Visão Geral Grupo Energisa

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1 II ENALTESSE O momento do setor de distribuição e perspectivas

2 Visão Geral Grupo Energisa O Grupo Energisa é 6º maior grupo no seu segmento, com presença nas cinco regiões do país Presença Geográfica 13 concessões de distribuição de energia em todo o Brasil Energisa Tocantins (ETO) Energisa Borborema (EBO) Energisa Paraíba (EPB) Receita Bruta Operacional R$17,2 bilhões PB Clientes MT TO SE 6,5 milhões Energisa Mato Grosso (EMT) Energisa Sergipe (ESE) Pessoas Atendidas (8,1% da População) 16,0 milhões Área Total de Cobertura (19,1% do Território) Energisa Mato Grosso do Sul (EMS) Caiuá (ECI) Vale Paranapanema (EVP) Legenda: MS PR SP MG Energisa Minas Gerais (EMG) RJ Energisa Nova Friburgo (ENF) Nacional (ENA) Bragantina (EBR) Força e Luz do Oeste (ELO) mil Km 2 Distribuidoras Pioneiras do Grupo Energisa Distribuidoras Adquiridas do Grupo Rede 1 Considera receita bruta operacional sem receita de construção 2 2

3 Visão Geral Grupo Energisa Mais de 110 anos de experiência no setor elétrico brasileiro 30x Mais Clientes Nova Privatização do Setor Elétrico Brasileiro Investimentos em Geração Número de Consumidores Totais (mil) 3 3

4 Ambiente Macroeconômico Brasil está diante da mais profunda recessão. Recuperação econômica será longa GDP Index = 100 in the bottom level Fonte: IBGE e Citi Research / f 4 4

5 Mercado de energia Mercado de energia sente a crise

6 E o setor de distribuição de energia? 2013 Decreto 7.945/ Decretos e EBITDA do setor de distribuição em 2013 foi de R$ 11,3 bi 6 6

7 E o setor de distribuição de energia? Ano de

8 E o setor de distribuição de energia? Ano de 2015 Forte aumento tarifário motivado por itens da Parcela A 8 8

9 E o setor de distribuição de energia? Resultado da atividade do setor é extremamente influenciado por variações de custos de mínimo controle por parte das distribuidoras 10% de aumento na Parcela A (ie 5,6%) Parcela A (Compra de Energia, Transmissão e Encargos Setoriais) 56% Distribuidora 14% PMSOr 8% EBITDAr 6% Praticamente aniquilao caixa disponível para investimentos e serviço da dívida Tributos 30% Contexto: a) Aumentos tarifários significativos; b) Incremento de inadimplência e perdas comerciais; c) Retração do mercado de energia. Legenda: PMSOr pessoal, material, serviços de terceiros e outros custos operacionais regulatório EBITDAr remuneração e reintegração do capital regulatório 9 9

10 E o setor de distribuição de energia? 12,0 Queda de 20% do Ebitda e aumento de 12% do endividamento resultaram em... Forte degradação do risco de crédito do segmento! 9,0 O indicador"dívida Líquida / Ebitda" aumentou de 2,7 para 3,8 entre2014 a /3 das distribuidoras desse conjunto obtiveram resultados piores em ,0 3,0 0, Fonte: ABRADEE

11 E o setor de distribuição de energia? Sobrecontratação de energia > 4,2 mil pedidos ou MWm Ou 4% ao considerar REN 706/16 e o reconhecimento da sobrecontratação involuntária pela migração de consumidores ao ACL 7,1% - 0,1% 2,5% - 0,1% 100 MWm* de acordo bilateral G&D - 0,8% MWm* nas 3 rodadas do MCSD EN 8,6% é estimativa atual de sobrecontratação das distribuidoras para 2016 (3.700 MWm) Previsão (Dez/15) Previsão (out/16)migração ACL REN 711 REN 727 * efeito proporcionalizado na composição anual Fonte: ABRADEE 1111

12 E o setor de distribuição de energia? Sobrecontratação de energia 15,2% 15,5% 16,9% 14,5% 14,9% 15,0% 14,9% 11,0% 8,6% 11,6% 11,9% 10,0% 12,7% 6,9% 10,8% 5,8% Fonte: ABRADEE Efeitos do Decreto 8828 e da REN 711 Efeitos da REN 711 Caso base 1212

13 Judicialização do Setor Elétrico? Há um valor de aproximadamente R$ 1,16 bilhão com pagamento suspenso nas liquidações do mercado de energia de curto prazo, devido às liminares que limitam o GSF ainda em vigor. 1313

14 Perspectivas? O que pode ser feito no curto e longo prazo? 1414

15 WACC Evolução histórica do custo de capital setorial, em % a.a. em termos reais +1,2% 8,73% 7,50% +1,1% 9,20% 8,09% Descolamento do custo de capital de mercado.a exasperação do risco percebido em função da dinâmica desfavorável no setor de energia e da crise política, econômica e fiscal aumentou a distância entre o custo de capital de mercado e o custo de capital regulatório WACC regulatório WACC de mercado (real) Fonte: ANEEL, Bloomberg. Elaboração: Tendências. Obs: (*) Estimativas preliminares. (**) Prêmio de risco de crédito: (4CRTP), 2015 (estimativa Moody s); Estrutura de capital: (4CRTP). 1515

16 Melhoria do modelo de incentivos Concessões com oportunidade de melhoria Concessões que estão em ponto de saturação 1616

17 Melhoria do modelo de incentivos: investimentos Condição para investimento Demanda de investimento 1717

18 Melhoria do modelo de incentivos: investimentos 1818

19 Novo arranjo setorial Aprimoramento do Ambiente de Negócios do Setor Elétrico Brasileiro 1919

20 OBRIGADO