ALTRI, SGPS, S.A. Sociedade Aberta Sede: Rua do General Norton de Matos, 68, r/c Porto NIF 507 172 086 Capital social: 25.641.459 Euros Informação financeira do ano de 2011
A informação financeira apresentada foi preparada de acordo com os princípios de reconhecimento e mensuração das Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Demonstração de resultados anual milhares de Euros 2011* 2010* 2011*/2010* Var% Vendas 472.337 488.855-3% Prestações de serviços 7.008 2.476 183% Outros proveitos 7.257 9.045-20% Receitas totais 486.602 500.377-2,8% Custo das vendas 201.463 163.536 23% Fornecimento de serviços externos 129.240 119.497 8% Custos com o pessoal 33.229 34.859-5% Provisões e perdas por imparidade 80 158-49% Outros custos 9.464 22.232-57% Custos totais (a) 373.477 340.281 9,8% EBITDA (b) 113.125 160.096-29,3% margem 23,2% 32,0% -8,7 pp Amortizações e depreciações 52.260 51.195 2,1% EBIT (c) 60.866 108.901-44,1% margem 12,5% 21,8% -9,3 pp Resultados relativos a empresas associadas 1.178 1.387-15,1% Custos financeiros -43.885-36.094 21,6% Proveitos financeiros 9.447 3.848 145,5% Resultado financeiro -33.260-30.859 7,8% Resultado Antes de Imposto 27.606 78.042-64,6% Impostos sobre o rendimento -2.437-16.627-85,3% Interesses minoritários -7 3 s.s. Resultado Líquido das unidades operacionais em continuação atribuivel aos accionistas da empresa mãe 25.176 61.412-59,0% Resultado do exercício de unidades operacionais em descontinuação -2.608 602 ss Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 22.568 62.014-63,6% * Considerando a subsidiária Socasca em descontinuação (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos - 2 -
As receitas totais de 2011 ascenderam a cerca de 487 milhões de Euros, o que corresponde a um decréscimo de 3% face às receitas totais registadas no exercício anterior. Este decréscimo ficou a dever-se à evolução negativa que o preço de venda da pasta registou durante o ano de 2011. Em termos de produção, durante o exercício de 2011, as três unidades industriais da Altri produziram cerca de 847 mil toneladas de pasta, o que representou um recorde de produção da Altri, e um crescimento de cerca de 8% face à produção do ano passado. Evolução da produção de pasta entre 2010 e 2011 por fábrica (milhares de toneladas) 539,8 599,3 133,2 141,0 113,6 107,0 Celbi Celtejo Caima 2010 2011 Em termos de vendas, em 2011 foram vendidas cerca de 826 mil toneladas de pasta, o que corresponde a um crescimento de cerca de 2,5% face ao ano anterior. O hiato de cerca de 22 mil toneladas, registado entre a produção total (847,2 mil toneladas) e as vendas ficou a deverse a situações de mercado, que se manifestaram com especial incidência no segundo semestre do ano. - 3 -
Principais mercados e utilizações da pasta da Altri vendida em 2011 As receitas de pasta de papel ascenderam a cerca de 407,5 milhões de Euros, correspondendo a cerca de 84% das receitas totais da Altri. Em 2011 a Altri exportou cerca de 758 mil toneladas de pasta. No exercício em causa, o Grupo exportou 92% das suas vendas de pasta, sendo a Europa a principal região de destino das vendas, tendo este montante atingido os 374,1 milhões de Euros. Em termos de utilização da pasta, os produtores de papel de tissue são os principais clientes da Altri, com uma quota de 40%. Vendas de pasta: detalhe por região Vendas de pasta: detalhe por utilização - 4 -
A receita líquida energética associada à cogeração e a outros derivados florestais atingiu cerca de 30,9 milhões de Euros, um valor praticamente em linha com o registado no ano anterior (30,4 milhões de Euros). Análise de custos Os custos totais, excluindo amortizações, financeiros e impostos, em 2011 ascenderam a 373,5 milhões de Euros, o que corresponde a um crescimento de 9,8% face a 2010. Este acréscimo esteve associado à evolução dos custos de produção e à expansão da produção. Os custos com pessoal registaram um decréscimo de 4,6%, reflectindo as medidas de optimização operacional que o Grupo tem vindo a desenvolver. No final de 2011 a Altri contava com 654 colaboradores. EBITDA de 113 milhões de Euros O EBITDA de 2011 atingiu cerca de 113,1 milhões de Euros, um decréscimo de cerca de 29% face ao EBITDA registado no ano anterior, tendo a sua margem atingido os 23,2%. O Resultado operacional (EBIT) registado no ano foi de 60,9 milhões de Euros, enquanto no ano anterior tinha sido de 108,9 milhões de Euros. O lucro líquido da Altri, antes do resultado de unidades operacionais em descontinuação, atingiu 25,2 milhões de Euros. No decorrer do quarto trimestre de 2011 foi concluído o processo de alienação da subsidiária que operava no mercado de produção e comercialização de inertes. Assim, esta subsidiária é apresentada como uma unidade operacional em descontinuação, sendo também apresentadas as demonstrações dos resultados referentes aos períodos homólogos com esta reclassificação. - 5 -
Demonstração dos resultados trimestrais 2011 milhares de Euros 1T 2011* 2T 2011* 3T 2011* 4T 2011* Vendas 122.064 121.694 114.759 113.820 Prestações de serviços 1.041 1.430 2.209 2.328 Outros proveitos 2.629 1.879 1.831 918 Receitas totais 125.734 125.003 118.799 117.066 Custo das vendas 52.699 50.992 46.812 50.960 Fornecimento de serviços externos 29.695 31.740 33.120 34.686 Custos com o pessoal 7.540 8.389 8.543 8.757 Provisões e perdas por imparidade 0 0-44 125 Outros custos 3.494 3.130 2.305 534 Custos totais (a) 93.428 94.251 90.736 95.061 EBITDA (b) 32.306 30.752 28.063 22.005 margem 25,7% 24,6% 23,6% 18,8% Amortizações e depreciações 13.417 12.960 13.278 12.606 EBIT (c) 18.889 17.792 14.785 9.399 margem 15,0% 14,2% 12,4% 8,0% Resultados relativos a empresas associadas -251 608 515 306 Custos financeiros -9.243-10.008-11.581-13.052 Proveitos financeiros 1.831 1.537 2.857 3.222 Resultado financeiro -7.663,3-7.862,6-8.210,0-9.524,1 Resultado Antes de Imposto 11.226 9.929 6.575-125 Impostos sobre o rendimento -2.033-1.336-1.227 2.159 Interesses minoritários -2 3-2 -6 Resultado Líquido das unidades operacionais em continuação atribuivel aos accionistas da empresa mãe 9.196 8.590 5.350 2.040 Resultado do periodo de unidades operacionais em descontinuação 20-9 -48-2.571 Resultado Líquido Consolidado atribuivel aos accionistas da empresa mãe 9.215 8.581 5.303-531 * Considerando a subsidiária Socasca em descontinuação (a) custos operacionais excluindo amortizações, custos financeiros e impostos (b) EBITDA = resultado antes de resultados financeiros, impostos, amortizações e depreciações (c) EBIT = resultado antes de resultados financeiros e impostos Análise do 4º trimestre de 2011 As receitas totais registadas no 4º trimestre de 2011 ascenderam a 117,1 milhões de Euros, um decréscimo de 1,5% face ao valor registado no trimestre anterior. A quantidade de pasta vendida no último trimestre do ano atingiu as 218 mil toneladas, o que representa um crescimento de 5,6% face ao terceiro trimestre de 2011. - 6 -
Evolução das vendas totais de pasta trimestrais em 2011 (milhares de toneladas) O decréscimo da receita (QoQ) foi motivado pela descida do preço e pelo aumento das vendas para destinos fora da Europa, nomeadamente para a China, onde o preço de mercado é inferior em cerca de 100 USD/ton ao preço praticado na Europa. Os custos operacionais, excluindo amortizações, ascenderam no último trimestre de 2011 a cerca de 95,1 milhões de Euros, o que traduz um acréscimo de 4,8% face ao trimestre anterior. Tal facto ficou a dever-se, essencialmente: 1. Aumento da produção: no quarto trimestre de 2011 foram produzidas cerca de 222,6 mil toneladas de pasta, o que corresponde a um crescimento de 2,9% face ao trimestre anterior; 2. Aumento de custos energéticos de cerca de 2,5%; 3. Custos não recorrentes com pessoal, relativos a processos de racionalização e optimização da estrutura. O EBIT foi de cerca de 9,4 milhões de Euros. O Resultado líquido após interesses minoritários, e antes do resultado das unidades em descontinuação, ascendeu a cerca de 2 milhões de Euros. - 7 -
Dívida líquida reduz-se em 40 milhões de Euros para 678 milhões de Euros O investimento total industrial (CAPEX) realizado no ano de 2011 foi de 13,4 milhões de Euros. A variação líquida do investimento em activos biológicos ascendeu a cerca de 10 milhões de Euros. O endividamento nominal remunerado deduzido de disponibilidades e investimentos disponíveis para venda da Altri em 31 de Dezembro de 2011 ascendia a 678,3 milhões de Euros, o que corresponde a um decréscimo de 40,4 milhões de Euros face a 2010. Detalhe da dívida líquida milhões de euros 2011 2010 Caixa, equivalentes de caixa e investimentos disponíveis para venda 122,8 139,9 Empréstimos e descobertos bancários 187,1 166,6 Outras dívidas remuneradas - 22,5 Papel comercial 239,0 274,5 Empréstimos obrigacionistas 375,0 395,0 Dívida líquida remunerada 678,3 718,7 As necessidades de financiamento encontram-se integralmente asseguradas, detendo o Grupo disponibilidades, no final de Dezembro de 2011, de 113 milhões de Euros. Por outro lado, a Altri detém cerca de 55 milhões de Euros de linhas de financiamento disponíveis e não utilizadas. - 8 -
Principais indicadores de balanço milhares de Euros 2011 2010 Var% Activos biológicos 103.339,5 93.551,9 10% Activos fixos tangíveis 460.118,9 500.486,6-8% Diferenças de consolidação 265.531,4 269.593,9-2% Outros 33.057,5 36.790,6-10% Activos não correntes 862.047,3 900.422,9-4% Inventários 61.728,9 49.548,9 25% Clientes 66.672,8 92.068,2-28% Caixa e equivalentes de caixa 112.746,9 129.867,6-13% outros 24.527,9 18.568,8 32% Activos correntes 265.676,5 290.053,5-8% Activo total 1.127.723,8 1.190.476,4-5% Capital próprio e int. m inor. 140.762,6 115.162,3 22% Empréstimos bancários 11.875,0 139.152,4-91% Outros empréstimos 538.771,9 548.481,3-2% Outros 22.349,8 26.759,9-16% Passivos não correntes 572.996,7 714.393,6-20% Empréstimos bancários 156.543,6 26.959,4 481% Outros empréstimos - parcela de curto prazo 137.020,6 154.668,3-11% Fornecedores 66.608,8 82.686,7-19% outros 53.791,4 96.606,1-44% Passivos correntes 413.964,5 360.920,4 15% - 9 -
Mercado de pasta de papel O quarto trimestre de 2011 foi caracterizado por condições de mercado fracas, quer em termos de preço, quer em termos de procura. Assim, nesse trimestre, verificou-se um abrandamento do ritmo de crescimento da procura na Europa (note-se que Dezembro já é um mês que, tradicionalmente, regista menor procura) motivado pela redução de stocks de final de ano e por algum tipo de expectativa, por parte dos compradores, de que o preço da pasta poderia voltar a cair no início de 2012, o que não veio a suceder. No entanto, o último mês do ano registou um nível de consumo historicamente alto no mercado asiático, com especial incidência para a China. Assim, segundo o Pulp and Paper Products Council (PPPC), o mês de Dezembro registou entregas nesse País de 1,65 milhões de toneladas, o que representou um crescimento de 24% face a Dezembro de 2010. Registe-se que em praticamente todos os outros mercados mundiais se verificaram quebras de procura. Este movimento de re-stockagem chinês foi realizado a preços baixos. Em termos totais de mercado, 2011 pode ser caracterizado pelos seguintes dados: 1. Consumo total de pastas branqueadas: 52,6 milhões de toneladas (+4,8%) a. Consumo de pasta branqueada de eucalipto: 17,2 milhões de toneladas (+8,0%) 2. Europa Ocidental consumiu 16,2 milhões de toneladas de pastas branqueadas (-3,1%) a. Consumo de pasta branqueada hardwood: 8,6 milhões de toneladas (+0,7%) 3. China consumiu 13,6 milhões de toneladas (+30,5%) a. Consumo de pasta hardwood: 6,6 milhões de toneladas (+31,3%) No final de Dezembro de 2011, o preço de mercado da pasta BEKP na Europa (PIX) atingiu os 651 USD/ton, o que correspondeu a cerca de 499 EUR/ton. Em termos médios, observou-se no quarto trimestre de 2011 um preço médio de 695 USD/ton (514 EUR/ton). No ano de 2011, o preço médio foi de 748 USD/ton, o que se traduziu em cerca de 582 EUR/ton. Em termos de oferta, a produção de pasta hardwood, de acordo com os dados da Hawkins Wright, terá aumentado em 2011 (valores líquidos) cerca de 485 mil toneladas (+1,7%). - 10 -
Evolução do preço da pasta BEKP na Europa desde 1990 até final de 2011 (EUR) Fonte: Hawkins Wright Perspectivas 2012 O início do ano de 2012 foi marcado por um aumento do consumo de pastas branqueadas do tipo hardwood na Europa, num movimento de aumento de stocks por parte dos compradores. Neste contexto, o preço de mercado anunciado pelos produtores para o mês de Março de 2012 é de 760 USD/ton. Durante a primeira metade do ano de 2012 será de esperar uma trajectória ascendente dos preços de venda da pasta. - 11 -
Altri perfil empresarial A Altri é um produtor europeu de referência de pasta de papel de eucalipto. Para além da produção de pasta de papel, o Grupo está também presente no sector de energias renováveis de base florestal, nomeadamente a cogeração industrial através de licor negro e a biomassa. A estratégia florestal assenta no aproveitamento integral de todos os componentes disponibilizados pela floresta: pasta, licor negro e resíduos florestais. Actualmente, a Altri gere mais de 84 mil hectares de floresta em Portugal, integralmente certificada pelo Forest Stweardship Council (FSC) e pelo Programme for the Endorsement of Forest Certification (PEFC), duas das mais reconhecidas entidades certificadoras a nível mundial. Actualmente, a Altri detém 3 fábricas de pasta de papel em Portugal com uma capacidade instalada que em 2011 foi de cerca de 850 mil toneladas/ano de pasta de papel branqueada de eucalipto. Os projectos, que estão em fase de conclusão da curva de aprendizagem, permitirão aumentar a capacidade nominal de produção da Altri para cerca de 900 mil toneladas/ano. A actual estrutura orgânica funcional do Grupo Altri pode ser representada como segue: Altri Florestal Gestão florestal 100% 100% 99,83% 100% 50%* Celbi Pasta de papel Celtejo Pasta de papel Caima Pasta de papel EDP Bioeléctrica Biomassa * Joint venture com EDP Porto, 7 de Março de 2012-12 -