Parcerias Público-Privadas
Conteúdo 1. Análise custo benefício 2. Valor pelo dinheiro 3. Categorias de riscos 4. Análise de riscos no Banobras 5. Benefícios das Parcerias Público Privadas 2
1. Análise custo-benefício Para o desenvolvimento de projetos PPP sólidos, são necessárias diversas avaliações que considerem os benefícios e os riscos associados aos projetos em diferentes cenários de estresse, bem como a conveniência de aplicar este esquema. Análise Custo-benefício Consiste en determinar a valoração, em termos monetários, dos custos e benefícios associados, direta e indiretamente, incluiendo externalidades positivas e negativas, durante as etapas de execução e operação dos projetos. Esta análise avalia a rentabilidade social dos projetos, pois considera: Identificação, quantificação e valoração dos custos do projeto. Identificação, quantificação e valoração dos benefícios do projeto. Cálculo dos indicadores de rentabilidade para determinar o benefício líquido e a conveniência de realizar o projeto. Análise de sensibilidade, mediante a qual se identificam os efeitos de mudanças nas variáveis relevantes. Análise de riscos, que consiste em identificar os principais riscos associados ao projeto. 3
1. Análise custo-benefício Elementos da Análise Custo-beneficio. Avaliação da rentabilidade social Pertinência do prazo em que terá início Demonstrar que os projetos são capazes de gerar um benefício líquido para a sociedade, considerando custos e benefícios diretos e indiretos, assim como externalidades. Determinar o momento ideal para a entrada em operação de um projeto PPP; em alguns casos é preferível postergar a execução. VPN TIR TRI Análise de sensibilidade Identificar os efeitos que teria a modificação das variáveis relevantes no projeto. Investimento Custos Demanda Análise de riscos Identificar os riscos associados ao projeto, classificálos pela factibilidade da sua ocorrência, analizar seu impacto sobre a execução e medidas de mitigação. Seguros Garantias Fianças 4
2. Valor pelo dinheiro Valor pelo Dinheiro (VPD) O VPD representa a análise de conveniência com a qual se demonstra a pertinência de levar a cabo o projeto, por meio de um esquema de Parceria Público-Privada, em comparação com outros esquemas de contratação ou mecanismos de financiamento. O VPD é o indicador que mede a diferença entre o custo de um projeto público de referência* desenvolvido no esquema de obra pública tradicional, contra um projeto desenvolvido no sistema PPP. Serve para demonstrar que o projeto PPP gera benefícios líquidos iguais ou maiores aos que se obteriam caso os serviços ou a infraestrutura fosse proporcionada pelo setor público. *O projeto público de referência corresponde ao projeto hipotético de investimento realizado com recursos públicos e com o qual se deve comparar o projeto PPP. 5
2. Valor pelo dinheiro Para calcular o VPD, os custos são expressos em termos de valor presente, utilizando uma taxa de desconto livre de risco. VPD = Projeto Público de Referência (+) Custo total do projeto: projeto, implementação, construção, equipamento e operação incluíndo o custo associado ao tempo se fosse realizado através de obra pública. Custo do risco retenível (-) Ingressos de Terceiras Fontes Projeto PPP (+) Custo total do projeto: projeto, implementação, construção, equipamento e operação incluíndo o custo associado ao tempo se fosse realizado através de obra pública. Custo do risco retenível Custo do risco transferível Custo do risco transferível Contraprestação 6
3. Categorias de riscos As principais categorias de riscos associadas aos projetos de PPP são: Riscos Risco relativo ao terreno Risco de projeto, construção e comissão Risco financeiro Risco de operação e seu mecanismo de pagamento Risco de mercado Risco de rede e interface Risco de relações industriais Risco legal e de governo Risco de força maior Risco de ativos Risco fiscais Risco de taxa de juros Descrição Terrenos para o projeto não disponíveis no momento necessário ou que gerem passivos imprevistos. Consequências adversas no desenvolvimento desses processos que impactem negativamente os custos ou a prestação do serviço. Ausência de financiamento disponível ou mudanças nos parâmetros financeiros. Afetação do pagamento por deficiências na prestação dos serviços. Variações na demanda projetada ou no preço do serviço. Quando os serviços contratados não são compatíveis com a infraestrutura. Ações industriais que impactam o desempenho do projeto. As políticas governamentais podem impactar negativamente o Projeto. Eventos catastróficos que afetem as obrigações contratuais. Incremento nos custos de manutenção ou depreciação prematura. Mudanças no marco tributário que afetem negativamente o projeto. Movimentos adversos na taxa de juros. 7
4. Análise de riscos no BANOBRAS No caso de PPPs, o Banobras aplica o mesmo procedimento de avaliação que para os projetos com fontes próprias de pagamento. A área de projetos identifica os riscos e propõe medidas de mitigação. A área de riscos em seu parecer valida-os e identifica riscos adicionais.
4. Análise de riscos no BANOBRAS Objetivo: Avaliar se os projetos propostos para financiamento são rentáveis, mesmo depois de cobrir o custo por risco que estaria associado à operação, partindo do pressuposto de que esta pertence à carteira do Banco. Cenário Base Determina-se a capacidade de pagamento do projeto Cenário de Estresse Taxa Real Prazo da Concessão Revisão anual de tarifas Outros cenários Análise de Sensibilidade dos parâmetros que incidem no projeto Rentabilidade ajustada pelo Risco (RAR) para projetos com Fonte de Pagamento Própria (FPP) = (GN / CPR) -1 Valor presente dos Ganhos líquidos para Banobras (GN). Valor presente do custo por risco (CPR) VaR com intervalo de confiança de 99%. COBERTURA = BN / MMCS Benefícios líquidos do projeto após o crédito (BN). Montante máximo de crédito sustentável (MMCS). 9
4. Análise de riscos no BANOBRAS O montante do crédito solicitado pode se constituir no Limite Máximo de Endividamento (LET FPP ) do projeto, segundo os seguintes critérios: Rentabilidade Ajustada pelo Risco Cobertura Resultado RAR FPP > 0 COB 30% LET FPP = Montante do Crédito. RAR FPP > 0 0 < COB < 30% LET FPP = Montante do Crédito, porém se revela que as coberturas são menores do que as requeridas. RAR FPP < 0 Qualquer O montante do crédito não se pode constituir no LET FPP. 10
5. Benefícios das Parcerias Público-Privadas Benefícios das Parcerias Público-privadas Ordenam o desenvolvimento de infraestrutura, porque os contratos realizados deverão ser congruentes com o Plano Nacional de Desenvolvimento. Permitem que o setor privado introduza tecnologia e inovação para melhorar o fornecimento de serviços públicos por meio de sua participação no projeto, construção, equipamento, financiamento, operação e manutenção infraestruturas públicas. Estão planejados para que o setor privado entregue os projetos a tempo e dentro do orçamento acordado. Dão certeza dentro do orçamento ao longo do tempo (estabelecem gastos do projeto de infraestrutura no presente e nofuturo). Permitem desenvolver as capacidades locais do setor privado, por meio da copropriedade com grandes empresas internacionais, bem como oportunidades de subcontratação de empresas locais. Criam diversificação na economia, já que tornam o país mais competitivo, e impulsionam os negócios e a indústria associada, mediante o desenvolvimento da infraestrutura. São um complemento para as limitações das capacidades do setor público para satisfazer a crescente demanda de desenvolvimento da infraestrutura. Permitem a transferência apropriada de riscos para o setor privado durante a construção e operação do projeto. 11