HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA.

HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS REFERENTES AOS EXERCÍCOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 2008 E 2007 E PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES A BDO International é uma rede mundial de empresas de auditoria denominadas firmas-membro BDO. Cada firma-membro é uma entidade juridicamente independente em seu próprio país. A rede é coordenada pela BDO Global Coordination B.V., constituída na Holanda, com sua sede estatutária em Eindhoven (número de registro comercial 33205251) e com um escritório na Boulevard de la Woluwe 60, 1200 Bruxelas, Bélgica, onde está situado o Escritório Executivo Internacional.

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Administradores e Quotistas da Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. São Paulo - SP 1. Examinamos o balanço patrimonial da Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. ( Corretora ), levantado em 31 de dezembro de 2008, e as respectivas demonstrações dos resultados, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa correspondentes ao exercício findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Corretora; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Corretora, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1 representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. em 31 de dezembro de 2008, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido e os fluxos de caixa, correspondentes ao exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2, as práticas contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1º. de janeiro de 2008. As demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2008, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Técnico CPC 13 - Adoção Inicial da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória nº 449/08, não estão sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparação entre os exercícios.

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Administradores e Quotistas da Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. São Paulo - SP 5. As demonstrações contábeis relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas para fins de comparabilidade, foram examinadas por outros auditores independentes, que emitiram parecer sem ressalvas, datado de 21 de fevereiro de 2008. São Paulo, 12 de fevereiro de 2009. Orlando Octávio de Freitas Júnior Sócio-contador CRC 1SP178871/O-4 BDO Trevisan Auditores Independentes CRC 2SP013439/O-5 2

QUADRO 1 HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) ATIVO 2008 2007 PASSIVO 2008 2007 CIRCULANTE 15.333 15.769 CIRCULANTE 5.589 8.935 DISPONIBILIDADES (nota 4) 3.077 749 OUTRAS OBRIGAÇÕES 5.589 8.935 TÍTULOS, VALORES MOBILIÁRIOS E INSTRUMENTOS Fiscais e previdenciárias (nota 8) 110 1.131 FINANCEIROS DERIVATIVOS 8.550 7.555 Negociação e intermediação de valores (nota 8) 5.175 7.567 Diversas (nota 8) 304 237 Carteira própria 8.550 7.555 Vinculados à prestação de garantias (nota 5) 8.550 7.555 OUTROS CRÉDITOS 3.706 7.465 Negociação e intermediação de valores (nota 6) 3.564 6.167 Diversos (nota 6) 142 1.298 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 1.057 1.057 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 1.053 1.053 Devedores p/ depósito em garantia (nota 6) 1.057 1.057 CONTINGÊNCIAS FISCAIS 1.053 1.053 PERMANENTE 782 636 Diversas (nota 8) 1.053 1.053 INVESTIMENTOS 10 10 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 10.530 7.474 Outros investimentos - Ações BM&F 10 10 Capital Social: 7.134 3.134 IMOBILIZADO DE USO 484 253 De Domiciliados no País (nota 9) 3.567 1.567 De Domiciliados no Exterior (nota 9) 3.567 1.567 Outras imobilizações de uso 945 603 (-) Depreciações acumuladas (461) (350) AFAC - 1.870 Reservas de capital 2.638 2.638 DIFERIDO 288 373 Reservas de lucros 758 293 Prejuízos acumulados - (461) Gastos de organização e expansão 428 428 (-) Depreciações acumuladas (140) (55) TOTAL DO ATIVO 17.172 17.462 TOTAL DO PASSIVO 17.172 17.462 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

QUADRO 2 HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS PARA O 2º SEMESTRE DE 2008 E EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais, exceto lucro por quota) 2008 2007 2º semestre exercício exercício RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA 542 960 543 Resultado de operações com títulos e valores mobiliários 542 960 543 OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (21) 1.659 1.788 Receitas de prestação de serviços 5.979 13.817 13.585 Despesas de pessoal (890) (1.877) (1.716) Outras despesas administrativas (nota 11) (4.466) (8.770) (7.363) Despesas tributárias (604) (1.505) (1.564) Outras receitas (despesas) operacionais (40) (6) (1.154) RESULTADO OPERACIONAL 521 2.619 2.331 RESULTADO NÃO OPERACIONAL - - (226) RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE LUCRO E PARTICIPAÇÕES 521 2.619 2.105 IMPOSTO RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (198) (948) (911) LUCRO LÍQUIDO NO SEMESTRE/EXERCÍCIO 323 1.671 1.194 LUCRO P/QUOTA (LOTE MIL) - R$ 0,05 0,23 0,38 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

QUADRO 3 HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O 2º SEMESTRE DE 2008 E EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) Adiantamento p/ Lucros Capital Reservas futuro aumento Reservas (Prejuízos) realizado de capital de capital de lucros acumulados Total SALDOS EM 1º DE JANEIRO DE 2008 3.134 2.638 1.870 293 (461) 7.474 Aumento de capital 4.000 (1.870) 2.130 Lucro líquido do exercício 1.671 1.671 Reserva legal 83 (83) - Lucros distribuídos (745) (745) Reserva de lucros 382 (382) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 7.134 2.638-758 - 10.530 MUTAÇÕES DO EXERCÍCIO 4.000 - (1.870) 465 461 3.056 SALDOS EM 1º DE JULHO DE 2008 7.134 2.638-360 556 10.688 Lucro líquido do semestre 323 323 Reserva legal 16 (16) - Lucros distribuídos (481) (481) Reserva de lucros 382 (382) - SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 7.134 2.638-758 - 10.530 MUTAÇÕES DO SEMESTRE - - - 398 (556) (158) SALDOS EM 1º DE JANEIRO DE 2007 3.000 1.437-234 3.895 8.566 Atualização de títulos patrimoniais 1.201 1.201 Aumento de capital 5.028 (5.028) - Redução de capital (4.894) (4.894) Lucros distribuídos (463) (463) Lucro líquido do exercício 1.194 1.194 AFAC 1.870 1.870 Reserva legal 59 (59) - SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 3.134 2.638 1.870 293 (461) 7.474 MUTAÇÕES DO EXERCÍCIO 134 1.201 1.870 59 (4.356) (1.092) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

QUADRO 4 HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O 2º SEMESTRE DE 2008 E EXERCÍCIO FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais) 2008 2º Semestre Exercício FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro Líquido do Semestre/Exercício antes dos ajustes 323 1.671 Ajustes ao lucro líquido Depreciações e amortizações 98 196 Geração Bruta de Caixa 421 1.867 Variações nos Ativos e Passivos Diminuição das Outras Obrigações (1.622) (3.346) Aumento/Diminuição de Títulos e Valores Mobiliários 183 (995) Diminuição de Outros Créditos 520 3.759 Caixa Líquido Proveniente das Atividades Operacionais (919) (582) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aumento do Imobilizado (nota 7) (80) (342) Caixa Líquido Proveniente das Atividades de Investimentos (80) (342) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Integralização de Capital - 2.130 Lucros distribuídos (481) (745) Caixa Líquido Proveniente das Atividades de Financiamento (481) 1.385 (Diminuição)/Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa (1.059) 2.328 Caixa e Equivalente de Caixa no Início do Período 4.136 749 Caixa e Equivalente de Caixa no fim do Período 3.077 3.077 (Diminuição)/Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa (1.059) 2.328 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

QUADRO 5 HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DEZEMBRO DE 2007 (Em milhares de reais) 2007 ORIGENS DOS RECURSOS 12.902 LUCRO AJUSTADO 1.176 Lucro Líquido do exercício 1.194 Depreciações e amortizações 150 Valor residual dos bens baixados 58 Alienação de bens e Investimentos (226) Recursos dos quotistas 1.870 AFAC 1.870 Recursos de terceiros: 9.856 Aumento dos subgrupos do passivo: 1.118 Fiscais e previdenciárias 792 Outras obrigações 326 Alienação de bens e investimentos 8.738 Investimentos 8.738 APLICAÇÕES DOS RECURSOS 13.524 Dividendos distribuídos 463 Inversões em: 601 Investimentos 10 Imobilizado de uso 163 Diferido 428 Aumento dos subgrupos ativo: 10.388 Títulos e valores mobiliários 2.418 Outros créditos 7.966 Devedores por depósito em garantia 4 Diminuição dos subgrupos do passivo 2.072 Outras obrigações/aquisição de Títulos 2.072 REDUÇÃO DAS DISPONIBILIDADES (622) MODIFICAÇÃO NA POSIÇÃO FINANCEIRA Disponibilidades: Início do Período 1.371 Fim do Período 749 REDUÇÃO DAS DISPONIBILIDADES (622) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

HENCORP COMMCOR CORRETORA DE MERCADORIAS LTDA. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS REFERENTES AOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E 2007 (Em milhares de reais) 1. CONTEXTO OPERACIONAL A sociedade tem por objetivo social a exploração da atividade de corretora de mercadorias, estabelecida pela instrução nº 402 da CVM - Comissão de Valores Mobiliários, de 27 de janeiro de 2007, que consiste em negociar e/ou registrar operações com valores mobiliários em bolsa de mercadorias e futuros Está em processo de homologação pelo BACEN - Banco Central do Brasil, alteração do objeto da Sociedade, que passará para Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários. 2. ELABORAÇÃO E APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS As demonstrações contábeis foram elaboradas em conformidade com os dispositivos da Lei das Sociedades por Ações e Instruções do BACEN - Banco Central do Brasil, e estão sendo apresentadas segundo as disposições constantes do Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF). Em linha com as alterações da Lei nº 11.638/07 e a Medida Provisória nº 449/08, o CFC Conselho Federal de Contabilidade, em conjunto com o CPC Comitê de Pronunciamentos Contábeis emitiram ao longo do exercício de 2008, Pronunciamentos Técnicos que alteraram algumas práticas contábeis adotadas no Brasil, dentre as alterações aplicáveis e a serem observadas pela Corretora, neste exercício social: a. Demonstração do Fluxo de Caixa De acordo com o artigo 7º da Lei nº 11.638/07, está sendo apresentada a Demonstração do Fluxo de Caixa, correspondente ao 2º semestre e exercício findos em 31 de dezembro de 2008, sem a indicação dos valores correspondentes ao exercício anterior, em substituição a demonstração das origens e aplicações de recursos. Com o objetivo de melhor informar aos usuários das demonstrações contábeis, está sendo reapresentada a demonstração das origens e aplicações de recursos, correspondente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007.

Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. b. Diferido A Lei nº 11.638/07 restringiu lançamentos nesse grupo, e a Medida Provisória nº 449/08 extinguiu esse grupo de contas. Em conformidade com o Pronunciamento Técnico CPC 13, a Administração decidiu por manter esse grupo de contas até sua completa amortização. A aplicação da Lei nº 11.638/07 não produziu efeitos no resultado do exercício e no patrimônio líquido da Corretora. 3. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS a. Apuração do resultado As receitas e despesas foram apropriadas pelo regime de competência. b. Títulos e valores mobiliários Os títulos e valores mobiliários foram classificados na categoria disponíveis para venda e ajustados pelos seus valores de mercado na data do balanço. O ajuste foi registrado em conta específica de Atualização de Títulos Patrimoniais no Patrimônio Líquido pelo valor líquido dos efeitos tributários. c. Ativos e passivos circulantes Demonstrados pelos valores de custo incluindo, quando aplicáveis, os rendimentos, encargos e as variações monetárias e cambiais incorridas, deduzidos das correspondentes rendas, despesas a apropriar e, quando aplicáveis, provisões para perdas. d. Negociação e intermediação de valores Demonstrada pelo saldo das operações de compra ou venda de títulos, realizados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), por conta de clientes, pendentes de liquidação dentro dos prazos regulamentares. e. Permanente Demonstrado ao custo de aquisição. A depreciação do imobilizado é calculada pelo método linear, com base em taxas que contemplam a vida útil-econômica dos bens: 20% para Equipamentos de Processamento de Dados e Direitos de Uso, e 10% para demais imobilizações. O Diferido é representado por gastos incorridos na reforma e instalação da nova sede da instituição, os quais serão amortizados no período de 60 meses. 2

Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. f. Impostos e contribuições As provisões para Imposto de Renda, Contribuição Social, PIS e COFINS foram calculadas às alíquotas de 15% mais adicional, 9%, 1,65% e 7,6%, respectivamente, considerando, para efeito das respectivas bases de cálculo, a legislação pertinente a cada encargo. 4. DISPONIBILIDADES Em 31 de dezembro, estavam representadas por: 2008 2007 Caixa 1 1 Bancos 3.076 748 3.077 749 5. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS Em 31 de dezembro de 2008, estavam representados por: Títulos disponíveis para venda: Valor de Descrição Vencimento Custo mercado CDB BRADESCO 16/11/2009 181 229 CDB BRADESCO 06/08/2010 500 582 CDB BRADESCO 16/11/2010 3.000 3.396 CDB BRADESCO 06/06/2011 1.000 1.070 CDB-DI ITAU 13/04/2009 3.000 3.273 7.681 8.550 Os títulos e valores mobiliários foram classificados na categoria disponíveis para venda e ajustados pelos seus valores de mercado na data do balanço. O ajuste foi registrado em conta específica de Atualização de Títulos Patrimoniais no Patrimônio Líquido pelo valor líquido dos efeitos tributários. O valor de custo refere-se ao valor dos títulos efetivamente desembolsados, acrescidos dos rendimentos auferidos até a data do balanço. O valor de mercado desses títulos foi obtido por meio de cotações junto ao mercado e validadas por meio de comparação com informações fornecidas pelo Banco Central do Brasil 3

Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. 6. OUTROS CRÉDITOS Em 31 de dezembro, estavam representados por: 2008 2007 Circulante Longo prazo Circulante Longo prazo Negociação e intermediação de alores: (*) Operações com Não Residentes no País 1.062-993 - Agente de compensação 1.550-3.052 - Instituições de Mercado 1 - - - Pessoas Físicas e Jurídicas 951-1.905 - Operações a liquidar - BM&F - - 217-3.564-6.167 - Diversos: - Adiantamento por conta de terceiros 61-60 - Devedores por depósitos em garantia (**) - 1.057-1.057 Impostos e contribuições a compensar 60-1.217 - Devedores diversos país 730-730 - Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (709) - (709) - 142 1.057 1.298 1.057 3.706 1.057 7.465 1.057 (*) Correspondem a valores oriundos de operações de compra e venda de títulos, realizados nos últimos dias do mês, na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), por conta de clientes, e liquidados nos primeiros dias do mês seguinte. (**) Vide nota explicativa nº 8. 7. IMOBILIZADO O aumento do imobilizado no período, deve-se principalmente à compra de Equipamentos de Informática, Sistema de Processamento de Dados e Softwates. No período, foi feito um contrato de Leasing junto ao Banco Bradesco no valor total de R$187 mil, referentes a Equipamentos e Softwares, e demais compras efetuadas à vista, junto aos demais fornecedores, no valor total de R$155 mil. 4

Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. 8. OUTRAS OBRIGAÇÕES Em 31 de dezembro, estavam representadas por: 2008 2007 Circulante Longo prazo Circulante Longo prazo Fiscais e previdenciárias: Impostos e contrib. s/lucros - - 912 - Impostos e contrib. s/serviços de terceiros 30-32 - Impostos e contrib. s/salários 23-78 - Impostos e contrib. a recolher 57 1.053 (*) 109 1.053 110 1.053 1.131 1.053 Negociação e intermediação de valores: Comissões e corretagens a pagar 222-298 - Credores - conta liquidações pendentes 4.953-7.269-5.175-7.567 - Diversas: Obrigação por aquisição de bens e direitos 162 - - - Provisão de pagamentos a efetuar 142-237 - 304-237 - 5.589 1.053 8.935 1.053 (*) Trata-se de processo judicial sobre o recolhimento de ISS em operações com a BM&F para o qual foi efetuado depósito judicial no mesmo valor, e segundo os advogados, a probabilidade de ganhar a causa é remota, vide nota explicativa nº 6. 9. PATRIMÔNIO LÍQUIDO a. Capital social Conforme Ata de Assembléia Geral Extraordinária, realizada em 31 de dezembro de 2007, foi aprovada a transformação do tipo societário de sociedade por ações, em sociedade empresária limitada e a conversão da totalidade das ações ordinárias nominativas em que se divide o capital social da Sociedade em igual número de quotas sociais, de valor nominal unitário igual a R$1,00 (um real), sendo mantida a mesma proporção entre os sócios. Em 03 de março de 2008 ocorreu alteração contratual onde os sócios resolveram aumentar o capital social da Sociedade de R$3.134 mil para R$7.134 mil, com a emissão de 4.000.000 novas quotas com o mesmo valor, totalmente subscritas e integralizadas. O capital social, em 31 de dezembro de 2008, estava representado por 7.134.500 quotas de R$1,00 (um real) cada uma. 5

Hencorp Commcor Corretora de Mercadorias Ltda. 10. RESPONSABILIDADES As responsabilidades mais relevantes, registradas em contas de compensação, são as seguintes: 2008 2007 Negociação e intermediação de valores: Clientes margens depositadas 28.433 213.238 28.433 213.238 11. OUTRAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS 2008 2007 Despesas de comunicação 433 419 Execução de serviços 819 495 Despesas de serviços do sistema financeiro 517 303 Despesas de serviços técnicos especializados 5.639 5.042 Despesas de viagens no país 205 123 Outras despesas 1.157 981 8.770 7.363 12. RISCOS OPERACIONAL E DE MERCADO Na avaliação de risco das diversas funções serão considerados os três riscos básicos: a. Risco Operacional Definido como o risco de perda resultante de falha, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos. b. Risco de Mercado Definido como o risco de perda resultante de flutuação nos valores de mercado de posições detidas por uma instituição financeira, e inclui os riscos de operações sujeitas à variação cambial, das taxas de juros dos preços de ações e dos preços de mercadorias (commodities). c. Risco de Crédito Descreve a exposição a perdas reais ou custos de oportunidade como resultado de default por uma entidade legal ou econômica (o devedor) com a qual a organização faz negócios. O risco de crédito é o risco de prejuízo financeiro resultante da falha de um devedor, por qualquer motivo, em honrar integralmente as suas obrigações contratuais e financeiras para com a instituição. 6

A área de Compliance, subordinada à Diretoria de Risco, é responsável pela coordenação das atividades relacionadas aos riscos operacional e de mercado e que têm, entre outros fins, o cumprimento do disposto nas Resoluções nº 3.380 e nº 3.464, do Conselho Monetário Nacional. O princípio fundamental do gerenciamento de riscos operacionais na Corretora é que os gestores das áreas, em todos os níveis da organização, sejam responsáveis por avaliar e controlar os riscos, incorporando esse conceito nas atividades da Corretora e em novas modalidades de negócio. Este processo é coordenado e controlado pela área de Compliance que auxilia na identificação dos riscos em cada processo da Corretora e efetua os testes nos controles definidos. Além disso, a área de Compliance define e gere a metodologia e cronograma dos trabalhos, contando com o auxílio de sistema informatizado específico para mapeamento, documentação, registro e análise dos riscos operacionais, provendo sólida base de dados para a tomada de ações e eventuais melhorias nos processos da organização. * * * RA4541 7