AQUISIÇÃO E ACEITAÇÃO EM GARANTIA DE ACÇÕES PRÓPRIAS CONTRIBUTO PARA COMPREENSÃO DOS SEUS REGIMES DISSERTAÇÃO DE MESTRADO EM CIÊNCIAS JURÍDICAS

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Manuel Varejão Carreira
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1 AQUISIÇÃO E ACEITAÇÃO EM GARANTIA DE ACÇÕES PRÓPRIAS CONTRIBUTO PARA COMPREENSÃO DOS SEUS REGIMES DISSERTAÇÃO DE MESTRADO EM CIÊNCIAS JURÍDICAS EDSON JORDÃO DA SILVA FACULDADE DE DIREITO 2013

2 Abreviaturas AAFDL Associação Académica da Faculdade de Direito de Lisboa AAMN Anales de la Academia Matritense del Notariado AA VV Autores Vários AE Actualidad Empresarial AEEE Anales de Estudios Económicos y Empresariales AktG Aktiengesetz (Lei das Sociedades por Acções alemã) al./als. alínea/s art./arts. artigo/s BFDUC Boletim da Faculdade de Direito da Universidade de Coimbra BFDUM Boletim da Faculdade de Direito da Universidade de Macau BO Boletim Oficial de Macau CC Código Civil de Macau CCi Código Civil italiano CCom Código Comercial de Macau C.com. Código de Comércio francês CDC Cuadernos de Derecho y Comercio Cfr./cfr. confrontar cit. citado/a CO Código das Obrigações suíço ColFJJ Formação Jurídica e Judiciária - Colectânea CPC Código de Processo Civil de Macau CSC Código das Sociedades Comerciais português DSR Direito das Sociedades em Revista EF Economía y Finanzas FDUM Faculdade de Direito da Universidade de Macau IE Investigaciones Económicas LS Le Società

3 LSA Lei das Sociedades Anónimas espanhola LSC Lei das Sociedades Comerciais francesa N.º/n.ºs número/s NDir. Soc. Il nuovo diritto delle società ob. cit. obra citada p/pp página/s RDES Revista de Direito e Estudos Sociais RdS Revista de Derecho de Sociedades RDS Revista de Direito das Sociedades Rev. Soc. Revue des Sociétés RFDUL Revista da Faculdade de Direito da Universidade de Lisboa RFL Revue Francophone des Laboratoires RIDE Revue internationale de droit économique Riv. Dir. Comm. Dir. Gen. Obb. Revista del Diritto Commerciale e del Diritto Generale delle Obbligazioni Riv. Soc. Rivista delle Società RJM Revista Jurídica de Macau RJUAM Revista Jurídica de la Universidad Autónoma de Madrid ROA Revista da Ordem dos Advogados RTDC Revue Trimestrielle de Droit Commercial ss seguintes TRLSA Texto Refundido da Lei das Sociedades Anónimas espanhola UCP Universidade Católica Portuguesa Vol. Volume / parágrafo/s

4 ÍNDICE GERAL INTRODUÇÃO 1. Enquadramento geral 1 2. A opção temática. Razões da escolha do tema Delimitação do objecto de estudo. Razão de ordem e de método 15 CAPÍTULO I EVOLUÇÃO HISTÓRICA E DE DIREITO COMPARADO 1. A origem histórica da proibição de aquisição de acções próprias: o rei da ferrovia Henry Bethel Strousberg O princípio geral de proibição. Origem e evolução A ratio iuris da proibição como problema histórico. Os argumentos dogmáticos utilizados para negar a possibilidade de uma sociedade adquirir as suas próprias acções A disciplina jurídica de aquisição e aceitação em garantia de acções próprias no direito comparado Direito alemão Direito espanhol Direito francês Direito italiano Direito português Direito suíço Segunda Directiva 77/91/CEE do Conselho, de 13 de Dezembro de

5 CAPÍTULO II AQUISIÇÃO DE ACÇÕES PRÓPRIAS 1. Noção Modalidades Aquisição originária vs aquisição derivada Aquisição onerosa vs aquisição gratuita Aquisição por conta própria vs aquisição por conta alheia Aquisição directa vs aquisição indirecta Aquisição a título principal vs aquisição a título secundário Perigos Aquisição de acções próprias e capital social Aquisição de acções próprias e organização social Aquisição de acções próprias e posição dos accionistas Aquisição de acções próprias e mercado Vantagens Meio de redução do capital social Meio de simplificação ou facilitação de operações societárias Alternativa ao aumento de capital Alternativa à redução de capital Outras utilizações Meio de selecção dos accionistas ou de controlo societário Meio para alcançar benefícios ou reduzir perdas de carácter económico Meio de favorecer a criação e a continuidade de um mercado sobre as acções ou de corrigir as imperfeições do mercado Aquisição originária Aquisição derivada O princípio geral de proibição Âmbito objectivo da proibição Âmbito subjectivo da proibição

6 6.2. Requisitos legais da aquisição Requisitos de natureza material Limite quantitativo Financiamento mediante bens livres Liberação integral das acções Igualdade de tratamento dos sócios Requisito de natureza formal. Deliberação de aquisição Ratio da exigência de deliberação Conteúdo da deliberação Natureza da deliberação Excepção à necessidade de deliberação dos sócios Excepções ao limite quantitativo e à proibição de aquisição derivada Aquisição especialmente permitida ou imposta por disposição legal Aquisição a título universal Aquisição a título gratuito Aquisição em processo executivo Momento da verificação dos requisitos da aquisição Regime das acções próprias licitamente adquiridas Teoria da sociedade accionista de si mesma Teoria da extinção automática das acções próprias Teoria da suspensão, quiescência ou paralisação dos direitos relativos às acções em carteira Suspensão dos direitos administrativos ou políticos Direito de voto Incidência das acções próprias em percentagens legais ou estatutárias Suspensão dos direitos económicos ou patrimoniais Direito ao dividendo Direito à quota de liquidação

7 Direito de subscrição preferencial Excepção à suspensão dos direitos. Direito de participar nos aumentos de capital por incorporação de reservas Suspensão das obrigações Informação sobre as acções próprias detidas em carteira Destino das acções próprias licitamente adquiridas. Alienação de acções próprias Deliberação de alienação Igualdade de tratamento dos sócios Consequências das aquisições ilícitas 357 CAPÍTULO III ACEITAÇÃO EM GARANTIA DE ACÇÕES PRÓPRIAS 1. Os modelos de actuação legislativa quanto à aceitação em garantia de acções próprias Fundamentos da proibição Possibilidade de fraude à proibição de aquisição de acções próprias Risco de aproveitamento pelos administradores dos votos inerentes às acções recebidas em garantia Defesa do capital e a sua função de garantia Falta de consistência das acções próprias para servir de garantia O princípio geral de proibição. Âmbito da proibição Excepção ao princípio geral de proibição. Aceitação em garantia de acções próprias como caução para o exercício de cargo social Regime de aceitação em garantia de acções próprias Consequências da violação da proibição

8 CAPÍTULO IV CONCLUSÕES BIBLIOGRAFIA ÍNDICE GERAL

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