Reunião Matinal. Análise Análise XP. Índice. Abertura. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

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1 Análise Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercado avalia Datafolha, que confirmou empate técnico entre Marina e Dilma já apontado em pesquisas anteriores, e aguarda Ibope/CNI. DI ainda monitora Ata do Copom, vendas no varejo e Caged, além da participação de Tombini e Hamilton em seminário. EUA divulgam segurodesemprego. Juros de títulos americanos e europeus caem em meio a tensões com promessa dos EUA de ampliar ataques a extremistas no Iraque e Síria. Ações na China caem com inflação abaixo do esperado. MSCI emergentes tem 6ª baixa. Commodities recuam. Libra reage com revés da independência da Escócia em pesquisa. Fechamento Ibovespa tem 6ª queda seguida, maior sequência de perdas desde fev/2013, sob pressão de Petrobras e bancos. -0,8%, ,66. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer (=) Banco do Brasil (BBAS3): BB reduz taxa de crédito de veículo para empresa. (=) Economia & Indústria no Brasil: Baixo retorno inibe reinvestimento na indústria, diz setor. (=) BTG Pactual (BBTG11): BTG planeja captar até US$ 1,3 bi com bônus. (=) Eleições: Pesquisas Eleitorais. (=) Veículos: GM suspende exportações para Argentina. (-) Minério de ferro: Segue trajetória de queda. Valor atingiu US$ 81,9/ton (-) Telecom: Oi declara que não está envolvida em negociações. (-) Luz: Conta de luz pode subir para pagar indenizações. (+) Locamerica: Empresa investirá R$ 500 MM em 2014 e quer avançar no segmento de seminovos. (=) Alimentos: Minerva. Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. quinta-feira, 11 de setembro de :00 EUR ECB Publishes Monthly Report :00 BRA IPC FIPE- l Set % 0.43% 08:30 BRA COPOM Monetary Policy Meeting Minutes :00 BRA Vendas no varejo (a.a.) Jul 1.7% 0.8% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Set 6 300K 302K 09:30 EUA Seguro-desemprego Ago K 2464K 15:00 EUA Orçamento mensal Ago -$130.0B -- Ricardo Kim Analista, CNPI Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,1-5,0 12,6x Soja 994 0,1-2,7-3,0-13,3 Dow Jones EUA ,4-0,2 15,1x Milho 346 0,4-2,9-5,2-23,3 S&P 500 EUA ,6-0,4 16,7x Trigo 520-1,5-2,9-7,8-18,3 MEXBOL México ,7 0,6 22,2x Açucar 17-1,9-2,8-4,0-5,3 FTSE 100 Reino Unido ,4 0,2 14,0x Algodão 67 2,1 4,4 0,9-13,9 CAC 40 França ,8 1,6 15,3x Café 181-5,9-8,5-9,9 46,4 DAX Alemanha ,5 2,4 13,7x Petróleo (WT 92-1,2-1,7-4,5-2,9 IBEX Espanha ,9 1,9 17,5x RBOB Gasoli 253-0,9-2,2-3,7-5,0 NIKKEI 225 Japão ,8 2,4 17,6x Ouro ,3-1,7-3,3 3,1 SHASHR Shangai ,1-0,1 11,4x Prata 275-1,4-2,3-3,7-8,0 HANG SENG Hong Kong ,4 4,6 9,1x Cobre 253-0,9-2,2-3,7-5,0 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,8-4,0-4,8 12,2 Dólar/Real 2,29 0,2 2,1 2,4-3,0 SMLL ,1-4,7-4,1-3,1 Euro/Real 2,96 0,1 1,9 0,8-9,1 IMOB 685-1,7-6,5-7,0 1,5 Euro/Dolar 1,29-0,2-0,3-1,6-6,4 ICON ,1-2,7-4,5 10,8 Yuan/Dólar 0,16 0,1 0,2 0,3-1,1 INDX ,2-2,6-2,8-4,3 Yen/Dólar 0,01-0,6-1,6-2,6-1,6 Mercado de Ações - Maiores Altas Mercado de Ações - Maiores Baixas Empresa Ticker Setor Empresa Ticker Setor LUPATECH SA LUPA3 Bens de Capital 28,6 MMX MINERACAO MMXM3 Mineração & Siderurgia -21,3 INEPAR TEL INET3-28,6 VIVER INCORPORAD VIVR ,7 CHIARELLI SA CCHI3-22,2 OI SA-PREF OIBR4 Telecom -15,0 IDEIASNET IDNT3 Tecnologia 19,7 WETZEL SA-PREF MWET ,8 INEPAR-PREF INEP4-17,2 PLASCAR PART PLAS3 Bens de Capital -13,5 BICBANCO - PREF BICB4 Financeiro 15,2 RENAR MACAS RNAR ,9 CONTAX PART CTAX3-12,9 ENEVA SA MPXE3 Energia Elétrica -11,5 OLEO E GAS PART OGXP3 Petróleo & Gás 10,3 MINUPAR MNPR ,4

3 Macroeconomia As especulações na véspera de que a presidente Dilma Rousseff (PT) apareceria à frente da principal concorrente, Marina Silva (PSB), não se confirmaram. Ainda assim os ativos brasileiros podem passar por novos ajustes hoje, uma vez que a pesquisa Datafolha divulgada ontem à noite mostrou uma disputa bem mais acirrada, com as duas candidatas empatadas tecnicamente tanto no primeiro quanto no segundo turno. Ásia: Os mercados asiáticos adotaram a cautela nesta quinta-feira depois que o presidente norte-americano, Barack Obama, prometeu combater militantes do Estado Islâmico, enquanto o dólar atingiu novas máximas de seis anos contra o iene. A inflação ao consumidor da China desacelerou mais do que o esperado em agosto, ampliando as evidências de que a economia está perdendo força, mas economistas estão divididos sobre se Pequim usará o espaço extra para anunciar novas medidas de estímulo. O índice de preços ao consumidor avançou 2% em agosto ante o ano anterior, informou nesta quinta-feira a Agência Nacional de Estatísticas, abaixo das expectativas do mercado de 2,2% e dos 2,3% de julho. Europa: O índice de preços ao consumidor (CPI) da Alemanha ficou estável em agosto ante julho, e subiu 0,8% na comparação anual, o CPI subiu 0,8%. Os resultados ficaram em linha com a previsão de analistas. Já o CPI na França subiu 0,4% tanto em base mensal quanto na comparação com o mesmo período de A expectativa dos analistas era de alta levemente menor, de +0,3%, também nos dois intervalos. EUA: Nos EUA, são apresentados os pedidos de auxílio-desemprego e o resultado fiscal mensal. Brasil: As vendas no varejo brasileiro surpreenderam e caíram 1,1% em julho sobre junho, pior resultado desde outubro de 2008, informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta quinta-feira. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de São Paulo avançou 0,24% na primeira quadrissemana de setembro, depois de fechar agosto com alta de 0,34%, informou a Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe) nesta quinta-feira. A ata do Copom, dando sequência as alterações realizadas no comunicado da ultima decisão de politica monetária, reforça a visão da autoridade monetária de que a manutenção do atual patamar da Selic em 11% satisfaz o objetivo do BC de promover a convergência da inflação dentro do horizonte relevante para politica monetária.

4 (=) Banco do Brasil (BBAS3): BB reduz taxa de crédito de veículo para empresa. O Banco do Brasil (BB) reduziu a taxa de juros de operações de crédito de veículos para pequenas e médias empresas (PME), na tentativa de aquecer uma linha que hoje tem um tamanho pequeno comparada às demais operações do banco. A taxa de juros mínima passou de 1,37% ao mês para 0,97% ao mês. Podem contratar o produto empresas com faturamento bruto anual de até R$ 90 milhões. A linha vale para veículos novos ou usados com ano de modelo igual ao do ano em curso. O banco oferece carência de três meses para pagamento da primeira parcela e prazos entre seis e 60 meses. A condição vale até 31 de outubro. O estoque de crédito de veículos para PMEs no banco está na casa de R$ 1 bilhão, ante um saldo total de financiamento para PMEs de R$ 101,1 bilhões. Já o saldo de crédito de veículos para pessoas físicas estava em R$ 11 bilhões (sem compra de carteiras). No sistema financeiro como um todo, o crédito de veículos a empresas equivale a 10% do financiamento a pessoas físicas, já que as companhias costumam usar linhas do BNDES. (=) Economia & Indústria no Brasil: Baixo retorno inibe reinvestimento na indústria, diz setor. Empresários que investiram em sua indústria obtiveram, em média, retorno de 47% entre 2008 e Já aqueles que aplicaram no mercado financeiro, em um fundo de renda fixa, por exemplo, embolsaram 62%. Isso significa que a cada R$ 1 bilhão investido no setor industrial foram gerados R$ 469 milhões de rendimentos, já descontado o pagamento de imposto de renda. A mesma quantia investida numa aplicação financeira considerada conservadora resultou em R$ 624 milhões. Ou seja: R$ 155 milhões a mais de lucro para recursos não reinvestidos na indústria. Os dados estão em estudo do departamento de competitividade da Fiesp (Federação das Indústrias do Estado de São Paulo) sobre como os investimentos industriais sofrem impacto da perda de rentabilidade e da redução da margem de lucro do setor. Os dois indicadores (margem de lucro e rentabilidade) chegaram em 2012 ao pior nível desde 2008, ano eleito para iniciar o estudo por ser o do estouro da crise global. (=) BTG Pactual (BBTG11): BTG planeja captar até US$ 1,3 bi com bônus. O BTG Pactual espera captar entre US$ 1,2 bilhão e US$ 1,3 bilhão por meio de uma emissão de bônus perpétuos que deve ser concluída hoje, segundo fonte a par da operação. Os papéis serão subordinados e elegíveis a compor o capital de nível 1 da instituição segundo as regras de Basileia 3. A expectativa do banco é que os títulos sejam colocados no mercado com rendimento (yield) de 8,75% ao ano, de acordo com esse interlocutor. Quando as reuniões começaram, a projeção inicial do banco e dos coordenadores era captar um volume menor, de cerca de US$ 500 milhões, a uma taxa mais alta, de 9% ao ano. O BTG deu início na terça-feira a uma série de encontros com investidores para sondar o interesse do mercado pelos bônus. (=) Eleições: Pesquisas Eleitorais. Marina Silva (PSB) e Dilma Rousseff (PT) estão tecnicamente empatadas na disputa pela Presidência da República, segundo pesquisa do Datafolha divulgada ontem. Para o primeiro turno, Marina oscilou um ponto para baixo em relação ao último levantamento, realizado na semana passada. A ex-senadora aparece agora com 33% das intenções de voto. Dilma, 36%. No segundo turno, Marina tem 47% contra 43% de Dilma. Taxa de rejeição de Dilma é de 33%; Aécio 23% e Marina 18%. Vale ressaltar que outra pesquisa (Ibope) será divulgada hoje (noite). Ontem recomendamos aos nossos clientes encerrar a posição fence que havíamos recomendado no final de setembro com o Ibovespa sendo negociado a pontos, com a forte queda no período, recomendamos uma exposição maior em bolsa no atual momento e redução ou mesmo zerada da posição de hedge via fence. (=) Veículos: GM suspende exportações para Argentina. A GM suspendeu a exportação de veículos do Brasil para a Argentina, segundo o presidente na América do Sul, Jaime Ardila. Com as restrições à liberação de dólares para importação, as montadoras dão prioridade ao envio de peças, já que suas fábricas no país dependem de componentes brasileiros. Há um mês a indústria automobilística não consegue dólares no Banco Central da Argentina, diz Ardila. Segundo executivos locais, as montadoras têm US$ 2,5 bilhões a receber. Fontes do BC informam que a situação está sendo negociada. O presidente da Fiat na América Latina, Cledorvino Belini, diz que a tendência é diminuir exportações do Brasil e continuar a importar do vizinho.

5 (-) Minério de ferro: Segue trajetória de queda. Valor atingiu US$ 81,9/ton O preço do minério de ferro voltou a cair e renovou a mínima em 5 anos, ao atingir US$ 81,9/ton seca. Em 2014 a queda acumulada chega a 40%. O valor mais alto no ano foi anotado no início de janeiro, quando estava em US$ 135/ton. (-) Telecom: Oi declara que não está envolvida em negociações. No setor de Telecom, pode repercutir a declaração da Oi de que não está envolvida em quaisquer negociações formais com quaisquer terceiros a respeito de uma proposta conjunta para aquisição da concorrente TIM Brasil. A operadora destacou em comunicado, que, como divulgado no último dia 26, contratou o banco BTG Pactual para atuar como comissário, agindo em nome próprio e no interesse da companhia, para desenvolver alternativas com o objetivo de viabilizar uma proposta para aquisição da participação da Telecom Italia na TIM. Segundo comentários, Oi, Vivo e Claro querem chegar a uma proposta a ser apresentada para a Telecom Italia para a compra conjunta da TIM Brasil antes do leilão da faixa de 700 MHz da internet móvel 4G, marcado para 30/09. A quantia a ser oferecida seria superior a R$ 30 bi. Entre os acionistas da Telecom Italia, no entanto, há a defesa de montante de pelo menos 10x Ebitda da TIM Brasil como parâmetro para as negociações, o que chegaria perto dos R$ 60 bi. (-) Luz: Conta de luz pode subir para pagar indenizações. O governo estuda autorizar um reajuste extraordinário nas tarifas de energia para remunerar as empresas de transmissão. Estimativas preliminares apontam impacto em torno de 1,5 ponto percentual na conta dos consumidores. O aumento será para compensar as empresas de transmissão que aderiram ao plano de redução de tarifas anunciado há exatamente dois anos, previsto na Medida Provisória 579. O reajuste é necessário porque o governo prometeu pagar, às empresas que aderiram ao plano, indenizações referentes à amortização do investimento. A pendência gira em torno das concessões de linhas de transmissão que estavam prestes a expirar. Na versão original do pacote, o governo definiu, como linha de corte para indenizar as transmissoras, a data de 31 de maio de Todos os investimentos feitos antes disso foram considerados amortizados e sem direito a ressarcimento. Diante da ameaça de baixa adesão das empresas ao plano, o governo editou outra medida provisória, às vésperas do prazo estabelecido inicialmente, reconhecendo o direito das transmissoras a indenizações por ativos anteriores a maio de 2000 não amortizados. Na ocasião, o governo estimava a despesa adicional com indenizações em R$ 10 bilhões. Agora, o gasto pode chegar a R$ 20 bilhões, segundo cálculo do novo presidente da Associação Brasileira das Grandes Empresas de Transmissão de Energia Elétrica (Abrate), Mário Miranda. "Essa é a nossa estimativa mais atual", informou. Com poucos recursos em caixa, o governo decidiu estudar um reajuste extraordinário das tarifas. Se essa opção for levada adiante, o efeito será justamente o oposto do prometido pela MP 579. A medida provisória, anunciada em 11 de setembro de 2012, fazia um arranjo para renovar as concessões em troca da redução nas tarifas. Agora, para pagar as indenizações, cogita-se um novo reajuste.

6 (+) Locamerica: Empresa investirá R$ 500 MM em 2014 e quer avançar no segmento de seminovos. Os investimentos da Locamerica deverão somar R$ 500 MM em 2014 e serão direcionados para renovação de frotas, abertura de lojas e alguns itens em TI. Apesar de ser maior do que os R$ 370 MM aportados em 2013, o valor poderia ser superior, caso o cenário macroeconômico e político não tivesse desfavorável. O nosso setor aguarda uma expansão de 10% a 12% e devemos acompanhar. Mas se não houvesse as instabilidades e dúvidas com relação à economia e à política, com certeza o aporte e o porcentual de crescimento seriam maiores. Tiramos o pé do acelerador, estamos cautelosos, disse o CEO e um dos fundadores da companhia mineira, Luis Fernando Porto, em entrevista exclusiva ao Broadcast. O reflexo desse momento de cautela está no ritmo de abertura de lojas. Hoje, a companhia está presente em 14 Estados com 30 estabelecimentos (16 de locação, 13 de seminovos e a administração central, que fica na capital mineira). Neste ano abrimos três lojas e não há previsão de mais abertura até o final do ano. Em 2015, serão dois estabelecimentos de seminovos, disse, ressaltando que a tendência é continuar expandindo as operações no Norte e Nordeste. A realização da Copa do Mundo de Futebol acabou atrapalhando o negócio da empresa, principalmente em junho. Não podemos negar que, se não tivesse a Copa, não haveria tanto investimento no País e que nos deram serviços. Na operação de locação não tivemos tanta influência negativa, mas na de seminovos, sim. Porém, dentro do esperado, afirmou. Apesar do cenário macroeconômico adverso, o executivo aposta no avanço maior no segmento de seminovos, pela necessidade de renovação de frota - comum a todos do setor - e pela queda de mercado de veículos zero km. Nos próximos cinco anos, queremos crescer mais em seminovos do que na locadora. Hoje, nossa frota tem idade média de 18 meses e queremos atingir, neste prazo, 15 meses, disse. O momento também é favorável para a locadora. Na crise, as empresas buscam reduzir custos e acabam terceirizando seus veículos, explicou. A Locamerica pretende passar dos atuais para veículos na sua frota. Financeiro Porto ainda comentou que a Locamerica segue na busca de, ao final deste ano, chegar próximo ao topo da sua meta de alavancagem de 2 a 2,5 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda, conforme anunciado na ocasião dos resultados do segundo trimestre. Segundo ele, hoje, o prazo da dívida da companhia está em 4,8 anos, o maior do setor, por causa da integralização da nova emissão de debêntures de R$ 230 milhões realizada em julho. Praticamente não temos nada a pagar nos próximos dois anos. O grau de investimento que temos da Fitch Ratings nos dá credibilidade para conseguirmos acessar o mercado e financiamentos a taxas mais baixas, disse. Apesar da situação confortável, a empresa continua monitorando oportunidades para captação de recursos no mercado. A Locamerica também quer retomar suas margens históricas em 2014 (=) Alimentos: Minerva. E no setor de alimentos, ontem o diretor presidente da Minerva, Fernando Galleti de Queiroz, afirmou que as exportações de carne bovina devem apresentar um resultado muito favorável em 2014 não apenas no Brasil, mas em toda América do Sul. No caso específico das vendas externa brasileiras, o executivo também destaca a reabertura do mercado chinês e maior demanda da Rússia. Segundo o executivo, a maior demanda da Rússia pelas carnes produzidas na América do Sul (consequência das barreiras impostas às importações norte-americanas e europeias) deve refletir na balança comercial dos países já a partir deste mês. "A Rússia já era a maior plataforma importadora de proteínas da América do Sul. O impacto da maior demanda russa será tanto em volume quanto em preço e já vai aparecer um pouco em setembro, mas o impacto maior deve ser em outubro" disse a jornalistas. Ainda no segundo trimestre deste ano, a Rússia concentrou 22% das exportações da Minerva.

7 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 17/12/ /12/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,3% 2,0% BANESTES BEES3 01/10/ /11/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,3% 5,3% BANCO DO BRASIL BBAS3 12/09/ /09/2014 0,29 0,34 JCP Trimestral 0,9% 5,1% CIELO SA CIEL3 15/09/ /09/2014 0,04 0,04 JCP Semi-anual 0,1% 2,8% MARCOPOLO POMO3 23/09/ /12/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 3,5% MARCOPOLO-PREF POMO4 23/09/ /12/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 3,5% TRACTEBEL TBLE3 12/09/ /09/2014 0,71 0,71 Dividendo Irregular 2,0% 4,4% Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

8 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 16,4-2,8 37,5-12,1 15,9 76,5 22,4 17,2 174,6 dif. p.p. 3,4 p.p. 12,7 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 11,2 p.p. 18,9 p.p. 151,6 p.p. Carteira XP Dividendos 17,9 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 22,8 50,4 189,8 dif. p.p. 4,9 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 11,6 p.p. 52,1 p.p. 141,7 p.p. Carteira XP Small Caps -9,1-8,0 26,6-18, ,8-14,5-14,2 dif. p.p. -22,1 p.p. 7,5 p.p. 19,2 p.p. 0,0 p.p ,0 p.p. -12,9 p.p. 2,7 p.p. Carteira XP Alpha -3,1-3, ,3 dif. p.p. -16,1 p.p. -11,8 p.p ,9 p.p. Ibovespa 13,0-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 11,2-1,7 23,1 Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7-0,1 4,7 2,3 11, dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p. -2,7 p.p. 1,5 p.p Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5,6 0,9 8, dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p. -4,1 p.p. -1,2 p.p Carteira XP Small Caps -9,6-1,4-3,4 0,4 2,4 0,7-2,9 5, dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p. -7,9 p.p. -4,7 p.p Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9-5,3-5,3 4,5-1,5 9, dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p. -6,5 p.p. -0,7 p.p Ibovespa -7,5-1,1 7,1 2,4-0,8 3,8 5,0 9, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 10,0 5,0 0,0 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14-5,0-10,0-15,0 Carteira XP Carteira XP Divdendos Carteira XP Small Caps Carteira XP Alpha Ibovespa

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É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.