abr-08 ago-08 dez-08 abr-09 ago-09 dez-09 abr-10 ago-10 dez-10 abr-11 ago-11 dez-11 abr-12 ago-12 dez-12 abr-13 ago-13 dez-13 abr-14 ago-14 dez-14 abr-15 ago-15 dez-15 abr-16 ago-16 dez-16 META DA TAXA SELIC Cenário básico para a taxa de juros - Selic 14,5% 13,5% 13,00% 12,5% 11,5% 10,5% 9,5% 8,5% 13,75% 12,75% 11,25% 10,25% 8,75% 10,25% 9,50% 10,75% 12,00% 11,25% 12,50% 11,00% 10,50% 9,75% 9,00% 8,50% 8,00% 8,50% 8,00% 11,25% 10,75% 11,00% 10,50% 10,00% 9,50% 9,00% 13,25% 12,75% 12,25% 11,75% 13,75% 14,25% 12,75% 12,25% 7,5% 7,25% 6,5% FONTE: BANCO CENTRAL
27/09/13 25/10/13 22/11/13 20/12/13 17/01/14 14/02/14 14/03/14 11/04/14 09/05/14 06/06/14 04/07/14 01/08/14 29/08/14 26/09/14 24/10/14 21/11/14 19/12/14 16/01/15 13/02/15 13/03/15 10/04/15 08/05/15 05/06/15 03/07/15 31/07/15 28/08/15 25/09/15 23/10/15 20/11/15 18/12/15 15/01/16 12/02/16 11/03/16 08/04/16 06/05/16 EXPECTATIVA DO MERCADO PARA A TAXA SELIC NO FINAL DE 2016 15.8 15.13 14.8 13.8 13.54 13,96 12.8 12.28 13.11 11.8 10.8 10.82 11.06 10.81 10.82 11.44 12.02 9.8 9.76 8.8 FONTE:BACEN
14/08/13 20/09/13 27/10/13 03/12/13 09/01/14 15/02/14 24/03/14 30/04/14 06/06/14 13/07/14 19/08/14 25/09/14 01/11/14 08/12/14 14/01/15 20/02/15 29/03/15 05/05/15 11/06/15 18/07/15 24/08/15 30/09/15 06/11/15 13/12/15 19/01/16 25/02/16 02/04/16 09/05/16 EVOLUÇÃO DA TAXA TAXA REAL DE REAL JUROS NO BRASIL DE JUROS (SWAP 360 DIAS (SWAP CONTRA SELIC PRE-DI 12 MESES À 360 DIAS DEFLACIONADO FRENTE) PELA EXPECTATIVA DE IPCA 12 MESES) FONTE: Bloomberg 10,0% 9,58% 9,0% 8,40% 8,46% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,98% 5,41% 5,12% 4,72% 4,39% 4,22% 4,73% 4,56% 6,94% 7,51% 5,98% 5,58% 6,96% 7,58% 6,92% 6,78% 6,54% 3,0% 3,49%
DI jan17 DI jan18 DI jan19 DI jan20 DI jan21 ESTRUTURA A TERMO DA TAXA DE JUROS 16,5 16,0 HOJE NA SEMANA ANTERIOR JUROS FUTUROS (em %) 15,94 15,5 HÁ 30 DIAS 15,0 HÁ 90 DIAS 14,5 14,56 14,0 13,5 13,84 13,68 13,60 14,12 13,0 12,5 12,53 12,41 12,0
08/07/2013 05/08/2013 02/09/2013 30/09/2013 28/10/2013 25/11/2013 23/12/2013 20/01/2014 17/02/2014 17/03/2014 14/04/2014 12/05/2014 09/06/2014 07/07/2014 04/08/2014 01/09/2014 29/09/2014 27/10/2014 24/11/2014 22/12/2014 19/01/2015 16/02/2015 16/03/2015 13/04/2015 11/05/2015 08/06/2015 06/07/2015 03/08/2015 31/08/2015 28/09/2015 26/10/2015 23/11/2015 21/12/2015 18/01/2016 15/02/2016 14/03/2016 11/04/2016 09/05/2016 TAXA DE JUROS FORWARD 2016 TAXA DE JUROS FORWARD - 2016 17,0% 16,0% 16,93% 16,15% 15,0% 14,0% 12,94% 13,0% 12,0% 11,72% 11,0% 11,15% 10,0% 13,82% 12,98% 13,09% 12,77% 11,99% 11,88% 11,41% 11,11% 14,24% 13,87% 13,37% 13,03% 12,74% 12,16% 15,17% 13,81% 13,86% 9,0%
08/07/2013 05/08/2013 02/09/2013 30/09/2013 28/10/2013 25/11/2013 23/12/2013 20/01/2014 17/02/2014 17/03/2014 14/04/2014 12/05/2014 09/06/2014 07/07/2014 04/08/2014 01/09/2014 29/09/2014 27/10/2014 24/11/2014 22/12/2014 19/01/2015 16/02/2015 16/03/2015 13/04/2015 11/05/2015 08/06/2015 06/07/2015 03/08/2015 31/08/2015 28/09/2015 26/10/2015 23/11/2015 21/12/2015 18/01/2016 15/02/2016 14/03/2016 11/04/2016 09/05/2016 TAXA DE JUROS FORWARD 2017 TAXA DE JUROS FORWARD - 2017 18,0% 17,34% 17,56% 17,0% 16,0% 15,86% 15,0% 15,58% 14,0% 13,0% 12,52% 12,0% 11,79% 11,0% 11,09% 10,0% 13,82% 12,96% 12,96% 12,61% 12,42% 11,76% 11,35% 11,03% 13,64% 13,20% 12,72% 12,73% 11,52% 12,07% 11,78% 12,33% 9,0%
08/07/2013 05/08/2013 02/09/2013 30/09/2013 28/10/2013 25/11/2013 23/12/2013 20/01/2014 17/02/2014 17/03/2014 14/04/2014 12/05/2014 09/06/2014 07/07/2014 04/08/2014 01/09/2014 29/09/2014 27/10/2014 24/11/2014 22/12/2014 19/01/2015 16/02/2015 16/03/2015 13/04/2015 11/05/2015 08/06/2015 06/07/2015 03/08/2015 31/08/2015 28/09/2015 26/10/2015 23/11/2015 21/12/2015 18/01/2016 15/02/2016 14/03/2016 11/04/2016 09/05/2016 TAXA DE JUROS FORWARD 2018 TAXA DE JUROS FORWARD - 2018 18,3% 17,87% 17,3% 16,3% 17,08% 16,44% 16,34% 15,3% 14,3% 13,3% 12,3% 13,72% 13,48% 12,30% 12,56% 12,76% 13,21% 13,93% 12,80% 15,43% 14,40% 12,32% 11,3% 11,08% 10,3% 12,2% 11,67% 10,80% 11,76% 12,01% 9,3%
08/07/2013 05/08/2013 02/09/2013 30/09/2013 28/10/2013 25/11/2013 23/12/2013 20/01/2014 17/02/2014 17/03/2014 14/04/2014 12/05/2014 09/06/2014 07/07/2014 04/08/2014 01/09/2014 29/09/2014 27/10/2014 24/11/2014 22/12/2014 19/01/2015 16/02/2015 16/03/2015 13/04/2015 11/05/2015 08/06/2015 06/07/2015 03/08/2015 31/08/2015 28/09/2015 26/10/2015 23/11/2015 21/12/2015 18/01/2016 15/02/2016 14/03/2016 11/04/2016 09/05/2016 TAXA DE JUROS FORWARD 2019 TAXA DE JUROS FORWARD - 2019 17,2% 16,2% 16,67% 16,00% 17,24% 15,2% 14,2% 13,62% 13,45% 13,94% 15,06% 14,51% 13,2% 12,2% 11,2% 10,2% 10,85% 11,88% 12,86% 12,20% 11,55% 12,53% 11,93% 11,95% 10,61% 11,21% 12,96% 12,47% 11,87% 11,97% 12,78% 9,2%
08/07/2013 05/08/2013 02/09/2013 30/09/2013 28/10/2013 25/11/2013 23/12/2013 20/01/2014 17/02/2014 17/03/2014 14/04/2014 12/05/2014 09/06/2014 07/07/2014 04/08/2014 01/09/2014 29/09/2014 27/10/2014 24/11/2014 22/12/2014 19/01/2015 16/02/2015 16/03/2015 13/04/2015 11/05/2015 08/06/2015 06/07/2015 03/08/2015 31/08/2015 28/09/2015 26/10/2015 23/11/2015 21/12/2015 18/01/2016 15/02/2016 14/03/2016 11/04/2016 09/05/2016 TAXA DE JUROS FORWARD 2020 TAXA DE JUROS FORWARD - 2020 17,0% 16,5% 16,54% 16,64% 16,0% 15,78% 15,5% 15,0% 15,02% 14,5% 14,82% 14,27% 13,93% 14,0% 13,64% 13,69% 13,5% 12,85% 13,0% 12,74% 12,73% 12,54% 12,98% 12,33% 12,75% 12,5% 12,13% 12,0% 12,22% 11,5% 11,93% 11,63% 11,71% 11,0% 11,19% 10,95% 10,5% 10,49% 10,0% 9,5%
Brasil África do Sul Turquia Portugal Rússia Croácia Colômbia Indonésia México Malásia Índia Hungria China Itália Tailândia Chile Espanha Polônia Irlanda Coreia do Sul Bélgica França Japão R. Unido Áustria Holanda EUA Alemanha CDS 5 ANOS 09/05/2016 360 347,4 310,1 270 270,7 265,4 265,3 261,1 230,6 180 189,2 168,7 159,0 155,4 148,6 128,3127,9 123,7 90 100,4 92,7 86,2 64,7 63,8 49,2 39,7 39,5 35,2 30,7 27,2 19,9 17,9 0
05/08/13 02/09/13 30/09/13 28/10/13 25/11/13 23/12/13 20/01/14 17/02/14 17/03/14 14/04/14 12/05/14 09/06/14 07/07/14 04/08/14 01/09/14 29/09/14 27/10/14 24/11/14 22/12/14 19/01/15 16/02/15 16/03/15 13/04/15 11/05/15 08/06/15 06/07/15 03/08/15 31/08/15 28/09/15 26/10/15 23/11/15 21/12/15 18/01/16 15/02/16 14/03/16 11/04/16 09/05/16 CDS DE BRASIL DE 5 ANOS CDS 5 ANOS BRASIL 2012-2016 600 560 520 480 440 533,3 507,2 500,5 475,2 468,1 423,6 400 360 320 306,4 326,3 392,0 358,9 347,4 280 240 215,1 213,3 200 160 120 146,6 80 180,7 167,0 162,3 123,8 240,9 251,7 222,2 176,1 151,5
11/12/2010 01/02/2011 25/03/2011 16/05/2011 07/07/2011 28/08/2011 19/10/2011 10/12/2011 31/01/2012 23/03/2012 14/05/2012 05/07/2012 26/08/2012 17/10/2012 08/12/2012 29/01/2013 22/03/2013 13/05/2013 04/07/2013 25/08/2013 16/10/2013 07/12/2013 28/01/2014 21/03/2014 12/05/2014 03/07/2014 24/08/2014 15/10/2014 06/12/2014 27/01/2015 20/03/2015 11/05/2015 02/07/2015 23/08/2015 14/10/2015 05/12/2015 26/01/2016 18/03/2016 09/05/2016 EMBI+ e EMBI+ BRASIL - 2010 2016 600 550 EMBI+ Brasil EMBI+ 554 500 450 437 400 350 300 274 288 392 293 250 237 200 195 195 150 163 145 100 430 406 379 370 363 288 279 243 256 225 219 180 205 160 492 458 438 403 399 394 362 316 280 224 267 232 198 FONTE: JP MORGAN
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A S&P (STANDARD AND POOR S) AAA AA+ AA AA- Países - "Investment Graded" Alemanha, Austrália, Canadá, Dinamarca, Holanda, Hong Kong, Noruega, Reino Unido, Singapura, Suécia, Suiça Áustria, Estados Unidos, Finlândia Bélgica, França, Kuwait, Nova Zelândia, Quatar Chile, China, Coreia do Sul, Estônia, Rep. Tcheca, Taiwan A+ Eslováquia, Irlanda, Israel, Japão A A- Arábia Saudita, Botswana, Eslovênia, Letônia, Lituânia, Malásia BBB+ BBB BBB- Espanha, Islândia, México, Peru, Polônia, Tailândia Colômbia, Panamá, Uruguai África do Sul, Índia, Itália, Marrocos, Romênia Países - "Non Investment Graded" BB+ Bulgária, Hungria, Indonésia, Portugal, Rússia, Turquia BB Bahrain, Brasil, Croácia BB- Bangladesh, Costa Rica, Jordânia, Sérvia, Vietnã B+ Nigéria, Quênia B Bósnia e Hezergovina, Ecuador B- Egito, Gana, Grécia, Líbano, Paquistão, Ucrânia CCC+
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A MOODY S (1) Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Países - "Investment Graded" Alemanha, Austrália, Áustria, Canadá, Dinamarca, Finlândia, Holanda, Noruega, Nova Zelândia, Suécia Hong Kong, Reino Unido Coreia do Sul, França Bélgica, Chile, China Israel, Rep. Tcheca Eslováquia, Polônia Letônia, Lituânia, Malásia, México, Peru Irlanda, Tailândia Bulgária, Colômbia, Espanha, Islândia, Itália, Panamá, Uruguai Eslovênia, Indonésia, Romênia, Turquia
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A MOODY S (2) Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C WR Países - "Non Investment Graded" Costa Rica, Hungria, Marrocos, Portugal, Rússia Jordânia, Sérvia, Vietnã Líbano Argentina, Bósnia e Hezergovina, Ecuador, Egito, Gana, Paquistão Grécia, Ucrânia, Venezuela Estônia
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A FITCH (1) AAA AA+ AA AA- Alemanha, Austrália, Canadá, Dinamarca, Estados Unidos, Holanda, Noruega, Singapura, Suécia, Suiça Áustria, Finlândia, Hong Kong, Reino Unido Bélgica, França, Kuwait, Nova Zelândia, Quatar Arábia Saudita, Coreia do Sul A+ Chile, China, Eslováquia, Estônia, Rep. Tcheca, Taiwan A Irlanda, Israel, Japão A- Letônia, Lituânia, Malásia, Polônia BBB+ BBB BBB- Países - "Investment Graded" Eslovênia, Espanha, Islândia, Itália, México, Peru, Tailândia Colômbia, Panamá África do Sul, Bahrain, Bulgária, Índia, Indonésia, Marrocos, Romênia, Rússia, Turquia, Uruguai
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO SEGUNDO A FITCH (2) Países - "Non Investment Graded" BB+ Costa Rica, Hungria, Portugal BB BB- Bangladesh, Nigéria, Tunísia, Vietnã B+ Quênia, Sérvia B Ecuador, Egito, Gana, Líbano, Paquistão B- CCC Grécia, Ucrânia, Venezuela CC