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1 Pág: 2 Cores: Preto e Branco Área: 25,70 x 35,79 cm² Corte: 1 de 5 PRODUTOS OFERECEM TAXAS DE RENTABILIDADE MAIS ELEVADAS E TRIBUTAÇÃO MAIS FAVORÁVEL Seguros de capitalização e PPR são produtos de poupança atr Seguros de capitalização e PPR Apesar de se apelidarem seguros, estes não cobrem qualquer tipo de risco. Este tipo de seguros são produtos financeiros que proporcionam um determinado rendimento a quem neles investir. De entre os seguros financeiros, destacam-se os designados PPR, cujo princípio do investimento é simples. O aforrador apenas tem de entregar uma determinada quantia, periodicamente ou de uma só vez, a uma companhia seguradora ou a uma sociedade gestora de fundos de pensões ou de fundos de investimento mobiliário (entidades que podem gerir os PPR). O s portugueses ainda continuam a injetar elevadas somas nos planos de poupança-reforma (PPR), apesar de os benefícios fiscais terem sofrido sofridos cortes nos últimos anos. De acordo com um artigo publicado no Observador, de junho de 2018, no início do ano havia 17,6 mil milhões de euros investidos em PPR, mais 1,8 mil milhões de euros do que 12 meses antes. Esse aumento, de 11,49%, reflete não só as novas subscrições (que continuam a ultrapassar os reembolsos) mas também a valorização das carteiras. Metade dos PPR que têm as portas abertas a novos subscritores rendeu mais de 2% em Os benefícios fiscais continuam a ser um chamariz para os PPR, embora já não tenham o impacto que já tiveram (e nem possam ser contabilizados por quem já se aposentou). Quando foram lançados, em 1989, o fisco poderia pagar a totalidade da aplicação em PPR: era possível deduzir ao rendimento coletável um montante aplicado até 500 contos (2493,99 euros), desde que não se ultrapassasse 20% do rendimento bruto. Agora é possível deduzir 20% das aplicações em PPR com um máximo entre 300 euros e 400 euros, consoante a idade do aforrador. Todavia, este benefício concorre com outras deduções à coleta para um outro limite que depende do rendimento da família. Há, no entanto, outra vantagem fiscal nos PPR: a tributação no reembolso pode ser mais leve do que na maioria das aplicações financeiras. Se o reembolso for efetuado nas situações previstas na lei reforma por velhice; a partir dos 60 anos de idade; desemprego de longa duração, incapacidade permanente para trabalhar ou doença grave de algum membro do agregado familiar; para pagar a prestação do crédito à habitação, a taxa de tributação dos ganhos pode ser de apenas 8%, o que compara favoravelmente com os 28% aplicados à generalidade das poupanças. Os benefícios fiscais continuam a ser um chamariz para os PPR, embora já não tenham o impacto que já tiveram (e nem possam ser contabilizados por quem já se aposentou) Contratar um PPR ou um seguro de capitalização? Quando as famílias pretendem aplicar dinheiro numa poupança a médio ou longo prazo, deparam-se com uma grande diversidade de produtos propostos pelos bancos e seguradoras. Independentemente do nome comercial que os produtos possam ter, é importante, de acordo com a DECO, o consumidor saber o que está a contratar, nomeadamente quando se está a subscrever um PPR (plano poupança reforma) ou um seguro de capitalização. São produtos muitas vezes confundidos, mas é fundamental realçar as principais diferenças destes produtos, para uma escolha acertada. O PPR é um produto comercializado no mercado há muitos anos, os benefícios fiscais do PPR eram um importante argumento de venda e atraiam as famílias a optarem por este produto quando pensavam em poupar para a reforma. Com as sucessivas alterações na legislação do PPR, atualmente, é um produto menos atrativo, devido a redução dos benefícios fiscais e, dadas à instabilidade e imprevisibilidade sentida, poderá levar o consumidor a pensar duas vezes quando avança para uma poupança a longo prazo. O seguro de capitalização é um produto pensado no aforro e capitalização a médio e longo prazo. Normalmente associado a uma poupança programada que poderá ir de 5 anos e 1 dia até aos 30 anos de prazo de contrato. O resgate: Importa realçar, que, na maior parte dos produtos, está prevista na apólice a possibilidade de o consumidor resgatar antecipadamente os valores investidos até aos 5 anos de contrato com uma penalização sobre o capital investido. Na maior parte dos seguros de capitalização, o consumidor poderá resgatar o capital após os 5 anos e 1 dia, sem que haja qualquer penalização por resgate total ou parcial. Esta é uma das principais vantagens deste produto face ao PPR, pois, tratando-se o PPR de um produto mais específico e com o principal objetivo de pou- Fundos PPR têm novo nome Os PPR são agora equiparados a organismos de investimento coletivo em valores mobiliários (OICVM) e já não têm limite para investimento em ações. Os fundos PPR já não têm um limite para investimento em ações. Além de já não terem um limite para investimento em ações (anteriormente, era de 55%), os PPR, sob a forma de fundo, também estão a mudar de nome. Muitos deles vão passar a chamar-se PPR/OICVM, depois de uma portaria ter vindo permitir que sejam equiparados a organismos de investimento coletivo em valores mobiliários (OICVM). Ou seja, equivalem a instrumentos de aplicação coletiva das poupanças dos investidores, que obedecem a um conjunto de normas comunitárias para serem comercializados livremente na União Europeia, com base na legislação de um único Estado Membro. Esta mudança surgiu na sequência da transposição da DMIF II diretiva revista dos mercados de instrumentos financeiros, que estabelecia que os fundos PPR fossem entendidos como produtos financeiros complexos, por estarem fora da categoria dos OICVM. Com a equiparação a estes instrumentos, evitam-se os trâmites associados à comercialização de produtos financeiros complexos, que são mais exigentes ao nível da verificação da adequação do produto ao perfil do investidor. Estas alterações não têm implicações na forma como os PPR são geridos.

2 Pág: 3 Área: 25,70 x 36,39 cm² Corte: 2 de 5 ainda tivos LUIZ FERRAZ, MANDATÁRIO GERAL DA PRÉVOIR EM PORTUGAL, DESTACA Temos atribuído uma participação nos benefícios claramente superior às taxas dos depósitos a prazo par para a reforma, as condições de resgate antecipado são muito restritas. As situações previstas na lei para resgate de PPR são: reforma por velhice; desemprego de longa duração (superior a 12 meses); em caso de falecimento do(s) titular(es); incapacidade permanente para o trabalho; doença grave; após os 60 anos de idade; utilização para pagamento de prestação respeitantes ao crédito à habitação para aquisição de habitação própria e permanente. Note-se que o reembolso por motivo de reforma por velhice ou após os 60 anos de idade só pode ser efetuado quando se encontrarem decorridos 5 anos após a data da primeira entrega, ou se pelo menos 35% das entregas foram efetuadas na primeira metade de vigência do contrato. A remuneração: No que respeita à remuneração obtida, varia consoante a entidade que esteja a comercializar o PPR ou seguro de capitalização, carecendo sempre de análise prévia. É comum ser fixada anualmente uma taxa mínima garantida para cada produto e pode variar de seguradora para seguradora e de produto para produto. Algumas seguradoras podem assegurar participação nos resultados, ou seja, para além da taxa garantida e comunicada anualmente, é realizada uma distribuição dos lucros consoante os valores investidos e que somam aos ganhos que o consumidor obtém. A fiscalidade: Referindo-nos ao campo da fiscalidade, ambos os produtos são tributados, mas com taxação diferente. No caso dos seguros de capitalização, o imposto sobre o lucro obtido pelo consumidor é maior face ao PPR, estando sujeita a alterações conforme a legislação. Importa referir que a taxa a aplicar será a que estiver em vigor no momento do resgate. A escolha: Uma boa escolha será feita com base nos objetivos que o consumidor tenha e de acordo com o grau de liberdade que pretende ter ao longo do contrato para movimentar o capital investido. Caso valorize ter a liberdade de poder movimentar o capital a qualquer momento do contrato, a escolha mais sensata deverá recair pela escolha de um seguro de capitalização. Caso tenha a segurança necessária para investir com o pensamento na idade da reforma, o PPR poderá continuar a ser uma boa opção e segura. Independentemente da escolha, convém reforçar que a pretensão de poupança deverá ser consciente, e, caso opte por investir num produto a médio ou longo prazo, defina montantes periódicos que tenha a certeza de conseguir cumprir, e dessa forma evita interrupções ao longo do contrato e pode definir uma meta a atingir com a sua poupança. O responsável da Prévoir destaca que a participação nos benefícios é igualmente na média superior da prática no mercado. Os nossos produtos garantem o capital no termo. Não há riscos para o cliente. Nos últimos anos, como tem sido a recetividade dos portugueses na subscrição dos seguros de capitalização e dos PPR? Boa. Contudo, a restrição sucessiva no domínio dos benefícios fiscais, tem arrefecido a adesão das pessoas. Tendo em conta que são dois produtos muitas vezes confundidos, é fundamental conhecer as principais diferenças para fazer uma escolha acertada? Basicamente, os PPR têm uma legislação específica (benefícios fiscais desde que respeitados imperativamente os limites previstos na legislação). A capitalização está apenas sujeita ao IRS nas mais-valias. Quais são os aspetos mais importantes a ter em conta na subscrição destes seguros? Médio, longo prazo. A melhor solução para complemento da reforma. Prémios periódicos, ou entregas livres. Quais são as características e principais vantagens dos seguros de capitalização e dos PPR comercializados pela Prévoir? Temos atribuído ao longo dos anos uma participação nos benefícios claramente superior às taxas dos depósitos a prazo. Igualmente na média superior da prática no mercado. Os nossos produtos garantem o capital no termo. Não há riscos para o cliente.

3 Pág: 4 Área: 25,70 x 19,52 cm² Corte: 3 de 5 LUÍS ANULA, CEO DA MAPFRE SEGUROS, CONSIDERA Tem sido feito um esforço considerável para oferecer produtos com rentabilidades mais atrativas O responsável da MAPFRE destaca o esforço por parte do setor segurador em oferecer produtos e especializando-se em dar um aconselhamento personalizado que permita a confiança num investimento diversificado e adaptado ao perfil de cada cliente. comuns têm uma duração fixa, por exemplo 5 anos e 1 dia ou 8 anos e 1 dia, podem permitir apenas entregas únicas ou um plano de entregas programadas tal como os PPR. Quais são os aspetos mais importantes a ter em conta na subscrição destes seguros? O aspeto mais importante a destacar na subscrição destes seguros é ter em conta qual o objetivo do cliente. Se é constituir uma poupança para a sua reforma, normalmente os PPR são a solução mais adequada. Os produtos de capitalização podem ser uma alternativa de investimento a médio prazo com risco reduzido, pois estes produtos normalmente garantem capital ao vencimento e algum rendimento logo no primeiro ano. Temos produtos que preparamos com bastante cuidado Nos últimos anos, como tem sido a recetividade dos portugueses na subscrição dos seguros de capitalização e dos PPR? Com taxas de juro baixas nos últimos anos, os consumidores têm sido mais cautelosos no que diz respeito aos seguros de capitalização e aos PPR. Muitos dos clientes que investem nestes produtos têm também um perfil conservador e, por isso, são menos propensos a assumir riscos. Por isso, tem sido feito um esforço considerável por parte do setor segurador para oferecer produtos com rentabilidades mais atrativas, especializando-se em dar um aconselhamento personalizado que permita a confiança num investimento diversificado e adaptado ao perfil de cada cliente. Tendo em conta que são dois produtos muitas vezes confundidos, é fundamental conhecer as principais diferenças para fazer uma escolha acertada? As principais diferenças residem na tributação de IRS sobre o rendimento, que é mais vantajosa no caso dos PPR quando comparado com os produtos de capitalização, nas deduções fiscais que os PPR ainda possuem sobre os montantes aplicados, nas condições especiais de reembolso sem penalizações e possibilidade de transferência para outros PPR com comissões reduzidas. Os PPR têm uma duração mínima de 5 anos e no vencimento o cliente tem que ter no mínimo 60 anos, condições que normalmente não existem nos produtos de capitalização. Os produtos de capitalização mais Luís Anula destaca que na MAPFRE Seguros temos soluções do tipo PPR no nosso portefólio na sua vertente mais conservadora, ou seja, com uma taxa garantida no 1.º ano de vigência da apólice, à qual pode acrescer uma participação nos resultados que depende da rentabilidade financeira do fundo autónom o subjacente ao produto. No caso dos seguros de capitalização, a MAPFRE tem apostado numa estratégia de substituição deste tipo de produtos por seguros do tipo UnitLinked com vários níveis de risco, que se adaptam às necessidades das diversas tipologias de clientes. Por exemplo, temos produtos UnitLinked ligados a vários Fundos de Investimento, onde o cliente pode optar pelo fundo onde pretende investir dependendo do risco que pretende assumir, pode efetuar alterações de fundo sem custos, consultar rentabilidades online, etc. Também comercializamos produtos UnitLinked com reembolsos parciais programados pagos anualmente, com taxas bastante competitivas no contexto atual, cujo pagamento depende unicamente do bom cumprimento dos emitentes dos ativos subjacentes, destaca o responsável. Acrescenta que são produtos que preparamos com bastante cuidado, utilizando toda a experiência, de várias décadas, em gestão de ativos que temos no grupo.

4 Pág: 1 Área: 25,70 x 23,68 cm² Corte: 4 de 5 PRODUTOS OFERECEM TAXAS DE RENTABILIDADE MAIS ELEVADAS E TRIBUTAÇÃO MAIS FAVORÁVEL Seguros de capitalização e PPR ainda são produtos de poupança atrativos Págs. 2 a 4 Luiz Ferraz, mandatário geral da Prévoir em Portugal, Temos atribuído uma participação nos benefícios claramente superior às taxas dos depósitos a prazo Luís Anula, CEO da MAPFRE Seguros Tem sido feito um esforço considerável para oferecer produtos com rentabilidades mais atrativas

5 Pág: 1 Área: 8,23 x 2,49 cm² Corte: 5 de 5 BUSINESS SCHOOL Informações: anabessa@vidaeconomica.pt /00 27 janeiro Lisboa Análise das Demonstrações Financeiras 19 dezembro Lisboa 20 dezembro Porto 9h00-13h00 14h00-17h0 CONTRATO Nº Nº 1763 / 7 de dezembro 2018 / Semanal / Portugal Continental 2,40 J DIRETOR João Peixoto de Sousa PUB Germano de Sousa defende continuidade das PPP Lei de Bases da Saúde não pode ser castradora Custo das análises nos hospitais é mais alto do que no setor privado Págs. 8 e 9 Estados Unidos impõem às empresas europeias sanções contra o Irão As sanções económicas dos Estados Unidos contra o Irão já estão a ter impacto na Europa. A Deutsche Telekom acaba de rescindir os contratos de fornecimento de telecomunicações com o Bank Melli e outras instituições iranianas com atividade na Alemanha. Estas práticas violam as normas europeias e as regras dos Estados membros, contrariando o Estatuto de Bloqueio da União Europeia. Portugal poderá ser também afetado, sobretudo ao nível das exportações para o mercado iraniano. Págs. 6 e 7 BANCA Análise FEP Júnior/VE Millennium bcp tem crédito pessoal mais competitivo Pág. 31 Montepio aumenta lucros SEGURANÇA SOCIAL OE2019 acaba com a dupla penalização nas reformas antecipadas Pág. 33 Pág. 7 ARRENDAMENTO Rendas das casas no Porto aumentam 22,8% Pág. 4 Governo propõe incentivos fiscais ao arrendamento de longa duração Pág. 24 ESPECIAL PROWEIN Fraude e contrafação de vinhos atingem 1,27 mil milhões Pág. 8 SUPLEMENTO IMOBILIÁRIO Preços das casas ultrapassam os 3500 euros/m2 Pág. 6 SUPLEMENTO SEGUROS Investimento em PPR cresce mais de 11% Págs. 2 a 4 PUB