutor J. Augusto Felício (CEGE/ISEG); Dr. Alves Monteiro; Dr. Athayde Marques; Dr. Luís Magalhães. 3. Objectivos O Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo é um programa de formação avançada que visa o desenvolvimento das competências e aptidões necessárias à obtenção de aprovação no exame de certificação de consultor autónomo, condição necessária para a obtenção de autorização da CMVM para o exercício da actividade de Consultor Autónomo. 4. Destinatários Tem por destinatários: Profissionais da área que pretendam desenvolver actividade autónoma; Licenciados nas áreas das ciências económicas que pretendam dedicarse à actividade de Consultor Autónomo; Consultores de gestão que pretendam alterar a sua actividade. 5. Programa do curso e carga horária O curso de preparação para o exame de certificação de consultor autónomo é constituído por 2 módulos, num total de 75 horas de formação, conforme se assinala: - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 4
Módulo 1 I. Enquadramento 3 horas II. Análise de Relatórios e Contas 9 horas III. Investimentos Financeiros I 9 horas IV. Finanças Internacionais I 3 horas V. Fiscalidade de Instrumentos Financeiros (IRS, IRC e IVA) 6 horas Módulo 2 I. Investimentos Financeiros II 36 horas II. Finanças Internacionais II 6 horas III. Ética e Deontologia Profissional 3 horas No anexo 1 é apresentado o programa detalhado. Os candidatos que o solicitem, através de requerimento dirigido ao Coordenador Científico do Curso, poderão, excepcionalmente, obter dispensa de participação no curso de preparação sendo, nesse casos, obrigatória a participação nas sessões de Ética e Deontologia Profissional. Podem, ainda assim, frequentar o módulo II do curso. 6. Corpo docente Dra. Isabel Vidal CMVM. Prof. Doutor Eduardo Couto Doutoramento em Business Administration (Área de Finanças Internacionais) pela Manchester Business School da Universidade de Manchester; Professor do ISEG. Dra. Rita Henriques Mestrado em Economia e Gestão de Ciência e Tecnologia pelo ISEG; Professora do ISEG. Dr. Carlos Bastardo Director do BPN; Professor do ISEG. - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 5
Dr. Cantiga Esteves MBA em Finanças pela North Eastern University, Boston, EUA; MSc (Master of Science em Planeamento Económico pela North Eastern University, Boston, EUA). Professor do ISEG. Dra. Inês Cabral KPMG. Prof. Doutor Ribeiro Mendes Doutoramento em Ciências Económicas pelo Institut d'etudes Politiques de Paris; Presidente da RSE Portugal - Associação Portuguesa para a Responsabilidade Social das Empresas, associada da CSR Europe; Professor do ISEG. 7. Avaliação e certificação 7.1- Avaliação No final do curso, os participantes que pretendam obter a certificação de consultor autónomo devem realizar um exame. Para tal disporão de um período de preparação para o exame (cerca de um mês). O exame está estruturado em duas partes com a duração de 2h30 cada, realizadas em datas distintas, incidindo a 1ª sobre os temas Enquadramento, Análise de Relatórios e Contas, Finanças Internacionais I e II, Fiscalidade de Instrumentos Financeiros e Ética e Deontologia Profissional e a 2ª sobre os temas Investimentos Financeiros I e II. As questões do exame (parte 1 e 2) serão de escolha múltipla e terão idêntica ponderação. Consideram-se aprovados os participantes que obtenham classificação superior a 75% e tenham registo de presença em, pelo menos, 80% das sessões presenciais. 7.2- Certificação Para obtenção de certificação, os interessados deverão: - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 6
deter habilitações literárias mínimas ao nível do bacharelato nas áreas de economia, gestão, ciências empresariais ou áreas afins, ou experiência profissional comprovada e relevante para o exercício de funções de consultoria de investimentos em valores mobiliários de pelo menos quatro anos; participação obrigatória no curso de preparação para o exame de certificação (o que pressupões a frequência, no mínimo, de 80% das sessões presenciais); aprovação no exame de certificação (nota mínima para aprovação é 75%); assinatura, por parte do requerente, do Termo de Adesão ao Código de Conduta do Analista Financeiro. As condições de registo de consultores autónomos estão explicitadas no regulamento da CMVM n.º 12/2000. 8. Horário e calendário O curso funcionará, nas instalações do ISEG, em período pós-laboral, no seguinte horário: Terça-Feira: 18h30 21h45 Quinta-Feira: 18h30 21h45 As aulas terão início no dia 18 de Setembro e decorrem até Dezembro. Os exames terão lugar em Janeiro. No anexo 2 apresenta-se o calendário detalhado. 9. Inscrições e preços As inscrições no curso de preparação para o exame de certificação de consultor autónomo decorrem até 31 de Julho de 2007. No acto de inscrição deverão ser apresentados os seguintes documentos: Ficha de inscrição (conforme modelo em anexo); Currículo; Certificado de habilitações; Cópia do bilhete de identidade. A inscrição só será considerada válida após o pagamento da taxa de inscrição, no valor de 150 (cento e cinquenta euros). - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 7
A frequência do curso e realização do exame de certificação tem um preço total de 2.200 (dois mil e duzentos Euros), repartidos da seguinte forma: Taxa de inscrição: 150 (a liquidar no acto de inscrição) 1ª prestação: 1.000 (a liquidar no início do curso) 2ª prestação: 850 (a liquidar no início do módulo II) Exame: 200 (a liquidar em Dezembro) Os participantes que obtenham dispensa de participação no curso, deverão pagar a taxa de inscrição, no montante de 150, e um montante de 200 correspondente à frequência do tema Ética e Deontologia Profissional. Por fim deverão ainda pagar 200 referentes ao exame. No caso de optarem pela frequência integral do módulo II, onde se inclui o tema Ética e Deontologia Profissional, os participantes deverão proceder ao pagamento de 1.250, acrescendo 150 de taxa de inscrição e 200 referentes ao exame. Os valores apresentados incluem: Acesso ao parque de estacionamento do ISEG; Documentação de apoio; Diploma. 10. Contactos 10.1- CEGE/ISEG CEGE Centro de Estudos de Gestão do ISEG (informações e inscrições) Rua Miguel Lúpi, n.º 20 Gab. 606 1200-725 Lisboa Tel.: 213 970 264 Fax: 213 979 318 E-mail: cege@iseg.utl.pt 10.2- APAF APAF Associação Portuguesa de Analistas Financeiros Rua da Estrela, n.º 8 1200-669 Lisboa Tel.: 213 903 208 Fax: 213 903 209 E-mail: apaf@apaf.org.pt - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 8
Anexo 1 Programa detalhado do curso A1.1- Módulo 1 I. Enquadramento 3 horas 1. Sistema Financeiro Português Caracterização; Tendências actuais de evolução; Segmentação institucional e funcional; Organização e funcionamento dos mercados financeiros; Caso particular do Mercado de Valores Mobiliários. 2. Regulação e Supervisão do Sistema Financeiro Português Princípios subjacentes; Autoridades competentes; Mecanismos; Entidades sujeitas a supervisão; Caso particular do Mercado de Valores Mobiliários. 3. Consultoria de Investimentos em Valores Mobiliários e Consultores Autónomos Definição; Requisitos ao exercício de funções; Certificação, autorização e registo; Deveres perante a CMVM e para com clientes; Enquadramento legal. II. Análise de Relatórios e Contas 9 horas 1. Princípios Contabilísticos 2. Tópicos Avançados de Contabilidade Consolidação de contas; Goodwill e intangíveis; Conversão cambial. 3. Relatórios e Contas de Instituições Financeiras 4. Análise Financeira Leitura e interpretação de informação financeira; Reestruturação do Balanço e Demonstração de Resultados; Anexos ao Balanço; Demonstração de Fluxos de Caixa; Análise de Rácios. - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 9
III. Investimentos Financeiros I 9 horas 1. Instrumentos Financeiros: Caracterização Principais instrumentos financeiros negociados no mercado à vista: Acções; Obrigações; Unidades de Participação; Títulos de Participação; Direitos. Principais instrumentos financeiros negociados no mercado a prazo: Futuros; Opções; Warrants; Repos; Empréstimos. 2. Teoria da Gestão de Carteiras Rentabilidade e risco ex-ante e ex-post de títulos individuais e de portfolios; Modelo de mercado; Diversificação e seus benefícios; Optimização de portfolios: modelo de Markovitz. IV. Finanças Internacionais I 3 horas 1. Sistema Financeiro Internacional Introdução 2. Mercados Financeiros Internacionais Mercado cambial e a determinação das taxas de câmbio; Principais praças financeiras internacionais; Euromercados. V. Fiscalidade de Instrumentos Financeiros (IRS, IRC e IVA) 6 horas 1. Acções 2. Títulos de Dívida Obrigações e Títulos de Participação; Dívida Pública; Unidades de Participação em Fundos de Investimento. 2. Instrumentos Financeiros Derivados Futuros; Opções; Warrants; - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 10
Reportes; Empréstimos. A1.2- Módulo 2 I. Investimentos Financeiros II 36 horas 1. Modelos de Equilíbrio em Mercados de Capitais Capital Asset Pricing Model (CAPM) e desenvolvimentos; Arbitrage Pricing Theory (APT); Modelos de índices; Eficiência de mercado. 2. Avaliação de Performance Medidas baseadas no CAPM: Medida de Sharp; Medida de Treynor; Medida de Jensen. Problemas associados a estas medidas; Medidas baseadas no APT. 3. Acções Estimação de taxa de desconto; Estimação de cash-flows; Estimação de taxas de crescimento; Modelos de desconto de dividendos; Modelos de desconto de cash-flows (DCF); Avaliação por múltiplos. 4. Obrigações Avaliação de Obrigações; Estrutura temporal das taxas de juro: Estimação e teorias explicativas. Duração, convexidade e imunização; Gestão de carteiras de Obrigações. 5. Derivados Avaliação de futuros e opções; Estratégias de investimento. II. Finanças Internacionais II 1. Gestão do Risco em Mercados Internacionais Identificação dos riscos em Finanças Internacionais; Instrumentos e estratégicas de cobertura. 6 horas - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 11
2. Euro e Mercados Financeiros Internacionais Factores determinantes da importância do Euro; Implicações do Euro na política económica e nos mercados financeiros. 3. Perspectivas de Evolução para as Finanças Internacionais Desregulamentação dos mercados e a necessidade de supervisão; Globalização. III. Ética e Deontologia Profissional 3 horas 1. Ética na Actividade Financeira Actividade financeira e virtudes pessoais; Comportamento ético nos mercados de valores; Actuações éticas e abusos com derivados; Aspectos éticos nas entidades financeiras. 2. Ética e Regulação das Instituições e dos Mercados: Código de Valores Mobiliários Princípios; Abuso de informação; Manipulação de mercado; Desobediência qualificada. 3. Código de Conduta do Analista Financeiro (APAF Associação Portuguesa de Analistas Financeiros) Normas gerais; Relacionamento com clientes e empregadores; Relacionamento com outros analistas financeiros; Relacionamento com órgãos de comunicação social; Relacionamento com autoridades de supervisão; Relacionamento com o público; Relacionamento com as empresas alvo de análise; Sanções; Normas legais aplicáveis. - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 12
Anexo 2 Calendário detalhado S e t O u t u b r o N o v e m b r o D e z J a n Dia 1º tempo 2º tempo Salas Ter 18 ENQ (1) ENQ (2) Qui 20 ARC (1) ARC (2) Ter 25 ARC (3) ARC (4) Qui 27 ARC (5) ARC (6) Ter 2 IF I (1) IF I (2) Qui 4 IF I (3) IF I (4) Ter 9 IF I (5) IF I (6) Qui 11 FI I (1) FI I (2) Ter 16 FIF (1) FIF (2) Qui 18 FIF (3) FIF (4) Ter 23 IF II (1) IF II (2) Qui 25 IF II (3) IF II (4) Ter 30 IF II (5) IF II (6) Qui 1 Feriado Ter 6 IF II (7) IF II (8) Qui 8 IF II (9) IF II (10) Ter 13 IF II (11) IF II (12) Qui 15 IF II (13) IF II (14) Ter 20 IF II (15) IF II (16) Qui 22 IF II (17) IF II (18) Ter 27 IF II (19) IF II (20) Qui 29 IF II (21) IF II (22) Ter 4 IF II (23) IF II (24) Qui 6 FI II (1) FI II (2) Ter 11 FI II (3) FI II (4) Qui 13 EDP (1) EDP (2) Ter 15 Exame de Certificação - parte 1 Qui 22 Exame de Certificação - parte 2 Terça Quinta 18h30-20h00 18h30-20h00 20h15-21h45 20h15-21h45 - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 13
Anexo 3 Ficha de inscrição Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - FICHA DE INSCRIÇÃO - Fotografia - Identificação - Nome: Morada: Telefone: Telemóvel: E-mail: - Entidade empregadora - Nome: Morada: Telefone: Fax: E-mail: Cargo: - Habilitações - Grau: Instituição: Ano de conclusão: Média: Data: / /2007 Assinatura: - Curso de Preparação para o Exame de Certificação de Consultor Autónomo - 14