Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial

Boletim Mensal Situação Monetária e Cambial Estudos Económicos

Índice 1. Situação Monetária... 4 1.1. Base Monetária... 4 1.2. Massa Monetária... 5 1.2.1. Crédito à Economia... 6 1.2.2. Activo Externo Líquido... 7 1.2.3. Crédito Líquido ao Governo... 8 2. Sector Externo... 8 2.1. Reservas Internacionais Líquidas... 8 2.2. Taxas de Câmbio Bilaterais e a Competitividade Externa... 9 3. Preços... 9 ANEXOS ESTATÍSTICOS... 11 Estudos Económicos 2

Abreviaturas AEL Activo Externo Líquido BCSTP Banco Central de São Tomé e Príncipe CLE Crédito Líquido A Economia CPM Comité de Política Monetária Dbs Dobras EUR Euro FMI Fundo Monetário Internacional INE Instituto Nacional de Estatísticas IPC Índice de Preços no Consumidor M0 Base Monetária M3 Massa Monetária ME Moeda Estrangeira MN Moeda Nacional OAP Outros Activos e Passivos RIB Reservas Internacionais Brutas RIL Reservas Internacionais Líquidas USD Dólar Americano Estudos Económicos 3

Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE 1. Situação Monetária 1.1. Base Monetária Em Novembro de 2014, a Base Monetária registou um incremento em 508 milhões de Dobras (0,05%), apresentando um saldo de 1.099 mil milhões de Dobras no final do período. Este incremento justifica-se essencialmente pelo crescimento da sua componente Reservas dos Bancos no Banco Central em 22,5 mil milhões de Dobras (2,68%), sendo que, tanto as Reservas denominadas em moeda nacional como em moeda estrangeira evidenciaram crescimentos simultâneos de (2,68%) e (2,66%) respectivamente. De referir que, a componente Notas e Moedas em Circulação registou uma redução de 8,46%, passando para 238 mil milhões de Dobras no período em análise. Gráfico 2 - Reservas bancárias (mil milhões de Dobras) 1000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0,000 Reservas Bancárias em Moeda Estrangeira Reservas Bancárias em Moeda Nacional Gráfico 1 - Estrutura da Base Monetária e sua variação mensal 1200,000 1000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0,000 15,0 12,0 9,0 6,0 3,0 0,0-3,0-6,0 Reservas dos Bancos no BCSTP Notas e Moedas em Circulação Variação mensal da Base Monetária Estudos Económicos 4

1.2. Massa Monetária O saldo do agregado monetário mais amplo (M3) no final de Novembro de 2014 foi de 2.433 mil milhões de Dobras, correspondente a uma variação positiva de 1,54% comparativamente ao mês anterior (Gráfico 3). Esta ligeira expansão em Novembro, justifica-se essencialmente pelos incrementos dos, Ativos Externos Líquidos (1,06%), Outros ativos e passivos (0,75%) e o Crédito Líquido ao Governo (0,33%). Por seu turno, o Crédito à Economia contribuiu para abrandar a expansão da Massa Monetária em -0,60%. Gráfico 3 - Factores de expansão de liquidez(valores em percentagem da M3 do mês anterior) 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00-15,00 Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 AEL CLG CE OAP M3 Estudos Económicos 5

Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE 1.2.1. Crédito à Economia No período em referência observouse um decréscimo do Crédito à Economia em 0,76%, comparativamente ao mês de Outubro de 2014, cifrando-se em 1.882 mil milhões de Dobras. Em termos homólogos, o Crédito á Economia apresentou uma contração em 1,04%. Gráfico 4 - Crédito à Economia (em milhões de Dobras) 2.050.000,000 2.000.000,000 1.950.000,000 1.900.000,000 1.850.000,000 1.800.000,000 1.750.000,000 Crédito a Economia A componente do Crédito à (gestão operacional, saneamento da Economia destinada carteira de crédito e reclassificação especificamente ao sector privado, das provisões), por que vem apresentou uma redução em cerca passando o sistema bancário. de 16.830 milhões de Dobras (- De salientar que, em termos de 0,94%), para um saldo de 1.765 mil estrutura, tanto a componente milhões de Dobras, em relação ao denominada em moeda nacional mês precedente. Esta redução do (1.062 mil milhões de Dobras, 60% Crédito é consentânea com o do total) como a denominada em resultado das operações de moeda estrangeira (703 mil milhões reestruturação e saneamento de Dobras, cerca de 40%) Estudos Económicos 6

registaram reduções de (0,19%) e (0,75%) respectivamente. Gráfico 5 Crédito ao Sector Privado (Valores em %) 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00-4,00-5,00 Crédito em moeda nacional Crédito ao sector privado Crédito em moeda estrangeira 1.2.2. Activo Externo Líquido O Activo Externo Líquido apresentou em Novembro uma variação positiva de 1,25% comparativamente ao mês precedente. Este crescimento foi impulsionado essencialmente pela expansão das Disponibilidades em moeda estrangeira em 17,91%. Estudos Económicos 7

1.2.3. Crédito Líquido ao Governo Em Novembro de 2014, verificou-se uma diminuição da situação líquida do Governo em 2,41% comparativamente ao mês anterior, justificado essencialmente pela redução dos Depósitos em 8.000 milhões de dobras (1,46%), decorrente de alguns pagamentos realizados pelo Governo. Gráfico 6 Crédito Líquido ao Governo (milhões de Dobras) 400.000,00 200.000,00 - (200.000,00) (400.000,00) (600.000,00) (800.000,00) Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 Depósito do Governo Crédito ao Governo Crédito Líquido ao Governo 2. Sector Externo 2.1. Reservas Internacionais Líquidas No período em análise, as Reservas Internacionais Líquidas (RIL) reduziram em 2,98%, comparativamente ao mês anterior, fixando-se em 50,09 milhões de Dólares. Este decréscimo é justificado pelas contracções das Reservas Internacional Bruta (RIB) (3,35%), Reservas dos Bancos em moeda estrangeira (0,3%) e dos Depósitos de Garantia (0,1%). A contracção das RIB deveu-se as participações negativas de Depósito à Ordem em moeda estrangeira (5,5%) e das Aplicações em Títulos (0,2%). O valor das RIL no final do período em análise traduziu-se num rácio de Estudos Económicos 8

aproximadamente 5,3 meses de importação. 2.2. Taxas de Câmbio Bilaterais e a Competitividade Externa Gráfico 7 - Reservas Internacionais líquidas - milhões USD 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0,000 Reservas Internacionais Líquidas - milhões USD RIL em meses de Importação Meta - RIL em meses de importação 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0,000 Em Novembro, a taxa de câmbio do Euro face ao Dólar americano no mercado internacional apresentou uma depreciação de 0,94%. Com efeito, registou-se igualmente uma depreciação da moeda nacional em relação ao Dólar Americano (0,95%). Tabela 1: Taxas de Câmbio Bilaterais Var. Mensal Var. Homóloga Var. Acum BCSTP Nov-13 Dez-13 Out-14 Nov-14 Nov14/Out14 Nov14/Nov13 Nov14/Dez13 DBS/USD 18.160,50 17.908,84 19.593,39 19.778,65 0,95% 8,91% 10,44% DBS/EUR 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 0,00% 0,00% 0,00% EUR/USD 1,36 1,38 1,26 1,25-0,94% -8,18% -9,45% Em relação ao Índice da taxa de câmbio efectiva real, verificou-se uma apreciação de aproximadamente de 0,54% 1 contra uma apreciação de 0,11% verificada no mês precedente. Em termos acumulados, de Dezembro de 2013 a Novembro de 2014, registou-se uma apreciação cerca de 4,95%. Este resultado representa uma menor competitividade da economia nacional face aos principais parceiros comerciais. 3. Preços A inflação medida pelo índice de Preços no Consumidor, apresentou em Novembro de 2014 uma variação mensal de 0,5%, contra 0,8 % registada no mês de Outubro do mesmo ano e 1,0% no período homólogo de 2013. 1 De acordo com a tabela nº6 em anexo Estudos Económicos 9

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez BANCO CENTRAL DE SÃO TOMÉ E PRÍNCIPE Gráfico 8 Variação em cadeia 2012 2013 2014 A taxa de inflação acumulada atingiu 5,2% contra 5,6% no período 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez homólogo de 2013. De referir que este valor da inflação está em linha com o programado. Gráfico 10 - Inflação Acumulada Fonte: Instituto Nacional de Estatística, tratamento do BCSTP 15,0 2011 2012 2013 2014 O aumento da inflação no mês de Novembro deveu-se a variação dos seguintes grupos de produtos: 10,0 5,0 0,0 outros bens e serviços (3,2%), hotéis, cafés e restaurantes (1,9%), ensino (1,8%) e produtos alimentares, bebidas e cigarros (0,6%). Gráfico 9 - Produtos com contribuição para a variação da Inflação Fonte: Instituto Nacional de Estatística, tratamento do BCSTP A inflação homóloga atingiu 6,7% no período em referência contra os 7,3% verificado no mês de Outubro de 2014. Produtos alimentares, bebidas e cigarros 0,6 Ensino Hotéis, cafés e restaurantes 1,8 1,9 Outros bens e serviços 3,2 Fonte: Instituto Nacional de Estatística, tratamento do BCSTP Estudos Económicos 10

ANEXOS ESTATÍSTICOS Estudos Económicos 11

Banco Central de S. Tomé e Príncipe (Indicadores Monetários) Anexo 1 (Em mil milhões de Dobras) Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 Base Monetária Total 908,10 908,30 866,25 858,15 973,92 985,45 1.016,80 1.056,43 1.049,04 1.098,45 1.098,96 Base Monetária Moeda Nacional 791,73 799,40 757,46 748,27 862,17 867,86 883,99 913,64 886,36 941,90 938,24 Notas e Moedas em Circulação 193,44 193,44 204,26 190,96 217,97 203,28 209,53 219,07 236,36 259,71 237,74 Depósitos dos Bancos no BCSTP 714,65 708,00 661,98 667,19 755,95 782,16 807,27 837,36 812,68 838,74 861,22 Reservas Bancárias em Moeda Nacional 598,29 599,10 553,20 557,30 644,20 664,57 674,46 694,56 650,00 682,19 700,50 Reservas Bancárias em Moeda Estrangeira 116,37 108,90 108,79 109,89 111,74 117,59 132,81 142,80 162,68 156,56 160,72 Reservas Internacionais Líquidas - milhões USD 50,24 51,03 47,16 60,52 56,99 56,20 55,29 52,25 50,27 51,63 50,09 RIL em meses de Importação 4,84 4,91 4,54 5,83 5,98 5,89 5,80 5,48 5,27 5,41 5,25 Fonte: BCSTP Banco Central de S. Tomé e Príncipe Agregados Monetários (M1, M2,M3) Anexo 2 (Em milhões de Dobras) Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 M0 (Base Monetária) 908.095,83 908.296,65 866.247,13 858.154,53 973.919,51 985.445,47 1.016.799,25 1.056.432,15 1.049.042,81 1.098.453,49 1.098.960,85 Emissão 193.443,94 200.295,16 204.262,81 190.963,67 217.971,93 203.282,28 209.529,08 219.071,31 236.362,13 259.709,34 237.737,95 M1 918.104,78 928.783,02 900.993,05 918.989,93 956.317,71 989.274,61 935.090,05 959.675,59 967.645,37 1.018.895,09 1.018.140,72 Emissão ao Poder do Público 161.662,86 165.304,84 162.077,01 162.172,81 192.217,45 165.558,43 174.104,81 187.433,70 196.897,81 219.972,26 202.463,26 Depositos (transferíveis) a ordem em MN 756.441,91 763.478,18 738.916,04 756.817,12 764.100,26 823.716,18 760.985,24 772.241,89 770.747,56 798.922,83 815.677,45 M2 1.274.542,61 1.282.607,31 1.255.164,09 1.269.775,13 1.323.078,49 1.339.066,20 1.337.622,77 1.374.819,27 1.376.311,80 1.464.361,52 1.485.815,45 M1 918.104,78 928.783,02 900.993,05 918.989,93 956.317,71 989.274,61 935.090,05 959.675,59 967.645,37 1.018.895,09 1.018.140,72 Outros Depositos em MN 356.437,83 353.824,29 354.171,04 350.785,21 366.760,78 349.791,59 402.532,72 415.143,68 408.666,43 445.466,43 467.674,74 M3 2.084.924,89 2.115.629,83 2.096.059,88 2.067.265,92 2.112.014,48 2.129.207,18 2.208.337,76 2.243.220,23 2.258.712,69 2.395.938,71 2.432.837,54 M2 1.274.542,61 1.282.607,31 1.255.164,09 1.269.775,13 1.323.078,49 1.339.066,20 1.337.622,77 1.374.819,27 1.376.311,80 1.464.361,52 1.485.815,45 Deposito em ME 810.382,28 833.022,52 840.895,79 797.490,79 788.935,99 790.140,98 870.715,00 868.400,96 882.400,89 931.577,19 947.022,09 Fonte: BCSTP Banco Central de S. Tomé e Príncipe Crédito à Economia (Em milhões de Dobras) Anexo 3 Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 Crédito à Economia 1.842.054,05 1.853.431,49 1.854.798,21 1.866.416,36 1.850.773,94 1.859.585,53 1.845.148,23 1.858.960,84 1.869.637,27 1.896.129,77 1.881.772,72 Crédito ao Sector Privado 1.731.599,84 1.745.335,84 1.747.812,06 1.760.476,54 1.746.627,18 1.753.780,54 1.742.445,92 1.755.775,95 1.769.069,06 1.782.124,45 1.765.293,85 Moeda Nacional 865.793,20 920.490,99 938.578,92 987.956,26 994.086,32 1.018.256,36 1.014.881,98 1.032.177,12 1.068.217,01 1.065.589,29 1.062.116,56 Moeda Estrangeira 865.806,64 824.844,85 809.233,14 772.520,28 752.540,86 735.524,18 727.563,94 723.598,83 700.852,05 716.535,15 703.177,29 Fonte: BCSTP, Bancos Comerciais Estudos Económicos 12

BANCO CENTRAL DE S.TOMÉ E PRÍNCIPE INFLAÇÃO Anexo 4 (Em %) Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Taxa inflação acumulada 2014 0,3 0,8 1,0 1,7 2,6 3,2 3,5 3,7 3,9 4,7 5,2 2013 0,4 1,1 2,1 2,5 2,8 3,0 3,2 3,7 4,0 4,6 5,6 7,1 2012 0,4 1,0 1,3 2,2 3,6 6,1 7,0 7,6 7,9 8,4 9,1 10,4 2011 0,5 1,4 3,6 5,9 6,8 7,1 7,3 8,1 8,4 8,9 10,0 11,9 2010 0,6 1,4 1,9 2,4 2,7 3,7 5,3 6,2 7,5 8,6 10,7 12,9 2009 0,7 1,6 3,0 4,8 6,7 7,9 8,7 9,3 10,3 11,6 13,7 16,1 2008 1,8 5,7 9,2 11,4 13,2 14,2 17,6 19,2 20,5 21,4 22,8 24,8 2007 1,7 2,8 4,2 5,2 6,3 7,7 9,5 12,4 15,9 18,9 23,3 27,6 2006 2,7 6,5 11,1 16,9 17,4 18,3 19,3 20,6 21,1 21,8 22,7 24,6 2005 2,9 6,1 9,4 10,6 11,2 11,3 11,6 12,1 13,1 14,7 15,8 17,2 2004 1,6 5,1 7,6 8,4 8,9 9,4 9,7 10,2 11,2 12,7 13,9 15,2 2003 1,3 3,0 4,9 5,2 5,5 6,2 6,8 7,5 8,1 8,4 9,1 10,0 2002 1,0 3,1 3,6 4,9 5,1 5,6 5,8 6,1 6,8 7,7 8,2 9,0 2001 0,9 2,1 3,0 3,5 4,1 4,7 4,9 5,3 6,0 6,9 8,2 9,4 2000 1,3 2,9 3,6 3,7 3,8 4,4 5,2 5,8 6,6 7,6 8,8 9,6 1999 0,8 1,5 2,3 3,1 4,3 5,0 5,4 6,1 7,7 8,6 10,5 12,6 1998 2,9 8,0 9,4 10,6 12,3 13,6 14,6 15,2 16,1 17,2 18,7 20,9 Variação em cadeia 2014 0,3 0,5 0,2 0,7 0,9 0,6 0,3 0,2 0,2 0,8 0,5 2013 0,4 0,7 1,0 0,4 0,3 0,2 0,2 0,5 0,3 0,6 1,0 1,5 2012 0,4 0,6 0,3 0,9 1,4 2,4 0,9 0,6 0,3 0,5 0,7 1,2 2011 0,5 0,9 2,2 2,3 0,9 0,3 0,2 0,8 0,3 0,5 1,0 1,8 2010 0,6 0,8 0,5 0,5 0,3 0,9 1,6 0,9 1,2 1,0 1,9 2,0 2009 0,7 0,9 1,4 1,8 1,8 1,2 0,7 0,6 0,9 1,2 1,9 2,1 2008 1,8 3,8 3,3 1,9 1,6 0,9 2,9 1,3 1,1 0,8 1,2 1,6 2007 1,7 1,1 1,3 0,9 1,1 1,4 1,6 2,7 3,1 2,6 3,6 3,5 2006 2,7 3,7 4,3 5,1 0,5 0,7 0,9 1,1 0,4 0,6 0,8 1,5 2005 2,9 3,2 3,3 1,2 0,5 0,2 0,3 0,5 0,9 1,7 1,1 1,2 2004 1,6 3,5 2,5 0,8 0,5 0,5 0,3 0,5 1,0 1,5 1,2 1,3 2003 1,3 1,7 1,8 0,4 0,3 0,7 0,6 0,7 0,5 0,3 0,6 0,9 2002 1,0 2,1 0,5 1,3 0,2 0,5 0,2 0,3 0,7 0,8 0,5 0,7 2001 0,9 1,2 0,9 0,4 0,6 0,5 0,2 0,4 0,7 0,8 1,3 1,1 2000 1,3 1,7 0,7 0,1 0,1 0,6 0,8 0,6 0,7 0,9 1,2 0,7 1999 0,8 0,7 0,8 0,8 1,2 0,6 0,4 0,7 1,5 0,9 1,7 1,9 1998 2,9 5,0 1,3 1,1 1,5 1,2 0,9 0,5 0,8 1,0 1,3 1,8 Variação Homóloga 2013/2014 7,0 6,8 7,4 6,3 6,9 7,3 7,4 7,1 7,1 7,3 6,7 2013/2012 10,4 10,5 11,3 10,7 9,6 7,2 6,5 6,4 6,4 6,5 6,8 7,1 2012/2011 11,8 11,5 9,5 8,0 8,6 10,9 11,6 11,4 11,4 11,4 11,1 10,4 2011/2010 12,8 12,9 14,8 16,7 17,4 16,6 15,1 14,9 13,8 13,2 12,2 11,9 2010/2009 15,9 15,9 14,8 13,4 11,8 11,5 12,4 12,8 13,2 13,0 13,0 12,9 2009/2008 23,5 20,0 17,7 17,5 17,7 18,0 15,4 14,6 14,3 14,8 15,6 16,1 2008/2007 27,7 31,2 33,8 35,1 35,8 35,3 37,0 35,2 32,5 30,2 27,1 24,8 2007/2006 17,7 20,2 16,8 12,1 12,7 13,5 14,3 16,1 19,2 21,6 25,1 27,6 2006/2005 17,0 17,7 19,0 23,8 23,8 24,5 25,2 26,1 25,6 24,5 24,2 24,6 2005/2004 16,7 16,3 17,2 17,6 17,6 17,2 17,2 17,2 17,1 17,2 17,2 17,2 2004/2003 10,3 12,3 12,9 13,3 13,6 13,3 13,0 12,7 13,2 14,4 14,9 15,2 2003/2002 9,4 8,9 10,3 9,3 9,4 9,6 10,1 10,5 10,3 9,7 9,9 10,0 2002/2001 9,5 10,6 10,0 11,0 10,5 10,4 10,4 10,2 10,2 10,3 9,4 9,0 2001/2000 9,2 8,7 9,0 9,3 9,9 9,8 9,3 9,1 9,0 8,9 9,0 9,4 2000/1999 13,1 14,2 14,0 13,3 12,1 12,0 12,4 12,3 11,4 11,5 10,9 9,6 1999/1998 18,4 13,6 13,1 12,7 12,3 11,7 11,1 11,3 12,1 12,0 12,5 12,6 1998/1997 80,7 86,8 84,8 79,8 59,5 55,6 48,9 44,4 41,9 31,5 22,7 20,9 Fonte: INE Estudos Económicos 13

Banco Central de S. Tomé e Príncipe Taxa de Câmbio bilaterais Anexo 5 Mês Jan-14 Fev-14 Mar-14 Abr-14 Mai-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Set-14 Out-14 Nov-14 DBS/USD 18.184,58 18.075,39 17.940,08 17.853,14 18.133,82 18.123,17 18.419,33 18.731,03 19.387,17 19.593,39 19.778,65 DBS/EUR 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 24.500,00 EUR/USD 1,36 1,37 1,38 1,38 1,36 1,36 1,34 1,32 1,27 1,26 1,25 Fonte: BCSTP Taxas de referência do BCSTP (taxas médias - anuais e mensais) Anexo 6 STD/EUR STD/USD ITCEN 1 ITCER 1 Variação face ao período precedente, em % STD/EUR STD/USD ITCEN 2 ITCER 2 2001 7.917,7 8.842,1 100,00 100,00 2002 8.585,7 9.089,2 107,25 99,00 8,44 2,79 7,25-1,00 2003 10.567,6 9.347,6 100,68 86,69 23,08 2,84-6,12-12,44 2004 12.305,9 9.902,3 90,22 80,27 16,45 5,93-10,40-7,40 2005 13.123,4 10.558,0 85,46 83,86 6,64 6,62-5,27 4,47 2006 15.629,7 12.448,5 70,64 81,28 19,10 17,91-17,35-3,08 2007 18.558,1 13.536,8 60,00 78,46 18,74 8,74-15,06-3,47 2008 21.616,4 14.695,2 52,02 85,85 16,48 8,56-13,30 9,42 2009 22.549,1 16.208,5 49,87 94,31 4,31 10,30-4,14 9,86 2010 24.500,0 18.574,0 46,85 96,59 8,65 14,59-6,06 2,41 2011 24.500,0 17.754,2 47,51 106,06 0,00-4,41 1,41 9,81 2012 24.500,0 19.211,4 46,93 111,23 0,00 8,21-1,23 4,87 2013 24.500,0 18.595,5 47,31 118,93 0,00-3,21 0,81 6,93 jan-13 24.500,0 18.583,2 47,25 117,30 fev-13 24.500,0 18.450,6 47,31 118,10 0,00-0,71 0,13 0,68 mar-13 24.500,0 19.030,1 47,04 117,07 0,00 3,14-0,58-0,88 abr-13 24.500,0 18.983,3 47,08 117,49 0,00-0,25 0,08 0,36 mai-13 24.500,0 19.010,6 47,06 117,40 0,00 0,14-0,03-0,07 jun-13 24.500,0 18.722,7 47,21 117,76 0,00-1,51 0,32 0,31 jul-13 24.500,0 18.883,1 47,15 117,92 0,00 0,86-0,14 0,13 ago-13 24.500,0 18.543,7 47,29 119,35 0,00-1,80 0,30 1,22 set-13 24.500,0 18.511,0 47,38 119,33 0,00-0,18 0,19-0,02 out-13 24.500,0 18.110,2 47,66 120,62 0,00-2,16 0,60 1,08 nov-13 24.500,0 18.292,4 47,57 121,68 0,00 1,01-0,20 0,88 dez-13 24.500,0 18.025,7 47,72 123,30 0,00-1,46 0,31 1,33 2013 jan-14 24.500,0 18.119,8 47,67 124,57 0,00 0,52-0,09 1,03 fev-14 24.500,0 18.082,3 47,70 125,32 0,00-0,21 0,05 0,61 mar-14 24.500,0 17.852,3 47,81 127,31 0,00-1,27 0,24 1,58 abr-14 24.500,0 17.871,8 47,81 127,81 0,00 0,11-0,01 0,39 mai-14 24.500,0 17.961,2 47,77 128,89 0,00 0,50-0,09 0,85 jun-14 24.500,0 18.165,4 47,65 129,05 0,00 1,14-0,24 0,13 jul-14 24.500,0 18.215,7 47,58 129,66 0,00 0,28-0,16 0,47 ago-14 24.500,0 18.524,8 47,46 129,40 0,00 1,70-0,24-0,20 set-14 24.500,0 19.077,66 47,19 128,58 0,00 2,98-0,57-0,63 out-14 24.500,0 19.466,53 47,09 128,72 0,00 2,04-0,21 0,11 nov-14 24.500,0 19.788,00 47,11 129,41 0,00 1,65 0,04 0,54 Notas: (1) Índice da taxa de câmbio efetiva (ITCE, nominal e real; base 100: 2001), calculado a partir das taxas de câmbio oficiais praticadas para as moedas dos quatro maiores parceiros comerciais no período 2006/10; (2) Um aumento/diminuição do ITCE (nominal ou real) corresponde a uma apreciação/depreciação da Dobra. Estudos Económicos 14