RELATÓRIO E CONTAS CONTAS SEPARADAS

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1 RELATÓRIO E CONTAS CONTAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 1

2 SAG GEST Soluções Automóvel Globais, SGPS,SA Sociedade Aberta Capital Social: EUR NIPC: Matriculada na CRC da Amadora sob o n.º Sede: Estrada de Alfragide, nº Amadora Escritórios: Alfrapark Edifício SGC, Piso Amadora Tel: (351) Fax: (351) investor.relations@sag.pt Web: C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 2

3 RELATÓRIO DE GESTÃO CONTAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 3

4 SAG GEST SOLUÇÕES AUTOMÓVEL GLOBAIS, SGPS, S.A. Sociedade Aberta RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO EXERCÍCIO DE 2011 De acordo com as disposições legais em vigor, e o Pacto Social, submetemos à apreciação dos Exmos. Senhores Accionistas o Relatório de Gestão e as Demonstrações Financeiras relativas ao exercício económico findo em 31 de Dezembro de A informação contida nestes documentos refere-se à actividade individual da SAG Gest Soluções Automóvel Globais, SGPS, S.A., enquanto Empresa mãe do Grupo SAG. A informação relativa à actividade consolidada do Grupo SAG é apresentada separadamente em lugar próprio. 1. RELATÓRIO DA ACTIVIDADE DESENVOLVIDA A evolução da economia Portuguesa voltou a ser negativa em 2011, estimando-se que o PIB tenha contraído 1,6%. Num contexto de crise generalizada, continuaram a agravar-se os desequilíbrios estruturais da nossa economia com o endividamento a atingir níveis insustentáveis e o Governo viu-se obrigado a recorrer a ajuda externa, facto que não ocorria desde Em 2011, a economia Brasileira apresentou um crescimento estimado do PIB de 2,6%, o que representará uma queda expressiva quando comparado ao crescimento do PIB no ano de 2010, de 7,5%. Este abrandamento do ritmo de crescimento foi resultado dos efeitos da deterioração do cenário externo sobre os investimentos, e da aceleração da inflação no início do ano, resultando numa redução do aumento do rendimento disponível, em termos reais, e numa desaceleração do consumo no segundo semestre do ano. Adicionalmente, a valorização do Real afectou a competitividade dos produtos industrializados destinadas à exportação, contribuindo também para um crescimento menor do PIB estimado para As actividades do Grupo liderado pela SAG Gest SGPS, S.A. reflectem os impactos de uma conjuntura marcadamente adversa com redução do volume de negócios e de resultados nas actividades desenvolvidas em Portugal. Apesar disso, a SIVA reforçou o posicionamento competitivo das Marcas que distribui, consolidando a liderança que já detinha no segmento de veículos ligeiros de passageiros, e ascendeu à liderança no mercado mais alargado dos veículos ligeiros (veículos de passageiros mais comerciais ligeiros) tendo alcançado a sua mais elevada quota de sempre neste mercado. No Brasil, o ano de 2011 marca a viragem na estratégia da Unidas, através da concretização de um aumento de capital, que permitirá à Empresa voltar a desenvolver uma estratégia de valorização e de crescimento aliada ao foco na rentabilidade. Este aumento de capital, no montante de R$ 300 milhões, foi integralmente subscrito por três novos Accionistas (fundos de investimento geridos por Gávea Investimentos, Kinea Investimentos e Vinci Capital) irá permitir que a Unidas possa acompanhar o ritmo de crescimento do mercado Brasileiro que antevê para os próximos anos. Em consequência desta operação, a SAG Gest reduziu a sua participação na Unidas para 52,72%. Em 2011 foi implementado um processo de reorganização corporativa do Grupo, com o objectivo de concentrar recursos nas actividades com maior potencial de crescimento e de retorno, tendo sido concretizado um conjunto de operações de importância estratégica para o seu desenvolvimento sustentado. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 4

5 Assim, foi concretizada a venda da totalidade do interesse do Grupo na Ecometais, Empresa que opera no sector da reciclagem e fragmentação de veículos em fim de vida. Foram também vendidas ao respectivo Accionista maioritário (Santander Consumer) as participações de 40% que o Grupo detinha no capital social da Sociedade Espanhola Santander Consumer Iber-Rent, S.L. e na Sociedade Polaca Santander Consumer Multirent, Sp. z.o.o.. 2. GESTÃO DE RISCOS A Política de Gestão de Riscos da Sociedade encontra-se descrita em maior detalhe no Relatório de Governo da Sociedade, e tem como objectivos assegurar a correcta identificação dos riscos associados aos negócios desenvolvidos pelas Sociedades que integram o Grupo, bem como adoptar e implementar as medidas necessárias para minimizar os impactos negativos que evoluções adversas dos factores subjacentes a esses riscos possam ter na estrutura financeira do Grupo e na respectiva sustentabilidade. A identificação de risco nas Empresas materialmente relevantes do Grupo SAG permitiu identificar que os principais riscos a que o Grupo se expõe são os seguintes: Dependência de Fornecedores O negócio da Subsidiária SIVA, SA assenta em Contratos de Distribuição celebrados com o Grupo VW AG, por tempo indeterminado, sujeitos ao Regulamento Comunitário aplicável, que têm vindo a ser integralmente cumpridos. Riscos Financeiros Os principais riscos financeiros identificados são riscos de liquidez, cambial, de exposição às variações das taxas de juro e o risco de crédito. A gestão do risco de liquidez procura um acompanhamento e medição dinâmica deste tipo de risco, por forma a assegurar o cumprimento de todas as responsabilidades financeiras de curto e médio prazo (cash outflows) por parte das Empresas do Grupo SAG para com as entidades com as quais se relacionam na sua actividade. A gestão do risco cambial controla o impacto que movimentos das taxas de câmbio podem ter no valor patrimonial do Grupo, e procura assegurar uma medição precisa e uma gestão dinâmica do risco cambial global. A política de gestão de risco cambial adoptada estabelece, ainda, quer os limites de exposição deste risco, quer os graus de cobertura adequados. A gestão do risco de taxa de juro tem por objectivo assegurar uma medição e administração dinâmica deste risco, através da definição e estabelecimento de limites de exposição da Demonstração da Situação Patrimonial e da Demonstração do Resultado Integral do Grupo a variações das taxas de juro. Através da política de controlo adoptada procuram-se seleccionar as estratégias adequadas para cada área de negócio, com o objectivo de assegurar que este factor de risco não afecta negativamente a respectiva capacidade operacional. Por outro lado, é ainda monitorizada a exposição ao risco de taxa de juro, mediante a simulação de cenários adversos, mas com algum grau de probabilidade, que possam afectar negativamente os resultados do Grupo. Para a gestão do risco de crédito é acompanhada numa base mensal a evolução da carteira de Clientes do Grupo, bem como a exposição de cada unidade de negócios. O Grupo tem em vigor, desde 2001, um Manual de Risco de Crédito, onde se encontram estabelecidas as políticas, critérios e procedimentos a adoptar na área de controlo de crédito. O Manual de Risco de Crédito, que é periodicamente actualizado, inclui os critérios a utilizar na determinação de um rating de crédito. Risco Operacional A gestão do risco operacional assenta na atribuição de responsabilidades funcionais e na definição formal de procedimentos de controlo interno, ao nível das áreas de negócio. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 5

6 3. ACTIVIDADE DESENVOLVIDA PELOS MEMBROS NÃO EXECUTIVOS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Os Administradores Não Executivos são informados de todas as deliberações relevantes tomadas pelos Administradores Delegados que exercem funções de gestão corrente, mantendo, deste modo, um acompanhamento permanente dos negócios da Empresa. Este conhecimento, aliado às suas qualificações profissionais, permite que a sua presença no Conselho de Administração seja activa, supervisionando a actividade de gestão mas, ao mesmo tempo, cooperando com ela na prossecução do interesse social. Neste sentido não se eximem a prestar aconselhamento e assistência aos Administradores Delegados, designadamente no que respeita à estratégia, consecução de objectivos e cumprimento das normas legais aplicáveis. Avaliam as contas mensais da Sociedade e questionam a razão de eventuais desvios, positivos ou negativos, que as mesmas apresentam. Acompanham ainda e apreciam todas as questões relativas ao governo societário, sustentabilidade e códigos internos de conduta, bem como a resolução de eventuais conflitos de interesses no que respeita às relações da Sociedade com os Accionistas. Os Administradores Não Executivos não reúnem autonomamente mas mantém entre si, fora das reuniões do Conselho de Administração, conversações informais sobre os negócios e operações de valor económico ou estratégico significativo, apreciando implicitamente o desempenho dos seus colegas que assumem funções de gestão corrente. 4. PERSPECTIVAS PARA 2012 Em 2012, o Grupo SAG dará continuidade à sua estratégia global, no contexto da evolução prevista das principais variáveis macro-económicas nas geografias onde desenvolve as suas actividades, no sentido de se concentrar prioritariamente nas Áreas de Negócio onde o Grupo detém claras vantagens competitivas: Em Portugal, num ambiente económico adverso, o Grupo continuará a focar as suas actividades nas áreas do Comércio Automóvel (Importação, Distribuição e Retalho das Marcas Volswagen Veículos de Passageiros, Volkswagen Veículos Comerciais, Audi, Skoda e Viaturas de Luxo Bentley e Lamborghini), onde detém uma posição de mercado sólida, baseada numa forte e duradoura parceria com o Grupo Volkwagen; No Brasil, onde tendências de desenvolvimento económico se deverão manter o que aliado à capitalização recentemente concretizada, a Unidas estará em condições de poder aproveitar favoravelmente as oportunidades que se perspectivam para 2012 no mercado Brasileiro. Como holding do Grupo SAG, a Sociedade irá actuar em 2012 no sentido da implementação da estratégia definida, concentrando a sua actividade no desenvolvimento das acções necessárias ao atingimento destes objectivos. 5. INFORMAÇÃO SOBRE ACÇÕES PRÓPRIAS (ARTº 66 e 324 CSC) Em 31 de Dezembro de 2010, a Sociedade detinha directamente acções próprias, com o valor nominal de EUR 1 cada, controlando ainda, indirectamente, mais acções detidas pela sociedade participada Rolporto e acções detidas pela sociedade participada Loures Automóveis, todas com o valor nominal de EUR 1 cada. Durante o exercício de 2011, a SAG Gest não adquiriu, nem alienou quaisquer acções próprias, pelo que, em 31 de Dezembro de 2011, a Sociedade detinha directamente acções próprias, com o valor nominal de EUR 1 cada, controlando ainda, indirectamente, mais acções detidas pela C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 6

7 sociedade participada Rolporto e acções detidas pela sociedade participada Loures Automóveis, todas com o valor nominal de EUR 1 cada. A carteira de acções próprias detidas directa e indirectamente correspondia a 9,879% do total das acções representativas do capital social da Sociedade em 31 de Dezembro de 2011, sendo o respectivo preço unitário médio de aquisição de EUR 1, PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS O Resultado Líquido realizado no Exercício de 2011 foi negativo em EUR que se propõe que seja integralmente transferido para Resultados Transitados. 7. NOTA FINAL Em cumprimento das disposições legais e estatutárias o Conselho de Administração submete à apreciação dos Accionistas o Relatório e Contas referente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, na firme convicção de que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação nele contida foi elaborada em conformidade com as normas contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situação financeira e dos resultados da Empresa, e que o Relatório de Gestão expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição da Empresa e contém uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defrontam. Alfragide, 9 de Março de 2012 O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO João Manuel de Quevedo Pereira Coutinho Carlos Alexandre Antão Valente Coutinho Esmeralda da Silva Santos Dourado Fernando Jorge Cardoso Monteiro José Maria Cabral Vozone Luis Miguel Dias da Silva Santos Pedro Roque de Pinho de Almeida Rui Eduardo Ferreira Rodrigues Pena C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 7

8 POSIÇÃO ACCIONISTA MEMBROS DOS ORGÃOS SOCIAIS CONTAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 8

9 POSIÇÃO ACCIONISTA DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS DE ADMINISTRAÇÃO E FISCALIZAÇÃO Accionistas Sociedades Nº de Acções em Nº de Acções em Aquisições Movimentos em 2011 Alienações Data Preço unitário médio MEMBROS DOS ORGÃOS SOCIAIS Conselho de Administração João Manuel de Quevedo Pereira Coutinho SAG - SGPS, SA SGC - SGPS, SA Esmeralda da Silva dos Santos Dourado AA00, SA UNIDAS, SA gratuito Carlos Alexandre Antão Valente Coutinho SAG - SGPS, SA AA00, SA Fernando Jorge Cardoso Monteiro SAG - SGPS, SA AA00, SA Pedro Roque de Pinho de Almeida UNIDAS, SA 1 1 Rui Eduardo Ferreira Rodrigues Pena SGC - SGPS, SA Luís Miguel Dias da Silva Santos SGC - SGPS, SA UNIDAS, SA 1 1 José Maria Cabral Vozone UNIDAS, SA gratuito Conjuges Ana Paula da Silva Nunes Valente Coutinho SAG - SGPS, SA Relativamente a transacções de acções da SAG GEST Soluções Automóveis globais, SGPS, SA (SAG SGPS, SA) efectuadas, durante o exercício de 2011, pelos Dirigentes da Sociedade ou de Sociedades em relação de domínio ou por pessoas estreitamente relacionadas com os referidos Dirigentes, reporta-se que a SGC SGPS, SA adquiriu acções. Refira-se que a SGC SGPS, SA tem administradores comuns à SAG SGPS,SA e o seu controlo é imputável ao Dr. João Manuel de Quevedo Pereira Coutinho, Presidente do Conselho de Administração da SAG SGPS,SA, a quem são imputáveis directa e indirectamente 133,925,939 acções da SAG SGPS,SA, representativas de 87,54% dos direitos de voto correspondentes ao seu capital social. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 9

10 PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS CONTAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 10

11 PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS 31 de Dezembro de 2011 SGC Investimentos - SGPS, SA (*) Titularidade directa acções, representativas de 10,24% do capital social e correspondentes a 11,37% dos direitos de voto. (*) Participada em 100% pela SGC - SGPS, SA. SGC - SGPS, SA (**) Titularidade directa Titularidade indirecta acções, representativas de 68,64% do capital social e correspondentes a 76,17% dos direitos de voto acções detidas pela SGC Investimentos - SGPS, SA, representativas de 10,24% do capital social e correspondentes 11,37% dos direitos de voto. (**) Participada directa e indirectamente em 99,99% pelo Dr. João Manuel de Quevedo Pereira Coutinho Dr. João Manuel de Quevedo Pereira Coutinho Titularidade directa acções, representativas de 0,0023% do capital social e correspondentes a 0,0026% dos direitos de voto. Titularidade indirecta Cômputo Global acções detidas pela SGC - SGPS, SA, representativas de 68,64% do capital social e correspondentes a 76,17% dos direitos de voto acções detidas pela SGC Investimentos - SGPS, SA, representativas de 10,24% do capital social e correspondentes 11,37% dos direitos de voto acções, representativas de 78,89% do capital social e correspondentes a 87,54% dos direitos de voto. Millennium bcp Gestão de Activos, SA FIM Millennium Acções Portugal acções, representativas de 1,45% do capital social e correspondentes a 1,61% dos direitos de voto. FIM Millennium PPA acções, representativas de 0,86% do capital social e correspondentes a 0,95% dos direitos de voto. FIM Millennium Poupança PPR acções, representativas de 0,12% do capital social e correspondentes a 0,14% dos direitos de voto. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 11

12 FIM Millennium Investimento PPR acções, representativas de 0,14% do capital correspondentes a 0,15% dos direitos de voto. social e FIM Millennium Aforro PPR acções, representativas de 0,02% do capital social e correspondentes a 0,02% dos direitos de voto. Cômputo Global acções, representativas de 2,58% do capital social e correspondentes a 2.87% dos direitos de voto. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 12

13 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 13

14 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 14

15 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 15

16 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 16

17 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora

18 NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 2011 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 18

19 NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 NOTA INTRODUTÓRIA Até ao exercício de 2008, as Demonstrações Financeiras eram preparadas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal. A partir do exercício de 2009, a Sociedade passou a apresentar as suas Demonstrações Financeiras de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IAS/IFRS), tal como adoptadas pela União Europeia. 1. INFORMAÇÃO GERAL DA ACTIVIDADE DA EMPRESA As Demonstrações Financeiras referidas a 31 de Dezembro de 2011 foram aprovadas pelo Conselho de Administração em reunião de 9 de Março de A Sociedade SAG Gest tem como actividade a gestão de participações sociais de outras sociedades, como forma indirecta do exercício de actividades económicas. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS 2.1. Bases de preparação As Demonstrações Financeiras da SAG Gest foram preparadas com base no custo histórico, pelo valor reavaliado para os terrenos e edifícios, e pelo justo valor para propriedades de investimento e instrumentos financeiros derivados. Todos os valores constantes das Notas e para as quais não esteja indicada a unidade monetária, estão expressos em Euros Declaração de conformidade As Demonstrações Financeiras da SAG Gest foram preparadas em conformidade com as Internacional Financial Reporting Standards (IFRS), tal como adoptadas pela União Europeia, em vigor para exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de As normas que não estão divulgadas não são aplicadas Alterações das políticas contabilísticas Durante o exercício de 2011 não ocorreram alterações de políticas contabilísticas, face às adoptadas na preparação da informação financeira relativa ao exercício anterior, que é apresentada para efeitos de comparação Novas normas e interpretações aplicáveis ao exercício de 2011 Em resultado do endosso por parte da União Europeia (UE), ocorreram as seguintes emissões, revisões, alterações e melhorias nas Normas e Interpretações com efeitos a partir de 1 de Janeiro de 2011: a) Revisões, alterações e melhorias nas Normas e Interpretações endossadas pela UE com efeitos nas políticas contabilísticas e divulgações adoptadas pela Sociedade. Nenhuma das alterações teve qualquer impacto na posição financeira nem na performance da Sociedade. b) Revisões, alterações e melhorias nas Normas e Interpretações endossadas pela UE sem efeitos nas Demonstrações Financeiras da Sociedade: C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 19

20 IAS 1 Apresentação de Demonstrações Financeiras A emenda clarifica que, para cada componente do capital próprio, a entidade deve apresentar, na Demonstração de Alterações do Capital Próprio ou nas Notas, uma análise, por item, dos outros rendimentos integrais. IAS 24 Transacções entre Partes Relacionadas Esta alteração visa clarificar a definição de uma Parte Relacionada. A nova definição dá uma maior importância à simetria das relações entre as Entidades Relacionadas e clarifica as circunstâncias em que as pessoas que ocupam posições chave na gestão afectam as relações entre as Partes Relacionadas de uma Entidade. Adicionalmente, esta alteração introduz uma excepção nos requisitos de divulgações relativas a Partes Relacionadas. De acordo com esta alteração, não são consideradas como transacções entre Partes Relacionadas as transacções entre um Estado e as Entidades que são controladas, conjuntamente controladas ou sob influência significativa do mesmo Estado que controla a Entidade de reporte. IAS 27 Demonstrações Financeiras Consolidadas e Separadas A emenda estabelece que uma entidade deve aplicar prospectivamente, nos períodos anuais com início em ou após 1 de Julho de 2009, as emendas aplicadas à IAS 21 (Efeitos de Alterações em Taxas de Câmbio) decorrentes das alterações à IAS 27. IAS 32 Instrumentos Financeiros: Apresentação Esta emenda altera a definição de passivo financeiro contida na IAS 32, para passar a permitir que as emissões de direitos, bem como determinadas opções ou warrants, sejam reportadas como instrumentos de capital. A emenda é aplicável caso os direitos sejam atribuídos, numa base pro-rata, a todos os detentores da mesma classe de instrumentos de capital que não sejam derivados, permitindo-lhes adquirir um número fixo de instrumentos de capital próprio da Entidade por uma quantia fixa em qualquer moeda. IAS 34 Relato Financeiro Intercalar A emenda estabelece uma orientação para os princípios apresentados na IAS 34, requerendo informação adicional a respeito dos critérios e circunstâncias que afectam o justo valor. IFRS 1 Adopção pela primeira vez das IFRS Esta alteração permite que as entidades que adoptem as IFRS pela primeira vez usufruam do mesmo regime transitório da IFRS 7 (Instrumentos financeiros Divulgações), permitindo assim que não sejam divulgados os comparativos para a classificação do justo valor pelos três níveis exigidos pela IFRS 7, desde que o período comparativo termine até 31 de Dezembro de IFRS 3 Concentração de actividades empresariais A emenda clarifica que as alterações introduzidas na IRFS 7, na IAS 39, e na IFRS 3, que eliminam a excepção às retribuições contingentes decorrentes da revisão da IFRS 3 em 2008, não se aplicam às retribuições contingentes decorrentes de uma concentração de actividades empresariais. A emenda limita também o âmbito das opções de valorização dos interesses não controlados e requer que uma entidade, numa concentração de actividades empresariais, registe a troca de opções sobre acções, ou de outros prémios de pagamento com base em acções. IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulgações A emenda salienta a interacção entre as divulgações quantitativas e qualitativas, bem como a natureza e extensão dos riscos resultantes de instrumentos financeiros, esclarecendo também de que forma deverá ser escriturado cada activo financeiro, bem como a descrição das garantias associadas. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 20

21 IFRIC 13 Programas de fidelização de clientes A emenda clarifica que, quando o justo valor dos créditos de prémio é valorizado por referência ao justo valor dos prémios pelos quais podem ser trocados, este deve ter em conta a quantia correspondente aos descontos ou incentivos que seriam oferecidos aos clientes numa venda inicial. IFRIC 14 Requisitos de Financiamento Mínimo A alteração remove uma consequência não intencional, que ocorre quando a Entidade está sujeita a requisitos de financiamento mínimo de fundos de pensões ou semelhantes, e efectua pagamentos antecipados de contribuições, de maneira a passar a cumprir esses mesmos requisitos. A alteração permite que o pagamento antecipado, pela Entidade, de custos relativos a responsabilidades futuras seja reconhecido como um activo do fundo de pensões. IFRIC 19 Extinção de passivos financeiros com instrumentos de Capital Próprio Clarifica que os instrumentos de capital emitidos para um credor, com o objectivo de extinguir passivos financeiros, são considerados pagamentos para efeitos do parágrafo 41 da IAS 39. Desta forma, instrumentos de capital emitidos num Equity Swap devem ser avaliados pelo justo valor dos instrumentos de capital emitidos, se este puder ser determinado com fiabilidade ou, no caso de não ser possível determinar o justo valor com fiabilidade, ao justo valor do passivo financeiro extinto na data da sua extinção. Esta IFRIC não se aplica a situações em que o acordo original já previa a extinção de passivos por via da emissão de instrumentos de capital, nem para situações que envolvam directa ou indirectamente proprietários actuando como tal Novas normas e interpretações já emitidas mas que ainda não são obrigatórias As novas Normas e Interpretações recentemente emitidas pelo IASB, cuja aplicação é obrigatória apenas em períodos com início após 1 de Janeiro de 2011, e que a Sociedade não adoptou antecipadamente são as seguintes: a) Já endossadas pela UE: IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulgações (aplicável apenas em períodos com início após 30 de Junho de 2011) A emenda à IFRS 7 requer novas divulgações qualitativas e quantitativas relativas a transferência de activos quando: Uma entidade desreconhecer activos financeiros transferidos na sua totalidade, mas mantiver um envolvimento continuado nesses activos (opções ou garantias nos activos transferidos); Uma entidade não desreconheça na totalidade os activos financeiros. b) Ainda não endossadas pela UE: O IASB emitiu alterações aos IFRS, com melhorias introduzidas nas normas IFRS 1,IAS 1, IAS 12, IAS 19 e IAS 27, sendo as mais relevantes as seguintes: IFRS 9 Instrumentos financeiros (Introduz novos requisitos de classificação e valorização de activos financeiros) Esta emissão insere-se num projecto faseado de revisão e substituição gradual da IAS 39, com o objectivo de reduzir a complexidade da sua aplicação. As principais alterações são as seguintes: Ao nível da classificação e valorização: são reduzidas as categorias de activos financeiros; são eliminados os requisitos de separação de derivados embutidos; são eliminadas as restrições de reclassificação. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 21

22 A classificação dos activos passa a seguir o modelo de negócio onde estes se enquadram, tendo também em conta as características dos instrumentos financeiros; As diferenças de justo valor em instrumentos de capital próprio considerados estratégicos passam a ser reconhecidas em reservas, sem passagem por resultados, mesmo em situações de imparidade ou de venda. IFRS 10 Demonstrações Financeiras Consolidadas Esta emissão estabelece um novo conceito de controlo e requer que seja feito um julgamento significativo de forma a determinar que entidades são controladas e consequentemente incluídas nas Demonstrações Financeiras Consolidadas da empresa-mãe. IFRS 11 Empreendimentos Conjuntos Substitui a IAS 31 (Interesses em Empreendimentos Conjuntos) e a SIC 13 (Entidades Conjuntamente Controladas Contribuições Não Monetárias por Empreendedores); Altera o conceito de controlo conjunto, e remove a opção de contabilizar uma entidade conjuntamente controlada através do método da consolidação proporcional, passando uma entidade a contabilizar o seu interesse nestas entidades através do método da equivalência patrimonial; Define ainda o conceito de operações conjuntas (combinando os conceitos existentes de activos controlados e operações controladas conjuntamente) e redefine o conceito de consolidação proporcional para estas operações, devendo cada entidade registar nas suas demonstrações financeiras os interesses absolutos ou relativos que possuem nos activos, passivos, rendimentos e custos. IFRS 12 Divulgação de Participações em Outras Entidades A norma estabelece um nível mínimo de divulgações relativamente a empresas subsidiárias, empreendimentos conjuntos, empresas associadas e outras entidades não controladas. IFRS 13 Valorização do Justo Valor A norma estabelece uma orientação de como o justo valor deve ser avaliado sempre que seja permitido ou requerido. IAS 12 Impostos sobre o Rendimento A norma clarifica que a determinação de imposto diferido relativo a Propriedades de Investimento valorizadas ao justo valor ao abrigo da IAS 40 deverá ser calculado tendo em conta a sua recuperação através da sua alienação futura das Propriedades de Investimento correspondentes. IAS 28 Investimentos em Associadas e Empreendimentos conjuntos A norma passa a determinar a aplicação do método de equivalência patrimonial também às entidades conjuntamente controladas, à semelhança do que já acontecia com as associadas. A Sociedade não adoptou antecipadamente qualquer outra norma, interpretação ou alteração que tenha sido emitida mas que ainda não esteja efectiva. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 22

23 2.4. Principais Politicas Contabilísticas Activos Fixos Tangíveis Os Activos Fixos Tangíveis encontram-se valorizados pelo respectivo custo de aquisição, deduzido das correspondentes depreciações acumuladas. As depreciações são calculadas por duodécimos, segundo o método das quotas constantes, de modo a que o valor dos imobilizados seja depreciado durante a respectiva vida útil estimada, sendo aplicadas as seguintes taxas de depreciação anual. % Edifícios e Outras Construções 2,00 Equipamento Básico 25,00 a 31,25 Equipamento Administrativo 12,50 a 25,00 Outras Imobilizações Corpóreas 20,00 a 33,33 Activos Intangíveis Os Activos Intangíveis encontram-se valorizados pelo respectivo custo de aquisição. As amortizações são calculadas por duodécimos, segundo o método das quotas constantes, utilizando taxas que permitam a sua completa amortização até ao termo da respectiva vida útil estimada. Investimentos em Subsidiárias, Participadas e Associadas Os Investimentos Financeiros relativos a partes de capital em Empresas Subsidiárias, Participadas e Associadas e os títulos encontram-se valorizados pelo respectivo custo de aquisição. Os dividendos associados a participações de capital só são reconhecidos em proveitos quando se encontra assegurado o respectivo recebimento, e os juros provenientes de títulos são contabilizados no período a que respeitam. O correspondente Goodwill não é amortizado, nem sujeito a testes individuais de imparidade. Contudo, caso sejam detectados indícios de imparidade, tais Investimentos Financeiros são sujeitos a testes de imparidade. Activos Financeiros (para além de Investimentos Financeiros) Os Activos Financeiros classificam-se como segue, dependendo da intenção do Conselho de Administração na sua aquisição: a) Empréstimos e Contas a Receber b) Investimentos Detidos até à Maturidade c) Investimentos Detidos para Negociação valorizados ao justo valor através de resultados d) Activos Financeiros Disponíveis para Venda a) Empréstimos e Contas a Receber Incluem-se os Activos Financeiros não derivados, com recebimentos fixos ou determináveis. Os saldos de Clientes e de Outros Devedores são registados ao justo valor e, subsequentemente, ao custo amortizado, sendo ajustado por qualquer questão de imparidade. b) Investimentos Detidos até à Maturidade Os Investimentos Detidos até à Maturidade são classificados como Investimentos Não Correntes, excepto se o seu vencimento ocorrer em data anterior a 12 meses contados a partir da data de reporte, sendo registados nesta rubrica os Investimentos com maturidade definida, que a Empresa tem a intenção e a capacidade de manter até essa data. Os Investimentos Detidos até à Maturidade são registados ao custo amortizado, deduzido de eventuais perdas por imparidade. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 23

24 c) Investimentos Detidos para Negociação valorizados pelo justo valor através de resultados Incluem-se nesta categoria os Activos Financeiros não derivados detidos para negociação, e os derivados que não qualifiquem para efeitos de contabilidade de cobertura ( hedge accounting ), sendo apresentados como Activos Correntes. Um Activo Financeiro está classificado como detido para negociação se for: Adquirido ou incorrido principalmente com a finalidade de venda ou de recompra num prazo muito curto Parte de uma carteira de instrumentos financeiros identificados, que são geridos em conjunto e para os quais existe evidência de um modelo real recente de tomada de lucros a curto prazo Um derivado (excepto no caso de um derivado que seja um instrumento de cobertura designado e eficaz) Os ganhos ou perdas provenientes de uma alteração no justo valor dos Investimentos valorizados pelo justo valor através de resultados são registados na Demonstração dos Resultados do período. d) Activos Financeiros Disponíveis para Venda Os Investimentos Disponíveis para Venda são Activos Financeiros não derivados que: a Empresa tem intenção de manter por tempo indeterminado, ou são assim designados no momento da aquisição, ou que não se enquadram nas restantes categorias de classificação dos Activos Financeiros. Estes Activos são apresentados como Activos Não Correntes, excepto se houver a intenção de os alienar nos 12 meses seguintes à data de reporte. Após o reconhecimento inicial, os Investimentos Disponíveis para Venda são reavaliados pelos seus justos valores, por referência ao seu valor de mercado à data de reporte, sem qualquer dedução relativa a custos da transacção que possam vir a ocorrer até à sua venda. A amortização dos activos nestas condições cessa a partir do momento em que são classificados como detidos para venda. Os Investimentos que não sejam cotados e cujo justo valor não possa ser estimado com fiabilidade são mantidos ao custo de aquisição, deduzido de eventuais perdas por imparidade. Os ganhos ou perdas provenientes de uma alteração do justo valor dos Investimentos Disponíveis para Venda são registados na Situação Líquida, na rubrica de Reservas, até que: o Investimento seja vendido, recebido, ou de qualquer forma alienado, ou o justo valor do Investimento se situe abaixo do seu custo de aquisição e que tal corresponda a uma perda por imparidade No momento em que se verificar alguma destas situações, o ganho ou perda acumulada é registado na Demonstração dos Resultados. Imposto sobre o rendimento A Sociedade é tributada pelo Regime Especial de Tributação de Grupo de Sociedades (RETGS). De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das Autoridades Fiscais durante um período de quatro anos (cinco a dez anos para a Segurança Social, conforme aplicação do regime de transição). Deste modo, as declarações fiscais da Sociedade dos anos de 2008 a 2011 poderão vir ainda a ser sujeitas a revisão, embora a Sociedade considere que eventuais correcções resultantes de revisões 24 C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora

25 fiscais àquelas declarações de imposto não terão efeito significativo nas Demonstrações Financeiras à data de 31 de Dezembro de A Sociedade reconhece os Impostos Diferidos, de acordo com o estabelecido na IAS 12 (Imposto Sobre o Rendimento), como forma de especializar adequadamente os efeitos fiscais das suas operações, e de excluir as distorções relacionadas com os critérios de natureza fiscal que contrariam os efeitos económicos de determinadas transacções. São reconhecidos Impostos Diferidos Activos sempre que existe razoável segurança de que serão gerados lucros futuros contra os quais os activos poderão ser utilizados. Os Impostos Diferidos Activos são revistos anualmente e reduzidos sempre que deixe de ser provável que os mesmos possam ser utilizados. O valor dos Impostos Diferidos é determinado com aplicação das taxas fiscais (e leis) decretadas ou substancialmente decretadas na data de reporte e que se espera que sejam aplicáveis no período de realização do Imposto Diferido Activo ou de liquidação do Imposto Diferido Passivo. De acordo com a legislação em vigor, considerou-se, em Portugal, a taxa de IRC de 25% e, nas situações não ligadas a prejuízos fiscais, uma derrama de 1,5% sobre o valor das diferenças temporárias que originaram Impostos Diferidos Activos ou Passivos. O movimento ocorrido durante o exercício, a reconciliação entre o imposto do exercício e o imposto corrente e a decomposição dos saldos de Impostos Diferidos estão apresentados na Nota 4. Caixa e seus Equivalentes Para efeitos da Demonstração de Fluxos de Caixa os valores das rubricas de Caixa e Depósitos à Ordem que figuram na Demonstração da Situação Patrimonial compreendem valores com uma maturidade de 3 meses ou menos, considerados pelo valor líquido de descobertos bancários incluídos na Demonstração da Situação Patrimonial na rubrica de Empréstimos Correntes. Passivos Financeiros Os Passivos Financeiros são classificados de acordo com a substância contratual, independentemente da forma legal que assumem, e classificam-se como segue: a) Passivos Financeiros valorizados pelo justo valor através de resultados b) Empréstimos Bancários c) Contas a Pagar a) Passivos Financeiros valorizados ao justo valor através de resultados Incluem-se nesta categoria os Passivos Financeiros detidos para negociação, e os derivados que não qualifiquem para efeitos de contabilidade de cobertura ( hedge accounting ), e que sejam classificados desta forma no seu reconhecimento inicial. Os ganhos ou perdas provenientes de uma alteração no justo valor dos Passivos Financeiros valorizados ao justo valor através de resultados são registados na Demonstração dos Resultados do período. b) Empréstimos Bancários Os Empréstimos são valorizados ao custo amortizado, sendo o valor recebido líquido de comissões com a emissão desses Empréstimos. Os encargos financeiros são calculados de acordo com a taxa de juro efectiva e contabilizados na Demonstração dos Resultados de acordo com o princípio de especialização dos exercícios. c) Contas a Pagar Os saldos de Fornecedores e Outros Credores são inicialmente registados pelo seu valor nominal, que se entende corresponder ao seu justo valor e, subsequentemente, sempre que aplicável, são registados ao custo amortizado, de acordo com o método da taxa de juro efectiva. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 25

26 Activos e Passivos Contingentes Os Passivos Contingentes não são reconhecidos nas Demonstrações Financeiras, sendo divulgados nestas Notas, a menos que a possibilidade de uma saída de fundos seja remota, caso em que não são objecto de divulgação. Os Activos Contingentes não são reconhecidos, e apenas são divulgados quando é provável a existência de um benefício económico futuro. Provisões São constituídas Provisões quando a Sociedade tem uma obrigação presente (legal ou construtiva) em resultado de acções passadas, quando é provável uma saída de recursos económicos para fazer face a essa obrigação e esta possa ser medida com fiabilidade. Instrumentos de Capital Próprio Os Instrumentos de Capital Próprio são classificados de acordo com a substância contratual, independentemente da forma legal que assumem. Os Instrumentos de Capital Próprio emitidos pela Sociedade são registados pelo valor recebido, líquido dos custos suportados com a sua emissão. Reconhecimento de Proveitos Os Proveitos são reconhecidos como tal, na medida em que é provável que fluam benefícios económicos para a Sociedade, e que esses Proveitos possam ser avaliados com fiabilidade. Para que os Proveitos sejam reconhecidos é necessário também que sejam observados na íntegra os seguintes critérios: Prestação de Serviços Os Proveitos relativos a Prestação de Serviços são reconhecidos no período em que efectivamente são prestados, independentemente de ter sido, ou não, emitida a respectiva factura. Juros Os Proveitos relativos a juros a receber são periodificados, de forma a serem reconhecidos no período a que respeitem, independentemente de ser, ou não, emitido o respectivo documento de suporte. Dividendos Estes Proveitos são reconhecidos quando, em substância, se constitui, na Sociedade declarante, a obrigação de proceder à declaração de Dividendos. Imparidade de Activos A Sociedade avalia, em cada data de reporte, se existem indícios de imparidade dos seus Activos. Sempre que estes se verificam, ou quando as IFRS requerem a realização de testes de imparidade, a Sociedade estima o valor recuperável do Activo em questão, que corresponde ao mais alto do correspondente valor realizável, deduzido de eventuais custos de venda, ou ao seu valor de uso. Caso se verifique uma situação de imparidade, o valor do activo é reduzido por forma a reflectir o seu valor recuperável. Transacções em moeda estrangeira A moeda funcional e de apresentação das Demonstrações Financeiras Separadas da SAG Gest SGPS, SA é o Euro. As operações denominadas em moeda estrangeira (fora da zona Euro) são registadas ao câmbio da data da operação. Os valores a receber e a pagar denominados em moeda estrangeira estão expressos em Euros às taxas em vigor na data de referência de reporte. Todas as diferenças de câmbio que são determinadas em consequência da aplicação deste critério são reconhecidas como custos ou proveitos do exercício em que são incorridas. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 26

27 Instrumentos Financeiros (e Instrumentos Financeiros Derivados) A Sociedade utiliza regularmente, no âmbito do normal desenvolvimento das suas operações, Instrumentos Financeiros, ou Instrumentos Financeiros Derivados, com o único e explícito objectivo de minimizar a respectiva exposição aos riscos relacionados com flutuações de taxas de juro, e não para efeitos de negociação ou de especulação. Os Instrumentos de Cobertura mais utilizados são registados como segue: Cobertura do risco de flutuação de taxas de juros Operações de swap de taxas de juro e Forward Rate Agreements O justo valor dos Instrumentos Financeiros Derivados é determinado através do método dos Discounted Cash Flows (DCF) e é registado na Situação Líquida e posteriormente reconhecidos nos resultados do exercício, à medida que ocorrem os cash flows associados a essas operações. Os juros pagos e/ou recebidos são reconhecidos mensalmente durante o prazo da operação. Estes procedimentos foram adoptados pela Sociedade de acordo com a correspondente política escrita, que foi aprovada pelo Conselho de Administração, e que entrou em vigor com efeitos a partir de 1 de Janeiro de O desreconhecimento dos Instrumentos Financeiros ocorre quando a Sociedade deixa de controlar os direitos contratuais que os regem, o que acontece quando os Instrumentos Financeiros são vendidos ou quando todos os cash-flows atribuíveis a esses Instrumentos são transmitidos para uma terceira parte. Determinação do Valor de Mercado ( Fair Value ) dos instrumentos financeiros (e instrumentos financeiros derivados) São integralmente adoptados os princípios e procedimentos definidos nos IAS 32 (Instrumentos Financeiros: Informação e Apresentação) e IAS 39 (Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Valorização). Eventos Subsequentes Os eventos após a data de reporte que proporcionem informação adicional sobre as condições que existiam à data da Demonstração da Situação Patrimonial são reflectidos nas Demonstrações Financeiras. Os eventos após a data de reporte que proporcionem informação sobre as condições que ocorram após a data da Situação Patrimonial são divulgados nas notas às Demonstrações Financeiras, se materiais. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 27

28 2.5. Julgamentos da Gestão Na preparação das Demonstrações Financeiras de acordo com as IFRS, o Conselho de Administração utiliza estimativas e pressupostos que afectam a aplicação de políticas e montantes reportados. As estimativas e julgamentos são continuamente avaliados e baseiam-se na experiência de eventos passados e em outros factores, incluindo expectativas relativas a eventos futuros considerados prováveis face às circunstâncias em que as estimativas são baseadas ou resultado de uma informação ou experiência adquiridas. As estimativas contabilísticas mais significativas reflectidas nas Demonstrações Financeiras são como segue: a) Análise de imparidade do Goodwill O Valor do Goodwill é testado anualmente, e sempre que se verifiquem circunstâncias que indiciem que o valor contabilístico possa estar em situação de imparidade. Os valores recuperáveis das unidades geradoras de caixa foram determinados com base na metodologia do valor em uso. A utilização deste método requer a estimativa de fluxos de caixa futuros provenientes das operações de cada unidade geradora de caixa e a escolha de uma taxa de desconto apropriada. b) Valorização e vida útil de Activos Intangíveis A Sociedade utilizou diversos pressupostos na estimativa dos fluxos de caixa futuros provenientes dos Activos Intangíveis adquiridos como parte de processos de aquisição de Empresas, entre os quais a estimativa de receitas futuras, taxas de desconto e vida útil dos referidos activos. c) Reconhecimento de Provisões e Ajustamentos A Sociedade é parte em diversos processos judiciais em curso para os quais, com base na opinião dos seus Advogados, efectua um julgamento para determinar se deve ser registada uma Provisão para essas contingências. Os Ajustamentos para Contas a Receber são calculados essencialmente com base na antiguidade das partidas que compõem os saldos de Contas a Receber, o perfil de risco dos Clientes e a respectiva situação financeira. As estimativas relacionadas com os ajustamentos para Contas a Receber diferem de negócio para negócio. d) Determinação do valor de mercado dos Instrumentos Financeiros A Sociedade escolhe o método de avaliação que considera apropriado para determinar o valor de mercado de Instrumentos Financeiros não cotados num mercado activo, com base no seu melhor conhecimento do mercado e dos activos, aplicando as técnicas de avaliação usualmente utilizadas no mercado e usando pressupostos com base em taxas de mercado. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 28

29 3. OUTROS PROVEITOS E OUTROS CUSTOS Os Outros Proveitos e Custos Operacionais são compostos como segue: Os Fornecimentos e Serviços Externos detalham-se como segue: C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 29

30 As rubricas que compõem os Custos com o Pessoal são as seguintes: Em 31 de Dezembro de 2011 e 31 de Dezembro de 2010 o seguinte número de Colaboradores da Sociedade era como segue: O número médio de colaboradores em 2011 foi de 12. Os Ganhos e Perdas em Investimentos Financeiros são compostos como segue: O valor de Ganhos e Perdas em Investimentos Financeiros representa os ganhos e perdas associadas às seguintes operações: Em 30 de Junho de 2011, a SAG Gest procedeu à alienação da totalidade do capital social da Subsidiária Ecometais pelo montante de Eur , tendo em consequência desta transacção reconhecido um prejuízo no valor de Eur No decorrer do 1º semestre de 2011, a SAG Gest incorporou, por absorção, a Subsidiária SAG Espanha, tendo em consequência reconhecido um prejuízo no valor de Eur No decorrer do 3º trimestre de 2011, a SAG Gest alienou a totalidade das participações (40%) que detinha nas Associadas Santander Consumer Iber-Rent e Santander Consumer Sp.z.o.o. pelos montantes de Eur e de Eur , respectivamente, tendo em consequência reconhecido prejuízos no valor de Eur e Eur , respectivamente. Em 2011, a SAG GEST procedeu à liquidação da Subsidiária Constellation S.A., onde detinha 100% do Capital Social, e da Participada Inovision, S.A., onde detinha 50% do Capital Social, tendo em consequência registado perdas de Eur e Eur , respectivamente. C.R.C. Amadora n.º Capital Social: EUR Contribuinte N.º Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadora 30