Apresentação Dufry Resultados do 1S10 Agosto 2010 1
Termo de Responsabilidade Legal As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções, expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações disponibilizadas pela Dufry AG ( Companhia ou DAG ) a partir da data desta apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações. Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera. Esta apresentação, bem como cópias da mesma, não pode ser divulgada ou transmitida nos Estados Unidos, nem distribuída, direta ou indiretamente, nos Estados Unidos ou para qualquer cidadão americano. Além disso, este documento, bem como suas cópias, não pode ser divulgado ou transmitido no Canadá ou na Austrália, nem distribuído ou redistribuído no Japão ou para seus residentes. A distribuição deste documento em outras jurisdições pode ser restrita pela lei e pessoas que venham a ter acesso a este documento devem informar sua posse, bem como respeitar tais restrições. 2
Agenda 1. Visão geral dos Resultados do 1S10 2. Estratégia da Dufry 3. Dados Financeiros 4. Conclusão 3
1. Visão geral dos Resultados do 1S10 4
Principais Eventos do 1S10 Crescimento Rentável Implementação bem sucedida da estratégia da Dufry de crescimento rentável em 2010 A Receita Líquida cresceu 15,8% em moeda local O EBITDA cresceu 20,3% em moeda local Forte crescimento orgânico de 10,2% alcançado no 1S 2010 Aumento significativo de 6,7% nos passageiros internacionais comparado ao mesmo período do ano anterior e boas perspectivas para 2010 Estratégia e Organização Resultados positivos das iniciativas Dufry plus One e One Dufry Contribuição para uma significativa melhora na margem bruta Crescimento de dois dígitos em moedas locais no gasto por passageiro e no ticket médio Rede de Varejo Mais de 4.000 m 2 de área de vendas adicionada Expansão do conceito Hudson News internacionalmente Outras eventos Situação Legal no Rio de Janeiro : Confirmação da suspensão da liminar contra Dufry Não há necessidade de desocupar qualquer área do Aeroporto Int. do Rio de Janeiro A Dufry pode operar normalmente Nuvem de cinzas do vulcão: Impacto limitado na Dufry A Região Europa responde por apenas 12% do negócio 5
Principais indicadores do 1S10 Evolução da Receita Líquida e do EBITDA (Em milhões de CHF) 2.600 12,5% 2.400 2.379 9,5% 2.200 2.114 2.000 34,4% 1.930 1.800 1.600 11,7% 1.436 51,2% 1.400 21,4% 1.268 1.200 4,2% 1.135 1.000 950 897 935 2.6% 800 13.1% 61.6% 600 60.3% 14.8% 10.0% 15.4% 400 293 301 259 200 160 122 100 106 134 154 - '05 '06 '07 '08 09 1S07 1S08 1S09 1S10 Margem EBITDA (1) 10,5% 11,2% 13,4% 13,9% 12,7% 11,8% 13,0% 11,8% 12,2% A Receita Líquida excluindo efeito da variação cambial +15,8%, para CHF 1.315 milhões A margem bruta melhorou para 57,0% contra 55,6% EBITDA (1) em moeda local +20,3% - Margem EBITDA de 12,2% EBITDA (1) Receita Líquida Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais 6
Crescimento de Passageiros Crescimento do PAX no ano até Junho Previsão do PAX Internacional 20% 15% 10% 5% 0% 12,4% 16,2% 1,4% 10,1% 14,6% 4,6% 6,7% 2010 2011 2012 2013 EUROPA -0,1% 3,2% 3,0% 2,9% AMERICA DO NORTE 2,9% 3,0% 2,6% 2,5% AMERICA LATINA 4,7% 2,2% 3,1% 3,1% ASIA/ PACIFICO 12,6% 6,8% 6,1% 6,0% ORIENTE MEDIO 11,3% 8,4% 8,0% 7,5% AFRICA 5,4% 5,2% 5,3% 5,1% TOTAL 3,9% 4,3% 4,1% 4,0% Fonte : Air4cast; Julho de 2010 Fonte: Airports Council International Passageiros (milhões) Previsão Total de Passageiros no Longo Prazo 7.000 3,9% 4,1% 4,4% 4,3% 4,1% 3,9% 3,9% 6.023,1 6.249,0 6.469,4 6.000 4.735,9 5.156,9 4.944,3 5.795,2 5.000 4.500 4.378,6 4.549,4 3,9% 3,8% 3,5% 4.000 3.000-0,2% 2.000 1.000-2,7% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Fonte: Airports Council International, Previsão de Tráfego Global 2008-2019 / Data: Julho de 2009 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% Taxa de Crescimento Anual 7
Desenvolvimento dos Projetos Novas Áreas de Vendas em 2010 por Região Novas Áreas de Vendas Aberturas em 2010 Região Novos m 2 apenas da Total de Hudson Int' lojas Europa 923 160 8 África 1.816-12 Eurásia 5.162 1.034 37 América Central & Caribe 3.626 460 20 América do Sul 2.136-8 América do Norte 6.073-67 Total 19.736 1.654 152 m 2 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 6.957 6.163 3.549 3.066 1T 2T 3T 4T América do Norte 33% Novos Projetos América do Sul 8% Europa 10% África 2% América Central & Caribe 10% Eurásia 37% 8
2. Estratégia da Dufry 9
Histórico Comprovado de Crescimento 40 países Dados Importantes da Dufry 143 aeroportos 1.134 lojas Cerca de 340 concessões Mais de 150.000 m² em área de vendas 11.000 colaboradores no Grupo Listada na SIX - Bolsa de Valores Suíça desde dezembro de 2005, e na BM&FBOVESPA desde abril de 2010 Evolução da Dufry 2003 2009 2003 2009 Crescimento CAGR % Países 25 40 60% 8% Aeroportos 47 145 209% 21% Lojas 227 1.097 383% 30% Área de varejo (m²) 36.750 146.000 297% 26% Receita Líq. (CHF m) 686 2.379 247% 23% EBITDA (1) (CHF m) 49 301 514% 35% Nota: (1) EBITDA antes de outros resultados operacionais (2) CAGR 2003-2009 (2) 10
Líder Global no Varejo de Viagem Corredor Mediterrâneo Corredor da Ásia Corredor da América Latina 11
Desempenho da Dufry no 1S10 América do Norte 29% Dufry por Região Mercados Desenvolvidos América do Sul 26% Mercados Emergentes Dufry por Setor Europa 12% África 7% Eurásia 9% América Central & Caribe 17% Moda, couro e malas 8% Fumos 8% Relógios, Jóias e Acessórios 10% Dufry por Produto Eletrônicos 3% Literatura e Publicações 12% Outros 4% Dufry por Canal Perfumes e Cosméticos 22% Vinhos e Bebidas Destiladas 15% Comestíveis 18% Duty paid 37% Duty free 63% Estações de trem e outros 5% Lojas de rua, Hotéis e Resorts 3% Cruzeiros e portos 5% Aeroportos 87% 12
Oportunidades de Crescimento Global Crescimento Orgânico Passageiros Crescimento histórico significativo e projetado em todas as áreas Produtividade Penetração Melhora no conceito de varejo Marketing e Marcas Média de gasto por transação Mix de produtos Preço Novas concessões Aquisições Gasto por Passageiro Crescimento médio de 6% a.a. Crescimento médio de 13% a.a. Crescimento guiado por uma combinação de Forte crescimento orgânico com carteira global equilibrada Larga experiência de gestão que permite à DAG ganhar novas concessões em regiões consolidadas e mercados emergentes Sucesso na execução de M&A, agregando valor ao negócio 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 14% 10% 8% 17% 5% -10% 10% Dez '04 Dez '05 Dez '06 Dez '07 Dez '08 Dez '09 Jun '10 CRESCIMENTO NA RECEITA: 26% a.a. (1) Nota: (1) Em taxa de câmbio constante; efeito cambial -3% a.a. 13
Tendências do Mercado de Varejo de Viagens Indústria de Varejo de Viagens Outros operadores Other 53% Operators 53% Fonte: Generation AB Dufry Dufry 6% 6% 9 maiores Top 9 operadores operators 41% 41% Tendências do Varejo Ampliação da base de clientes: - Mercados Emergentes - Segmento de clientes com tickets menor Aumentar a experiência de compra: - Adaptar as tendências do varejo de rua ao varejo de viagem - Conveniência e experiência para aumentar a importância através da vantagem de preço Melhorar informações sobre os consumidores: - Alocação de espaço / Categorias de produto - Variedade / Marcas - Marketing & Promoção Vendas Globais de Duty-Free e Varejo de Viagens Em milhões de USD 40,000 30,000 20,000 10,000 0 34.000 37.000 29.000 27.000 25.000 11,188 12,436 457 7,525 8,565 9,449 20.000 20.500 8,056 8,782 322 352 380 5,982 5,624 247 262 5,954 6,676 7,056 4,951 5,011 34.500 12,799 511 7,828 8,820 9,604 11,199 11,407 12,115 14,299 15,271 13,321 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 CAGR 2002 2009 8,1% 553 11,7% 9,7% 6,8% 5,9% Fonte: Generation AB Oriente Médio, Ásia e Oceania África Américas Europa 14
Dufry 2010-2015 Dufry 2010-15: Plano Estratégico COLABORADORES EMPLOYEES 14.2857% AUTORIDADES AEROPORTUÁRIAS AIRPORT E AUTHORITIES PARCEIROS 14.2857% & LANDLORDS COMERCIAIS ORGANIZAÇÃO ORGANIZATION RH HR SHAREHOLDERS ACIONISTAS 14.2857% & E INVESTORS INVESTIDORES Planos de médio prazo 2010-2012 CUSTOMERS CLIENTES 14.2857% DUFRY +1 +1 ONE FINANCE DUFRY TECNOLOGIA INFORMATION DA TECHNOLOGY INFORMAÇÃO 14.2857% SOCIETY SOCIEDADE 14.2857% FORNECEDORES SUPPLIERS 14.2857% CONCORRENTES COMPETITORS Dufry 2010: Foco em Crescimento Rentável Crescimento orgânico baseado no aumento de passageiros e nas melhorias de produtividade Crescimento externo através de novas áreas de varejo adicionadas nos últimos 12 meses Gerir a Companhia com base nos fundamentos Manter os ganhos do Plano de Eficiência gerados em 2009 15
Plano de médio prazo Dufry Plus One Iniciativa de funcionalidade cruzada focada na "satisfação do cliente, através de coleta e análise das necessidades do mesmo, oferecendo a melhor oferta em nossas lojas em relação ao seu mercado de referência Principais iniciativas Marketing: Planos Promocionais Operações de Varejo: Novo Plano Comercial Serviço ao Consumidor: Novo Website Gerenciamento de Compras: Comitê Global de Compras e Plano de Marcas Logística: Estrutura Consolidada de Compras RH: Novo Treinamento de Vendas de Varejo 16
Plano de médio prazo One Dufry Um plano para controlar e minimizar o risco, melhorando os sistemas de controle interno e de compliance e maximizando resultados e retornos, através de maior controle por meio do gerenciamento de custos e ativos Principais iniciativas Financeiras Gerenciamente de Risco Financeiro / Hedging Estruturação dos Impostos Otimizar a Geração de Caixa Gerenciamento de Cartão de Crédito Controle de Despesas Plano de Excelência TI Centro Global de Informações Inteligência do Negócio Recursos Humanos Incentivos às Vendas Otimização da Estrutura Organizacional 17
3. Dados Financeiros 18
Análise de Crescimento das Vendas Componentes do Crescimento da Receita Evolução das Taxas de Câmbio Crescimento Orgânico 10,2% Novas Concessões 5,6% Cresc. da Rec. Líq. s/ efeito do câmbio 15,8% Efeito da variação do câmbio -4,1% Crescimento reportado 11,7% 1T 2T 3T 4T CHF/USD 2010 1,058 1,109 CHF/USD 2009 1,150 1,113 1,063 1,021 % Variação 10/09-8,0% -0,4% CHF/EUR 2010 1,463 1,409 CHF/EUR 2009 1,497 1,514 1,520 1,509 % Variação 10/09-2,3% -6,9% Fonte: Swiss National Bank Evolução do Crescimento da Receita Líquida 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 26% 13% 6% 7% CAGR 03-09 16% 16% 5% 6% 11% 10% 1T 10 2T 10 Crescimento Orgânico Novas Concessões Aquisições 19
Análise do Resultado Crescimento da Receita por Região Margem Bruta Região Crescimento em moeda local Europa 3,4% África 0,8% Eurásia 7,3% América Central & Caribe 12,0% América do Sul 40,5% América do Norte 13,1% Como % da Receita 60% 55% 50% 45% 46,4% 53,3% 54,5% 55,9% 57,0% 54,3% 55,6% 40% 2003 2007 2008 2009 1S08 1S09 1S10 Panorama do Resultado (Em milhões de CHF) 1S10 % 1S09 % 1S10/1S09 LUCRO BRUTO 723,3 57,0% 631,5 55,6% 14,5% EBITDA Cambio constante 160,9 12,2% 133,7 11,8% 20,3% Reportado 154,3 12,2% 133,7 11,8% 15,4% 20
Demonstração de Resultados (Em milhões de CHF) Dez '03 % Dez '07 % Dez '08 % Dez '09 % Jun '09 % Jun '10 % Receita Líquida 685,7 100,0% 1.930,3 100,0% 2.113,5 100,0% 2.378,7 100,0% 1.135,1 100,0% 1.267,9 100,0% Lucro Bruto 318,1 46,4% 1.028,0 53,3% 1.151,9 54,5% 1.329,4 55,9% 631,5 55,6% 723,3 57,0% Taxas de Concessão 117,6 17,2% 367,6 19,0% 408,0 19,3% 480,1 20,2% 224,3 19,8% 263,3 20,8% Despesas com pessoal 92,9 13,5% 234,6 12,2% 276,1 13,1% 361,3 15,2% 180,7 15,9% 200,8 15,8% Outras despesas 58,7 8,6% 166,6 8,6% 174,4 8,2% 186,9 7,9% 92,8 8,2% 104,9 8,3% EBITDA (1) 48,9 7,1% 259,3 13,4% 293,4 13,9% 301,1 12,7% 133,7 11,8% 154,3 12,2% Depreciação 20,8 3,0% 33,2 1,7% 39,7 1,9% 63,9 2,7% 32,6 2,9% 33,1 2,6% Amortização 5,8 0,8% 37,0 1,9% 46,7 2,2% 59,1 2,5% 29,6 2,6% 31,3 2,5% EBIT (1) 22,3 3,2% 189,1 9,8% 207,0 9,8% 178,1 7,5% 71,5 6,3% 89,9 7,1% Outros resultados operacionais -38,3 3,2-11,9-14,7-5,9-5,7 Resultado financeiro -4,7-27,9-47,3-43,4-23,9-14,8 EBT -20,7-3,0% 164,4 8,5% 147,9 7,0% 120,0 5,0% 41,7 3,7% 69,4 5,5% Imposto de Renda 12,6 38,3 30,1 22,7 8,3 8,7 % do EBT 23,3% 20,4% 18,9% 19,9% 12,6% Lucro Líquido -33,3-4,9% 126,0 6,5% 117,8 5,6% 97,3 4,1% 33,4 2,9% 60,7 4,8% Atribuível a: Participações minoritárias 0,1 51,0 67,5 58,8 23,0 20,3 Acionistas da controladora -33,4 75,0 50,3 38,5 10,4 40,4 Notas: (1) EBITDA e EBIT antes de outros resultados operacionais 21
Lucro Líquido / Lucro por Ação Lucro Líquido Em millhões de CHF 1S 10 1S 09 Cresc. LUCRO LÍQUIDO 60,7 33,4 81,7% Proforma após a incorporação Acionistas Minoritários (1) 8,8 23,0 Acionistas da Controladora (1) 51,9 10,4 Reportado Acionistas Minoritários 20,3 23,0 Acionistas da Controladora 40,4 10,4 (1) Acionistas minoritários da DSA considerados como Acionistas da Controladora desde 1 de Janeiro. Lucro por Ação em 2009 Lucro por Ação no 1S10 5,0 4,0 3,94 4,71 3,0 2,5 2,66 Por ação (CHF) 3,0 2,0 1,0 2,01 3,06 Por ação (CHF) 2,0 1,5 1,0 0,5 0,54 1,72 1,80 - LPA Básico LPA Ajustado - LPA Básico LPA Ajustado 2009 2009 PF 1S 2009 1S 2010 22
Balanço Patrimonial ATIVOS (CHF milhões) 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009 30/06/2010 Imobilizado 128,5 249,8 241,6 239,5 Intangível 1.052,0 1.410,9 1.350,5 1.363,9 Outros ativos não-circulantes 38,0 175,8 175,6 192,4 Ativo Não-Circulante 1.218,5 1.836,5 1.767,7 1.795,8 Estoques 291,4 344,3 306,5 326,7 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 52,0 44,3 48,2 30,4 Outros ativos circulantes 89,4 121,1 122,4 138,0 Caixa e equivalentes 125,1 263,7 405,3 256,2 Ativo Circulante 557,9 773,4 882,4 751,3 ATIVOS TOTAIS 1.776,4 2.609,9 2.650,1 2.547,1 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CHF milhões) 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009 30/06/2010 Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora 507,8 660,0 674,5 804,7 Participações minoritárias 230,1 293,6 323,1 85,5 Patrimônio Líquido 737,8 953,6 997,6 890,2 Fornecedores 165,6 151,8 202,0 199,5 Empréstimos 495,5 1.087,9 1.015,0 973,2 Impostos diferidos passivos 172,9 163,2 163,5 169,3 Provisões + Planos de pensão 24,6 14,3 13,6 14,0 Outros passivos não-circulantes 9,0 8,4 5,1 12,6 Outros passivos circulantes 170,9 230,7 253,3 288,3 Passivos 1.038,6 1.656,3 1.652,5 1.656,9 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.776,4 2.609,9 2.650,1 2.547,1 23
Resumo do Balanço Patrimonial - Junho 2010 Em milhões de CHF 1.934 1.934 Imobilizado (12%) 240 - Direitos de Concessão 762 - Ágio 412 890 Patrimônio Líquido (46%) Intangível (71%) 1.364 - Marcas 160 - Outros 30 717 Dívida Líquida (37%) Outros Ativos não circulantes (2%) Capital de Giro Líquido (8%) Outros Ativos circulantes (7%) 34 158 138 23 11 293 Passivo não circulante (1%) Impostos Diferidos Passivos, líq. (1%) Outros passivos circulantes (15%) Ativo Passivo Notas: - Capital de Giro Líquido calculado como Estoques + Contas a Receber de Clientes e Cartão de Crédito - Fornecedores - Dívida Líquida calculada como Dívida Caixa e equivalentes de caixa - Impostos Diferidos Passivos, Líquidos calculados como Impostos Diferidos Passivos Impostos Diferidos Ativos 24
Demonstração de Fluxo de Caixa Em milhões de CHF 1S 2010 1S 2009 Dívida líquida - 31 de Dez (609,8) (824,2) Fluxo de caixa antes de variações no capital de giro 149,5 137,4 Variação no capital de giro líquido 4,8 62,4 Imposto de renda pago (11,8) (14,8) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 142,5 185,2 Investimentos (Imobilizado e Ativos intangíveis) (44,6) (33,8) Combinação de negócios, líquido do caixa (12,4) (5,2) Juros pagos (16,7) (15,2) Dividendos pagos a acionistas e minoritários (171,2) (15,4) Custos de emissão de ação e taxas de estruturação pagas (11,0) - Outros 3,3 2,2 Fluxo de caixa após atividades de financiamento (110,1) 117,8 Diferenças cambiais de conversão 2,8 (16,1) Dívida líquida - 31 de Jun (717,1) (722,5) Dividendo extraordinário 158,0 - Dív. líquida proforma antes do pag. de dividendo - 31 de Jun (559,1) (722,5) Evolução dos Investimentos Evolução do Capital de Giro Líquido (Em milhões de CHF) 80 60 40 20 3,4% 3,5% 3,2% 2,9% 3,0% 66 68 68 45 34 2007 2008 2009 1S09 1S10 4% 2% 0% -2% ( Em milhões de CHF) 220 200 180 160 140 120 100 10,7% 10,4% 9,1% 7,8% 7,0% 6,4% 6,3% 218 203 195 174 171 153 158 31/12/08 30/03/09 30/06/09 30/09/09 31/12/09 31/03/10 30/06/10 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Investimentos Investimentos como % da Receita Capital de Giro Liquido CGL como % da Receita 25
Endividamento e Covenants Evolução da Dívida Líquida Variação da Dívida Líquida 1.000 943 17 17 158 (Em milhões de CHF) 900 800 700 600 824 808 723 643 610 613 717 559 (Em milhões de CHF) 610 150 7 57 460 460 467 524 541 559 559 717 500 Covenants Razão Atual Requerido Dez '09 Mar '10 Jun '10 Mar '10 Dívida Líq. / EBITDA ajust. 2,7x 2,6x 2,5x < 3,0x EBITDA ajust. / Desp. fin. totais 7,4x 9,1x 12,5x > 4,0x 26
Volumes Negociados (CHF) 100 Preço da Ação da Dufry AG 90 80 70 60 50 40 30 20 10 Dufry SPI Nota: SPI fixado no mesmo preço da Dufry AG em Jan-09 Estrutura Acionária (Em milhões de CHF) Volume diário de negociação em CHF 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 1T 2T 3T 4T 2009 2010 Nota: Incluindo os volumes negociados dos BDRs da Dufry AG desde abril de 2010 Capitalização de Mercado Free float 62,2% Fundos Advent 33,5% Hudson Media Inc. 4,3% (Em milhões de CHF) 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2.196 1.368 Capitalizacão de Mercado Jan-2010 1.366 643 Free Float Jun-2010 27
4. Conclusão 28
Conclusão / Perspectivas Principais Metas para 2010 O desempenho do 2T10 confirmou que a tendência de crescimento está de volta, como mencionado no 4T09 e 1T10 A última projeção de passageiros para 2010 confirma a perspectiva positiva para o setor de travel retail Reavaliando nossa estratégia e investindo no futuro Melhorar nossa capacidade de execução Manter os ganhos de eficiências alcançados em 2009 Administração do Capital de Giro e dos Investimentos Gestão da expansão de acordo com o desempenho do negócio Dados preliminares do 3T10 confirmam que a tendência de crescimento está de volta. 29
Obrigado 30