MESTRADO PROFISSIONAL EM ECONOMIA DISCIPLINAS OBRIGATÓRIAS MATEMÁTICA (CUSO DE EQUALIZAÇÃO) Revisão e estudo das matrizes, sistemas lineares e determinantes, com ênfase na modelagem econômica, autovalores e auto vetores, visando o seu uso futuro em estatística e econometria. Estudo de funções de uma variável, limites, derivadas, aplicações de derivadas (maximização e minimização), técnicas de derivação, integrais e aplicações, técnicas de integração. Funções de diversas variáveis, derivadas parciais, gradiente e hessiana, aproximação linear e aproximação quadrática, diferenciais, otimização, otimização condicionada, regra da cadeia, derivação implícita, preparando o aluno para aplicá-los em otimização em microeconomia, macroeconomia e em econometria. ESTATÍSTICA Teoria das probabilidades. Teorema de Bayes. Variáveis Aleatórias uni e bidimensionais. Modelos probabilísticos. Inferência Estatística. Distribuições amostrais e estimação por intervalo. Estimação pontual. Propriedades de estimadores. Métodos de estimação. Testes de hipóteses. MICROECONOMIA I Teoria do Consumidor. Teoria da Firma. Equilíbrio Parcial e Geral. Competição Perfeita. Teoria dos Jogos. Teoria da Informação e Incerteza. ECONOMETRIA Modelo linear geral (regressão linear): Estimação, Suposições, Propriedades dos Estimadores, Inferência e Previsão. Formas Funcionais. Variável Dummy. Heterocedasticidade. Correlação Serial. Endogeneidade e Variáveis Instrumentais. Equações Simultâneas. Modelos para variáveis dependentes qualitativas (Probit, Logit e Tobit). MACROECONOMIA I Demanda Agregada, Oferta Agregada e Ciclo de Negócios. Inflação, Desemprego e Regra de Política Monetária. Mercado de Trabalho e Políticas de Oferta. Política
Monetária e Política Fiscal. A Economia Aberta no Curto Prazo. Inflação e Desemprego na Economia Aberta. Choques e Respostas de Política na Economia Aberta. ANÁLISE DE SÉRIES TEMPORAIS Modelagem e previsão em series de tempo univariadas. Modelagem de volatilidade em series de tempo univariadas. Quebras estruturais. Raiz unitária e co-integração Causalidade e simultaneidade. Modelagem e previsão em series de tempo multivariadas. Introdução a macro-econometria. FINANÇAS I A Moderna Teoria de Carteiras. O CAPM. APT e o Modelo de múltiplos fatores Microfundamentos da Escolha sob Incerteza (Revisão). O Consumption CAPM CCAPM. Ativos de Arrow-Debreu (Revisão) e Probabilidades neutras ao risco. Apreçamento por Ativos Contingentes em Múltiplos Períodos. Mercados Incompletos. Prêmio de Risco Variável no Tempo e Previsibilidade. Mercados Ineficientes. MACROECONOMIA II Fatos estilizados dos ciclos econômicos, evidência empírica do relacionamento entre moeda, nível de preços e produto e funções da moeda, base monetária, meios de pagamento. O problema da inconsistência temporal em política monetária e independência do Banco Central. Modelo intertemporal da economia e Ciclos Reais de Negócios. Oferta e Demanda por Moeda. O Modelo Novo-Keynesiano básico. O relacionamento entre política monetária e fiscal. Metas de inflação.
DISCIPLINAS OPTATIVAS (A depender da demanda, os alunos deverão cursar cinco disciplinas optativas) AVALIAÇÃO DE EMPRESAS Matrizes, sistemas lineares e determinantes, autovalores e autovetores. Introdução: visão geral das diferentes abordagens de avaliação e análise das demonstrações financeiras; Estimação do custo de capital próprio e Modelo de Dividendo Descontado; Estrutura de capital e Custo Médio Ponderado de Capital (WACC);Modelos de Avaliação com base no Fluxo de Caixa (Fluxo de Caixa para a Firma, Fluxo de Caixa para o Acionista, Valor Presente Ajustado); Avaliação Relativa e Múltiplos; Fusões e Aquisições (M&A) e opções reais; Valor Econômico Adicionado - Economic Value Added; Valor do Controle, Liquidez, Sinergia e Transparência; Casos Especiais: análise do valor do Controle, da liquidez, de sinergias em investimentos e da transparência. DERIVATIVOS E RENDA FIXA Uso de futuros, forwards e swaps. Uso de stock options para hedging. Teoria de precificação de derivativos e a formula de Black-Scholes. Carteiras de títulos públicos e privados. Uso de opções para hedging de carterias de títulos. ECONOMIA DAS ORGANIZAÇÕES E DOS INCENTIVOS: TEORIA E APLICAÇÕES Razão para a existência de organizações; verticalização e limites da firma. Eficiência versus equidade. Teoria de incentivos e aplicação para política de recursos humanos e para tomada de risco. Desenho de estruturas organizacionais; estrutura de capital. FINANÇAS COMPORTAMENTAIS Eficiência; Conceito e razões para ineficiência. Exemplos de ineficiência. Limites à arbitragem. Psicologia I. Psicologia II. Restrições a venda à descoberto e bolhas I. Restrições a venda à descoberto e bolhas II. Vendas a descoberto e o mercado de aluguel. Mercado agregado: prêmio das ações e excesso de volatilidade. Diferenças de retorno entre carteiras I. Diferenças de retorno entre carteiras II. Comportamento do Investidor. Finanças Corporativas.
FINANÇAS II Decisões de Finanças Corporativas; Avaliação de Projetos; Estimação de Custo de Capital; Eficiência de Mercado; Estrutura de Capital; Fusões, Aquisições e Avaliação de Empresas; Política de Dividendos. FINANÇAS INTERNACIONAIS A Determinação da Taxa de Câmbio: Introdução ao mercado de câmbio, PPP e a taxa de câmbio real; Eficiência do mercado cambial; Modelos e evidência empírica sobre os determinantes da taxa de câmbio; Intervenções oficiais no mercado de câmbio; A determinação do saldo em transações correntes. Mercado de Capitais e Finanças Corporativas Internacionais: Diversificação internacional de portfólio; O custo de capital em um contexto internacional; Por que as firmas fazem hedging: Teoria e evidência; Gerenciamento da exposição cambial; Controle de capitais. GESTÃO E RISCO DE CRÉDITO Regulamentação de Risco de Crédito: Basileia II, Basileia III e Banco Central. Gestão de Risco de Crédito e Alocação Estratégica de Capital. Perdas em caso de inadimplência e taxas de recuperação de crédito. Ratings internos e externos de crédito. Metodologias quantitativas para estimar risco de inadimplência: modelos estruturais e escore de crédito. Matriz de mortalidade e migração de qualidade de crédito. Correlação e risco da carteira de crédito. Principais modelos de gestão de risco de crédito: CreditMetrics, Credi PortfolioView, KMV, CreditRisk+. Yield Spreads e Spreads Corporativos - Produtos Estruturados e Derivativos de Crédito. MACROECONOMIA III Revisão do modelo de Solow: mecânica do modelo e evidências empíricas (teste de convergência condicional). Diferenças internacionais de renda per capita e taxa de crescimento. Teriam Mankiw, Romer & Weil (1992) salvado o modelo de Solow? Estimando diferenças de produtividade usando dados da Penn World Table e simulações computacionais. Tipos de Modelos de crescimento endógeno: variety expansion a la Romer (1990) X quality ladder a la Aghion&Howitt (1992, 2005). Um modelo multisetorial de quality ladder: arcabouço básico, determinantes do crescimento e primeiros corolários de política econômica. Evidências empíricas sobre 5 clubes de convergência: países desenvolvidos ou na fronteira; tigres asiáticos fazendo catch-up, países de renda média e crescimento medíocre; países pobres fazendo catch-up, países pobres e com queda na renda per per capita. Aplicando o modelo de quality ladder para explicar convergêcia/divergência: atividades de P&D (inovação) e de implementação (adaptação) num cenário
internacional. O papel do desenvolvimento financeiro na convergência internacional de níveis de renda e taxas de crescimento. Desenvolvimento financeiro e falhas de mercado: é possível justificar a existência de um banco de desenvolvimento?. MICROECONOMETRIA O problema da causalidade. Mínimos Quadrados Ordinários. Variáveis Instrumentais. Modelos para Dados em Painel. Modelos de Escolha Discreta. Modelos Censurados. Modelos de Duração. OPÇÕES REAIS Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado. Avaliação com Incerteza: Análise de Sensibilidade, Cenários e Simulação de Monte Carlo. Avaliação de Flexibilidades Gerenciais: Árvores X Opções Reais. Derivativos Financeiros e Analogia para Avaliação de Opções Reais. Métodos Numéricos para avaliar Opções Simples. Estimativa da Volatilidade de Projetos quando o ativo-objeto não é negociado em bolsa. Avaliação de Projetos com múltiplas opções reais. Árvores Quadrinomiais quando é necessário avaliar incertezas de formas separadas. Opções Reais com processos estocásticos de reversão à média. Opções Reais e Interações Estratégicas: Uso de Teoria de Jogos. ORGANIZAÇÃO INDUSTRIAL Oligopólio. Coalisão. Jogos de Entrada. Diferenciação de Produtos. Estimação de Sistemas de Oferta e Demanda. Estimação de Poder de Mercado. Estimação de Funções de Reação. Estimação de Demanda por Bens Diferenciados. Simulação de Fusão. RISCO DE MERCADO Introdução à gestão do risco financeiro e de mercado. Fontes de risco, medidas de sensibilidade e hedging. Value at Risk (VaR) e Expected Tail Loss (ETL). Medidas coerentes de risco. Estimação de volatilidade e correlação. Extreme Value Theory (EVT). Back testing e stress testing.