Pré-Mercado Investimento 18 de agosto de 2015

Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Pré-Mercado Investimento 18 de agosto de 2015 Futuros em Wall Street e bolsas na Europa recuam. Na China, bolsas despencaram. No Brasil, Congresso retoma votações. O Ibovespa começa em campo negativo. Tanto os futuros das bolsas de Nova York, como os principais mercados acionários europeus operam em baixa. O destaque maior atual é sobre a movimentação ou não da taxa de juros nos EUA em 17 de setembro próximo: à medida que forem sendo divulgados novos indicadores norte-americanos, somados às declarações de membros do Fed, os agentes vão delineando suas perspectivas. Também, acentuaram-se os temores em relação à China. O índice da bolsa de Xangai teve queda de 6,15% (3.748 pts), com os agentes preocupados com saída de capital após a recente desvalorização do yuan e que o governo chinês poderá não mais direcionar estímulos para o mercado acionário local. No Brasil, haverá hoje novas votações no Congresso, que envolvem questões econômicas. Ontem, o dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$3,4850 (0,00%), acumulando +1,99% no mês, +31,26% no ano e +53,93% em 12 meses. Na segunda-feira (17), o índice doméstico fechou aos 47.217 pts (-0,61%), acumulando -7,17% no mês, -5,58% no ano e - 17,11% em 12 meses. Preliminarmente, o giro da Bovespa foi de R$6,69 bi (R$4,37 bi no mercado à vista), com o Ibovespa em R$3,60 bi. O Ibovespa, no último dia de exercício do vencimento de opções sobre ações, operou oscilante desde sua abertura até a primeira hora da tarde. A partir daí, mesmo com o Dow Jones positivo, o índice doméstico passou a operar com pequena baixa, que se acentuou na hora final, terminando em na mínima do dia, com consistente volume financeiro. Em verdade, os agentes ficaram cautelosos na véspera da reunião que poderá decidir a elevação da CSLL (Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido) dos bancos. Também, as quedas dos preços das commodities no mercado internacional, como petróleo e minério de ferro impactaram negativamente. No último dado disponível, a Bovespa teve retirada de capital externo de R$291,691 milhões no último dia 13, com saldo negativo de R$427,527 milhões em agosto mês (-R$568 milhões em julho) e acumulando R$20,544 bilhões em 2015. Agenda da semana (vide pg. 3): No Brasil, IGP-M inflação 2ª prévia e índice de atividade econômica (18), confiança industrial CNI (19), taxa de desemprego (20) e IPCA-15 inflação ao consumidor (21); nos EUA, construção de casas novas e licenças p/construção (18); IPC (inflação ao consumidor) e ata do Fed (reunião de 28 e 29 de julho) (19), dados de seguro-desemprego e índice antecedente (20) e PMI Manufatura (21); no Japão PIB 2T15 (preliminar); e na China, investimento estrangeiro (18) e prévia do PMI manufatura (23). Na China, o índice de Xangai desabou 6,15%, para 3.748 pts. No Japão, o índice Nikkei variou -0,32%, para 20.554 pts. Indicadores Agenda Indices Mundiais Último Preço % Commodities Último Preço % Dow Jones Futuro (mini) 17.442-0,36 WTI NYMEX 41,80-0,19 S&P 500 Futuro (mini) 2.093-0,31 Ouro NYMEX 1.118,30 +3,60 Nasdaq Futuro (mini) 4.549-0,36 CRB 410,76-0,15 DAX 10.899-0,37 Moedas Último Preço % CAC 4.965-0,39 USD/BRL 3,4917 +0,31 FTSE 6.515-0,53 EUR/BRL 3,8633 +0,21 IBOVESPA 47.217-0,61 EUR/USD 1,1060-0,14 IBOVESPA Futuro 48.160-0,38 USD/YEN 124,2800-0,09 Shanghai 3.748-6,15 Treasuries USA Último Preço Yield % Nikkei 20.554-0,32 T-BOND 30 Anos 101,00 2,8257 MSCI World 1.749 +0,30 T-BOND 10 Anos 98,52 2,1669 MSCI Mercados Emergentes 855-1,06 T-NOTE 5 Anos 100,32 1,5583 CDS Brasil 5 anos (pts-base) 304,421-0,6 T-NOTE 3 Anos 99,84 1,0519 VIX (aversão ao risco) (bps) 13,02 +0,2 T-NOTE 2 Anos 99,85 0,7059 Horário: 9:30 AM Horário Consenso Indicador País Indicador Referência (prev.) Mercado anterior Realizado 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 15/ago 0,78% 0,84% 0,83% 08:00 BRA IGP-M Inflação 2ª prévia Aug 0,22% 0,71% 0,17% 09:30 EUA Construção de casas novas Jul 1180K 1204K 1206K 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Jul 0,5% 12,3% 0,2% 09:30 EUA Licenças p/construção Jul 1228K 1337K 1119K 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Jul -8,2% 7,0% -16,3% 05:30 GBR IPC M/M Jul -0,3% 0,0% -0,2% 05:30 GBR IPC A/A Jul 0,0% 0,0% 0,1% 05:30 GBR IPC principal A/A Jul 0,8% 0,8% 1,2% 05:30 GBR RPI M/M Jul -0,2% 0,2% -0,1% 05:30 GBR RPI A/A Jul 0,9% 1,0% 1,0% 20:50 JAP Balança comercial Jul - 50,6B - 70,5B 20:50 JAP Balança comercial ajustada Jul -- - 251,7B 20:50 JAP Exportações A/A % Jul 4,9 9,5 20:50 JAP Importações A/A % Jul -9,1-2,9 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 1 / 6

Ibovespa 17/ago/2015 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. % M % Ano Ibov. % % S % 12 M % 2014 % 2013 1 CIA HERING ON NM HGTX3 13,50 8,70 12,42 13,56 12,33 3.850 15.841 0,241 8,70 14,12-33,3-44,6-29,7-26,3 2 ESTACIO PART ON NM ESTC3 13,70 4,10 13,16 13,72 12,93 8.867 32.174 0,538 4,10-3,52-42,5-50,7 17,7 47,6 3 MRV ON NM MRVE3 7,10 3,65 6,85 7,34 6,95 13.854 56.035 0,231 3,65-7,79-5,3-9,2-7,1-26,9 4 MULTIPLAN ON N2 MULT3 7,10 3,65 6,85 7,34 6,95 2.225 15.433 0,432 3,65-7,79-5,3-9,2-3,3-15,5 5 TIM PART S/A ON NM TIMP3 8,78 3,17 8,51 8,81 8,44 8.424 23.659 0,841 3,17-6,50-25,5-19,7-1,7 56,1 6 QUALICORP ON NM QUAL3 19,90 2,05 19,50 20,04 19,20 3.437 14.039 0,575 2,05-2,21-28,4-29,3 23,6 6,1 7 MARCOPOLO PN POMO4 2,04 2,00 2,00 2,09 1,99 3.130 6.493 0,161 2,00-11,30-38,7-50,8-32,4-20,0 8 LOJAS RENNER ON NM LREN3 100,63 1,95 98,71 100,63 98,01 3.864 160.365 1,437 1,95-7,59 31,6 44,2 28,1-21,3 9 KROTON ON NM KROT3 9,97 1,94 9,78 10,18 9,52 29.106 172.744 1,603 1,94 3,85-35,7-38,6 63,7 73,2 10 CCR SA ON NM CCRO3 14,29 1,85 14,03 14,48 13,91 8.423 44.116 1,543 1,85-6,11-7,3-20,5-9,3-4,8 11 GERDAU PN N1 GGBR4 5,71 1,78 5,61 5,82 5,55 10.158 43.726 0,950 1,78-3,22-40,4-54,3-46,7 3,7 12 CEMIG PN N1 CMIG4 9,14 1,56 9,00 9,31 9,03 7.501 21.440 1,155 1,56-3,18-30,4-49,9 15,8-0,3 13 CIELO ON NM CIEL3 41,00 1,43 40,42 41,43 40,26 12.425 124.025 3,498 1,43-6,24 18,1 12,8 31,5 44,1 14 DURATEX ON NM DTEX3 6,49 1,41 6,40 6,49 6,33 2.481 4.974 0,240 1,41-6,75-19,2-28,0-30,6-0,4 15 FIBRIA ON NM FIBR3 48,73 1,16 48,17 49,11 47,88 5.050 51.436 1,014 1,16 7,00 49,9 108,2 17,6 22,5 16 CETIP ON NM CTIP3 34,28 1,03 33,93 34,68 33,85 5.101 38.700 0,945 1,03-3,33 6,5 10,6 41,1-2,4 17 LOCALIZA ON NM RENT3 25,15 1,00 24,90 25,41 24,80 4.308 26.648 0,562 1,00-10,50-29,6-32,8 8,8-2,7 18 KLABIN UNIT KLBN11 20,82 0,92 20,63 20,82 20,55 4.693 32.585 0,764 0,92-1,93 42,7 86,2 28,8-19 USIMINAS PNA N1 USIM5 3,50 0,86 3,47 3,64 3,45 4.051 13.626 0,310 0,86-10,94-30,7-57,3-64,5 11,0 20 NATURA ON NM NATU3 22,40 0,81 22,22 22,72 22,02 1.699 7.453 0,525 0,81-12,02-29,7-41,5-19,1-26,6 21 CYRELA REALT ON NM CYRE3 8,15 0,62 8,10 8,48 8,06 3.304 7.223 0,317 0,62-12,37-26,3-37,6-20,7-17,2 22 SID NACIONAL ON CSNA3 3,46 0,58 3,44 3,51 3,40 6.682 17.438 0,612 0,58-20,09-38,0-66,9-60,1 33,9 23 CESP PNB N1 CESP6 17,29 0,52 17,20 17,29 16,90 3.632 26.721 0,373 0,52-9,62-35,5-40,6 33,9 23,6 24 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 15,70 0,32 15,65 15,80 15,35 6.449 27.597 0,775 0,32-8,93-8,9 6,7 38,1-13,7 25 SMILES ON NM SMLE3 54,93 0,09 54,88 55,98 53,52 4.718 37.032 0,309 0,09-0,69 19,3 43,8 78,7-26 GAFISA ON NM GFSA3 2,31 0,00 2,31 2,35 2,27 5.559 7.789 0,110 0,00-9,41 5,0-27,6-36,2-18,3 27 TRACTEBEL ON NM TBLE3 34,75-0,11 34,79 34,94 34,50 2.432 11.649 0,786-0,11-4,14 2,7-2,7-1,3 15,5 28 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 40,60-0,15 40,66 40,86 40,16 6.966 57.380 1,410-0,15-10,04-13,3-4,5 12,1-0,1 29 MARFRIG ON NM MRFG3 6,25-0,16 6,26 6,40 6,15 5.926 17.939 0,159-0,16 17,70 2,5-0,5 52,5-52,8 30 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 30,40-0,16 30,45 30,88 30,03 8.132 72.748 2,568-0,16-5,74-5,5-11,2 36,9-31 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 64,02-0,22 64,16 64,64 63,64 6.423 69.845 1,712-0,22-14,64-35,1-41,8-5,1 17,1 32 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 17,83-0,22 17,87 18,08 17,78 4.248 15.822 0,797-0,22-11,99 7,1-3,8-5,7 7,3 33 BR PROPERT ON NM BRPR3 10,50-0,28 10,53 10,62 10,45 1.110 3.845 0,331-0,28-7,49 2,4-25,6-19,8-25,3 34 AMBEV ON ABEV3 18,55-0,32 18,61 18,75 18,50 23.573 196.823 7,378-0,32-4,68 13,5 16,7-1,1 2,8 35 ENBR ON NM ENBR3 12,10-0,41 12,15 12,46 11,95 4.269 29.481 0,287-0,41-7,28 34,9 8,6-12,6-4,9 36 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 16,92-0,41 16,99 17,37 16,84 5.003 16.557 0,649-0,41-12,24-5,6-15,3 1,9-7,0 37 BRASKEM PNA N1 BRKM5 13,50-0,44 13,56 13,89 13,39 4.878 17.272 0,360-0,44 7,66-22,9-10,3-13,5 64,1 38 BRF FOODS ON NM BRFS3 70,60-0,56 71,00 71,46 70,42 7.856 136.719 3,873-0,56-1,77 11,3 22,9 30,9 18,4 39 ULTRAPAR ON NM UGPA3 65,28-0,64 65,70 66,12 64,82 4.335 54.770 2,559-0,64-7,10 26,9 17,1-5,6 23,9 40 ITAUSA PN N1 ITSA4 7,51-0,66 7,56 7,69 7,50 17.670 75.103 3,568-0,66-10,60-11,0-13,8 21,2 5,6 41 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 23,50-0,72 23,67 23,78 23,50 1.499 6.403 1,122-0,72-3,25 21,6 12,9-15,6-18,7 42 VALE PNA N1 VALE5 14,23-0,77 14,34 14,51 14,17 21.223 189.657 3,681-0,77-2,87-26,0-48,3-36,8-15,2 43 GOL PN N2 GOLL4 4,97-0,80 5,01 5,18 4,92 2.295 3.981 0,087-0,80-12,50-67,3-63,6 44,8-18,8 44 EMBRAER ON NM EMBR3 23,45-0,85 23,65 23,74 23,20 2.900 14.581 1,864-0,85-1,88-4,1 7,0 31,5 32,5 45 SUZANO ON N1 SUZB5 16,71-0,89 16,86 16,87 16,58 12.109 53.788 0,745-0,89-0,48 48,5 85,7 23,7 33,4 46 BR MALLS PAR ON NM BRML3 11,70-1,02 11,82 11,84 11,60 5.896 12.973 0,791-1,02-8,95-28,8-42,1-1,1-35,6 47 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 14,32-1,04 14,47 14,69 14,17 2.490 6.784 0,703-1,04-10,50 6,39-6,1 12,1-4,1 48 VALE ON N1 VALE3 18,01-1,04 18,20 18,33 17,97 10.211 77.394 3,088-1,04 0,78-17,8-41,9-34,6-10,9 49 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 26,39-1,05 26,67 27,27 26,39 28.040 358.860 11,144-1,05-12,27-16,1-18,8 25,3 6,7 50 COPEL PNB N1 CPLE6 31,63-1,19 32,01 32,31 31,60 2.962 13.781 0,370-1,19-10,35-11,9-12,9 26,4 3,2 51 BRADESPAR PN N1 BRAP4 9,18-1,29 9,30 9,40 9,08 4.493 16.363 0,289-1,29-6,71-35,8-57,5-37,4-19,5 52 ELETROBRAS ON N1 ELET3 5,18-1,33 5,25 5,41 5,15 2.178 4.308 0,176-1,33-10,54-10,7-24,0 4,4 0,5 53 PETROBRAS ON PETR3 10,20-1,45 10,35 10,46 10,20 17.500 133.712 4,166-1,45-11,92 6,4-45,9-37,9-17,0 54 GERDAU MET PN N1 GOAU4 3,32-1,48 3,37 3,43 3,29 10.494 16.536 0,285-1,48-5,14-70,6-78,1-50,8 3,7 55 BRADESCO PN N1 BBDC4 23,81-1,65 24,21 24,46 23,81 12.926 130.162 8,440-1,65-12,72-18,5-21,0 25,5-6,3 56 BRASIL ON NM BBAS3 18,98-1,66 19,30 19,50 18,98 19.499 128.685 2,381-1,66-13,92-20,2-35,0 4,2 5,2 57 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 7,67-1,67 7,80 8,05 7,67 1.612 6.238 0,208-1,67-10,19-6,2-29,5-4,8 13,5 58 BRADESCO ON N1 BBDC3 24,94-1,81 25,40 25,64 24,94 3.683 29.958 1,487-1,81-9,83-12,8-19,0 11,3 6,2 59 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 10,45-1,88 10,65 10,66 10,36 17.676 132.790 2,409-1,88 0,10 6,1-17,6-7,7-17,3 60 PETROBRAS PN PETR4 9,12-1,94 9,30 9,36 9,12 34.373 300.782 5,687-1,94-13,14-9,0-54,5-37,6-9,0 61 RUMO ON NM RUMO3 8,65-2,15 8,84 8,99 8,58 1.501 3.345 0,174-2,15-4,95-37,3-37,3 - - 62 SABESP ON NM SBSP3 15,33-2,67 15,75 15,76 15,25 3.499 11.490 0,653-2,67-12,25-9,9-23,3-33,3-6,3 63 COSAN ON NM CSAN3 19,50-3,47 20,20 20,11 19,50 5.472 22.238 0,419-3,47-6,25-32,4-40,6-16,9-3,5 64 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 6,03-4,29 6,30 6,34 6,01 4.932 7.292 0,190-4,29-13,11-43,4-56,2-19,2-10,1 65 JBS ON NM JBSS3 14,34-4,84 15,07 15,18 14,06 23.456 97.281 2,744-4,84-6,94 28,0 59,3 29,0 47,6 66 OI PN OIBR4 3,00-9,91 3,33 3,37 3,00 8.577 18.593 0,197-9,91-38,02-65,2-75,4-76,0-49,4 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 2 / 6

AGENDA DE EVENTOS (16 de agosto a 23 de agosto de 2015) Data Horário Consenso Indicador País Indicador Referência (prev.) Mercado anterior Realizado 16-ago Domingo 20:50 JAP PIB SAZ T/T 2T P -0,5% 1,1% -0,4% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 2T P -1,8% 4,5% -1,6% 20:50 JAP Consumo privado PIB M/M 2T P -0,4% 0,3% -0,8% 20:50 JAP PIB Gastos de empresas T/T 2T P 0,2% 2,8% -0,1% 17-ago 2ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 16/ago 0,37% 0,53% 0,36% 15:00 BRA Balança comercial semanal 16/ago -- $726M $670M 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Aug 4,80 3,86-14,92 11:00 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Aug 61 60 61 17:00 EUA TIC-Fluxo cmp/vnd ativos EUA longo prazo Jun -- $93,0B $103,1B 17:00 EUA TIC-Fluxo líq total cmp/vnd ativos EUA Jun -- $109,6B -$110,3B 06:00 EUR Balança comercial SA Jun 23,1B 21,3B 21,9B 18-ago 3ª feira 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 15/ago 0,78% 0,84% 0,83% 08:00 BRA IGP-M Inflação 2ª prévia Aug 0,22% 0,71% 0,17% 09:30 EUA Construção de casas novas Jul 1180K 1204K 1206K 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Jul 0,5% 12,3% 0,2% 09:30 EUA Licenças p/construção Jul 1228K 1337K 1119K 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Jul -8,2% 7,0% -16,3% 05:30 GBR IPC M/M Jul -0,3% 0,0% -0,2% 05:30 GBR IPC A/A Jul 0,0% 0,0% 0,1% 05:30 GBR IPC principal A/A Jul 0,8% 0,8% 1,2% 05:30 GBR RPI M/M Jul -0,2% 0,2% -0,1% 05:30 GBR RPI A/A Jul 0,9% 1,0% 1,0% 20:50 JAP Balança comercial Jul - 50,6B - 70,5B 20:50 JAP Balança comercial ajustada Jul -- - 251,7B 20:50 JAP Exportações A/A % Jul 4,9 9,5 20:50 JAP Importações A/A % Jul -9,1-2,9 19-ago 4ª feira BRA Confiança industrial CNI Aug -- 37,2 09:30 EUA IPC M/M Jul 0,2% 0,3% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Jul 0,2% 0,2% 09:30 EUA IPC A/A Jul 0,2% 0,1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Jul 1,8% 1,8% 15:00 EUA Ata do Fed - reunião de 18 e 29 de julho 29/jul NA NA 01:30 JAP Índice de atividade de toda a indústria M/M Jun 0,4% -0,5% 02:00 JAP Índice antecedente CI Jun F -- 107,2 02:00 JAP Índice de coincidência Jun F -- 112,0 02:30 JAP Vendas de dept Nationw ide A/A Jul -- 0,4% 02:30 JAP Vendas de lojas dept Tóquio A/A Jul -- 5,9% 20-ago 5ª feira 09:00 BRA Taxa de desemprego Jul 7,0% 6,9% BRA Atividade econômica M/M Jun -0,53% 0,03% BRA Atividade econômica A/A Jun -1,30% -4,75% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 15/ago 270K 274K 09:30 EUA Seguro-desemprego 08/ago 2265K 2273K 11:00 EUA Vendas de casas já existentes Jul 5,43M 5,49M 11:00 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Aug 6,8 5,7 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Jul -1,2% 3,2% 11:00 EUA Índice antecedente Jul 0,2% 0,6% 03:00 ALE PPI MoM Jul -- -0,1% 03:00 ALE IPP A/A Jul -- -1,4% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto M/M Jul 0,2% -0,2% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto A/A Jul 4,1% 4,2% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto M/M Jul 0,4% -0,2% 05:30 GBR Vendas no varejo inc combustível de auto A/A Jul 4,4% 4,0% 21-ago 6ª feira 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Ago 0,43% 0,59% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Ago 9,57% 9,25% 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Aug P 53,8 53,8 03:00 ALE Confiança do consumidor GfK Sep 10,1 10,1 11:00 EUR Confiança do consumidor Aug A -6,9-7,1 23-ago Domingo 22:35 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Aug P -- 51,2 22:45 CHI Caixin China PMI Mfg Aug P -- 47,8 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 3 / 6

Carteira Teórica do Ibovespa do quadrimestre maio a agosto de 2015 (oficial BM&F Bovespa) Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acm. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N1 2.680.430.933 11,144 11,144 2 BBDC4 BRADESCO PN N1 2.431.329.422 8,440 19,58 3 ABEV3 AMBEV S/A ON 3.608.712.145 7,378 26,96 4 PETR4 PETROBRAS PN 4.037.414.651 5,687 32,65 5 PETR3 PETROBRAS ON 2.708.485.740 4,166 36,82 6 BRFS3 BRF SA ON NM 557.128.268 3,873 40,69 7 VALE5 VALE PNA N1 1.878.758.554 3,681 44,37 8 ITSA4 ITAUSA PN N1 3.115.466.017 3,568 47,94 9 CIEL3 CIELO ON NM 772.547.017 3,498 51,44 10 VALE3 VALE ON N1 1.262.807.257 3,088 54,52 11 JBSS3 JBS ON ED NM 1.653.729.368 2,744 57,27 12 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM 675.000.000 2,568 59,84 13 UGPA3 ULTRAPAR ON NM 341.884.973 2,559 62,39 14 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM 1.797.987.343 2,409 64,80 15 BBAS3 BRASIL ON NM 828.582.888 2,381 67,18 16 EMBR3 EMBRAER ON ED NM 734.970.461 1,864 69,05 17 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN ED N1 155.497.607 1,712 70,76 18 KROT3 KROTON ON NM 1.349.648.918 1,603 72,36 19 CCRO3 CCR SA ON NM 861.282.756 1,543 73,91 20 BBDC3 BRADESCO ON N1 458.568.908 1,487 75,39 21 LREN3 LOJAS RENNER ON NM 126.711.043 1,437 76,83 22 VIVT4 TELEF BRASIL PN 261.308.985 1,410 78,24 23 CMIG4 CEMIG PN ED N1 758.933.452 1,155 79,40 24 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON 378.068.610 1,122 80,52 25 FIBR3 FIBRIA ON NM 222.307.680 1,014 81,53 26 GGBR4 GERDAU PN N1 876.090.759 0,950 82,48 27 CTIP3 CETIP ON ED NM 253.362.984 0,945 83,43 28 TIMP3 TIM PART S/A ON NM 807.753.067 0,841 84,27 29 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM 371.533.847 0,797 85,06 30 BRML3 BR MALLS PAR ON ED NM 459.540.434 0,791 85,86 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM 203.919.927 0,786 86,64 32 LAME4 LOJAS AMERIC PN 428.103.759 0,775 87,42 33 KLBN11 KLABIN S/A UNT N2 382.961.180 0,764 88,18 34 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA ED N1 461.173.399 0,745 88,93 35 SANB11 SANTANDER BR UNT 400.076.102 0,703 89,63 36 SBSP3 SABESP ON NM 339.985.611 0,653 90,28 37 CPFE3 CPFL ENERGIA ON EB NM 302.642.915 0,649 90,93 38 CSNA3 SID NACIONAL ON 702.056.615 0,612 91,54 39 QUAL3 QUALICORP ON ED NM 218.349.295 0,575 92,12 40 RENT3 LOCALIZA ON ED NM 149.142.340 0,562 92,68 41 ESTC3 ESTACIO PART ON ED NM 274.067.082 0,538 93,22 42 NATU3 NATURA ON NM 168.827.352 0,525 93,74 43 MULT3 MULTIPLAN ON ED N2 75.442.416 0,432 94,17 44 CSAN3 COSAN ON ED NM 132.898.602 0,419 94,59 45 CESP6 CESP PNB ED N1 181.791.331 0,373 94,97 46 CPLE6 COPEL PNB ED N1 100.948.359 0,370 95,34 47 BRKM5 BRASKEM PNA N1 264.665.622 0,360 95,70 48 BRPR3 BR PROPERT ON ED NM 298.228.434 0,331 96,03 49 CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM 250.463.857 0,317 96,34 50 USIM5 USIMINAS PNA ED N1 481.427.177 0,310 96,65 51 SMLE3 SMILES ON NM 56.172.745 0,309 96,96 52 BRAP4 BRADESPAR PN EDJ N1 222.476.686 0,289 97,25 53 ENBR3 ENERGIAS BR ON NM 232.602.924 0,287 97,54 54 GOAU4 GERDAU MET PN N1 268.577.413 0,285 97,82 55 HGTX3 CIA HERING ON ED NM 127.537.447 0,241 98,07 56 DTEX3 DURATEX ON NM 261.597.936 0,240 98,31 57 MRVE3 MRV ON ED NM 272.744.763 0,231 98,54 58 ELET6 ELETROBRAS PNB EJ N1 219.731.566 0,208 98,74 59 OIBR4 OI PN N1 323.368.383 0,197 98,94 60 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 198.534.559 0,190 99,13 61 ELET3 ELETROBRAS ON N1 223.455.547 0,176 99,31 62 RUMO3 RUMO LOG ON NM 1.237.835.430 0,174 99,48 63 POMO4 MARCOPOLO PN N2 538.014.578 0,161 99,64 64 MRFG3 MARFRIG ON NM 346.968.736 0,159 99,80 65 GFSA3 GAFISA ON NM 365.371.997 0,110 99,91 66 GOLL4 GOL PN N2 105.770.630 0,087 100,00 Quantidade Teórica Total 47.243.776.802 100,000 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 4 / 6

Índices Mundiais (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 IBOVESPA 47.217-0,61% -4,33% -9,8% -16,0% -7,9% -5,6% -18,0% -2,9% -15,5% DOW JONES 17.545 0,39% -0,40% -3,0% -4,1% -2,7% -1,6% 4,2% 7,5% 26,5% S&P 500 2.102 0,52% -0,08% -1,1% -1,3% 0,1% 2,1% 6,6% 11,4% 29,6% NASDAQ 5.092 0,86% -0,20% -2,3% 0,3% 3,8% 7,5% 12,9% 13,4% 38,3% CAC 40 4.966-0,39% -2,62% -3,1% -0,9% 3,5% 16,2% 17,4% -0,5% 18,0% DAX 10.899-0,37% -3,49% -6,6% -6,0% -0,6% 11,2% 17,9% 2,7% 25,5% FTSE 100 6.515-0,53% -2,24% -3,8% -6,5% -5,5% -0,8% -3,4% -2,7% 14,4% NIKKEI 20.554-0,32% -0,80% -0,5% 3,3% 12,9% 17,8% 34,1% 7,1% 56,7% SHANGHAI 3.748-6,15% -4,58% -5,3% -12,5% 15,4% 15,9% 67,4% 52,9% -6,7% HANG SENG 23.475-1,43% -4,18% -7,6% -14,9% -5,5% -0,6% -5,9% 1,3% 2,9% MSCI WORLD 1.749 0,30% -0,03% -1,8% -3,3% -0,6% 2,3% 1,3% 2,9% 24,1% MSCI EM 855-1,06% -2,68% -9,2% -17,9% -13,2% -10,6% -20,6% -4,6% -5,0% Títulos (var. pontos-base) Yield % 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 Brasil 10 anos 4,9510-5,80-37,70 +11,5 +47,0 +23,8 +68,30 +87,1-69,6 +235,3 EUA 2 anos 0,7059 +0,10 +3,39 +4,2 +13,1 +11,0 +4,29 +29,2 +28,5 +13,3 EUA 5 anos 1,5574-0,93 +2,54-12,2 +1,2 +3,0-10,46-2,6-8,8 +101,8 EUA 10 anos 2,1660-0,10 +2,50-18,1-6,8 +8,6-0,60-22,7-85,7 +127,1 EUA 30 anos 2,8246 +0,73 +2,36-24,9-19,6 +12,3 +8,06-36,4-121,6 +101,8 Alemanha 10 anos 0,6330 +0,65 +0,80-14,6-0,8 +25,7 +9,80-36,9-138,8 +61,3 China 10 anos 3,5500 +6,95 +13,90 +5,1 +21,8 +25,7-2,80-64,5-97,0 +103,0 Espanha 10 anos 1,9620 +2,20 +5,00 +4,8 +15,1 +40,2 +37,00-46,4-254,0-111,4 França 10 anos 0,9650 +2,00 +5,60-8,7 +5,1 +28,9 +15,70-41,8-173,2 +56,1 Grécia 10 anos 9,2160 +13,15-86,70-185,9-194,7-64,4-38,90 +339,7 +132,6-348,1 Inglaterra 10 anos 1,8660 +4,90 +9,70-15,6-3,2 +6,8 +15,80-49,5-126,6 +119,4 Irlanda 9 anos 1,0660 +0,45 +3,50-19,2-8,3 +7,4-0,70-68,6-220,1-124,5 Itália 10 anos 1,7800 +1,85 +1,40-11,9-9,1 +17,4-8,90-82,5-223,5-37,2 Japão 10 anos 0,3770-2,25-3,90-7,3-3,5-5,7 +2,90-15,4-41,2-5,0 Portugal 10 anos 2,4510 +7,10 +19,00-11,2 +10,7 +20,4-15,70-93,4-344,3-88,1 Commodities (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 BCOM (future) 89,32-0,55% -1,97% -8,5% -15,0% -13,5% -14,4% -28,6% -17,0% -9,6% S&P GSCI (future) 362,40-0,72% -3,37% -10,5% -19,6% -15,0% -13,3% -40,3% -33,9% -2,2% CRB Index (future) 195,86-0,34% -1,73% -8,7% -15,1% -13,8% -14,8% -32,0% -17,9% -5,0% Açúcar (1st future) 10,63 0,00% -0,09% -11,0% -16,9% -29,4% -27,1% -32,1% -11,5% -15,8% Café (1st future) 138,55 0,04% -1,89% 5,9% -2,0% -11,3% -19,9% -28,6% 52,2% -23,2% Cobre (1st future) 228,25-1,62% -2,33% -8,7% -22,1% -12,7% -19,2% -26,6% -16,9% -6,9% Milho (1st future) 374,75 0,21% -3,58% -13,33% -1,09% -5,15% -8,5% 1,0% -5,5% -39,7% Ouro (1st future) 1.118,76 0,09% 0,88% -1,4% -8,7% -7,7% -5,6% -13,8% -1,8% -28,1% Prata (1st future) 15,10-1,51% -1,73% 1,5% -14,8% -8,5% -3,8% -23,1% -17,7% -37,7% Soja (1st future) 910,50-0,67% -9,17% -9,24% -3,49% -7,51% -9,6% -17,4% -22,4% -7,5% Trigo (1st future) 503,00-0,20% -1,48% -9,92% -4,31% -5,44% -15,3% -7,8% -2,2% -22,7% Petróleo WTI (1st future) 41,79-0,19% -3,38% -17,7% -29,8% -17,2% -22,2% -56,8% -45,6% 7,5% Petróleo Brent (1st future) 48,57-0,35% -1,50% -14,8% -26,7% -18,3% -15,6% -52,3% -48,1% -0,3% Gasolina (1st future) 164,54-0,53% -3,22% -14,8% -19,5% 5,5% 12,9% -38,3% -47,9% -0,7% Gás Natural (1st future) 2,71-0,55% -5,01% -6,1% -10,4% -3,6% -6,9% -28,4% -31,2% 26,0% Moedas (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 BRL / USD 3,4918 0,31% 0,51% 9,2% 16,2% 23,0% 31,9% 54,5% 12,1% 15,1% USD / EUR 1,1064-0,13% 0,20% 2,2% -2,2% -2,9% -8,5% -17,2% -12,0% 4,2% USD / GPB 1,5704 0,76% 0,85% 0,9% 0,3% 1,7% 0,8% -6,1% -5,9% 1,9% CAD / USD 1,3094 0,11% -0,15% 0,8% 7,7% 5,1% 12,7% 20,3% 9,4% 7,1% CHF / USD 0,9766-0,22% -1,16% 1,2% 5,4% 3,7% -1,8% 7,7% 11,4% -2,5% CNY / USD 6,3942-0,01% 1,09% 3,0% 3,1% 2,2% 3,0% 4,1% 2,5% -2,8% HKD / USD 7,7543-0,01% -0,10% 0,0% 0,0% -0,1% -0,0% 0,0% 0,0% 0,0% JPY / USD 124,2600-0,10% -0,70% -0,0% 3,6% 4,6% 3,7% 21,1% 13,7% 21,4% GBP / EUR 1,4194 0,89% 0,65% -1,3% 2,6% 4,8% 10,2% 13,4% 6,9% -2,2% GBP / JPY 195,1420 0,66% 0,15% 0,9% 3,9% 6,4% 4,6% 13,7% 7,0% 23,7% EUR / JPY 137,4800-0,23% -0,49% 2,2% 1,3% 1,5% -5,1% 0,3% 0,1% 26,4% AUD / EUR 0,6634-0,30% 0,30% -2,6% -6,1% -3,2% -1,8% -4,9% 4,1% -17,7% AUD / USD 0,7340-0,43% 0,49% -0,4% -8,1% -6,0% -10,2% -21,3% -8,3% -14,2% Dollar Index 96,7960-0,01% -0,41% -1,2% 2,8% 2,9% 7,2% 18,7% 0,6% -0,5% CDS 5Y e VIX (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses 2015 12 meses 2014 2013 Brasil 307,58 0,94% -5,06% 13,3% 35,0% 31,9% 53,5% 116,9% 3,6% 78,7% EUA 16,20 0,20% 0,20% 1,2% -1,9% -5,7% -5,7% 1,2% -42,8% -24,4% Mexico 140,00 1,01% 2,44% 8,8% 19,8% 30,2% 35,6% 109,0% 13,1% -6,4% Alemanha 13,74 0,57% -2,10% -2,3% -15,4% -21,5% 2,0% -39,4% -46,1% -36,7% Espanha 97,21 0,21% 5,09% 14,6% 15,8% -9,5% 0,3% 38,2% -37,1% -47,8% França 32,45-0,49% -0,35% -1,6% 2,7% -26,6% -31,9% -29,2% -11,4% -41,0% Inglaterra 18,58-3,23% -2,23% -5,5% -4,8% -10,8% -9,3% -10,1% -16,5% -33,2% Itália 109,57-2,47% -0,30% 6,8% -3,4% -16,6% -20,0% 5,4% -18,7% -39,5% Irlanda 49,86 10,41% 10,41% 0,6% -4,6% 4,6% -0,6% -5,9% -58,0% -45,7% Portugal 166,86 0,96% -0,03% 4,8% 15,6% -3,8% -17,4% -7,2% -42,4% -21,6% Japão 35,81-5,77% -10,48% -13,4% -4,5% -27,7% -47,0% -10,8% 67,5% -47,6% China 102,83 1,50% -2,06% 13,8% 18,9% 14,8% 18,2% 41,2% 7,1% 20,4% VIX 13,02 1,48% 6,5% 9,0% 2,3% -15,7% -32,2% 5,7% -23,9% -23,0% Horário: 9:30 AM Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 5 / 6

Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Carlos Eduardo Omine Equipe de Pesquisa BB Securities Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. Renda Variável Demanda Oferta Managing Director London EC2N 1ER - UK +44 207 7960836 (facsimile) Analista-Chefe: Mário Bernardes Junior Analista-Chefe: Victor Penna Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801 Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Luciana de Carvalho Selma da Silva +44 (207) 3675802 mariobj@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Director of Sales Trading Carlos Daltozo Márcio de Carvalho Montes Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 daltozo@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Consumo Infraestrutura e Concessões Institutional Sales Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) 3675853 paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Melton Plumber +44 (207) 3675843 Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Imobiliário Materiais Básicos Trading Daniel Cobucci Victor Penna Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Head of M&A Indústrias e Transportes Petróleo e Gás Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé Structured Products mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Hernan Lobert +44 (207) 3675807 Saúde e Educação Utilities Banco do Brasil Securities LLC Gabriela Cortez Wesley Bernabé 535 Madison Avenue 34th Floor gabrielaecortez@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br New York City, NY 10022 - USA Viviane da Cruz Silva (Member: FINRA/SIPC/NFA) viviane.silva@bb.com.br Managing Director Renda Fixa e Estratégia de Mercado Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Analista-Chefe: Wesley Bernabé Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia de Mercado Managing Director Renato Odo Hamilton Moreira Alves Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Institutional Sales - Equity José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Charles Langalis +1 (646) 845-3714 robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 DCM Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Equipe de Vendas Singapore, 049909 Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Managing Director Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Bianca Onuki Nakazato Mário D'Amico Director, Head of Sales Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Edger Euber Rodrigues Rodrigo Ataíde Roxo José Carlos Reis +65 6420-6570 Elisangela Pires Chaves Institutional Sales Henrique Reis Paco Zayco +65 6420-6571 Marcela Andressa Pereira Amelia Khoo +65 6420-6582 Viviane Ferro Candelária BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar Rio de Janeiro RJ - Brasil Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 6 / 6