Biosev S.A. Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas Referentes ao exercício findo Em 31 de março de 2016

Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas Referentes ao exercício findo Em 31 de março de 2016

Deloitte Touche Tohmatsu Demonstrações Financeiras Em 31 de março de 2016 ÍNDICE CONTEÚDO RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS... 03 BALANÇO PATRIMONIAL... 05 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO... 06 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE... 07 DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO... 08 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA... 09 DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO... 10 NOTAS EXPLICATIVAS 1. CONTEXTO OPERACIONAL...11 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS...12 3. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA...26 4. APLICAÇÕES FINANCEIRAS...26 5. CONTAS A RECEBER...27 6. ESTOQUES...29 7. IMPOSTOS A RECUPERAR...30 8. DEPÓSITOS JUDICIAIS...30 9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL CORRENTES E DIFERIDOS...31 10. INVESTIMENTOS (PROVISÃO PARA PERDA EM INVESTIMENTO)...34 11. ATIVO IMOBILIZADO...37 12. ATIVO BIOLÓGICO...39 13. INTANGÍVEL...40 14. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS...42 15. FORNECEDORES...43 16. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECOLHER...44 17. PROVISÕES TRIBUTÁRIAS, TRABALHISTAS, CÍVEIS E AMBIENTAIS...44 18. PARTES RELACIONADAS...47 19. PATRIMÔNIO LÍQUIDO...58 20. RECEITA LÍQUIDA E CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS...59 21. DESPESAS POR NATUREZA...60 22. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS...61 23. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS...61 24. RESULTADO POR AÇÃO...62 25. GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS...62 26. COMPROMISSOS...71 27. SEGUROS...73 28. BENEFÍCIOS A EMPREGADOS...73 29. INFORMAÇÃO POR SEGMENTO...74

30. ITENS QUE NÃO AFETAM O CAIXA...75 31. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS...75

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Aos Acionistas e Administradores da Biosev S.A. São Paulo - SP Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Biosev S.A. ( Companhia ), identificadas como e, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de março de 2016 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da Administração sobre as demonstrações financeiras A Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro ( International Financial Reporting Standards - IFRSs ), emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e das divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados às circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela Administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.

Deloitte Touche Tohmatsu Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais e consolidadas anteriormente referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Biosev S.A. em 31 de março de 2016, o desempenho individual e consolidado de suas operações e os seus respectivos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRSs), emitidas pelo IASB. Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVAs), preparadas sob a responsabilidade da Administração da Companhia, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRSs, que não requerem a apresentação das DVAs. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 1º de junho de 2016 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC nº 2 SP 011609/O-8 João Eugenio Leitão Filho Contador CRC nº 1 SP 130990/O-4 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados.

BALANÇO PATRIMONIAL EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) Nota Nota ATIVO explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa 3 860.087 577.625 1.826.121 1.946.971 Empréstimos e financiamentos 14 872.813 935.339 1.830.913 1.615.579 Aplicações financeiras 4 150.732-408.268 74.539 Adiantamentos de clientes no País 16.144 10.388 29.389 20.042 Instrumentos financeiros derivativos 25 46.077 21.998 46.077 21.998 Adiantamentos de clientes no exterior 18 626.928 414.599 637.884 479.075 Contas a receber 5 83.616 231.156 156.000 273.679 Fornecedores 15 225.783 127.130 572.483 436.073 Estoques 6 506.577 242.348 807.533 452.147 Provisões e encargos sobre a folha de pagamento 71.200 66.829 124.720 108.849 Impostos a recuperar 7 72.177 101.532 117.529 156.324 Impostos e contribuições a recolher 16 14.703 39.759 46.035 78.707 Outros créditos 17.025 12.238 53.459 229.162 Instrumentos financeiros derivativos 25 180.189 263.586 201.882 289.933 1.736.291 1.186.897 3.414.987 3.154.820 Outras obrigações 82.745 146.919 159.651 317.606 Ativos mantidos para venda - - 3.506 2.779 Total do passivo circulante 2.090.505 2.004.549 3.602.957 3.345.864 1.736.291 1.186.897 3.418.493 3.157.599 NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos 14 1.652.310 1.628.513 4.881.016 4.711.664 Realizável a longo prazo Adiantamentos de clientes no exterior 18 736.389 320.800 2.149.690 962.400 Aplicações financeiras 4 4.823 11.496 4.831 11.496 Fornecedores 15 641-1.233 - Adiantamentos a fornecedores 8.887 8.409 21.404 23.515 Imposto de renda e contribuição social diferidos 9.1 215.338-260.057 66.679 Depósitos judiciais 8 126.252 66.148 237.877 161.491 Instrumentos financeiros derivativos 25 - - 47.668 48.730 Impostos a recuperar 7 140.577 67.523 253.388 147.176 Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 17 106.201 105.266 338.301 468.590 Imposto de renda e contribuição social diferidos 9.1-155.782 164.090 263.445 Impostos e contribuições a recolher 16 3 2.975 3 2.975 Outros créditos 11.952 140.618 19.545 41.840 Outras obrigações 551.337 29.658 72.885 86.916 Ativo biológico 12 1.836.758 1.083.387 2.834.735 1.685.048 Provisão para perda em investimentos 10 454.861 277.144 - - Investimentos 10 428.437 420.867 209.655 215.029 Total do passivo não circulante 3.717.080 2.364.356 7.750.853 6.347.954 Ativo imobilizado 11 1.693.140 1.766.427 3.468.567 3.618.599 Intangível 13 16.826 19.308 934.163 937.357 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Total do ativo não circulante 4.267.652 3.739.965 8.148.255 7.104.996 Capital social 19 2.618.214 2.618.214 2.618.214 2.618.214 Reserva de capital 19 1.355.616 1.355.616 1.355.616 1.355.616 Prejuízos acumulados (2.936.585) (2.658.168) (2.936.585) (2.658.168) Outros resultados abrangentes (840.887) (757.705) (840.887) (757.705) Total do patrimônio líquido dos acionistas controladores 196.358 557.957 196.358 557.957 Participação dos acionistas não controladores - - 16.580 10.820 Total do patrimônio líquido 196.358 557.957 212.938 568.777 TOTAL DO ATIVO 6.003.943 4.926.862 11.566.748 10.262.595 TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.003.943 4.926.862 11.566.748 10.262.595 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 5

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) Nota explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 RECEITA LÍQUIDA 20 3.012.861 1.920.830 6.162.648 4.513.181 Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados 20 e 21 (1.790.060) (1.253.657) (4.400.272) (3.578.473) LUCRO BRUTO 1.222.801 667.173 1.762.376 934.708 RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (388.348) (466.988) (483.492) (479.769) Gerais, administrativas e de vendas 21 (250.428) (281.169) (580.295) (545.482) Resultado de equivalência patrimonial 10 (144.877) (103.596) 6.095 (11.001) Outras receitas operacionais 23 67.627 73.799 234.961 379.331 Outras despesas operacionais 23 (60.670) (156.022) (144.253) (302.617) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 834.453 200.185 1.278.884 454.939 Receitas financeiras 22 299.546 154.474 480.039 332.824 Despesas financeiras 22 (803.748) (477.405) (1.255.526) (841.844) Variação Cambial 22 (227.264) (463.971) (457.605) (614.826) RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO 102.987 (586.717) 45.792 (668.907) IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 9.2 (381.404) 84.833 (318.449) 170.190 RESULTADO DO EXERCÍCIO (278.417) (501.884) (272.657) (498.717) Atribuível a: Participação dos acionistas controladores 24 (278.417) (501.884) (278.417) (501.884) Participação dos acionistas não controladores - - 5.760 3.167 RESULTADO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$ Básico 24 (1,31969) (2,42888) (1,31969) (2,42888) Diluído 24 (1,31969) (2,42888) (1,31969) (2,42888) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 6

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) Nota explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 RESULTADO DO EXERCÍCIO (278.417) (501.884) (272.657) (498.717) OUTROS RESULTADOS ABRANGENTES Itens a serem posteriormente reclassificados para o resultado: Instrumentos financeiros - hedge accounting de Futuros 25 (168.731) 136.246 (168.731) 136.246 Instrumentos financeiros - hedge accounting de sw ap Libor 25 862 (22.572) 862 (22.572) Instrumentos financeiros - hedge accounting de Non-Deliverable Forw ard - NDF 25 166.935 (181.011) 166.935 (181.011) Instrumentos financeiros - hedge accounting de variação cambial 25 (125.100) (837.627) (125.100) (837.627) Imposto de renda e contribuição social diferidos relacionados aos componentes dos outros resultados abrangentes 9.3 42.852 307.688 42.852 307.688 (83.182) (597.276) (83.182) (597.276) RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCÍCIO (361.599) (1.099.160) (355.839) (1.095.993) Atribuível a: Participação dos acionistas controladores (361.599) (1.099.160) (361.599) (1.099.160) Participação dos acionistas não controladores - - 5.760 3.167 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 7

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) Total do Patrimônio Participação dos Total do Patrimônio Outros resultados Prejuízos Líquido da acionistas não Líquido do Capital social Reserva de capital abrangentes acumulados controladores SALDOS EM 31 DE MARÇO DE 2014 2.490.036 1.356.481 (160.429) (2.156.284) 1.529.804 7.653 1.537.457 Resultado do exercício - - - (501.884) (501.884) 3.167 (498.717) Outros resultados abrangentes: Ajuste de derivativos (hedge accounting), líquido de impostos - - (597.276) - (597.276) - (597.276) Resultado abrangente do exercício - - (597.276) (501.884) (1.099.160) 3.167 (1.095.993) Aporte de novos acionistas 128.178 - - - 128.178-128.178 Gastos com emissão de ações - (865) - - (865) - (865) SALDOS EM 31 DE MARÇO DE 2015 2.618.214 1.355.616 (757.705) (2.658.168) 557.957 10.820 568.777 Resultado do exercício - - - (278.417) (278.417) 5.760 (272.657) Outros resultados abrangentes: Ajuste de derivativos (hedge accounting), líquido de impostos - - (83.182) - (83.182) - (83.182) Resultado abrangente do exercício - - (83.182) (278.417) (361.599) 5.760 (355.839) SALDOS EM 31 DE MARÇO DE 2016 2.618.214 1.355.616 (840.887) (2.936.585) 196.358 16.580 212.938 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 8

DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Nota explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Resultado do exercício (278.417) (501.884) (272.657) (498.717) Itens que não afetam o caixa: Depreciação e amortização 21 653.077 600.472 1.137.499 1.044.245 Resultado na venda de ativo imobilizado 23 6.558 6.905 10.876 4.565 Resultado na venda de ativos mantidos para venda (terras) 23 - (66) - (11.028) Resultado de equivalência patrimonial 10 144.877 103.596 (6.095) 11.001 Juros e variações cambiais e monetárias, líquidos 409.572 760.778 971.763 1.668.886 Gestão de risco cambial, de taxa de juros e de commodities 113.267 (83.526) 118.983 (109.944) Constituição (reversão) de provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 4.387 (23.877) (105.955) (109.022) Constituição (reversão) de provisão para créditos de liquidação duvidosa 5 805 (136) 981 (874) Ganhos por reversão de redução ao valor recuperável (impairment) 11 (8.176) (3.016) (8.764) (23.875) Reversão de provisão para margem negativa dos estoques e realização dos estoques de almoxarifado e adtos de fornecedores Ganhos decorrentes de mudanças no valor justo menos custos estimados de venda do ativo biológico Resultado de imposto de renda e contribuição social diferidos 9.2 399.667 (103.096) 335.585 (188.217) Resultado de operações de hedge (111.729) (632.197) (126.034) (904.964) Participação de acionistas não controladores - - (5.760) (3.167) 615.606 (174.869) 1.021.605 679.642 Redução (aumento) de ativos: Contas a receber 5 151.134 (39.846) 123.546 5.401 Estoques 6 (250.632) 36.755 (369.572) 55.793 Ativo biológico 12-18.709-10.852 Ativos mantidos para venda - 3.150 (727) 49.325 Instrumentos financeiros derivativos 25 (24.079) 9.869 (24.079) 9.869 Impostos a recuperar 7 (43.699) (23.342) (67.417) (51.085) Adiantamentos a fornecedores (478) 120 2.111 3.753 Outros créditos 123.879 (52.951) 203.758 (142.823) (43.875) (47.536) (132.380) (58.915) Aumento (redução) de passivos: Fornecedores 15 99.294 (23.563) 137.643 102.160 Adiantamentos de clientes no exterior 627.918 484.432 1.346.099 662.103 Encargos sobre a folha de pagamento 4.371 7.076 15.871 5.260 Impostos e contribuições a recolher 16 (28.028) 35.534 (35.644) 49.025 Adiantamentos de clientes no país 5.756 (33.285) 9.347 (41.451) Pagamentos de provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 17 (3.452) (5.965) (24.334) (31.131) Instrumentos financeiros derivativos 25.1 (196.664) 236.524 (208.096) 289.361 Outras obrigações 457.505 93.111 (171.986) 144.972 966.700 793.864 1.068.900 1.180.299 Caixa gerado pelas atividades operacionais, antes de dividendos e juros 1.538.431 571.459 1.958.125 1.801.026 Dividendos recebidos - - 10.981 7.500 Juros de empréstimos e financiamentos pagos (184.232) (149.902) (430.963) (346.880) Caixa gerado pelas atividades operacionais 1.354.199 421.557 1.538.143 1.461.646 6 20 e 21 (36.297) (7.145) (35.776) (19.240) (681.985) (291.677) (993.041) (180.007) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Redução (aumento) de depósitos judiciais 8 (60.104) 5.342 (76.386) 8.782 Redução (aumento) de aplicações financeiras 4 (136.437) 77.856 (156.570) 28.772 Redução de investimentos (Provisão para perda em investimentos) 10 27.770 529.491 487 - Adições ao ativo imobilizado 11 (195.631) (134.883) (388.421) (279.018) Adições ao ativo biológico 12 (424.693) (528.604) (702.952) (798.758) Adições ao intangível 13 (8.552) (5.396) (11.174) (6.236) Investimento em subsidiária 13 (2.500) - - - Caixa aplicado nas atividades de investimento (800.147) (56.194) (1.335.016) (1.046.458) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Aporte de acionistas - 128.178-128.178 Gastos com oferta pública de ações / emissão de novas ações - (865) - (865) Captação de empréstimos e financiamentos 14 1.546.202 1.236.063 3.614.120 2.562.745 Pagamento de empréstimos e financiamentos 14 (1.817.792) (1.361.322) (3.938.097) (2.887.877) Caixa gerado pelas (aplicado nas) nas atividades de financiamento (271.590) 2.054 (323.977) (197.819) AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 282.462 367.417 (120.850) 217.369 Caixa e equivalente de caixa no início do exercício 3 577.625 210.208 1.946.971 1.729.602 Caixa e equivalente de caixa no fim do exercício 3 860.087 577.625 1.826.121 1.946.971 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 9

DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE MARÇO DE 2016 (Valores expressos em milhares de reais - R$) Nota Explicativa 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 1 - RECEITAS 3.184.564 2.088.279 6.651.216 5.132.973 1.1) De venda 20 3.117.742 2.014.480 6.417.236 4.753.642 1.2) Provisão para crédito de liquidação duvidosa - constituição (reversão) 23 (805) 136 (981) 874 1.3) Outras receitas operacionais 23 67.627 73.663 234.961 378.457 2 - DESPESAS DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA - - - - 3 - INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (908.032) (555.200) (2.936.331) (2.380.780) 3.1) Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (1.889.371) (919.877) (4.311.997) (2.596.831) Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados - Líquido de impostos 21 (1.603.986) (714.349) (3.830.655) (2.272.493) Impostos recuperáveis (285.385) (205.528) (481.342) (324.338) 3.2) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (232.289) (208.707) (424.453) (332.074) 3.3) Ganho líquido decorrente da mudança de valor justo do ativo biológico e outros 1.213.628 573.384 1.800.119 548.125 4 - VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2-3) 2.276.532 1.533.079 3.714.885 2.752.193 5 - DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 21 (653.077) (600.472) (1.137.499) (1.044.245) 6 - VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA COMPANHIA (4-5) 1.623.455 932.607 2.577.386 1.707.948 7 - VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 154.669 50.878 486.134 321.823 7.1) Resultado de equivalência patrimonial 10 (144.877) (103.596) 6.095 (11.001) 7.2) Receitas financeiras 22 299.546 154.474 480.039 332.824 8 - VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR (6+7) 1.778.124 983.485 3.063.520 2.029.771 9 - DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO 1.778.124 983.485 3.063.520 2.029.771 9.1) Pessoal e encargos 21 302.759 341.804 594.440 637.938 Remuneração direta 194.880 240.411 372.772 436.526 Benefícios 76.398 72.499 163.128 147.049 FGTS 31.481 28.894 58.540 54.363 9.2) Impostos, taxas e contribuições 515.581 20.892 619.801 91.789 Federais 370.604 (88.671) 389.523 (101.058) Estaduais 144.926 109.522 229.951 192.581 Municipais 51 41 327 266 9.3) Remuneração de capitais de terceiros 1.238.201 1.122.673 2.121.936 1.798.761 Aluguéis 207.189 181.297 408.805 342.091 Juros e Variação Cambial 22 1.031.012 941.376 1.713.131 1.456.670 9.4) Remuneração de capitais próprios (278.417) (501.884) (272.657) (498.717) Resultado do exercício (278.417) (501.884) (272.657) (498.717) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras 10

1. CONTEXTO OPERACIONAL A Biosev S.A. ( Companhia ), sociedade anônima, com sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1.355, 11º andar, Pinheiros, São Paulo - SP, e suas controladas (denominadas em conjunto Grupo ) têm como atividades preponderantes a produção, o processamento e a comercialização de produtos rurais e agrícolas, principalmente de cana-de-açúcar e seus derivados; o desenvolvimento de atividades agrícolas em terras próprias ou de terceiros; a exportação, a importação e a comercialização de derivados do petróleo, lubrificantes, combustíveis, graxas e álcool etílico hidratado; a compra, a venda, a importação e a exportação de produtos de origem agrícola e seus derivados; e a geração e a comercialização de energia e derivados provenientes de cogeração de energia. O Grupo é formado pelo conjunto de atividades da Biosev S.A. e Biosev Bioenergia S.A. ( Biosev Bioenergia ), localizadas no Brasil, e da Biosev Bioenergia International S.A. ( Biosev Bioenergia International ), localizada na Suíça. Adicionalmente, o Grupo é composto por controladas dessas empresas, entre elas; (i) a Biosev Bioenergia Limited, localizada em Cayman Island, a qual foi constituída com o objetivo de realizar certas operações comerciais internacionais do Grupo, notadamente venda de açúcar, mas jamais entrou em operação e está atualmente em fase de liquidação; (ii) Biosev Finance International B.V, localizada na Holanda, tem por finalidade a captação de recursos, a realização de aplicações e investimentos financeiros, e a participação em outras sociedades, na qualidade de sócia ou acionista, no Brasil ou no Exterior; e (iii) a Biosev Comercializadora de Energia S.A., empresa de propósito específico, constituída para produzir e comercializar energia e todos os derivados provenientes de cogeração de energia na unidade Passa Tempo, localizada no Estado do Mato Grosso do Sul. O Grupo é organizado através de Polos Agroindustriais compostos da seguinte maneira, com suas correspondentes unidades industriais: Polo Agroindustrial Ribeirão Preto: Unidades Santa Elisa, Vale do Rosário, MB (Morro Agudo), Jardest e Continental (localizadas no Estado de São Paulo); Polo Agroindustrial Mato Grosso do Sul: Unidades Maracaju, Passa Tempo e Rio Brilhante (localizadas no Estado do Mato Grosso do Sul); Polo Agroindustrial Nordeste: Unidades Estivas (localizada no Estado do Rio Grande do Norte) e Giasa (localizada no Estado da Paraíba); Polo Agroindustrial Leme/Lagoa da Prata: Unidades Leme (localizada no Estado de São Paulo) e Lagoa da Prata (localizada no Estado de Minas Gerais). A Biosev S.A é uma Companhia do Grupo Louis Dreyfus Group Company, controlada diretamente pela empresa Sugar Holdings B.V., que possui 59,58% do total das ações. A Administração da Companhia vem adotando medidas para readequar o perfil de endividamento. Em particular, está se concentrando em executar sua estratégia de maximização da utilização de seus ativos, sem abrir mão de estrita disciplina financeira, visando o aumento de eficiência e produtividade operacionais, com o objetivo de atingir e manter um fluxo de caixa livre positivo. Com relação ao atendimento às obrigações financeiras da Companhia nos próximos 12 meses, a Administração considera a possibilidade mencionada no item (i) bem como as premissas mencionadas nos itens (ii) e (iii), além de geração de caixa operacional: (i) Utilização das aplicações financeiras relacionadas a financiamentos, conforme item (iii) da nota explicativa 4, particularmente no tocante à quitação de parcelas de principal de tais financiamentos, conforme previsto nas respectivas cláusulas contratuais; (ii) Renovação de parcela relevante (em extensão comparável à que vem sendo obtida nos últimos anos) das linhas de crédito bancário disponíveis; (iii) Novas captações de recursos, tendo em conta linhas de crédito disponíveis e em negociação. 11

2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS 2.1 Declaração de conformidade e base de elaboração As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRSs), emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB, e as práticas contábeis adotadas no Brasil. As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamentos e as orientações e interpretações técnicos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários CVM. Como não existe diferença entre o patrimônio líquido consolidado e o resultado consolidado atribuíveis aos acionistas da controladora, constantes nas demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as IFRSs e as práticas contábeis adotadas no Brasil, e o patrimônio líquido e o resultado da controladora, constantes nas demonstrações financeiras individuais preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, a Companhia optou por apresentar essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas em um único conjunto, lado a lado. As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto por determinados instrumentos financeiros, ativos mantidos para venda e pelo ativo biológico mensurados pelos seus valores justos conforme descrito nas práticas contábeis a seguir. O custo histórico geralmente é baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos. A Administração da Companhia deve, no final de cada exercício social, fazer uso de determinadas práticas contábeis que contemplam julgamentos e estimativas a respeito dos valores de receitas, despesas, ativos, passivos e divulgações de passivos contingentes, as quais não são facilmente obtidas de outras fontes. As estimativas e as suas respectivas premissas estão baseadas na experiência histórica da Administração e em outros fatores considerados relevantes. Os resultados efetivos podem diferir dessas estimativas. As práticas contábeis aplicadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas estão definidas a seguir. Essas práticas foram aplicadas de modo consistente nos exercícios anteriores apresentados, salvo disposição em contrário. 2.1.1 Novas normas, alterações e interpretações de normas a) Normas, interpretações e alterações de normas existentes que estão em vigor em 31 de março de 2016, entretanto não tiveram impactos sobre as demonstrações financeiras tendo em vista que a Companhia já adota este método de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Norma Principais exigências Data de entrada em vigor CPC 35 / IAS 27 Demonstrações financeiras separadas em agosto de 2014, foi revisada a regra que trata das demonstrações financeiras separadas, permitindo a contabilização dos investimentos pelo método de equivalência patrimonial. Aplicável a exercícios com início em ou após 1º de janeiro de 2016. b) Normas, interpretações e alterações de normas existentes que ainda não estão em vigor e não foram adotadas antecipadamente pela Companhia. b1) As normas e alterações das normas existentes a seguir foram publicadas e são obrigatórias para os exercícios iniciados após 31 de março de 2016. Todavia, não houve adoção antecipada dessas normas e alterações de normas por parte da Companhia. Norma Principais exigências Data de entrada em vigor IFRS 15 / CPC 30 Reconhecimento de Receitas o IFRS 15 requer que o reconhecimento de receita seja realizado de modo a retratar a transferência de bens ou serviços para o cliente por um montante que reflita a expectativa da empresa de ter em troca os direitos desses bens ou serviços. Aplicável a exercícios com início em ou após 1º de janeiro de 2017. 12

IFRS 9 IFRS 16 Norma Principais exigências Data de entrada em vigor "Instrumentos Financeiros" o IFRS 9 mantém, mas simplifica o modelo de mensuração combinada e estabelece duas principais categorias de mensuração para ativos financeiros: custo amortizado e valor justo. A base de classificação depende do modelo de negócios da entidade e das características do fluxo de caixa contratual do ativo financeiro. A norma define apenas um modelo de redução do valor recuperável e reformulou o modelo para hedge accounting. Leases o IFRS 16 que substituirá o IAS 17 e interpretações relacionadas, estabelece os princípios para o reconhecimento, mensuração, apresentação e divulgação de arrendamentos (leases). Estas Normas, emendas e interpretações são efetivas para os exercícios anuais iniciados a partir de 2016, e não foram aplicadas na preparação destas demonstrações financeiras. É esperado que nenhuma dessas novas normas tenham efeito material sobre as demonstrações financeiras exceto pela IFRS 9 Financial Instruments que pode modificar a classificação e mensuração de ativos financeiros mantidos pelo Grupo. A Companhia não espera adotar essas normas antecipadamente e o impacto da adoção ainda não foi mensurado. O CPC ainda não editou os pronunciamentos correlacionados ao IFRS 9 e ao IFRS 16 apresentados anteriormente. Em decorrência do compromisso de o CPC, o CFC e a CVM manterem atualizado o conjunto de normas emitidas com base nas atualizações feitas pelo IASB, é esperado que esse pronunciamento seja editado pelo CPC e aprovado pelo CFC e pela CVM até a data de sua aplicação obrigatória. b2) As alterações publicadas referente às normas existentes para o CPC 27 / IAS 16 e CPC 29 / IAS 41 são obrigatórias para o exercício iniciado a partir de 01 de janeiro de 2016, e não foram aplicadas na preparação destas demonstrações financeiras. Não houve adoção antecipada e os impactos da adoção serão apresentados no primeiro trimestre da safra 2016/2017. De acordo com o CPC 29 e CPC 27, a soqueira classifica-se como planta portadora da cana em pé, que é o ativo biológico consumível. Como consequência, as plantações de cana-de-açúcar (soqueiras) serão reclassificadas para o imobilizado e mensuradas pelo custo amortizado e depreciadas ao longo de sua vida útil de forma decrescente com base na produtividade esperada no âmbito do CPC 27. No entanto, a cana de açúcar em pé, que cresce em plantações de cana-de-açúcar permanecerá no ativo biológico e continuará a ser mensurada pelo valor justo menos o custo de venda. A Companhia adotará a regra de transição que permite às empresas aplicar o valor justo das plantas portadoras como custo atribuído no início do primeiro período mais antigo apresentado nas demonstrações financeiras. A partir de 1º abril de 2016, os períodos comparativos serão retrospectivamente revistos em conformidade com a norma. A aplicabilidade da norma resultará em alterações das práticas contábeis e ajustes nos saldos patrimoniais e de resultados divulgados nas demonstrações financeiras para os exercícios encerrados em 31 de março de 2015 e 2016. 2.2 Bases de consolidação e investimentos em controladas Aplicável a exercícios com início em ou após 1º de janeiro de 2018. Aplicável a exercícios com início em ou após 1º de janeiro de 2019. Norma Principais exigências Data de entrada em vigor CPC 27 / IAS 16 e CPC 29 / IAS 41 Os pronunciamentos definem que plantas vivas utilizadas na produção de produtos agrícolas por mais de um período e para as quais existe uma probabilidade remota de serem vendidas como produtos agrícolas, passarão a ser mensuradas pelo custo histórico, ao invés do valor justo. Aplicável a exercícios com início em ou após 1º de janeiro de 2016. Controladas são todas as entidades das quais a Companhia tem o poder de governar as políticas financeiras e operacionais para obter benefícios de suas atividades e nas quais normalmente há uma participação societária superior a 13

50%. Nos casos aplicáveis, a existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Companhia controla ou não a entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle acionário é transferido para a Companhia e estas deixam de ser consolidadas, nos casos aplicáveis, a partir da data em que o controle deixa de existir. As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para o mesmo exercício de divulgação que o da controladora, utilizando-se práticas contábeis consistentes. Nos casos em que o controle é exercido em conjunto, a consolidação das demonstrações financeiras é efetuada pelo método de equivalência patrimonial e são inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. As controladas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas estão mencionadas na nota explicativa número 1. Os principais procedimentos de consolidação adotados pela Companhia são: (a) soma dos saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a natureza contábil; (b) eliminação dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas, assim como as receitas e despesas das transações entre elas; e (c) eliminação dos saldos das contas de investimento nas controladas. Nas demonstrações financeiras consolidadas, as mudanças nas participações da Companhia em controladas, que não resultem em perda do controle da Companhia, são registradas como transações de capital. Os saldos contábeis das participações da Companhia e de acionistas não controladores são ajustados para refletirem mudanças em suas respectivas participações nas controladas. A diferença entre o valor com base no qual as participações de acionistas não controladores são ajustadas e o valor justo das considerações pagas ou recebidas é registrada diretamente no patrimônio líquido e atribuída aos proprietários da Companhia. Quando a Companhia perde o controle de uma controlada, o ganho ou a perda na alienação é calculado pela diferença entre: (a) a soma do valor justo das considerações recebidas e do valor justo da participação residual; e (b) o saldo anterior dos ativos (incluindo ágio) e passivos da controlada e das participações de acionistas não controladores, se houver. Quando os ativos da controlada são registrados aos valores justos e o correspondente ganho ou perda acumulado foi reconhecido em Outros resultados abrangentes e acumulado no patrimônio líquido, os valores reconhecidos anteriormente em Outros resultados abrangentes e acumulados no patrimônio líquido são contabilizados como se a Companhia tivesse alienado diretamente os correspondentes ativos (ou seja, reclassificados para o resultado ou transferidos diretamente para a conta Lucros (prejuízos) acumulados ). O valor justo de qualquer investimento detido na antiga controlada, na data da perda de controle, é considerado como o valor justo no reconhecimento inicial para contabilização subsequente pelo pronunciamento técnico CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração/ IAS 39 - Financial Instruments: Recognition and Measurement ou, quando aplicável, o custo no reconhecimento inicial de um investimento em uma coligada ou controlada em conjunto. 2.3 Combinação de negócios Desde 1º de janeiro de 2009, as combinações de negócios são contabilizadas utilizando-se o método de aquisição. O custo de uma aquisição é mensurado pela soma da contraprestação transferida, avaliada com base no valor justo na data de aquisição, e pelo valor de qualquer participação de acionistas não controladores na adquirida. Para cada combinação de negócios, a adquirente deve mensurar a participação de acionistas não controladores na adquirida pelo valor justo ou com base na sua participação nos ativos líquidos identificados na adquirida. Os custos atribuíveis à aquisição devem ser contabilizados como despesa, quando incorridos. Ao adquirir um negócio, a Companhia avalia os ativos e passivos financeiros assumidos com o objetivo de classificá-los e alocá-los de acordo com os termos contratuais, as circunstâncias econômicas e as condições pertinentes na data de aquisição, o que inclui a segregação, por parte da adquirida, de derivativos embutidos existentes em contratos hospedeiros na adquirida. Se a combinação de negócios for realizada em estágios, o valor justo na data de aquisição da participação societária, previamente detida no capital da adquirida, é reavaliado a valor justo na data de aquisição, sendo os impactos reconhecidos no resultado. Qualquer contraprestação contingente a ser transferida pela adquirente será reconhecida a valor justo na data de aquisição. As alterações subsequentes no valor justo da contraprestação contingente considerada como um ativo ou passivo deverão ser reconhecidas de acordo com o pronunciamento técnico CPC 38/ IAS 39 na demonstração do resultado ou em Outros resultados abrangentes. Se a contraprestação contingente for classificada como patrimônio, não deverá ser reavaliada até que seja finalmente liquidada. 14

Inicialmente, o ágio é mensurado como sendo o excedente da contraprestação transferida em relação aos ativos líquidos adquiridos (ativos identificáveis adquiridos líquidos dos passivos assumidos). Se a contraprestação for menor que o valor justo dos ativos líquidos adquiridos, a diferença deverá ser reconhecida como ganho no resultado do exercício corrente. Após o reconhecimento inicial, o ágio é mensurado pelo custo, deduzido de quaisquer perdas acumuladas do valor recuperável. Para fins de teste do valor recuperável, o ágio adquirido em uma combinação de negócios é, a partir da data de aquisição, alocado à unidade geradora de caixa da Companhia que se espera seja beneficiada pela sinergia da combinação, independentemente de outros ativos ou passivos da adquirida serem atribuídos a essa unidade. A unidade geradora de caixa à qual o ágio foi alocado é submetida anualmente a teste de redução ao valor recuperável (Impairment), ou com maior frequência quando houver indicação de que a unidade poderá apresentar redução ao valor recuperável. Se o valor recuperável da unidade geradora de caixa for menor que o valor contábil, a perda por redução ao valor recuperável é primeiramente alocada para reduzir o valor contábil de qualquer ágio alocado à unidade e, posteriormente, aos outros ativos da unidade, proporcionalmente ao valor contábil de cada um de seus ativos. Qualquer perda por redução ao valor recuperável de ágio é reconhecida diretamente no resultado do exercício. A perda por redução ao valor recuperável não é revertida em períodos subsequentes. Quando um ágio fizer parte de uma unidade geradora de caixa e uma parcela dessa unidade for alienada, o ágio associado à parcela alienada deve ser incluído no custo da operação ao apurar-se o ganho ou a perda na alienação. O ágio alienado nessas circunstâncias é apurado com base nos valores proporcionais da parcela alienada em relação à unidade geradora de caixa mantida. Em 31 de março de 2016, a Companhia não identificou indícios de que o valor registrado de seus ágios seja inferior ao valor de realização. 2.4 Participações em empreendimentos em conjunto ( joint ventures ) Uma joint venture é um acordo contratual através do qual o Grupo e outras partes exercem uma atividade econômica sujeita a controle conjunto, situação em que as decisões sobre políticas financeiras e operacionais estratégicas relacionadas às atividades da joint venture requerem a aprovação de todas as partes que compartilham o controle. Quando uma empresa do Grupo exerce diretamente suas atividades por meio de uma joint venture, a participação do Grupo nos ativos controlados em conjunto e quaisquer passivos incorridos em conjunto com os demais controladores é reconhecida nas demonstrações financeiras da respectiva empresa e classificada de acordo com sua natureza. Os passivos e gastos incorridos diretamente relacionados a participações nos ativos controlados em conjunto são contabilizados pelo regime de competência. Qualquer ganho proveniente da venda ou do uso da participação do Grupo nos rendimentos dos ativos controlados em conjunto e sua participação em quaisquer despesas incorridas pela joint venture são reconhecidos quando for provável que os benefícios econômicos associados às transações serão transferidos para o Grupo e seu valor puder ser mensurado de forma confiável. Os acordos de joint venture que envolvem a constituição de uma entidade separada na qual cada empreendedor detenha uma participação são chamados de entidades controladas em conjunto. O Grupo apresenta suas participações em entidades controladas em conjunto, nas suas demonstrações financeiras consolidadas, usando o método de equivalência patrimonial e são, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. Nas demonstrações financeiras individuais da controladora, as participações em entidades controladas em conjunto são reconhecidas através do método de equivalência patrimonial. Qualquer ágio resultante da aquisição da participação do Grupo em uma controlada em conjunto é contabilizado de acordo com a prática contábil do Grupo com relação ao ágio resultante de uma combinação de negócios. Quando uma empresa do Grupo realiza transações com suas controladas em conjunto, os lucros e prejuízos resultantes das transações são reconhecidos no resultado apenas na medida das participações do Grupo na controlada em conjunto. 2.5 Informações por segmentos As informações reportadas ao principal tomador de decisões operacionais do Grupo para fins de alocação de recursos e avaliação do desempenho do segmento focam os tipos de produtos entregues. Entretanto, como os produtos possuem características econômicas e processos produtivos semelhantes, a Administração da Companhia agregou os produtos em 15

um único segmento operacional. Portanto, o segmento reportável da Companhia de acordo com o pronunciamento técnico CPC 22 Informações por Segmento/IFRS 8 Operating Segments, é Açúcar, Etanol e Energia. As informações por segmento são baseadas em informações utilizadas pela Administração, em que a Companhia e suas controladas se definiram como sendo um único segmento de negócio; todavia, o monitoramento de desempenho de margem é efetuado de forma segregada entre os principais produtos da Companhia. O principal tomador de decisões operacionais avalia o desempenho dos segmentos operacionais com base na margem dos produtos, assim como as informações por área geográfica. De acordo com a estrutura da Companhia e de suas controladas, as análises são realizadas pelos seguintes produtos do segmento reportável: Açúcar; Etanol; Energia; Outros produtos. 2.6 Moeda funcional e moeda de apresentação Os itens incluídos nas demonstrações de cada uma das empresas do Grupo são mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual a empresa atua ( a moeda funcional ). As demonstrações financeiras consolidadas estão apresentadas em R$ (reais), que é a moeda funcional e, também, moeda de apresentação do Grupo. 2.7 Transações e saldos em moeda estrangeira As transações em moeda estrangeira são contabilizadas pela taxa de câmbio do dia da transação. Ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras são convertidos utilizando-se da taxa de câmbio na data das demonstrações financeiras e as respectivas variações cambiais são reconhecidas nas demonstrações do resultado à medida que ocorrem. Considera-se como em moeda estrangeira qualquer transação em moeda diferente da moeda funcional do Grupo (R$ - Real). As variações cambiais sobre itens monetários são reconhecidas no resultado do exercício em que ocorrerem, exceto: Variações cambiais decorrentes de empréstimos e financiamentos em moeda estrangeira relacionados a ativos em construção para uso produtivo futuro, que estão inclusas no custo desses ativos quando consideradas como ajustes aos custos com juros dos referidos empréstimos; Variações cambiais decorrentes de transações em moeda estrangeira designadas para proteção (hedge) contra riscos de mudanças nas taxas de câmbio; e Variações cambiais sobre itens monetários a receber ou a pagar com relação a uma operação no exterior cuja liquidação não é estimada, tampouco tem probabilidade de ocorrer (e que, portanto, faz parte do investimento líquido na operação no exterior), reconhecidas inicialmente em Outros resultados abrangentes e reclassificadas do patrimônio líquido para o resultado da amortização de itens monetários. Todos os outros ganhos e perdas cambiais, incluindo os ganhos e as perdas cambiais relacionados com empréstimos, caixa e equivalentes de caixa são apresentados na demonstração do resultado como receita ou despesa financeira. Para fins de apresentação das demonstrações financeiras consolidadas, os ativos e passivos das operações do Grupo no exterior são convertidos para reais, utilizando as taxas de câmbio vigentes nas datas das demonstrações financeiras. Os resultados são convertidos pelas taxas de câmbio médias do exercício, a menos que as taxas de câmbio tenham flutuado significativamente durante o exercício; neste caso, são utilizadas as taxas de câmbio da data da transação. As variações cambiais resultantes dessas conversões, se houver, são classificadas em Outros resultados abrangentes e acumuladas no Patrimônio líquido, sendo atribuídas às participações dos acionistas não controladores conforme apropriado. 2.8 Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa incluem dinheiro em caixa, depósitos bancários à vista, investimentos temporários de curto prazo, sendo que, todas as Aplicações financeiras classificadas nessa rubrica têm disponibilidade imediata na data em que são efetuadas e/ou vencimento inferiores a 90 dias, e estão registradas por seus valores atualizados pelos rendimentos auferidos até a data das demonstrações financeiras, sendo que tais valores não excedem os respectivos valores de negociação. 16

2.9 Aplicações financeiras Representadas por investimentos temporários que serão mantidos até as suas datas de vencimento, com conversibilidade em caixa em mais de 90 dias da data da aplicação, e estão registrados pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos até as datas das demonstrações financeiras, que não excedem o valor de mercado ou de realização. 2.10 Contas a receber e provisão para créditos de liquidação duvidosa (PCLD) As contas a receber estão registradas pelo valor nominal dos títulos representativos desses créditos, líquidas das provisões para créditos de liquidação duvidosa. As contas a receber no mercado externo estão atualizadas com base nas taxas de câmbio vigentes nas datas das demonstrações financeiras. Provisão para créditos de liquidação duvidosa A provisão para créditos de liquidação duvidosa foi estimada com base na análise de risco dos créditos, que contempla o histórico de perdas, a situação individual dos clientes, a situação do grupo econômico ao qual pertencem, as garantias reais para os débitos e a avaliação dos assessores jurídicos, e é considerada suficiente pela Administração da Companhia para cobrir eventuais perdas sobre os valores a receber. 2.11 Estoques Os saldos de estoques são substancialmente formados por matérias-primas, produtos acabados e produtos auxiliares e são avaliados ao custo médio de aquisição ou produção, o qual não excede o valor líquido realizável. Provisão para perdas na realização de estoques Para a constituição de provisão para perdas na realização de estoques, a Companhia toma como base o histórico de perdas ocorridas nas movimentações físicas de mercadorias, para estimar possíveis perdas sobre os estoques existentes nas Unidades Agroindustriais. Adicionalmente, registram-se provisões para a realização dos itens de estoque cujo preço de venda estimado é abaixo do custo de aquisição e/ou do custo de produção, e também para aqueles itens de giro lento e que poderão se tornar obsoletos. 2.12 Ativo imobilizado Registrado ao custo de aquisição, formação ou construção, menos a depreciação acumulada, exceto para os terrenos, que não sofrem depreciação. A depreciação é calculada pelo método linear com base na vida útil estimada dos bens, conforme indicado na nota explicativa número 11. Os juros incidentes sobre empréstimos e financiamentos são capitalizados às obras em andamento. Um item do imobilizado é baixado após alienação ou quando não há benefícios econômicos futuros resultantes do uso contínuo do ativo. Quaisquer ganhos ou perdas na venda ou baixa de um item do imobilizado são determinados pela diferença entre os valores recebidos na venda e o valor contábil do ativo e são reconhecidos no resultado. O Grupo realiza as principais atividades de manutenção programada em suas unidades industriais em bases anuais. Isso ocorre entre os meses de dezembro e março para São Paulo, Minas Gerais e Mato Grosso do Sul, e entre os meses de fevereiro e julho na Região Nordeste, com o objetivo de inspecionar e substituir componentes. Gastos com manutenções sem impacto na vida útil-econômica dos ativos são reconhecidos como despesa quando realizados. Itens que se desgastam durante a safra são ativados (diferidos industriais) por ocasião da reposição respectiva e depreciados durante o período da safra seguinte. Vida útil dos bens do ativo imobilizado A Companhia revisa a estimativa de vida útil dos bens do ativo imobilizado anualmente, no fim de cada exercício social. Nesta revisão a vida útil estimada dos principais bens do ativo imobilizado pode ou não sofrer alterações. Os efeitos provenientes da revisão na estimativa da vida útil de tais bens são reconhecidos prospectivamente nas demonstrações financeiras. 2.13 Custos de empréstimos Os custos de empréstimos atribuíveis diretamente à aquisição, construção ou produção de ativos qualificáveis, os quais levam, necessariamente, um período de tempo substancial para ficarem prontos para uso ou venda pretendida, são acrescentados ao custo de tais ativos até a data em que estejam prontos para o uso ou a venda pretendida. 17

Os ganhos sobre investimentos decorrentes da aplicação temporária dos recursos obtidos com empréstimos específicos ainda não gastos com o ativo qualificável são deduzidos dos custos com empréstimos elegíveis para capitalização. Todos os outros custos com empréstimos são reconhecidos no resultado do exercício em que são incorridos. 2.14 Ativo biológico O CPC 29 - Ativo Biológico e Produto Agrícola/ IAS 41 - Agriculture abrange o tratamento contábil das atividades que envolvem ativos biológicos (tais como plantações de cana-de-açúcar) ou produtos agrícolas (na época da colheita). O ativo biológico e os respectivos produtos agrícolas devem ser reconhecidos ao valor justo menos as despesas estimadas no ponto de venda. A metodologia adotada pela Companhia para satisfazer essa exigência de cálculo é a avaliação econômica e financeira do ativo biológico de cana-de-açúcar através do fluxo de caixa descontado para os próximos seis anos, as principais premissas utilizadas para determinar o valor justo do ativo biológico são as seguintes: estimativas de produção e de produtividade por área, quantidade de açúcar (sacarose) por tonelada de cana-de-açúcar, preço do açúcar, preço do etanol, custos de plantio e custos de manutenção dos canaviais, taxa de câmbio, gastos com frete, colheita e transporte, além de taxas de juros. Os dois componentes do ativo biológico (a soqueira e a cana-de-açúcar) são apresentados como um único ativo no balanço patrimonial, uma vez que a produção agrícola não pode ser reconhecida separadamente do ativo biológico a que se refere até a colheita. Como as soqueiras não se enquadram na definição de ativo circulante de acordo com o CPC 26 (R1) - Apresentação das Demonstrações Contábeis/ IAS 1 - Presentation of Financial Statements, o ativo biológico é classificado como não circulante. A variação no valor justo do ativo biológico realizada e não realizada é reconhecida na demonstração do resultado na rubrica Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados. A parcela realizada é proveniente do consumo da porção do valor justo alocado aos estoques. 2.15 Investimentos em controladas e controladas em conjunto Os investimentos em sociedades controladas e controladas em conjunto são registrados e avaliados nas demonstrações financeiras individuais pelo método da equivalência patrimonial e são reconhecidos inicialmente pelo custo. Os ganhos ou as perdas são reconhecidos no resultado do exercício como receita (ou despesa) operacional nas demonstrações financeiras individuais. Outros investimentos são registrados e mantidos ao custo ou valor justo. Quando necessário, as práticas contábeis das controladas e controladas em conjunto são alteradas para garantir consistência e uniformidade de critérios com as práticas adotadas pela Companhia. 2.16 Intangível Intangível adquirido separadamente Intangíveis com vida útil definida adquiridos separadamente são registrados ao custo, deduzido da amortização e das perdas por redução ao valor recuperável acumuladas. A amortização é reconhecida linearmente com base na vida útil estimada dos ativos. A vida útil estimada e o método de amortização são revisados nas datas das demonstrações financeiras, e o efeito de quaisquer mudanças nas estimativas é contabilizado prospectivamente. Intangíveis com vida útil indefinida adquiridos separadamente são registrados ao custo, deduzido das perdas por redução ao valor recuperável acumuladas. Intangíveis gerados internamente - gastos com pesquisa e desenvolvimento Os gastos com atividades de pesquisa são reconhecidos como despesa no exercício que são incorridos. O intangível gerado internamente, resultante de gastos com desenvolvimento (ou de uma fase de desenvolvimento de um projeto interno) é reconhecido se, e somente se, atendidas todas as seguintes condições: A viabilidade técnica de completar o intangível para que seja disponibilizado para uso ou venda. 18

A intenção de se completar o intangível e usá-lo ou vendê-lo. A habilidade de usar ou vender o intangível. Como o intangível irá gerar prováveis benefícios econômico futuros. A disponibilidade de adequados recursos técnicos, financeiros e outros para completar o desenvolvimento do intangível e para usá-lo ou vendê-lo. A habilidade de mensurar, com confiabilidade, os gastos atribuíveis ao intangível durante seu desenvolvimento. O montante inicialmente reconhecido de intangíveis gerados internamente corresponde à soma dos gastos incorridos, desde quando o intangível passou a atender aos critérios de reconhecimento mencionados anteriormente. Quando nenhum intangível gerado internamente puder ser reconhecido, os gastos com desenvolvimento serão reconhecidos no resultado do exercício, quando incorridos. Subsequentemente ao reconhecimento inicial, os intangíveis gerados internamente são registrados ao valor de custo, deduzido da amortização e das perdas por redução ao valor recuperável acumuladas, assim como os intangíveis adquiridos separadamente. Baixa de intangível Um intangível é baixado na alienação ou quando não há benefícios econômicos futuros resultantes do uso ou da alienação. Os ganhos ou as perdas resultantes da baixa de um intangível, mensurados como a diferença entre as receitas líquidas da alienação e o valor contábil do ativo, são reconhecidos no resultado quando o ativo é baixado. Software As licenças de software adquiridas são capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares e fazer com que eles estejam prontos para ser utilizados. Esses custos são amortizados pelo método linear durante a vida útil estimada de 4 anos. 2.17 Redução ao valor recuperável de ativos tangíveis e intangíveis, excluindo ágio Nas datas das demonstrações financeiras, o Grupo revisa o valor contábil de seus ativos tangíveis e intangíveis para determinar se há alguma indicação de que tais ativos sofreram alguma perda por redução ao valor recuperável. Se houver tal indicação, o montante recuperável do ativo é estimado com a finalidade de mensurar o montante dessa perda. Quando não for possível estimar o montante recuperável de um ativo individualmente, o Grupo calcula o montante recuperável da unidade geradora de caixa à qual pertence o ativo. Quando uma base de alocação razoável e consistente pode ser identificada, os ativos corporativos também são alocados às unidades geradoras de caixa individuais ou ao menor grupo de unidades geradoras de caixa para o qual uma base de alocação razoável e consistente possa ser identificada. O montante recuperável é o maior valor entre o valor justo menos os custos na venda ou o valor em uso. Na avaliação do valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados são descontados ao valor presente pela taxa de desconto, antes dos impostos, que reflita uma avaliação atual de mercado do valor da moeda no tempo e os riscos específicos do ativo para o qual a estimativa de fluxos de caixa futuros não foi ajustada. Se o montante recuperável de um ativo (ou unidade geradora de caixa) calculado for menor que seu valor contábil, o valor contábil do ativo (ou unidade geradora de caixa) é reduzido ao seu valor recuperável. A perda por redução ao valor recuperável é reconhecida imediatamente no resultado. Quando a perda por redução ao valor recuperável é revertida, subsequentemente ocorre o aumento do valor contábil do ativo (ou unidade geradora de caixa) para a estimativa revisada de seu valor recuperável, desde que não exceda o valor contábil que teria sido determinado, caso nenhuma perda por redução ao valor recuperável tivesse sido reconhecida para o ativo (ou unidade geradora de caixa) em exercícios anteriores. A reversão da perda por redução ao valor recuperável é reconhecida imediatamente no resultado. 19

Em 31 de março de 2016, a Companhia não identificou indícios de que o valor desses ativos seja inferior ao valor de realização. 2.18 Outros ativos e passivos circulantes e não circulantes Registrados ao custo, atualizados monetariamente e líquidos de provisões para não realização, quando aplicável. Ajuste a valor presente de ativos e passivos Transações de compras e vendas a prazo, prefixadas, ou outros ativos e passivos, quando aplicável, são ajustados ao seu valor presente considerando seus respectivos prazos de realização. Para a apuração do cálculo a valor presente, a Companhia estima os fluxos de caixa futuros proveniente da unidade geradora de caixa, considerando uma taxa de desconto adequada, no julgamento da Administração. A Companhia efetuou análise do valor presente para os ativos e passivos de longo prazo com base nas premissas descritas acima em 31 de março de 2016, e identificou ativos e passivos para os quais foram reconhecidos o ajuste a valor presente. Para os ativos e passivos decorrentes de operações de curto prazo os efeitos não são relevantes e, portanto concluiu-se não haver a necessidade de ajuste. 2.19 Partes Relacionadas A Companhia possui normas e políticas internas que regulam a realização de transações entre partes relacionadas, a fim de assegurar que transações com partes relacionadas sejam executadas a preço, condições e custos usuais de mercado ou, com base nas condições de quaisquer negócios anteriormente realizados em condições comutativas ou, no caso de ausência de termos usuais de mercado e de negócio prévio, contratadas em condições comutativas, no melhor interesse da Companhia, e estejam claramente refletidas nas demonstrações financeiras. Para efeitos da política de transações com partes relacionadas da Companhia, condições de mercado são aquelas condições para as quais princípios foram observados durante a negociação, como os princípios de competitividade (preços dos serviços e condições compatíveis com o mercado, se aplicável ou possível); de adequação (aderência dos serviços prestados aos termos contratuais e responsabilidades da Companhia, assim como adequado controle de segurança de informação); e de transparência (adequada divulgação das condições acordadas e sua adequada aplicação, assim como os seus efeitos nas demonstrações financeiras da Companhia). 2.20 Empréstimos e financiamentos Os passivos originados de empréstimos e financiamentos são reconhecidos ao valor justo, líquido de custos de transações incrementais diretamente atribuíveis à originação do passivo financeiro. Esses passivos são avaliados subsequentemente pelo método da taxa efetiva de juros, que leva em consideração os custos de transação, e os juros são apropriados até o seu vencimento. Para empréstimos pós-fixados, a taxa efetiva de juros é reestimada periodicamente quando o efeito de reavaliação da taxa efetiva de juros dos contratos é significativo. 2.21 Arrendamentos mercantis Os arrendamentos são classificados como financeiros sempre que os termos do contrato de arrendamento transferirem substancialmente todos os riscos e benefícios da propriedade do bem para o arrendatário. Todos os outros arrendamentos que não apresentam essas características são classificados como operacionais. Em 31 de março de 2016 todos os arrendamentos da Companhia são operacionais. Arrendamento mercantil operacional Os pagamentos referentes aos arrendamentos operacionais são reconhecidos como despesa pelo método linear, pelo período de vigência do contrato, exceto quando outra base sistemática for mais representativa para refletir o momento em que os benefícios econômicos do ativo arrendado são consumidos. Os pagamentos contingentes oriundos de arrendamento operacional são reconhecidos como despesa no período que são incorridos. 2.22 Imposto de renda e contribuição social O encargo de imposto de renda e contribuição social corrente e diferido é calculado com base no princípio de competência tendo em conta as leis tributárias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, nas datas das demonstrações financeiras, inclusive nos países em que as entidades do Grupo atuam e geram lucro tributável. A 20

Administração avalia, periodicamente, as posições assumidas nas apurações de tributos sobre a renda com relação às situações em que a regulamentação fiscal aplicável dá margem a interpretações. A Companhia estabelece provisões, quando apropriado, com base nos valores estimados de pagamento às autoridades fiscais. A despesa com imposto de renda e contribuição social compreende os tributos de renda correntes e diferidos. Os tributos corrente e diferido são reconhecidos no resultado, a menos que estejam relacionados à combinação de negócios, ou itens diretamente reconhecidos no patrimônio líquido. O imposto corrente é o evento a pagar ou a receber esperado sobre o lucro ou prejuízo tributável do exercício, a taxas decretadas ou substantivamente decretadas nas datas das demonstrações financeiras e qualquer ajuste aos tributos a pagar com relação aos exercícios anteriores. O imposto diferido é reconhecido com relação às diferenças temporárias entre os valores contábeis de ativos e passivos para fins contábeis e os correspondentes valores usados para fins de tributação. O imposto diferido não é reconhecido para as seguintes diferenças temporárias: (i) o reconhecimento inicial de ativos e passivos em uma transação que não seja combinação de negócios e que não afete nem a contabilidade tampouco o lucro ou prejuízo tributável, e (ii) diferenças relacionadas a investimentos em subsidiárias e entidades controladas quando seja provável que elas não revertam num futuro previsível. Além disso, imposto diferido passivo não é reconhecido para diferenças temporárias tributáveis resultantes no reconhecimento inicial de ágio. O imposto diferido é mensurado pelas alíquotas que se espera serem aplicadas às diferenças temporárias quando elas revertem, baseando-se nas leis que foram decretadas ou substantivamente decretadas até a data de apresentação das demonstrações financeiras. O imposto de renda e contribuição social correntes são apresentados líquidos, por entidade contribuinte, no passivo quando houver montantes a pagar, ou no ativo quando os montantes antecipadamente pagos excedem o total devido nas datas das demonstrações financeiras. Os ativos e passivos fiscais diferidos são compensados caso haja um direito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda lançados pela mesma autoridade tributária sobre a mesma entidade sujeita à tributação. Um ativo de imposto de renda e contribuição social diferido é reconhecido por perdas fiscais, créditos fiscais e diferenças temporárias dedutíveis não utilizadas quando é provável que lucros futuros sujeitos à tributação estejam disponíveis e contra os quais serão utilizados. Ativos de imposto de renda e contribuição social diferido são revisados nas datas das demonstrações financeiras e serão reduzidos na medida em que sua realização não seja mais provável. 2.23 Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais A Companhia reconhece uma provisão somente quando existe uma obrigação presente (legal ou presumida) como resultado de um evento passado, quando é provável que o pagamento de recursos deva ser requerido para liquidar a obrigação e quando a estimativa pode ser feita de forma confiável para a provisão. Quando alguma dessas características não é atendida, a Companhia não reconhece uma provisão. A Companhia constitui provisões para fazer face a desembolsos futuros que possam decorrer de ações judiciais em curso de naturezas cível, ambiental, tributária e trabalhista. As provisões são constituídas a partir de uma análise, efetuada pelos assessores jurídicos da Companhia, dos processos judiciais em curso e das perspectivas de desfecho com resultado desfavorável implicando um desembolso futuro. Eventuais contingências ativas não são reconhecidas até que as ações sejam transitadas em julgado com posição favorável à Companhia em caráter definitivo e quando é certo que esta irá realizar o ativo. Os tributos cuja exigibilidade está sendo questionada na esfera judicial são registrados levando-se em consideração o conceito de obrigação legal. Os depósitos judiciais realizados em garantia das ações judiciais em curso estão contabilizados na rubrica Depósitos judiciais no ativo não circulante. As provisões são mantida no balanço patrimonial referem se às perdas decorrentes de litígios com base na probabilidade estimada a partir da avaliação de seus assessores jurídicos, perda provável ou quando exigido pelas normas contábeis em vigor, e no histórico de perda em casos semelhantes. A atualização das provisões ocorre mensalmente, acrescidas dos juros correspondentes. As provisões são reavaliadas nas datas das demonstrações financeiras e ajustadas para refletir a melhor estimativa corrente. Se já não for mais provável que seja necessária uma saída de recursos que incorporam benefícios econômicos futuros para liquidar a obrigação, a provisão é revertida. 21

Em 31 de março de 2016, o Grupo era parte em diversos processos judiciais ou discussões administrativas oriundas do curso normal de seus negócios, o que inclui ações trabalhistas, cíveis, ambientais e tributárias. 2.24 Instrumentos financeiros (a) Classificação Os ativos e passivos financeiros mantidos pela Companhia são classificados sob as seguintes categorias: (i) ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado; (ii) ativos financeiros mantidos até o vencimento; (iii) ativos financeiros disponíveis para venda; (iv) empréstimos e recebíveis; (v) passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado; e (vi) outros passivos financeiros. A classificação depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados. (i) Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado São ativos financeiros mantidos para negociação, quando são adquiridos para esse fim, principalmente, no curto prazo. Os instrumentos financeiros derivativos também são classificados nessa categoria. Os ativos dessa categoria são classificados no ativo circulante e não circulante, conforme aplicável. Nessa categoria, em 31 de março de 2016, estão incluídos unicamente os instrumentos financeiros derivativos. Os saldos referentes aos ganhos ou às perdas decorrentes das operações não liquidadas são classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variações no valor justo registradas no resultado do exercício, salvo se os instrumentos financeiros estiverem designados sob as normas da contabilidade de hedge, situação na qual recebem o tratamento descrito no item (c), abaixo. (ii) Ativos financeiros mantidos até o vencimento Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados no momento inicial da contratação para serem levados até a data de vencimento, os quais são mensurados ao custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos de acordo com os prazos e as condições contratuais. Nessa categoria, em 31 de março de 2016, estão incluídas as aplicações financeiras da Companhia. (iii) Ativos financeiros disponíveis para venda Quando aplicável, são incluídos nessa categoria os ativos financeiros não derivativos, como títulos e/ou ações cotadas em mercados ativos ou não cotadas em mercados ativos, mas que possam ter os seus valores justos estimados razoavelmente. (iv) Empréstimos e recebíveis São incluídos nessa categoria os ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou determináveis, não cotados em mercado ativo. São registrados no ativo circulante, exceto nos casos aplicáveis, aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses após as datas das demonstrações financeiras, os quais são classificados como ativo não circulante. Em 31 de março de 2016, compreendem caixa e equivalentes de caixa, contas a receber, e outros créditos. (v) Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado São classificados nessa categoria quando são mantidos para negociação ou designados ao valor justo por meio do resultado. Um passivo financeiro é classificado como mantido para negociação se: Foi adquirido principalmente para a revenda no curto prazo. Em seu reconhecimento inicial for parte de uma carteira de instrumentos financeiros identificados gerenciados em conjunto pelo Grupo e possui um padrão real recente de obtenção de lucro de curto prazo. 22

É um derivativo não designado sob as normas da contabilidade de hedge. Um passivo financeiro não mantido para negociação pode ser designado ao valor justo por meio do resultado no reconhecimento inicial se: Tal designação eliminar ou reduzir significativamente uma inconsistência na mensuração ou no reconhecimento que, de outra forma, iria surgir. O passivo financeiro for parte de um grupo de ativos ou passivos financeiros ou ambos, gerenciado e com seu desempenho avaliado com base no valor justo de acordo com a gestão dos riscos ou a estratégia de investimentos documentados do Grupo e quando as informações a respeito do Grupo forem fornecidas internamente com a mesma base. Nessa categoria, em 31 de março de 2016, estão incluídos unicamente os instrumentos financeiros derivativos. Os passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são demonstrados ao valor justo e os respectivos ganhos ou perdas são reconhecidos no resultado, salvo se os instrumentos financeiros estiverem designados sob as normas da contabilidade de hedge, situação na qual recebem o tratamento descrito no item (c), abaixo. Nos demais casos, os ganhos ou as perdas líquidos reconhecidos no resultado incorporam os juros pagos pelo passivo financeiro, sendo incluídos, no resultado do exercício. O valor justo é determinado conforme descrito na nota explicativa número 25. (vi) Outros passivos financeiros Os outros passivos financeiros, incluindo empréstimos, são inicialmente mensurados pelo valor justo, líquidos dos custos da transação. Posteriormente, são mensurados pelo valor de custo amortizado utilizando o método da taxa efetiva de juros, e a despesa financeira é reconhecida com base na remuneração efetiva. O método da taxa efetiva de juros é utilizado para calcular o custo amortizado de um passivo financeiro e alocar sua despesa de juros pelo respectivo período. A taxa efetiva de juros é a taxa que desconta exatamente os fluxos de caixa futuros estimados ao longo da vida estimada do passivo financeiro ou, quando apropriado, por um período menor para o reconhecimento inicial do valor contábil líquido. O Grupo baixa passivos financeiros somente quando as obrigações do Grupo são extintas e canceladas. A diferença entre o valor contábil do passivo financeiro baixado e a contrapartida paga e a pagar é reconhecida no resultado. (b) Mensuração As compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data da negociação, ou seja, na data em que a Companhia se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado são, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transação são reconhecidos na demonstração do resultado. Os empréstimos e recebíveis são contabilizados pelo custo amortizado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são registrados na demonstração do resultado no período em que ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como Disponíveis para venda, quando aplicável, essas variações são registradas na rubrica Outros resultados abrangentes, até o momento da liquidação do ativo financeiro, quando, por fim, são reclassificadas para o resultado do exercício. (c) Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge A Companhia mantém instrumentos financeiros derivativos cuja gestão é efetuada por meio da definição de estratégias, do estabelecimento de sistemas de controle, da determinação de limites de posições e exposição e do monitoramento dos riscos envolvidos. 23

A Companhia mantém tais instrumentos com o objetivo de proteger sua exposição aos riscos de volatilidade do mercado de commodities e da taxa de câmbio em sua receita, custos e certos ativos e passivos. Adicionalmente, utiliza instrumentos financeiros derivativos para proteger o cumprimento dos seus investimentos em moedas diferentes do real. A Companhia gerencia ativamente as posições contratadas, sendo os resultados dessas atividades acompanhados continuamente, a fim de permitir que sejam feitos ajustes nas metas e estratégias em resposta às condições de mercado, especialmente devido parte significativa das receitas da Companhia e, consequentemente, geração de caixa terem preços determinados em dólares norte-americanos. Adicionalmente, a Companhia monitora as flutuações das taxas de juros atreladas aos seus ativos e passivos monetários e, em consonância com sua política de hedge, efetua operações com instrumentos financeiros derivativos com o objetivo de minimizar esses riscos. Essas operações para proteção da exposição podem ser formalmente designadas e qualificadas como hedge contábil de fluxo de caixa. A Companhia documenta, na data inicial da relação de hedge, a sua estratégia às políticas de gestão de riscos. A Companhia também documenta os seus testes de efetividade de hedge na data da designação e em datas subsequentes. A porção efetiva das mudanças no valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é reconhecida no patrimônio líquido, na rubrica Outros resultados abrangentes. A parcela não efetiva é reconhecida imediatamente no resultado do exercício. Os ganhos ou as perdas reconhecidos no patrimônio líquido são reciclados para o resultado do exercício quando o item protegido (objeto de hedge) impactar o resultado do exercício. Quando o instrumento de hedge alcança seu vencimento, é vendido ou a transação não é mais qualificada como hedge contábil, o valor cumulativo da porção efetiva registrada no patrimônio líquido, na rubrica Outros resultados abrangentes, é mantido nessa reserva até que a transação objeto de hedge aconteça e impacte o resultado da Companhia. (d) Derivativo Embutido A eventual existência de derivativos embutidos nas transações envolvendo instrumentos financeiros, tais como empréstimos, emissões de títulos de dívida, arrendamentos e compromissos assumidos de compra e venda requer uma avaliação para fins de segregação do instrumento principal e a contabilização em separado do mesmo. A Companhia não identificou a existência de derivativos embutidos nas transações reconhecidas nestas demonstrações financeiras. (e) Avaliação de instrumentos financeiros e derivativos A Companhia utiliza técnicas de avaliação que incluem informações não baseadas em dados observáveis de mercado para estimar o valor justo de determinados tipos de instrumentos financeiros. Na aplicação da prática contábil da Companhia para as operações com derivativos classificadas como proteção dos fluxos de caixa futuros, a Companhia utiliza estimativas de receitas e custos em seus períodos de realização projetados. Os resultados da marcação a mercado ou realização dos instrumentos financeiros ou derivativos designados para proteção de fluxos de caixa futuros são registrados na conta de Outros resultados abrangentes e reconhecidos no resultado do exercício social em que ocorrer a realização do item protegido. A Companhia entende que utiliza técnicas de avaliação e premissas adequadas para a determinação do valor justo dos instrumentos financeiros e derivativos, bem como dispõe de ferramentas adequadas de projeção e monitoramento. 2.25 Ativos mantidos para venda Os ativos mantidos para venda foram classificados, seguindo o pronunciamento técnico CPC 31/IFRS 5 - Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada/IFRS 5 Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations. A conclusão da venda desses ativos exige aprovação dos acionistas não controladores que prolongaram o prazo necessário para concluir a venda além de um ano. As ações necessárias para obter essas aprovações não podem ser iniciadas até que um comprador seja conhecido e seja obtido um compromisso firme de compra. Dessa forma, a Administração da Companhia mantém o compromisso firme de que a venda desses ativos é altamente provável e atende ao estabelecido pelo pronunciamento técnico CPC 31/IFRS 5 para que estes sejam classificados como ativos mantidos para venda. 24

Os ativos não circulantes classificados como mantidos para venda (ou grupos para alienação) são mensurados pelo menor valor entre o valor contábil e o valor justo menos as despesas de venda. O ativo imobilizado e o intangível que tenham sido classificados como mantidos para venda não sofrem depreciação ou amortização. 2.26 Capital social O total de ações é classificado no patrimônio líquido. Os custos incrementais diretamente atribuíveis à emissão de novas ações ou opções são demonstrados no patrimônio líquido como uma dedução do valor adicionado ao capital, líquida de impostos. 2.27 Reconhecimento da receita A receita de venda de bens no curso normal das atividades é medida pelo valor justo da contraprestação recebida ou a receber deduzida de quaisquer estimativas de devoluções, descontos comerciais e/ou bonificações concedidos ao comprador e outras deduções similares. A receita de venda é reconhecida quando existe evidência convincente de que os riscos e benefícios mais significativos inerentes à propriedade dos bens foram transferidos para o comprador, de que for provável que os benefícios econômicos financeiros fluirão para a entidade, de que os custos associados e a possível devolução de mercadorias podem ser estimados de maneira confiável, de que não haja envolvimento contínuo com os bens vendidos, e de que o valor da receita operacional possa ser mensurado de maneira confiável. A receita de serviço prestado é reconhecida em função de sua execução. O momento correto da transferência de riscos e benefícios varia dependendo das condições individuais do contrato de venda. Para vendas internacionais, depende do tipo de termo de vendas internacionais (incoterm) do contrato. 2.28 Receitas e despesas financeiras As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre fundos investidos (excluindo ativos financeiros disponíveis para venda), ganhos na alienação de ativos financeiros disponíveis para venda, variações no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado e ganhos nos instrumentos de hedge que são reconhecidos no resultado. A receita de juros é reconhecida no resultado, através do método da taxa efetiva de juros. As distribuições recebidas de investidas registradas por equivalência patrimonial reduzem o valor do investimento. As despesas financeiras abrangem despesas com juros sobre empréstimos, líquidas do desconto a valor presente das provisões, perdas no valor justo de instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado, perdas por redução ao valor recuperável (Impairment) reconhecidas nos ativos financeiros, e perdas nos instrumentos de hedge que estão reconhecidos no resultado. Custos de empréstimo que não são diretamente atribuíveis à aquisição, construção ou produção de um ativo qualificável são mensurados no resultado através do método da taxa efetiva de juros. 2.29 Resultado por ação O resultado por ação básico é calculado por meio do resultado líquido do exercício atribuível aos acionistas controladores da Companhia e a média ponderada das ações ordinárias em circulação no respectivo exercício. Para fins do cálculo do resultado básico, as ações preferenciais tiveram o mesmo tratamento das ações ordinárias, uma vez que possuem as mesmas características, diferindo apenas no direito a voto de algumas matérias e na prioridade no reembolso de seu valor patrimonial em caso de liquidação da Companhia, sem prêmio. 2.30 Benefícios a empregados (i) Benefícios a empregados A Companhia oferece a seus colaboradores um plano de Previdência Privada de Contribuição Definida, com o objetivo de assegurar às pessoas a possibilidade de acumularem recursos que garantam uma renda mensal no futuro, possibilitando que o empregado mantenha um padrão de vida digno após a aposentadoria. O plano de previdência da Companhia é acessível a todos os colaboradores e administradores, de forma facultativa. O empregado que optar por aderir ao plano poderá optar por duas modalidades: 1- Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL) ou 2- Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL). Pelas regras aprovadas do plano, o empregado pode participar através de contribuições básicas ou suplementares, sendo que a Companhia contribui em paridade com as contribuições básicas que o empregado fizer, até o limite de 6,5% do salário de contribuição. Adicionalmente, o empregado poderá fazer contribuições extraordinárias, que não têm contrapartida pela Companhia. 25

(ii) Participação nos lucros e bônus A participação dos colaboradores nos lucros e a remuneração variável dos executivos estão vinculadas ao alcance de metas operacionais e financeiras. A Companhia reconhece um passivo e uma despesa alocados ao custo de produção e às despesas gerais e administrativas, quando atingidas estas metas. 2.31 Demonstração do valor adicionado (DVA) Esta demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e sua distribuição durante determinado período e é apresentada conforme requerido pela legislação societária brasileira, como parte de suas demonstrações financeiras individuais e como informação suplementar às demonstrações financeiras consolidadas, pois não é uma demonstração prevista e nem obrigatória conforme as IFRSs. A demonstração do valor adicionado foi preparada com base em informações obtidas dos registros contábeis que servem de base de preparação das demonstrações financeiras e seguindo as disposições contidas no CPC 09 Demonstração do Valor Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Companhia, representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre ela, as outras receitas e os efeitos da provisão para créditos de liquidação duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisições de materiais, energia e serviços de terceiros, incluindo os tributos incluídos no momento da aquisição, os efeitos das perdas e recuperação de valores ativos, e a depreciação e amortização) e o valor adicionado recebido de terceiros (resultado da equivalência patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuição da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e contribuições, remuneração de capitais de terceiros e remuneração de capitais próprios. 3. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Caixa e bancos 685.271 492.909 1.520.727 1.787.067 Aplicações financeiras 106.502 19.616 135.888 20.627 Debêntures 68.314 65.100 169.506 139.277 860.087 577.625 1.826.121 1.946.971 As aplicações financeiras se referem a operações de Certificados de Depósito Bancário - CDBs pós-fixados e/ou indexados a taxas que variam de 96% a 102% do Certificado de Depósito Interbancário - CDI em 31 de março de 2016 (95% a 104% em 31 de março de 2015). Algumas operações de CDBs estão sujeitas a compromisso de recompra pelas instituições financeiras emissoras e/ou custodiantes. As debêntures que lastreiam operações compromissadas sem incidência de Imposto sobre Operações Financeiras - IOF são emitidas por instituições financeiras nacionais, de primeira linha, indexadas a taxas que variam de 80% a 101,5% do Certificado de Depósito Interbancário - CDI em 31 de março de 2016 (80% a 101,5% em 31 de março de 2015). 4. APLICAÇÕES FINANCEIRAS 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Aplicações financeiras 155.555 11.496 411.802 84.873 Fundo de investimento renda fixa - - 1.297 1.162 155.555 11.496 413.099 86.035 Ativo circulante 150.732-408.268 74.539 Ativo não circulante 4.823 11.496 4.831 11.496 As aplicações financeiras referem-se a depósitos restritos e são operações representadas por (i) Certificados de Depósito Bancário - CDBs pós-fixados e/ou remunerados entre 90% a 102% da taxa do Certificado de Depósito Interbancário CDI em 31 de março de 2016 (90% a 99,25% em 31 de março de 2015) (ii) depósitos de margens em operações com derivativos e (iii) depósitos em moeda estrangeira relacionados a operações de pré-pagamento de exportações realizadas 26

pela controlada Biosev Bioenergia Internacional S.A., pelo montante de R$183.610 em 31 de março de 2016 (R$6.417 em 31 de março de 2015), remunerados a taxa média de 0,31% ao ano. Estes depósitos podem ser considerados, em conjunto com produção agrícola futura e com estoques de açúcar e álcool, para fins de cálculo dos índices estabelecidos nos contratos das operações de pré-pagamento de exportações. As aplicações em fundos de investimento de renda fixa foram contratadas a taxas que variam de 12,9% a 14% ao ano em 31 de março de 2016 (10,5% a 11,6% ao ano em 31 de março de 2015). 5. CONTAS A RECEBER Partes relacionadas (nota 18) 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 No País 5.498 1.049 154 80 No exterior 38.497 150.821 30.296 106.238 43.995 151.870 30.450 106.318 Terceiros No País 40.308 78.876 90.202 157.703 No exterior 383 675 49.014 22.343 40.691 79.551 139.216 180.046 84.686 231.421 169.666 286.364 (-) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (PCLD) (1.070) (265) (13.666) (12.685) 83.616 231.156 156.000 273.679 Antes de registrar operações com novos clientes, o Grupo faz análises abrangentes de risco e avalia a qualificação dessas contrapartes. Tal análise é feita com a utilização de técnicas de balanced scorecard, através da avaliação de demonstrativos financeiros, situação patrimonial e referências comerciais, observados os aspectos quantitativos e qualitativos do cliente. O saldo da rubrica Contas a receber inclui valores (vide a análise por vencimento a seguir) vencidos em 31 de março de 2016 de R$11.633 na controladora e R$22.497 no consolidado (R$5.242 e R$45.593 em 31 de março de 2015, respectivamente), os quais R$1.070 na controladora e R$13.666 no consolidado em 31 de março de 2016 (R$265 e R$12.685 em 31 de março de 2015, respectivamente) estão provisionados conforme tabela de abertura de provisão para créditos de liquidação duvidosa por vencimento. Para o saldo remanescente de R$10.563 na controladora e R$8.831 no consolidado em 31 de março de 2016 (R$130 e R$20.434 em 31 de março de 2015, respectivamente), a Companhia não constituiu provisão para créditos de liquidação duvidosa, uma vez que não houve mudança significativa na qualidade do crédito e os valores são considerados recuperáveis. A seguir, estão demonstrados os saldos de contas a receber por idade de vencimento: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 A vencer 73.053 226.179 147.169 240.771 Vencidos Até 30 dias 4.300 4.123 4.369 6.438 Entre 31 e 60 dias 5.268 724 2.141 6.036 Entre 61 e 90 dias 563 84 607 73 Entre 91 e 180 dias 1.131 137 2.073 10.490 Acima de 180 dias 371 174 13.307 22.556 84.686 231.421 169.666 286.364 27

A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa está assim representada: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Saldo no início do exercício (265) (401) (12.685) (13.559) Perdas por redução ao valor recuperável reconhecidas sobre os recebíveis (4.094) (612) (4.654) (658) Valores baixados no exercício como incobráveis 47 274 75 1.012 Valores recuperados durante o exercício 3.242 474 3.598 520 (1.070) (265) (13.666) (12.685) A abertura da PCLD por vencimento está demonstrada a seguir: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Entre 61 e 90 dias (3) (68) (45) (68) Entre 91 e 180 dias (875) (137) (954) (137) Acima de 180 dias (192) (60) (12.667) (12.480) (1.070) (265) (13.666) (12.685) A abertura dos itens vencidos e não incluídos na PCLD está demonstrada a seguir: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Até 30 dias 4.300 4.123 4.369 6.438 Entre 31 e 60 dias 5.268 724 2.141 6.036 Entre 61 e 90 dias 560 16 562 5 Entre 91 e 180 dias 256-1.119 10.353 Acima de 180 dias 179 114 640 10.076 10.563 4.977 8.831 32.908 O resultado da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi registrado nas rubricas Outras receitas operacionais e Outras despesas operacionais, na demonstração do resultado. Quando não existe expectativa de recuperação de numerário adicional, os valores creditados na rubrica Provisão para créditos de liquidação duvidosa são revertidos contra a baixa definitiva do título e registrados no resultado. A exposição máxima ao risco de crédito na data das demonstrações financeiras é o valor contábil de cada faixa de idade de vencimento, conforme demonstrado anteriormente no quadro de saldos a receber por idade de vencimento. 28

6. ESTOQUES 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Produtos acabados Açúcar 77.807 53.729 89.525 66.679 Etanol 98.216 94.243 151.992 112.718 Mel refinado 2.654 3.704 4.943 4.707 Outros (*) 30.983 2.749 39.882 16.028 Provisão para margem negativa dos estoques (2.668) (6.321) (16.448) (13.028) 206.992 148.104 269.894 187.104 Matéria-prima e embalagens 1.886 1.470 2.724 2.303 Almoxarifado 58.631 64.379 92.795 100.320 Provisão para realização dos estoques de almoxarifado (3.933) (12.919) (5.518) (19.598) Adiantamentos a fornecedores (**) 243.001 64.972 447.638 207.134 Provisão para perda de adiantamentos a fornecedores - (23.658) - (25.116) 299.585 94.244 537.639 265.043 506.577 242.348 807.533 452.147 (*) Do montante total consolidado no exercício findo em 31 de março de 2016, R$29.665 (R$12.619 em 31 de março de 2015) referem-se à performance de exportação de commodities, conforme nota explicativa número 18. (**) Do montante total em 31 de março de 2016, R$57.769 na controladora e R$208.243 no consolidado (R$64.972 e R$207.134 em 31 de março de 2015, respectivamente) referem-se a adiantamentos realizados a fornecedores de cana-de-açúcar que são corrigidos mensalmente conforme as condições e índices pactuados nos contratos de forma específica, e R$185.232 na controladora e R$239.395 no consolidado, referem-se a adiantamento de performance de exportação de commodities, conforme nota explicativa 18. A movimentação das provisões para margem negativa dos estoques, realização de estoque de almoxarifado e perda de adiantamentos a fornecedores está assim representada: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Margem negativa dos estoques Saldo inicial (6.321) (9.317) (13.028) (20.598) Adições (2.668) (6.321) (16.448) (13.028) Reversões 6.321 9.317 13.028 20.598 (2.668) (6.321) (16.448) (13.028) Realização de estoque de almoxarifado Saldo inicial (12.919) (14.743) (19.598) (28.955) Adições (7.022) (21.633) (10.344) (33.496) Reversões 16.008 23.457 24.424 42.853 (3.933) (12.919) (5.518) (19.598) Perda de adiantamentos a fornecedores Saldo inicial (23.658) (25.983) (25.116) (27.429) Adições - (633) - (689) Reversões 23.658 2.958 25.116 3.002 - (23.658) - (25.116) A provisão para margem negativa dos estoques é calculada mediante análise do custo médio de produção dos produtos acabados em relação aos seus valores de realização no mercado, deduzindo as despesas com vendas. A provisão para realização de estoque de almoxarifado considera itens obsoletos e com baixa movimentação, e é constituída trimestralmente através de procedimento de gestão de estoque de material de almoxarifado devidamente aprovada pela Companhia. 29

O saldo de estoques de almoxarifado que a Companhia espera realizar em um período superior a 12 meses é de R$3.417 em 31 de março de 2016 (R$13.334 em 31 de março de 2015). Os montantes dos estoques reconhecidos como custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados - CPV no exercício findo em 31 de março de 2016 são de R$1.790.060 na controladora e R$4.400.272 no consolidado (R$1.253.657 e R$3.578.473 no exercício findo em 31 de março de 2015, respectivamente). 7. IMPOSTOS A RECUPERAR 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS 54.296 59.204 66.188 70.064 Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS (a) 100.389 78.769 210.595 181.972 Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF sobre aplicações financeiras e antecipações 52.164 24.537 83.878 40.287 Imposto sobre produtos industrializados - IPI e outros 5.905 6.545 10.256 11.177 212.754 169.055 370.917 303.500 Ativo circulante 72.177 101.532 117.529 156.324 Ativo não circulante 140.577 67.523 253.388 147.176 (a) Refere-se a créditos de PIS e COFINS relativos à: (i) Lei nº 10.637/02, que dispõe sobre a não cumulatividade na cobrança da contribuição ao Programa de Integração Social - PIS e ao Programa de Formação do Patrimônio do Servidor Público - PASEP; (ii) Lei nº 10.833/03, que trata da cobrança não cumulativa da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS, ao PIS e ao PASEP.; (iii) Lei 11.774/2008, que dispõe sobre a tomada de créditos de PIS/COFINS sobre ativo imobilizado; e (iv) Lei 13.043/14 referente ao Regime Especial de Reintegração de Valores Tributários para as Empresas Exportadoras REINTEGRA. 8. DEPÓSITOS JUDICIAIS 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Cíveis 1.176 1.063 6.196 4.689 Ambientais 1.074 974 6.274 5.616 2.250 2.037 12.470 10.305 Tributários Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI 4.361-16.306 10.960 IRPJ/CSLL 31.982 28.066 40.128 35.527 ICMS, PIS e COFINS 17.770 14.177 23.201 19.132 Contribuições sociais e previdenciárias 17.397 9.096 23.876 15.100 Outros 10-929 285 71.520 51.339 104.440 81.004 Trabalhistas Recursos trabalhistas 52.482 12.772 120.967 70.182 52.482 12.772 120.967 70.182 126.252 66.148 237.877 161.491 A movimentação dos depósitos judiciais da Companhia está assim representada: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Saldo inicial 66.148 71.490 161.491 170.273 Adições 68.755 54.391 99.287 122.583 Compensações / Resgates (8.651) (59.733) (22.901) (131.365) 126.252 66.148 237.877 161.491 30

9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL CORRENTES E DIFERIDOS 9.1 Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos apresentados no balanço patrimonial 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos - 155.782 164.090 263.445 Imposto de renda e contribuição social diferidos passivos (215.338) - (260.057) (66.679) (215.338) 155.782 (95.967) 196.766 9.2 Imposto de renda e contribuição social reconhecidos no resultado do exercício 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Resultado de imposto de renda e contribuição social correntes 18.263 (18.263) 17.136 (18.027) Resultado de imposto de renda e contribuição social diferidos relacionados à origem e reversão de diferenças temporárias e prejuízo fiscal e base negativa (399.667) 103.096 (335.585) 188.217 (381.404) 84.833 (318.449) 170.190 9.3 Imposto de renda e contribuição social reconhecidos em outros resultados abrangentes 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Resultado de imposto de renda e contribuição social diferidos reconhecidos em outros resultados abrangentes: Instrumentos financeiros - hedge accounting de Futuros 65.119 (46.323) 57.369 (46.323) Instrumentos financeiros - hedge accounting de Sw ap Libor - - (293) 7.674 Instrumentos financeiros - hedge accounting de Non-Deliverable (63.137) 61.544 (56.758) 61.544 Instrumentos financeiros - hedge accounting de variação cambial 26.565 19.700 42.534 284.793 28.547 34.921 42.852 307.688 Efeitos reflexos das controladas 14.305 272.767 - - 42.852 307.688 42.852 307.688 9.4 Conciliação entre a alíquota nominal do imposto de renda e da contribuição social e a alíquota efetiva 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Resultado antes da tributação 102.987 (586.717) 45.792 (668.907) Alíquota nominal 34% 34% 34% 34% Resultado de imposto de renda e contribuição social pela alíquota nominal (35.016) 199.484 (15.569) 227.428 Resultado de equivalência patrimonial (49.258) (35.223) 2.072 (3.740) Amortização de ágio - - 35.111 35.112 Créditos não reconhecidos de imposto de renda e contribuição social diferidos (266.663) (112.243) (390.349) (145.235) Receita tributária (subvenções) 8.433 5.985 8.433 5.985 Diferencial de alíquota de controlada exterior - - 1.157 (1.658) Regras de Subcapitalização (24.398) - (67.711) (21.892) Outros (14.502) 26.830 108.407 74.190 Resultado de imposto de renda e contribuição social pela alíquota efetiva (381.404) 84.833 (318.449) 170.190 31

9.5 Saldos de imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos Saldo inicial em 31.03.15 Reconhecido no resultado do exercício Reconhecido em outros resultados abrangentes Saldo final em 31.03.16 Diferenças temporárias: Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 36.071 318-36.389 Provisão para perda de adiantamentos a fornecedores 8.045 (8.045) - - Ajuste a valor justo sobre ativo biológico (68.487) (257.060) - (325.547) Ajuste a Valor Presente (AVP) - 11.638 469 (376) - 93 Hedge accounting de sw ap Libor, NDF e variação cambial 80.422 (28.598) 28.547 80.371 Efeitos de conversão (83.125) 14.258 - (68.867) Variação cambial não realizada 200.998 (38.503) - 162.495 Amortização de ágio fiscal (227.126) (18.151) - (245.277) Depreciação acelerada incentivada (*) (56.281) 14.046 - (42.235) Perda por redução ao valor recuperável (impairment) 28.565 (1.995) - 26.570 Valorização a mercado de instrumentos financeiros derivativos (22.278) (35.196) - (57.474) Outros 79.036 (40.365) - 38.671 (23.691) (399.667) 28.547 (394.811) Prejuízos e créditos fiscais não utilizados Prejuízo fiscal 131.615 - - 131.615 Base negativa de contribuição social 47.858 - - 47.858 155.782 (399.667) 28.547 (215.338) Saldo inicial em 31.03.14 Reconhecido no resultado do exercício Reconhecido em outros resultados abrangentes REFIS Saldo final em 31.03.15 Diferenças temporárias: Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 45.315 (9.244) - - 36.071 Provisão para perda de adiantamentos a fornecedores 8.835 (790) - - 8.045 Ajuste a valor justo sobre ativo biológico 80.411 (148.898) - - (68.487) Ajuste a Valor Presente (AVP) - 11.638-469 - - 469 Hedge accounting de sw ap Libor, NDF e variação cambial 14.098 31.403 34.921-80.422 Efeitos de conversão (94.789) 11.664 - - (83.125) Variação cambial não realizada 46.650 154.348 - - 200.998 Amortização de ágio fiscal (202.925) (24.201) - - (227.126) Depreciação acelerada incentivada (*) (71.379) 15.098 - - (56.281) Perda por redução ao valor recuperável (impairment) 29.208 (643) - - 28.565 Outros (5.306) 62.064 - - 56.758 (149.882) 91.270 34.921 - (23.691) Prejuízos e créditos fiscais não utilizados Prejuízo fiscal 131.615 8.695 - (8.695) 131.615 Base negativa de contribuição social 47.857 3.131 - (3.130) 47.858 29.590 103.096 34.921 (11.825) 155.782 (*) Refere-se à adoção de coeficiente de depreciação acelerada, com base na Lei nº 4.506/64. 32

Saldo inicial em 31.03.15 Reconhecido no resultado do exercício Reconhecido em outros resultados abrangentes Saldo final em 31.03.16 Diferenças temporárias: Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 147.510 (32.329) - 115.181 Provisão para perda de adiantamentos a fornecedores 8.539 (8.539) - - Ajuste a valor justo sobre ativo biológico (102.891) (384.608) - (487.499) Ajuste a Valor Presente (AVP) - 11.638 1.038 (1.012) - 26 Hedge accounting de Sw ap Libor, NDF e variação cambial 407.757-42.852 450.609 Efeitos de conversão (83.114) 14.258 - (68.856) Variação cambial não realizada 466.718 1.132-467.850 Amortização de ágio fiscal (227.126) (18.151) - (245.277) Valorização a mercado de instrumentos financeiros derivativos (230.772) (80.042) - (310.814) Depreciação acelerada incentivada (*) (56.281) 14.046 - (42.235) Perda por redução ao valor recuperável (impairment) 38.658 (1.807) - 36.851 Mais-valia dos ativos adquiridos (488.673) 171.538 - (317.135) Ativos mantidos para venda 1.276 (383) - 893 Valor justo das dívidas financeiras (33.266) 16.951 - (16.315) Outros 116.381 (25.211) - 91.170 (34.246) (334.157) 42.852 (325.551) Prejuízos e créditos fiscais não utilizados Prejuízo fiscal 168.900 (1.050) - 167.850 Base negativa de contribuição social 62.112 (378) - 61.734 196.766 (335.585) 42.852 (95.967) Saldo inicial em 31.03.14 Reconhecido no resultado do exercício Reconhecido em outros resultados abrangentes REFIS 31.03.2015 Diferenças temporárias: Provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 181.257 (33.747) - - 147.510 Provisão para perda de adiantamentos a fornecedores 9.326 (787) - - 8.539 Ajuste a valor justo sobre ativo biológico 34.689 (137.580) - - (102.891) Ajuste a Valor Presente (AVP) - 11.638 518 520 - - 1.038 Hedge accounting de Sw ap Libor, NDF e variação cambial 100.069-307.688-407.757 Efeitos de conversão (94.779) 11.665 - - (83.114) Valor justo das dívidas financeiras (43.225) 9.959 - - (33.266) Variação cambial não realizada 30.517 436.201 - - 466.718 Amortização de ágio fiscal (202.925) (24.201) - - (227.126) Ativos mantidos para venda (1.825) 3.101 - - 1.276 Valorização a mercado de instrumentos financeiros (24.784) (205.988) - - (230.772) Depreciação acelerada incentivada (*) (71.379) 15.098 - - (56.281) Mais-valia dos ativos adquiridos (516.807) 28.134 - - (488.673) Perda por redução ao valor recuperável (impairment) 41.869 (3.211) - - 38.658 Outros 78.603 37.778 - - 116.381 (478.876) 136.942 307.688 - (34.246) Prejuízos e créditos fiscais não utilizados Prejuízo fiscal 167.567 37.703 - (36.370) 168.900 Base negativa de contribuição social 61.632 13.572 - (13.092) 62.112 (249.677) 188.217 307.688 (49.462) 196.766 (*) Refere-se à adoção de coeficiente de depreciação acelerada, com base na Lei nº 4.506/64. Em 31 de março de 2016, a Companhia possui saldo de prejuízo fiscal e base negativa da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL nos montantes de R$2.368.701 na controladora e R$4.127.401 no consolidado (R$1.584.398 na controladora e R$2.979.316 no consolidado em 31 de março de 2015), para os quais não foram constituídos Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos ativos. 33

9.6 Projeções da Administração para a realização dos saldos de imposto de renda e contribuição social diferidos De acordo com as projeções da Administração, o imposto de renda e a contribuição social diferidos de prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social serão realizados como segue, tomando-se como base a projeção de lucro tributável. 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 2016-17.012-25.754 2017 90.850 31.293 90.850 61.731 2018 88.623 54.556 88.623 63.310 2019 a 2022-76.612 50.111 80.217 179.473 179.473 229.584 231.012 Os saldos de imposto de renda e contribuição social diferidos da Companhia são compostos pelos saldos de prejuízos fiscais e base negativa da CSLL e pelas diferenças temporárias. O estudo da estimativa de realização desses saldos tem ênfase exclusivamente na expectativa de realização (consumo) do prejuízo fiscal e da base negativa da CSLL. As projeções de geração de resultados tributáveis futuros incluem várias estimativas referentes ao desempenho das economias brasileira e internacional, flutuação de taxas de câmbio, volume de vendas, preços de venda e alíquotas de impostos, entre outros, que podem apresentar variações em relação aos dados e valores reais. As projeções de resultados da Companhia basearam-se na previsão do aumento de produtividade do canavial, aumento da capacidade produtiva, aumento de eficiência industrial, projetos específicos para redução de custo e aumento dos preços de mercado. Como o resultado do imposto de renda e da contribuição social decorre não somente do lucro tributável, mas também da existência de receitas não tributáveis, das despesas não dedutíveis e de diversas outras variáveis, não existe uma correlação relevante entre o resultado do Grupo e o resultado do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro. 10. INVESTIMENTOS (PROVISÃO PARA PERDA EM INVESTIMENTO) 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Investimentos em controladas e controladas em conjunto 425.935 418.364 207.153 212.526 Outros investimentos 2.502 2.503 2.502 2.503 Investimentos 428.437 420.867 209.655 215.029 Provisão para perda em investimentos (454.861) (277.144) - - a) Participação em empresas controladas e controladas em conjunto Biosev Bioenergia S.A Biosev Comercializadora de Energia S.A. Biosev Bioenergia International S.A. Capital social 843.603 2.501 175 64.702 Resultado do exercício (149.596) 606 4.464 28.987 Patrimônio líquido (947.926) 3.107 11.462 69.944 Eliminação do resultado acumulado na venda de imobilizado com partes relacionadas (663) - - - Participação no capital 100% 100% 100% 50% Valor de investimentos em controladas por equivalência patrimonial (948.589) 3.107 11.462 34.972 Ágio/Valor justo liquido da concessão 494.079 - - 172.181 Eliminação do resultado na venda de imobilizado com partes relacionadas (351) - - - Investimentos - 3.107 11.462 207.153 Provisão para perda em investimentos (454.861) - - - Resultado de equivalência patrimonial (149.947) 606 4.464 14.494 TEAG 34

b) Movimentação dos investimentos em empresas controladas, controladas em conjunto e não controladas Biosev Biosev Bioenergia Biosev Comercializadora Bioenergia S.A International S.A. de Energia S.A. Ágio Tavares de Melo (*) Ampla (*) Outros 31.03.16 31.03.15 Saldo inicial (771.223) 6.998 1 407.675 3.691 2.502 (350.356) 282.731 Aumento de capital social - - 2.500 - - - 2.500 - Resultado de equivalência patrimonial (149.947) 4.464 606 - - - (144.877) (103.596) Outros resultados abrangentes (27.770) - - - - - (27.770) (529.491) Valor de investimentos em controladas por equivalência patrimonial (948.940) 11.462 3.107 407.675 3.691 2.502 (520.503) (350.356) Ágio 494.079 - - - - - 494.079 494.079 Valor de investimentos - 11.462 3.107 407.675 3.691 2.502 428.437 420.867 Provisão para perda em investimentos (454.861) - - - - - (454.861) (277.144) (*) Empresas incorporadas em exercícios anteriores. TEAG Outros 31.03.16 31.03.15 Saldo inicial 212.526 2.503 215.029 233.530 Dividendos recebidos (10.981) - (10.981) (7.500) Equivalência patrimonial 6.095-6.095 (11.001) Resultado 14.494-14.494 (2.602) Realização valor líquido da concessão (8.399) - (8.399) (8.399) Outros (487) (1) (488) - Valor de investimentos 207.153 2.502 209.655 215.029 c) Informações adicionais sobre os eventos ocorridos no exercício nos principais investimentos em empresas controladas operacionais (diretas e indiretas) Biosev Comercializadora de Energia S.A. Controlada direta Em 7 de julho de 2015, foi aprovada em Assembléia Geral Extraordinária a alteração da denominação social desta companhia passando de Biosev Passatempo Bioenergia S.A. para Biosev Comercializadora de Energia S.A. Em 30 de setembro de 2015, os acionistas da Biosev Comercializadora de Energia S.A., aprovaram em Assembleia Geral Extraordinária, o aumento do capital social da companhia em R$2.500, passando este de R$1 para R$2.501, mediante a emissão de 2.500.000 ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal. Biosev Terminais Portuários e Participações Ltda. Controlada indireta Em 29 de maio de 2015 os acionistas da Biosev Terminais Portuários e Participações Ltda., aprovaram o aumento do capital social da companhia em R$4.178, passando este de R$15.969 para R$20.147, mediante a emissão de 4.178.321 novas quotas pela Sociedade, de valor nominal R$1 cada uma, as quais são integralizadas, mediante a conversão, em capital, dos recursos decorrentes de Contratos de Adiantamentos para Futuro Aumento de Capital, firmados em 11 de março de 2015 e 2 de abril de 2015. Em 30 de setembro de 2015 os acionistas da Biosev Terminais Portuários e Participações Ltda., aprovaram o aumento do capital social da companhia em R$4.997, passando este de R$20.147 para R$25.144, mediante a emissão de 4.997.457 novas quotas pela Sociedade, de valor nominal R$1 cada uma, as quais são integralizadas, mediante a conversão, em capital, dos recursos decorrentes de Contratos de Adiantamentos para Futuro Aumento de Capital, firmados em 3 de agosto de 2015 e 11 de setembro de 2015. 35

d) Investimentos em empresas controladas em conjunto Terminal de Exportação de Açúcar do Guarujá Ltda. (TEAG) Como consequência do exercício do controle da Crystalsev Comércio e Representação Ltda. (Crystalsev), ocorrido em 28 de dezembro de 2011, a Companhia, por intermédio de sua controlada indireta, Sociedade Operadora Portuária (SOP), reconheceu, para fins contábeis, 50% do capital social do TEAG. O investimento é o resultado de uma joint venture constituída entre a SOP e a Cargill Agrícola S.A. Sediado no Guarujá, SP, o TEAG tem como objetivo o desenvolvimento de atividades portuárias concernentes a de operador portuário e agência de navegação; transporte rodoviário de mercadorias por conta própria ou de terceiros; prestação de serviços por conta própria ou de terceiros, bem como assistência especializada, comercial e industrial a outras sociedades nacionais ou estrangeiras; e participação em outras sociedades comercias ou civis como acionista ou quotista. Os saldos do balanço patrimonial e demonstração do resultado da empresa em questão estão demonstrados a seguir: TEAG 31.03.16 31.03.15 Balanço Patrimonial Ativo Total do ativo circulante 49.089 31.758 Realizável a longo prazo 10.772 16.499 Ativo Imobilizado e intangível 32.211 24.179 Total do ativo não circulante 42.983 40.678 Total do Ativo 92.072 72.436 Passivo Total do passivo circulante 13.746 1.346 Total do passivo não circulante 8.382 7.198 Patrimônio Líquido Total do patrimônio líquido 69.944 63.892 Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 92.072 72.436 TEAG 31.03.16 31.03.15 Demonstração de Resultado Receita Líquida 70.229 47.709 Despesas Operacionais Gerais, administrativas e de vendas (74.902) (59.850) Outras receitas operacionais 45.050 3.964 Lucro (Prejuízo) Operacional antes do Resultado Financeiro 40.377 (8.177) Resultado financeiro líquido 4.244 273 Resultado Antes da Tributação sobre o Lucro 44.621 (7.904) Imposto de renda e contribuição social (15.634) 2.700 Resultado do exercício 28.987 (5.204) e) Outros Investimentos Centro de Tecnologia Canavieira S.A. (CTC) Em 24 de fevereiro de 2016, os acionistas do Centro de Tecnologia Canavieira CTC, aprovaram em Reunião do Conselho de Administração, o aumento do capital social da companhia em R$94.589, mediante a emissão de 41.869 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Atualmente, a participação da Companhia no CTC é de 1,35%. 36

11. ATIVO IMOBILIZADO 31.03.16 31.03.15 Custo Depreciação acumulada Valor líquido Custo Depreciação acumulada Valor líquido Terrenos 26.953-26.953 20.111-20.111 Edifícios 323.296 (108.471) 214.825 325.135 (103.452) 221.683 Benfeitorias 51.897 (28.176) 23.721 51.471 (25.538) 25.933 Instalações 400.839 (181.705) 219.134 396.713 (156.936) 239.777 Móveis e utensílios 15.270 (8.184) 7.086 15.200 (7.309) 7.891 Equipamentos de informática 35.388 (28.638) 6.750 34.779 (28.288) 6.491 Máquinas e equipamentos (*) 2.259.931 (1.230.005) 1.029.926 2.175.647 (1.063.539) 1.112.108 Veículos 15.064 (10.720) 4.344 13.348 (8.706) 4.642 Máquinas e implementos agrícolas (**) 710.125 (578.979) 131.146 237.327 (123.846) 113.481 3.838.763 (2.174.878) 1.663.885 3.269.731 (1.517.614) 1.752.117 Obras em andamento (nota 11.1) 29.255-29.255 14.310-14.310 3.868.018 (2.174.878) 1.693.140 3.284.041 (1.517.614) 1.766.427 31.03.16 31.03.15 (*) Incluídos os diferidos industriais. (**) Incluídos os diferidos agrícolas. Custo Depreciação acumulada Valor líquido A movimentação do valor líquido do ativo imobilizado foi conforme segue: Custo Depreciação acumulada Valor líquido Terrenos 40.036-40.036 32.228-32.228 Edifícios 529.612 (177.570) 352.042 528.346 (167.084) 361.262 Benfeitorias 154.289 (61.627) 92.662 153.538 (55.739) 97.799 Instalações 563.656 (246.431) 317.225 550.311 (210.820) 339.491 Móveis e utensílios 22.780 (13.074) 9.706 24.188 (13.468) 10.720 Equipamentos de informática 58.642 (44.382) 14.260 53.345 (42.768) 10.577 Máquinas e equipamentos (*) 5.078.231 (2.766.823) 2.311.408 4.902.179 (2.390.130) 2.512.049 Veículos 48.487 (44.356) 4.131 47.637 (43.196) 4.441 Máquinas e implementos agrícolas (**) 1.159.331 (902.148) 257.183 372.593 (179.665) 192.928 7.655.064 (4.256.411) 3.398.653 6.664.365 (3.102.870) 3.561.495 Obras em andam ento (nota 11.1) 69.914-69.914 57.104-57.104 7.724.978 (4.256.411) 3.468.567 6.721.469 (3.102.870) 3.618.599 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Saldo inicial 1.766.427 1.859.450 3.618.599 3.761.140 Aquisições e adições 210.041 169.619 396.609 319.389 Valor residual das baixas (25.468) (31.441) (28.543) (32.581) Reversão da perda por redução ao valor recuperável (impairment) (*) 8.176 3.016 8.764 20.939 Transferência Ativo Biológico - Diferidos Agrícolas (**) 73.113-123.404 - Depreciação do exercício (339.149) (234.217) (650.266) (450.288) 1.693.140 1.766.427 3.468.567 3.618.599 (*) Conforme nota explicativa número 11.4. (**) Conforme nota explicativa número 12. 37

11.1 Obras em andamento O total da composição das obras em andamento por usina está demonstrado a seguir: Usina 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Leme 1.597 3.937 1.597 3.937 Passatempo 2.263 150 2.263 150 Giasa 2.569 497 2.569 497 Lagoa da Prata 8.406 4.986 8.406 4.986 Rio Brilhante 2.947 603 2.947 603 Maracaju 4.164 696 4.164 696 Estivas 5.142 3.422 5.142 3.422 Santa Elisa - - 16.303 15.802 Vale do Rosário - - 17.450 18.024 MB - - 2.774 2.339 Continental - - 4.132 6.628 Corporativo 2.167 19 2.167 20 29.255 14.310 69.914 57.104 O saldo de obras em andamento refere-se principalmente a obras de adequação e aumento de eficiência no parque industrial, e melhorias nas instalações administrativas. 11.2 Depreciação Em 31 de março de 2016, os ativos foram depreciados de acordo com a vida útil estimada, conforme segue: Vida útil média em anos Edifícios 52 Benfeitorias 26 Instalações 19 Móveis e Utensílios 11 Equipamentos de informática 7 Máquinas e Equipamentos 21 Veículos 6 Máquinas e implementos agrícolas 7 11.3 Ativo Imobilizado dado em garantia e compromissos para aquisição de ativo imobilizado Em 31 de março de 2016, a Companhia possui contratos firmados com fornecedores para aquisição de itens destinados ao ativo imobilizado, no montante de R$29.807 (R$13.917 em 31 de março de 2015), e o total de ativo imobilizado dado em garantia pela Companhia era de R$912.942 (R$1.008.575 em 31 de março de 2015). 11.4 Perda por redução ao valor recuperável (Impairment) Em 31 de março de 2016, a avaliação da recuperabilidade do ativo imobilizado resultou em um ganho por reversão da perda por redução ao valor recuperável (impairment) no montante de R$8.176 na controladora e R$8.764 no consolidado. O saldo acumulado de perda por redução ao valor recuperável (impairment) em 31 de março de 2016 é de R$71.828 na controladora e R$197.397 no consolidado (R$80.004 e R$206.161 em 31 de março de 2015, respectivamente). As principais classes de ativo que contêm perda por redução ao valor recuperável são terrenos, edifícios, móveis e utensílios, computadores, máquinas e equipamentos, veículos, máquinas e implementos agrícolas. 38

12. ATIVO BIOLÓGICO 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Saldo inicial 1.083.387 650.583 1.685.048 1.279.891 Aumentos decorrentes de gastos com a lavoura de cana-de-açúcar e gastos com tratos culturais 589.482 528.604 1.130.435 798.758 1.672.869 1.179.187 2.815.483 2.078.649 Ganhos decorrentes de mudanças no valor justo menos custos estimados de venda 681.985 400.067 993.041 513.416 Transferência Imobilizado - Diferidos Agrícolas (*) (73.113) - (123.404) - Colheita da cana-de-açúcar do exercício a valor justo (444.653) (495.867) (850.055) (907.017) Baixa (330) - (330) - 1.836.758 1.083.387 2.834.735 1.685.048 (*) Com o objetivo de aprimorar as demonstrações financeiras às práticas de mercado, a Companhia transferiu para o ativo imobilizado os diferidos agrícolas. Esses diferidos referem-se a gastos com manutenção programada das máquinas e implementos agrícolas no período de entressafra e são depreciados durante o exercício da safra seguinte. Na apuração do valor justo, a Companhia leva em conta as seguintes considerações: Metodologia de avaliação A metodologia utilizada na avaliação econômica e financeira do ativo biológico de cana-de-açúcar é a do fluxo de caixa descontado para os próximos seis anos, o qual representa o período médio de produtividade do canavial. Taxa de desconto A taxa de desconto utilizada no cálculo do fluxo de caixa descontado é de 5,75% e representa o custo médio ponderado do capital (WACC) da Companhia, descontada a inflação. Esta modalidade de cálculo é utilizada como parâmetro apropriado para calcular a taxa de desconto a ser aplicada aos fluxos de caixas futuros do ativo biológico. Visão geral de mercado A cana-de-açúcar processada pelas usinas ou destilaria de etanol pode ser própria ou adquirida de terceiros. A cana própria tem duas origens distintas: (a) de plantio em terras próprias; e (b) de plantio de terras arrendadas, quando a usina arrenda a terra de terceiros e é responsável por toda a atividade agrícola. Esses contratos de arrendamento têm vigência de seis anos (um ciclo). A cana de terceiros é adquirida pela usina através de contratos de fornecimento. O transporte de cana para a usina pode ser de responsabilidade do fornecedor ou realizado pela própria usina. A fórmula do Conselho dos Produtores de Cana-de-Açúcar, Açúcar e Álcool ( CONSECANA ) calcula a remuneração da tonelada de cana-de-açúcar com base: a) Na quantidade de ATR/KG entregues pelo fornecedor de cana-de-açúcar. b) Na participação do custo de produção de cana-de-açúcar como uma porcentagem do açúcar, residual de etanol, etanol anidro e etanol hidratado. c) Nos preços líquidos de açúcar nos mercados interno e externo e no preço do etanol anidro, etanol etílico combustível e etanol hidratado, bem como do etanol para outros fins. d) Na segregação de produtos acabados das usinas para a safra em questão. O preço de referência CONSECANA é publicado mensalmente. 39

As seguintes premissas foram utilizadas na determinação do valor justo: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Área estimada de colheita (em hectares) 185.409 189.148 291.427 294.367 Rendimentos previstos (em toneladas de cana-de-açúcar por hectare) 75,77 70,51 77,57 72,51 Quantidade total de açúcar recuperável (em quilos por tonelada de cana-de-açúcar) 135,17 134,49 136,51 136,16 Valor de um quilo de total de açúcar recuperável (em R$) - CONSECANA 0,7329 0,5510 0,7329 0,5510 Taxa de desconto 5,75% 5,50% 5,75% 5,50% Em 31 de março de 2016, a Companhia tinha em garantia de operações de pré-pagamento de exportação, 226.034 hectares de canaviais (137.660 hectares de canaviais em 31 de março de 2015), o equivalente a aproximadamente 13.913.979 toneladas de cana-de-açúcar (9.981.739 em 31 de março de 2015) ao valor justo de R$439.360 (R$249.444 em 31 de março de 2015). As operações as quais essas garantias se referem têm vencimento final previsto entre abril de 2018 e setembro de 2019. Em 31 de março de 2016, foram alocados aos estoques os montantes de R$17.025 na controladora e R$18.558 no consolidado (R$11.724 e R$6.370 em 31 de março de 2015, respectivamente), referente à colheita de cana-de-açúcar a valor justo. 13. INTANGÍVEL Ágio 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Biosev Bioenergia - - 494.079 494.079 Usinas Tavares de Melo - - 407.675 407.675 Ampla - - 3.691 3.691 Softw are - - 905.445 905.445 Licenças 16.826 19.308 20.724 21.973 16.826 19.308 20.724 21.973 Outros - - 7.994 9.939 - - 7.994 9.939 16.826 19.308 934.163 937.357 A movimentação do intangível foi conforme segue: 31.03.15 Adições Amortização 31.03.16 Softw are Licenças 19.308 8.552 (11.034) 16.826 19.308 8.552 (11.034) 16.826 31.03.14 Adições Amortização 31.03.15 Softw are Licenças 25.134 6.308 (12.134) 19.308 25.134 6.308 (12.134) 19.308 40

31.03.15 Adições Amortização 31.03.16 Ágios Biosev Bioenergia 494.079 - - 494.079 Usinas Tavares de Melo 407.675 - - 407.675 Ampla 3.691 - - 3.691 Softw are Licenças 21.973 11.174 (12.423) 20.724 Outros Outros 9.939 - (1.945) 7.994 937.357 11.174 (14.368) 934.163 31.03.14 Adições Amortização 31.03.15 Ágios Biosev Bioenergia 494.079 - - 494.079 Usinas Tavares de Melo 407.675 - - 407.675 Ampla 3.691 - - 3.691 Software Licenças 28.998 8.685 (15.710) 21.973 Outros Outros 11.559 - (1.620) 9.939 946.002 8.685 (17.330) 937.357 13.1 Teste de redução ao valor recuperável do ágio (Impairment) O teste de redução ao valor recuperável do ágio (Impairment) é efetuado anualmente, considerando a Companhia como uma única unidade geradora de caixa, visto que esse é o nível mais baixo no qual o ágio é monitorado pela Administração. O valor recuperável é determinado segundo o cálculo do valor em uso utilizando as projeções dos fluxos de caixa com base em orçamento financeiro de 5 anos, perpetuadas a partir do sexto ano a taxas de crescimentos anuais, considerando a combinação dos intervalos de taxa de desconto de 10% a 12% ao ano, líquida de impostos e taxa de crescimento anual de 3% a 5%. Qualquer tipo de mudança razoavelmente possível nas premissas chave, nas quais o valor recuperável se baseia, não levaria o valor contábil a exceder o valor recuperável. 13.2 Amortização Em 31 de março de 2016, a vida útil estimada para fins de amortização do intangível está descrita abaixo: Vida útil em média em anos Licença de Uso 4 Marcas e Patentes 10 41

14. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Descrição Moeda Encargos financeiros médios ponderados efetivos Vencim ento Garantias 31.03.16 31.03.15 Adiantamento de Contrato de Câmbio - ACC (c) US$ Variação cambial acrescida de taxa média de juros De 01.04.16 a 01.03.18 Aval e nota promissória de 5,22% a.a. 836.250 904.200 Financiamentos BNDES R$ TJLP acrescida de taxa média de juros de 3,58% Hipoteca, alienação fiduciária, aval e nota a.a. ou cesta de moedas acrescida de taxa média De 15.12.16 a 16.04.18 promissória de juros de 3,02% a.a. 82.747 164.017 Pré-Pagamento de Exportação PPE (b) US$ Variação cambial mais Libor acrescida de taxa Aval, nota promissória, recebíveis e De 18.04.16 a 30.09.19 média de juros de 5,07% a.a. garantia real 619.940 627.342 Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste - FCO R$ Juros de 8,5% a.a. Em 01.12.23 Aval e alienação fiduciária 107.222 121.056 Finame R$ Taxa média de juros de 5,72% a.a. ou TJLP Hipoteca, alienação fiduciária, aval e nota De 15.04.16 a 15.11.19 acrescida de taxa média de juros de 2,84% a.a. promissória 24.471 51.452 Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste - FNE R$ Juros de 8,5% a.a. Em 17.04.17 Fiança e aval 10.187 16.085 Nota de Crédito à Exportação e Cédula de Taxa média de juros de 136,88% do CDI ou CDI R$ Crédito à Exportação - NCE acrescido de taxa média de 4,25% a.a. De 20.04.16 a 24.04.17 Aval, nota promissória e garantia real 442.378 679.700 Offshore Loan - Proparco (e) US$ Variação cambial mais Libor acrescida de taxa Hipoteca, penhor de direitos creditórios e Em 15.10.27 média de juros de 5,75% a.a. máquinas e equipamentos 177.945 - Cédula de Crédito Bancário - CCB R$ Taxa média de juros de 16,65% a.a. ou taxa média de juros de 121,36% do CDI Registro em Cobrança e Cessão de De 03.08.16 a 24.06.18 Recebíveis 223.983-2.525.123 2.563.852 Passivo circulante 872.813 935.339 Passivo não circulante 1.652.310 1.628.513 Descrição Moeda Encargos financeiros m édios ponderados efetivos Vencimento Garantias 31.03.16 31.03.15 Dívida reestruturada (ex-debêntures) - R$ (c) R$ CDI acrescido de 1,72% a.a. De 26.10.16 a 10.07.24 Aval, recebíveis, hipoteca e ações 252.437 279.276 Dívida reestruturada - US$ (c) US$ Variação cambial mais Libor acrescida de taxa média de juros de 2,47% a.a. De 11.07.16 a 10.07.24 Aval, recebíveis, hipoteca e ações 1.162.546 1.187.836 Dívida reestruturada (Debêntures) - R$ (a)/(c) R$ CDI acrescido de 1,72% a.a. Em 10.07.24 Aval, recebíveis, hipoteca e ações 303.478 338.509 Adiantamento de Contrato de Câmbio - ACC (c) US$ Variação cambial acrescida de taxa média de juros De 01.04.16 a 01.03.18 Aval e nota promissória de 5,21% a.a. 2.215.713 2.059.469 Financiamentos BNDES R$ TJLP acrescida de taxa média de juros de 3,58% Hipoteca, alienação fiduciária, aval e nota a.a. ou cesta de moedas acrescida de taxa média De 15.12.16 a 16.04.18 promissória de juros de 3,02% a.a. 82.747 164.017 Pré-Pagamento de Exportação PPE (b)/(c)/(f) Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste - FCO US$ Finame R$ Variação cambial mais Libor acrescida de taxa média de juros de 4,81% a.a. De 18.04.16 a 30.09.19 Aval, nota promissória, recebíveis e garantia real 1.557.375 1.153.727 R$ Juros de 8,5% a.a. Em 01.12.23 Aval e alienação fiduciária 107.222 121.056 Taxa média de juros de 5,50% a.a. ou TJLP acrescida de taxa média de juros de 2,84% a.a. De 15.04.16 a 15.11.19 Hipoteca, alienação fiduciária, aval e nota promissória 34.606 67.963 Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste - FNE R$ Juros de 8,5% a.a. Em 17.04.17 Fiança e aval 10.187 16.085 Programa de Securitização Agrícola - PESA R$ IGP-M acrescido de 4% a.a. Aval, nota promissória e Certificado do De 01.05.18 a 02.08.19 Tesouro Nacional - CTN 10.857 12.101 Taxa média de juros de 136,90% do CDI ou Nota de Crédito à Exportação e Cédula de R$/US$ variação cambial acrescida de juros de 6,66% a.a. Crédito à Exportação - NCE (d) ou CDI acrescido de taxa média de 3,72% a.a. De 20.04.16 a 26.10.17 Aval, nota promissória e garantia real 572.832 927.204 Offshore Loan - Proparco (e) US$ Variação cambial mais Libor acrescida de taxa Hipoteca, penhor de direitos creditórios e Em 15.10.27 média de juros de 5,75% a.a. máquinas e equipamentos 177.945 - Cédula de Crédito Bancário - CCB R$ Taxa média de juros de 16,65% a.a. ou taxa média Registro em Cobrança e Cessão de De 03.08.16 a 24.06.18 de juros de 121,36% do CDI Recebíveis 223.984-6.711.929 6.327.243 Passivo circulante 1.830.913 1.615.579 Passivo não circulante 4.881.016 4.711.664 (a) Líquido de gastos com comissões para emissão de debêntures no montante de R$3.109 em 31 de março de 2016 (R$3.485 em 31 de março de 2015), os quais estão sendo apropriados ao resultado mensalmente até o vencimento da operação. (b) Líquido de gastos com comissões para emissão de PPE no montante de R$224 em 31 de março de 2016 (R$763 em 31 de março de 2015), os quais estão sendo apropriados ao resultado mensalmente até o vencimento da operação. (c) Líquido de despesas diferidas no montante de R$30.996 em 31 de março de 2016 (R$24.930 em 31 de março de 2015), as quais estão sendo apropriadas mensalmente até o vencimento da operação. (d) Em 31 de Março de 2016, o montante da dívida denominada em dólar norte - americano é de R$25.756 no consolidado (R$407.507 em 31 de março de 2015). (e) Líquido de gastos com comissões para emissão da Offshore Loan - Proparco no montante de R$1.347 em 31 de Março de 2016, as quais estão sendo apropriadas mensalmente até o vencimento da operação. 42

(f) Incluem operações de pré-pagamento de exportações, contratadas em 09 de janeiro de 2015 pela controlada Biosev Bioenergia International S.A. junto a um sindicato de instituições financeiras internacionais, no montante de R$866.799 em 31 de março de 2016 (R$429.698 em 31 de março de 2015). Essas operações demandam a disponibilização de um conjunto de ativos como cobertura para sua liquidação. Em 31 de março de 2016 os depósitos em moeda estrangeira mencionados no item (iii) da nota explicativa 4, compõem, em conjunto com a produção agrícola (cana-deaçúcar) de unidades específicas e com estoques de açúcar e etanol, o índice de 120% das obrigações. A parcela do passivo não circulante apresenta o seguinte cronograma de vencimento (ano-safra): 31.03.16 31.03.16 Abril 2017 a Março 2018 1.121.736 2.972.252 Abril 2018 a Março 2019 202.272 538.396 Abril 2019 a Março 2020 119.619 340.223 Abril 2020 a Março 2021 33.373 253.447 Abril 2021 a Março 2028 175.310 776.698 1.652.310 4.881.016 A Companhia possui cláusulas restritivas em alguns de seus contratos de financiamento incluindo a dívida reestruturada da Biosev Bioenergia, conforme previsto no Contrato Global de Reconhecimento de Obrigações e Outras Avenças, celebrado em 26 de outubro de 2009, assim como nos respectivos contratos relacionados, como parte do processo de aquisição da Biosev Bioenergia. As cláusulas restritivas são aplicáveis a partir do exercício social iniciado em 2010 (inclusive) e estão relacionadas à liquidez corrente, à dívida líquida sobre o Lucro antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização - LAJIDA conforme definido nos termos dos contratos e ao LAJIDA sobre a despesa financeira líquida. A verificação do cumprimento das cláusulas restritivas ocorre anualmente, no encerramento do exercício da Companhia. Em 31 de março de 2016, a Companhia atendeu aos compromissos contratuais de suas operações de empréstimos e financiamentos. 15. FORNECEDORES 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Partes relacionadas (nota 18) No País 5.121 14.695 13.229 108.268 No exterior 45.120 4.251 78.319 41.273 50.241 18.946 91.548 149.541 Terceiros No País 176.026 106.675 466.636 275.678 No exterior 157 1.509 15.532 10.854 176.183 108.184 482.168 286.532 226.424 127.130 573.716 436.073 Passivo circulante 225.783 127.130 572.483 436.073 Passivo não circulante 641-1.233-43

16. IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES A RECOLHER 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Parcelamentos (*) 1.201 6.242 9.937 7.984 Imposto sobre produtos industrializados - IPI 392 251 799 668 Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS 768 2.672 14.737 11.299 Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS 231 540 322 16.427 Instituto Nacional do Seguro Social - INSS 7.280 12.335 12.642 22.454 Imposto de renda das pessoas jurídicas - IRPJ e Contribuição social sobre o lucro líquido - CSLL 391 18.571 2.402 19.793 Outros 4.443 2.123 5.199 3.057 14.706 42.734 46.038 81.682 Passivo circulante 14.703 39.759 46.035 78.707 Passivo não circulante 3 2.975 3 2.975 (*) Referem-se à adesão aos programas de parcelamentos de débitos no estado do Mato Grosso do Sul conforme Anexo IX do Decreto nº 9.203/1998 RICMS/MS, onde foram incluídos débitos em aberto de ICMS com benefícios de redução de juros e multas e alargamento de prazo para recolhimento. Em março de 2016 a Receita Federal do Brasil consolidou os débitos tributários incluídos no REFIS pela empresa Biosev Bioenergia S.A., o que gerou montante adicional a recolher de R$6.947 no consolidado, integralmente quitado em abril/2016. 17. PROVISÕES TRIBUTÁRIAS, TRABALHISTAS, CÍVEIS E AMBIENTAIS A Companhia vem gerenciando diversos processos em andamento de natureza tributária, trabalhista, cível e ambiental, decorrentes do curso normal de seus negócios. 31.03.15 Constituição (reversão) de atualizações Adições Baixas por reversões Baixas por pagamentos 31.03.16 Tributárias ICMS 247 (17) - (11) - 219 IRPJ/CSLL 908 23 - (130) - 801 Contribuições sociais e previdenciárias 13.043 (916) 3.501 (3.465) - 12.163 14.198 (910) 3.501 (3.606) - 13.183 Trabalhistas 81.563 4.605 13.731 (16.637) (3.451) 79.811 Ambientais 6.150 1.262 736 (159) (1) 7.988 Cíveis 3.355 846 1.018 - - 5.219 91.068 6.713 15.485 (16.796) (3.452) 93.018 105.266 5.803 18.986 (20.402) (3.452) 106.201 44

31.03.14 Constituição (reversão) de atualizações Adições Baixas por reversões Baixas por pagamentos 31.03.15 Tributárias PIS e COFINS 1.991 (959) - (1.032) - - ICMS 1.729 (858) 531 (1.155) - 247 IRPJ/CSLL 3.530 (2.069) - (553) - 908 Contribuições sociais e previdenciárias 19.389 (1.558) 1.262 (5.969) (81) 13.043 26.639 (5.444) 1.793 (8.709) (81) 14.198 Trabalhistas 67.741 5.765 34.906 (20.966) (5.883) 81.563 Ambientais 9.127 820 128 (3.925) - 6.150 Cíveis 29.772 (5.939) 1.538 (22.015) (1) 3.355 106.640 646 36.572 (46.906) (5.884) 91.068 133.279 (4.798) 38.365 (55.615) (5.965) 105.266 Tributárias 31.03.15 Constituição (reversão) de atualizações Adições Baixas por reversões Baixas por pagamentos 31.03.16 IPI incidente sobre a venda de açúcar 87.794 475 - (71.718) - 16.551 IPI 146 - - - - 146 PIS e COFINS 32.961 62 - (26.643) - 6.380 ICMS 1.402 (942) - (242) - 218 IRPJ/CSLL 10.855 361 - (1.768) - 9.448 Contribuições sociais e previdenciárias 52.965 (3.951) 9.023 (20.005) - 38.032 Outros 689 35 - - - 724 186.812 (3.960) 9.023 (120.376) - 71.499 Trabalhistas 222.591 4.895 29.557 (32.870) (24.119) 200.054 Ambientais 31.604 6.236 1.188 (177) (177) 38.674 Cíveis 27.583 1.602 1.025 (2.098) (38) 28.074 281.778 12.733 31.770 (35.145) (24.334) 266.802 468.590 8.773 40.793 (155.521) (24.334) 338.301 31.03.14 Constituição (reversão) de atualizações Adições Baixas por reversões Baixas por pagamentos 31.03.15 Tributárias IPI incidente sobre a venda de açúcar 87.394 336 64 - - 87.794 IPI 145 1 - - - 146 PIS e COFINS 51.906 (2.849) - (16.096) - 32.961 ICMS 27.534 (8.986) 531 (15.438) (2.239) 1.402 IRPJ/CSLL 17.937 (3.899) 429 (3.229) (383) 10.855 Contribuições sociais e previdenciárias 60.584 (125) 4.108 (11.431) (171) 52.965 Outros 661 19 13 (4) - 689 246.161 (15.503) 5.145 (46.198) (2.793) 186.812 Trabalhistas 222.078 9.124 79.862 (60.397) (28.076) 222.591 Ambientais 29.424 4.145 2.776 (4.713) (28) 31.604 Cíveis 109.251 (10.333) 3.055 (74.156) (234) 27.583 360.753 2.936 85.693 (139.266) (28.338) 281.778 606.914 (12.567) 90.838 (185.464) (31.131) 468.590 45

Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI incidente sobre a venda de açúcar de alta polarização O Grupo é parte em processos que discutem a exigência de pagamento de IPI sobre a venda de açúcar de alta polarização. Em 26 de junho de 2015, a Companhia obteve em um destes casos, decisão proferida pelo Tribunal Regional Federal que deu provimento à apelação da Companhia para reconhecer a competência do juiz da Ação Ordinária e anulou a sentença para que seja apreciado o pedido de produção de provas. Em 31 de março de 2016 o montante provisionado é de R$16.551 (R$87.794 em 31 de março de 2015). PIS e COFINS e IRPJ/CSLL Refere-se à estimativa de perda provável decorrente da apuração de crédito de PIS e COFINS ou IRPJ com base na interpretação do Grupo acerca da lei, que, por sua vez, diverge da interpretação do Fisco a luz de atos normativos hierarquicamente inferiores. Em decorrência deste fato, as compensações de débito de IRPJ, CSLL, PIS, e COFINS, dentre outros, realizadas pela empresa não foram aceitas pelo Fisco, motivando o seu provisionamento. Em 31 de março de 2016, com base em precedentes favoráveis no âmbito administrativo e judicial, a Companhia optou por reverter provisões vinculadas a processos que discutem PIS e COFINS, tendo em vista que a saída dos recursos que incorporam benefício econômicos futuros para liquidar essas obrigações já não são mais prováveis. Contribuições Sociais e Previdenciárias As provisões desta rubrica referem-se à contribuição previdenciária e à contribuição do sistema S sobre receitas de exportação de produção rural. Do montante em questão provisionado, R$20.684 (R$19.282 em 31 de março de 2015) referem-se à incidência de contribuição previdenciária sobre receita de exportação através de outras companhias, o que é objeto de autuação fiscal. Existe também, medida judicial ajuizada pela União da Indústria de Cana-de-Açúcar UNICA que tem por finalidade a discussão da constitucionalidade desta exigência. O STF reconheceu a repercussão geral da matéria, com base no que a UNICA obteve medida liminar com efeito suspensivo. Em 31 de março de 2016, com base em referidos andamentos processuais, o montante provisionado foi revertido, tendo em vista que a saída dos recursos que incorporam benefício econômicos futuros para liquidar essas obrigações já não são mais prováveis. Contingências trabalhistas, ambientais e cíveis Em 31 de março de 2016, o Grupo era parte em processos trabalhistas, ambientais e cíveis para os quais foram constituídas provisões quando a expectativa de perda foi avaliada como provável ou quando exigido pelas normas contábeis aplicáveis, com base na opinião dos assessores jurídicos e no histórico de perda para casos semelhantes. A provisão das demandas trabalhistas está substancialmente relacionada a pedidos de (i) jornada de trabalho; (ii) adicionais; (iii) responsabilidade subsidiária ou solidária em serviços; (iv) acidentes de trabalho e/ou doença profissional; (v) meio ambiente do trabalho; (vi) reflexos na remuneração em relação aos itens anteriormente mencionados. Os casos ambientais estão relacionados em sua maioria a: (i) queima da palha da cana-de-açúcar; e (ii) suposta intervenção desautorizada em área considerada pela autoridade ambiental como de preservação permanente. Os processos cíveis nos quais figuramos como réus versam substancialmente sobre discussões contratuais, acidentes de trabalho e/ou de trânsito e prestadores de serviços. Contingências - demandas judiciais ou extrajudiciais de perda possível e sem provisionamento Tributárias As demandas tributárias (judiciais e extrajudiciais), existentes em 31 de março de 2016, com classificação de probabilidade de perda possível e sem provisionamento estão destacadas abaixo: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Tributárias 474.825 420.207 1.224.529 835.431 474.825 420.207 1.224.529 835.431 46

Dentre as contingências sem provisão, cuja avaliação de perda é possível, destaca-se a cobrança de ICMS e acréscimos legais em razão de divergências relacionadas à escrituração de movimentação de mercadorias (supostas diferenças de estoque). Além disso, também sobre ICMS, há discussão sobre o cabimento da exigência deste imposto sobre a exportação de produtos semielaborados. Cíveis e trabalhistas As demandas cíveis e trabalhistas (judiciais e extrajudiciais), existentes em 31 de março de 2016, com classificação de probabilidade de perda possível e sem provisionamento estão destacadas a seguir: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Cíveis 19.565 6.858 33.238 18.524 Trabalhistas 24.479 6.532 50.164 16.823 44.044 13.390 83.402 35.347 Em 31 de março de 2016, o Grupo era parte em processos trabalhistas e cíveis, cuja expectativa de perda foi avaliada como possível, de acordo com a opinião dos assessores jurídicos responsáveis pela condução dos processos. Os casos trabalhistas estão substancialmente relacionados a pedidos de (i) jornada de trabalho; (ii) horas de percurso; (iii) adicionais; (iv) devolução de descontos, tais como contribuição confederativa; (v) unicidade contratual; (vi) responsabilidade subsidiária ou solidária em serviços; (vii) acidentes de trabalho e/ou doença profissional; (viii) meio ambiente do trabalho; (ix) validade de acordo coletivo; (x) reflexos na remuneração em relação aos itens anteriormente mencionados. Os processos cíveis versam substancialmente sobre discussões contratuais e acidentes. 18. PARTES RELACIONADAS a) Transações com a Sugar Holdings B.V. é a controladora direta da Companhia, detendo, em 31 de março de 2016, 59,58% de participação no capital total e no capital votante da Companhia. A Sugar Holdings B.V. é controlada pela Louis Dreyfus Company NH B.V., que, por sua vez, tem como controladora final a Akira Holding Foundation. Não houve transações entre a controladora e o Grupo em 31 de março de 2016. b) Transações com controladas e controladas em conjunto Clientes de produtos No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia realizou operações de venda de produtos com as seguintes controladas: Nome Biosev Bioenergia S.A. Biosev Bioenergia International S.A. Biosev Comercializadora de Energia S.A. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa controlada. Empresa controlada. Empresa controlada. Os contratos celebrados com a Biosev Bioenergia International S.A. estabelecem a compra de produtos por preço acordado entre as partes, tomando por base a cotação de mercado. A Companhia possui transações eventuais com suas controladas, de compra e venda de produtos e outros, de acordo com a necessidade da sua operação. 47

Adiantamento de clientes No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia realizou operação de adiantamento de clientes com a seguinte controlada: Nome Biosev Bioenergia International S.A. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa controlada. Mútuo No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia realizou operações de mútuo com a seguinte controlada: Nome Biosev Bioenergia S.A. Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa controlada. Empresa controlada. O contrato celebrado com a Biosev Bioenergia S.A., em 30 de dezembro de 2009 tem prazo indeterminado. Sobre os valores mutuados ao abrigo desse contrato incide remuneração com base na variação do CDI. Os quadros a seguir apresentam os saldos e transações em 31 de março de 2016 entre a Companhia e suas controladas e que são consolidadas em seu balanço: Ativo Empresas controladas Contas a receber Mútuo Total Biosev Bioenergia International S.A. 37.960-37.960 Biosev Bioenergia S.A. 5.368-5.368 31.03.16 43.328-43.328 Biosev Bioenergia International S.A. 81.052-81.052 Biosev Bioenergia S.A. 1.019 122.164 123.183 31.03.15 82.071 122.164 204.235 Empresas controladas Fornecedores Passivo Adiantamentos de clientes (*) Mútuo (**) Total Biosev Bioenergia International S.A. 25.268 262.997-288.265 Biosev Bioenergia S.A. 1.376-521.829 523.205 Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. - - 9.064 9.064 31.03.16 26.644 262.997 530.893 820.534 Biosev Bioenergia International S.A. 763 56.734-57.497 Biosev Bioenergia S.A. 4.317 - - 4.317 Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. - - 8.296 8.296 31.03.15 5.080 56.734 8.296 70.110 (*) Em 31 de março de 2016 foram reconhecidos os montantes de R$167.927 (R$56.734 em 31 de março de 2015) no passivo circulante e R$95.070 no passivo não circulante. (**) Em 31 de março de 2016, foram reconhecidos os montantes de R$1.555 (R$73 em 31 de março de 2015) no passivo circulante e R$529.338 (R$8.223 em 31 de março de 2015) no passivo não circulante, na rubrica de "Outras Obrigações". 48

Em presas controladas Vendas Receitas Juros e Variação Resultado Cam bial Total Compras Despesas Juros e Variação Cambial Biosev Bioenergia International S.A. 487.504 3.379 490.883 (147) (10.866) (11.013) Biosev Bioenergia S.A. 31.654 3.229 34.883 (2.595) (14.633) (17.228) Biosev Comercializadora de Energia S.A. - - - (129) - (129) Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. - - - - (1.132) (1.132) 31.03.16 519.158 6.608 525.766 (2.871) (26.631) (29.502) Total Biosev Bioenergia International S.A. 343.255-343.255 (135) (33.079) (33.214) Biosev Bioenergia S.A. 7.888 6.051 13.939 (21.091) (316) (21.407) Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. - - - - (772) (772) 31.03.15 351.143 6.051 357.194 (21.226) (34.167) (55.393) c) Outras partes relacionadas Clientes de produtos No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de venda de produtos com as seguintes partes relacionadas: Nome Louis Dreyfus Company Brasil S.A. Louis Dreyfus Company Suisse S.A. Louis Dreyfus Company Sucos S.A. Louis Dreyfus Company Asia Pte. Ltd. Uberlândia Refrescos Ltda. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Os contratos estabelecem a venda de melaço de cana-de-açúcar, açúcar líquido, açúcar VHP, energia elétrica e etanol por preço acordado entre as partes com base nas cotações de mercado. Os contratos celebrados com a Louis Dreyfus Company Suisse S.A. estabelecem exportações que geram contas a receber em dólares, com vencimento contra apresentação (cash against documents). Adiantamento de clientes No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia realizou operação de adiantamento de clientes com as seguintes partes relacionadas: Nome Louis Dreyfus Company Suisse S.A. Sugar Netherlands Finance BV Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Compartilhamento de custos e serviços No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de compartilhamento de custos e prestação de serviços com as seguintes partes relacionadas: Nome LDC Trading and Services Co. S.A. Louis Dreyfus Company Brasil S.A. Louis Dreyfus Company Suisse S.A. Term Company Inc. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Os contratos celebrados com empresas sob controle comum estabelecem o compartilhamento mútuo de estruturas nas áreas contábil, orçamentária, jurídica, comercial, administrativa, de suprimentos, de tesouraria, de recursos humanos, de comunicação e de Tecnologia da Informação - TI, pelo preço equivalente aos custos incorridos. Os valores devidos de parte a parte em decorrência dos custos compartilhados são liquidados à vista. 49

O contrato celebrado com a Louis Dreyfus Company Suisse S.A. estabelece a prestação de serviços de consultoria de inteligência de mercado, incluindo os mercados brasileiro e internacional de açúcar e etanol, por preço calculado com base na tonelagem agregada de cana de açúcar efetivamente processada pela Companhia, suas controladas e controladas em conjunto, com pagamento até 31 de julho do ano subsequente ao da apuração. O contrato celebrado com a Term Commodities Inc. estabelece a prestação de serviços de corretagem para contratos futuros em bolsas de mercadorias, ao preço calculado com base na quantidade de contratos firmados. O saldo de aplicações financeiras representa o depósito de margem, que garante as operações nos mercados futuros. Fornecedores de equipamentos No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de compra de equipamentos e serviços industriais com a seguinte parte relacionada: Nome Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais Sermatec Industrias e MontagensLtda. Relação com a Companhia ou sua Controlada Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Os contratos celebrados estabelecem venda de equipamentos industriais e prestação de serviços técnicos. Em garantia do cumprimento contratual, a Sermatec Indústrias e Montagens Ltda. emitiu notas promissórias em favor da Companhia no montante total de R$52.544 com aval da Zanini Equipamentos Pesados Ltda. Operações de performance de exportação de commodities No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de performance de exportação de commodities com a seguinte parte relacionada:. Nome Louis Dreyfus Company Brasil S.A. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa sob controle comum. O contrato de performance de exportação de commodities celebrado com a Louis Dreyfus Company Brasil S.A. prevê a compra e a venda de mercadorias para entrega futura com a finalidade específica de exportação para o cumprimento de obrigações anteriormente assumidas. Os montantes mutuados ao abrigo desse contrato incidiram em prêmio de 1,46% a 2,38% sobre o valor total dos embarques. Fornecedores de insumos e produto acabado No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de compra de insumos com as seguintes partes relacionadas: Nome Macrofertil Industria e Comércio de Fertilizantes S.A. Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC Louis Dreyfus Company Brasil S.A. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Empresa sob controle comum. Os contratos celebrados estabelecem o fornecimento de insumos e têm prazo de vigência até o cumprimento integral das obrigações. 50

Fornecedores de cana-de-açúcar, arrendamento rural e parceria agrícola No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham operações de compra de canade-açúcar, arrendamento rural e/ou parceria agrícola com as seguintes partes relacionadas: Nome Alebisa Empreendimentos e Participações Ltda. Anbisa Agricultura Ltda. Renk Zanini Equipamentos Industriais S.A. B5 Participações Ltda. Beabisa Agricultura Ltda. Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. Beatriz Biagi Becker Carbisa Agricultura Ltda. Edilah de Faria Lacerda Biagi Edimasa Agricultura Ltda. Elbel Comércio e Participações Ltda. Maubisa Agricultura Ltda. Maurilio Biagi Filho Panorama Agricultura Ltda. Santa Elisa Participações S.A. Usina Santa Elisa S.A. Relação com a Companhia ou suas controladas Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia. Os contratos celebrados são contratos agrários para exploração e fornecimento de cana-de-açúcar pela Companhia em imóveis de propriedade das partes relacionadas citadas. A remuneração de cada contrato de exploração de cana-deaçúcar é determinada em toneladas de cana-de-açúcar por alqueire, cujo preço é calculado com base nos critérios estabelecidos pelo Conselho dos Produtores de Cana-de-Açúcar, Açúcar e Álcool do Estado de São Paulo - CONSECANA/SP, a remuneração de cada contrato de fornecimento de cana-de-açúcar é fixada com base em quilos de ATR por tonelada de cana-de-açúcar. Fornecedores de serviços No exercício findo em 31 de março de 2016, a Companhia e suas controladas mantinham contrato de elevação e estocagem de açúcar com a seguinte parte relacionada: Nome TEAG- Terminal de Exportação de Açúcar do Guarujá Ltda. Relação com a Companhia ou sua controlada Empresa controlada em Conjunto Os contratos celebrados com o TEAG estabelecem a prestação de serviços de elevação de açúcar pelo TEAG. O preço é determinado por tonelada de açúcar movimentada. 51

Os quadros a seguir apresentam os saldos e transações em 31 de março de 2016 entre a Companhia e as partes relacionadas não indicadas nos itens a) e b) anteriores: Derivativos (*) Contas a receber (**) Adiantamento a Fornecedor Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Company Brasil S.A. - 130 185.232 185.362 Louis Dreyfus Company Suisse S.A. - 537-537 Term Commodities Inc. 109.923 - - 109.923 Total 109.923 667 185.232 295.822 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 5.081-5.081-5.081-5.081 31.03.16 109.923 5.748 185.232 300.903 Ativo Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - 30-30 Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. - 483-483 Term Commodities Inc. 5.928 69.286-75.214 5.928 69.799-75.727 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 5.940-5.940-5.940-5.940 31.03.15 5.928 75.739-81.667 (*) O montante total de derivativos em 31 de março de 2016 foi reconhecido na rubrica "Aplicações Financeiras", o qual se refere a depósitos de margens em operações com derivativos. (**) Do montante total de contas a receber, R$5.081 em 31 de março de 2016 (R$5.940 em 31 de março de 2015) foram reconhecidos na rubrica de "Outros créditos" no ativo não circulante. 52

Derivativos (*) Contas a receber (**) Adiantamento a Fornecedor Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC - 52-52 Louis Dreyfus Company Brasil S.A. - 148 239.395 239.543 Louis Dreyfus Company Sucos S.A. - 6-6 Louis Dreyfus Company Suisse S.A. - 30.244-30.244 Term Commodities Inc. 109.923 - - 109.923 Total 109.923 30.450 239.395 379.768 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - - 720 720 Anbisa Agricultura Ltda. - - 924 924 B5 Participações Ltda. - - 572 572 Beabisa Agricultura Ltda. - - 185 185 Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - - 22 22 Carbisa Agricultura Ltda. - - 610 610 Edimasa Agricultura Ltda. - - 51 51 Elbel Comércio e Participações Ltda. - - 2.658 2.658 Panorama Agricultura Ltda. - - 67 67 Usina Santa Elisa S.A. - - 353 353 Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 5.081-5.081-5.081 6.162 11.243 Parente de pessoa chave da administração da Companhia Beatriz Biagi Becker - - 768 768 Edilah Faria Lacerda Biagi - - 2.698 2.698 Maurilio Biagi Filho - - 351 351 - - 3.817 3.817 31.03.16 109.923 35.531 249.374 394.828 Ativo Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - 61 9 70 Louis Dreyfus Commodities Agroindustrial S.A. - 19-19 Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. - 36.987-36.987 Term Commodities Inc. 5.928 69.251-75.179 5.928 106.318 9 112.255 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - - 1.074 1.074 Anbisa Agricultura Ltda. - - 967 967 B5 Participações Ltda. - - 535 535 Beabisa Agricultura Ltda. - - 371 371 Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - - 18 18 Carbisa Agricultura Ltda. - - 1.325 1.325 Edimasa Agricultura Ltda. - - 522 522 Elbel Comércio e Participações Ltda. - - 3.251 3.251 Panorama Agricultura Ltda. - - 33 33 Usina Santa Elisa S.A. - - 471 471 Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 5.940-5.940-5.940 8.567 14.507 Parente de pessoa chave da administração da Companhia Beatriz Biagi Becker - - 671 671 Edilah Faria Lacerda Biagi - - 2.379 2.379 Maurilio Biagi Filho - - 359 359 - - 3.409 3.409 31.03.15 5.928 112.258 11.985 130.171 (*) O montante total de derivativos em 31 de março de 2016 foi reconhecido na rubrica "Aplicações Financeiras", o qual refere-se a depósitos de margens em operações com derivativos. (**) Do montante total de contas a receber, R$5.081 em 31 de março de 2016 (R$5.940 em 31 de março de 2015) foram reconhecidos na rubrica de "Outros créditos" no ativo não circulante. 53

Derivativos Fornecedores Passivo Adiantamentos de clientes (*) Mútuo (**) Total Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC - 15.982 - - 15.982 Louis Dreyfus Company Brasil S.A. - 3.472-12 3.484 Louis Dreyfus Company Suisse S.A. - 3.870 993.092-996.962 Sugar Netherlands Finance BV - - 71.567-71.567 Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - 273 - - 273 Term Commodities Inc. 13.662 - - - 13.662 31.03.16 13.662 23.597 1.064.659 12 1.101.930 Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Commodities Agroindustrial S.A. - 1 - - 1 Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - 757 - - 757 Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. - 3.488 37.859-41.347 Sugar Netherlands Finance BV - - 507.672-507.672 Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - 7.742 - - 7.742 Term Commodities Inc. 4.229 - - - 4.229 4.229 11.988 545.531-561.748 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais - 66 - - 66 Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 1.812 - - 1.812-1.878 - - 1.878 31.03.15 4.229 13.866 545.531-563.626 (*) Montantes reconhecidos em adiantamento de clientes no exterior sendo R$423.340 (R$224.731 em 31 de março de 2015) no passivo circulante e R$641.319 (R$320.800 em 31 de março de 2015) no passivo não circulante, referente à entrega de produtos das safras 2016/2017 e 2017/2018. (**) Em 31 de março de 2016, foi reconhecido o montante de R$12 na rubrica de "Outras Obrigações" no passivo circulante. 54

Derivativos Fornecedores Adiantamentos Passivo de clientes (*) Mútuo (**) Empréstimos e financiamentos Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Company Brasil S.A. - 3.482-12 - 3.494 Louis Dreyfus Company Suisse S.A. - 61.854 1.990.658 - - 2.052.512 Sugar Netherlands Finance BV - - 728.309 - - 728.309 Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC - 16.036 - - - 16.036 Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - 806 - - - 806 LDC Trading and Services Co. S.A. - 83 - - - 83 Term Commodities Inc. 13.662 346 - - - 14.008 Total 13.662 82.607 2.718.967 12-2.815.248 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - 662 - - - 662 Anbisa Agricultura Ltda. - 546 - - - 546 B5 Participações Ltda. - 383 - - - 383 Beabisa Agricultura Ltda. - 694 - - - 694 Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - 5 - - - 5 Carbisa Agricultura Ltda. - 578 - - - 578 Edimasa Agricultura Ltda. - 540 - - - 540 Maubisa Agricultura Ltda. - 229 - - - 229 Elbel Comércio e Participações Ltda. - 4.077 - - - 4.077 Panorama Agricultura Ltda. - 454 - - - 454 Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais 107 107 Usina Santa Elisa S.A. - 263 - - - 263-8.538 - - - 8.538 Parente de pessoa chave da administração da Companhia Beatriz Biagi Becker - 99 - - - 99 Edilah Faria Lacerda Biagi - 304 - - - 304-403 - - - 403 31.03.16 13.662 91.548 2.718.967 12-2.824.189 Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - 89.870 - - - 89.870 Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. - 52.678 37.859 37.859 1.716 130.112 Sugar Netherlands Finance BV - - 1.149.745 1.149.745-2.299.490 LDC Ethanol Interior Merchandising - 34.261 - - - 34.261 Louis Dreyfus Commodities Agroindustrial S.A. - 1 - - - 1 Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - 11.246 - - - 11.246 LDC Trading and Services Co. - 265 - - - 265 Term Commodities Inc. 4.229 - - - - 4.229 4.229 188.321 1.187.604 1.187.604 1.716 2.569.474 Empresa controlada em conjunto Teag-Terminal Exp. Açúcar Guarujá Ltda. - 904 - - - 904-904 - - - 904 Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - 221 - - - 221 Anbisa Agricultura Ltda. - 274 - - - 274 B5 Participações Ltda. - 239 - - - 239 Beabisa Agricultura Ltda. - 370 - - - 370 Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - 7 - - - 7 Carbisa Agricultura Ltda. - 342 - - - 342 Edimasa Agricultura Ltda. - 371 - - - 371 Elbel Comércio e Participações Ltda. - 1.773 - - - 1.773 Maubisa Agricultura Ltda. - 229 - - - 229 Panorama Agricultura Ltda. - 257 - - - 257 Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais - 197 - - - 197 Santa Elisa Participações S.A. - 9 - - - 9 Sermatec Industria e Montagens Ltda. - 1.812 - - - 1.812 Usina Santa Elisa S.A. - 139 - - - 139-6.240 - - - 6.240 Parente de pessoa chave da administração da Companhia Maurilio Biagi Filho - 7 - - - 7-7 - - - 7 31.03.15 4.229 195.472 1.187.604 1.187.604 1.716 2.576.625 (*) Montantes reconhecidos em Adiantamento de clientes no exterior sendo R$569.277 (R$225.204 em 31 de março de 2015) no passivo circulante e R$2.149.690 (R$962.400 em 31 de março de 2015) no passivo não circulante, referente à entrega de produtos das safras 2016/2017 e 2017/2018. (**) Em 31 de março de 2016, foi reconhecido o montante de R$12 na rubrica de "Outras Obrigações no passivo circulante. 55

Empresa sob controle comum Vendas Receitas Juros e variação cambial Total de receitas Resultado Compras Despesas Juros e variação cambial Total de despesas Louis Dreyfus Company Sucos S.A. - - - (2) - (2) Louis Dreyfus Company Brasil S.A. - - - (903.901) (1.980) (905.881) Louis Dreyfus Company Suisse S.A. 441.277 8.702 449.979 - (716) (716) Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - - - (2.824) - (2.824) Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC - - - (19.367) - (19.367) Louis Dreyfus Company Asia Pte. Ltd. 418.782-418.782 - - - Sugar Netherlands Finance BV - 13.541 13.541 - (18.626) (18.626) Term Commodities Inc. - - - (5.038) (990) (6.028) 860.059 22.243 882.302 (931.132) (22.312) (953.444) Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais 140-140 - - - 140-140 - - - 31.03.16 860.199 22.243 882.442 (931.132) (22.312) (953.444) Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Commodities Agroindustrial S.A. 23-23 (6) - (6) Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - - - (159.170) (3.199) (162.369) Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. 144.740-144.740 - (5.836) (5.836) Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - - - (33.072) - (33.072) Louis Dreyfus Commodities Asia Pte. Ltd. 6.288 78 6.366 - - - LDC Ethanol Interior Merchandising - 1 1 - - - Sugar Netherlands Finance BV - - - - (2.843) (2.843) Term Commodities Inc. - - - (2.028) (287) (2.315) 151.051 79 151.130 (194.276) (12.165) (206.441) Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais 83-83 - - - 83-83 - - - 31.03.15 151.134 79 151.213 (194.276) (12.165) (206.441) 56

Vendas Receitas Juros e variação cambial Total de receitas Resultado Compras Despesas Juros e variação cambial Total de despesas Empresa sob controle comum Louis Dreyfus Company Ethanol Merchandising LLC - - - (88.962) - (88.962) LDC Trading and Services Co.S.A. - - - (821) (7) (828) Louis Dreyfus Company Sucos S.A. 378-378 (156) - (156) Louis Dreyfus Company Brasil S.A. 47-47 (1.504.140) (2.717) (1.506.857) Louis Dreyfus Company Suisse S.A. 1.701.586 20.458 1.722.044 (61.234) (640) (61.874) Louis Dreyfus Company Asia Pte. Ltd. 724.478-724.478 - - - Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - - - (5.562) - (5.562) Sugar Netherlands Finance BV - 98.544 98.544 - (63.953) (63.953) Term Commodities Inc. - - - (6.500) (1.308) (7.808) 2.426.489 119.002 2.545.491 (1.667.375) (68.625) (1.736.000) Empresa controlada em conjunto Teag-Terminal Exp. Açúcar Guarujá Ltda. - - - (10.959) (26) (10.985) - - - (10.959) (26) (10.985) Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - - - (2.508) - (2.508) Anbisa Agricultura Ltda. - - - (2.191) - (2.191) B5 Participações Ltda. - - - (1.443) - (1.443) Beabisa Agricultura Ltda. - - - (2.138) - (2.138) Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - - - (31) - (31) Carbisa Agricultura Ltda. - - - (2.504) - (2.504) Edimasa Agricultura Ltda. - - - (2.208) - (2.208) Elbel Comércio e Participações Ltda. - - - (13.082) - (13.082) Panorama Agricultura Ltda. - - - (1.559) - (1.559) Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais 272-272 (3) - (3) Santa Elisa Participações S.A. 9-9 (1.612) - (1.612) Uberlândia Refrescos Ltda. 76-76 - - - Usina Santa Elisa S.A. - - - (1.025) - (1.025) 357-357 (30.304) - (30.304) Parente de pessoa chave da administração da Companhia Beatriz Biagi Becker - - - (175) - (175) Edilah Faria Lacerda Biagi - - - (568) - (568) - - - (743) - (743) 31.03.16 2.426.846 119.002 2.545.848 (1.709.381) (68.651) (1.778.032) Empresa sob controle comum LDC Ethanol Interior Merchandising 33.242-33.242 (32.167) (3.336) (35.503) LDC Trading and Services Co. - - - (826) (12) (838) Louis Dreyfus Commodities Agroindustrial S.A. 23-23 (191) - (191) Louis Dreyfus Commodities Brasil S.A. - - - (442.962) (3.199) (446.161) Louis Dreyfus Commodities Suisse S.A. 1.094.282 32.816 1.127.098 (10.158) (21.462) (31.620) Louis Dreyfus Commodities Asia Pte. Ltd. 133.405 78 133.483 - - - Kow alski Alimentos S.A. 13-13 - - - Macrofértil Indústria e Comércio de Fertilizantes Ltda. - - - (57.862) - (57.862) Sugar Netherlands Finance BV - - - - (3.806) (3.806) Term Commodities Inc. - - - (2.028) (389) (2.417) 1.260.965 32.894 1.293.859 (546.194) (32.204) (578.398) Empresa controlada em conjunto Teag-Terminal Exp. Açúcar Guarujá Ltda. 1.157-1.157 (16.421) (137) (16.558) 1.157-1.157 (16.421) (137) (16.558) Empresa controlada por parente de pessoa chave da administração da Companhia Alebisa Empreendimento e Participações Ltda. - - - (1.256) - (1.256) Anbisa Agricultura Ltda. - - - (1.778) - (1.778) B5 Participações Ltda. - - - (1.370) - (1.370) Beabisa Agricultura Ltda. 46-46 (1.923) - (1.923) Beabisa Agro Comercial e Empreendimentos Ltda. - - - (16) - (16) Carbisa Agricultura Ltda. - - - (2.386) - (2.386) Edimasa Agricultura Ltda. - - - (1.357) - (1.357) Elbel Comércio e Participações Ltda. 2-2 (9.972) - (9.972) Maubisa Agricultura Ltda. - - - (369) - (369) Panorama Agricultura Ltda. - - - (1.869) - (1.869) Renk Zanini S.A. Equipamentos Industriais 895-895 (10) - (10) Santa Elisa Participações S.A. - - - (877) - (877) Usina Santa Elisa S.A. - - - (836) - (836) 943-943 (24.019) - (24.019) Parente de pessoa chave da administração da Companhia Maurilio Biagi Filho - - - (39) - (39) - - - (39) - (39) 31.03.15 1.263.065 32.894 1.295.959 (586.673) (32.341) (619.014) 57

d) Remuneração do pessoal-chave da Administração A remuneração dos diretores e das demais pessoas-chave da Administração durante o exercício é a seguinte: e 31.03.16 31.03.15 Benefícios de curto prazo 12.363 10.293 Benefícios de longo prazo 2.436 3.127 14.799 13.420 Os benefícios de curto prazo do pessoal-chave da Administração são compostos de salários, contribuições para seguridade social, contribuições para previdência privada, encargos sociais, participação nos lucros e bônus por performance de curto prazo. Benefícios de longo prazo incluem bônus por desempenho e diferidos que venceram em cada exercício reportado. 19. PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social O capital social está demonstrado a seguir: Ações Valores em Reais mil Ordinárias Capital social Reserva de capital 31.03.15 219.628.363 2.618.214 1.355.616 31.03.16 219.628.363 2.618.214 1.355.616 Em 31 de março de 2016, o capital social está representado por 219.628.363 ações ordinárias (219.628.363 ações ordinárias em 31 de março de 2015) nominativas, escriturais e sem valor nominal. De acordo com o Estatuto Social, o Conselho de Administração, independentemente de alteração estatutária, está autorizado a promover o aumento do capital social da Companhia, através da emissão de até 167.000.000 (cento e sessenta e sete milhões) de novas ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor nominal, e a estabelecer o preço e os demais termos e condições da emissão. Política de distribuição de dividendos O Estatuto Social da Companhia determina a distribuição de um dividendo mínimo obrigatório de 25% do lucro líquido do exercício, ajustado na forma do artigo 202 da Lei nº 6.404/76, consideradas as deduções estipuladas no Estatuto Social da Companhia, sendo o pagamento feito no exercício social em que for aprovada a distribuição. 58

20. RECEITA LÍQUIDA E CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS Receita bruta Mercado interno 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Açúcar 404.646 349.404 698.281 587.270 Etanol 1.148.827 886.897 1.797.218 1.524.046 Energia 141.390 150.275 264.619 323.866 Outros produtos e serviços prestados 16.795 12.840 67.184 67.619 1.711.658 1.399.416 2.827.302 2.502.801 Mercado externo Açúcar 533.815 446.970 1.696.484 1.543.685 Etanol 23.453 24.046 409.493 300.870 Outros produtos (a) 860.908 150.915 1.501.084 416.594 1.418.176 621.931 3.607.061 2.261.149 3.129.834 2.021.347 6.434.363 4.763.950 Impostos (b)/(c) (104.881) (93.650) (254.588) (240.461) Deduções (12.092) (6.867) (17.127) (10.308) Receita Liquida 3.012.861 1.920.830 6.162.648 4.513.181 Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (d)/(f) Mercado interno Açúcar (302.789) (269.955) (503.666) (453.332) Etanol (875.418) (747.354) (1.419.710) (1.276.672) Energia (44.430) (79.784) (90.486) (145.686) Outros produtos e serviços prestados (13.013) (11.072) (51.436) (39.397) (1.235.650) (1.108.165) (2.065.298) (1.915.087) Mercado externo Açúcar (e) (338.890) (264.283) (1.423.628) (1.185.808) Etanol (e) (25.056) (20.982) (432.932) (238.858) Outros produtos (a) (872.449) (151.904) (1.471.455) (418.727) (1.236.395) (437.169) (3.328.015) (1.843.393) Ganhos decorrentes de mudanças no valor justo menos custos estimados de venda do ativo biológico Açúcar 301.821 138.760 538.379 141.941 Etanol 380.164 152.917 454.662 38.066 681.985 291.677 993.041 180.007 (1.790.060) (1.253.657) (4.400.272) (3.578.473) (a) Incluem montantes referentes à performance de exportação de commodities, conforme nota explicativa número 18. (b) Incluem subvenções governamentais, que reduzem o valor de impostos sobre vendas no montante de R$104.438, no exercício findo em 31 de março de 2016 (R$72.258 no exercício findo em 31 de março de 2015). (c) Incluem créditos da contribuição para o PIS e para a COFINS no montante de R$77.980 na controladora e R$120.218 no consolidado, no exercício findo em 31 de março de 2016 (R$70.356 e R$122.292 em 31 de março de 2015, respectivamente), em virtude da instituição de crédito presumido, nos termos do artigo 1º da Lei nº 12.859, de 10 de setembro de 2013, publicada no Diário Oficial da União em 11 de setembro de 2013. (d) Incluem créditos da contribuição para o PIS e para a COFINS no montante de R$18.025 na controladora e R$28.430 no consolidado, no exercício findo em 31 de março de 2016 (R$21.324 e R$26.345, no exercício findo em 31 de março de 2015, respectivamente), nos temos do Art. 3º da Lei 10.637/02, que dispõe sobre a não cumulatividade na cobrança da contribuição ao PIS e ao PASEP; e Art. 3º da Lei nº 10.833/03, que trata da cobrança não cumulativa da COFINS. 59

(e) Incluem créditos do REINTEGRA no montante de R$3.516 na controladora e R$13.745 no consolidado, no exercício findo em 31 de março de 2016 (R$2.836 e R$16.018, no exercício findo em 31 de março de 2015, respectivamente) nos temos do Art. 21º da Lei 13.043 de 13 de novembro de 2014, que dispõe sobre a reinstituição do REINTEGRA. (f) Incluem créditos de ICMS-ST sobre aquisição de óleo diesel no montante de R$266 na controladora e R$4.005 no consolidado (R$245 e R$2.183 em 31 de março de 2015, respectivamente), nos termos do Art. 155, 2º, da CF88 e créditos de ICMS sobre materiais intermediários no montante de R$788 na controladora e R$4.363 no consolidado, no exercício findo em 31 de março de 2016. 21. DESPESAS POR NATUREZA As informações sobre a natureza do custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados e das despesas gerais, administrativas e de vendas são como segue: Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Pessoal (*) (231.701) (249.614) (455.401) (476.001) Depreciação e Amortização (**) (636.358) (581.371) (1.107.257) (1.009.986) Matéria prima e insumos, líquidos de impostos: Matéria Prima (591.072) (401.720) (1.601.282) (1.222.351) Insumos industriais e serviços (105.495) (54.719) (182.611) (83.974) Mercadoria de Revenda (907.419) (257.910) (2.046.762) (966.168) (1.603.986) (714.349) (3.830.655) (2.272.493) Ganhos decorrentes de mudanças no valor justo menos custos estimados de venda do ativo biológico 681.985 291.677 993.041 180.007 (1.790.060) (1.253.657) (4.400.272) (3.578.473) Despesas gerais, administrativas e de vendas Pessoal (*) (83.086) (103.589) (161.513) (182.754) Depreciação (16.719) (19.101) (30.242) (34.259) Fretes (59.078) (55.653) (166.569) (140.406) Serviços (56.410) (70.344) (145.082) (130.844) Despesas de Embarque (1.892) (2.931) (27.346) (13.958) Outros (33.243) (29.551) (49.543) (43.261) (250.428) (281.169) (580.295) (545.482) (*) Em 31 de março de 2016, as despesas com pessoal na e no, nos montantes de R$314.787 e R$616.914, respectivamente (R$353.203 e R$658.755 em 31 de março de 2015), compreendem R$302.759 e R$594.440, respectivamente (R$341.804 e R$637.938 em 31 de março de 2015) referente às despesas com pessoal e R$12.028 e R$22.474 (R$11.399 e R$20.817 em 31 de março de 2015) referente à contribuição ao INSS, respectivamente. (**) Incluído ativo biológico e produto agrícola. 60

22. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Receitas financeiras Derivativos de commodities 747 29.733 747 29.733 Derivativos de câmbio - Operações Comerciais 103.915 104.109 172.499 187.658 Derivativos de câmbio - Operações Financeiras 161.236 1.075 161.237 1.074 Derivativos de taxa de juros - Sw ap Libor - 1.085 31.558 44.906 Descontos recebidos 502 652 666 1.685 Rendimento de aplicações financeiras em renda fixa 14.538 11.322 41.319 38.147 Juros 13.887 3.792 55.886 19.351 Outras 4.721 2.706 16.127 10.270 299.546 154.474 480.039 332.824 Despesas financeiras Operações com derivativos de commodities (25.121) (45.640) (25.442) (45.770) Derivativos de câmbio - Operações Comerciais (41.346) (205.016) (41.346) (205.016) Derivativos de câmbio - Operações Financeiras (447.539) (11.225) (447.539) (11.225) Derivativos de taxa de juros - Sw ap Libor - (1.282) (58.190) (73.655) Juros (274.255) (206.007) (658.550) (485.201) Descontos concedidos (947) (1.128) (3.567) (2.053) Imposto sobre operações financeiras - IOF (11.155) (1.933) (13.463) (6.175) Outras (2.449) (5.174) (3.438) (12.749) PIS / COFINS sobre receita financeira (936) - (3.991) - (803.748) (477.405) (1.255.526) (841.844) Variação cambial (227.264) (463.971) (457.605) (614.826) Resultado financeiro (731.466) (786.902) (1.233.092) (1.123.846) 23. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Reversão de provisões tributárias, trabalhistas, cíveis e ambientais 4.868 22.220 139.062 124.762 Multas e Indenizações contratuais (23.476) (74.596) (68.898) (25.431) Despesas tributárias (2.568) (24.561) (9.274) (56.404) Reversão de perda por redução ao valor recuperável (impairment) - Ativo Imobilizado 8.176 3.016 8.764 20.939 Resultado na venda de ativo imobilizado (6.558) (6.905) (10.876) (4.565) Resultado na venda de ativos mantidos para venda (terras) - 66-11.028 Reversão de perda por redução ao valor recuperável (impairment) - Ativos mantidos para venda - - - 2.936 Reversão (constituição) de provisão para crédito de liquidação duvidosa (805) 136 (981) 874 Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 27.320 (1.599) 32.911 2.575 Total de outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 6.957 (82.223) 90.708 76.714 Total de outras receitas operacionais 67.627 73.799 234.961 379.331 Total de outras despesas operacionais (60.670) (156.022) (144.253) (302.617) 61

24. RESULTADO POR AÇÃO O resultado por ação básico e diluído foi calculado com base no resultado atribuível aos acionistas controladores da Biosev dividido pela quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação durante o exercício. 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Resultado do exercício atribuível à participação dos acionistas controladores (278.417) (501.884) (278.417) (501.884) Quantidade média ponderada de ações para fins de cálculo do resultado básico e diluído por ação 210.971.997 206.631.956 210.971.997 206.631.956 Total do resultado básico e diluído por ação (1,31969) (2,42888) (1,31969) (2,42888) 25. GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS I - Gerenciamento de riscos A Companhia está exposta aos riscos decorrentes de suas operações e considera como mais relevantes os riscos de mercado, de crédito, de liquidez e de capital. O objetivo do programa de gestão de riscos é proteger a Companhia em relação à variação de preço do açúcar, câmbio e juros. Esses riscos são gerenciados através da utilização de instrumentos financeiros para proteção disponíveis no mercado financeiro, tais como: swaps e contratos futuros de taxas de juros; termos, contratos futuros e opções de moeda; e termos, contratos futuros e opções de mercadorias. As operações executadas no mercado de balcão são contratadas por meio de bancos nacionais e internacionais classificados como de baixo risco, e as operações contratadas no mercado de bolsa são negociadas principalmente nos mercados futuros e de opções das Bolsas de Mercadorias de Nova York (NYSE: ICE) e Chicago (NYSE: CME),e na Bolsa de São Paulo (BM&FBOVESPA). A utilização desses instrumentos é orientada pela Política Financeira e de Gestão de Riscos aprovada pelo Conselho de Administração em 13 de setembro de 2013. Adicionalmente, a Companhia não realiza operações com nenhum tipo de alavancagem, tampouco negocia instrumentos derivativos exóticos. As políticas, as práticas e os instrumentos de gestão de riscos são supervisionados pela Diretoria e pelo Comitê Estratégico (órgão de apoio do Conselho de Administração). A Diretoria tem as seguintes responsabilidades perante o Conselho de Administração: (i) acompanhar o cumprimento da política e relatar eventuais desvios; (ii) informar endividamento, bem como os instrumentos de dívida correspondentes; (iii) informar sobre a oneração de bens; e (iv) acompanhar os instrumentos de gestão de riscos. O contrato de prestação de serviços (Market Consultancy Service Agreement), firmado entre Biosev Bioenergia International S.A., Louis Dreyfus Company Suisse S.A. e Biosev S.A., datado de 29 de novembro de 2010, e com vencimento em 31 de março de 2024, conforme aditamento em 30 de julho de 2013, auxilia a Diretoria exercer suas responsabilidades de Gestão de Riscos beneficiando-se de informações sobre os mercados de açúcar e etanol disponibilizadas pela Louis Dreyfus Company Suisse S.A., que abrangem informações históricas, estudos, análises, consultoria de risco de crédito, bem como pesquisas, pareceres e estimativas sobre questões diversas relacionadas aos principais mercados de commodities agrícolas, inclusive açúcar e etanol, em nível nacional e internacional. O Departamento de Gestão de Riscos reporta-se ao Diretor Financeiro, sendo responsável por calcular, mensurar, analisar e monitorar a exposição, emitindo relatórios diários, permitindo a tomada de ações corretivas eventualmente necessárias. É responsável também por monitorar o atendimento das políticas de gerenciamento de riscos. 62

25.1 Risco de mercado A Companhia está exposta principalmente aos riscos relacionados à variação do câmbio, das taxas de juros e dos preços das commodities agrícolas. Para proteger-se contra esses riscos de mercado, a Companhia utiliza uma variedade de instrumentos financeiros derivativos, que inclui: Contratos a termo, opções e futuros de câmbio para proteger itens de valor justo e fluxo de caixa contra a variação cambial; Contratos futuros de juros para complementar a proteção dos itens mencionados; Contratos de swap de juros para mitigar o risco de variação da taxa Libor; Contratos a termo, opções e futuros de commodities para proteção de operações de estoque e entrega futura de commodities agrícolas. Os parâmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos estão fundamentados em ferramentas de monitoramento da estratégia de hedge, tais como a análise de sensibilidade, testes de estresse e escala de hedge, que visam proteger o valor futuro das vendas de açúcar e etanol, incluindo o impacto da taxa de câmbio, bem como a exposição da taxa de juros. O quadro a seguir demonstra os saldos de ativos e passivos relacionados às transações envolvendo instrumentos financeiros derivativos em 31 de março de 2016: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Gestão de risco cambial (Nota 25.1.1) (152.465) (243.264) (152.465) (243.264) Gestão de risco de taxas de juros (Nota 25.1.2) - - (69.361) (75.077) Gestão de risco de commodities agrícolas (Nota 25.1.3) 18.353 1.676 18.353 1.676 (134.112) (241.588) (203.473) (316.665) Ativo circulante 46.077 21.998 46.077 21.998 Passivo circulante (180.189) (263.586) (201.882) (289.933) Passivo não circulante - - (47.668) (48.730) 25.1.1 Gestão de risco cambial Devido ao fato de a moeda funcional da Companhia ser o real (R$), as operações denominadas em moeda estrangeira estão expostas ao risco de flutuação cambial. As posições cambiais são todas administradas dentro dos parâmetros da Política Financeira e de Gestão de Riscos, aprovada pelo Conselho de Administração em 13 de setembro de 2013. A Companhia opera com instrumentos derivativos de moedas objetivando reduzir a variabilidade de seu resultado ocasionada pela existência de fluxos líquidos em dólar norte-americano oriundos de exportações, custos e dívidas. A Companhia opera com instrumentos derivativos de taxas de juros negociados na BM&FBOVESPA (contratos futuros DI de um dia ), objetivando complementar o hedge de taxas de câmbio realizado através de contratos cambiais (instrumentos financeiros de dólar futuro (DOL) e contratos futuros de cupom cambial (DDI)). O uso consolidado de tais contratos futuros visa proporcionar efeitos similares ao de um único contrato de dólar futuro. Essa estratégia é empregada na Companhia sem alavancagem. Ela é necessária porque o contrato de dólar futuro negociado isoladamente não apresenta liquidez significativa para prazos acima de três meses e, portanto, não poderia atender às necessidades de hedge cambial da Companhia. Essa prática é regulamentada pela BM&FBOVESPA e amplamente disseminada entre os participantes do mercado de futuros financeiros no Brasil há mais de uma década. 63

O quadro a seguir apresenta contratos a termo, opções e futuros de moeda, utilizados para proteção do risco cambial e os respectivos resultados obtidos: Contratos a termo em aberto NDF Dólar Hedge Accounting Vencimento: (*) Conversão para simples conveniência. 25.1.2 Gestão de risco de taxa de juros 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Menos de 3 meses - 2,611 - (43.000) - (112.283) - (26.346) De 3 a 6 meses 3,876 2,766 (24.531) (99.344) (95.086) (274.821) 4.685 (50.713) Acima de 6 meses - 2,940 - (187.164) - (550.224) - (85.191) Non-Hedge Accounting Vencimento: (24.531) (329.508) (95.086) (937.328) 4.685 (162.250) Menos de 3 meses 3,979 2,488 220.000 (65.000) 875.484 (161.733) (87.495) (47.598) De 3 a 6 meses 3,876 3,814 (469) 30.844 (1.819) 117.646 30 (37.717) Acima de 6 meses 4,155 2,185 200.000 7.664 830.910 16.742 (40.817) 4.078 Contratos futuros em aberto DOL - dólar futuro Vencimento: 419.531 (26.492) 1.704.575 (27.345) (128.282) (81.237) Menos de 3 meses 8.750 (72.500) 31.140 (232.580) 10.595 840 De 3 a 6 meses - 3.500-11.228 - (65) Acima de 6 meses - 59.000-189.272 - (1.075) DDI - futuro de cupom cambial Vencimento: 8.750 (10.000) 31.140 (32.080) 10.595 (300) Menos de 3 meses 133.894 (66.545) 476.515 (213.477) (6.470) 1.738 De 3 a 6 meses 68.751 59.559 244.679 191.067 (1.947) (1.046) Acima de 6 meses (117.333) 7.899 (417.578) 25.338 2.963 (265) DI - 1 dia: 85.312 913 303.616 2.928 (5.454) 427 Menos de 3 meses (188.076) (45.578) (669.344) (146.215) 1 (1) De 3 a 6 meses (73.659) (36.844) (262.146) (118.195) 24 (10) Acima de 6 meses 81.500 32.608 290.052 104.607 59 107 Contratos de opções de dólar em aberto Vencimento: e Valor nocional Taxa de câm bio m édia contratada Moeda estrangeira Moeda do País (*) (Venda) com pra (Venda) compra Valor justo (180.235) (49.814) (641.438) (159.803) 84 96 De 3 a 6 meses 100.000-355.890 - (34.093) - 100.000-355.890 - (34.093) - (152.465) (243.264) A Companhia utiliza-se de instrumentos derivativos de taxas de juros Libor para proteção contra flutuações. Esses contratos são negociados no mercado de balcão brasileiro, tendo bancos de baixo risco como contraparte registrada na CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos, conforme a legislação vigente. A Companhia apresentava instrumentos de swap Libor com recebimento de taxa de juros Libor e pagamento de taxas prefixadas. O quadro a seguir relaciona os instrumentos derivativos utilizados para proteção do risco de taxa de juros Libor e os resultados obtidos: Taxa prefixada média 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Hedge Accounting Posição em aberto: Menos de 1 ano 3,15% 3,15% 295.802 335.768 1.052.728 1.077.144 (21.693) (26.347) De 1 a 2 anos 3,15% 3,15% 255.835 295.802 910.491 948.931 (16.970) (19.736) De 2 a 5 anos 3,15% 3,15% 215.868 255.835 768.254 820.718 (26.690) (23.768) Mais de 5 anos 3,15% 3,15% 95.968 135.935 341.542 436.079 (4.008) (5.226) (*) Conversão para simples conveniência. Valor nocional contratada -% Moeda estrangeira Moeda do País (*) Valor justo (69.361) (75.077) 64

25.1.3 Gestão de riscos de commodities agrícolas A Companhia opera com instrumentos derivativos de commodities para açúcar e etanol, objetivando mitigar o risco de oscilações de preços de mercado, uma vez que tais oscilações podem provocar alterações consideráveis no valor das vendas futuras da Companhia. O gerenciamento desses riscos está amparado na Política de Gestão Financeira e de Riscos da Companhia e em ferramentas de monitoramento da estratégia de hedge (escala de hedge), que orientam o volume e o momento de contratar hedges. O quadro a seguir apresenta os contratos a termo, opções e futuros de commodities agrícolas, utilizados para proteção do risco de preços de mercado e os respectivos resultados obtidos: e Valor nocional Moeda estrangeira Moeda do País (*) Valor justo Contratos de Futuros de Açúcar em aberto ICE RAW Açúcar Hedge Accounting (*) Conversão para simples conveniência. 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Vencimento: Menos de 3 meses - (16.530) - (53.027) - 13.249 De 3 a 6 meses (58.813) (20.400) (209.309) (65.444) 7.879 5.733 Acima de 6 meses (73.167) (151.788) (260.395) (486.936) 8.521 51.086 Non-Hedge Accounting (131.980) (188.718) (469.704) (605.407) 16.400 70.068 Vencimento: Menos de 3 meses (62.406) (112.908) (222.097) (362.210) 8.380 27.742 De 3 a 6 meses (40.796) 27.359 (145.188) 87.766 4.638 (82.177) Acima de 6 meses 38.424 40.877 136.746 131.133 3.216 (23.683) Contratos de opções de açúcar em aberto Opções - ICE RAW Açúcar (64.778) (44.672) (230.539) (143.311) 16.234 (78.118) Vencimento: Menos de 3 meses 120 (10.291) 427 (33.014) (20) 4.276 De 3 a 6 meses (11.831) (5.724) (42.107) (18.362) (13.642) 1.653 Contratos a termo em aberto NDF Açúcar NDF - açúcar Vencimento: (11.711) (16.015) (41.680) (51.376) (13.662) 5.929 Acima de 6 meses (1.508) - (5.992) - (545) - Contratos Futuros de Etanol em aberto Futuro Etanol - BMF&Bovespa Vencimento: (1.508) - (5.992) - (545) - Menos de 3 meses (565) 1.864 (2.010) 5.981 87 (25) De 3 a 6 meses 633 1.260 2.252 4.041 - (44) Acima de 6 meses - 426-1.368 - - Futuro Etanol - CBOT Vencimento: 68 3.550 242 11.390 87 (69) Menos de 3 meses (2.804) (32.953) (9.978) (105.713) 176 6.399 De 3 a 6 meses 5.193 13.072 18.481 41.937 (337) (532) Acima de 6 meses - (6.828) - (21.903) - (2.046) Contratos de opções de etanol em aberto Vencimento: 2.389 (26.709) 8.503 (85.679) (161) 3.821 Menos de 3 meses - (1.128) - (3.618) - 45 - (1.128) - (3.618) - 45 18.353 1.676 65

25.2 Risco de crédito O risco de crédito é administrado através da análise criteriosa da carteira de clientes, da determinação de limites de crédito e do acompanhamento permanente das posições em aberto. Em conformidade com a política de crédito da Companhia e utilizando uma metodologia de mensuração de risco, a Companhia aplicou técnicas de balanced scorecard. A Companhia adota mecanismos de proteção, tais como fianças, avais e garantias reais, para mitigar potenciais exposições de crédito. Historicamente, a Companhia não possui perdas significativas no recebimento de clientes. 25.3 Risco de liquidez A Companhia opera com um nível de liquidez considerado adequado às suas operações e utiliza diversas fontes de recursos para o financiamento de suas atividades. Para suprir eventuais deficiências de liquidez ou descasamentos entre as disponibilidades com montantes vincendos no curto prazo, a Companhia conta com bom relacionamento com os principais bancos comerciais de primeira linha, atuantes no país ou no exterior, assim como com a possibilidade de obter financiamentos com a sua controladora. Além disso, os produtos fabricados pela Companhia possuem alto grau de liquidez e podem ser facilmente comercializados, transformando-se em disponibilidades de caixa ou podendo ser oferecidos como lastro em operações financeiras. Adicionalmente, parte dos investimentos, principalmente aqueles relacionados ao canavial, serão realizados na safra seguinte e podem ser suportados por financiamentos de curto prazo. Dessa forma, a Companhia e seus credores acordaram que 30% do valor do ativo biológico, para fins de análise de liquidez, deve ser classificado como ativo circulante. 25.3.1 Liquidez e tabelas de juros Os quadros a seguir demonstram em detalhes o prazo de vencimento esperado para os passivos financeiros do Grupo: Menos de 1 mês De 1 a 3 meses De 3 meses a 1 ano De 1 a 5 anos Mais de 5 anos Total 31 de março de 2016 Empréstimos e financiamentos 241.232 84.136 547.445 1.474.150 178.160 2.525.123 Instrumentos financeiros derivativos 61.749 107.784 10.656 - - 180.189 Fornecedores 155.738 38.810 31.235 641-226.424 Provisões e encargos sobre a folha de pagto 10.175 27.441 33.584 - - 71.200 Impostos e contribuições a recolher 12.668 320 1.715 3-14.706 Outras obrigações 76.469 5.736 540 551.337-634.082 558.031 264.227 625.175 2.026.131 178.160 3.651.724 31 de março de 2015 Empréstimos e financiamentos 11.084 169.457 754.798 1.523.172 105.341 2.563.852 Instrumentos financeiros derivativos 57.345 26.714 179.527 - - 263.586 Fornecedores 73.008 43.869 10.253 - - 127.130 Provisões e encargos sobre a folha de pagto 6.443 8.460 51.926 - - 66.829 Impostos e contribuições a recolher 17.544 1.014 21.201 2.975-42.734 Outras obrigações 28.249 26.486 92.184 29.658-176.577 193.673 276.000 1.109.889 1.555.805 105.341 3.240.708 Menos de 1 mês De 1 a 3 meses De 3 meses a 1 ano De 1 a 5 anos Mais de 5 anos Total 31 de março de 2016 Empréstimos e financiamentos 340.683 402.457 1.087.773 4.031.242 849.774 6.711.929 Instrumentos financeiros derivativos 61.749 107.784 32.349 42.477 5.191 249.550 Fornecedores 465.934 70.761 35.788 1.233-573.716 Provisões e encargos sobre a folha de pagto 18.963 44.326 61.431 - - 124.720 Impostos e contribuições a recolher 40.519 320 5.196 3-46.038 Outras obrigações 137.970 6.451 15.230 72.885-232.536 1.065.818 632.099 1.237.767 4.147.840 854.965 7.938.489 31 de março de 2015 Empréstimos e financiamentos 21.701 410.437 1.183.441 3.046.666 1.664.998 6.327.243 Instrumentos financeiros derivativos 57.344 26.715 205.874 48.730-338.663 Fornecedores 352.062 59.865 24.146 - - 436.073 Provisões e encargos sobre a folha de pagto 10.965 10.738 87.146 - - 108.849 Impostos e contribuições a recolher 38.433 1.502 38.772 2.975-81.682 Outras obrigações 81.164 28.629 207.813 83.285 3.631 404.522 561.669 537.886 1.747.192 3.181.656 1.668.629 7.697.032 66

25.4 Risco de capital A Companhia administra sua estrutura de capital com o objetivo de salvaguardar a sua capacidade de continuidade e oferecer retorno aos acionistas. A Companhia monitora o capital por meio da análise de índices de alavancagem financeira que correspondem à razão da dívida líquida ajustada pelo LAJIDA ajustado. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos), subtraído dos montantes de caixa, equivalentes de caixa, aplicações financeiras e estoques de alta liquidez (etanol, açúcar, provisão para margem negativa dos estoques). A Companhia adiciona os contratos de swap Libor (vide nota explicativa número 25.1.2) na dívida líquida ajustada para fins de análise de risco de capital. A Companhia pode alterar sua estrutura de capital, conforme condições econômico-financeiras, visando otimizar sua alavancagem financeira e/ou sua gestão de dívida. 25.5 Margens de garantia As operações de derivativos em bolsas de mercadorias (ICE e BM&FBOVESPA) requerem margem, como garantia. Para as transações realizadas na Bolsa ICE, a margem de garantia requerida em 31 de Março de 2016 é de R$80.794 (R$62.117 em 31 de março de 2015), a qual está depositada pela Companhia integralmente em dinheiro, através do agente fiduciário Term Commodities Inc, empresa sob controle comum. Para as transações realizadas na Bolsa BM&FBOVESPA, a margem de garantia requerida, em 31 de Março de 2016 é de R$68.429 (R$31.943 em 31 de março de 2015), a qual está depositada na forma de Certificado de Depósito Bancário (CDB) no montante de R$68.400. As operações de derivativos da Companhia no mercado de balcão existentes em 31 de Março de 2016 não requerem margem inicial. 25.6 Categoria de instrumentos financeiros Os instrumentos financeiros registrados no balanço patrimonial, tais como caixa e equivalentes de caixa e empréstimos e financiamentos, apresentam-se pelo valor contratual, que, dados o curto prazo e as características dos instrumentos, se aproxima do valor de mercado. Os instrumentos financeiros derivativos, especificamente, estão registrados ao valor de mercado com base nas informações de mercado e/ou metodologias de avaliação apropriadas para cada instrumento financeiro. As metodologias empregadas constituem prática comum de avaliação de valor justo no mercado financeiro. O uso de diferentes informações de mercado e/ou metodologias de avaliação poderá resultar em valores diferentes dos registrados no montante da realização do instrumento financeiro. O valor justo dos instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de mercado de balcão) é determinado mediante o uso de técnicas de avaliação. A Companhia utiliza diversos métodos e define premissas que são baseadas nas condições de mercado existentes na data das demonstrações financeiras. O valor justo de contratos de câmbio a termo é determinado com base em taxas de câmbio a termo, cotadas na data das demonstrações financeiras. 67

31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Ativos financeiros: Caixa e equivalentes de caixa (nota 3) 860.087 577.625 1.826.121 1.946.971 Valor justo por meio do resultado: Mantidos para negociação 26.998 10.318 26.998 10.318 Investimentos mantidos até o vencimento (nota 4) 155.555 11.496 413.099 86.035 Outros ativos financeiros 238.845 450.160 466.881 706.172 Instrumentos derivativos designados como hedge accounting (nota 25.1) 21.085 70.068 21.085 70.068 Passivos financeiros: Valor justo por meio do resultado: Mantidos para negociação 182.195 159.724 182.195 159.724 Instrumentos derivativos designados como hedge accounting (nota 25.1) - 162.250 69.361 237.327 Outros passivos financeiros (*) 3.471.535 2.977.122 7.688.939 7.358.369 (*) Em 31 de março de 2016, o saldo de outros passivos financeiros é composto basicamente por empréstimos e financiamentos, nos montantes de R$2.525.123 na controladora e R$6.711.929 no consolidado (R$2.563.852 e R$6.327.243 em 31 de março de 2015, respectivamente). 25.7 Mensuração de valor justo reconhecida no balanço patrimonial O pronunciamento técnico CPC 40 (R1) - Instrumentos Financeiros: Evidenciação/IFRS 7 - Financial Instruments: Disclosures define o valor justo como o preço de troca que seria recebido por um ativo ou o preço pago por transferir um passivo (preço de saída) no principal ou o mais vantajoso mercado para o ativo ou passivo em uma transação normal entre participantes do mercado na data de mensuração. O pronunciamento técnico CPC 40 (R1)/IFRS 7 também estabelece uma hierarquia de três níveis para o valor justo, a qual prioriza as informações quando da mensuração do valor justo pela Companhia, para maximizar o uso de informações observáveis e minimizar o uso de informações não observáveis. O pronunciamento técnico CPC 40 (R1)/IFRS 7 descreve os três níveis de informações que devem ser utilizados na mensuração ao valor justo: Nível 1 - preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos. Nível 2 - outras informações disponíveis, exceto aquelas do Nível 1, em que os preços são cotados (não ajustados). Mensurações de valor justo de Nível 2 são obtidas por meio de outras variáveis, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, que são observáveis para o ativo ou passivo diretamente, ou seja, como preços, ou indiretamente, ou seja, com base em preços. Nível 3 - informações indisponíveis em virtude de pequena ou nenhuma atividade de mercado e que são significantes para definição do valor justo dos ativos e passivos. 68

Os ativos e passivos financeiros da Companhia, mensurados a valor justo em bases recorrentes e sujeitos à divulgação, conforme requerimentos do pronunciamento técnico CPC 40 (R1)/IFRS 7, em 31 de março de 2016, são os seguintes: 31.03.16 Nível 1 Nível 2 Total Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Ativos financeiros derivativos 41.362 4.714 46.076 41.362 4.714 46.076 Passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado Passivos financeiros derivativos (51.332) (128.856) (180.188) (51.332) (128.856) (180.188) 31.03.15 Nível 1 Nível 2 Total Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Ativos financeiros derivativos 6.128 15.870 21.998 6.128 15.870 21.998 Passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado Passivos financeiros derivativos (4.229) (259.357) (263.586) (4.229) (259.357) (263.586) 31.03.16 Nível 1 Nível 2 Total Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Ativos financeiros derivativos 41.362 4.714 46.076 41.362 4.714 46.076 Passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado Passivos financeiros derivativos (51.332) (198.217) (249.549) (51.332) (198.217) (249.549) 31.03.15 Nível 1 Nível 2 Total Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Ativos financeiros derivativos 6.128 15.870 21.998 6.128 15.870 21.998 Passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado Passivos financeiros derivativos (4.229) (334.434) (338.663) (4.229) (334.434) (338.663) 25.8 Instrumentos financeiros derivativos e não derivativos com aplicação da contabilidade de hedge Em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil, os instrumentos financeiros derivativos são contabilizados ao valor justo por meio do resultado, a não ser que o derivativo tenha sido designado sob as normas da contabilidade de hedge (hedge accounting), visto que um instrumento financeiro derivativo se qualifica para contabilidade de hedge apenas se todas as condições do pronunciamento técnico CPC 38/IAS 39 forem satisfeitas. A adoção da contabilidade de hedge é opcional e tem por objetivo reconhecer o resultado de derivativos apenas no momento da realização do item de hedge respeitando o princípio da competência e, consequentemente, reduzir a volatilidade no resultado referente à marcação a mercado dos derivativos. A Companhia aplica contabilidade de hedge (hedge accounting) para contabilização de parte de seus instrumentos financeiros derivativos e não derivativos. 69

Os instrumentos derivativos designados para contabilidade de hedge (hedge accounting) da Companhia são operações de swap de taxa de juros Libor, contratadas para mitigar os efeitos da oscilação da taxa de juros das dívidas de longo prazo, futuros de açúcar e termos de moeda (NDF) que protegem vendas futuras, e foram classificados como hedge de fluxo de caixa de transações previstas altamente prováveis (pronunciamento técnico CPC 38/IAS 39, item 78 b). Conforme previsto no item 72 do CPC 38/IAS 39, a Companhia também optou pela utilização de instrumentos financeiros não derivativos para contabilidade de hedge (hedge accounting), designando as dívidas de exportação para cobertura de risco cambial (hedge natural), que protegem exportações futuras e são classificadas como hedge de fluxo de caixa. A parcela efetiva dos instrumentos financeiros derivativos e não derivativos designados para contabilidade de hedge para proteção de vendas futuras é registrada no balanço patrimonial na rubrica Outros resultados abrangentes, no patrimônio líquido, e registrados no resultado, na rubrica Receita líquida, no momento do reconhecimento da venda coberta. A parcela inefetiva é registrada no resultado do período em que ocorre. 25.9 Análise de sensibilidade A tabela a seguir detalha a sensibilidade ao fator de risco apresentado, com base em variações no fator de risco consideradas razoavelmente possíveis de ocorrer pela Administração (cenário provável). O cenário provável é obtido a partir das curvas de mercado futuro de dólar, açúcar e etanol (base 31 de março de 2016) e das expectativas do Grupo para as variáveis em questão dentro de um período de 12 meses. De acordo com o exigido pela Instrução CVM nº 475/2008, apresenta-se também a análise de sensibilidade do valor justo dos instrumentos financeiros para mais dois cenários, nos quais as condições de mercado são deterioradas em 25% e 50% (as opções de etanol e de açúcar estão incluídas nos cálculos como delta equivalente em contratos futuros). Os instrumentos financeiros derivativos apresentados objetivam proteção contra os riscos decorrentes de fluxos de caixa futuros. Os instrumentos financeiros não derivativos não devem ser considerados como exposição cambial líquida de balanço da Companhia, uma vez que a tabela a seguir não considera o ativo biológico, por não ser um instrumento financeiro, mas que é utilizado na produção de açúcar e etanol para exportação futura. Vide notas explicativas números 12 e 25.8. Valor Nocional Moeda estrangeira Fator de Risco Im pactos no Valor Justo Cenário Deterioração Deterioração Efeito no Resultado Risco Cambial Não-derivativos Caixa e equivalentes de caixa 191.707 Queda do US$ (141.843) (170.567) (341.133) Aplicações financeiras 21.762 Queda do US$ (16.102) (19.363) (38.725) Contas a receber 10.925 Queda do US$ (8.083) (9.720) (19.440) Adiantamentos de fornecedores 52.047 Queda do US$ (38.510) (46.308) (92.616) Fornecedores (13.507) Alta do US$ (9.994) (12.018) (24.035) Adiantamentos de clientes no exterior (396.524) Alta do US$ (293.386) (352.797) (705.594) Empréstimos e financiamentos de curto prazo e de longo prazo (319.168) Alta do US$ (236.151) (283.972) (567.944) Derivativos Contratos de Opções (venda) 100.000 Alta do US$ - - - Contratos Futuros e Termo de Moeda Estrangeira 513.593 Queda do US$ (397.244) (477.686) (955.373) Risco de Preço Contratos Futuros e Opções de Açúcar (compra) (76.489) Alta do preço de açúcar (85.315) (61.968) (123.936) Contratos a Termo de Açúcar (1.508) Alta do preço de açúcar (2.846) (5.049) (7.252) Contratos Futuros de Etanol BMF (venda) 68 Queda do preço de etanol (34) (51) (102) Contratos Futuros de Etanol CBOT (compra) 2.389 Queda do preço de etanol (1.814) (2.364) (4.727) Efeito no Patrimônio Líquido Risco Cambial Não-derivativos Hedge Accounting de variação cambial (140.000) Alta do US$ (103.585) (124.562) (249.123) Derivativos Hedge Accounting de NDF (24.531) Alta do US$ (18.774) (22.576) (45.152) Risco de Preço Derivativos Hedge Accounting de Futuros (131.980) Alta do preço de açúcar (181.641) (131.933) (263.867) Provável de 25% de 50% 70

Valor Nocional Moeda estrangeira Fator de Risco Cenário Provável Impactos no Valor Justo Deterioração Deterioração Efeito no Resultado Risco Cambial Não-derivativos Caixa e equivalentes de caixa 390.980 Queda do US$ (289.285) (347.865) (695.730) Aplicações financeiras 21.762 Queda do US$ (16.102) (19.363) (38.725) Contas a receber 45.167 Queda do US$ (33.419) (40.186) (80.372) Adiantamentos de fornecedores 67.266 Queda do US$ (49.770) (59.849) (119.697) Fornecedores (35.248) Alta do US$ (26.080) (31.361) (62.723) Adiantamentos de clientes no exterior (980.281) Alta do US$ (725.305) (872.180) (1.744.360) Empréstimos e financiamentos de curto prazo e de longo prazo (416.862) Alta do US$ (308.434) (370.893) (741.785) Derivativos Contratos de Opções (venda) 100.000 Alta do US$ - - - Contratos Futuros e Termo de Moeda Estrangeira 513.593 Queda do US$ (397.244) (477.686) (955.373) Risco de Preço Contratos Futuros e Opções de Açúcar (compra) (76.489) Alta do preço de açúcar (85.315) (61.968) (123.936) Contratos a Termo de Açúcar (1.508) Alta do preço de açúcar (2.846) (5.049) (7.252) Contratos Futuros de Etanol BMF (venda) 68 Queda do preço de etanol (34) (51) (102) Contratos Futuros de Etanol CBOT (compra) 2.389 Queda do preço de etanol (1.814) (2.364) (4.727) Efeito no Patrimônio Líquido Risco Cambial Não-derivativos Hedge Accounting de variação cambial (794.462) Alta do US$ (587.819) (706.853) (1.413.706) Derivativos - Hedge Accounting de NDF (24.531) Alta do US$ (18.774) (22.576) (45.152) Risco de Taxa de Juros Derivativos Hedge Accounting de Sw ap libor 295.802 Queda da taxa de juros libor (5.215) (10.435) (20.887) Risco de Preço Derivativos Hedge Accounting de Futuros (131.980) Alta do preço de açúcar (181.641) (131.933) (263.867) de 25% de 50% 26. COMPROMISSOS a) Vendas O Grupo possui diversos acordos no mercado de açúcar e etanol, por meio dos quais se compromete a vender volumes desses produtos em safras futuras. Em 31 de março de 2016, os volumes desses compromissos totalizam 1.840.905 toneladas de açúcar (2.627.504 toneladas de açúcar em 31 de março de 2015), 180.651 metros cúbicos de etanol (216.311 metros cúbicos em 31 de março de 2015), além de compromissos de fornecimento de energia, adquiridos em participação de leilões e em negociações no mercado livre de energia, os quais totalizam 10.214GWh (10.500GWh em 31 de março de 2015) a serem cumpridos até o ano 2035. b) Compras O Grupo possui compromissos de compra de cana-de-açúcar de terceiros, com a finalidade de garantir parte de sua produção nas safras futuras. A quantidade de cana-de-açúcar a ser adquirida é estimada com base na expectativa de produtividade das áreas onde os canaviais estão localizados. O montante a ser pago pelo Grupo é determinado no fim de cada safra, de acordo com o preço publicado pelo CONSECANA, acrescido ou deduzido de outras condições contratuais aplicáveis. Os compromissos de compra por safra, em 31 de março de 2016, foram estimados como segue: Safra Quantidade de área em Hectares Quantidade de Cana estimada (Ton) Valor estimado 2016/2017 119.854 9.257.434 647.295 2017/2018 100.852 7.715.061 538.583 2018/2019 75.335 5.883.316 406.699 2019/2020 46.649 3.605.419 250.348 Após 2020 46.838 3.504.412 243.272 389.528 29.965.642 2.086.197 71

Em 31 de março de 2016 a Companhia possui compromissos de compra de etanol de terceiros, pelo volume de 10.000 metros cúbicos (30.000 metros cúbicos em 31 de março de 2015), com a finalidade de auxiliar o cumprimento da regulamentação ANP #67 que exige a manutenção de um estoque mínimo a fim de garantir o abastecimento de mercado da região Nordeste, onde pode não haver produção suficiente para garantir o próprio suprimento ao longo do ano inteiro. c) Contratos de parceria agrícola ou arrendamento Em 31 de março de 2016, o Grupo possui contratos de arrendamento ou de parceria agrícola em vigor e que deverão vigorar em safras futuras, conforme tabela a seguir, com o objetivo de garantir o suprimento de cana-de-açúcar para suas unidades industriais. Os contratos de arrendamento ou parceria têm geralmente como contrapartida o pagamento de certo volume de cana-de-açúcar ao proprietário rural, cujo preço, por sua vez, é determinado no fim de cada safra, de acordo com o preço publicado pelo CONSECANA, acrescido ou deduzido de outras condições contratuais aplicáveis. Safra Quantidade de Cana estimada (Ton) Valor estimado 2016/2017 4.617.609 318.948 2017/2018 5.470.149 378.446 2018/2019 4.876.415 338.069 2019/2020 3.707.086 258.824 Após 2020 8.440.181 614.878 27.111.440 1.909.165 A Companhia considera a quantidade de cana-de-açúcar de áreas de arrendamento ou parceria agrícola, relacionada anteriormente, na base de cálculo de apuração do valor justo do ativo biológico, conforme premissas descritas na nota explicativa número 12. d) Terminal de Exportação de Açúcar do Guarujá Limitada - TEAG O TEAG é titular de um contrato de arrendamento de terminal portuário junto à Companhia Docas do Estado de São Paulo ("CODESP"), o qual estabelece a obrigação do TEAG de pagar, a título de arrendamento de uma parcela fixa mensal de R$2,4738/m 2 sobre uma área de 70.000 m 2 equivalente a R$173 mensais ou R$2.078 anuais acrescidos de uma parcela variável mínima garantida equivalente a R$3.370 por ano em favor da CODESP, correspondente ao valor de R$2.470/ton sobre uma movimentação mínima de um milhão e quinhentas mil toneladas de mercadorias. A concessão outorgada ao TEAG para operar tal terminal expirará em 06 de julho de 2018, podendo ser renovado por mais 20 anos, a critério da CODESP. e) Sociedade Operadora Portuária de São Paulo Ltda. - SOP Mediante a aquisição do controle da Crystalsev Comércio e Representações Ltda. ( Crystalsev ), em 28 de dezembro de 2011, o Grupo passou também a deter o controle de sua controlada, SOP, que detém 50% das cotas do TEAG. Do total de cotas da SOP, então adquiridas pelo Grupo, 85% estão penhoradas em favor de instituições financeiras, como garantia de operações de financiamento à exportação, no montante total de principal em 31 de março de 2016 equivalente a U$22.416 mil (U$33.624 mil em 31 de março de 2015), financiamentos estes constantes do endividamento do Grupo conforme indicado na nota explicativa número 14. As demais cotas da SOP, detidas pela Biosev Terminais Portuários e Participações Ltda., estão penhoradas em favor dos vendedores de participação societária correspondente a 15% do capital total da Crystalsev, em garantia da obrigação de pagamento do preço de aquisição da referida participação. f) Processos em face do Instituto do Açúcar e do Álcool - IAA A Companhia é parte ativa de processos judiciais em que busca indenização contra a União Federal pelos prejuízos decorrentes da defasagem de preço no período de congelamento de preços do açúcar e do etanol. Em decorrência de decisão obtida no processo n.º 90.0002635-0, em 28 de dezembro de 2015 foi disponibilizado para a Companhia o montante líquido de R$165.354, conforme previsão divulgada nas informações contábeis intermediárias de 30 de junho de 2015. Os impactos de eventual repasse futuro de parte deste valor em favor de terceiros por conta de 72

obrigações contratuais da Companhia ainda estão sob análise, razão pela qual foi mantido o montante anteriormente registrado na rubrica de Outras contas a pagar, no passivo circulante. g) Fianças bancárias e seguros-garantia Os saldos de: (i) fianças bancárias; e (ii) seguros-garantia relacionados com demandas judiciais, dívidas, leilões de cogeração e operações com derivativos realizados na BM&FBOVESPA totalizam, em 31 de março de 2016, R$140.521 e R$284.389 respectivamente (R$153.580 e R$109.114, respectivamente, em 31 de março de 2015). 27. SEGUROS Companhia e suas controladas possuem políticas internas que direcionam sua gestão de riscos, incluindo a estruturação das apólices de seguros. Além disso, contam com o auxílio de especialistas que orientam a elaboração dos contratos com as seguradoras, conforme a natureza do negócio e práticas de mercado, cobrindo eventuais perdas significativas sobre seus ativos e responsabilidades. Os limites cobertos pelas principais apólices de seguros vigentes em 31 de março de 2016 são: Limite Máximo de Indenização (1) Modalidade de Seguro Ativos, responsabilidades ou interesses cobertos por seguro Riscos Operacionais (**) Prédios, edifícios, máquinas, equipamentos fixos e estoques das 13 usinas e escritórios do grupo 500.000 500.000 Responsabilidade Civil Geral (**) Danos causados à terceiros decorrentes das operações da empresa 15.000 15.000 Veículos (*) Danos causados à terceiros decorrentes de acidentes de trânsito 500 500 Resp. Civil Diretores e Administradores (**) Ações contra os administradores da empresa 40.000 40.000 Equipamentos Benfeitorias Máquinas e equipamentos móveis 60.435 125.396 Garantia (***) Operações e obrigações que exijam aporte de garantia 362.011 362.011 (1) Corresponde ao valor máximo das coberturas para diversos bens e localidades seguradas. (*) O limite máximo de indenização corresponde à responsabilidade civil por veículo segurado. (**) e controladas cobertas pela mesma apólice. (***) O limite máximo de indenização corresponde ao montante total aprovado com as seguradoras. e controladas compartilham o mesmo limite máximo de indenização. 28. BENEFÍCIOS A EMPREGADOS O montante consolidado pela Companhia investido no plano de previdência privada é de R$2.041, no exercício findo em 31 de março de 2016 (R$2.019 no exercício findo em 31 de março de 2015) registrado na rubrica Despesas gerais, administrativas e de vendas. Pela característica e desenho do plano, a Companhia não sofre nenhuma obrigação futura decorrente de benefício pós-emprego ou atuarial. A Companhia tem registrado um passivo referente a valores diferidos de remuneração variável que devem ser pagos a alguns funcionários no montante de R$19.002, em 31 de março de 2016 (R$19.111 em 31 de março de 2015). 73

29. INFORMAÇÃO POR SEGMENTO As informações quanto à margem dos produtos que são utilizadas pelos principais tomadores de decisão, assim como as informações por áreas geográficas, são as seguintes: 31.03.16 Resultado consolidado por produto Outros Açúcar Etanol Energia Produtos Total Receita líquida 2.298.707 2.071.030 233.193 1.559.718 6.162.648 Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (1.388.915) (1.397.980) (90.486) (1.522.891) (4.400.272) Lucro bruto 909.792 673.050 142.707 36.827 1.762.376 Margem bruta 40% 32% 61% 2% 29% Despesas com vendas (150.951) (58.043) (9.323) (296) (218.613) Margem Operacional 758.841 615.007 133.384 36.531 1.543.763 31.03.16 Vendas por área geográfica Açúcar Etanol Energia Outros Produtos Total Ásia 756.348 244.378-1.205.344 2.206.070 América do Norte 52.745 99.550 - - 152.295 América do Sul 41.606 4.793 - - 46.399 África 316.624 3.767-18.749 339.140 Europa 521.779 57.005-276.991 855.775 Oceania 7.382 - - - 7.382 Mercado externo 1.696.484 409.493-1.501.084 3.607.061 Mercado interno 602.223 1.661.537 233.193 58.634 2.555.587 TOTAL 2.298.707 2.071.030 233.193 1.559.718 6.162.648 31.03.15 Resultado consolidado por produto Outros Açúcar Etanol Energia Produtos Total Receita líquida 2.060.328 1.693.883 284.106 474.864 4.513.181 Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (1.497.199) (1.477.464) (145.687) (458.123) (3.578.473) Lucro bruto 563.129 216.419 138.419 16.741 934.708 Margem bruta 27% 13% 49% 4% 21% Despesas com vendas (119.292) (40.738) (6.959) (385) (167.374) Margem Operacional 443.837 175.681 131.460 16.356 767.334 31.03.15 Outros Vendas por área geográfica Açúcar Etanol Energia Produtos Total Ásia 1.133.485 143.639-181.814 1.458.938 América do Norte 36.681 116.749 - - 153.430 América do Sul 17.640 14.899 - - 32.539 África 158.983 25.544 - - 184.527 Europa 196.897 39-234.779 431.715 Mercado externo 1.543.686 300.870-416.593 2.261.149 Mercado interno 516.642 1.393.013 284.106 58.271 2.252.032 TOTAL 2.060.328 1.693.883 284.106 474.864 4.513.181 74

Os tomadores de decisão da Companhia utilizam a margem operacional como ferramenta para medir a capacidade de geração recorrente de caixa operacional, além de permitir comparações com outras empresas. 31.03.16 31.03.15 Margem Operacional 1.543.763 767.334 Demais despesas operacionais (264.879) (312.395) Resultado Financeiro (1.233.092) (1.123.846) Imposto de renda e contribuição social (318.449) 170.190 Resultado do exercício (272.657) (498.717) Informações sobre os principais clientes No exercício findo em 31 de março de 2016, o Grupo possui um cliente, sua parte relacionada Louis Dreyfus Company Suisse S.A, sob controle comum que responde por 28% da receita consolidada do Grupo. 30. ITENS QUE NÃO AFETAM O CAIXA A Companhia realizou as seguintes atividades de investimento e financiamento não envolvendo caixa; portanto, estas não estão refletidas na demonstração dos fluxos de caixa: 31.03.16 31.03.15 31.03.16 31.03.15 Transferência de depreciação e amortização para estoques (36.814) 13.734 (68.397) 16.321 Transferência de Ativo Biológico para Imobilizado 73.113-123.404 - Aquisição de imobilizados financiados - 11.660-15.461 Outros - 1.829-1.829 31. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Estas demonstrações financeiras foram aprovadas e autorizadas para emissão pela Administração da Companhia no dia 1 de junho de 2016. 75

BIOSEV REGISTRA LUCRO LÍQUIDO DE R$50 MILHÕES NO TRIMESTRE EBITDA AJUSTADO CRESCE 8% E ALCANÇA R$1,4 BILHÃO NA SAFRA São Paulo, 1º de junho de 2016 A Biosev, segunda maior processadora de cana-de-açúcar do mundo, com 11 unidades agroindustriais no Brasil, apresenta os resultados referentes à safra 2015/16. DESTAQUES DA SAFRA 15/16 Capacidade utilizada atinge 85%, o maior valor das últimas cinco safras; Moagem cresce 9,3% e atinge 31,0 milhões de toneladas, também o maior valor das últimas cinco safras; Produtividade agrícola atinge 76,2 ton/ha, um crescimento de 14,3%: No Polo MS a produtividade atinge 85,5 ton/ha, um aumento de 19,8% e recorde histórico; No Centro-Sul, o TCH passou de 69,3 ton/ha para 80,9 ton/ha, um aumento de 16,7%. Redução de R$21 milhões nas Despesas com Pessoal, um decréscimo de 11,6%; EBT torna-se positivo e atinge R$46 milhões; Financiamento de 12 anos, com a agência de desenvolvimento francesa Proparco, no montante de US$60 milhões; Alavancagem financeira cai para 2,95x; Fluxo de Caixa Livre (FCL) alcança R$213 milhões, um aumento de R$163 milhões. A Biosev é a segunda maior processadora de cana-de-açúcar do mundo e atua com 11 unidades agroindustriais no Brasil. A Companhia, que é controlada pela Louis Dreyfus Group, iniciou sua atuação no setor de açúcar e etanol em 2000, com a aquisição de sua primeira unidade no Brasil, e desde então tem implementado uma trajetória de crescimento que combinou aquisições e expansões, resultando em um aumento de capacidade de moagem de 0,9 milhões tons/ano em 2000 para 36,4 milhões tons/ano atualmente. A Biosev gerencia 348.000 hectares de terras e tem capacidade de comercializar 1.346 Gwh de energia elétrica proveniente da biomassa. A Companhia adota os mais altos padrões de governança corporativa e é listada no Novo Mercado da BM&FBovespa.

77 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO A Biosev avançou no seu projeto empresarial e manteve as suas prioridades voltadas para o aumento da produtividade e da eficiência operacional, a serem geradas a partir de um conjunto de ativos estabelecidos e competitivos, alavancados por uma inteligência de mercado diferenciada, em um contexto de disciplina financeira e de investimentos. Do ponto de vista setorial, é importante destacar que o ambiente de negócios para o setor sucroalcooleiro melhorou ao longo dessa safra. Os preços do açúcar, que são cíclicos por natureza e determinados globalmente a partir do balanço entre oferta e demanda para o produto, apresentaram recuperação importante. Nesse contexto, acreditamos que a demanda deverá superar a oferta a partir da safra 15/16 (outubro de 2015 a setembro de 2016 safra do hemisfério norte) iniciando um processo de redução dos estoques globais, com uma provável melhoria sustentável nos preços do açúcar. Já estamos percebendo essa realidade. Em relação ao etanol, observamos um importante aumento de demanda, da ordem de 14%, o que veio combinado com melhores preços, mesmo com a elevação gradual da paridade em relação aos preços da gasolina. Do ponto de vista institucional, é importante ressaltar o direcionamento dado pelo governo brasileiro na COP21, no sentido de apoiar a produção de fontes de energia renovável no Brasil. Nesse sentido, é fundamental a adoção de uma política de longo prazo condizente com esta realidade de forma a garantir maior transparência e previsibilidade de preços para as empresas e investidores do setor. Nesse contexto, a decisão sobre mix entre açúcar e etanol da Biosev será baseada na melhor equação de rentabilidade, ainda que levando-se também em consideração o ambiente regulatório e seus impactos potenciais para os preços de etanol. No campo operacional, a Biosev prosseguiu investindo no aumento da produtividade dos seus canaviais a partir da incorporação de mais tecnologia nas atividades agrícolas combinada com a melhoria da gestão dos canaviais. Como resultado desse processo, podemos destacar a evolução significativa dos indicadores operacionais, como o aumento da produtividade dos canaviais em 14%, além da realização do maior volume de moagem e da maior taxa de utilização de capacidade das últimas cinco safras, 31 milhões de toneladas e 85%, respectivamente. A evolução da performance operacional é evidenciada pelo aumento de 7,9% no EBITDA ajustado, que atingiu R$1,4 bilhão e é recorde histórico para a Companhia. Em que pese essa evolução, a Biosev permanece focada nas oportunidades de melhoria existentes visando dar continuidade a esse processo. No campo financeiro, a prioridade continua sendo o alongamento do perfil do endividamento e a redução da alavancagem financeira. Nesse contexto, a nossa disciplina permitiu que a razão entre a dívida líquida ajustada e o EBITDA ajustado se reduzisse em relação ao final da safra passada, tendo atingido 2,95 vezes. Cabe destacar ainda as iniciativas para otimização das necessidades de capital de giro, como a gestão mais eficiente dos estoques de materiais e suprimentos, além da adequação dos prazos de pagamentos a fornecedores. A Biosev prosseguiu sendo seletiva em seus investimentos em expansão nesse ano-safra. Como exemplo, ressaltamos a expansão da capacidade de produção de açúcar líquido na usina Santa

78 Elisa em 85%, a partir de investimento de tamanho marginal. Adicionalmente, os investimentos relacionados às operações ficaram praticamente estáveis e a prioridade para os investimentos em plantio, tratos e manutenção permanece. Mantida esta disciplina nos investimentos, a Companhia implementou inovações visando saltos de desempenho, tais como o uso de veículos aéreos não tripulados (VANTs) no mapeamento da lavoura e o projeto piloto de irrigação por gotejamento no polo do Nordeste. A Companhia vem implementando processos sustentáveis em todas as dimensões empresariais. Vale destacar o Programa de Gestão de Pessoas, o Entrenós, que tem como um dos principais direcionadores o desenvolvimento de uma cultura meritocrática, em alinhamento com a Visão da Biosev. Adicionalmente, o Programa PRISMA, que está baseado na implantação de uma cultura de prevenção nas áreas de Saúde, Segurança e Meio Ambiente, já é uma realidade em todas as unidades da Biosev. Finalizando, estamos confiantes nos resultados a serem perseguidos nessa safra que se inicia. Permanecemos concentrados em executar o nosso Plano de Negócios e acompanhar os nossos resultados de forma disciplinada, com o compromisso de criar valor para todos os nossos acionistas. Gostaria de aproveitar e agradecer a todos os nossos Clientes, Fornecedores, Colaboradores, Parceiros, Acionistas e Instituições do ambiente empresarial que colaboraram com a Biosev ao longo desse último ano e que estão engajados com o nosso projeto empresarial. Rui Chammas Diretor-Presidente

79 1. DESEMPENHO OPERACIONAL Apresentamos abaixo os principais indicadores de eficiência operacional e produtividade, que serão analisados na sequência: Eficiência e Produtividade 15/16 14/15 % Moagem (mil tons) 30.959 28.315 9,3% Própria 19.504 17.248 13,1% Terceiros 11.454 11.067 3,5% TCH (ton/ha)* 76,2 66,6 14,3% ATR Cana (Kg/ton) 127,5 128,7-1,0% Utilização da capacidade (%) 85,1% 77,8% 7,3 p.p. Mecanização na colheita (%) 96,9% 94,9% 2 p.p. * Considera somente cana própria. 1.1 Eficiência Operacional O volume de moagem da Biosev totalizou 31,0 milhões de toneladas na safra 15/16, um montante 9,3% superior ao registrado na safra anterior. A taxa de utilização da capacidade atingiu 85,1%, o maior valor registrado pela Companhia nas últimas cinco safras, superando em 7,3 p.p. a utilização na safra passada, conforme demonstrado no gráfico a seguir: Utilização da capacidade (%) 7,3 p.p. 85,1% 77,8% 14/15 15/16 O aumento no volume de cana processada é resultado principalmente da maior produtividade medida pelo TCH, que teve crescimento de 14,3% e atingiu 76,2 ton/ha na safra 15/16. No Polo Ribeirão Preto (RP), a moagem acumulada atingiu 16,0 milhões de toneladas, um crescimento de 9,7%. Esse desempenho foi impulsionado pelo crescimento de 7,1% da produtividade dos canaviais, que alcançou 77,1 ton/ha, combinado com o aumento de 3,0% na área colhida. No Polo Mato Grosso do Sul (MS), a moagem foi de 8,2 milhões de toneladas, um aumento de 5,0% na comparação com a safra 14/15, em função principalmente do significativo crescimento de 19,8% da produtividade dos canaviais, que atingiu 85,5 ton/ha, um recorde histórico para o Polo.

80 Nos Polos de Leme (L) e Lagoa da Prata (LP) a moagem total foi de 4,2 milhões de toneladas, um crescimento de 35,9% na comparação com a safra anterior. Esse resultado é decorrente do aumento da produtividade combinada nesses Polos. No 4T16, a moagem consolidada atingiu 2,4 milhões de toneladas, um aumento de 60,2% em relação ao mesmo período da safra anterior, quando praticamente só houve moagem no Polo NE. Esse desempenho é resultado da estratégia da Biosev de dar continuidade às atividades de moagem em algumas das suas unidades ao longo do 4T16. A seguir apresentamos a evolução da moagem consolidada e nos Polos RP e MS: Evolução da moagem (em mil toneladas) 30.959 9,3% 28.315 Ribeirão Preto 9,7% 15.983 14.572 Mato Grosso do Sul 5,0% 7.804 8.194 14/15 15/16 14/15 15/16 14/15 15/16

81 1.2 Produtividade 1.2.1 TCH (Toneladas de Cana por Hectare) A produtividade dos canaviais medida pelo TCH atingiu 76,2 ton/ha na safra 15/16, um aumento de 14,3% na comparação com o mesmo período da safra anterior. Esse crescimento é resultado das iniciativas implementadas na gestão dos canaviais visando o aumento da produtividade e a redução de perdas. Dentre essas iniciativas destacam-se: (i) as de melhoria de manejo, que incluem a utilização de adubação líquida e foliar assim como a adequação de processos e equipamentos visando otimizar a colheita mecanizada e reduzir o pisoteio, (ii) as de melhoria continua do varietal e (iii) o emprego mais intensivo da tecnologia agrícola, que será detalhada no capítulo 2.2.3. Nesse contexto, o Polo MS registrou recorde histórico no TCH na safra 15/16, que atingiu 85,5 ton/ha, um aumento de 19,8%. Adicionalmente, vale destacar que nos Polos L/LP o TCH consolidado atingiu 79,4 ton/ha, um aumento de 35,9%. Abaixo mostramos a evolução do TCH consolidado e nos Polos RP e MS. Evolução do TCH (ton/ha) Ribeirão Preto Mato Grosso do Sul 66,6 14,3% 76,2 72,0 7,1% 77,1 71,4 19,8% 85,5 14/15 15/16 14/15 15/16 14/15 15/16 Considerando as operações da Biosev no Centro-Sul, o TCH passou de 69,3 ton/ha para 80,9 ton/ha, um aumento de 16,7%, conforme demonstrado no gráfico abaixo: TCH (ton/ha) Centro-Sul 16,7% 80,9 69,3 14/15 15/16

82 1.2.2 ATR (Açúcar Total Recuperável) Cana O teor de ATR da cana foi de 127,5 kg/ton na safra 15/16, uma redução de 1,0% em relação à safra14/15. O menor ATR cana reflete principalmente a decisão da Companhia de estender o processamento de cana nas unidades localizadas no Centro-Sul ao longo do 4T16, período em que o ATR cana é tipicamente menor. Isso foi feito em função do clima mais chuvoso ao longo da safra. No Polo RP, o ATR cana foi de 131,6 kg/ton na safra 15/16, uma redução de 2,8% na comparação com a safra anterior, reflexo (i) da estratégia de extensão da safra mencionada anteriormente e (ii) do período extremamente seco observado na safra anterior que favoreceu o acúmulo de açúcar na cana. No Polo MS, o ATR cana atingiu 117,3 kg/ton na safra 15/16, um aumento de 3,0% na comparação com a safra anterior. Essa performance reflete as iniciativas da Biosev para o aumento do ATR, dentre elas a evolução do perfil varietal, a redução de impurezas e a aplicação sistemática de maturador. Abaixo a evolução do ATR entre as safras: Evolução do ATR Cana (kg/ton) Ribeirão Preto Mato Grosso do Sul 128,7-1,0% 127,5 135,3-2,8% 131,6 114,0 3,0% 117,3 14/15 15/16 14/15 15/16 14/15 15/16 1.2.3 Tecnologia Agrícola A Biosev tem investido de forma consistente em tecnologia agrícola visando o aumento da produtividade e a maior longevidade do seu canavial. Nesse contexto, a Biosev concluiu a implantação dos centros de operações agrícolas nas suas 11 unidades agroindustriais. Com essa ferramenta de gestão, já é possível aprimorar o monitoramento das atividades agrícolas no campo, em especial a performance das frentes de colheita, e consequentemente aumentar a eficiência operacional. Adicionalmente, a Biosev passou a utilizar veículos aéreos não tripulados (VANTs) para fins de identificação de falhas no canavial. Esse sistema foi inicialmente implementado nas usinas de Santa Elisa e Vale do Rosário e atualmente já está estruturado para ampliação, abrangendo todas as unidades da Biosev. Com 100% de piloto automático no plantio mecanizado, a Biosev perseguirá o atingimento de 100% de piloto automático na colheita mecanizada até o final da safra 16/17. Já contamos com a totalidade do

83 canavial georreferenciado, o que assegura as condições necessárias para a automatização do plantio e da colheita. Além dessas tecnologias já consolidadas, a Biosev desenvolve um projeto piloto de Agricultura de Precisão visando a adequação do seu processo às ferramentas de análise, recomendação e aplicação de insumos. As informações georreferenciadas possibilitam a elaboração de mapas para aplicação otimizada em taxa variável, permitindo melhor distribuição e maior controle, além da maior eficiência nos processos agrícolas. Os primeiros testes estão sendo realizados na unidade Santa Elisa para aplicação de corretivos de solo, e na unidade Vale do Rosário para os insumos de plantio através de controladores de vazão nas plantadoras, garantindo assim uniformidade da distribuição. Ainda na safra 15/16, a Biosev implementou o projeto piloto de irrigação por gotejamento no Polo NE, na unidade de Estivas. Com essa tecnologia é possível aumentar a produtividade e a longevidade do canavial, reduzir os custos de produção por tonelada de cana, e elevar a eficiência no aproveitamento da água e insumos. Outro desenvolvimento tecnológico em andamento com impacto potencial significativo na produção agrícola é a utilização de mudas pré-brotadas (MPB). A adoção dessa tecnologia permite a produção de cana a partir de mudas devidamente selecionadas e de alta qualidade, livres de doenças e pragas, o que garante uma taxa de multiplicação maior quando comparada com o sistema de plantio tradicional devido ao alto vigor dos materiais. Na safra 15/16, foram plantadas mais de 3 milhões de mudas com essa nova tecnologia.

84 1.3 Produção Na tabela abaixo demonstramos os volumes e o mix de produção: Produção 15/16 14/15 % Mix Açúcar (%)* 45,9% 46,5% -0,6 p.p. Mix Anidro (%) 30,8% 28,2% 2,6 p.p. Produção (mil tons ATR Produto)** 3.889 3.653 6,5% Açúcar (mil tons) 1.705 1.623 5,1% Etanol (mil m³) 1.239 1.152 7,6% Cogeração para venda (GWh) 929 896 3,8% * A partir do 2T16, alinhamos a metodologia de cálculo do mix de açúcar com aquela praticada pela UNICA **Considera os fatores de conversão dos produtos utilizados no Estado de SP, divulgados no Manual do Consecana 1.3.1 ATR Produto A produção em toneladas de ATR Produto atingiu 3.889 mil toneladas na safra 15/16, um aumento de 6,5% em relação à safra 14/15. Esse crescimento é decorrente principalmente do aumento de 9,3% do volume de moagem, parcialmente compensado pela redução de 1,0% do ATR cana e pela redução da eficiência industrial, associada principalmente a variações no fornecimento de cana relacionadas com o clima mais chuvoso ao longo da safra. Na safra 15/16, o mix de açúcar foi ligeiramente inferior ao registrado na safra anterior em função do maior direcionamento de ATR para a produção de etanol devido à melhor rentabilidade em relação ao açúcar ao longo da safra. O mix de anidro (etanol anidro sobre o total de etanol produzido) foi de 30,8% na safra 15/16, um aumento de 2,6 p.p. em relação à safra anterior, em função da melhor rentabilidade relativa desse produto em relação ao etanol hidratado e à geração de energia.

85 1.3.2 Cogeração A Biosev possui plantas de cogeração de energia em todas as suas 11 unidades industriais, sendo autossuficiente durante a safra. Dessas unidades, nove produzem energia excedente disponível para comercialização. A cogeração destinada para venda apresentou um aumento de 3,8% na safra 15/16, atingindo um volume de 929 GWh. Esse aumento é resultado principalmente da maior moagem e da maior quantidade de energia produzida a partir de biomassa externa. Em contrapartida, a produtividade das unidades de cogeração expressa em volume de energia disponibilizada para a venda por tonelada de cana moída 1 foi de 29,9 kwh/ton na safra 15/16, uma redução de 7,4% em relação à safra 14/15. Essa redução é função das chuvas intermitentes no período, o que fez com que o bagaço da cana tivesse sido utilizado apenas para manter as caldeiras aquecidas nos dias de chuva, sem cogerar energia para venda, e portanto comprometendo a produtividade. Do volume total cogerado para venda na safra, 13,7% foram provenientes da queima de biomassa externa às nossas operações. Abaixo mostramos a comparação do volume de energia cogerada para venda e da produtividade entre os períodos, em bases consolidadas, e para os Polos de RP e MS. Cogeração para venda 32,3 29,9 3,8% 896 929 110 127 Ribeirão Preto 25,8 23,9-10,0% 359 41 323 Mato Grosso do Sul 48,2 46,4 7,4% 335 360 42 58 785 802 14/15 15/16 318 323 14/15 15/16 293 302 14/15 15/16 Cogen para Venda (GWh) Cogen para Venda - Biomassa adicional Cogen para Venda/Moagem (kwh/ton) 1 Esse indicador de produtividade não considera o volume de moagem das usinas não exportadoras de energia e nem os montantes de biomassa externa.

86 2. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO 2.1 Receita Líquida A receita líquida atingiu R$6,2 bilhões na safra 15/16, um aumento de 36,5% em relação ao valor registrado na safra anterior. Essa variação decorre principalmente do aumento dos volumes vendidos e preços de açúcar e etanol, além do aumento da receita com outros produtos, que será discutido no item 3.1.4. Por sua vez, a receita com energia apresentou redução de 17,9% em função principalmente dos menores preços registrados na safra. No 4T16, a receita líquida atingiu R$1,4 bilhão, uma redução de 6,3% em relação ao 4T15 em função principalmente da redução da receita com outros produtos e dos menores volumes vendidos de etanol. Esses efeitos foram parcialmente compensados pelos maiores preços de açúcar e etanol e pelos maiores volumes vendidos de açúcar e energia. A tabela abaixo apresenta a abertura da receita líquida: Receita Líquida (R$ Mil) 4T16 4T15 % 15/16 14/15 % Açúcar 599.062 509.525 17,6% 2.298.707 2.060.328 11,6% Mercado Interno 192.902 157.692 22,3% 602.223 516.642 16,6% Mercado Externo 406.160 351.833 15,4% 1.696.484 1.543.686 9,9% Etanol 634.641 677.729-6,4% 2.071.030 1.693.883 22,3% Mercado Interno 595.099 595.577-0,1% 1.661.537 1.393.013 19,3% Mercado Externo 39.542 82.152-51,9% 409.493 300.870 36,1% Energia 37.059 38.666-4,2% 233.193 284.106-17,9% Outros Produtos* 96.060 233.376-58,8% 1.559.718 474.864 228,5% Total 1.366.822 1.459.296-6,3% 6.162.648 4.513.181 36,5% *Subprodutos derivados do processo de produção de açúcar e etanol tais como levedura seca, melaço em pó, bagaço cru/hidrolisado e commodities para o cumprimento de contratos de performance de exportação. Na tabela a seguir, apresentamos a posição dos estoques de açúcar e etanol. A redução nos volumes estocados é decorrente dos maiores volumes vendidos ao longo da safra: Estoques 15/16 14/15 % Açúcar (mil tons) 68 76-10,5% Etanol (mil m³) 65 85-23,8%

87 A abertura da receita líquida por produto entre as safras é mostrada abaixo com destaque para o aumento da receita com outros produtos: Receita Líquida por Produto (%) Abaixo apresentamos a abertura da receita líquida por mercado, onde observamos o aumento da participação do mercado externo na composição da receita. Esse desempenho é função: (i) do aumento da receita com outros produtos, que são basicamente destinados a esse mercado e (ii) do aumento dos volumes vendidos e preços de etanol e açúcar neste mercado: Receita Líquida por Mercado (%)

88 2.1.1 Açúcar A receita líquida do açúcar foi de R$2,3 bilhões na safra 15/16, um aumento de 11,6% na comparação com a safra anterior. Esse resultado reflete principalmente o crescimento de 6,3% dos volumes vendidos combinado com o aumento de 8,2% dos preços médios no período. O aumento dos preços médios observados durante a safra 15/16 reflete a recuperação do preço do açúcar no mercado internacional, bem como o aumento da participação dos açúcares cristal líquido e refinado, produtos de maior valor agregado, no mix de vendas. No 4T16, a receita líquida do açúcar atingiu R$599,1 milhões, aumento de 17,6% em relação ao 4T15. Esse resultado é decorrente principalmente do aumento de 10,5% dos preços médios e do crescimento de 6,4% dos volumes vendidos. No gráfico abaixo apresentamos o comparativo de volumes e preços médios do açúcar. Para fins de análise do desempenho comercial, os preços médios do açúcar foram calculados excluindo-se os efeitos contábeis (não-caixa) do hedge accounting da dívida em moeda estrangeira: Volume (mil toneladas) e Preço Médio (R$/Ton) 10,5% 1.345 8,2% 1.156 1.217 419 6,4% 446 1.069 1.959 6,3% 2.083 1.456 1.563 271 299 148 146 504 520 4T15 4T16 14/15 15/16 Volume MI Volume ME Preço Médio

89 O gráfico a seguir demonstra a abertura da receita por tipo de açúcar, onde destacamos o aumento da participação dos produtos de maior valor agregado no mix de vendas: Receita por tipo de açúcar (%) 14/15 15/16 4,5% 7,9% 5,6% 8,2% 16,7% 17,7% 71,0% 68,5% VHP Cristal Cristal Líquido Refinado Na safra 15/16, a Biosev aumentou a capacidade de produção da sua fábrica de açúcar líquido localizada na Usina Santa Elisa. Com um investimento de apenas R$4 milhões, a capacidade produtiva foi aumentada em 85% e alcançou 149 mil toneladas. Esta expansão está alinhada com a estratégia da Companhia de aumentar a participação de produtos de alto valor agregado no mix de vendas.

90 2.1.2 Etanol A receita líquida de etanol atingiu R$2,1 bilhões na safra 15/16, um aumento de 22,3% em relação à safra anterior. Esse resultado reflete principalmente o crescimento de 7,6% dos volumes vendidos, combinado com o aumento de 15,9% dos preços médios no período. No mercado externo, o volume vendido apresentou crescimento de 53,7% em função principalmente do aumento da competitividade do etanol que foi potencializada pela desvalorização do Real frente ao Dólar. No mercado interno, a redução de 1,7% no volume vendido foi compensada pelos preços médios 21,3% superiores à safra anterior. A elevação dos preços decorre principalmente: (i) do aumento da participação no mix de vendas do etanol anidro, que é negociado a prêmio em relação ao hidratado e (ii) das medidas tributárias de incentivo ao consumo de etanol (redução da alíquota do ICMS em MG, aumento do teor de anidro na gasolina e reintrodução da CIDE) implementadas em 2015 que, combinadas com o aumento do preço da gasolina, favoreceram a demanda pelo etanol e consequentemente impulsionaram os preços. No 4T16, a receita líquida de etanol foi de R$634,6 milhões, um decréscimo de 6,4% em relação ao 4T15. Esse resultado é decorrente da redução de 33,2% nos volumes vendidos em função da menor concentração das vendas no último trimestre e foi parcialmente compensado pelo aumento significativo de 40,2% dos preços médios no período. No gráfico a seguir apresentamos o comparativo de volumes e preços médios de etanol excluindo-se os efeitos contábeis (não-caixa) do hedge accounting de dívida em moeda estrangeira: Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³) 40,2% 1.952 15,9% 1.605 1.393 487-33,2% 54 433 325 21 304 1.385 7,6% 1.317 1.224 205 315 1.019 1.002 4T15 4T16 14/15 15/16 Volume MI Volume ME Preço Médio

91 No gráfico abaixo apresentamos o detalhamento da receita por tipo de etanol, onde destacamos o aumento da participação do etanol anidro, que passou de 32,9% para 36,2%: Receita por tipo de etanol (%)

92 2.1.3 Energia A receita de energia atingiu R$233,2 milhões na safra 15/16, um montante 17,9% inferior ao valor registrado na safra 14/15. Esse desempenho é resultado principalmente do decréscimo de 26,2% nos preços médios, que foram impactados pela redução significativa no preço médio do PLD (Preço de Liquidação das Diferenças) durante a safra 15/16. Essa redução foi parcialmente compensada pelo aumento de 11,2% no volume vendido, que foi impulsionado pelo aumento da moagem e pelo aumento das operações de revenda de energia. No 4T16, a receita líquida de energia foi de R$37,1 milhões, uma redução de 4,2% em função principalmente dos menores preços médios, que foram impactados pela redução do PLD. Essa redução foi parcialmente compensada pelo aumento do volume vendido em função do aumento da moagem e da maior quantidade de operações de revenda. Abaixo os gráficos comparativos de volumes e preços de energia: Volume (GWh) e Preço Médio (R$/MWh) 334-66,5% 112 226-26,2% 11,2% 167 185,7% 1.255 1.396 116 4T15 331 4T16 14/15 15/16 Volume Preços 2.1.4 Outros Produtos Na linha de outros produtos, são contabilizadas as receitas com levedura seca, melaço em pó, bagaço cru e hidrolisado para ração animal, além das receitas advindas da comercialização spot de produtos para o cumprimento de contratos de performance de exportação associados a obrigações em moeda estrangeira. A receita com outros produtos foi de R$1,6 bilhão na safra 15/16, sendo que a maior parte está relacionada com a performance de contratos de exportação. O principal fator para este aumento foi o descasamento entre o fluxo de exportações da Biosev e os vencimentos de contratos de dívida em moeda estrangeira.

93 2.2 Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV total foi de R$4,4 bilhões na safra 15/16, um aumento de 23,0% em relação à safra anterior. Esse acréscimo deve-se principalmente aos seguintes fatores: (i) ao maior volume de operações de revenda, incluídas as performances de exportação, (ii) ao aumento do volume de ATR vendido, (iii) à extensão do período de moagem da safra atual em relação à safra anterior, o que aumentou a parcela dos desembolsos alocados no CPV e reduziu os gastos diferidos para o CAPEX e (iv) ao aumento dos custos unitários, que serão explicados a seguir. Esses efeitos foram parcialmente compensados pela variação positiva do valor justo do ativo biológico menos os seus custos estimados de venda, principalmente em função da atualização das premissas de preços de açúcar e etanol e do impacto positivo da variação cambial. Excluindo-se os efeitos não-caixa e os custos com revenda, o CPV foi de R$2,2 bilhões, um montante 25,6% acima do apresentado na safra anterior. O CPV unitário passou de R$492/ton para R$574/ton entre as safras em função: (i) dos maiores custos com matéria prima decorrente do aumento de 17,7% do CONSECANA; (ii) do aumento do preço do diesel e seus impactos sobre o CCT e (iii) do aumento dos custos com insumos industriais em função da desvalorização do Real frente ao Dólar. As tabelas abaixo apresentam as aberturas do CPV total e do CPV caixa. Custo dos Produtos Vendidos (R$ Mil) 4T16 4T15 % 15/16 14/15 % CPV Total (1.111.991) (1.259.426) -11,7% (4.400.272) (3.578.473) 23,0% Itens não-caixa (276.244) (362.891) -23,9% (114.216) (829.979) - Depreciações e Amortizações (366.009) (351.506) 4,1% (1.107.257) (1.009.986) 9,6% Ganhos (perdas) decorrentes de mudanças no valor justo menos custos estimados de venda do ativo biológico 89.765 (11.385) - 993.041 180.007 451,7% CPV Caixa (835.747) (896.535) -6,8% (4.286.056) (2.748.494) 55,9% Pessoal (128.216) (122.929) 4,3% (455.401) (476.001) -4,3% Matéria prima (448.792) (403.479) 11,2% (1.601.282) (1.222.351) 31,0% Insumos industriais e serviços (52.395) (19.258) 172,1% (182.611) (83.974) 117,5% Mercadoria de revenda (206.344) (350.869) -41,2% (2.046.762) (966.168) 111,8% CPV Caixa ex-revenda (629.403) (545.666) 15,3% (2.239.294) (1.782.326) 25,6% CPV Caixa ex-revenda (R$ Mil) 4T16 4T15 % 15/16 14/15 % Custos Agrícolas (535.403) (467.350) 14,6% (1.898.296) (1.523.034) 24,6% CCT (cana própria + terceiros) (222.396) (169.840) 30,9% (706.240) (538.716) 31,1% Arrendamentos e parcerias (100.194) (81.201) 23,4% (371.791) (308.383) 20,6% Compra de cana de terceiros (212.813) (216.308) -1,6% (820.265) (675.936) 21,4% Custos Industriais (74.865) (72.781) 2,9% (309.957) (239.108) 29,6% Outros (19.135) (5.535) 245,7% (31.041) (20.184) 53,8% CPV Caixa ex-revenda (629.403) (545.666) 15,3% (2.239.294) (1.782.326) 25,6% ATR Produto vendido ex-revenda (mil tons) 917 1.156-20,6% 3.898 3.626 7,5% CPV Caixa ex-revenda (R$/Ton) (686) (472) 45,3% (574) (492) 16,9%

94 2.3 Lucro Bruto Para fins de análise da rentabilidade das operações da companhia, foram excluídos do Lucro Bruto os efeitos não-caixa (depreciações, amortizações, variações do valor justo do ativo biológico e o efeito do hedge accounting da dívida em moeda estrangeira na receita líquida), além das operações de revenda. Dessa forma, o lucro bruto da safra 15/16 foi de R$1,9 bilhão, um aumento de 6,4% em relação aos R$1,8 bilhão observados na safra 14/15. A margem bruta foi de 46,4%, uma redução de 4,1 p.p. em relação ao observado no mesmo período da safra anterior. Abaixo a variação do lucro bruto e da margem bruta entre as safras:: Lucro Bruto caixa 2 ex-revenda/ HACC (R$ Milhões) e Margem Bruta caixa ex-revenda/hacc (%) 2 Exclui as depreciações, amortizações, variações do valor justo do ativo biológico e o efeito do hedge accounting da dívida em moeda estrangeira na receita líquida.