Cosan Limited. Demonstrações financeiras consolidadas em 30 de junho de 2016 e relatório dos auditores independentes

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1 Demonstrações financeiras consolidadas em 30 de junho de 2016 e relatório dos auditores independentes

2 Demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findos em 30 de Junho de 2016 Conteúdo Relatório sobre a revisão de informações trimestrais - ITR... 3 Balanços patrimoniais consolidados... 4 Demonstrações dos resultados e outros resultados abrangentes consolidadas... 6 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido consolidadas... 8 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidadas Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas

3 Relatório sobre a revisão de informações trimestrais ITR Aos Administradores e Acionistas Cosan Limited Bermuda Introdução Revisamos as informações contábeis intermediárias consolidadas da Cosan Limited ( Companhia ), contidas no Formulário de Informações Trimestrais ITR referente ao trimestre findo em 30 de junho de 2016, que compreendem o balanço patrimonial em 30 de junho de 2016 e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente para os períodos de três e seis meses findos naquela data e das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de seis meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A administração da Companhia é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias consolidadas de acordo com a norma internacional IAS 34 Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão. Alcance da revisão Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria. Conclusão sobre as informações intermediárias consolidadas Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com a norma internacional IAS 34, emitida pelo IASB aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários. São Paulo, 10 de agosto de KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 (Relatório original em Inglês assinado por) Rogério Hernandez Garcia Contador CRC 1SP213431/O-5 3

4 Balanços patrimoniais consolidados (Em milhares de Reais - R$) Nota 30/06/ /12/2015 (Reapresentado) Ativos Caixa e equivalentes de caixa Caixa restrito Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Instrumentos financeiros derivativos Estoques Recebíveis de partes relacionadas Crédito de imposto de renda e contribuição social Outros tributos a recuperar Dividendos a receber Ativos mantidos para venda Outros ativos financeiros Outros ativos Ativo circulante Contas a receber de clientes Caixa restrito Imposto de renda e contribuição social diferidos Recebíveis de partes relacionadas Crédito de imposto de renda e contribuição social Outros tributos a recuperar Depósitos judiciais Instrumentos financeiros derivativos Outros ativos Investimentos em associadas Investimentos em controladas em conjunto Propriedades para investimento Imobilizado Ativos intangíveis Ativo não circulante Total do ativo As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 4

5 Balanços patrimoniais consolidados (Em milhares de Reais - R$) Nota 30/06/ /12/2015 (Reapresentado) Passivo Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Certificado de recebíveis imobiliários Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Ordenados e salários a pagar Imposto de renda e contribuição social correntes Outros tributos a pagar Arrendamentos e concessões Dividendos a pagar Pagáveis a partes relacionadas Receita diferida Outros passivos financeiros Outras contas a pagar Passivo circulante Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Certificado de recebíveis imobiliários Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Outros tributos a pagar Provisão para demandas judiciais Arrendamentos e concessões Benefícios pós-emprego Imposto de renda e contribuição social diferidos Obrigações com acionistas preferencialistas não controladores Receita diferida Outras contas a pagar Passivo não circulante Total do passivo Patrimônio líquido 23 Capital social Outras reservas de capital Outros resultados abrangentes acumulados ( ) ( ) Lucros acumulados Patrimônio líquido atribuível aos: Acionistas controladores Acionistas não controladores Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 5

6 Demonstrações de resultados e outros resultados abrangentes consolidadas Para os períodos de três e seis meses findos em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$, exceto resultado por ação) 1/4/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) 1/1/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) Nota 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 Receita operacional líquida Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (20.085) (57.651) (61.404) Despesas operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro antes do resultado da equivalência patrimonial, resultado financeiro líquido e imposto de renda e contribuição social Resultado de equivalência patrimonial Equivalência patrimonial em associadas 11 (3.600) (5.158) (2.978) Equivalência patrimonial das controladas em conjunto Resultado financeiro 25 Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras Variação cambial ( ) Derivativos ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social 21 Corrente ( ) ( ) ( ) ( ) Diferidos (70.295) (90.515) (83.000) (3.309) Lucro com operações continuadas Prejuízo com operações descontinuadas, líquida de impostos - - (3.582) (3.582) Lucro do exercício

7 Demonstrações de resultados e outros resultados abrangentes consolidadas Para os períodos de três e seis meses findos em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$, exceto resultado por ação) Outros resultados abrangentes 23 Itens que podem ser reclassificados para o resultado: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior (67.037) Ganho (perda) de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias ( ) ( ) Instrumentos financeiros com subsidiárias Variação líquida no valor justo de ativos financeiros mantidos para venda (1.311) Tributos diferidos sobre os itens que podem ser reclassificados para o resultado (1.568) (2.073) Outros resultados abrangentes, líquidos de imposto de renda e contribuição social (7.584) Resultado abrangente total Lucro atribuído aos: Acionistas controladores (14.130) Acionistas não controladores Resultado abrangente atribuível aos: Acionistas controladores (22.269) Acionistas não controladores Lucro (Prejuízo) básico por ação 24 R$ 0,10 R$ 0,60 (R$ 0,05) R$ 0,01 Lucro (Prejuízo) diluído por ação 24 R$ 0,04 R$ 0,53 (R$ 0,11) (R$ 0,05) As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 7

8 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido consolidadas Para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$) Reservas de capital Outras Outros Participação de Total do Capital reservas de resultados Lucros acionistas não patrimônio social capital abrangentes acumulados Total controladores líquido Saldo em 1 de janeiro de ( ) Efeitos de adoção inicial em controla em conjunto - CPC 29 - Ativo biológico nota (2.2) (57.716) (57.716) (36.614) (94.330) Saldo em 1 de janeiro de 2016 (Reapresentado) ( ) Lucro do período Outros resultados abrangentes: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias - - (87.055) - (87.055) (52.245) ( ) Instrumentos financeiros com subsidiárias Variação líquida no valor justo de ativos financeiros mantidos para venda, líquido de imposto - - (217) - (217) (648) (865) Total de outros resultados abrangentes, liquido de impostos Contribuições e distribuições para os acionistas: Opções sobre ações exercidas Efeito da distribuição de dividendos para não controladores - (7.091) - - (7.091) Opções outorgadas reconhecidas Dividendos propostos (86.470) (86.470) ( ) ( ) Total de contribuições e distribuições de e para os acionistas - (3.365) - (86.470) (89.835) ( ) ( ) Transações com os acionistas: Aquisição de participação de acionistas não controladores Saldo em 30 de junho de ( ) As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 8

9 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido consolidadas Para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$) Reservas de capital Outras Outros Participação de Total do Capital reservas de resultados Lucros acionistas não patrimônio social capital abrangentes acumulados Total controladores líquido Saldo em 1 de janeiro de ,328 3,887,109 (165,618) 2,125,196 5,852,015 7,649,221 13,501,236 Efeitos de adoção inicial em controla em conjunto - CPC 29 - Ativo biológico (7,457) (7,457) (4,472) (11,929) Saldo em 1 de janeiro de 2015 (Reapresentado) ( ) Lucro do período Outros resultados abrangentes: Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior - - (60.767) - (60.767) (6.270) (67.037) Ganho de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias Variação líquida no valor justo de ativos financeiros mantidos para venda, líquido de imposto Total de outros resultados abrangentes, liquido de impostos - - (25.242) (22.269) Contribuições e distribuições para os acionistas: Efeito da distribuição de dividendos para não controladores - (1.965) - - (1.965) (1.179) (3.144) Opções outorgadas reconhecidas Dividendos propostos (94.246) (94.246) ( ) ( ) Total de contribuições e distribuições de e para os acionistas (94.246) (92.547) ( ) ( ) Transações com os acionistas: Aquisição de participação de acionistas não controladores (12.594) (12.185) Combinação de negócios - ALL Custos com recompra de ações da Rumo - (3.901) - - (3.901) (21.201) (25.102) Saldo em 30 de junho de 2015 (Reapresentado) ( ) As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 9

10 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidadas Para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$) Nota 30/06/ /06/2015 (Reapresentado) Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Ajustes para: Depreciação e amortização Equivalência patrimonial em associadas Equivalência patrimonial das controladas em conjunto 12 ( ) ( ) Perda apurada nas alienações de ativo não circulante Opções outorgadas reconhecidas Mudança no valor justo de propriedades para investimento 13 / 26 (8.532) (23.162) Provisão para demandas judiciais Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos Outros (62.779) Variação em: Contas a receber de clientes (70.195) (61.150) Estoques Impostos a recuperar Partes relacionadas (44.118) (60.268) Adiantamento à fornecedores (3.227) (25.474) Fornecedores (94.691) Outros passivos financeiros ( ) - Ordenados e salários a pagar (85.038) (51.425) Provisão para demandas judiciais (39.593) (7.360) Depósitos judiciais (10.737) (16.802) Benefícios pós-emprego (12.685) (11.201) Outros tributos a pagar ( ) ( ) Arrendamentos e concessões (53.963) - Outros ativos e passivos, líquidos ( ) ( ) ( ) (80.931) Caixa líquido decorrente das atividades operacionais Fluxo de caixa de atividades de investimento Aporte de capital em controladas e coligadas (2.715) (48.721) Títulos e valores mobiliários ( ) Caixa restrito Opção de compra exercida ( ) - Caixa líquido adquirido em combinações de negócios Dividendos recebidos de controladas e associadas Dividendos recebidos de controladas em conjunto Adições ao imobilizado, intangível e investimentos ( ) ( ) Partes relacionadas Caixa recebido na venda de imobilizado, investimentos, líquido de caixa contribuído Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento ( ) ( ) 10

11 Demonstrações dos fluxos de caixa consolidadas Para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 (Em milhares de Reais - R$) Fluxo de caixa de atividades de financiamento Captações de empréstimos e financiamentos Amortização de empréstimos e financiamentos Principal ( ) ( ) Juros ( ) ( ) Amortização de arrendamento mercantil Principal ( ) (83.372) Juros ( ) (63.005) Certificado de recebíveis imobiliários (64.218) (33.061) Integralização de capital - não controladores Subscrição de minoritários Instrumentos financeiros derivativos (21.336) Dividendos pagos ( ) ( ) Ações em tesouraria 925 (12.185) Partes relacionadas - (3.806) Caixa líquido utilizado pelas atividades de financiamento ( ) ( ) (Decréscimo) aumento líquido em caixa e equivalentes de caixa ( ) Caixa e equivalentes de caixa no início do período Efeito da variação cambial sobre o saldo de caixa e equivalentes de caixa (95.644) Caixa e equivalentes de caixa no final do período Informação suplementar Imposto de renda e contribuição social pagos Combinação de negócios - efeito não caixa As notas explicativas são parte integrante destas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas 11

12 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e Contexto operacional A Cosan Limited ( Cosan ) foi constituída em Bermuda, em 30 de abril de As ações ordinárias Classe A da Cosan são negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) (ticker - CZZ). Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) representam as ações ordinárias Classe A da Cosan, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA) (ticker CZLT33). O Sr. Rubens Ometto Silveira Mello é o controlador em última instância da Cosan. A Cosan controla suas subsidiárias Cosan S.A. Indústria e Comércio ( Cosan S.A. ) e Cosan Logística S.A. ( Cosan Logística ) por meio de uma participação de 62,51% e 72,47%, respectivamente. Cosan, Cosan S.A., Cosan Logística e suas subsidiárias são coletivamente referidas como Companhia. A Companhia atua nos seguintes segmentos de negócio: (i) distribuição de gás natural canalizado em parte do território do Estado de São Paulo por meio de sua controlada Companhia de Gás de São Paulo COMGÁS ( COMGÁS ); (ii) serviços logísticos de transporte, armazenagem e elevação portuária de commodities, principalmente açúcar, por meio de suas controladas indiretas Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. ( Rumo ) e América Latina logística S.A. ( ALL ), segmento logística ( Logística ); (iii) compra, venda e arrendamento de terras agrícolas por meio de suas controladas Radar Propriedades Agrícolas S.A. e Radar II Propriedades Agrícolas S.A. ( Radar ); e (iv) produção e distribuição de lubrificantes, por meio de suas controladas indiretas Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A. ( CLE ) e Comma Oil & Chemical Ltd. ( Comma ), licenciados sob a Marca Mobil no Brasil, Bolívia, Uruguai e Paraguai, além de mercado europeu e asiático com a marca Comma ( Lubrificantes ); e (v) demais investimentos, além das estruturas corporativas da Companhia ( Cosan Corporativo ). A Companhia também possui participação em duas companhias controladas em conjunto ("Joint Ventures" ou "JVs"): (i) Raízen Combustíveis S.A. ( Raízen Combustíveis ), no negócio de distribuição de combustíveis, e (ii) Raízen Energia S.A. ( Raízen Energia ), no negócio de produção e comércio de açúcar, etanol e cogeração de energia, principalmente, produzida a partir do bagaço de cana de açúcar. Em 30 de junho de 2016, a Cosan Logística apresentou um capital circulante líquido consolidado negativo de R$ e prejuízo consolidado de R$ No entanto, apresentou uma geração líquida de caixa operacional de R$ e investimentos realizados na modernização de sua frota e melhoraria da rede ferroviária, no montante de R$ , de acordo com o seu plano de negócios. Em 22 de abril de 2016, a GIF, controlada pela Gávea Investimentos e acionista da Rumo, exerceu seu direito de permutar ações de emissão da Rumo por ações de emissão da Companhia nos termos do acordo de acionistas firmado em 2010, posteriormente aditado, entre Cosan Logística, TPG VI Fundo de Investimento em Participações, GIF, Cosan Limited e a Companhia. A Companhia e GIF acordaram em liquidar financeiramente a obrigação de substituição de ações, por meio de pagamento de R$ sendo que as ações recebidas foram avaliadas a valor justo no montante de R$ apresentadas na rubrica de outros ativos financeiros. Com a compra de ações da Rumo, a Cosan S.A. compôs o quadro de nãocontrolador da RUMO. Considerando que a Companhia é a controladora de ambas as empresas, o saldo de R$ foi reclassificado de outros ativos financeiros para não controladores. Em 7 de abril de 2016 a Rumo finalizou o processo de capitalização através de uma oferta pública de ações no montante de R$ com emissão de de ações ordinárias, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, com esforços restritos de colocação, nos termos da Instrução CVM 476 ( Oferta Restrita ) e da Regulation S para investidores estrangeiros. Com essa transação, a Companhia aumentou a sua participação na subsidiária Cosan logística com diluição de não controladores. 12

13 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e Base de preparação 2.1 Declaração de conformidade As demonstrações financeiras intermediárias consolidadas foram elaboradas de acordo com a norma internacional IAS 34 Demonstrações financeiras intermediárias, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), e de forma condizente com os regulamentos expedidos pela Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Elas não incluem todas as informações necessárias para um conjunto completo de demonstrações financeiras em IFRS. No entanto, as notas explicativas selecionadas são incluídas para explicar os eventos e transações que são significativas para a compreensão das alterações na posição financeira da Companhia e o desempenho desde as últimas demonstrações financeiras anuais consolidadas para o exercício findo em 31 de dezembro de Os julgamentos significativos feitos pela Administração na aplicação das políticas contábeis da Companhia e as principais fontes de incerteza das estimativas são as mesmas que as aplicadas às demonstrações financeiras consolidadas em e para o ano findo em 31 de dezembro de 2015, exceto para a adoção de novas normas contábeis e interpretações que passaram a vigorar a partir de 1 de janeiro de A Companhia não adotou antecipadamente qualquer outra norma, interpretação ou alteração que tenha sido emitida, mas que ainda não seja efetiva. A emissão dessas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas foi autorizada pela Administração em 10 de Agosto de Novas normas, interpretações e alterações adotadas pela Companhia - reapresentação Os efeitos contábeis decorrentes da aquisição da ALL estão apresentados na nota 4 e a posição financeira e resultados operacionais consolidados da Companhia para o período corrente e para os exercícios subsequentes a esta aquisição não são necessariamente comparáveis com as informações apresentadas em exercícios anteriores. Embora estas novas normas e alterações aplicam-se pela primeira vez em 2016, elas não têm um impacto significativo sobre as demonstrações financeiras consolidadas anuais da Companhia ou nas demonstrações financeiras intermediárias. A natureza e o impacto de cada nova norma ou alteração é descrita abaixo: Alterações ao IAS 16 e IAS 41 Agricultura: Plantas portadoras Alterações dos requisitos contábeis para ativos biológicos que satisfaçam a definição de plantas portadoras. De acordo com as alterações, ativos biológicos que satisfaçam a definição de plantas portadoras não serão mais no âmbito do IAS 41 Agricultura e sim pelo IAS 16 Imobilizado. Após o reconhecimento inicial, as plantas portadoras serão mensuradas, segundo o IAS 16, utilizando o modelo de custo. As alterações também exigem que os produtos que crescem em plantas portadoras permanecerão no âmbito do IAS 41 mensurados pelo valor justo menos os custos de venda. Para os subsídios do governo relacionados à plantas portadoras, o IAS 20 Contabilização de Subvenções Governamentais e Divulgação de Assistência Governamental será aplicada. Estas alterações impactam substancialmente a controlada em conjunto Raízen Energia e não têm qualquer efeito para as companhias que não possuem plantas portadoras. Os impactos da reapresentação, referente a adoção inicial da norma contábil, para o exercício findo em 31 de dezembro de 2015 são: 13

14 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 Balanços patrimoniais consolidados 31/12/2015 Publicado Impacto IAS 41 Reapresentado Ativos Ativo circulante Investimentos em controladas em conjunto (92.330) Outros ativos não circulante Total do ativo (92.330) Passivo Passivo circulante Passivo não circulante Total do passivo Patrimônio líquido Capital social Outras reservas de capital Outros resultados abrangentes ( ) - ( ) Lucros acumulados (57.716) Patrimônio líquido atribuível aos: Acionistas controladores (57.716) Acionistas não controladores (34.614) Total do patrimônio líquido (92.330) Total do passivo e patrimônio líquido (92.330)

15 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 Demonstrações de resultados consolidados 01/04/2015 a 01/04/2015 a 01/01/2015 a 01/01/2015 a Impacto Impacto 30/06/ /06/ /06/ /06/2015 IAS 41 IAS 41 (Publicado) (Reapresentado) (Publicado) (Reapresentado) Lucro bruto Despesas operacionais ( ) - ( ) ( ) - ( ) (Prejuízo) antes do resultado da equivalência patrimonial e do resultado financeiro líquido Equivalência patrimonial em associadas (2.978) (2.978) Equivalência patrimonial das controladas (33.048) (20.947) em conjunto Resultado de equivalência patrimonial (33.048) (20.947) Resultado financeiro ( ) - ( ) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e contribuição social (33.048) (20.947) Imposto de renda e contribuição social (83.000) - (83.000) (3.309) - (3.309) Lucro com operações continuadas (33.048) (20.947) Prejuízo com operações descontinuadas, líquida de impostos (3.582) - (3.582) (3.582) - (3.582) Lucro do período (33.048) (20.947) Lucro do período atribuído para: Acionistas controladores (20.658) (14.130) (13.094) Acionistas não controladores (12.390) (7.853)

16 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e Principais políticas contábeis As políticas contábeis descritas foram aplicadas de maneira consistente pela Companhia para todos os períodos apresentados nestas demonstrações financeiras intermediárias consolidadas. 3.1 Base de consolidação As demonstrações financeiras intermediárias consolidadas incluem as informações financeiras da Cosan e suas controladas. As controladas da Cosan estão listadas a seguir: 30/06/ /12/2015 Participação direta em subsidiária Cosan Logística S.A. 72,47% 63,27% Cosan S.A. Indústria e Comércio 62,50% 62,51% Participação da Cosan S. A. Indústria e Comércio em suas entidades controladas Águas da Ponte Alta S.A. 65,00% 65,00% Bioinvestments Negócios e Participações S.A. 65,00% 65,00% Comma Oil Chemicals Limited 100,00% 100,00% Companhia de Gás de São Paulo - COMGÁS (i) 61,73% 61,33% Cosan Biomassa S.A. 100,00% 100,00% Cosan Cayman II Limited 100,00% 100,00% Cosan Global Limited 100,00% 100,00% Cosan Investimentos e Participações S.A. 100,00% 100,00% Cosan Lubes Investments Limited 100,00% 100,00% Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A. 100,00% 100,00% Cosan Luxembourg S.A. 100,00% 100,00% Cosan Overseas Limited 100,00% 100,00% Cosan Paraguay S.A. 100,00% 100,00% Cosan US, Inc. 100,00% 100,00% Ilha Terminal Distribuição de Produto Químicos Ltda. 100,00% 100,00% Nova Agrícola Ponte Alta S.A.(ii) 29,50% 29,50% Nova Amaralina S.A. Propriedades Agrícolas.(ii) 29,50% 29,50% Nova Santa Barbara Agrícola S.A.(ii) 29,50% 29,50% Pasadena Empreendimentos e Participações S.A. 100,00% 100,00% Proud Participações S.A. 65,00% 65,00% Radar II Propriedades Agrícolas S.A. 65,00% 65,00% Radar Propriedades Agrícolas S.A. (ii) 29,50% 29,50% Terras da Ponte Alta S.A. (ii) 29,50% 29,50% Vale da Ponte Alta S.A. 65,00% 65,00% Zip Lube S.A. 100,00% 100,00% 16

17 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 Participação da Cosan Logística S. A. em suas entidades controladas ALL América Latina Logística Argentina S.A. 25,71% 23,89% ALL América Latina Logística Armazéns Gerais Ltda. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Central S.A. 20,79% 19,31% ALL América Latina Logística Equipamentos Ltda. (iii) - 26,26% ALL América Latina Logística Intermodal S.A. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Malha Norte S.A. 28,06% 26,06% ALL América Latina Logística Malha Oeste S.A. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Malha Paulista S.A. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Malha Sul S.A. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Mesopotâmica S.A. 19,95% 18,53% ALL América Latina Logística Participações S.A. (iii) - 26,26% ALL América Latina Logística Rail Management Ltda. 14,14% 13,13% ALL América Latina Logística S.A. 28,27% 26,26% ALL América Latina Logística Serviços Ltda. 28,27% 26,26% Boswells S.A. 28,27% 26,26% Brado Holding S.A. 28,27% 26,26% Brado Logística e Participações S.A. 17,59% 16,34% Brado Logística S.A. 17,59% 16,34% Logispot Armazéns Gerais S.A. 14,42% 13,39% Paranaguá S.A. 28,22% 26,22% PGT - Grains Terminal S.A. 28,27% 26,26% Portofer Transporte Ferroviário Ltda. 28,27% 26,26% Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. 28,27% 26,26% (i) A partir de 30 de junho de 2016, a Companhia passou sua participação para 61,73% na Comgás devido ao aumento de capital oriundo de utilização parcial de benefício fiscal de ágio conforme Assembleia Geral Ordinária/Extraordinária de 26 de abril de 2016 da controlada Comgás. (ii) A Companhia possui controle sobre a Radar e suas controladas, mesmo sem participação majoritária, pois pelo Acordo de Acionistas a Companhia tem o poder de direcionar todas as atividades relevantes da Radar e exercer poder de maioria em todas as decisões relevantes sobre os assuntos financeiros e operacionais da Radar. (iii) Empresas incorporadas em 1º de março de 2016 pela ALL Intermodal S.A. 3.2 Novas normas e interpretações ainda não adotadas IFRS 9 - Instrumentos Financeiros, publicado em julho de 2014, substitui as orientações existentes na IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração. A IFRS 9 inclui orientação revista sobre a classificação e mensuração de instrumentos financeiros, incluindo um novo modelo de perda esperada de crédito para o cálculo da redução ao valor recuperável de ativos financeiros, e novos requisitos sobre a contabilização de hedge. A norma mantém as orientações existentes sobre o reconhecimento e desreconhecimento de instrumentos financeiros da IAS 39. A Companhia está avaliando o impacto total da IFRS 9. A IFRS 9 é efetivo para o exercício a iniciar em 1º de janeiro de 2018, com a adoção antecipada permitida. 17

18 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 IFRS 15 - Receita de Contratos com Clientes exige o reconhecimento da receita refletindo a contraprestação esperada a receber em troca do controle desses bens e serviços. Ela entra em vigor em 1º de janeiro de 2018 e substitui a IAS 11 - Contratos de Construção, a IAS 18 - Receitas e correspondentes interpretações. A Administração está avaliando os impactos de sua adoção. IFRS 16 Arrendamentos exige uma entidade a reconhecer que todos os arrendamentos nos quais a Companhia é arrendatária deverão estar reconhecidos no balanço. A nova norma é aplicável a partir de ou após 1º de janeiro de 2019 e substitui a IAS 17 Arrendamentos. A Administração está avaliando os impactos de sua adoção. Não há outras normas IFRS ou interpretações IFRIC que não entraram em vigor e que se espera que tenha um impacto significativo sobre a Companhia. 4 Combinação de negócios Em 1º de abril de 2015, após as devidas aprovações dos órgãos competentes, a Rumo incorporou 100% das ações ordinárias da ALL e, por meio de acordo de acionistas, passou a deter o seu controle integral e consolidar os seus resultados. A incorporação se deu por troca de ações, com a emissão, pela Rumo, de ações ordinárias nominativas, escriturais e sem valor nominal, representando 65,67% do seu patrimônio líquido, em troca de 100% do capital social da ALL, representado por ações ordinárias. Como resultado da aquisição, a Companhia consolida sua estratégia de participação no segmento de logística e infraestrutura no Brasil, ao incorporar aproximadamente km de malha ferroviária presentes nas concessões da ALL. a) Contraprestação transferida Como base para mensuração do valor justo da contraprestação transferida foi utilizada a cotação das ações da ALL ( ALLL3 ) na BM&F BOVESPA no encerramento do pregão em 31 de março de 2015 ao preço de R$3,97 por ação. Adicionalmente, o valor foi ajustado pela liquidação de relação preexistente, conforme demonstrado a seguir: Em milhares de Reais Instrumentos patrimoniais ( ações ordinárias) Liquidação de relação preexistente Total da contraprestação transferida Liquidação da relação preexistente Em março de 2009, a Rumo e a ALL firmaram acordo operacional (relação preexistente) para o fornecimento de serviços de logística de transporte de açúcar e outros grãos, a partir do oeste do estado 18

19 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e 2015 de São Paulo ao Porto de Santos, no qual a Rumo possui concessões portuárias para os serviços de elevação. De acordo com as condições do contrato preexistente, a Rumo investiu na construção e melhoria de vias permanentes sob concessão da ALL e aquisição de material rodante para ser utilizado no transporte de produtos na malha ferroviária, com objetivo de aumentar a capacidade de transporte de carga ferroviária na ALL. Em contrapartida dos investimentos da Rumo, o acordo estabelecia que a ALL disponibilizaria uma determinada capacidade de serviços de transporte ferroviário, além de remunerar a Rumo por meio do pagamento de uma tarifa, fixada contratualmente, por tonelada de produto transportado pela ALL na malha ferroviária e/ou pelo uso do material rodante cedido pela Rumo à ALL. Esta relação preexistente foi liquidada quando a Rumo adquiriu a ALL. Como consequência a rumo obteve um ganho de R$ como resultado desta liquidação e este montante foi reconhecido na demonstração de resultados como outras receitas operacionais. A mensuração do valor justo da relação preexistente foi baseada na diferença entre o valor do investimento realizado pela Rumo e o fluxo de caixa descontado da remuneração desse investimento, considerando o volume e tarifa contratualmente acordados. b) Ativos identificáveis adquiridos e passivos assumidos O valor justo dos ativos e passivos adquiridos está demonstrado a seguir: Descrição Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Outros créditos Imobilizado Intangível Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) Arrendamentos mercantis ( ) Certificado de recebíveis imobiliários ( ) Fornecedores ( ) Arrendamentos e concessões ( ) Provisão para demandas judiciais ( ) Impostos diferidos a pagar ( ) Outros passivos ( ) Ativos líquidos consolidados Participação de não controladores ( ) Participação anteriormente detida Durante o período de mensuração foram identificadas novas informações relativas a fatos e circunstâncias existentes na data da aquisição relacionadas a ativos e passivos provisórios que foram ajustados na conclusão dessa aquisição. 19

20 Notas explicativas às demonstrações financeiras intermediárias consolidadas Para os períodos de três e seis meses findo em 30 de junho de 2016 e Informação por segmento As informações sobre segmentos são baseadas em informações utilizadas pela Administração para avaliar o desempenho dos segmentos operacionais e tomar as decisões relacionadas à aplicação dos recursos financeiros. A seguir estão apresentadas as informações do resultado e dos ativos por segmento, que foram mensuradas de acordo com as mesmas práticas contábeis utilizadas na preparação das informações consolidadas: 20

21 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística Cosan Corporati vo 1 de Abril de 2016 a 30 de Junho de 2016 Informações adicionais Eliminaçõe s entre Cosan Cosan segmentos Consolidado Energia Logística Desconsolidação controladas em conjunto Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (19.151) Mercado interno ( ) (19.151) Mercado externo ( ) Custos dos produtos - vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) (8.544) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto (8.203) ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - (95.368) (2.451) (100) ( ) ( ) (2.451) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) (84.627) (7.114) (16.947) (82.957) (85.567) ( ) ( ) (82.957) Outras receitas (despesas) - operacionais, líquidas (31.531) (640) (10.067) (18.408) (85.821) - (20.085) (10.018) (10.068) Resultado financeiro ( ) (45.932) (25.351) ( ) ( ) (59.912) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) (12.042) ( ) (342) (13.883) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) Variação cambial, líquida (45.045) ( ) Derivativos ( ) ( ) - (40.241) (38.623) ( ) ( ) ( ) (38.623) Resultado de equivalência - patrimonial em associadas (12.492) (2.157) ( ) (3.600) (6.676) Resultado de equivalência - patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social (79.297) (74.250) ( ) (4.547) (3.018) (2.958) (70.296) (64.319) (3.017) Lucro (prejuízo) líquido do período (15.938) (33.629) ( ) ( ) (33.629) Lucro (prejuízo) atribuído aos: Acionistas controladores (15.938) (11.006) ( ) ( ) (11.006) Acionistas não controladores (22.623) - (12.183) (22.623) (15.938) (33.629) ( ) ( ) (33.629) Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período (15.938) (33.629) ( ) ( ) (33.629) Impostos de renda e contribuição social (4.078) (99.276) ( ) Resultado financeiro ( ) (4.364) (8.700) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

22 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística Cosan Corporativo 1 de Janeiro de 2016 a 30 de Junho de 2016 Informações adicionais Eliminações entre Cosan Cosan segmentos Consolidado Energia Logística Desconsolidação controladas em conjunto Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (25.208) Mercado interno ( ) (25.208) Mercado externo ( ) Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) (9.094) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto (8.720) ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - ( ) (724) (100) ( ) ( ) (724) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) (14.690) (35.740) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (2.656) (7.794) (57.720) ( ) - (57.651) (49.854) (7.794) Resultado financeiro ( ) ( ) (44.266) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) (55.397) ( ) (751) (22.680) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) Variação cambial, líquida (60.219) (49) ( ) Derivativos ( ) ( ) - (68.743) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (48.775) (3.022) ( ) (5.158) (11.792) Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) ( ) (8.483) (38.583) (90.515) (59.234) Lucro (prejuízo) líquido do período (29.035) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) atribuído aos: Acionistas controladores (29.035) (59.050) ( ) ( ) (59.050) Acionistas não controladores ( ) - (22.248) ( ) (29.035) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período (29.035) ( ) ( ) ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social (4.645) (7.302) ( ) ( ) (7.302) Resultado financeiro ( ) (8.128) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

23 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística Cosan Corporativo 1 de Abril de 2015 a 30 de Junho de 2015 (reapresentado) Informações adicionais Desconsolidação Eliminações controladas em entre Cosan Cosan conjunto segmentos Consolidado Energia Logística Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (9.071) Mercado interno ( ) (9.071) Mercado externo ( ) Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) (5.530) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto ( ) Despesas de vendas (88.087) ( ) ( ) - (70.380) ( ) ( ) - Despesas gerais e administrativas ( ) (97.231) (73.860) (6.988) (17.385) (84.782) (50.491) ( ) ( ) (84.782) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (24.342) (1.787) (6.799) (58.292) (1.911) Resultado financeiro (34.279) (58.294) (12.766) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) (47.074) (92.788) (351) (13.043) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) (4.178) Variação cambial, líquida (59) ( ) (59) Derivativos (91.562) (56.773) (53.479) - (3.710) (15.872) ( ) ( ) ( ) (15.872) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (11.422) (2.131) ( ) Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) (3.477) (3.318) (46.573) (83.000) (36.427) (46.573) Lucro (prejuízo) líquido do período (92.347) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) atribuído aos: Acionistas controladores (92.347) ( ) ( ) (10.548) Acionistas não controladores (7.022) (92.347) ( ) ( ) Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período (92.347) ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social (72.765) (70.502) (44.357) Resultado financeiro (10.958) (1.979) (23.321) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

24 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística 1 de Janeiro de 2015 a 30 de Junho de 2015 (reapresentado) Informações adicionais Desconsolidação Eliminações controladas em entre Cosan Cosan conjunto segmentos Consolidado Energia Logística Cosan Corporativo Resultado do período: Receita operacional líquida ( ) (9.071) Mercado interno ( ) (9.071) Mercado externo ( ) Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados ( ) ( ) ( ) (7.268) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro bruto ( ) Despesas de vendas ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) - Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) (14.195) (33.532) ( ) (95.983) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (3.867) ( ) ( ) - (61.404) ( ) Resultado financeiro ( ) (21.326) ( ) (8.996) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas financeiras ( ) (86.029) ( ) (705) (21.488) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras ( ) (8.000) Variação cambial, líquida ( ) ( ) ( ) (24) (56.276) ( ) ( ) ( ) (56.276) Derivativos ( ) Resultado de equivalência patrimonial em associadas (17.412) (7.090) ( ) (2.978) (3.159) 180 Resultado de equivalência patrimonial de controladas em conjunto Imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) (6.821) (9.023) (51.406) (3.309) (51.406) Lucro (prejuízo) líquido do período (61.097) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) atribuído aos: Acionistas controladores (61.097) ( ) ( ) (15.182) Acionistas não controladores (19.044) (61.097) ( ) ( ) Outras informações selecionadas: Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( ) Adições ao imobilizado e intangível ( ) Reconciliação do EBITDA: Lucro (prejuízo) líquido do período (61.097) ( ) ( ) Impostos de renda e contribuição social ( ) ( ) ( ) (48.097) Resultado financeiro (3.671) ( ) Depreciação e amortização ( ) EBITDA ( ) ( )

25 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística Cosan Corporativo Desconsolidação controladas em conjunto Eliminações entre segmentos 30 de junho de 2016 Informações adicionais Consolidado Balanços patrimoniais: Caixa e equivalentes de caixa ( ) Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) Estoques ( ) Outros ativos financeiros (51.660) Outros ativos circulantes ( ) (57.573) Outros ativos não circulantes ( ) (7.989) Investimentos em associadas ( ) ( ) Investimentos em - controladas em conjunto Ativos biológicos ( ) Propriedades para investimentos Imobilizado ( ) Ativos intangíveis ( ) Empréstimos e financiamentos ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) ( ) - - (53.218) (24.243) ( ) ( ) ( ) (24.243) Fornecedores ( ) ( ) ( ) (2.209) ( ) ( ) (4.849) ( ) ( ) ( ) Ordenados e salários a pagar ( ) ( ) (45.511) (5.201) (17.880) ( ) (13.324) ( ) (81.916) ( ) Outras contas a pagar circulante ( ) ( ) ( ) (37.485) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras contas a pagar não circulante ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ativo total (líquido de passivos) alocado por segmento ( ) ( ) Total do ativo ( ) ( ) Patrimônio líquido atribuível aos: Acionistas controladores ( ) ( ) Acionistas não controladores (963) ( ) Total do patrimônio líquido ( ) ( ) Cosan Energia Cosan Logística 25

26 Raízen Energia Raízen Combustíveis COMGÁS Radar Lubrificantes Logística Cosan Corporativo 31 de dezembro de 2015 (reapresentado) Informações adicionais Eliminações entre Cosan Cosan segmentos Consolidado Energia Logística Desconsolidação controladas em conjunto Balanços patrimoniais: Caixa e equivalentes de caixa ( ) Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) Estoques ( ) Outros ativos circulantes ( ) (66.604) Outros ativos não circulantes ( ) ( ) (9.717) Investimentos em associadas ( ) ( ) Investimentos em controladas em conjunto Ativos biológicos ( ) Propriedades para investimentos Imobilizado ( ) Ativos intangíveis ( ) Empréstimos e financiamentos ( ) ( ) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) (67.902) - - (291) (1.780) ( ) ( ) ( ) (1.780) Fornecedores ( ) ( ) ( ) (2.511) ( ) ( ) (4.252) ( ) ( ) ( ) Ordenados e salários a pagar ( ) (83.214) (65.522) (5.684) (15.061) ( ) (20.141) ( ) ( ) ( ) Outras contas a pagar circulante ( ) ( ) ( ) (35.464) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outras contas a pagar não circulante ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ativo total (líquido de passivos) alocado por segmento ( ) ( ) Total do ativo ( ) ( ) Patrimônio líquido atribuível aos: Acionistas controladores ( ) ( ) Acionistas não controladores (963) ( ) Total do patrimônio líquido ( ) ( )

27 Receita líquida de vendas, por segmento: 01/04/2016 a 30/06/ /01/2016 a 30/06/ /04/2015 a 30/06/ /01/2015 a 30/06/2015 Raízen Energia Etanol Açúcar Cogeração Outros Raízen Combustíveis Combustível COMGÁS Industrial Residencial Termogeração Receita de construção Comercial Cogeração Automotivo Outros Radar Arrendamento de terras Venda de propriedades Outros Lubrificantes Produto acabado Óleo básico Outros Cosan Corporativo IFRS 11 - Efeitos da desconsolidação/eliminação das joint ventures e eliminações ( ) ( ) ( ) ( ) Cosan Energia Logística Operações Norte (i) Operações Sul (i) Operações de Contêineres (i) Total consolidado (i) Segmento criado após a aquisição da ALL, que foi concluída em 1 de abril de

28 6 Caixa e equivalentes de caixa 30/06/ /12/2015 Bancos conta movimento Aplicações financeiras As aplicações financeiras estão compostas conforme abaixo: /06/ /12/2015 Aplicações em fundos de investimentos Operações compromissadas Certificado de depósitos bancários - CDB Outras aplicações financeiras Aplicações em bancos Operações compromissadas Certificado de depósitos bancários - CDB Outras aplicações financeiras Títulos e valores mobiliários 30/06/ /12/2015 Títulos do governo Certificado de Depósitos Bancários

29 8 Contas a receber de clientes 30/06/ /12/2015 Mercado interno Mercado externo Provisão para créditos de liquidação duvidosa (70.303) (63.431) Circulante Não circulante Outros tributos a recuperar 30/06/ /12/2015 ICMS COFINS PIS Crédito de Parcelamento Especial PAES Outros Circulante Não circulante

30 10 Partes relacionadas a) Recebíveis de e pagáveis a partes relacionadas: 30/06/ /12/2015 Ativo circulante Operações comerciais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Aguassanta Participações S.A Outros Operações societárias / Contratuais Raízen Energia S.A Operações financeiras Raízen Combustíveis S.A Ativo não circulante Ações preferenciais Raízen Energia S.A Janus Brasil Participações S.A Operações financeiras Grupo Rezende Barbosa Novvi Limited Liability Company Outros Operações societárias Raízen Energia S.A Outros Total Passivo circulante Operações comerciais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Outros 170 (454) Operações societárias / Contratuais Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Total

31 b) Resumo das transações com partes relacionadas: 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 1/1/2015 a 30/06/2015 Receita operacional Raízen Energia S.A Raízen Combustíveis S.A Outros Compra de produtos / insumos Raízen Energia S.A. (47) (66) (67) (70) Raízen Combustíveis S.A. ( ) ( ) (1.751) (1.764) Outros (144) (269) - - ( ) ( ) (1.818) (1.834) Arrendamento de terras Raízen Energia S.A Receita (despesa) compartilhada Aguassanta Participações S.A Raízen Energia S.A. (18.732) (33.845) (10.674) (21.342) (18.640) (33.674) (10.563) (21.126) Resultado financeiro Raízen Energia S.A Outros 128 (73) (76) (195) Total (94.498) ( ) c) Remuneração da Administração 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 1/1/2015 a 30/06/2015 Remuneração regular Reconhecimento de opções de ações Bônus e outras remunerações variáveis

32 11 Investimentos em associadas a) Informações sobre associadas: Tellus Brasil Participações S.A. Novvi Limited Liability Company Janus Brasil Participações S.A. Outros investimentos Número de ações da investida Ações da investidora Participação societária 51% 50% 51% - Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de junho de (7.081) 146 (2.029) (2.978) 31 de dezembro de Resultado de equivalência patrimonial (1.461) (3.022) (4.651) (5.158) Aumento de capital Dividendos (1.508) - (689) (3.754) (5.951) Outros (492) Saldo em 30 de junho de

33 b) Informações dos acionistas não controladores em subsidiárias da Companhia: Cosan S.A. Indústria e Comércio Companhia de Gás de São Paulo - COMGÁS Rumo Logística Operadora Multimodal S.A. Logispot Armazéns Agrícolas S.A. Radar Propriedades Agrícolas S.A. Radar II Propriedades Agrícolas S.A. Eliminação participação Radar II na Radar Cosan Logística S.A. Número de ações da investida Ações dos não controladores Participação de não controladores 37,49% 27,52% 38,27% 71,73% 49,00% 81,08% 35,00% - Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de junho de 2015 (Reapresentado) (5.692) (1.101) de dezembro de ( ) Adoção inicial IAS 41 (nota 2.2) (34.614) (34.614) 31 de dezembro de 2015 (Reapresentado) ( ) Resultado de equivalência patrimonial (20.770) ( ) (788) (3.734) Outros resultados abrangentes (25.183) (590) (38) 110 (23.731) Dividendos ( ) - ( ) ( ) Aumento de capital Outros (85.393) (67.663) ( ) Saldo em 30 de junho de ( )

34 12 Investimento em controladas em conjunto As mudanças nos investimentos nas controladas em conjunto foram as seguintes: Raízen Combustíveis S.A. Raízen Energia S.A. Número de ações da investida Ações da investidora Participação societária 50% 50% Total Resultado de equivalência patrimonial em 30 de junho de 2015 (Reapresentado) (29.551) de dezembro de Adoção inicial IAS 41 (nota 2.2) - (92.330) (92.330) Saldo em 31 de dezembro de 2015 (reapresentado) Resultado de equivalência patrimonial Outros resultados abrangentes ( ) ( ) Juros sobre capital próprio (39.000) - (39.000) Dividendos ( ) ( ) ( ) Saldo em 30 de junho de Os balanços patrimoniais e demonstrações dos resultados do exercício das controladas em conjunto estão apresentados na nota explicativa de segmentos 5. A Companhia possui certas obrigações com a Raízen, por demandas com fato gerador anterior a sua formação, compostas principalmente por demandas judiciais, líquidas de depósitos judiciais com fato gerador até 1º de abril de 2011, assim como pelos parcelamentos de impostos (REFIS), registrado na rubrica Outros tributos a pagar, aderidos até 1º de abril de Adicionalmente, a Cosan é parte em um contrato de linha de crédito (Stand-by Facilities) concedida a Raízen no montante de USD mil, sem utilização até o período findo em 30 de junho Ativos mantidos para venda e propriedades para investimento Propriedades para investimentos Ativos mantidos para venda Total Saldo em 31 de dezembro de Ganho na variação do valor justo (5.233) Adições Transferências (9.918) Saldo em 30 de junho de

35 14 Imobilizado Terrenos, edifícios e benfeitorias Máquinas, equipamentos e instalações Vagões e locomotivas Vias permanentes Obras em andamento Outros Total Custo 31 de dezembro de Adições Baixas - (101) (823) (7.409) - (9.445) (17.778) Transferências ( ) (15.327) 30 de junho de Depreciação 31 de dezembro de 2015 ( ) ( ) ( ) ( ) - (17.076) ( ) Adições (21.893) (37.644) ( ) ( ) - (36.150) ( ) Baixas Transferências (7.342) - (1.493) de junho de 2016 ( ) ( ) ( ) ( ) - (52.164) ( ) Em 31 de dezembro de Em 30 de junho de Capitalização de custos de empréstimos Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016, os custos de empréstimos capitalizados foram R$ (R$ para o período findo em 30 de junho de 2015). 35

36 15 Ativos intangíveis Direito de concessão Benfeitorias em concessões públicas e licença de operação Marcas e patentes Relacionamentos com clientes Outros Total Ágio Custo 31 de dezembro de Adições Baixas - (11.924) - - (9.152) - (21.076) Transferências - (165) - - (1.190) Combinação de negócios de junho de Amortização 31 de dezembro de ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Adições (2.846) ( ) (5.870) (11.414) (74.737) (30.926) ( ) Baixas Transferências (117) 6 30 de junho de 2016 (2.846) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Em 31 de dezembro de Em 30 de junho de

37 Capitalização de custos de empréstimos Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016, a Companhia capitalizou o montante de R$ (R$ para o período findo em 30 de junho de 2015) referentes a juros incidentes sobre os empréstimos captados para a construção desses ativos. A taxa média ponderada dos encargos financeiros da dívida, utilizada para capitalização de juros sobre o saldo de obras em andamento, foi de 12,98% a.a. para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2016 (10,40% a.a para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2015). Ativo intangível (exceto ágio) Taxa anual de amortização 30/06/ /12/2015 Contrato de concessão pública - COMGÁS (i) Prazo de concessão Direito de concessão - Rumo (ii) Prazo de concessão Licença de operação em terminal portuário (iii) 4% Marcas e patentes Mobil 10% Comma Relacionamento com cliente COMGÁS 20% Lubrificante 6% Outros Licensa de software 20% Outros 15% (i) (ii) (iii) Referente ao ativo intangível de concessão do serviço público de distribuição de gás, que representa o direito de cobrar dos usuários pelo fornecimento de gás e é composto por: (i) os direitos de concessão reconhecidos na combinação de negócios e (ii) os ativos de concessão; Refere-se ao direito de concessão da ALL Malha Norte, que será amortizado até o final dessa concessão em 2079; Licença de operação portuária e relacionamento com clientes da Rumo, proveniente de combinação de negócios. Análise de perda ao valor recuperável para unidades geradoras de caixa contendo ágio A Companhia testa anualmente os valores recuperáveis dos ágios decorrentes de operações de combinações de negócios. Ativos imobilizados e ativos intangíveis de vida definida que estão sujeitos a depreciação e amortização são testados para impairment sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável. Em 30 de junho de 2016 não foram identificados indicadores que viessem requerer a realização de teste de impairment. 37

38 16 Empréstimos, financiamentos e debêntures Encargos financeiros Taxa anual de Descrição Indexador (i) juros (ii) 30/06/ /12/2015 Vencimento Empréstimos e financiamentos BNDES URTJLP 9,34% jun/2029 Pré-fixado 4,93% set/2018 TJ462 10,43% out/2020 Selic 16,22% jun/2023 TJLP 10,15% jun/2023 Selic 14,15% set/2020 Pré-fixado 3,95% jan/2024 IPCA 15,59% nov/2021 URTJLP 10,13% set/2022 EIB US$ + Libor 2,35% set/2021 Empréstimos no exterior GBP + Libor 3,93% dez/2019 FRN US$ 2,63% jan/2017 NCE 112% do CDI 15,95% dez/ % do CDI 15,50% out/ ,62% CDI 18,69% jun/2023 US$ 3,79% jul/2016 Bônus perpétuos US$ 8,25% Resolução 4131 US$ 3,08% out/2020 US$ + Libor 2,40% mar/2018 US$ + Libor 2,00% nov/2016 Senior Notes Due 2018 Pré-fixado 9,50% mar/2018 Senior Notes Due 2023 US$ 5,00% mar/2023 Senior Notes Due 2027 US$ 7,00% jan/2027 FINEP Pré-fixado 5,00% nov/2020 Bancos comerciais CDI + 3,50% a.a. 18,13% set/2016 CDI + 4,91% a.a. 19,73% jun/2019 Pré-fixado 20,98% jun/2016 Capital de giro CDI + 2,50% a.a. 17,33% dez/2018 CDI + 2,80% a.a. 17,50% dez/2018 US$ + Libor 4,45% set/2021 CDI + 0,28% a.m. 18,02% dez/ ,10% do CDI 17,37% nov/2016 Conta garantida 118% do CDI out/2016 Pré-pagamento US$+Libor Tri 3,65% abr/

39 Debêntures Debêntures conversíveis URTJLP 9,01% jun/2016 Debêntures não conversíveis CDI + 2,05% a.a 16,47% mar/2018 CDI + 1,30% a.a. 15,61% out/2017 CDI + 3,50% 18,12% jun/2023 IPCA 18,79% dez/ % do CDI 15,34% jul/2018 IPCA 16,53% set/2020 Pré-fixado 13,13% out/2020 CDI 15,17% set/2019 % Receita Líquida Total Circulante Não circulante (i) TJLP e URTJLP são as taxas de juros de longo prazo estabelecidos aos empréstimos concedidos pelo BNDES, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. Selic é a taxa básica de juros definida pelo Banco Central do Brasil. CDI é uma taxa de empréstimos interbancários de referência no Brasil. IPCA é o índice de preços do consumidor de referência utilizado pelo Banco Central do Brasil para definir a política monetária (ii) Em 30 de junho de Em 09 de junho de 2016, foi emitido Sênior Notes no mercado internacional de acordo com o Regulation S e 144A, no montante de US$ mil, os quais estão sujeitas a juros de 7% a.a. Os recursos foram utilizados para amortização parcial do Sênior Note 2018 e Sênior Note Durante a vigência desse título, a Companhia deverá manter o índice da dívida líquida dividido pelo EBTIDA, além de outros covenants. Em 11 de Julho, 2016, a Cosan Luxembourg S.A ( "Cosan Lux") emitiu o montante adicional de US$ os quais estão sujeitas a juros de 7% a.a com vencimento Os Bonds são títulos emitidos de acordo com as disposições da escritura de emissão, datado de 20 de junho de 2016, entre a Emissora, a Cosan S.A e Deutsche Bank Trust Company Americas, como Agente Fiduciário ("administrador"), e um certificado oficial a ser de 18 de Julho de Em 28 de junho, 2016, a subsidiária "Rumo" completou a estrutura da parte do reperfilamento de sua dívida de suas controladas com vencimento em 2016, 2017 e 2018, no valor de R$ , com alterações em determinados termos e condições, ou contratação de novos instrumentos de capital de giro. Como resultado da operação, foram emitidas debêntures não conversíveis em ações com vencimento em 2023 e realizou-se alteração contratual de certas dívidas que estenderam o prazo para começar a partir de

40 Os valores contábeis dos empréstimos e financiamentos da Companhia são denominados nessas moedas: 30/06/ /12/2015 Reais (R$) Dólar (USD) Libra Esterlina (GBP) Cláusulas restritivas ( Covenants financeiros ) A Companhia e suas controladas estão sujeitas a determinadas cláusulas restritivas existentes na maioria dos contratos de empréstimos e financiamentos, com base em determinados indicadores financeiros e não financeiros. Os indicadores financeiros consistem em: (i) dívida líquida abrangente consolidada (dívidas bancárias, debêntures, arrendamentos mercantis, certificado de recebíveis imobiliários deduzidos do caixa e equivalentes de caixa, títulos e valores mobiliários e instrumentos de derivativos)/ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, em português LAJIDA); (ii) EBITDA/resultado financeiro consolidado (são considerados somente juros sobre debêntures, empréstimos/financiamentos e operações de derivativos); (iii) patrimônio líquido/ativo líquido, sendo o item (iii) exclusivo para o BNDES. Exceto para o BNDES, cuja mensuração é anual, é necessária a apuração trimestral na data das demonstrações financeiras, utilizando os resultados consolidados. Exceto pelo BNDES, cujos novos indicadores de dívida abrangente líquida/ebitda e ICD ainda estão por ser definidos, todos os demais credores já concordaram com um ratio de até 5,5x da dívida abrangente liquida pelo EBITDA. Se a negociação com o BNDES requerer um ratio de alavancagem inferior a este, o ratio pactuado será estendido a todos os demais credores com condições de covenants equivalentes. Em 30 de junho de 2016 os covenants financeiros estavam atendidos dentro dos novos padrões estabelecidos. Em 30 de junho de 2016, a Companhia, suas controladas e controladas em conjunto estavam em conformidade com todas as cláusulas restritivas dos contratos. 40

41 17 Arrendamentos mercantis Passivos de arrendamentos financeiros Passivos de arrendamentos financeiros são devidos, como segue: Menos de um ano Entre um e cinco anos 30/06/ /12/2015 Mais de cinco anos Total Total Pagamentos mínimos futuros de arrendamento Material rodante Terminal Outros Juros ( ) ( ) (91.581) ( ) ( ) Material rodante ( ) ( ) (64.796) ( ) ( ) Terminal (15.726) (45.165) (26.785) (87.676) (96.069) Outros (1.400) (1.055) - (2.455) (1.014) Valor presente dos pagamentos mínimos futuros do arrendamento Circulante Não circulante Os contratos de arrendamento têm diversos prazos de vigência, sendo o último vencimento a ocorrer em junho de Os valores são atualizados anualmente por IGPM acrescidos da variação da TJLP ou por CDI. Arrendamentos mercantis operacionais Em 30 de junho de 2016, os pagamentos mínimos futuros de arrendamentos sob arrendamentos não canceláveis são como segue: 30/06/ /12/2015 Pagamentos mínimos futuros de arrendamento mercantil Menos de um ano Entre um e cinco anos Mais de cinco anos Os pagamentos das prestações dos arrendamentos mercantis operacionais (aluguéis) são reconhecidos como despesas (nota 26) em base linear correspondente ao prazo de vigência dos seus respectivos contrato. 41

42 18 Arrendamentos e concessões Arrendamento e concessão Depósitos judiciais 30/06/ /12/ /06/ /12/2015 A pagar ALL Malha Sul ALL Malha Paulista Discussão judicial ALL Malha Paulista ALL Malha Oeste Total Circulante Não circulante Fornecedores 30/06/ /12/2015 Fornecedores de gás Fornecedores de materiais e serviços Fornecedores de combustíveis Depósitos judiciais (i) ( ) ( ) Outros Circulante Não circulante (i) Em 30 de junho de 2016, o saldo de discussão judicial de diferenças de preço praticado pela Petrobrás no fornecimento de gás é de R$ , sendo garantido por depósito judicial de R$ e o valor garantido por meio de fiança R$

43 20 Outros tributos a pagar 30/06/ /12/2015 ICMS Parcelamento de débitos - REFIS COFINS INSS PIS Outros Circulante Não circulante Imposto de renda e contribuição social a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e da contribuição social: 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) 1/1/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social a taxa nominal (34%) ( ) ( ) (67.646) (53.412) Ajustes para cálculo da taxa efetiva Equivalência patrimonial Créditos de ações indenizatórias Resultado de empresas no exterior (58.885) ( ) (19.727) Diferença na base de cálculo entre lucro real e presumido Lucro da exploração Plano de opções de ações (1.002) (2.005) (996) (1.992) Juros sobre capital próprio (7.650) (13.260) - (6.120) Diferenças permanentes (doações, brindes, etc.) (3.619) (5.647) (11.219) Prejuízo fiscal e base negativa não reconhecidos (6.377) (70.150) (27.348) (27.422) Gastos com emissão de ações Outros (4.159) (2.110) (2.227) (3.232) Despesa com imposto de renda e contribuição social (corrente e diferida) (70.295) (90.515) (83.000) (3.309) Taxa efetiva 22,39% 17,58% 41,72% 2,11% 43

44 b) Composição do imposto de renda e contribuição social diferidos ativos e passivos: 30/06/ /12/2015 Base IRPJ CSLL Total Total Prejuízos fiscais Prejuízos fiscais Base negativa de contribuição social Diferenças temporárias Variação cambial - contas a pagar e contas a receber Provisões para contingências Provisão para impairment Combinação de negócios - Imobilizado Ágio fiscal amortizado Ganhos ou perdas com passivo atuarial Provisões para créditos de liquidação duvidosa e perdas Conta corrente regulatória Provisões de participações no resultado Contrato de concessão (34.072) (8.518) (3.066) (11.584) (12.552) Bens destinados a venda ( ) (2.431) (1.313) (3.744) (1.255) Combinação de negócios - Outros efeitos ( ) (40.875) (16.937) (57.812) (66.404) Revisão de vida útil ( ) ( ) (45.703) ( ) ( ) Resultado não realizado com derivativos (22.178) (5.544) (1.996) (7.540) ( ) Propriedades para investimento ( ) (39.523) (21.343) (60.866) (62.069) Efeitos na formação das controladas em conjunto ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (-) Créditos sem expectativa de realização ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Combinação de negócios - Intangível ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Outros Total ( ) ( ) ( ) ( ) Tributos diferidos - Ativos Tributos diferidos - Passivos ( ) ( ) Total de tributos diferidos ( ) ( ) c) Movimentação dos impostos diferidos (líquido): Saldo em 31 de dezembro de 2015 ( ) Tributos diferidos reconhecidos no resultado do período Outros resultados abrangentes Combinação de negócios (27.505) Outros (i) Saldo em 30 de junho de 2016 ( ) (i) Efeito de variação cambial relacionada à conversão de investimentos no exterior 44

45 22 Provisão para demandas judiciais Demandas judiciais Depósitos judiciais 30/06/ /12/ /06/ /12/2015 Tributária Cíveis, regulatórias e ambientais Trabalhistas Movimentação da provisão das demandas judiciais: Tributária Cíveis, regulatórias e ambientais Trabalhistas Total Em 31de dezembro de Provisionado no exercício Baixas por reversão ou pagamento (4.457) (12.450) (87.215) ( ) Atualização monetária Em 31de Junho de Processos judiciais tributários a) Prováveis de perdas, portanto provisionados 30/06/ /12/2015 Compensação com FINSOCIAL Crédito de ICMS INSS PIS e COFINS IPI - Imposto sobre produtos industrializados IRPJ/CSLL Outros

46 b) Possíveis de perdas, portanto não provisionados 30/06/ /12/2015 ICMS - Imposto sobre circulação de mercadorias IRPJ/CSLL (i) Operações financeiras no exterior PIS e COFINS IRRF INSS IPI - Imposto sobre produtos industrializados Ágio ALL Multa isolada - Tributos federais Compensações com crédito de IPI - IN 67/ MP 470 parcelamento de débitos Intermodal Plano de Opção de Compra de Ações IOF sobre Mútuo Contribuições previdenciárias Compensação com crédito prêmio Outros (i) As contingências tributárias referem-se as autuações fiscais principalmente na esfera Federal avaliadas como perdas possíveis pelos advogados e pela administração e, portanto, sem constituição de provisão. Até a data da aprovação das demonstrações financeiras intermediárias, a Companhia teve ciência de auto de infração sobre amortização de despesa de ágio cujo montante possível é de R$ O auto de infração é questionado em esfera administrativa. Processos judiciais cíveis, trabalhistas, regulatórios e ambientais a) Prováveis de perdas, portanto provisionados Processos cíveis referem-se substancialmente a indenizações por danos materiais e morais, ações civis públicas para abstenção de queima de palha de cana-de-açúcar e execuções de natureza ambiental. Processos trabalhistas representam ações trabalhistas por ex-empregados e empregados de prestadores de serviços que questionam, entre outros, o pagamento de horas extras, adicional noturno e de periculosidade, reintegração de emprego, indenização por acidente de trabalho e devolução de descontos efetuados em folha de pagamento, tais como contribuição confederativa, imposto sindical e outros Processos regulatórios referem-se principalmente a multas e discussões junto a ANTT. 46

47 Processos ambientais tais valores decorrem de autuações feitas pela CETESB-SP, IBAMA e Secretarias Municipais de Meio Ambiente em grande maioria, em razão de contaminação de solo e águas pelo derramamento de produtos e descumprimento das condições impostas por determinada licença de operação. Em todos os casos estão sendo adotadas medidas para redução do passivo existente, bem como medidas de reparação e prevenção. b) Possíveis de perdas, portanto não provisionados As principais demandas judiciais cíveis e trabalhistas, para o qual o desfecho desfavorável é considerado possível são os seguintes: 30/06/ /12/2015 Cíveis Trabalhistas Regulatórias Ambientais Patrimônio líquido a) Capital social Em 30 de junho de 2016 o capital social da Cosan Limited consiste de: Ações classe Acionistas A e / ou BDRs % Ações classe B1 % Queluz Holdings Limited ,70% ,85% Usina Costa Pinto S.A. Açúcar e Álcool ,15% Gávea Investimentos Ltda ,82% - - Skagen AS ,30% - - MSOR Participações S.A ,04% - - Outros ,70% - - Total de ações em circulação ,56% ,00% Ações em Tesouraria ,44% - - Total ,00% ,00% b) Ações em tesouraria A Companhia detém ações em tesouraria classe A em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015 com um valor de mercado de US$ 6,76 por ação em 30 de junho de 2016 (US$ 3,69 por ação em 31 de dezembro de 2015). 47

48 c) Outros componentes do patrimônio liquido 31/12/2015 Resultado abrangente 30/06/2016 Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior ( ) ( ) Perda de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias ( ) ( ) ( ) Ajuste da variação do valor justo de propriedades para investimento Ganhos atuariais de plano de benefícios definido Instrumentos financeiros com subsidiárias Variação líquida no valor justo e ativos financeiros disponíveis para venda (865) Total ( ) ( ) Atribuível aos: Acionistas controladores ( ) ( ) Acionistas não controladores (407) (23.713) (24.120) 31/12/2014 Resultado abrangente 30/06/2015 Diferenças cambiais de conversão de operações no exterior ( ) (67.037) ( ) Ganho (perda) de hedge de fluxo de caixa em controladas em conjunto e subsidiárias (10.574) Ajuste da variação do valor justo de propriedades para investimento Ganhos atuariais de plano de benefícios definido Variação líquida no valor justo e ativos financeiros disponíveis para venda (1.467) Total (72.648) (7.584) (80.232) Atribuível aos: Acionistas controladores ( ) (25.242) ( ) Acionistas não controladores

49 24 Lucro por ação A tabela a seguir estabelece o cálculo de lucros por ação para os períodos findos em 30 de junho de 2016 e 2015 (em milhares, exceto valores por ação): 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) 1/1/2015 a 30/06/2015 (Reapresentado) Lucro (prejuízo) líquido atribuível a detentores de ações ordinárias lucro básico por ação (14.130) Efeito da diluição: Efeito de diluição do plano de opções de ações da subsidiária (1.012) (1.446) (71) (7) Efeito de diluição de opção de venda (15.601) (15.601) (15.601) (15.601) Lucro líquido atribuível a detentores de ações ordinárias ajustado pelo efeito da diluição (29.802) (12.635) Média ponderada do número de ações ordinárias em circulação Lucro (prejuízo) básico por ação ordinária das operações continuadas R$ 0,10 R$ 0,60 (R$ 0,05) R$ 0,01 Lucro (prejuízo) diluído por ação ordinária das operações continuadas R$ 0,04 R$ 0,53 (R$ 0,11) (R$ 0,05) Os acionistas não controladores da controlada indireta Brado, têm direito de exercer a opção de liquidez prevista no acordo de acionistas celebrado em 05 de agosto de Tal opção consiste na substituição da totalidade das ações detidas pelos referidos acionistas não controladores por uma quantidade de ações da ALL determinada de acordo com a razão de troca estabelecida, que leva em consideração o valor econômico a ser estabelecido tanto para o negócio Brado quanto para o negócio ALL. A critério exclusivo da Companhia, um pagamento equivalente em caixa também é possível. O plano de pagamento baseado em ações está fora do dinheiro (out-of-the-money), ou seja, o preço de exercício das opções outorgadas é muito superior ao preço médio das ações negociadas na BM&FBovespa durante o exercício, assim, tais instrumentos financeiros têm efeito antidilutivo nos exercícios apresentados. 49

50 25 Resultado financeiro 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 1/1/2015 a 30/06/2015 Custo da dívida bruta Juros sobre a dívida ( ) ( ) ( ) ( ) Variação monetária e cambial ( ) Derivativos ( ) ( ) ( ) Amortização do gasto de captação (62.509) (62.509) - - Descontos obtidos em operações financeiras Fianças e garantias sobre dívida (9.504) (22.978) (5.590) (11.337) ( ) ( ) ( ) ( ) Rendimento de aplicação financeira Custo da dívida, líquida ( ) ( ) ( ) ( ) Outros encargos e variações monetárias Variação monetária sobre contratos de concessão e arrendamento (72.174) ( ) (53.691) (53.691) Variação monetária sobre arrendamento mercantil (51.389) ( ) (22.217) (22.217) Juros sobre outros recebíveis Juros sobre outras obrigações ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas bancárias (63.814) ( ) (41.200) (57.017) Outros (11.693) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado financeiro, líquido ( ) ( ) ( ) ( ) Reconciliação Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) ( ) Receitas financeiras Variação cambial exceto dívida ( ) Derivativos ( ) ( ) ( ) Resultado financeiro, líquido ( ) ( ) ( ) ( ) 50

51 26 Outras despesas operacionais, líquidas 1/4/2016 a 30/06/2016 1/1/2016 a 30/06/2016 1/4/2015 a 30/06/2015 1/1/2015 a 30/06/2015 Liquidação de relação preexistente em combinação de negócios Ganhos com reembolso de sinistros Receita com aluguéis e arrendamentos Custas com operações societárias - - (105) ( ) Ganho no valor justo das propriedades para investimentos Perda na alienação de imobilizado (2.732) (9.226) (1.377) (2.659) Efeito líquido das demandas judiciais (38.322) (76.191) (10.025) (24.143) Outros (20.085) (57.651) (61.404) 27 Instrumentos financeiros Gerenciamento dos riscos financeiros Visão geral A Companhia apresenta exposição aos seguintes riscos advindos do uso de instrumentos financeiros: Risco de crédito; Risco de liquidez; e Risco de mercado. Esta nota apresenta informações sobre a exposição da Companhia e suas controladas, a cada um dos riscos supramencionados, os objetivos da Companhia, políticas e processos para a mensuração e gerenciamento de risco. 51

52 Os valores contábeis dos ativos e passivos financeiros são como segue: 30/06/ /12/2015 Ativos Valor justo por meio do resultado Aplicações em fundos de investimento Títulos e valores mobiliários Outros ativos financeiros Instrumentos financeiros derivativos Empréstimos e recebíveis Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Caixa restrito Recebíveis de partes relacionadas Dividendos a receber Total Passivos Passivo pelo custo amortizado Empréstimos, financiamentos e debêntures Arrendamentos mercantis Certificado de recebíveis imobiliários Fornecedores Outros passivos financeiros Pagáveis a partes relacionadas Contraprestação contingente Dividendos a pagar REFIS Obrigações com acionistas preferencialistas Valor justo por meio do resultado Empréstimos, financiamentos e debêntures Benefício pós-emprego Instrumentos financeiros derivativos Durante o período, não houve reclassificação entre categorias, o valor justo por meio do resultado, empréstimos e recebíveis e passivos ao custo amortizado apresentado acima. Estrutura de gerenciamento de risco Em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro 2015, os valores justos relacionados às transações envolvendo instrumentos financeiros derivativos para proteger a exposição ao risco da Companhia estavam utilizando dados observáveis, como preços cotados em mercados ativos ou fluxos descontados com base em curvas de mercado e estão apresentados a seguir: 52

53 Nocional Valor justo 30/06/ /12/ /06/ /12/2015 Derivativos de taxa de câmbio Contratos a Termo ( ) Risco de taxa de câmbio e juros Contratos de Swap (juros) ( ) Contratos de Swap (juros e câmbio) Total de instrumentos contratados pela Companhia Ativos Passivos ( ) ( ) Risco de crédito 30/06/ /12/2015 Caixa e equivalentes de caixa (i) Contas a receber de clientes (ii) Outros ativos financeiros (i) Instrumentos financeiros derivativos (i) Títulos e valores mobiliários (i) Caixa restrito (i) Dividendos a receber (i) O Caixa e equivalentes de caixa são mantidos com bancos e instituições financeiras que possuem rating entre BB e AAA. O risco de crédito sobre caixa e equivalente de caixa, títulos e valores mobiliários, outros ativos financeiros e instrumentos financeiros derivativos são determinados por instrumentos de rating amplamente aceitos pelo mercado e estão dispostos como segue: 30/06/ /12/2015 AAA AA AA A BB BBB (ii) O risco de crédito do cliente é administrado por cada unidade de negócios, estando sujeito aos procedimentos, controles e política estabelecidos pela Companhia em relação a esse risco. Os limites de crédito são estabelecidos para todos os clientes com base em critérios internos de classificação. A qualidade do crédito do cliente é avaliada com base em um sistema interno de classificação de crédito extensivo. Os recebíveis de clientes em aberto 53

54 são acompanhados com frequência, e qualquer entrega a grandes clientes costumam ter a cobertura de cartas de crédito ou outras formas de seguro de crédito. O risco de crédito de saldos com bancos e instituições financeiras é administrado pela Tesouraria da Companhia de acordo com a política por este estabelecida. Os recursos excedentes são investidos apenas em contrapartes aprovadas e dentro do limite estabelecido a cada uma. O limite de crédito das contrapartes é revisado anualmente e pode ser atualizado ao longo do ano. Esses limites são estabelecidos a fim de minimizar a concentração de riscos e, assim, mitigar o prejuízo financeiro no caso de potencial falência de uma contraparte. A exposição máxima da Companhia ao risco de crédito em relação aos componentes do balanço patrimonial em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015 é o valor registrado, como demonstrado na nota 16. A exposição máxima em relação a garantias financeiras e instrumentos financeiros derivativos são apresentados no quadro de liquidez abaixo. Risco de liquidez Risco de liquidez é o risco em que a Companhia e suas controladas encontrem dificuldades em cumprir com as obrigações associadas com seus passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com outro ativo financeiro. A abordagem da Companhia e suas controladas na administração de liquidez é de garantir, o máximo possível, que sempre haja um nível de liquidez suficiente para cumprir com as obrigações vincendas, sob condições normais e de estresse, sem causar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicar a reputação da Companhia e suas controladas. Conforme mencionado na nota 1, a Administração vem trabalhando em medidas que permitam a Companhia honrar seus compromissos. Os passivos financeiros não derivativos da Companhia classificados por data de vencimento (com base nos fluxos de caixa futuros não descontados) são os seguintes: De 1 a 2 anos De 3 a 5 anos 30/06/ /12/2015 Acima de 5 anos Total Total Até 1 ano Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fornecedores ( ) (792) - - ( ) ( ) Outros passivos financeiros ( ) ( ) ( ) REFIS (13.392) (11.786) (16.510) (14.511) (56.199) (64.529) Arrendamentos mercantis ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Certificado de recebíveis imobiliários ( ) ( ) (45.376) - ( ) ( ) Risco de Mercado ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Risco de mercado é o risco que alterações nos preços de mercado tais como as taxas de câmbio e taxas de juros irão afetar os ganhos da Companhia ou o valor de suas participações em instrumentos financeiros. O objetivo do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de mercados, dentro de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo aperfeiçoar o retorno. A Companhia utilize derivativos para gerenciar riscos de mercado. Todas essas operações são conduzidas dentro das orientações estabelecidas pelo Comitê de Gerenciamento de Risco. Geralmente, a Companhia busca aplicar contabilidade de hedge para gerenciar a volatilidade no 54

55 resultado. a) Risco cambial Em 30 de junho de 2016 e 31 de dezembro de 2015, a Companhia e suas controladas apresentavam a seguinte exposição líquida à variação cambial em ativos e passivos denominados em Reais (R$): 30/06/ /12/2015 R$ US$ R$ US$ Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Adiantamento a fornecedores Fornecedores (68.924) (21.473) (15.894) (4.070) Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) ( ) Adiantamento de clientes - - (1.701) (436) Contraprestação contingente (35.638) (11.103) (65.064) (16.663) Instrumentos financeiros derivativos Exposição cambial, líquida ( ) ( ) Análise de sensibilidade sobre as mudanças nas taxas de câmbio: O cenário provável foi definido com base nas taxas de mercado em dólares norteamericanos em 30 de junho de 2016, que determina o valor justo dos derivativos naquela data. Cenários estressados (efeitos positivos e negativos, antes dos impostos) foram definidos com base em impactos adversos de 25% e de 50% nas taxas de câmbio Dólar dos EUA usados no cenário provável. Com base nos instrumentos financeiros denominados em dólares norte-americanos, levantados em 30 de junho de 2016, a Companhia realizou uma análise de sensibilidade com aumento e diminuição das taxas de câmbio (R$/US$) de 25% e 50%. O cenário provável considera projeções da Companhia para as taxas de câmbio no vencimento das operações para empresas com moeda funcional real (positivos e negativos, antes dos impostos), como segue: Análise de sensibilidade das taxas de câmbio (R$/USS) (R$/ ) Cenários 30/06/2016 Provável 25% 50% -25% -50% USD 3,2098 3,5376 4,4220 5,3064 2,6532 1,

56 Considerando o cenário acima, os ganhos e perdas seriam afetados da seguinte forma: Cenários Instrumento Fator de risco Provável 25% 50% -25% -50% Caixa e equivalentes de caixa Baixa do USD (31.756) (82.213) Contas a receber de clientes Baixa do USD (3.408) (8.822) Adiantamento a fornecedores Baixa do USD (11.597) (30.257) Fornecedores Baixa do USD (7.039) (26.030) (45.020) Derivativos de taxa de câmbio (i) Baixa do USD ( ) ( ) Derivativos de taxa Baixa do USD de juros e câmbio (i) e alta do CDI ( ) ( ) Empréstimos, financiamentos e debêntures Alta do USD ( ) ( ) ( ) Contraprestação contingente Alta do USD (3.640) (13.459) (23.278) Impactos no resultado ( ) ( ) (i) Para a análise de sensibilidade, é considerado apenas swaps com riscos cambiais, pelo seu valor nocional. b) Risco de taxa de juros A Companhia e suas controladas monitoram as flutuações das taxas de juros variáveis atreladas a algumas dívidas, principalmente aquelas vinculadas ao risco de LIBOR, e utilizase de instrumentos derivativos com o objetivo de minimizar estes riscos. Análise de sensibilidade sobre as mudanças nas taxas de juros: A análise de sensibilidade sobre as taxas de juros dos empréstimos e financiamentos e na remuneração pelo CDI das aplicações financeiras com aumento e redução de 25% e 50% está apresentada a seguir: 30/06/2016 Exposição taxa de juros (i) Provável 25% 50% -25% -50% Caixa e equivalentes de caixa (66.991) ( ) Títulos e valores mobiliários (57.744) ( ) Outros ativos financeiros (4.641) (9.282) Arrendamentos mercantis ( ) (30.361) (50.976) Certificado de recebíveis imobiliários (31.869) (7.967) (15.935) Derivativos de taxa de juros ( ) ( ) Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) ( ) Impactos no resultado ( ) ( ) ( )

57 O cenário provável considera as projeções da Companhia para as taxas de juros, como segue: Provável 25% 50% -25% -50% SELIC 13,18% 16,48% 19,77% 9,89% 6,59% CDI 13,16% 16,45% 19,74% 9,87% 6,58% TJ462 8,50% 10,63% 12,75% 6,38% 4,25% TJLP 7,50% 9,38% 11,25% 5,63% 3,75% IPCA 5,98% 7,48% 8,97% 4,49% 2,99% LIBOR 1,20% 1,50% 1,80% 0,90% 0,60% Valor justo dos instrumentos financeiros O valor justo dos ativos e passivos financeiros representa o valor pelo qual o instrumento poderia ser trocado em uma transação corrente entre partes dispostas a negociar, e não em uma venda ou liquidação forçada. Os seguintes métodos e premissas foram utilizados para estimar o valor justo: Os valores de caixa e equivalentes de caixa, contas a receber de clientes, contas a pagar a fornecedores e outras obrigações de curto prazo se aproximam de seu respectivo valor contábil em grande parte devido ao vencimento no curto prazo desses instrumentos. O valor justo de títulos e bônus negociáveis é baseado nas cotações de preço na data das demonstrações financeiras. O valor justo de instrumentos não negociáveis, de empréstimos bancários e outras dívidas financeiras, de obrigações sob arrendamento mercantil financeiro, assim como de outros passivos financeiros não circulantes, é estimado por meio dos fluxos de caixa futuro descontado utilizando taxas atualmente disponíveis para dívidas ou prazos semelhantes e remanescentes. O valor de mercado das Senior Notes com vencimento em 2018, 2023 e 2027 cotadas na Bolsa de Valores do Luxemburgo (nota 16) é baseado em seu preço de mercado cotado em 30 de junho de 2016, de 94,99% (78,71% em 31 de dezembro de 2015) e 94,54% (83,83% em 31 de dezembro de 2015), respectivamente, do valor nominal de face em 30 de junho de O valor justo dos Bônus Perpétuos cotados na Bolsa de Valores de Luxemburgo (nota 16) é baseado em seu preço de mercado cotado como 30 de junho de 2016 de 95,69% (79,64% em 31 de dezembro de 2015) do valor de face das obrigações em 30 de junho de O valor justo dos demais empréstimos e financiamentos, os respectivos valores de mercado se aproximam substancialmente dos valores registrados devido ao fato de que esses instrumentos financeiros estão sujeitos a taxas de juros variáveis, veja detalhes na nota 16. O valor justo de ativos financeiros disponíveis para venda é obtido por meio de preços de mercado cotados em mercados ativos, se houver. A Companhia e suas controladas contratam instrumentos financeiros derivativos junto a diversas contrapartes, sobretudo instituições financeiras com classificações de crédito de grau de investimento. Os derivativos avaliados utilizando técnicas de avaliação com dados observáveis no mercado referemse, principalmente, a swaps de taxas de juros, contratos cambiais a termo e contratos de commodities futuros. Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é determinado utilizando técnicas de avaliação e dados de mercado observáveis. As técnicas de avaliação aplicadas com maior frequência incluem 57

58 modelos de precificação de contratos a termo e swaps, com cálculos a valor presente. Os modelos consideram diversos dados, inclusive a qualidade de crédito das contrapartes, as taxas de câmbio à vista e a termo, curvas das taxas de juros e curvas da taxa a termo da commodity objeto. Os valores contábeis e os valores justos dos ativos e passivos financeiros são como segue: Ativos e passivos mensurados ao valor justo Valor contábil 30/06/ /12/ /06/ /12/2015 Nível 1 Nível 2 Nível 1 Nível 2 Ativos Aplicações em fundos de investimento Títulos e valores mobiliários Outros ativos financeiros Instrumentos financeiros derivativos Total Passivo Empréstimos, financiamentos e debêntures ( ) ( ) - ( ) - ( ) Benefícios pós-emprego ( ) ( ) - ( ) - ( ) Instrumentos financeiros derivativos ( ) ( ) - ( ) - ( ) Total ( ) ( ) - ( ) - ( ) Hedge accounting Valor justo A Companhia adotou o hedge de valor justo para algumas de suas operações que ambos os instrumentos de hedge e os itens cobertos são contabilizados pelo valor justo por meio do resultado. Operações e efeitos contábeis dessa adoção são os seguintes: Dívida Derivativos Total Saldo em 31 de dezembro de ( ) Amortização dos juros (62.455) Valor justo ( ) Saldo em 30 de junho de ( ) Gestão de capital A política da administração é manter uma sólida base de capital para manter a confiança dos investidores, credores e mercado e manter o desenvolvimento futuro do negócio. A Administração monitora os retornos sobre capital adequado a cada um de seus negócios. 58

59 28 Benefício pós-emprego 30/06/ /12/2015 Futura Futura II COMGÁS Durante o período findo em 30 de junho de 2016, a despesa reconhecida relacionada ao passivo atuarial foi de R$ (R$ em 30 de junho de 2016). 29 Pagamento baseado em ações O período de aquisição e a posição das opções outorgadas em aberto são demonstrados a seguir: Programas Expectativa de exercício (anos) Taxa de juros Quantidade em 31/03/2016 Preço de mercado na data de outorga Preço de exercício em 30/06/2016 Valor justo na data de outorga - Opções Opções Total em de opção Volatilidade outorgadas exercíveis aberto R$ (i) 18/08/2011 (A) 1 a 5 12,39% 31,44% ,98 26,50 6,80 18/08/2011 (B) 1 a 10 12,39% 30,32% ,98 26,50 8,15 12/12/2012 (C) 1 a 5 8,78% 31,44% ,80 46,42 10,10 24/04/ ,35% 27,33% ,51 53,21 17,95 25/04/ ,43% 29,85% ,10 43,29 15,67 31/08/ ,18% 33,09% ,15 19,68 7,67 02/10/ ,66% 62,94% ,30 7,86 2, (i) A mensuração do valor justo foi efetuada no modelo de precificação Black-Scholes. O número e a média ponderada dos preços de exercício das opções dos programas da Companhia são os seguintes: Média ponderada do Número de opções preço de exercício - R$ Em 31 de dezembro de ,22 Cancelamentos (70.000) - Opções sobre ações exercidas (43.750) 26,50 Em 30 de junho de ,31 *** 59

60 COSAN LIMITED 2 Trimestre do Exercício Social de 2016 Relatório de Resultados 2T16 São Paulo, 10 de agosto de 2016 A COSAN LIMITED ( CZZ ou Companhia ) (NYSE: CZZ e BM&FBovespa: CZLT33) anuncia hoje seus resultados referentes ao segundo trimestre (abril, maio e junho) de 2016 (2T16). Os resultados são apresentados de forma consolidada, de acordo com as regras contábeis adotadas no Brasil e internacionais (IFRS). As comparações realizadas neste relatório levam em consideração o 2T16 e 2T15, exceto quando indicado de outra forma. Sumário das Informações Financeiras Sumário das Informações Financeiras - Cosan Proforma 1 2T16 2T15 Var. 1T16 Var. R$ MM (abr-jun) (abr-jun) 2T16 x 2T15 (jan-mar) 2T16 x 1T16 Receita Líquida , ,7 13,1% ,4 1,2% Lucro Bruto 1.993, ,8 26,2% 2.067,2 3,7% Lucro Operacional 1.123,4 898,6 25,0% 1.226,9 9,2% EBITDA 1.836, ,2 26,3% 1.969,2 7,2% Lucro (Prejuízo) Líquido 26,4 6,5 n/a 131,3 n/a Nota 1: Considerando a consolidação de 50% dos resultados da Raízen Combustíveis e Raízen Energia. Resultado CZZ Consolidado As controladas da Companhia, Cosan Logística S/A (BM&FBovespa: RLOG3) e Cosan S/A Indústria e Comércio (BM&FBovespa: CSAN3) reportaram nesta data seus resultados. Os Relatórios de Resultados, com os comentários sobre as principais informações financeiras e operacionais, além de das Demonstrações Financeiras, podem ser encontrados em seus respectivos websites: Cosan S/A (CSAN3): Cosan Logística (RLOG3 e RUMO3): 1 de 68