Aula 8. Plano da aula. Bibliografia:

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1 Aula 8 Bibliografia: Motta (2005), Cap 4; Winston, 2008, Lectures on Antitrust Economics, MIT Press; IDEI (2003), Economics of Tacit Collusion. Plano da aula I. Cartéis 1

2 Cartéis Art 21, Lei 8.884/94 Lei antitruste proíbe acordos de fixação de preços. Art 21, Lei 8.884/94: «Caracteriza infração da ordem econômica, certas condutas ( ). I - fixar ou praticar, em acordo com concorrente, sob qualquer forma, preços e condições de venda de bens ou de prestação de serviços; II - obter ou influenciar a adoção de conduta comercial uniforme ou concertada entre concorrentes» Resolução 20 do CADE (1999) interpreta que não existe na lei brasileira uma infração per se. Válido para cartéis? 2

3 Cartel é sempre ruim? Exemplo simples 2 empresas ; Demanda inversa: p = 2 - Q ; CMg = 1 Custo de entrada = 1/16; Qual o impacto no BES se há comunicação entre empresas? Do ponto de vista do BES, coordenação deveria ser permitida para preços de cartel abaixo do preço de monopólio! Cartéis bem coordenados são piores. Teoria da fixação de preços Contratos são proibidos: I. fixar ou praticar, em acordo com concorrente, sob qualquer forma, preços e condições de venda de bens ou de prestação de serviços Influenciar via comunicação: II - obter ou influenciar a adoção de conduta comercial uniforme ou concertada entre concorrentes 3

4 Que tipo de influência afeta de fato o comportamento das empresas? Ausência de contratos garantidos por lei implica dois problemas: Problema de incentivo; Problema de coordenação. Assimetria de informação entre as partes. Problema de incentivo Na comunicação entre empresas, o que garante que uma vai seguir a orientação da mensagem? Para ser crível, o acordo deve ser um equilíbrio de Nash perfeito em subjogos (resolvido via indução reversa); Caso contrário, é interessante trair o cartel. Trata-se de um jogo sem comunicações diretas: acordo tácito. E as comunicações indiretas? Inciso II busca dificultar estas comunicações indiretas... II - obter ou influenciar a adoção de conduta comercial uniforme ou concertada entre concorrentes 4

5 Problema de coordenação: Cheap Talk de intenções Comunicação que não tem efeito direto na lucratividade das empresas (agentes); Exemplo de cheap talk: Eu vou aumentar o preço se vc aumentar também. Cheap talk pode ter ou não efeitos na ação das demais; Empresa 1 Empresa 2 Investe em publicidade Não investe em publicidade Aumenta preço Baixa preço (8,8) (-10,7) (7,-10) (5,5) Quais os equilíbrios de Nash? Qual o melhor? Que comunicação empresa 1 tem interesse em fazer? Cheaptalk de intenções em oligopólios Comunicação não é em ações de um jogo estático, mas de um jogo dinâmico. Evidência empírica propõe resultados dúbios: comunicação pode ou não fazer diferença... 5

6 Cheaptalk sobre informações de custos Assimetria de informações qto a custos das empresas; Um cartel que maximiza lucro vai escolher partilhar produção segundo custos dos membros do cartel: Menor custo implica maior market-share no mercado (maior cota de produção no cartel); Problema de revelação da informação. Apesar de importante, problema da AC continua em atrapalhar a comunicação indireta que leva a conspirações/cartéis. Detectando Cartéis: abordagem estrutural Probabilidade de cartel é função de: Π(comunicar) π(não comunicar) E(custos) Fatores : Concentração da indústria; Transparência do mercado; Grandes demandas (pontuais); Capacidade das empresas. Fatores : Probabilidade de detecção; Número de participantes; Nível de sofisticação dos compradores; A importância do produto para os compradores ; Escopo do cartel. 6

7 Jogo repetido Colusão é sustentável sss empresas colocam peso elevado o suficiente em lucros futuros (fator de desconto intertemporal é pequeno) Interação Repetida Colusão é mais sustentável quanto maior a freqüência da interação entre as empresas num mercado (ou mesmo em mercados distintos). Isto se deve à capacidade dos membros do cartel em retaliarem rapidamente os desvios das empresas traidoras. 7

8 Número de competidores Colusão é mais difícil num cartel com muitos membros: Coordenação num entendimento comum tácito; Empresas podem ser assimétricas; Redução do lucro individual com muitas empresas. Parcelas de Mercado O uso da distribuição de parcelas de mercado numa indústria não é ideal como instrumento de identificação de condutas coordenadas de empresas. Por exemplo, as parcelas de mercado podem ser explicadas pelos custos das empresas: empresas com menor custo possuem maior parcela de mercado. 8

9 Barreiras à Entrada Práticas colusivas em mercados contestados por entradas fugazes de rivais são dificilmente sustentáveis (i) os ganhos da colusão são erodidos pela entrada de novas empresas; (ii) a perspectiva de nova entrada reduz o escopo à retaliação entre os membros do cartel. Transparência de Mercado A identificação de desvios é condição indispensável para que haja retaliação e, portanto, um cartel seja sustentável. quanto menos transparente ou visível as ações das empresas num mercado, mais complicado para um cartel se sustentar. A dificuldade em medir preços ou quantidades constitui per se um obstáculo à definição de um acordo comum. 9

10 Crescimento da Demanda efeito dúbio: Em mercados em crescimento, o peso da retaliação aumenta consideravelmente, pois as boas perspectivas de ganhos no longo prazo tornam os membros dos cartéis mais ciosos de quebrar o acordo. mercados em expansão atraem novas empresas, o que reduz a sustentabilidade do cartel. Cabe analisar se as barreiras à entrada na indústria são significativas para testar em que direção o comportamento da demanda afeta capacidade das empresas formarem um cartel. Ciclos de Negócios e Flutuações Ações coordenadas são menos prováveis em momentos de alta no mercado. A empresa, em desviar do cartel no momento de alta, ganhar acima da média do mercado e ser subseqüentemente punida por um valor médio de mercado. Na ausência de ciclos de negócios, este benefício de desviar no pico não estaria presente. 10

11 Inovações A possibilidade de uma das empresas surgir com uma inovação importante na indústria reduz o escopo do cartel. o ganho de longo prazo do cartel é ameaçado pela inovação, o que reduz o valor desta prática no futuro; a capacidade de retaliação significativa das rivais é fortemente reduzida se inovações surgem recorrentemente na indústria. Assimetrias de Custos grandes assimetrias de custos costumam dificultar a colusão: as empresas vão ter mais problemas em definir um preço comum: as de menor custo vão desejam impor preços menores, em detrimento da rentabilidade das de maior custo, que preferem preços maiores, compatíveis com sua estrutura de custos. As empresas de baixo custo também teriam maior incentivo em desviar do cartel, dada a dificuldade das de alto custo retaliarem significativamente a reduções de preços. 11

12 Assimetrias em Capacidade limite de capacidade gera um efeito dúbio: Empresas com capacidade limitada possuem problemas para retaliar as traidoras do acordo; Estas mesmas empresas também teriam menor incentivo em desviar, pois os ganhos dos desvios seriam limitados pela sua capacidade produtiva. A distribuição da assimetria entre as empresas de uma indústria possui o efeito inequivocamente negativo sobre a sustentabilidade do cartel. Partindo-se de uma situação onde todas têm a mesma capacidade produtiva (distribuição simétrica), o aumento da capacidade em detrimento das demais tem dois efeitos: (i) há aumento do incentivo ao desvio face à maior capacidade da empresa absorver a nova demanda; e (ii) (ii) há perda da potência da retaliação das demais empresas. 12

13 Heterogeneidade do Produto Produtos podem ser caracterizados como: de maior ou menor qualidade (heterogeneidade de natureza vertical) ou de distintas combinações de determinados atributos (heterogeneidade de natureza horizontal). heterogeneidade vertical: efeitos similares à assimetria de custos. aumento da qualidade (custo) aumenta o incentivo para o desvio e reduz a potência da retaliação. heterogeneidade horizontal: efeito dúbio. Menor escopo para traição e retaliação. Poder de Compra Se o comprador é grande o suficiente, seu poder de barganha na negociação com uma indústria é proporcional, o que dificulta a imposição de preços elevados, reduzindo a lucratividade do conluio. compradores podem quebrar o cartel ao concentrar as ordens de compra, reduzindo o número de iterações com os vendedores fator que favorece conluio e incentivando as empresas a tomar todo o mercado desviando do acordo. 13

14 Leilão de Mercados Dependendo das regras de leilão, a sustentação de conluio pode ser mais ou menos provável. Aspectos que facilitam o conluio: a repetição do leilão, o baixo número de participantes e a publicidade dos lances no momento do leilão. facilita retaliações imediatas frente a desvios. Resumo Características Maior Número de Empresas Maior Parcela de Mercado Maiores Barreiras à Entrada Interação Repetida Transparência de Mercado Crescimento da Demanda Ciclos de Negócios e Flutuações Inovações Assimetrias em Custos Assimetrias em Capacidade Heterogeneidade do Produto Poder de Compra Leilão de Mercados Efeito na Possibilidade de Conluio Negativo Negativo Positivo Positivo Positivo Dúbio Negativo Negativo Negativo Dúbio Negativo Negativo Dúbio Qual o impacto de fusões nas características do mercado? Há maior escopo para cartelização?? 14