Informação financeira 2012 ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF 507 172 086 Capital social: 25.641.459 Euros Informação financeira do terceiro trimestre de 2015 (não auditada) 1
Informação financeira 3ºT 2015 Principais indicadores 9 meses de 2015 (vs. 9 meses de 2014) Receitas totais: 494,3 milhões de Euros (+22%) EBITDA: 163,2 milhões de Euros (+98%) EBIT: 123,9 milhões de Euros (+178%) Lucro líquido: 84,7 milhões de Euros (+271%) Free cash flow 1 de 86,2 milhões de Euros no final de Setembro de 2015-46,4 milhões de Euros de free cash flow gerado no 3º trimestre de 2015 Dívida líquida: 444,9 milhões de Euros EBITDA do terceiro trimestre de 2015 atinge recorde: 63,1 milhões de Euros 754,3 mil toneladas de pasta de eucalipto produzidas (+2%) 758,3 mil toneladas de pasta vendidas (+2%) 1 Dividendos pagos e variação de dívida líquida - 2 -
Informação financeira 3ºT 2015 A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados do terceiro trimestre de 2015: um trimestre de recordes milhares de Euros 3T 2014 3T 2015 3T15/3T14 Var% 2T 2015 3T15/2T15 Var% Receitas totais 142.985 181.492 26,9% 158.709 14,4% Custo das vendas 65.063 63.244-2,8% 57.468 10,1% Fornecimento de serviços externos 39.516 42.383 7,3% 38.268 10,8% Custos com o pessoal 7.254 8.818 21,6% 7.922 11,3% Outros 936 1.892 102,0% 1.600 18,2% Provisões e perdas por imparidade 128 2.031 ss -19 ss Custos totais (a) 112.898 118.369 4,8% 105.240 12,5% EBITDA (b) 30.088 63.124 109,8% 53.469 18,1% margem 21,0% 34,8% +13,7 pp 33,7% +1,1 pp Amortizações e depreciações 12.595 13.111 4,1% 12.991 0,9% EBIT (c) 17.493 50.013 185,9% 40.478 23,6% margem 12,2% 27,6% +15,3 pp 25,5% +2,1 pp Resultado financeiro -6.728-4.450-33,8% -5.391-17,5% Resultado Antes de Imposto 10.765 45.563 323,2% 35.087 29,9% Impostos sobre o rendimento -608-11.134 ss -6.961 60,0% Interesses minoritários 3 0 ss 10-100,0% Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 10.154 34.428 239,1% 28.115 22,5% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos O terceiro trimestre de 2015 foi o melhor trimestre de sempre da Altri, quer em termos operacionais, quer em termos financeiros. Assim, as receitas totais atingiram cerca de 181,5 milhões de Euros, o que se materializou num nível de EBITDA de 63,1 milhões de Euros e margem EBITDA de 34,8 %. O resultado líquido foi de 34,4 milhões de Euros. Em detalhe, conforme referido, as receitas totais registadas no 3º trimestre de 2015 ascenderam a 181,5 milhões de Euros, uma subida de cerca de 14% face ao valor registado no trimestre anterior e um crescimento de cerca de 27% face ao terceiro trimestre de 2014. As receitas de venda de pastas de celulose foram de 156,1 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 36% em relação aos 114,5 milhões de Euros de vendas de pastas de celulose realizados no terceiro trimestre de 2014. - 3 -
Informação financeira 3ºT 2015 No trimestre em causa as três unidades industriais da Altri produziram 273,0 mil toneladas de pasta (+4% quer em relação à produção do período homólogo do ano anterior e 21,4% acima da produção registado no 2º trimestre de 2015), tendo sido vendidas 270,4 mil toneladas de pasta (+3% do que no 3º trimestre de 2014 e um crescimento de 13% em relação ao 2º trimestre de 2015). Ambos os registos toneladas produzidas e toneladas vendidas correspondem a máximos absolutos. Evolução da produção de pasta no 3T 2015 vs 3T 2014 por fábrica (toneladas) Evolução das vendas de pasta no 3T 2015 vs 3T 2014 por fábrica (toneladas) Relativamente aos tipos de pastas produzidas e vendidas, no terceiro trimestre de 2015 foram produzidas 246,3 mil toneladas de pasta papeleira do tipo BEKP e 26,7 mil toneladas de pasta solúvel (DP) do tipo VSF. - 4 -
Informação financeira 3ºT 2015 Em termos de exportações, durante o terceiro trimestre de 2015, a Altri exportou cerca de 252,3 mil toneladas de pasta (+3%), correspondentes a um montante de 146,4 milhões de Euros (+37%). EBITDA trimestral atinge recorde: 63,1 milhões de Euros. Margem de 34,8% A evolução do volume de produção e dos preços de venda complementada com uma redução dos custos unitários de produção permitiram atingir um EBITDA trimestral de 63,1 milhões de Euros, correspondente a um crescimento de cerca de 110% face ao EBITDA registado no período homólogo do ano anterior e a um crescimento de cerca de 18% face ao 2º trimestre de 2015. A margem EBITDA atingiu 34,8%, o que corresponde a um reforço de 1,1 pontos percentuais em relação à margem EBITDA registada no trimestre anterior. Os custos totais, excluindo amortizações, custos financeiros e impostos, no terceiro trimestre de 2015, ascenderam a cerca de 118,4 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 4,8% face ao período homólogo de 2014 e de cerca de 12,5% face ao 2º trimestre de 2015. A evolução dos custos está intimamente relacionada com a evolução da produção, já que (recorde-se) esta aumentou cerca de 4% face ao trimestre homólogo de 2014 e cerca de 21% relativamente ao 2º trimestre de 2015. Registe-se que o terceiro trimestre apresenta um efeito sazonal que se reflecte num menor custo da madeira motivado pela redução das importações provenientes da América do Sul e pelo menor consumo específico de madeira para produção de uma tonelada de pasta, decorrente do menor nível de humidade. O EBIT do 3º trimestre de 2015 atingiu cerca de 50,0 milhões de Euros, um crescimento de cerca de 186% face ao EBIT registado no 3º trimestre de 2014 e um incremento de cerca de 24% face ao trimestre anterior. O lucro líquido da Altri atingiu cerca 34,4 milhões de Euros no 3º trimestre de 2015, tendo mais do que triplicado em relação ao período homólogo de 2014. Comparando com o lucro obtido no 2º trimestre de 2015, registou-se um crescimento de cerca de 23%. - 5 -
Informação financeira 3ºT 2015 Demonstração dos resultados acumulada no final de Setembro de 2015 9M15/9M14 9M 2014 9M 2015 milhares de Euros Var% Receitas totais 406.687 494.279 21,5% Custo das vendas 189.508 179.258-5,4% Fornecimento de serviços externos 111.036 121.141 9,1% Custos com o pessoal 21.175 24.475 15,6% Outros 2.491 4.509 81,0% Provisões e perdas por imparidade 180 1.724 ss Custos totais (a) 324.391 331.107 2,1% EBITDA (b) 82.296 163.172 98,3% margem 20,2% 33,0% +12,8 pp Amortizações e depreciações 37.751 39.257 4,0% EBIT (c) 44.545 123.916 178,2% margem 11,0% 25,1% +14,1 pp Resultado financeiro -20.078-15.589-22,4% Resultado Antes de Imposto 24.467 108.327 342,7% Impostos sobre o rendimento -1.610-23.609 ss Interesses minoritários 3 17 ss Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 22.854 84.701 270,6% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos Em termos acumulados, nos primeiros nove meses de 2015 foi atingido um montante de EBITDA recorde, que ascendeu a cerca de 163,2 milhões de Euros, próximo do dobro do EBITDA registado no período homólogo de 2014. O resultado líquido, por seu turno, ascendeu a 84,7 milhões de Euros, o que compara com um lucro de 22,9 milhões de Euros obtido nos primeiros nove meses de 2014. - 6 -
Informação financeira 3ºT 2015 Cash flow trimestral de 46,4 M : dívida líquida de 445 M O investimento líquido total (CAPEX) realizado nos primeiros nove meses de 2015 pelas unidades industriais do Grupo ascendeu a 29,5 milhões de Euros, o que corresponde a um investimento trimestral de 1,9 milhões de Euros. O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 30 de Setembro de 2015 ascendia a 444,9 milhões de euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 46,4 milhões de euros face à dívida líquida de 491,3 milhões de Euros, registada no final de Junho de 2015. O custo médio ponderado da dívida líquida da Altri com maturidade superior a um ano é actualmente inferior a 3%. O calendário de maturidades da dívida bruta remunerada da Altri é o seguinte: 160 140 120 100 80 60 40 20 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Obrigações Empréstimos bancários Papel comercial - 7 -
Informação financeira 3ºT 2015 Principais indicadores de balanço milhares de Euros 2014 9M 2015 Var% Activos biológicos 105.158,8 102.195,7-3% Activos fixos tangíveis 384.285,5 377.030,9-2% Goodw ill 265.531,4 265.531,4 0% Investimentos disponíveis para venda 10.691,2 10.691,2 0% Outros 43.226,9 45.132,8 4% Activos não correntes 808.893,7 800.582,0-1% Inventários 54.725,4 65.662,6 20% Clientes 88.868,1 102.426,7 15% Caixa e equivalentes de caixa 260.855,0 201.958,2-23% outros 25.913,7 18.754,5-28% Activos correntes 430.362,3 388.802,0-10% Activo total 1.239.256,0 1.189.384,0-4% Capital próprio e int. sem controlo 272.264,0 340.781,8 25% Empréstimos bancários 103.837,5 156.531,3 51% Outros empréstimos 278.276,9 380.070,1 37% Incentivos reembolsáveis 11.723,8 17.750,8 51% Outros 48.330,3 45.462,0-6% Passivos não correntes 442.168,5 599.814,2 36% Empréstimos bancários 77,2 7.775,0 9968% Outros empréstimos - parcela de curto prazo 398.648,0 110.765,0-72% Incentivos reembolsáveis 9.082,8 558,9-94% Fornecedores 61.686,4 53.346,4-14% outros 55.329,1 76.342,7 38% Passivos correntes 524.823,5 248.788,0-53% - 8 -
Informação financeira 3ºT 2015 Mercado de pasta de papel: evolução do preço No final do 3º trimestre de 2015, o preço da pasta branqueada do tipo hardwood, de acordo com o índice de mercado FOEX, atingiu 810 USD, o que se traduziu em 724 EUR. Durante o 3º trimestre o preço médio atingiu os 804 USD (724 EUR), o que corresponde a um crescimento de 3% em USD e a um crescimento de cerca de 2% em EUR relativamente ao 2º trimestre do ano. Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 2003 até final de Setembro de 2015 (EUR) Fonte: FOEX Eventos futuros dividendo de 0,25 por acção Constatando a evolução favorável dos resultados durante a parte já decorrida do presente exercício e a existência de liquidez compatível com adiantamento sobre lucros, o Conselho de Administração da Altri encetou um processo com vista à deliberação de adiantamento sobre os lucros no decurso do exercício, no montante global de até 51.282.918 Euros, a que corresponderá um dividendo de 0.25 Euro por acção. Cumpridos todos os requisitos legais, estará o Conselho de Administração em condições de validamente deliberar o adiantamento sobre os lucros no decurso do exercício, em reunião a realizar previsivelmente na primeira quinzena de Novembro. - 9 -
Informação financeira 3ºT 2015 Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, o Grupo está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere cerca de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stewardship Council (FSC ) 2 e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), dois dos mais reconhecidos mecanismos de certificação florestal a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal, com uma capacidade instalada que em 2014 ascendeu a cerca de 990 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. A empresa concluiu um conjunto de pequenos projectos de optimização de eficiência operativa que permitirão, a médio prazo, aumentar a capacidade produtiva e diversificar a base de clientes. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: 2 FSC-C004615-10 -
ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ACTIVO Notas 30.09.2015 31.12.2014 ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos biológicos 102.195.682 105.158.777 Activos fixos tangíveis 377.030.942 384.285.503 Propriedades de investimento 113.310 456.936 Goodwill 265.531.404 265.531.404 Activos intangíveis 85.643 139.448 Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos 4.2 11.143.438 9.058.140 Investimentos disponíveis para venda 4.3 10.691.197 10.691.197 Outros activos não correntes 6.189.815 6.031.139 Activos por impostos diferidos 7 27.600.546 27.541.201 Total de activos não correntes 800.581.977 808.893.745 ACTIVOS CORRENTES: Inventários 65.662.564 54.725.440 Clientes 102.426.724 88.868.133 Outras dívidas de terceiros 8.061.740 7.776.064 Estado e outros entes públicos 7.201.977 15.629.003 Outros activos correntes 3.482.214 2.508.606 Instrumentos financeiros derivados 11 8.558 - Caixa e equivalentes de caixa 6 201.958.247 260.855.007 Total de activos correntes 388.802.024 430.362.253 Total do activo 1.189.384.001 1.239.255.998 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 30.09.2015 31.12.2014 CAPITAL PRÓPRIO: Capital social 8 25.641.459 25.641.459 Reserva legal 4.336.498 3.405.143 Outras reservas 226.103.322 205.680.587 Resultado líquido consolidado do período 84.700.554 37.381.548 Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe 340.781.833 272.108.737 Interesses sem controlo - 155.240 Total do capital próprio 340.781.833 272.263.977 PASSIVO: PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários 9 156.531.250 103.837.500 Outros empréstimos 9 380.070.137 278.276.931 Incentivos reembolsáveis 9 17.750.759 11.723.809 Outros credores não correntes 404.350 404.350 Outros passivos não correntes 24.711.719 27.568.617 Passivos por impostos diferidos 7 15.283.443 15.283.810 Provisões 10 5.062.519 5.073.481 Total de passivos não correntes 599.814.177 442.168.498 PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários 9 7.775.000 77.228 Outros empréstimos 9 110.765.034 398.648.024 Incentivos reembolsáveis 9 558.872 9.082.810 Fornecedores 53.346.355 61.686.358 Outras dívidas a terceiros 16.553.521 14.170.871 Estado e outros entes públicos 17.926.181 4.351.443 Outros passivos correntes 41.863.028 34.904.492 Instrumentos financeiros derivados 11-1.902.297 Total de passivos correntes 248.787.991 524.823.523 Total do passivo e capital próprio 1.189.384.001 1.239.255.998 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 NOVES MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 Vendas 481.148.805 392.803.346 177.348.409 137.879.499 Prestações de serviços 6.872.042 6.681.022 2.429.795 2.310.645 Outros proveitos 14 6.258.604 7.202.664 1.714.132 2.795.344 Custo das vendas (179.257.768) (189.507.863) (63.244.455) (65.063.243) Fornecimento de serviços externos (121.141.133) (111.036.322) (42.383.125) (39.516.254) Custos com o pessoal (24.475.244) (21.175.213) (8.818.386) (7.254.174) Amortizações e depreciações (39.256.638) (37.750.801) (13.110.647) (12.594.991) Provisões e outras perdas por imparidade 10 (1.724.099) (180.479) (2.031.140) (127.576) Outros custos 15 (4.508.909) (2.491.421) (1.891.544) (936.267) Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos 4.2 2.128.639 2.039.005 1.423.273 786.040 Custos financeiros 12 (24.164.547) (27.316.958) (7.355.165) (9.517.475) Proveitos financeiros 12 6.446.966 5.199.863 1.481.448 2.003.925 Resultado antes de impostos 108.326.718 24.466.843 45.562.595 10.765.473 Impostos sobre o rendimento (23.609.376) (1.609.649) (11.134.460) (608.130) Resultado líquido consolidado do período 84.717.342 22.857.194 34.428.135 10.157.343 Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe 13 84.700.554 22.853.965 34.428.135 10.154.550 Interesses sem controlo 16.788 3.229-2.793 84.717.342 22.857.194 34.428.135 10.157.343 Resultados por acção Básico 13 0,41 0,11 0,17 0,05 Diluído 13 0,41 0,11 0,17 0,05 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS E DE OUTRO RENDIMENTO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 SEMESTRE FINDO EM TRIMESTRE FINDO EM 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 Resultado líquido consolidado do período 84.717.342 22.857.194 34.428.135 10.157.343 Outro rendimento integral: Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido - - - - - - - - Itens que futuramente podem ser reclassificados para o resultado líquido Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa 226.436 1.034.344 (94.408) (132.362) Outros (15.388) 34.286 10.423 34.286 211.048 1.068.630 (83.985) (98.076) Outro rendimento integral do período 211.048 1.068.630 (83.985) (98.076) Total do rendimento integral consolidado do período 84.928.390 23.925.824 34.344.150 10.059.266 Atribuível a: Accionistas da Empresa-Mãe 84.911.602 23.922.595 34.344.150 10.056.473 Interesses sem controlo 16.788 3.229-2.793 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 Atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Notas Capital social Reserva legal Outras reservas Resultado líquido Total Interesses sem controlo Total do capital próprio Saldo em 1 de Janeiro de 2014 25.641.459 2.862.981 157.811.081 55.347.961 241.663.482 146.308 241.809.790 Aplicação do resultado consolidado de 2013-542.162 54.805.799 (55.347.961) - - - Distribuição de dividendos - - (8.615.530) - (8.615.530) - (8.615.530) Outros - - (9.941) - (9.941) 1 (9.940) Total do rendimento integral consolidado do período - - 1.068.630 22.853.965 23.922.595 3.229 23.925.824 Saldo em 30 de Setembro de 2014 25.641.459 3.405.143 205.060.039 22.853.965 256.960.606 149.538 257.110.144 Saldo em 1 de Janeiro de 2015 25.641.459 3.405.143 205.680.587 37.381.548 272.108.737 155.240 272.263.977 Aplicação do resultado consolidado de 2014 18-931.355 36.450.193 (37.381.548) - - - Distribuição de dividendos 18 - - (16.410.534) - (16.410.534) - (16.410.534) Variações de perímetro 5 - - 172.028-172.028 (172.028) - Total do rendimento integral consolidado do período - - 211.048 84.700.554 84.911.602 16.788 84.928.390 Saldo em 30 de Setembro de 2015 8 25.641.459 4.336.498 226.103.322 84.700.554 340.781.833-340.781.833 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE NOVE E TRÊS MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 E 2014 NOVES MESES FINDOS EM TRIMESTRE FINDO EM Notas 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 Actividades operacionais: Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1) 136.024.965 82.475.061 61.686.372 33.928.121 Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros 6-3.676.836-2.551.836 Activos fixos tangíveis 1.043.354 76.543 16.619 75.343 Activos intangíveis - - - (30.192) Juros e proveitos similares 2.842.561 3.540.256 172.388 1.477.701 Subsídios ao investimento 1.444.079 8.903.680 91.419 448.846 Pagamentos relativos a: Investimentos financeiros 5 (149.687) - - - Subsídios ao investimento - (1.495.878) 3.763.645 (747.939) Activos fixos tangíveis (34.857.952) (25.786.213) (11.236.738) (6.554.411) Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2) (29.677.646) (11.084.776) (7.192.667) (2.778.815) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos 349.373.918 421.561.707 63.732.113 5.646.696 Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos (479.927.108) (439.946.173) (113.444.973) (114.839.609) Juros e custos similares (18.203.127) (26.581.944) (5.317.795) (9.144.794) Distribuição de dividendos 18 (16.410.534) (8.615.530) - - Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3) (165.166.851) (53.581.940) (55.030.655) (118.337.707) Caixa e seus equivalentes no início do período 260.777.779 232.371.783 202.495.197 337.368.530 Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) (58.819.532) 17.808.346 (536.950) (87.188.401) Caixa e seus equivalentes no fim do período 6 201.958.247 250.180.129 201.958.247 250.180.129 O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 1. NOTA INTRODUTÓRIA A Altri, SGPS, S.A. ( Altri ou Empresa ) é uma sociedade anónima constituída em 1 de Março de 2005, no âmbito do processo de reestruturação da Cofina, SGPS, S.A. e tem sede na Rua General Norton de Matos, 68, r/c no Porto e que tem como actividade principal a gestão de participações sociais, sendo as suas acções cotadas na Euronext Lisbon. A Altri dedica-se à gestão de participações sociais essencialmente na área industrial, sendo a empresa-mãe do grupo de empresas indicado na Nota 4 e designado por Grupo Altri. A actividade actual do Grupo Altri centra-se na produção de pasta de papel branqueada de eucalipto através de três unidades produtivas (a Celbi na Figueira da Foz, a Caima em Constância do Ribatejo e a Celtejo em Vila Velha de Ródão). Face a esta realidade do Grupo Altri, o seu Conselho de Administração entende que apenas existe um segmento de negócio (Produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto) sendo que a principal informação de gestão é também analisada nesse pressuposto, pelo que a informação por segmentos referida na Nota 16 se encontra limitada por estes factos. As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Altri são apresentadas em Euros em valores arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações e como tal considerada a moeda funcional. 2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas condensadas em 30 de Setembro de 2015 foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( International Financial Reporting Standards IFRS ) e de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 Relato Financeiro Intercalar, e incluem a demonstração da posição financeira, a demonstração dos resultados, a demonstração dos resultados e de outro rendimento integral, a demonstração das alterações no capital próprio e a demonstração condensada dos fluxos de caixa, bem como as notas explicativas selecionadas. As políticas contabilísticas adoptadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Altri são consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2014. 3. ALTERAÇÕES POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas não tendo igualmente sido corrigidos erros materiais relativos a períodos anteriores. - 1 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 4. INVESTIMENTOS 4.1 INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 são as seguintes: Denominação social Sede Percentagem efectiva de participação Percentagem efectiva de participação 2015 2014 Actividade principal Empresa mãe: Altri, SGPS, S.A. Porto Sociedade gestora de participações sociais Subsidiárias: Altri Abastecimento de Madeira, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Comercialização de madeira Altri Florestal, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Altri Sales, S.A. Nyon, Suiça 100% 100% Serviços de apoio à gestão do grupo Altri, Participaciones Y Trading, S.L. Vigo, Espanha 100% 100% Comercialização de pasta de papel Caima Energia Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A. Constância 100% 100% Produção de energia térmica e eléctrica Caima Indústria de Celulose, S.A. Constância 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Captaraíz Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Compra e venda de imóveis Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (a) Vila Velha de Ródão 100% 99,83% Produção e comercialização de pasta de papel Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. Figueira da Foz 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Inflora Sociedade de Investimentos Florestais, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A. Constância 100% 100% Produção agrícola Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. Óbidos 100% 100% Produção de plantas em viveiros e prestação de serviços agro-florestais e paisagísticos (a) No período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 o Grupo Altri adquiriu as restantes acções representativas do capital social da Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (Nota 5). Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de consolidação integral. 4.2 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS As empresas associadas e os empreendimentos conjuntos, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 eram como segue: Empresas associadas: Denominação social Percentagem efectiva de participação Actividade principal 2015 2014 Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 33,33% 33,33% Operação em portos Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. 50% 50% Produção de energia eléctrica Estas empresas associadas e empreendimentos conjuntos, foram incluídos na consolidação do Grupo Altri pelo método de equivalência patrimonial. - 2 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 O valor de balanço, o activo, o capital próprio e o resultado líquido para o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 das empresas associadas e dos empreendimentos conjuntos são como segue: Denominação social Valor de balanço (a) Activo Capital próprio Resultado líquido Empresas associadas: Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 573.240 7.070.175 2.007.073 157.331 Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. (b) 10.570.198 139.257.373 25.978.896 3.723.645 11.143.438 (a) Inclui suprimentos concedidos. (b) A EDP Produção Bioeléctrica, S.A. é detentora de acções representativas da totalidade do capital social da Ródão Power Energia e Biomassa do Ródão, S.A.. 4.3 INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA Os investimentos disponíveis para venda em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014 podem ser detalhados como segue: Denominação social Valor de balanço 2015 2014 Rigor Capital - Produção de Energia. Lda. 10.527.397 10.527.397 Outros investimentos 163.800 163.800 10.691.197 10.691.197 É entendimento do Grupo Altri que o valor contabilístico dos investimentos disponíveis para venda, que correspondem a participações financeiras inferiores a 20%, nas quais o Grupo Altri não tem influência significativa na gestão e que se encontram registadas ao custo de aquisição, deduzido de perdas por imparidade não difere de forma significativa do seu justo valor. 5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015, o Grupo Altri adquiriu acções representativas de 0,17% do capital social da Celtejo - Empresa de Celulose do Tejo, S.A., ficando a deter 100% do capital social e dos direitos de voto da mesma (Nota 4.1). 6. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 30 de Setembro de 2015 e 2014, o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa era como segue: 30.09.2015 30.09.2014 Caixa 19.191 12.498 Depósitos bancários 201.939.056 250.167.631 201.958.247 250.180.129 Caixa e equivalentes 201.958.247 250.180.129-3 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2015 não existiram recebimentos nem pagamentos relativos a investimentos financeiros, para além dos relativos à aquisição de acções representativas do capital social da Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. (Nota 5). Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 os recebimentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da transacção Valor recebido EDP Produção Bioelétrica, S.A. (a) 2.325.000 2.325.000 Investimentos disponíveis para venda 1.351.836 1.351.836 --------------- ---------------- 3.676.836 3.676.836 ========= ========= (a) Devolução de empréstimos concedidos. Durante o período de nove meses findo em 30 de Setembro de 2014 não existiram pagamentos relativos a investimentos financeiros. 7. IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa desde 2011 poderão vir ainda ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração da Empresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 30 de Setembro de 2015. O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 foi como segue: - 4 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Activos por impostos diferidos 2015 Passivos por impostos diferidos Saldo em 1.1.2015 27.541.201 15.283.810 Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização (202.454) - Outros 322.832 (367) Total de efeitos na demonstração dos resultados 120.378 (367) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados (61.033) - Saldo em 30.09.2015 27.600.546 15.283.443 Activos por impostos diferidos 2014 Passivos por impostos diferidos Saldo em 1.1.2014 31.165.814 17.896.214 Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização 1.003.499 - Outros (366.883) (259) Total de efeitos na demonstração dos resultados 636.616 (259) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados (717.760) (309.846) Saldo em 30.09.2014 31.084.669 17.586.109 8. CAPITAL SOCIAL Em 30 de Setembro de 2015, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por 205.131.672 acções com o valor nominal de 12,5 cêntimos de Euro cada acção. 9. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS, OUTROS EMPRÉSTIMOS E INCENTIVOS REEMBOLSÁVEIS Em 30 de Setembro de 2015 e 31 de Dezembro de 2014, o detalhe das rubricas Empréstimos bancários, Outros empréstimos e Incentivos reembolsáveis é como segue: - 5 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 30-09-2015 Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários 8.000.000 157.000.000 165.000.000 7.775.000 156.531.250 164.306.250 Empréstimos bancários 8.000.000 157.000.000 165.000.000 7.775.000 156.531.250 164.306.250 Papel comercial 61.500.000 78.000.000 139.500.000 60.994.399 77.227.843 138.222.242 Empréstimos obrigacionistas - 303.326.900 303.326.900-302.842.294 302.842.294 Outros empréstimos 49.770.635-49.770.635 49.770.635-49.770.635 Outros empréstimos 111.270.635 381.326.900 492.597.535 110.765.034 380.070.137 490.835.171 Incentivos reembolsáveis 558.872 17.750.759 18.309.631 558.872 17.750.759 18.309.631 119.829.507 556.077.659 675.907.166 119.098.906 554.352.146 673.451.052 31-12-2014 Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários - 105.000.000 105.000.000-103.837.500 103.837.500 Descobertos bancários 77.228-77.228 77.228-77.228 Empréstimos bancários 77.228 105.000.000 105.077.228 77.228 103.837.500 103.914.728 Papel comercial 108.600.000 5.000.000 113.600.000 107.220.536 5.000.000 112.220.536 Empréstimos obrigacionistas 251.300.682 275.000.000 526.300.682 250.704.640 273.276.931 523.981.571 Outros empréstimos 40.722.848-40.722.848 40.722.848-40.722.848 Outros empréstimos 400.623.530 280.000.000 680.623.530 398.648.024 278.276.931 676.924.955 Incentivos reembolsáveis 9.082.810 11.723.809 20.806.619 9.082.810 11.723.809 20.806.619 409.783.568 396.723.809 806.507.377 407.808.062 393.838.240 801.646.302 As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrando-se estas a ser reconhecidas como encargo financeiro ao longo do período de vida dos empréstimos (Nota 12). - 6 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 10. MOVIMENTO DAS PROVISÕES E PERDAS POR IMPARIDADE O movimento verificado nas provisões e perdas por imparidade durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 pode ser detalhado como segue: 30.09.2015 Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial 5.073.481 7.838.675 12.912.156 Aumentos - 2.012.357 2.012.357 Reposições e utilizações (10.962) (288.258) (299.220) Saldo final 5.062.519 9.562.774 14.625.293 30.09.2014 Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial 5.123.914 9.505.979 14.629.893 Aumentos 280.670-280.670 Reposições e utilizações (75.221) (385.928) (461.148) Saldo final 5.329.363 9.120.051 14.449.414 O valor registado na rubrica Provisões em 30 de Setembro de 2015 e 2014 corresponde à melhor estimativa da Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da actividade do Grupo Altri. 11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS Em 30 de Setembro de 2015 e de 2014 as empresas do Grupo Altri tinham em vigor contratos relativos a instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações de taxa de juro e variações do preço da pasta de papel (em 30 de Setembro de 2014), sendo esses instrumentos registados de acordo com o seu justo valor. As empresas do Grupo Altri apenas utilizam derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às operações geradas pela sua actividade. - 7 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 O detalhe dos instrumentos financeiros derivados em 30 de Setembro de 2015 e 2014 e o seu movimento durante os períodos de nove meses findos nessas datas são como segue: Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de 2014 - (1.902.297) (1.902.297) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios - 287.469 287.469 Efeitos na demonstração de resultados - 1.623.386 1.623.386 Saldo em 30 de Setembro de 2015-8.558 8.558 Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de 2013 720.362 (6.004.727) (5.284.365) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios (645.470) 2.087.728 1.442.258 Efeitos na demonstração de resultados - 2.012.133 2.012.133 Saldo em 30 de Setembro de 2014 74.892 (1.904.866) (1.829.974) 12. RESULTADOS FINANCEIROS Os resultados financeiros dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 podem ser detalhados como segue: 30-09-2015 30-09-2014 Custos financeiros: Juros suportados 12.341.740 15.579.903 Outros custos e perdas financeiras 11.822.807 11.737.055 24.164.547 27.316.958 Proveitos financeiros: Juros obtidos 2.311.161 3.462.656 Outros proveitos e ganhos financeiros 4.135.805 1.737.207 6.446.966 5.199.863 A rubrica Outros custos e perdas financeiras incluí, principalmente, despesas incorridas com a montagem de empréstimos, que se encontram a ser reconhecidas como custo ao longo do período de vida dos respectivos empréstimos (Nota 9) e perdas relativas a instrumentos derivados de taxas de juro (Nota 11). Os Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos correspondem à apropriação da quota-parte do Grupo dos resultados nos investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos (Nota 4.2). - 8 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 13. RESULTADOS POR ACÇÃO Os resultados por acção dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014 foram calculados em função dos seguintes montantes: 30-09-2015 30-09-2014 Número de acções para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído 205.131.672 205.131.672 Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído 84.700.554 22.853.965 Resultado por acção Básico 0,41 0,11 Diluído 0,41 0,11 14. OUTROS PROVEITOS Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 a rubrica da demonstração dos resultados Outros proveitos era composta como se segue: 30-09-2015 30-09-2014 Subsídios ao investimento e à exploração 3.818.783 3.739.263 Ganhos em contratos derivados de commodities (Nota 11) - 550.452 Outros proveitos 2.439.821 2.912.949 6.258.604 7.202.664 15. OUTROS CUSTOS Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 a rubrica da demonstração dos resultados Outros custos era composta como se segue: 30-09-2015 30-09-2014 Impostos directos e taxas 1.251.606 1.246.375 Outros custos 3.257.303 1.245.045 4.508.909 2.491.421 16. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS Em 16 de Abril de 2008, o Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. aprovou um projecto de cisãosimples desta sociedade, nos termos do qual ocorreu a separação das duas unidades de negócio autónomas da Altri até então existentes e que correspondiam ao exercício de actividade no sector da pasta e papel e no sector do aço e sistemas de armazenagem. Esta reorganização inseriu-se numa lógica de focalização e transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade e percepção de valor pelo mercado, e que permitiu ao grupo Altri concentrar a actividade no seu core business, a produção de pasta de papel branqueada de eucalipto, pelo que o seu Conselho de Administração entende existir um único segmento de negócio relatável, sendo que a principal informação de gestão é também preparada e analisada nesse pressuposto. - 9 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 17. PARTES RELACIONADAS As participadas do Grupo têm relações entre si que se qualificam como transacções com partes relacionadas, as quais foram efectuadas a preços de mercado. Nos procedimentos de consolidação as transacções entre empresas incluídas na consolidação pelo método de integração global são eliminadas, uma vez que as demonstrações financeiras consolidadas apresentam informação da Empresa-mãe e das suas subsidiárias como se de uma única empresa se tratasse, pelo que não são divulgadas nesta nota. Durante os períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2015 e 2014, não ocorreram transacções com os Administradores da Empresa nem lhes foram concedidos empréstimos. Em 30 de Setembro de 2015 e 2014 os saldos e transacções com entidades relacionadas podem ser resumidos como segue: Compras e serviços recebidos Vendas e prest. de serviços Juros auferidos Transacções 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) 1.768.924 2.582.232 11.395.766 12.044.140 181.572 226.960 Outras partes relacionadas (b) 4.777.684 4.869.052 4.256 - - - 6.546.608 7.451.284 11.400.022 12.044.140 181.572 226.960 Contas a pagar Contas a receber Empréstimos concedidos Saldos 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 30.09.2015 30.09.2014 Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) 666.134 379.456 2.682.010 2.505.843 11.482.905 11.482.905 Outras partes relacionadas (b) 31.346 45.317 1.419 - - - 697.480 424.773 2.683.428 2.505.843 11.482.905 11.482.905 (a) Todas as entidades consolidadas pelo método da equivalência patrimonial em 30 de Setembro de 2015 e 2014 (Nota 4.2); (b) Foram consideradas como outras partes relacionadas as empresas do Grupo Ramada e do Grupo Cofina. Para além das transacções acima identificadas não existem outras transacções com empresas relacionadas. Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) as entidades consideradas relacionadas em 30 de Setembro de 2015 podem ser apresentadas como segue: Actium Capital, S.G.P.S., S.A. Adcom Media Anúncios e Publicidade, S.A. Alteria, S.G.P.S., S.A. Caderno Azul, S.G.P.S., S.A. Cofihold, S.G.P.S., S.A. Cofina Media, S.A. Cofina, SGPS, S.A. Destak Brasil Editora de Publicações, S.A. Destak Brasil Empreendimentos e Participações, S.A. Elege Valor, S.G.P.S., S.A. F. Ramada Investimentos, SGPS, S.A. F. Ramada II, Imobiliária, S.A. Grafedisport Impressão e Artes Gráficas, S.A. Livrefluxo, S.G.P.S., S.A. Malva Gestão Imobiliária, S.A. Mercados Globais Publicação de Conteúdos, Lda. Ramada Aços, S.A. Ramada Storage Solutions, S.A. Sociedade Imobiliária Porto Seguro Investimentos Imobiliários, S.A. Storax Benelux Storax Limited Storax S.A. Torres da Luz Investimentos Imobiliários, S.A. - 10 -
ALTRI, S.G.P.S., S.A. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2015 Universal Afir, S.A. Valor Autêntico, SGPS, S.A. VASP Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda 18. APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO No que respeita ao exercício de 2014, o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, o qual foi aprovado em Assembleia Geral realizada a 14 de Abril de 2015, que o resultado líquido individual da Altri, SGPS, S.A. no montante de 18.627.109,20 Euros fosse aplicado como segue: Reserva legal 931.355,46 Reservas livres 1.285.219,98 Distribuição de dividendos 16.410.533,76 --------------------- 18.627.109,20 ============ 19. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 30 de Outubro de 2015. O Conselho de Administração Paulo Jorge dos Santos Fernandes Presidente e Co-CEO João Manuel Matos Borges de Oliveira Vice Presidente e Co-CEO Domingos José Vieira de Matos Laurentina da Silva Martins Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira Ana Rebelo de Carvalho Menéres de Mendonça José Manuel de Almeida Archer - 11 -