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1 CLIPPING COMENTÁRIOS, REGULAMENTAÇÕES E NORMATIVOS SOCIEDADES CORRETORAS, COOPERATIVAS DE CRÉDITO, ADMINISTRADORAS DE CONSÓRCIO, E INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS EM GERAL Nº 08 ref: Dezembro/2008 São Paulo, 15 de janeiro de Prezados, Este primeiro Clipping de 2009 traz os destaques de normativos e indicadores referentes ao mês de dezembro de 2008, que encerrou este ano fortemente marcado pela crise econômica global, e suas conseqüências nos mercados, empresas, indivíduos, e em toda a cadeia produtiva e consumidora em geral. Destaques para as Resoluções CMN nº 3655 e 3658, que alteram respectivamente: o registro contábil de créditos tributários para as instituições financeiras; e a regulamentação relativa ao fornecimento ao Banco Central do Brasil, de informações sobre operações de crédito, que abrange tanto sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários, quanto cooperativas de crédito e bancos comerciais e de câmbio. No âmbito contábil, destaque também para a Resolução CMN nº 3673, que versa sobre procedimentos de operações de transferência ou venda de ativos financeiros, e para a Carta- Circular nº 3369/09 que exclui documento do COSIF (referente a Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos DOAR), bem como quadros do documento IFT Informações Financeiras Trimestrais. O mercado de câmbio também foi abordado neste mês, através de nova alteração no Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais (RMCCI), trazida pela Circular BACEN nº 3428/08, além da Resolução CMN nº 3661/08, que altera requisitos e procedimentos de funcionamento, bem como cancelamento de autorizações de funcionamento das instituições que especifica.

2 2 Permanecemos à disposição para eventuais consultas, críticas e sugestões. Atenciosamente. RAFAEL BONFÁ SACHO SACHO AUDITORES INDEPENDENTES

3 3 1) DESTAQUES DO MÊS LEGISLAÇÃO E NORMATIVOS 1.1) ADEQUAÇÃO ÀS NORMAS INTERNACIONAIS DE CONTABILIDADE - IFRS 1.1.1) ATIVOS FINANCEIROS RESOLUÇÃO CMN nº 3673/08; CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3360/08; CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3361/08 Publicada em 26 de dezembro de 2008, a Resolução CMN nº 3673/08 dispõe sobre a adoção de procedimentos de classificação, registro contábil e divulgação das operações de venda ou de transferência de Ativos Financeiros, de que trata a Resolução CMN nº Através desta, ficou adiada para 1º de janeiro de 2010, a adoção obrigatória pelas instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo BACEN, dos procedimentos para classificação, registro contábil e divulgação de operações de venda ou transferência de Ativos Financeiros, tratados na Resolução CMN nº 3533/08. Há de se ressaltar que permanece facultada às referidas instituições a aplicação antecipada dos procedimentos mencionados, observando-se que os mesmos deverão ser aplicados de maneira uniforme, a todas as operações de venda ou transferência envolvendo Ativos Financeiros. Caso a instituição opte por esta aplicação antecipada, os efeitos desta deverão ser divulgados em notas explicativas às demonstrações contábeis pertinentes. Adicionalmente, recomendamos atenção à Carta-Circular BACEN nº 3360/08, que pode ser visualizada na íntegra, através do seguinte link: arnormativo. Este normativo altera subgrupos, títulos e subtítulos do COSIF para o registro contábil de operações de venda ou de transferência de Ativos Financeiros. Ainda no mesmo tema, a Carta-Circular BACEN nº 3361/08: arnormativo esclarece dúvidas freqüentes que foram suscitadas por Instituições Financeiras, acerca dos referidos registros contábeis.

4 ) AJUSTES DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3359/08 No tocante ao registro de Ajustes de Avaliação Patrimonial, recomendamos a leitura da Carta-Circular BACEN nº 3359/08: arnormativo publicada em 16 de dezembro, que altera desdobramentos de subgrupos, bem como cria registros contábeis e estabelece outras providências para registro de Ajustes de Avaliação Patrimonial, no COSIF. Peço especial atenção ao item 7 do referido normativo, que altera a nomenclatura de diversos quadros que compõem o documento IFT Informações Financeiras Trimestrais ) REGISTRO DE CRÉDITOS TRIBUTÁRIOS RESOLUÇÃO CMN nº 3655/08 Em 17 de dezembro, foi publicada a Resolução CMN nº 3655/08 que, ainda no âmbito contábil, dispõe sobre o registro de Créditos Tributários, alterando consideravelmente a Resolução CMN nº 3059/02, que disciplinava o tema até então. Ficam alterados os percentuais máximos do PR (Patrimônio de Referência) a que podem corresponder o total de Créditos Tributários, de acordo com o seguinte cronograma: - a partir de 1º de janeiro de 2009, 30% do nível I do PR; - a partir de 1º de janeiro de 2010, 20% do nível I do PR; - a partir de 1º de janeiro de 2011, 10% do nível I do PR. O valor excedente deverá ser integralmente deduzido do nível I do PR. Importante ressaltar que os Créditos Tributários ora tratados não abrangem os: originados de prejuízos fiscais ocasionados pela exclusão das receitas de superveniência de depreciação de bens-objeto de operações de arrendamento mercantil, até o limite das obrigações fiscais diferidas correspondentes.

5 ) EXCLUSÃO DE DOCUMENTOS COSIF (DOAR) - E QUADROS IFT CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3369/09 A Carta-Circular BACEN nº 3369/09, publicada em 07 de janeiro de 2009, e que pode ser visualizada através do link: arnormativo exclui documento do COSIF e quadros das IFT Informações Financeiras Trimestrais. Ficam excluídos do COSIF, o documento nº 12 Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos (DOAR), bem como do documento IFT, os quadros Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos; Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos - Consolidado; Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos Conglomerado Financeiro; e 7028 Limites Operacionais. 1.2) OPERAÇÕES DE CRÉDITO RESOLUÇÃO CMN nº 3658/08 A Resolução CMN nº 3658, de 17 de dezembro de 2008, alterou e consolidou a regulamentação relativa ao fornecimento ao BACEN, de informações sobre operações de crédito. Fica instituído o SCR (Sistema de Informações de Créditos), em substituição ao CRC (Sistema Central de Risco de Crédito), que visa prover informações ao Banco Central do Brasil para fins de supervisão de risco de crédito para sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários, cooperativas de crédito, bancos comerciais e de câmbio, dentre outras. Operações de Crédito, para fins de registro no SCR, são os seguintes débitos e responsabilidades: - empréstimos e financiamentos; - adiantamentos; - operações de arrendamento mercantil; - coobrigações e garantias prestadas;

6 6 - compromissos de crédito não-canceláveis incondicional e unilateralmente pelas instituições; - operações baixadas como prejuízo e créditos contratados com recursos a liberar; e - demais operações que impliquem risco de crédito, inclusive aquelas que tenham sido objeto de negociação com retenção substancial de riscos e de benefícios ou de controle, de acordo com a Resolução nº 3533, de 21 de janeiro de As informações remetidas para fins de registro no SCR são de exclusiva responsabilidade da instituição prestadora das mesmas, sendo que estas deverão divulgar em suas dependências, em local visível e de fácil acesso, e por meio de seu sítio eletrônico, informações sobre o SCR, em linguagem de fácil compreensão, devendo abordar itens tais como: finalidade e uso das informações do sistema; forma de consulta às informações; procedimentos para correção de informações; dentre outros. O Banco Central disponibilizará o cronograma para início da remessa das informações, bem como os procedimentos desta remessa, além do valor-limite para registro das operações de crédito, sendo que esta Resolução passará a vigorar em 1º de março de 2009, quando ficarão revogadas as Resoluções CMN nºs 2724 e 2798, ambas de ) REMESSA DE INFORMAÇÕES AO BACEN DLO DOC 2041 CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3368/08 Os procedimentos para remessa de informações referentes ao documento 2041 DLO (Demonstrativo de Limites Operacionais) foram mais uma vez abordados, na Carta-Circular BACEN nº 3368/08, de 30 de dezembro último. Este normativo, que pode ser visualizado no link: arnormativo estabelece a forma de envio, de elaboração e de validação do documento a ser gerado, bem como de seu leiaute, e esclarece as dúvidas que seguem sendo suscitadas, ao definir sua obrigatoriedade para: - administradoras de consórcio (somente quando estiver disponível o leiaute para recebimento das informações relativas aos incisos IX e XIII da Circular BACEN nº 3398/08 respectivamente, endividamento e exposição por cliente; e padrões mínimos de capital realizado, e de patrimônio líquido ajustado e limite de alavancagem); - sociedades corretoras e cooperativas de crédito (preenhidos com dados relativos ao: detalhamento do cálculo do limite de imobilização; detalhamento do cálculo do limite de compatibilização do PR com o PRE; e detalhamento do cálculo do PR).

7 7 Os dados do funcionário responsável pelo envio das informações do DLO deverão estar indicados no Sistema UNICAD, e este deverá estar apto a responder eventuais questionamentos. Adicionalmente, os dados do Diretor-Responsável também deverão constar deste Sistema. Eventuais dúvidas deverão ser remetidas via para o endereço: gtbho.desig@bcb.gov.br, e o campo Assunto do deverá estar preenchido com a expressão DLO. Este normativo revoga a Carta-Circular nº 3332, de 30 de julho de ) REGULAMENTO DO MERCADO DE CÂMBIO E CAPITAIS INTERNACIONAIS - RMCCI CIRCULAR BACEN nº 3428/08; RESOLUÇÃO CMN nº 3661/08 Publicada em 24 de dezembro, a Circular BACEN nº 3428/08 traz alterações de capítulo e título no Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais RMCCI (item Mercado de Câmbio/Agentes de Mercado título 1, capítulo 2). Recomendamos especial atenção às Corretoras de Câmbio quanto às constantes alterações neste Regulamento, bem como a esta alteração específica, que pode ser visualizada em: rnormativo. Por fim, para as instituições as quais tal normativo tenha pertinência, recomendamos a leitura da Resolução CMN nº 3661, de 17 de dezembro de 2008, que trata do mercado de câmbio, e dispõe sobre os requisitos e procedimentos para constituição, autorização para funcionamento, transferência de controle societário e reorganização societária, bem como para o cancelamento das autorizações de funcionamento das instituições especificadas, alterando substancialmente a Resolução CMN nº 3568/08, bem como o Regulamento Anexo à Resolução nº 3040/02, que disciplinavam o tema anteriormente.

8 8 1.5) SUBSTITUIÇÃO DE EQUIPE - AUDITORIA CARTA-CIRCULAR BACEN nº 3367/08 Em 26 de dezembro de 2008, foi publicada a Carta-Circular em epígrafe, que esclarece acerca da contagem de prazos para fins de substituição de responsável técnico, diretor, gerente, supervisor, ou qualquer integrante com função de gerência da equipe envolvida nos trabalhos de auditoria, de que trata o art. 9º do Regulamento Anexo à Resolução nº 3198/04. Após algumas dúvidas terem sido levantadas sobre o tema, o BACEN tem a esclarecer que: a contagem de prazos para fins de substituição de responsável técnico, diretor, gerente, supervisor e qualquer outro integrante com função de gerência, da equipe envolvida nos trabalhos de auditoria, deve ter início no dia em que ocorrer a efetiva assunção da função de gerência na equipe responsável pelos trabalhos. 2) NOTÍCIAS ECONOMIA E INDICADORES 2.1) BOVESPA Após 06 meses fechando em queda, enfim, o Ibovespa, principal índice do mercado acionário brasileiro, encerrou um mês no azul. Dezembro terminou com variação positiva acumulada de 2,61%, número que não foi suficiente no entanto, para compensar com o acumulado de 2008, que registrou queda total de 41,22%, a segunda pior queda anual da história, ficando atrás apenas do tombo de 44,42% registrado em É a primeira vez, desde 2002, que o mercado de ações brasileiro encerra um ano em baixa, sendo que no último pregão do ano, foram atingidos pontos. Por outro lado, 2008 foi o ano de maior volume de negócios na Bolsa: R$ 1,25 trilhão, superando o recorde de 2007, que era de R$ 1,09 trilhão, e isso mesmo após a debandada dos investidores estrangeiros, iniciada em meados do 2º semestre.

9 9 O consenso do mercado foi de que o temor da crise global ofuscou o brilho dos investimentos no ano encerrado, e que no entanto, o pessimismo não deve significar o fim de um ciclo de altas e valorizações, e sim um freio após uma seqüência de cinco anos seguidos de expressiva alta, tornando a situação mais complicada no curto prazo, embora permanecendo-se uma boa opção de investimento no longo prazo, até em virtude do patamar favorável dos preços das ações. No acumulado de 2008, a maior alta da Bovespa ficou a cargo da NOSSA CAIXA (valorização que destoou do mercado, na ordem de 199,6%), motivada obviamente pela expectativa, e depois pela concretização, da venda ao BANCO DO BRASIL, em novembro, mês em que as ações do banco paulista tiveram valorização de 97%. A vice-campeã de 2008 foi a BRASIL TELECOM PARTICIPAÇÕES, que também impulsionada por um movimento de compra, fechou com alta acumulada de 27,08%, seguida pela TRANSMISSÃO PAULISTA que encerrou o ano valorizada em 19,45%. Entre os dez papéis que mais se valorizaram em 2008, sete são das áreas de energia ou telefonia, tradicionalmente papéis mais demandados em épocas de crise, devido a não dependerem tanto do crescimento econômico nacional e internacional. Já na outra ponta do ranking, a ação que mais sofreu em 2008 foi ROSSI RESIDENCIAL, que se desvalorizou em 83,33%, que pode ser explicado pelo fato das empresas do ramo de construção civil terem sido especialmente afetadas pela escassez de crédito mundo afora. A ARACRUZ teve a segunda pior marca do ano, caindo 81,09%, graças às perdas com operações especulativas relacionadas ao dólar. Fechando o pódio das desvalorizações, as ações da GOL, que caíram 76,67% no acumulado do ano, e também registraram problemas com o câmbio. As ações da BMFBOVESPA também foram duramente penalizadas, com queda total de 75,08%, um pouco em virtude da grande expectativa gerada em torno da fusão das duas Bolsas. 2.2) DÓLAR 2008 marcou a terceira maior alta histórica do dólar frente ao real, (e a primeira desde 2002), sendo que a moeda americana encerrou o ano com alta de 31,30% valendo R$ 2,333. Tais altas foram verificadas apesar dos sucessivos esforços do Banco Central em seus leilões de dólares, no mercado à vista e nas operações de swap cambial, visando irrigar a economia com a moeda norte-americana. Cabe ressaltar que a alta quebra uma seqüência de cinco desvalorizações seguidas do dólar perante o real (2003 a 2007), e que no entanto, esta alta não apagou a perda acumulada neste período, pois no acumulado destes seis últimos anos, ainda há valorização do real na ordem de 32,2%, (superior ao euro e ao iene, por exemplo) frente ao dólar.

10 10 2.3) INFLAÇÃO O IPCA de dezembro, índice de preços oficial, tornou a apresentar desaceleração. O mês fechou com alta de preços na ordem de 0,28%, inferior ao 0,36% registrado no mês imediatamente anterior, o que fez com que a inflação encerrasse 2008 dentro da meta do BC, ao cravar 5,90% - maior resultado desde 2004 (7,60%), e acima portanto da taxa apurada em 2007 (4,46%). A meta estabelecida pelo Banco Central para a inflação em 2008 e 2009 é de 4,5%, com tolerância de dois pontos percentuais para mais ou para menos, de onde conclui-se o cumprimento da mesma para o ano que se encerra. A principal pressão nos preços em 2008 veio do grupo dos alimentos, que subiu 11,11% (ante 10,79% de 2007). Permanecemos à disposição de V. Sas. para prestar quaisquer esclarecimentos necessários, e nossos canais de comunicação ( , fax, telefone) permanecem abertos para quaisquer consultas ou comentários. Atenciosamente, RAFAEL BONFÁ SACHO SACHO AUDITORES INDEPENDENTES