São Paulo, 19 de julho de 2013 - A Unidas S.A. ( Companhia ou Unidas ) anuncia os seus resultados do segundo trimestre de 2013 () e do primeiro semestre de 2013 (1S13). As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais, exceto quando indicado o contrário. As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS A Receita Líquida consolidada da Companhia apresentou um aumento de 42,2%, passando de R$146,1 MM no segundo trimestre de 2012 para R$207,8 MM no mesmo período de 2013. A Receita Líquida dos negócios de Locação (RAC + TF + Franquias) apresentou um aumento de 34,0%, passando de R$94,5 MM no segundo trimestre de 2012 para R$126,6 MM no mesmo período de 2013. A Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota TF apresentou um aumento de 37,6%, passando de R$54,8 MM no segundo trimestre de 2012 para R$75,4 MM no mesmo período de 2013, considerando a receita de locação da Best Fleet, adquirida em 6 de março de 2013, no. A Receita Líquida do segmento de Aluguel de Carros RAC (excluindo Franquias) no atingiu R$43,5 MM, 33,4% superior à Receita Líquida do 2T12, de R$32,6 MM. A Taxa de Ocupação dos veículos no segmento de Aluguel de Carros RAC (excluindo Franquias) foi de 72,3% no, 3,6 p.p. acima da realizada no 2T12. O EBITDA Consolidado no foi de R$70,3 MM, superior em 43,5% aos R$49,0 MM do 2T12. A Margem EBITDA consolidada no foi de 55,5%, 3,6 p.p. acima da margem do 2T12. O Lucro Líquido do foi de R$6,7 MM, superior em 136,2% ao resultado do 2T12, que foi de R$(18,5) MM. Se desconsiderarmos o efeito não recorrente da depreciação adicional decorrente da isenção do IPI, obtemos um Lucro Líquido Ajustado no de R$11,0 MM, resultado este melhor em 50,7% se comparado ao Lucro Líquido Ajustado do mesmo período que foi de 2012 de R$7,3 MM. A Frota no Final do Período da Companhia registrou aumento de 24,0%, passando de 31.120 veículos 2T12 para 38.576 veículos no segundo trimestre de 2013. Os resultados do e do 1S13 foram impactados pelos resultados da Best Fleet, que passou a ter seu resultado contabilizado junto à Unidas em março de 2013. Dados Econômico Financeiros 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Receita Líquida Consolidada 207,8 146,1 42,2% 390,3 316,0 23,5% Receita Líquida de Locação (RAC + TF + Franquias) 126,6 94,5 34,0% 241,0 189,9 26,9% EBITDA Consolidado 70,3 49,0 43,5% 130,4 97,9 33,2% Margem EBITDA Consolidada * 55,5% 51,9% 3,6 p.p. 54,1% 51,6% 2,5 p.p. EBITDA Negócios Locação (RAC + TF + Franquias) 65,5 51,4 27,4% 125,3 103,3 21,3% Margem EBITDA Negócios Locação 51,7% 54,4% (2,7) p.p. 52,0% 54,4% (2,4) p.p. Lucro (Prejuízo) Líquido 6,7 (18,5) 136,2% 11,4 (15,9) 171,7% Lucro Líquido Ajustado 11,0 7,3 50,7% 21,4 9,8 118,4% Dívida Líquida 609,7 286,6 112,7% 609,7 286,6 112,7% Dívida Líquida / EBITDA (últimos 12 meses) 2,6x 1,6x 1,0x 2,6x 1,6x 1,0x Dados Operacionais 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Frota no Final do Período 38.576 31.120 24,0% 38.576 31.120 24,0% Nº de Colaboradores Próprios no Final do Período 1.027 860 19,4% 1.027 860 19,4% * Margem sobre Receita Líquida de Locação (RAC + TF + Franquias) 1
1- REDE DE ATENDIMENTO UNIDAS No, a Unidas abriu 5 novos pontos de atendimento aos clientes, passando assim de 141 pontos em 31/03/2013 para 146 ao final do. +25 lojas +10 lojas +2 lojas +4 lojas +9 lojas 2- SEGMENTO DE ALUGUEL DE CARROS (RAC) No, a Receita Líquida relacionada ao segmento de Aluguel de Carros RAC, excluindo Franquias, apresentou aumento de 33,4% em relação ao 2T12, passando de R$32,6 MM para R$43,5 MM, crescimento este decorrente principalmente do avanço do número de diárias em 40,5%. No 1S13, a Receita Líquida aumentou em 27,9% no comparativo com o 1S12, passando de R$68,0 MM para R$87,0 MM, devido principalmente a elevação de 34,1% no número de diárias. 27,9% 34,1% 33,4% 40,5% A Tarifa Média praticada no segmento de RAC foi de R$81,6 no, 5,0% inferior ao valor de R$85,9 apurado no 2T12. Na comparação entre os semestres, a redução foi de 4,8%, passando de R$88,2 no 1S12 para R$84,0 no 1S13. Esta redução de 5,0% da Tarifa Média diária deveu-se ao aumento do peso das receitas de aluguel nos segmentos corporativo e de carro reserva ( replacement ), já que os mesmos apresentam um ticket médio inferior à média geral. Entretanto, esses segmento têm prazos de locação acima da média e não têm sazonalidade de demanda, o que permite obter taxas de ocupação mais elevadas. A Taxa de Ocupação dos veículos no segmento de RAC foi de 72,3% no, aumentando 3,6 p.p. em relação a taxa de 68,7% obtida no 2T12. Na comparação entre os semestres, o aumento foi de 3,7 p.p., passando de 67,7% no 1S12 para 71,4% no 1S13. Esse resultado reflete a continuidade na eficiência da utilização da frota operacional da Companhia. 2
(5,0)% 3,6 p.p. A Tarifa Média é calculada através da divisão da receita de aluguel, excluindo outras receitas de participação em avarias e o repasse de aluguéis aos franqueados, pela quantidade de diárias no período. A Taxa de Ocupação é calculada através da divisão do número de veículos alugados pelo número de veículos disponíveis para locação no período. Os dados do segmento de RAC reportados neste item não levam em consideração a operação realizada através da rede de franquias da Companhia. 3- SEGMENTO DE TERCEIRIZAÇÃO DE FROTA (TF) No, a Receita Líquida proveniente do negócio de Terceirização de Frota TF apresentou aumento de 37,6% em relação ao 2T12, passando de R$54,8 MM para R$75,4 MM. Este crescimento foi decorrente do aumento da Frota Média Operacional em 22,2% e ao aumento da mensalidade média, principalmente em função da aquisição da Best Fleet em 06 de março de 2013. O crescimento do negócio de Terceirização de Frota TF seria de 4,9% se desconsiderasse a Receita Líquida proveniente da Best Fleet. No 1S13, a Receita Líquida aumentou 28,3% no comparativo com o 1S12, passando de R$108,3 MM para R$139,0 MM, devido ao aumento da Frota Média Operacional em 19,7% no período e ao aumento da mensalidade média, principalmente como resultado da aquisição da Best Fleet. No 1S13, se desconsiderasse a Receita Líquida da Best Fleet, o crescimento do negócio de TF seria de 7,0%. 28,3% 22,2% 19,7% 37,6% 4- FROTA No final do a frota total da Companhia atingiu 38.576 veículos, aumentando em 7.456 carros e representando um crescimento de 24,0% no comparativo com o final do 2T12. O crescimento da frota total da Companhia seria de 16,1% se desconsiderasse a frota total da Best Fleet. O Investimento Líquido em frota no foi positivo em R$143,2 MM, sendo R$93,3 MM maior do que o realizado no 2T12. No 1S13, o Investimento Líquido foi positivo em R$247,8 MM, e maior em R$199,2 MM ao realizado no 1S12. 3
247,8 +7.456 carros (24,0%) 143,2 48,6 49,9 No, houve um crescimento na Idade Média dos veículos no segmento de Terceirização de Frota TF em relação ao 1T13, passando de 14,7 para 15,6 meses, fato este devido à incorporação dos veículos da Best Fleet, cujos contratos possuem uma idade média superior aos da Unidas. Entretanto, houve uma redução da Idade Média no segmento de Aluguel de Carros RAC (excluindo Franquias) passando de 10,6 meses para 9,9 meses. Como demonstrado no gráfico abaixo, no, o volume de carros vendidos para renovação da frota apresentou um aumento de 54,7% em relação ao 2T12, passando de 2.287 para 3.538 carros vendidos. No 1S13, também houve um aumento no volume de carros vendidos em 12,3%, passando de 5.776 carros vendidos no 1S12 para 6.486 no 1S13. 12,3% 54,7% 4
5- DEPRECIAÇÃO A depreciação dos carros é calculada pela diferença entre o preço de compra e o valor estimado da venda, deduzido de todas as despesas de venda. A depreciação anual média por carro teve uma redução de 20,3% no comparativo entre o 1S12 e o 1S13, passando de R$6.288 para R$5.013. Esta redução deve-se basicamente a diferença do valor de R$2.584 por carro apurado no 1S12 em comparação ao valor de R$1.041 por carro apurado no 1S13, resultantes do reconhecimento de depreciação adicional realizada pela Companhia de, respectivamente, R$31,1 MM e R$15,0 MM, decorrentes da redução do IPI para os veículos novos anunciada pelo Governo em 21 de maio de 2012. Excluindo-se o efeito da depreciação adicional, a depreciação média por carro no 1S13 ficaria em R$3.972, ou seja, 7,2% maior quando comparada à obtida no 1S12. (20,3)% 7,2% } Reflexo da redução do IPI A depreciação adicional decorrente da isenção do IPI já registrada nas contas da Companhia em 2012 e no 1S13, bem como aquelas que estimamos registrar nos trimestres futuros, estão descritas na tabela abaixo. Depreciação adicional (R$MM) Realizada Estimada 2012 1S13 Subtotal 2013 2014 Total 36,7 15,0 51,7 4,9 2,1 58,8 62,4% 25,6% 88,0% 8,4% 3,6% 100,0% Caso o impacto no preço de tais veículos, pelo prolongamento do IPI reduzido, seja inferior ao estimado pela Companhia, a depreciação adicional prevista para os trimestres restantes de 2013 e para 2014 poderá ser reduzida. A depreciação média por carro é calculada através da divisão dos custos de depreciação anualizados pela frota média operacional do período. 6- RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA No, a Receita Líquida Consolidada da Companhia foi de R$207,8 MM, apresentando uma elevação de 42,2% quando comparada aos R$146,1 MM obtidos no 2T12. O crescimento da Receita Líquida Consolidada seria de 30,5% se desconsiderasse a Receita Líquida proveniente da Best Fleet. No 1S13, a Receita Líquida Consolidada cresceu 23,5% no comparativo com o 1S12, passando de R$316,0 MM para R$390,3 MM. O crescimento da Receita Líquida Consolidada seria de 16,2% se desconsiderasse a Receita Líquida proveniente da Best Fleet. 5
23,5% 42,2% A Receita Líquida dos negócios de locação (RAC + TF + Franquias) no foi de R$126,6 MM, sendo 34,0% superior à Receita Líquida do 2T12, que foi de R$94,5 MM. Ressaltamos que a Receita Líquida da Unidas é composta pela sua Receita Bruta deduzida dos cancelamentos e dos impostos incidentes diretamente sobre a mesma; já os créditos de PIS e COFINS provenientes dos custos são contabilizados nas mesmas contas que os originaram. 7- CUSTOS E DESPESAS No, os Custos Operacionais Totais apresentaram um aumento de R$19,2 MM (14,1%) no comparativo com o 2T12, passando de R$136,6 MM para R$155,8 MM. Este aumento foi decorrente dos seguintes fatores: a elevação do Custo de Pessoal devido ao dissídio coletivo em 2013 e ao aumento do quadro de funcionários decorrente da abertura de novas lojas de Aluguel de Carros e de Venda de Seminovos; a elevação de 80,7% no Custo dos Veículos Vendidos, que foi impactado principalmente pelo aumento de 54,7% do número de carros vendidos no período; a elevação de 28,4% nas Despesas de Manutenção de Veículos, que foi impactada pelo aumento do volume de carros vendidos e pela elevação da frota média operacional; e que foi parcialmente contrabalançado pela redução da despesa de Depreciação e Amortização de 33,8%. No 1S13, os Custos Operacionais Totais apresentaram um aumento de R$23,2 MM (8,6%) no comparativo com o 1S12, passando de R$271,2 MM para R$294,4 MM, crescimento este devido aos seguintes fatores: crescimento de 14,1% no Custo de Pessoal; ao aumento de 14,0% no Custo dos Veículos Vendidos; aumento de 22,6% nas Despesas de Manutenção de Veículos pelas mesmas razões já mencionadas acima; e que foi parcialmente compensado pela redução 7,9% nos custos de Depreciação e Amortização. Custos Operacionais (R$MM) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Custo de Pessoal (11,8) (10,4) (13,5)% (22,7) (19,9) (14,1)% Despesas de Manutenção de Veículos (28,0) (21,8) (28,4)% (52,1) (42,5) (22,6)% Depreciação e Amortização (42,5) (64,2) 33,8% (81,9) (88,9) 7,9% Outras (2,3) (0,8) (187,5)% (5,8) (4,2) (38,1)% Subtotal Custos (84,6) (97,2) 13,0% (162,5) (155,5) (4,5)% Custo dos Veículos Vendidos (71,2) (39,4) (80,7)% (131,9) (115,7) (14,0)% Custo Operacional Total (155,8) (136,6) (14,1)% (294,4) (271,2) (8,6)% % da Receita Líquida (46,6)% (56,8)% 10,2 p.p. (46,6)% (53,6)% 7,0 p.p. No, as Despesas Operacionais apresentaram crescimento de R$7,3 MM (42,7%) no comparativo com o 2T12, passando de R$17,1 MM para R$24,4 MM. Este aumento no período deveu-se à elevação das Despesas Comerciais em R$1,5 MM, em linha com o crescimento das receitas do segmento de Aluguel de Carros, do aumento das Despesas Gerais e Administrativas em R$5,6 MM, que foi devido principalmente à elevação das Despesas com Pessoal em R$2,5 MM decorrente do dissídio coletivo. No 1S13, as Despesas Operacionais apresentaram crescimento de R$10,8 MM (29,8%) no comparativo com o 1S12, passando de R$36,3 MM para R$47,1 MM. No período, este aumento deveu-se ao crescimento das Despesas Gerais e Administrativas em R$8,4 MM, que foi devido principalmente à elevação das Despesas com Pessoal em R$3,9 MM pela mesma razão já mencionada acima; e ao avanço das Despesas Comerciais em R$2,5 MM em linha com o aumento das receitas do segmento de Aluguel de Carros. 6
Despesas Operacionais (R$MM) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Despesas Comerciais (6,3) (4,8) (31,3)% (12,0) (9,5) (26,3)% Despesas Gerais e Administrativas (16,5) (10,9) (51,4)% (32,2) (23,8) (35,3)% Honorários da Administração (0,6) (0,6) 0,0% (1,2) (1,2) 0,0% Outras Despesas Operacionais (1,0) (0,8) (25,0)% (1,7) (1,8) 5,6% Despesa Operacional Total (24,4) (17,1) (42,7)% (47,1) (36,3) (29,8)% % da Receita Líquida (7,3)% (7,1)% (0,2) p.p. (7,5)% (7,2)% (0,3) p.p. 8- EBITDA No, o EBITDA consolidado foi de R$70,3 MM, 43,5% superior aos R$49,0 MM obtidos no 2T12. A margem EBITDA no atingiu 55,5%, 3,6 p.p. acima da margem do 2T12. No 1S13, o EBITDA consolidado foi de R$130,4 MM, crescimento de 33,2% se comparado aos R$97,9 MM obtidos no 1S12. A Margem EBITDA no 1S13 foi de 54,1%, 2,5 p.p. acima da margem do 1S12. No, o EBITDA Ajustado consolidado (incorporando a receita da venda de veículos) foi de R$151,5 MM, 50,6% superior aos R$100,6 MM obtidos no 2T12. No 1S13, o EBITDA Ajustado consolidado (incorporando a receita da venda de veículos) foi de R$279,7 MM, 24,9% superior aos R$224,0 MM obtidos no 1S12. 33,2% 24,9% 43,5% 50,6% As definições de EBITDA e EBITDA Ajustado adotadas pela Companhia, que estão de acordo com o Instrumento Particular de Escritura da 2ª Emissão de Debêntures Simples para Distribuição Pública, e com o Instrumento Particular de Escritura da 3ª Emissão de Debêntures Simples para Distribuição Pública com Esforços Restritos de Colocação respectivamente, podem não ser comparáveis com o EBITDA e com o EBITDA Ajustado, por definição, de outras companhias. Conforme norma da CVM, segue abaixo a tabela com a conciliação do EBITDA e do EBITDA Ajustado da Companhia: EBITDA (R$mil) Controladora Consolidado 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2013 30/06/2012 (=)Lucro (prejuízo) do período após impostos sobre os lucros e participações de acionistas não controladores 11.422 (15.943) 11.422 (15.943) (+) Impostos sobre os lucros 3.254-7.911 282 (+) Despesas financeiras líquidas 29.327 23.281 29.460 24.186 (+) Depreciação e amortização 72.485 86.641 81.561 87.684 (+) Amortização de ágio líquida da reversão da provisão para manutenção da integridade do patrimônio líquido - 1.672-1.672 (+) Participação em sociedades controladas (11.265) 4.096 - - (=) EBITDA 105.223 99.747 130.354 97.881 (+) Receita da venda de veículos 138.314 125.127 149.299 126.103 (=) EBITDA Ajustado 243.537 224.874 279.653 223.984 Receita liquida total 290.998 269.677 390.308 316.041 Margem EBITDA (%) 36,2% 37,0% 33,4% 31,0% Em 30 de junho de 2013, a Companhia estava em cumprimento com todos os índices e limites financeiros previstos nas suas duas emissões de Debêntures vigentes. 7
O aumento desses indicadores, tanto no 1T13 quando no, decorre do aumento da dívida líquida em função da aquisição da Best Fleet, e cujos valores de EBITDA consideram apenas 1 mês do resultado da Best Fleet no cálculo do 1T13 e 4 meses no cálculo do, conforme demonstrado abaixo: Considerando o EBITDA de 4 meses da Best Fleet (de março a junho) que de forma anualizada (o resultado de março multiplicado por 12 e o resultado de abril a junho multiplicado por 4), obteríamos as seguintes curvas: A seguir demonstramos o EBITDA dos negócios de locação, que apresentou crescimento no comparativo com os mesmos períodos do ano anterior. 21,3% 30,2% 24,5% 32,7% 20,2% 26,0% Margem EBITDA por Negócio 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Terceirização de Frota 67,5% 73,7% (6,2) p.p. 67,1% 71,7% (4,6) p.p. Aluguel de Carros 28,5% 27,7% 0,8 p.p. 31,4% 31,5% (0,1) p.p. Total Locação 51,7% 54,4% (2,7) p.p. 52,0% 54,4% (2,4) p.p. No comparativo entre o 2T12 e o, a Margem EBITDA no negócio de Terceirização de Frota foi impactada principalmente pelos aumentos das Despesas com Pessoal em R$2,4 MM, em função do dissídio coletivo. Já a Margem EBITDA no negócio de Aluguel de Carros foi impactada principalmente pelo aumento da Receita Líquida em R$8,9 MM. 8
No comparativo entre o 1S12 e o 1S13, a Margem EBITDA no negócio de Terceirização de Frota foi impactada principalmente pelo aumento das Despesas com Pessoal em R$3,3 MM em função do dissídio coletivo. A Margem EBITDA no negócio de Aluguel de Carros permaneceu praticamente estável. Convém ressaltar que o custo de novas lojas de aluguel de veículos que ainda não atingiram a maturidade afetou negativamente a margem EBITDA tanto no quanto no 1S13. 9- EBIT No, o EBIT consolidado foi de R$27,6 MM, 468,0% superior ao EBIT negativo de R$(7,5) MM obtidos no 2T12. No 1S13, o EBIT consolidado foi de R$48,8 MM, 474,1% superior ao EBIT R$8,5 MM obtidos no 1S12. Entretanto, convém ressaltar que o EBIT dos trimestres e dos semestres estão influenciados pela depreciação extraordinária decorrente do impacto da redução do IPI ocorrida nos períodos, de R$31,1 MM no 2T12 e no 1S12, de R$6,5 MM no e de R$15,0 MM no 1S13. EBIT (R$MM) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. EBIT 27,6 (7,5) 468,0% 48,8 8,5 474,1% Margem EBIT (Sobre Receita de Locação) 8,4% (3,2)% 11,6 p.p. 7,9% 1,7% 6,2 p.p. Se desconsiderarmos o efeito das depreciações extraordinárias adicionais já mencionadas acima, o EBIT Ajustado do 2T12 seria de R$23,6 MM, e o do seria de R$34,1 MM, ou seja, representando um crescimento de 44,5%. Da mesma forma, o EBIT Ajustado do 1S12 seria de R$39,6 MM, e o do 1S13 seria de R$63,8 MM, representando um crescimento de 61,1%. 61,1% 44,5% 10- RESULTADO FINANCEIRO No, a Companhia incorreu em Resultado Financeiro de R$(16,3) MM, ou seja, 48,2% inferior aos R$(11,1) MM obtidos no 2T12. Este resultado deveu-se principalmente a menor receita financeira obtida no período devido ao uso de parte do caixa da Companhia para a compra da Best Fleet e ao crescimento da frota média total. Segue abaixo a abertura das receitas e das despesas financeiras obtidas no comparativo dos trimestres e dos semestres: Resultado Financeiro (R$MM) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Receitas Financeiras 2,9 7,4 (60,8)% 6,4 15,9 (59,7)% Despesas Financeiras (19,2) (18,4) (4,3)% (35,9) (40,1) 10,5% Resultado Financeiro (16,3) (11,0) (48,2)% (29,5) (24,2) (21,9)% 9
(48,2)% (21,9)% 11- RESULTADO LÍQUIDO - CONSOLIDADO A Companhia auferiu no um Lucro Líquido de R$6,7 MM, resultado este melhor em 136,2% ao resultado do 2T12, devido principalmente ao crescimento da Receita Líquida. No 1S13, o Lucro Líquido foi de R$11,4 MM, valor superior em R$27,3 MM ao resultado negativo de R$(15,9) MM auferidos no 1S12. Demonstração do Resultado (R$MM) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Receita Líquida 207,8 146,1 42,2% 390,3 316,0 23,5% Custos Operacionais (155,8) (136,6) 14,1% (294,4) (271,2) 8,6% Lucro Bruto 52,0 9,5 447,4% 95,9 44,8 114,1% Despesas Operacionais (24,4) (17,1) 42,7% (47,1) (36,3) 29,8% Despesas Financeiras Líquida (16,3) (11,0) 48,2% (29,5) (24,2) 21,9% Lucro (prejuízo) antes dos Impostos (EBT) 11,3 (18,6) 160,8% 19,3 (15,7) 222,9% IRPJ e CSLL (4,0) 0,1 N/A (6,9) (0,2) N/A Ativo Fiscal Diferido (0,6) 0,0 N/A (1,0) 0,0 N/A Lucro (prejuízo) Líquido do Período 6,7 (18,5) 136,2% 11,4 (15,9) 171,7% Para fins de análise comparativa entre os trimestres e os semestres, devemos desconsiderar os efeitos não recorrentes das depreciações adicionais ocasionadas pela redução do IPI, obtendo-se um Lucro Líquido Ajustado no de R$11,0 MM, resultado este melhor em 50,7% se comparado ao Lucro Líquido Ajustado de R$7,3 MM do 2T12, e de R$21,4 MM no 1S13, 118,4% maior que os R$9,8 MM auferidos no 1S12. 118,4% 50,7% 12- DÍVIDA No final do, o endividamento bruto da Unidas, incluindo os encargos, atingiu R$692,3 MM que, descontando o valor do caixa e equivalentes de caixa e das aplicações financeiras, resultaram numa dívida líquida de R$609,7 MM. O aumento da Dívida Líquida, no montante de R$89,7 MM, deveu-se basicamente ao Investimento Líquido de R$143,2 MM na renovação e crescimento da frota no período. 10
COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA EM 30/06/13 Instrumento Custo Médio Saldo (R$ MM) % 2ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES CDI + 3,66% 518,4 74,9% 3ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES CDI + 1,80% 121,8 17,6% CONTRATOS CAPITAL DE GIRO CDI + 2,91% 52,1 7,5% TOTAL DÍVIDA BRUTA 692,3 100,0% CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA / APLICAÇÕES FINANCEIRAS (82,6) TOTAL DÍVIDA LÍQUIDA 609,7 Para suportar a aquisição da Best Fleet, a Companhia realizou a sua 3ª Emissão de debêntures, o que fez com que alguns dos seus indicadores apresentassem uma elevação. A Dívida Líquida subiu de R$286,6 MM em Jun/12 para R$609,7 MM em Jun/13, devido ao uso de R$71,8 MM do caixa da Companhia para a aquisição da Best Fleet, assim como o já mencionado uso do caixa no período para renovação e crescimento da frota, elevando de 0,6 para 1,0 o indicador Dívida Líquida / Patrimônio Líquido e de 0,4 para 0,6 a Dívida Líquida / Frota Total, conforme demonstrado a seguir: 0,4 vez 0,2 vez Após a 3ª Emissão de Debêntures, a Companhia obteve como benefícios a redução do seu Custo Marginal da Dívida para CDI + 1,8%, concomitantemente com a redução do seu Custo Médio Anual da Dívida e do alongamento do perfil da mesma. Em 30 de junho de 2013, a Unidas possuía 13,9% do principal da sua dívida vencendo em 2013, enquanto 84,1% está distribuído no período compreendido entre 2014 a 2018, conforme demonstrado no gráfico abaixo. 8 bps 11
Ao final do, a Companhia possuía apenas 2,0% da sua frota alienada como garantia de financiamentos e também apenas 2,0% da dívida bruta total tinha veículos em garantia. Neste setor intensivo em capital, é extremamente importante ter os seus ativos livres e desembaraçados de qualquer ônus e gravames, cujos mesmos podem ser usados pela Companhia para geração de um caixa adicional em situações de agravamento das condições financeiras no mercado nacional. 13- EVENTOS SUBSEQUENTES No dia 22 de julho de 2013, será realizada Assembleia Geral Extraordinária, para aprovar o aumento de R$1.474,71 (Hum mil, quatrocentos e setenta e quatro reais e setenta e um centavos) no capital social da Companhia, passando este de R$744.023.960,57 (Bruto R$745.731.437,47) para R$744.025.435,28 (Bruto R$745.732.912,18), mediante a emissão de 147.471.000 novas ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal. A operação foi aprovada pelo CADE - Conselho Administrativo de Defesa Econômica sem restrições em 26 de junho de 2013. Desta forma, o quadro societário da Companhia passará a ser o seguinte: Antes da operação: Após a operação: Acionistas Quantidade de ações (%) SAG GEST Soluções Automóvel Globais, SGPS, S.A. 142.081.518 49,8 Novinela B.V. 8.250.898 2,9 Kinea I Private Equity Fundo de Investimento em Participações 11.233.863 3,9 Kinea Co-Investimento II Fundo de Investimento em Participações 33.701.591 11,8 Vinci Capital Partners II Fundo de Investimento em Participações 44.935.454 15,8 GIF IV Fundo de Investimento em Participações 44.935.454 15,8 Administradores 7 - Total 285.138.785 100,0 Acionistas Quantidade de ações (%) SAG GEST Soluções Automóvel Globais, SGPS, S.A. 142.081.518 32,8 Novinela B.V. 8.250.898 1,9 Kinea I Private Equity Fundo de Investimento em Participações 23.523.113 5,4 Kinea Co-Investimento II Fundo de Investimento em Participações 70.569.341 16,3 Vinci Capital Partners II Fundo de Investimento em Participações 94.092.454 21,8 GIF IV Fundo de Investimento em Participações 94.092.454 21,8 Administradores 7 - Total 432.609.785 100,0 12
14- DADOS OPERACIONAIS Dados Operacionais (não revisados pelos auditores independentes) 2T12 Var. 1S13 1S12 Var. Frota Média Operacional Terceirização de Frota 19.510 15.963 22,2% 18.588 15.530 19,7% Aluguel de Carros 8.290 6.211 33,5% 8.211 6.465 27,0% Franquias 2.050 2.131 (3,8)% 2.100 2.070 1,5% Total 29.849 24.305 22,8% 28.899 24.064 20,1% Frota Média Alugada Terceirização de Frota 19.510 15.963 22,2% 18.588 15.529 19,7% Aluguel de Carros 5.951 4.207 41,5% 5.795 4.289 35,1% Franquias 2.128 2.239 (5,0)% 2.156 2.149 0,4% Total 27.589 22.409 23,1% 26.540 21.967 20,8% Frota no Final do Período Terceirização de Frota 22.709 19.461 16,7% 22.709 19.461 16,7% Aluguel de Carros 12.668 8.490 49,2% 12.668 8.490 49,2% Franquias 3.199 3.169 0,9% 3.199 3.169 0,9% Total 38.576 31.120 24,0% 38.576 31.120 24,0% Idade Média da Frota em Operação (meses) Terceirização de Frota 15,6 12,9 20,9% 15,2 12,9 17,8% Aluguel de Carros 9,9 12,0 (17,5)% 10,2 11,2 (8,9)% Franquias 11,8 9,6 22,9% 11,4 9,8 16,3% Total 13,7 12,4 10,5% 13,5 12,2 10,7% Carros Comprados Número de Carros Comprados 7.227 3.856 87,4% 11.639 6.582 76,8% Preço Médio Terceirização de Frota (R$ mil) 28,5 24,0 18,8% 29,1 24,4 19,3% Preço Médio Aluguel de Carros (R$ mil) 29,7 29,8 (0,3)% 29,7 29,8 (0,3)% Preço Médio Franquias (R$ mil) 27,1 25,1 8,0% 27,0 28,1 (3,9)% Preço Médio Total (R$ mil) 28,9 25,3 14,2% 29,2 25,6 14,1% Carros Vendidos Número de Carros Vendidos 3.538 2.287 54,7% 6.486 5.776 12,3% Preço Médio Terceirização de Frota (R$ mil) 23,1 21,4 7,9% 22,7 20,5 10,7% Preço Médio Aluguel de Carros (R$ mil) 21,6 23,5 (8,1)% 22,3 23,1 (3,5)% Preço Médio Franquias (R$ mil) 24,0 23,6 1,7% 24,0 23,1 3,9% Preço Médio Total (R$ mil) 22,7 22,1 2,7% 22,7 21,3 6,6% Idade Média dos Carros Vendidos 28,8 29,1 (1,0)% 28,0 28,8 (2,8)% PONTOS DE ATENDIMENTO UNIDAS EM 30/06/13 Região Brasil Segmento Aluguel de Carros - Rede Própria Aluguel de Carros - Franquias Sudeste Venda de Veículos - Rede Própria Venda de Veículos - Franquias Aluguel de Carros - Rede Própria Aluguel de Carros - Franquias Sul Venda de Veículos - Rede Própria Venda de Veículos - Franquias Aluguel de Carros - Rede Própria Aluguel de Carros - Franquias Nordeste Venda de Veículos - Rede Própria Venda de Veículos - Franquias Aluguel de Carros - Rede Própria Aluguel de Carros - Franquias Centro-Oeste Venda de Veículos - Rede Própria Venda de Veículos - Franquias Aluguel de Carros - Rede Própria Aluguel de Carros - Franquias Norte Venda de Veículos - Rede Própria Venda de Veículos - Franquias Total Nº Pontos 32 31 14 7 5 12 1 1 11 8 - - 4 3 - - 1 15-1 146 13
CONTATOS GISOMAR MARINHO Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Telefones: (11) 3155-4818 / 4987 E-mail: ri@unidas.com.br Website: www.unidas.com.br AVISOS Esse material possui informações resumidas, sem intenção de serem completas. Maiores informações sobre a Unidas, suas atividades, situação econômico-financeira e riscos inerentes a sua atividade podem ser encontradas nas suas informações trimestrais ITR, demonstrações financeiras e informações públicas. As informações não financeiras, as expectativas da administração quanto ao futuro da Companhia, os dados relativos à frota, idade média da frota, número de carros comprados, volume de veículos vendidos, frota onerada, número de diárias, taxa de ocupação, carteira de veículos (TF), tarifa média, depreciação média, Lucro líquido ajustado, custo médio anual da dívida, escalonamento do pagamento da dívida, número de colaboradores, rede de atendimento Unidas e ativo médio total não foram revisados pelos auditores independentes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Muitos dos fatores que irão determinar os valores e resultados futuros estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 14
ANEXO 1 RESULTADO POR NEGÓCIO AJUSTADO* (Não revisado pelos auditores independentes) Resultado Terceirização de Frota (R$MM) 2T12 1S13 1S12 Receita bruta 83,0 60,3 152,9 119,2 Impostos sobre a receita (7,6) (5,5) (13,9) (10,9) Receita operacional líquida 75,4 54,8 139,0 108,3 Custos operacionais (13,5) (9,8) (27,8) (21,1) Lucro bruto 61,9 45,0 111,2 87,2 Despesas operacionais (10,9) (4,7) (17,9) (9,6) EBITDA 50,9 40,3 93,3 77,6 Margem EBITDA 67,5% 73,6% 67,1% 71,6% 2 3-17 -16 Resultado Aluguel de Carros (RAC+FRANQUIAS) (R$MM) 2T12 1S13 1S12 Receita bruta 56,4 43,7 112,3 89,9 Impostos sobre a receita (5,0) (4,0) (10,1) (8,2) Receita operacional líquida 51,3 39,7 102,1 81,7 Custos operacionais (25,8) (20,2) (47,8) (38,3) Lucro bruto 25,5 19,4 54,3 43,4 Despesas operacionais (10,8) (8,5) (22,2) (17,7) EBITDA 14,7 11,0 32,1 25,7 Margem EBITDA 28,6% 27,6% 31,4% 31,5% 4 5-15 -14 Resultado Venda de Veículos (R$MM) 2T12 1S13 1S12 Receita bruta 81,3 51,8 149,6 126,5 Impostos sobre a receita (0,2) (0,1) (0,4) (0,4) Receita operacional líquida 81,1 51,7 149,2 126,1 Custos operacionais (73,8) (51,0) (137,2) (124,2) Lucro bruto 7,3 0,7 12,0 1,9 Despesas operacionais (2,6) (3,0) (7,1) (7,3) EBITDA 4,7 (2,3) 5,0 (5,4) Margem EBITDA 6 7-13 -12 Resultado Consolidado (R$MM) 2T12 1S13 1S12 Receita bruta 220,7 155,8 414,8 335,6 Impostos sobre a receita (12,9) (9,7) (24,5) (19,6) Receita operacional líquida 207,8 146,1 390,3 316,0 Custos operacionais (113,1) (81,0) (212,8) (183,5) Lucro bruto 94,7 65,2 177,5 132,5 Despesas operacionais (24,4) (16,2) (47,1) (34,6) EBITDA 70,3 49,0 130,4 97,9 Depreciação e amortização (36,1) (24,5) (66,5) (56,6) Amortização de ágio, líquida da reversão da provisão 0,0 (0,8) 0,0 (1,7) EBIT 34,2 23,6 63,8 39,6 Despesas financeiras, liquidas (16,3) (11,0) (29,5) (24,2) EBT 17,9 12,5 34,4 15,4 * Resultado ajustado excluindo o efeito das depreciações adicionais realizadas nos período do 1S12 e 1S13 de, respectivamente, R$31,1 MM e R$15,0 MM, devido à redução do IPI para carros novos. 15
ANEXO 2 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO CONSOLIDADO DO PERÍODO Resultado Consolidado (R$mil) 2T12 1S13 1S12 Receita líquida total 207.782 146.130 390.308 316.041 Custos dos aluguéis e alienação para renovação de veículos (155.754) (136.610) (294.373) (271.230) Lucro bruto 52.028 9.520 95.935 44.811 Comerciais (6.276) (4.751) (11.966) (9.517) Gerais e Administrativas (16.479) (10.857) (32.241) (23.847) Honorários da administração (623) (579) (1.243) (1.164) Outras despesas operacionais (1.020) (838) (1.692) (1.758) Total despesas operacionais (24.398) (17.025) (47.142) (36.286) Lucro antes das receitas e despesas financeiras (EBIT) 27.630 (7.505) 48.793 8.525 Receita financeiras 2.924 7.385 6.398 15.937 Despesas financeiras (19.190) (18.433) (35.858) (40.123) Resultado financeiro líquido (16.266) (11.048) (29.460) (24.186) Lucro (prejuízo) antes dos impostos sobre os lucros (EBT) 11.364 (18.553) 19.333 (15.661) Imposto corrente (4.079) 96 (6.864) (282) Imposto diferido (564) - (1.047) - Lucro (prejuízo) líquido do período 6.721 (18.457) 11.422 (15.943) Reconciliação do EBITDA 2T12 1S13 1S12 Lucro (prejuízo) líquido 6.721 (18.457) 11.422 (15.943) Depreciação e amortização 42.633 55.633 81.561 87.684 Amortização de ágio líquida da reversão da provisão para manutenção da integridade do patrimônio líquido - 836-1.672 Despesas financeiras líquidas 16.266 11.048 29.460 24.186 Impostos sobre os lucros 4.643 (96) 7.911 282 EBITDA 70.263 48.964 130.354 97.881 16
ANEXO 3 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (R$MM) 06/2013 12/2012 CIRCULANTE 362 451 Caixa e equivalentes de caixa 51 219 Aplicações financeiras de uso restrito 31 17 Contas a receber 149 115 Impostos e contribuições sociais a compensar 11 9 Despesas antecipadas 22 3 Veículos destinados a venda 94 86 Outros créditos 4 2 NÃO CIRCULANTE 1.075 828 Impostos e contribuições sociais a compensar 3 5 Impostos diferidos 73 74 Depósitos judiciais 16 15 Imobilizado 898 721 Intangível 85 13 TOTAL DO ATIVO 1.437 1.279 PASSIVO (R$MM) 06/2013 12/2012 CIRCULANTE 268 163 Fornecedores 57 36 Empréstimos e financiamentos 38 38 Debêntures 141 66 Tributos a recolher 3 2 Salários e encargos a pagar 8 5 Adiantamento de clientes 4 4 Outras contas a pagar e provisões 17 12 NÃO CIRCULANTE 544 503 Empréstimos e financiamentos 15 33 Debêntures 499 444 Provisão para riscos e discussões judiciais 23 22 Impostos diferidos 5 - Adiantamento de clientes 2 4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 625 613 Capital social 744 744 Reserva de opções 1 1 Reserva de capital 33 33 Prejuízos acumulados (153) (165) TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.437 1.279 17
ANEXO 4 DEMONSTRATIVO DO FLUXO DE CAIXA FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO (R$MM) 2T12 1S13 1S12 Caixa e equivalentes de caixa - Inicial 154 294 219 297 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro (prejuízo) líquido do período 7 (18) 11 (16) (+) Despesas não caixa 138 125 258 249 Variações nos ativos 3 (2) (25) (26) Variações nos passivos (8) 9 (4) 11 Aquisição de veículos, líquida do saldo a pagar a montadora de veículos (196) (87) (261) (162) (=) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (56) 27 (19) 56 Fluxo de caixa dos investimentos Aquisição de outros imobilizados (5) (3) (7) (5) Adição ao intangível (1) (1) (3) (2) Aquisição de controlada, líquido do caixa (11) - (202) - Aplicação em títulos e valores mobiliários (7) (1) (14) (1) (=) Caixa líquido aplicado nas atividaes de investimentos (23) (5) (226) (7) Fluxo de caixa dos financiamentos Empréstimos, financiamentos e debêntures captados (23) (16) 78 (46) (=) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos (23) (16) 78 (46) (=) Fluxo de caixa do período (103) 6 (167) 2 Caixa e equivalentes de caixa - Final 51 300 51 300 18