A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O. N o /0515 ÁREA CONSTRUÍDA: ,70 M² ÁREA TERRENO: 2.077,00 M² MENSURAÇÃO DE VALOR JUSTO

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1 A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O N o /0515 SOLICITANTE: BB PROGRESSIVO II FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII OBJETO: ENDEREÇO: RUA DOS TAMOIOS, CENTRO BELO HORIZONTE - MG ÁREA CONSTRUÍDA: ,70 M² ÁREA TERRENO: 2.077,00 M² FINALIDADE: MENSURAÇÃO DE VALOR JUSTO OBJETIVO: DETERMINAÇÃO DE VALOR DE MERCADO DE COMPRA E VENDA AVALIAÇÃO DATA BASE: MAIO/2015 VALOR DE MERCADO DO IMÓVEL (CONCEITO VALOR JUSTO FAIR VALUE ) R$ ,00

2 ÍNDICE I. INTRODUÇÃO... 3 II. IDENTIFICAÇÃO E CARACTERIZAÇÃO DO AVALIANDO OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA LOGRADOUROS DE SITUAÇÃO DESCRIÇÃO DO TERRENO CARACTERÍSTICAS BÁSICAS RESTRIÇÕES DE USO E OCUPAÇÃO DO SOLO RESTRIÇÕES EM FUNÇÃO DE PRESERVAÇÃO OU TOMBAMENTO DESCRIÇÃO DAS EDIFICAÇÕES... 7 III. DETERMINAÇÃO DO VALOR DE MERCADO PARA LOCAÇÃO (COMPARATIVO)... 9 IV. AVALIAÇÃO E ANÁLISE ECONÔMICO FINANCEIRA (MÉTODO DA RENDA)... 9 V. AFERIÇÃO DOS VALORES PELO MÉTODO EVOLUTIVO (CUSTO) VI. DIAGNÓSTICO IMOBILIÁRIO VII. CONCLUSÃO VIII. TERMO DE ENCERRAMENTO

3 I. INTRODUÇÃO A Consult Engenharia e Avaliações Ltda. (nome fantasia Consult Soluções Patrimoniais), com sede na Rua Nelson Camargo nº 393, 1º andar, na cidade de Osasco, estado de São Paulo, CNPJ nº / , procedeu a avaliação do imóvel anteriormente referenciado, classificado como Propriedades para Investimento BB PROGRESSIVO II Fundo de Investimento Imobiliário FII, administrado pela Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda... No volume incial do laudo identificado com o número /0515 estão descritas todas as considerações, metodologias, procedimentos técnicos e outras informações comuns a todas as avaliações, sendo este anexo um complemento a este relatório inicial, onde detalhamos a avaliação individual de cada imóvel, o resultado da análise, bem como as etapas e informações necessárias a execução e fundamentação do trabalho que estão apresentados em capítulos específicos, distribuídos no corpo deste anexo e seus apêndices. Para a análise do empreendimento objeto deste estudo foram formuladas algumas premissas básicas e pressupostos gerais que são fundamentais nos resultados obtidos e já estão apresentados de forma genérica no volume inicial. Estas condições se não atendidas podem alterar as conclusões do estudo, representando fatores limitantes do uso do relatório. Desta forma, ressaltamos que os valores referenciais obtidos neste estudo estão vinculados as premissas estabelecidas e aos cenários arbitrados para simulação, devendo o decisor analisar estes resultados em conjunto com os parâmetros fixados no modelo de projeção. 3

4 II. IDENTIFICAÇÃO E CARACTERIZAÇÃO DO AVALIANDO 1. OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA Distribuição da Ocupação Predominante Densidade de Ocupação Estágio de Desenvolvimento Local Uso Predominante Local Padrão Comercial Local Padrão Econômico Nível Geral de Transportes Nível de Acesso Acesso ao imóvel Intensidade de Trafego Nível de Escoamento de Tráfego O entorno possui ciclovias? Elementos Urbanos Identificados até 500m Elementos Urbanos Identificados de 500m a 1500m Elementos Urbanos Identificados de 1500m a 3000m O local se encontra em uma zona de risco (acidentes, assaltos, roubos)? Principais vias de acesso Vertical Média-alta Consolidado vertical Comercial De vizinhança Médio Bom Bom Acesso direto Alta Bom não Comércio de vizinhança / Polo comercial regional / Faculdades ou universidades / Hospitais / Shopping centers / Hotéis / Ônibus / Lotação / Escolas / Igrejas/templos / Lazer / Saúde / Segurança pública / Água encanada / Coleta de lixo / Coleta seletiva de lixo / Esgoto pluvial / Esgoto sanitário / Energia elétrica / Iluminação pública / Pavimentação / Telefone Parques públicos / Clubes sociais ou esportivos / Trens / Metrô Faculdades ou universidades / Parques públicos / Clubes sociais ou esportivos Não Avenidas Olegário Maciel e Paraná 4

5 2. LOGRADOUROS DE SITUAÇÃO LOGRADOURO 1 Denominação Rua dos Tamoios Tipo de Logradouro Principal Quantidade de Pistas 1 Mãos de Direção Única Pavimentação Asfalto Traçado Retilíneo Perfil (inclinação) Plano Calçadas Em mosaico Iluminação Pública Vapor de sódio Nível Comercial do Logradouro Médio-alto LOGRADOURO 2 Denominação Rua dos Guaranis Tipo de Logradouro Secundário Quantidade de Pistas 1 Mãos de Direção Única Pavimentação Asfalto Traçado Retilíneo Perfil (inclinação) Plano Calçadas Em mosaico e basalto Iluminação Pública Vapor de sódio Nível Comercial do Logradouro Médio-alto 5

6 3. DESCRIÇÃO DO TERRENO 3.1. CARACTERÍSTICAS BÁSICAS Área (m²) 2.077,00 Quantidade de Frentes 2 Esquina Sim Formato (aproveitamento) Bom Superfície Seca Topografia plano Frente Principal (m) 43,00 Frente Secundária (m) 48, RESTRIÇÕES DE USO E OCUPAÇÃO DO SOLO Denominação da Zona ZHIP Coeficiente de Aproveitamento Básico 3,00 Principais Usos Permitidos Residencial Unifamiliar/ Residencial Multifamiliar / Comercial de vizinhança / Comercial central (médio porte) / Comercial de grande porte / Serviço de vizinhança Principais Usos Vetados Residencial Unifamiliar / Industrial leve / Industrial pesado / Usos incômodos, nocivos e perigosos Principais Usos Condicionado Institucional 3.3. RESTRIÇÕES EM FUNÇÃO DE PRESERVAÇÃO OU TOMBAMENTO Restrições de Aproveitamento em função de preservação por tombamento ou lei Não identificados 6

7 4. DESCRIÇÃO DAS EDIFICAÇÕES Denominação Edifício Comercial Tipo Edifício Comercial Padrão Construtivo Comercial/ Escritório /Médio/c/elev. Situação Construído Idade 38 Estado de Conservação b - Entre novo e regular Nº Pavimentos 11 Área Útil Total (m²) ,71 Área Construída Total (m²) ,70 Nº de vagas de garagem cobertas 27 Nº de vagas de garagem descobertas Pé direito (metros) 3,00 Posicionamento no terreno Geminado por ambos os lados e sem recuo frontal Estrutura: Concreto armado Fechamento Lateral: Alvenaria Tipo de Cobertura: Laje impermeabilizada Apoio da Cobertura: Concreto Material da Cobertura: Laje Revestimento Externo: Vidros com esquadrias de alumínio, mármore travertino e látex acrílico sobre concreto Dependências Internas: Subsolo: garagem; Térreo: agência Tamoios e atendimento eletrônico; 2 o e 3 o Pavimentos: agência Guarani; 4 o ao 9 o Pavimentos: salões e salas de expediente, sala de lazer, lanchonete, copa e dois sanitários por piso; 10 o Pavimento: serviços terceirizados, salas de manutenção e dois sanitários. Pisos: Carpete, granito, mármore, lajota esmaltada, laminado e cimentado. Paredes: Massa corrida com pintura à base de látex acrílico, mármore travertino, azulejos, fórmica, pastilhas esmaltadas e grafiato Forros: Gesso e laje Esquadrias: Alumínio Nº Elevadores: 4 Marca dos Elevadores Thyssenkrupp Capacidade dos elevadores (Kg): 02 com capacidade para 12 pessoas ou 900 kg e 02 com capacidade para 11 pessoas ou 895 kg Segurança: Cartão magnético / central de PABX / circuito fechado de TV / registro de imagem / sistema de alarme (infravermelho) Incêndio / Emergência: Detector de fumaça / extintores / luz e alarme de emergência / rede de hidrantes 7

8 Ar Condicionado: Energia: Áreas Comuns: Tecnologia: Central comum Gerador automatizado Sanitários e áreas de circulação Fibra ótica 8

9 III. DETERMINAÇÃO DO VALOR DE MERCADO PARA LOCAÇÃO (COMPARATIVO) O valor de mercado de locação foi obtido com base no unitário definido para o imóvel avaliando, considerando-se as devidas correções específicas para adequá-lo às características do avaliando, conforme apresentado no memorial de cálculo e pesquisa em anexo. Área Locável (m²) Unitário (R$/m²) Valor de Mercado de Locação (R$) ,71 34, ,00 IV. AVALIAÇÃO E ANÁLISE ECONÔMICO FINANCEIRA (MÉTODO DA RENDA) Com base nos procedimentos, conceitos, premissas e parâmetros apresentados no volume inicial e seus anexos, obtivemos o seguinte valor de mercado de compra e venda do imóvel avaliando no conceito de valor justo ( fair value ): Valor do Empreendimento: R$ ,00 Não podemos esquecer também que o investidor deve ter consciência que qualquer decisão com base nestas informações deve ser precedida de uma análise cuidadosa das premissas e parâmetros fixados para a simulação, visto que estes resultados são vinculados aos cenários arbitrados, podendo apresentar diferenças em suas variáveis que carregam normalmente um grau de incerteza usual nestes modelos de simulação. 9

10 V. AFERIÇÃO DOS VALORES PELO MÉTODO EVOLUTIVO (CUSTO) Com base nos critérios expostos no volume inicial, determinou-se o seguinte valor: Denominação Área Unit. Id. Est. Vida Dep. Custo Custo (m2) R$ ap. Rem. Reprodução Reedição Terreno 2.077, ,00 1, Edificações 01. Prédio , ,00 38 b 28 0, Subtotal Edificações , Edificações e Benfeitorias 28 0, Custos Valor de Mercado F. Comercialização 1, Valor do Empreendimento A análise dos valores pelo Método Evolutivo (Custo) nos indica um fator de comercialização positivo de 18% para atingir os Valores do Empreendimento obtidos pelo Método da Renda. 10

11 VI. DIAGNÓSTICO IMOBILIÁRIO Especificamente com relação ao imóvel avaliando, temos a seguinte situação: 1) O imóvel avaliando é uma propriedade especializada? a) O projeto do imóvel permite o uso adequado por atividades convencionais? Sim b) O imóvel tem condições de atender as necessidades de uma grande quantidade de usuários de mercado? Sim c) O imóvel é muito especializado para determinado uso ou atividade? Não d) O imóvel enquadra-se como: Propriedade com baixo grau de especialização 2) A situação do uso atual e o contexto de aproveitamento eficiente: a) O imóvel situa-se em local Consolidado vertical; b) As edificações estão posicionadas adequadamente no terreno? sim; c) O projeto de implantação das edificações no terreno está adequado? sim; d) Os recuos frontais, laterais e de fundos estão adequados a legislação? sim; e) A taxa de ocupação das edificações sobre o terreno está adequada a legislação? sim; f) Não existe sobra de coeficiente de aproveitamento para ampliação das edificações de acordo com a legislação; g) Não existe sobra física de terreno para ampliação das edificações ; h) Não é possível fisicamente ampliar a área construída mantendo as edificações atuais; i) O uso atual está de acordo com os usos permitidos pela legislação? sim; j) O uso atual está compatível com o entorno do local? sim; k) Existe conflito entre o uso atual e os imóveis da vizinhança? não; l) Existe procura atualmente de usuários similares ao avaliando para a ocupação de imóveis no entorno? sim; 3) O Nível de utilidade e produtividade do imóvel avaliando: a) Frente e entrada do Imóvel: Boa. b) Formato do terreno: Excelente. c) Posicionamento das edificações no terreno: Boa. d) Distribuição das dependências: Boa. e) Qualidade áreas comuns de apoio/benfeitorias: Boa. f) Circulação interna (horizontal e vertical): Boa. g) Qualidade geral das edificações e benfeitorias: Boa. h) Estado de conservação geral: Boa. i) O percentual de representatividade do terreno no Custo de reedição está em aproximadamente 27%, indicando que o imóvel está em uma fase de aproveitamento eficiente em termos de investimento em terreno e edificações. 11

12 j) A taxa de renda atual de mercado do imóvel (valor locativo de mercado dividido pelo custo de reedição) está em 1,35% (R$ ,00 /R$ ,00 ), acima do parâmetro ideal de atratividade para este perfil de investimento (0,80% a 1,0% ao mês), sinalizando que o imóvel está acima do nível de equilíbrio econômico. O nível de utilidade indica a adequação e o aproveitamento dos investimentos em edificações e benfeitorias dentro da vocação e do aproveitamento eficiente do terreno. O nível de utilidade estabelece a produtividade destes investimentos sobre o terreno. 4) Com relação ao contexto do mercado para imóveis semelhantes ao avaliando quanto ao nível de oferta disponível, demanda, liquidez, absorção e o momento de preços, temos o seguinte cenário: a) Nível de oferta: Médio: existe um estoque normal de imóveis similares para negociação no local. b) Nível de demanda: Médio: procura normal por imóveis similares (demanda equilibrada). c) Absorção pelo mercado: Normal: expectativa de venda entre 6 meses a 1 ano. d) Desempenho do mercado atual: Normal: nível de oferta e demanda equilibrados. e) Momento de mercado: Estável: As forças de negociação estão em equilíbrio. 12

13 VII. CONCLUSÃO Diante dos critérios expostos, concluímos o seguinte valor de mercado de compra e venda do imóvel avaliando para a data base de maio/2015 no conceito de valor justo ( fair value ): VALOR DO EMPREENDIMENTO: R$ ,00 Consideramos que o valor justo para os imóvel avaliando é o indicado acima para a finalidade do presente trabalho (registros contábeis), contudo é importante esclarecer que, em função da conjuntura do mercado atual e das expectativas de comportamento futuro, bem como as condições especiais do instrumento financeiro (FII) que detém a propriedade, outros referênciais de valor podem ser arbitrados, conforme valores apresentados no volume inicial para cada imóvel e fluxos de caixa projetados apresentados em anexo. É importante ressaltar que este relatório é formado por estimativas e projeções estruturadas pela Consult em um modelo de análise econômico-financeira, baseada em dados fornecidos pelos administradores e levantamentos de mercado efetuados por nossa equipe técnica. Estes demonstrativos, estimativas e projeções refletem significativamente premissas e julgamentos em relação aos futuros resultados esperados, incluindo pressupostos do plano de operação, da conjuntura econômica, entre outras premissas das quais dependem os resultados projetados. Desta forma ratificamos que a Consult não está por meio deste relatório fornecendo qualquer garantia de que os valores aqui contidos são verdadeiros e representam resultados e performances assegurados. A performance efetiva dos empreendimentos está sujeita a um número de fatores não controláveis pela Consult e o administrador, incluindo-se principalmente a conjuntura econômica, os valores de locação, taxas de vacância, política de impostos e outras variáveis relevantes. Este relatório não deve ser considerado como uma recomendação de investimento ou desinvestimento. PELO DEPARTAMENTO TÉCNICO DA CONSULT SOLUÇÕES PATRIMONIAIS CARLOS EDUARDO FONSECA ENG o CIVIL - CREA N o /D 13

14 VIII. TERMO DE ENCERRAMENTO Nada mais havendo a ser esclarecido, damos por encerrado o presente laudo, de no /0515, que se compõe de 14 (quatorze) folhas computadorizadas de um só lado, sendo a última folha datada. Em anexo: - croqui de localização - documentação fotográfica - fluxo de caixa mensal projetado cenário buy to lease - BB - fluxo de caixa anual projetado cenário buy to lease - BB - fluxo de caixa mensal projetado cenário mercado aberto - fluxo de caixa anual projetado cenário mercado aberto - fluxo de caixa mensal projetado cenário FII - BB - fluxo de caixa anual projetado cenário FII - BB - pesquisas de valores Osasco, 30 de junho de

15 CROQUI DE LOCALIZAÇÃO

16 CROQUI DE LOCALIZAÇÃO IMAGEM VIA SATÉLITE

17 DOCUMENTAÇÃO FOTOGRÁFICA

18 FACHADA DO EDIFÍCIO RECEPÇÃO PELA RUA DOS GUARANIS

19 ATENDIMENTO ELETRÔNICO NO TÉRREO HALL DE CIRCULAÇÃO INTERNA

20 ESCADA INTERNA DA AGÊNCIA TAMOIOS VISTA INTERNA DA AGÊNCIA TAMOIOS

21 HALL INTERNO DO SEGUNDO PAVIMENTO HALL DOS ELEVADORES DA AGÊNCIA GUARANI (TERCEIRO PAVIMENTO)

22 ASPECTO DA AGÊNCIA GUARANI HALL DOS ELEVADORES DO QUARTO PAVIMENTO

23 VISTA DESALÃO DO QUARTO PAVIMENTO DETALHE DE ESCADA INTERNA

24 SALÃO DO QUINTO PAVIMENTO SALÃO DESATIVADO DO SEXTO PAVIMENTO

25 DETALHE DE COPA SALÃO DO SÉTIMO PAVIMENTO

26 VISTA DE SALA DE REUNIÕES DO SÉTIMO PAVIMENTO SALÃO DO OITAVO PAVIMENTO

27 ASPECTO DE COPA DO OITAVO PAVIMENTO DETALHE DE SANITÁRIO DO NONO PAVIMENTO

28 VISTA DO SALÃO DE LAZER VISTA INTERNA DO AUDITÓRIO

29 SALÃO DO NONO PAVIMENTO ASPECTO DA CANTINA NA COBERTURA

30 VISTA DO TERRAÇO NA COBERTURA DETALHE DO SUBSOLO DE GARAGEM

31 FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO CENÁRIO BUY TO LEASE

32 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/ ,61 34,26 33,92 33,58 33,24 32,91 32, ,30 367,59 363,91 360,27 356,67 353,10 349, (44) (43) (41) (39) (38) (36) (36) (28.407) (28.407) (28.212) (28.023) (27.803) (27.588) (27.377) (27.172) (26.885) (171) (171) (171) (171) (171) (171) (86) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (33.538) Página 1 de 11

33 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/ ,21 31,89 31,57 31,25 30,94 34,51 34,23 33,95 33,67 33,40 33,12 32,81 345,59 342,13 338,71 335,32 331,97 370,25 367,23 364,23 361,25 358,30 355,37 351, (35) (33) (32) (31) (29) (28) (27) (26) (25) (24) (22) (22) (26.603) (26.325) (26.052) (25.784) (25.520) (25.254) (24.993) (24.702) (24.415) (24.133) (23.854) (23.568) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (75) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 2 de 11

39 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,8% (1) (1) (1) (1) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (5.145) (4.825) (4.507) (4.190) (3.874) (3.560) (3.247) (2.919) (2.594) (2.269) (1.947) (1.690) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 8 de 11

40 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (1.434) (1.180) (926) (674) (422) (160) (0) 0 (0) (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 9 de 11

41 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (0) (0) (0) (0) (0) - (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 10 de 11

42 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) - (0) (0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 0 (0) 0 (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 11 de 11

43 FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO CENÁRIO BUY TO LEASE

44 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual Pessoa Jurídica Convencional Cenário: BuyToLease Ano Total R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 4,9% 5,0% 5,1% - Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - Despesas com auditoria - Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis - Despesas com formador de mercado - Despesas com seguro dos imóveis - Outras despesas - Reserva de contingências - Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) /+ Receitas/Despesas financeiras (277) (334) (194) (109) (64) (39) (21) (5) (0) (0) (0) (1.042) = Lucro antes de Impostos Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações Investimento em novos ativos Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (26.885) = Fluxos de Caixa Acumulado (26.885) (23.568) (20.226) (16.799) (13.141) (9.300) (5.466) (1.690) Integralização dos Acionistas Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período (1.112) (1.016) (887) (748) (496) (308) (306) (259) 0 (0) 0 (5.132) = Aplicações + Disponibilidades (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas Distribuição de Dividendos Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (30.905) Página 1 de 2

45 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual Pessoa Jurídica Convencional Cenário: BuyToLease Ano R$ em moeda constante + Receitas Operacionais - Área locável (m2) - Unitário de mercado locação (R$/m2) - Potencial de Mercado de Alugueis - Vacância do empreendimento - Área vaga (m2) - Alugueis Efetivos - Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas - PIS - COFINS - Despesas Operacionais - Despesas de condomínio/iptu (vacância) - Inadimplência irrecuperável - Gestão e comercialização de contratos de locação - Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - Despesas com auditoria - Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis - Despesas com formador de mercado - Despesas com seguro dos imóveis - Outras despesas - Reserva de contingências - Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas + Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades ,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 90,5% 89,3% 89,1% 88,8% 88,6% 88,6% 88,6% 89,8% 105,2% 105,3% 105,4% 93,2% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 1,0% 2,9% 3,0% 3,0% 1,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 1,5% 1,6% 1,6% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 95,5% 95,5% 95,5% 95,5% 95,5% 95,5% 95,5% 95,3% 93,4% 93,4% 93,3% 94,9% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,3% 93,4% 93,4% 93,3% 94,9% -9,9% -7,1% -4,1% -2,3% -1,3% -0,8% -0,4% -0,1% 0,0% 0,0% 0,0% -2,1% 105,4% 102,5% 99,5% 97,7% 96,8% 96,3% 95,9% 95,4% 93,4% 93,4% 93,3% 97,1% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 94,5% 91,6% 88,6% 86,8% 85,9% 85,4% 85,0% 84,5% 82,5% 82,5% 82,5% 86,2% 94,5% 91,6% 88,6% 86,8% 85,9% 85,4% 85,0% 84,5% 82,5% 82,5% 82,5% 86,2% 1019,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 58,3% 39,9% 21,5% 18,6% 15,6% 10,3% 6,3% 6,3% 5,9% 7,5% 7,6% 7,8% 12,5% -965,1% 70,1% 70,0% 71,3% 75,6% 79,0% 78,7% 78,6% 75,0% 74,9% 74,6% 15,4% -965,1% -498,4% -423,8% -349,4% -271,7% -191,4% -112,3% -35,2% 33,9% 108,7% 183,5% 0,0% 1203,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 68,8% 184,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 10,5% 1203,9% 709,2% 702,8% 697,6% 693,3% 690,1% 688,7% 698,3% 817,5% 818,1% 819,0% 0,0% 94,5% 91,6% 88,6% 86,8% 85,9% 85,4% 85,0% 84,0% 75,0% 74,9% 74,6% 84,2% -39,9% -21,5% -18,6% -15,6% -10,3% -6,3% -6,3% -5,4% 0,0% 0,0% 0,0% -10,5% 144,3% 63,5% 44,4% 28,5% 18,0% 11,6% 5,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas 1203,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 68,8% 94,5% 91,6% 88,6% 86,8% 85,9% 85,4% 85,0% 84,0% 75,0% 74,9% 74,6% 84,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 758,6% 63,7% -1109,3% 91,6% 88,6% 86,8% 85,9% 85,4% 85,0% 84,0% 75,0% 74,9% 833,3% 79,1% Página 2 de 2

46 FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO CENÁRIO MERCADO ABERTO

47 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/ ,61 34,26 33,92 33,58 33,24 32,91 32, ,30 367,59 363,91 360,27 356,67 353,10 349,08 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,5% (28.407) (28.407) (28.129) (27.855) (27.583) (27.315) (27.049) (26.786) (26.528) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (28.407) Página 1 de 11

48 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/ ,21 31,89 31,57 31,25 30,94 34,51 34,23 33,95 33,67 33,40 33,12 32,81 345,59 342,13 338,71 335,32 331,97 370,25 367,23 364,23 361,25 358,30 355,37 351,97 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 1,2% (26.272) (26.019) (25.769) (25.522) (25.240) (24.964) (24.689) (24.417) (24.148) (23.881) (23.616) (23.355) (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 2 de 11

49 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/ ,54 32,27 32,01 31,75 31,49 34,41 34,18 33,96 33,73 33,50 33,28 33,01 349,09 346,24 343,41 340,60 337,82 369,21 366,75 364,30 361,86 359,45 357,04 354,16 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,8% (23.097) (22.841) (22.587) (22.335) (22.057) (21.783) (21.512) (21.242) (20.974) (20.708) (20.444) (20.184) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 3 de 11

50 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/ ,79 32,57 32,35 32,14 31,92 34,32 34,13 33,94 33,76 33,57 33,39 33,16 351,79 349,44 347,11 344,79 342,49 368,17 366,16 364,16 362,18 360,20 358,23 355,77 1,8% 1,8% 1,8% 1,8% 1,8% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,5% (19.925) (19.669) (19.414) (19.161) (18.889) (18.621) (18.354) (18.089) (17.826) (17.564) (17.304) (17.047) (0) (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 4 de 11

51 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/ ,98 32,80 32,62 32,44 32,27 34,22 34,07 33,92 33,76 33,61 33,46 33,31 353,83 351,90 349,98 348,07 346,17 367,14 365,50 363,87 362,24 360,63 359,02 357,42 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 3,2% (16.792) (16.538) (16.285) (16.034) (15.766) (15.501) (15.237) (14.975) (14.714) (14.454) (14.196) (13.940) (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 5 de 11

52 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/ ,17 33,02 32,87 32,72 32,58 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 355,82 354,23 352,65 351,08 349,51 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% (13.686) (13.433) (13.181) (12.930) (12.665) (12.404) (12.145) (11.886) (11.628) (11.372) (11.116) (10.862) (0) 0 (0) (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 6 de 11

53 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% (10.609) (10.357) (10.106) (9.856) (9.594) (9.338) (9.082) (8.828) (8.575) (8.322) (8.071) (7.821) (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 7 de 11

54 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% (7.572) (7.324) (7.077) (6.832) (6.574) (6.320) (6.068) (5.816) (5.565) (5.316) (5.068) (4.820) (0) 0 (0) 0 (0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 8 de 11

55 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,04 33,91 33,78 33,66 33,53 33,40 33,28 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 365,21 363,83 362,46 361,09 359,73 358,37 357,01 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (4.574) (4.329) (4.085) (3.841) (3.587) (3.334) (3.083) (2.833) (2.583) (2.335) (2.088) (1.842) (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 9 de 11

56 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/ ,15 33,03 32,90 32,78 32,65 33,86 33,73 33,61 33,48 33,35 33,23 33,10 355,67 354,32 352,99 351,65 350,33 363,29 361,92 360,55 359,19 357,84 356,49 355,14 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (1.597) (1.354) (1.111) (869) (616) (364) (114) (0) (0) 0 (0) (0) 0 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 10 de 11

57 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal Pessoa Jurídica Convencional Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/ ,98 32,85 32,73 32,60 32,48 33,68 33,56 33,43 33,30 33,18 33,05 32,93 353,80 352,46 351,13 349,81 348,49 361,38 360,02 358,66 357,31 355,96 354,61 353,27 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,3% 5,3% 5,3% 5,3% 5,3% 5,3% 5,3% (0) 0 (0) (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas Página 11 de 11

58 FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO CENÁRIO MERCADO ABERTO

59 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual Pessoa Jurídica Convencional Cenário: Mercado aberto Ano Total R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento 0,2% 0,7% 1,4% 2,1% 2,7% 3,5% 4,1% 4,6% 4,9% 5,0% 5,2% - Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - Despesas com auditoria - Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis - Despesas com formador de mercado - Despesas com seguro dos imóveis - Outras despesas - Reserva de contingências - Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) /+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações Investimento em novos ativos Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (26.528) = Fluxos de Caixa Acumulado (26.528) (23.355) (20.184) (17.047) (13.940) (10.862) (7.821) (4.820) (1.842) Integralização dos Acionistas Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período (0) (0) (0) (0) (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) (0) = Aplicações + Disponibilidades (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) Acionistas - Integralização dos Acionistas Distribuição de Dividendos Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (26.528) Página 1 de 2

60 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual Pessoa Jurídica Convencional Cenário: Mercado aberto Ano R$ em moeda constante + Receitas Operacionais - Área locável (m2) - Unitário de mercado locação (R$/m2) - Potencial de Mercado de Alugueis - Vacância do empreendimento - Área vaga (m2) - Alugueis Efetivos - Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas - PIS - COFINS - Despesas Operacionais - Despesas de condomínio/iptu (vacância) - Inadimplência irrecuperável - Gestão e comercialização de contratos de locação - Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - Despesas com auditoria - Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis - Despesas com formador de mercado - Despesas com seguro dos imóveis - Outras despesas - Reserva de contingências - Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Acionistas + Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado - Pagamento de Dividendos a Acionistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades ,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 101,2% 99,9% 100,1% 101,0% 101,8% 102,5% 103,4% 104,1% 104,1% 103,6% 105,0% 102,4% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,1% 3,3% 3,5% 3,7% 4,0% 4,2% 4,3% 4,4% 4,5% 4,4% 3,9% 0,1% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,1% 1,3% 1,4% 1,5% 1,6% 1,6% 1,0% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,6% 0,7% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 93,4% 93,2% 93,0% 92,8% 92,6% 92,4% 92,2% 92,0% 91,9% 91,9% 91,9% 92,5% 93,4% 93,2% 93,0% 92,8% 92,6% 92,4% 92,2% 92,0% 91,9% 91,9% 91,9% 92,5% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 93,3% 93,2% 93,0% 92,8% 92,6% 92,4% 92,2% 92,0% 91,9% 91,9% 91,9% 92,4% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 82,4% 82,3% 82,1% 81,9% 81,7% 81,5% 81,3% 81,1% 81,0% 81,0% 81,1% 81,6% 82,4% 82,3% 82,1% 81,9% 81,7% 81,5% 81,3% 81,1% 81,0% 81,0% 81,1% 81,6% 1140,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 64,2% 7,0% 7,2% 7,4% 7,7% 7,9% 8,2% 8,4% 8,7% 9,0% 9,2% 9,6% 8,3% -1064,6% 75,0% 74,7% 74,2% 73,8% 73,3% 72,8% 72,4% 72,1% 71,8% 71,5% 9,1% -1064,6% -552,5% -475,2% -403,4% -331,0% -258,6% -187,3% -116,3% -44,6% 27,2% 99,1% 0,0% 1140,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 64,2% 1140,0% 672,0% 668,8% 672,1% 674,4% 676,4% 680,4% 685,1% 687,3% 688,0% 700,4% 0,0% 75,4% 75,0% 74,7% 74,2% 73,8% 73,3% 72,8% 72,4% 72,1% 71,8% 71,5% 73,3% Total Acionistas - Integralização dos Acionistas + Distribuição de Dividendos - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas 1140,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 64,2% 75,4% 75,0% 74,7% 74,2% 73,8% 73,3% 72,8% 72,4% 72,1% 71,8% 71,5% 73,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 635,1% 58,2% -1064,6% 75,0% 74,7% 74,2% 73,8% 73,3% 72,8% 72,4% 72,1% 71,8% 706,6% 67,3% Página 2 de 2

61 FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO CENÁRIO FII

62 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/ ,61 34,26 33,92 33,58 33,24 32,91 32, ,30 367,59 363,91 360,27 356,67 353,10 349, (70) (70) (44) (43) (41) (39) (38) (36) (36) (70) (70) (70) (28.477) (28.477) (28.247) (28.022) (27.762) (27.507) (27.258) (27.014) (26.689) (0) (0) (171) (171) (171) (171) (171) (171) (86) Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas (33.608) Página 1 de 11

63 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/ ,21 31,89 31,57 31,25 30,94 34,51 34,23 33,95 33,67 33,40 33,12 32,81 345,59 342,13 338,71 335,32 331,97 370,25 367,23 364,23 361,25 358,30 355,37 351, (35) (33) (32) (31) (29) (28) (27) (26) (25) (24) (22) (22) (26.369) (26.053) (25.743) (25.438) (25.138) (24.836) (24.539) (24.208) (23.882) (23.560) (23.242) (22.918) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (86) (75) Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas Página 2 de 11

69 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,8% (1) (1) (1) (1) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (2.131) (1.772) (1.415) (1.059) (705) (352) (1) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) (24) Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas Página 8 de 11

70 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0) 0 0 (0) 0 (0) (0) 0 (0) Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas Página 9 de 11

71 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 0 (0) 0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas Página 10 de 11

72 20841_VOTO_BB_ FluxoCaixaMensal FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Mês Ano Meses R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento Outras receitas - Impostos sobre receitas PIS COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa de administração Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas - Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reserv - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades Inicial = Aplicações + Disponibilidades jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/ ,33 33,20 33,07 32,95 32,83 34,22 34,09 33,96 33,83 33,71 33,58 33,45 357,54 356,19 354,85 353,51 352,18 367,14 365,75 364,37 362,99 361,62 360,26 358,90 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% 5,2% (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) (0) 0 Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas Página 11 de 11

73 FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO CENÁRIO FII

74 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Cenário: BuyToLease/FII Ano Total R$ em moeda constante + Receitas Operacionais Área locável (m2) Unitário de mercado locação (R$/m2) Potencial de Mercado de Alugueis Vacância do empreendimento 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 4,9% 5,0% 5,1% - Área vaga (m2) Alugueis Efetivos Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas - PIS - COFINS - Despesas Operacionais Despesas de condomínio/iptu (vacância) Inadimplência irrecuperável Gestão e comercialização de contratos de locação Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX Despesas com auditoria Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis Despesas com formador de mercado Despesas com seguro dos imóveis Outras despesas Reserva de contingências Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) /+ Receitas/Despesas financeiras (277) (334) (194) (109) (64) (39) (21) (5) (0) (0) (0) (1.042) = Lucro antes de Impostos Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações Investimento em novos ativos Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (26.689) = Fluxos de Caixa Acumulado (26.689) (22.918) (19.117) (15.228) (11.104) (6.794) (2.492) Integralização dos Cotistas Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período (1.112) (1.016) (887) (748) (496) (308) (306) (259) 0 (0) 0 (5.132) = Aplicações + Disponibilidades Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas Remuneração das Cotas Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas (30.709) Página 1 de 2

75 20841_VOTO_BB_ FCaixaAnual FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Cenário: BuyToLease/FII Ano R$ em moeda constante + Receitas Operacionais - Área locável (m2) - Unitário de mercado locação (R$/m2) - Potencial de Mercado de Alugueis - Vacância do empreendimento - Área vaga (m2) - Alugueis Efetivos - Receitas de estacionamento - Outras receitas - Impostos sobre receitas - PIS - COFINS - Despesas Operacionais - Despesas de condomínio/iptu (vacância) - Inadimplência irrecuperável - Gestão e comercialização de contratos de locação - Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - Despesas com auditoria - Despesas com honorários advocatícios - Despesas com reavaliação anual dos imóveis - Despesas com formador de mercado - Despesas com seguro dos imóveis - Outras despesas - Reserva de contingências - Despesas iniciais de estruturação e distribuição = Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) - Depreciação = Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) -/+ Receitas/Despesas financeiras = Lucro antes de Impostos - Impostos (IR/CSSL) = Lucro líquido + Depreciação e Amortização = Fluxos de Caixa Provenientes de Operações - Investimento em novos ativos - Reinvestimentos para reposição de ativos = Fluxos de Caixa Operações + Investimentos = Fluxos de Caixa Acumulado + Integralização dos Cotistas + Reservas e provisões = Fluxos de Caixa Acumulado - Remuneração de Cotistas = Fluxos de Caixa Líquidos do período = Aplicações + Disponibilidades ,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 90,5% 89,3% 89,1% 88,8% 88,6% 88,6% 88,6% 89,8% 105,2% 105,3% 105,4% 93,2% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 8,4% 5,8% 5,8% 5,8% 5,8% 5,8% 5,8% 6,0% 8,2% 8,2% 8,3% 6,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 1,5% 1,6% 1,6% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,8% 1,8% 1,8% 1,9% 2,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 91,6% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,0% 91,8% 91,8% 91,7% 93,4% 91,6% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,2% 94,0% 91,8% 91,8% 91,7% 93,4% -9,9% -7,1% -4,1% -2,3% -1,3% -0,8% -0,4% -0,1% 0,0% 0,0% 0,0% -2,1% 101,6% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 94,1% 91,8% 91,8% 91,7% 95,6% 101,6% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 94,1% 91,8% 91,8% 91,7% 95,6% 101,6% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 94,1% 91,8% 91,8% 91,7% 95,6% 1019,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 58,3% 39,9% 21,5% 18,6% 15,6% 10,3% 6,3% 6,3% 5,9% 7,5% 7,6% 7,8% 12,5% -958,0% 79,7% 79,6% 80,9% 85,3% 88,7% 88,4% 88,2% 84,3% 84,1% 83,9% 24,8% -958,0% -484,6% -400,6% -316,7% -229,5% -139,8% -51,2% 36,4% 126,9% 211,1% 295,3% 0,0% 1206,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 68,9% 184,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 10,5% 1206,4% 710,7% 704,3% 699,0% 694,8% 691,5% 690,2% 699,7% 819,2% 819,8% 820,7% 0,0% 104,1% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 93,6% 84,3% 84,1% 83,9% 93,7% -39,9% -21,5% -18,6% -15,6% -10,3% -6,3% -6,3% -5,4% 0,0% 0,0% 0,0% -10,5% 144,3% 63,5% 44,4% 28,5% 18,0% 11,6% 5,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total Cotistas - Investimento na aquisição das Cotas + Remuneração das Cotas - Impostos + Valor Residual = Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas 1206,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 68,9% 104,1% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 93,6% 84,3% 84,1% 83,9% 93,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 857,3% 72,0% -1102,3% 101,2% 98,2% 96,5% 95,5% 95,0% 94,6% 93,6% 84,3% 84,1% 941,3% 96,8% Página 2 de 2

76 PESQUISA DE VALORES Laudo: Endereço: R.TAMOIOS,731/R. GUARANI, BELO HORIZONTE - MG

77 Amostra Endereço Complemento Bairro Município UF DataBase Preço (R$) 1 RUA DOS CARIJÓS, 173 Centro Belo Horizonte MG mai/15 2 RUA ESPÍRITO SANTO, 945 Centro Belo Horizonte MG jun/15 3 RUA PARACATU, 330 Barro Preto Belo Horizonte MG mai/15 4 RUA DOS TAMOIOS, 884 Centro Belo Horizonte MG mai/15 5 RUA DA BAHIA, 917 Centro Belo Horizonte MG mai/15 6 RUA GUAJAJARAS, 739 Centro Belo Horizonte MG jun/15 7 AV. AFONSO PENA, 4028 Funcionários Belo Horizonte MG jun/15 8 RUA PARAÍBA, 1051 Funcionários Belo Horizonte MG mai/15 9 RUA DOS TIMBIRAS, 1945 Funcionários Belo Horizonte MG jun/15 10 RUA DOS GOITACAZES, 1196 Centro Belo Horizonte MG mai/15 11 RUA CAETÉS, esquina com Av. Olegário Maciel Centro Belo Horizonte MG mai/15 Avaliando R.TAMOIOS,731/R. GUARANI, 504 BELO HORIZONTE MG mai/15 Página 1 de 3

78 Amostra SituaçãoV Aluguel (R$) Reajuste SituaçãoA Luvas (R$) PrazoContrato ÁreaSubsolo ÁreaTérreo ÁreaMezanino ÁreaSobreloja Oferta , Transação ,00 250, Oferta , ,00 500, , Transação , Oferta ,00 239,00 157, Oferta , Oferta ,00 148,92 100, Oferta ,00 69, Oferta ,00 200, Oferta , Oferta ,00 30,00 Avaliando Transação 12 Transação 1.891, , ,79 Página 2 de 3

79 Amostra ÁreaSuperiores ÁreaOutros ÁreaEquivalente Padrão Idade Conservação NotaLocal Contato 450,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 30 b 83,0 CORRETOR - CÉLIO DINIZ - (31) / ,00 540,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev.Max 21 c 80,0 SÍLVIO XIMENES IMÓVEIS - NEIDE - (31) , ,00 Comercial/ Escritório /Médio/c/elev. 20 b 83,0 AMO IMÓVEIS - ADEMIR - (31) / ,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 30 c 81,0 METRÓPOLE IMÓVEIS - WESLER - (31) ,45 Comercial/ Escritório /Médio/c/elev. 30 c 83,0 CRETA IMÓVEIS - MAURÍLIO - (31) ,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev.Max 6 b 81,0 MINAS IMÓVEIS - BERNARDO - (31) ,92 Comercial/Escritório/Simples/s/elev.Max 21 c 83,0 GESTÃO IMOBILIÁRIA - EVERTON - (31) ,40 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 25 c 86,0 ADBENS IMÓVEIS - SAMANTHA - (31) ,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 21 c 81,0 SMELIMÓVEIS - CÁSSIO - (31) ,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 35 d 81,0 CORRETORA - CARLA VENTUROLLI - (31) ,00 Comercial/Escritório/Simples/s/elev. 25 c 81,0 AMO IMÓVEIS - ADEMIR - (31) / Avaliando , ,69 Comercial/ Escritório /Médio/c/elev.Max 38 b 88,0 Página 3 de 3

80 Amostra Unitário Fator Fator Fator Fator Fator Unitário Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Fator Unitário ID Puro à vista Reajuste Renda Atualiz. Oferta Venda Testada Profund. Frentes Vagas Padrão Deprec. Prop.Área Local NãoUsadoNãoUsadoNãoUsado Homog. Homogeneizado 1 33,33 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 30,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,77 0,76 1,06 1,00 1,00 1,00 1,28 38, ,56 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 55,56 1,00 1,00 1,00 1,00 1,42 0,65 0,76 1,10 1,00 1,00 1,00 0,93 51, ,60 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 58,14 1,00 1,00 1,00 1,00 1,11 0,62 0,93 1,06 1,00 1,00 1,00 0,72 41, ,91 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 36,91 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,79 0,68 1,09 1,00 1,00 1,00 1,25 46, ,12 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 55,91 1,00 1,00 1,00 1,00 1,11 0,79 0,76 1,06 1,00 1,00 1,00 0,72 40, ,97 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 62,07 1,00 1,00 1,00 1,00 1,42 0,51 0,76 1,09 1,00 1,00 1,00 0,78 48, ,99 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 55,79 1,00 1,00 1,00 1,00 1,42 0,65 0,72 1,06 1,00 1,00 1,00 0,85 47, ,19 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 47,87 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,70 0,68 1,02 1,00 1,00 1,00 1,09 52, ,33 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 40,80 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,65 0,72 1,09 1,00 1,00 1,00 1,15 46, ,44 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 40,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,98 0,68 1,09 1,00 1,00 1,00 1,44 57, ,05 1,00 1,00 1,00 1,00 0,90 49,55 1,00 1,00 1,00 1,00 1,69 0,70 0,72 1,09 1,00 1,00 1,00 1,20 59,46

81 ANÁLISE DE RESÍDUOS Amostra Unitário Resíduo Observado Estimado Absoluto Relativo 1 33,33 41,85 8,52 26% 2 55,56 51,84 (3,72) -7% 3 64,60 74,40 9,80 15% 4 36,91 38,57 1,66 4% 5 62,12 74,40 12,28 20% 6 68,97 68,68 (0,29) 0% 7 61,99 63,02 1,03 2% 8 53,19 49,14 (4,05) -8% 9 45,33 46,58 1,25 3% 10 44,44 37,20 (7,24) -16% 11 55,05 44,64 (10,41) -19% MÉDIA DE RESÍDUOS RELATIVOS 11% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% -90% -100% RESÍDUOS RELATIVOS

82 TRATAMENTO ESTATÍSTICO AVALIAÇÃO Número de Elementos 11 Área 7.701,69 Média Aritmética 48,21 Desvio Padrão 6,70 Valor de Mercado para Locação Coeficiente de Variação 14% Unitário Saneado 48,21 Limite Inferior 33,75 Valor do imóvel Limite Superior 62,67 Intervalo de Confiabilidade Elementos saneados 11 Inferior Média Saneada 48,21 Superior t de Student 1,3720 Intervalo de Confiabilidade Inferior 45,44-6% Superior 50,98 6% Hipótese de rejeição - Aceito a Média Saneada

83 Análise dos Coeficientes de Variação Unitário Puro 21% Unitário Homog. 14% Resultados da influência integral das variáveis V. Padrão 16% V. Prop. Área 27% V. Depreciação 18% V. Frentes 21% V. Localização 21% V. NãoUsado 21% V. Vagas 21% V. NãoUsado 21% V. Testada 21% V. NãoUsado 21% V. Profundidade 28% Resultados da influência ajustada das variáveis V. Padrão 16% V. Prop. Área 27% Peso 100% Peso 100% V. Depreciação 18% V. Frentes 21% Peso 100% Utilizado não V. Localização 21% V. NãoUsado 21% Peso 100% Peso 0% V. Vagas 21% V. NãoUsado 21% Peso 0% Peso 0% V. Testada 21% V. NãoUsado 21% Fator - Peso 0% V. Profundidade 21% Fator -

84 Foto da Fachada Foto do Logradouro Endereço Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA DOS CARIJÓS, 173, - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA ESPÍRITO SANTO, 945, 0 - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA PARACATU, 330, - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA DOS TAMOIOS, 884, - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA DA BAHIA, 917, - Belo Horizonte

85 Foto da Fachada Foto do Logradouro Endereço Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA GUAJAJARAS, 739, 0 - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 AV. AFONSO PENA, 4028, 0 - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA PARAÍBA, 1051, - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA DOS TIMBIRAS, 1945, 0 - Belo Horizonte Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA DOS GOITACAZES, 1196, - Belo Horizonte

86 Foto da Fachada Foto do Logradouro Endereço Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 Ao inserir a foto, redimensionar para o tamanho 5x7 RUA CAETÉS,, esquina com Av. Olegário Maciel - Belo Horizonte, -, -, -, -

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