OS GESTORES DA SUA CONFIANÇA 24 de agosto de 2020 Em destaque esta semana... Na Europa Taxa de crescimento do PIB do 2º trimestre e índice de clima empresarial IFO de agosto, na Alemanha (25-ago). Discurso do governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey (28-ago). Nos Estados Unidos Confiança do consumidor, CB de agosto; Venda de novas casas de julho (25-ago). Ordens de bens duradouros de julho e inventários de petróleo (26-ago). Taxa de crescimento do PIB do 2º trimestre, pedidos iniciais de subsídio de desemprego, vendas pendentes de casas de julho e discurso de Jerome Powell em Jackson Hole (27-ago). No Resto do Mundo Taxa de crescimento do PIB do Canadá referente ao mês de junho (28-ago). O Prémio é da exclusiva responsabilidade da Entidade que o atribui.
2 Principais indicadores de mercado 21-08-2020 WTD: 1 semana; MTD: desde o início do mês; YTD: desde o início do ano, YOY: últimos 12 meses. Fonte: Bloomberg, BBVA Asset Management Portugal, dados de fecho de mercado à data indicada no quadro. Pontos chave da semana passada... O índice S&P 500 bateu o recorde de recuperação mais rápida (126 dias) depois de uma queda igual ou superior a 20%, e atingiu máximos históricos de sempre na passada terça-feira. O índice encerrou a semana a valorizar 0,72% enquanto o índice tecnológico NASDAQ voltou a ter uma ótima semana com uma valorização de 2,65%. O comportamento foi bastante desigual com as ações de growth a bater largamente as ações de estilo value e as empresas de grande capitalização a baterem largamente as empresas de pequena e média capitalização. Os setores de serviços de comunicação e tecnologia ajudaram ao bom desempenho do índice com destaque para companhias como a Google, Apple e o fabricante de chips Nvidia. A Apple, inclusivamente, tornou-se na primeira companhia norte-americana listada em bolsa a ultrapassar os dois biliões de dólares de capitalização bolsista. Ao invés, as companhias de energia, após a previsão de uma recuperação lenta na procura de hidrocarbonetos, tiveram um mau comportamento. O setor financeiro também teve um mau desempenho depois da empresa do multimilionário Warren Buffet ter revelado que reduziu significativamente a exposição ao setor. As ações europeias recuaram com a deterioração das relações entre EUA e China e preocupação de que um ressurgimento do vírus possa condicionar a recuperação económica. O índice pan-europeu STOXX600 desvalorizou 0,81% na semana. No Japão o índice Nikkei recuou -1,58% enquanto na China os mercados acionistas encerraram com valorizações ligeiramente positivas. Na Europa, em termos macroeconómicos foram conhecidos os índices preliminares de atividade de agosto para a indústria e para os serviços e os mesmos sinalizaram que a recuperação económica na Zona Euro está abrandar, sobretudo no setor dos serviços. Ainda assim, a componente industrial da Alemanha acabou por surpreender pela positiva. Por seu turno, os índices de atividade PMI do Reino Unido aceleraram de maneira vigorosa, apresentando as melhores leituras dos últimos 82 meses. A semana só não foi perfeita para o Reino porque as últimas negociações para o Brexit voltaram a entrar num impasse. Nos EUA, os bons dados do mercado imobiliário marcaram a semana em termos macroeconómicos com as licenças de construção e o início de construção de novas casas, em julho, a apresentarem leituras bastante acima do esperado. As vendas de casas em 2ª mão também cresceram mais do que o esperado e atingiram o valor mais alto desde dezembro de 2006. Os índices preliminares de atividade da Markit indiciaram o ritmo mais acelerado de expansão económica desde fevereiro de 2019, ainda que alguns indicadores regionais de atividade industrial como o de Nova York e de Filadélfia tenham desapontado. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego também saíram com uma leitura acima do previsto e apresentaram uma cifra acima de um milhão de pedidos (1,1 milhões). Contudo o número total de pessoas a receber subsídio de desemprego caiu mais do que o esperado e atingiu o valor mais baixo desde abril (14,8 milhões). As atas da FED, publicadas na passada 4ª feira, apresentaram alguma cautela por parte da instituição no vigor da recuperação económica e também não evidenciaram nenhum sinal face à possibilidade de estímulos monetários adicionais. WTD MTD YTD YOY WTD MTD YTD YOY Divisas Valor % % % % Mercado Acionista Valor % % % % EUR/USD 1,177-0,608-0,153 4,845 6,034 EUA - S&P 500 3397,16 0,721 3,853 5,150 16,165 EUR/YEN 0,802 1,183 0,125-2,185-5,175 Japão - Nikkei 225 22920,30-1,585 5,575-3,113 11,163 EUR/GBP 1,111 0,443 0,000-5,960 1,563 Europa - EuroStoxx 50 3259,75-1,371 2,691-12,961-3,981 Mercado Monetário Portugal - PSI 20 4344,27-2,190 1,128-16,683-10,486 Euribor 3 meses -0,487-1,037-5,184-27,154-15,130 Espanha - IBEX 35 6982,10-2,407 1,522-26,883-19,760 Euribor 6 meses -0,441-2,083-8,354-36,111-14,858 Alemanha - DAX 12764,80-1,058 3,666-3,655 8,150 Euribor 12 meses -0,376-6,516-12,913-51,004 5,764 Inglaterra - Footsie 100 6001,89-1,447 1,766-20,425-16,686 Mercado Obrigacionista França - CAC 40 4896,33-1,342 2,355-18,095-9,919 10 anos EUA 0,628-11,446 18,932-67,239-60,473 Itália - Footsie Mib 19695,43-1,661 3,161-16,212-5,524 10 anos Portugal 0,329-11,559-6,268-25,566 151,145 MSCI Dev. World 2392,11 0,332 3,780 1,426 12,015 10 anos Espanha 0,298-16,527-12,353-36,325 207,216 MSCI Emerging 1091,85-0,120 1,198-2,046 11,057 10 anos Alemanha -0,507-20,428 3,244-174,054 24,328 MSCI Em. Europe 278,98-4,374 1,212-23,955-11,539 Matérias-Primas MSCI Latam 1952,04-3,176-5,553-33,097-25,479 Brent 44,350-1,004 2,425-32,803-26,451 MSCI Asia 715,19 0,224 2,045 3,911 17,160 Crude 42,340 0,786 5,140-30,658-23,958 Ouro 1934,600-0,124-1,437 27,017 28,579 Cobre 291,750 2,046 1,726 4,308 12,841
3 Como evoluiu o posicionamento dos Fundos? Estratégias de obrigações Os yields da dívida americana recuaram modestamente na semana depois dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego terem desapontado. As atas da FED, com o seu discurso cauteloso, também condicionou o mercado de crédito com alguns investidores a aliviar risco das carteiras e a levar que o desempenho desta classe fosse ligeiramente negativo na semana. BBVA Global Bond Fund BBVA Euro Short Term Bond Fund BBVA Stable Opportunity Fund BBVA EUR Corporate Bond Fund BBVA Estratégia Capital PPR BBVA Estratégia Acumulação PPR BBVA Income Opportunity Fund Estratégias de alocação de ativos Semana com rentabilidades estimadas praticamente nulas na semana no perfil conservador e no perfil moderado, fruto do comportamento misto dos mercados acionistas e de alguma redução de risco no mercado de crédito. Nas estratégias de multiativos a exposição aos mercados de crédito e acionista mantém-se sem grandes alterações. BBVA Multi-Asset Defensive EUR Fund BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund BBVA Multi-Asset Moderate USD Fund BBVA Multiativo Conservador BBVA Multiativo Moderado Estratégias de ações Os fundos com maior exposição ao mercado acionista tiveram um desempenho misto na semana. As ações tecnológicas e de serviços de comunicação continuaram a suportar o mercado acionista norte-americano com o índice S&P 500 a bater novos máximos históricos na passada terça-feira e a encerrar a semana com valorizações de 0,72%. Na Europa, o comportamento foi diferente com o ressurgimento do número de casos por Covid-19 a apoquentar um pouco os investidores. O índice pan-europeu Stoxx 600 desvalorizou -0,81% na semana. Por seu turno, o Nikkei caiu cerca de -1,58% com os mercados chineses a terem um comportamento ligeiramente positivo. BBVA Sustentável Moderado ISR BBVA Global Equity Fund BBVA European Equity Fund BBVA Estratégia Investimento PPR
4 Mapa de rentabilidades Evolução à data de 20-08-2020 3 meses 20-05-2020 Fundos de Investimento Internacionais - BBVA Durbana International Fund Rentabilidades Efetivas YoY (12M) 20-08-2019 YTD 31-12-2019 Rentabilidades Anualizadas 2Y 20-08-2018 3Y 18-08-2017 3 Meses ISR 12 Meses ISR YTD ISR 2 Anos ISR 3 Anos ISR BBVA Euro Short Term Bond Fund, Classe A, EUR* 0,872% 2-1,180% 2-0,631% 2-1,054% 2-0,981% 2 BBVA Global Bond Fund, Classe A, EUR 0,898% 3 1,588% 3 2,266% 3 1,715% 3 0,356% 3 BBVA Global Bond Fund, Classe A, USD 1,222% 3 4,035% 3 3,601% 3 4,659% 3 3,173% 3 BBVA EUR Corporate Bond Fund, Classe A, EUR 5,139% 3-2,060% 4-1,124% 4 0,504% 3-0,026% 3 BBVA EUR Corporate Bond Fund, Classe P, EUR 5,264% 3-1,617% 4-0,845% 4 0,956% 3 0,427% 3 BBVA Stable Opportunity Fund, Classe P, USD* 0,893% 2 na - 0,192% 3 Fundo lançado em 09/09/2019. BBVA Multi-Asset Defensive EUR Fund, Classe A, EUR 1,064% 2-5,475% 4-6,263% 4-3,202% 4-1,688% 3 BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund, Classe A, EUR 2,694% 3-4,123% 5-7,559% 6-2,797% 5-0,285% 4 BBVA Multi-Asset Moderate USD Fund, Classe A, USD 4,975% 3 0,430% 6-4,641% 6 0,456% 5 2,177% 5 BBVA Income Opportunity Fund, Classe A, EUR* 4,432% 4-0,982% 5-1,273% 5 4,801% 4 1,220% 4 BBVA Income Opportunity Fund, Classe A, USD* 4,868% 4 1,862% 5 0,363% 5 8,058% 4 4,257% 4 BBVA European Equity Fund, Classe A, EUR 11,873% 7-4,027% 7-17,472% 7-7,434% 7-2,465% 6 BBVA Global Equity Fund, Classe A, EUR 4,215% 4 2,833% 6-4,860% 7 2,759% 6 5,564% 6 BBVA Global Equity Fund, Classe A, USD 12,727% 5 9,789% 6 0,357% 7 4,575% 6 5,835% 6 Fundos de Pensões BBVA Estratégia Capital PPR** 1,306% 2-0,526% 3-0,294% 3-0,047% 2-0,688% 2 BBVA Estratégia Acumulação PPR** 4,335% 3-3,333% 4-3,823% 5-1,960% 4-1,379% 4 BBVA Multiativo Conservador 1,081% 2-4,940% 4-5,965% 4-2,688% 4-1,396% 3 BBVA Multiativo Moderado 2,739% 3-3,759% 5-7,184% 6-2,577% 5-0,492% 4 BBVA Estratégia Investimento PPR** 7,117% 5 0,973% 6-7,541% 7 0,092% 6 0,608% 5 BBVA Sustentável Moderado ISR *** 1,159% 3 0,364% 2 0,714% 2-0,025% 2-0,006% 2 Legenda: Estratégias de obrigações Estratégias de alocação de ativos Estratégias de ações Notas: * A Política de Investimento e a denominação foi alterada em 09.09.2019, sendo a performance anterior às alterações conseguida em condições que actualmente já não são aplicáveis. ** A denominação dos fundos de poupança reforma foi alterada em 15.03.2019 (BBVA Estratégia Capital PPR ex-bbva Prudente, BBVA Estratégia Acumulação PPR ex-bbva Equilibrado PPR, BBVA Estratégia Investimento PPR ex-bbva Dinâmico PPR Ações). na: Lançamento do Sub-fundo em 29/06/2015, não existe informação disponível para os períodos de referência. *** A Política de Investimento e a denominação foram alteradas em 01.07.2020 (ex-proteção 2020), sendo a performance anterior às alterações conseguida em condições que atualmente já não são aplicáveis. Para informação sobre o perfil de risco, por favor, consultar as Informações Fundamentais destinadas ao Investidor (IFIs). As rentabilidades superiores a 1 ano estão apresentadas em valores anualizados. As rentabilidades apresentadas são calculadas com base em valores brutos e representam dados passados, não constituindo garantia de rentabilidade futura. Entidades responsáveis pela gestão: Fundos de Investimento Internacionais BBVA: BBVA Asset Management SGIIC S.A. Fundos de Pensões: BBVA Fundos SGFP, S.A. Fonte: BBVA Asset Management Portugal.
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