Informação financeira 2012

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1 Informação financeira 2012 ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF Capital social: Euros Informação financeira do primeiro trimestre de 2014 (não auditada) 1

2 Informação financeira 1T 2014 A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados milhares de Euros 1T T T14/1T13 Var% 4T T14/4T13 Var% Vendas ,2% ,1% Prestações de serviços ,4% ,1% Outros proveitos ,0% ,3% Receitas totais ,3% ,1% Custo das vendas ,9% ,4% Fornecimento de serviços externos ,1% ,7% Custos com o pessoal ,5% ,3% Outros custos ,1% ,9% Provisões e perdas por imparidade Custos totais (a) ,7% ,4% EBITDA (b) ,1% ,4% margem 25,0% 20,3% -4,7 pp 22,4% -2,2 pp Amortizações e depreciações ,7% ,2% Outros impostos indirectos 700 EBIT (c) ,6% ,4% margem 16,5% 10,5% -6,0 pp 12,6% -2,1 pp Resultados relativos a empresas associadas ,0% ,9% Custos financeiros ,4% ,7% Proveitos financeiros ,5% ,2% Resultado financeiro ,0% ,5% Resultado Antes de Imposto ,7% ,0% Impostos sobre o rendimento ss 153 ss Interesses minoritários 4 1 ss 3 ss Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe ,0% ,3% (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos O primeiro trimestre caracterizou-se, por um lado, por uma conjuntura adversa em termos de preço de venda que foi exacerbada pela valorização do Euro face ao dólar e, por outro lado, pela paragem de manutenção da Celbi, que não se realizou em

3 Informação financeira 1T 2014 Paragem de manutenção da Celbi no primeiro trimestre de 2014 Durante o primeiro trimestre de 2014 a Celbi, principal unidade industrial do Grupo Altri, realizou uma paragem de manutenção, o que teve impacto na produção. Registe-se que durante o ano passado esta fábrica não realizou qualquer paragem. Por outro lado, a unidade industrial Caima continua o processo de conversão para pasta de especialidades, projecto que deverá estar concluído no início de Assim, a principal unidade industrial da Altri, a Celbi, produziu cerca de 140,8 mil toneladas de pasta (-14%); a Celtejo produziu cerca de 55,3 mil toneladas (+2,5%) e a Caima produziu cerca de 22,9 mil toneladas (-1%). Durante o primeiro trimestre de 2014 foram produzidas cerca de 218,9 mil toneladas de pasta, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 9% face ao período homólogo do ano anterior. Evolução da produção de pasta entre 1ºT 2013 e 1ºT 2014 por fábrica (milhares de toneladas) - 3 -

4 Informação financeira 1T 2014 Evolução das vendas de pasta entre 1ºT 2013 e 1ºT 2014 por fábrica (milhares de toneladas) Por seu turno, em termos de vendas de pasta, foram vendidas cerca de 233,4 mil toneladas, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 5% face às cerca de 245,9 mil toneladas de pasta vendidas durante o primeiro trimestre de As vendas de pasta de papel ascenderam a cerca de 107 milhões de Euros, representando cerca de 83% das receitas totais da Altri. Nos primeiros três meses de 2014, a Altri exportou cerca de 220,3 mil toneladas de pasta, o que se traduziu em 94% das vendas de pasta da empresa. O montante destas exportações atingiu os 101,3 milhões de Euros. As receitas totais registadas no primeiro trimestre de 2014 foram de 128,8 milhões de Euros, o que corresponde a um decréscimo de 11% face ao período homólogo de 2013 e a um decréscimo de 3,1% face ao quarto trimestre de Os custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, ascenderam a cerca de 102,7 milhões de Euros, um montante cerca de 6% inferior ao registado no primeiro trimestre de O crescimento registado no custo das vendas está relacionado essencialmente com ineficiências operativas associadas à paragem da Celbi e ao custo da madeira, que no primeiro trimestre de 2014 foi superior ao registado no ano passado, devido, essencialmente, às condições climatéricas adversas que se registaram durante os primeiros três meses de

5 Informação financeira 1T 2014 EBITDA de cerca de 26,1 milhões de Euros e margem de 20% O EBITDA obtido nos primeiros três meses de 2014 atingiu cerca de 26,1 milhões de Euros, um decréscimo de cerca de 28% face ao primeiro trimestre de 2013 e uma queda de cerca de 12% face ao EBITDA registado no quarto trimestre de A margem EBITDA atingiu os 20,3%. O Resultado operacional (EBIT) foi de cerca de 13,5 milhões de Euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 44% face ao EBIT do primeiro trimestre de 2013 e de 19% relativamente ao último trimestre do ano passado. O lucro líquido da Altri atingiu cerca de 7,7 milhões de Euros. Dívida líquida reduz-se para 558 milhões de Euros O investimento líquido total realizado pelas unidades industriais do Grupo durante o período em causa foi de 5,7 milhões de Euros. O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 31 de Março de 2014 ascendia a 558,1 milhões de euros, o que corresponde a um decréscimo de cerca de 5,1 milhões de euros face à dívida líquida de 563,2 milhões de Euros, registada no final de Registe-se que a Assembleia Geral de 2014, aprovou a distribuição de dividendos de cerca de 8,6 milhões de Euros relativos ao exercício de 2013, que serão pagos no próximo dia 22 de Maio de Desde o início do ano de 2014 até à data do presente comunicado, o Grupo realizou três emissões de obrigações no montante total de 200 milhões de Euros: uma de 70 milhões de Euros, com maturidade em 2018, outra de 80 milhões de Euros, com maturidade em 2019, e outra de 50 milhões de Euros, com maturidade em Todas as emissões são de taxa variável, com base na Euribor a seis meses, com um spread médio inferior a 4%

6 Informação financeira 1T 2014 Principais indicadores de balanço milhares de Euros T 2014 Var% Activos biológicos , ,2 1% Activos fixos tangíveis , ,1 0% Goodw ill , ,4 0% Investimentos disponíveis para venda , ,8-1% Outros , ,9-1% Activos não correntes , ,4 0% Inventários , ,2 1% Clientes , ,5 8% Caixa e equivalentes de caixa , ,8 32% outros , ,7 13% Activos correntes , ,2 22% Activo total , ,6 7% Capital próprio e int. sem controlo , ,2 4% Empréstimos bancários , ,8 0% Outros empréstimos , ,6-57% Incentivos reembolsáveis , ,3 42% Outros , ,2-2% Passivos não correntes , ,9-43% Empréstimos bancários , ,3-64% Outros empréstimos - parcela de curto prazo , ,4 173% Incentivos reembolsáveis 71, ,9 5306% Fornecedores , ,6 8% outros , ,3-5% Passivos correntes , ,5 82% - 6 -

7 Informação financeira 1T 2014 Mercado de pasta de papel De acordo com os dados do Pulp and Paper Products Council (PPPC), durante o primeiro trimestre de 2014 a procura total de pastas hardwood caiu cerca de 1,3% (atingindo 6,8 milhões de toneladas). No entanto, a procura de pasta de eucalipto registou um incremento de procura de 1,4% face ao período homólogo de Em termos geográficos constata-se que o consumo de pastas harwood na Europa Ocidental registou uma evolução negativa de cerca de 2,2%, enquanto que a China registou um crescimento de 1,8%. Em termos de oferta, registe-se que durante o primeiro trimestre de 2014 entrou em funcionamento uma nova fábrica de produção de pasta de eucalipto, com capacidade anual de produção de cerca de 1,5 milhões de toneladas. O 1º trimestre de 2014, em termos de evolução do preço da pasta BEKP, ficou caracterizado por uma queda de 0,3% do preço em USD face ao trimestre anterior. No entanto, quando convertido para Euros, a queda foi de 1%. Em relação ao primeiro trimestre de 2013, o preço decresceu 2,5% em USD, o que se traduziu numa queda de 6% em EUR. Assim, o preço médio registado no primeiro trimestre do ano ascendeu a 767 USD/ton (vs 770 USD/ton no trimestre anterior), enquanto em Euros se cifrou em 560 EUR/ton (vs. 566 EUR/ton no trimestre anterior). Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 1990 até 1T 2014 (EUR) Fonte: Hawkins Wright - 7 -

8 Informação financeira 1T 2014 Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, o Grupo está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere cerca de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stewardship Council (FSC ) 1 e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), dois dos mais reconhecidos mecanismos de certificação florestal a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal, com uma capacidade instalada que em 2013 ascendeu a cerca de 973 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. A empresa tem em curso um conjunto de pequenos projectos de optimização de eficiência operativa que permitirão, a médio prazo, aumentar a capacidade produtiva. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: Altri Florestal Gestão florestal 100% 100% 99,83% 100% 50%* Celbi Pasta de papel Celtejo Pasta de papel Caima Pasta de papel EDP Bioeléctrica Biomassa * Joint venture com EDP Porto, 7 de Maio de FSC-C

9 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DA POSIÇÃO FINANCEIRA EM 31 DE MARÇO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013 ACTIVO Notas ACTIVOS NÃO CORRENTES: Activos biológicos Activos fixos tangíveis Propriedades de investimento Goodwill Activos intangíveis Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos Investimentos disponíveis para venda Outros activos não correntes Activos por impostos diferidos Total de activos não correntes ACTIVOS CORRENTES: Inventários Clientes Outras dívidas de terceiros Estado e outros entes públicos Outros activos correntes Instrumentos financeiros derivados Caixa e equivalentes de caixa Total de activos correntes Total do activo CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO CAPITAL PRÓPRIO: Capital social Reserva legal Outras reservas Resultado líquido consolidado do período Total do capital próprio atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Interesses sem controlo Total do capital próprio PASSIVO: PASSIVO NÃO CORRENTE: Empréstimos bancários Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Outros credores não correntes Outros passivos não correntes Passivos por impostos diferidos Provisões Total de passivos não correntes PASSIVO CORRENTE: Empréstimos bancários Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Fornecedores Outras dívidas a terceiros Estado e outros entes públicos Outros passivos correntes Instrumentos financeiros derivados Total de passivos correntes Total do passivo e capital próprio O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

10 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2014 E 2013 Notas Vendas Prestações de serviços Outros proveitos Custo das vendas ( ) ( ) Fornecimento de serviços externos ( ) ( ) Custos com o pessoal ( ) ( ) Amortizações e depreciações ( ) ( ) Provisões e perdas por imparidade 10 (22.233) - Outros custos 15 ( ) ( ) Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos Custos financeiros 12 ( ) ( ) Proveitos financeiros Resultado antes de impostos Impostos sobre o rendimento ( ) ( ) Resultado depois de impostos Resultado líquido consolidado do período Atribuível a: Detentores de capital próprio da empresa-mãe Interesses sem controlo Resultados por acção Básico 13 0,04 0,07 Diluído 13 0,04 0,07 O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

11 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS E DE OUTRO RENDIMENTO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2014 E Resultado líquido consolidado do período Outro rendimento integral: Itens que não serão reclassificados para o resultado líquido Itens que futuramente podem ser reclassificados para o resultado líquido Variação no justo valor dos derivados de cobertura dos fluxos de caixa ( ) Variação do justo valor de investimentos disponíveis para venda ( ) (30.000) ( ) Outro rendimento integral do período ( ) Total do rendimento integral consolidado do período Atribuível a: Accionistas da Empresa-Mãe Interesses sem controlo O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

12 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2014 E 2013 Atribuível aos accionistas da Empresa-Mãe Notas Capital social Reserva legal Outras reservas Resultado líquido Total Interesses sem controlo Total do capital próprio Saldo em 1 de Janeiro de Aplicação do resultado consolidado de ( ) Outros - - (130) - (130) - (130) Total do rendimento integral consolidado do período - - ( ) Saldo em 31 de Março de Saldo em 1 de Janeiro de Aplicação do resultado consolidado de ( ) Outros Total do rendimento integral consolidado do período Saldo em 31 de Março de O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

13 ALTRI, SGPS, S.A. DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS DE TRÊS MESES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2014 E 2013 Notas Actividades operacionais: Fluxos gerados pelas actividades operacionais (1) Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Activos fixos tangíveis Subsídios ao investimento Investimentos financeiros Juros e proveitos similares Pagamentos relativos a: Investimentos financeiros 6 - (12.750) Subsídios ao investimento - ( ) Activos fixos tangíveis ( ) ( ) Fluxos gerados pelas actividades de investimento (2) ( ) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos Pagamentos respeitantes a: Juros e custos similares ( ) ( ) Empréstimos obtidos ( ) ( ) Fluxos gerados pelas actividades de financiamento (3) ( ) Caixa e seus equivalentes no início do período Variação de caixa e seus equivalentes: (1)+(2)+(3) ( ) Caixa e seus equivalentes no fim do período O Anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas. O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração

14 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE NOTA INTRODUTÓRIA A Altri, SGPS, S.A. ( Altri ou Empresa ) é uma sociedade anónima constituída em 1 de Março de 2005, no âmbito do processo de reestruturação da Cofina, SGPS, S.A. e tem sede na Rua General Norton de Matos, 68, r/c no Porto e que tem como actividade principal a gestão de participações sociais, sendo as suas acções cotadas na NYSE Euronext Lisbon. A Altri dedica-se à gestão de participações sociais essencialmente na área industrial, sendo a empresa-mãe do grupo de empresas indicado na Nota 4 e designado por Grupo Altri. A actividade actual do Grupo Altri centra-se na produção de pasta de papel branqueada de eucalipto através de três unidades produtivas (a Celbi na Figueira da Foz, a Caima em Constância do Ribatejo e a Celtejo em Vila Velha de Ródão). Face a esta realidade do Grupo Altri, o seu Conselho de Administração entende que apenas existe um segmento de negócio (Produção e comercialização de pasta de papel branqueada de eucalipto) sendo que a principal informação de gestão é também analisada nesse pressuposto, pelo que a informação por segmentos referida na Nota 16 encontra-se limitada por estes factos. As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Altri são apresentadas em Euros em valores arredondados à unidade, sendo esta a divisa utilizada pelo Grupo nas suas operações e como tal considerada a moeda funcional. 2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas condensadas em 31 de Março de 2014 foram preparadas utilizando políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ( International Financial Reporting Standards IFRS ) e de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 Relato Financeiro Intercalar, e incluem a demonstração da posição financeira, a demonstração dos resultados, a demonstração dos resultados e de outro rendimento integral, a demonstração das alterações no capital próprio e a demonstração condensada dos fluxos de caixa, bem como as notas explicativas seleccionadas. As políticas contabilísticas adoptadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Altri são consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras apresentadas para o exercício findo em 31 de Dezembro de ALTERAÇÕES POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas não tendo igualmente sido corrigidos erros materiais relativos a períodos anteriores

15 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE INVESTIMENTOS 4.1 INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 31 de Março de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 são as seguintes: Denominação social Sede Percentagem efectiva de participação Actividade principal Empresa mãe: Altri, SGPS, S.A. Porto Sociedade gestora de participações sociais Subsidiárias: Altri - Energias Renováveis, SGPS, S.A. Vila Velha de Ródão 99,83% 99,83% Holding Altri Florestal, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Altri Sales, S.A. Nyon, Suiça 100% 100% Serviços de apoio à gestão do grupo Altri, Participaciones Y Trading, S.L. Madrid, Espanha 100% 100% Comercialização de pasta de papel Caima Energia Empresa de Gestão e Exploração de Energia, S.A. Constância 100% 100% Produção de energia térmica e eléctrica Caima Indústria de Celulose, S.A. Constância 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Captaraíz Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Compra e venda de imóveis Celbinave Tráfego e Estiva SGPS, Unipessoal, Lda. Figueira da Foz 100% 100% Agenciação e fretamento de navios Celtejo Empresa de Celulose do Tejo, S.A. Vila Velha de Ródão 99,83% 99,83% Produção e comercialização de pasta de papel Celulose Beira Industrial (Celbi), S.A. Figueira da Foz 100% 100% Produção e comercialização de pasta de papel Celulose do Caima, SGPS, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Sociedade gestora de participações sociais Inflora Sociedade de Investimentos Florestais, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Exploração silvícola Invescaima Investimentos e Participações, SGPS, S.A. Figueira da Foz 100% 100% Sociedade gestora de participações sociais Pedro Frutícola, Sociedade Frutícola, S.A. Constância 100% 100% Produção agrícola Viveiros do Furadouro Unipessoal, Lda. Óbidos 100% 100% Produção de plantas em viveiros e prestação de serviços agro-florestais e paisagísticos Estas filiais foram incluídas na consolidação do Grupo Altri pelo método de consolidação integral. 4.2 INVESTIMENTOS EM EMPRESAS ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOS As empresas associadas e os empreendimentos conjuntos, percentagem efectiva de participação e actividade principal desenvolvida em 31 de Março de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 eram como segue: Empresas associadas: Denominação social Percentagem efectiva de participação Actividade principal Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda. 33,33% 33,33% Operação em portos Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. 50% 50% Produção de energia eléctrica Estas empresas associadas e empreendimentos conjuntos foram incluídos na consolidação do Grupo Altri pelo método de equivalência patrimonial

16 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2014 O valor de balanço, o activo, o capital próprio e o resultado líquido para o período de três meses findo em 31 de Março de 2014 das empresas associadas e dos empreendimentos conjuntos são como segue: Denominação social Valor de balanço (a) Activo Capital próprio Resultado líquido Empresas associadas: Operfoz Operadores do Porto da Figueira da Foz, Lda Empreendimentos conjuntos: EDP Produção Bioeléctrica, S.A. (b) (a) Inclui suprimentos concedidos. (b) A EDP Produção Bioeléctrica, S.A. é detentora de acções representativas da totalidade do capital social da Ródão Power Energia e Biomassa do Ródão, S.A INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA Os investimentos disponíveis para venda em 31 de Março de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 e o seu valor de balanço nessas datas podem ser detalhados como segue: Denominação social Valor de balanço Rigor Capital - Produção de Energia. Lda Outros investimentos É entendimento do Grupo Altri que o valor contabilístico dos investimentos disponíveis para venda, que correspondem a participações financeiras inferiores a 20%, nas quais o Grupo Altri não tem influência significativa na gestão e que se encontram registadas ao custo de aquisição, deduzido de perdas por imparidade não difere de forma significativa do seu justo valor. A rubrica Outros investimentos corresponde sobretudo a títulos cotados em bolsa os quais estão registados ao respectivo valor de mercado. 5. ALTERAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍMETRO DE CONSOLIDAÇÃO Durante o período de três meses findo em 31 de Março de 2014, não existiram alterações ao perímetro de consolidação face a 31 de Dezembro de CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 31 de Março de 2014 e 2013, o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa era como segue: Caixa Depósitos bancários Descobertos bancários (Nota 9) ( ) ( ) Caixa e equivalentes

17 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2014 Durante o período de três meses findo em 31 de Março de 2014 os recebimentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da Valor transacção recebido EDP Produção Bioeléctrica, S.A. (a) ========= ========= (a) Devolução de empréstimos concedidos. Durante o período de três meses findo em 31 de Março de 2013 os pagamentos relativos a investimentos financeiros foram os seguintes: Valor da Valor transacção pago Investimentos disponíveis para venda (Nota 4.3) ========= ========= 7. IMPOSTOS CORRENTES E DIFERIDOS De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa desde 2010 poderão vir ainda ser sujeitas a revisão. O Conselho de Administração da Empresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 31 de Março de

18 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2014 O movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos nos períodos de três meses findos em 31 de Março de 2014 e 2013 foi como segue: Activos por impostos diferidos 2014 Passivos por impostos diferidos Saldo em Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização Outros ( ) (207) Total de efeitos na demonstração dos resultados (207) Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados ( ) (159) Saldo em Activos por impostos diferidos 2013 Passivos por impostos diferidos Saldo em Efeitos na demonstração dos resultados: Harmonização de taxas de amortização Outros ( ) Total de efeitos na demonstração dos resultados Efeitos em capitais próprios: Justo valor de instrumentos derivados Saldo em CAPITAL SOCIAL Em 31 de Março de 2014, o capital social da Empresa encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por acções com o valor nominal de 12,5 cêntimos de Euro cada acção. Em 31 de Março de 2014 não existiam pessoas colectivas com uma participação no capital subscrito de, pelo menos, 33,3%

19 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS, OUTROS EMPRÉSTIMOS E INCENTIVOS REEMBOLSÁVEIS Em 31 de Março de 2014 e 31 de Dezembro de 2013, o detalhe das rubricas Empréstimos bancários, Outros empréstimos e Incentivos reembolsáveis é como segue: Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários Descobertos bancários (Nota 6) Empréstimos bancários Papel comercial Empréstimos obrigacionistas Outros empréstimos Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Valor nominal Valor contabilístico Corrente Não corrente Total Corrente Não corrente Total Empréstimos bancários Descobertos bancários Empréstimos bancários Papel comercial Empréstimos obrigacionistas Outros empréstimos Outros empréstimos Incentivos reembolsáveis Em 31 de Março de 2014 não existem contas caucionadas utilizadas ( Euros em 31 de Dezembro de 2013), classificadas na rubrica Empréstimos bancários. As despesas incorridas com a montagem de empréstimos foram deduzidas ao seu valor nominal, encontrando-se estas a ser reconhecidas como encargo financeiro ao longo do período de vida dos empréstimos (Nota 12)

20 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE MOVIMENTO DAS PROVISÕES E PERDAS POR IMPARIDADE O movimento verificado nas provisões e perdas por imparidade durante os períodos de três meses findos em 31 de Março de 2014 e 2013 pode ser detalhado como segue: Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial Aumentos Reposições e utilizações Saldo final Provisões Perdas por imparidade em activos correntes Total Saldo inicial Aumentos Reposições e utilizações - ( ) ( ) Saldo final O valor registado na rubrica Provisões em 31 de Março de 2014 e 2013 corresponde à melhor estimativa da Administração para fazer face à totalidade das perdas a incorrer com riscos gerais da actividade do Grupo Altri. 11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS Em 31 de Março de 2014 e 2013 as empresas do Grupo Altri tinham em vigor contratos relativos a instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações do preço da pasta de papel, de taxa de juro e taxa de câmbio, sendo esses instrumentos registados de acordo com o seu justo valor. As empresas do Grupo Altri apenas utilizam derivados para cobertura de fluxos de caixa associados às operações geradas pela sua actividade

21 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2014 O detalhe dos instrumentos financeiros derivados em 31 de Março de 2014 e 2013 e o seu movimento durante os períodos de três meses findos nessas datas são como segue: Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Total Saldo em 31 de Dezembro de ( ) ( ) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios Efeitos na demonstração de resultados Saldo em 31 de Março de ( ) ( ) Derivados de cobertura de preço da pasta Derivados de taxa de juro Derivados de taxa de câmbio Total Saldo em 31 de Dezembro de 2012 ( ) ( ) ( ) Variação do justo valor/cessação Efeitos em capitais próprios ( ) ( ) Efeitos na demonstração de resultados Saldo em 31 de Março de 2013 ( ) ( ) ( ) 12. RESULTADOS FINANCEIROS Os resultados financeiros dos períodos de três meses findos em 31 de Março de 2014 e 2013 podem ser detalhados como segue: Custos financeiros: Juros suportados Outros custos e perdas financeiras Proveitos financeiros: Juros obtidos Outros proveitos e ganhos financeiros A rubrica Outros custos e perdas financeiras inclui, principalmente, despesas incorridas com a montagem de empréstimos, que se encontram a ser reconhecidas como custo ao longo do período de vida dos respectivos empréstimos (Nota 9) e perdas relativas a instrumentos derivados de taxas de juro (Nota 11). Os Resultados relativos a empresas associadas e empreendimentos conjuntos correspondem à apropriação da quota-parte do Grupo dos resultados nos investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos (Nota 4.2)

22 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE RESULTADOS POR ACÇÃO Os resultados por acção dos períodos de três meses findos em 31 de Março de 2014 e 2013, foram calculados em função dos seguintes montantes: Número de acções para efeito de cálculo do resultado líquido básico e diluído Resultado para efeito do cálculo do resultado por acção líquido e diluído Resultado por acção Básico 0,04 0,07 Diluído 0,04 0, OUTROS PROVEITOS Em 31 de Março de 2014 e 2013 a rubrica da demonstração dos resultados Outros proveitos era composta como se segue: Subsídios ao investimento e à exploração Ganhos obtidos na alienação de activos fixos Outros proveitos OUTROS CUSTOS Em 31 de Março de 2014 e 2013 a rubrica da demonstração dos resultados Outros custos era composta como se segue: Impostos directos e taxas Perdas em contratos derivados de commodities (Nota 11) Outros custos INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS Em 16 de Abril de 2008, o Conselho de Administração da Altri, S.G.P.S., S.A. aprovou um projecto de cisãosimples desta sociedade, nos termos do qual ocorreu a separação das duas unidades de negócio autónomas da Altri até então existentes e que correspondiam ao exercício de actividade no sector da pasta e papel e no sector do aço e sistemas de armazenagem. Esta reorganização inseriu-se numa lógica de focalização e transparência dos negócios da Altri, visando conferir a cada uma das áreas uma maior visibilidade e percepção de valor pelo mercado, e que permitiu ao grupo Altri concentrar a actividade no seu core business, a produção de pasta de papel branqueada de eucalipto, pelo que o seu Conselho de Administração entende existir um único segmento de negócio relatável, sendo que a principal informação de gestão é também preparada e analisada nesse pressuposto

23 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE PARTES RELACIONADAS As participadas do Grupo têm relações entre si que se qualificam como transacções com partes relacionadas, as quais foram efectuadas a preços de mercado. Nos procedimentos de consolidação as transacções entre empresas incluídas na consolidação pelo método de integração global são eliminadas, uma vez que as demonstrações financeiras consolidadas apresentam informação da Empresa-mãe e das suas subsidiárias como se de uma única empresa se tratasse, pelo que não são divulgadas nesta nota. Durante os períodos de três meses findos em 31 de Março de 2014 e 2013, não ocorreram transacções com os Administradores da Empresa nem lhes foram concedidos empréstimos. Em 31 de Março de 2014 e 2013 os saldos e transacções com entidades relacionadas podem ser resumidos como segue: Compras e serviços recebidos Vendas e prest. de serviços Juros auferidos Transacções Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) Outras partes relacionadas (b) Contas a pagar Contas a receber Empréstimos concedidos Saldos Empresas associadas e empreendimentos conjuntos (a) Outras partes relacionadas (b) (a) (b) Todas as entidades consolidadas pelo método da equivalência patrimonial em 31 de Março de 2014 e 2013 conforme Nota 4.2; Foram consideradas como outras partes relacionadas as empresas do Grupo Ramada. Para além das transacções acima identificadas não existem outras transacções com empresas relacionadas. Para além das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) as entidades consideradas relacionadas em 31 de Março de 2014 podem ser apresentadas como segue: Actium Capital, S.G.P.S., S.A. Adcom Media Anúncios e Publicidade, S.A. Alteria, S.G.P.S., S.A. Caderno Azul, S.G.P.S., S.A. Cofihold, S.G.P.S., S.A. Cofina Eventos e Comunicação, S.A. Cofina Media, SGPS, S.A. Cofina, SGPS, S.A. Destak Brasil Editora de Publicações, S.A. Destak Brasil Empreendimentos e Participações, S.A. Edirevistas Sociedade Editorial, S.A. Edisport Sociedade de Publicações, S.A. Efe Erre Participações, S.G.P.S., S.A. Elege Valor, S.G.P.S., S.A. F. Ramada Aços e Indústrias, S.A. F. Ramada Investimentos, SGPS, S.A. F. Ramada Produção e Comercialização de Estruturas Metálicas de Armazenagem, S.A. F. Ramada II, Imobiliária, S.A. F. Ramada Serviços de Gestão, Lda. Grafedisport Impressão e Artes Gráficas, S.A. Livrefluxo, S.G.P.S., S.A. Malva Gestão Imobiliária, S.A. Mediafin, SGPS, S.A. Mercados Globais Publicação de Conteúdos, Lda

24 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2014 Metronews Publicações S.A. Presselivre Imprensa Livre, S.A. Promendo, S.G.P.S., S.A. Sociedade Imobiliária Porto Seguro Investimentos Imobiliários, S.A. Storax Equipements, S.A. Storax Benelux Storax Racking Systems, Ltd. Torres da Luz Investimentos Imobiliários, S.A. Transjornal Edição de Publicações, S.A. Universal Afir Aços, Máquinas e Ferramentas, S.A. Valor Autêntico, SGPS, S.A. VASP Sociedade de Transportes e Distribuições, Lda Web Works Desenvolvimento de Aplicações para Internet, S.A. 18. APLICAÇÃO DO RESULTADO LÍQUIDO No que respeita ao exercício de 2013, o Conselho de Administração propôs, no seu relatório anual, o qual foi aprovado em Assembleia Geral realizada a 24 de Abril de 2014, que o resultado líquido individual da Altri, SGPS, S.A. no montante de ,78 Euros fosse aplicado como segue: Reserva legal ,79 Reservas livres ,77 Distribuição de dividendos , ,78 ============ 19. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas para emissão em 7 de Maio de O Conselho de Administração Paulo Jorge dos Santos Fernandes Presidente João Manuel Matos Borges de Oliveira Vice Presidente Pedro Macedo Pinto de Mendonça Domingos José Vieira de Matos Laurentina da Silva Martins Pedro Miguel Matos Borges de Oliveira Ana Rebelo de Carvalho Menéres de Mendonça