101,0 100,5 100,0 99,5

mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/17 mai/17 set/17 jan/18 mai/18 set/18 jan/19 mai/19 set/19 jan/20 mai/20 set/20 jan/21 9:00 9:20 9:45 10:10 10:35 11:00 11:25 11:50 12:15 12:40 13:05 13:30 13:55 14:20 14:45 15:10 15:35 16:00 16:25 Relatório de Mercado 11 de maio de 2015 O Ibovespa, em dia de agenda esvaziada, apresentou trajetória oscilante ao longo de todo o pregão, ora com pequenas altas, ora levemente em terreno negativo, com volume abaixo da média da semana anterior (R$7,68 bilhões), fechando de lado. As ações da Petrobras e da Vale contribuíram positivamente, se contraponto à influência baixista de Itaú Unibanco e Bradesco, configurando o comportamento do dia. Obs.: calendário previsto da temporada de resultados de empresas 1T15 (vide pg. 5). No cenário interno, ao longo desta semana, os agentes aguardam a tramitação final no Congresso das votações atuais do ajuste fiscal que está sendo implementado. Já pelo lado internacional, o PBoC (People s Bank of China), Banco Central chinês, baixou em 25 pontos-base a taxa para empréstimo de 1 ano, para 5,10%; e a taxa de depósito também foi reduzida em 25 pontos-base, para 2,25%. Este foi o terceiro corte nos juros nos últimos seis meses, por um lado impulsionando o mercado acionário, mas, por outro, levantando algumas dúvidas nos agentes sobre a vigente e persistente tendência de desaceleração econômica da segunda maior economia do mundo, com PIB corrente de US$10,4 trilhões. Na Europa, a Grécia tem vencimento amanhã (12) de 750 milhões de euros de uma dívida com o FMI (Fundo Monetário Internacional). Hoje, os Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves ministros de Finanças da zona do euro estão reunidos debatendo este tema, incluindo alguma alternativa caso o pagamento não seja honrado pelo país helênico. O índice doméstico fechou aos 57.197 pts (+0,08%), acumulando +1,72% no mês, +14,38% no ano e 5,50% em 12 meses. Em dados preliminares, o giro da Bovespa foi de R$6,63 bilhões (R$6,39 bilhões no mercado à vista), com o volume do índice em R$5,58 bilhões. No último dado disponível, a Bovespa registrou entrada de capital externo de R$28,817 milhões no dia 7 de maio, somando R$1,162 bilhão (+R$7,605 bilhões em abril; +R$3,809 bilhões em março; +R$4,481 bilhões em fevereiro; +R$1,575 bilhão em janeiro) e acumulando R$18,633 bilhões em 2015. O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$3,0490 (+2,25%), acumulando +1,30% no mês, +14,84% no ano e +37,53% em 12 meses. Nos juros futuros (DI), as taxas denotaram pequenas e sucessivas elevações, da ponta mais curta para a mais longa na curva da estrutura a termo da taxa de juros. Considerações de mercado creditaram como motivadores para o comportamento do dia a subida do rendimento do título de 10 anos do Tesouro dos EUA e, internamente, a subida do dólar hoje. Indicadores. No Brasil, a FGV (Fundação Getúlio Vargas) divulgou a primeira prévia do IGP-M, que registrou desaceleração para +0,51% em abril, versus +1,03% da primeira prévia de abril consenso em +0,52%. O indicador passou a acumular +3,74% no ano e +4,21% em 12 meses. O Os seus subíndices assim variaram: o IPA-M em +0,56% (+1,28% na primeira prévia de abril); o IPC-M em +0,47% (+0,53% na primeira prévia de abril); e o INCC-M em +0,27% (+0,69% na primeira prévia de abril). No Reino Unido, o Bank of England (BoE) manteve a taxa de juros em 0,50% e a meta de compra de ativos em 375 bilhões de libras esterlinas. Agenda da semana. No Brasil, IGP-M Inflação ao atacado 1ª prévia e balança comercial semanal (11), vendas no varejo (14), e IGP- 10 Inflação ao atacado e índice de atividade econômica (15); nos EUA, vendas no varejo e estoques de empresas (13), dados de seguro-desemprego (14) e produção industrial e índice confiança consumidor Univ. Michigan (15); na Alemanha, na França e na zona do euro, PIB (13); e na China, vendas varejo e produção industrial (13). 101,0 100,5 100,0 Ibovespa vs Dow Jones (Intraday) 99,5 Ibovespa Dow Jones 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 Indicadores Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M IBOVESPA (pts) 57.197 0,08 57.490 57.013 57.166 57.149 0,08 1,72 14,38 7,72 IBOVESPA Futuro - Jun/15 (pts) 57.730-0,06 58.145 57.570 58.065 57.766-0,07 1,43 - - Dow Jones Index (pts) 18.105-0,47 18.200 18.089 18.188 18.191-0,47 1,48 1,58 9,18 Nasdaq (pts) 4.994-0,20 5.017 4.992 5.003 5.004-0,20 1,06 5,44 22,64 S&P 500 (pts) 2.105-0,51 2.118 2.105 2.116 2.116-0,51 0,95 2,26 12,08 DAX (Alemanha) (pts) 11.673-0,31 11.702 11.622 11.675 11.710-0,31 1,91 19,05 21,83 CAC (Franca) (pts) 5.028-1,23 5.051 5.009 5.051 5.090-1,23-0,37 17,67 12,30 FTSE (Reino Unido) (pts) 7.030-0,24 7.084 7.025 7.047 7.047-0,24 0,99 7,06 3,16 Shanghai (China) (pts) 4.334 3,04 4.335 4.188 4.231 4.206 3,04-2,43 33,97 111,1 Nikkei (Japao) (pts) 19.621 1,25 19.680 19.587 19.638 19.379 1,25 0,52 12,44 38,67 Giro da Bolsa 11-mai 5 Mais % Dia Preço Vol. (R$ MM) Volume do Ibovespa (R$) 5,578 Bi CSNA3 5,69 8,55 43,1 Número de negócios 627 mil FIBR3 3,53 42,86 25,3 KLBN11 3,02 19,43 82,1 VALE5 2,92 19,05 603,1 BRAP4 2,83 12,70 26,7 Movimento diário 11-mai 5 Menos % Dia Preço Vol. (R$ MM) Ações em alta 28 ECOR3-6,43 8,44 29,1 Ações em baixa 38 CRUZ3-5,46 24,92 38,1 Ações sem variações 0 HGTX3-5,44 13,72 64,4 Ações acima do IBOV 28 HGTX3-5,44 13,72 64,4 Ações abaixo do IBOV 38 BRKM5-3,91 14,26 33,7 Câmbio Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M Dolar Comercial (BRL/USD) (CMPN) 3,0518 2,62 3,0580 2,9751 2,9758 2,9740 2,62 1,24 15,30 37,77 Dolar Futuro Jun/15 (BRL/USD) 3,0715 2,14 3,0775 2,9970 3,0020 3,0072 2,54 2,61 - - USD/Yen 120,13 0,31 120,15 119,46 119,73 119,76 0,31 0,63 0,29 17,62 USD/Franco Suiço 0,9339 0,39 0,9355 0,9297 0,9311 0,9303 0,39 0,16-6,07 5,19 Euro/Real 3,4035 2,09 3,4035 3,4035 3,4035 3,3339 2,09 0,57 5,82 11,72 Euro/USD 1,1156-0,38 1,12 1,11 1,12 1,12-0,38-0,61-7,79-18,91 Brasil CDS 5 Anos (bps) (D-1) 231,82 4,73 232,02 229,28 229,55 227,09 2,08-0,84 15,68 55,48 3,0600 3,0500 3,0400 3,0300 3,0200 3,0100 3,0000 2,9900 2,9800 2,9700 Câmbio Spot Intraday (BM&F) Juros Futuros Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Anterior % Sem. % Mês DI Futuro Mai/2015 (%aa) 13,14-0,11 13,14 13,14 13,14 13,15 0,11 2,38 DI Futuro Jan/2016 (%aa) 13,79 0,15 13,79 13,72 13,76 13,77 0,80 4,08 DI Futuro Jan/2017 (%aa) 13,55 0,15 13,58 13,49 13,52 13,53 0,07 4,23 DI Futuro Jan/2018 (%aa) 13,21 0,53 13,23 13,11 13,15 13,14-0,23 3,20 DI Futuro Jan/2019 (%aa) 13,01 0,46 13,03 12,91 12,93 12,95-0,54 2,60 DI Futuro Jan/2020 (%aa) 12,86 0,55 12,86 12,75 12,78 12,79-0,62 2,47 DI Futuro Jan/2021 (%aa) 12,78 0,55 12,79 12,66 12,72 12,71-0,62 2,57 14,00 13,75 13,50 13,25 13,00 12,75 12,50 Estrutura a Termo da Taxa de Juros (%a.a.) 11/mai 08/mai 04/mai 10/abr 1 / 6

Ibovespa Código Último % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. 11/mai/2015 Preço Ibov. % % S % M % Ano % 12 M % 2014 % 2013 AMBEV ON ABEV3 19,82-0,15 19,85 19,88 19,65 13.644 98,1 7,378-0,15 4,65 23,1 24,7-1,1 2,8 BRASIL ON NM BBAS3 28,06 0,21 28,00 28,23 27,36 16.782 114,0 2,381 0,21 5,41 20,1 26,4 4,2 5,2 BRADESCO ON N1 BBDC3 29,55-0,24 29,62 29,95 29,40 3.043 32,5 1,487-0,24-1,58 4,0 3,4 11,3 6,2 BRADESCO PN N1 BBDC4 31,65-0,31 31,75 31,94 31,36 13.543 190,0 8,440-0,31-1,54 9,1 14,4 25,5-6,3 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 37,41 0,32 37,29 37,65 37,10 16.093 344,0 2,568 0,32 6,13 19,5 38,4 36,9 - BRADESPAR PN N1 BRAP4 12,71 2,91 12,35 12,98 12,55 5.712 28,4 0,289 2,91 5,48-7,0-28,3-37,4-19,5 BRF FOODS ON NM BRFS3 65,08 0,74 64,60 65,59 64,88 6.871 191,0 3,873 0,74 1,06 3,4 27,4 30,9 18,4 BRASKEM PNA N1 BRKM5 14,26-3,91 14,84 15,25 14,15 8.921 33,7 0,360-3,91 13,17-14,2-2,4-13,5 64,1 BR MALLS PAR ON NM BRML3 16,05-2,37 16,44 16,73 15,77 9.424 56,7 0,791-2,37 0,68 0,5-12,5-1,1-35,6 BR PROPERT ON NM BRPR3 10,85-1,09 10,97 11,06 10,76 1.552 3,6 0,331-1,09 5,46 8,1-12,8-19,8-25,3 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 12,58 0,56 12,51 12,74 12,47 13.133 68,9 2,409 0,56 1,37 28,8 12,8-7,7-17,3 CCR SA ON NM CCRO3 15,40-3,57 15,97 16,10 15,35 14.839 68,2 1,543-3,57-7,23 0,3-10,0-9,3-4,8 CESP PNB N1 CESP6 22,11 1,38 21,81 22,17 21,42 4.941 83,5 0,373 1,38 16,37 3,3 1,9 33,9 23,6 CIELO ON NM CIEL3 42,34 0,47 42,14 42,54 42,00 10.103 129,0 3,498 0,47 0,95 23,3 33,0 31,5 44,1 CEMIG PN N1 CMIG4 15,83 1,34 15,62 16,08 15,54 7.263 36,7 1,155 1,34 12,28 24,3 18,9 15,8-0,3 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 20,10-0,64 20,23 20,38 19,61 4.911 28,2 0,649-0,64 1,16 12,2 12,8 1,9-7,0 COPEL PNB N1 CPLE6 34,98 0,98 34,64 35,47 34,56 2.801 14,7 0,370 0,98 3,16 0,1 8,1 26,4 3,2 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 24,95-5,35 26,36 26,36 24,81 4.220 40,2 1,122-5,35-9,27 32,6 20,7-15,6-18,7 COSAN ON NM CSAN3 26,78-3,46 27,74 27,96 26,67 10.037 78,0 0,419-3,46-8,26-6,2-20,3-16,9-3,5 SID NACIONAL ON CSNA3 8,55 5,69 8,09 8,57 8,16 6.660 43,1 0,612 5,69 5,95 65,4 2,1-60,1 33,9 CETIP ON NM CTIP3 34,52-0,03 34,53 34,79 34,30 6.535 45,8 0,945-0,03-0,09 8,8 28,0 41,1-2,4 CYRELA REALT ON NM CYRE3 11,32 0,62 11,25 11,41 11,14 8.199 20,8 0,317 0,62-3,50 5,9-13,0-20,7-17,2 DURATEX ON NM DTEX3 8,81-2,65 9,05 9,22 8,81 5.161 9,5 0,240-2,65 4,13 10,9-6,8-30,6-0,4 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 8,44-6,43 9,02 8,95 8,20 8.520 29,2 0,190-6,43-4,85-20,8-36,2-19,2-10,1 ELETROBRAS ON N1 ELET3 8,08-0,37 8,11 8,32 7,95 3.280 23,7 0,176-0,37 10,68 39,3 16,3 4,4 0,5 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 9,86 0,00 9,86 10,11 9,71 2.253 8,0 0,208 0,00 12,56 21,8-1,5-4,8 13,5 EMBRAER ON NM EMBR3 23,65 1,03 23,41 23,77 23,25 6.440 62,6 1,864 1,03 0,64-3,0 26,2 31,5 32,5 ENBR ON NM ENBR3 11,65-0,43 11,70 11,77 11,52 4.904 15,1 0,287-0,43 1,75 48,0 35,6-12,6-4,9 ESTACIO PART ON NM ESTC3 17,65-2,00 18,01 18,34 17,57 5.232 28,1 0,538-2,00-3,02-24,6-29,6 17,7 47,6 FIBRIA ON NM FIBR3 42,65 3,02 41,40 42,98 41,29 3.762 44,7 1,014 3,02 1,58 32,9 98,7 17,6 22,5 GAFISA ON NM GFSA3 2,78-1,77 2,83 2,82 2,73 2.388 9,3 0,110-1,77-0,71 26,4-22,1-36,2-18,3 GERDAU PN N1 GGBR4 10,44 0,97 10,34 10,67 10,30 16.717 63,7 0,950 0,97 3,88 9,7-25,6-46,7 3,7 GERDAU MET PN N1 GOAU4 10,26 2,09 10,05 10,46 9,90 5.040 13,5 0,285 2,09 4,27-8,7-39,9-50,8 3,7 GOL PN N2 GOLL4 7,67-0,90 7,74 7,85 7,67 1.922 5,6 0,087-0,90 0,92-49,5-43,3 44,8-18,8 CIA HERING ON NM HGTX3 14,00-3,51 14,51 14,86 13,56 13.417 80,5 0,241-3,51-20,05-29,7-41,1-29,7-26,3 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 21,64-0,73 21,80 21,95 21,45 6.887 48,9 0,797-0,73 8,85 30,0 21,6-5,7 7,3 ITAUSA PN N1 ITSA4 9,74 0,31 9,71 9,78 9,63 23.616 94,1 3,568 0,31 0,98 17,4 23,0 21,2 5,6 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 38,07-0,47 38,25 38,50 37,78 21.552 277,0 11,144-0,47-1,16 12,7 17,9 25,3 6,7 JBS ON NM JBSS3 16,54 0,12 16,52 16,67 16,07 18.037 92,3 2,744 0,12 7,59 49,3 114,6 29,0 47,6 KLABIN UNIT KLBN11 19,43 3,02 18,86 19,66 18,86 4.437 82,1 0,764 3,02 5,14 34,0 67,3 - - KROTON ON NM KROT3 10,75-3,07 11,09 11,33 10,66 24.100 170,0 1,603-3,07-2,27-30,7-18,0 63,7 73,2 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 17,33-0,74 17,46 17,61 17,12 5.181 31,5 0,775-0,74 3,34 0,9 27,4 38,1-13,7 LOJAS RENNER ON NM LREN3 111,89-1,85 114,00 114,00 110,90 2.753 62,5 1,437-1,85 6,51 48,0 73,0 28,1-21,3 MARFRIG ON NM MRFG3 4,38-0,45 4,40 4,47 4,25 3.523 9,4 0,159-0,45 3,30-28,2-6,6 52,5-52,8 MRV ON NM MRVE3 7,71-0,90 7,78 7,93 7,71 4.161 8,4 0,231-0,90-1,94 7,9 19,0-7,1-26,9 MULTIPLAN ON N2 MULT3 52,50 N/A 54,21 54,21 52,23 7.125 61,2 0,432-3,15-0,94 10,9 7,9-3,3-15,5 NATURA ON NM NATU3 30,80-0,81 31,05 31,10 30,60 3.627 29,3 0,525-0,81 6,94 0,3-19,6-19,1-26,6 OI PN OIBR4 5,90 2,79 5,74 5,96 5,71 3.280 14,4 0,197 2,79 4,42-31,5-72,3-76,0-49,4 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 94,84-3,10 97,87 97,84 94,11 7.515 144,0 1,712-3,10-7,02-3,1-8,2-5,1 17,1 PETROBRAS ON PETR3 14,67 1,17 14,50 14,79 14,34 18.684 207,0 4,166 1,17 2,95 53,0-11,9-37,9-17,0 PETROBRAS PN PETR4 13,72 1,48 13,52 13,83 13,43 34.202 375,0 5,687 1,48 5,13 36,9-22,4-37,6-9,0 MARCOPOLO PN POMO4 2,93-0,68 2,95 3,03 2,93 2.064 2,8 0,161-0,68 5,40-10,0-26,7-32,4-20,0 QUALICORP ON NM QUAL3 24,14-2,39 24,73 24,92 24,00 7.929 51,0 0,575-2,39-0,97-11,7 13,2 23,6 6,1 LOCALIZA ON NM RENT3 33,94-2,78 34,91 34,90 33,87 4.611 51,8 0,562-2,78-2,77-3,9-0,8 8,8-2,7 RUMO ON NM RUMO3 1,22-2,40 1,25 1,27 1,20 30.064 26,7 0,174-2,40-6,15-30,6-59,5 - - SANTANDER BR UNT N2 SANB11 17,13-0,81 17,27 17,31 17,06 3.104 11,4 0,703-0,81 5,29 29,1 17,2 12,1-4,1 SABESP ON NM SBSP3 19,43 0,73 19,29 19,60 19,20 6.375 28,6 0,653 0,73 9,16 16,2-6,9-33,3-6,3 SMILES ON NM SMLE3 51,75-0,48 52,00 52,93 51,42 3.604 147,0 0,309-0,48 1,67 16,6 61,5 78,7 - SUZANO ON N1 SUZB5 15,53 2,64 15,13 15,53 15,07 11.004 152,0 0,745 2,64 3,83 39,4 116,8 23,7 33,4 TRACTEBEL ON NM TBLE3 36,79 0,69 36,54 36,97 36,31 3.363 25,3 0,786 0,69 3,80 9,5 16,7-1,3 15,5 TIM PART S/A ON NM TIMP3 9,09 0,66 9,03 9,19 9,00 7.540 111,0 0,841 0,66-5,80-22,8-23,2-1,7 56,1 ULTRAPAR ON NM UGPA3 71,35-0,38 71,62 72,59 70,70 6.032 119,0 2,559-0,38 2,90 40,4 29,2-5,6 23,9 USIMINAS PNA N1 USIM5 6,07 2,19 5,94 6,22 5,99 8.823 49,9 0,310 2,19 1,68 20,9-29,2-64,5 11,0 VALE ON N1 VALE3 23,28 2,33 22,75 23,94 23,07 13.852 190,0 3,088 2,33 2,78 9,2-15,4-34,6-10,9 VALE PNA N1 VALE5 19,05 2,92 18,51 19,45 18,90 40.975 603,0 3,681 2,92 4,96 2,4-22,9-36,8-15,2 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 46,99-0,61 47,28 47,60 46,90 5.869 103,0 1,410-0,61-6,02 6,2 12,7 12,1-0,1 2 / 6

Data Horário (prev.) AGENDA DE EVENTOS (8 de maio a 15 de maio de 2015) País Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 11-mai 2ª feira 08:00 BRA IGP-M Inflação ao atacado 1ª prévia Mai 0,52% 1,03% 0,51% 15:00 BRA Balança comercial semanal 10/mai -- $541M $976M 08:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Mai 375B 375B 375B 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra 11/mai 0,50% 0,50% 0,50% 12-mai 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 07/mai 1,00% 1,07% 15:00 EUA Orçamento mensal Abr $141.5B $106.9B 03:30 FRA Banco da França-Sentimento coml. Abr 98 97 05:30 GBR Produção industrial M/M Mar 0,0% 0,1% 05:30 GBR Produção industrial A/A Mar 0,1% 0,1% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação M/M Mar 0,3% 0,4% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação A/A Mar 1,0% 1,1% 11:00 GBR Estimativa PIB NIESR Abr -- 0,6% 20:50 JAP Balança comercial base BoP Mar 527.5B - 143.1B 13-mai 08:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários 08/mai -- -4,6% 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Abr 0,2% 0,9% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto M/M Abr 0,5% 0,4% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás Abr 0,6% 0,5% 09:30 EUA Vendas no varejo Grupo de controle Abr 0,5% 0,3% 11:00 EUA Estoques de empresas Mar 0,2% 0,3% 03:00 ALE PIB SAZ T/T 1T P 0,5% 0,7% 03:00 ALE PIB WDA A/A 1T P 1,2% 1,4% 03:00 ALE PIB NSAZ A/A 1T P 1,3% 1,6% 03:00 ALE IPC M/M Abr F -0,1% -0,1% 03:00 ALE IPC A/A Abr F 0,4% 0,4% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Abr F -0,1% -0,1% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Abr F 0,3% 0,3% 02:30 FRA PIB A/A 1T P 0,7% 0,2% 02:30 FRA PIB T/T 1T P 0,4% 0,1% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Abr 0,1% 0,7% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Abr 0,1% 0,0% 03:45 FRA IPC M/M Abr 0,1% 0,7% 03:45 FRA IPC A/A Abr 0,1% -0,1% 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Mar 5,5% 5,6% 06:30 GBR Bank of England (BoE) relatório de inflação 1T NA NA 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Mar 0,0% 1,1% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Mar 1,9% 1,6% 06:00 EUR PIB SAZ T/T 1T A 0,4% 0,3% 06:00 EUR PIB SAZ A/A 1T A 1,0% 0,9% 02:30 CHI Vendas no varejo A/A Abr 10,4% 10,2% 02:30 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Abr 10,5% 10,6% 02:30 CHI Produção industrial A/A Abr 6,0% 5,6% 02:30 CHI Produção industrial acum no ano A/A Abr 6,3% 6,4% 02:30 CHI Ativos fixos ex rurais acum/ano A/A Abr 13,5% 13,5% 14-mai 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Mar -0,4% -0,1% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar 1,4% -3,1% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Mar -0,5% -1,1% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar 1,5% -10,3% 09:30 EUA Demanda final IPP M/M Abr 0,1% 0,2% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia M/M Abr 0,1% 0,2% 09:30 EUA IPP Ex alimentos, energia, negociação M/M Abr 0,1% 0,2% 09:30 EUA Demanda final IPP A/A Abr -0,8% -0,8% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A Abr 1,1% 0,9% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 09/mai 273K 265K 09:30 EUA Seguro-desemprego 02/mai 2235K 2228K 20:50 JAP IPP M/M Abr 0,1% 0,3% 20:50 JAP IPP A/A Abr -2,1% 0,7% 15-mai 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/A Mai 0,72% 1,27% 08:30 BRA Atividade econômica M/M Mar -0,45% 0,36% 08:30 BRA Atividade econômica A/A Mar 0,90% -3,16% 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Mai 5,00-1,19 10:15 EUA Produção industrial M/M Abr 0,0% -0,6% 10:15 EUA Utilização da capacidade instalada Abr 78,3% 78,4% 10:15 EUA Produção manufatureira Abr 0,2% 0,1% 11:00 EUA Índice confiança consumidor Univ. Michigan Mai P 96,0 95,9 02:00 JAP Índice de confiança do consumidor Abr 41,8 41,7 CHI Novos empréstimos (CNY) Abr 903.0B 1180.0B 3 / 6

Carteira Teórica do Ibovespa do quadrimestre maio a agosto de 2015 (oficial BM&F Bovespa) Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acm. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N1 2.680.430.933 11,144 11,144 2 BBDC4 BRADESCO PN N1 2.431.329.422 8,440 19,58 3 ABEV3 AMBEV S/A ON 3.608.712.145 7,378 26,96 4 PETR4 PETROBRAS PN 4.037.414.651 5,687 32,65 5 PETR3 PETROBRAS ON 2.708.485.740 4,166 36,82 6 BRFS3 BRF SA ON NM 557.128.268 3,873 40,69 7 VALE5 VALE PNA N1 1.878.758.554 3,681 44,37 8 ITSA4 ITAUSA PN N1 3.115.466.017 3,568 47,94 9 CIEL3 CIELO ON NM 772.547.017 3,498 51,44 10 VALE3 VALE ON N1 1.262.807.257 3,088 54,52 11 JBSS3 JBS ON ED NM 1.653.729.368 2,744 57,27 12 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM 675.000.000 2,568 59,84 13 UGPA3 ULTRAPAR ON NM 341.884.973 2,559 62,39 14 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM 1.797.987.343 2,409 64,80 15 BBAS3 BRASIL ON NM 828.582.888 2,381 67,18 16 EMBR3 EMBRAER ON ED NM 734.970.461 1,864 69,05 17 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN ED N1 155.497.607 1,712 70,76 18 KROT3 KROTON ON NM 1.349.648.918 1,603 72,36 19 CCRO3 CCR SA ON NM 861.282.756 1,543 73,91 20 BBDC3 BRADESCO ON N1 458.568.908 1,487 75,39 21 LREN3 LOJAS RENNER ON NM 126.711.043 1,437 76,83 22 VIVT4 TELEF BRASIL PN 261.308.985 1,410 78,24 23 CMIG4 CEMIG PN ED N1 758.933.452 1,155 79,40 24 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON 378.068.610 1,122 80,52 25 FIBR3 FIBRIA ON NM 222.307.680 1,014 81,53 26 GGBR4 GERDAU PN N1 876.090.759 0,950 82,48 27 CTIP3 CETIP ON ED NM 253.362.984 0,945 83,43 28 TIMP3 TIM PART S/A ON NM 807.753.067 0,841 84,27 29 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM 371.533.847 0,797 85,06 30 BRML3 BR MALLS PAR ON ED NM 459.540.434 0,791 85,86 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM 203.919.927 0,786 86,64 32 LAME4 LOJAS AMERIC PN 428.103.759 0,775 87,42 33 KLBN11 KLABIN S/A UNT N2 382.961.180 0,764 88,18 34 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA ED N1 461.173.399 0,745 88,93 35 SANB11 SANTANDER BR UNT 400.076.102 0,703 89,63 36 SBSP3 SABESP ON NM 339.985.611 0,653 90,28 37 CPFE3 CPFL ENERGIA ON EB NM 302.642.915 0,649 90,93 38 CSNA3 SID NACIONAL ON 702.056.615 0,612 91,54 39 QUAL3 QUALICORP ON ED NM 218.349.295 0,575 92,12 40 RENT3 LOCALIZA ON ED NM 149.142.340 0,562 92,68 41 ESTC3 ESTACIO PART ON ED NM 274.067.082 0,538 93,22 42 NATU3 NATURA ON NM 168.827.352 0,525 93,74 43 MULT3 MULTIPLAN ON ED N2 75.442.416 0,432 94,17 44 CSAN3 COSAN ON ED NM 132.898.602 0,419 94,59 45 CESP6 CESP PNB ED N1 181.791.331 0,373 94,97 46 CPLE6 COPEL PNB ED N1 100.948.359 0,370 95,34 47 BRKM5 BRASKEM PNA N1 264.665.622 0,360 95,70 48 BRPR3 BR PROPERT ON ED NM 298.228.434 0,331 96,03 49 CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM 250.463.857 0,317 96,34 50 USIM5 USIMINAS PNA ED N1 481.427.177 0,310 96,65 51 SMLE3 SMILES ON NM 56.172.745 0,309 96,96 52 BRAP4 BRADESPAR PN EDJ N1 222.476.686 0,289 97,25 53 ENBR3 ENERGIAS BR ON NM 232.602.924 0,287 97,54 54 GOAU4 GERDAU MET PN N1 268.577.413 0,285 97,82 55 HGTX3 CIA HERING ON ED NM 127.537.447 0,241 98,07 56 DTEX3 DURATEX ON NM 261.597.936 0,240 98,31 57 MRVE3 MRV ON ED NM 272.744.763 0,231 98,54 58 ELET6 ELETROBRAS PNB EJ N1 219.731.566 0,208 98,74 59 OIBR4 OI PN N1 323.368.383 0,197 98,94 60 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 198.534.559 0,190 99,13 61 ELET3 ELETROBRAS ON N1 223.455.547 0,176 99,31 62 RUMO3 RUMO LOG ON NM 1.237.835.430 0,174 99,48 63 POMO4 MARCOPOLO PN N2 538.014.578 0,161 99,64 64 MRFG3 MARFRIG ON NM 346.968.736 0,159 99,80 65 GFSA3 GAFISA ON NM 365.371.997 0,110 99,91 66 GOLL4 GOL PN N2 105.770.630 0,087 100,00 Quantidade Teórica Total 47.243.776.802 100,000 4 / 6

Calendário de divulgações de balanços do 1T15 (datas previstas) Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento 23-abr Localiza X 7-mai Estácio X 23-abr Usiminas X 7-mai Even ND ND 23-abr Grendene X 7-mai Gafisa ND ND 24-abr Fibria X 7-mai Indusval ND ND 24-abr Hypermarcas X 7-mai Magazine Luiza X 24-abr Souza Cruz X 7-mai Oi X 24-abr Tractebel X 7-mai Pão de Açúcar X 27-abr Klabin X 7-mai PDG ND ND 27-abr M. Dias Branco X 7-mai Positivo ND ND 28-abr BRF X 7-mai Randon ND ND 28-abr Duratex X 7-mai Suzano X 28-abr Fleury X 7-mai ABC Brasil ND ND 28-abr Santander X 8-mai AES Tietê X 28-abr Smiles X 8-mai Alpargatas ND ND 28-abr Vanguarda Agro ND ND 8-mai CPFL Energia ND ND 29-abr Bicbanco ND ND 8-mai Eletropaulo X 29-abr Bradesco X 8-mai Equatorial ND ND 29-abr Cielo X 8-mai Light ND ND 29-abr Lojas Renner X 8-mai Marfrig ND ND 29-abr Minerva X 8-mai Taesa ND ND 29-abr Multiplan X 8-mai Abril Educação ND ND 29-abr Natura X 11-mai Banco Pine ND ND 29-abr Odontoprev ND ND 11-mai Rodobens ND ND 29-abr Raia Drogasil X 11-mai Itaúsa ND ND 29-abr Santos Brasil X 12-mai Kroton ND ND 29-abr SulAmérica X 12-mai Bradespar ND ND 29-abr Tecnisa X 13-mai Copel ND ND 29-abr Cteep X 13-mai CPFL Renováveis ND ND 29-abr Weg X 13-mai Gol ND ND 30-abr Embraer X 13-mai Prumo ND ND 30-abr Vale X 13-mai QGEP ND ND 4-mai Banco Pan X 13-mai Telefônica X 4-mai BR Properties ND ND 13-mai Triunfo ND ND 4-mai Marcopolo X 13-mai Aliansce ND ND 4-mai Marisa X 14-mai Banco do Brasil X 4-mai Multiplus X 14-mai BM&FBovespa ND ND 5-mai BrMalls X 14-mai Cyrela ND ND 5-mai Daycoval ND ND 14-mai Eneva ND ND 5-mai Iochpe-Maxion ND ND 14-mai Heringer ND ND 5-mai Itaú Unibanco ND ND 14-mai JBS ND ND 5-mai Porto Seguro ND ND 14-mai MRV ND ND 5-mai TIM X 14-mai Paraná Banco ND ND 6-mai Ambev X 14-mai PetroRio (ex-hrt) ND ND 6-mai Arezzo X 14-mai Qualicorp ND ND 6-mai BTG Pactual X 14-mai Rossi ND ND 6-mai Cosan ND ND 14-mai Sofisa ND ND 6-mai Cosan Logística ND ND 15-mai Banrisul ND ND 6-mai Energias do Brasil ND ND 15-mai Braskem ND ND 6-mai Gerdau ND ND 15-mai CCR ND ND 6-mai Iguatemi ND ND 15-mai Celesc ND ND 6-mai Rumo Logística ND ND 15-mai Cemig ND ND 6-mai SLC Agrícola ND ND 15-mai Cesp ND ND 6-mai Sonae Sierra ND ND 15-mai Copasa ND ND 6-mai Totvs X 15-mai Eletrobras ND ND 6-mai Ultrapar ND ND 15-mai Eztec ND ND 6-mai Via Varejo X 15-mai Lupatech ND ND 7-mai Anima Educação X 15-mai MMX ND ND 7-mai Arteris ND ND 15-mai OGPar ND ND 7-mai B2W ND ND 15-mai Petrobras ND X 7-mai BB Seguridade ND ND 15-mai Sanepar ND ND 7-mai Cetip ND ND 15-mai Ser Educacional ND ND 7-mai Cia. Hering X 15-mai Tarpon ND ND 7-mai Direcional ND ND 15-mai São Martinho ND ND 5 / 6

Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Carlos Eduardo Omine Equipe de Pesquisa BB Securities Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. Renda Variável Demanda Oferta Managing Director London EC2N 1ER - UK +44 207 7960836 (facsimile) Analista-Chefe: Mário Bernardes Junior Analista-Chefe: Wesley Bernabé Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801 Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Deputy Managing Director Carlos Daltozo Luciana de Carvalho Selma da Silva +44 (207) 3675802 daltozo@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Director of Sales Trading Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Consumo Infraestrutura e Concessões Institutional Sales Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) 3675853 paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Melton Plumber +44 (207) 3675843 Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Imobiliário Materiais Básicos Trading Daniel Cobucci Victor Penna Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Head of M&A Indústrias e Transportes Petróleo e Gás Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé Structured Products mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Hernan Lobert +44 (207) 3675807 Mariana Peringer Saúde e Educação marianaperinger@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Gabriela Cortez Viviane da Cruz Silva 535 Madison Avenue 34th Floor gabrielaecortez@bb.com.br viviane.silva@bb.com.br New York City, NY 10022 - USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Renda Fixa e Estratégia de Mercado Managing Director Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia de Mercado Managing Director Renato Odo Hamilton Moreira Alves Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Institutional Sales - Equity José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Charles Langalis +1 (646) 845-3714 robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, DCM precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie Syndicate a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Sales Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). BB Securities Asia Pte Ltd 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 6 Battery Road #11-02 Equipe de Vendas Singapore, 049909 Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Managing Director Gerente Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Rodrigo Afonso +65 6420-6577 Antonio Lima Mário D'Amico Director, Head of Sales Bruno Finotello Rodrigo Ataíde Roxo José Carlos Reis +65 6420-6570 Denise Rédua de Oliveira Institutional Sales Edger Euber Rodrigues Paco Zayco +65 6420-6571 Elisangela Pires Chaves Amelia Khoo +65 6420-6582 Henrique Reis João Carlos Floriano BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Marcela Andressa Pereira Rua Senador Dantas, 105-36º andar Thiago Cogo Pires Rio de Janeiro RJ - Brasil 6 / 6