RESULTADOS 3T08 e 9M08

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1 RESULTADOS 3T08 e 9M08 LOJAS AMERICANAS ANUNCIA CRESCIMENTO DE VENDAS MESMAS LOJAS DE 19,5%, AUMENTO DE 51,4% NO EBITDA E CRESCIMENTO DE 76,5% NO LUCRO LÍQUIDO DO 3T08 Rio de Janeiro, 06 de Novembro de 2008 Lojas Americanas S.A. [BOVESPA: LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais)], empresa que ocupa posição destacada no ranking das maiores redes de varejo do Brasil, com 445 lojas até o momento e presença em 22 estados mais o Distrito Federal, anuncia hoje seus resultados do 3 º trimestre (3T) e acumulado até setembro (9M) de As informações contábeis incluídas nos comentários a seguir foram revisadas pelos auditores independentes. Exceto onde indicado em contrário, são apresentadas de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e em Reais (R$), e as comparações referem-se ao 3T07, exceto onde indicado em contrário. Receita Bruta Consolidada (R$ milhões) 1.124,3 797,6 537,1 670,4 427, , ,6 21,9 Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidado (%RL) 20,5 20,2 19,5 19,7 20,5 19,2 20,3 Res. Operacional Consolidado (R$ milhões)* 160,3 32,7 111,8 71,2 39,6 46,7 DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Consolidado Controladora 3T08 3T07 Var. (%) Destaques Financeiros (R$ mm) 3T08 3T07 Var. (%) 2.260, ,5 27,9% Receita Bruta 1.108,2 887,8 24,8% 1.712, ,5 29,5% Receita Líquida 903,3 697,1 29,6% 544,9 414,9 31,3% Lucro Bruto 265,5 209,4 26,8% 31,8% 31,4% +0,4 pp Margem Bruta (%RL) 29,4% 30,0% -0,6 pp 217,5 143,7 51,4% EBITDA 98,8 70,1 40,9% 12,7% 10,9% +1,8 pp Margem EBITDA (%RL) 10,9% 10,1% +0,8 pp 15,0 8,5 76,5% Lucro Líquido 15,0 8,5 76,5% 0,9% 0,6% +0,3 pp Margem Líquida (%RL) 1,7% 1,2% +0,5 pp Sumário Executivo 3T08 Comparativo ao 3T07: Crescimento na receita líquida (RL) consolidada de 29,5% e na controladora de 29,6%; Crescimento na receita líquida mesmas lojas proforma** de 19,5%; Despesas operacionais sem depreciação e amortização de 19,2% da RL no consolidado e de 18,5% da RL na controladora, o que representa uma redução de 1,3 ponto percentual (pp) e 1,5 pp, respectivamente; Resultado operacional consolidado de R$ 160,3 milhões, equivalente a um crescimento de 43,4%; EBITDA consolidado de R$ 217,5 milhões ou 12,7% da RL, equivalente a um crescimento de 51,4% e na controladora, de R$ 98,8 milhões, representando um crescimento de 40,9%; Crescimento na receita bruta da B2W controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime) de 35%; 28,8 42,9 EBITDA Consolidado (R$ milhões) 217,5 52,6 62,0 93,1 143,7 Crescimento do lucro líquido de 76,5%; Americanas Taií encerra 3T08 com cerca de 1,9 milhão de cartões emitidos e R$ 404,3 milhões de volume de recebíveis. Os cartões FAI (private label e cobranded), ao final de outubro de 2008, ultrapassaram 13,5% das vendas da controladora. * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. ** Crescimento mesmas lojas proforma: considera as vendas das lojas BWU/BLOCKBUSTER no mesmo período do ano anterior. Gráficos legenda 3T significa resultados do terceiro trimestre de cada ano.

2 Estrutura de Varejo Multicanal: Atendimento aos clientes via rede de lojas físicas, Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques. Oferta de serviços financeiros através da FAI. ESTRUTURA DE VAREJO MULTICANAL Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega aos seus clientes com um amplo sortimento de produtos comercializados via Internet, televendas, TV, catálogos e quiosques. Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país, adicionando assim o serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. Além disso, a empresa passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. A B2W Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, possui um portfólio com as marcas Americanas.com, Shoptime, Submarino, Blockbuster Online, Ingresso.com, Submarino Finance e B2W Viagens, que oferecem mais de 30 categorias de produtos e serviços através dos canais de distribuição Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques. A participação da Lojas Americanas na B2W ao final do terceiro trimestre de 2008 era de 56,66%. Merece destaque também a participação na Americanas Taií (Financeira Americanas Itaú), joint-venture com o Banco Itaú, responsável pela oferta de crédito e produtos financeiros aos clientes. O organograma a seguir traz uma visão integrada da Lojas Americanas: Varejo Multicanal Varejo Físico Internet, Televendas, Catálogos, TV e Quiosques Produtos Financeiros Participação: 56,66% Consolidação resultados: 100% Participação: 50% Consolidação resultados: 50% 2 / 22

3 CONSIDERAÇÕES GERAIS Prezados Acionistas, Apresentamos os comentários de desempenho relativos ao terceiro trimestre e acumulado até setembro de 2008 da controladora (Lojas Americanas) e do consolidado (Lojas Americanas, controladas e controlada em conjunto). Em 2008, até o final de setembro, inauguramos 20 novas lojas, transferimos duas lojas BLOCKBUSTER para Lojas Americanas já existentes, e desativamos uma de nossas lojas. Além das lojas inauguradas até o fechamento do terceiro trimestre, abrimos mais 15 lojas e temos outras 20 inaugurações programadas até o final desse ano. Esse total de novas lojas nos deixa otimistas para ultrapassar o recorde de 50 novas lojas conquistado no ano passado. Evolução Área de Vendas x N de Lojas Posição 30 de Setembro de 2008 Área de Vendas (mil m²) ljs ljs ljs ljs ljs ljs ljs N de Lojas Set02 Set03 Set04 Set05 Set06 Set07 Set08 É importante mencionar, para a análise das margens em percentual da receita líquida (RL) da Companhia, que o Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) passou a vigorar em alguns Estados brasileiros, principalmente no Estado de São Paulo onde se encontram grande parte dos nossos fornecedores e onde temos aproximadamente 170 lojas. A ST, que altera a forma de recolhimento do ICMS para alguns segmentos de produtos, registra este tributo no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não na linha de impostos sobre vendas. 3 / 22

4 Receita Bruta Consolidada do 3T08 cresceu 27,9% em relação ao 3T07 DESEMPENHO OPERACIONAL Receita Bruta A receita bruta consolidada da Companhia no terceiro trimestre de 2008 totalizou R$ 2,261 bilhões, o equivalente a um crescimento de 27,9% sobre o mesmo período de Na visão da controladora, a receita bruta do terceiro trimestre de 2008 (3T08) totalizou R$ 1,108 bilhão, representando um crescimento de 24,8% em relação ao 3T07. Terceiro trimestre Receita Bruta Consolidada (R$ milhões) 2.260,6 Receita Bruta Controladora (R$ milhões) 1.108,2 427, ,5 CAGR = 32,0% 1.124,3 797,6 537,1 670,4 CAGR = 19,8% 584,8 547,1 453,3 374,2 887,8 722,0 Acumulado até setembro Receita Bruta Consolidada (R$ milhões) 6.584,1 Receita Bruta Controladora (R$ milhões) 3.302, , ,9 CAGR = 31,7% CAGR = 19,4% 2.146, , , , , , , , , ,7 9M02 9M03 9M04 9M05 9M06 9M07 9M08 9M02 9M03 9M04 9M05 9M06 9M07 9M08 Crescimento de 19,5% da Receita Líquida no conceito mesmas lojas no 3T08 e de 16,3% no 9M08. Receita Líquida No consolidado, a Companhia atingiu R$ 1,713 bilhão de receita líquida no 3T08 contra R$ 1,323 bilhão referente ao mesmo período do ano anterior, representando um crescimento de 29,5%. Na visão da controladora, a receita líquida do 3T08 atingiu R$ 903,3 milhões, o equivalente a um crescimento de 29,6% em relação aos R$ 697,1 milhões registrados no 3T07. No conceito mesmo número de lojas proforma*, o crescimento de vendas líquidas do 3T08 foi de 19,5% em relação ao 3T07 e no acumulado até setembro de 2008 foi de 16,3% em relação ao mesmo período de * Crescimento mesmas lojas proforma: considera as vendas das lojas BWU/BLOCKBUSTER no mesmo período do ano anterior. 4 / 22

5 Receita Bruta Consolidada por Associado A receita bruta consolidada por associado da Companhia no 3T08 foi de R$ 143,8 mil, o equivalente a um crescimento de 28,2% sobre o mesmo período de Maior produtividade 3T08 vs. 3T07: Receita Bruta Consolidada por Associado 28,2% maior 47,0 Receita Bruta Consolidada por Associado (R$ mil) 143,8 61,8 76,2 82,3 101,0 112,2 Margem Bruta Na visão consolidada, o lucro bruto do 3T08 foi de R$ 544,9 milhões, representando um aumento de 31,3% em relação aos R$ 414,9 milhões do 3T07. Analisando a margem bruta consolidada do 3T08, em percentual da receita líquida, observa-se um aumento de 0,4 pp em relação ao 3T07 (31,8% vs. 31,4%). Na Controladora, o lucro bruto do 3T08 atingiu R$ 265,5 milhões, crescendo 26,8% em relação ao 3T07, o equivalente a uma redução de 0,6 pp na margem bruta em percentual da receita líquida (29,4% vs. 30,0%). Conforme mencionado anteriormente, observa-se que no regime de substituição tributária o registro do ICMS passa a incidir no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não mais na linha de impostos sobre venda. Vale observar, na visão da Controladora, que a redução da margem bruta em 0,6 pp da RL foi compensada por uma redução das despesas operacionais em 1,5 pp da RL. 29,3 Margem Bruta Consolidada (%RL) 31,8 31,4 30,1 30,5 29,6 30,7 28,9 Margem Bruta Controladora (%RL) 29,2 29,4 30,1 30,0 30,0 29,4 5 / 22

6 Redução de 1,3 pp nas despesas operacionais (%RL) Consolidadas (3T08 vs. 3T07). Despesas Operacionais (com vendas e gerais/administrativas) No terceiro trimestre de 2008, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) consolidadas totalizaram R$ 329,0 milhões, ou 19,2% da receita líquida (RL), contra R$ 270,5 milhões, ou 20,5% da RL, no mesmo período de Observa-se uma redução de 1,3 pp em relação à RL. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 53 lojas nos últimos quatro trimestres; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 35% contra o 3T07 (B2W controladora); a fusão entre Americanas.com e Submarino; a operação da BWU/BLOCKBUSTER, que foi adquirida em Janeiro de 2007; a reforma dessas lojas para o formato Americanas Express BLOCKBUSTER ; e a Americanas Taií, cujos primeiros cartões de crédito e produtos financeiros foram lançados em maio de Na visão da Controladora, as despesas operacionais do 3T08 (sem depreciação e amortização) totalizaram R$ 167,1 milhões, ou 18,5% da RL, contra Redução de 1,5 pp nas R$ 139,3 milhões, ou 20,0% da RL no 3T07, o equivalente a uma redução de 1,5 despesas operacionais ponto percentual. (%RL) da Controladora (3T08 vs. 3T07). Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Consolidado (%RL) Desp. Operac. s/ deprec. & amort. Controladora (%RL) 21,9 20,5 20,2 19,5 19,7 20,5 19,2 21,4 20,2 20,1 20,2 20,0 20,0 18,5 Resultado Operacional* No terceiro trimestre de 2008, o resultado operacional consolidado apresentou um crescimento de 43,4%, totalizando R$ 160,3 milhões contra R$ 111,8 milhões no mesmo período de A margem operacional em percentual da RL foi de 9,4%, comparada à margem operacional de 8,5% no 3T07, um crescimento de 0,9 pp em relação à receita líquida. A evolução na performance operacional consolidada indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. No 3T08, o resultado operacional da controladora atingiu R$ 64,0 milhões, ou 7,1% da RL, um aumento de 0,3 pp em relação ao 3T07. 20,3 Resultado Operacional Consolidado (R$ milhões) 160,3 32,7 39,6 46,7 71,2 111,8 15,3 Resultado Operacional Controladora (R$ milhões) 24,8 28,3 33,6 39,2 47,7 64,0 * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. 6 / 22

7 Resultado Operacional antes da amortização do ágio: Resultado operacional Controladora 3T08 sem os efeitos de amortização de ágio cresce 0,8 pp em relação ao 3T07. Resultado operacional Consolidado 3T08 sem os efeitos de amortização de ágio cresce 1,0 pp em relação ao 3T07. Controladora Consolidado 3T08 %RL 3T07 %RL 3T08 %RL 3T07 %RL Lucro Bruto 265,5 29,4% 209,4 30,0% 544,9 31,8% 414,9 31,4% Despesas (Receitas) Operacionais (201,5) -22,3% (161,7) -23,2% (384,6) -22,5% (303,1) -22,9% (+) Com vendas (156,7) -17,3% (128,0) -18,4% (297,8) -17,4% (242,2) -18,3% (+) Gerais e administrativas (10,4) -1,2% (11,3) -1,6% (31,2) -1,8% (28,3) -2,1% (+) Depreciação e amortização (34,8) -3,9% (22,4) -3,2% (57,2) -3,3% (31,9) -2,4% Amortização de ágio* (8,2) -0,9% (2,8) -0,4% (14,9) -0,9% (9,4) -0,7% Depreciação e amortização sem amort. ágio (26,6) -2,9% (19,6) -2,8% (42,3) -2,5% (22,5) -1,7% (+) Outras 0,4 0,0% - 0,0% 1,6 0,1% (0,7) -0,1% Resultado Operacional 64,0 7,1% 47,7 6,8% 160,3 9,4% 111,8 8,5% (-) Estorno da amortização de ágio* (8,2) -0,9% (2,8) -0,4% (14,9) -0,9% (9,4) -0,7% Resultado Operacional antes ágio 72,2 8,0% 50,5 7,2% 175,2 10,2% 121,2 9,2% * Na controladora: Amortização dos ágios originados pela fusão da Americanas.com e Submarino, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela recompra de ações de própria emissão por parte da B2W. No consolidado: Amortização dos ágios originados na controladora e na B2W (aquisição do Shoptime). O resultado operacional da controladora no 3T08, sem os efeitos das amortizações do ágio oriundo da fusão da Americanas.com e Submarino, da compra de ações BTOW3 pela Lojas Americanas e, também, da recompra de BTOW3 pela B2W, representa uma melhora de 0,8 pp em relação ao 3T07 em percentual da RL, ou um crescimento de 43,0%. Já o resultado operacional consolidado no 3T08 sem os efeitos da amortização do ágio, apresentou um crescimento de 1,0 pp em relação ao 3T07, ou um aumento de 44,6%. 3T08 vs. 3T07 Melhora de 1,8 pp na margem EBITDA consolidada. EBITDA No 3T08, o EBITDA consolidado totalizou R$ 217,5 milhões, representando 51,4% de crescimento em relação ao mesmo período de A margem EBITDA consolidada no terceiro trimestre do ano foi de 12,7% da receita líquida comparada aos 10,9% da RL registrada no 3T07. Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: 3T08 %RL 3T07 %RL Var. ($) Var. (%) EBITDA 217,5 12,7% 143,7 10,9% 73,8 51,4% LOJAS AMERICANAS 98,8 10,9% 70,1 10,1% 28,7 40,9% B2W 129,5 15,6% 86,7 13,9% 42,8 49,4% FAI (14,6) -47,4% (5,1) -25,0% -9,5 186,3% BWU E OUTRAS CONTROLADAS 3,8 102,6% (8,0) -27,4% 11,8-147,5% No 3T08, o EBITDA da controladora alcançou R$ 98,8 milhões, o equivalente a um crescimento de 40,9% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. É importante ressaltar, que o crescimento da receita líquida no mesmo período foi de 29,6%. Observa-se que a FAI, no 3T08, apresentou uma variação negativa no EBITDA de R$ 9,5 milhões contra o 3T07, reportando um EBITDA negativo de R$ 14,6 milhões. Este resultado da FAI está em linha com o plano de negócios estabelecido pela empresa e esta empresa é um dos grandes pilares da nossa estratégia de crescimento. 7 / 22

8 Terceiro trimestre EBITDA Consolidado (R$ milhões e %RL) 217,5 EBITDA Controladora (R$ milhões e %RL) 98,8 143,7 93,1 42,9 52,6 62,0 10,9% 12,7% 28,8 11,0% 9,6% 10,3%10,2% 8,2% 70,1 34,2 39,0 46,1 56,1 10,9% 10,1% 23,4 10,0% 10,0% 9,0% 9,3% 7,5% Acumulado até setembro EBITDA Consolidado (R$ milhões e %RL) 568,9 EBITDA Controladora (R$ milhões e %RL) 260,8 402,9 197,6 249,2 118,8 157,8 178,1 10,5% 11,4% 81,2 9,5% 10,4%10,1% 10,3% 7,9% 9M02 9M03 9M04 9M05 9M06 9M07 9M08 123,8 123,9 154,1 95,3 9,5% 9,8% 71,3 9,7% 9,0% 9,2% 8,7% 7,6% 9M02 9M03 9M04 9M05 9M06 9M07 9M08 EBITDA (LAJIDA lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias ou não operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com Legislação Societária e regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras Companhias. Vendas por Modalidade de Pagamento A abertura das vendas por modalidade de pagamento (Controladora e Consolidado) até setembro de 2007 e de 2008 pode ser verificada no quadro abaixo: Vendas por Meios de Pagamentos Meios de Pagamentos Controladora Consolidado 9M08 9M07 VAR. 9M08 9M07 VAR. Dinheiro 51% 52% - 1 pp 35% 37% - 2 pp Cheque 1% 1% - 1% 1% - Cartão de Crédito 42% 44% - 2 pp 59% 60% - 1 pp Cartões de Marca Própria* 6% 3% + 3 pp 5% 2% + 3 pp *Considera os cartões Private Label Americanas Taií e Submarino Finance. 8 / 22

9 Ganho de 21 dias no capital de giro líquido da Controladora no 3T08 vs. 2T08. Capital de Giro [ganho de 21 dias no capital de giro líquido do 3T08 vs. 2T08] O capital de giro líquido da controladora no terceiro trimestre de 2008 apresentou uma melhora de 21 dias quando comparado com o segundo trimestre do ano. Esta melhora vem do ganho de 18 dias na relação entre as contas de estoque e fornecedor da Companhia, adicionado à redução no seu contas a receber de 3 dias. A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas neste terceiro trimestre demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores. Evolução do Fornecedor (Controladora) dias 25 dias dias Evolução do Estoque (Controladora) dias T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Evolução do Contas a Receber (Controladora) 2 dias 60 3 dias melhor 45 Evolução do Capital de Giro Líquido (Controladora) 21 dias 6 dias T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 Dias de estoque: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de estoque)] Dias de fornecedor: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de fornecedor)] Dias de contas a receber: [360 / (Vda. Bruta últimos 12 meses / saldo de contas a receber de cartão de crédito bruto)] Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque dias de fornecedor + dias de contas a receber) Resultado Financeiro Na visão consolidada, a despesa financeira líquida do 3T08 foi de R$ 120,6 milhões em comparação a uma despesa financeira líquida de R$ 82,0 milhões no 3T07. Na visão acumulada até setembro de 2008, a despesa financeira líquida consolidada foi de R$ 327,7 milhões contra uma despesa financeira líquida de R$ 239,9 milhões no mesmo período de Na controladora, a despesa financeira líquida do 3T08 foi de R$ 73,9 milhões contra R$ 45,4 milhões no 3T07. Na visão acumulada até setembro de 2008, a despesa financeira líquida da controladora foi de R$ 165,2 milhões contra uma despesa financeira líquida de R$ 108,1 milhões no mesmo período de É importante ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, 9 / 22

10 demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos. Abertura do Resultado Financeiro - R$ MM 9M08 9M07 Variação R$ MM % (+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 63,1 30,9 32,1 103,8% (=) Total Receita Financeira 63,1 30,9 32,1 103,8% (+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (212,7) (113,1) (99,7) 88,1% (+) Variação monetária passivo fiscal (8,6) (11,5) 2,9-25,5% (+) Impostos sobre transações financeiras (6,9) (14,5) 7,5-52,0% (=)Total Despesa Financeira (228,2) (139,0) (89,2) 64,2% Res. Financ. Líq. Controladora (antes Klanil, Louise, BWU e outras) (165,2) (108,1) (57,1) 52,8% (+) Equivalências Klanil, Louise e outras controladas (10,9) (9,1) (1,8) 20,1% (+) Resultado Financeiro Líquido BWU 24,0 (5,8) 29,9-513,5% Res. Financ. Líq. Controladora (após Klanil, Louise, BWU e outras) (152,0) (123,0) (29,0) 23,6% (+) Resultado Financeiro Líquido B2W - consolidada (175,6) (116,9) (58,8) 50,3% Res. Financ. Líq. Consolidado (327,7) (239,9) (87,8) 36,6% A despesa financeira líquida no 9M08 da controladora, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$ 152,0 milhões e apresentou um crescimento de 23,6% enquanto a receita líquida da controladora cresceu 27,9%. Neste período, investimos na abertura/reforma de lojas e ampliação/modernização dos nossos centros de distribuição, pagamos dividendos, recompramos ações (LAME3 e LAME4) e compramos ações da B2W (BTOW3). A Companhia continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e taxa de juros locais (em percentual do CDI*). * CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário. 10 / 22

11 Lucro Líquido O lucro líquido no terceiro trimestre de 2008 foi de R$ 15,0 milhões comparados Crescimento de 76,5% aos R$ 8,5 milhões no 3T07, apresentando um crescimento de 76,5%. no lucro líquido do 3T08 vs. 3T07. A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido: CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO Lojas Americanas (Controladora) R$MM 3T08 3T07 Var. ($) Var. (%) EBITDA 98,8 70,1 28,7 40,9% (+) Depreciação/Amortização (não ágio) (26,6) (19,6) (7,0) 35,7% (+) Resultado Financeiro Controladora (73,9) (45,4) (28,5) 62,8% (+) Amort. ágio (fusão/lojas comprando BTOW3) (5,5) (2,8) (2,7) 96,4% (+) Amort. ágio (B2W recomprando BTOW3) (2,7) - (2,7) - Total Amortização de ágio Controladora (8,2) (2,8) (5,4) 192,9% (+) Equivalência B2W 15,2 8,0 7,2 90,0% (+) Equivalência FAI (10,2) (8,8) (1,4) 15,9% (+) Equivalência outras controladas 13,2 6,0 7,2 120,0% (+) Resultado não operacional 6,2 (0,3) 6,5-2166,7% (+) Imposto de renda e contribuição social 0,5 1,3 (0,8) -61,5% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 15,0 8,5 6,5 76,5% (-) Estorno da amortização de ágio (8,2) (2,8) (5,4) 192,9% LUCRO LÍQUIDO SEM AMORTIZAÇÃO DE ÁGIO 23,2 11,3 11,9 105,3% Amortização de ágio As amortizações de ágio apresentadas no quadro acima são originadas pela fusão da Americanas.com com o Submarino ocorrida em dezembro de 2006, pela compra de ações BTOW3 por Lojas Americanas e pela recompra de ações de própria emissão por parte da B2W. O valor dessas amortizações teve um efeito negativo no resultado da controladora no 3T08 de R$ 8,2 milhões, apresentando uma variação negativa de R$ 5,4 milhões quando comparada ao mesmo período do ano passado. Equivalência FAI A FAI (Financeira Americanas Itaú), apresentou um prejuízo de R$ 10,2 milhões no 3T08, uma variação negativa de R$ 1,4 milhões versus o 3T07. Observa-se que a FAI é uma empresa em processo de investimento e maturação. Resultado não operacional O resultado não operacional do 3T08 foi positivo em R$ 6,2 milhões, versus um resultado negativo de R$ 0,3 milhões no 3T07. Em 2008, o resultado não operacional da Controladora está representado, basicamente, pelo ganho de capital, na alteração de participação acionária na B2W Companhia Global do Varejo (R$ 3,9 milhões), pela reversão de parte da provisão para pagamento de multa pelo não cumprimento de metas estabelecidas no contrato de associação com o Banco Itaú Holding Financeira S.A. (R$ 3,6 milhões) e por outras despesas não operacionais, líquidas. 11 / 22

12 ENDIVIDAMENTO A Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentam os melhores retornos para os acionistas. Assim sendo, listamos a seguir as principais ações realizadas no período de 01/10/2007 a 30/09/2008: Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado, diferido e intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 441,2 milhões; Pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos brutos no valor de R$ 50,0 milhões, sendo a primeira parte (R$ 19,0 milhões) paga em dezembro de 2007 e o restante em abril de 2008; Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$ 26,8 milhões; Compra de mil de ações ordinárias da controlada B2W (BTOW3), no valor total de R$ 120,5 milhões. Recompra de ações de própria emissão pela B2W no montante de R$ 179,9 milhões. Endividamento Consolidado 30/9/ /6/ /9/2007 Empréstimos e financiamentos 1.817, ,2 908,0 Debêntures curto prazo 100,0 85,1 18,1 Endividamento de Curto Prazo 1.917, ,3 926,1 Empréstimos e financiamentos 985,3 897,8 882,3 Debêntures longo prazo 732,3 367,9 436,6 Endividamento de Longo Prazo 1.717, , ,9 Endividamento Bruto 3.635, , ,0 Caixas e bancos 315,2 521,8 129,9 Aplicações Financeiras 1.682,9 985, ,5 Cartões de crédito/débito clientes 111,9 255,5 228,0 Financiamento a clientes - FAI (50%) 266,6 163,9 120,9 Disponibilidades Totais 2.376, , ,3 (Endividamento) / Caixa Líquido (1.258,5) (1.156,9) (746,7) Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 30/09/2008 foram de R$ 3.635,1 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$ 2.376,6 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$ 1.258,5 milhões. 12 / 22

13 A estrutura de capital da LASA é parte da estratégia de agregar valor aos acionistas. CRIAÇÃO DE VALOR PARA OS ACIONISTAS Lojas Americanas e suas controladas têm como prioridade garantir o maior retorno para os seus acionistas. Assim sendo, nos últimos anos a Companhia tem adotado diversas práticas que permitem a combinação de uma estrutura ideal de capital com uma melhoria consistente nas margens operacionais. O endividamento líquido consolidado no balanço de 30/09/08 foi de R$ 1.258,5 milhões (ver tabela no tópico endividamento), equivalente a um índice de dívida líquida / EBITDA 12 meses de 1,4x, que demonstra uma estrutura de capital conservadora. Ao escolher o EVA (Economic Value Added) como uma das ferramentas para orientar nossas decisões, a Lojas Americanas passou a analisar todas as Criação de valor e alternativas de investimento em expansão (tanto para crescimento orgânico geração de delta EVA a como para aquisições) com base na criação de valor e geração de delta EVA a cada ano. cada ano. Assim sendo, após os investimentos para o nosso crescimento e a manutenção do caixa mínimo necessário para operação do negócio, a Companhia vem distribuindo aos seus acionistas o caixa excedente através do pagamento de dividendos e/ou recompra de ações. Programa de Recompra de Ações e Dividendos (R$MM) Recompra de Ações Pagamento de Dividendos 18,1 35,3 28,5 34,2 69,4 11,1 89,2 90,0 88,8 110,0 100,0 0,4 60,0 14, /08 Os resultados conquistados até o momento indicam que a empresa está no caminho certo na utilização da sua geração de caixa operacional: - Dobramos a área de vendas nos últimos 6 anos e mais que quadruplicamos o número de lojas no mesmo período; - Crescemos a receita bruta consolidada em 32% (CAGR) de 2002 a 2007; - Aumentamos o EBITDA consolidado em 38% (CAGR) de 2002 a 2007; - Pagamos dividendos e recompramos ações no montante de R$ 728 milhões ( ) média do pay out ratio em torno de 80%. - Adquirimos o Shoptime em 2005 e fizemos a fusão da Americanas.com com o Submarino em 2006, gerando a maior empresa de comércio eletrônico da América Latina (B2W); - Em parceria com o Banco Itaú, criamos em 2005 a FAI (Financeira Americanas Itaú), recebendo R$ 200 milhões por 50% do negócio; - Adquirimos as 127 lojas BLOCKBUSTER no Brasil, aumentando a nossa 13 / 22

14 Nos últimos 5 anos o ROE foi em média superior a 30% ao ano. presença nas principais capitais do país em especial na Grande São Paulo e Rio de Janeiro e em locais de enorme potencial estratégico. Como resultado dessa estratégia, o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) da Lojas Americanas nos últimos 5 anos foi em média superior a 30% ao ano. Investimentos na visão controladora totalizaram R$ 172,5 milhões no 9M08, com foco na inauguração e reforma de lojas. INVESTIMENTOS E EXPANSÃO Investimentos na Controladora A Lojas Americanas, na visão da controladora investiu até setembro de 2008 o total de R$ 172,5 milhões, com ênfase em: expansão e reforma da rede de lojas, obras em andamento de lojas a inaugurar no 4º. trimestre, ampliação e modernização dos nossos centros de distribuição, atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais/logística. Investimentos Controladora - 9M08 8% (R$ 14,5 MM) 5% (R$ 8,2 MM) Inaugurações e Reformas Atualização Tecnológica Operações e outros projetos 87% (R$ 149,8 MM) Abertura de 35 lojas até a divulgação do resultado e 20 inaugurações programadas. Expansão da Rede de Lojas Temos o objetivo de criar valor para os nossos acionistas, seguindo o lema interno Queremos Sempre Mais. O projeto de expansão das atividades de Lojas Americanas se dá através de três principais frentes: Lojas Americanas (varejo físico), B2W (Internet, televendas, catálogos, TV e quiosques) e Americanas Taií (produtos financeiros). Em 2008, até o momento, inauguramos 35 novas lojas, sendo 19 lojas no modelo Tradicional e 16 lojas no modelo Express, todas elas com um espaço BLOCKBUSTER para a oferta de aluguel de filmes. Decidimos pela desativação de uma de nossas lojas, em São José dos Campos - SP. Além disso, as lojas BLOCKBUSTER de São Bernardo do Campo/SP (Shopping Metrópole) e Belo Horizonte/MG (Belvedere) foram transferidas para unidades da Lojas Americanas nas respectivas cidades. Além das lojas inauguradas, já temos mais 20 inaugurações programadas até o final desse ano. Em 2008 estamos ampliando nossa presença física em mais 30 novas cidades, consolidando a marca Lojas Americanas, atingindo novos consumidores, e assim, aumentando o nosso mercado potencial de consumo. 14 / 22

15 Lojas Inauguradas até 30 de Setembro 2008: Estado Lojas Tradicionais Lojas Express Área de Vendas Espírito Santo Minas Gerais Pará Paraná Piauí Rio de Janeiro Rio Grande do Sul São Paulo Total Lojas Inauguradas após 30 de Setembro 2008: Estado Lojas Tradicionais Lojas Express Área de Vendas Amazonas Bahia Ceará Paraná Rio de Janeiro Rio Grande do Norte Rondônia São Paulo Total Apresentamos a seguir, o quadro com as lojas contratadas e com inaugurações previstas para 2008: Estado Lojas Tradicionais Lojas Express TOTAL Alagoas 1-1 Amazonas 1-1 Bahia 2-2 Distrito Federal 2-2 Goias 1-1 Minas Gerais 2-2 Pernambuco Rio de Janeiro 1-1 Rio Grande do Sul 1-1 Santa Catarina 1-1 São Paulo Total B2W COMPANHIA GLOBAL DO VAREJO Apresentamos a seguir os destaques dos resultados do terceiro trimestre (3T08) e acumulado até setembro de 2008 (9M08) da nossa subsidiária B2W - Companhia Global do Varejo (BOVESPA: BTOW3). As Informações Trimestrais da Companhia foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), bem como pelo regulamento de listagem do Novo Mercado. Os destaques a seguir referem-se à Controladora (Americanas.com, Submarino e Shoptime), exceto onde indicado o contrário. B2W - Crescimento de 38% na receita bruta e de 48% no EBITDA no 9M08 vs. 9M07. Receita Bruta: Crescimento de 35% no 3T08 e 38% nos 9M08 No 3T08, a Receita Bruta atingiu R$1.108MM, representando um crescimento de 35% em relação ao 3T07. Atingimos um crescimento de 38% nos 9M08, em comparação aos 9M07. Lucro Bruto: Crescimento de 37% no 3T08 e 38% nos 9M08 O Lucro Bruto passou de R$172MM no 3T07 para R$235MM no 3T08, representando crescimento de 37% e atingindo Margem Bruta de 30,4%. Nos 9M08, o lucro bruto atingiu R$672MM, com a Margem Bruta de 30,3%. 15 / 22

16 B2W - Ganho de 25 dias no capital de giro líquido no 3T08. EBITDA: Crescimento de 44% no 3T08 e de 48% nos 9M08 O EBITDA atingiu R$120MM no 3T08 representando um crescimento de 44% em relação ao 3T07. Nos 9M08 o EBITDA atingiu R$325MM, um crescimento de 48% em relação ao mesmo período do ano anterior. Margem EBITDA: +90 bps no 3T08 e +100 bps nos 9M08 15,5% da RL no 3T08 e 14,7% da RL nos 9M08, crescimento de 90 e 100 pontos base quando comparadas aos mesmos períodos de Lucro Líquido: Crescimento de 80% no 3T08 e 50% nos 9M08 O Lucro Líquido passou de R$15MM no 3T07 para R$27MM no 3T08, representando um crescimento de 80%. Nos 9M08 o Lucro Líquido atingiu R$58MM, representando um crescimento de 50% em relação aos 9M07. Capital de Giro Líquido: Ganho de 25 dias No 3T08 o ciclo de caixa da B2W foi de 87 dias, contra 112 dias do mesmo período do ano anterior. Submarino Finance: Mais de 350 mil cartões emitidos O Cartão Submarino supera a marca de 18% nas vendas do site. Lançamento dos novos sites do Submarino e Shoptime Conceito inovador, muito mais rápido, moderno e interativo. Americanas Taií encerra 3T08 com 307 pontos de venda, cerca de 1,9 milhão de cartões emitidos e R$ 404 milhões de volume de recebíveis. Participação dos Cartões FAI (private label e co-branded) ultrapassou 13,5% das vendas da controladora ao final de outubro/08. FINANCEIRA AMERICANAS ITAÚ - AMERICANAS TAIÍ A Financeira Americanas Itaú (FAI), mais conhecida como Americanas Taií, dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (co-branded), oferta de crédito pessoal e demais produtos e serviços financeiros. Sua atuação ocorre por intermédio de 307 pontos de venda, pela Internet, pelo canal aberto Shoptime e, recentemente, através dos pontos de venda BLOCKBUSTER. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e ao final de setembro de 2008, a Americanas Taií já havia emitido cerca de 1,9 milhão de cartões, sendo mil private label, 202 mil de empréstimo pessoal e 338 mil co-branded. A participação dos cartões da FAI (private label e co-branded) já ultrapassou, ao final de outubro de 2008, 13,5% das vendas da controladora. O serviço de recebimento de faturas nos caixas das Lojas Americanas, implantado no 2º semestre de 2008, atingiu em outubro/08 uma participação de 44% do total de faturas recebidas, sendo que, do total de clientes que pagaram faturas dentro da Lojas Americanas, 31% efetuaram novas compras no mês. Em 30 de setembro de 2008, a FAI apresentava volume de recebíveis equivalente a R$ 404,3 milhões, que corresponde a 100% do volume total da carteira. A consolidação da operação da FAI pela Lojas Americanas é feita de maneira proporcional à sua participação societária, ou seja, 50% do total. 16 / 22

17 CB e PL - Contas Novas e Participação na LASA 500 #mil Private Label Cobranded Participação na LASA 13,2% 15% ,4% 10% ,2% 3,0% 3,4% 3,1% 4,1% 137 5% T/07 2T/07 3T/07 4T/07 1T/08 2T/08 3T/08 0% (5%) (10%) (15%) A mudança de foco dos produtos de empréstimo pessoal para cartões private label e cobranded e o incentivo para a utilização dos mesmos dentro da LASA, na aquisição de produtos de consumo, colaboraram para a melhora da inadimplência e forte crescimento do volume de vendas (contas novas, transações). Ativação Imediata do PL (*) 80% 70% 63% 71% 71% 72% 60% 50% 49% 51% 49% 40% 30% 20% 10% 0% 1T/07 2T/07 3T/07 4T/07 1T/08 2T/08 3T/08 (*) Clientes que adquiriram os cartões PL e efetuaram compras imediatas BWU / BLOCKBUSTER Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU Comércio e Entretenimento S.A., empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país, adicionando 127 lojas à sua rede, além do serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. A Empresa também passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. Com o conceito de conveniência, a Lojas Americanas uniu o mix de produtos das lojas tradicionais e express à qualidade dos serviços oferecidos pela BLOCKBUSTER. Ao final do terceiro trimestre de 2008, além das lojas adquiridas em janeiro de 2007, a BLOCKBUSTER foi implementada em 66 lojas tradicionais e express de Lojas Americanas. Essas ações reforçam o comprometimento da Companhia em ampliar a oferta de novos produtos e serviços nas lojas, criando valor para clientes e acionistas. 17 / 22

18 Sobre a Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (22 estados mais o Distrito Federal), com 445 lojas 253 no formato Tradicional e 185 no formato Express e 7 no formato BLOCKBUSTER - equivalentes a 470 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Lojas Americanas garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nas categorias bombonnière, biscoitos, brinquedos, CDs, DVDs, utilidades domésticas, higiene, cosméticos, papelaria, vestuário, cama, mesa e banho, eletrodomésticos, entre outras. O varejo físico de Lojas Americanas conta com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco. As ações da Lojas Americanas estão listadas na Bovespa sob os códigos LAME3 (ordinárias) e LAME4 (preferenciais). Queremos sempre mais Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Lojas Americanas, eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Lojas Americanas em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Logomarca MSCI: O uso de marcas registradas e índices da Morgan Stanley Capital International Inc. ( MSCI ) não constituem patrocínio, endosso ou promoção por parte da MSCI, de suas filiadas, de seus fornecedores de informação ou de outros terceiros envolvidos ou relacionados em compilar, computar ou criar qualquer índice da MSCI. Os índices MSCI são marcas registradas da MSCI, ou de suas filiadas, e Lojas Americanas S.A. teve concedida licença para uso dessas marcas para determinados fins. TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS CONTATO RI Data: sexta-feira, 7 de novembro de 2008 Português (com tradução simultânea para o inglês) 15h00 (horário de Brasília) 12h00 (horário US ET) Participantes Locais Participantes Internacionais Tel.: +55 (11) Código: LASA Tel.: +1 (888) (EUA) Tel.: +1 (786) (Outros Países) Código: LASA Replay: +55 (11) Replay: +55 (11) Código: 324 Código: 621 Roberto Martins CFO e Diretor de RI investidores@lasa.com.br Murilo Corrêa Superintendente Financeiro e de RI murilo.correa@lasa.com.br Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) Website de RI: 18 / 22

19 ANEXOS LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO Em milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação Controladora Consolidado Trimestres findos Trimestres findos em 30 de Setembro em 30 de Setembro 3T08 3T07 Var. (%) 3T08 3T07 Var. (%) Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.108,2 887,8 24,8% 2.260, ,5 27,9% Impostos, devoluções e descontos (204,9) (190,7) 7,4% (548,0) (445,0) 23,1% Receita Líquida de Vendas e Serviços 903,3 697,1 29,6% 1.712, ,5 29,5% CMV (637,8) (487,7) 30,8% (1.167,7) (907,6) 28,7% Lucro Bruto 265,5 209,4 26,8% 544,9 414,9 31,3% Margem Bruta (% RL) 29,4% 30,0% - 0,6 pp 31,8% 31,4% + 0,4 pp Despesas (Receitas) Operacionais (201,5) (161,7) 24,6% (384,6) (303,1) 26,9% Com vendas (156,7) (128,0) 22,4% (297,8) (242,2) 23,0% Gerais e administrativas (10,4) (11,3) -8,0% (31,2) (28,3) 10,2% Depreciação e amortização (34,8) (22,4) 55,4% (57,2) (31,9) 79,3% Outras 0, ,6 (0,7) - Despesas Operacionais (% RL) 22,3% 23,2% - 0,9 pp 22,5% 22,9% - 0,4 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 64,0 47,7 34,2% 160,3 111,8 43,4% Margem Operacional (% RL) 7,1% 6,8% + 0,3 pp 9,4% 8,5% + 0,9 pp Resultado Financeiro - líquido (73,9) (45,4) 62,8% (120,6) (82,0) 47,1% Resultado Operacional antes da Equivalência (9,9) 2,3-530,4% 39,7 29,8 33,2% Equivalência Patrimonial 18,2 5,2 250,0% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3, ,8 - - Resultado não-operacional 2,4 (0,3) -900,0% (2,9) (7,8) -62,8% Participação Minoritária (11,8) (6,7) 76,1% IR e CS 0,5 1,3-61,5% (13,8) (6,8) 102,9% Lucro Líquido 15,0 8,5 76,5% 15,0 8,5 76,5% Margem Líquida (% RL) 1,7% 1,2% + 0,5 pp 0,9% 0,6% + 0,3 pp EBITDA 98,8 70,1 40,9% 217,5 143,7 51,4% Margem EBITDA (% RL) 10,9% 10,1% + 0,8 pp 12,7% 10,9% + 1,8 pp 19 / 22

20 LOJAS AMERICANAS S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO Em milhões de Reais. Exceto lucro líquido por ação Controladora Consolidado Períodos findos Períodos findos em 30 de Setembro em 30 de Setembro 9M08 9M07 Var. (%) 9M08 9M07 Var. (%RL) Receita Bruta de Vendas e Serviços 3.302, ,9 23,9% 6.584, ,1 28,0% Impostos, devoluções e descontos (634,3) (579,4) 9,5% (1.604,5) (1.303,3) 23,1% Receita Líquida de Vendas e Serviços 2.668, ,5 27,9% 4.979, ,8 29,7% CMV (1.909,7) (1.478,2) 29,2% (3.437,3) (2.626,7) 30,9% Lucro Bruto 758,6 608,3 24,7% 1.542, ,1 27,1% Margem Bruta (% RL) 28,4% 29,2% -0,8 pp 31,0% 31,6% -0,6 pp Despesas (Receitas) Operacionais (591,7) (474,7) 24,6% (1.142,5) (920,0) 24,2% Com vendas (462,6) (374,6) 23,5% (878,1) (714,7) 22,9% Gerais e administrativas (35,6) (36,1) -1,4% (96,7) (95,1) 1,7% Depreciação e amortização (93,9) (64,0) 46,7% (169,1) (109,8) 54,0% Outras 0, ,4 (0,4) - Despesas Operacionais (% RL) 22,2% 22,8% -0,6 pp 22,9% 24,0% -1,1 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 166,9 133,6 24,9% 399,8 293,1 36,4% Margem Operacional (% RL) 6,3% 6,4% -0,1 pp 8,0% 7,6% +0,4 pp Resultado Financeiro - líquido (165,2) (108,1) 52,8% (327,7) (239,9) 36,6% Resultado Operacional antes da Equivalência 1,7 25,5-93,3% 72,1 53,2 35,5% Equivalência Patrimonial 2,1 (14,8) -114,2% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 3,9 34,3-88,6% 3,9 34,3-88,6% Resultado não-operacional 1,4 (17,8) -107,9% (14,4) (23,5) -38,7% Participação Minoritária (25,8) (17,9) 44,1% IR e CS (3,2) 0,6-633,3% (29,9) (18,3) 63,4% Lucro Líquido 5,9 27,8-78,8% 5,9 27,8-78,8% Margem Líquida (% RL) 0,2% 1,3% -1,1 pp 0,1% 0,7% -0,6 pp EBITDA 260,8 197,6 32,0% 568,9 402,9 41,2% Margem EBITDA (% RL) 9,8% 9,5% +0,3 pp 11,4% 10,5% +0,9 pp Lucro (Prejuizo) líquido por ação do capital social em circulação R$ 0,00815 R$ 0, / 22

21 LOJAS AMERICANAS S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE SETEMBRO DE 2008 e 2007 Em milhares de Reais Controladora Consolidado Controladora Consolidado 30/09/08 30/09/07 30/09/08 30/09/07 30/09/08 30/09/07 30/09/08 30/09/07 ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE Caixa e bancos Fornecedores Aplicações financeiras Empréstimos e financiamentos Contas a receber de clientes Debêntures Estoques Salários e encargos trabalhistas Impostos a recuperar Impostos, taxas e contribuições Imposto de renda e contribuição social diferidos Dividendos e participações propostos Dividendos a receber Provisão para contingências Despesas antecipadas Demais contas a pagar Demais contas a receber NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas Empréstimos e financiamentos Realizável a longo prazo: Debêntures Aplicações Financeiras Impostos, taxas e contribuições Empréstimos e adiantamentos a sociedades controladas Provisão para contingências Contas a receber de acionistas - Plano de venda de ações Provisão para perda com investimento Imposto de renda e contribuição social diferidos Demais contas a pagar Depósitos judiciais Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra Despesas antecipadas Impostos a recuperar e demais contas a receber PARTICIPAÇÕES DE ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES Permanente PATRIMÔNIO LÍQUIDO Investimentos Imobilizado Capital social Intangível Reservas de lucros Diferido Ações em tesouraria ( ) ( ) ( ) ( ) Lucros acumulados As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

22 Evolução do número de lojas, associados e área de vendas Lojas Americanas Nº de Lojas Área de Vendas Nº de Associados 31/03/ mil m² Abertas Fechadas 48 (1) 31/12/ mil m² Abertas Fechadas 2 (1) 31/03/ mil m² Abertas Fechadas 6 (2) 30/06/ mil m² Abertas Fechadas /09/ mil m² Esta tabela contempla o número de lojas, a área de vendas e o número de associados da controladora e da BWU.