Endividamento = Composição do Endividamento =

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1 Os índices de estrutura patrimonial ou também denominados como índices de avaliação do passivo são responsáveis por apresentar a relação entre a origem de recursos próprios e de terceiros, evidenciando entre elas a dependência que a entidade possa vir a ter sobre recursos de terceiros (MARTINS, MIRANDA, DINIZ, 2014; ASSAF NETO, 2012). A critica sobre esses índices é a de que eles não consideram para todos os efeitos o impacto da perda de valor monetário ao longo do tempo, não considerando a correção monetária ou índices inflacionários ou deflacionários (MARTINS, MIRANDA, DINIZ, 2012). A avaliação é realizada por meio dos: a) índice de endividamento; b) composição do endividamento; c) imobilização do PL; d) imobilização dos recursos não correntes. Endividamento O índice de endividamento identifica quanto a empresa tem de dívidas com terceiros (passivo circulante + não circulante) para cada unidade de valor de seus próprios recursos (patrimônio líquido). Endividamento = Capital de Terceitos Por exemplo, se o índice de endividamento apresenta um valor de 0,80 poderíamos considerar que para cada 1 real integralizado na empresa pelos sócios 80 centavos foram obtidos junto a terceiros. Ou então que de todo o capital próprio 80% é proveniente de financiamento externo. Para a avaliação se o índice pode ser considerado bom ou ruim Martins, Miranda e Diniz (2012) ressaltam ser necessário obter maiores informações em relação a forma como as dívidas foram contraídas, nesse sentido avaliar taxas de juros, prazos de vencimento, risco de investimento, etc. Segundo os autores se a empresa apresentar um índice alto de endividamento mas ser um fonte de recursos com pagamento a longo prazo e com baixa taxas de juros pode ser rentável para os sócios. Composição do endividamento Por meio do índice de composição é possível observar a solvência da empresa, ou seja, aponta o montante de obrigações com terceiros da empresa será exigida em curto prazo (passivo circulante). É possível verificar tal índice pela seguinte fórmula: Composição do Endividamento = Passivo Circulante Capitais de Terceiros Os menores níveis de endividamento a curto prazo, de maneira geral é melhor para a companhia, pois representa menor risco. No caso da empresa ter maior nível de composição de endividamento em curto prazo pode dificultar suas tomadas de decisão em um momento de crise ou instabilidade financeira.

2 Imobilização do O índice de imobilização do representa a parcela de capital próprio que está investida em ativos de baixa liquidez (imobilizados, investimentos, intangíveis). Imobilização do PL = Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo A relação é que quanto maior o índice de investimentos em ativos de longo prazo menor a possibilidade de aplicação em itens do ativo circulante ou de curto prazo. Consequentemente isso aumenta as atividades correntes da empresa a maior parcela de financiamentos de terceiros. Martins, Miranda e Diniz (2014) argumentam que o ideal é que os itens do ativo circulante sejam financiados pelo capital próprio dos sócios, pois diminuiria o risco da companhia consideravelmente. Imobilização de Recursos Não Correntes Esse índice anteriormente era tratado como Imobilização de Recursos Permanentes porém com a alteração dos padrões contábeis, seu nome foi adequado à nova nomenclatura. Demonstra o nível de aplicação de todos os recursos de longo prazo (Passivo Não Circulante + ) em ativos de menor liquidez (imobilizados, investimentos, intangíveis). Pode ser possível identificar tal índice por meio da seguinte fórmula: Imobilização dos Recursos Não correntes = Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo + Passivo Não Circulante O viável neste índice é que o resultado não seja maior que 1, pois essa situação indicaria que a companhia está financiando parte de seus ativos de longo prazo, mais precisamente os que são relacionados a ativos de investimento, imobilizado e intangível com recursos de terceiros à curto prazo, sendo assim pode ser considerada uma instabilidade financeira. Por exemplo, se a companhia apresenta um índice de 0,55, indica que 55% dos recursos de longo prazo são aplicados em ativo a longo prazo e aqueles 45% restante estão sendo aplicáveis em itens do ativo circulante, o que pode ser considerado bom para a empresa, uma vez que há menor dependência de recursos externos à curto prazo para suas operações cotidianas.

3 Exemplo prático 1 A Cia Grega ao término do período apresentou a seguinte situação patrimonial: Com base no balanço da Cia Grega apresentado acima, foram calculados os índices de estrutura patrimonial para o três períodos. ÍNDICE FÓRMULA PERÍODO 1 PERÍODO 2 PERÍODO 3 Capitais de T erceiros 2.375,00 Endividamento 2.799,00 = 2.205,00 0, ,00 = 2.375,00 0, ,00 = 0,65 Composição do Passivo Circulante 1.026,00 Endividamento Capitais de Terceiros 2.375,00 = 1.260,00 0, ,00 = 1.522,00 0, ,00 = 0,64 Ativo Não Circulante - ARLP 1.591,00 Imobilização do PL 2.799,00 = 1.501,00 0, ,00 = 1.490,00 0, ,00 = 0,40 Imobilização dos Ativo Não Circulante - ARLP 1.591,00 Rec. não Correntes PL + Passivo Não Circulante 4.148,00 = 1.501,00 0, ,00 = 1.490,00 0, ,00 = 0,33 1 Exemplo e atividades de fixação retiradas do livro Análise didática das demonstrações contábeis Martins, Miranda e Diniz (2014).

4 Exercícios de fixação: 1- A Cia Medusa atua no ramo de cosméticos e apresentava a seguinte situação patrimonial: a) Faça o cálculo de todos os índices de estrutura para a Cia Medusa. b) Tendo como referência que o índice de endividamento médio do setor de cosméticos foi de 1,33; 1,12 e 1,27 respectivamente, faça uma avaliação da Cia Medusa com base nos índices calculados

5 2- Observe os dados da Cia Zeus e realize os cálculos dos índices de estrutura patrimonial e faça uma análise da Cia com base nos resultados encontrados. 3- (FCC/Analista 2010) Em um determinado período foram extraídos dos registros contábeis da Cia. Floresta os seguintes dados: Com base nos dados é possível identificar a composição do endividamento de: a) 0,9 b) 0.75; c) 0,6 d) 0,5

6 4- (FCC/Sergas Contador Adaptada) O patrimônio de uma empresa possui a seguinte formação: (Valores em reais): Considerando que a empresa não apresenta valores para o subgrupo Realizável a Longo Prazo identifique os índices de: a) Endividamento b) Composição de Endividamento c) Imobilização do d) Imobilização dos Recursos Não Correntes 5- (OACP/TER Analista 2015 Adaptada) No que se refere aos quocientes de endividamento, considerando a seguinte situação: Ativo ,00 Passivo Circulante ,00 Passivo Não Circulante , ,00 Assinale a alternativa correta: a) O índice de endividamento em relação ao capital próprio é de 0,80. Isso representa um elevado grau de endividamento, isto é, os ativos da empresa estão muito mais vinculados a capitais de terceiros do que a capitais próprios. b) Na composição do endividamento, 20% do capital são dívidas de curto prazo e 80% são dívidas de longo prazo. c) Na composição do endividamento, 80% do capital são dívidas de curto prazo e 20% são dívidas de longo prazo. d) Nenhuma das alternativas anteriores Referências ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços: um enfoque econômico financeiro. 10. Ed. São Paulo: Atlas, MARTINS, Eliseu; DINIZ, Josedilton Alves; MIRANDA, Gilberto José. Análise Avançada das Demonstrações. São Paulo: Atlas, MIRANDA, Gilberto José; DINIZ, Josedilton Alves. Análise Didática das Demonstrações. São Paulo: Atlas, 2014.