AÇÕES GARANTEM O FUTURO Sr. Luiz Barsi Relatório 39-17/07/2017
Na publicação desta semana, estamos finalizando a nossa série de transcrições da entrevista realizada pela Infomoney com Luiz Barsi Filho e divulgamos então a parte final da entrevista. Nesta etapa final da entrevista, Barsi fala sobre um dos seus melhores investimentos da vida, que foi o Banco Santander, pelos anos de 2007 e 2008, onde Barsi pagou centavos pelas ações do banco e recebeu ao longo do tempo ótimos dividendos. Barsi também fala da empresa Locamerica, mais um investimento muito bem-sucedido de dele, que foi apresentado por um amigo, e que Barsi carrega ainda em sua carteira e está de olho em seus dividendos no longo prazo. Thiago Salomão (Infomoney): Bom, Barsi, chegando ao final da entrevista, eu acho que é uma curiosidade de acho que todo mundo que lhe acompanha. Qual foi o que você considera o grande trade, o grande investimento ou simplesmente a grande compra (ou grandes compras) que você fez na sua vida? Luiz Barsi Filho: Bom, eu acho que as grandes compras que eu fiz foram em 2007 e 2008, ainda estimulado pela força que sempre me conduziu ao setor financeiro, eu comecei a comprar ações de uma empresa a R$ 0,11. Essa empresa se chama Banco Santander, e as suas ações custavam R$ 0,11. Então eu comprava e tinha uma visão, de que não era possível que um banco como o Santander valer tão pouco em bolsa. E assim eu fui comprando ações, fui criando uma certa amizade, um certo vínculo com o banco, cheguei a ser o décimo maior acionista pessoa física, pois pessoa jurídica já tinham muitos, mas pessoa física tinham poucos, e hoje eu acho que já sou o terceiro. Então o pessoal do banco Santander, muito simpático, diga-se de passagem, eles fizeram alguns cafés da manhã com alguns acionistas, e eu era um deles. Teve uma das reuniões que se não me falha a memória, foi o presidente do Santander na época, o Portella, um espanhol, e naquela ocasião ele estava anunciando que o banco havia ganho a condecoração de banco de maior credibilidade, o melhor banco para se operar, o banco que você tinha visões mais positivas, enfim, o melhor banco do mundo. E naquela ocasião as ações já haviam subido um pouco, já não estavam mais R$ 0,11 e sim R$ 0,17. Então o camarada vai e anuncia que ganhou o prêmio, não tem mais nada o que precisa falar. Aquilo foi apenas uma comunicação. Mas ele ficou cutucando, que gostaria de ouvir dos acionistas, as opiniões, questões, etc, até que um amigo meu que também tem ações resolveu que deveríamos fazer perguntas, então eu perguntei o seguinte: "Dr. Portella, você não falou que o banco é o banco de maior credibilidade do mundo, mas por que o cidadão não tem o Santander como o segundo banco? Banco é credibilidade, mas porque o Sr. acha que o banco mais sólido do mundo, mais importante, custa só U$ 0,05?" Ele não soube responder.
No banco você tem que ter uma questão de imagem, tem que transmitir uma imagem de confiabilidade, credibilidade, e eles foram atrás de soluções para resolver essa questão, até que um belo dia eu falei com o Luis Felipe, que ele já não tá mais no banco, ele disse que sequer conseguia dormir de noite tentando achar alguma solução, e aí eu tive uma ideia, pois o banco tinha um problema sério, ele tinha uma Unit, e a Unit custava uns R$ 25,00 ou R$ 5,00, agora não lembro exatamente, e elas eram 55 ações ON e 50 PN, pois o banco tem muito mais ON do que preferenciais. Então o que eles fizeram? Eles deram uma bonificação em ações preferenciais, igualaram 55 por 55, fizeram um grupamento de 55 por uma, e a Unit passou a valer uma a uma. Só que aí, ainda tinha outro fator negativo, eles já haviam feito um IPO a R$ 26,00, e o papel custava R$ 5 ou R$ 6, então eles tinham de resolver essa questão também, e aos poucos eles conseguiram resolver essas questões todas, e hoje o papel está a mais de R$ 30,00. Thiago Salomão (Infomoney): E você pegou lá atrás nos poucos centavos... Luiz Barsi Filho: Sim, nos poucos centavos. Eu, se não me falha a memória, sou o terceiro maior acionista pessoa física do banco, isso não significa que eu tenho 20% do banco, tenho uma quantidade de ações que geram bons dividendos. E ao longo dos últimos 4 exercícios o banco distribuiu resultados fantásticos, pois teve um ano que ele fez uma substituição de papéis, e dessa substituição de papéis ele deu, se não me falha a memória, um dividendo equivalente a mais de R$ 0,80. Depois ele fez esse agrupamento, e deu R$ 1,58 por ação, eu ganhei uma nota. No ano passado ele também deu um resultado bom, pois houve uma reversão de tributos, algo assim, ele distribuiu R$ 3 bilhões, ele pagou algo acima de R$ 0,70. Agora, hoje em dia, ele está distribuindo entre juros e dividendos mais de R$ 0,50. Então você comprando ações a R$ 0,11, veja o yield que ele produz? Você vê que ainda existem oportunidades. É que o mais importante é você ter o feeling de analisar, olhar dentro de um horizonte, etc. E as informações de mercado também são informações que são muito valiosas, nem sempre você compra só baseado no feeling. Eu, por exemplo, comprei uma posição pequena de ações de um amigo que chegou para mim e falou que tinha ações de uma empresa que foram lançadas a mais de R$ 12,00, que era um segmento que eu não gostava, mas que ele necessitava vender essas ações, mas ele tinha pena de vender essas ações no mercado, e ele gostaria que eu comprasse justamente pois eu costumo ficar com os papéis. Ele tinha segurança que a empresa era boa, que o pessoal era muito bom, era uma empresa muito bem administrada, etc, e então eu comprei as ações, era de uma empresa chamada Locamerica, isso foi a R$ 2,90~3,00, hoje custa R$ 6,00 e paga um dividendo extraordinário.
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O presidente da empresa esteve aqui e veio falar comigo e eu falei para ele: Vocês estão num segmento que vocês interpretam ser um segmento do futuro, só que a gestão dessa atividade é complicada, se você não estiver assim muito comprometido, a gestão evapora a empresa. E eles são muito comprometidos. Existe um fundo chamado Pátria, o fundo Pátria comprou também uma boa participação, então são 3 sócios, dois sócios que detêm o controle, e mais cerca de 15% do fundo Pátria, e o papel hoje custa mais de R$ 6,00, então eu acertei na mosca de olho azul sem fazer análise. E eu não vendi, eu tenho essa percepção, eles pagaram ótimos dividendos, o dividendo deles (yield) tem sido superior a 10% em relação ao preço que paguei, não o preço de mercado, mas o que paguei. Então a gente vai ficar com elas aí, seguindo aquela teoria de que uma hora ela ficará de graça, aí você tem a tua grana de volta e o dividendo passa a ser o que? 100% de yield. Luiz Barsi Filho - Economista