103,0 102,5 102,0 101,5 101,0 100,5 100,0

abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18 out/18 jan/19 abr/19 jul/19 out/19 jan/20 abr/20 jul/20 out/20 jan/21 9:00 9:20 9:45 10:10 10:35 11:00 11:25 11:50 12:15 12:40 13:05 13:30 13:55 14:20 14:45 15:10 15:35 16:00 16:25 16:50 Relatório de Mercado 20 de março de 2015 O Ibovespa principiou ascendente e rapidamente testou os 52 mil pts e apesar de ter arrefecido um pouco seu movimento na parte da manhã, manteve-se sempre com firme ganho ao longo do dia. Na parte da tarde, o índice voltou a engrenar e suplantou novamente o patamar dos 52 mil pts, terminando próximo desta pontuação, além de ter subido em quatro dos cinco pregões desta semana e findado no maior patamar desde 5 de dezembro de 2014 (51.992 pts). Cabe ressaltar que setores com melhores performances foram Petróleo/Petroq.; Siderurgia/Mineração; Bancos; e Energia Elétrica e que papéis de maior liquidez como Petrobras (PETR4: R$9,35; +5,06%; giro R$531 milhões), Vale (VALE5: R$17,38; +4,70%; giro R$461 milhões) e do setor de bancos (BBDC4: R$36,84; +1,54%; giro R$369 milhões); BBAS3: R$23,94; +4,22%; giro R$201 milhões; e ITUB4: R$35,93; +0,84%; giro R$555 milhões) foram destaques na evolução do índice, que denotou ingresso de capital externo, com propício giro financeiro. Também, as trajetórias positivas dos índices em Wall Street favoreceram o avanço da bolsa brasileira. Em verdade, o índice doméstico em dólar encerrou hoje em 16.054 pts, após ter batido em uma mínima de 14.694 pts ontem e cumprido um objetivo de baixa, bem como, veio decaindo desde 24 de agosto de 2014, quando terminou em 27.336 pts. Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Enfim, ao longo desta semana, os agentes vislumbraram que o dólar atingiu um nível que passou a motivar uma propensão maior ao risco na bolsa brasileira. Ou seja, ficou barata em dólar, incentivando o ingresso de capital estrangeiro. O Ibovespa fechou aos 51.966 pts (+1,99%), acumulando +6,94% na semana, +0,74% no mês, +3,92% no ano e +9,92% em 12 meses. Em dados preliminares, o giro da Bovespa foi R$8,50 bilhões (R$8,33 bilhões no mercado à vista), com o volume do Ibovespa em R$7,16 bilhões. No último dado disponível, a Bovespa teve ingresso de capital externo R$527,364 milhões no último dia 18, somando saldo positivo de R$1,160 bilhão em março (+R$1,58 bi em janeiro; +R$2,22 bi em dezembro) e acumulando R$7,217 bi em 2015. O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$3,2370 (-1,76%), acumulando -0,71% na semana, +13,34% no mês, +21,92% no ano e +38,93% em 12 meses. Nos juros futuros (DI), as taxas apresentaram recuos em toda e extensão da curva da estrutura a termo da taxa juros, tanto derrubando sua trajetória, como sua inclinação. Assim como ocorreu hoje, o comportamento dos DIs ao longo desta semana esteve reativo às movimentações da taxa de câmbio. Indicadores. No Brasil, o IPCA-15, considerado prévia do IPCA fechado do mês, variou +1,24% em março, versus +1,33% em fevereiro consenso em 1,25%, passando a acumular +3,50% no ano e +7,90% em 12 meses (+7,36% em fevereiro-15/fevereiro-14). Agenda da semana. No Brasil, balança comercial semanal (23), investimento estrangeiro direto, saldo em conta corrente e dívida federal total (24), FGV confiança do consumidor e dados de crédito (25), relatório de inflação trimestral - banco central, taxa de desemprego, taxa de longo prazo TJLP (26) e PIB 4t14, confiança do consumidor CNI e coleta de impostos (27); nos EUA, índice atividade Fed Chicago e vendas de casas usadas (23), IPC (inflação ao consumidor), PMI manufatura e vendas de casas novas (24), pedidos de bens duráveis (25), dados de seguro-desemprego, PMI composto e PMI serviços (26) e PIB 4t14 (prévia), consumo pessoal e PCE - principais gastos pessoais (27); na Alemanha, PMIs manufatura, serviços e composto (24); na França, PMIs manufatura, serviços e composto (24) e pib4t14 (26); no Reino unido, IPC (inflação ao consumidor) (24) e vendas no varejo (26); no Japão, PMI manufatura (23) e produção industrial (29); e na china, PMI manufatura HSBC (prévia) e lucros industriais (26). Indicadores Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M IBOVESPA (pts) 51.966 1,99 52.286 50.964 50.964 50.953 6,94 0,74 3,92 9,92 IBOVESPA Futuro - Abr/15 (pts) 52.260 1,92 52.690 51.370 51.505 51.277 6,43-0,06 - - Dow Jones Index (pts) 18.128 0,94 18.197 17.961 17.961 17.959 2,13-0,03 1,71 11,00 Nasdaq (pts) 5.026 0,68 5.042 5.020 5.033 4.992 3,17 1,27 6,13 16,37 S&P 500 (pts) 2.108 0,90 2.114 2.090 2.090 2.089 2,66 0,17 2,39 12,61 DAX (Alemanha) (pts) 12.039 1,18 12.088 11.927 11.942 11.899 1,16 5,59 22,78 29,51 CAC (Franca) (pts) 5.087 1,00 5.106 5.036 5.044 5.037 1,54 2,75 19,07 17,55 FTSE (Reino Unido) (pts) 7.023 0,86 7.024 6.961 6.962 6.962 4,18 1,09 6,95 7,34 Shanghai (China) (pts) 3.617 0,98 3.632 3.569 3.587 3.582 0,00 9,27 11,83 76,66 Nikkei (Japao) (pts) 19.560 0,43 19.565 19.417 19.480 19.477 0,00 4,06 12,09 37,51 103,0 102,5 102,0 101,5 101,0 Ibovespa vs Dow Jones (Intraday) 100,5 100,0 Ibovespa Dow Jones 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 Giro da Bolsa 20-mar 5 Mais % Dia Preço Vol. (R$ MM) Volume do Ibovespa (R$) 7,160 Bi ESTC3 12,47 17,77 78,0 Número de negócios 902 mil ELET6 7,33 7,47 23,8 ENBR3 7,02 10,22 45,1 SBSP3 6,94 19,10 29,4 BRAP4 6,64 12,04 80,1 Movimento diário 20-mar 5 Menos % Dia Preço Vol. (R$ MM) Ações em alta 58 TIMP3-3,99 11,30 90,8 Ações em baixa 9 VIVT4-2,64 49,47 139,6 Ações sem variações 1 CTIP3-2,18 31,40 172,0 Ações acima do IBOV 33 SUZB5-2,08 14,10 141,6 Ações abaixo do IBOV 35 FIBR3-1,31 41,46 73,5 Câmbio Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M 3,3000 3,2900 Dolar Comercial (BRL/USD) (CMPN) 3,2332-1,80 3,3160 3,2018 3,2921 3,2924-0,47 13,24 22,16 38,97 3,2800 Dolar Futuro Fev/15 (BRL/USD) 3,2430-1,80 3,3270 3,2110 3,2910 3,3026-0,73 12,66 - - 3,2700 USD/Yen 120,12-0,55 121,20 119,90 120,78 120,78-1,05 0,41 0,28 17,32 3,2600 USD/Franco Suiço 0,9776-1,25 0,9906 0,9730 0,9900 0,9900-2,78 2,44-1,68 10,61 3,2500 3,2400 Euro/Real 3,4937-0,33 3,4937 3,4937 3,4937 3,5054 2,43 9,64 8,62 8,93 3,2300 3,2200 Euro/USD 1,0805 1,36 1,09 1,07 1,07 1,07 2,94-3,49-10,69-21,58 3,2100 Brasil CDS 5 Anos (bps) (D-1) 296,52-6,78 296,52 295,30 295,55 303,30-1,95 20,28 47,97 63,22 3,2000 3,3100 Câmbio Spot Intraday (BM&F) Juros Futuros Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Anterior % Sem. % Mês DI Futuro Abr/2015 (%aa) 12,62 0,06 12,62 12,61 12,62 12,61 0,00 1,41 DI Futuro Jan/2016 (%aa) 13,69-0,58 13,79 13,62 13,68 13,77-1,01 3,40 DI Futuro Jan/2017 (%aa) 13,55-0,66 13,67 13,46 13,55 13,64-1,53 2,57 DI Futuro Jan/2018 (%aa) 13,37-0,74 13,49 13,27 13,39 13,47-1,40 2,53 DI Futuro Jan/2019 (%aa) 13,27-0,67 13,40 13,19 13,30 13,36-1,56 1,92 DI Futuro Jan/2020 (%aa) 13,16-0,75 13,25 13,06 13,18 13,26-1,42 2,02 DI Futuro Jan/2021 (%aa) 13,10-0,53 13,20 12,98 13,07 13,17-1,43 2,10 14,00 13,75 13,50 13,25 13,00 12,75 12,50 12,25 Estrutura a Termo da Taxa de Juros (%a.a.) 20/mar 19/mar 13/mar 20/fev 1 / 7

Ibovespa 20/mar/2015 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. % M % Ano Ibov. % % S % 12 M % 2014 1 ESTACIO PART ON NM ESTC3 17,77 12,47 15,80 17,80 16,61 11.979 77.964 0,822 14,87-7,93-25,4-21,9-25,4 2 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 7,47 7,33 6,96 7,58 7,01 7.383 23.773 0,215 14,22 7,79-8,7-24,5-8,7 3 ENBR ON NM ENBR3 10,22 7,02 9,55 10,26 9,59 10.749 45.083 0,249 17,47 13,43 13,9 11,3 13,9 4 SABESP ON NM SBSP3 19,10 6,94 17,86 19,17 18,10 6.228 29.430 0,691 11,24 12,75 12,3-2,6 12,3 5 BRADESPAR PN N1 BRAP4 12,04 6,64 11,29 12,04 11,35 10.668 80.102 0,380 5,43-9,06-15,8-37,1-15,8 6 GOL PN N2 GOLL4 8,80 5,90 8,31 9,00 8,33 4.044 12.663 0,192 5,52-12,44-42,0-16,1-42,0 7 SID NACIONAL ON CSNA3 5,88 5,76 5,56 5,88 5,60 10.553 41.285 0,451 6,91 14,17 5,4-38,8 5,4 8 VALE ON N1 VALE3 20,25 5,74 19,15 20,25 19,09 20.962 201.022 3,307 7,26-4,71-7,6-32,2-7,6 9 CEMIG PN N1 CMIG4 12,51 5,57 11,85 12,67 11,86 12.856 73.854 1,192 6,47-3,62-4,8 4,1-4,8 10 CYRELA REALT ON NM CYRE3 13,20 5,43 12,52 13,25 12,71 13.159 62.480 0,331 14,29 13,99 19,3 4,7 19,3 11 BR MALLS PAR ON NM BRML3 17,15 5,41 16,27 17,34 16,42 7.838 47.478 0,902 11,73 1,42 4,4-4,1 4,4 12 PETROBRAS ON PETR3 9,16 5,41 8,69 9,16 8,73 35.202 234.611 3,104 12,39-3,38-4,5-31,8-6,7 13 LIGHT S/A ON NM LIGT3 15,34 5,28 14,57 15,34 14,55 9.264 68.200 0,199 14,39 9,89-9,9-13,2-9,9 14 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 19,40 5,09 18,46 19,74 18,59 6.057 28.327 0,648 8,32 4,47 4,9 12,2 4,9 15 PETROBRAS PN PETR4 9,35 5,06 8,90 9,35 8,96 48.049 531.200 4,835 12,65-2,30-6,7-33,2-33,0 16 MRV ON NM MRVE3 7,89 4,92 7,52 7,89 7,53 18.772 95.457 0,246 13,85 16,03 5,2 9,3 5,2 17 MULTIPLAN ON N2 MULT3 7,89 4,92 7,52 7,89 7,53 4.228 27.849 0,428 13,85 16,03 5,2 9,3-15,9 18 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 9,55 4,83 9,11 9,55 9,07 7.848 49.442 0,253 6,11-9,39-10,4-25,4-10,4 19 VALE PNA N1 VALE5 17,38 4,70 16,60 17,38 16,54 38.152 460.752 4,318 5,46-6,10-9,6-34,8-9,6 20 CCR SA ON NM CCRO3 16,22 4,65 15,50 16,34 15,61 15.547 98.206 1,586 15,44-2,70 5,3-2,0 5,3 21 CESP PNB N1 CESP6 24,50 4,48 23,45 24,60 23,74 4.130 19.884 0,583 6,29 4,03-8,6 8,3-8,6 22 BRASIL ON NM BBAS3 23,94 4,22 22,97 23,97 23,25 19.936 201.248 2,354 12,03 0,93 0,7 14,5 0,7 23 ELETROBRAS ON N1 ELET3 5,55 4,13 5,33 5,61 5,36 6.190 17.390 0,155 11,00 3,74-4,3-3,8-4,3 24 COPEL PNB N1 CPLE6 34,77 3,79 33,50 35,25 33,46 3.553 22.181 0,433 8,15 0,78-3,1 28,6-3,1 25 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 98,90 3,66 95,41 99,19 96,40 5.608 90.028 1,832 4,11 1,80 0,3 1,8-53,5 26 NATURA ON NM NATU3 26,77 3,44 25,88 27,11 25,94 4.228 27.849 0,643 8,64-4,80-15,9-25,6-25,0 27 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 11,43 3,44 11,05 11,63 11,22 36.126 266.356 2,162 18,45 13,84 16,0 9,0 16,0 28 TRACTEBEL ON NM TBLE3 35,50 3,35 34,35 36,25 34,54 4.965 39.524 0,825 7,48 6,29 4,9 4,9 4,9 29 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 16,50 3,19 15,99 16,63 16,06 14.442 46.628 0,882 5,10-1,14-4,3 35,0-4,3 30 BRASKEM PNA N1 BRKM5 12,11 2,80 11,78 12,11 11,70 7.419 22.346 0,554 10,59-5,39-30,8-27,9-30,8 31 QUALICORP ON NM QUAL3 25,10 2,45 24,50 25,36 24,51 7.873 50.682 0,724 7,59-3,46-9,7 14,1-1,6 32 MARFRIG ON NM MRFG3 4,38 2,10 4,29 4,57 4,31 6.999 9.202 0,253 5,04-9,13-28,2 9,5-28,2 33 LOJAS RENNER ON NM LREN3 86,50 2,02 84,79 87,40 85,44 4.249 67.449 1,158 4,98 2,87 13,1 44,7 13,1 34 COSAN ON NM CSAN3 27,92 1,97 27,38 28,50 27,45 6.644 46.577 0,458 9,11-1,31-3,2-5,0-3,2 35 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 19,70 1,97 19,32 19,92 19,48 10.748 72.812 0,741 4,23 3,14 18,3 23,3 18,3 36 KROTON ON NM KROT3 10,50 1,94 10,30 10,87 10,18 23.330 162.730 2,505 3,86 1,06-32,3-13,8-32,3 37 DURATEX ON NM DTEX3 8,41 1,94 8,25 8,60 8,28 5.497 11.582 0,251 5,65 10,80 4,7-16,0 4,7 38 ULTRAPAR ON NM UGPA3 62,30 1,88 61,15 62,41 61,41 9.107 213.162 2,384 7,21 4,57 21,1 18,4 21,1 39 GERDAU MET PN N1 GOAU4 12,31 1,82 12,09 12,40 11,92 5.983 29.029 0,363 4,94 10,30 8,9-27,3 8,9 40 JBS ON NM JBSS3 14,10 1,81 13,85 14,36 14,02 14.288 132.153 2,214 9,30 12,62 25,9 79,2 25,9 41 BR PROPERT ON NM BRPR3 12,11 1,76 11,90 12,38 11,91 8.420 48.779 0,361 5,76 4,49 18,1-0,3 18,1 42 EVEN ON NM EVEN3 4,78 1,70 4,70 4,84 4,59 8.733 12.220 0,137 13,54 4,14-12,1-32,5-12,1 43 GAFISA ON NM GFSA3 1,95 1,56 1,92 2,00 1,94 5.692 7.184 0,104 2,63-7,14-11,4-39,4-11,4 44 BRADESCO PN N1 BBDC4 36,84 1,54 36,28 37,25 36,46 21.317 369.234 8,494 9,45-2,02 5,1 30,2 5,1 45 CIA HERING ON NM HGTX3 16,70 1,52 16,45 16,72 16,13 13.792 112.914 0,309 0,00-6,23-17,5-37,0-17,5 46 ALL AMER LAT ON NM ALLL3 4,57 1,33 4,51 4,61 4,38 39.588 88.966 0,263 7,53-18,10-9,7-36,9-9,7 47 BRADESCO ON N1 BBDC3 37,16 1,23 36,71 37,80 36,98 5.775 66.007 1,572 9,75-0,48 8,3 24,1 8,3 48 OI PN OIBR4 6,46 0,94 6,40 6,60 6,32 13.324 45.798 0,332 3,69 8,75-25,0-81,6 0,3 49 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 33,00 0,92 32,70 33,42 32,47 15.222 150.798 2,595 11,34 1,85 2,6 NA 2,6 50 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 35,93 0,84 35,63 36,46 35,85 28.714 554.913 11,080 6,21-1,56 3,8 26,5 3,8 51 AMBEV ON ABEV3 18,64 0,81 18,49 18,90 18,57 27.322 309.376 7,126 3,04 1,64 14,0 11,2 14,0 52 KLABIN UNIT KLBN11 17,63 0,74 17,50 17,63 17,25 8.408 50.777 0,668-4,13 10,19 20,8 NA 20,8 53 LOCALIZA ON NM RENT3 35,15 0,72 34,90 35,87 34,98 4.246 26.993 0,635 5,94 0,43-1,6 10,2-21,8 54 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 14,46 0,63 14,37 14,74 14,26 5.089 19.213 0,636 7,51 2,34 7,4 24,2 7,4 55 MARCOPOLO PN POMO4 2,23 0,45 2,22 2,30 2,20 6.974 10.705 0,214-4,29-0,45-33,0-49,3-9,7 56 GERDAU PN N1 GGBR4 11,16 0,36 11,12 11,40 10,96 16.551 101.453 1,003 2,67 9,73 16,5-21,1 16,5 57 CIELO ON NM CIEL3 46,54 0,24 46,43 47,40 46,54 14.230 208.481 3,312 5,80 4,09 11,7 32,5 11,7 58 EMBRAER ON NM EMBR3 25,63 0,23 25,57 26,06 25,28 8.914 72.554 1,857 3,22 2,93 4,9 29,5 4,9 59 PDG REALT ON NM PDGR3 0,40 0,00 0,40 0,43 0,38 8.561 14.533 0,134-2,44-14,89-53,5-69,7-4,5 60 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 25,12-0,20 25,80 25,80 25,12 7.032 38.915 0,873-1,57-0,95 30,0 18,3 30,0 61 BRF FOODS ON NM BRFS3 63,75-0,34 63,97 65,46 63,75 8.975 165.094 3,630 2,23-1,06 0,5 45,8 0,5 62 ITAUSA PN N1 ITSA4 10,09-0,39 10,13 10,34 10,09 38.701 203.799 3,496 6,43 0,00 8,7 31,7 8,7 63 USIMINAS PNA N1 USIM5 5,08-1,17 5,14 5,19 5,06 5.595 25.844 0,291 4,53 23,00 0,6-46,5 0,6 64 FIBRIA ON NM FIBR3 41,46-1,31 42,01 42,40 40,99 7.905 73.486 0,864-0,36 12,48 27,5 65,2 27,5 65 SUZANO ON N1 SUZB5 14,10-2,08 14,40 14,57 13,93 30.021 141.571 0,620-1,26 16,92 25,3 54,9 25,3 66 CETIP ON NM CTIP3 31,40-2,18 32,10 32,30 30,76 12.981 171.995 0,984 6,26-8,72-2,5 22,2-2,5 67 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 49,47-2,64 50,81 52,00 49,28 12.398 139.576 1,452-2,23-6,50 5,6 8,0 5,6 68 TIM PART S/A ON NM TIMP3 11,30-3,99 11,77 12,02 11,20 16.716 90.756 1,137-4,32-5,20-4,1-2,0-4,1 2 / 7

Data Horário (prev.) AGENDA DE EVENTOS (16 de março a 20 de março) País Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 16-mar 2ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 15/mar 1,42% 1,26% 1,49% 08:30 BRA Atividade econômica M/M Jan 0,00% -0,57% -0,11% 08:30 BRA Atividade econômica A/A Jan -1,40% 0,65% -1,75% 15:00 BRA Balança comercial semanal 15/mar -- -$50M -$24M 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Mar 8,00 7,78 6,90 10:15 EUA Produção industrial M/M Fev 0,2% -0,3% 0,1% 10:15 EUA Utilização da capacidade instalada Fev 79,5% 79,1% 78,9% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Fev 0,0% -0,3% -0,2% 11:00 EUA NAHB Índice do mercado habitacional Mar 57 55 53 17-mar 3ª feira 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/M Mar 0,82% 0,43% 0,83% BRA Confidência industrial CNI Mar -- 40,2 37,5 09:30 EUA Construção de casas novas Fev 1040K 1081K 897K 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Fev -2,4% 0,0% -17,0% 09:30 EUA Licenças p/construção Fev 1065K 1060K 1092K 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Fev 0,5% 0,0% 3,0% 07:00 ALE Pesquisa ZEW Situação atual Mar 52,0 45,5 55,1 07:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) Mar 59,4 53,0 54,8 07:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Mar -- 52,7 62,4 07:00 EUR IPC M/M Fev 0,6% -1,6% 0,6% 07:00 EUR IPC A/A Fev F -0,3% -0,6% -0,3% 07:00 EUR IPC principal A/A Fev F 0,6% 0,6% 0,7% 02:00 JAP Índice antecedente CI Jan F -- 105,1 105,5 20:50 JAP Balança comercial Fev - 1000,8B - 1179,1B - 424,6B 20:50 JAP Balança comercial ajustada Fev - 1231,4B - 412,3B - 638,8B 20:50 JAP Exportações A/A % Fev 0,3 17,0 2.4 20:50 JAP Importações A/A % Fev 3,1-9,0-3.6 18-mar 4ª feira 14:00 BRA CAGED - Criação de empregos formais Fev 37.000-81.774-2.415 08:00 EUA MBA-Solicit. empréstimos hipotecários 13/mar -- -1,3% -3,9% 15:00 EUA Fed - Taxa de juros (FOMC) 18/mar 0,25% 0,25% 0,25% 06:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Jan 5,6% 5,7% 5,7% 07:00 EUR Balança comercial NSAZ Jan 15,0B 24,3B 7,9B 19-mar 5ª feira 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 15/mar 0,92% 1,03% 0,96% 08:00 BRA IGP-M / FGV - inflação ao atacado 2ª prévia Mar 0,85% 0,16% 0,84% 09:30 EUA Saldo em conta corrente 4T -$104,1B -$98,9B -$113,5B 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 14/mar 294K 290K 291K 09:30 EUA Seguro-desemprego 07/mar 2400K 2428K 2417K 11:00 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Mar 7,5 5,2 5,3 11:00 EUA Índice antecedente Fev 0,2% 0,2% 0,2% 01:30 JAP Índice de atividade de toda a indústria M/M Jan 1,9% -0,1% 1,9% 02:30 JAP Vendas de dept Nationw ide A/A Fev -- -2,8% 1,1% 02:30 JAP Vendas de lojas dept Tóquio A/A Fev -- 0,7% 5,3% 20-mar 6ª feira 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Mar 1,25% 1,33% 1,24% 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Mar 7,91% 7,36% 7,90% 04:00 ALE PPI MoM Fev 0,2% -0,6% 0,1% 04:00 ALE IPP A/A Fev -2,0% -2,2% -2,1% 3 / 7

AGENDA DE EVENTOS (16 de março a 20 de março) Data Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior 23-mar 2ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 22/mar -- 1,49% 15:00 BRA Balança comercial semanal 22/mar -- -$24M 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Fev 10,00% 13,00% 11:00 EUA Vendas de casas já existentes Fev 4.92M 4.82M 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M Fev 2,1% -4,9% 12:00 EUR Confiança do consumidor Mar A -6,0-6,7 22:35 JAP PMI Manufatura Japão Markit/JMMA Mar P 52,0 51,6 22:45 CHI PMI Manufatura China HSBC Mar P 50,4 50,7 24-mar 3ª feira 10:30 BRA Investimento Estrangeiro Direto Fev $3464M $3968M 10:30 BRA Saldo em conta corrente Fev -$8300M -$10654M 14:30 BRA Dívida Federal total Fev -- 2247B 09:30 EUA IPC M/M Fev 0,2% -0,7% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Fev 0,1% 0,2% 09:30 EUA IPC A/A Fev -0,1% -0,1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Fev 1,7% 1,6% 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Mar P 54,6 55,1 11:00 EUA Vendas de casas novas Fev 470K 481K 11:00 EUA Vendas casas novas M/M Fev -2,3% -0,2% 11:00 EUA Índice de manufatura do Fed de Richmond Mar 3 0 05:30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Mar P 51,5 51,1 05:30 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Mar P 55,0 54,7 05:30 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Mar P 54,1 53,8 05:00 FRA PMI Manufatura França Markit Mar P 48,5 47,6 05:00 FRA PMI Serviços França Markit Mar P 52,8 53,4 05:00 FRA PMI Composto França Markit Mar P 52,1 52,2 06:30 GBR IPC M/M Fev 0,3% -0,9% 06:30 GBR IPC A/A Fev 0,1% 0,3% 06:30 GBR IPC principal A/A Fev 1,3% 1,4% 06:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Mar P 51,5 51 06:00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Mar P 53,9 53,7 06:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Mar P 53,6 53,3 22:45 CHI Sentimento do Consumidor - Westpac-MNI Mar -- 112 25-mar 4ª feira 08:00 BRA FGV Confiança do Consumidor Mar -- 85 10:30 BRA Taxa inadimplência empréstimos pessoais Fev -- 5,4% 10:30 BRA Total empr em aberto Fev -- 3013B 10:30 BRA Empréstimos pendentes M/M Fev -- -0,2% 08:00 EUA MBA-Solicit. empréstimos hipotecários 20/mar -- -3,9% 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Fev 0,20% 2,8% 09:30 EUA Bens duráveis exc transporte Fev 0,30% 0,00% 06:00 ALE Expectativas IFO Mar 103 102,5 14:00 FRA Total desempregados Fev 3491.6k 3481.6k 26-mar 5ª feira 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 23/mar -- 0,96% 08:00 BRA Custos de construção FGV M/M Mar -- 0,50% 08:30 BRA Relatório inflação trimestral - Banco Central 4T NA NA 09:00 BRA Taxa de desemprego Fev 5,60% 5,30% BRA Taxa de longo prazo TJLP 01/abr 6,00% 5,50% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 21/mar 290K 291K 09:30 EUA Seguro-desemprego 14/mar 2390K 2417K 10:45 EUA PMI Composto EUA Markit Mar P -- 57,2 10:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Mar P 57,0 57,1 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Mar 1 1 04:00 ALE Confiança do consumidor GfK Apr 9,8 9,7 04:45 FRA PIB A/A 4T F 0,2% 0,2% 04:45 FRA PIB T/T 4T F 0,1% 0,1% 06:30 GBR Vendas no varejo exc auto M/M Fev 0,4% -0,7% 06:30 GBR Vendas no varejo exc auto A/A Fev 4,2% 4,8% 06:30 GBR Vendas no varejo inc auto M/M Fev 0,4% -0,3% 06:30 GBR Vendas no varejo inc auto A/A Fev 4,7% 5,4% 20:30 JAP Taxa de desemprego Fev 3,5% 3,6% 20:30 JAP IPC nacional A/A Fev 2,3% 2,4% 20:30 JAP Nac IPC exc alim, energia A/A Fev 2,1% 2,1% 20:50 JAP Comércio varejista A/A Fev -1,4% -2,0% 20:50 JAP Vendas a varejo M/M Fev 0,9% -1,9% 22:30 CHI Lucros industriais A/A Fev -- -8,0% 27-mar 6ª feira 09:00 BRA PIB T/T 4T -0,10% 0,10% 09:00 BRA PIB A/A 4T -0,70% -0,20% 09:00 BRA PIB acumulado de 4 trimestres 4T 0,00% 0,70% BRA Confiança do consumidor CNI Mar -- 100 BRA Coleta de impostos Fev 86900M 125282M 09:30 EUA PIB anualizado T/T 4T T 2,40% 2,20% 09:30 EUA Consumo pessoal 4T T 4,50% 4,20% 09:30 EUA PCE - Principais gastos pessoais T/T 4T T 1,10% 1,10% 11:00 EUA Confiança do consumidor da Univ. Michigan Mar F 92,0 91,2 04:45 FRA Confiança do consumidor Mar 93,0 92,0 Realizado 4 / 7

Data Companhia Pré Abertura Calendário de divulgações de balanços do 4T14 (datasprevistas) Pós Fechamento Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento 27-jan Petrobras* X 6-mar Alpargatas ND ND 28-jan Cielo X 6-mar Light S/A ND ND 28-jan Coelce X 9-mar Marfrig ND ND 28-jan Fibria X 10-mar Bematech ND ND 28-jan Totvs X 10-mar Even ND ND 29-jan Bradesco X 11-mar SLC Agricola ND ND 30-jan Bicbanco ND ND 12-mar B2W Digital ND ND 3-fev Itaú Unibanco X 12-mar CSU Cardsyst ND ND 3-fev Santander X 12-mar JHSF Part ND ND 4-fev ABC Brasil X 12-mar Lojas Americanas X 5-fev Duratex X 12-mar Randon Part ND ND 6-fev Hypermarcas ND ND 12-mar Taesa ND ND 6-fev Tarpon ND ND 13-mar CCX Carvao ND ND 9-fev Banco Pan X 13-mar Sofisa ND ND 9-fev Banco Pine ND ND 16-mar Direcional ND ND 9-fev Localiza ND ND 16-mar Magnesita Sa ND ND 9-fev Santos Brasil X 16-mar QGEP Part ND ND 9-fev São Martinho ND ND 17-mar Ecorodovias ND ND 10-fev BB Seguridade ND ND 17-mar Iguatemi ND ND 10-fev Biosev ND ND 17-mar Le Lis Blanc ND ND 10-fev BMF&Bovespa ND ND 17-mar Lopes Brasil ND ND 10-fev Brasilagro ND ND 18-mar Cosan ND ND 10-fev Daycoval X 18-mar Cosan Log ND ND 10-fev Indústrias Romi X 18-mar Gol ND ND 10-fev Itausa ND ND 18-mar Log-In ND ND 10-fev Smiles ND ND 18-mar Rodobens Imob ND ND 11-fev Banco Do Brasil X 19-mar Bradespar ND ND 11-fev CVC Brasil ND ND 19-mar Cyrela Realt ND ND 11-fev Equatorial ND ND 19-mar Estácio Part ND ND 11-fev Klabin ND ND 19-mar Kroton ND ND 11-fev Natura X 19-mar Locamerica ND ND 11-fev Via Varejo ND ND 19-mar PDG Realt ND ND 12-fev Banrisul X 19-mar Rossi Resid ND ND 12-fev Braskem ND ND 19-mar Saraiva Livr ND ND 12-fev BR Properties ND ND 19-mar Triunfo Part ND ND 12-fev Grendene X 19-mar Unicasa ND ND 12-fev Grupo Pão De Açúcar (GPA) X 20-mar Copasa ND ND 12-fev Lojas Marisa ND ND 20-mar Copel ND ND 12-fev Lojas Renner X 23-mar Abril Educação ND ND 12-fev Tim X 23-mar Dasa ND ND 13-fev Porto Seguro ND ND 23-mar Kepler Weber ND ND 13-fev Usiminas X 24-mar CPFL Renovav X 20-fev Renova Energia ND ND 24-mar Eztec ND ND 24-fev Marcopolo ND ND 24-mar Helbor ND ND 24-fev Multiplan ND ND 24-mar JSL ND ND 24-fev Tractebel ND ND 24-mar Profarma ND ND 25-fev AES Tietê X 24-mar Providência ND ND 25-fev Eletropaulo X 25-mar BR Pharma ND ND 25-fev Iochpe-Maxion ND ND 25-mar Desenvix ND ND 25-fev Tecnisa X 25-mar OSX Brasil ND ND 25-fev Ultrapar ND ND 25-mar Prumo ND ND 25-fev Weg X 25-mar Vigor Food ND ND 26-fev Ambev X 26-mar BR Insurance ND ND 26-fev Arteris ND ND 26-mar CPFL Energia ND ND 26-fev Brf X 26-mar Eneva ND ND 26-fev Cia Hering X 26-mar JBS ND ND 26-fev CCP X 26-mar MRV ND ND 26-fev Fleury ND ND 26-mar Sabesp ND ND 26-fev Magazine Luiza ND ND 26-mar Tegma ND ND 26-fev Multiplus X 26-mar V-Agro ND ND 26-fev Paraná Banco X 27-mar Celesc ND ND 26-fev Raia Drogasil X 27-mar Cesp ND ND 26-fev Sulamérica X 27-mar Eletrobras ND ND 26-fev Cteep X 27-mar Lupatech ND ND 26-fev Vale X 27-mar Mmx Miner ND ND 27-fev Gafisa ND ND 27-mar Oi ND ND 27-fev M.Dias Branco ND ND 30-mar Aliansce ND ND 2-mar Energias Brasil ND ND 30-mar Anima ND ND 4-mar Arezzo ND ND 30-mar CEEE-D ND ND 4-mar CCR SA ND ND 30-mar CEEE-Gt ND ND 4-mar Embraer X 30-mar Cemig ND ND 4-mar Eucatex ND ND 30-mar Forja Taurus ND ND 4-mar Gerdau ND ND 30-mar General Shopp ND ND 4-mar Gerdau Met ND ND 30-mar HRT Petroleo ND ND 4-mar Minerva ND ND 30-mar Ourofino S/A ND ND 4-mar Odontoprev ND ND 30-mar Ser Educação ND ND 4-mar Positivo Inf ND ND 31-mar All Amer Lat ND ND 4-mar Sonae Sierra ND ND 31-mar BR Brokers ND ND 4-mar Suzano Papel ND ND 31-mar BR Malls Par ND ND 4-mar Valid ND ND 31-mar Mangels Indl ND ND 5-mar Cetip ND ND 31-mar OGX Petroleo ND ND 5-mar Fer Heringer ND ND 31-mar Qualicorp ND ND 5-mar Indusval ND ND 31-mar Viver ND ND 5-mar São Carlos ND ND 5 / 7

Carteira Teórica do Ibovespa do quadrimestre janeiro a abril 2015 (oficial BM&F Bovespa) Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acm. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N1 2.680.430.933 11,080 11,08 2 BBDC4 BRADESCO PN EJ N1 2.027.016.998 8,494 19,57 3 ABEV3 AMBEV S/A ON EJ 3.671.403.610 7,126 26,70 4 PETR4 PETROBRAS PN 4.037.414.651 4,835 31,54 5 VALE5 VALE PNA N1 1.878.758.554 4,318 35,85 6 BRFS3 BRF SA ON EDJ NM 482.308.443 3,630 39,48 7 ITSA4 ITAUSA PN EJ N1 3.115.466.017 3,496 42,98 8 CIEL3 CIELO ON NM 665.068.406 3,312 46,29 9 VALE3 VALE ON N1 1.262.807.257 3,307 49,60 10 PETR3 PETROBRAS ON 2.708.485.740 3,104 52,70 11 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM 675.000.000 2,595 55,30 12 KROT3 KROTON ON NM 1.352.161.425 2,505 57,80 13 UGPA3 ULTRAPAR ON NM 387.685.750 2,384 60,19 14 BBAS3 BRASIL ON NM 828.582.888 2,354 62,54 15 JBSS3 JBS ON NM 1.653.729.368 2,214 64,75 16 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM 1.836.666.702 2,162 66,92 17 EMBR3 EMBRAER ON NM 635.725.553 1,857 68,77 18 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N1 155.424.159 1,832 70,61 19 CCRO3 CCR SA ON NM 861.282.756 1,586 72,19 20 BBDC3 BRADESCO ON EJ N1 383.234.173 1,572 73,76 21 VIVT4 TELEF BRASIL PN EJ 261.308.985 1,452 75,22 22 CMIG4 CEMIG PN EJ N1 758.933.452 1,192 76,41 23 LREN3 LOJAS RENNER ON EJ NM 126.711.043 1,158 77,57 24 TIMP3 TIM PART S/A ON NM 807.753.067 1,137 78,70 25 GGBR4 GERDAU PN N1 876.090.759 1,003 79,71 26 CTIP3 CETIP ON EJ NM 255.556.642 0,984 80,69 27 BRML3 BR MALLS PAR ON NM 459.540.434 0,902 81,59 28 LAME4 LOJAS AMERIC PN 428.103.759 0,882 82,47 29 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON EJ 378.068.610 0,873 83,35 30 FIBR3 FIBRIA ON NM 222.308.001 0,864 84,21 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM 203.919.927 0,825 85,04 32 ESTC3 ESTACIO PART ON NM 288.655.435 0,822 85,86 33 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM 372.121.056 0,741 86,60 34 QUAL3 QUALICORP ON NM 217.849.295 0,724 87,32 35 SBSP3 SABESP ON NM 339.985.611 0,691 88,01 36 KLBN11 KLABIN S/A UNT N2 382.961.180 0,668 88,68 37 CPFE3 CPFL ENERGIA ON NM 293.274.238 0,648 89,33 38 NATU3 NATURA ON NM 168.827.352 0,643 89,97 39 SANB11 SANTANDER BR UNT EJ 400.076.102 0,636 90,61 40 RENT3 LOCALIZA ON EJ NM 149.142.340 0,635 91,24 41 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA N1 461.173.399 0,620 91,86 42 CESP6 CESP PNB N1 181.791.331 0,583 92,45 43 BRKM5 BRASKEM PNA N1 264.665.622 0,554 93,00 44 CSAN3 COSAN ON NM 132.898.602 0,458 93,46 45 CSNA3 SID NACIONAL ON ED 702.056.615 0,451 93,91 46 CPLE6 COPEL PNB N1 100.948.359 0,433 94,34 47 MULT3 MULTIPLAN ON EJ N2 75.442.416 0,428 94,77 48 BRAP4 BRADESPAR PN N1 222.476.686 0,380 95,15 49 GOAU4 GERDAU MET PN N1 268.577.413 0,363 95,51 50 BRPR3 BR PROPERT ON NM 294.698.306 0,361 95,87 51 OIBR4 OI PN EG N1 322.209.631 0,332 96,21 52 CYRE3 CYRELA REALT ON NM 250.463.857 0,331 96,54 53 HGTX3 CIA HERING ON NM 127.537.447 0,309 96,85 54 USIM5 USIMINAS PNA N1 481.427.177 0,291 97,14 55 ALLL3 ALL AMER LAT ON NM 435.082.583 0,263 97,40 56 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 198.444.859 0,253 97,65 57 MRFG3 MARFRIG ON NM 346.968.736 0,253 97,91 58 DTEX3 DURATEX ON NM 261.597.936 0,251 98,16 59 ENBR3 ENERGIAS BR ON EJ NM 232.602.924 0,249 98,41 60 MRVE3 MRV ON NM 274.943.975 0,246 98,65 61 ELET6 ELETROBRAS PNB N1 219.731.566 0,215 98,87 62 POMO4 MARCOPOLO PN EJ N2 538.014.578 0,214 99,08 63 LIGT3 LIGHT S/A ON NM 97.629.475 0,199 99,28 64 GOLL4 GOL PN N2 105.735.457 0,192 99,47 65 ELET3 ELETROBRAS ON N1 223.455.547 0,155 99,63 66 EVEN3 EVEN ON NM 210.307.738 0,137 99,76 67 PDGR3 PDG REALT ON NM 1.300.363.699 0,134 99,90 68 GFSA3 GAFISA ON NM 395.295.922 0,104 100,00 Quantidade 47.416.382.527 100,000 6 / 7

Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Eduardo César do Nascimento Equipe Pesquisa BB Securities 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br London EC2N 1ER - UK +44 207 7960836 (facsimile) Renda Variável Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) 3675801 Demanda Oferta Deputy Managing Director Selma da Silva +44 (207) 3675802 Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Director of Sales Trading Carlos Daltozo Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 daltozo@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Mário Bernardes Junior Márcio Carvalho Montes Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Institutional Sales Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Consumo Infraestrutura e Concessões Melton Plumber +44 (207) 3675843 Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Trading Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Imobiliário Materiais Básicos Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Wesley Bernabé Victor Penna Head of Research wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Daniel Cobucci Structured Products cobucci@bb.com.br Petróleo e Gás Hernan Lobert +44 (207) 3675807 Mariana Peringer Indústrias e Transportes marianaperinger@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé 535 Madison Avenue 34th Floor mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br New York City, NY 10022 - USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Small Caps Managing Director Gabriela Cortez Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 gabrielaecortez@bb.com.br Deputy Managing Director Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 Renda Fixa e Estratégia Mercado Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia Mercado DCM Renato Odo Hamilton Moreira Alves Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Syndicate Fabio Cardoso Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 fcardoso@bb.com.br Sales Este relatório foi produzido pelo BB-Banco Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas fontes, em princípio, fidedignas e boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidaapenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada decisão investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco Investimento S.A declara que: 1 - A instituição poser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidadireitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A poser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidadireitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição popossuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A popossuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Rodrigo Afonso +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Equipe Vendas Paco Zayco +65 6420-6571 Amelia Khoo +65 6420-6582 Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br BB-Banco Investimento S.A. BB-BI Gerente Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Rua Senador Dantas, 105-36º andar Antonio Lima Mario D'Amico Rio Janeiro RJ - Brasil Bruno Finotello Rodrigo AtaíRoxo Tel. (21) 38083625 Fax (21) 38083355 João Carlos Floriano Marcela Andressa Pereira Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelária 7 / 7