É... Parece que é importante. O que é importante? A situação atual do preço da arroba. Observe os dois gráficos. O de cima engloba todos os preços desde o início do plano Real. O de baixo é um corte somente no período do ciclo pecuário atual, de 2006 para cá. Bom, em primeiro lugar repare como existe uma tendência da arroba subir de preço em termos nominais ao longos dos anos. De um modo bem grosseiro, a arroba subiu praticamente todos os anos nesses últimos dezoito anos. Mas ela não sobe assim, tão simples, desse jeito. Repare na mudança de marcha de 2006 para cá. Não sei dizer se isso se deve ao ciclo pecuário ou não, mas é nítido que, se a arroba estava andando em uma quinta marcha desde 1994, de 2005 para cá ela pisou na embreagem e reduziu para uma quarta os patamares de alta desceram um degrau, por assim dizer. Isso tudo que estou dizendo está mostrado e se refere ao gráfico de cima, ok? Arroba do Boi desde o início do plano Real Escala Logarítmica 15 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 Fonte: Esalq/BVMF Elaboração: Carta Pecuária Arroba do Boi no Atual Ciclo Pecuário Escala Logarítmica 240 120 60 30 80 Agora, sabendo que reduzimos de quinta para uma quarta, a arroba está beliscando a possibilidade de reduzir para uma terceira marcha? 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 40 (Mudando para o gráfico de baixo.) É o que o gráfico ao lado está tentando dizer. Essas duas linhas Fonte: Esalq/BVMF Elaboração: Carta Pecuária nesse gráfico são as mesmas linhas do gráfico de cima, só que agora aparecem mais espaçadas, pois pegamos os dados de 2006 para cá. Repare que o boi não respeita muito as altas sobe mais que o previsto. Mas respeita as baixas. Pelo menos respeitou de 2005 para cá, assim como, antes disso, respeitou de 1994 até 2004. Carta Pecuária www.cartapecuaria.com.br cartapecuaria@gmail.com Edição nº. 474 Página 2
Em 2005 tivemos essa mudança de marcha a arroba deixou de respeitar a baixa daquele ano e caiu até estabelecer a linha de baixa atual, que está valendo desde 2006 para cá. A questão é a seguinte. Essa linha de baixa é importante? Bom, caro leitor, é sim. Das várias vezes que estivemos nessa mesma situação que estamos, nessas quase duas décadas ela foi rompida apenas uma vez, em 2005. É bom colocar isso no contexto certo. O que estamos vendo agora nessas últimas semanas é a arroba querendo romper novamente essa linha depois de sete anos. Aí fica a questão: Vai ou não vai romper? Quem dera eu souber. Vários indicadores técnicos de mercado estão dizendo gritando, seria mais adequado que o mercado atualmente está sobre vendido. Está barato. Já deu. Mas onde é que o mercado escuta indicadores técnicos? A arroba vai para onde quiser ir, certo? Essa semana que estamos entrando, de 24 a 30 de junho, foi onde ano passado ocorreu o pior preço de 2011. O sentimento que capto do pessoal é de extremo viés baixista e dando como certa a continuação dessa tendência de baixa. O mercado futuro responde instantaneamente a esse sentimento a entressafra atualmente está sendo negociada ao redor de 7% de Duração das Baixas da Arroba alta sobre o piso desse ano, o que corresponde à 20% metade dos 14% de alta ocorridos de verdade 10% ano passado. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2010 2011 2012 2013 2014 1994 1999 2002 2008 2012 Estamos com uma queda desde o pico do preço em 2010 ao redor de 20%, muito parecido com o que ocorreu após o pico de 2008, como você pode ver no gráfico ao lado. Em 2008 o mercado caiu até onde está se situando 2012, então, até agora, a coisa, quero dizer, a queda atual possui respaldo na história e tem lógica. Resta saber se ela será pior que a de 2008. Tem um cheiro estranho no ar. Não sei bem o que é, mas parece com cheiro de unanimidade. Notícias em blogs e sites na internet, comentários nos fóruns, no twitter, nos jornais, releases de entidades de classe. Tudo baixista. No caso, unanimidade baixista. Baixista para agora, baixista para entressafra, baixista para o horizonte e além. Até pelo jeito que me eduquei nesses vinte anos em mercado, tendo a me apartar da unanimidade sempre que sinto seu cheiro. Pulei para fora do vagão baixista do trem, caro leitor. Se esse trem quiser cair no precipício dos preços, irá sem mim. Mas quem sou eu para dizer uma coisa dessas? Apenas um coitado meio míope e cansado de ler as mesmas coisas e olhar para as mesmas telas. Um pobre diabo coçando a cabeça nessas últimas semanas, mas super feliz e animado por estar comprando boi magro barato ao compor o estoque de 2013. MOVIMENTAÇÃO DO MERCADO: Boi -- Indicador ESALQ/BVMF do boi, que mede a variação dos preços da arroba no Estado de São Paulo, fechou a semana com 0,15 a R$ 92,48 à vista. Cotações em R$ por arroba. Carta Pecuária www.cartapecuaria.com.br cartapecuaria@gmail.com Edição nº. 474 Página 3
A média móvel de 5 dias fechou em R$ 92,65. O contrato de junho/12 fechou com 0,52 a R$ 92,45. O contrato de junho está 0,20 centavos abaixo do preço médio de liquidação do contrato. O contrato que vence em julho/12 fechou com 0,46 a R$ 94,19; agosto/12 0,20 a R$ 95,50; setembro/12 0,41 a R$ 97,39. Todos os vencimentos estão cotados à vista com o fechamento da sexta-feira e com a indicação semanal da variação de preços. Bezerro -- Indicador ESALQ/BVMF de bezerro, que mede a variação dos preços no Estado do Mato Grosso do Sul, fechou a semana com 4,87 cotado a R$ 705,93 à vista. Cotações em R$ por bezerro. A arroba do bezerro caiu três reais e fechou ao redor de R$ 107,00. Todos os vencimentos estão cotados com o fechamento da sexta-feira e com a indicação da variação semanal. Taxa de Reposição 1 -- Um boi gordo compra hoje 2,16 bezerros, alta de 0,01 na semana. Dólar -- Dólar comercial fechou com +1,18% a R$ 2,065. Dólar futuro com vencimento no início de julho fechou com +0,76% a R$ 2,061; agosto fechou com +0,76% a R$ 2,073. Juros -- A taxa de juros do governo (SELIC) está hoje em 8,50% ao ano. Inflação IGP-M de maio +1,02%. Acumulado no ano 2 +2,49%. Acumulado nos últimos 12 meses 3 (junho-11 a maio-12) +4,19%. Assim como os contratos de boi e bezerro se encerram pelo preço dos seus respectivos indicadores, o dólar se encerra pelo preço do dólar do Banco Central nas datas acima indicadas. Frigoríficos 4 -- A arroba nos frigoríficos foi cotada hoje em São Paulo ao redor de R$ 93,00; no Mato Grosso do Sul, Dourados a R$ 87,00 (Base 6,5%) e em Campo Grande ao redor de R$ 87,50 (Base 5,9%). A arroba em Goiânia foi cotada ao redor de R$ 83,50 (Base 10,2%). Em Cuiabá está em R$ 84,50 (Base 9,1%). No sul do Tocantins a arroba foi cotada em R$ 84,50 (Base 9,1%). No Triângulo Mineiro ao redor de R$ 87,00 (Base 6,5%). 1 Considerando os valores nominais dos indicadores da ESALQ/BVMF. 2 e 3 Somatória com Juros Simples. 4 Fonte completa dos preços da arroba nos frigoríficos à vista e livre do Funrural: Informativo Boi na Linha, da Scot Consultoria. CONCLUSÃO: Semana termina com leve queda no indicador da arroba em São Paulo. Ao mesmo tempo, altas pontuais e leves foram registradas nos estados vizinhos, fazendo o diferencial de base se estreitar um pouco mais Carta Pecuária www.cartapecuaria.com.br cartapecuaria@gmail.com Edição nº. 474 Página 4
em relação à semana passada. O dólar é o destaque da semana, com alta forte e fechando próximo dos picos recentes da moeda americana. Dólar Vs. Ouro. Os leitores mais antigos sabem que há mais de uma década deixei de olhar o dólar como referência de preços para a arroba. Uso no lugar o ouro. Em ouro a arroba está em queda. Rompeu o importante piso de 1 grama / arroba recentemente e hoje trabalha com 0,890 gramas/@. É o menor preço desde 1998, como você pode observar no gráfico. Ou seja, mais um indicativo da situação atual da arroba. Arroba do Boi em Gramas de Ouro 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 Fonte: Esalq/BVMF/Broadcast Elaboração: Carta Pecuária 3,00 2,75 2,50 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 Gramas por Arroba Até mais, Rogério Goulart... Carta Pecuaria. Melhore sua Comercialização de Gado. Editor: Rogério Goulart Periodicidade semanal. A Carta Pecuária é uma contribuição semanal no debate sobre as ferramentas de análise de mercado e negociação da pecuária brasileira. O texto aborda especialmente discussões sobre o segmento de engorda de bovinos e suas possíveis formas de negociação: mercado físico e também mercado futuro. Nessas análises são utilizadas diversas ferramentas técnicas de mercado, tais como gráficos, e também há o extensivo acompanhamento da dinâmica da oferta vs. demanda de animais acabados (machos e fêmeas) para os frigoríficos. Comentários, considerações e sugestões? Gostaria de indicar alguém para receber esse texto? Escreva para cartapecuaria@gmail.com Gostaria de anunciar seu produto ou marca nessas páginas? Entre em contato pelo cartapecuaria@gmail.com O intuito é divulgar, democratizar e ampliar os conhecimentos dos envolvidos na cadeia pecuária brasileira. Sinta-se livre para ler, opinar e, se achar interessante, divulgar para seus amigos. Câmara do Boi Associação de Profissionais da Pecuária Sustentável Carta Pecuária www.cartapecuaria.com.br cartapecuaria@gmail.com Edição nº. 474 Página 5