Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos ACOMPANHAMENTO DA PESQUISA FOCUS RELATÓRIO DE MERCADO 2 de dezembro de 2016 Equipe Técnica Fernando Honorato Barbosa Superintendente Executivo Economistas: Ana Maria Bonomi Barufi / Andréa Bastos Damico / Ariana Stephanie Zerbinatti / Constantin Jancso / Daniela Cunha de Lima / Ellen Regina Steter / Estevão Augusto Oller Scripilliti / Fabiana D Atri / Igor Velecico / Leandro Câmara Negrão / Marcio Aldred Gregory / Myriã Tatiany Neves Bast / Priscila Pacheco Trigo / Regina Helena Couto Silva / Thomas Henrique Schreurs Pires Estagiários: Alexandre Stiubiener Himmelstein/ Bruno Sanchez Honório / Christian Frederico M. Moraes / Fabio Rafael Otheguy Fernandes / Mariana Silva de Freitas / Rafael Martins Murrer O DEPEC BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso.
ÍNDICE CENÁRIO PARA O PIB E PARA A PRODUÇÃO INDUSTRIAL MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 05 CENÁRIO PARA ÍNDICES DE PREÇOS MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 21 CENÁRIO DE TAXA DE JUROS MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 29 CENÁRIO DE TAXA DE CÂMBIO MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 32 CENÁRIOS PARA INDICADORES FISCAIS MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 36 CENÁRIOS DE BALANÇA COMERCIAL MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 43 CENÁRIOS DE INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO E INVESTIMENTOS EM PORTFOLIO MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 53 CENÁRIOS PARA INDICADORES DO BALANÇO DE PAGAMENTOS MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS QUADRO 57
FOCUS 02/12/2016 DESTAQUE PARA AS ALTERAÇÕES OCORRIDAS EM RELAÇÃO À PESQUISA DE 10/04/2015 25/11/2016
RELATÓRIO FOCUS 02/12/2016 Atividade Para 2016, a mediana das projeções para o PIB passou de -3,49% para -3,43% e sua média oscilou de uma queda de 3,44% para outra de 3,42%. Para 2017, a mediana recuou de 0,98% para 0,80% e sua média caiu de 0,96% para 0,84%. Juros Para 2017, a mediana recuou de 10,75% para 10,50% e sua média caiu de 10,67% para 10,65%. IPCA Para 2016, a mediana das projeções mostrou recuo de 6,72% para 6,69%, ao passo que sua média caiu de 6,73% para 6,70%. Para 2017, a mediana permaneceu em 4,93%, ao mesmo tempo em que sua média se manteve em 4,96%. IGP-M A mediana das projeções para este ano caiu de 7,18% para 6,98%, ao passo que sua média apresentou retração de 7,24% para 6,99%. Para 2017, a mediana se manteve em 5,22% e sua média recuou de 5,27% para 5,26%. Câmbio Para 2016, a mediana das projeções se manteve em R$/US$ 3,35 e sua média subiu de R$/US$ 3,33 para R$/US$ 3,36. Para 2017, a mediana aumentou de R$/US$ 3,40 para R$/US$ 3,45 e sua média passou de R$/US$ 3,41 para R$/US$ 3,44. Produção industrial Para 2016, a mediana das projeções saiu de uma queda de 6,23% para outra de 6,50% e sua média caiu de -6,22% para -6,38%. Para 2017, a mediana recuou de 1,21% para 1,05% e sua média recuou de 1,49% para 1,34%.
CENÁRIO PARA O PIB E PARA A PRODUÇÃO INDUSTRIAL - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O PIB EM 2016 (% AO ANO) E DESVIO PADRÃO DAS PROJEÇÕES (GRÁFICO MENOR) 17/04/14 17/05/14 17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 3.60 3.20 2.80 2.40 2.00 1.60 1.20 0.80 0.40 0.00-0.40-0.80-1.20-1.60-2.00-2.40-2.80-3.20-3.60-4.00-4.40-4.80 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 2.79 2.42 2.30 2.29 1.64 1.20 1.00 0.51 0.14-2.01-3.88-3.17-3.42
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O PIB EM 2017 (% AO ANO) E DESVIO PADRÃO DAS PROJEÇÕES (GRÁFICO MENOR) 2.40 1.00 0.90 2.00 2.05 0.80 0.70 0.60 1.60 1.77 1.66 0.50 0.40 0.52 1.20 1.24 1.10 0.30 1.12 1.01 1.34 1.26 0.80 0.76 0.82 0.84 0.49 0.40 0.24 0.00
9.3 EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CRESCIMENTO REAL DO PIB 2009-2017 EM % AO ANO 7.3 7.57 5.3 3.92 3.3 2.74 1.76 1.3 0.50 0.84-0.7-0.23-2.7-4.7 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 * NÚMERO EFETIVO -3.81 ESTIMATIVA: MERCADO -3.42
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVAS PARA O PIB INDUSTRIAL DE 2016 EM % 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00-0.50-1.00-1.50-2.00-2.50-3.00-3.50-4.00-4.50-5.00-5.50-6.00-6.50-7.00 2.78 2.24 2.74 1.91 1.47 1.19 0.78 0.27-0.32-1.02-2.36-3.01-3.94-4.65-5.32-4.61-3.28-3.55
EXPECTATIVAS PARA O PIB INDUSTRIAL DE 2017 EM % 3.80 3.30 2.80 2.30 1.80 1.30 0.80 1.94 1.32 0.83 0.57 1.58 1.00 0.30-0.20-0.70-1.20 0.20-0.65-1.44-0.43 0.12-0.57-1.70-2.20-1.70
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CRESCIMENTO REAL DO PIB INDUSTRIAL 2009 2017 EM % AO ANO 10.4 10.39 8.4 6.4 4.4 4.10 2.4 0.4 0.08 1.76 1.00-1.6-1.50-3.6-3.55-5.6-7.6-4.80 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017-6.47 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A PRODUÇÃO INDUSTRIAL EM 2016 EM % 17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 4.5 3.5 3.17 3.03 3.01 2.86 2.66 2.5 1.5 0.5 2.63 2.56 2.66 2.40 1.93 1.74 1.70 1.43 0.98 0.66-0.5-0.39-1.5-2.5-1.46-2.23-3.02-3.5-4.5-5.5-6.5-4.37-5.75-5.26-5.38-5.75-6.38
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A PRODUÇÃO INDUSTRIAL EM 2017 3.0 EM % 2.6 2.2 1.8 2.67 2.32 2.51 2.22 1.93 1.91 2.24 1.67 1.83 1.72 1.59 1.4 1.0 1.61 1.23 1.39 1.18 1.39 1.34 0.93 0.6 0.2 0.46
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CRESCIMENTO REAL DA PRODUÇÃO INDUSTRIAL 2009-2017 15.00 EM % AO ANO 10.00 10.22 5.00.00 0.41 2.02 1.34-5.00-2.30-3.30-10.00-7.12 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017-8.30 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO -6.38
EXPECTATIVAS PARA O PIB AGROPECUÁRIO DE 2016 EM % 3.00 2.74 1.00 2.35 1.80 2.12 2.25 1.90 1.48 1.85 1.49 1.79 1.44 0.74 0.51-1.00-0.44-0.98-1.49-3.00-5.00-4.62
EXPECTATIVAS PARA O PIB AGROPECUÁRIO DE 2017 EM % 3.40 3.20 3.11 3.00 2.80 2.60 2.77 2.89 2.66 2.66 2.68 2.85 2.40 2.20 2.42 2.43 2.46 2.39 2.35 2.08 2.00 1.80 1.60 1.92 1.81 1.85 2.05 1.40
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CRESCIMENTO REAL DO PIB AGROPECUÁRIO 2009 2017 10.0 EM % AO ANO 8.0 6.79 7.88 6.0 5.64 4.0 2.0 2.80 1.78 2.85 0.0-2.0-4.0-6.0-2.51-3.78-4.62 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVAS PARA O PIB DE SERVIÇOS DE 2016 EM % 3.80 2.80 1.80 0.80 2.59 2.46 2.43 2.26 2.14 1.77 1.73 1.02 0.74 0.43-0.20-0.10-1.20-1.07-2.20-2.06-2.58-2.85-2.79-2.62-3.20
EXPECTATIVAS PARA O PIB DE SERVIÇOS DE 2017 EM % 2.10 1.60 1.66 1.50 1.23 1.10 0.85 0.60 0.43 0.34 0.58 0.62 0.36 0.10 0.18 0.19-0.04-0.40-0.30-0.90
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CRESCIMENTO REAL DO PIB DE SERVIÇOS 2009-2017 EM % AO ANO 6.3 5.79 5.3 4.3 3.3 2.3 1.93 3.36 2.38 2.53 1.3 0.3 1.00 0.36-0.7-1.7-2.7-3.7-2.53-2.62 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
CENÁRIO PARA ÍNDICES DE PREÇOS - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 MÉDIA DO IPCA PROJETADO PARA OS PRÓXIMOS DOZE MESES EM \% 7.4 7.25 7 6.6 6.2 5.8 5.4 6.22 5.97 5.94 6.14 6.38 6.75 6.67 7.01 6.42 6.20 6.00 6.17 5.64 6.80 6.91 7.03 6.10 6.22 6.00 5.42 5.46 5 4.6 4.78
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O IPCA EM 2016 EM % 7.9 7.4 7.59 7.31 7.38 6.9 6.56 6.91 6.93 7.20 6.70 6.4 6.30 5.9 5.57 5.62 5.72 5.65 5.53 6.00 5.69 5.4 5.47 5.59 5.59 5.47 4.9
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 MÉDIA DAS EXPECTATIVAS PARA PREÇOS LIVRES E PREÇOS ADMINISTRADOS PARA 2016 EM % 8.50 8.20 7.90 7.60 7.30 7.00 6.70 6.40 6.10 5.80 5.50 5.20 4.90 4.60 4.30 4.00 Média IPCA 2016 Preços livres (por resíduo) Preços administrados Peso administrados: 30% Peso livres: 70% 5.96 5.87 5.18 5.86 7.64 6.25 7.93 7.60 6.75 7.75 6.90 6.70 6.18 6.00
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O IPCA EM 2017 EM % 6.1 6.05 5.9 5.77 5.7 5.5 5.47 5.34 5.46 5.3 5.1 4.9 5.12 4.95 4.98 5.12 5.25 5.21 4.98 4.96 4.7 4.77 4.74 4.5
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA O IPCA 2009-2017 % ANO 11.0 10.67 10.0 9.0 8.0 7.0 6.50 6.41 6.70 6.0 5.91 5.84 5.91 5.0 4.0 4.31 4.96 3.0 2.0 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA IGP-M EM 2016 EM % 10.00 9.60 9.20 9.27 8.80 8.40 8.00 7.60 8.03 8.28 7.20 6.80 6.40 6.00 5.60 5.20 4.80 5.30 5.28 5.38 5.32 5.46 5.36 5.51 5.47 5.52 6.28 6.10 5.76 6.56 7.29 6.99
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA IGP-M EM 2017 EM % 5.85 5.75 5.70 5.75 5.68 5.65 5.55 5.62 5.60 5.57 5.45 5.35 5.25 5.15 5.05 5.21 5.12 5.18 5.25 5.31 5.46 5.36 5.32 5.52 5.39 5.27 5.26
CENÁRIO DE TAXAS DE JUROS - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA SELIC NO FINAL DE PERÍODO 2009-2017 % ANO 15.5 14.5 13.5 14.25 13.75 12.5 11.5 10.5 10.75 11.00 10.00 11.75 10.65 9.5 8.5 8.75 7.5 7.25 6.5 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
JUROS REAIS - CRITÉRIO EX ANTE (TAXA DE JUROS AO FINAL DO ANO - EFETIVA OU PREVISTA - CONTRA INFLAÇÃO PREVISTA PARA O FINAL DO ANO SEGUINTE) 2009-2017 9.00 8.37 8.00 7.00 7.08 6.00 5.79 5.00 4.00 4.26 4.57 4.23 3.86 5.02 3.00 2.00 1.33 1.00 0.00 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
CENÁRIO DE TAXA DE CÂMBIO - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CÂMBIO FINAL DE 2016 R$/US$ 4.5 4.17 4.34 4.0 3.95 3.5 3.32 3.37 3.41 3.60 3.36 3.0 3.21 2.5 2.57 2.55 2.58 2.88 2.0
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CÂMBIO FINAL DE 2017 R$/US$ 4.3 4.01 4.11 4.20 4.33 4.37 4.07 3.9 3.80 3.5 3.30 3.34 3.39 3.55 3.60 3.34 3.44 3.1
4.5 EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A TAXA DE CÂMBIO FINAL DE PERÍODO 2009-2017 R$/US$ 4.2 3.9 3.96 3.6 3.3 3.36 3.44 3.0 2.7 2.65 2.4 2.35 2.1 1.8 1.74 1.67 1.88 2.08 1.5 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
CENÁRIOS PARA INDICADORES FISCAIS - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVA MÉDIA DO MERCADO PARA O SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM 2016 % DO PIB 2.70 2.30 1.90 1.50 1.10 0.70 2.09 1.98 1.98 1.66 1.87 1.73 1.65 1.05 0.30-0.10 0.15-0.50-0.24-0.90-1.30-1.70-0.82-1.70-2.10-2.50-2.90-2.50-2.60
EXPECTATIVA MÉDIA DO MERCADO PARA O SUPERÁVIT PRIMÁRIO EM 2017 % DO PIB 2.10 1.98 1.60 1.10 1.10 0.60 0.98 0.70 0.44 0.10-0.03-0.40-0.90-0.56-1.40-1.37-1.35-1.90-2.40-1.92-1.96-2.18-2.26
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA O SUPERÁVIT PRIMÁRIO % PIB 2009-2017 % PIB 3.50 2.50 1.94 2.62 2.94 2.18 1.72 1.50 0.50-0.50-0.57-1.50-1.88-2.50-2.60-2.26-3.50 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO NO FINAL DE 2016 (% PIB) 47.0 45.0 44.5 45.0 43.0 41.0 39.0 37.0 36.9 38.7 37.9 38.3 38.3 39.6 39.8 38.9 41.7 40.5 42.2 35.0
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO NO FINAL DE 2017 (% PIB) 51.5 50.5 49.5 48.5 47.5 46.5 45.5 44.5 43.5 42.5 41.5 40.5 39.5 38.5 37.5 36.5 38.2 39.1 40.5 39.9 41.0 40.7 42.3 46.1 45.5 48.9 47.8 50.1
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A DÍVIDA LÍQUIDA SETOR PÚBLICO / PIB 2009-2017 (% PIB) 50.0 50.1 45.0 45.0 40.9 40.0 38.0 36.0 35.0 30.0 34.5 32.3 30.6 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO 33.1
CENÁRIOS DE BALANÇA COMERCIAL - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O SALDO DA BALANÇA COMERCIAL EM 2016 E DESVIO PADRÃO DAS PROJEÇÕES (GRÁFICO MENOR) 17/04/14 17/05/14 15/08/14 14/09/14 16/06/14 14/10/14 16/07/14 13/11/14 13/12/14 15/08/14 12/01/15 11/02/15 14/09/14 13/03/15 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EM % 55.0 50.0 45.0 14.0 12.0 10.0 8.0 45.13 51.83 46.94 40.0 6.0 35.0 30.0 4.0 2.0 2.93 27.48 33.31 37.03 25.0 20.0 15.0 12.68 13.41 14.22 11.86 16.87 22.62 10.0 9.79 9.44 8.41 5.0
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O SALDO DA BALANÇA COMERCIAL EM 2017 E DESVIO PADRÃO DAS PROJEÇÕES (GRÁFICO MENOR) EM % 54.0 51.20 50.53 48.0 42.0 41.12 46.97 44.33 36.0 36.82 39.74 30.0 28.78 31.83 12.0 24.0 10.0 18.0 18.43 19.36 8.0 7.86 12.0 16.15 6.0 6.0
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA O SALDO DA BALANÇA COMERCIAL 2009 2017 54.5 50.5 46.5 42.5 38.5 34.5 30.5 26.5 22.5 18.5 14.5 10.5 6.5 2.5-1.5-5.5-9.5 US$ BILHÕES 25.3 20.1 29.8 19.4 2.6 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA OBTIDA PELA SUBTRAÇÃO DA EXPECTATIVA MÉDIA DAS EXPORTAÇÕES PELA EXPECTATIVA MÉDIA DAS IMPORTAÇÕES -6.3 19.7 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO 46.8 44.3
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA AS EXPORTAÇÕES 2009-2017 280.0 US$ BILHÕES 250.0 256.04 242.60 242.18 224.60 220.0 190.0 201.92 191.10 186.77 195.97 160.0 152.99 130.0 100.0 70.0 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA AS EXPORTAÇÕES / PIB 2009-2017 11.0% EM % PIB 10.61% 10.33% 10.0% 9.80% 9.86% 9.83% 9.98% 9.17% 9.15% 9.15% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
280 EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA AS IMPORTAÇÕES 2009-2017 US$ BILHÕES 230 226.2 223.2 239.6 230.9 180 181.8 171.4 130 127.7 140.0 151.7 80 30 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
11.0% EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA AS IMPORTAÇÕES / PIB 2009-2017 EM % 10.0% 9.0% 8.23% 8.66% 9.08% 9.73% 9.40% 9.51% 8.0% 7.65% 7.74% 7.73% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
550 EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A CORRENTE DE COMÉRCIO EM US$ BILHÕES 2009-2017 US$ BILHÕES 500 450 482.2 465.8 481.8 455.5 400 350 383.7 362.5 326.7 347.7 300 280.7 250 200 150 100 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A CORRENTE DE COMÉRCIO / PIB 2009-2017 22.0% EM % PIB 20.0% 18.0% 16.8% 17.4% 18.5% 18.9% 19.6% 18.5% 20.1% 18.1% 17.7% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
CENÁRIOS DE INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (IED) EM 2016 17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 US$ BILHÕES 68.0 68.3 69.3 69.3 65.2 64.0 63.0 60.0 58.9 60.7 59.4 57.0 56.0 56.7 56.0 55.4 54.1 52.0
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (IED) EM 2017 US$ BILHÕES 72.0 69.39 69.04 70.19 68.0 64.0 65.77 65.46 61.79 62.42 65.71 66.88 64.87 60.0 60.26 60.62 58.89 61.48 56.0 58.46 57.92 57.89 52.0
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (IED) 2009-2017 US$ BILHÕES 71.0 61.0 66.7 65.3 64.0 62.5 63.0 69.3 70.2 51.0 48.5 41.0 31.0 25.9 21.0 11.0 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
CENÁRIOS PARA INDICADORES DO BALANÇO DE PAGAMENTOS - MÉDIAS DAS RESPECTIVAS AMOSTRAS
17/04/14 17/05/14 16/06/14 16/07/14 15/08/14 14/09/14 14/10/14 13/11/14 13/12/14 12/01/15 11/02/15 13/03/15 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O RESULTADO EM CONTA- CORRENTE NO FINAL DE 2016 US$ BILHÕES -8.0-18.0-13.7-13.1-19.6-28.0-25.6-26.5-38.0-38.3-48.0-48.3-58.0-68.0-71.9-70.5-69.9-68.4-59.7-78.0-75.2-71.0-75.9-88.0
EXPECTATIVA DO MERCADO PARA O RESULTADO EM CONTA- CORRENTE NO FINAL DE 2017 US$ BILHÕES -13.0-21.0-29.0-37.0-42.9-29.0-34.4-15.6-30.4-23.7-19.7-28.3-23.7-25.2-29.2-32.6-45.0-48.1-53.0-61.0-66.4-69.0-71.5-77.0-68.5-61.5
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A CONTA CORRENTE 2009-2017 -10.0-20.0-30.0-40.0-24.3-26.5-32.6-50.0-60.0-70.0-47.3-52.5-54.3-61.4-80.0-90.0-100.0-110.0-81.4-104.0 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
EXPECTATIVAS MÉDIAS DO MERCADO PARA A CONTA CORRENTE / PIB 2009-2017 0.0% -1.0% -2.0% -1.46% -2.14% -2.01% -2.21% -1.46% -1.66% -3.0% -3.30% -3.41% -4.0% -4.23% -5.0% 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
QUADRO SÍNTESE DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS FOCUS BANCO CENTRAL 2009-2017 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 ATIVIDADE, INFLAÇÃO E JUROS PIB (%) -0.2 7.6 3.9 1.8 2.7 0.5-3.8-3.4 0.8 Agropecuária (%) -3.8 6.8 5.6-2.5 7.9 2.8 1.8-4.6 2.9 Indústria (%) -4.8 10.4 4.1 0.1 1.8-1.5-6.5-3.6 1.0 Serviços (%) 1.9 5.8 3.4 2.4 2.5 1.0-2.5-2.6 0.4 PIB (R$) - bilhões (Preços Correntes) 3,333 3,886 4,374 4,806 5,316 5,779 6,000 6,257 6,693 PIB (US$) - bilhões 1,668.5 2,207.7 2,611.4 2,459.4 2,463.8 2,455.8 1,801.7 1,808.4 1,962.7 População - milhões 193.5 195.5 197.4 199.2 201.0 202.8 204.5 206.1 207.7 PIB per capita - US$ 8,469 11,084 13,229 12,345 12,255 12,108 8,808 8,722 9,609 Produção Industrial - IBGE (%) -7.1 10.2 0.4-2.3 2.0-3.3-8.3-6.4 1.3 IPCA - IBGE (%) 4.31 5.91 6.50 5.84 5.91 6.41 10.67 6.70 4.96 IPC - FIPE (%) 3.65 6.40 5.81 5.11 3.90 5.20 11.07 6.34 5.20 IGP-M - FGV (%) -1.71 11.32 5.10 7.82 5.51 3.67 10.72 6.99 5.26 IGP-DI - FGV (%) -1.44 11.32 5.00 8.10 5.50 3.80 10.84 6.80 5.18 Taxa Selic (final de período) % 8.75 10.75 11.00 7.25 10.00 11.75 14.25 13.75 10.65 Taxa Selic real / IPCA (acumulado 12 meses) % 4.3 4.6 4.2 1.3 3.9 5.0 7.1 8.4 5.8 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO
QUADRO SÍNTESE DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS FOCUS BANCO CENTRAL 2009-2017 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 2015* 2016 2017 EXTERNO E CÂMBIO Balança Comercial (US$ bilhões) 25.3 20.1 29.8 19.4 2.6-6.3 19.7 46.8 44.3 Exportações (US$ bilhões) 153.0 201.9 256.0 242.6 242.2 224.6 191.1 186.8 196.0 Importações (US$ bilhões) 127.7 181.8 226.2 223.2 239.6 230.9 171.4 140.0 151.7 Corrente de Comércio (US$ bilhões) 280.7 383.7 482.2 465.8 481.8 455.5 362.5 326.7 347.7 Saldo em conta-corrente (US$ bilhões) -24.3-47.3-52.5-54.3-81.4-104.0-61.4-26.5-32.6 Saldo em conta-corrente (% PIB) -1.5-2.1-2.0-2.2-3.3-4.2-3.4-1.5-1.7 Investimento Estrangeiro Direto (US$ bilhões) 25.9 48.5 66.7 65.3 64.0 62.5 63.0 69.3 70.2 Taxa de câmbio (final de período) R$ / US$ 1.74 1.67 1.88 2.08 2.35 2.65 3.96 3.36 3.44 Desvalorização nominal ponta (%) -25.5-4.0 12.6 10.6 13.0 12.8 49.4-15.2 2.4 FISCAL Resultado primário do setor público (% PIB) 1.94 2.62 2.94 2.18 1.72-0.57-1.88-2.60-2.26 Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) 40.9 38.0 34.5 32.3 30.6 33.1 36.0 45.0 50.1 ESTIMATIVA: MERCADO * NÚMERO EFETIVO