BlackRock Global Funds. Prospecto Simplificado de 28 de Abril de 2008 Fundos de Obrigações

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1 EQUITIES FIXED INCOME REAL ESTATE LIQUIDITY ALTERNATIVES BLACKROCK SOLUTIONS BlackRock Global Funds Prospecto Simplificado de 28 de Abril de 8 Fundos de Obrigações A BlackRock Global Funds ( a Sociedade ) é uma SICAV constituída no Luxemburgo como uma sociedade de investimento aberta e é autorizada ao abrigo da Parte I da Lei do Luxemburgo de de Dezembro de 2. Tem uma estrutura de guarda-chuva que inclui vários Fundos diferentes, possuindo, cada um, uma carteira separada de investimentos. Sede Social: Aerogolf Center, 1A Hoehenhof, L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo. Número de Registo: B.6317

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3 Este Prospecto Simplificado contém informação sobre os seguintes sub-fundos da Sociedade classificados como Fundos de Obrigações: Asian Tiger Bond Fund Dynamic Reserve Fund Emerging Markets Bond Fund Euro Bond Fund Euro Corporate Bond Fund Euro Short Duration Bond Fund Fixed Income Global Opportunities Fund Global Capital Securities Absolute Return Fund Global Corporate Bond Fund Global Government Bond Fund Global High Yield Bond Fund Local Emerging Markets Bond Fund* Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund Reserve Fund US Dollar Core Bond Fund US Dollar High Yield Bond Fund US Dollar Short Duration Bond Fund US Government Mortgage Fund World Bond Fund World Income Fund Significado das notas: * Fundos não disponíveis para subscrição à data do presente Prospecto Simplificado. Esses Fundos podem ser lançados à discrição dos Administradores. A confirmação das datas de lançamento destes Fundos será disponibilizada junto do Centro de Serviços ao Investidor. Quaisquer disposições relativas a qualquer um destes Fundos contidas no presente Prospecto Simplificado serão apenas válidas a partir da data de lançamento do respectivo Fundo. Para mais informações, por favor, consulte o actual Prospecto completo da Sociedade. O Prospecto completo e o relatório e contas anual e suplementar podem ser obtidos mediante pedido, na sede social, livre de encargos. Os termos redigidos em maiúsculas que não se encontrem aqui definidos, estão definidos no Prospecto completo. O objectivo e a política de investimento para cada Fundo de Obrigações, juntamente com a informação sobre a Moeda de Negociação e a Moeda Base, encontra-se apensa a este Prospecto Simplificado com o título Apêndice 1. Factores de Risco Gerais O valor dos investimentos e o rendimento daí proveniente tanto pode descer como subir e não é passível de ser garantido. O desempenho do passado não constitui uma orientação para o desempenho do futuro. Quando resgata todo ou parte do seu investimento poderá vir a ser receber um montante inferior ao investido. As oscilações da taxa de câmbio também podem afectar o seu investimento, assim como o preço dos valores mobiliários. Uma descrição detalhada do perfil de risco e, se aplicável, da utilização dos derivados encontra-se no Prospecto completo e os Factores de Risco específicos para cada Fundo estão mencionados no Apêndice 2. Perfil do Investidor Típico Os Fundos estão disponíveis para investimento ao público em geral. Espera-se que os investidores típicos sejam investidores informados e que estejam na disposição de assumir o risco de capital e de rendimento. A BlackRock Investment Management (UK) Limited classificou cada um dos sub-fundos com base numa escala de Baixo, Médio, Médio/Alto e Alto. A classificação Baixo Risco aplica-se a Fundos onde a expectativa de perda de capital é baixa mas onde os níveis de rendimento são variáveis. Esta classificação aplica-se ao: Reserve Fund A classificação Médio Risco aplica-se a Fundos com exposição ao risco do mercado de capitais, mas onde qualquer exposição das acções é compensada pela exposição a obrigações de elevada qualidade. Esta classificação aplica-se ao: Dynamic Reserve Fund Euro Bond Fund Euro Corporate Bond Fund Euro Short Duration Bond Fund Fixed Income Global Opportunities Fund Global Corporate Bond Fund Global Capital Securities Absolute Return Fund Global Government Bond Fund US Dollar Core Bond Fund US Dollar Short Duration Bond Fund US Government Mortgage Fund World Bond Fund A classificação Médio/Alto Risco aplica-se a Fundos para os quais se espera que todos, ou pelo menos uma grande parte dos seus activos sejam investidos em acções, ou em obrigações classificadas abaixo do nível de investimento. Esta classificação aplica-se ao: Asian Tiger Bond Fund Emerging Markets Bond Fund Global High Yield Bond Local Emerging Markets Bond Fund Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund US Dollar High Yield Bond Fund World Income Fund A classificação Alto Risco aplica-se a Fundos com mercados emergentes, capitalização pequena e mandatos de acções estritamente focalizados/concentrados, que podem restringir a liquidez e aumentar a volatilidade dos lucros. Nenhum Fundo de Obrigações é classificado como sendo de Alto Risco. As classificações supra são indicativas do nível de risco associado a cada Fundo e não é suposto garantirem a probabilidade de lucros. Deverão apenas ser utilizadas para comparação com outros sub-fundos disponibilizados pela Sociedade. Se tiver dúvidas sobre o nível de risco que deverá assumir, deverá procurar aconselhamento independente. Data de Lançamento e Desempenho do Fundo A data de lançamento e uma perspectiva geral sobre o desempenho do fundo para cada Fundo de Obrigações constam no Apêndice 1 apenso ao presente Prospecto Simplificado. 1

4 Tratamento dos Rendimentos e Classes de Acções As acções estão disponíveis em Classes diferentes, representando oito estruturas de encargos diferentes. As acções são ainda divididas em classes de Acções de Fruição e de Capitalização. A política actual dos Administradores consiste em reter e reinvestir todo o lucro líquido, com excepção do lucro dos Fundos de Fruição e lucro dos Fundos com Estatuto de Distribuidor no RU. A política para os Fundos de Fruição e os Fundos com Estatuto de Distribuidor no RU consiste na distribuição substancial de todo o lucro do investimento no período após a dedução das despesas. Os Administradores também podem determinar se e até que ponto os dividendos podem incluir distribuições quer de lucros realizados como de não realizados. Os Fundos seguintes são Fundos de obrigações de fruição cujos dividendos serão pagos mensalmente. Asian Tiger Bond Fund Dynamic Reserve Fund Emerging Markets Bond Fund Euro Bond Fund Euro Corporate Bond Fund Euro Short Duration Bond Fund Global Corporate Bond Fund Global Capital Securities Absolute Return Fund Global Government Bond Fund Global High Yield Bond Fund Local Emerging Markets Bond Fund Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund US Dollar Core Bond Fund US Dollar High Yield Bond Fund US Dollar Short Duration Bond Fund US Government Mortgage Fund World Bond Fund World Income Fund Os Fundos seguintes são Fundos de Obrigações de Fruição cujos dividendos serão pagos trimestralmente quando há lugar a distribuição de lucros. Fixed Income Global Opportunities Fund Acções de Fruição com frequências de pagamento alternativas podem ser introduzidas à discrição dos Administradores. A confirmação de frequências de distribuição adicionais e a data em que estarão disponíveis poderá ser obtida junto da sede social da Sociedade e do Centro de Serviços ao Investidor. Na próxima versão do Prospecto Simplificado será incluída uma listagem actualizada das Acções de Fruição disponíveis. Cálculo de Dividendos As Acções de Fruição que pagam dividendos mensalmente são ainda divididas em Acções, conforme segue: As Acções para as quais os dividendos são calculados diariamente são designadas por Acções de Fruição (D). As Acções para as quais os dividendos são calculados mensalmente são designadas por Acções de Fruição (M). Os investidores podem optar por deter Acções de Distribuição (M) ou Acções de Distribuição (D), não podendo, no entanto, deter Acções das duas categorias. As Acções de Fruição que pagam dividendos trimestralmente são designadas por Acções de Fruição (Q). As Acções de Fruição que pagam dividendos anualmente são designadas por Acções de Fruição (A). O método de cálculo utilizado para cada tipo encontra-se descrito abaixo: Método de Cálculo Fruição (D) Fruição (M) Fruição (Q) Fruição (A) O dividendo é calculado numa base diária sobre o rendimento acumulado diariamente, subtraído das despesas, para o número de Acções em circulação nesse dia. À discrição dos Administradores, o dividendo pode igualmente incluir distribuições de lucros realizados e não realizados. São então distribuídos aos accionistas os dividendos acumulados mensalmente, com base no número de acções detidas e no número de dias em que foram detidas durante esse período. Os detentores de Acções de Fruição (D) terão direito a receber dividendos entre a data de subscrição e a data de resgate. O dividendo é calculado mensalmente com base no rendimento acumulado durante o período de dividendos, subtraído das despesas. À discrição dos Administradores, o dividendo pode igualmente incluir distribuições de lucros realizados e não realizados. O dividendo é distribuído aos accionistas com base no número de Acções detidas no final do mês. O dividendo é calculado trimestralmente com base no rendimento acumulado durante o período de dividendos, subtraído das despesas. À discrição dos Administradores, o dividendo pode igualmente incluir distribuições de lucros realizados e não realizados. O dividendo é distribuído aos accionistas com base no número de Acções detidas no final do trimestre. O dividendo é calculado anualmente com base no rendimento acumulado durante o período de dividendos, subtraído das despesas. À discrição dos Administradores, o dividendo pode igualmente incluir distribuições de lucros realizados e não realizados. O dividendo é distribuído aos accionistas com base no número de Acções detidas no final do período anual. 2

5 Declaração, Pagamento de Reinvestimento do Dividendo O quadro abaixo descreve a declaração e pagamento de dividendos e as opções de reinvestimento disponíveis aos accionistas. Classificação de Dividendos Declaração Pagamento Método de Pagamento Reinvestimento Automático do Dividendo Acções de Fruição (D) Acções de Fruição (M)) Acções de Fruição (Q) Último Dia Útil de cada mês de calendário na(s) Moeda(s) de Negociação do Fundo relevante. de Março, de Junho, de Setembro e de Dezembro (desde que esse dia seja um Dia Útil, caso contrário, o Dia Útil seguinte) No prazo de 1 Dias Úteis a contarem da data da declaração aos accionistas detentores de Acções durante o período seguinte à declaração anterior. No prazo de 1 Dias Úteis a contarem da data da declaração aos accionistas registados no registo de acções no Dia Útil anterior à data da declaração. No prazo de 1 Dias Úteis a contarem do dia da declaração aos accionistas. Dividendos iguais ou superiores a US$ (ou moeda equivalente) são creditados directamente na conta bancária do accionista através de transferência bancária na moeda de negociação escolhida pelo accionista a expensas suas (excepto investidores da Merrill Lynch). Dividendos inferiores a US$ (ou moeda equivalente) serão automaticamente reinvestidos em Acções adicionais da mesma forma da mesma Classe do mesmo Fundo, a menos que os accionistas o solicitem de outro modo. Tais acções adicionais, inclusive fracções, serão emitidas no prazo de 1 Dias Úteis a contarem da data de declaração (excepto investidores da Merrill Lynch). Acções de Fruição (A) Último Dia Útil de cada exercício fiscal na(s) Moeda(s) de Negociação do Fundo relevante No prazo de 1 Dias Úteis a contarem do Último Dia Útil de cada ano fiscal. Acções de Fruição ED (M) Acções de Fruição ED (Q) Último Dia Útil de cada mês de calendário. de Março, de Junho, de Setembro e de Dezembro (desde que esse dia seja um Dia Útil, caso contrário, o Dia Útil seguinte) No prazo de 1 Dias Úteis a contarem da data da declaração aos accionistas registados no registo de acções no Dia Útil anterior à data da declaração. No prazo de 1 Dias Úteis a contarem do dia da declaração aos accionistas. Todos os dividendos são creditados directamente na conta bancária do accionista através de transferência bancária (excepto os investidores da Merrill Lynch). Os dividendos não serão automaticamente reinvestidos. Se os investidores pretenderem que o montante distribuído seja reinvestido em Acções adicionais da mesma forma, Classe e Fundo, este assunto poderá ser tratado pelo Agente de Transferência. Acções de Fruição ED (A) Último Dia Útil de cada exercício fiscal. No prazo de 1 Dias Úteis a contarem da data da declaração aos accionistas registados no registo de acções no Dia Útil anterior à data da declaração. Fundos com Estatuto de Distribuidor e Acções com Estatuto de Distribuidor no RU À data do presente Prospecto Simplificado, o Fundo seguinte oferece Acções de Classe A com Estatuto de Distribuidor no Reino Unido Denominadas em Libras Esterlinas. A Sociedade pode requerer o Estatuto de Distribuidor no RU para Acções de Classe A denominadas em Libras Esterlinas de outros Fundos e para outras Classes de Acções ou Moedas de Negociação deste Fundo e de outros Fundos. A confirmação dos Fundos, Classes de Acções e Moedas de Negociação adicionais para os quais a Sociedade pode requerer o Estatuto de Distribuidor no RU estará, então, disponível junto da sede social da Sociedade e do Centro de Serviços ao Investidor. Na próxima versão do Prospecto Simplificado será, então, incluída uma listagem actualizada dos Fundos com Estatuto de Distribuidor no RU, Classes de Acções e Moedas de Negociação disponíveis. Reserve Fund Moeda de Negociação A Moeda ou Moedas de Negociação relativas a Acções de qualquer Fundo encontram-se indicadas no Apêndice 1, à data do presente Prospecto Simplificado. Outras Moedas de Negociação adicionais podem ser introduzidas à discrição dos Administradores. A confirmação destas outras Moedas de Negociação adicionais e a data em que estarão disponíveis poderá ser obtida junto da sede social da Sociedade e do Centro de Serviços ao Investidor. Na próxima versão do Prospecto Simplificado será incluída uma actualização das Moedas de Negociação disponíveis. Classes de Acções com Cobertura de Risco Uma actualização das Classes de Acções com Cobertura de Risco será incluída no Prospecto Simplificado cada vez que for actualizado. As Classes de Acções com Cobertura de Risco podem estar disponíveis em outros Fundos e em outras moedas, à discrição dos Administradores. A confirmação dos outros Fundos e das outras moedas em que as Classes de Acções com Cobertura de Risco se encontram disponíveis e a data dos seus lançamentos pode ser obtida junto da sede social da Sociedade e do Centro de Serviços ao Investidor. Comissões, Encargos e Despesas Informações completas sobre os encargos e as despesas (para Classes individuais de Acções) para cada Fundo encontram-se no Apêndice 3 apenso ao presente Prospecto Simplificado. Os distribuidores seleccionados podem impor uma comissão em cada conversão das Acções adquiridas por seu intermédio, que será deduzida na altura da conversão e paga ao distribuidor respectivo. Enquanto outras conversões entre acções da mesma classe de Acções de dois Fundos são normalmente livres de comissão, o Gestor de Investimento poderá, da forma que entender, (e sem aviso prévio), e caso se efectuem conversões com uma frequência indevida, introduzir uma comissão adicional que poderá significar um aumento de até 1% do montante pago. Tais comissões serão deduzidas na altura da conversão e pagas ao respectivo distribuidor ou Gestor de Investimento (conforme o caso). 3

6 À discrição dos Administradores, uma comissão de resgate de 2% sobre os rendimentos de resgate pode ser cobrada ao accionista que os Administradores, na sua opinião razoável, suspeitem de negociação excessiva. Esta taxa será aplicada em benefício dos Fundos, e os accionistas afectados serão avisados antecipadamente sobre a probabilidade de essa comissão vir a ser cobrada. Esta comissão será cobrada adicionalmente a qualquer comissão de conversão aplicável ou comissão de vendas diferidas. O Fiel Depositário recebe uma comissão anual baseada no valor dos valores mobiliários, que acrescem diariamente, incluindo comissões de transacção. As comissões anuais variam entre,11% e,8% ao ano, e as comissões de transacção variam entre 13 USD e 157 USD por transacção. A Sociedade paga até,25% de comissões de administração por ano. O nível de comissões de administração pode variar à discrição dos Administradores, conforme acordado com a Sociedade Gestora, nos Fundos e nas Classes que os investidores comprarem. As comissões de administração acrescem diariamente, são baseadas no Valor do Activo Líquido da respectiva Classe e são pagas mensalmente. As comissões de administração compreendem, sem restrições, todos os custos e despesas operacionais suportados pela Sociedade, com excepção das comissões do Fiel Depositário e quaisquer impostos sobre as mesmas. As comissões de administração estão incluídas na coluna Despesas para cada fundo indicado no Apêndice 3. A comissão de administração não deverá ultrapassar,25% por ano e qualquer excedente deverá ser assumido pelo Gestor de Investimento. Publicação do Preço Todos os preços são estabelecidos depois do prazo final para a recepção de pedidos de transacção (às 12 horas, hora do Luxemburgo) no Dia de Negociação a que diga respeito. Isto é válido para qualquer dia útil da banca no Luxemburgo e da Bolsa de Valores do Luxemburgo (Luxembourg Stock Exchange). Os preços são cotados na(s) Moeda(s) de Negociação do Fundo relevante. Os preços das Acções podem ser obtidos durante as horas de expediente junto do Centro de Serviços ao Investidor. Como Comprar/Vender/Converter Acções De um modo geral, as negociações podem ser efectuadas diariamente. Os pedidos de subscrição, resgate e conversão de Acções deverão ser recebidos pelo Agente de Transferência ou pelo Centro de Serviços ao Investidor antes das 12 horas, hora do Luxemburgo, em qualquer Dia de negociação e os preços aplicados serão os calculados na tarde desse mesmo dia. Qualquer ordem de transacção recebida pelo Agente de Transferência ou pelo Centro de Serviços ao Investidor depois das 12 horas, hora do Luxemburgo, num Dia de negociação será negociada no Dia de negociação seguinte. Os pedidos colocados através de distribuidores, e não directamente ao Agente de Transferência ou ao Centro de Serviços ao Investidor, podem estar sujeitos a procedimentos diferentes susceptíveis de atrasar a sua recepção pelo Agente de Transferência ou pelo Centro de Serviços ao Investidor. Os investidores devem consultar o seu distribuidor, antes de efectuar pedidos em qualquer Fundo. Um accionista que subscreva ou resgate Acções através de um Agente de Pagamentos ou de outras entidades responsáveis pela transacção de Acções em qualquer jurisdição onde as mesmas sejam oferecidas pode ser sujeito à cobrança de despesas inerentes à actividade levada a cabo por essas entidades. Pedidos Os clientes da Merrill Lynch podem efectuar os seus pedidos através dos seus Consultores Financeiros da Merrill Lynch. Em todos os outros casos, os pedidos iniciais de Acções devem ser feitos ao Agente de Transferência ou ao Centro de Serviços ao Investidor através de um boletim de subscrição. Para pedidos iniciais de Acções através de fax ou telefone, será enviado aos subscritores um boletim de subscrição que deve ser preenchido e devolvido pelo correio ao Agente de Transferência ou ao Centro de Serviços ao Investidor, para confirmação do pedido. A falta de devolução do original do boletim de subscrição atrasará a conclusão da transacção e por conseguinte a possibilidade de efectuar negócios subsequentes relativamente às Acções em causa. Pedidos subsequentes para Acções podem ser feitos por escrito, por fax ou telefone. Se os investidores não especificarem uma Classe de Acções no pedido, presume-se terem solicitado Acções de Capitalização Classe A. Os pedidos de Acções Nominativas deverão ser feitos para Acções que tenham um valor especificado e, quando apropriado, serão emitidas fracções de Acções. Só serão emitidos Certificados Globais de Acções em Acções inteiras. É reservado o direito de rejeitar ou de aceitar apenas parcialmente qualquer pedido de Acções. Adicionalmente, as emissões de Acções podem ser suspensas, e uma subscrição que represente mais de 5% do valor do Fundo pode não ser aceite. A subscrição inicial mínima em relação a qualquer classe de Acções do Fundo é de 5. dólares americanos (excepto para Acções Classe D e Acções Classe X em que o mínimo é 1 milhões de dólares americanos) ou o equivalente aproximado na Moeda de Negociação respectiva. O mínimo que se poderá adicionar às carteiras existentes, de qualquer Classe de Acções de um Fundo são 1. dólares americanos, ou o equivalente aproximado. Como resultado da regulamentação contra branqueamento de capitais, pode ser requerida documentação adicional para a subscrição de Acções. As circunstâncias em que poderá ser requerida e as suas exigências exactas estão definidas na informação contida no boletim de subscrição. A falha na entrega da documentação pode resultar na retenção dos procedimentos de resgate. Se tiver quaisquer questões relativas à identificação da documentação necessária, deverá contactar o Centro de Serviços ao Investidor ou o Agente de Transferência. Para todas as Acções, o pagamento em Fundos compensados deve ser feito no prazo de três Dias Úteis a contar do respectivo Dia de Negociação. Resgates Os clientes da Merrill Lynch poderão entregar os seus pedidos de resgate através dos seus Consultores Financeiros da Merrill Lynch. Normalmente, em todos os outros casos, as ordens de resgate de Acções Nominativas deverão ser dadas preenchendo 4

7 o boletim que acompanha as notas de confirmação e que está disponível através do Agente de Transferência ou do Centro de Serviços ao Investidor. Também podem ser dadas ao Agente de Transferência ou ao Centro de Serviços ao Investidor, por escrito, por fax ou telefone, seguidos, em cada caso, de confirmação escrita enviada pelo correio, ao Agente de Transferência ou ao Centro de Serviços ao Investidor. A não entrega das confirmações escritas pode atrasar o pagamento da transacção. Pedidos de resgate por escrito (ou confirmações escritas de tais pedidos) têm que incluir o(s) nome(s) completo(s) e a morada dos titulares, o nome do Fundo, a Classe (incluindo quer as Classes de Acções de Fruição quer as de Capitalização), o valor ou número de Acções a ser resgatado e instruções completas de pagamento, devendo ser assinado por todos os titulares. Só serão efectuados resgates de Acções ao portador após a recepção dos respectivos certificados. Os pagamentos de resgate serão normalmente efectuados na respectiva Moeda de Negociação, no prazo de três Dias Úteis a contar do Dia de Negociação correspondente, desde que os respectivos documentos tenham sido recebidos, cujos detalhes estão disponíveis junto do Centro de Serviços ao Investidor ou do Agente de Transferências. Conversões Os investidores podem fazer conversões das suas participações entre as mesmas Classes de Acções dos vários Fundos e assim alterar equilíbrio das suas carteiras, por forma a reflectir as alterações das condições de mercado. Com excepção da conversão de Acções da Classe Q para Acções da Classe B e à discrição do Consultor de Investimento, Acções da Classe Q para Acções da Classe C e, à discrição do Consultor de Investimento e desde que o investidor seja um investidor institucional, a conversão de qualquer Classe de Acções para Acções da Classe X e quaisquer outras conversões de Acções de uma Classe de um Fundo para Acções de outra Classe, quer do mesmo Fundo ou de um Fundo diferente (por exemplo, conversões de Acções da Classe A para Acções da Classe B) não serão permitidas. Normalmente, as ordens para a conversão de Acções Nominativas devem ser dadas através do preenchimento do impresso apropriado que acompanha a nota de confirmação e que está disponível através do Agente de Transferência ou do Centro de Serviços ao Investidor. Também podem ser dadas por fax, telefone ou por escrito para o Agente de Transferência ou para o Centro de Serviços ao Investidor. As ordens de conversão deverão incluir o(s) nome(s) completo(s) e morada do(s) portador(es), o nome do Fundo, a Classe (incluindo se se trata de uma classe de Acção de Fruição ou de Capitalização), o valor ou número de Acções a ser convertido e o Fundo para que vão ser convertidas (e a escolha de Moeda de Negociação do Fundo quando estiver disponível mais do que uma) e se se tratam de Acções com Estatuto de Distribuidor no RU. Nos casos em que os Fundos a que a conversão diga respeito tenham Moedas de Negociação diferentes, a moeda será convertida à taxa de câmbio respectiva no Dia de Negociação em que a conversão é efectuada. Tributação Nos termos da lei e prática actuais no Luxemburgo, a Sociedade não está sujeita a qualquer imposto sobre o rendimento ou mais-valias do Luxemburgo, nem os dividendos pagos pela Sociedade estão sujeitos a qualquer imposto do Luxemburgo de retenção na fonte. A Sociedade está sujeita, no Luxemburgo, a um imposto anual de,5% do seu Valor do Activo Líquido, ou, no caso dos Fundos de Reserva, de Acções da Classe X e de Acções da Classe J, de,1%, do seu Valor do Activo Líquido, ao ano, devido trimestralmente com base no valor do activo líquido do respectivo Fundo ao fim do trimestre a que diz respeito. Não é devido qualquer imposto de selo, ou outro, no Luxemburgo, pela emissão de Acções. Os accionistas não estão sujeitos a quaisquer impostos de mais-valias sobre o rendimento (IRC), de retenção na fonte, sobre Doações ou Sucessões, ou outro imposto no Luxemburgo (com excepção dos accionistas domiciliados, residentes ou que tenham um estabelecimento permanente no Luxemburgo e ainda de certos accionistas, anteriormente residentes no Luxemburgo, se possuírem mais do que 1% das Acções da Sociedade). Os dividendos e juros recebidos pela Sociedade, resultantes dos seus investimentos estão geralmente sujeitos a impostos de retenção na fonte, não recuperáveis, nos países de origem. Os investidores deverão informar-se, e se necessário, consultar os seus consultores profissionais das possíveis consequências fiscais de subscrever, comprar, deter, resgatar, converter ou vender Acções de acordo com as leis do seu país de cidadania, residência ou domicílio. Os investidores deverão ter em conta que os níveis, bases e diminuições de tributação podem variar. De acordo com as disposições da Directiva sobre Poupanças da União Europeia ( DPUE ), em vigor a partir de 1 de Julho de 5, será exigido aos países da UE que procedam ou à troca de informação ou à retenção na fonte relativamente a determinados pagamentos de juros a particulares residentes na UE e potencialmente a residentes em territórios dependentes da UE. Um accionista residente na UE tem ainda a opção de poder apresentar um certificado de isenção. Apesar da troca de informação ser o objectivo final da DPUE, o Luxemburgo, a Bélgica e a Áustria e determinados territórios dependentes ou associados dos estados Membros da UE (tais como, Jersey, Guernsey e a Ilha de Man) optaram por aplicar a retenção na fonte durante um período de transição. Ao abrigo destes acordos, a retenção na fonte aplicar-se-á quando um agente de pagamento do Luxemburgo fizer distribuições e resgates de acções em certos fundos, e quando o beneficiário destas distribuições seja um particular residente noutro Estado Membro. No entanto, um particular poderá solicitar especificamente para ser abrangido no regime de troca de informação DPUE que resultaria na não aplicação da retenção na fonte, sendo que, em vez disso, a informação relacionada com a distribuição ou resgate é prestada às autoridades fiscais do país onde este seja residente. Geralmente, os fundos afectados serão aqueles que investem em dívidas monetárias. Os resgates e conversões podem ser suspensos ou diferidos conforme descrito no Prospecto completo. 5

8 Informação Importante Adicional Data de constituição da Sociedade 14 de Junho de 1962 País de constituição Grão-Ducado do Luxemburgo Autoridade de Supervisão Commission de Surveillance du Secteur Financier Sociedade Gestora BlackRock (Luxembourg) S.A. 6D, route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo Gestor de Investimento e Distribuidor Principal BlackRock (Channel Islands) Limited Forum House, Grenville Street, St. Helier, Jersey JE1 BR, Channel Islands Consultores de Investimento BlackRock Investment Management (UK) Limited 33 King William Street, London EC4R 9AS, RU BlackRock International, Ltd Torphichen Street, Edinburgh EH3 8JB, Scotland BlackRock Financial Management, Inc., East 52 nd Street, New York, NY 22, USA Fiel Depositário/Responsável pelas Contas do Fundo The Bank of New York Europe Limited, Filial do Luxemburgo Aerogolf Centre, 1A, Hoehenhof L-1736 Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo Agente de Transferência e de Registo J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 6C, route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo Auditor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseurs d entreprises, route d Esch, B.P. 1443, L-114 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo Para mais informações, contacte o Centro de Serviços ao Investidor. Emitido pela BlackRock Global Funds. Para sua protecção, as chamadas telefónicas podem ser gravadas. A BlackRock Investment Management (UK) Limited não presta serviços de consultadoria relativamente à adequabilidade e conveniência do seu investimento nos Fundos da Sociedade. É importante que leia os aspectos específicos relacionados com o Fundo conforme estipulado no Prospecto completo. BlackRock Investment Management, LLC Scudders Mill Road, Plainsboro, NJ 8536, EUA Promotor BlackRock Investment Management (UK) Limited 33 King William Street, London EC4R 9AS, RU Centro de Serviços ao Investidor Pedidos de informações por escrito: BlackRock Investment Management (UK) Limited, à atenção de BlackRock (Luxembourg) S.A., P.O. Box 158, L-11 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo Quaisquer outras informações: Telefone: , Fax:

9 Apêndice 1 Apêndice 1 - Objectivos de Investimento e Detalhes de Desempenho para Fundos de Obrigações ASIAN TIGER BOND FUND O Asian Tiger Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% dos seus activos líquidos nos valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo de emitentes domiciliados, ou que exerçam uma parte predominante da sua actividade económica, nos países designados por Tigres Asiáticos. O Fundo pode investir em toda a gama de valores mobiliários disponíveis incluindo os valores mobiliários classificados como não investimento. A cobertura do risco associado à exposição da moeda do Fundo é gerida de forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$). O Fundo foi lançado no dia 2 de Fevereiro de Dez-4 Dez-5 BGF Asian Tiger Bond ''A'' Non Dist 1: JPM Asian Credit Index (JACI) Dez-6 Dez-7 DYNAMIC RESERVE FUND O Dynamic Reserve Fund visa alcançar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento denominados em dólares americanos emitidos por governos, agências e sociedades em todo o mundo. O Fundo é gerido de forma a que a duração média dos activos do Fundo não exceda, de um modo geral, os dois anos. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. O Fundo foi lançado no dia 17 de Agosto de 7 e, portanto, não estão disponíveis detalhes sobre o desempenho no passado. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e as Moedas de Negociação adicionais são o Euro ( ), a Libra Esterlina ( ) e o iene. EMERGING MARKETS BOND FUND O Emerging Markets Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo de governos, agências e sociedades domiciliadas em, ou que exerçam uma parte predominante da sua actividade económica, em mercados em desenvolvimento. O Fundo pode investir em toda a gama de valores mobiliários disponíveis, incluindo valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o (Euro). O Fundo foi lançado no dia 1 de Outubro de Dez-4 Dez-5 BGF Emerging Markets Bond ''A'' Non Dist 1: JP Morgan Emg Mkts Bd Glb Dez-6 Dez-7 7

10 Apêndice 1 EURO BOND FUND O Euro Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento. Pelo menos 7% do total dos activos líquidos serão investidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados em euros. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o (Euro) e a Moeda de Negociação adicional é o dólar americano (US$). O Fundo foi lançado no dia 31 de Março de Dez-4 Dez-5 BGF Euro Bond ''A'' Non Dist 1: Lehman Euro Agg 5mm+ Bd Ind Dez-6 Dez-7 EURO CORPORATE BOND FUND O Euro Corporate Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, 7% do total dos seus activos líquidos em títulos de dívida corporativa transferíveis com grau de investimento denominados em euros. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o Euro ( ). O Fundo foi relançado no dia 31 de Julho de Jul-6 Dez-6 BGF Euro Corporate Bond ''A'' Non-Dist 1: ML EMU Corporate Bond Index Dez-7 EURO SHORT DURATION BOND FUND O Euro Short Duration Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento. Pelo menos 7% do total dos activos líquidos serão investidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento denominados em euros com uma duração inferior a cinco anos. A duração média não ultrapassa os três anos. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 4 de Janeiro de Dez-4 Dez-5 BGF Euro Short Duration Bond Fund ''A'' Non Dist 1: Lehman Eur Agg 5mm 1-3yr Dez-6 Dez-7 8

11 Apêndice 1 FIXED INCOME GLOBAL OPPORTUNITIES FUND O Fixed Income Global Opportunities Fund visa alcançar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados em diversas moedas emitidas por governos, agências e sociedades em todo o mundo. Pode ser utilizada a gama completa dos valores mobiliários disponíveis, incluindo valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e as Moedas de Negociação adicionais são o Euro ( ), as Libras Esterlinas e SGD. O Fundo foi lançado no dia 31 de Janeiro de Jan-7 BGF Fixed Income Global Opps ''A'' Non Dist Dez-7 GLOBAL CAPITAL SECURITIES ABSOLUTE RETURN FUND O Global Capital Securities Absolute Return Fund visa alcançar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, 9% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento. Pelo menos 7% dos activos líquidos do Fundo são investidos em Capital Securities emitidos globalmente. A duração média do Fundo, de um modo geral, não ultrapassa os 2 anos. O Fundo pode investir sem limites em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados noutras moedas que não a moeda de referência (dólar americano). A exposição da moeda ao risco cambial é gerida de uma forma flexível. No entanto, pelo menos 9% do total dos activos líquidos ficarão expostos ao dólar americano. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 8 de Junho de Jun-7 BGF Gbl Cap Sec Absolute Return ''A'' Non-Dist 1: 3 Month USD LIBOR Dez-7 GLOBAL CORPORATE BOND FUND O Global Corporate Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários de rendimento fixo classificados como investimento emitidos por empresas em todo o mundo. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. O Fundo foi lançado no dia 19 de Outubro de 7 e, portanto, não estão disponíveis detalhes sobre o desempenho no passado. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). 9

12 Apêndice 1 GLOBAL GOVERNMENT BOND FUND (anteriormente este fundo era designado por Global Bond Fund (US Dollar)) O Global Government Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimentos emitidos por governos e suas agências em todo o mundo. A exposição da moeda ao risco cambial é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o Dólar Americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 13 de Maio de Dez-4 Dez-5 BGF Global Government Bond ''A'' Non Dist 1: Citigroup WGBI - US$ Hedged Dez-6 Dez-7 GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND (anteriormente este fundo era designado por Global High Yield Bond Fund (Euro)) O Global High Yield Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe globalmente pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de alta rentabilidade de rendimento fixo. O Fundo pode investir em toda a gama de valores mobiliários de rendimento fixo disponíveis,incluindo os valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. O Fundo foi lançado no dia 8 de Junho de 7 e, portanto, não estão disponíveis detalhes sobre o desempenho no passado. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o (Euro). LOCAL EMERGING MARKET BOND FUND O Local Emerging Markets Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados na moeda local emitidos por governos, agências e sociedades domiciliadas em, ou que exerçam uma parte predominante da sua actividade económica em, mercados em desenvolvimento. Pode ser utilizada a gama completa dos valores mobiliários disponíveis, incluindo valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. O Fundo será lançado depois da data do presente documento, à discrição dos Administradores, e, portanto, não estão disponíveis detalhes sobre o desempenho no passado. A confirmação da data de lançamento deste Fundo será disponibilizada junto da sede social da Sociedade e do Centro de Serviços ao Investidor. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). 1

13 Apêndice 1 LOCAL EMERGING MARKETS SHORT DURATION BOND FUND O Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados na moeda local com uma duração inferior a três anos emitidos por governos, agências e sociedades domiciliadas em, ou que exerçam uma parte predominante da sua actividade económica, em mercados em desenvolvimento. A duração média não ultrapassa os dois anos. Pode ser utilizada a gama completa dos valores mobiliários disponíveis, incluindo valores mobiliários sem grau de investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 26 de Junho de Dez-4 Dez-5 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bd Fd ''A'' Non Dist 1: JPM ELMI+ Dez-6 Dez-7 RESERVE FUND (anteriormente este fundo era designado por US Dollar Reserve Fund) O Reserve Fund visa equilibrar a valorização com a estabilidade do capital e elevada liquidez. O Fundo investe pelo menos 9% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimentos denominados em dólares americanos e em dólares americanos cash. O Fundo é gerido de forma a que a média da maturidade do remanescente do activo do Fundo nunca exceda os 12 meses. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e as moedas de negociação adicionais são o Euro ( ) e a Libra Esterlina ( ). O Fundo foi lançado no dia 3 de Novembro Dez-4 Dez-5 BGF Reserve ''A'' 1: ML 3M Constant Mat USD LIBOR Dez-6 Dez-7 US DOLLAR CORE BOND FUND O US Dollar Core Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento. Pelo menos 7% do total dos activos líquidos do Fundo são investidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo expressos em dólares americanos. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 13 de Julho de Dez-4 Dez-5 BGF US Dollar Core Bond ''A'' Non Dist 1: Lehman US Aggregate Dez-6 Dez-7 11

14 Apêndice 1 US DOLLAR HIGH YIELD BOND FUND O US Dollar High Yield Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários de alta rentabilidade de rendimento fixo expressos em dólares americanos. O Fundo pode investir em toda a gama de valores mobiliários de rendimento fixo disponíveis, incluindo os valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda ao risco cambial é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$). O Fundo foi lançado no dia 29 de Outubro de Dez-4 Dez-5 BGF US Dollar High Yield Bd ''A'' Non Dist 1: Lehman 2% Const US$ High Yield Dez-6 Dez-7 US DOLLAR SHORT DURATION BOND FUND (anteriormente este fundo era designado por US Dollar Low Duration Bond Fund) O US Dollar Short Duration Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe, pelo menos, % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimento. Pelo menos 7% do total dos activos líquidos do Fundo são investidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados em dólares americanos, com uma duração inferior a cinco anos. A duração média não ultrapassa os três anos. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 31 de Outubro de 2. 1 Dez-4 Dez-5 BGF US Dollar Short Duration Bond ''A'' Non Dist 1: ML 1-3 Year US Corp & Govt Ind Dez-6 Dez-7 US GOVERNMENT MORTGAGE FUND O US Government Mortgage Fund visa um alto nível de rendimento. O Fundo investe pelo menos % do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo emitidos ou garantidos pelo Governo dos EUA, as suas agências ou representantes, incluindo os certificados hipotecários da Government National Mortgage Association ( GNMA ) e outros valores mobiliários do Governo dos EUA, que representem os interesses de propriedade do pool de hipotecas, tais como valores mobiliários endossados por hipoteca emitidos pela Fannie Mae e pelo Freddie Mac. Todos os valores mobiliários nos quais o Fundo investe são valores mobiliários expressos em dólares americanos. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$). O Fundo foi lançado no dia 2 de Agosto de Dez-4 Dez-5 BGF US Government Mortgage ''A'' Non Dist SIM 1: Citigroup Mortgage Dez-6 Dez-7 12

15 Apêndice 1 WORLD BOND FUND O World Bond Fund visa maximizar uma rentabilidade total. O Fundo investe pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo classificados como investimentos. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$). O Fundo foi lançado no dia 4 de Setembro de Dez-4 Dez-5 BGF World Bond ''A'' Non Dist 1: Lehman Glb Agg 5MM USD Hgd Dez-6 Dez-7 WORLD INCOME FUND O World Income Fund visa maximizar uma rentabilidade total, sendo que uma parte significativa pode ser derivada de rendimentos. O Fundo investe globalmente pelo menos 7% do total dos seus activos líquidos em valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo denominados em várias moedas. O Fundo pode investir em toda a gama de valores mobiliários negociáveis de rendimento fixo disponíveis, incluindo valores mobiliários classificados como não investimento. A exposição da moeda é gerida de uma forma flexível. A Moeda Base do Fundo é o dólar americano (US$) e a Moeda de Negociação adicional é o Euro ( ). O Fundo foi lançado no dia 3 de Novembro de Nov-5 Dez-5 Dez-6 BGF World Income ''A'' Non Dist 1: JPMorgan Glbl Govt Bd Broad Dez-7 13

16 Apêndice 2 Apêndice 2 - Perfil de Risco dos Fundos de Obrigações Esta secção esclarece alguns dos riscos que se aplicam aos Fundos. Não pretende conter um esclarecimento completo e, esporadicamente outros riscos podem ser igualmente relevantes. Nomeadamente, o desempenho da Sociedade pode ser afectado por alterações verificadas no mercado e/ou por condições económicas e políticas, e por requisitos legais, regulamentares e fiscais. Não é dada nenhuma garantia, nem é feita nenhuma indicação em como o programa de investimento terá sucesso e não é possível garantir que o objectivo de investimento da Sociedade ou de um Fundo será alcançado. Não é possível garantir que os objectivos de investimento de cada Fundo serão alcançados. Ao mesmo tempo, o desempenho do passado não constitui uma orientação para o desempenho do futuro, e o valor dos investimentos tanto pode descer como subir. Alterações nas taxas de câmbio entre moedas podem fazer com que o valor de investimentos de um Fundo diminua ou aumente. Ao ser constituído, um Fundo não terá, habitualmente, nenhum historial operacional através do qual os futuros investidores possam basear uma avaliação do desempenho. Nome do Fundo Emerging Markets Bond Fund Local Emerging Markets Bond Fund Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund US Government Mortgage Fund World Income Fund Riscos Específicos Risco para o Crescimento do Capital Determinados Fundos podem fazer distribuição de capital assim como de rendimento ou levar a cabo determinadas estratégias de investimento por forma a gerar rendimento. Embora esta situação possa permitir a distribuição de mais rendimento, também pode fazer reduzir o capital e o potencial para o crescimento de capital a longo prazo. Todos os Fundos Considerações Fiscais Qualquer alteração na condição fiscal da Sociedade ou na legislação fiscal poderá afectar o valor dos Investimentos detidos pela Sociedade e afectar a capacidade da Sociedade em proporcionar rendimentos aos investidores. Potenciais investidores e Accionistas devem ter em atenção que as informações sobre tributação que se encontram aqui mencionadas baseiam-se na recomendação recebida dos Administradores a respeito da lei e práticas em vigor na jurisdição relevante à data do presente Prospecto. Tal como acontece com qualquer investimento, não pode ser dada nenhuma garantia em como a posição fiscal ou a posição fiscal proposta a vigorar no momento em que um investimento é feito na Sociedade durará indefinidamente. Todos os Fundos Outros Riscos Os fundos podem ser expostos a riscos que estejam fora do seu controlo por exemplo, riscos legais de investimentos em países com leis obscuras e variáveis ou a falta de vias já estabelecidas ou eficazes para questões legais; o risco de actos terroristas; o risco de poderem ser aplicadas ou impostas sanções económicas e diplomáticas sobre determinados estados e de poder iniciar-se uma acção militar. O impacto de tais eventos poderá ser incerto, mas poderá provocar um efeito significativo sobre condições económicas gerais e liquidez de mercado. Reguladores e organizações de regulamentação própria e bolsas estão autorizados a tomar medidas extraordinárias na eventualidade de emergências de mercado. O efeito de qualquer medida regulamentar futura sobre a Sociedade poderá ser substancial e adversa. Asian Tiger Bond Fund Dynamic Reserve Fund Emerging Markets Bond Fund Euro Bond Fund Euro Corporate Bond Fund Euro Short Duration Bond Fund Fixed Income Global Opportunities Fund Global Capital Securities Absolute Return Fund Global Corporate Bond Fund Global Government Bond Fund Global High Yield Bond Fund Local Emerging Markets Bond Fund Local Emerging Markets Short Duration Bond Fund Reserve Fund US Dollar Core Bond Fund US Dollar High Yield Bond Fund US Dollar Short Duration Bond Fund US Government Mortgage Fund World Bond Fund World Income Fund Valores Mobiliários Negociáveis de Rendimento Fixo Os valores mobiliários representativos de dívida estão sujeitos a medidas de idoneidade de crédito, quer reais, quer perceptíveis. A descida de posição de um título representativo de dívida com notação de risco ou a publicidade adversa e a percepção do investidor - que podem não ser baseados em análises fundamentais - poderão diminuir o valor e a liquidez do título, particularmente num mercado pouco movimentado. Um Fundo pode ser afectado por alterações às taxas de juro existentes e por considerações de qualidade de crédito. As alterações, no mercado, das taxas de juro afectarão, geralmente, os valores dos activos dos Fundos, da mesma forma que, em geral, os preços de valores mobiliários de taxas fixas aumentam quando as taxas de juro descem, e descem quando as taxas de juro aumentam. De um modo geral, os preços de valores mobiliários a curto prazo têm uma menor flutuação em consequência de alterações às taxas de juro do que os valores mobiliários a longo prazo. Uma recessão económica pode afectar negativamente a situação financeira de um emitente e o valor de mercado de títulos representativos de dívida emitidos por essas entidades. A capacidade do emitente para honrar as suas obrigações de dívida pode ser afectada negativamente por desenvolvimentos específicos que lhe sejam inerentes, ou pela sua incapacidade de cumprir as projecções específicas empresariais, ou pela indisponibilidade de financiamento adicional. Em caso de falência de um emitente, um Fundo pode sofrer perdas e incorrer em custos. Títulos de dívida classificados como não investimento podem ter um elevado rácio de endividamento e apresentar um grande risco de incumprimento. Adicionalmente, títulos de dívida classificados como não investimento têm tendência a ser mais voláteis do que os valores mobiliários 14