IRB BRASIL RE RELATÓRIO ANUAL 2014

IRB BRASIL RE RELATÓRIO ANUAL 2014

ÍNDICE 1. Perfil da Empresa...5 Sobre Nós Mensagem aos Acionistas Governança Corporativa 2. Gestão de Riscos e Estratégia...12 Riscos Corporativos Estratégia 3. Mercado...17 Seguros e Resseguros Expectativa de Negócios 4. Foco no Resseguro...20 Destaque da Performance Operacional Apresentação das Carteiras 5. Resultado Financeiro...35 Carteira de Investimentos Desempenho Financeiro 6. Despesas Administrativas...39 Evolução da Despesa Administrativa 7. Resultado Líquido...40 Lucro Líquido & ROE Demonstrativo de Resultados Gerenciais Principais Indicadores 8. Outros Fatores de Sucesso...45 Prêmios de Reconhecimento Tecnologia Nosso Time Projetos Sociais 9. Apêndice...52 Informações Financeiras

1. Perfil da Empresa 1.1. SOBRE NÓS Com negócios em mais de cem países, o IRB Brasil RE é a maior resseguradora latino-americana e uma das maiores do mundo, com sede no Rio de Janeiro, escritórios em São Paulo, Buenos Aires, Londres e Nova Iorque. Ao contribuir com o aumento da capacidade de absorção de riscos e proteger a saúde financeira de seguradoras, desde 1939, o IRB Brasil RE ajuda o Brasil a se desenvolver. Hoje, a empresa estende a sua experiência e credibilidade ao desenvolvimento global, com relevantes realizações em grandes projetos dentro e fora do Brasil. Em 2013, o IRB Brasil RE passou da condição de empresa de economia mista para empresa privada. Fazem parte da nova composição acionária, além da própria União, a BB Seguros Participações S.A., a Bradesco Auto Re Companhia de Seguros, a Itaú Seguros S.A., a Itaú Vida e Previdência S.A. e o Fundo de Investimento em Participações Caixa Barcelona. Esse grupo de acionistas detém mais de 90% do capital social. Com uma equipe técnica altamente qualificada, a empresa atende às demandas do mercado em todas as linhas de negócios. Oferece soluções de resseguro em riscos de propriedades, financeiros, petróleo e gás, rurais, pessoas, engenharia, transportes, marítimos, aeronáuticos, responsabilidade civil e outros. Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 5

MISSÃO, VISÃO, VALORES Agregar valor aos clientes por meio de soluções de resseguro, buscar resultados sólidos para os nossos acionistas e perspectivas de crescimento para os nossos empregados. MISSÃO VALORES VISÃO Competência: Conhecemos e temos aptidão para o nosso negócio. Ética: Em nossas atitudes, não abrimos mão de honestidade e moralidade. Ser um dos dez maiores resseguradores do mundo e uma das cem melhores empresas para se trabalhar no Brasil. Credibilidade: Agimos de forma verdadeira e nossos parceiros podem confiar em nós. Qualidade: Trabalhamos buscando o aprimoramento constante para atingir a excelência. Agilidade: Fazemos de tudo para responder no menor prazo possível. Foco no Cliente: A satisfação do cliente é o nosso objetivo.

Perfil da Empresa 1.2. MENSAGEM AOS ACIONISTAS O ano de 2014 foi um ano de celebração e sucesso. O IRB Brasil RE comemorou seus 75 anos com um expressivo resultado, alcançando o maior lucro dos últimos 5 anos. Com a conquista, a empresa elevou seu percentual de retorno ao acionista, saindo de um ROE de 15% para 24%. Com negócios em mais de cem países e lucro líquido de R$ 602 milhões, o IRB Brasil RE consolida a posição de maior resseguradora latino-americana e uma das maiores do mundo. A empresa foi conduzida ao novo cenário privado e conseguiu não só suplantar as expectativas de resultado, mas também promover as mudanças e ajustes necessários. Diversas ações possibilitaram o atingimento das metas estra- tégicas da empresa. Contribuíram para este sucesso a entrada em operação das três novas Vice-Presidências, criadas no final de 2013. A Vice-Presidência de Riscos Corporativos e de Compliance aprimorou a estrutura de governança corporativa. Para potencializar os ganhos de eficiência financeira e rentabilidade, foi criada a Vice-Presidência Financeira. Já a Vice-Presidência de Resseguros promoveu a reorientação dos negócios e melhorias nos processos. O Conselho de Administração e a Diretoria Executiva estão confiantes de que o IRB Brasil RE continuará a trilhar esse caminho de sucesso, superando os retornos esperados por seus acionistas.

8 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE DIRETORES ESTATUTÁRIOS Leonardo Paixão Presidente José Carlos Cardoso Vice-Presidente de Resseguro Mario Di Croce Vice-Presidente Executivo Lucia Maria da Silva Valle Vice-Presidente de Riscos e Compliance Fernando Passos Vice-Presidente Financeiro

9 DIRETORES NÃO ESTATUTÁRIOS Daniel da Silva Veiga Diretor de Subscrição - Specialties Carlos Augusto Velloso Diretor de Sinistros Sergio Rosa Diretor de Tecnologia Renato Dias Rovina Diretor de Pessoas Rodrigo de Valnisio Diretor Técnico José Farias de Sousa Diretor de Subscrição - Property & Casualtuy Perfil da Empresa

1.3. GOVERNANÇA CORPORATIVA Assembleia Geral de Acionistas Conselho Fiscal Conselho de Administração Auditoria Interna Comitês de Assessoramento Comitê Executivo de Gestão de Riscos Monitora, revisa políticas e auxilia na definição e estabelecimento de limites de exposição a riscos. Diretoria Colegiada Estatutária Presidência V.P. Executiva V.P. de Risco e Compliance V.P. de Resseguros V.P. Financeira Diretoria de Tecnologia da Informação Diretoria de Pessoas Diretoria Técnica Diretoria de Subscrição - Property & Casualty Diretoria de Subscrição - Specialties Diretoria de Sinistros

PRINCIPAIS ACIONISTAS Todos os acionistas do IRB Brasil RE participam da gestão da empresa por meio dos Comitês de Assessoramento, com intuito de melhorar o ambiente de negócios e de controle. Comitê de Auditoria Assessora o Conselho de Administração, no que concerne ao exercício das suas funções de auditoria e de fiscalização. Comitê de Gov. Corporativa Define e propõe práticas voltadas ao relacionamento entre acionistas e administração, para otimizar desempenho e aumentar valor da empresa. Comitê de Subscrição Analisa as políticas de subscrição e estabelece parâmetros de aceitação de riscos e de retrocessão. Comitê de Investimentos Analisa as operações financeiras, recomenda ações de melhoria de gestão financeira e acompanha a implementação dessas medidas. Comitê de Remuneração Define e propõe políticas de remuneração dos administradores e colaboradores. FIP Caixa Barcelona Perfil da Empresa

2. GESTÃO DE RISCOS E ESTRATÉGIA 2.1. RISCOS CORPORATIVOS A gestão de riscos no IRB Brasil RE é instrumento essencial para a otimização do uso do capital e para a seleção das melhores oportunidades de negócios. A estratégia visa a obter a melhor relação risco/retorno para seus acionistas. Com o objetivo de reforçar a relevância conferida ao tema dentro do contexto organizacional, no primeiro trimestre de 2014, foi criada a Vice-Presidência de Riscos e Compliance, à qual estão subordinadas a Gerência de Riscos Corporativos e a Gerência de Compliance, a primeira responsável pela supervisão do gerenciamento de riscos do IRB Brasil RE. A Vice-Presidência de Riscos e Compliance tem a finalidade de aprimorar a estrutura de governança corporativa da empresa e consolidar a gestão de retornos ajustados aos riscos, atendendo aos requisitos de adequação regulatória e econômica, bem como otimizando a criação de valor para os acionistas. Mantém-se o comprometimento da Diretoria Colegiada, do Conselho de Administração, do Comitê de Gestão de Riscos e de outros órgãos consultivos ou deliberativos no suporte e fomento da gestão de riscos no âmbito da empresa. Após 3ª revisão, ocorrida em dezembro de 2014, foi confirmada a classificação A- (excelente), com viés estável, pela agência de rating A.M. Best, sediada nos Estados Unidos. O resultado reflete, de acordo com a agência, uma capitalização fortemente adequada aos riscos da empresa. O gerenciamento abrange as seguintes categorias de riscos corporativos: Conjuntura, Operacional, Imagem, Subscrição, Mercado, Crédito e Liquidez, que por sua vez são compostas por diversas subcategorias. O IRB Brasil RE entende que estas categorias representam as suas principais exposições, mas que não são exaustivas, já que diversos riscos podem afetá-lo. Para tratamento dos riscos, a empresa utiliza metodologias e estratégias, tais como o estabelecimento de um Programa de Gestão de Continuidade de Negócios, criação de um Plano de Gestão de Risco voltado para a identificação, análise, mensuração, tratamento e reporte, com foco em riscos operacionais, monitoramento do risco de crédito de contrapartes e do VaR (Value at Risk) da carteira de investimentos e desenvolvimento de cenários de estresse, dentre outros. Em 2014, o IRB Brasil RE avançou nas métricas de monitoramento de solvência e de gestão de retornos ajustados ao risco, sendo o objetivo a implementação de um modelo de capital econômico e de medidas de retornos correspondentes (RAROC) até o final de 2015. Foi 12

realizada ainda a incorporação do capital para Risco de Mercado ao Capital Mínimo Requerido (CRM) nos termos da Resolução CNSP 317/2014. O desenvolvimento e implementação de um modelo para a gestão de ativos integrada aos passivos (ALM), visando ao monitoramento do risco de liquidez, foi também iniciado em 2014, com conclusão prevista para 2015. RATING Pelo quarto ano consecutivo o IRB Brasil RE teve o rating A- confirmado pela agência de classificação de risco A.M. Best, a mais antiga empresa especializada em avaliação de risco do segmento de seguros. A manutenção do rating ratifica a qualidade do crédito da empresa, a sua força financeira, a eficiência na gestão de riscos e o elevado nível de sua governança corporativa. Segundo A.M. Best, o IRB continua a ter uma posição única e forte no mercado de resseguros do Brasil. A empresa tem uma estratégia bem definida e pessoal experiente para executar os seus planos de negócios. A avaliação é um atestado de eficiência e solidez financeira que credencia o IRB Brasil RE a participar dos principais programas nacionais e internacionais de resseguros e dá sustentação à sua estratégia de expansão dentro e fora do Brasil. Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 13

GESTÃO DE RISCOS E ESTRATÉGIA 2.2. ESTRATÉGIA Ao manter uma relação de confiança e credibilidade com seus clientes, o IRB Brasil RE participa ativamente de todo o processo negocial, desde a prospecção de novos negócios até a recuperação de sinistros. Com uma visão global e atendimento personalizado em todos os ramos, a empresa busca satisfazer as necessidades de seus clientes de forma ágil e integrada. Uma equipe multidisciplinar avalia dados de mercado, tendências e cenários. Com foco contínuo no negócio, o IRB trabalha no aprimoramento constante para manter a excelência no atendimento. A estratégia do IRB Brasil RE está apoiada em dois pilares: manter a liderança no mercado de resseguros brasileiro e expandir sua atuação internacional, focando em regiões com sinergia e auxiliando a internacionalização de empresas brasileiras. De fato, no Brasil, as estratégias corporativas englobam a defesa da posição de liderança do IRB Brasil RE com parcerias duradouras, a otimização da qualidade e do equilíbrio do nosso portfólio e a orientação para o resultado. Internacionalmente, as estratégias passam pelo suporte às empresas multinacionais brasileiras (follow the client), a diversificação do risco com parceiros preferenciais e estratégicos e o foco em mercados que apresentem sinergia com a experiência técnica e operacional do IRB, seja na América Latina ou na África. 14

3. MERCADO 3.1. SEGUROS E RESSEGUROS Em 2014, o mercado de seguros brasileiro continuou apresentando um bom desempenho e atingiu uma alta de 10,6% comparado a igual período do ano anterior. A expectativa para 2015, segundo a Confederação Nacional das Empresas de Seguros Gerais, Previdência Privada e Vida, Saúde Suplementar e Capitalização CNseg é de um crescimento em torno de 12%, o que assegura ao mercado segurador um crescimento bastante superior ao PIB. No que se refere ao mercado de riscos resseguráveis, excluindo o DPVAT, VGBL e microsseguro, a produção de seguros atingiu, aproximadamente R$ 84 bilhões, 8% acima dos R$ 78 bilhões do ano de 2013. Para 2015, a CNseg estima um crescimento em torno de 8,6% para esse mercado. O mercado ressegurador local acompanhou o mercado primário e, segundo a Superintendência de Seguros Privados - SUSEP, alcançou R$ 6,109 bilhões em prêmios de resseguro bruto frente aos R$ 5,404 bilhões do mesmo período do ano anterior, o que se traduz em um crescimento de 13%. Considerando os ajustes que deverão ocorrer na economia, que devem im- pactar os grandes projetos, bem como a elevada competição, com a entrada de novos players e pressão nas taxas, a expectativa é de que em 2015, o crescimento do mercado ressegurador se situe abaixo de 9%. A participação dos resseguradores locais no total de prêmios do mercado atingiu aproximadamente 73%. Estimase que os resseguradores locais continuem mantendo essa participação, com destaque para o IRB Brasil RE. Em 2014, a empresa manteve uma participação de aproximadamente 47% entre os resseguradores locais. No fim do ano, o mercado ressegurador brasileiro contava com 121 resseguradores, sendo 16 locais, 34 admitidas e 71 eventuais. 17

MERCADO 3.2. EXPECTATIVAS DE NEGÓCIOS Com o objetivo de intensificar sua atuação no continente africano, o IRB Brasil RE adquiriu mais 3,2% do capital acionário da African Reinsurance Corporation Africa Re, tendo agora 8% das ações daquele ressegurador. Tal incremento de participação possibilita não só o recebimento de dividendos, com retorno adequado para o investimento, mas também a aceleração da curva de aprendizado nos mercados do continente, com a intensificação do intercâmbio de informações e negócios com esse parceiro. Na América Latina, o IRB Brasil RE adotou uma postura mais seletiva na Argentina, com a ampliação de participações em contratos com boa rentabilidade e a redução ou saída de negócios não lucrativos. Nos outros países do continente, a empresa tem desenvolvido uma política de clientes preferenciais, norteada pelos resultados já obtidos e aspectos potenciais de cada cliente. A busca por reciprocidade com resseguradores parceiros tem sido intensificada, principalmente, por meio de swaps em contratos de retrocessão. Dessa maneira, o ressegurador que nos cede seus tratados é privilegiado quando da colocação de nossos contratos de proteção. 18 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE

4. FOCO NO RESSEGURO

4.1. DESTAQUE DA PERFORMANCE OPERACIONAL No ano de 2014, o IRB Brasil RE conseguiu alcançar seus principais objetivos estratégicos, ampliando sua atuação internacional e mantendo-se líder do mercado brasileiro de resseguros. EVOLUÇÃO DO PRÊMIO EMITIDO EVOLUÇÃO DO PRÊMIO RETIDO (R$ milhões) +19% 2.868 +34% 2.399 2.173 1.625 310 344 2013 2014 2013 2014 Prêmio Emitido no Brasil Prêmio Emitido no Exterior O IRB Brasil RE mantém seu crescimento dos prêmios emitidos de forma contínua bem como sua retenção. Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 21

FOCO NO RESSEGURO EVOLUÇÃO DO PRÊMIO GANHO EVOLUÇÃO DO RESULTADO OPERAÇÃO DE RESSEGURO (R$ milhões) +34% 2.303 1.719 +53% 215 329 2013 2014 2013 2014 Os prêmios ganhos bem como seu resultado com operações de resseguro reforçam a performance de crescimento do faturamento do IRB Brasil RE no período. 22 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE

(R$ milhões) EVOLUÇÃO DA SINISTRALIDADE 63% 58% 2.303 1.719 1.332 1.085 2013 2014 Sinistro Retido Prêmio Ganho Índice de Sinistralidade A sinistralidade do período reduziu em 5 p.p. EVOLUÇÃO DAS PROVISÕES TÉCNICAS (R$ bilhões) +8% 3,87 4,17 2013 2014 O IRB Brasil RE mantém o conservadorismo em relação às provisões técnicas, monitora e acompanha todas as alterações regulatórias.

FOCO NO RESSEGURO 4.2. APRESENTAÇÃO DAS CARTEIRAS A empresa registrou um volume de prêmios emitidos de R$ 3.212,5 milhões, o que representa um aumento de 4,5% em relação ao mesmo período do exercício anterior, em termos nominais. O desempenho em termos de prêmio emitido resultou em um market share de aproximadamente 34,3% (acumulado até dezembro de 2014), o que garantiu ao IRB Brasil RE a manutenção de sua posição de líder no mercado brasileiro de resseguro. Destaca-se no período o crescimento do prêmio ganho, de 34,3%, motivado pelas adequações aos novos normativos da SUSEP, que provocaram uma redução da provisão de prêmios não ganhos e, principalmente, pelo recebimento de prêmios do ramo de seguro agrícola, que impactou favoravelmente o volume de prêmio ganho. Em relação à retenção de prêmios, o índice de retenção cresceu 6,5 p.p., atingindo 67,6% dos prêmios emitidos. Esse crescimento foi impulsionado pela estratégia da empresa de diminuir os níveis de retrocessão, em especial na carteira de riscos de Property & Casualty Brasil. No que se refere às linhas de negócio, destaca-se a participação do grupo de ramos Patrimonial, com faturamento de R$ 1.028 milhões, seguido do grupo de ramos Rural com faturamento de R$ 711 milhões.

Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 25 DISTRIBUIÇÃO DO PRÊMIO EMITIDO POR LINHA DE NEGÓCIO Acumulado dezembro/2014 D&O 0,92% Crédito 1,47% Habitacional 1,88% Riscos Nucleares 0,39% Responsabilidade Civil 2,58% Riscos Diversos 2,59% Propriedade 30,51% Engenharia 2,69% Automóveis 2,83% Marítimos 2,93% Aviação 3,75% Garantia 4,07% Transportes 4,36% Vida 7,54% Agrícola 23,17% Óleo e Gás 8,33%

LINHAS DE NEGÓCIO AERONÁUTICOS O resultado operacional da carteira do IRB Brasil RE cresceu 119% no ramo em relação ao exercício anterior, com uma maior retenção de prêmios e menor sinistralidade. Vale ressaltar que o resultado foi obtido em um cenário que regiostrou aumento de competidores atuando no segmento de Aviation, o que reduziu consideravelmente as taxas praticadas no setor. Houve um aumento nas despesas com comercialização, refletindo a tendência cada vez maior de negócios oriundos de brokers. No que diz respeito aos negócios internacionais, desenvolvemos parcerias com brokers especializados e resseguradores. No exterior, o ramo Aviation responde por 15% do prêmio emitido total e contribuiu com 6% no resultado dos negócios realizados pelo IRB. AUTOMÓVEL O faturamento do IRB Brasil RE no ramo automóvel obteve crescimento de 5% em relação ao exercício anterior. O índice de sinistralidade foi de 85%, o que é considerado normal para um ramo de massa.

Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 27 ENGENHARIA A carteira registrou em 2014 um crescimento de 4% em relação ao ano anterior. 2014 foi um ano de profundas mudanças na carteira de engenharia. O IRB Brasil contratou um novo gerente, profissional com mais de 25 anos de experiência em mercados internacionais. Houve uma importante reestruturação na equipe de subscritores, contando agora com cinco subscritores de riscos facultativos e dois de contratos. As diretrizes foram atualizadas, as políticas de subscrição renovadas, se outorgaram authorities para cada nível de subscrição e a gerência passou a funcionar na cidade de São Paulo. Também em 2014, foi desenhada uma ferramenta de precificação com base na informação histórica do IRB. A novidade foi apresentada para o mercado no Primeiro Encontro de Subscrição de Engenharia realizado em Campos de Jordão no mês de novembro. FOCO NO RESSEGURO

FOCO NO RESSEGURO FINANCEIROS A contribuição do IRB Brasil RE no desenvolvimento do Seguro Garantia no Brasil permitiu a formação de uma equipe especializada, com grande capacidade de retenção e expertise de subscrição no segmento, oferecendo soluções de resseguro diferenciadas para as diversas modalidades, incluindo suporte para grandes projetos de infraestrutura, concessões públicas, garantias judiciais e outras modalidades. A equipe de Riscos Financeiros tem desenvolvido encontros de subscrição com seus clientes, visando à capacitação e à disseminação de conhecimento técnico para aceitação de riscos de Garantia. A carteira de Riscos Financeiros obteve excelente desempenho em 2014, consolidando a liderança no mercado brasileiro de Seguro Garantia. A atuação no mercado internacional foi expandida, com participação nos mercados da Argentina, Colômbia, Uruguai, Paraguai, México, Angola e África do Sul. MARÍTIMOS Apesar da superação da meta de prêmio emitido em mais de 50%, o resultado do grupamento Marítimos, que envolve os ramos Marítimos e de Operador Portuário, foi fortemente impactado por sinistros de média severidade em Operador Portuário. Também foi registrado um crescimento da despesa de comercialização tendo em vista que hoje temos cerca de 60% dos negócios ofertados via broker. OIL & GAS O IRB Brasil RE ratificou sua posição de destaque na área de óleo e gás, ao apresentar participação de 57,8% no total do mercado de resseguro. O resultado foi obtido em um ano de retração na atividade de construção e no volume de prêmios emitidos devido à não renovação de apólices de 18 meses. Durante o ano de 2014 houve um reforço no relacionamento com importantes mercados internacionais, e a manutenção da capacidade automática por risco de USD 200 milhões. No mercado internacional, foram desenvolvidos canais de atuação mediante a capacitação técnica de parceiros já consolidados em outras linhas de negócio. Também foram oferecidas soluções de coberturas para clientes que anteriormente não tinham amparo para operações fora do Brasil. O resultado foi um crescimento no prêmio emitido de 320%, o que representou 19% do total gerado pela empresa. 28 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE

Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 31 VIDA Em 2014, a carteira registrou forte expansão atingindo crescimento de 42% em relação ao ano anterior. Teve destaque também a consolidação do processo de internacionalização com importantes negócios na Ásia, África e América Latina e que já correspondem a 1/4 do faturamento da carteira. Líder no mercado brasileiro de resseguro de Pessoas, o IRB atua com larga experiência no desenvolvimento de soluções que atendam às necessidades de cada cliente, com base na sua experiência de mais de 75 anos no segmento. PROPRIEDADE Em um cenário de forte concorrência e competitividade, o faturamento em 2014 cresceu 11,5% no prêmio ganho, em relação ao ano anterior. O IRB Brasil RE destacou-se pelo apoio às empresas brasileiras em projetos internacionais e participou da renovação do programa de seguro das principais empresas instaladas no país. Maior provedor de capacidade de resseguro para riscos de propriedade no Brasil, o IRB Brasil RE oferece soluções de resseguro para danos materiais (perdas de bens físicos) decorrentes de incêndio, explosão, vendaval, danos elétricos e outros eventos. Com equipe especializada na subscrição de riscos facultativos, oferece ainda cobertura para perdas decorrentes da paralisação dos negócios (lucros cessantes / Interrupção de Negócios) em consequência desses mesmos eventos, estruturando suporte de resseguro para riscos nomeados e riscos operacionais (all risks). RESPONSABILIDADE CIVIL Apesar da grande competição existente em resseguro de Responsabilidade Civil, o faturamento do IRB em 2014 alcançou crescimento de 7% no prêmio ganho. A empresa disponibiliza capacidade para proteção do patrimônio do segurado quando este é responsabilizado civilmente a reparar ou compensar danos involuntários causados a terceiros no exercício de sua atividade. O IRB atua nas seguintes linhas de negócio: Responsabilidade Civil Geral, Profissional (Erros e Omissões E&O) e Ambiental. O destaque fica por conta do apoio às principais empresas brasileiras no seguro de suas operações e nas grandes obras do país. FOCO NO RESSEGURO

32 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE RURAL Com crescimento superior a 66% em relação aos prêmios emitidos e retidos de 2013, a carteira de Riscos Rurais encerrou o exercício de 2014 com estabilidade na sinistralidade, gerando seu melhor resultado operacional histórico e importante retorno aos acionistas. Em 2014, o IRB Brasil RE procurou intensificar suas medidas de gestão fazendo um melhor balanceamento de seu portfólio de riscos, explorando as boas oportunidades de negócio em países da América Latina como Argentina, Uruguai, Paraguai, Bolívia, Colômbia e México, além da América do Norte, Leste Europeu e Ásia. O IRB Brasil RE consolidou-se na posição de líder no mercado brasileiro e um dos principais resseguradores da América Latina nesse segmento. Assim como em outras linhas de negócio, a diversificação e dispersão dos riscos da carteira de Seguros Rurais são importantes medidas para a sustentabilidade do negócio em médio e longo prazos. TRANSPORTES Em 2014, o faturamento do IRB no ramo Transportes levou a empresa a um crescimento de 37% em relação ao exercício anterior. A emissão de prêmios no exterior contribuiu com o resultado e o crescimento da carteira. A subscrição focou na otimização dos resultados e na aproximação com importantes parceiros de negócios (seguradoras e brokers) para buscar alternativas para grandes segurados no segmento. A empresa registrou 40% no índice de sinistralidade, bem abaixo das expectativas para o setor. RISCOS DIVERSOS O faturamento em 2014 foi 10% superior ao do ano passado. O prêmio ganho cresceu 15% em relação a 2013. Em 2014, continua sendo o ressegurador das principais exposições realizadas no país, coleções privadas de obras de arte e principais eventos. A empresa é líder em compreensivo de veículos para as principais montadoras e concessionárias do país. O IRB Brasil RE é líder de mercado em Riscos Diversos, ramo que atende às necessidades específicas do mercado relativas às coberturas não previstas nos ramos tradicionais. Ressegurador referência em transporte de valores no Brasil, oferece capacidade de resseguro para cobertura de roubo (riscos comerciais e/ou industriais), equipamentos em geral; valores no interior do estabelecimento; eventos; filmagens; obras de arte, compreensivo de veículos, entre outros.

FOCO NO RESSEGURO

5. RESULTADO FINANCEIRO 5.1. CARTEIRA DE INVESTIMENTOS Ao final de 2014, a carteira de investimentos totalizou R$ 5.587,2 milhões. Desse total, R$ 4.944,8 milhões referem-se a aplicações denominadas em moeda nacional e R$ 642,4 milhões, em moeda estrangeira. A rentabilidade nominal da carteira alcançou 11,04% ao ano, o que equivale a 102,2 % do CDI. Dando continuidade ao processo de reenquadramento das aplicações financeiras, iniciado após a desestatização da empresa, com a extinção dos fundos Extramercados, adequação do benchmarking dos fundos de Renda Fixa ao CDI e elevação da posição pós-fixada, novas medidas foram adotadas para melhorar o desempenho da carteira em meio ao cenário volátil observado ao longo do ano de 2014, em especial no segundo semestre, devido às incertezas dos cenários nacional e internacional. Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 35

RESULTADO FINANCEIRO ALOCAÇÃO DOS INVESTIMENTOS Dezembro 2014 94% 3% 3% Renda Fixa Imóveis Renda Variável ALOCAÇÃO DOS ATIVOS Dezembro 2014 79% 21% Garantidos Livres 36

5.2. DESEMPENHO FINANCEIRO EVOLUCAO DA RENTABILIDADE DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS X CDI (R$ milhões) RESULTADO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS 319 560 2013 2014

6. despesas administrativas 6.1. EVOLUÇÃO DA DESPESA ADMINISTRATIVA As despesas administrativas recorrentes reais (DA) alcançaram R$ 251 milhões, com o índice de DA em torno de 11%, o que significa uma queda de 3 p.p. em relação ao período anterior, o que sinaliza tendência de queda, buscando garantir eficiência na gestão de custos. Esses valores excluem os efeitos da provisão de benefícios pós-emprego: aposentadoria, plano médico, seguro de vida e auxílio funeral. (R$ milhões) +34% 2.303 1.719 14% 11% 235 251 2013 2014 2013 2014 Prêmio Ganho Sinistro Retido Índice de DA 39

7. RESULTADO LÍQUIDO 7.1. LUCRO LÍQUIDO & ROE O IRB Brasil RE em 2014 eleva seu percentual de retorno ao acionista com base no seu crescimento do período, saindo de um ROE de 15% para 24%. A empresa atingiu um resultado expressivo, 74,4% acima do ano anterior, totalizando um lucro líquido de R$ 601,5 milhões, o maior dos últimos 5 anos. O bom desempenho neste ano também foi resultado de melhorias no processo de subscrição e de uma administração mais eficiente do portfólio de investimentos. Os fatores a seguir foram determinantes para alcançar os excelentes números da companhia: (R$ milhões) a) Evolução do Prêmio Emitido de 19%; b) Evolução do Prêmio Retido de 34%; c) Evolução do Prêmio Ganho de 34%; d) Baixa sinistralidade do período em 5 p.p.; e) Baixa do índice de despesas administrativas em 3 p.p.; f) Evolução do resultado financeiro principalmente em relação a rentabilidade da carteira em 102,2% do CDI; g) Registro do crédito tributário de Pis e Cofins sobre alargamento de base, um efeito não recorrente na ordem de R$ 188 milhões no lucro líquido. 15% 24% 602 349 2013 2014 40 ROE Gerencial Lucro Líquido

RESULTADO LÍQUIDO

7.2. DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS GERENCIAIS R$ Milhões 2014 2013 Prêmios Emitidos* 3.213 2.709 19% Prêmios Retrocedidos -1.040-1.084-4% Prêmios Retidos 2.173 1.625 34% Variação das Provisões Técnicas 131 94 39% Prêmios Ganhos 2.304 1.719 34% Despesas de Comercialização -437-287 52% Sinistros Retidos -1.332-1.089 22% Outras Receitas e Despesas Operacionais -206-123 67% Resultado com Resseguro e Retrocessão 329 220 50% Despesas Administrativas -230-131 76% Despesas com Tributos 71 52 38% Resultado Financeiro 734 429 71% Resultado Patrimonial 46 60-23% Resultado antes dos Impostos e Participações 950 629 51% Impostos de Renda e Contribuição Social -348-280 24% Lucro Líquido 602 349 72% *Os valores comparativos referente ao exercício de 2013 encontram-se com os efeitos da Circular SUSEP 474/13, visando representar comparabilidade entre os períodos. 7.3. PRINCIPAIS INDICADORES (%) 2014 2013 Índice de Sinistralidade 58% 63% -6% Índice de Despesas de Comercialização 19% 17% 2% Índice de Despesa Administrativa 11% 14% -3% Índice de Margem Bruta 14% 13% 2% Índice Combinado 93% 92% 1% ROE * 24% 15% 9% *ROE = Lucro Líquido do exercício / (Patrimônio Líquido do exercício anterior sem Dividendos Adicionais) Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 43

8. OUTROS FATORES DE SUCESSO 8.1. PRÊMIOS DE RECONHECIMENTO Os principais prêmios e homenagens recebidos pelo IRB Brasil RE, no ano de 2014 foram: Valor 1000, anuário do Valor Econômico que destaca as maiores empresas brasileiras em seus segmentos o IRB foi apontado como destaque por ter mantido a 1ª colocação no ranking das maiores resseguradoras do país, figurando também na primeira colocação entre as maiores em lucro operacional, ativo total, patrimônio líquido, as mais rentáveis sobre o patrimônio e entre as de menor sinistralidade. Prêmio Melhores do Seguro 2014, promovido pela Revista Apólice. The European Magazine Business Awards 2014, promovido pela revista The European. XIV Prêmio Mercado de Seguros, Troféu Gaivota de Ouro, nas categorias: Excelência: Melhor Desempenho e Líder no Mercado, Melhor Conglomerado Ressegurador Brasileiro e Troféu Personalidade - Executivo de Resseguros do Ano, Leonardo Paixão. Ranking da Revista Exame Maiores e Melhores, 13ª posição do ranking na categoria Seguradoras por prêmio líquido emitido. 10ª Edição do Prêmio da Revista Segurador Brasil, que homenageou as empresas que mais se destacaram em 2013. Adicionalmente, o Presidente do IRB Brasil RE, Leonardo Paixão, e o Diretor de Subscrição, José Farias de Sousa, foram apontados dentre os 50 mais influentes executivos do mercado segurador/ressegurador da América Latina no Power 50 pela revista LatAm Insurance Review 2014. Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 45

46 8.2. TECNOLOGIA Em janeiro de 2014, a empresa, dando continuidade ao projeto de transformação iniciado em 2012, concluiu com sucesso a implantação da plataforma tecnológica SAP integrando os processos de negócio com os demais processos corporativos. A modernização proporcionou aos seus clientes e stakeholders facilidade no acesso à informação, transparência e agilidade em todas as etapas das operações de resseguro. Alinhado ao planejamento estratégico de expansão internacional, foi implementado um sistema de resseguro para uso nas unidades no exterior. O sistema de cotação de propostas de resseguro deu à empresa melhor controle e visibilidade da sua estratégia de exposição a riscos. Outros sistemas foram revisados com vistas à automação dos processos das áreas jurídicas e de recursos humanos ajustando-os à nova realidade da empresa. Houve também a implantação de uma infraestrutura convergente, com acesso universal a aplicações e serviços de mobilidade trazendo mais eficiência e agilidade nas tomadas de decisão e realização de novos negócios. OUTROS FATORES DE SUCESSO

Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 47

OUTROS FATORES DE SUCESSO 8.3. NOSSO TIME Além da estratégia de reter seus talentos e da contratação de experientes profissionais do mercado de seguros e de resseguros brasileiro e internacional, o IRB implementou programas e projetos que demonstram interesse constante no investimento, na capacitação e na qualidade de vida de seus empregados. Dentre eles, destacam-se: a implantação de um novo Plano de Cargos e Salários (PCS), gerando maior competitividade de atração e retenção e profissionais; o Programa de Participação nos Lucros e/ou Resultados atrelou de forma direta as metas individuais de desempenho dos empregados à sua remuneração variável; lançamento do Portal do Conhecimento, plataforma online voltada para o autodesenvolvimento profissional; implantação do Primeiro Programa de Trainees, com mais de 18 mil inscritos para 15 vagas.

O IRB Brasil RE encerrou 2014 com 438 empregados e dirigentes, com o seguinte perfil: PERCENTUAL DE EMPREGADOS - SEXO Dezembro 2014 58% 42% Masculino Feminino DISTRIBUIÇÃO DE EMPREGADOS - IDADE Dezembro 2014 438 202 100 51 64 20 1 20-29 30-39 40-49 50-59 60-69 Maior 70 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE Total 49

OUTROS FATORES DE SUCESSO 8.4. PROJETOS SOCIAIS Comprometido com a responsabilidade social, o IRB Brasil RE apoiou importantes projetos e fez com que instituições ligadas à área de saúde tivessem um reforço financeiro para o desenvolvimento de pesquisas e outras ações. A empresa fortaleceu seu posicionamento de empresa cidadã, com doações às seguintes instituições: Hospital Pequeno Príncipe: Apoio ao projeto Pelo Direito à Vida, que contribui para a diminuição da mortalidade infanto-juvenil, a partir do uso de novas tecnologias para diagnóstico, prevenção e tratamento de doenças; da formação continuada de profissionais de saúde; do desenvolvimento de pesquisas; e da disseminação do conhecimento. Assim como os maiores centros médicos no mundo, o Complexo Pequeno Príncipe, localizado em Curitiba, está baseado em um tripé que une assistência, ensino e pesquisa, formando um ciclo virtuoso para o melhor atendimento às crianças de todo o Brasil. Hospital GRAAC: São dois os projetos apoiados pelo IRB. Os investimentos na UTI do Hospital do Grupo de Apoio ao Adolescente e à Criança com Câncer (GRAAC) viabilizarão a aquisição de novos equipamentos. Com isso, o GRAAC poderá intensificar o cuidado de excelência que já oferece a crianças e adolescentes com câncer. Referência no tratamento e pesquisa do câncer infanto-juvenil na América Latina, o hospital realiza mais de 26 mil consultas, 1,6 mil cirurgias e 11 mil sessões de quimioterapia anualmente e é reconhecido pelos expressivos resultados obtidos na cura do câncer infantil, alcançando índices de cerca de 70%. Também no Hospital GRAAC, a doação do IRB ajuda a fomentar importante projeto de pesquisa que estuda os efeitos do transplante de medula autólogo associado ao uso do Thiotepa como tratamento aos tumores de sistema nervoso central e da retinoblastomaextra-ocular sem uso de radioterapia em pacientes menores de cinco anos. Fundação do Câncer: Apoio ao Programa Nacional de Formação em Radioterapia, desenvolvido pela Fundação do Câncer, que em sintonia com o Programa Nacional de Radioterapia, do Mistério da Saúde, trabalha há mais de 20 anos na prevenção, no tratamento e no controle do câncer no Brasil. 50 Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE

Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 51

9. APÊNDICE 9.1. INFORMAÇÕES FINANCEIRAS BALANÇOS PATRIMONIAIS Ativo (R$ Milhões) 2014 2013 Ativo Circulante 8.016 9.452-15% Disponível 9 55-84% Aplicações Financeiras 2.291 3.484-34% Créditos das operções com resseguros e retrocessão - Provisões técnicas 1.948 2.254-14% Ativos de retrocessão - Provisões técnicas 3.655 3.410 7% Títulos e creditos a receber e outros 113 249-55% Ativo não circulante 4.621 2.683 72% Aplicações financeiras 3.255 1.741 87% Créditos das operações com resseguros e retrocessões - - - Títulos e creditos a receber e Outros 1.082 683 58% Investimentos 194 188 3% Imobilizado, Intangível e Outros 90 71 27% Ativo Total 12.637 12.135 4% Passivo (R$ Milhões) 2014 2013 Passivo circulante 8.896 8.740 2% Contas a pagar 153 199-23% Débitos de operações com resseguros e retrocessões 898 1.233-27% Depósitos de terceiros 17 29-41% Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 7.828 7.279 8% Passivo não circulante 787 727 8% Contas a pagar 631 571 11% Outros passivos contigentes 156 156 0% Patrimonio líquido 2.954 2.668 11% Passivo Total 12.637 12.135 4%

DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS - Circular SUSEP 483/14 R$ Milhões 2014 2013 Prêmios emitidos líquidos 2.759 2.408 15% Variações das provisões técnicas 234 210 11% Prêmios ganhos 2.993 2.618 14% Sinistros ocorridos -2.257-2.280-1% Custos de aquisição -80-83 -4% Outras receitas e despesas operacionais -103-72 43% Resultado com retrocessão -118 101-217% Despesas administrativas -239-131 82% Despesas com tributos -74-52 42% Resultado financeiro 628 367 71% Resultado Patrimonial 46 56-18% Ganhos ou perdas com ativos não correntes - 3-100% Resultado antes do imposto e participações 944 629 50% Impostos de renda e contribuição social -342-280 22% Lucro líquido do exercício 602 349 72% Relatório Anual 2014 IRB Brasil RE 53

www.irbbrasilre.com