Resultados do 1º trimestre de Resultados do 1º trimestre de Relações com Investidores: Leandro Bousquet CFO e DRI. Teleconferência 1T11:

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1 Relações com Investidores: Leandro Bousquet CFO e DRI Derek Tang Coordenador Leonardo Vazquez Analista Bruno Cani ri@brmalls.com.br Tel: Fax: Teleconferência : Português 2 de maio de :00 horas (horário de Brasília) Tel: Repetição Tel: +55 (11) Código:

2 A BRMALLS ANUNCIA EBITDA AJUSTADO DE R$140,6 MILHÕES NO, CRESCIMENTO DE 58,6% SOBRE O 1T10. Rio de Janeiro, 29 de abril de 2011 A BRMALLS Participações S.A. (Bovespa: BRML3), a maior empresa integrada de shopping centers do Brasil, anuncia hoje seus resultados ref erentes ao primeiro trimestre 2011 (). A BRMALLS detém participação em 40 shoppings, que totalizam 1.219,2 m² de Área Bruta Locável (ABL) e 634,3 mil m² de ABL próprio. A BRMALLS possui 3 projetos greenfield e 8 expansões em desenvolvimento, que somados elevam o ABL total da companhia para 1.407,2 mil m² e o ABL próprio para 748,1 mil m² até A BRMALLS é a única empresa nacional de shopping centers, com presença em todas as cinco regiões do Brasil, atendendo aos consumidores de todas as diferentes classes sociais do país. A Companhia of erece serviços de administração ou comercialização para 32 shoppings centers, nos quais 31 shoppings centers detém participação. Destaques do Primeiro Trimestre de 2011 e Eventos Subseqüentes: No primeiro trimestre de 2011, a receita líquida cresceu 68,4%, alcançando R$179,1 milhões; O NOI atingiu R$158,6 milhões no, com um crescimento de 70,5% sobre o NOI do 1T10 de R$93, 0 milhões, registrando uma margem NOI no trimestre de 89,5%. Nosso NOI mesmos shoppings cresceu 26,0% no trimestre quando comparado ao 1T10. O EBITDA ajustado alcançou R$140,6 milhões no trimestre, um crescimento de 58,6% comparado ao mesmo período do ano anterior. No, o Lucro Líquido foi de R$57,2 milhões, um crescimento de 36,1% em relação ao ano anterior. Nosso FFO atingiu R$60,1 milhões, um aumento de 33,3% comparado ao mesmo período do ano anterior.o FFO ajustado registrou R$56,4 milhões no trimestre comparado a R$60,2 milhões no 1T10. No trimestre aumentamos participação no Shopping Center Crystal Plaza, Shopping Piracicaba e Shopping Curitiba, totalizando R$108,7 milhões em inv estimentos com TIR média real e desalavancada de 13,1%. Vendemos nossa participação de 814,9 m² de ABL no Esplanada Shopping por R$11,8 milhões, com TIR real de 16,7%. Inauguramos esta semana, com grande sucesso, o Via Brasil Shopping e a expansão do Shopping Tamboré, adicionando em conjunto 30,1 mil m² do nosso ABL próprio, apresentando taxa de ocupação de 95% e 100%, respectivamente. Continuamos apresentando um alto índice de taxa de ocupação em nossos shoppings, alcançando uma média de 98,1% do ABL total ocupado no, sendo que dos 39 shoppings em que detínhamos participação, 18 apresentaram mais de 99,0% de seu ABL ocupado. O leasing spread de renovações alcançou 28,1% e novos contratos atingiu 21,0% no trimestre, mostrando a elevada demanda dos lojistas por novos espaços aliada com nossa alta taxa de ocupação. O aluguel mesmas lojas seguiu apresentando crescimento próximo aos dois dígitos, atingindo 9,7% no trimestre. As vendas mesmas lojas registraram 8,7% de crescimento no mesmo período, impactado pelos efeitos da alta base de comparação no 1T10 e o f eriado da Páscoa. Excluindo as lojas mais afetadas, o SSS no seria de 9,3%. No primeiro trimestre de 2011, nosso ABL próprio e ABL total aumentou em 6, 9% e 1,8%, respectivamente em comparação ao 4T10. Acrescentamos 11,2 mil m² de ABL próprio referente às aquisições, 14,3 mil m² com greenfields e 15,1 mil m² com expansões. Pré-pagamos em sua totalidade as parcelas à prazo pela aquisição do Shopping Tijuca de R$520,5 mihões, que seriam pagas em 10 parcelas trimestrais após o 21º mês com custo de CDI+2% a.a, substituindo por um CRI com mesmo volume, 14 anos de prazo, carência de 2 anos e amortizações mensais, a um custo de TR+10,7% a.a. 2

3 Concluímos a captação de US$230 milhões através da emissão de um bônus perpétuo a uma taxa de 8,50% a.a. Realizamos um swap a uma taxa de 99,15% do CDI até a data da opção de recompra em janeiro de Captamos no trimestre um total de R$670,7 milhões em linhas de TR para o Shopping Tijuca, Shopping Tamboré e Mooca Plaza Shopping. Destaques Financeiros (R$ mil) 1T10 % Receita Líquida ,4% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas ,4% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (% Rec Bruta) 12,7% 13,7% -1,1% NOI ,5% margem ajustada efeito Uberlândia % 91,5% 88,8% 2,7% Lucro Bruto ,5% margem % 89,4% 88,8% 0,6% EBITDA ,1% EBITDA Ajustado ,6% margem ajustada efeito Uberlândia % 79,3% 83,4% -4,1% Lucro Líquido ,1% margem % 32,0% 39,6% -7,6% FFO ,3% FFO Ajustado ,2% margem % 31,5% 56,6% -25,1% Destaques Operacionais 1T10 % ABL Total (m²) ,4% ABL Próprio (m²) ,0% Vendas Mesmas Lojas / m² ,7% Vendas Totais (R$ milhões) ,3% Vendas / m² ,4% Vendas / m² (lojas até m²) ,1% Vendas mesmas lojas/ pé² (US$) (lojas até m²) ,2% Aluguel Mesmas Lojas / m² ,7% Aluguel / m² ,2% NOI / m² ,9% Custo de Ocupação (% das vendas) 10,5% 10,2% 0,3% (+) Aluguel (% vendas) 6,5% 6,4% 0,1% (+) Condomínio e Fundo de Promoção (% vendas) 4,0% 3,8% 0,2% Ocupação (média trimestral) 98,1% 97,9% 0,2% Inadimplência Líquida 1,3% 1,6% -0,3% Pagamentos em Atraso (média trimestral) 3,6% 3,7% -0,1% Turnover das lojas 5,0% 4,5% 0,5% Leasing Spread (renovações) 28,1% 18,3% 9,8% Leasing Spread (novos contratos) 21,0% 12,6% 8,4% Indicadores de Mercado 1T10 % Número Total de Ações ,5% Número de Ações em Circulação ,4% Preço Médio da Ação (R$) 16,04 10,86 47,7% Preço Final da Ação (R$) 17,00 10,39 63,6% Valor de Mercado - final do período (R$ milhões) ,5% Volume Médio Diário Negociado (R$ milhões) 27,9 27,2 2,6% Dólar(US$) Final 1,63 1,78-8,4% Dívida Líquida (R$ milhões) 1.898,8 413,4 359,3% NOI por ação 0,39 0,23 69,7% Lucro Líquido por ação 0,14 0,10 35,4% FFO Ajustado por ação 0,14 0,15-6,7% EV/EBITDA 2011 (anualizado) 15,7 13,0 20,3% P/FFO 2011 (anualizado) 30,6 17,5 75,4% * Checar glossário para definições 3

4 Comentários da Administração: Iniciamos o ano de 2011 apresentando forte desempenho nos nossos três vetores de crescimento: shoppings atuais, aquisições e desenvolvimento. Assim como em 2010, continuamos sendo benef iciados por um cenário econômico ainda muito favorável para o país e para o setor de varejo. No primeiro trimestre de 2011, aumentamos participação no Shopping Center Crystal Plaza, Shopping Piracicaba e Shopping Curitiba, totalizando R$108,7 milhões em investimentos. Com as referidas aquisições, consolidamos nossa posição em Curitiba, alcançando um ABL próprio de 74,7 mil m². O NOI realizado dos shoppings adquiridos por nós desde 2006 apresentaram um crescimento real de 27,2%, bem acima do que estava projetado para o. Nessa semana adicionamos 30,7 mil m² de ABL próprio ao portfólio da companhia com as inaugurações do Via Brasil Shopping e Expansão do Shopping Tamboré,elevando o nosso numero total de shoppings para 40, dos quais 10 estão localizados no estado do Rio de Janeiro. Possuímos ainda três outros projetos de desenvolvimento em andamento, que seguem em linha com o cronograma, e que devem adicionar 72,4 mil m² de ABL próprio. O Mooca Plaza Shopping está previsto para inaugurar no 4T11 e já possui cerca de 80% de seu ABL comercializado a cerca de 6 meses da inauguração. Adicionalmente, temos oito expansões planejadas até 2013, representando uma adição de 42,2 mil m² de ABL próprio. Em nossos shoppings existentes, vendas mesmas lojas (SSS) registraram um crescimento de 8,7%, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, impactado pelos efeitos da alta base de comparação do 1T10 e da sazonalidade da Páscoa, que nesse ano ocorreu na segunda quinzena do mês de abril. O aluguel mesmas lojas (SSR) cresceu próximo aos dois dígitos, alcançando 9,7% para o mesmo período, contribuído pelos reajustes reais dos aluguéis além da alta do IGP-M. O nosso NOI cresceu 70,5%, comparado ao 1T10, atingindo R$158,6 milhões, com uma margem de 91,5% ajustando pelos efeitos não recorrentes do Shopping Uberlândia. O NOI mesmos shoppings cresceu 26,0% em relação ao mesmo período em 2010, benef iciado pelos altos patamares de leasing spread e taxa de ocupação. O EBITDA ajustado totalizou R$R$140,6 milhões, sendo 58,6% superior ao 1T10, com uma margem de 79,3%. Um dos destaques do trimestre foi a taxa de ocupação que registrou 98,1%, completando um ano em patamar acima de 98% e um crescimento de 0,2 p.p. sobre o mesmo período do ano anterior. Nossa inadimplência líquida totalizou 1,3% no trimestre, uma redução de 0,3 p.p. comparada ao 1T10, indicando o bom momento dos nossos lojistas. O custo de ocupação seguiu apresentando níveis baixos, encerrando o trimestre em 10,5% e contribuindo para que possamos continuar obtendo elevado leasing spread em nossas renovações e novas locações. No trimestre comercializamos 218 lojas, representando um ABL total de 21,7 mil m². Dos quais destacamos a comercialização de projetos de desenvolvimento e expansões, que totalizaram 71 contratos, um ABL total de 10,3 mil m². A alta taxa de ocupação de nossos shoppings, além do foco em controlar os custos de ocupação e a boa performance de vendas de nossos lojistas contribuíram para que alcançássemos um alto leasing spread de renovações e novas locações no trimestre que registraram 28,1% e 21,0%, respectivamente. As boas condições no mercado nos deixam confiantes para seguir aproveitando as oportunidades de crescimento e buscar melhorar ainda mais a nossa ef iciência. Temos a inauguração de mais um projeto greenfield e uma expansão prevista para esse ano e esperamos ao longo do ano anunciar novos projetos de desenvolvimento e, dentro da nossa estratégia, continuar crescendo através de aquisições. 4

5 As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado ao contrário, são apresentadas em Reais (R$), e as comparações referem-se ao 1º trimestre de 2010 (1T10). As tabelas com os resultados no padrão das práticas contábeis adotadas no Brasil e normas expedidas pela CVM estão disponíveis ao final deste documento. As informações trimestrais - ITR consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as padrões internacionais de demonstrações financeiras (International Financial Reporting Standards) emitidos pelo International Accounting Standards Board. Em atendimento às Instruções CVM 603/09 e CVM 626/10, a Companhia está reapresentando as ITRs do 1T10 para que as mesmas estejam também de acordo com a norma internacional de contabilidade IAS 34 - Demonstração Financeira Intermediária, emitida pelo IASB - International Accounting Standards Board. Nesse contexto, a única diferença entre as práticas contábeis adotadas anteriormente pela BR Malls no consolidado (adoção antecipada) e IAS 34, refere-se ao saldo de Ativo Diferido, que foi revertido conforme demonstrado na Nota Explicativa 2. Em virtude da imaterialidade desse ajuste, a administração da Companhia decidiu por não alterar o comentário de desempenho, uma vez que a baixa do Ativo Diferido não gera impactos significativos nas análises, índices e resultados. Receita Bruta: COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO SOBRE OS RESULTADOS DO No trimestre alcançamos uma receita bruta de R$193, 9 milhões, um crescimento de 67,2% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O crescimento da receita bruta no trimestre é explicado principalmente pelos fatores abaixo: Aluguel mínimo No período obtivemos um crescimento de R$44,2 milhões, ou 68,1% em relação ao 1T10. Esse aumento é justificado pelo crescimento nas taxas de leasing spread de novos contratos e renovações, o aumento da inflação sendo repassado nos reajustes contratuais e as aquisições/inaugurações concluídas ao longo de 2010, conjuntamente com os 3 aumentos de participações anunciados no trimestre. O efeito da linearização de aluguel foi positivo em R$10, 0 milhões no ; Mall & Merchandising Registramos uma rec eita de R$17,0 milhões, representando um aumento de 69,7% em relação ao mesmo período do ano passado, em grande parte devido às aquisições/inaugurações de novos shoppings ao longo de 2010, atingindo 23,5% da receita de mall & merchandising total. A receita representou 7,2% da receita total de aluguel do trimestre; Prestação de serviços Aumento de R$5,3 milhões, ou 47,4% de crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é explicado pelo maior número de shoppings administrados pela Companhia, sendo 29 nesse trimestre comparado a 22 no 1T10, além da entrada do Shopping Uberlândia ao CSC, totalizando 23 shoppings no integrados ao CSC. Evolução da Receita Bruta (R$ mil) ,2% T10 Aluguel Percentual Obtivemos um aumento de R$4,3 milhões, ou 53,0% sobre o 1T10,explicado principalmente pelo crescimento de 20,3% nas vendas totais dos lojistas, e as aquisições/inaugurações de novos shoppings ao longo de 2010, contribuindo com 25,7% da receita de aluguel percentual total. Nesse trimestre essa linha foi negativamente impactada pela Páscoa, distorcendo a base de comparação entre e 1T10. Cerca de 30,0% da receita de aluguel percentual foi de lojas auditadas no trimestre. A receita de aluguel percentual representou 9,0% da receita total de aluguel no período; Taxa de cessão (luvas) Aumento de R$7,5 milhões, ou 152,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, excluindo os efeitos da linearização. Este crescimento foi beneficiado pelo aumento do ritmo de comercialização de nossos greenfields e expansões em comparação ao ano anterior. A taxa de cessão incluindo os efeitos da linearização aumentou em R$4,3 milhões ou 135,1% comparado ao 1T10. Nosso estoque de CDU no foi de R$84,4 milhões, um crescimento de 98,9% em comparação ao 1T10; 5

6 Estacionamento Registramos um crescimento de R$12, 7 milhões, ou 89,9% comparado ao mesmo período do ano anterior. O crescimento é em grande parte explicado pela alteração na estrutura societária da operação de estacionamento de parte de nossos shoppings. Além disso, a entrada de novos shoppings adquiridos desde o 1T10 contribuiu com 41,3% do crescimento registrado nessa linha. No, o NOI de estacionamento registrou um crescimento de 77,4%, somando R$22,5 milhões. Evolução NOI Estacionamento (R$ mil) 77,4% T10 Distribuição da Receita Bruta Aluguel Estacionamento Prestação de Serviços Taxa de Cessão Outras Taxa de Transferência Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Merchandising 1,3% 0,9% 56,3% 3,9% 71,5% 8,5% 13,9% 8,8% 6,4% Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Merchandising Abertura da Receita Bruta (R$ mil) 1T10 % Aluguel Mínimo ,1% Aluguel Percentual ,0% Mall & Merchandising ,7% Estacionamento ,9% Prestação de Serviços ,4% Taxa de Cessão ,1% Taxa de Transferência ,3% Outras ,8% Receita Bruta ,2% 6

7 Receita Líquida: Evolução da Receita Líquida (R$ mil) No trimestre a receita líquida alcançou R$179,1 milhões, representando um crescimento de R$72,8 milhões, ou 68,4% comparado ao 1T10. 68,4% Excluindo os efeitos da linearizaç ão a receita líquida seria de R$174, 1 milhões no trimestre, um aumento de R$67,5 milhões, ou 63,3% comparado ao mesmo período do ano anterior T10 Custos: Nesse trimestre os custos de aluguéis e serviços aumentaram em R$7,1 milhões, ou 59,6% quando comparado ao 1T10. Excluindo os custos não recorrentes referentes ao condomínio do Uberlândia, o custo seria de R$17,0 milhões no, representando um aumento de 42,4%. Os componentes do custo responsáveis por esse aumento foram: Evolução dos Custos (R$ mil) 59,6% T10 Diversos Serviços Incremento de R$3,6 milhões devido principalmente ao efeito não recorrente dos custos condominiais do Center Shopping Uberlândia que somaram R$2,0 milhões no trimestre, além do aumento de nosso ABL devido à entrada de novos shoppings ao longo de A reestruturação societária do shopping foi realizada em fevereiro de 2011, portanto esses custos começaram a transitar no condomínio a partir dessa data, não tendo mais impacto no resultado da Companhia para os trimestres posteriores. Custo com Pessoal Aumento de R$2,5 milhões nos custos com pessoal. O principal impacto foram os custos condominiais do Center Shopping Uberlândia conforme explicado anteriormente, representando 11,0% do total de custos de pessoal, e o aumento de nosso ABL devido a adição de novos shoppings em nosso portfólio ao longo de Além disso, ocorreu a mudança na estrutura societária de algumas operações de estacionamento, e o maior esforço em auditoria também contribuiu para o aumento nessa linha, porém trazendo como efeito um aumento de 53,0% na receita de aluguel percentual para o trimestre. 7

8 NOI: No o NOI foi de R$158,6 milhões, um crescimento de R$65,4 milhões ou 70,5% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. A margem NOI no trimestre foi de 89,5%, um crescimento de 0,7 p.p em relação ao 1T10. A margem foi novamente impactada pelos efeitos não recorrentes do Center Shopping Uberlândia conforme explicado anteriormente, e também pela alteração na estrutura societária das operações de estacionamento que passaram a reconhecer a receita e o custo separadamente a partir do final do 1T10. A margem NOI ajustada pelos efeitos não recorrentes do Uberlândia seria de 91,5% no, um crescimento de 2,7 p.p. Evolução do NOI (R$ mil) e da Margem NOI (%) 88,8% 89,5% ,5% Evolução do NOI Mesmos Shoppings (R$ mil) 1T ,0% Observamos no trimestre um crescimento de NOI mesmos shoppings de 26,0% em comparação ao 1T10. Os shoppings administrados pela BRMALLS obtiveram um crescimento de NOI mesmos shoppings de 27,5%. A maior parte de nosso NOI no trimestre (89,2%) foi concentrado nos 29 shoppings administrados pela Companhia onde nossa participação média é de 63,1%. 1T10 NOI e Vendas por Shopping (R$ milhões) NOI Vendas Reconciliação do NOI (R$ mil) Shopping Tijuca Plaza Shopping T10 NorteShopping Receita Bruta Shopping Uberlândia (-) Prestação de Serviços (16.552) (11.226) Shopping Recife (-) Custos (19.015) (11.913) Shopping Metrô Santa Cruz (+) Debêntures do Araguaia Shopping Tamboré (+) Crédito Presumido PIS/COFINS (981) (878) Shopping Del Rey NOI Campinas Shopping Margem % 89,5% 88,8% Granja Vianna Margem Ajustada %* 91,5% 88,8% Shopping Estação Shopping Campo Grande * Ajustado pela receita e custos condominiais do Uberlândia Shopping Villa-Lobos Fashion Mall Ilha Plaza Shopping Independência Shopping Goiânia Shopping ,4% do NOI do Outros Total * NOI considerando os efeitos da linearização 8

9 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas: No as despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo depreciação e amortização totalizaram R$24,5 milhões, um crescimento de 54,4% em relação ao 1T10, ou seja um aumento de R$8,6 milhões. A despesa representou 12,7% da receita bruta no trimestre, uma redução de 1,0 p.p. comparada aos 13,7% registrado no 1T10. Evolução das Despesas Gerais e Administrativas (R$ mil) ,4% Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas tiveram um incremento de 54,4%, ou R$8,6 milhões, em relação ao 1T10. As despesas de pessoal aumentaram 108,8% em relação ao mesmo período no ano anterior, explicado pelo provisionamento de R$4,3 milhões relacionado ao novo plano de stock options aprovado em setembro de 2010, a inclusão de 5 shoppings no nosso portfólio desde 1T10, o aumento no número de projetos em desenvolvimento e pelo acréscimo de shoppings integrados ao CSC. As despesas com serviços contratados registraram uma redução de 28,9%, ou R$0,9 milhão, comparado ao 1T10 devido a integração de f uncionários do CSC que antes eram terceirizados. 1T10 Despesas com Vendas Redução de 0,3% na despesa com vendas, devido ao menor número de contratos que venceram no trimestre em relação ao 1T10. Foram comercializados 218 contratos no, totalizando 21,7 mil m² de ABL, comparado a 242 contratos no mesmo período no ano anterior, que representaram 27,1 mil m² de ABL. Deste total, no f oram negociados 147 contratos em shoppings existentes comparado a 201 contratos no 1T10. Depreciação e Amortização: Dada a adoção antecipada dos pronunciamentos de acordo com a deliberação CVM 603 passamos a não depreciar mais as nossas propriedades para investimento, que são avaliadas ao valor justo anualmente em dezembro. Além disso, também não amortizamos mais o ágio gerado por aquisições. Nesse trimestre observamos uma despesa de depreciação de R$0,04 milhão, contra um ajuste negativo de R$0,4 milhão no 1T10. Além disso, a despesa de amortização foi de R$2,8 milhões, um aumento de 9,9% comparado ao mesmo período do ano anterior, que se ref ere principalmente a ativos dif eridos e ativos f iscais diferidos. Outras Receitas Operacionais: No registramos outras receitas operacionais de R$3,5 milhões, comparado a R$9,1 milhões no mesmo período do ano anterior. Deste valor, destacamos a receita ref erente à venda de participação integral no Esplanada Shopping em janeiro, em que registramos uma TIR, real e desalavancada, e 16,7%. 9

10 EBITDA: O EBITDA ajustado totalizou R$140,6 milhões no, um crescimento de 58,6%, ou R$52,0 milhões, comparado ao mesmo período no ano anterior. A margem EBITDA ajustado foi de 79,3% no trimestre. A margem foi impactada principalmente pelas mudanças nas operações de estacionamento. Considerando o resultado líquido do estacionamento diretamente na receita como era contabilizado anteriormente, a margem EBITDA ajustado seria de 81,5%. Reconciliação do EBITDA (R$ mil) Receita Líquida (-) Receita condomínio Uberlândia (-) Receita Líquida ex-uberlândia (-) Custos e Despesas (46.417) (30.820) (+) Custo condomínio Uberlândia (+) Depreciação e Amortização (+) Outras Receitas Operacionais EBITDA (+) Debêntures do Araguaia EBITDA Ajustado Margem %* 79,3% 83,4% * Ajustado pela receita e custos condominiais do Uberlândia Resultado Financeiro: 1T10 No trimestre obtivemos um resultado financeiro líquido negativo de R$77,0 milhões, contra um resultado negativo de R$40,1 milhões no 1T10. A receita f inanceira registrou R$73,3 milhões, enquanto a despesa financeira f oi de R$150,3 milhões. Nosso resultado f inanceiro caixa foi negativo em R$66,2 milhões comparado a R$20,0 milhões negativo no mesmo período do ano anterior. Os principais f atores que impactaram o resultado f inanceiro f oram: Swap a Mercado O reconhecimento dos nossos swaps ao valor de mercado gerou uma despesa financeira líquida, não-caixa, de R$25,6 milhões no,sendo o maior ef eito causado pelo aumento das curvas futuras do IGPM e CD I no trimestre, uma vez que estamos na ponta passiva do swap em ambos (ponta ativa em TR). Despesas com Juros As despesas com juros foram de R$80, 0 milhões no trimestre, comparado a R$44,7 milhões no mesmo período do ano anterior. Os principais ef eitos foram o aumento da dívida líquida, passando de R$413,4 milhões no 1T10 para R$1.992,3 milhões no, e a despesa financeira referente ao pagamento à prazo da aquisição do Shopping Tijuca, com um custo de dívida de CDI+2% a.a. Considerando que essas parcelas f oram totalmente antecipadas e substituídas por um CRI no mesmo montante com custo de TR+10,7% a.a., ao subtrairmos do resultado f inanceiro o custo da dívida antiga desde o início do e adicionar o custo da dívida do CRI para o trimestre inteiro, isso implicaria em uma redução da despesa f inanceira estimada em R$2,1 milhões no. Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil) 58,6% T10 Resultado Financeiro (R$ mil) Receitas 1T10 Aplicações Financeiras Variações Cambiais Swap na Curva Swap a mercado Outros Total Despesas 1T10 Juros (80.001) (44.728) Variações Cambiais (5.660) (20.410) Swap na Curva (24.737) (29.389) Swap a Mercado (38.421) (10.538) Outros (1.460) (1.544) Total ( ) ( ) Resultado Financeiro (76.992) (40.118) Resultado Financeiro - Caixa (66.186) (20.009) 10

11 Lucro Líquido: Nosso lucro líquido do trimestre f oi de R$57,2 milhões, um aumento de 36,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido por ação no alcançou R$0,14. Evolução do Lucro Líquido (R$ mil) 36,1% T10 FFO Ajustado: O FFO ajustado alcançou R$56,4 milhões, comparado a R$60,2 milhões no mesmo período do ano anterior, uma redução de R$3,7 milhões. A margem FFO ajustada registrou 31,5%, impactada pela redução de nossa posição de caixa e aumento de nossa despesa f inanceira causado pelo aumento de nosso endividamento bruto e variação nos nossos indexadores da dívida. Ajustando R$4,3 milhões devido ao provisionamento de stock options, nosso FFO Ajustado seria de R$60,7 milhões, com margem de 33,9%. Nesse trimestre, antecipamos as parcelas de pagamento à prazo para aquisição do Shopping Tijuca, que eram corrigidos pela variação do CDI + 2% a.a. Esse financiamento foi substituído por uma dívida de R$500 milhões a TR+10,7% a.a, o que deverá contribuir para uma redução da despesa de juros nos próximos trimestres. Reconciliação do FFO (R$ mil) 1T10 Lucro Líquido (+) Depreciação e Amortização FFO (-) Variação Cambial (9.571) (-) Swap a Mercado (25.580) (10.538) (+) Ajuste Impostos Não Caixa (14.450) (4.987) FFO Ajustado Margem % 31,5% 56,6% Evolução do FFO Ajustado (R$ mil) e Margem FFO Ajustado (%) 1T ,2%

12 CAPEX: Ao todo nesse trimestre a companhia investiu R$147,3 milhões, distribuídos da seguinte f orma: Aquisições Total de R$37,3 milhões, ref erentes às aquisições do Shopping Crystal Plaza, Shopping Piracicaba, e Shopping Curitiba; CAPEX Total Expansões e Revitalizações Total de R$39,5 milhões, sendo a maioria referente à expansão do Shopping Tamboré, inaugurado no dia 28 de abril desse ano, e revitalizações em andamento; Projetos Greenfield Total de R$69,0 milhões ref erentes principalment e à obra do Shopping Mooca, com previsão para conclusão no 4T11, além dos outros projetos greenf ield já anunciados; 46,8% 1,0% 25,3% 26,9% Aquisições Expansões e Revitalizações Projetos Greenfield Diversos Diversos Total de R$1,4 milhão investido em sistemas e processos internos, dentre outros. 12

13 Disponibilidade de Caixa e Dívida: Encerramos o com uma posição de dívida bruta de R$2. 623, 7 milhões, um aumento de R$1.057,8 milhões em relação ao final do exercício de Esse aumento foi principalmente devido à captação do CRI do Shopping Tijuca concluída no trimestre. Com os recursos do CRI, antecipamos as parcelas de pagamento a prazo referentes à aquisição do Shopping Tijuca. A substituição do financiamento à aquisição pelo CRI deve representar nos próximos trimestres uma economia superior a 100 bps no custo da dívida. O aumento na dívida bruta foi também impactado pela captação do bônus perpétuo realizada em janeiro no montante de US$230 milhões a uma taxa de US$ + 8,5%. Realizamos um swap do fluxo de juros do perpétuo para 99,15% do CDI por um prazo de 5 anos. No final do trimestre o saldo da dívida perpétua era de R$380,7 milhões. Adicionalmente, no trimestre realizamos a realavancagem do CRI para a expansão do Shopping Tamboré, captando R$150 milhões. As três captações mencionadas acima representaram R$1,0 bilhão do R$1,1 bilhão de aumento na dívida bruta. Assinamos o financiamento do São Bernardo, representando um montante de R$107,0 milhões, com 12 anos de amortização e 2 anos de carência, a uma taxa de TR + 10,65% a.a. TR 43,4% Indexadores da Dívida CDI 1,9% TJLP 0,5% IPCA 12,7% IGP-M 13,1% Dólares (USD) 19,7% Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) No final do, nossa posição de caixa encerrou em R$725,0 milhões, um aumento de R$407,3 milhões em relação ao 4T10. Esse aumento foi causado principalmente pelas novas captações mencionadas acima além do desembolso de R$520,5 milhões efetuado para antecipar as parcelas de pagamento referentes à aquisição do Shopping Tijuca além dos desembolsos referente aos aumentos de participação no Shopping Crystal Plaza, Shopping Piracicaba e Shopping Curitiba em diante Considerando o resultado líquido dos desembolsos acima mencionados, chegamos a uma dívida líquida de R$1.898,8 milhões, um aumento de R$650, 6 milhões em relação ao 4T10. Nossa dívida segue com perfil de longo prazo (94,3% da dívida bruta) com um calendário de amortização de dívida com duração média de 11,0 anos, comparado a 10,8 anos no 4T10. O custo médio reduziu desde o último trimestre de IGP-M + 7,55% para IGP-M + 6,70%, representando um custo nominal de dívida de 12,92% a.a. Principais Indicadores (R$ mil) Disponibilidades Remuneração Média 101,1% 101,8% Dívida Bruta (R$ mil) Prazo Médio (anos) 11,0 10,8 Custo Médio IGP-M + 6,70% IGP-M + 7,55% Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA anualizado 3,38 0,45 Dívida Líquida (ex-perpétuos) / EBITDA an. 2,18 0,35 EBITDA / Despesa Financeira Líquida 7,30 10,40 Dívida Bruta / EBITDA 4,67 0,57 FFO / Dívida Bruta 0,09 0,18 * Checar glossário para definições. 4T10 13

14 Indicadores Operacionais: NOI por m² Nesse trimestre o NOI por m² médio de nosso portfólio considerando os efeitos da linearizaç ão representaram um crescimento de 29,9% sobre o mesmo período do ano anterior, alcançando uma média mensal de R$94,3. Se considerarmos apenas os 10 shoppings mais repres entativos em termos de NOI para a Companhia, o NOI por m² registrou uma média mensal de R$106,6, um aumento de 35,0% NOI por m² (R$)* T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Aluguel por m² (R$)* *O NOI por m² médio considera os efeitos da linearização T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 *O Aluguel por m² médio considera os efeitos da linearização Taxa de Ocupação Seguimos apresentando um alto nível de taxa de ocupação em nossos shoppings, alcançando uma taxa de ocupação média de 98,1% do ABL total no trimestre. No, dos 39 shoppings que detínhamos participação, 18 apresentaram mais de 99% de seu ABL ocupado Aluguel por m² Também no mesmo período o aluguel por m² considerando os efeitos da linearização aumentou em 21,2%, alcançando uma média mensal de R$82,6. Nos 10 shoppings mais representativos atingimos uma média mensal de R$89,7, um crescimento de 24,6%. Taxa de Ocupação (%) 97,9% 97,9% 98,3% 98,5% 98,3% 98,1% 96,9% 97,0% 97,3% 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Pagamentos em Atraso (%) 5,3% 3,7% 3,1% 3,2% 3,7% 2,9% 2,7% 2,6% 3,6% Pagamentos em Atraso No trimestre o nível de pagamentos em atraso (30 dias) registrou uma média de 3,6%, contra 3,7% no mesmo período do ano anterior. A inadimplência líquida também apresentou queda, registrando 1,3% no em comparação a 1,6% no mesmo período do ano anterior. 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 14

15 Distribuição do Custo de Ocupação (% das Vendas) 6,6% 6,1% 6,1% 6,1% 6,4% 5,8% 5,8% 6,0% 6,5% 4,2% 3,7% 3,6% 2,9% 3,8% 3,4% 3,4% 2,9% 4,0% 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Custo de Ocupação O custo de ocupação como percentual das vendas dos lojistas aumentou 0,3 p.p em relação ao 1T10, registrando 10,5%. O incremento é explicado principalmente pelo aumento do aluguel por m², de 21,2% no, em maior grau que o crescimento de 6,4% das vendas por m². Condomínio e Fundo de Promoção Aluguel Resumo da Evolução dos Indicadores 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 SSS/m² SSR/m² Vendas/m² Vendas/m² (lojas < m²) Aluguel/m² NOI/m² Custo de Ocupação (% das Vendas) 10,8% 9,8% 9,8% 9,0% 10,2% 9,3% 9,3% 8,9% 10,5% Pagamentos em Atraso (30 dias) 5,3% 3,7% 3,1% 3,2% 3,7% 2,9% 2,7% 2,6% 3,6% Inadimplência Líquida 3,2% 0,7% 1,1% 0,4% 1,6% 0,6% 0,6% 0,2% 1,3% Ocupação (%) 96,9% 97,0% 97,3% 97,9% 97,9% 98,3% 98,5% 98,3% 98,1% Valores em dólares/ft² As vendas mesmas lojas para espaços com menos de m² registraram uma média mens al de U$920,4/pé², um crescimento de 11,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Para fins comparativos incluímos abaixo alguns indicadores operacionais da Companhia adotando os padrões usados pelas companhias norte-americ anas Valores Anualizados em USD/pé² 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Vendas mesmas lojas /pé² (lojas < m²) Aluguel/pé² NOI/pé²

16 Desempenho das Vendas: No os 39 shoppings de nosso portfólio registraram um total de vendas de R$3,3 bilhões, um crescimento de 20,3% em relação ao mesmo período no ano anterior. As vendas mesmas lojas cresceram 8,7% comparado ao 1T10, quando cresceram 16,2%. A desaceleração foi causada principalmente pela alta base de comparação e, em menor grau, a Páscoa que nesse ano ocorreu na penúltima semana de abril, enquanto que no ano passado ocorreu na primeira semana de abril. Crescimento das Vendas Mesmas Lojas por Segmento ( versus 1T10) 0,9% 6,7% 11,6% 18,5% Âncora Megaloja Satélite Lazer 3,4% 10,7% 8,5% 8,6 % 6,8% O segmento de lojas que mais se destacaram foram as lojas de lazer e satélite, com crescimento de vendas mesma lojas de 18,5% e 11,6%, respectivamente. Em contrapartida, as lojas âncoras, devido aos efeitos mencionados acima, contribuíram para a desaceleração das vendas mesmas lojas registrando SSS de 0,9% no trimestre. Por região do país, o destaque de crescimento de vendas mesmas lojas foi a região Centro-Oeste, onde o SSS foi de 10,7% comparado ao 1T10, impulsionado pelo Araguaia Shopping. A região Sudeste, que representa 76,6% do NOI da companhia apresentou um crescimento de 8,6%, com destaque para o Shopping Metrô Santa Cruz que registrou um SSS de 20,4%. Em termos de segmento de renda, os shoppings voltados para a classe média alta obtiveram o maior crescimento com 10,9%, ante o 1T10. O aumento nesse segmento foi contribuído pelo Goiânia Shopping e Shopping Uberlândia, que alcançaram SSS de 20,9% e 14,2%, respectivamente. Os shoppings da classe média baixa também apresentaram um SSS acima da média de nosso portf ólio com um crescimento de 9,7%. SSS (%) 6,4% 10,9% 7,1% 9,7% % do NOI 7,5% 36,7% 40,3% 15,6% Média Baixa Média Média Alta Alta 16

17 Atividade Comercial: O leasing spread das renovações dos contratos de aluguel e dos novos contratos em shoppings existentes registraram 28,1% e 21,0%, respectivamente. Pelo quarto trimestre consecutivo o leasing spread de renovações alcança níveis superiores a 20%, contribuindo para uma maior eficiência de nossas áreas comerciais e um ref lexo do forte SSS, redução do custo de ocupação e baixa vacância dos últimos trimestres. No trimestre foram comercializadas 218 lojas, uma redução de 9,9%, ou 24 lojas, comparado ao mesmo período do ano anterior, devido a uma redução no número vencimento de contratos e conseqüentemente uma redução na quantidade de lojas assinadas no trimestre em shoppings existentes de 201 para 147. Entretanto, a comercialização de projetos greenfield e expansão aumentaram em 30 lojas, ou 73,2%, de 41 para 71 lojas. O ABL total comercializado foi de 21,7 mil m², cerca de 1,8% do ABL total, dos quais 32 lojas, representando 9,1 mil m² de ABL, em projetos greenfield e 9 lojas, totalizando 1,2 mil m² de ABL, em expansões. Nos próximos 6 meses serão renovados contratos que representam cerca de 116,9 mil m² de ABL, ou seja, 7,6% do ABL total. 17,7% 13,9% Leasing Spread Renovações (%) 8,1% 82,6 22,3%22,5% 18,3% 14,7% Aluguel Médio por m² * (Portfólio Atual versus Novos Contratos) 22,9% 101,5 27,7% 28,1% 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Portfólio Atual Contratos Negociados Cronograma de Vencimento dos Contratos (% ABL) 69,2% Cronograma de Reajuste Anual pela Inflação (% ABL) 23,8% 19,9% 18,6% 7,6% 5,2% 18,1% 37,7% Até 6 meses De 6 a 12 meses De 12 a 24 meses Mais de 24 meses 2T11 3T11 4T11 17

18 Aquisições: No concluímos aumentos de participação no Shopping Center Crystal Plaza, Shopping Piracicaba e Shopping Curitiba. As 3 aquisições adicionaram 11,2 mil m² de ABL próprio ao portfólio da BRMALLS, totalizando um investimento de R$108,7 milhões. NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil) 27,2% O NOI realizado nesse trimestre dos shoppings que foram adquiridos desde 2006 continuam performando em níveis elevados em comparação ao projetado nos estudos de viabilidade no momento das aquisições, apresentando um crescimento real de 27,2% para o NOI Projetado NOI Realizado Aumento de Participação no Shopping Center Cystal Plaza Em janeiro de 2011 a Companhia concluiu aquisição de participação adicional no Shopping Crystal Plaza, localizado em Curitiba, passando de 40% para 70% do empreendimento e adicionando 3,7 mil m² de ABL próprio ao nosso portfólio. O investimento foi de R$43,1 milhões, com um cap rate para 2011 estimado em 11,5% e TIR, real e desalavancada, de 13,4%. Essa aquisição consolida nossa posição no Crystal Plaza, um shopping que acreditamos ter upsides importantes, e cujo NOI de 100% do shopping estimado para 2011 foi recentemente revisado de R$14,1 milhões para R$14,8 milhões. 18

19 Aumento de Participação no Shopping Piracicaba Na mesma data do anúncio do Crystal Plaza, anunciamos a aquisição adicional de 4,3 mil m² de ABL no Shopping Piracicaba, saindo de uma posição de 19,1% para 34,4% do shopping. Estimamos um NOI para 2011 de R$3,4 milhões, representando um cap rate de entrada de 10,9%, com uma TIR, real e desalavancada, de 13,7%.O investimento feito para a aquisição da fatia adicional foi de R$31,0 milhões. O Shopping Piracicaba vem apresentando indicadores operacionais com níveis elevados desde quando realizamos a nossa primeira aquisição em julho de 2008, com taxa de ocupação em 100% desde agosto de 2009, leasing spread de renovações em 2010 de 50% e custo de ocupação abaixo da média de nosso portfólio. Aumento de Participação no Shopping Curitiba No mesmo mês de janeiro, realizamos a aquisição de participação adicional no Shopping Curitiba, adicionando 3,2 mil m² de ABL para o nosso portfólio, passando de 35% para 49% de participação no shopping. O investimento total foi de R$34,6 milhões, com R$14,6 milhões pagos na data da aquisição. A TIR, real e desalavancada, foi estimada em 12,1%. O shopping registrou bons indicadores operacionais nesse, com leasing spread novos contratos de 33,4%, acima da média de nosso portfólio. Com essa aquisição, além das sinergias operacionais e comerciais por já termos participações em 3 shoppings da cidade de Curitiba, consolidamos nossa posição na cidade, totalizando 74,7 mil m² de ABL próprio, todos administrados pela companhia. 19

20 Expansões: A BRMALLS possui 8 projetos de expansão que em conjunto adicionarão 42,2 mil m² de ABL próprio, um aumento de 6,7% ao nosso portfólio atual, e um NOI próprio estabilizado de R$59,3 milhões. Possuímos uma participação média de 61,3% nos projetos com participação de 50% ou mais em 6 expansões. O cronograma de abertura e de investimentos continua em linha com o estimado, sendo que do total de capex previsto para 2011, 20,1% já f oi gasto até o final do. Continuamos estudando possibilidades para geração de valor em nossos ativos existentes. Cronograma do CAPEX das Expansões a Serem Inauguradas (R$ mil) ABL Próprio Adicionada pelas Expansões Até (ex- ) Total ABL Próprio Atual ABL Próprio - Expansões ABL Próprio Total Resumo das Expansões Expansões ABL Total Participação ABL Próprio % do Físico Realizado NOI Próprio Estab. (R$ milhões) CDU Próprio (R$ milhões) TIR (real e desalav.) Data de Inauguração Status de Comercialização Shopping Campo Grande ,1% ,0% 4,5 2,5 16,9% 4T11 57,6% Shopping Recife ,1% ,0% 3,4 3,7 18,0% 3T12 - Plaza Shopping ,0% ,0% 20,5 14,4 17,1% 2T13 27,5% Top Shopping ,0% ,0% 12,5 5,4 13,3% 4T13 - Osasco Shopping ,6% ,0% 3,9 1,3 17,6% 4T12 - NorteShopping ,0% ,0% 2,2 0,8 16,1% 1T12 - Natal Shopping ,0% ,0% 5,4 1,6 14,4% 1T13 - Independência Shopping ,4% ,0% 6,9 4,3 15,4% 2T13 - Total ,3% ,3 34,2 20

21 Expansão do Tamboré Inauguramos ontem a expansão do Shopping Tamboré, a 7ª expansão da BRMALLS. O Shopping Tamboré foi inaugurado em 1992 e essa foi a 7ª expansão do shopping, que aumentou o ABL do shopping em quase 50% adicionando 15,1 m² de ABL total. O shopping vinha apresentando taxa de ocupação de 100% desde novembro de 2008, o que contribuiu para o sucesso na comercialização da expansão que inaugurou com 100% de seu ABL ocupado. Esperamos que a expansão adicione para a BRMALLS R$20,4 milhões em NOI estabilizado, um aumento de 60,0% ao NOI apresentado pelo shopping em O NOI consolidado do shopping após expansão deve superar R$46,5 milhões o que representa um aumento de 200,0% comparado ao NOI em 2007, ano da aquisição do shopping pela BRMALLS, um CAGR de 31,6%. Expansão do Shopping Campo Grande Nossa próxima expansão prevista para inaugurar no 4T11 será o Shopping Campo Grande. Essa expansão irá adicionar 5,5 mil m² de ABL total, um aumento de 16,5% ao ABL total do shopping. Nossa participação será de 69,1% na expansão. O Shopping Campo Grande adicionará um NOI estabilizado para a companhia de R$4,5 milhões e vem apresentando um bom ritmo de comercialização com 50,0% de seu ABL já comercializado a 8 meses da inauguração. 21

22 Desenvolvimento: Possuímos três projetos greenfield em andamento, dos quais um projeto está previsto para inaugurar no 4T11, o Mooca Plaza Shopping. Esses projetos em andamento irão adicionar 72,4 mil m² de ABL próprio, um crescimento de 11,4% em relação ao nosso ABL próprio atual. O investimento próprio a ser desembolsado em 2011 é cerca de R$226,6 milhões, das quais 16,3% já f oram gastos até o f inal do. A participação média nos projetos é de 60,0%. O NOI estabilizado estimado para a companhia é de R$87,7 milhões. Cronograma do CAPEX dos Projetos Greenfield a Serem Inaugurados (R$ mil) ABL Próprio Adicionada pelos Desenvolvimentos Até (ex-) Total ABL Próprio Atual ABL Próprio - Desenvolvimento ABL Próprio Total Resumo dos Projetos Greenfield Projetos ABL Total Participação ABL Próprio % do Físico Realizado NOI Próprio Estab. (R$ m ilhões) CDU Próprio (R$ milhões) TIR (real e desalav.) Data de Inauguração Status de Com ercialização Mooca Plaza Shopping ,0% ,5% 33,3 18,1 18,3% 4T11 79,7% Shopping Estação BH ,0% ,0% 23,6 11,0 19,2% 1T12 66,4% São Bernardo ,0% ,6% 30,7 14,3 16,8% 4T12 17,3% Total ,0% ,7 43,5 22

23 Inauguração Via Brasil Nessa semana inauguramos o Via Brasil Shopping, o 40º shopping da BRMALLS, sendo o 10º no estado do Rio de Janeiro e o terceiro shopping da companhia inaugurado em cerca de 6 meses. O projeto foi adquirido pela BRMALLS ainda em desenvolvimento em maio de O shopping está estrategicamente localizado no encontro da Av. Brasil com a Rodovia Presidente Dutra, duas vias de grande movimentação, que contribuirão para o fluxo elevado do shopping. O shopping inaugura com 95% de seu ABL comercializado. O projeto foi inicialmente comercializado por uma empresa independente, e em fevereiro de 2011 a BRMALLS assumiu a comercialização para que pudesse implementar o seu padrão de qualidade nas locações. A taxa de ocupação evoluiu de 82% para 95% em apenas 2 meses. A inauguração adicionou 30,7 mil m² de ABL total e 15,0 mil m² de ABL próprio, contribuindo para um aumento de 2,4% e 4,9%, respectivamente. Estimamos que o shopping adicione R$13,9 milhões de NOI estabilizado para a companhia. Mooca Plaza Shopping O shopping já conta com suas obra avançada em linha com o cronograma para inauguração no 4T11. Uma vez inaugurado o Mooca Plaza Shopping irá adicionar 42,0 mil m² de ABL total e 25,2 mil m² de ABL próprio, representando um aumento de 3,5% e 4,2%, respectivamente. Do ABL total do shopping, 79,7% já foi comercializado com 8 meses para inauguração. Estimamos que o shopping adicione R$33,3 milhões de NOI próprio estabilizado. 23

24 Mercado de Capitais: A BRMALLS tem sua ação ordinária negociada no Novo Mercado da BM&F Bovespa sob o código BRML3. A empresa também possui um programa de ADR nível 1, permitindo a negociação das ações no mercado secundário ou de balcão nos Estados Unidos, sob o código BRMLL, disponibilizando as ações a um número maior de investidores nos Estados Unidos e no mundo. Distribuição Regional da Base Acionária (31/03/2011) Índices com BRML3 na carteira: BM&F Bovespa IBrX 0,56% BM&F Bovespa IGC 0,98% BM&F Bovespa ITAG 0,93% BM&F Bovespa MLC 0,57% BM&F Bovespa IMOB 15,53% ishares MSCI Brazil 0,52% Fonte: Bloomberg (31/03/2011) Peso 0,8% 6,0% 2,0% Estados Unidos Performance da Ação 7,0% 9,2% 47,7% Europa Brasil Ásia América Latina Pessoa Física Encerramos o com uma base de investidores bem distribuída pelo Brail, Estados Unidos e Europa. Nosso volume financeiro médio no trimestre f oi de R$27,9 milhões, um crescimento de 1,3% em relação ao 1T10. O número de negócios médio no f oi de 2.518, apresentando um aumento de 71,6%. 27,3% Outros Perfil do Investidor A ação da BRMALLS enc errou o trimestre sendo negociada a R$17,0, uma desvalorização de 0,6% em relação ao preço de f echamento de R$17,1 do 4T10, comparado a uma desvalorização do índice Ibovespa de 1,0%. Base 100 Desdobramento de ações ago-09 out-09 dez-09 fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev Milhões Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa 24

25 Nossos Shoppings: Atualmente, a BRMALLS tem participação em 40 shopping centers, totalizando 1.219,2 mil m² de ABL total e 634,3 mil m² em ABL próprio, uma participação média no portfólio de 52,0% Já, se considerarmos somente os shoppings onde detemos participação de 50% ou mais, estes representaram 83,6% do NOI da BRMALLS no sendo nossa participação média nestes 19 shoppings 82,3%. Detemos participação de 100% em 9 shoppings de nosso portfólio. Atualmente prestamos serviços para 32 de nossos 40 shoppings. No total, dos shoppings em que detemos participação, 32 são comercializados, 29 administrados e 24 para os quais o CSC presta serviços. Nossos shoppings somados apresentam cerca de 6,9 mil lojas que atraem milhões de visitantes anualmente. A BRMALLS é a única empresa nacional de shopping centers com presença em todas as cinco regiões do Brasil, atendendo aos consumidores de todas as diferentes classes sociais no país. Shopping Estado ABL Total % ABL Próprio Serviços Prestados Maceió Shopping AL ,2% Amazonas Shopping AM ,9% Admin./ Comerc./CSC Araguaia Shopping GO ,0% Admin./ Comerc. Goiânia Shopping GO ,4% Admin./ Comerc./CSC São Luís Shopping MA ,0% Center Shopping Uberlândia MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Del Rey MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Sete Lagoas MG ,0% Admin./ Comerc./CSC Independência Shopping MG ,4% Admin./ Comerc./CSC Minas Shopping MG ,1% 747 Big Shopping MG ,0% Shopping Campo Grande MS ,2% Admin./ Comerc./CSC Pantanal Shopping MT ,0% Shopping Pátio Belém PA ,3% Shopping Recife PE ,1% Adm. Compartilhada/ Comerc. Shopping Crystal Plaza PR ,0% Admin./ Comerc. Shopping Curitiba PR ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Estação PR ,0% Admin./ Comerc./CSC West Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc. Center Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc. Norteshopping RJ ,5% Admin./ Comerc./CSC Plaza Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Fashion Mall RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Ilha Plaza Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Rio Plaza Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Tijuca RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Top Shopping RJ ,0% Comercialização Via Brasil Shopping RJ ,0% Admin./ Comerc./CSC Natal Shopping RN ,0% Comercialização Shopping Iguatemi Caxias do Sul RS ,5% Admin./ Comerc./CSC Shopping Mueller Joinville SC ,4% Shopping ABC SP ,3% 602 Admin./ Comerc./CSC Shopping Piracicaba SP ,4% Admin./ Comerc./CSC Shopping Villa-Lobos SP ,7% Admin./ Comerc./CSC Granja Vianna SP ,8% Admin./ Comerc./CSC Shopping Tamboré SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Shopping Metrô Santa Cruz SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Campinas Shopping SP ,0% Admin./ Comerc./CSC Osasco Plaza Shopping SP ,6% Comercialização Shopping Metrô Tatuapé SP ,0% 982 Total ,0%