Prática Tributária. Aula 2 - Celso Alcantara. Maio de Classificação do documento: KPMG Confidencial

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1 Prática Tributária Aula 2 - Celso Alcantara Maio de

2 Aula 2 2

3 As diferentes tributações de instrumentos Financeiros 3

4 Tributação das operações financeiras e seus impactos econômicos Espera-se que o aluno compreenda os principais conceitos sobre: Renda Fixa Fundos de Investimento Renda Variável Derivativos e conceito de hedge Tributação de pessoas jurídicas Perguntas e caso prático 4

5 Renda Fixa 5

6 Renda Fixa Principais características: Não há definição de conceito de renda fixa em lei. O fisco entende que renda fixa é caracterizado por aplicações que permitam a obtenção de rendimentos predeterminados no início do seu investimento, inclusive os realizados em mercados de bolsa (operações de box) e assunção de dívidas; Pré-Fixadas (ex.:ltns, NTN-F, CRA, CDB pré) valor de resgate é definido no momento da aplicação. Pós-Fixadas (ex.: IPCA, CDI, IGPM, mais juros ao ano) valor do resgate é definido no resgate, quando o indexador é aplicado sobre o valor principal e, sobre o valor atualizado, os juros (quando aplicável). Retenção de IRRF e de IOF: Fonte pagadora dos rendimentos ou instituição financeira que intermediar a aquisição de títulos e valores mobiliários de renda fixa 6

7 Renda Fixa Renda Fixa: Títulos públicos, CDB, RDB, Compromissada, Debêntures, aluguel de ações, termo de ações com cobertura A partir de , os rendimentos auferidos em investimentos de renda fixa são tributados exclusivamente na fonte de acordo com alíquotas regressivas, variando segundo o prazo do investimento: Alíquota Prazo 15% 721 dias em diante 17,5% De 361 a 720 dias 20% De 181 a 360 dias 22,5% Até 180 dias 7

8 Regras Gerais de Tributação das Pessoas Físicas Renda Fixa - Isenção São isentos de imposto de renda para as pessoas físicas a remuneração produzida por: Letras Hipotecárias Certificado de Recebíveis Imobiliários CRI Letras de Crédito Imobiliário LCI Cédula de Produto Rural CPR Certificado de Depósito Agropecuário CDA Warrant Pecuário WA Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio CDCA Letra de Crédito do Agronegócio LCA Certificado de Recebíveis do Agronegócio CRA Debêntures de Infra estrutura 8

9 Fundos de investimento 9

10 1. Regras Gerais - Fundos de Investimento em Renda Fixa Fundos de investimento sem regras específicas Definido em forma de condomínio (artigo 50 da Lei 4.728/65), sendo que os objetivos definidos em Regulamento/Estatuto do Fundo regulados pela CVM; - Não tem personalidade jurídica (dados fornecidos pelo administrador na ECF) - Os rendimentos da carteira do fundo não são tributados; - Rendimentos tributados pelo investidor. Lei /04 define tributação de fundos de investimento de curto prazo, de longo prazo e de ações. 10

11 1. Regras Gerais - Fundos de Investimento em Renda Fixa Fundos de investimento sem regras específicas (cont.) Curto prazo prazo médio ponderado da carteira inferior a 365 dias; Longo prazo prazo médio ponderado da carteira superior a 365 dias. Retenção na fonte (fundos abertos): (i) em cada resgate; e (ii) no último dia útil do mês de maio e de novembro de cada ano (come-cotas); (fundos fechados): (i) na data de liquidação do fundo e/ou pagamento dos rendimentos. 11

12 2. Fundos de investimento imobiliário (FII) Constituídos sob a forma de condomínio fechado, com patrimônio integrado por bens e direitos (imóveis e aplicações financeiras. Lei nº 8.668/93). Rendimentos da carteira FII são isentos, exceto aplicações financeiras de renda fixa (IRF, com isenções de pessoa física) e variável (IR Ganho Líquido de renda variável) IR sobre aplicação financeira é compensável quando da distribuição do rendimento do FII para o cotista, se houver tributo devido nessa ocasião. Importante: O fundo é tributado como pessoa jurídica (IRPJ, CSLL, PIS e COFINS) quando: não distribui 95% ou mais do resultado de caixa a cada 6 meses; investe em empreendimentos incorporados ou construídos por cotistas que possuem mais de 25% das cotas do fundo, isoladamente ou em conjunto com cotistas ligados entre si. 12

13 2. Fundos de investimento imobiliário (FII) FII Tributação dos Rendimentos dos Cotistas. Regra geral: Rendimentos sujeitos a 20% de IRF Sujeitos também a 20% de IR ganho de capital. Fundos com mais de 50 cotistas pessoas físicas e nenhum cotista possui mais de 10% de participação no fundo ou em seus rendimentos: rendimento sujeito a 0% de IRF. Ganho de capital sempre fica sujeito a 20% de IRF (isenção não se estende a esse ganho). Cotas não resgatáveis e negociadas exclusivamente em ambiente de bolsa. 13

14 3. Fundos de Ações Incidência do IRF à alíquota de 15% apenas no resgate. Não é aplicável a classificação como fundo de curto ou longo prazo. Devem possuir, no mínimo, 67% da carteira em títulos ou valores mobiliários admitidos à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado (ações, bônus de subscrição, DRs, cotas de fundos de ações, cotas de ETFs) 14

15 4. Fundos de Investimento em Participações FIP Destinado à aquisição de ações, debêntures, bônus de subscrição ou outros TVMs conversíveis ou permutáveis em ações de emissão de companhias, abertas ou fechadas. Tributação de rendimentos pelo IRF: 15% no caso do FIP atender o mínimo de 90% da carteira em ações de sociedade anônimas, debêntures conversíveis em ações e bônus de subscrição alíquotas regressivas de 22,5% à 15% quando os ativos da carteira não atingirem o mínimo de 90%. Ganho de capital tributado pelo IRF à alíquota 15% (Investidor 4373 não paraíso: 0%, desde que condições sejam atendidas). 15

16 Regras Gerais de Tributação das Pessoas Físicas Tabela Fundos de Investimento Tipo de Fundo Fundo de Ações Rendimento Ganho de Capital 15% no resgate N/A Perdas Compensáveis com ganhos em fundo do mesmo administrador e sujeitas as mesmas regras de tributação. FIP 15% no resgate 15% Idem acima. FII Demais fundos 20% ou 0% ((i) quando as cotas do FII forem negociadas na B3; Fundo deve ter no mínimo 50 cotistas pessoas físicas; (iii) investidor deter ao menos 10% das cotas do fundo). 20% 22,5% - 20% quando classificados como curto prazo 22,5% - 15% longo prazo 15% Compensáveis com ganhos na alienação de cotas de FII. Compensáveis com ganhos em fundo do mesmo administrador e sujeitas as mesmas regras de tributação. 16

17 Regras Gerais - Fundos de Investimento em Renda Fixa Longo Prazo Prazo Investimento IRF semestral IRF complementar IRF efetivo Até 180 dias 15% 7,5% 22,5% De 181 a 360 dias 15% 5% 20% De 361 a 720 dias 15% 2,5% 17,5% Superior a 721 dias 15% - 15% Curto Prazo Prazo Investimento IRF semestral IRF complementar IRF efetivo Até 180 dias 20% 2,5% 22,5% Acima de 180 dias 20% - 20% 17

18 Renda Variável 18

19 Renda variável Principais características: Títulos e valores mobiliários que não possuem cláusula de pagamento de rendimentos (ex. ações, derivativos de juros, de índices, de câmbio e de inflação) e não possui previsibilidade de retorno sobre investimento. São transacionadas com mais frequência em ambiente de bolsa, por questões de liquidez e de garantia de recebimento (garantia bolsa). Ganho de capital na alienação desses ativos ou liquidação antecipada de operações em bolsa de valores/de mercadorias é tributável à alíquota de 15% - período de apuração mensal Perdas de capital podem ser abatidas dos ganhos, desde que as perdas ocorram em ambiente de bolsa de valores/de mercadorias Apuração e recolhimento dos tributos: próprio investidor Operações fora de bolsa (pessoa física): Tratamento como ganho de capital (outros), tributação às alíquotas progressivas (15% a 22,5%) e não dedutibilidade de perdas. 19

20 Derivativos 20

21 Conceitos Iniciais Participantes do Mercado Financeiro: Especulador: o investidor que dá a liquidez ao mercado, pois a sua principal função é ficar apostando na direção do ativo fazendo para isso várias operações. Arbitrador: o investidor que obtêm lucro sem assumir riscos. Operando ativos diferentes ou em lugares diferentes, mas que de alguma forma são complementares, conseguindo com isso lucro imediato. Executor de Hedge : o investidor que utiliza o mercado para proteger as suas operações Mercado Balcão Bolsa Liquidação Física Financeira 21

22 Conceitos Iniciais Derivativo: Como o próprio nome diz algo que deriva de alguma coisa. Isto é, algum ativo financeiro que depende de outro ativo financeiro para poder ter referência e possuindo uma forte correlação entre ambos. Deve ser registrado na B3; Uma das partes do contrato deve ser instituição financeira. Função Econômica: Serve para que os agentes econômicos realizem a proteção de suas operações, utilizando para tal dos instrumentos existentes. Também é parâmetro de preços dos agentes econômicos, pois conseguem saber através desse mercado o comportamento de um ativo específico, como exemplo a paridade da moeda dólar/real. 22

23 Conceitos Derivativos mais utilizados no Brasil: Termo Swaps Opções Futuros - Comprar ou vender um ativo no futuro; - Geralmente são negociados em bolsa, mas podem ser negociados em balcão; - Não são ajustados diariamente; - Não há desembolso inicial; - A operação é liquidada até o fim do prazo do contato. - Troca de fluxos futuros de fundos sobre o principal préestabelecido; - Negociados somente no mercado de Balcão; - Há dois tipos fundamentais de swaps - swaps de taxas de juros e swaps de taxas de câmbio (moedas). - Direito de compra/vender um ativo por um preço préestabelecido no futuro; - O titular paga um prêmio por esse direito; - Não existe obrigatoriedade em exercer o direito de compra/venda; - Lançador embolsa prêmio se o titular não exercer a opção até a data do exercício. - Comprar ou vender um ativo no futuro; - Negociados na BM&F; Ajustes diários; - Padronizados (a Bolsa define preço, prazo e quantidade). - Entrada e saída do ajuste da posição pode ser feita a qualquer momento, revertendo/aumentando a posição no mesmo vencimento. 23

24 Renda Variável Mercado à Vista, Swap, Opções, Termo, Futuros Day Trade Operações iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com o mesmo ativo de renda fixa ou variável, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada, total ou parcialmente Apuração do resultado positivo ou negativo: (+) preço de venda (-) custo unitário de aquisição Custo unitário de aquisição apurado pelo método FIFO: first in, first out, sem incluir estoque anterior à data de compra e venda. Para fins de incidência do imposto dedo duro (1%), o day-trade deve ter sido comandado pela mesma instituição interveniente. 24

25 Regras Gerais de Tributação das Pessoas Físicas Tabela Renda Variável (regime de tributação de fonte residentes no país) Tipo de Operação IRF Ganho Líquido Perdas Mercado à Vista 0,005% sobre preço de venda da ação 15% x (preço custo médio) na venda Dedutíveis no ganho líquido renda variável Swap 22,5% a 15% x ganho na liquidação e cessão (tabela de renda fixa) Opções 0,005% sobre prêmio recebido 15% x (+/- Prêmio +/- Diferença de compra e venda do ativo) Dedutíveis no ganho líquido renda variável Termo 0,005% sobre valor da liquidação Na liquidação ou encerramento, 15% x (preço de venda à vista - preço de venda do contrato) Dedutíveis no ganho líquido renda variável Futuros 0,005% sobre soma de ajustes encerramento 15% x soma de ajustes no encerramento Dedutíveis no ganho líquido renda variável Day-trade 1% sobre ganho no dia, daytrade pela mesma corretora 20% x soma dos ganhos e perdas no mês (preço de venda - custo FIFO) Dedutíveis com ganhos de daytrade em meses seguintes. 25

26 Operações com derivativos - Hedge O que é Hedge? Hedge significa limite. É uma ferramenta importante por meio da qual se assume uma posição visando minimizar o risco de outra operação com derivativos. Lei 8.981/95, art. 76, operações destinadas, exclusivamente, à proteção contra riscos inerentes às oscilações de preço ou de taxas, quando o objeto do contrato negociado: (a) estiver relacionado com as atividades operacionais da pessoa jurídica; (b) destinar-se à proteção de direitos ou obrigações da pessoa jurídica. Pode ser contabilizado no PL ou no resultado do exercício. Não é aceito para fins fiscais, se for para assegurar apenas o resultado ou PL em moeda estrangeira. 26

27 Operações com derivativos - Hedge Os rendimentos de hedge em operações realizadas em bolsa deverão compor apenas a base de cálculo de IRPJ e CSL, sem recolhimento em separado por antecipação do IR. As perdas em operações de hedge poderão ser deduzidas integralmente. 27

28 Operações com derivativos - Hedge Mercado de commodities Um plantador de café colherá sua produção em um determinado mês futuro, mas ainda não definiu o preço de venda. Se o preço do café: Haverá Lucro A diferença entre o preço negociado e o preço real será pago do produtor ao comprador dos contratos (especulador) Poderá amargar prejuízos O especulador pagará a diferença entre o preço acordado e o preço real ao produtor * Se garantir o preço para seu produto, o fazendeiro conseguirá auferir lucro! R$ 100,00 R$ 120,00 Obterá lucro de 20% Custo de Produção Preço do Café 28

29 Hedge Resumo das regras de dedução de perdas Mercado Local Base Legal Tratamento Fiscal Bolsa Brasil Lei 8.981/95, art. 77, V e IN RFB 1.585/15, art. 71, 6o Ganhos tributáveis/perdas sem limitação de dedução a ganhos de renda variável Balcão organizado (CETIP) Brasil Lei 8.981/95, art. 77, V e IN RFB 1.585/15, art. 71, 6o Ganhos tributáveis/perdas sem limitação de dedução a ganhos de renda variável Bolsa Exterior Lei 9.430/96, art. 17 Ganhos tributáveis/perdas sem limitação de dedução a ganhos de renda variável Balcão Exterior Artigo 17 da Lei 9.430/96, combinado com a revogação do artigo 63 da Lei 8.363/91 pela Lei /04 (vale a Lei 9.249, art. 25, 5º) Cenário I (mais conservador): Perdas não dedutíveis na determinação do lucro real e da base de cálculo da CSLL. Cenário II (considerando-se os riscos): perdas dedutíveis com lucros auferidos no exterior pela regra geral da Lei 9.249/95, art. 25, 5º. 29

30 Tributação aplicável a Pessoa Jurídica 30

31 Renda Fixa 31

32 Renda Fixa Regra Geral As pessoas jurídicas tributadas com base no lucro real e no lucro presumido devem oferecer os rendimentos brutos auferidos na apuração do imposto de renda da pessoa jurídica (15% + adicional10%) e da contribuição social sobre o lucro líquido (9% não financeiras e 20% Financeiras). O IRRF poderá ser compensado com o valor do IRPJ devido ao final do período-base ou por ocasião do recolhimento de antecipações de IRPJ se reduzir ou suspender o recolhimento para apuração real. Perdas em renda fixa podem ser deduzidas na apuração do IRPJ e da CSLL devido à inexistência de previsão legal determinando a não dedutibilidade dessas perdas. PIS e COFINS incidirá à alíquota de 4,65% para as instituições financeiras/seguradoras e para as empresas sujeitas ao regime não cumulativo. 32

33 Renda Variável 33

34 Renda Variável Pessoas jurídicas em geral São qualificadas como renda variável, as operações de swap, as realizadas em bolsa de valores e de balcão organizado, fundos de ações, de commodities, de investimento no exterior, clube de investimento e outros fundos da espécie. As operações com mercados futuros (swap e mercados futuros) são tributadas na fonte e na apuração dos tributos federais quando liquidados. A dedutibilidade de perdas incorridas nessas operações estão limitadas aos ganhos auferidos nessas mesmas operações, exceto se as operações tem intuito de hedge (proteção da atividade, dos ativos e passivos da pessoa jurídica). 34

35 Fundos de investimento 35

36 Quadro resumo de efeitos tributários (pessoa jurídica lucro real/presumido) Tipos de Investimento IRF IRPJ/CSL PIS/ COFINS 1 FIA 15% 34% ou 45% 4.65% Fundos em Renda Fixa Curto Prazo 20%-22,5% 34% ou 45% 4.65% Fundos em Renda Fixa Longo Prazo 22,5%-15% 34% ou 45% 4.65% Aplicações de Renda Fixa 22,5%-15% 34% ou 45% 4.65% Operações no Mercado à Vista, Futuro e de Opções e Operações em Bolsa 15% 34% ou 45% 0% ou 4.65% FII 20% 34% ou 45% 4.65% FIP (Ativos > 90% ações) (Ativos < 90% ações) 15% 22,5%-15% 34% ou 45% 4.65% 36

37 Tributação da Pessoa Jurídica Lucro Real Fundos de Investimento Operação Formas de antecipação por estimativa Lucro real anual e balanço de suspensão/redução IRF Mensal Rendimentos Perdas Fundo de Ação 15% sobre os rendimentos 9% CS 15% + 10% IR e 9% CS Dedutíveis (regra geral dos arts. 72 a 74 da Lei 8981/95) FIP 15% no momento do resgate ou da amortização das cotas 9% CS 15% + 10% IR e 9% CS Idem acima FII 20% sobre os lucros distribuídos 9% CS 15% + 10% IR e 9% CS Idem acima FIDC Curto Prazo 20% a 22.5%* Longo Prazo 15% a 22.5%* 9% CS 15% + 10% IR e 9% CS Idem acima Compensa-se Tributação do IRF: regime de caixa em geral ou come-cotas no caso fundos de renda fixa abertos. Compensáveis com ganhos em outros fundos da mesma natureza. Tributação do IRPJ/CSLL: fundos de renda fixa são contabilizados e tributados por regime de competência; no caso de fundos de renda variável deve-se considerar a disponibilidade de saque e efetiva realização da receita para fins contábeis. 37

38 Perguntas e caso prático 38

39 Perguntas 1. Qual é o percentual mínimo de ações e títulos correlatos na carteira para ser considerado fundo de ações? a. 50% b. 80% c. 67% d. Nenhuma das anteriores 2. Assinale a alternativa verdadeira a. Fundos de longo prazo prazo médio mínimo 350 dias b. Os rendimentos do FIP estão sujeitos às alíquotas de 22,5% a 15% c. A alíquota de IRRF sobre renda fixa com prazo de aplicação de 350 dias é de 15% d. Nenhuma das alternativa anteriores 39

40 Perguntas 3. Conceito legal de hedge abrange proteção para: a. Patrimônio líquido b. Exportações e importações c. Atividade, ativos e passivos d. Nenhuma das anteriores 4. Assinale a definição verdadeira a. Na operação a termo, define-se o preço no início da operação b. Na operação de futuros ajusta-se o preço diariamente c. Swap é troca de fluxos financeiros futuros d. Todas as alternativas anteriores estão corretas 40

41 Perguntas 5. Assinale a alternativa falsa: a. As instituições financeiras não podem deduzir perdas com renda variável b. As instituições financeiras podem deduzir as perdas com renda variável limitado aos ganhos nessas operações c. As instituições financeiras podem deduzir perdas com renda variável sem limitação d. Nenhuma das anteriores 41

42 Perguntas 6. Apure o ganho líquido e o IRRF na seguinte operação: Aplicação em NTN-F Valor aplicado: R$ ,00 Valor resgatado: ,00 Data de aplicação: 02 de julho de 2016 Data de resgate: 01 de janeiro de

43 Anexos 43

44 Comparativo Fundo de Ações x Ações Diferenças em... Fundo Ações Momento da tributação Resgate Mensalmente Base de cálculo Compensação de perdas para pessoa física Isenção Ganho por marcação a mercado da carteira no momento do resgate Só com fundos sujeitos a mesma tributação e com mesmo administrador Não há Ganho líquido na venda de cada ação No ganho líquido de renda variável em meses seguintes Vendas cujo preço total não supera R$ 20 mil no mês calendário Quem recolhe Administrador Pessoa física Fundo = Liquidez com diferimento de tributação. Marcação a mercado da carteira de fundos permite compensar perdas a valor de mercado mesmo antes de realizadas. 44

45 Regras Gerais de Tributação das Pessoas Físicas Comparativo Fundo Renda Fixa x Renda Fixa Diferença Fundo RF Momento da tributação Base de cálculo Compensação de perdas para pessoa física Resgate / Come cotas Rendimentos (ou resgate de quotas) e alienação (de quotas em bolsa ou balcão) Possibilidade de compensação, devendo observar o regime de apuração de cada fundo Resgate / alienação Ganho na alienação / resgate do TVM Impossibilidade de compensar perdas com renda fixa Marcação a mercado da carteira de fundos permite compensar perdas a valor de mercado mesmo antes de realizadas. 45

46 Mercado a termo Operações de compra e venda à vista de ativos listados em BM&FBovespa com prazo e preço de liquidação física e financeira previamente fixado pelas partes no início da operação Tempo Entrega Preço / Quantidade As operações a termo serão liquidadas antecipadamente ou por decurso de prazo, na data do vencimento. Liquidação Antecipada Mediante vontade do comprador (VC), diante de sua solicitação A data limite de solicitação de liquidação, as garantias, a cobertura, as margens e as formas de liquidação encontram-se nos Regulamentos e Procedimentos Operacionais da CBLC. REGISTRO O contrato a termo será registrado pela BM&F Bovespa, de acordo com as disposições contidas em seus Regulamentos e Procedimentos Operacionais, distintamente para cada comitente comprador e vendedor. 46

47 SWAP 2) SWAP = TROCA DFs US$ PRÉ % DFs PRÉ % US$ SWAP SWAP PRÉ % US$ US$ PRÉ % 47

48 Mercado de opções OPÇÃO DE COMPRA Vencimento: 3ª Segunda/Mês À VISTA OPÇÕES GGBR4 (GERDAU) GGBR4 H 63 14,12 Cotação: 13, ações ,00 + taxas 1 ação 0,20 Venda de ações = R$ 2.000,00 COMPRA: VENDA: 13,90 14,12 + 0,20 = 14,32 LANÇADOR: QUEM RECEBE O PRÊMIO TITULAR: QUEM PAGA O PRÊMIO x 14,32 = ,00 + taxas 48

49 Mercado futuro OBJETIVO Proteção dos agentes econômicos contra as oscilações de preços de seus produtos e de seus investimentos em ativos financeiros Produtores rurais Industriais Comércio Instituições Financeiras B3 TRIBUTAÇÃO NA FONTE Artigo 61 da IN SRB n 1.585/15 Ganho líquido: Resultado positivo da soma algébrica dos ajustes diários ocorridos em cada mês CONTRATO VALOR ,5 COMPRA 100 1,00 R$ (2,00) R$ (200) 99,5 VENDA 100 (0,5) R$ (50) (valor) Novembro 49

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