RESULTADOS 4T08 e 2008

Transcrição

1 RESULTADOS 4T08 e 2008 CRESCIMENTO DE 15,3% NA RECEITA LÍQUIDA MESMAS LOJAS E AUMENTO DE 31,4% NO EBITDA CONSOLIDADO DE 2008 Rio de Janeiro, 12 de Março de 2009 Lojas Americanas S.A. [BOVESPA: LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais)], empresa que ocupa posição destacada no ranking das maiores redes de varejo do Brasil, com 468 lojas em 31/12/08 e presença em 22 estados mais o Distrito Federal, anuncia hoje seus resultados do 4º trimestre (4T) e ano de A Companhia realizou os ajustes aplicáveis às demonstrações financeiras, que estavam regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários CVM e pelos pronunciamentos do CPC (Comitê de Pronunciamentos Contábeis), para que o resultado de 2008 esteja adequado à Lei /07. No entanto, para efeito de comparabilidade entre os anos, as informações financeiras apresentadas nesse relatório são proforma, não contemplando os ajustes da lei /07 e não foram auditadas. As modificações de ajustes decorrentes da aplicação da lei /07 estão refletidas no quadro de reconciliação apresentado no decorrer desta divulgação de resultados. Nos Anexos apresentamos o resultado proforma e o resultado publicado, que contempla os ajustes da lei /07. Receita Bruta Consolidada (R$ bilhões) 9,527 7,722 CAGR = 30,6% 5,020 2,949 3,640 1,918 2,325 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidada (%RL) 20,4 19,0 18,9 19,4 18,4 18,8 18,6 Res. Operacional Consolidado * (R$ milhões) 717,2 CAGR = 37,1% 566,9 368,7 224,0 267,8 107,9 175,0 CAGR = 37,0% EBITDA Consolidado 455,1 719,5 945,2 330,9 274,7 217,6 142,8 9,1% 11,2% 12,1% 12,0% 12,0% 12,6%13,2% EBITDA (R$ MM) EBITDA (%RL) DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Consolidado Controladora Var. (%) Destaques Financeiros (R$ mm) Var. (%) 9.527, ,4 23,4% Receita Bruta 4.952, ,3 20,3% 7.168, ,3 25,1% Receita Líquida 3.988, ,6 24,3% 2.280, ,9 24,5% Lucro Bruto 1.198,9 966,1 24,1% 31,8% 32,0% -0.2 pp Margem Bruta (%RL) 30,1% 30,1% - 945,2 719,5 31,4% EBITDA 514,8 393,4 30,9% 13,2% 12,6% +0.6 pp Margem EBITDA (%RL) 12,9% 12,3% +0.6 pp 111,7 103,0 8,4% Lucro Líquido 111,7 103,0 8,4% 1,6% 1,8% -0,2 pp Margem Líquida (%RL) 2,8% 3,2% -0,4 pp Sumário Executivo 2008 Comparativo a 2007: Crescimento na receita líquida (RL) consolidada de 25,1% e na controladora de 24,3%; Crescimento na receita líquida mesmas lojas ** de 15,3%; Despesas operacionais sem depreciação e amortização de 18,6% da RL no consolidado e de 17,2% da RL na controladora, o que representa uma redução de 0,8 ponto percentual (pp) no consolidado e uma redução de 0,6 pp na controladora; Resultado operacional* consolidado de R$ 717,2 milhões, equivalente a um crescimento de 26,5%; EBITDA consolidado de R$ 945,2 milhões ou 13,2% da RL, equivalente a um crescimento de 31,4% e na controladora, de R$ 514,8 milhões, representando um crescimento de 30,9%; Crescimento de 30% na receita bruta, 35% no EBITDA e 41% no lucro líquido da B2W controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime); Lucro líquido de R$111,7 milhões, crescimento de 8,4%; A Financeira Americanas Itaú (FAI) encerra 2008 com cerca de 2,2 milhões de cartões emitidos e R$ 512,6 milhões de volume de recebíveis. Ao final de 2008, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded) ultrapassou 12% das vendas da controladora. * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. ** Crescimento mesmas lojas proforma: considera as vendas das lojas BWU/BLOCKBUSTER no mesmo período do ano anterior. 1 / 24

2 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO LASA - Crescimento de 31,4% do EBITDA consolidado e uma margem EBITDA de 13,2% da RL, uma evolução de 0,6 p.p. AOS NOSSOS CLIENTES, ACIONISTAS, ASSOCIADOS E FORNECEDORES: Em 2008, abrimos 58 novas lojas e evoluímos nos nossos principais indicadores operacionais. Nesse sentido, a nossa Receita Bruta Consolidada Anual, que engloba o Varejo Físico, as empresas controladas B2W Companhia Global do Varejo e FAI Financeira Americanas Itaú, cresceu 23,4%, totalizando R$ 9,53 Bilhões. O EBITDA foi de R$ 945,2 Milhões, o que representa um crescimento de 31,4% e uma margem EBITDA de 13,2%, uma evolução de 0,6 p.p. em relação ao ano anterior. O lucro líquido do período foi de R$ 111,7 Milhões, um crescimento de 8,4%. No varejo físico, a Receita Bruta cresceu 20,3%, alcançando R$ 4,95 Bilhões, enquanto a Receita Líquida evoluiu 24,3% no período, sendo tal diferença nos crescimentos ocasionada pela introdução do Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) em diversos Estados Brasileiros. No conceito de mesmas lojas, a Receita Líquida aumentou em 15,3% quando comparada com B2W margem EBITDA próxima dos 15% e crescimento de 41,3% do lucro líquido no período. A B2W - empresa controlada que oferece produtos e serviços via internet, televisão, telefone, catálogos e quiosques, atingiu uma venda consolidada de R$ 4,7 Bilhões, um crescimento de 30,2%, com uma margem EBITDA próxima dos 15%, uma evolução de 1,0 p.p.. O lucro líquido apresentado no período pela B2W foi de R$ 87,9 Milhões, representando um crescimento de 41,3%. Acreditamos que o ano de 2009 exigirá uma maior cautela por parte das empresas, mas ao mesmo tempo, entendemos que existem muitas oportunidades a serem exploradas no segmento do varejo. Desta forma, para este ano, da mesma forma que nos anos anteriores, continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes. Em 2009, celebraremos 80 anos de existência da LOJAS AMERICANAS S.A. Além disso, ainda no ano de 2009, com muito orgulho e alegria, celebraremos 80 anos de existência da LOJAS AMERICANAS S.A. Finalmente, gostaríamos de agradecer à dedicação e garra dos nossos associados, assim como o apoio e confiança que recebemos de nossos fornecedores, clientes e acionistas. A ADMINISTRAÇÃO Queremos Sempre Mais 2 / 24

3 Estrutura de Varejo Multicanal: Atendimento aos clientes via rede de lojas físicas, internet, telefone, catálogos, TV e quiosques. Oferta de serviços financeiros através da FAI. ESTRUTURA DE VAREJO MULTICANAL Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos comercializados via internet, telefone, TV, catálogos e quiosques. Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país, adicionando assim o serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. Além disso, a empresa passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. A B2W Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Shoptime, Submarino, Blockbuster Online, Ingresso.com, Submarino Finance e B2W Viagens, que oferecem mais de 30 categorias de produtos e serviços através dos canais de distribuição internet, televendas, TV, catálogos e quiosques. A participação da Lojas Americanas na B2W ao final do quarto trimestre de 2008 era de 56,61%. Merece destaque também a participação na Financeira Americanas Itaú (FAI), joint-venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada da Lojas Americanas: Varejo Multicanal Varejo Físico Internet, Televendas, Catálogos, TV e Quiosques Produtos Financeiros Participação: 56,61% Consolidação resultados: 100% Participação: 50% Consolidação resultados: 50% 3 / 24

4 CONSIDERAÇÕES GERAIS Apresentamos os comentários de desempenho relativos ao quarto trimestre e ano de 2008 da controladora (Lojas Americanas) e do consolidado (Lojas Americanas, controladas e controlada em conjunto). Em 2008, a Companhia estabeleceu um novo recorde, tendo inaugurado 58 lojas 34 no modelo Tradicional e 24 no modelo Express e reformado 22 lojas. Além disso, reformamos e ampliamos nossos 3 centros de distribuição, localizados em São Paulo/SP, Rio de Janeiro/RJ e Recife/PE com o objetivo de aumentar a capacidade e melhorar nossa operação logística. No mesmo sentido, a B2W encontra-se em fase final na construção de seu novo centro de distribuição visando centralizar as operações de suas marcas. Além das lojas inauguradas até o encerramento de 2008, abrimos mais 2 lojas em 2009, até esta data, e temos outras 2 inaugurações programadas. Área de Vendas x N de Lojas Posição em 31 de Dezembro 491,0 Área de Vendas (mil m²) 330,1 293,7 259,1 243, lojas lojas lojas lojas 372,1 237 lojas 443,0 413 lojas 468 lojas N de Lojas É importante mencionar, para a análise das margens em percentual da receita líquida (RL) da Companhia, que o Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) passou a vigorar em alguns Estados brasileiros, principalmente no Estado de São Paulo onde se encontram grande parte dos nossos fornecedores e onde temos aproximadamente 180 lojas. A ST, que altera a forma de recolhimento do ICMS para alguns segmentos de produtos, registra este tributo no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não na linha de impostos sobre vendas. 4 / 24

5 Receita Bruta Consolidada em 2008 cresceu 23,4% em relação a DESEMPENHO OPERACIONAL Receita Bruta No acumulado de janeiro a dezembro de 2008, a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$ 9,527 bilhões, valor 23,4% superior aos R$ 7,722 bilhões registrados em Na visão da controladora, a receita bruta acumulada totalizou R$ 4,952 bilhões, valor 20,3% superior aos R$ 4,115 bilhões registrados em Receita Bruta Consolidada (R$ bilhões) 9,527 7,722 CAGR = 30,6% 5,020 2,949 3,640 1,918 2,325 Receita Bruta Controladora (R$ bilhões) 4,115 CAGR = 19,3% 3,374 2,738 2,465 2,012 1,721 4,952 Receita Líquida Em 2008, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas foi de R$ 7,168 bilhões, 25,1% acima daquela apurada no ano anterior. Crescimento de 15,3% da Receita Líquida no conceito mesmas lojas em 2008 e de 13,3% no 4T08. A receita líquida da controladora no ano 2008 foi de R$ 3,988 bilhões e cresceu 24,3% em relação ao ano de No conceito mesmo número de lojas, ou seja, excluindo as lojas novas com menos de um ano da inauguração, o crescimento da receita líquida acumulada do ano de 2008 foi de 15,3% em relação a O crescimento da receita líquida mesmas lojas no quarto trimestre desse ano foi de 13,3%. Receita Bruta Consolidada por Associado No acumulado do ano de 2008, a receita bruta consolidada por Associado foi de R$ 594 mil, o equivalente a um crescimento de 27,7%, em relação ao mesmo período de Maior produtividade 2008 vs. 2007: Receita Bruta Consolidada por Associado 27,7% maior 229 Receita Bruta Consolidada por Associado (R$ mil) / 24

6 Margem Bruta O lucro bruto consolidado no ano atingiu R$ 2.280,9 milhões, 24,5% superior ao acumulado do ano anterior. A margem bruta consolidada em 2008 foi de 31,8% da receita líquida (RL), comparada à margem de 32,0% verificada em Na Controladora, a margem bruta acumulada de 2008 foi de 30,1% da RL, mantendo-se no mesmo patamar da margem verificada em O lucro bruto da controladora atingiu R$ 1.198,9 milhões no ano, 24,1% superior ao acumulado no ano anterior. Lucro Bruto Consolidado (R$ milhões) Lucro Bruto Controladora (R$ milhões) 464, ,2 585,1 704,2 839, , ,9 410,0 580,5 496,2 795,8 646, ,9 966,1 Margem Bruta Consolidada (%RL) Margem Bruta Controladora (%RL) 29,5 30,2 30,9 30,3 30,8 32,0 31,8 28,9 30,2 29,4 30,3 30,3 30,1 30,1 Despesas Operacionais Redução de 0,8 pp nas despesas operacionais (%RL) Consolidadas (2008 vs. 2007). No acumulado do ano 2008, as despesas operacionais consolidadas (sem depreciação e amortização) atingiram R$ 1.335,7 milhões, ou 18,6% da receita líquida, uma queda de 0,8 p.p. em relação ao ano anterior. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 58 lojas em 2008; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 30% no acumulado do ano de 2008; e a Financeira Americanas Itaú, que dobrou sua base de cartões de crédito, atingindo um patamar de 2,2 milhões de cartões. Redução de 0,6 pp nas despesas operacionais (%RL) da Controladora (2008 vs. 2007). Na visão da Controladora, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) acumuladas em 2008 atingiram R$ 684,1 milhões, ou 17,2% da receita líquida, uma redução de 0,6 p.p. em relação ao ano anterior. 6 / 24

7 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidada (%RL) 20,4 19,0 18,9 19,4 18,4 18,8 18,6 19,5 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Controladora (%RL) 18,3 18,6 18,8 18,6 17,8 17,2 Resultado Operacional* No acumulado do exercício 2008, o lucro operacional consolidado (antes do resultado financeiro) foi de R$ 717,2 milhões, representando um crescimento de 26,5% quando comparado a A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,1 p.p. em relação ao ano anterior (%RL). A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos seis anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 37,1%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. O lucro operacional da controladora (antes do resultado financeiro e equivalência patrimonial) no acumulado do exercício de 2008 foi de R$ 383,5 milhões, o equivalente a um crescimento de 26,7% quando comparado ao verificado em A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,2 p.p. em relação ao ano anterior (%RL). Res. Operacional Consolidado (R$ milhões) 717,2 Res. Operacional Controladora (R$ milhões) 383,5 CAGR = 37,1% CAGR = 25,0% 566,9 302,8 240,1 368,7 180,2 194,2 224,0 267,8 107,9 175,0 148,4 100,6 * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. 7 / 24

8 Resultado Operacional antes da amortização do ágio: Controladora Consolidado 2008 %RL 2007 %RL Var (%) 2008 %RL 2007 %RL Var (%) Lucro Bruto 1.198,9 30,1% 966,1 30,1% 24,1% 2.280,9 31,8% 1.831,9 32,0% 24,5% Resultado operacional Controladora 2008 sem os efeitos de amortização de ágio cresce 0,5 p.p. em relação a Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) -20,4% (663,3) -20,7% 22,9% (1.563,7) -21,8% (1.265,0) -22,1% 23,6% (+) Com vendas (637,3) -16,0% (525,6) -16,4% 21,3% (1.217,8) -17,0% (983,3) -17,2% 23,8% (+) Gerais e administrativas (46,8) -1,2% (47,1) -1,5% -0,6% (117,9) -1,6% (129,1) -2,3% -8,7% (+) Depreciação e amortização (131,3) -3,3% (90,6) -2,8% 44,9% (228,0) -3,2% (152,6) -2,7% 49,4% Amortização de ágio* (29,0) -0,7% (12,3) -0,4% 135,8% (53,1) -0,7% (38,6) -0,7% 37,6% Depreciação e amortização sem amort. ágio (102,3) -2,6% (78,3) -2,4% 30,7% (174,9) -2,4% (114,0) -2,0% 53,4% Resultado Operacional 383,5 9,6% 302,8 9,4% 26,7% 717,2 10,0% 566,9 9,9% 26,5% (-) Estorno da amortização de ágio* (29,0) -0,7% (12,3) -0,4% 135,8% (53,1) -0,7% (38,6) -0,7% 37,6% Resultado Operacional antes ágio 412,5 10,3% 315,1 9,8% 30,9% 770,3 10,7% 605,5 10,6% 27,2% * Na controladora: Amortização dos ágios originados pela fusão da Americanas.com e Submarino, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela recompra de ações de própria emissão por parte da B2W. No consolidado: Amortização dos ágios originados na controladora e do ágio originado na aquisição do Shoptime. O resultado operacional da controladora em 2008, sem os efeitos das amortizações do ágio oriundo da fusão da Americanas.com e Submarino, da compra de ações BTOW3 pela Lojas Americanas e, também, da recompra de BTOW3 pela B2W, apresenta uma melhora de 0,5 p.p. em relação a 2007 em percentual da RL, ou um crescimento de 30,9%. Já o resultado operacional consolidado em 2008 sem os efeitos da amortização do ágio, apresentou um crescimento de 0,1 p.p. em relação a 2007, ou um aumento de 27,2%. EBITDA Em 2008, o EBITDA consolidado totalizou R$ 945,2 milhões, representando 31,4% de crescimento em relação a vs Melhora de 0,6 p.p. na margem EBITDA consolidada. A margem EBITDA consolidada no ano foi de 13,2% da receita líquida comparada aos 12,6% da RL registrada em Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: 2008 %RL 2007 %RL Var. ($) Var. (%) EBITDA 945,2 13,2% 719,5 12,6% 225,7 31,4% LOJAS AMERICANAS 514,8 12,9% 393,4 12,3% 121,4 30,9% B2W 483,6 14,9% 347,1 13,9% 136,5 39,3% FAI (54,9) -48,5% (18,7) -19,6% -36,2 193,6% BWU E OUTRAS CONTROLADAS 1,7 23,5% (2,3) -2,7% 4,0-173,9% Em 2008, o EBITDA da controladora alcançou R$ 514,8 milhões, o equivalente a um crescimento de 30,9% quando comparado a É importante ressaltar, que o crescimento da receita líquida no mesmo período foi de 24,3%. Observa-se que a Fai, em 2008, apresentou uma variação negativa no EBITDA de R$ 36,2 milhões contra 2007, reportando um EBITDA negativo de R$ 54,9 milhões. Este resultado da FAI está em linha com o plano de negócios estabelecido pela Companhia. 8 / 24

9 EBITDA Consolidado 945,2 EBITDA Controladora 514,8 719,5 CAGR = 37,0% CAGR = 25,3% 393,4 305,6 455,1 330,9 222,7 245,9 274,7 186,4 217,6 133,3 12,9% 142,8 9,1% 11,2% 12,1% 12,0% 12,0% 12,6% 13,2% 9,4% 11,0% 11,6% 11,5% 11,6% 12,3% EBITDA (R$ M M ) EBITDA (%RL) EBITDA (R$ M M ) EBITDA (%RL) EBITDA (LAJIDA lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias ou não operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com Legislação Societária e regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras companhias. Vendas por Meios de Pagamentos A abertura das vendas por meios de pagamentos no acumulado de 2008 e 2007 pode ser verificada na tabela abaixo: Vendas por Meios de Pagamentos Meios de Pagamentos Controladora Consolidado VAR VAR. Dinheiro 51% 52% - 1 pp 36% 37% - 1 pp Cheque 1% 1% - 1% 0% + 1 pp Cartão de Crédito 40% 44% - 4 pp 57% 60% - 3 pp Cartões de Marca Própria* 8% 3% + 5 pp 6% 3% + 3 pp *Considera os cartões de marca própria da Financeira Americanas Itaú e do Submarino Finance. Capital de Giro [ganho de 20 dias no capital de giro líquido do 4T08 vs. 3T08] O capital de giro líquido da controladora no 4T08 apresentou uma melhora de 20 dias quando comparado com o terceiro trimestre do ano. Esta melhora vem do ganho de 30 dias na relação entre as contas de estoque e fornecedor da Companhia, adicionado ao aumento no seu contas a receber de apenas 10 dias (20 dias 4T07 vs. 3T07). A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas em 2008 demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores. Evolução do Fornecedor (Controladora) 31 dias dias Evolução do Estoque (Controladora) 4 dias 11 dias T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 9 / 24

10 Ganho de 20 dias no capital de giro líquido da Controladora no 4T08 vs. 3T08. Evolução do Contas a Receber (Controladora) 20 dias 10 dias Evolução do Capital de Giro Líquido (Controladora) 15 dias dias 15 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Dias de estoque: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de estoque)] Dias de fornecedor: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de fornecedor)] Dias de contas a receber: [360 / (Vda. Bruta últimos 12 meses / saldo de contas a receber de cartão de crédito bruto)] Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque dias de fornecedor + dias de contas a receber) Resultado Financeiro No ano, a despesa financeira líquida foi de R$ 432,4 milhões na visão consolidada, ou 6,0% da receita líquida (RL). Em 2007, este mesmo indicador foi de R$ 366,0 milhões, ou 6,4% da RL. Na controladora, a despesa financeira líquida de 2008 foi de R$ 238,8 milhões contra R$ 149,1 milhões em É importante ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos. Abertura do Resultado Financeiro - R$ MM Variação R$ MM % (+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 111,3 42,6 68,6 161,0% (=) Total Receita Financeira 111,3 42,6 68,6 161,0% (+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (327,7) (155,9) (171,8) 110,2% (+) Variação monetária passivo fiscal (12,0) (17,1) 5,1-29,8% (+) Impostos sobre transações financeiras (10,3) (18,7) 8,4-44,9% (=)Total Despesa Financeira (350,0) (191,7) (158,3) 82,6% Res. Financ. Líq. Controladora (antes Klanil, Louise, BWU e outras) (238,8) (149,1) (89,7) 60,2% (+) Equivalências Klanil, Louise e outras controladas (7,3) (39,1) 31,8-81,4% (+) Resultado Financeiro Líquido BWU 37,4 (6,8) 44,2-652,5% Res. Financ. Líq. Controladora (após Klanil, Louise, BWU e outras) (208,7) (195,0) (13,7) 7,0% (+) Resultado Financeiro Líquido B2W - consolidada (223,7) (171,0) (52,7) 30,8% Res. Financ. Líq. Consolidado (432,4) (366,0) (66,4) 18,1% A despesa financeira líquida em 2008 da controladora, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$ 208,7 milhões e apresentou um crescimento de 7,0% enquanto a receita líquida da controladora cresceu 24,3%. Neste período, investimos na abertura/reforma de lojas e ampliação/modernização dos nossos centros de distribuição, pagamos dividendos, recompramos ações (LAME3 e LAME4) e compramos ações da B2W (BTOW3). A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e 10 / 24

11 taxa de juros locais (em percentual do CDI*). No mesmo sentido, é importante ressaltar que o caixa da Companhia está aplicado nas maiores instituições financeiras do Brasil. * CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário. Lucro Líquido O lucro líquido em 2008 foi de R$ 111,7 milhões, comparados aos R$ 103,0 milhões registrados em Crescimento de 22,0% no lucro líquido sem amortização de ágio de 2008 vs O lucro líquido do quarto trimestre de 2008 foi de R$ 105,8 milhões, valor 40,7% superior aos R$ 75,2 milhões apurados no mesmo período de A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido: CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO Lojas Americanas (Controladora) Var. ($) Var. (%) EBITDA 514,8 393,4 121,4 30,9% (+) Depreciação/Amortização (não ágio) (102,3) (78,3) (24,0) 30,7% (+) Resultado Financeiro Controladora (238,8) (149,1) (89,7) 60,2% (+) Amort. ágio (fusão/lojas comprando BTOW3) (20,0) (11,4) (8,6) 75,4% (+) Amort. ágio (B2W recomprando BTOW3) (9,0) (0,9) (8,1) 900,0% Total Amortização de ágio Controladora (29,0) (12,3) (16,7) 135,8% (+) Equivalência B2W 49,1 33,4 15,7 47,0% (+) Equivalência FAI (38,2) (17,2) (21,0) 122,1% (+) Equivalência outras controladas 12,7 (30,7) 43,4-141,4% (+) Resultado não operacional* (7,8) 0,3 (8,1) -2700,0% (+) Participação Estatutária (7,0) (6,0) (1,0) 16,7% (+) Imposto de renda e contribuição social (41,8) (30,5) (11,3) 37,0% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 111,7 103,0 8,7 8,4% (-) Estorno da amortização de ágio (29,0) (12,3) (16,7) 135,8% LUCRO LÍQUIDO SEM AMORTIZAÇÃO DE ÁGIO 140,7 115,3 25,4 22,0% * na Lei /07, chamado de outras receitas (despesas) operacionais. Amortização de ágio As amortizações de ágio apresentadas no quadro acima são originadas pela fusão da Americanas.com com o Submarino ocorrida em dezembro de 2006, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela recompra de ações de própria emissão por parte da B2W. O valor dessas amortizações teve um efeito negativo no resultado da controladora em 2008 de R$ 29,0 milhões, apresentando uma variação negativa de R$ 16,7 milhões quando comparada ao mesmo período do ano passado. Equivalência Fai A FAI (Financeira Americanas Itaú), apresentou um prejuízo de R$ 38,2 milhões em 2008, uma variação negativa de R$ 21,0 milhões versus Observa-se que a FAI é uma empresa em processo de investimento e maturação. Resultado não operacional (na Lei /07, chamado de outras receitas (despesas) operacionais ) O resultado não operacional em 2008 foi negativo em R$ 7,8 milhões, versus um resultado positivo de R$ 0,3 milhão em / 24

12 ENDIVIDAMENTO Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/01/2008 a 31/12/2008: Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado, diferido e intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 459,2 milhões; Pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos brutos no valor de R$ 31,0 milhões pagos em abril de 2008, referentes ao resultado de 2007; Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$ 25,8 milhões; Compra de mil de ações ordinárias da controlada B2W (BTOW3), no valor total de R$ 88,3 milhões; Recompra de ações de própria emissão pela B2W no montante de R$ 122,2 milhões. Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 31/12/2008 foram de R$ 4.032,7 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$ 3.066,7 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$ 966,0 milhões. Endividamento Consolidado 31/12/ /9/ /12/2007 Empréstimos e financiamentos 1.841, , ,5 Debêntures curto prazo 115,3 100,0 18,3 Endividamento de Curto Prazo 1.956, , ,8 Empréstimos e financiamentos 1.343,7 985,3 660,4 Debêntures longo prazo 732,3 732,3 434,6 Endividamento de Longo Prazo 2.076, , ,0 Endividamento Bruto 4.032, , ,8 Caixas e bancos 112,7 315,2 340,1 Aplicações Financeiras 2.182, ,9 871,1 Cartões de crédito/débito clientes 514,1 111,9 859,3 Financiamento a clientes - FAI (50%) 257,8 266,6 119,1 Disponibilidades Totais 3.066, , ,6 (Endividamento) / Caixa Líquido (966,0) (1.258,5) (368,2) 12 / 24

13 Ajustes da Lei /07 Em 2008, entrou em vigor a Lei nº /07, bem como a Medida Provisória no. 449, de 3 de dezembro de 2008, que alteraram, revogaram e introduziram novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações sobre matéria contábil. Essa nova legislação tem, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes das normas internacionais de contabilidade (IFRS). Os efeitos contábeis registrados no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2008 e no patrimônio líquido, quando da adoção inicial da Lei /07 e da Medida Provisória 449/08, estão demonstrados a seguir: Ajuste a Valor Presente (AVP): impacto positivo de R$ 1,5 milhão na controladora e negativo de R$ 13,1 milhões no consolidado, referentes ao efeito do ajuste sobre as operações ativas e passivas de longo prazo e relevantes de curto prazo, cujos principais efeitos foram registrados nas linhas contas a receber, fornecedores, estoques e nas respectivas contas de contrapartida no resultado do exercício; Baixa de Ativos Diferidos: impactos negativos de R$ 11,4 milhões na controladora e de R$ 18,0 milhões no consolidado, referentes ao lançamento como despesas dos gastos antes classificados como Ativo Diferido e que não puderam ser reclassificados para o Imobilizado e Intangível; Pagamentos baseados em ações: impactos negativos de R$ 1,3 milhão na controladora e de R$ 2,3 milhões no consolidado, referentes aos custos com os programas de remuneração baseada em ações. Equivalência Patrimonial: efeitos da aplicação da Lei /07 nas empresas controladas. RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO R$MM Controladora Consolidado Lucro Líquido antes dos efeitos da Lei /07 e MP 449/08 111,7 111,7 Efeitos da Lei /07 e MP 449/08: Ajuste a valor presente de ativos e passivos 1,5 (13,1) Baixa de ativos diferidos e não reclassificáveis líquidos de amortização (11,4) (18,0) Pagamentos baseados em ações (1,3) (2,3) Equivalência patrimonial (14,7) 0,0 Efeitos fiscais sobre os ajustes da Lei /07 e MP 449/08 3,7 11,2 Efeito Líquido (22,2) (22,2) (=) Lucro Líquido após os efeitos da Lei /07 e MP 449/08 89,5 89,5 A DRE com a comparação dos resultados antes e após os efeitos da Lei /07 encontra-se ao final deste relatório (anexo). 13 / 24

14 DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS O estatuto social da Companhia, em linha com os princípios da legislação vigente, fixa o valor mínimo para dividendos em 25% do lucro líquido do exercício, após a formação de reserva legal de 5%. Foi aprovado pelo Conselho de Administração a distribuição de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio no valor total de R$ 30,4 milhões, calculados com base no lucro líquido do exercício de CRIAÇÃO DE VALOR PARA OS ACIONISTAS Criação de valor e Lojas Americanas e suas controladas têm como prioridade garantir o maior geração de delta EVA a retorno para os seus acionistas. Assim sendo, nos últimos anos a Companhia tem cada ano. adotado diversas práticas que permitem a combinação de uma estrutura ideal de capital com uma melhoria consistente nas margens operacionais. Nos últimos 7 anos o ROE foi em média superior a 30% ao ano. Investimentos na visão controladora totalizaram R$ 274,0 milhões em 2008, com foco na inauguração e reforma de lojas. O endividamento líquido consolidado no balanço de 31/12/08 foi de R$ 966,0 milhões (ver tabela no tópico endividamento), equivalente a um índice de dívida líquida / EBITDA 12 meses de 1,0 X, que demonstra uma estrutura de capital conservadora. Ao escolher o EVA (Economic Value Added) como uma das ferramentas para orientar nossas decisões, a Lojas Americanas passou a analisar todas as alternativas de investimento em expansão (tanto para crescimento orgânico como para aquisições) com base na criação de valor e geração de delta EVA a cada ano. Os resultados conquistados até o momento indicam que a empresa está no caminho certo na utilização da sua geração de caixa operacional: - Ampliamos em quase 5 vezes o número de lojas nos últimos 7 anos. - Crescemos a receita bruta consolidada em 30,6% (CAGR) de 2002 a 2008; - Aumentamos o EBITDA consolidado em 37% (CAGR) de 2002 a 2008; - Pagamos dividendos e recompramos ações no montante aproximado de R$ 750 milhões ( ) média do pay out ratio em torno de 94%. - Adquirimos o Shoptime em 2005 e fizemos a fusão da Americanas.com com o Submarino em 2006, gerando a maior empresa de comércio eletrônico da América Latina (B2W); - Em parceria com o Banco Itaú, criamos em 2005 a FAI (Financeira Americanas Itaú), recebendo R$ 200 milhões por 50% do negócio; - Adquirimos as 127 lojas BLOCKBUSTER no Brasil, aumentando a nossa presença nas principais capitais do país em especial na Grande São Paulo e Rio de Janeiro e em locais de enorme potencial estratégico. Como resultado dessa estratégia, o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) da Lojas Americanas nos últimos 7 anos foi em média superior a 30% ao ano. 14 / 24

15 Abertura de 58 lojas em no modelo Tradicional e 24 no modelo Express e reforma de 22 lojas. INVESTIMENTOS E EXPANSÃO Investimentos na Controladora A Lojas Americanas, na visão da controladora investiu até dezembro de 2008 o total de R$ 274,0 milhões, com ênfase em: expansão e reforma da rede de lojas, ampliação e modernização dos nossos centros de distribuição, atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais/logística. A tabela a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Lojas Americanas controladora em 2008: R$ milhões % Inaugurações e Reformas 230,2 84% Atualização Tecnológica 23,0 8% Operações e outros projetos 20,8 8% TOTAL 274,0 100% Expansão da Rede de Lojas Temos o objetivo de criar valor para os nossos acionistas, seguindo o lema interno Queremos Sempre Mais. O projeto de expansão das atividades de Lojas Americanas se dá através de três principais frentes: Lojas Americanas (varejo físico), B2W (Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques) e Financeira Americanas Itaú (produtos financeiros). Nos últimos sete anos, Lojas Americanas ampliou sua rede de lojas em quase cinco vezes, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país. Em 2008, a Companhia estabeleceu um novo recorde, tendo inaugurado 58 lojas 34 no modelo Tradicional e 24 no modelo Express e reformado 22 lojas. Além disso, reformamos e ampliamos nossos 3 centros de distribuição, localizados em São Paulo/SP, Rio de Janeiro/RJ e Recife/PE com o objetivo de aumentar a capacidade e melhorar nossa operação logística. No mesmo sentido, a B2W completou a construção de seu novo centro de distribuição visando centralizar as operações de suas marcas. Em 2008 ampliamos nossa presença física em mais 30 novas cidades, consolidando a marca Lojas Americanas, atingindo novos consumidores, e assim, aumentando o nosso mercado potencial de consumo. Tais acontecimentos demonstram a capacidade de realização da Companhia em um único exercício. 15 / 24

16 Evolução Abertura de Lojas 7 Lojas 16 Lojas 35 Lojas 37 Lojas 45 Lojas 50 Lojas 58 Lojas Ao final do ano, Lojas Americanas contava com 468 lojas, divididas nos seguintes formatos: Formato Total de Lojas % Tradicional % Express % BWU/BLOCKBUSTER 7 2% TOTAL % A tabela a seguir detalha o perfil das lojas inauguradas ao longo de 2008: Região Formato N de Lojas Área de Vendas mil m² Média mil m² Em 31/12/ ,0 1,1 Sudeste Tradicional 12 11,7 1,0 Express 23 9,9 0,4 Nordeste Tradicional 8 8,8 1,1 Express 1 0,6 0,6 Sul Tradicional 6 6,1 1,0 Express 0 0,0 Norte Tradicional 5 8,0 1,6 Express 0 0,0 Centro-oeste Tradicional 3 3,1 1,0 Express 0 0,0 Total Tradicional 34 37,7 1,1 Express 24 10,5 0,4 Desativação/Reforma (3) (0,2) Em 31/12/ ,0 1,1 B2W COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO Apresentamos a seguir os destaques dos resultados do quarto trimestre (4T08) e ano 2008 da nossa subsidiária B2W - Companhia Global do Varejo (BOVESPA: BTOW3). As Informações Trimestrais da Companhia foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), bem como pelo regulamento de listagem do Novo Mercado. Os destaques a seguir referem-se à Controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime), exceto onde indicado o contrário. Com objetivo de haver comparabilidade na análise de resultados, os comentários de desempenho a seguir não contemplam as modificações contábeis introduzidas pela lei n.º /07, apresentando, portanto, as demonstrações de resultados pro-forma e não auditadas do 4º trimestre e ano de / 24

17 Lucro Líquido: Crescimento de 41% em 2008 e 26% no 4T08 O Lucro Líquido passou de R$62MM em 2007 para R$88MM em 2008, representando um crescimento de 41%. No 4T08, o Lucro Líquido atingiu R$30MM, representando um crescimento de 26% em relação ao 4T07. EBITDA: Crescimento de 35% em 2008 e 12% no 4T08 O EBITDA atingiu R$453MM em 2008 representando um crescimento de 35% em relação ao No 4T08, o EBITDA atingiu R$129MM, um crescimento de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior. Margem EBITDA: 14,9% em 2008 e 15,4% no 4T08 Margem EBITDA atingiu 14,9% da Receita Líquida em 2008, um crescimento de 70 pontos base quando comparada a 2007, e 15,4% da Receita Líquida no 4T08. B2W - Crescimento de 30% na Receita Bruta de 2008 vs B2W Ganho de 16 dias no capital de giro líquido no 4T08 A Financeira Americanas Itaú encerra 2008 com 463 pontos de venda, cerca de 2,2 milhões de cartões emitidos e R$ 512,6 milhões de volume de recebíveis. Receita Bruta: Crescimento de 30% em 2008 e 14% no 4T08 Em 2008, a Receita Bruta atingiu R$4.411MM, representando um crescimento de 30% em relação a No 4T08, atingimos um crescimento de 14% em comparação ao 4T07. Lucro Bruto: Crescimento de 30% em 2008 e 11% no 4T08 O Lucro Bruto passou de R$711MM em 2007 para R$921MM em 2008, representando crescimento de 30% e atingindo Margem Bruta de 30,2%. No 4T08, o Lucro Bruto atingiu R$249MM, com a Margem Bruta de 29,8%. Capital de Giro Líquido: Ganho de 16 dias No 4T08 o ciclo de caixa da B2W foi de 60 dias, contra 76 dias do mesmo período do ano anterior. Ingresso.com: +67% de ingressos vendidos Entrada definitiva no mercado de grandes shows internacionais, com venda de ingressos para Elton John, R.E.M, Queen, Iron Maiden e Radiohead, dentre outros. Resultados Consolidados 4T08 e 2008 Lucro Líquido:+41% em 2008 e +26% no 4T08 EBITDA: +39% em 2008 e +16% no 4T08 Receita Bruta: +30% em 2008 e +17% no 4T08 FINANCEIRA AMERICANAS ITAÚ - FAI A Financeira Americanas Itaú (FAI) dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (cobranded), oferta de crédito pessoal e outros produtos e serviços financeiros. Sua atuação ocorre por intermédio de 463 pontos de venda nas Lojas Americanas, pela internet (Americanas.com e Shoptime) e pelo canal de TV Shoptime. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e ao final de 2008, a FAI já havia emitido cerca de 2,2 milhões de cartões, sendo 1,6 milhão de private label, 152 mil de empréstimo pessoal e 415 mil co-branded. Ao final de dezembro de 2008, a participação dos cartões da FAI (private label e cobranded), já havia ultrapassado 12% das vendas da controladora. O serviço de recebimento de faturas private label nos caixas das Lojas Americanas, implantado no 2º semestre de 2008, atingiu em dezembro/08 uma participação de 52% do total de faturas recebidas, sendo que, do total de clientes que pagaram faturas dentro das Lojas Americanas, 42% efetuaram novas compras no mês. No fechamento de 2008 a FAI apresentava volume de recebíveis equivalente a R$ 512,6 17 / 24

18 Participação dos Cartões FAI (private label e co-branded) ultrapassou 12% das vendas da controladora ao final de dezembro/08. milhões, que corresponde a 100% do volume total da carteira. Esse volume equivale a um crescimento de 91% contra o fechamento de A consolidação da operação da FAI pela Lojas Americanas é feita de maneira proporcional à sua participação societária, ou seja, 50% do total. # CB e PL CB Contas e PL Contas Novas (mil) Novas e Participação na LASA (% RB) Private Label Cobranded Participação na LASA 8% 13% 12% 15% 10% % 3% 3% 3% 4% % % % 10% 0 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 15% A mudança de foco dos produtos de empréstimo pessoal para cartões private label e cobranded e o incentivo para a utilização dos mesmos dentro da Lojas Americanas, na aquisição de produtos de consumo, colaboraram para evolução positiva dos índices de inadimplência e forte crescimento do volume de vendas (contas novas e transações). Em 2009 o foco continuará a ser nos produtos de consumo, mediante oferta de cartões private label e co-branded. A estratégia inclui o incremento das vendas de seguros e garantia estendida, tanto através da internet quanto nas lojas físicas, além do forte controle de custos. BWU / BLOCKBUSTER Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU Comércio e Entretenimento S.A., empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país, adicionando 127 lojas à sua rede, além do serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. A empresa também passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. Com o conceito de conveniência, a Lojas Americanas uniu o mix de produtos das lojas tradicionais e express à qualidade dos serviços oferecidos pela BLOCKBUSTER. Ao final de 2008, além das lojas adquiridas em janeiro de 2007, a BLOCKBUSTER foi implementada em mais 104 lojas tradicionais e express de Lojas Americanas. Essas ações reforçam o comprometimento da Companhia em ampliar a oferta de novos produtos e serviços nas lojas, criando valor para clientes e acionistas. 18 / 24

19 Sobre a Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (22 estados mais o Distrito Federal), com 468 lojas 268 no formato Tradicional, 193 no formato Express e 7 no formato BLOCKBUSTER - equivalentes a 491 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Lojas Americanas garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nos Mundos Lar, Lazer, Beleza, Infantil, Confecção e Alimentos de Conveniência. O varejo físico de Lojas Americanas conta com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco. As ações da Lojas Americanas estão listadas na Bovespa sob os códigos LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais). Queremos sempre mais Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Lojas Americanas, eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Lojas Americanas em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Logomarca MSCI: O uso de marcas registradas e índices da Morgan Stanley Capital International Inc. ( MSCI ) não constituem patrocínio, endosso ou promoção por parte da MSCI, de suas filiadas, de seus fornecedores de informação ou de outros terceiros envolvidos ou relacionados em compilar, computar ou criar qualquer índice da MSCI. Os índices MSCI são marcas registradas da MSCI, ou de suas filiadas, e Lojas Americanas S.A. teve concedida licença para uso dessas marcas para determinados fins. TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS CONTATO RI Data: sexta-feira, 12 de março de 2009 Português (com tradução simultânea para o inglês) 14h00 (horário de Brasília) 13h00 (horário US ET) Participantes Locais Participantes Internacionais Tel.: +55 (11) Código: LASA Tel.: +1 (888) (EUA) Tel.: +1 (786) (Outros Países) Código: LASA Replay: +55 (11) Replay: +55 (11) Código: 921 Código: 467 Roberto Martins CFO e Diretor de RI investidores@lasa.com.br Murilo Corrêa Superintendente Financeiro e de RI murilo.correa@lasa.com.br Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) Website de RI: 19 / 24

20 ANEXOS LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO Em milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação Controladora Consolidado Trimestres findos Trimestres findos em 31 de Dezembro em 31 de Dezembro 4T08 4T07 Var. (%) 4T08 4T07 Var. (%) Proforma Publicado Proforma Publicado Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.649, ,4 13,8% 2.943, ,3 14,1% Impostos, devoluções e descontos (329,3) (326,3) 0,9% (754,9) (687,8) 9,8% Receita Líquida de Vendas e Serviços 1.320, ,1 17,5% 2.188, ,5 15,7% CMV (879,8) (765,3) 15,0% (1.449,8) (1.272,7) 13,9% Lucro Bruto 440,3 357,8 23,1% 738,6 618,8 19,4% Margem Bruta (% RL) 33,4% 31,9% +1,5 pp 33,8% 32,7% +1,1 pp Despesas (Receitas) Operacionais (223,7) (188,6) 18,6% (421,3) (345,0) 22,1% Com vendas (174,7) (151,0) 15,7% (339,7) (268,6) 26,5% Gerais e administrativas (11,2) (11,0) 1,8% (21,2) (34,0) -37,6% Depreciação e amortização (37,4) (26,6) 40,6% (58,9) (42,8) 37,6% Outras (0,4) - (1,5) 0,4 Despesas Operacionais (% RL) 16,9% 16,8% +0,1 pp 19,3% 18,2% +1,1 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 216,6 169,2 28,0% 317,3 273,8 15,9% Margem Operacional (% RL) 16,4% 15,1% +1,3 pp 14,5% 14,5% - Resultado Financeiro - Líquido (73,6) (41,0) 79,5% (104,6) (126,1) -17,0% Resultado Operacional antes da Equivalência 143,0 128,2 11,5% 212,7 147,7 44,0% Equivalência Patrimonial 21,6 0,3 7100,0% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária - 1,7-100,0% - 1,7-100,0% Resultado não-operacional* (13,1) (17,9) -26,8% (31,9) (12,1) 163,6% Participação Minoritária / Estatutária (7,0) (6,0) 16,7% (20,2) (22,9) -11,8% IR e CS (38,7) (31,1) 24,4% (54,8) (39,2) 39,8% Lucro Líquido 105,8 75,2 40,7% 105,8 75,2 40,7% Margem Líquida (% RL) 8,0% 6,7% +1,3 pp 4,8% 4,0% +0,8 pp EBITDA 254,0 195,8 29,7% 376,2 316,6 18,8% Margem EBITDA (% RL) 19,2% 17,4% +1,8 pp 17,2% 16,7% +0,5 pp Quantidade total de ações (mil) Quantidade de ações em tesouraria (mil) Quantidade de ações em circulação (mil) T08 Proforma 4T07 Publicado Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$ 0,145 R$ 0,103 40,7% * Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de outras receitas (despesas) operacionais para o grupo resultado não-operacional, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas. 20 / 24

21 LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO Em milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação Controladora Exercícios findos em 31 de Dezembro Consolidado Exercícios findos em 31 de Dezembro Var. (%) Var. (%) Proforma Publicado Proforma Publicado Receita Bruta de Vendas e Serviços 4.952, ,3 20,3% 9.527, ,4 23,4% Impostos, devoluções e descontos (963,7) (905,7) 6,4% (2.359,4) (1.991,1) 18,5% Receita Líquida de Vendas e Serviços 3.988, ,6 24,3% 7.168, ,3 25,1% CMV (2.789,4) (2.243,5) 24,3% (4.887,1) (3.899,4) 25,3% Lucro Bruto 1.198,9 966,1 24,1% 2.280, ,9 24,5% Margem Bruta (% RL) 30,1% 30,1% - 31,8% 32,0% -0,2 pp Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) (663,3) 22,9% (1.563,7) (1.265,0) 23,6% Com vendas (637,3) (525,6) 21,3% (1.217,8) (983,3) 23,8% Gerais e administrativas (46,8) (47,1) -0,6% (117,9) (129,1) -8,7% Depreciação e amortização (131,3) (90,6) 44,9% (228,0) (152,6) 49,4% Despesas Operacionais (% RL) 20,4% 20,7% -0,3 pp 21,8% 22,1% -0,3 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 383,5 302,8 26,7% 717,2 566,9 26,5% Margem Operacional (% RL) 9,6% 9,4% +0,2 pp 10,0% 9,9% +0,1 pp Resultado Financeiro - Líquido (238,8) (149,1) 60,2% (432,4) (366,0) 18,1% Resultado Operacional antes da Equivalência 144,7 153,7-5,9% 284,8 200,9 41,8% Equivalência Patrimonial 23,6 (14,5) -262,8% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3,9 36,0-89,2% 3,9 36,0-89,2% Resultado não operacional* (11,7) (35,7) -67,2% (46,3) (35,6) 30,1% Participação Minoritária/Estatutária (7,0) (6,0) 16,7% (46,1) (40,7) 13,3% IR e CS (41,8) (30,5) 37,0% (84,6) (57,6) 46,9% Lucro Líquido 111,7 103,0 8,4% 111,7 103,0 8,4% Margem Líquida (% RL) 2,8% 3,2% -0,4 pp 1,6% 1,8% -0,2 pp EBITDA 514,8 393,4 30,9% 945,2 719,5 31,4% Margem EBITDA (% RL) 12,9% 12,3% +0,6 pp 13,2% 12,6% +0,6 pp Quantidade total de ações (mil) Quantidade de ações em tesouraria (mil) Quantidade de ações em circulação (mil) Proforma 2007 Publicado Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$ 0,153 R$ 0,141 8,5% * Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de outras receitas (despesas) operacionais para o grupo resultado não-operacional, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas. 21 / 24

22 DRE Comparativa LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO Em milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação Controladora Consolidado Exercícios findos Exercícios findos em 31 de Dezembro em 31 de Dezembro Var. (%) Var. (%) Proforma C/ Ajustes da Lei /07 reapresentação Proforma C/ Ajustes da Lei /07 reapresentação Receita Bruta de Vendas e Serviços 4.952, ,4-1,4% 9.527, ,3-2,8% Impostos, devoluções e descontos (963,7) (950,6) -1,4% (2.359,4) (2.285,2) -3,1% Receita Líquida de Vendas e Serviços 3.988, ,8-1,4% 7.168, ,1-2,7% CMV (2.789,4) (2.706,4) -3,0% (4.887,1) (4.741,3) -3,0% Lucro Bruto 1.198, ,4 2,3% 2.280, ,8-2,1% Margem Bruta (% RL) 30,1% 31,2% +1,1 pp 31,8% 32,0% +0,2 pp Despesas (Receitas) Operacionais (815,4) (807,6) -1,0% (1.563,7) (1.550,6) -0,8% Com vendas (637,3) (637,3) 0,0% (1.217,8) (1.217,2) 0,0% Gerais e administrativas (46,8) (48,1) 2,8% (117,9) (121,0) 2,6% Depreciação e amortização (131,3) (122,2) -6,9% (228,0) (212,4) -6,8% Despesas Operacionais (% RL) 20,4% 20,5% +0,1 pp 21,8% 22,2% +0,4 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 383,5 418,8 9,2% 717,2 683,2-4,7% Margem Operacional (% RL) 9,6% 10,6% +1,0 pp 10,0% 9,8% -0,2 pp Resultado Financeiro - Líquido (238,8) (275,9) 15,5% (432,4) (410,8) -5,0% Resultado Operacional antes da Equivalência 144,7 142,9-1,2% 284,8 272,4-4,4% Equivalência Patrimonial 23,6 20,7-12,3% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3, ,0% 3, ,0% Resultado não operacional* (11,7) (28,8) 146,2% (46,3) (81,7) 76,5% Participação Minoritária/Estatutária (7,0) (7,0) 0,0% (46,1) (33,7) -26,9% IR e CS (41,8) (38,3) -8,4% (84,6) (67,5) -20,2% Lucro Líquido 111,7 89,5-19,9% 111,7 89,5-19,9% Margem Líquida (% RL) 2,8% 2,3% -0,5 pp 1,6% 1,3% -0,3 pp EBITDA 514,8 541,0 5,1% 945,2 895,6-5,2% Margem EBITDA (% RL) 12,9% 13,8% +0,9 pp 13,2% 12,8% -0,4 pp Quantidade total de ações (mil) Quantidade de ações em tesouraria (mil) Quantidade de ações em circulação (mil) Proforma 2008 C/ Ajustes da Lei /07 Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$0,153 R$0,123-19,9% * Em 2008 para fins de comparabilidade com o exercício findo em 2007 reclassificamos, somente para este relatório de desempenho, o grupo de outras receitas (despesas) operacionais para o grupo resultado não-operacional, grupo este não mais existente de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil em 2008 e base de nossas demonstrações financeiras estatutárias auditadas. 22 / 24