1. O que é a Macroeconomia?

1. O que é a Macroeconomia? Gordon: Cap. 1 Setembro 2007, inesdrum@fep.up.pt 1

1.1. Objecto e Método Definição Perspectiva de análise da economia olhando para as grandezas (variáveis) agregadas ao nível duma Nação ou território Gordon: Macroeconomics is the study of the major economic totals, or aggregates Blanchard: Macroeconomics studies aggregate economic variables, such as production for the economy as a whole (aggregate output) or the average price of all goods (the aggregate price level) 2

1.1. Objecto e Método É portanto necessário agregar os agentes de acordo com a actividade principal que desempenham Agentes Privados Agentes Consumidores (Famílias) Empresas Estado Resto do Mundo Actividades Consumo Investimento / Produção G, T, Saldo orçamental X, Q, transf Saldo Balança de Pagamentos Sectores Institucionais (Ex: ver estatísticas do INE www.ine.pt) 3

1.1. Objecto e Método Agentes relacionam-se em MERCADOS trocando: Produtos; Factores de produção (capital, trabalho); Financiamento Poupança Yd famílias Consumo Lucros não distribuídos Saldo orçamental do Estado Poupança externa 4

1.1. Objecto e Método A partir da agregação dos agentes chegamos à agregação das principais variáveis agregadas... Principais Agregados: Produto / Rendimento Produtividade Emprego / Desemprego Preços / Inflação PIB Produto/Horas de trabalho Taxa de desemprego Taxa de inflação (IPC) Variáveis Quantificáveis Avaliação do comportamento global duma economia 5

1.1. Objecto e Método Fonte: World Economic Outlook (IMF), Abril 2007 (quadro incompleto) http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2007/01/index.htm 6

1.1. Objecto e Método Microeconomia vs Macroeconomia (diferentes tipos de simplificação) Microeconomia: analisa comportamentos individuais (agentes, mercados), assumindo a não interferência significativa das grandezas agregadas Macroeconomia: analisa as variáveis agregadas ignorando as diferenças entre os comportamentos individuais 9

1.1. Objecto e Método Horizonte Temporal de Análise Macroeconómica Análise Estática Análise Dinâmica Comparações Espaciais Comparações Temporais Horizontes temporais diversos: Curto Prazo (Conjuntura) Ciclos Económicos Variáveis de interesse: produto, emprego, inflação, etc. Longo Prazo (Estrutura) Crescimento Económico Variáveis de interesse: taxa de crescimento do PIBpc; comparação entre países ou regiões, etc. 10

1.1. Objecto e Método PIB real tempo 11

1.2. Génese da Macroeconomia Grande Depressão (1929-33) demonstrou as fragilidades da teoria económica de então para explicar a amplitude e persistência da recessão Problema Novo Solução Nova (e depressa...) A macroeconomia é, na sua génese, empiricista Teoria Keynesiana / Ciclos Económicos Crescimento Económico Progressos da Macroeconomia (anos 50, 60,... hoje) Sofisticação de Teorias/modelos Técnicas de teste e previsão Instituições e procedimentos 12 de política económica

1.3. Teoria e Política Macroeconomia Positiva Macroeconomia Normativa (Teoria) (Política) Tentar perceber como funciona a realidade Tentar mudar o estado da realidade Dilemas da política macro: Escassez de instrumentos; Incompatibilidade entre objectivos Horizonte temporal 13

1.3. Teoria e Política Objectivos Macro 1. Curto Prazo (ciclos): Estabilização ( - volatilidade) 14

1.3. Teoria e Política Objectivos Macro 2. Longo Prazo (crescimento): Expansão ( + ritmo de crescimento sustentado) 15

1.3. Teoria e Política 1. Políticas de estabilização (anti-cíclicas) conjuntura Predominante: Teoria Keynesiana Gestão da procura agregada (C, I, G, ) Efeitos previsíveis a curto prazo 2. Políticas de crescimento estrutura Predominante: Teoria Neoclássica Políticas de oferta Efeitos só a médio/longo prazo 16

1.3. Teoria e Política Ciclos/Flutuações (teorias e modelos de base) Macro I Crescimento económico e fundamentos micro da macro Macro II Política orçamental e monetária (aprofundamento) Política Económica 17

1.3. Teoria e Política Características dos ciclos (macro)económicos: Fenómeno generalizado Fenómeno recorrente......mas não periódico Fases dos ciclos (macro)económicos: Expansão / Recessão (e Recuperação) Pico / Cava (ou vale) Ciclo completo: pico a pico ou cava a cava Pico Cava: Recessão Cava Pico: Expansão 18

1.3. Teoria e Política PIB real pico pico cava cava recessão expansão recuperação tempo Tipicamente o PIB vai crescendo (fases de expansão mais prolongadas do que as de recessão) 19

1.3. Teoria e Política 140000 Portugal, PIB anual a preços de 2000 Milhões de euros 130000 120000 110000 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 20

1.4. Principais Problemáticas Alguns factos sobre a relação entre as 3 variáveis macroeconómicas centrais: Produto Produto real efectivo (observado) Produto real natural (potencial) Desemprego Desemprego efectivo Desemprego natural Inflação 21

1.4. Principais Problemáticas Produto - Inflação Quando Y>Y N + π Quando Y<Y N - π Quando Y=Y N π=0 22

1.4. Principais Problemáticas Produto - Desemprego Quando Y>Y N U<U N Quando Y<Y N U>U N Quando Y=Y N U=U N Nota: U N não é necessariamente constante 23

2002Q2 2003Q2 3.00 Gaps de PIB real e de Desemprego Área Euro 1973:II - 2003:IV Gap Produto Y -Y N 2.00 1.00 0.00 Gap Desemprego U N - U -1.00-2.00-3.00 24 2000Q2 2001Q2 1999Q2 1998Q2 1997Q2 1.4. Principais Problemáticas 1973Q2 1974Q2 1975Q2 1976Q2 1977Q2 1978Q2 1979Q2 1980Q2 1981Q2 1982Q2 1983Q2 1984Q2 1985Q2 1986Q2 1987Q2 1988Q2 1989Q2 1990Q2 1991Q2 1992Q2 1993Q2 1994Q2 1995Q2 1996Q2

1.4. Principais Problemáticas Desemprego - Inflação Quando U>U N - π Quando U<U N + π Quando U=U N π=0 Os desvios entre Y e Y N e entre U e U N chamam-se gaps ou hiatos: Y - Y N = output gap U - U N = hiato (gap) de desemprego Medida alternativa do ciclo económico 25

1.4. Principais Problemáticas Fonte: Banco de Portugal Boletim Económico (Verão de 2007) http://www.bportugal.pt 26

2002Q2 2003Q2 Taxa de Desemprego observada vs tendencial Área Euro 1973:II - 2003:IV 12.0000 11.0000 10.0000 9.0000 Taxa Desemprego 8.0000 7.0000 Taxa Desemprego Tendencial 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 27 1999Q2 2000Q2 2001Q2 1996Q2 1997Q2 1998Q2 1995Q2 1.4. Principais Problemáticas 1973Q2 1974Q2 1975Q2 1976Q2 1977Q2 1978Q2 1979Q2 1980Q2 1981Q2 1982Q2 1983Q2 1984Q2 1985Q2 1986Q2 1987Q2 1988Q2 1989Q2 1990Q2 1991Q2 1992Q2 1993Q2 1994Q2