Guia de Ações COMPARANDO OS MÚLTIPLOS ANALISTA RESPONSÁVEL: FABIO FRANCISCO GONCALVES CNPI-P

COMPARANDO OS MÚLTIPLOS ANALISTA RESPONSÁVEL: FABIO FRANCISCO GONCALVES CNPI-P BANRISUL S.A. CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO Rua Caldas Junior, 108 Porto Alegre -RS

Analista responsável: Fábio Gonçalves, CNPI-P QUAIS AÇÕES ESTÃO BARATAS??? Cada investidor utiliza um método próprio para aplicar em Bolsa de Valores. No Mercado Financeiro, os métodos mais tradicionais de Análise são a Técnica (ou Gráfica) e a Fundamentalista. Dentro desta última, um dos segmentos consiste na Análise de múltiplos (compara preços das ações com indicadores extraídos dos balanços das empresas). Um múltiplo considerado isoladamente não nos diz muita coisa, mas quando analisados em conjunto podem ser uma rica fonte de informações. Uma alternativa seria verificar o comportamento destes indicadores no tempo (unindo as análises gráfica e fundamentalista). Outra possibilidade é fazer uma comparação estática entre as empresas, o que nos permite identificar quais estão mais caras ou mais baratas. Quanto maiores forem os múltiplos de uma ação, maior será a taxa de crescimento que estará embutida nos preços! Embora possível de ser feita entre quaisquer ações, este tipo de análise é mais interessante quando se considera empresas do mesmo segmento. Daí advém a dificuldade da Bolsa brasileira em função de haver poucas empresas de capital aberta em comparação a, por exemplo os Estados Unidos. Assim, na hipótese de a empresa não possuir no Brasil um par comparável, o correto seria compará-la com concorrentes internacionais. O título deste relatório refere-se à busca pelas empresas com risco-retorno mais atraente para comprar, mas também é possível fazer uma estratégia long and short (operando comprado em uma ação e vendido em outra). Assim, divulgaremos semanalmente um quadroresumo com os indicadores mais relevantes das principais ações listadas na Bolsa para lhe auxiliar na obtenção de retornos mensais suficientes para atingir seus objetivos! A nova metodologia de classificação setorial das empresas torna a análise dos dados mais coerente com a realidade. Os subsetores foram ordenados de modo a estarem o mais próximo possível dos seus semelhantes. Assim, as empresas passam a ser apresentadas de modo a refletir (na ordem) os grandes setores da Economia: Primário (Agricultura, Secundário (Indústria) e Terciário (Comércio Serviços). Caso não esteja familiarizado com os conceitos apresentados, consulte o Glossário na penúltima página. Alteração desta semana: Com o encerramento da temporada de balanços do 3º trimestre 2017, novas empresas tiveram os seus resultados atualizados. Assim, a princípio, os todas as companhias aqui listadas apresentam dados referentes ao período 102016 092017. A ação SUZB5 - Suzano Papel (Papel e Celulose) transformou-se em SUZB3. A ação SMLS3 Smiles (Programas de Fidelidade) transformou-se há algumas semanas em SMLS3. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 1

Biosev BSEV3 Commodities Agrícolas -1,30-0,95-0,83 3,86 4,69 0,00 1.063.001 88 0,28-3,39-34,95 R$ 4,84 SLC Agricola SLCE3 Commodities Agrícolas 6,31 0,82 13,22 3,11 1,27 4,64 10,26 2.087.115 4.715 0,23-1,82 64,19 R$ 21,60 Sao Martinho SMTO3 Commodities Agrícolas 17,93 1,90 11,15 4,98 2,23 7,33 1,58 6.332.519 13.539 0,48-4,07-7,98 R$ 17,66 Terra Santa TESA3 Commodities Agrícolas -6,86 0,26-3,74 5,06 15,55 20,61 0,00 253.841 244 0,54-11,44 41,70 R$ 14,17 Comgas CGAS3 Petróleo e Combustíveis 10,32 2,27 21,64 4,20 1,21 5,48 20,25 6.193.115 273 0,40 1,41 38,79 R$ 47,50 Comgas CGAS5 Petróleo e Combustíveis 10,44 2,30 21,64 4,26 1,21 5,48 22,00 6.193.115 4.992 0,44 6,63 25,40 R$ 48,08 Cosan CSAN3 Petróleo e Combustíveis 17,89 1,53 8,45 5,57 2,01 8,28 4,70 14.396.131 50.115 0,90-5,13-4,60 R$ 35,48 Dommo DMMO3 Petróleo e Combustíveis -0,05 0,31 - -0,13 0,04-0,09 0,00 126.609 3.396 - -15,93-48,19 R$ 0,95 OGX Petroleo OGXP3 Petróleo e Combustíveis - - - - -0,00-0,00 117.144 120 1,87 0,00-17,73 R$ 3,62 Petrobras PETR3 Petróleo e Combustíveis 28,28 0,81 3,23 2,31 3,02 5,32 0,00 210.252.423 141.922 2,05-6,14-3,48 R$ 16,35 Petrobras PETR4 Petróleo e Combustíveis 27,35 0,79 3,23 2,23 3,02 5,32 0,00 210.252.423 660.581 2,22-5,72 6,32 R$ 15,81 Petrorio PRIO3 Petróleo e Combustíveis 2,21 0,78 38,96 1,75-1,25 0,44 0,00 758.005 3.697 1,57 5,69 175,44 R$ 59,99 Qgep Part QGEP3 Petróleo e Combustíveis 9,72 0,72 7,66 10,18-4,72 5,47 1,85 2.095.240 3.336 0,94-3,91 56,24 R$ 8,12 Pet Manguinh RPMG3 Petróleo e Combustíveis -1,34-0,30 - -1,35-0,10-1,45 0,00 641.654 110 0,30 0,21 31,48 R$ 9,48 Ultrapar UGPA3 Petróleo e Combustíveis 24,46 4,30 18,30 9,53 1,67 11,21 2,38 39.258.753 96.258 0,46-7,49 8,28 R$ 72,25 Braskem BRKM3 Engenharia Química 29,79 4,70 22,07 4,11 1,62 5,67 0,00 36.550.049 162 0,64-12,19 52,22 R$ 45,65 Braskem BRKM5 Engenharia Química 30,18 4,76 22,07 4,17 1,62 5,67 0,00 36.550.049 96.414 0,43-11,65 35,07 R$ 46,26 Unipar UNIP5 Engenharia Química - 1,35 - - - - 30,64 1.353.455 46 0,06 27,18 218,83 R$ 16,66 Unipar UNIP6 Engenharia Química - 1,39 - - - - 29,56 1.353.455 1.244 0,43 30,03 306,83 R$ 17,06 Fer Heringer FHER3 Produtos Químicos -2,40 0,64-23,60 0,76 6,89 7,65 0,00 120.102 271 1,30-14,89 8,78 R$ 2,23 Ourofino SA OFSA3 Produtos Químicos 419,33 3,57 0,80 29,87 4,05 33,91 0,00 1.402.674 139 - -1,14-7,14 R$ 26,00 Minerva BEEF3 Consumo - Carnes e Derivados 58,47 6,33 8,72 2,61 4,98 7,48 2,35 2.504.882 11.688 0,19-2,09-4,75 R$ 11,26 BRF SA BRFS3 Consumo - Carnes e Derivados -43,05 2,82-6,00 12,28 5,30 17,94 0,00 34.035.415 105.614 0,40-5,18-13,04 R$ 41,96 JBS JBSS3 Consumo - Carnes e Derivados 6,03 0,88 15,24 1,90 4,24 6,25 0,42 21.420.667 78.995 0,35 4,11-30,92 R$ 7,85 Marfrig MRFG3 Consumo - Carnes e Derivados -5,51 1,64-31,73 2,82 4,94 8,07 0,00 4.253.574 10.179 0,12 6,53 3,63 R$ 6,85 Ambev SA ABEV3 Consumo - Outros 36,09 6,80 19,13 16,06-0,25 15,91 2,20 320.753.623 286.787 0,17-2,30 26,12 R$ 20,42 Camil CAML3 Consumo - Outros - 2,15 - - - - - 3.280.415 20.386 - -0,74 - R$ 8,00 M.Diasbranco MDIA3 Consumo - Outros 17,99 3,26 19,52 15,60-0,65 14,95 1,12 15.800.790 26.718 0,74-3,20 22,02 R$ 46,61 Fibria FIBR3 Papel e Celulose 40,19 1,97 4,99 8,40 3,72 12,15 1,37 28.721.235 124.766-0,58-0,78 66,84 R$ 51,93 Klabin SA KLBN11 Papel e Celulose 23,59 2,28 9,77 5,17 3,37 9,13 2,97 18.998.024 41.342 - -0,46 8,83 R$ 18,65 Klabin SA KLBN3 Papel e Celulose 33,52 3,24 9,77 7,34 3,37 9,13 2,09 18.998.024 118-0,48 1,21-10,49 R$ 5,30 Klabin SA KLBN4 Papel e Celulose 21,44 2,07 9,77 4,70 3,37 9,13 3,27 18.998.024 533 0,13 0,06 23,51 R$ 3,39 Suzano Papel SUZB3 Papel e Celulose 21,59 1,88 8,93 7,29 3,11 10,46 1,75 21.980.800 92.763-0,43-1,62 44,62 R$ 20,00 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 2

Alupar ALUP11 Energia Elétrica 12,72 1,31 14,26 3,86 2,17 7,77 2,90 5.227.144 9.848 0,63-2,11 6,14 R$ 17,67 Cesp CESP3 Energia Elétrica -87,36 0,51-0,57 15,33-0,16 16,64 8,06 3.915.850 125 0,75-6,19-9,83 R$ 10,91 Cesp CESP6 Energia Elétrica -98,09 0,57-0,57 17,21-0,16 16,64 7,17 3.915.850 16.820 0,80-5,77-6,73 R$ 12,25 Celesc CLSC4 Energia Elétrica 8,96 0,34 3,74 1,19-0,71 0,62 0,00 806.106 156 0,63-6,97 18,38 R$ 18,81 Cemig CMIG3 Energia Elétrica 91,46 0,62 0,66 4,02 6,20 10,22 4,59 8.283.178 9.027 1,32-9,86-14,52 R$ 6,58 Cemig CMIG4 Energia Elétrica 91,46 0,62 0,66 4,02 6,20 10,22 8,29 8.283.178 74.868 1,29-14,88-9,56 R$ 6,58 Coelce COCE5 Energia Elétrica 9,30 1,61 18,37 5,11 1,15 5,91 3,76 3.838.404 1.027 0,50 0,82 10,71 R$ 53,00 CPFL Energia CPFE3 Energia Elétrica 32,69 3,23 8,19 5,98 3,40 9,89 0,79 28.094.530 38.024 0,65 0,36 10,43 R$ 27,60 Copel CPLE3 Energia Elétrica 14,35 0,36 2,46 2,29 3,27 5,87 8,80 5.938.426 2.179 1,25-6,61 13,73 R$ 20,06 Copel CPLE6 Energia Elétrica 16,85 0,42 2,46 2,69 3,27 5,87 8,25 5.938.426 25.716 1,26-5,76-7,78 R$ 23,55 Engie Brasil EGIE3 Energia Elétrica 13,57 3,68 27,02 7,64 0,53 8,18 7,36 24.086.187 35.752 0,49 4,88 13,90 R$ 36,90 Eletrobras ELET3 Energia Elétrica -6,73 0,58-8,12 4,92 6,62 11,72 0,00 27.778.713 74.680 1,52-9,21-12,23 R$ 20,02 Eletrobras ELET6 Energia Elétrica -7,61 0,66-8,12 5,57 6,62 11,72 7,49 27.778.713 51.203 1,24-10,62-5,52 R$ 22,65 Eletropaulo ELPL4 Energia Elétrica 18,84 0,92 5,56 2,53 2,32 4,88 0,89 2.621.723 25.953 1,36 5,16 38,61 R$ 15,50 Energias BR ENBR3 Energia Elétrica 19,21 1,10 6,36 4,46 2,00 7,21 3,79 8.688.638 34.949 0,68-0,35 7,09 R$ 14,35 Equatorial EQTL3 Energia Elétrica 18,32 2,82 16,83 7,39 1,30 9,23 1,34 12.717.594 80.222 0,53 4,90 18,83 R$ 63,99 Light SA LIGT3 Energia Elétrica -22,35 1,07-4,65 2,64 4,93 7,56 0,00 3.595.357 18.974 1,42-3,56 1,56 R$ 17,63 Omega Ger OMGE3 Energia Elétrica -69,11 1,42 0,96 6,32 2,07 14,30-1.389.220 6.876-0,29 - R$ 17,50 Renova RNEW11 Energia Elétrica -1,32 0,53-30,88-4,51-6,79-12,33 0,00 1.014.237 843 0,31-9,50 9,50 R$ 6,57 Renova RNEW3 Energia Elétrica -1,53 0,62-30,88-5,23-6,79-12,33 0,00 1.014.237 120 - -11,19 - R$ 2,54 Renova RNEW4 Energia Elétrica -1,22 0,49-30,88-4,16-6,79-12,33-1.014.237 305 - -9,01 - R$ 2,02 Taesa TAEE11 Energia Elétrica 12,68 1,65 12,94 8,30 4,03 12,46 8,70 7.145.922 43.208 0,46-0,49 3,84 R$ 20,40 AES Tiete E TIET11 Energia Elétrica 15,47 3,34 20,99 6,44 3,17 9,59 7,11 5.220.516 25.486-3,48 0,57 R$ 13,29 AES Tiete E TIET3 Energia Elétrica 15,48 3,35 20,99 6,44 3,17 9,59 7,11 5.220.516 148-3,96-5,76 R$ 2,66 AES Tiete E TIET4 Energia Elétrica 15,42 3,33 20,99 6,42 3,17 9,59 7,13 5.220.516 597-1,99 4,35 R$ 2,65 Tran Paulist TRPL4 Energia Elétrica 7,46 0,94 13,27 4,99 0,54 5,48 2,59 10.247.943 25.808 0,35-3,82-0,14 R$ 63,96 Copasa CSMG3 Saneamento Básico 9,31 0,81 8,95 3,32 1,69 5,01 3,47 5.040.593 22.190 1,07 1,22 12,23 R$ 39,88 Sanepar SAPR3 Saneamento Básico 7,84 1,09 14,66 4,30 1,67 6,04 5,37 5.495.751 1.671-2,35 - R$ 10,87 Sanepar SAPR4 Saneamento Básico 7,88 1,09 14,66 4,33 1,67 6,04 5,88 5.495.751 32.129 1,03 0,74 7,99 R$ 10,93 Sabesp SBSP3 Saneamento Básico 7,43 1,23 17,41 4,16 1,92 6,08 3,89 21.188.806 53.246 0,70 4,03 11,78 R$ 31,00 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 3

Bradespar BRAP3 Mineração 6,60 0,77 12,37 5,76-0,22 6,19 2,67 7.696.737 579 1,81-1,68 61,70 R$ 19,85 Bradespar BRAP4 Mineração 7,76 0,91 12,37 6,77-0,22 6,19 2,50 7.696.737 44.922 1,81-2,75 61,05 R$ 23,34 Magnesita SA MAGG3 Mineração 14,19 1,23 8,72 4,92 3,45 8,31 5,63 2.291.854 4.249 0,36-0,43 110,20 R$ 45,80 Vale VALE3 Mineração 10,11 1,19 11,83 3,35 1,33 4,79 3,29 169.395.209 644.708 1,39 1,56 31,18 R$ 32,60 Vale VALE5 Mineração 9,40 1,11 11,83 3,11 1,33 4,79 3,54 169.395.209 85.378 1,52 1,95 34,44 R$ 30,32 Sid Nacional CSNA3 Indústria - Bens Intermediários -10,67 1,61-10,58 3,05 7,59 11,01 0,00 9.974.928 93.444 2,43-12,81-32,26 R$ 7,35 Ferbasa FESA4 Indústria - Bens Intermediários 4,95 0,92 19,48 4,47-1,38 3,37 9,38 1.465.899 2.937 0,58-3,61 122,33 R$ 16,29 Gerdau GGBR3 Indústria - Bens Intermediários -8,47 0,70-7,70 10,48 8,26 19,00 0,40 17.439.545 1.104 1,54-6,73 28,21 R$ 10,11 Gerdau GGBR4 Indústria - Bens Intermediários -8,59 0,71-7,70 10,63 8,26 19,00 0,39 17.439.545 110.545 1,60-6,39-4,92 R$ 10,25 Gerdau Met GOAU3 Indústria - Bens Intermediários -4,72 0,49-8,53 2,61 8,74 20,93 0,00 4.513.262 316 1,94-6,67 3,70 R$ 4,48 Gerdau Met GOAU4 Indústria - Bens Intermediários -4,95 0,52-8,53 2,74 8,74 20,93 0,00 4.513.262 80.302 2,08-8,02-2,08 R$ 4,70 Metisa MTSA4 Indústria - Bens Intermediários 12,27 0,68 5,62 11,37-3,10 10,97 3,32 184.746 64 0,13-0,84 63,64 R$ 16,56 Paranapanema PMAM3 Indústria - Bens Intermediários -8,44 0,78-8,19-1,88-6,34-10,25 0,00 978.251 1.306 1,10-4,05-6,58 R$ 1,42 Usiminas USIM3 Indústria - Bens Intermediários 1.457,90 0,98 1,07 6,00 2,08 8,13 0,00 12.293.580 152 0,51-7,90 34,14 R$ 11,08 Usiminas USIM5 Indústria - Bens Intermediários 1.131,58 0,76 1,07 4,65 2,08 8,13 0,00 12.293.580 208.753 2,77-2,38 109,76 R$ 8,60 Embraer EMBR3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 8,50 0,87 10,76 4,16 1,30 5,57 1,45 11.249.462 68.518-0,23-2,04-2,77 R$ 15,35 Forja Taurus FJTA3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -1,02-0,53 - -2,63-15,82-18,63 0,00 119.258 7 0,28-17,51 11,18 R$ 1,79 Forja Taurus FJTA4 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -1,13-0,59 - -2,91-15,82-18,63 0,00 119.258 186 0,19-20,80 10,00 R$ 1,98 Fras-Le FRAS3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 17,95 1,45 8,25 12,65-3,29 9,37 3,80 1.160.802 298 - -2,35 30,18 R$ 5,41 Metal Leve LEVE3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 56,96 2,14 2,61 18,58 0,20 18,70 1,75 2.911.320 7.689 0,18 5,78 11,72 R$ 22,69 Iochp-Maxion MYPK3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 214,23 1,25 3,36 3,11 2,89 6,80 0,36 2.873.481 20.439 0,80-7,32 81,93 R$ 20,75 Marcopolo POMO3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 98,07 1,41 1,93 31,21 9,55 46,38 0,00 3.057.479 884 0,62-13,37 32,56 R$ 2,85 Marcopolo POMO4 Indústria - Bens de Cons. Duráveis 123,88 1,78 1,93 39,43 9,55 46,38 0,00 3.057.479 14.605 0,75-9,32 31,39 R$ 3,60 Positivo Tec POSI3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -388,33 0,45-0,11 1,94 1,71 3,66 0,89 248.878 599 1,23-8,54 4,32 R$ 2,89 Randon Part RAPT3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -356,93 1,31 2,68 8,28 2,32 14,01 0,79 2.195.418 22 1,19-0,36 126,71 R$ 5,58 Randon Part RAPT4 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -437,52 1,61 2,68 10,14 2,32 14,01 0,64 2.195.418 12.996 1,30-1,87 100,00 R$ 6,84 Tupy TUPY3 Indústria - Bens de Cons. Duráveis -63,48 1,23-1,84 6,72 1,91 8,63 5,62 2.508.697 7.706 0,18-0,17 52,73 R$ 17,40 Inds Romi ROMI3 Indústria - Bens de Capital 172,83 0,72 0,46 11,32 3,12 14,48 0,00 451.946 1.888 0,81 0,56 181,96 R$ 7,19 Weg WEGE3 Indústria - Bens de Capital 30,11 5,48 18,74 23,54-0,25 23,37 1,74 35.083.025 42.977 0,21 2,21 42,66 R$ 21,75 Duratex DTEX3 Bens Complementares 49,18 1,32 2,72 6,19 2,08 8,27 0,10 6.169.289 25.420 1,00-6,38 31,75 R$ 8,95 Eternit ETER3 Bens Complementares -2,30 0,42-16,85-7,57-3,17-10,75 0,00 175.362 644 0,53-9,26-25,76 R$ 0,98 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 4

Cyrela Realt CYRE3 Construção -42,03 0,81-0,45 62,45 20,32 88,72 0,76 4.748.798 29.973 0,94-3,05 21,70 R$ 12,41 Direcional DIRR3 Construção -5,44 0,50-8,24-7,03-3,36-11,38 0,00 760.146 5.208 1,13-6,84 19,52 R$ 5,45 Even EVEN3 Construção -6,60 0,49-5,77-7,23-7,49-14,70 0,00 1.118.364 4.525 0,77-6,48 36,49 R$ 5,05 Eztec EZTC3 Construção 8,75 1,16 13,85 9,44-2,23 7,24 5,12 3.522.788 11.102 0,84-0,70 44,17 R$ 21,35 Gafisa GFSA3 Construção - 0,34 - - - - 0,00 416.306 4.718 1,34 3,92-13,06 R$ 15,38 Helbor HBOR3 Construção -2,12 0,53-19,62-2,70-8,76-13,60 0,00 646.974 2.996 1,19-4,37 33,37 R$ 1,97 Mills MILS3 Construção -5,06 0,77-14,21-19,25-4,91-24,16 0,00 693.232 1.862 1,30-6,54 2,30 R$ 4,00 MRV MRVE3 Construção 9,67 1,08 11,50 9,49 4,53 14,43 4,75 5.955.087 56.466 0,98 6,56 28,77 R$ 13,48 PDG Realt PDGR3 Construção -0,03-0,02 - -0,04-1,06-1,10 0,00 109.698 1.680 2,04-5,11 87,39 R$ 2,23 Rossi Resid RSID3 Construção -0,18 0,44-108,02-0,31-6,01-6,34 0,00 103.105 1.060 2,12-6,10 128,15 R$ 6,16 Tenda TEND3 Construção 10,60 0,86 7,55 7,71-2,06 5,69-961.200 10.113-4,09 - R$ 17,80 Aliansce ALSC3 Shoppings Imóveis Comerciais 67,10 1,40 2,54 9,84-1,28 8,88 0,00 3.427.357 8.831 1,01-3,36 17,30 R$ 16,95 BR Malls Par BRML3 Shoppings Imóveis Comerciais -31,94 0,98-2,93-19,54-4,64-27,66 0,47 10.606.216 88.766 1,03-3,79 17,96 R$ 12,20 BR Propert BRPR3 Shoppings Imóveis Comerciais 27,86 0,72 2,26 19,05 10,38 34,11 0,22 4.186.066 6.800 0,86-1,25 37,80 R$ 10,31 Iguatemi IGTA3 Shoppings Imóveis Comerciais 33,38 2,41 7,39 12,64 3,21 15,87 1,78 6.736.828 38.156 0,79-0,86 45,97 R$ 38,15 JHSF Part JHSF3 Shoppings Imóveis Comerciais -3,89 0,45-10,70-25,92-33,65-59,89 0,00 977.482 1.166 1,27-15,84 31,91 R$ 1,86 Multiplan MULT3 Shoppings Imóveis Comerciais 43,35 2,76 6,71 17,04 2,23 19,68 1,24 14.174.979 59.972 0,73-0,60 21,85 R$ 71,07 Sierrabrasil SSBR3 Shoppings Imóveis Comerciais 12,60 0,74 8,60 4,23 1,21 7,70 1,83 1.899.132 1.072 1,01-11,03 47,31 R$ 24,85 Lojas Marisa AMAR3 Comércio - Vestuário -21,42 1,48-6,67 5,91 2,14 8,05 0,00 1.416.357 6.352 1,32-11,59 16,44 R$ 6,94 Grazziotin CGRA3 Comércio - Vestuário 8,22 1,08 13,76 9,25-2,11 7,10 4,56 542.541 45 0,43-6,16 51,53 R$ 25,76 Grazziotin CGRA4 Comércio - Vestuário 8,68 1,14 13,76 9,77-2,11 7,10 4,32 542.541 168 0,62-7,42 64,35 R$ 27,20 Guararapes GUAR3 Comércio - Vestuário 18,88 2,50 13,95 9,08 0,66 9,85 0,78 9.484.800 14.744 1,19-4,15 149,68 R$ 150,00 Guararapes GUAR4 Comércio - Vestuário 19,38 2,57 13,95 9,32 0,66 9,85 0,83 9.484.800 1.404 1,08-8,88 173,88 R$ 154,00 Cia Hering HGTX3 Comércio - Vestuário 18,87 3,65 18,86 17,96-0,74 17,31 6,02 4.337.419 29.796 1,09-8,22 88,01 R$ 26,80 Le Lis Blanc LLIS3 Comércio - Vestuário -77,52 1,12-1,44 6,60 2,57 9,17 0,00 1.875.853 103 0,92-8,30 81,74 R$ 40,20 Lojas Renner LREN3 Comércio - Vestuário 34,82 8,40 26,52 17,51 0,65 18,25 1,10 24.517.842 145.348 0,89-0,06 65,49 R$ 34,46 Alpargatas ALPA3 Comércio - Têxtil 17,11 3,27 18,99 12,35 0,33 13,35 1,51 7.406.830 43 0,41-11,07 76,18 R$ 15,35 Alpargatas ALPA4 Comércio - Têxtil 18,62 3,55 18,99 13,44 0,33 13,35 1,52 7.406.830 18.210 0,37-3,47 70,12 R$ 16,70 Arezzo Co ARZZ3 Comércio - Têxtil 32,04 6,91 21,00 21,02-0,61 20,56 4,28 4.353.651 23.259 0,94-4,06 102,82 R$ 48,50 Grendene GRND3 Comércio - Têxtil 11,82 2,54 22,55 15,76-2,89 12,87 4,85 7.773.405 14.387 0,59-5,21 54,59 R$ 25,85 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 5

B2W Digital BTOW3 Comércio - Varejo -15,38 2,22-13,49 11,61 3,69 17,49 0,00 8.753.076 61.857 1,61-9,09 93,74 R$ 19,30 Carrefour BR CRFB3 Comércio - Varejo - 2,53 - - - - - 29.219.144 46.671 - -8,27 - R$ 14,75 Lojas Americ LAME3 Comércio - Varejo 89,79 4,45 0,60 6,89 2,54 11,52 0,20 22.883.385 19.844 0,87-13,42-0,45 R$ 12,39 Lojas Americ LAME4 Comércio - Varejo 111,24 5,51 0,60 8,54 2,54 11,52 0,16 22.883.385 98.512 0,69-12,68-9,57 R$ 15,35 Magaz Luiza MGLU3 Comércio - Varejo 36,14 12,50 34,59 10,31 0,41 11,81 0,22 10.772.391 187.676 1,65-10,59 331,60 R$ 57,00 Natura NATU3 Comércio - Varejo 22,52 9,81 52,50 8,79 3,75 12,54 0,86 13.854.222 49.460 0,74 3,94 40,56 R$ 32,19 P.Acucar-Cbd PCAR4 Comércio - Varejo - 1,87 - - - - 0,00 19.034.659 64.274 1,02-6,17 30,59 R$ 71,50 Saraiva Livr SLED4 Comércio - Varejo -1,44 0,23-14,92 32,35 93,29 126,38 4,66 105.313 752 0,95-10,44 7,39 R$ 3,86 Viavarejo VVAR11 Comércio - Varejo 63,49 3,11 4,02 6,74 2,49 9,36 0,00 9.116.320 80.638 - -7,84 93,49 R$ 20,80 Viavarejo VVAR3 Comércio - Varejo 68,68 3,37 4,02 7,29 2,49 9,36 0,00 9.116.320 211 1,20-1,32 108,33 R$ 7,50 Viavarejo VVAR4 Comércio - Varejo 60,43 2,96 4,02 6,42 2,49 9,36 0,00 9.116.320 312 - -12,12 85,92 R$ 6,60 BR Pharma BPHA3 Farmácias -0,29-0,44 - -0,31-0,61-0,92 0,00 512.258 114 1,64-8,30 1,12 R$ 4,53 Hypermarcas HYPE3 Farmácias 61,25 2,63 4,02 17,11-0,62 16,55 5,84 21.106.506 79.948 0,65-2,37 43,61 R$ 33,39 Profarma PFRM3 Farmácias -4,30 0,75-16,05 65,00 60,61 130,47 0,00 582.087 1.217 0,84-5,37-5,46 R$ 7,75 Dimed PNVL3 Farmácias 36,98 5,34 15,21 18,02 0,69 18,12 0,77 2.138.470 46 0,28-2,02-27,29 - RaiaDrogasil RADL3 Farmácias 57,36 8,63 15,65 24,92 0,30 25,26 0,76 26.624.232 85.284 0,47 3,25 32,87 R$ 80,75 CCR SA CCRO3 Concessionárias de Rodovias 20,15 3,81 23,02 7,01 2,36 9,68 3,76 34.158.200 149.990 0,80-7,09 9,70 R$ 16,91 Ecorodovias ECOR3 Concessionárias de Rodovias 16,80 9,38 61,84 4,12 2,65 6,83 3,60 6.521.782 27.820 0,88-2,05 48,19 R$ 11,72 Triunfo Part TPIS3 Concessionárias de Rodovias -0,58 1,28-109,28-49,41-234,53-294,18 0,00 589.924 4.663 0,35-11,69 7,26 R$ 3,40 Locamerica LCAM3 Locação de Veículos - 2,80 - - - - 3,91 1.291.931 589 0,67-2,62 174,29 R$ 15,99 Movida MOVI3 Locação de Veículos 29,03 1,21 4,62 4,61 3,27 8,49-1.541.409 10.002 - -11,95 - R$ 7,22 Localiza RENT3 Locação de Veículos 28,06 5,35 20,49 11,37 2,75 14,18 1,24 13.450.251 93.881 0,85 5,62 89,72 R$ 61,12 JSL JSLG3 Transportes - Rodo Ferroviários -10,44 2,36-15,17 1,47 4,89 6,76 0,00 1.618.621 797 0,77-13,79-10,91 R$ 8,00 Rumo S.A. RAIL3 Transportes - Rodo Ferroviários -32,17 3,10-15,49 8,81 3,72 12,14-18.786.142 120.338 - -5,12 - R$ 12,05 Cosan Log RLOG3 Transportes - Rodo Ferroviários -16,79 2,16-11,39 1,35 4,19 7,22 0,00 3.216.727 4.140 - -6,52 79,59 R$ 8,74 Tegma TGMA3 Transportes - Rodo Ferroviários 22,41 3,21 14,97 12,04 0,70 12,74 2,36 1.285.785 9.205 1,47 9,03 161,54 R$ 19,50 Log-In LOGN3 Transportes - Hidroviários -0,13-0,21 - -0,25-4,36-4,64 0,00 77.262 288 0,93-2,79 35,80 R$ 3,49 Prumo PRML3 Transportes - Hidroviários -6,40 1,54-19,74-26,92-29,54-58,13 0,00 4.098.585 300 1,04-2,07 42,48 R$ 10,90 Santos Brp STBP3 Transportes - Hidroviários -108,35 1,45-1,32 24,13 0,03 24,19 0,00 1.989.177 3.335 - -14,00 25,42 R$ 3,01 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 6

Azul S.A. AZUL4 Transportes - Aéreo - 3,50 - - - - - 8.809.863 19.300 - -2,55 - R$ 26,70 Gol GOLL4 Transportes - Aéreo -49,39-1,27-3,51 3,91 7,74 0,00 4.510.425 31.900 2,09-5,63 182,90 R$ 13,07 Multiplus MPLU3 Programas de Fidelidade 10,52 18,97 190,47 9,68-2,50 7,18 9,48 5.674.641 14.375 0,65-5,34 13,42 R$ 35,00 Smiles SMLS3 Programas de Fidelidade 19,06 11,10 68,64 27,19-1,08 26,13 5,77 9.475.057 62.136 0,85-10,53 84,04 R$ 76,50 Abc Brasil ABCB4 Bancos 7,06 0,95 13,75 - - - 6,80 3.160.612 8.834 1,06-10,47 25,99 R$ 16,07 Brasil BBAS3 Bancos 10,07 0,99 11,78 - - - 2,58 89.257.761 288.682 1,94-6,94 16,58 R$ 32,05 Bradesco BBDC3 Bancos 12,91 1,69 13,99 - - - 1,97 193.823.651 69.959 1,17-6,39 17,23 R$ 30,67 Bradesco BBDC4 Bancos 13,91 1,82 13,99 - - - 2,01 193.823.651 321.316 1,32-4,68 27,02 R$ 33,04 Btgp Banco BPAC11 Bancos 7,98 0,94 11,92 - - - - 21.859.171 19.383 - -10,95 - R$ 19,60 Banco Pan BPAN4 Bancos 10,59 0,47 4,56 - - - 0,00 1.834.695 611 0,69-9,09 39,53 R$ 1,80 Banrisul BRSR6 Bancos 8,33 0,87 10,64 - - - 5,30 8.435.474 16.862 1,68-5,75 44,96 R$ 14,29 ItauUnibanco ITUB3 Bancos 10,48 2,00 17,81 - - - 4,79 259.953.364 3.193 1,04-0,79 31,96 R$ 38,10 ItauUnibanco ITUB4 Bancos 11,54 2,21 17,81 - - - 4,35 259.953.364 417.282 1,15-0,20 28,14 R$ 41,95 Pine PINE4 Bancos -1,31 0,39-26,50 - - - 0,00 359.578 129 0,73-5,56-22,73 R$ 3,06 Ppla PPLA11 Bancos - - -92,64 - - - - 52.194 956-4,40 - R$ 1,90 Santander BR SANB11 Bancos 15,86 1,79 11,42 - - - 5,58 112.604.089 60.006 0,90 4,33 6,99 R$ 29,85 Santander BR SANB3 Bancos 18,17 2,06 11,42 - - - 4,64 112.604.089 131 1,06 3,64-7,76 R$ 17,10 Santander BR SANB4 Bancos 13,68 1,55 11,42 - - - 6,78 112.604.089 154 0,67 4,63 38,84 R$ 12,87 BmfBovespa BVMF3 Serviços Financeiros 26,37 1,96 7,93 24,20 0,61 26,38 1,69 47.934.102 211.236 1,13-1,63 43,28 R$ 23,51 Cielo CIEL3 Serviços Financeiros 15,60 5,82 31,48 11,86 0,74 13,30 3,10 62.869.232 182.505 0,49 3,62 2,90 R$ 23,19 Itausa ITSA3 Serviços Financeiros 8,98 1,46 15,97 8,11 0,23 8,89 5,77 77.250.718 1.011 0,92 0,20 30,41 R$ 10,10 Itausa ITSA4 Serviços Financeiros 9,32 1,52 15,97 8,42 0,23 8,89 5,56 77.250.718 185.556 1,07 0,00 31,15 R$ 10,48 Tarpon Inv TRPN3 Serviços Financeiros 14,17 3,08 23,17 11,15-3,71 7,41 3,28 152.977 72 0,10-8,42-40,48 R$ 3,48 BBSeguridade BBSE3 Seguradoras 13,46 5,61 43,70 - - - 5,90 55.505.382 98.462 0,87 0,25 4,29 R$ 27,80 BR Insurance BRIN3 Seguradoras -1,28 0,36-24,55-1,38 0,56-0,83 0,00 110.378 1.001 0,73-5,90-25,56 R$ 15,00 Irbbrasil Re IRBR3 Seguradoras - 3,04 - - - - - 10.439.483 32.455-4,19 - R$ 33,60 Porto Seguro PSSA3 Seguradoras 10,74 1,61 15,56 26,55-22,92 3,67 4,25 12.201.078 22.541 0,72 5,68 46,78 R$ 37,74 Sul America SULA11 Seguradoras 10,61 1,32 13,12 26,61-45,26-20,02 2,49 6.775.453 17.408 0,49 3,18 20,35 R$ 18,50 Wiz S.A WIZS3 Seguradoras 14,55 18,25 127,22 - - - 6,32 2.376.218 14.958 - -8,95 14,57 R$ 14,86 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 7

Anima ANIM3 Educacionais 48,52 2,60 5,48 16,10 1,20 17,25 0,27 1.834.401 7.637 - -5,74 69,52 R$ 23,00 Estacio Part ESTC3 Educacionais 16,27 3,17 19,69 10,07 0,16 10,25 2,49 9.159.008 107.388 0,91 0,99 90,73 R$ 29,62 Kroton KROT3 Educacionais 12,69 2,01 16,76 11,45-0,47 11,08 2,15 30.244.519 145.677 0,87 2,56 41,34 R$ 18,45 Ser Educa SEER3 Educacionais 16,07 3,17 21,50 10,31-0,40 9,91 0,95 3.620.237 22.948 - -6,00 58,47 R$ 29,00 Alliar AALR3 Saúde 50,81 1,53 4,24 9,49 2,40 12,37 0,00 1.877.672 6.125 - -2,69 8,60 R$ 15,91 Fleury FLRY3 Saúde 26,09 5,16 19,21 14,63 0,62 15,28 5,34 8.647.324 53.911 0,65-4,88 56,80 R$ 27,47 Odontoprev ODPV3 Saúde 18,89 9,66 57,66 15,72-0,93 14,80 3,31 8.420.367 24.044 0,23 0,76 30,88 R$ 15,86 Qualicorp QUAL3 Saúde 25,32 4,03 16,56 10,91-0,33 10,84 2,63 9.145.082 71.828 0,81-8,34 72,02 R$ 32,08 Oi OIBR3 Telecomunicações -0,43 0,37-77,01 0,47 6,81 7,31 0,00 2.960.986 10.074 0,82-3,21 72,24 R$ 4,53 Oi OIBR4 Telecomunicações -0,37 0,32-77,01 0,41 6,81 7,31 0,00 2.960.986 28.704 1,02 1,83 72,89 R$ 3,89 Tim Part SA TIMP3 Telecomunicações 28,56 1,59 5,71 4,94 0,37 5,31 1,19 28.391.688 33.016 0,62-2,63 51,74 R$ 11,73 Telef Brasil VIVT3 Telecomunicações 16,16 1,00 6,23 4,85 0,17 5,62 4,65 78.193.111 1.046 0,53-4,89 19,13 R$ 41,20 Telef Brasil VIVT4 Telecomunicações 19,17 1,19 6,23 5,76 0,17 5,62 4,31 78.193.111 86.177 0,54-3,17 16,04 R$ 48,90 Csu Cardsyst CARD3 Tecnologia 10,50 1,86 18,81 4,37 0,22 4,59 3,40 410.597 1.709 0,71-5,69 103,65 R$ 9,95 Linx LINX3 Tecnologia 43,53 3,18 7,41 27,77-3,43 24,17 0,81 3.709.093 12.568 0,17 9,82 31,67 R$ 22,60 Senior Sol SNSL3 Tecnologia 50,13 3,86 7,93 15,89-0,21 15,70 0,37 288.612 498 0,36-6,64 86,99 R$ 25,75 Totvs TOTS3 Tecnologia 49,99 4,36 8,87 18,80 1,10 19,90 1,47 5.511.622 27.156 0,25 3,53 41,44 R$ 33,73 Valid VLID3 Tecnologia 21,56 1,20 5,52 5,70 2,46 8,18 4,70 1.169.106 9.836 0,47-8,39-24,48 R$ 16,58 Cvc Brasil CVCB3 Outros 28,80 9,72 32,76 10,66 0,69 11,94 0,77 6.101.744 48.478 - -0,02 83,22 R$ 43,19 Kepler Weber KEPL3 Outros -19,14 1,10-5,58-21,69-0,84-22,53 0,00 498.612 342 0,66-15,14 5,28 R$ 18,95 Lopes Brasil LPSB3 Outros -11,10 5,97-45,80-12,87 0,88-12,12 0,00 654.498 2.413 1,02-7,43 34,10 R$ 5,23 Time For Fun SHOW3 Outros 16,02 1,76 10,82 8,61-3,09 5,55 1,14 552.093 1.162 0,93-6,30 48,26 R$ 8,18 BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 8

GLOSSÁRIO SOBRE MÚLTIPLOS PL: Preço da ação Lucro por ação (lucro líquido da empresa nos últimos 12 meses dividido pelo número de ações emitidas pela mesma). o Mostra quanto tempo (em anos) levaria para o preço pago retornar ao acionista. Supõe lucros constantes e que 100% dele seria distribuído na forma de dividendos. PVPA: Preço da ação Valor patrimonial (patrimônio líquido no balanço dividido pelo número de ações emitidas pela empresa). o Mostra quanto valeria cada ação caso a empresa fosse liquidada hoje. ROE (médio): lucro líquido da empresa nos últimos 12 meses dividido pelo patrimônio líquido médio (em 12 meses) no balanço. o Mostra a rentabilidade da empresa em relação ao capital dos acionistas. o Dá uma ideia da qualidade da empresa. PEbitda: Preço da ação Ebitda da empresa nos últimos 12 meses (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações). o Também mostra quanto tempo (em anos) levaria para o preço pago retornar ao acionista. Também supõe resultados constantes e 100% de distribuição na forma de dividendos. A grande diferença entre este e o PL é que ele considera a geração de caixa operacional da empresa (excluindo, por exemplo, o resultado financeiro, que pode provocar distorções pela marcação a mercado de dívidas de longo prazo. Dív.líq.Ebitda: Dívida líquida da empresa (dívida bruta ou total menos as disponibilidades - dinheiro em caixa e Bancos com liquidez imediata) Ebitda da empresa nos últimos 12 meses (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações). o Mostra também quanto tempo (em anos) ela levaria para pagar toda a sua dívida com a geração de caixa operacional (supondo resultados constantes). Mostra o grau de alavancagem endividamento operacional da empresa. EVEbitda: Valor da empresa (valor de mercado + valor dos credores ou dívida líquida) Ebitda da empresa nos últimos 12 meses. o Mostra quanto tempo (em anos) levaria para a geração de caixa operacional da empresa remunerar todo o capital nela investido (capital próprio dos acionistas e capital de terceiros credores). Trata-se de um indicador mais refinado que agrega um pouco de cada um dos demais múltiplos. Divid.Yield: Dividendos (e juros sobre o capital próprio) por ação distribuídos nos últimos 12 meses preço da ação. o Mostra a efetiva remuneração (% anual) que a empresa vem entregando aos acionistas. Normalmente apenas uma parcela do lucro anual (payout) é distribuída aos sócios, com outra parcela sendo retida para o refinanciamento das operações da empresa. Valor de Mercado: Preço da ação x número de ações emitidas pela empresa. o É, teoricamente, o valor que o Mercado está disposto a pagar aos sócios caso a empresa seja vendida. o Dá uma ideia do tamanho da empresa. Volume (médio): Volume financeiro negociado com as ações da empresa nos últimos 30 dias número de pregões no período. o Dá uma ideia da liquidez das ações da empresa na Bolsa de Valores. Beta: Covariância entre os retornos do ativo e do Ibovespa (num determinado período) variância dos retornos do Ibovespa (no período). o Trata-se de um indicador da sensibilidade do ativo em relação ao comportamento médio do Mercado. o É também uma medida do risco (ou volatilidade) do ativo. Beta maior que 1: ações mais arrojadas, que costumam oscilar mais do que a média do Mercado. Beta menor que 1: ações mais conservadoras, que costumam oscilar menos do que a média do Mercado. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 9

EQUIPE DE ANÁLISE DA BANRISUL CORRETORA DE VALORES Fabio F Gonçalves, CNPI-P fabio_goncalves@banrisul.com.br (51)3215-1972 Aviso Legal Este relatório foi elaborado por analistas de investimentos vinculados à Banrisul S.A. Corretora de Valores Mobiliários e Câmbio (Banrisul Corretora) e é de uso exclusivo de seu destinatário, não pode ser reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorização expressa da Banrisul Corretora. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público na data em que este relatório foi publicado. No entanto nem a Banrisul Corretora nem os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório respondem pela veracidade ou qualidade das informações aqui contidas. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. As estratégias de investimentos, informações e análises constantes neste relatório têm como único propósito fomentar o debate de ideias entre os analistas de investimentos da Banrisul Corretora e os clientes a quem este documento se destina. Os destinatários devem, portanto, desenvolver suas próprias análises e estratégias de investimentos. Os investimentos em ações ou em estratégias de derivativos de ações guardam volatilidade intrinsecamente alta, podendo acarretar fortes prejuízos, e devem ser utilizados apenas por investidores experientes e cientes de seus riscos. O Analista Fábio Francisco Gonçalves é o principal responsável por este relatório. Declaração dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Banrisul Corretora, ao Banrisul S.A. - Banco do Estado do Rio Grande do Sul e demais empresas do Grupo Banrisul. O analista Fábio Gonçalves informa que não possui investimentos nos ativos alvos desta análise. O(s) analista(s) de investimento poderá estar direta ou indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto desta análise. Parte da remuneração do(s) analista(s) de valores mobiliários que elaboraram este relatório de análise advém de lucros do grupo econômico ao qual a Banrisul Corretora pertence. Declarações nos termos do art.18 da Instrução CVM 483: A Banrisul Corretora, o Banrisul S.A. - Banco do estado do Rio Grande do Sul e demais empresas do Grupo Banrisul podem deter posições em qualquer dos instrumentos referidos neste documento, bem como representar e prestar serviços às sociedades aqui mencionadas ou pessoas a ela ligadas. Estão incluídos nos serviços a aquisição, alienação e intermediação de valores mobiliários, podendo inclusive gerar remuneração financeira. Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitação. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. A Banrisul Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. O SAC da Banrisul Corretora tem como finalidade servir de canal de comunicação entre a corretora e o cliente. A Ouvidoria da Banrisul Corretora tem a missão de servir de canal de contato aos clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pelo SAC da empresa aos seus problemas. A análise fundamentalista é baseada na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia e utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento. A duração recomendada para este tipo de investimento é de médio e longo-prazo. A análise técnica é baseada no comportamento dos preços das ações do ativo objeto, suas oscilações e tendências. A duração recomendada para este tipo de investimento pode variar do curto-prazo até o longo prazo, dependendo da duração da tendência. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.banrisulcorretora.com.br. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO 10